Operator 2: Rapport 2026. Under frågestunden kan deltagarna ställa frågor genom att trycka fyrkant fem på sin telefon. Jag lämnar nu över konferensen till VD Conny Ryk och CFO Olof Andersson. Varsågod.
Conny Ryk: Hej och välkomna till vår presentation av Cyncas rapport för Q3 2026. Jag heter Conny Ryk och är VD för Cynca och med mig har jag även CFO Olof Andersson. Låt oss börja med några av kvartalets höjdpunkter. Under kvartalet stängde vi avyttringen av Flowa Technology och i samband med avyttringen har vi inlett en omfattande omställning där vi inlett ett flertal strategiska åtgärder som på kort sikt tynger omsättning och resultat, men som samtidigt lägger grunden för det starkare Cynca och med högre lönsamhet, förbättrad tillväxtpotential och större motståndskraft som vi jobbar för. Den organiska tillväxten för kvartalet uppgick till -1% och vi ser ett fortsatt utmanande marknadsläge där flera av våra verksamheter fortfarande påverkas av projekt med otillfredsställande marginaler. Samtidigt ser vi en successiv förbättring där allt fler bolag rapporterar en starkare orderingång och förbättrade produktportföljer.
Conny Ryk: Eftersom signalerna kommer från en allt bredare del av koncernen löpande så stärker det här vår bedömning att marknaden har passerat botten och gradvis är på väg mot en återhämtning. Låt oss titta närmare på segment och börja med Niche Products. Intäkterna i segmentet minskade, vilket främst drevs av de avyttringar vi gjorde under Q1. Vi har inlett ett antal strategiska initiativ som kortsiktigt påverkar segmentet negativt, men som vi är övertygade om på sikt kommer att skapa förutsättningar för högre lönsamhet och tillväxt över tid. Låt oss gå vidare till segment Solutions. Som tidigare kommunicerats så genomförde vi fler avyttringar under Q4 2025 och Q1 2026, vilket har lett till betydligt lägre volymer i segmentet. Segmentet präglas fortfarande av en avvaktande marknad med försenade projektstarter och där vissa verksamheter fortfarande påverkas av projekt med lägre marginaler än önskat.
Conny Ryk: Dock ser vi tydliga tecken på en gradvis återhämtning, vilket i kombination med våra interna effektiviseringsåtgärder skapar förutsättningar för en tydlig resultatförbättring under kommande kvartal. Med det lämnar jag över till Olof.
Olof Andersson: Tack för det, Conny. Låt oss fortsätta med att titta på utvecklingen av nettoomsättning och EBITDA under de senaste kvartalen. Vi börjar med diagrammet till vänster som visar nettoomsättningen. Där ser vi en minskning jämfört med motsvarande period föregående år, främst till följd av avyttringar som utfördes under Q4 förra året och Q1 detta år. Om vi går vidare till diagrammet i mitten som visar utvecklingen av justerad EBITDA så ser vi en minskning där både segment Niche Products och Solutions driver denna minskning, men där Niche Products är det segment som drar ner mest. Slutligen ser vi i diagrammet till höger att EBITDA-marginalen också minskade, vilket speglar egentligen EBITDA-utvecklingen, drivet av segmenten som jag precis nämnde. Vi går vidare till att titta på nettoomsättningstillväxten. Totalt minskade nettoomsättningen under Q3 med 15% jämfört med föregående år.
Olof Andersson: Om vi bryter ner den minskningen så ser vi att avyttringarna som vi nämnde som genomfördes Q4 2025 och Q1 2026 hade klart negativ påverkan på nettoomsättningen under kvartalet. Vi ser också en svagt negativ organisk tillväxt om -4 million SEK, vilket motsvarar en minskning om 1% under kvartalet. Vi går vidare till att titta på det operativa kassaflödet på rullande tolv månadersperiod. Då bygger vi det operativa kassaflödet från EBITDA som uppgick till 195 million SEK. Det har sett en positiv rörelse i rörelsekapitalutveckling under tolvmånadersperioden om +56 million, samtidigt som Capex tyngde kassaflödet med -28 million. Sammantaget uppgick det operativa kassaflödet för den senaste tolvmånadersperioden till 223 million SEK, vilket motsvarar en kassakonvertering om 115%. Därmed lämnar jag tillbaka ordet till dig, Conny.
