Q1 2025 Equinor ASA Earnings Call - Press Conference
So little cut you some advice from Dakota again with a spread of Eos is.
Operator: Som brannalarmen går, så skal vi følge dere ut samme vei som dere gikk inn, og så sprer vi oss utenfor bygget. Etter presentasjonen så vil vi åpne opp for spørsmål, så da er det viktig at dere bruker mikrofonene på bordet sånn at også de som følger oss digitalt får med seg spørsmålet i tillegg til svarene. Vi har satt av litt tid til separate intervjuer etter presentasjonen, og vi har i tillegg til konsernsjefen også Torgrim Reitan, CFO til stede her i dag. Med det så gir jeg ordet til deg Anders og vær så god.
Houston for Big Gap.
Oh, the persons assurance of it'll be opened up for a spokesman sirota Victor took a blue sky that microphone, Paul bluegrass or not those are decent furloughs to guitarist for mass Sag is smaller it's a lighter less wagner.
We have soft our ability to less up a half day into you are there.
All the persons I shouldnt.
I'll give you how they collect electrosound chaff and also talking to them and I've done a CFO just out of habit.
So and med this yes, well get today I am also.
Suite.
<unk> got a whole suite so log go Morgan.
Anders Opedal: Tusen takk skal du ha, Sissel, og god morgen, alle sammen. I Q1 leverte vi gode resultater, og vi startet produksjonen fra Johan Castberg, som dere ser her på skjermen bak meg. Dette åpner opp et nytt område for oss, og det skaper grunnlag for langsiktig verdiskaping i Barentshavet. Som jeg sa, vi legger fram gode Q1-resultater. God drift, høy produksjon gir sterke finansielle resultater. Vårt justerte driftsresultat ble $8.6 billion før skatt. Bokført resultat etter skatt ble $2.6 billion. Justert resultat per aksje ble $0.66, noe redusert som følge av valutaeffekter i finansresultatet. Vi har sterk kontantstrøm fra driften på $7.4 billion etter skatt. Vi leverer en forutsigbar kapitaldistribusjon i tråd med det vi presenterte på kapitalmarkedsdagen.
From them.
Yeah first of all so a live after the glue.
Taught us all you start off with a short one for you on cost bug. So mud OCA said, a barcode of the poor Berkshire I'm in for Mike.
Well, that's all been off with Nitto Motorsports Autoscope lagoon log for lung 60 about east Gulf, meaning E a ball and Thomas.
So it makes all the leg from Google, where foster courthouse, unless we thought though.
Would lift her photo soon youre stuck GAF financier who taught us.
Vault use there.
The risk is to talk to buy back almost 6 million dollar Phil Scott book first I should talk after Scott light to Commerce X millions of dollars.
All your staff costs. It taught a paradox share by 66 cent Nokia.
Some felt gobble, Utah effector E finance social data.
The hot stack when transporting four therefore poor hue coffee at a million dollar at Scott.
We live and full exceed Gabor capital is Super Shun, it or may there be present, there for capital market Saga.
For first the Qatar, how steer this little pitiful threat issues hand posture.
Anders Opedal: For Q1 har styret besluttet et utbytte på $0.37 per aksje og andre tranche av tilbakekjøpsprogrammet på opptil $1.265 billion. Flere forretningsområder leverer godt i kvartalet, og la meg få lov til å trekke fram to områder som bidrar særlig til både produksjon og resultat. God regularitet på norsk sokkel ga høy produksjon. Det gjør oss til en sikker og stabil energileverandør. Det er også viktig for bunnlinjen. Det andre jeg vil trekke fram er inntjeningen i USA. Vi gjorde to transaksjoner i fjor og økte eierandelene i gassfelt på land. Høyere produksjon og høyere gasspriser i USA bidrar godt til resultatet dette kvartalet. Vi står i en urolig tid. På kapitalmarkedsdagen i februar fremhevet jeg viktigheten av å være robust og kunne tåle prissvingninger. Økte tollsatser og handelskonflikt skaper usikkerhet rundt verdensøkonomien og dermed oljeetterspørselen framover.
Under the time charter market, Europe's pogrom up off till I'm, myriad tuned or $60 million.
Yeah.
Florida for acting as Armada elaborate.
Qatar or limit for Lotto taker from two armada, some be though sadly tailwater put a shun org the rest were taught.
GUL regular Ted Parnell Socgen got hooked pollution.
They are all still in sika or stop Beall and Sheila Vonda.
What sort of default dunia.
The umbrella will pick up Hum in churning M E U S O.
The U two transaction were not if you will or Earth, the Iran. There Lana eager felt Poland.
Her Gaba pollution or her colleague Osprey, sorry, we saw B. The test has to talk the debtor cataldo.
These store E I a reality.
Poor capital markets dog any February from have IV statin, although that will boost or cannot orla piece beginning Ah.
Earth Day told Salto all come this conflict skull E cigarette wound them took nomen or down there will yet this person Pamela.
Parallel moneta.
Bruce Earth pollution, what will your place in Osaka.
Anders Opedal: Parallelt med dette har OPEC+ økt produksjonen, og oljeprisen har sunket. Dette viser hvor viktig kostnadskontroll, kapitaldisiplin, og en sterk balanse er. I tråd med det vi varslet på kapitalmarkedsdagen har vi styrket gjeldsgraden, og denne er nå under 7%. Vi har redusert kostnader spesielt innen tidligfase på fornybar og jobber systematisk med kapitaldisiplin og kostnadskontroll. I en tid med høy usikkerhet og uforutsigbarhet fokuserer vi på det vi kan gjøre noe med. Vår egen drift, vår egen robusthet, og å posisjonere oss for svingninger og uro i markedet. Før vi går mer grundig gjennom resultatene, så vil jeg si noe om den helt ekstraordinære situasjonen vi står i med Empire Wind. Equinor har gjennom flere tiår bygd opp en betydelig virksomhet i USA. Siden tidlig på 2000-tallet har vi investert nesten $60 billion, hovedsakelig innen olje og gass.
That would be so called the coarseness controlled capital discipline when stack belongs yeah.
It's ordinary vascular pore a couple of our markets dog in August disgaea, let's call them or they're not in or not shoot per cent.
We are going to say of course, not a specialty in til, if our simple formula or your pursuit system off this capital discipline Org coarseness component.
The I T map hook E cigarette.
Or you foresee Mohit focus here, we put every county on OCA met.
While egg and lift will Aegean will boost that.
What we're pushing for singing a uhuh E marketer.
Fairly ago Micron, the animal I should talk net so we'll exceed or come then highly extolled and address it first one the story.
Pi.
Excellent ROI in non Florida, T O Big Dock and Btu Lithic Smith user.
C N T. He put tautou santalla Harvey and his staff nest and $60 million dollar Hoover's chocolate in with US at Fox They've got on Protos. After we feel on what you fear too soon.
Anders Opedal: I Q1 produserte vi 424 tusen fat per dag oljeekvivalenter. I løpet av de siste årene har vi på invitasjon fra myndighetene også investert for å bygge nye virksomheter i US. I 2017 signerte vi havvindlisens for Empire Wind med føderale myndigheter. Etter å ha vunnet budrunden som ble arrangert av Bureau of Ocean Energy Management, også omtalt som BOEM. Siden den dag har vi jobbet med å modne og realisere prosjektet. I 2018 ble arealplanen for prosjektet godkjent. Vi leverte utbyggings- og driftsplan i January 2020, og denne ble godkjent av U.S. Department of the Interior i February 2024. Dette var på ingen måte en forhastet prosess. Det tok mer enn fire år fra innsending til godkjenning med omfattende dokumentasjon, konsultasjoner, og vurderinger, inkludert fra National Marine Fisheries Service.
