Q2 2025 ICL Group Ltd Earnings Call - Hebrew

Operator: Welcome to Zoom. Enter your meeting ID followed by pound. Enter your participant ID followed by pound. Otherwise, just press pound to continue. You have joined the meeting as an attendee and will be muted throughout the meeting.

Book.

Aviram Lahav: Show webcast. אה. אה. אני ארגיסטר כמובן. canceled. Launch meeting. Launch meeting. Canceled. Join from browser. mali lang yung kiniklick mo.

For.

Oded Ben-Horin: hindi ko tiniklick yung

Aviram Lahav: kung nag-maka sa'yong resume mo.

Global.

Oded Ben-Horin: בוקר טוב, כבר נתחיל, נראה שכולם מתחברים. תודה. בוקר טוב, תודה על המתנה וברוכים הבאים למפגש הזום של ICL לסיכום הרבעון השני לשנת 2025. כבכל שיחה, אנחנו מזמינים אתכם להעביר שאלות במהלכה דרך הצ'אט של המערכת, או מי שמעדיף יכול לשלוח אליי, עודד בן חורין מקשרי משקיעים, הודעה ישירות לוואטסאפ. מי שמעדיף, נשמח לפתוח את הקו לשיחה בסימן של הרמת יד. איתנו היום אלעד אהרנסון, נשיא ומנכ"ל החברה, ואבירם להב, סמנכ"ל הכספים. לפני שאנו מעבירים את השיחה לאלעד, ברצוני לציין כי מלבד נתונים מספריים שימסרו, כל הנתונים ו/או התוצאות שיסקרו בשיחה הזו הינם תחזיות עתידיות הכוללות סיכונים ואי ודאות. תוצאותיה של החברה עלולות להיות שונות באופן מהותי בשל גורמים שונים, כפי שמפרט בתשקיף החברה והודרוכיה לרשויות. מעביר את השיחה לאלעד. אלעד, בבקשה.

For.

You cannot be consistent.

Elad Aharonson: תודה עודד. בוקר טוב לכולם. תודה שהצטרפתם אלינו הבוקר. אנחנו מסכמים את הרבעון השני. בסך הכול רבעון עם הרבה רעשים בשוק הגלובלי, גם אצלנו פה בישראל. אבל למרות כל הדברים האלה, אנחנו בסך הכול מביאים לכם תוצאות של רבעון שתואם את הציפיות שלנו, ואני תכף אפרט. אז מבחינת מכירות, בסך הכול הרבעון הזה מסתכם במעל $1.8 מיליארד מכירות, $80 מיליון מעל הרבעון המקביל בשנה שעברה. בסך הכול עלייה של 5% לעומת שנה שעברה ו-4% לעומת הרבעון הקודם. מתוך זה, בערך $1.5 מיליארד בחטיבות של Specialty Driven, כלומר המוצרים התעשייתיים, פתרונות הצמיחה ופתרונות הפוספט. זו כבר עלייה של 8% לעומת התקופה המקבילה ו-6% מול הרבעון הקודם. ב-EBITDA המתואם $351 מיליון, קצת פחות משנה שעברה, וגם ה-EBITDA של Specialty Driven $259 מיליון, ירידה קלה לעומת שנה שעברה, אבל הרווח למניה המתואם ומדולל די דומה לרבעון הקודם.

For.

For.

In.

Elad Aharonson: מבחינת תזרים מפעילות שוטפת, $269 מיליון, $100 מיליון יותר מאשר הרבעון הקודם, וסך הכול עלייה יפה. מבחינת מה שאנחנו רואים בשוק, ברבעון השני באופן כללי המחירים בשווקים השונים המשיכו להשתפר. נדבר על זה אחרי זה, גם באשלג, גם בבור ומקומות אחרים. לגבי שווקי הקצה מבחינת ביקושים, זה קצת משתנה בין השווקים, אבל בסך הכול די consistent, אין איזה דרמות מאוד גדולות. בשוק החקלאות באופן כללי ה-basics די יציבים. זה כמובן משתנה בין מדינה למדינה, בין שוק לשוק. נדבר על זה קצת אחרי זה, אבל גם שם אין איזה דרמות מאוד גדולות. מכאן אני אצלול לתוך החטיבות שלנו ואני אתחיל עם חטיבת המוצרים התעשייתיים. חטיבת IP, חטיבת המוצרים התעשייתיים, בסך הכול המכירות די דומה לשנה שעברה עם קצת שיפור. ב-EBITDA טיפה ירידה לעומת שנה שעברה למרות שמחירי הברום בסך הכול עלו, אבל היה שינוי במיקס של המוצרים שסיפקנו וזה ההסבר לירידה פה קצת ב-EBITDA.

Time.

Elad Aharonson: לגבי מחירי הברום, אמרתי כבר, הם עלו ברבעון האחרון. יחד עם זה, צריך רגע, אין פה איזו עלייה דרמטית ויש גם פלקטואציות. בסך הכול עלייה קלה בנושא הזה של מחירי הברום. בתוך החטיבה, מעכבי בערה המבוססי הברום, אנחנו רואים ביקוש עדיין קצת חלש. מצד שני, במעכבי הבעירה שמבוססים על זרחן אנחנו דווקא רואים מחירים טובים וגם ביקושים יותר טובים. כמובן עזר לזה גם תהליך ה-anti-dumping שהיה בארצות הברית, ובאמת אנחנו רואים שם עלייה במכירות בעקבות הדברים האלה. לגבי שווקי הקצה שהחטיבה הזאת משרתת, שוק הבנייה והנדל"ן ממשיך להיות קצת חלש, אבל לעומת זאת, שווקים אחרים, בעיקר Oil and Gas, נראים יותר טוב. יחד עם זה, לגבי Oil and Gas צריך להגיד רגע בזהירות, באופן מסורתי החצי הראשון של השנה הוא חצי יותר חזק בשוק הזה מאשר החצי השני, אז אני לא בטוח שזה ימשך אותו דבר, אבל ברבעון הזה ראינו מכירות יפות ל-Oil and Gas, בעיקר לצפון אמריקה.

Elad Aharonson: אני לא אנקוב בשם של המפרץ כדי לא להסתבך עם אף אחד. לגבי המשך השנה בפעילות הזאת, אנחנו חושבים שפחות או יותר ימשך אותו דבר גם בחצי השני של השנה. אז זה לגבי חטיבת ה-IP. מכאן אני עובר לחטיבת האשלג. כמו שאפשר לראות, המכירות ירדו לעומת שנה שעברה, $383 מיליון, וה-EBITDA ירד קצת, $115 מיליון, וזה דווקא על רקע של עלייה במחירים. המחיר הממוצע לטון אשלג ברבעון הנוכחי, ברבעון שתיים, עמד על $333 לטון CIF, לעומת $300 שהיה ברבעון הקודם וגם ברבעון המקביל שנה שעברה, פחות או יותר אותו דבר. ברמת מחיר לטון זו עלייה של 11%. מבחינת כמויות המכירה, מכרנו 971 אלף טון של אשלג, שזה נמוך ב-182 אלף טון מהרבעון המקביל בשנה שעברה. וכאן נכנס בעצם הסיפור של מה שקרה בישראל. רוב הירידה הזאת בכמויות המכירה באשלג באה מהפעילות בים המלח.

