Q2 2026 Shimadzu Corp Earnings Call
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Operator: 会を開催いたします。本日の説明会では、まず社長の山本から決算についてご説明を申し上げた後、質疑応答をお受けいたします。質疑応答はZoomの挙手ボタンを使用して行っていただきます。こちらからご指名いたしますので、それまでは参加者の皆様はミュートでご参加いただきますようにお願い申し上げます。会議全体の時間は約1時間を想定しております。本日の発表資料でございますが、すでに弊社のホームページ、投資家向け情報のページに掲載しております。どうぞご覧いただきますようお願い申し上げます。それでは早速ではございますが、本日の登壇者をご紹介いたします。株式会社島津製作所、代表取締役社長、山本康則でございます。
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Yasunori Yamamoto: 山本です。今日はよろしくお願いいたします。
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Operator: 株式会社島津製作所、常務執行役員、経営戦略・コーポレートコミュニケーション担当、標準化戦略担当の前田義明でございます。
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Yasunori Yamamoto: 前田です。よろしくお願いします。
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Operator: 同じく株式会社島津製作所、常務執行役員、CFO、荒金光明でございます。
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Yasunori Yamamoto: 荒金です。よろしくお願いいたします。
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Operator: 本会議の内容に関しては、現時点の予測に基づく将来の見通しを述べる場合がございますが、これらはすべてリスク並びに不確実性を伴っております。実際の結果が見通しと異なる場合があることをあらかじめご了承ください。それでは説明を始めさせていただきます。では、山本社長、よろしくお願いいたします。
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Yasunori Yamamoto: はい。では、山本から、26年3月期の中間期決算説明会、説明をさせていただきます。まず、今年私ども創業150年ということで、1月からいろんなことをさせて、いろんな行事をさせていただいてるんですけども、主には私どもを普段支えていただいております代理店の方、あるいはものづくりを支えていただく協力会社の方々、それとお客様、それに加えて私どもの会社の周りに住んでいらっしゃる地域住民の方々と含めまして、いろんな方々に感謝の意を込めて様々な取り組みをさせていただきました。本日ご参加いただいていらっしゃいます皆様にも多大なご支援を賜っておりまして、大変ありがとうございます。どうぞ引き続きよろしくお願いいたします。では、早速ですが、説明を始めさせていただきます。 まずハイライトでございますが、中間期の業績は増収増益ということで終わることができました。特に売上高は5期連続で過去最高ということで、¥2,563億円、前期比2%増という結果で終わることができました。当初、米国の関税影響が世界経済に相当影響するんではないか、加えて日本の各お客様にもかなりの影響が出るんではないかということで、厳しい見込みを立てていたんですけども、後でまた申し上げますけれども、影響はかなり小さくて、結果として私ども当初の見込みを大きく上回ることになるんですけども、2%増加という形で終えることができました。 セグメント別ですけども、4つの事業をさせていただいてますが、計測の事業は増収増益、こちらは売上高は過去最高ということになります。普段申し上げております主力機種、液体クロマトグラフ、質量分析システム、ガスクロマトグラフシステムといったところも売上高過去最高ということでございました。航空機の事業はコロナの時代は大変厳しかったんですが、政府の防衛予算の増加といったようなこと、あるいはコロナが明けて人が世界中をまた動くといった時代になりまして、増収幅が大きく増えて、売上高、営業利益とも過去最高ということになりました。