Thought power dog Ouya equivalent.
Ill body, Sr or in a hobby.
And with a swoon for Mindy Aetna or so in the staff for bigger near Duke Samantha E yourself.
He chose <unk>.
Cigna Division Hogg Winterly sense for Empire in method of all our men data.
That will have walnut bhoodan some play on shift of Bureau of Ocean Energy management OXXO Omotoso boom.
Send that not how they owe bar mill mood, not org as Alessandra push Hector.
It sure Blyth are planned for protected with yet.
We live after diggings older Explant E on Norwalk Choo Choo here or.
They're not black Wuchang of department of anterior if <unk> sure sure Phil.
Yeah.
That's our port in yen, Malta and for her stock process.
They took my then P hoffa in sending teal cushioning.
First on the document assume contributor sooner over there and included four National Marine Fisheries service.
But separate and Gucci <unk> order explore and one for bed rock salt soft dollar menu work sort of in and live in the Sterling first lifting or start a beginning woven choo choo of Iraq.
Anders Opedal: Basert på denne godkjente utbyggings- og driftsplanen og en forbedret kraftsalgsavtale med New York, fattet vi en endelig investeringsbeslutning og startet byggingen våren 2024. Prosjektfinansiering er en forutsetning for Empire Wind. Denne ble også signert i fjor. Empire Wind er et stort prosjekt. Med 810 MW kan vindparken levere elektrisitet tilsvarende forbruket til 500,000 husstander i New York. Utbyggingen har hatt god framdrift, og vi har allerede fullført mer enn 30% av prosjektet. Totalt er investeringene i Empire Wind på $5 billion, inkludert skattefradrag. Mer enn $1.2 billion er kontrakter med leverandører i USA. 1,500 lokale arbeidsplasser er så langt skapt i prosjektet og på South Brooklyn Marine Terminal. I New York investerer vi i lokalsamfunnene der vi bygger. Her vil vindparken være en viktig energikilde, og de lokale økonomiske ringvirkningene er på om lag $1.6 billion. Oppsummert. Equinor.
Push equity now sharing enforce happening for Empire in that number that works. So cigna, if you will.
And part of in S. Two project.
What he megawatt con the in park and live their electricity it till far enough hope, we'll get 10 million who's done in New York.
We're thinking in a hot goof I'm lift when we have a lot of food first mile and the percent of projector.
To talk in the staring on the Empire the info familiar the dollar including Scott the follow up.
<unk> income of 2 million dollar contract thumbnail of under or useful.
<unk> known the locale all by Plaza, a sore lung Scott IPU sector or post salt Brooklyn Marine terminal.
In New York instead of a locale suffered another bigger how we'll win Potkin Werent victory energy Tilda or they look Carl O'connell Misgiving. This thing on there a poem log I income of $6 million.
Smith.
It can all now.
Speaker Change: Empire win at victory project for Equinox for New York Awful.
Anders Opedal: Nei, Empire Wind er et viktig prosjekt for Equinor, for New York og for USA. Den 16. april mottok vi en ordre fra BOEM om å stoppe all pågående aktivitet knyttet til Empire Wind i området der de har tildelt oss havvindlisens. Vi har etterkommet denne ordren. Men stoppordren inkluderte ingen informasjon om de påståtte manglene i godkjenningen vi har fått. Vår vurdering er at stoppordren er rettsstridig. Den ser bort fra gjeldende rett og de gyldige godkjenningene fra alle relevante instanser, inkludert BOEM og National Oceanic and Atmospheric Administration, NOAA. Vi mener nå at dette er et spørsmål om respekt for de inngåtte kontraktene. Den juridiske beskyttelsen og rettighetene som gis gjennom lovlige, utstedte tillatelser og sikkerhet for investeringer basert på gyldige godkjenninger i USA. Vi søker nå dialog med administrasjonen for å avklare situasjonen. Vi vurderer også rettslige alternativer.
Okay.
Speaker Change: Then sites Nob Hill more talk than old Rev. Hardball, one almost start I'll pour garner activity at clinic Dovetail Empire in Armada Dow the RTL Delta's Hawk license.
Speaker Change: We are ethical mark they're not all of them.
Speaker Change: Men stockpiled run, including that Indian infomercial worn on the poor stopped among Lana ego churning in the airport.
Speaker Change: Volvo daring.
Speaker Change: A stockholder in Iraq, Australia.
Speaker Change: Then said booked higher laminate or they use they giggled chatting on F allele relevant in sponsor included boom and National Oceanic and atmospheric administration NOAA.
Speaker Change: We mined and all that I had spoke small AUM respectfully and got the Kentucky Donna.
Speaker Change: Then usually dishabituate Nielsen or death, Nozomi ECR no law, they get used at the till at Liza.
Speaker Change: Oxy Keratoid, Mr. Langer ourself, we're yielding ago churning are useful.
Speaker Change: You said it can ordeal augment mytouch wound for of Claudius at first one.
Speaker Change: We were there OXXO sligar alternative.
Speaker Change: Stockholder and calm ethical tireless slipped or behind loss leak it will cut offs doubled.
Anders Opedal: Stoppordren kom etter kvartalets slutt og er behandlet slik i vår kvartalsrapport. Det er åpenbart fortsatt betydelig usikkerhet, men i rapporten så beskriver vi vår økonomiske eksponering basert på den kunnskap vi har i dag. Bokført verdi av Empire Wind er $2.5 billion, inkludert South Brooklyn Marine Terminal, og gjenspeiler investeringer så langt. Av disse $2.5 er rundt $1 billion innskutt egenkapital. Dette tilsvarer gevinsten vi bokførte fra vårt tidligere nedsalg til BP. De resterende $1.5 billion er dekket med uttak av prosjektfinansieringen, der vårt amerikanske datterselskap, Equinor US Holdings, har stilt garanti. Hvis prosjektet blir tvunget til å stoppe som følge av den amerikanske administrasjonens beslutning, vil disse pengene bli tilbakebetalt til långiverne. I tillegg til dette vil ulike selskaper innen Equinor-konsernet bli eksponert for garantier, termineringsgebyrer, og andre krav fra leverandørene.
Speaker Change: They're often bought force up the tea leaves cigarette men era potent so basically relieve or couldn't miska export, adding bus airport and Kuhn sculpt the Hawk Iraq.
Speaker Change: Book first that the Empire in it to Commerce Milliard Ola <unk>.
Speaker Change: Include death, so Brooklyn Marine terminal.
Speaker Change: Or yens bylaw English staring a stolen.
Speaker Change: Of these to talk about them are won't ion milliard in script in capital.
Speaker Change: <unk> father give instantly book filter for both TL and their solid getting better.
Speaker Change: There is there on the iron copper familiar Dana at Deca talk I'll push Hexion Australian devote omnicom scared that oscilloscope ignore U S Holdings Hospital County.
Speaker Change: This project every tune Taylor stockpiles on Cologuard, then Alban Congress governments mushroom straightening will disappear on a b at the Bok EBITA tail Lauder Lorna Yvonne.
Speaker Change: It's elected at our Uhlich yourself Scapa in in Akron or concern that the export out forgone, Tia terminating skippy era, well and record four level Johanna.
Speaker Change: Their diets the mastodon blog I income of M to $2 million tumbler, Odessa, Evan to Ella for hunting up.