For.

Elad Aharonson: הפעילות הזאת מושפעת, כולנו חיים פה ויודעים מה קורה, היא מושפעת גם מאירועים חד פעמיים וגם מאירועים יותר מתמשכים, ואני אסביר. אחד, היה לנו ברבעון הזה בסוף אפריל הפסקת ייצור מתוכננת קצת יותר ארוכה מבדרך כלל, שמונה ימי הפסקת ייצור, שזה היה בתוכנית ואת זה לקחנו בחשבון והתנהל היטב. לצד זה הייתה לנו את המערכה עם איראן, מערכה של 12 יום שבה הייצור היה יותר קשה בגלל כל מיני אילוצים. אני לא אפרט כאן את כולם, אבל בין היתר עוד גיוס מילואים מאוד נרחב. אבל הדבר שהשפיע אולי יותר מהכול זה דווקא ההתמשכות של המערכה בעזה או המערכה האזורית שכבר כמעט 22 חודשים איתנו, בין היתר או בעיקר בגלל כמות אנשי המילואים שלנו שלאורך כל התקופה הזאת נמצאים בשירות צבאי, והתוצאה של זה שכל נקודה בזמן קצת עושים פחות תחזוקה וקצת התפעול פחות אפקטיבי.

Million dollar.

With.

Elad Aharonson: כשזה נצבר לאורך זמן מתחילים לראות את התוצאות. בעצם מה שראינו ברבעון השני מבחינת כמות ייצור, שזה גם השליך על כמויות המכירה, ההתחברות של שני האירועים האלה, גם החד פעמיים, ההפסקה המתוכננת והמערכה עם איראן, שזה היה נגמר ומאחורינו, אבל גם ההשפעה היותר מתמשכת של המערכה הכללית פה, חרבות ברזל, הביא לפגיעה מסוימת בייצור. וככל שעובר הזמן ויותר אנשים לא נמצאים, או אותה כמות אנשים לא נמצאים, אז כמובן מתחילים לראות יותר את הפגיעה. אז זה בעניין התפעולי ונחזור לזה בסיום. מבחינת שווקים, כמו תמיד, אנחנו משתדלים לתת עדיפות לשוק שנותן לנו את ה-netback הכי טוב. ברבעון הזה זה היה אירופה. כמובן, בד בבד עם קידום ההתחייבויות שיש לנו, מכרנו עוד 100,000 טון לסין והודו בחוזים השנתיים של 2024, שכמו שאתם זוכרים, הם משמעותית יותר נמוכים מהמחירים שיש היום, באזור ה-$70, $73 לטון, יותר נמוכים מהחוזים הנוכחיים שחתמנו עם סין והודו, היו $346 ו-$349 בהתאמה.

That.

Elad Aharonson: אז זה לגבי אשלג. שוב, בראייה קדימה, מחירים יחסית גבוהים, ובנושא הייצור אני מאמין שאנחנו מתייצבים, אז אני מניח שהעתיד יהיה יותר טוב. מכאן אני עובר לחטיבת פתרונות הפוספט. פה יש רבעון מאוד חזק מבחינת המחירים, $637 מיליון, 11% מעל הרבעון המקביל בשנה שעברה, עם EBITDA של $134 מיליון. בסך הכול מחירי הפוספט Commodity, משני הפוספט, מאוד גבוהים, גם בראייה רב שנתית, ואנחנו נהנים מזה. הרקע לזה הוא בין היתר מגבלות הייצוא שהסינים שמו על מוצרי פוספט מסין לשוק הבינלאומי, אבל גם לצד זה תנאי מזג האוויר מתאימים בחלק משווקי הקצה. בסך הכול הביקושים הם טובים. ההיצע מוגבל בגלל הרגולציה הסינית, והתוצאה של זה שמחירי משני הפוספט יחסית גבוהים. יחד עם זה, צריך להגיד, חומרי הגלם ובעיקר הגופרית שמשמשת לפעילות הזאת, המחיר שלה עלה מאוד בתקופה האחרונה, וזה כמובן קיזז את המרווחים שלנו. העלייה במחיר הגופרית נבלמה.

Going to see a true shame Solutions.

Elad Aharonson: אפילו בשבועות האחרונים אנחנו רואים קצת ירידה, אבל עדיין יש מלאים שצריך לצרוך אותם, ולכן רמת העלויות של חומרי הגלם היא יחסית גבוהה. לגבי פעילות הפוספטים המיוחדים, בפוספטים לתעשיית המזון אין שינוי מאוד משמעותי. יש צמיחה טובה בפעילות שבאזור החלבון המבוסס חלב, מוצרי החלב והחלבון הצמחי. לגבי פוספטים לשימושים תעשייתיים, ובכלל זה גם הנושא של פוספטים לתעשיית הבטריות, הסוללות, פה נרשמה צמיחה מאוד יפה ברבעון השני. הפעילות הזאת שלנו היא בעצם מחולקת לשניים: הפוספטים מוצרים תעשייתיים אנחנו מייצרים בכמה מפעלי המשך שנמצאים במדינות שונות ומשרתים את השווקים הלוקליים. לעומת זאת, הנושא של החומר לבטריות מיוצר ב-YPH, ב-joint venture שלנו בסין, ושם רשמנו גם שיא ייצור של MAP, בעיקר לאור פתיחה של מתקן ייצור חדש ב-YPH, ובאמת יש פה צמיחה מאוד יפה.

Solutions.

Over.

Growing Solutions.

Elad Aharonson: בנושא הזה אני אגיד, ל-YPH יש יכולת להסיט קווי ייצור בין תחומי הפעילות, ואנחנו כל הזמן בודקים ומעדכנים את הייצור לפי אותם מוצרים שיודעים להביא את הנטבק הכי גדול, וזה נע היום בין חומרי הסוללות לבין המוצרים של ICL Growing Solutions, שגם מיוצרים ב-YPH. אנחנו עושים אופטימיזציה בכל חודש לגבי ההמשך. אז זה לגבי חטיבת הפוספט. מכאן אני עובר ל-ICL Growing Solutions, לחטיבת פתרונות הצמיחה, שהציגה רבעון מאוד חזק. צריך להגיד, עוד רבעון מאוד חזק, עם עלייה במכירות ל-$540 מיליון, ואולי יותר חשוב מזה, עלייה ב-EBITDA ל-$56 מיליון, שזה עלייה של 24% לעומת שנה שעברה, שזה מאוד מרשים. בתוך זה עלייה בפעילות בצפון אמריקה, למרות כל האי-וודאות הכלכלית בארצות הברית והשינויים הרגולטוריים. אנחנו רואים עלייה, אנחנו רואים מרג'ינים מאוד יפים, גם בארצות הברית, אגב, וגם בקנדה ומקסיקו, כל האזור הזה בסך הכול נראה מצוין.

