Operator: Boa tarde, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência da Alupar para a discussão dos resultados referentes ao Q3 de 2026. O áudio e o slide dessa teleconferência estão sendo transmitidos simultaneamente pelo canal de áudio com tradução simultânea, podendo ser selecionado no ícone abaixo de interpretação. Para acompanhar em inglês, clique no ícone de interpretação no menu inferior da tela e selecione a opção inglês. Se preferir ouvir apenas o intérprete, marque a opção "Desativar áudio original". A apresentação também está disponível para download. Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação e, em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas. Informamos que previsões acerca de eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem, ou seja, diferentes do esperado.
Operator: Essas previsões emitem opinião unicamente na data em que são feitas e a companhia não se obriga a atualizá-las. Estão presentes nessa teleconferência o senhor José Luiz de Godoy Pereira, CFO da Alupar, e o senhor Luiz Coimbra, Diretor de Relações com Investidores da Alupar. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Luiz Coimbra, que dará início à apresentação. Por favor, senhor Luiz, pode prosseguir.
Luiz Coimbra: Boa tarde a todos. Obrigado pela participação no nosso call de resultados do Q3. A gente preparou uma agenda aqui segregada em cinco tópicos. Eu vou começar falando um pouquinho dos destaques que a gente teve nesse trimestre. Em seguida, eu vou falar um pouco do avanço dos projetos em implantação. Aí a gente entra para dar uma analisada nos números, tanto regulatório como societário. Na sequência, a gente vai passar pela destinação de resultados e, por último, vai dar uma passada no desempenho da companhia no mercado de capitais. Começando no próximo slide, a gente tem aqui o primeiro destaque que a gente está trazendo. Esse foi um leilão que a gente ganhou, um lote que a gente ganhou nesse último leilão no Chile. A gente anunciou agora na terça-feira. É um projeto que contempla duas novas subestações e 21 km de linha.
Luiz Coimbra: Ele está localizado na região sul de Santiago. Esse projeto tem uma RAP de $11.9 million para um CAPEX de $85 million, e a gente tem energização prevista para 2031. Com esse projeto agora, a gente soma na nossa carteira aqui três projetos em implantação no Chile. Seguindo para o próximo slide, a gente traz mais um destaque. Aqui é um avanço que a gente teve na implantação de um outro projeto. Esse é um projeto no Peru, projeto Puno Sur. A gente teve a licença ambiental emitida agora em setembro. Essa licença equivale à nossa licença de instalação. Então, a partir de agora, a gente pode iniciar a implantação do projeto. Esse projeto contempla uma nova subestação e 9.5 km de extensão de linha. Ele tem uma RAP de $1.9 million para um CAPEX de $11.5 million.
Luiz Coimbra: Esse projeto faz parte de um lote que a gente ganhou, que contempla também Maravilla, que era uma subestação. Então, os dois projetos juntos, esse lote, eles têm um CAPEX de $20 million para uma RAP associada de $3.2 million. Seguindo agora para o próximo slide, aqui é só para passar com vocês. Esse é os dividendos que a gente aprovou no segundo trimestre desse ano. A gente paga em torno de 60 dias após a aprovação. Então, a gente fez o pagamento desses dividendos intercalar agora no dia 22 de outubro. A gente pagou BRL 69.2 million, o que equivale a BRL 0.21 por unit. Os acionistas que receberam esses dividendos foram aqueles que estavam cadastrados na base da companhia no dia 13 de agosto. Seguindo agora para a próxima sessão, a gente traz aqui um pouco da evolução dos projetos em implantação.
Luiz Coimbra: Começando pelo fundiário, a gente teve dois projetos que apresentaram avanço. O primeiro deles é a TCN. Esse projeto estava com 85% das áreas adquiridas da linha e agora a gente está com 94%. As áreas da subestação a gente já tinha desde o trimestre anterior, 100% adquirida. Um outro projeto que apresentou evolução foi a TEP, que é Puno. Esse projeto a gente está com avanço de 25% nos terrenos de subestações. Quando a gente olha aqui o licenciamento, o avanço que a gente teve foi no projeto Puno Sur, que eu mencionei para vocês, está como um dos destaques, que a gente teve a licença emitida agora em setembro. Passando agora para o avanço das obras, a gente tem três projetos que tiveram um avanço mais significativo. O primeiro deles é a TCN.