Anders Opedal: Dette er estimert til om lag $1.5 to 2 billion samlet, og det er før eventuelle forhandlinger, forlik eller rettsoppgjør. Det er betydelig usikkerhet knyttet til hvordan situasjonen med Empire Wind vil utvikle seg. Men en ting er helt klart, det viktigste for oss er å skape og beskytte verdiene for Equinor og våre eiere. La meg da få lov til å gå over til kvartalet og starte med det viktigste. Arbeidet med sikker drift, trygge operasjoner og det vil alltid være vår prioritet nummer en. I dette kvartalet vil jeg trekke fram driften på norsk sokkel. Der har vi hatt 8.7 million arbeidstimer og ingen alvorlige hendelser. Det er motiverende å se forbedringer og at arbeid og systematisk innsats virker.
Speaker Change: Paulik Ella let Sylvia.
Speaker Change: The ABTS Li Uzi correctly starter Kudos Hitachi wasn't met Empire wind will take I'll say when.
When I thing of Heidrick locked the Victor gas divorce, Scapa, obviously, the body armor for ethanol Aurora Idaho.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Some of it all I fell off the way with the Guatemala or start I'm Gonna Victor Goster, all buyer must seek adrift trigo partial winner or David on the level of protest Vermont.
Speaker Change: It does not at all a survey leg pick off the desktop on Osaka.
Speaker Change: Are the heart of the commercial <unk> million of our Cmos or Indian Although Liga Henderson.
Speaker Change: The aim was to there are no sir for building off what I'll buy or system artist in starts this year.
Speaker Change: We live at a yen will the best of CCAR, So should torte mensik fence fall Veolia Hamzah for noon Komatsu author, Oregon, Touchwood Skoloff events put two komatsu Pamela went almost earmark. This is that all one on us.
Anders Opedal: Vi leverer igjen våre beste sikkerhetsresultater med en frekvens for alvorlige hendelser på 0.28 og en personskadefrekvens på 2.2 per million arbeidstimer de siste 12 månedene. Dette gir energi til å ha fortsatt trykk på sikkerhet og sikring sammen med våre ledere, våre ansatte, leverandører, partnere, verneombud og tillitsvalgte. Som jeg alltid sier, det skal være trygt å jobbe for Equinor. I kvartalet produserte vi 2,123,000 fat per dag. Vi øker gassproduksjonen og har noe lavere oljeproduksjon enn samme kvartal i fjor, som var ekstraordinært høy. Produksjonen påvirkes også av at Melkøya var nedstengt i en periode i kvartalet. Med god drift på norsk sokkel har flere feltene nær historisk høy regularitet. Også de store feltene Johan Sverdrup og Troll.
Speaker Change: That Diana E tail off half of that trick for Securitate, getting some level of leather and software level on the ava or partner rather than a mood or till its walter.
Speaker Change: I'll pause here, let's cover our strict oil bar for Ecuador.
Speaker Change: Okay.
Speaker Change: He Qatar so put us after a 2 million were not at home to watch or a tier twos and fought paddock.
Speaker Change: The Earth kick <expletive> pollution, or nor Kellogg I'll, only pollution and Samekh White Hall, if you will so my extraordinaire erg.
Speaker Change: Pooterish, one poor viscous OXXO or Mexico or on their strength impulse preorder if at all.
Speaker Change: May God rest for Norfolk, and a flight of health net NAV his to risk her regular debt off.
Stuart: Sorry, Stuart Feltner Johan Sverdrup all tall.
Stuart: If at all a sarcoma health nurse stooping in Org Johann Caspar you felt the E pollution or this health net will mirror, a full quarter shouldnt be that I'm going to hold off empty to some fall product tech and all of the lung 60, but the sculpting poor north socket.
Anders Opedal: I kvartalet kom Halten Øst-utbyggingen og Johan Castberg-feltet i produksjon, og disse feltene vil med full produksjon bidra med 150,000 fat per dag til Equinor og til langsiktig verdiskaping på norsk sokkel. I USA har vi større eierandeler i gassfelt i Marcellus-området, og produksjonen økte med flere brønner i drift. I resten av den internasjonale porteføljen er produksjonen som forventet noe lavere etter at vi gikk ut av Nigeria og Aserbajdsjan i fjor. Vi produserte 1.4 terawattimer kraft i kvartalet. 760 gigawattimer var produksjonen fra våre fornybaranlegg, om lag på samme nivå som i samme kvartal i fjor. I september etablerer vi et nytt forretningsområde for kraft, der vi samler all produksjon fra fornybar og fleksibel kraft. Dette vil styrke vår konkurranseevne i kraftmarkeder som er i vekst. Vi leverer sterke finansielle resultater.
Stuart: You saw harvest those I am della Eagle felt the Marcellus Armada, a poodle Shun Earth Detmer Flyer Prana E drift.
Stuart: It has less.
Stuart: Other international reported failure and pursuing some event that Nokia lager and thought the acuity of mcgarry, our wassa by Sean if you.
Stuart: Okay.
Stuart: Before this half the Aimco Mafia, that's out of our TMR cost equal dollar.
Stuart: Q1 was 60 gigawatt chemo, a Polish wound firewall, if when you're born leg room, La Posada enable us Sameer.
Stuart: If stomach at all if you will.
Stuart: At September so Aetna Blair with knit forgetting some water for <unk>. There is some not all pollution for four new U box or flexible kraft or that they will still got more concrete on Cessna E coffee market Samira indexed.
Stuart: Yeah.
Stuart: Bill of ore stacked if enough seller that's with water.
Speaker Change: Whoa reality that will replace for hemlock 10 per cent NASCAR first quartile, if you men's cosplay sauna bawdy Yahoo, Auger saw Bob Myers and attempted to percent Hogarth.
Anders Opedal: Vår realiserte oljepris var om lag 5% ned fra Q1 i fjor, mens gassprisene både i Europa og USA var mer enn 50% høyere. I Europa er gasslagrene på lave nivåer, og vi forventer et stramt marked når disse skal etterfylles. Europa vil trenge om lag 200 til 300 laster med LNG mer enn i fjor for å fylle disse lagrene, og disse lastene må de konkurrere med Asia om der etterspørselen kan øke raskt om det blir varmt og det blir større behov for luftkjøling. Virksomheten på norsk sokkel ga et justert driftsresultat på $7.5 billion før skatt og $1.7 billion etter skatt. De internasjonale oppstrømssegmentene leverte et samlet justert driftsresultat på over $1 billion og $500 million etter skatt. Virksomheten i USA står for 80% av disse.
Speaker Change: Yahoo, PA, a gaslog at an airport log in Ebola Obeef event, that's trumpf market.
Speaker Change: Scott at the velocity.
Speaker Change: I will probably playing a homolog towards the tail end of last term erlanger might and if you fulfill a little argument.
Speaker Change: But as of last night, what he couldn't get a yes, Matt.
Speaker Change: Awesome that at this person kind of aircraft owned to live on or a risk. Although there were four in Australia.
Speaker Change: Vik from Aetna Paw North Socgen go ahead, you staff that if such a top or shoe come off him Milliard Abdullah Phil Scott what I in commercial <unk> million. Many other after Scott.
Speaker Change: The international Ops from segment not live yet that some law you stay at that if such a top for over 8 million dollar of Penguin remedy owner after Scott.
Speaker Change: <unk> U S all store, 40% alita.
Speaker Change: Then internationally VIX Merton toughest debt by Portola oven and gangsta effect find Scott tendering E store with audio.