Context.

The bone.

Elad Aharonson: באירופה אנחנו ממשיכים ליישם את התוכנית האסטרטגית שלנו, שעיקרה שינוי המיקס, גם של המוצרים וגם של המדינות. אומנם המחירים קצת ירדו בכוונה, אבל המרווחים עלו כתוצאה מ-shift למוצרים היותר מיוחדים בתוך הפורטפוליו של Growing Solutions. גם בתוך אסיה, השוק המרכזי זה סין, הרווח הגולמי השתפר. המכירות היו דומות לשנה שעברה, וגם זה כתוצאה משינוי במיקס. לגבי ברזיל, אני מזכיר שהעונה מתחילה בעצם עכשיו בחצי הכדור הדרומי, אבל בכל זאת היו מכירות טובות ברבעון השני עם רמת מחירים יותר גבוהה. הרווח הגולמי קצת ירד, גם בגלל תנועות בשער חליפין וגם בגלל שהדשנים היותר רווחיים, מה שאנחנו קוראים Foliar, הדשנים שמיושמים בריסוס, הכמויות שלהם היו קצת יותר נמוכות. כלומר, המיקס לא היה מיטבי. הרכישות האחרונות שעשינו בשנה או שנה ומשהו האחרונות ב-Growing Solutions מתקדמות, האינטגרציה שלהם מתקדמת מאוד יפה.

Brazil.

Elad Aharonson: אני אזכיר רק את האחרונה, LaVie Bio, חברה טכנולוגית בתחום ה-AI הביולוגי שקנינו, ועכשיו כבר משולבת בתוך החטיבה ועובדת על מוצרים חדשים שייכנסו בתקופה הקרובה. אז זה לגבי Growing Solutions, ובנקודה הזאת אני אעביר את הדיבור לאבירם. בבקשה.

Aviram Lahav: תודה רבה, אלעד. אני אעבור על פרטים נוספים מעבר למה שאלעד הציג. נתחיל עם קצת הסתכלות. ראיתם את התוצאות של החברה. עכשיו בואו ניתן לזה קצת קונטקסט ובואו נשתדל להסתכל על הסביבה העסקית או הסביבות העסקיות ומה קורה בהן. כפי שאמר אלעד, הרבעון הזה התאפיין בהרבה מאוד וולטיליות ברמה העולמית. אני חושב שמה שקרה לנו בחודש יוני, במידה מסוימת, היה כזה קתרזיס שהוא הפיל על דברים שקרו בכלכלה העולמית. הלא מלחמתית. מתנהלת מלחמה מסוג אחר, מלחמת סחר, מלחמת מכסים. אני מזכיר שבחמישי לאפריל, נדמה לי שזה היה החמישי לאפריל, זה היה ה-Liberation Day המפורסם של טראמפ, שמשמעותו התחלת תהליך של השתת מכסים מאוד גבוהים, דיפרנציאליים ברחבי העולם. יש לזה השפעות מרחיקות לכת על מפות הביקושים העולמיות. זה דבר שלא נפתר, כמובן, עד עצם היום הזה. חלק מהמדינות נכנסו איתו כבר להסכמים, חלק פחות. אני לא אלאה אתכם. אתם כמובן עוקבים אחרי כל הדברים.

Production.

Aviram Lahav: מה שבעצם קרה, אם אנחנו מסתכלים, אני מתחיל מהחלק השמאלי העליון, רמת האינפלציה. ברמת האינפלציה יש שונות גדולה בין האינפלציות באזורים השונים של העולם. למעשה, בגוש האירופאי אנחנו רואים ירידה מתמדת באינפלציה. בסין אנחנו רואים אינפלציה אפסית. יש להם כל הזמן חשש לדפלציה עקב, כמובן, התמתנות דרמטית בביקושים בענפים השונים, ביטחון תעסוקתי פגום של האוכלוסייה וכולי. בארצות הברית האינפלציה במידה מסוימת ממותנת, אבל איך אומרים, צריך לראות מה יקרה עכשיו. ישראל, אנחנו מכירים את כל המכסים שיש פה, על זה אני לא צריך לפרט. ואחרונה, ואולי פחות חביבה בקטע הזה, זאת ברזיל. ותכף נעבור לשיעורי הריבית, אז נוכל לראות איך הבנק המרכזי הברזילאי מגיב. יש מכסים אינפלציוניים שנובעים ממדיניות מרחיבה, לא תמיד עם ביסוס ההרחבה הזאת על ידי הממשלה. להזכיר, היום לולה חזר לשלטון, את בולסונרו רודפים אחריו. היו שם זעזועים גדולים. אולי ברזיל קצת פחות מוכרת לנו פה. השוק העולמי החשוב ביותר בחקלאות, ויש פה השפעות משמעותיות.

For.

Agricultural Commodities, there are always.

Aviram Lahav: האינפלציה היא יחסית גבוהה ולא מתמתנת. אתם רואים את זה בצד שמאל. הריבית, מצד ימין למעלה, היא ריבית גבוהה ביותר. הריבית שהבנק המרכזי הברזילאי משיט, והיא גם עלתה עוד. שימו לב לגרף, הוא עולה. היא ריבית נומינלית של כ-15%. בניכוי האינפלציה זאת ריבית ריאלית של 10%. ריבית ריאלית כזאת, תוסיפו את הנזילות בשוק, שהיא נזילות מאוד בעייתית, ואנחנו מקבלים מדינה אולי הכי חשובה בעולם החקלאות העולמי, אבל מדינה שחייבים להיות כל הזמן עם עין פקוחה. יש שם הרבה פוטנציאל, יש שם הרבה מאוד סיכונים, וזה בדיוק מה שה-ICL עושה, ואני חייב להגיד, בהצלחה בהחלט יפה. אם אנחנו מסתכלים בחלק השמאלי למטה על ה-GDP, על ה-production העולמי, ה-industry production העולמי, אתם רואים שמשך תקופה הוא ירד, והצפי הוא שהירידה הזאת תתמתן עם הזמן ותתחיל עלייה. אבל בסופו של יום, אם אתם מסתכלים על החלק שהוא יותר מודגש פה, אנחנו נמצאים בתקופה עולמית של ירידה מסוימת ב-production העולמי פה.

Sure.