一方、医療と産業がこの上期は減収減益という形で終わっております。後で申し上げます。 地域別には日本、北米は増収という形で、主力の主力機種含めましていろんな機種が好調な市場で展開することができましたので、増収ということで終わっております。一方、中国のほうは引き続きまだ減収ということでございます。半導体業界向けのターボ分子ポンプは中国で大幅に増えたんですけども、それ以外の製品群がなかなか厳しいという状況は変わりませんで、減収という状況でございました。 それから26年度3月期の業績予想は、米国関税の世界経済、当社事業への影響に加えまして、為替のレートというのも見直しまして、上方に修正させていただきます。売上高で¥5,450億円、営業利益で¥720億円という数字でございます。 続きまして、決算の概要ということで、ここはもうちょっと簡単にご説明だけして、簡単にご説明したいと思うんですけども、連結の業績は売上高、営業利益、先ほど申し上げたとおりでして、営業利益率も0.3ポイント改善して12.3%になったというような結果で終わっております。投資のほう、研究開発費のほうは昨年よりも¥9億円増、設備投資のほうも¥8億円増という形になっております。 続きまして、営業利益の増減の要因を簡単にご説明しますと、営業利益は¥302億円から¥316億円ということで約¥14億円増えたんですけども、営業面で売上が増えるという増収によりまして、粗利が増えて¥39億円プラスになったと。加えて新製品を投入させていただいたり、あるいは一部値上げといったものもお願いしたということで¥42億円プラスになって、合計営業面で¥81億円利益を押し上げたと。また製造面も売上が増えた、生産が増えたということもありまして、効率が上がり¥21億円増えまして、部材価格の上昇とまだまだ続いてるんですけども、そちらを補ってプラス¥13億円の利益増になったと。成長投資は研究開発費に¥17億円、人材投資、定年延長等々を行いまして、人も増えてるんですけども、教育費も含めて¥36億円増やしております。それから関税影響としては、また申しますけども、北米の子会社が輸入するといった形、輸入したときに支払う関税が増えておりまして、¥5億円影響をしていると。それから関税影響による市況悪化で¥12億円ほど減益が出てるという形で¥17億円マイナス。都合¥14億円プラスで¥316億円で終わることができました。 続きまして、地域別の売上高につきまして、ここのページにまとめてございますが、ご覧になっていただきますと、黄色枠のところと赤枠ですが、中国だけが前期比マイナスですが、ほかの地域ではプラスということで終わらせていただくことができました。 続けてセグメント別の損益ですけれども、計測のほうは増収増益で、先ほど申しましたとおりです。売上高¥75億円、5%増と。営業利益のほうは¥21億円、10%増という形でございました。為替が円高のほうに動いてますので、昨年と比べてですけども、実力値ではもう少しプラスだったということになります。医療のほうは売上は1%減、営業利益21%減と後でまた申し上げます。産業のほうもマイナスでございまして、航空はプラスという形で終わっております。営業利益率をご覧になっていただきますと、航空が19.6%ということで、中では最も高い数字で終わることができています。これは一部いろんな要素があって、特に今年この上半期は良かったという結果でございます。 続き、計測について少しご説明いたします。計測のほうは主力機種とそれ以外とその他の機種という形でいつも分けさせていただいてるんですけども、どちらもしっかり成長することができまして、主力機種では4%伸びました。またそれ以外のところも、主に大学向けの表面観察システム、これイギリスで作ってる装置がメインなんですけども、こちらも好調でして5%ほど伸びたという形になっております。リカーリングの事業も売上高としてはしっかり増えました。消耗品のラインナップの拡大をしておりますし、また米国でサービス会社を買収しまして、連結効果で増えてるといったようなこともございますが、5%増えたと。ただ製品も増えましたので、リカーリングの売上高比率は40%で前年同期同じという形になっております。分析全体でいきますと、営業利益では対前期0.7ポイント向上しておりまして、13.9%になっております。 この計測の地域別ですけども、ご覧になっていただきますと、中国以外はしっかり伸びてまして、特に日本、北米、欧州、その他のアジアは10%近い伸びという形で終わっております。