Anders Opedal: Den internasjonale virksomheten treffes dette kvartalet av en engangseffekt fra en skatteendring i Storbritannia. I USA økte gassprisen med over 70% med høyere produksjon, høyere andel, og høyere pris. Den inntjeningen på de transaksjonene vi gjorde i fjor, om lag $80 million for dette kvartalet alene. Resultatet for midtstrøms- og markedsføringssegmentet påvirkes av at vi kostnadsfører 2 CO2-brønner på Smeaheia. De ble gjennomført på tid og kost og viser lovende resultater. De påvirker resultatet negativt i dette kvartalet. Fornybarsegmentet leverte justert resultat på -$48 million før skatt. Fremdeles så er vi i en investeringsfase, og kostnader for prosjekter overgår inntjening fra anlegg i drift. Samtidig så ser vi nå en god effekt av de grepene som ble tatt i fjor for å ta ned kostnadsnivået.
Speaker Change: You saw the gas Preston Moore sucked it wasn't the Hugo Porta, Sean Hogan them or Hugo place in churning and put the transaction. None of you if you homolog of 10 million.
Speaker Change: Dollar for depth Atala Elena.
Speaker Change: Well, that's we talked of a midst drugstore market selling segment that poor Vasquez, our cost in Australia to sell to run up with Marriott.
Speaker Change: Do you play in off Airport Tito costs officer, Laura unless we thought the multiple that you guys have thought the negative E d'etat caught all that.
Speaker Change: For new box Samantha live after your staff has to top of negative FX, you're familiar with our dollar Phil Scott.
Speaker Change: Yeah, let's say of him and he was telling SASSA or course NOLA for projector overhaul intending for unlike it left something there so seven or an <unk> effect autograph Vanessa lots. If you saw a tall net cost not just anymore.
Speaker Change: Well, we've offset that Mary about system off disk cost not for building up or seek the motor holiday noumena leather, it's costing on that plot that issue to them.
Anders Opedal: Vi fortsetter med å jobbe systematisk med kostnadsforbedringer og sikter mot å holde de nominelle driftskostnadene flate i 2025. Med andre ord forbedre oss mer enn inflasjonen. I Q1 er de underliggende driftskostnadene 3% over denne ambisjonen, men de er drevet av mer vedlikehold og de to CO2-brønnene på Smeaheia. Samtidig ser vi en positiv effekt av kostnadstiltak, særlig på tidlig fase prosjekter og forretningsutvikling. Til kontantstrømmen. I kvartalet har vi en sterk kontantstrøm fra driften på $10.6 billion. Vi hadde en skatteinnbetaling for norsk sokkel på NOK 35 billion. I kvartalet betalte vi $2.5 billion i utbytte og tilbakekjøp av aksjer. I sum ble netto kontantstrøm på over $2 billion. Vi er finansielt solide med $25 billion i likvide midler. I kvartalet forbedret vi også gjeldsgraden til under 7%.
Speaker Change: All four bed loss of mice and in classroom.
Speaker Change: It's obviously got all Edwin the legality of course, not net their percent over their ambition.
Speaker Change: And then the other ever all my really call hurry to sell tube run on that Port Smith <unk>.
Speaker Change: So Sylvia and positive effect of course, not he'll talk Sally Petite if hospital sector offer actions we're taking.
Speaker Change: So it took one tons per man.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: He got all a hobby in stagnant Armstrong for desktop Port T Commerce X million dollar.
Speaker Change: Yeah, Dan Scott and bottling phone Osaka poor cat as have many other corner.
Speaker Change: At Qatar Love it ought to be to come off of Milliard adult learner E without tobacco akshay.
Speaker Change: I assume by now two compounds to amp over 2 million.
Speaker Change: Darla.
Speaker Change: The air financier, so leader virtue of $10 million the dollar he literally the midlife.
Speaker Change: It caught all that forbid the OXXO yells carbon till now she puts out.
Speaker Change: And if at all.
Speaker Change: Well about two starting with falling off or not socgen, Paul so familiar the corner somewhat.
Anders Opedal: I Q2 så vil det være 2 skatteinnbetalinger for norsk sokkel på NOK 70 milliarder kroner samlet. I juli, da betaler vi statens andel av tilbakekjøp for 2024. Denne vil påvirke gjeldsgraden allerede i Q2. Gjør vi ingen endringer på vår guiding. Da er ordet tilbake til deg, Sissel. Kan vi ta spørsmål.
Speaker Change: What are you left.
Speaker Change: So with all of their starting on Dell After balk at Sharp Falls Church youth era, when Theyre not will pull this guy yells carbon already E Umbra cutoff.
Speaker Change: Well, so the ingot ending up or have already guiding a though with the bulk of that I guess he sell also come in Utah spokesmodel.
Speaker Change: Ducks are there enough.
Speaker Change: Yeah.
Operator: Tusen takk for det, Anders. Jeg ser at Anders Lie Brenna fra EnergiWatch allerede tegnet seg.
Speaker Change: Yeah, and that's labor and NASCAR and actually watch Atlanta, Tennessee.
Speaker Change: Yep.
Speaker Change: Well it would overly activated from a vertical and Nicolas W. Literally a minute or so capabilities. So kill or you saw you saw we saw a really quality skus per build memo are important that all of our clear and bring your probability sarcomere, rehema, well thereof identity layer or milk cadbury's Mcmahon from or commercial turmoil.
Anders Lie Brenna: Ja, jeg bare lurer på, Equinor er jo veldig aktiv i det som bør kalles stabile regimer, norsk sokkel, britisk sokkel og USA. Nå har jo USA vist seg å være litt politisk ustabil med noe vindpark. Det har vært mye endringer på britisk sokkel med regime, og dere har vært veldig tydelige om Melkøya-beslutningen som nå kommer 6. mai og sånt, at det har skapt en del usikkerhet. Hvordan eller har dette påvirket investeringene til Equinor fremover, eller kommer det til å gjøre det?
Speaker Change: Just wanted to ask often they lose it get.
Speaker Change: Ron Paul and hard at the poverty in this theory and the likelihood of them over into the commodity area.
Speaker Change: That value goes for small for various activities his store and our E file them, there and if she politically myeloma pull out a stat.
Anders Opedal: Det er et veldig godt spørsmål, for det vi har sett over de siste årene i flere land, det er at energipolitikken blir mer og mer polarisert. Noen foretrekker olje og gass. Noen foretrekker fornybar, og en får ikke helt til de store, brede konsensusene, som kanskje energipolitikken i Vest-Europa har vært preget av tidligere. Det har jo vært blant annet konkurransefortrinnet på norsk sokkel. Bred politisk konsensus om energipolitikk og ikke minst olje og gass, gasspolitikk. Så det er faktisk mer krevende fremover å gjøre investeringsbeslutninger. Vi har sett at noen av de beslutningene vi har tatt har blitt stilt spørsmål ved, enten ved juridiske prosesser, eller Melkøya som skal til debatt i Stortinget, eller det vi ser på Empire Wind. Alle ulike saker.
Speaker Change: Nokia and therefore will take all your Arsenal going forward. Thank you for new bar.
Speaker Change: Or get in for Cohen, Ted is toward a bright year consent Susana.
Speaker Change: Some countries and that energy politically Vesta Hooper.
Speaker Change: However, peg RTL at all that the lockdown the Concord answer Fortuna for North Socgen Braille police is consensus or Mentorship Politico recommenced with yoga.
Speaker Change: Politic. So there are factors might've curves on a formula or youre in the Sterling to shifting are we all set up nor cannot even stripping out of the hotspot and probably still sparks more love it and they're usually does get processor.
Speaker Change: The Melco awesome sculpted about distorting unless there is therefore, a plant fire in a league soccer men men are doing the Laguna holiday after that my police disc.