Aviram Lahav: זה ברור למה זה קורה. כמובן, בהתקצר הזמן לא ניכנס לפירוט, ובאזורים גיאוגרפיים שונים יש השפעות שונות, אבל אין ספק שאחד הדברים שמדיניות המכסים מייצרת זה בסופו של דבר שינוי מבחינת התעשייה העולמית ומבחינת הפרודוקטיביות העולמית. זה המינוס הגדול כל כך שמצוין תמיד במדיניות מכסים. מבחינת התחלות בנייה בארצות הברית, אנחנו רואים שבסופו של דבר יש התמתנות מסוימת, אבל בסך הכול, וזה גם כן איזה מין פרדיגמה של מי שעוקב שם, המחירים הם גבוהים, אבל הכמויות הן נמוכות, התחלות בנייה נמוכות, ובסופו של דבר אנחנו מציינים את זה כי גם זה משפיע, כמובן, על חלק מהפעילות שלנו, בעיקר במעכבי הבערה. אם אני ממשיך ואומר דברים שהם עוד יותר קרובים לליבה שלנו, אז מצד שמאל למעלה אנחנו רואים את מחירי Agricultural Commodities העולמיים. זה התירס, זה האורז כמובן, החיטה, הסויה והאינדקס הכללי.

Value.

Aviram Lahav: רובם נמצאים סך הכול אחד יורד, אחד טיפה עולה, אבל בסופו של יום, אם מסתכלים באינטגרל שמראה את הספרד של מחירי Agricultural Commodities, אנחנו נמצאים בחלק היותר נמוך שלו. ומנגד אנחנו יודעים שמחירי ה-Fertilizer, מחירי המדשני, הדישון, הולכים ועולים. הם עולים גם בפוספט והם עולים גם באשלג. יש פה משהו שכמובן צריך לעקוב אחריו, כי התוצאה של זה היא שיש הרעה בסנטימנט מצד ימין למעלה של החקלאים. שוב, באזורים שונים גיאוגרפית, הסנטימנט הזה הוא שונה, אבל יש לו חשיבות מאוד גדולה. אני חושב שבפגישות קודמות דיברנו על זה פעם. זה לא סתם שמדובר פה על סנטימנט, על תחושות, כי החקלאים הרבה פעמים על סמך התחושות האלו עושים החלטות רכישה. במצב כזה שבו הדישון נמצא במקום יקר, ה-Commodities במקום פחות טוב, זה אומר שבמידה מסוימת יש פה בעיה בהשמדת ערך או השמדת כמות, וצריך כמובן לעקוב אחרי זה.

Aviram Lahav: התוצאות של החברה, שאתם כבר מכירים אותן, הן תוצאות טובות מאוד ואפשר לראות אותן על הקונטקסט הזה בהחלט בבעיה. כמובן, בעיה כמותית באשלג. דיברנו, אלעד דיבר, אבל מבחינת רמות מחירים, הרמות מחירים נמצאות במקום טוב ובפוספט גם רמות המחירים טובות, גם האספקות טובות, ובסך הכול תוצאה מאוד טובה של חטיבת הפוספט שלנו. אם אנחנו מסתכלים מצד ימין למטה, אנחנו רואים את מחירי השינוע הימי העולמי כאינדיקציה. סך הכול היה מיתון מסוים, ואת זה אנחנו יודעים, ברמת השילוח העולמי. כל זאת למעט חלק מהשילוח שקשור לאזור הספציפי שלנו, למדינה שלנו, שפה ההשפעות הגאופוליטיות מאפילות במידה מסוימת, כזאת או אחרת, על מה שקורה בעולם. בעולם יש נכון להיום Capacity גבוה של יכולת שינוע, התמתנות מסוימת בביקושים לשינוע, והתוצאה כמובן היא בלתי נמנעת: ירידת מחירים עולמית. מבחינת מחירי הברום, דיבר על זה אלעד.

To save it. But if I choose that.

Aviram Lahav: אנחנו רואים עלייה מסוימת, למרות שביקושי הקצה של המוצרים שכוללים, אם זה מעכבי בערה ואם זה אחרים, עדיין נמצאים במקום לא אופטימלי. אבל בסך הכול מבחינת דרמת המחירים בברום, היא בעלייה מסוימת. חלק מזה, כמובן, זה האסטרטגיה שלנו כמובילים העולמיים של הברום, להעדיף Value על נפח. אם אנחנו מסתכלים מצד ימין למעלה, אנחנו רואים את הקורלציה בין מחיר הפוספט, שהוא נמצא ברמה גבוהה ומשאר, ואפילו עלה במידה מסוימת עם מחיר הגופרית, שגם כן עלתה. זאת התזוזה הגדולה, חוץ כמובן מסל הפוספט בייצור הפוספט. בסופו של יום אבל המרווחים, כפי שראיתם, הם טובים מאוד. אנחנו בוחרים לציין את זה כיוון ששני הווקטורים האלו לאו דווקא נעים בקורלציה ביניהם. בתקופה הזאת כן, מבחינת הגופרית קדימה יש אינדיקציות שהמחירים נמצאים במקום גבוה. זה כמובן by-product של תעשיית הנפט בגדול, והספקים הם שונים, אבל בסופו של דבר תהיה צפי לירידה מסוימת בהמשך הדרך.

For.

Aviram Lahav: אם אנחנו מסתכלים מצד שמאל למטה, וזה רק לגבי ארצות הברית, מבחינת מה שנקרא Durable Goods, מוצרי ברי קיימא, אנחנו רואים שבתקופה הזאת יש התמתנות מסוימת אחרי תקופה של עלייה מדורגת בשנה הקודמת, וחלק משמעותי מזה נובע מנתוני המאקרו שבאים מארצות הברית, בין השאר ככל שזה קשור לשרשור המכסים אל המוצרים עצמם, וכמובן השרשור הזה תלוי בעוצמה ובצורך לכל מוצר בנפרד. כמובן, זה חורג מעבר לפגישה הזאת. ואם אנחנו מסתכלים על נתון אחרון, נתון מאקרו, שהוא מכירות ה-Retail של מוצרי מזון, החשיבות של זה כמובן מאוד גדולה. זה שוק ענק בארצות הברית, וגם פה אנחנו רואים עלייה עקבית עד שלי 2024 והתמתנות מסוימת בתקופה הזאת. שוב, הכול תלוי בנטייה של הצרכן, צרכן הקצה האמריקאי, לצרוך, לקנות וכדומה. נתונים שלנו: אם אנחנו מסתכלים על המכירות שלנו, שוב אנחנו רואים בין רבעון לרבעון המקביל השתקעות.

The the the the Israelis.