中国だけはなかなか戻ってきてないんで、また後ほど申しますけども、いろいろなことをやっていかないといけないという状況なんですけども、その他のところでは関税影響等々ありましたけれども、動いているというか、投資が動く市場でいろんな製品を展開させていただいたということで伸ばすことができております。 続けて医療ですが、簡単に減収減益と。市況が中国、欧州等々あまりよろしくなくて、大変厳しい状況になっております。それと4月の初期から、昨年末ですけども、受注残高が少なくて、売上高、営業利益とも減少ということになってます。第2クォーターだけ見せていただくと、増収増益に回復しておりまして、この下期、これが続くかどうかといったところ、続けられるかどうかといったところが大きなポイントと思ってるんですけども、アジアを中心にいろんなことをやらせていただきたいと思っております。 産業機械ですが、こちら申し上げましたとおり減収減益です。ターボ分子ポンプが昨年比横ばいと。半導体系が中国以外ではあまり良くなくて減少したんですけども、それ以外のコーティング向け、あるいは分析向けといったところでカバーして同じということで終わりました。大きく落ちたのが一番上になります、その他、緑色のとこですけども、こちらはEV向けにセラミックスが結構使われております。大電流を流す半導体であったり、ベアリングの摩耗を減らすためのセラミックスのボールであったりといったところで、そのセラミックスを作るのに使っていただく工業炉がこの中間期を大きく落としまして、それで全体としては厳しい結果で終わっているという状況です。 続けて航空ですが、何度も申し上げておりますが、増収増益と。すべての項目、売上高、営業利益、営業利益率、すべてが2期連続で過去最高となっております。防衛のほうは、政府の防衛強化方針で需要は非常に拡大してまして、受注もしっかりいただいてるんですけども、昨今ASIの一部で課題が生じてまして、売上高のほうは残念ながらちょっと減少したということになっております。一方で民間航空機が、先ほど申しましたとおり、非常にたくさんの飛行機が飛ぶようになりましたので、航空機を作る上での搭載品、それと飛行機は飛ぶたびに、飛行距離に応じて、ある飛行距離飛んだら重要な部品が交換されるということになりますので、その保守部品が増えて大きく伸びたと。この民間航空機が伸びると利益率も高いので、営業利益も大きく伸びたという結果で終わっております。 続きまして、通期業績予想のほうをご説明いたします。数字のほうは先ほど申し上げたとおりです。売上高¥5,450億円、期首よりも¥300億円プラスと。営業利益が期首より¥140億円プラスの¥720億円という形でございます。申し上げましたとおり、関税影響の見直しと為替レート、¥140円を¥145円という形に見直させていただいたので、業績予想を上方に修正させていただいたという結果です。研究開発費のほうも期首よりも¥5億円プラスという方向で検討しております。 この背景ですけども、米国関税の世界経済投資事業の影響見通しが、これ期初の想定と現在の想定の両方を書かせていただいてるんですけども、各国への関税率が期初の公表時点から引き下げられまして、例えば日本であれば15%になったと。元々は各国で関税が上がるのでアメリカの輸出が減り、産業、経済がちょっと低下して、投資の業績面でも下押しになるということで、各国の営業から、各地域の営業から情報を集めまして、それを基に見込みを立てたんですが、当初は売上高で¥250億円落ちるんじゃないかと、世界でですね。と思っていましたが、9月終わった時点で見てみますと、右のほうにありますけど、中間期の影響額は売上で¥20億円ということでございまして、これを想定すると年間でも¥50億円程度の落ちで終わるんではないかと、収まるんではないかということで、売上高¥250億円落ちというところから¥50億円落ちというところに変えさせていただいたと。その関係で営業利益が¥150億円落ちると思っていたものが¥30億円の落ちで終わるんではないかということで、ここで¥200億円と¥120億円、改善額として計上したと。加えて米国の子会社が直接輸入することによる関税の増加分がですね、こちらは¥30億円を想定してたんですが、在庫等々もありましたので、中間期の影響額は¥5億円で収まったと。これから在庫を補充するといったようなことも含めて見込みますと、下期では¥13億円くらいになるんではないかということで、合計¥18億円影響するということで¥12億円減ると。