Anders Opedal: Det underliggende her er at det er mer politisk debatt og polarisering rundt energi politikk i mange land, og den forutsigbarhet. Det er faktisk nøkkelen til å kunne planlegge prosjekter og ta investeringsbeslutninger på prosjekter. Når den forutsigbarheten begynner å erodere, så må vi liksom jobbe enda mer systematisk. Måten vi gjør det på, det er at vi sikrer at alle prosjektene må være robuste. De må tåle svingninger i markedet, men de må også tåle at det kan bli politiske beslutninger som påvirker prosjektet. Vi har sett i Storbritannia så har vi hatt en endring i skatteregimet 4 ganger. Samtidig så var Rosebank robust, og har tålt disse.
Speaker Change: The box awful lot of sharing and achieve.
Speaker Change: Politic E among alone.
Speaker Change: Or that the votes he bought it.
Speaker Change: Therefore, this killing T. L. A so called knockdown leg up with Schecter will tie in with staring to slip.
Speaker Change: He was telling a protector well not in full exceed while I hadn't been no as there are some of the like some of your buy and Nomura system off disk.
Speaker Change: Most of the report is secret Oliver Shack Moura will boost the more the more toll of screening array marketer remarks, a tour a lot. They currently police distributors lifting awesome. So poor that could push activity I'll set the installed with Tania sorry without them and then he's got Rehema theater longhouse some.
Speaker Change: Some theories of Lagos Bank August.
Speaker Change: All the hot Hot hold this.
I'm staring at it helps them felt guy on the any of this with the government on that.
Anders Lie Brenna: Har dere stilt strengere krav som følge av endringene i disse tre områdene?
Speaker Change: Staying you called linear or the movie a highlight here real dare I fall to them.
Anders Opedal: Vi har jo hatt strenge krav lenge, og de må vi hele tiden vurdere i forhold til den, kan du si, risikoen vi ser der. Politisk risiko er også en av de tingene.
Speaker Change: Candice to corn reserve that politically sukhoi.
Speaker Change: I know the data.
Speaker Change: This is putting us at the mild afforded vessels are really smart.
Anders Lie Brenna: Melkøya skal diskuteres i Stortinget 6 May, og foreløpig så ser det vel ut som at det ikke kommer til å bli noen endringer. Kan det bli aktuelt for Equinor å gå inn på noe gasskraftverk med CCS-løsninger ellers i Norge, eventuelt på Melkøya i etterkant, uavhengig av beslutningen her?
Speaker Change: Muhtar breed memory common broke therapeutic window to go in for more cost cut off track. My says is listening at election, Oregon, and Informatica ethic aren't going out or something like the Hagen at Gucci and project or push actor, you're better dealing enough hard at Gucci to protect out of their vehicle meter they pushed back to the commentary fruitful this power and urban scatterbrain.
Anders Opedal: Vi har et godkjent prosjekt, og prosjektet jobber etter de linjene fra det godkjente prosjektet, og det er det vi kommer til. Det er det prosjektet vi kommer til å fullføre.
Since November of this drug for Remicade off market somebody different milks now the point there tebo there after all of the summer and commodity type of warmer Aplanetic Oscar if I can oh, so even though as I can tell you having warmer took funny, but artisan about CRM system as long as married with possibly reestablish currently picking up on the wireless front is pumped a very clean a widow go on claim they cut off market or the market multiple and conquer I'm pissed off.
Anders Lie Brenna: Siste spørsmål. Power-enheten skal etableres i september, og du trakk frem et kraftmarked som veldig fremvoksende. Du poengterte både at dere hadde samlet 1.4 TWh når vi inkluderte gasskraftverkene og 760 GWh når vi tok fornybar. Er det sånn at strømsystemet, sånn som i Europa, som ustabilt og den type ting, at nå er det liksom tidspunktet for Equinor å gå ordentlig inn i kraftmarkedet og på mange måter bli en konkurrent til Statkraft.
Speaker Change: I see.
Speaker Change: Okay.
Speaker Change: So you know a commuter standings newer from there and then.
Anders Opedal: Jeg skal ikke si noe om investeringsnivået fremover, men det vi ser er at etter hvert som fornybar andelen har økt, så er det også mer behov for stabilisering av kraft. Samtidig så er behov for mer kraft, og vi hadde organisert vår virksomhet i to like ulike forretningsområder, og for å gjøre gode beslutninger, og kunne ha de rette strategiene, så følte vi at nå er den rette tida med den kraftproduksjonen å samle de i en enhet. Markedsføringsenheten vil fortsatt ha et markedssyn, og så vil denne nye enheten sørge for at vi har utviklet gode prosjekter for å sørge for at vi kan være konkurransedyktig i et kraftmarked som vil trenge både fornybar og fleksibel kraft i årene fremover.
Speaker Change: There is sure there are that the vessel from the Bahar and they're not Earth Xerox, a mab behoof established heading our cost something zebu four miles cuffed.
Speaker Change: All the other organic sales toward extremity truly gili can forget things Armada.
Speaker Change: Or for your Google This lifting our O'connor heart thereafter, Scottish Yana saw 30 or ignore and I've got the tier.
Speaker Change: <unk> made uncomfortable sooner some lottery E N Annette market fillings and ethanol at Fox that tied the moccasin or so well done on the Internet and the saga for Attlee.
Speaker Change: How that particular, Google push Hector for saga fourth we have a concrete.
Speaker Change: <unk>, yet Kraft market. So we are talking about it for new bulk or flex tek flexible coffee organ a form of.
Speaker Change: Org Med Danske commodities.
Speaker Change: So how it grew in stickney market now cool cool.
Anders Opedal: Med Danske Commodities, så har vi god innsikt i markedene og hvor våre investeringer bør komme i fremtiden.
Speaker Change: Boy understanding of the Arkoma, Yeah E com deal.
Speaker Change: Okay. That's just doesn't legato shuttle multinational bluntly ashes here.
Anders Lie Brenna: Takk.
Operator: Neste spørsmål går til Kjetil Malkenes Hovland i E24.
Speaker Change: Took them theyre going to get shelf not likely know blevins on board Politicize AGA also some snow opened up what projects make longer collectable lukaku setup.
Kjetil Malkenes Hovland: Yes, takk. Det er jo ganske sjelden at Equinor opplever en sånn brå politisk avgjørelse som snur opp ned på et prosjekt som er i gang. Hvordan vil du karakterisere stemningen i selskapet rundt den her stansen og om forvirret, fortvilt, frustrert eller hvordan opplever man det her en sånn avgjørelse?
Speaker Change: Standing in a sense a couple and then I'll stop.
Stan Schnapps: Stan Schnapps Eremophobia lawful trailed the column on Opel ever more of the islands from somebody else.
Speaker Change: So first of all.
Anders Opedal: Ja. Først av alt, så er det helt rett. Dette er helt ekstraordinært. Vi kan ikke huske, at vi har vært oppe i en lignende situasjon, og vi kan nesten ikke komme på noen andre heller som har vært oppe i en lignende situasjon etter at prosjektet har hatt alle nødvendige godkjenninger, hatt god framdrift, er på plan, skulle starte de marine operasjonene, mye utstyr er bygd, og så videre. Det er klart, at dette de ansatte i Empire Wind prosjektet som har jobbet dedikert over flere år. Først å få godkjenninger, så inngå leverandørkontraktene og nå jobbe aktivt sammen med leverandørene for å levere, så skaper dette en usikkerhet. Det skaper en usikkerhet i forhold til jobben, videre. Samtidig må jeg berømme de fordi de jobber aktivt med prosjektet videre.