Conny Ryk: Tackar. Sammantaget levererar vi ett kvartal präglat av den omfattande omställning som inleddes i samband med separationen av vår vattenverksamhet. Vi ser tydliga, om än gradvisa tecken på en marknad i återhämtning. Omställningen av vår verksamhet framskrider enligt plan, där vi ser en förbättrad underliggande utveckling i merparten av våra verksamheter och bolag. Vi genomför flera initiativ för att renodla verksamheterna, stärka vårt erbjudande och koncentrera resurserna till de områden där vi har bäst förutsättning att skapa långsiktigt värde. Vi står fast vid ambitionen att åternå en tvåsiffrig EBITA-marginal för koncernen inom angiven tidsram. Med det så öppnar vi upp för frågor.
Operator 2: Under frågestunden kan deltagarna ställa frågor genom att trycka fyrkant 5 på sin telefon. Om du vill dra tillbaka din fråga, vänligen tryck fyrkant 6. Det finns inga fler frågor över telefon just nu. Jag lämnar över ordet till talarna för eventuella skriftliga frågor och avslutande kommentarer.
Olof Andersson: Då ska vi se. Då har vi ett par frågor, Per. Dina frågor. Vi börjar med första frågan då. HQ-kostnader är SEK 14 million i adjusted EBITDA, SEK 10 million bokas om koncerngemensamma och SEK 4 million management fee. Vad för kostnadsbesparingar genomför ni och är det rimligt att köra gruppen med SEK 56 million i HQ via adjusted EBITDA? Man kan säga så här att vi reducerar HQ-organisationen successivt som en konsekvens av separationen av Flowa Technology-verksamheten. Det tar en tid att komma ner i kost. Vissa är fasta eller semifasta till sin natur. Vi tror att vi kommer att ligga någonstans mellan SEK 35 million och SEK 40 million i HQ-kostnad. Men det tar som sagt lite tid att komma dit. Det går ner kvartal för kvartal och vi kommer inte se någon exakt prognos när vi når den nivån. Jag går vidare till nästa fråga som är på engelska.
Olof Andersson: Do you expect Niche Products to return to organic growth at year-end? Alltså förväntar vi oss att Niche Products återgår till organisk tillväxt vid årets slut?
Conny Ryk: Man kan säga så här att i det korta perspektivet är det ändå lite svårt för oss att sia om exakt. Men det vi ser är den ökade aktiviteten och att det kommer börja slå igenom in på 2027. Sen om det är exakt Q4 eller det är Q1 eller Q2, det är för kort tidsperspektiv för att sia om det här och nu.
Olof Andersson: Vi går vidare. Då har vi nästa fråga som kommer från Adam Lytle. Ursäkta om jag uttalar namnet fel. Har ni större förlustbolag inom Solutions eller Niche Products som tynger resultatet som ni överväger att avyttra? Vi har för vana att inte kommentera enskilda innehav, så det gör vi inte nu heller. Man kan säga en generell kommentar att vi har bolag som går bra och vi har bolag som går mindre bra och vi har något bolag som även gör förlust. Vi tittar på varje innehav och ser hur de passar in i Cynca framåt. Vi kan inte avfärda att vi kommer att göra någon avyttring framåt, men det är heller ingenting som vi har någonting att kommunicera om i dag. Har du något tillägg, Conny?
Conny Ryk: Nej.
Olof Andersson: Jag går vidare till en fråga från Jakob Söderblom på DNB Carnegie som lyder: How should we view the seasonality patterns in Cynca and in Q4 in particular? Noted that Niche Products historically has seen a step-up in profitability quarter-over-quarter in Q3 over Q2, but not here in this year, for instance. Det är en bra fråga som inte är alldeles enkel att besvara. Typiskt sett kan man säga så här för Cyncas bolag: Året inleds i Q1 ganska svagt under januari, präglat av semesterperioder. Någon vecka in i februari brukar också vara lite avvaktande. Sen tar det fart och mars brukar vara en riktigt stark månad. Sedan brukar högsäsongen fortsätta mars, april, maj, där juni kan variera mellan kvartalen. Den kan vara stark ibland och svagare vissa år. Juli är så klart en semestermånad och även augusti, där vi ser en upprampning väldigt sent i augusti.