これを合わせますと、売上高で¥50億円、営業利益で¥48億円の落ちで収まるであろうという見込みを立てまして、期初から改善させていただいたと。加えて為替を¥5円変えておりますので、こちらでも売上高で¥100億円相当ですね、改善ということで先ほどの公表値にさせていただいております。 これのセグメント別を次にお示ししてますが、計測が売上で¥71億円、営業利益で¥44億円プラスと。これは最も影響を受けるのは計測だったと。ほとんどの影響は計測で出ることになる、出ると予想してたんですけども、こちらのほうが改善するということで、計測のほうがプラスで¥71億円、¥44億円と改善すると見込んでおります。6期連続の過去最高売上高を目指すということで進めてまいります。医療のほうは上半期見せていただいた結果、アジア地域を除く各地で市況回復遅れというのが続くというふうに予想されますので、売上高、営業利益ともに減少ということで見込んでおります。産業のほうも、先ほど申し上げましたEV用のセラミックス製造用工業炉、こちらのほうは今受注いただいても売り上げられるのは来年以降ということになってしまいますので、苦戦ということになります。したがって売上高、営業利益とも減少ということで見込ませていただいていると。航空のほうは好調な需要背景に増収を予想するんですけども、これから防衛のほうの案件が増えるということで、利益率のほうが少し変わってまいりまして、営業利益のほうは減少というふうに見込ませていただいてるという、そういう予想でおります。 続けて計測のほうの地域別の取り組み内容と通期の見込みをご説明したいと思います。基本的には各地域で動きのある市場、あるいは動きのあるお客様にフォーカスして、ソリューション提供と新製品の拡販を展開しようということで業績確保を見込んでいると。特に北米とその他のアジアでは市場別、顧客別に開発投資、設備投資が動くということを期待しておりまして、そちらのほうで見込んでいると。北米のほうは実例でご説明しますが、その他のアジア見ていただきますと、アジアの各国には自国生産強化するという動き、それから規制対応を強化するという動きがございまして、特に医薬市場で国が投資をされるといったようなこともやられていますので、ここが動いてるので取り組み強化すると。上半期も医薬、その他のアジア医薬品で結構な受注、売り上げいただいたんですけども、下期も好調を維持すると見ております。それと輸出対応、欧州とか日本にもですけども、輸出を強化しようという動きがございます。これ食品なんですけども、食品を輸出する上では品質管理が非常に重要になりますので、ここに向けて品質管理用の製品群が伸びるんではないかということで取り組み強化すると。それから韓国では半導体関連市場、こちらに取り組みを強化したいということで、その他のアジアでは通期で昨年比、これは為替除いて現地通貨での話なんですが、10%から13%くらい伸びるんじゃないかというふうに考えてると。特にその中のインドは製薬、化学、食品、受託分析といったところで需要が旺盛ですので、北米との関税問題もありますが、政府がいろんな策を打たれますので、高い成長率が続くんではないかというふうに見込んでおります。欧州は大変厳しくて、なかなか動きないんですけども、これから政治経済不安ではあるんですけども、EUの予算が動くんではないかということを期待してまして、そちらに取り組みを強化すると。それから臨床市場は結構動いてまして、こちらの需要と環境市場に向けてのサーキュラーエコノミーの関係の投資が動いてますので、こちらで何がしか需要をしっかり取り込んで、売上、昨年比プラス方向に持っていきたいと思っています。日本は書いてあるとおりですが、医薬品、PFAS規制、食品関係でGMP対応が進むといった動き、それからGXの関連、補正予算と、特に開発投資が各所で動いてますので、そちらでの需要を獲得していきたいと思っています。 北米と中国、次のページにございます。北米はアカデミア、特にアカデミアは大変厳しいんですけども、製薬も大手製薬さんでなかなか動きがなくて厳しいという状況にございますが、中小の製薬さんではちょっと動きがございまして、上半期もいくらか受注、売り上げいただいたんですけども、こちらのほうに新製品を展開させていただきたいと考えています。特に以前に買っていただいたモデルの更新需要といったものを取り込みたいということでキャンペーン等々を強化しております。それから北米で開発させていただきましたR&Dセンターで開発させていただきました多検体処理のLCMSシステムが臨床市場で結構好評いただいてまして、こちらのほうの展開を続けると。