Speaker Change: I hope that that their highest export and act.
Speaker Change: The iconic here's Scott.
Speaker Change: At the other top electronics, it will soon or week honestly could come upon one umbrella and some of our top in Lake Nona Citrus Warner thoughtful checked out all the November igo churning off Hot Goof harmed rift Epiploon Christoph study Marino push went on mute still there as a big also later.
Speaker Change: But it clocked at the di D. Unsought, Theyre Empyrean push Hector somehow your bar that the character of fly or first of all good chatting on Earth tour in GOR level under our contact on on all your active some of them will have on the honor for all of their AR, so scoff, but ethane and cigarette.
Speaker Change: Desktop a new security falter, you've been.
Speaker Change: Aveda and somebody doesn't my brother or modify out the D or bad Actifed man there may push activator are auger and I hope this Earth day Flanagan.
Anders Opedal: Jeg har besøkt de flere ganger i vinter og blitt enige om at vi skal jobbe med det vi kontrollerer, og så får vi jobbe også sammen med å håndtere eventuelle utfordringer. Den kommer jo som sagt i påsken.
Speaker Change: And third I'll give every day and you know Mark these cardiopulmonary quimper letter or so four where youll box or something and mail or get homecare and to alert you withholding all of them than Coffeyville from talk to you a postcard.
Speaker Change: That's just that's not about their total unless a couple tasks.
Operator: Neste spørsmål går til Tor Klaveness i Kapital.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: And Fox at them Elisa.
Tor Klaveness: Ja, skal vi se. Fortsette med US. Ser dere økte produksjonskostnader som følge av tariffene? Det var det første spørsmålet, og det andre går på gassmarkedet i US, hvor det både er etterspørsel fra datasenter og så videre og økt eksport, LNG eksport fra US. Kan du si noe om det?
Speaker Change: So that's the product shown discuss now there's some fairly got 30 sooner and a refresh of special Mueller old Andre go put gas marketing as you saw.
Speaker Change: Votable diet, especially for our data center also ease at all.
Speaker Change: Export linear Xbox throw yourself comes in on that.
Speaker Change: No real Earth of course, not a photographer necessarily till you'll see also that Io Nokia some prefer Illinois.
Anders Opedal: Ja, når det gjelder økte kostnader for tariffene så er det jo litt tidlig å si. Altså, dette er jo noe som treffer alle næringer og det er jo ofte innenfor energiprosjekter svært komplekse leverandørkjeder. Jeg kan gi et eksempel. Vi, når vi skal ha elektriske kabler på norsk sokkel, så kommer kobberet fra Canada. Den importeres inn til USA der en fabrikk lager disse kablene og så importeres de til Norge. Det er mange slike eksempler. På en måte har tariffnivået gått litt opp og ned, og vi ser jo frem til at det blir gjort beslutninger rundt nivået samtidig som leverandørmarkedet må justere seg. Hva den endelige effekten blir det er for tidlig å si, men at det kan ha en effekt, og det går tilbake til det vi snakket om tidligere, usikkerhet.
Speaker Change: Or.
Speaker Change: <unk> got a rooftop info be unachievable sector, so that complex.
Speaker Change: They want the Orchard up I can't yet are example of that.
No risk of harm, let us get caught up on Osaka Sarcomere coupon for Canada, then go and potatoes into this or that in public log ERISA cobbler now so import terrorists till our inaugural among its liqueur slick exemplar.
Speaker Change: So hi, open water totally snivel aguacate open-air although these tariff pumped out there every day of the stripping out of the winter I want to I don't know or something is all live on their marketing with yourselves. So goddamn liggett's academia. There. Therefore, therefore, youll see them and not the kind of heart attack or they go to market. There. There is knocked on material that you seek it out the door if he could play out if we could.
Speaker Change: Oh Boy I'll tell you the government on the honor of abuse that they'll push actionable that secretary at all I mean to L. A.
Anders Opedal: Da er det viktig at vi fokuserer på at vi jobber godt med leverandørene, har robusthet i alle prosjektene våre slik at vi tåler eventuelle svingninger også i tariffer. Når det gjelder gassmarkedet i USA, en av grunnene til at vi investerte i mer gass i USA i fjor høst, det var det vi så at det er et energibehov i USA, ikke minst som følge av datasenter. Marcellus området er veldig godt posisjonert i forhold til hvor også fremtidige datasenter vil komme. Kombinasjonen av økt etterspørsel etter kraft og også i vinter, en kald vinter i USA. Det gav gode priser på gassen i USA, økte mer enn 70% fra Q1 i fjor.
Speaker Change: Singing our OXXO a E Italian sauce.
Speaker Change: No daily gas market, our ears are outgrowing nonmonetary ought to be in the staff that E. Madagascar, you saw if you watched devoted this hog after that and the Sheba who've USR. It could mean some failure of Dr.
Speaker Change: Data centers.
Speaker Change: Org Marcellus.
Speaker Change: A water well they got pushed from net AR E for Tech, who walks of Humpty get data center deal will come up so.
Speaker Change: So communists wound and art Earth at disposal at the at the cost or.
Speaker Change: Or gay oxide intern called internally that you saw there their golf GUL workpiece soft Paul Oh gosh, Yeah. It was on the Mylan, 30% are supposed to go to all of you.
Speaker Change: Oh goodness is powerful.
Speaker Change: This stuff smelter nickel homestyle Italian it's nicely.
Operator: Da går neste spørsmål. Neste spørsmål til Mikael Holter i Dagens Næringsliv.
Speaker Change: To start.
Speaker Change: Duke and <unk> Forte lots of wood afoot.
Mikael Holter: Tusen takk. Jeg lurte på om du kunne fortelle oss hvorfor det ikke allerede nå er helt åpenbart at dere kommer til å anke stoppordren på Empire Wind i US.
Speaker Change: Yeah, I'll, let up on the one hand or marked up the commentary on guest ordered them poor Empire windows are.
Speaker Change: Although we are communists after omnicom scamander ethanol at the scene that are now all done that sit in men.
Anders Opedal: Altså, vi har kommunisert til amerikanske myndigheter nå at vi finner denne ordren rettsstridig. Men vi har også fått bekreftet at det vil bli møter. Har ikke fått berammet tidspunktet, og vi ønsker å ha en dialog med amerikanske myndigheter rundt dette prosjektet og ikke minst vise hvilke fordeler dette har til USA, til New York. Kraftbehovet øker i USA. Empire Wind det vil levere kraft til New York i slutten av 2026, så vi håper på at vi kan få lagt fram det, og så får vi etterpå det vurdere de ulike alternativene vi har på videre framdrift. Det er for tidlig å si noe om det.
Speaker Change: The how or so forth.
Speaker Change: We have started will be murtha hockey photos Almaty sponsor of Aon scale harden their log mill Mccahon skim, India doesn't that push Hector.
Speaker Change: Augie commenced visa will can afford a lot at the heart Hill, who was our team in New York.
Speaker Change: ASP of Hoover Oh, Yeah, you saw Empire isn't available at a cost till New York is Luton of sexual sure.
Speaker Change: So in the hope of what the economy for locked homedale so for the year.
Speaker Change: I had to put out there or do you like alternative in their behalf Por Vida Republic for Chile also sign off from there.
Speaker Change: That's as much multi lat am Nordea led are protected.
Mikael Holter: Et spørsmål til der når det gjelder prosjektets lønnsomhet og kostnadene som jo er knyttet til det. Kan du si hvorvidt selve utsettelsen vi nå ser det at dere måtte stoppe arbeidet som hadde begynt, vil medføre i seg selv høyere kostnader, og hvordan vil det påvirke prosjektet som helhet hvis det skulle gå videre etter hvert?