Aviram Lahav: אנחנו רואים את זה גם מבחינת הפילוח מצד ימין לכמות, למחיר ולשערי החליפין, ומצד שמאל אנחנו רואים את זה לפי הסגמנטים שלנו. כל הנתונים האלו כבר אלעד דיבר עליהם, לכן אני אקצר פה. אנחנו רואים שאנחנו עלינו, כל הסגמנטים מצד שמאל, למעט כמובן האשלג שדיברנו עליו, ומצד ימין אנחנו רואים סטייה שלילית מסוימת של כמות, אבל סטיית מחיר הרבה יותר גבוהה ו-FX, שער חליפין מתח שהשפיע על המכירות לטובה. תכף תראו שמבחינת ה-EBITDA הוא כמעט לא השפיע. אם אנחנו הולכים ל-EBITDA, אנחנו רואים שה-EBITDA שלנו 351 לעומת 377 ברבעון המקביל אשתקד. ולמעשה, אנחנו רואים קודם כל מצד ימין, אנחנו רואים מאיפה זה בא: סטיית המחיר החיובית מאוד מנגד סטיית חומרי גלם, שהיא סטייה שלילית, בעיקרה סטיית הגופרית. אנחנו רואים גם הקטנה מסוימת באנרגיה. אנחנו רואים בהובלות, דיברנו על זה. כפי שאמרתי קודם, מבחינת שערי חליפין אפקטיביים, כולל הגנות וכדומה, הסטייה היא מינימלית, כמעט ואין סטייה ברמת ה-EBITDA.

Position.

Aviram Lahav: ירידה מסוימת בכמויות ומה שאצלנו מוגדר כ-Other, שזה גם כמויות סטיות נפח של כמויות הייצור, הוצאות אחזקה, יחס חלקן חריגות וכדומה. אנחנו רואים סטייה של כ-$95 מיליון, ובסך הכול מקבלים $351 מיליון EBITDA ברבעון. אם אנחנו מסתכלים, אלו נתונים שאתם מכירים אותם, ופה אני ממש אקצר. אתם רואים שאנחנו נמצאים בים המלח. כרגע נמצאים בקשיי ייצור מסוימים שאנחנו מתגברים עליהם, אבל מבחינת המחיר אנחנו נמצאים באחוזון ה-20. זאת אומרת, מבחינת העליות שלנו שם, עליות הייצור הן עליות טובות מאוד מבחינת מחירי המכירה שאנחנו מקבלים. מצד שמאל למטה, אנחנו בדרך כלל נהנים גם מניווט נכון, ניסיוני מאוד שלנו, גם למדן מסוים. אני קורא לזה יתרונות לקוטן, כי אנחנו מנווטים בין השווקים השונים ובמיוחד בתקופה הקודמת אנחנו ניווטנו למעט מערבה מישראל, שבו המחירים יותר טובים ועליות ההובלה היו פחות נפגעו כתוצאה מהמלחמה.

Financing resources.

Aviram Lahav: בסופו של יום, שוב, כפי שאלעד ציין, אנחנו ברבעון השני היינו צריכים לסגור פערים של התחייבויות שלקחנו, חלקן ברמות מחירים ששררו לפני שנה להודו ולסין, ולכן הצפי שלנו שבהמשך הדרך אנחנו נראה תנועה צפונה מעלה ברבעון שלוש של מחירי המכירה הממוצעים ל-ICL. מבחינת הברום, פה ממש אין חדש. אנחנו עם הגדולים ביותר, עם ה-Cost Position הטוב ביותר בפער על פני המתחרים, וזה נמשך. וזה אומר שבסופו של יום, בעולם של הברום, למעט הביקושים הסופיים שעליהם אין לנו שליטה, דיברנו על זה קודם. למעשה, ככל שזה קשור לעלויות ולכמויות שאנחנו משרשרים לשוק, בסופו של דבר זה החלטות אסטרטגיות שאנחנו מקבלים בהם. אם אנחנו מסתכלים על הפורטפוליו של החברה, שוב, סלייד שהחשיבות שלו הוא להראות את הפיזור הגאוגרפי של החברה. זה רואים מצד ימין ואת הפיזור המיצרי של החברה.

Aviram Lahav: למעשה, בלי להיכנס לפרטים, אתם רואים עד כמה החברה מאוזנת, עד כמה החברה עובדת בשווקים שונים ולמעט תקופות שמסיבות שונות, מסיבות מאקרו שונות, הווקטורים עובדים באותו כיוון. הפורטפוליו בסופו של דבר בפיזור הגאוגרפי גורמים לאיזון. זה שוני משמעותי מעמיתים שלנו בענף, שהם הרבה יותר מרוכזים. אם אתם מסתכלים על חברות כמו Mosaic, למשל, הם מפוקסים. הם מפוקסים על Commodities. הם מפוקסים, הם לא בהרבה מאוד דברים שאנחנו נמצאים. כנ"ל Nutrien, כנ"ל K+S, כנ"ל הרבה מאוד מתחרות, עד כדי כך שמבחינת החברה מתחרים ישירים שעובדים בכל הקטגוריות, הם כמעט לא בנמצא. הדבר הזה מסייע לחברה, מייצב את החברה על זמן, ודוגמה לזה אתם רואים כולל ברבעון הנוכחי. מבחינת עוד מספר נתונים פיננסיים שצריך לקחת אותם בחשבון, אלו כבר רובם נתונים מאזניים. מבחינת היכולות של החברה מבחינת הקשר Resources, אני הולך מצד שמאל למעלה לפי הסדר ימינה ואחרי זה למטה.

Location.

Okay.

For.

Aviram Lahav: למעשה, לחברה יש יכולת להפעיל מנופים גדולים מאוד, ריאליים, לא רק בגלל היחסים הפיננסיים המשופרים שלה, אלא בגלל ממש מסגרות שקיימות ומתוחזקות בחברה. זה מסתכם בזמן הזה בכאחד וחצי מיליארד דולר שתלויים להחלטות שלנו. איך אנחנו רוצים לנווט מבחינת חוב ל-EBITDA, אנחנו ביחס מאוד נוח של כאחד וחצי. מבחינת Cashflow, ראיתם קודם, אנחנו עם Cashflow תפעולי של כ-$270 מיליון. אנחנו השלמנו הנפקת אג"חים ברבעון הזה, $235 מיליון. זה עבר בקלות גדולה מאוד. זה רק מראה את הפוזיציה של החברה. Standard & Poor's אישרו מחדש את הרייטינג הגלובלי של החברה. צריך לא להתבלבל, זה לא הרייטינג המקומי, זה הרייטינג הגלובלי. BBB-. מבחינת השווקים, שווקי המטבעות העולמיים, אפשר לדבר על זה הרבה. אם יהיו שאלות, אנחנו נדבר על זה, אבל כמובן יש לזה השלכה. החברה היא מטבע פונקציונלי דולר, זרמים גדולים מאוד במטבעות שונים, כולל השקל, יורו, ריאל וכולי וכולי.

Guidance.

For.