Luiz Coimbra: Esse projeto tinha um avanço de 79% no segundo trimestre desse ano e a gente agora está com 85%. Nós tivemos avanço na TAP. A TAP teve a licença de instalação emitida em julho, então a gente começou a implantar esse projeto e ele está com 13% de avanço. Por último, Maravilla, que faz parte do lote de Puno Sur, que eu mencionei, a gente teve essa licença de instalação emitida em maio. Esse projeto fechou esse trimestre agora com 15% de avanço físico. Nós temos também aqui, a gente está abrindo três RBNIs. São reforços, não são projetos novos, são reforços em projetos já existentes, que é um na EATE, outro na ENTE e um na ETVG. Esses três RBNIs totalizam um CAPEX em torno de BRL 480 million e eles têm uma RAP associada de BRL 74 million.
Luiz Coimbra: A entrada em operação desses projetos, tem um que está previsto agora para o final desse ano e os outros dois entram ao longo do ano que vem. Seguindo agora para o próximo slide, a gente vai passar para os números regulatórios. Começando pela receita. A receita teve um crescimento de 9.2%. Aqui eu vou destacar dois principais pontos. O primeiro foi o reajuste das RAPs para o ciclo agora de 2026-27. Nós tivemos um reajuste de 4.72% para os contratos indexados em IPCA e um reajuste de 1.95% para os contratos indexados em IGP-M. Essa RAP, com esse reajuste, já vale a partir de julho. O outro ponto, o outro fator importante aqui nesse crescimento foi a entrada em operação comercial da TCE. A TCE é o nosso primeiro ativo de transmissão na Colômbia e ele entrou em operação em outubro do ano passado.
Luiz Coimbra: Então ele trouxe aqui, ele agrega BRL 45 milhões nessa receita. Quando a gente olha o EBITDA, vou destacar aqui, acho que a primeira, o EBITDA sai de BRL 743 milhões para BRL 773 milhões. Os principais destaques aqui, o primeiro é esse crescimento de BRL 92 milhões que a gente tem na receita, que eu acabei de mencionar. Um outro impacto que nós tivemos importante aqui foi essa redução de BRL 37 milhões na equivalência patrimonial. O único ativo que a gente tem que não é consolidado pela companhia é a TNE, e a TNE entrou em operação no dia 16 de setembro do ano passado. Então a gente teve 14 dias de operação dela no ano passado e nesse trimestre agora a gente teve ela operando full.
Luiz Coimbra: A gente transitou toda a despesa financeira nesse trimestre, com isso a gente teve um resultado menor do que o comparado com o mesmo período do ano passado. Passando agora aqui para o lucro, ele sai de BRL 219.8 milhões para BRL 214. Acho que os principais impactos, o primeiro é essa variação de BRL 29.7 milhões no EBITDA, que eu acabei de explicar. Depois nós tivemos aqui uma melhora no resultado financeiro de BRL 31.8 milhões. 62% da nossa dívida é indexada em IPCA. O IPCA nesse trimestre apresentou uma deflação de 0.09%, e no mesmo período do ano passado, a gente teve uma inflação de 0.39%. Então a gente tem uma redução de despesa financeira nesse trimestre. A outra conta que eu vou destacar aqui é o imposto de renda. Nós tivemos um crescimento de BRL 41.5 milhões no imposto de renda.
Luiz Coimbra: Basicamente, aqui a gente teve, de uma forma geral, a melhora no resultado das transmissoras. Nós tivemos esse incremento de receita, então o resultado das transmissoras veio maior do que os números do Q3 do ano passado. Nós tivemos também o vencimento do benefício fiscal em duas transmissoras aqui do grupo, que é a ETEP e a ESTE. Esse vencimento foi no Q4 do ano passado, então nós tivemos uma alíquota maior de imposto nesse tri quando comparado ao mesmo período do ano passado. Seguindo para o próximo slide, a gente tem a apresentação aqui dos números em IFRS. A receita cresceu 22.1%. Basicamente, aqui nós tivemos um incremento na receita de infraestrutura, BRL 242 milhões.