Olof Andersson: Även september brukar bli en upprampningsperiod och det brukar vara riktigt bra tryck mot slutet av september. Oktober och november är också starka månader. December kan variera mycket mellan åren beroende på antal arbetsdagar. Vädereffekter kan också spela in, framför allt för markbolagen som jobbar utomhus. Det är i stort hur säsongsmönstret ser ut för Cynca. Jag går vidare. En till fråga från Adam Lytle: "Kan ni brygga hur ni ska gå från 5% EBITDA till 10% EBITDA på 12 till 24 månader och dubbla LTM EBITDA?" Conny, vill du kommentera?
Conny Ryk: Ja, man ska komma ihåg var våra bolag kommer ifrån. Vi har en historia där vi har varit en bra bit över tvåsiffrig EBITDA på den portfölj av verksamheter vi har. Sen finns det flera anledningar till att vi inte är där i dag. En stor del har varit marknaden, men också olika initiativ och satsningar som har gjorts. Precis som vi har förklarat så gör vi otroligt mycket initiativ i vår portfölj. Det är ett koppel med olika saker vi gör som vi tror både stärker marknadspositionen men också ger bättre marginaler. Vi plockar bort olönsamma delar, produkter och tjänster. Allt det här sammantaget, ihop med bolag som har haft det väldigt tufft och vi ser samtidigt en vändning, gör oss övertygade om att vi kommer dit i den vändningen vi är.
Conny Ryk: Lite som vi också kommenterar i rapporten, så kräver en stor del av det vi gör inte att marknaden ska slå runt och behöva förändras extremt positivt för att mycket av våra förändringar och satsningar ska slå igenom. Vi tror starkt på den plan vi har lagt och ser att vi jobbar enligt plan för att nå den på den här angivna tidsperioden.
Olof Andersson: Yes, vi går vidare till nästa fråga som är från Jakob Söderblom, DNB Carnegie. Den är om vi har en target nettoskuld över EBITDA-ratio för återstoden av året. Alltså om vi har ett mål på nettoskuld över EBITDA för kvarstoden av året. Svaret är att vi förhåller oss till de tre finansiella mål vi har, som är att vara under eller lika med 2.5. Det är det målet vi förhåller oss till. Då går vi vidare till nästa fråga som också kommer från Adam Lytle: "Vad ska marknaden förvänta sig från M&A de kommande sex månaderna?
Conny Ryk: Som vi har uttryckt så jobbar vi stenhårt med alla de här organiska initiativen. Det gör inte att vi ligger på latsidan på M&A-sidan, utan vi för dialoger i olika stadier löpande hela tiden. Vi säger att man ska förvänta sig att vi löpande kommer att göra förvärv som den koncern Cynca är. Det är en del av vårt DNA. Men där vi står och går så skapar vi absolut största värden i de här organiska initiativen vi kan göra och gör nu. Med det sagt så ser vi från i dag och 2027 att vi absolut återigen kommer att ha gjort förvärv. Lite som vi har sagt tidigare, det man ska förvänta sig som ägare är att vi kommer att göra plattformsförvärv inom vårt Produktsegment.
Conny Ryk: När vi säger plattformsförvärv, då är det bolag som står på egna ben och har en egen strategisk plan och samarbetar ihop med våra övriga bolag. På det kan vi göra mindre tilläggsförvärv, både i befintliga bolag inom Niche Products och även inom Solutions. Man ska förvänta sig att större förvärv sker inom Produktsegmentet, men det kan ske tilläggsförvärv framför allt inom Solution-segmentet. Det här bygger på att vi tror att många av de här verksamheterna kan vi skala upp och växa organiskt och även växa i nya geografier över tid på ett väldigt effektivt sätt med de plattformarna vi i dag har inom Cynca.
Olof Andersson: Tack så mycket. Det var den sista skrivna frågan. Därmed tackar vi för denna presentation och önskar er alla en fortsatt trevlig torsdag.
Conny Ryk: Tack!
Operator 1: The host has ended this call. Goodbye.