Aviram Lahav: מבחינת הריטרן לבעלי המניות שלנו, אנחנו עם דיבידנד של $55 מיליון ברבעון, חצי מהרווח הנקי המתואם. תשואת הדיבידנד השנתית 2.6%. אנחנו ממשיכים כמובן להיות מאוד מאוד זהירים ב-Capital Allocation שלנו וממשיכים בתוכניות חיסכון והתייעלות. תודה רבה לכם ואני מחזיר את רשות הדיבור לאלעד שיעדכן אותנו לגבי ה-Guidance למשך ואז נפתח את זה לשאלות. תודה רבה.

Elad Aharonson: קצת על הקדימה. דיברנו עכשיו על הרבעון השני. נדבר על ה-guidance לשנה שלמה. לגבי הפרמטר הראשון של ה-EBITDA, של מה שאנחנו קוראים ה-specialties driven, כלומר כל שלוש החטיבות: מוצרים תעשייתיים, Growing Solutions, פתרונות צמיחה ופתרונות פוספט. בסך הכול אנחנו משאירים את הפרמטר הזה ללא שינוי, בין $950 מיליון ל-$1.15 מיליארד EBITDA לשנה בשלושת החטיבות האלה. את היעד השני אנחנו קצת מעדכנים בעקבות מה שתיארתי קודם. כמויות המכירה, כמו שאנחנו מבינים אותן עכשיו, בשנה המלאה יהיו בין 4.3 מיליון טון ל-4.5 מיליון טון. ואני אגיד פה רק בקונטקסט היותר כללי: א', בעיניי זה מאוד יפה ואני מאוד גאה בעובדים שלנו שמצליחים עם כל מה שקורה פה באזור וספציפית גם מה שקרה במערכה עם איראן, להמשיך לייצר כל הזמן בכל האתרים, אבל בסוף אלה המספרים. והדבר השני שצריך לקחת בחשבון בהקשר הזה שמחירי האשלג טובים, יפים, יותר טובים מהשנה שעברה והם לא משוקפים בפרמטר.

A global presence.

For.

Elad Aharonson: אז זה לגבי האשלג. והפרמטר השלישי של שיעור המס הממוצע השנתי, אנחנו משאירים אותו ללא שינוי, סביב ה-30%. אז זה לגבי ה-guidance. כמה מילים אחרונות באמת לפני שנפתח את זה לשאלות. אז בסך הכול אני חושב שרואים גם ברבעון הזה המשך צמיחה בפעילויות של המוצרים והפתרונות המיוחדים שלנו, כל אחד עם הסיפור שלו, אבל בסך הכול צמיחה מאוד יפה שאנחנו מאוד גאים בה ותמשיך להיות בלב האסטרטגיה שלנו ואולי גם נאיץ אותה. מבחינת השווקים הכלליים, שיפור במחירים, אנחנו מניחים שזה ימשך גם לתוך החצי השני של השנה ובעיקר יבוא לידי ביטוי במכירות, אם זה באשלג ואם זה בבור. אבירם דיבר לגבי תוכניות חיסכון והתייעלות תפעולית מבוצעות בכל העולם, בכל האתרים שלנו. חדשנות ממשיך להיות בלב הפוקוס שלנו. מוצרים חדשים, יותר מתוחכמים, יותר sustainable גם. אנחנו נמשיך עם זה, אבל או לא אבל, בנוסף לזה, אנחנו מתכוונים גם לבצע רכישות שיקדמו את האסטרטגיה בתחומי ה-specialties.

Did WhatsApp.

Elad Aharonson: ה-global presence או הנוכחות הגלובלית, אולי נקודה שווה להתעכב עליה. תכף בטח נדבר על מכסים ולא יודע מה, סנקציות באירופה. לחברה הזאת, ל-ICL, יש יתרון מאוד גדול. אנחנו פזורים גאוגרפית מאוד רחב. 10, 11 מפעלים בברזיל, שישה בארצות הברית, 10 באירופה, מפעלים בסין ועכשיו אנחנו גם מקימים מפעל חדש בהודו, ככה שחלק גדול ממה שאנחנו מוכרים זה local to local, מאירופה לאירופה, מארצות הברית לארצות הברית. במובן הזה, אני חושב שאנחנו ערוכים לכל הדה-גלובליזציה הזאת, כל מלחמות הסחר, בצורה יותר טובה מחלק גדול מהעמיתים והמתחרים שלנו. זה נמשיך, וגם הרכישות שעשינו, אם זה הרכישה האחרונה בארצות הברית בסוף שנה שעברה, מאוד משחקת לטובתנו עכשיו כשהמכסים האמריקאיים גדלים. ואם דיברנו על מכסים, אז נמשיך לעקוב אחרי הסיטואציה. נכון לעכשיו, אולי שווה לציין שעל אשלג לארצות הברית אין מכס בכלל, הוא מוחרג, ורוב יתר הדברים שאנחנו מוכרים בארצות הברית, כמו שאמרתי, מיוצרים מקומית בארצות הברית.

For.

Elad Aharonson: לכן במובן הזה אנחנו לא רואים משהו מיוחד שנדרש לעדכן או שישנה, אבל אנחנו ממשיכים לעקוב אחרי ההתפתחויות. אז זה ככה מהצד שלי. אני מציע שנעבור לקצת שאלות ותשובות. עודד?

Oded Ben-Horin: מעולה, תודה רבה. אני מזכיר שאפשר לשלוח אליי בוואטסאפ או ב-Q&A או בצ'אט של הוובינר. בוא נתחיל כמה שאלות לגבי מגזר האשלג. הסברתם שייצוא ברבעון היה נמוך עקב אספקות ביטחוניות. מדוע כמויות המכירה היו נמוכות? הרי יש לכם מלאי שניתן למכור.

Elad Aharonson: אני אולי אענה על זה. ראשית, מי שמסתכל על המלאים שלנו, אין לנו כל כך מלאי גדול. הלוגיסטיקה שלנו היא מאוד יעילה ופחות או יותר מה שמייצרים אנחנו מייד מוכרים. בהקשר הזה הצלחנו להתגבר גם על המגבלות שיש בנמל אילת ואנחנו יודעים להוציא היום את כל הסחורה מאשדוד ולעבוד בצורה יעילה. לגבי כמויות הייצוא עצמו, יש פה כמה מרכיבים. יש את המרכיב החד-פעמי של המלחמה עם איראן, שהיו 12 יום יותר אינטנסיביים והייתה פגיעה מוכלת וחד-פעמית. אבל לצד זה, אני לא רוצה להתכחש לעובדה שכמות האנשים שנמצאים במילואים לאורך כבר הרבה מאוד חודשים, בסופו של דבר הביאה גם לירידה מסוימת, טיפה יותר מתמשכת, בייצוא בים המלח. אנחנו רואים שיפור בשבועות האחרונים. אנחנו מאמינים שזה מוכל, האירוע הזה, אבל שוב, אנחנו חולקים איתכם את מה שאנחנו יודעים ואת התוצאות ראיתם.