Luiz Coimbra: Aqui nós tivemos BRL 153 million em razão dos investimentos nos projetos aqui no Brasil, BRL 69 million em razão dos investimentos nos projetos no exterior, principalmente no Peru, e BRL 28 million na implantação dos reforços daqueles três ativos que eu mencionei para vocês. Além disso, nós tivemos aqui a entrada em operação da TCE, que contribuiu com BRL 45 million nessa conta. Quando a gente olha o EBITDA, ele sai de BRL 984 million para BRL 527.3 million. Principais destaques aqui: o primeiro é o crescimento na receita, que eu acabei de explicar. Depois, nós tivemos um aumento de BRL 334 million no custo de infraestrutura. Isso aqui é em razão dos investimentos, dos projetos de implantação, mais os reforços. Aí acho que a conta mais importante aqui é essa redução de BRL 317.9 million na equivalência patrimonial.
Luiz Coimbra: Eu mencionei, o único ativo que a gente não consolida é a TNE, e a TNE teve, no terceiro trimestre do ano passado, um efeito não recorrente. A gente teve o resultado da arbitragem e definiu uma nova receita e a extensão do prazo de concessão. Então, com isso, a gente teve um resultado maior naquele trimestre. Todo esse ganho foi reconhecido no terceiro tri do ano passado. É um evento não recorrente e esse ano a gente tem o número dela estabilizado. Quando a gente olha o lucro, ele sai de BRL 489 million para BRL 133 million. Aqui, basicamente, essa redução se deve em razão dessa redução do EBITDA de BRL 457 million. Seguindo aqui para o próximo slide, a gente traz o perfil da dívida da controladora. Aqui a gente não teve mudança, a gente permanece com a oitava emissão de debênture. Nós estamos com saldo de BRL 930 million.
Luiz Coimbra: A holdings fechou esse tri com uma posição de caixa de BRL 1 billion 355 million. Com isso, a gente tem uma posição de caixa líquido de BRL 424 million. No próximo slide, a gente traz o endividamento consolidado. Também a gente não teve alteração aqui do perfil quando comparado com o segundo trimestre desse ano. A maior parte da nossa dívida permanece indexada em IPCA, a gente tem 62% da nossa dívida indexada nesse indicador. O CDI com 22%, e a gente está com 14.1% da dívida indexada, são aquelas dívidas em moeda estrangeira dos projetos que a gente está executando. Nós fechamos com uma dívida total consolidada de BRL 15 billion 168 million, uma posição de caixa de BRL 5 billion 467 million. Nós fechamos com uma dívida líquida de BRL 9 billion 701 million. Seguindo agora para o próximo slide, ontem a gente teve a aprovação da destinação dos resultados.
Luiz Coimbra: A companhia aprovou um dividendo intercalar referente a esse trimestre de BRL 69.2 million. É o mesmo valor que a gente pagou de intercalar do segundo tri. Então nós vamos fazer esse pagamento em 60 dias. Vai fazer jus a esse dividendo, os acionistas que estiverem na base no dia 12 de novembro desse ano. Por último, a gente traz aqui a evolução, o desempenho da companhia no mercado de capitais. Olhando uma fotografia do acumulado do ano, as ações da Alupar estão apresentando uma valorização de 2.64%, e nesse mesmo período, o IEE, o Índice de Energia Elétrica, está apresentando uma desvalorização de 3.24%. Um outro ponto que eu sempre venho destacando é o incremento que a gente vem conseguindo no volume médio financeiro de negociação. Então, comparando esse ano com o ano passado, a gente está com um incremento de 29.5%.
Luiz Coimbra: A gente está com uma negociação média diária de BRL 36.4 milhões. Com isso, eu fecho aqui a minha apresentação e acho que a gente pode dar sequência para a sessão de perguntas e respostas. Obrigado.
Operator: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, pressione o botão "levantar a mão". Se a sua pergunta for respondida, você pode sair da fila clicando sobre "abaixar a mão". Para fazer perguntas por escrito, por favor, utilize o ícone de Q&A informando nome, empresa e a sua pergunta. Nossa primeira pergunta vem do senhor Ricardo Belo, do Safra. Por favor, Ricardo, pode prosseguir.