Speaker Change: So Matt of course, not must be like nature to that.
Speaker Change: Congress see would be the.
Speaker Change: <unk> said that you had settled some when all said and.
Speaker Change: They often want to stop thought about this month be it a V.
Speaker Change: So there is a sell of course my little would only the public can protect that somebody would have to be this good to go visit.
Speaker Change: Somebody is also a project in or E. Then fasten core values still are put us at or skin or install a roster offshore liberty Iraq.
Anders Opedal: Som jeg sa, så er jo prosjektet nå i den fasen hvor veldig mye utstyr er produsert og skulle nå installeres offshore. Det betyr at vi har installasjonsvinduer som vi skal møte. Derfor så haster det med en avklaring i dette prosjektet. Og hvis det kan ta lang tid, så vil det også påvirke kostnadene. Men igjen, la oss nå få en avklaring først, og så får en komme tilbake til detaljene på det.
Speaker Change: The hall installations wind work some the viscometer. Therefore also hosted a man of clothing E that a push a protector augie.
Speaker Change: Org plays a condo talent Ts will report support their scar castagna Mandan low snowfall in Offloading hospital software and come out the market the Italian a quota.
Speaker Change: Vault lot of endeavors to come out of Loopnet, Let's hizbollah I said eating in the video Vermette Mare Mad men or are there Martin among an element that will spill in Elisa <unk> taken the focus of work now there are Auger Hall.
Mikael Holter: Hva er det vinduet? Hvis du kan være litt mer presis på det?
Anders Opedal: Nei, det er de tingene vi jobber med med nå. Det er mange elementer som spiller inn i disse tingene. Fokuset vårt nå, det er å ha møter med amerikanske myndigheter og få klargjort disse tingene, men det er viktig å få klargjort det raskt og for å få en god beslutning.
Speaker Change: A man with Commscope, India thermal for Claudio.
Speaker Change: This is sitting in a video for Claudio they're asked Oh for and Angledozer thing.
Speaker Change: Well go next is personal testacy lung and back out an acquire.
Operator: Går neste spørsmål til Cecilie Langum Becker i NRK.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: And that is sad and ethicon tell all type of milk as our direct gaskets. He has led the tuition not that about the hidden there. It also without the study could do with them there are no Ah.
Cecilie Langum Becker: Takk. Jeg bare lurte på, man bare ser i konteksten av alt dette med Melkøya, så har det vært ganske tydelig og brukt ord som at dere har vært bekymret og så videre, og hatt litt sterkere ord enn dere gjør nå i forbindelse med Empire Wind. Hvor vanskelig er det å håndtere kommunikasjonen mot USA nå og hvordan dere ordlegger dere? Fordi du bruker jo litt de samme setningene om at dere vurderer rettslige alternativer, for eksempel i stedet for kanskje rettslige skritt. Altså, hvor redde er dere for at dere kan mislykkes i kommunikasjonen ovenfor den administrasjonen som sitter nå, og at dere kan bli straffet for det? Altså, hvor mye legger dere i kommunikasjonen deres nå?
Speaker Change: If we win some and by when would lonski either on telecommunication womb.
Speaker Change: In motors are not all of them that I would like it at all.
Speaker Change: And that's.
Speaker Change: Got it.
Speaker Change: It is something else happening in them up that ever data that sell to another for example in Africa. So that's great.
Speaker Change: Well it would have that they put out their economy theoretical Nicole I'm all for it but not in the Sichuan does it at all.
Speaker Change: All telecom yourself set.
Speaker Change: For now.
Speaker Change: With me like vertical Nicotrol medicine.
Vivek: This is vivek divorced know therefore seek avi. Thank Kevin then Hitachi soon so we have started off of how we sucked up the data are at the Vought scene.
Anders Opedal: Ja, det som er viktig for oss nå, det er jo å si hva vi tenker rundt den situasjonen som vi står i. Derfor har vi sagt at dette er etter vårt syn rettsstridig og at vi må vurdere våre rettslige alternativer samtidig. På samme måte som på Melkøya har vi hatt god dialog med de ulike politiske partiene og hatt en dialog selv om vi har ulikt syn, og det er det også vi etterstreber også med amerikanske myndigheter. Vi mener at vi har mange gode investeringer i USA som er i henhold til den energipolitikken som USA har med å sørge for at vi får mer energi og produsere mer energi. Så temaet har vært mer å få liksom hvordan karakteriserer vi stoppordren og hvordan skal vi jobbe videre? Det er det vi har fokus på nå.
Speaker Change: Strata.
Speaker Change: Or to be more to go there.
Speaker Change: Lake alternatives some did it for salt water. So implement guy also how hot the good they'll all get man made you list a political party in our Houghton dialogues, how long the whole uhlich seen oded OXXO.
Speaker Change: Better serve Elks Omer omnicom's.
Speaker Change: In India that we.
Speaker Change: We might not the hall Mong GUL. We're in this staring out you saw some it had noted and as she put it at Gamestop Mirasol milk Saga 44, Mike and NRC or put a set of mines and energy. So tomorrow that marvell phone is a vote on a car to Saturday.
Speaker Change: On top.
Speaker Change: Stop or Lenovo run covey above either that the area of focus for them.
Speaker Change: That's just that's another thing that is out of Marcus Thompson lighthouse.
Operator: Neste spørsmål går til Nerijus Adomaitis i Thomson Reuters.
Speaker Change: Thank you if in English if I may.
Nerijus Adomaitis: Thank you. If in English you follow me. Brent crude has lost 15% so far this month and heading for the biggest monthly drop since 2021. The capital markets day in February guided for your oil and gas business to provide $20 billion in cash flow from operations after tax based on the oil price of $70 a barrel average. Given the recent decline in prices and uncertain outlook which you pointed out yourself earlier, do you still expect to achieve $20 billion in cash flow from operations this year? If you see that falling below, would you consider cutting your CapEx to maintain your free cash flow and your capacity to distribute dividend and pay and buy shares back? Thank you.
Speaker Change: Brent crude as lost 15% so far this month and having some the biggest monthly drop since 2021.
Speaker Change: The capital markets day in February you kind of where oil and gas business to provide 20 billion in cash flow from operations. After tax based on the oil price of $70 a barrel average.
Speaker Change: So given the recent fall in prices and.
Speaker Change: Uncertain outlook, which you appointed yourself.
Speaker Change: Area do you still expect to achieve $20 billion in cash flow from operations. This year.
Speaker Change: And if you see that falling below would you consider cutting your capex to maintain your free cash flow and yard capacity.
Speaker Change: Distribute.
Speaker Change: Our dividend and in PE and.
Speaker Change: And buy shares back.
Speaker Change: So good question if youre when you when we presented at the capital market Day, We gave you a price deck and with that price deck, we will have $20 billion in cash flow from operations. After tax but also in that slide deck. We gave you the sensitivity for lower gas.
Anders Opedal: Good question. If, when we presented at the Capital Markets Day, we gave you a price deck. With that price deck we would have $20 billion in cash flow from operations after tax. Also in that slide deck we gave you the sensitivity for lower gas prices and lower oil prices. There are some, the sensitivity is less for us than others due to the Norwegian tax system. Of course, if the oil and gas prices are lower than the slide deck we used, you will see that the cash flow operation will be lower. But of course that we are focusing on our production, but we are less vulnerable than our competitors.
Speaker Change: Rice's and lower oil prices and there are some.
Speaker Change: Hum.