それからサービス会社を統合しましたので、このマルチベンダーサービスを強化して販売とのシナジーを追求していこうといったような動きを製薬、臨床というヘルスケアの業界で展開いたします。環境のほうは一旦トランプさんになられてから止まるんではないかと思っていたんですが、リチウムバッテリー等々の市場はちょっと動き出してまして、こちらで各種検査装置を展開するということと、PFAS、こちらも規制の強化が止まるんじゃないかと思われていたんですけども、水道水はなかなか今動きないんですけども、排水のほうの、排水中のPFAS、こちらのほうで少し動きがございますので、そこで新しい製品を展開したいというふうに考えております。アカデミアは大変厳しいということになってますが、新素材の開発等々に向けて試験機とか表面観察装置等々を展開しようということで、昨年比10から13%くらいの伸びを見込むということで計画しております。 中国のほうは右のほうに書かせていただいてますけども、政府の経済対策は続いてますが、上半期で約¥10億円ほど受注いただいたんですけども、一部動きが止まってるようなところもあるんで、それがいつ動くかといったところも気になるところなんですけども、アカデミア、あるいは税関といったところでも動くんではないかということを期待してまして、各種支援を強化しております。ヘルスケアの関係がですね、薬典改正が今年ありますので、その関係で上半期¥10億円ほど受注をいただきました。これの売り上げと下半期も何がしか続くといったようなところでプラスを期待しております。ただ、ヘルスケア、グリーンとか書いてありますけど、それ以外の民間市場等々非常に動きが悪くて、なかなかしっかり戻ってくるのはすぐじゃないかな、すぐでは難しいなというふうに思ってまして、なんとか前年比プラス方向で終わりたいなというふうに考えているという状況です。 すいません、ちょっと時間がなくなってますが、第1クォーターで新製品6種類ほどご説明させていただきましたけども、第2クォーターでリリースしたものが4つほどございまして、そこに書かせていただいたものです。1つがベストセラーモデルの新製品ということで、一体型の液体クロマトグラフiシリーズ、こちらの新しいモデルを出させていただきました。9月ですね。分析前の装置診断を全部自動でやるということで、お客様を困らせるかもしれないダウンタイム、これを完全に予防してしまって、安定分析を強力にサポートしたいといったような製品群です。製薬メーカーさん、特にインドとか北米の中小といったような製薬メーカーさんでしっかりお使いいただければというふうに思っているという製品です。それから右のほうに液体クロマトグラフの分析装置、ネクセラのCL、LCMSシステムと、これは臨床市場向けの新製品なんですけども、こちらは新製品、マススクリーニング等々、臨床市場向けに開発しておりまして、この装置自身は国内、それから海外でも展開することになってまして、従来よりも臨床市場にフィットした形の装置にしてありますので、しっかり成長するんではないかというふうに期待している製品です。左下がガスクロマトグラフのちょっと面白い製品なんですけども、当社独自のユニークな製品です。半導体の製造技術を、設計製造技術を活用しまして、シリコンウエハーの上でいわゆるバルブですね、オンオフするバルブを作ったと。超小型のバルブなんですけども、このバルブを使いますと、ガスクロマトグラフで液体を流していただくときの流量が数ミリリットルで済むと、従来の30分の1程度で済むと。それから時間も従来の分析よりも3分の1程度の短い時間で分析できると。このバルブ自身の耐久性も従来のバルブよりも数百倍あるといったような製品になります。こちらの少量高速高信頼性の分析というのを提供するということで、新しい分野を開いていきたいというふうに考えている製品群です。右下が産業用の最上位のプラントの新製品と、これX線のCTの産業用の装置です。当社従来比50倍の高速演算処理で、高速で産業用の電池であったりとか内部を見ていただけるといったような装置になります。圧倒的な速さで、しかも重さ20キロまで、サイズ400Φで300ミリまでとちょっと大型のものまで見れるといったところが特徴になる電池等々を担った製品群でございます。こういう製品群を使って、下期もしっかり成長していきたいと考えております。 ちょっと長くなりましたが、私のほうからの説明は以上です。ありがとうございます。
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