Ricardo Belo: Boa tarde, pessoal. Obrigado por pegarem minhas perguntas. Eu tenho três pontos aqui. O primeiro é se vocês podem falar um pouquinho mais desse ativo que vocês ganharam aí no leilão do Chile, mais em relação a possíveis otimizações de CAPEX, retorno esperado e possíveis sinergias. Além disso, também, o segundo ponto seria se vocês estão olhando isso, como vocês estão olhando o ambiente competitivo na América Latina e se vocês estão disputando outros leilões na América Latina, e também como é que está o apetite de vocês para o leilão de baterias no mês que vem.
José Luiz de Godoy Pereira: Oi. Olha, taxa de retorno específica, a gente não costuma dar esse guidance para o mercado, mas eu acho que cada um pode calcular e a gente divulgou os dados principais do leilão, de CAPEX e RAP, que eu acho que aí cada um consegue calcular isso. Com relação à Latam, o que acontece? Eu acho que esse leilão aí do Chile é um exemplo, mais ou menos, do que acontece. Os lotes lá são muito pequenos, os ativos são muito pequenos, diferentemente daqui que tem uma escala muito grande. Aí, como nós temos muitos ativos nesses países todos, a gente consegue uma sinergia muito alta e aí a gente tem alguma competitividade. Se a gente fosse bidar nesse lote isoladamente, foram 10 lotes que foram licitados e nós ganhamos um. A concorrência é até maior do que aqui.
José Luiz de Godoy Pereira: Tem empresas que entram fora, que não entram aqui, como a Acciona, a Cox já está entrando lá há mais tempo, a Ferrovial, a própria Transelec, que é a maior distribuidora do Chile. Enfim, eu acho que a competição é muito parecida, se não até um pouco maior, porque você tem mais players internacionais bidando. Os players que bidam aqui, a ENGIE, a ISA, todos esses players bidaram. Se a gente não tivesse uma escala nesses países, com uma estrutura, principalmente pelo fato de nós estarmos executando vários EPCs, várias construções ao mesmo tempo, a gente consegue diluir o custo de construção desses ativos e, com isso, permitiu com que a gente tivesse uma competitividade melhor nesse projeto.
Operator: Nossa próxima pergunta vem do senhor Vítor Souza, da Genial. Por favor, Vítor, pode prosseguir. Nossa próxima pergunta vem por escrito da senhora Lorena Fernandes, do Itaú. Diante do cenário macroeconômico brasileiro e da maior competitividade nos leilões de transmissão, a companhia vê as oportunidades na América Latina como mais atrativas, inclusive pela possibilidade de receitas indexadas ao dólar?
José Luiz de Godoy Pereira: Olha, essa questão de receita indexada ao dólar, você calcula o custo de capital para o país também com receita indexada ao dólar, e no Brasil a gente trabalha com custo de receita indexada em reais. A gente nunca corre risco de moeda. A receita tem que estar sempre indexada ao custo de capital naquela moeda. Eu acho que não faz grande diferença, não. Aqui a gente bida e o custo de capital acaba sendo mais alto. Vocês perguntaram da questão do leilão daqui, especificamente. As empresas que ganharam o último leilão aqui, de forma mais relevante, foram as espanholas, que foi a Cymi e a Celeo, e a ENGIE também, eu acho que a ENGIE ganhou um lote também. Enfim, foram empresas europeias todas que bidaram. Todas essas bidaram nos mesmos leilões que a gente bidou.
José Luiz de Godoy Pereira: Então, eles também calculam o custo de capital para cada país, indexando no custo de capital de moeda, custo de dívida em cada país, indexando a cada moeda local.
Operator: Aguardem, por favor. No momento, estamos coletando as perguntas. A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaríamos de passar a palavra ao senhor José Luiz para que faça as considerações finais da companhia.
José Luiz de Godoy Pereira: Bom, então, mais uma vez, quero agradecer a todos a participação aí no nosso call de resultados e deixando mais uma vez também a companhia aqui à disposição dos interessados que quiserem conhecer melhor a companhia e entender melhor as nossas estratégias e os nossos negócios. A nossa equipe de RI vai ficar à disposição. Então, uma boa tarde e até a próxima apresentação.
Operator: A teleconferência da Alupar está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham uma boa tarde.
Operator: The recording has stopped. Goodbye.