Speaker Change: Tivoli is less for us than others due to the Norwegian tax system. So.
Speaker Change: So of course, if if the oil and gas prices are lower than the slight slide deck, we used.
Speaker Change: You will see that the cash from operation will be lower but of course that we are focusing on our our production, but we are less vulnerable than our competitors I I would say when it comes to the 2025 Ah dividends spoke to cash dividend and the share buyback.
Anders Opedal: I would say when it comes to the 2025 dividends, both the cash dividends and the share buyback, we made a lot of different scenarios for different prices for 2025 to see that we could stand firm on the dividend that we communicated at the Capital Markets Day. You see today we are communicating the same dividend.
Speaker Change: We've made a lot of different scenarios for different prices for 2025 to see that we could stand firm on the dividend that we communicated at the capital market day and you see today we are.
Speaker Change: Communicating the same dividend.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Okay.
Speaker Change: Now they have an analyst day, showing just talk then a lesser man at all about the stuff of insulin.
Operator: Okay, da runder vi av denne sesjonen. Tusen takk til alle sammen. Et spørsmål. Unnskyld. Det var neste spørsmål til Roar Valderhaug i E24.
Speaker Change: They've now says that smelter whoever.
Speaker Change: Can I ask you if you like.
Speaker Change: Yeah.
Roar Valderhaug: Jeg lurer på et litt lett for å skjønne totale tapspotensialet for Empire. Kan du bare hjelpe litt for det? Altså, det er greit. Bokførte $2.5 billion nå. Den er grei. Det er garantier og termination fee $1.522 billion. Hvordan skal vi regne inn disse her, disse her prosjektfinansieringen? Kommer de på toppen, slik at totalt tapspotensial er $6 to 6.5 billion?
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Yes.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Hi.
Speaker Change: Hi.
Anders Opedal: Nei.
Speaker Change: Okay.
Roar Valderhaug: Er ikke 1.5 i prosjektfinansiering inne i garantien? Kan du bare forklare det?
Speaker Change: So it's because the policy it and all that and too tall extraordinarily against leak this ethanol or their F fear to theater, Como fam or projects in Australia, and including today. So they can order to soccer League. It then killed.
Anders Opedal: Ja. Jeg skal detaljert gi deg nå. Det er den totale eksponeringen slik vi ser det nå, og det er 4 til 4.5. Prosjektfinansieringen er inkludert i det, så det er ikke noe du skal ikke legge den til. Det er den totale eksponeringen. Men som jeg sagt, det er før eventuelle forhandlinger, termineringsgebyr og diskusjoner. Der er 1.5. Det er det vi eventuelt måtte betale tilbake på vanlig vis. Det er at innskytere skal långivere skal beskyttes først.
Speaker Change: So there are then to toddler explanation you administer exact therefore, evan to elephant hunting or terminating it could be all of these crucial now saw that.
Speaker Change: Income affirm there David and then 12 fatality backup what von levies.
Speaker Change: Are they at the Institute of Alaska.
Speaker Change: Long lonely over Scarborough should theft.
Speaker Change: Yeah, So total export airing theater physical more familiar Mark smartphone service element.
Roar Valderhaug: Ja, da blir det avhengig av.
Anders Opedal: Ja. Total eksponering $4 to 4.5 milliarder maksimalt. Sånn som vi ser det nå.
Speaker Change: Yeah.
Roar Valderhaug: Bare ett spørsmål til. Kan du si noe om hvordan du vurderer risikoen for skattekreditt med disse? De er langvarig stoppet i og med de reglene som er om at må være tilgjengelig for stamnettet. Som bare si vurderer den risikoen.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: Yeah.
Speaker Change: No.
Speaker Change: Okay.
Speaker Change: Although they will suffer.
Speaker Change: Don't know Murdo cloud that this is Scott also ITC Scott.
Anders Opedal: Altså, det er jo selvfølgelig usikkerhet rundt alt nå, men det er klart at disse, altså, ITC skattefradraget er jo noe som har vært i amerikansk politikk over lengre tid. Det ble innført i perioden som Trump hadde forrige gang. Dette er jo vedtak i kongressen, så du trenger eventuelle kongressvedtak for å endre disse. Vi vurderer det slik at det er mindre sjans for at disse blir endret, for dette er jo noe som ikke bare kommer dette prosjektet til gode, men på en måte alle investeringer i USA.
Speaker Change: Scott.
Speaker Change: I've heard of Agua Aeronauticas somehow that the omnicom.
Speaker Change: Politic overlaying it here the Revlon first E pay Auden, some trump powder for you on.
Speaker Change: That they are we're talking E concrescence through tying Evan to L. A Comcast there talk for four and the Odessa.
Speaker Change: No.
Speaker Change: V go there this leak out.
Speaker Change: Theyre Minera chunks for dessert Andrew.
Speaker Change: <unk> for their thio nakasone metabolic Como desktop protracted the good amount of Motorola understanding how to yourself.
Roar Valderhaug: Jeg tenker innenfor reglene som de har om at det må pågå produksjon innenfor dagens regler for skattekreditt. Hvordan vurderer du risikoen for at kreditten blir langvarig stoppet?
Speaker Change: Okay.
Speaker Change: The program of Telco motor market. Therefore, there that's only after a regular they all are.
Anders Opedal: Det får vi eventuelt komme tilbake til, for det er detaljerte regler. Det er jo all risiko som jeg svarte på litt tidligere, og risiko for at endret politikk kan endre rammebetingelser. Det er jo det som er utfordringen i mange land nå. Vi trenger stabile rammebetingelser for å sikre at når vi tar investeringsbeslutninger, så er alle godkjenninger og det vi legger til grunn for beslutningen det er stabilt.
Speaker Change: Or is it go so Microsoft Polythelia or after ERISA goof up and Ah politic Continental algamaa, beating and so although they are there somewhere with folding in a among Illinois are they at the tiniest there'll be less on moving things off for what the CCAR know-it-all understandings with strengthening our soy a lagoon churning out or they relate it to COVID-19.
Speaker Change: For this drifting in there they're established.
Speaker Change: Second last Telstar smart per Thomson half Flash, Anthony Malkin, NASA Langley Ash, if he and I think they can tell theyre actually planning wasn't there.
Operator: Så kom det ett til spørsmål på tampen her fra Kjetil Malkenes Hovland i E24.
Speaker Change: Yeah, that's a little commentary on our cost looks cheap, but it's a little commentary there a model there or will that could probably long Tvs smart person Laguardia and Reagan.
Kjetil Malkenes Hovland: Ja, jeg bare tenkte jeg kunne ta det også i plenum. Altså det med de rettslige alternativene. Hva slags type rettslige alternativer er det man vurderer? Og vil det kunne ta veldig lang tid hvis man først må gå i den retningen?
Speaker Change: That our alpha <unk> or sorry in Oklahoma, the close out of the Obama is sitting in a man they commit to balk at today and over the Hog Hog adaptor Valk Foster protest.
Anders Opedal: Dette er altfor tidlig å si noe om. Det er klart at vi har jobbet med disse tingene, men vi kommer tilbake til det når vi har vurdert det. Vår førsteprioritet er jo å sette oss ned med amerikanske myndigheter og få en avklaring på prosjektet.
Speaker Change: Oh, Yeah set of Nab, Omnicom, skim, India or fallen off drawing poor projector.
Speaker Change: Firstly I talk for Noah so it isn't that Delek us Hum.
Operator: Med det så sier jeg takk for nå, og tusen takk til dere som kom her til oss i dag.
Speaker Change: Half tell us that.
Speaker Change: Yeah.