I don't.

Know.

Oded Ben-Horin: תודה, אלעד. יש פה כמה שאלות לגבי המחירים. תתייחסו עד כמה שאתם יכולים. בכל זאת, מה המחיר שאתם רואים היום באשלג, אם אפשר להתייחס?

Elad Aharonson: ברבעון השני אמרנו, המחיר הממוצע לאשלג לייצוא היה $333. כיוון שאנחנו ממש בימים אלה מסיימים את האספקות של הודו וסין עם החוזים הנמוכים של 2024, אז בסך הכול המיקס וגם העובדה שמחירי הספוט הם יותר גבוהים יביאו למחיר ממוצע יותר גבוה ברבעון השלישי. אני לא יודע להגיד כמה בדיוק. אני מעריך שצריך לשער $10-$15 יותר מאשר הרבעון השני, אבל שוב אני אומר את זה בזהירות, זה יכול קצת לזוז ימינה או שמאלה.

Solutions.

Aviram Lahav: צריך גם לומר, אם אפשר להוסיף, אלעד, שבאזורים הגאוגרפיים השונים יש הפרש, יש שוני במחירים, זה גם תלוי בעונה. לפני שנה וחצי, ההפרשים היו מאוד גדולים, עד כדי כך שאירופה הייתה בהפרש מופע מארצות הברית וברזיל וכדומה. היום ההפרשים הם יותר קטנים והם עדיין קיימים. ומאחר שאני חוזר גם למה שהראנו במצגת, שאנחנו יודעים לנווט בין האזורים השונים, מעבר להתחייבויות הקבועות שיש לנו, שזה סין והודו, תהיה גם סטייה. אני מאוד מקווה שהסטייה חיובית וטובה של המיקס הגאוגרפי, ולכן הצפי שלנו, כפי שנאמר והוסבר, הוא של התקדמות מבחינת מחיר המכירה האפקטיבי של החברה בהמשך השנה.

Oded Ben-Horin: תודה. אני ממשיך עם אשלג. באיזה חודש נכנסים בפועל המחירים החדשים בחוזה השנתי של סין והודו?

Insufficient specialty.

Elad Aharonson: אנחנו כבר בימים אלה מספקים לפי המחירים החדשים. צריך להגיד, אנחנו עכשיו בתחילת אוגוסט, היה לנו עדיין ברבעון השלישי כ-40 אלף טון שסיפקנו את המחירים הישנים של 2024. היום אנחנו כבר במחירים החדשים, ושוב מחירי הספוט הם גם ככה יותר גבוהים. אבירם דיבר על זה הרגע.

Oded Ben-Horin: תודה. האם פעילות המגנזיום עדיין תורמת לרווח המגזרי או שהיא חזרה לתרום באופן שלילי?

Aviram Lahav: הפעילות היא לא תורמת מבחינה חיובית ברמות המחירים הנוכחיות, אבל צריך לזכור שהיא חלק משולב בכל התעשייה של ים המלח, ולכן השאלה גם איך קוראים את זה, כי היא גם אחראית על אספקת כלור והיא גם אחראית על הרבה מאוד מחירים. ללא ספק, רמת המחירים ששררה בשנתיים האחרונות היא פחות חיובית, כמו הרבה מוצרים תעשייתיים, ולכן היא לא נמצאת בחלק החיובי, אבל היא נמצאת בשלילי הנמוך.

Oded Ben-Horin: תודה, אבירם. אני ממשיך. במחיר הפוספט המשיך לעלות, הרווח לא השתפר. האם זה רק נובע מהשפעת עליית מחיר הגוף Raw?

To drive.

Aviram Lahav: אני אתייחס לזה. צריך לזכור שמבחינת הפוספט, קודם כל אנחנו עובדים עם מה שמשלבים פה וגם את כל הפעילות שנעשית ב-Sin Gufa פה היא משמעותית מאוד ב-YPH, כמו גם ה-commodities, כמו גם ה-specialties. כשמרימים את המכסה ומסתכלים פנימה לתוך מה שמרכיב את חטיבת הפוספט Solutions, צריך לזכור שה-commodities נמצאים במקום מאוד נוח מבחינת כמויות. אנחנו מספקים מבחינת רמות המחירים, הם רמות מחירים בהחלט טובות, והצפי פה שזה יימשך. מבחינת ה-specialties, ודיברנו על זה בפגישות קודמות, הייתה תופעה ברורה של עודף capacity בחומצה הלבנה והייתה ירידת מחירים שהייתה צפויה לחלוטין, ודיברנו עליה משמעותית בשנתיים האחרונות. המגמה הזאת, לשמחתנו, לא רק נעצרה, אלא גם התהפכה במידה מסוימת. אבל זה רק רבעון אחד. זה עדיין לא מובהק סטטיסטית מספיק, אבל זה אומר שאנחנו צופים שקדימה הלחץ על ה-specialty side בפוספט יקטן. שני החלקים האלו שמרכיבים את חטיבת הפוספט, שניהם רווחיים, שניהם מצוינים, אבל אין ספק שבחלק של ה-specialty היה לחץ מחירים.

Aviram Lahav: אנחנו, כפי שאמרתי, מקווים שזה ישתפר בהמשך הדרך.

For.

Oded Ben-Horin: תודה, אבירם. שאלה עוד אחת אליך. בהתאמות המגזרים במאוחד היה ברווח התפעולי מינוס של $28 מיליון. האם זו השפעה שלילית יחסית חריגה, או שלקחת את זה ככסף נזיל?

Aviram Lahav: ההשפעה היא חריגה ככל שהנסיבות הן חריגות בתקופה הזאת, ומתחיל להיות קצת מוזר במידה מסוימת לדבר על משהו חריג שהוא כבר נמשך שנתיים. אני לא יודע אם זה העשרים ושמונה בדיוק, אבל אני יכול להגיד שאנחנו נמצאים בתקופה שחלקים הם חריגים, אבל הם כבר חריגים סדר גודל של שבעה רבעונים. אנחנו בהחלט מקווים שהחריגיות הזאת, כמובן לא מילה בעברית, תיגמר, תיפסק. בוא נגיד, מבחינת הדברים הבסיסיים של החברה אין לה איזשהן סטיות אינהרנטיות ברורות שהן יימשכו. לכן חשוב מאוד לנתח את הגורמים, מאיפה זה בא ומה מרכיב את זה, וכתוצאה מזה לאן זה הולך.

Oded Ben-Horin: תודה, אבירם. שאלה חוזרת רגע לאשלג. מציינים שהמחיר הממוצע כבר $330. עד כמה השיפור במחצית השנייה יושפע בין הגידול בכמות לגידול במחיר?

For.

Elad Aharonson: לגבי השיפור במחיר, נגעתי לפחות לגבי הרבעון השלישי. לגבי כמויות, יש לכם את כל המספרים. אתם יודעים כמה אנחנו מעריכים שנמכור ואתם יודעים כמה מכרנו. אבל כדי שזה לא יהיה לגמרי חידה, השיפור יבוא מקומבינציה של שניהם: שיפור יחסית משמעותי במחיר וגם שיפור מסוים בכמויות.

Oded Ben-Horin: תודה, אלעד. שאלה לגבי המכרע של Jansen. השאלה היא אם אתה חושב שזה יפתיע את השוק ואת החברות שפועלות בו עם תחילת ההפקה, אולי באמת תיתן טיפה רקע.

Elad Aharonson: תראו, לגבי Jansen זה המכרה של BHP, ש-BHP בונים במערב קנדה. זה פרויקט האשלג שמוסיף capacity הכי גדול שמתוכנן כרגע בעולם, ו-BHP הודיעו שיהיה להם עיכוב בזמנים, בסדר גודל של שנה, וגם תוספת בעלויות. אמרנו בעבר כשניתחנו את שוק האשלג, ואנחנו אומרים גם עכשיו, שהשלב הראשון, מה שהם עובדים עליו עכשיו, יוסיף ארבעה מיליון טון לשוק, וזה יתקזז עם הגדלת הביקושים הטבעית שקורית בכל שנה, גידול בביקוש לאשלג, ולכן זה לדעתנו, וגם לדעת שחקנים אחרים בתחום של האשלג, לא יביא לאיזשהו שינוי באיך שהשוק בנוי, ברמות המחירים ודברים כאלה. ההודעה של BHP מעניינת לדעתי בהיבט קצת אחר, וזה המוטיבציה שלהם להיכנס לשלב השני של המכרה. יש להם עוד שלב שתוכנן לעשות הרחבה נוספת של עוד ארבעה מיליון טון. להערכתי בגלל החריגה בלו"ז ובעיקר בעלויות, הם ישקלו טוב טוב האם ומתי להיכנס לתוספת הנוספת. זה לא נראה לי בעשור הנוכחי רלוונטי.

Production.

Elad Aharonson: ארבעת המיליון טון שנדחו מסוף 2026 ל-2027, זה משהו שכולם לקחו בחשבון. זה מתקזז על ידי עלייה בביקושים. פה אין דרמה.

For.

Aviram Lahav: רק מה שאמר אלעד, החלק השני היה אמור להיות עוד ארבעה מיליון טון.

Elad Aharonson: כן.

Aviram Lahav: ואם היו להם עכשיו, זה היה אמור להיכנס סביב, אם אני לא טועה, 2030.

Elad Aharonson: נכון.

Aviram Lahav: החלק הראשון נדחה לפחות בשנה. כנראה זה יהיה גם יותר מזה. עלויות, רק כדי לסבר את האוזן, מחמישה ומשהו מיליארד קפצו לשבעה מיליארד. זה לא איזה תיקון של כמה מאות מיליונים, זה $2 מיליארד יותר. ואם הם לא ייכנסו, וכל המפה העולמית וכל ההסתכלות קדימה התבססה על ארבעה פלוס ארבעה מיליון טון, ואם זה לא יקרה, אז אנחנו רואים מפה אחרת משמעותית של האיזון בין ביקושים והיצעים, מה שאומר שיכול להיות שרמת מחיר היחסית גבוהה תהיה לאורך זמן יותר משמעותית. אני חושב שזו השלכה מאוד משמעותית לכל מה שקרה שם עכשיו.

For.

Oded Ben-Horin: מעולה. אני חושב שהתייחסתם מאוד בהרחבה. אבירם, שאלה אליך. הסבר לירידה בשיעור הרווח בפוספט commodity.

Aviram Lahav: הפוספט commodity, אני מתחיל קודם כל מלמה שיעור הרווח הוא גבוה. שיעור הרווח הוא גבוה בעיקר, כמו תמיד, עקב ביקוש שלא מצליח להיות מסופק במלואו עקב החסימות של הסינים. הסינים, מבחינה הצהרתית, אמרו שהם מקלים במידה מסוימת את הייצוא מסין. בביורוקרטיה שלהם ובחשיבה המחודשת שלהם הם לא כל כך עושים את זה, ולכן מבחינת מחיר המכירה, הוא צפוי להמשיך להיות חזק. אנחנו, כשדיברנו בתחילת השנה, ציינו את המחיר הגבוה. אמרנו אנחנו לא יודעים כמה זמן זה יימשך. בינתיים זה נמשך שני רבעונים. בינתיים זה נראה שזה שריר וקיים גם ברבעון השלישי, ובהחלט ייתכן שמעבר לכך. ומנגד, צריך לזכור שגם התשומה, מעבר לסלע הפוספט, המשמעותית מאוד, שזה הגופרית, עלתה, והתשומה של הגופרית עלתה, אם אתם זוכרים עוד רגע מהסלייד קודם, בקצב אחר מאשר העלייה של מחיר הפוספט. קודם ראינו את העלייה של מחירי הפוספט.

Aviram Lahav: מחירי הגופרית עלו בצורה משמעותית, וצריך לזכור, זה לא רק מחיר הגופרית השולי, זה מחיר הגופרית הממוצע שנכנס ל-production, לתעשייה אצלנו, וכמובן הוא כולל גם את המלאים הקודמים, ולכן אנחנו רואים אפקטיבית שמבחינת החברה, שיעור התשומה הזאת עלה ברבעון השני, הגופרית. וכתוצאה מזה, במידה מסוימת, שיעור הרווח, שהוא הקומבינציה של כל מה שתיארתי, הוא נמצא עדיין כמובן מאוד גבוה, אבל במידה מסוימת יותר נמוך ב-margin מאשר היה לפני מספר חודשים.

Oded Ben-Horin: תודה רבה. אלעד, אני חושב שאפשר לעבור לסיכום.

Elad Aharonson: שוב תודה לכל מי שהצטרף. בסך הכול, כמו שאמרתי בפתיחה, הרבעון השני תואם מאוד לציפיות שלנו, ובהינתן כל מה שקורה גם בשוק העולמי וגם פה בסיטואציה הגאופוליטית בישראל, אני חושב שזה רבעון טוב. אני בעיקר רוצה להודות לעובדי ICL, גם פה בארץ, שממשיכים להפעיל את כל האתרים 24/7 עם כל מה שקורה מסביב, וגם לעובדים שלנו ביתר העולם, שגם שם לא תמיד פשוט, ממשיכים לתת עוד רבעון אחד טוב, ואולי נסכם בזה שאני אגיד שאני חושב שהרבעון הבא יהיה אפילו קצת יותר טוב, אולי יותר מקצת. ניפגש בעוד רבעון. תודה רבה לכולם.

Aviram Lahav: תודה רבה.

Operator: Goodbye