[Company Representative] (讯连科技): 各位投资人，不好意思，刚才声音没有打开。现在如果各位有Q&A要提问题的，麻烦请留言。我先回答前三题。 部分产品不符合要求，是不是可以先停止那些功能？这一次苹果对讯连下的手非常地重，它不是只是针对一些功能，它是把讯连的开发account给停权了。这个情况其实是蛮严重的，所以不是把某些功能下架取消，我们就可以申请上架。我也没有想到苹果在一个独占平台上可以如此地蛮横，我觉得苹果是利用独占去做一个很蛮横的处理了，所以这个应该不是短期内可以解决的事情。 第二个问题是提到有明确的策略应对逆风，这些策略的成效如何？我大概讲一下这个策略是这样的，这个策略的成效大概再花一点时间。第一个就是讯连依旧会以PC来当作我们成长的引擎，理由其实是AI PC。我们觉得AI PC，现整个的AI，大家视为工作上的必要了。但是大部分的公司也发现AI Agent烧credit，烧token烧得很快。所以AI PC如果可以帮助一些AI的运算，可以不需要每一个feature都送到云端去收费。对不起，这个问题被卷走了。应对未来的策略，这是第一个。但是AI PC本来就大概需要一到两年的时间，像Nvidia也是最近才要上市的。所以这是第一个。 第二个是我们觉得Web的机会，Web service，就是我们的MyEdit、MyEdit Business。这个年对年成长还不错，所以我们希望它可以持续成长。 第三个部分是人脸辨识。各位也看到我们第三季的人脸辨识，确实有看到比较明显的成长。我们对今年的第四季或是对明年的展望依旧是正向乐观的。所以这就是回答您的第二个问题，基本上产品上三个核心策略，一个是往PC、AI PC，第二个是往Web，第三个人脸辨识。 第四个策略不是在营收上，而是在营运的效率上，就是刚才Harris有讲到，我们用AI Agent来帮助讯连的营运。这个部分一方面让品质可以提得更高，一方面在一些相关的费用其实可以有明显的降低。这个部分成效在第三季看到一点点，但是到第四季以及明年，应该可以看到在利用AI Agent对成本、对营运的效率提升，会比第三季还明显。这是回答您第二题。 第三题，AI Agent的时代，Create是不是转向企业生产力的产品？答案是，我们的Promeo，目前营收也还不是很大，是MyEdit Business。我估计一个新的产品要出来到市场、对讯连产生足够的营收，我觉得一年的时间是需要的，但是这两个产品的开发布局大致符合需求，只是目前的营收占比还是比较小，我们相信明年这两块都会成长。 企业生产力比较不会透过OEM渠道了，因为OEM渠道通常比较少是针对生产力的产品。但是如果这个生产力指的是content creation，而不只是很business的sales and marketing，那就是威力导演这个系列，我们本来就通过OEM的渠道在出货。这个部分受整体PC衰退影响比较小。如果是企业生产力的话，本来就不是OEM出货的渠道了，所以大概是这样。 吴先生的后面几个题目，我先等一下，我再回头来看。修如提到Perfect私有化，预计之前认列的金融评价损失会回冲吗？你知道答案吗？你知道吗？
Harris Lin: 应该不会。
[Company Representative] (讯连科技): 你大声一点没有关系。
Harris Lin: 目前应该是评估不会回冲。
[Company Representative] (讯连科技): 不会回冲，是不是？
Harris Lin: 对，之后就是用 day one 的认列方式，我们会再把它进行合并认列，之前就不会认入在我们的账上了。
[Company Representative] (讯连科技): 好。秀如，不好意思，我最近被苹果的事情忙到来不及准备这个问题。刚才 Harris 回答了，如果您还有问题，麻烦您再送一个 email 过来。营收合并后，未来法说会把它分开吗？我还没有想到那里，我们到第四季再来看好了。这个部分我也跟所有投资人报告，也就是今年第四季的营收会把 Perfect 第四季的营收 100% 认列进来。基本上，今年第四季的营收应该是会成长，就是因为 Perfect 冲进来。但是如果只看讯连的本体主体，我们应该会衰退，这就是刚才 Harris 有提到的。 工商时报何先生，AI Agent 时代对 AI PC 市场的动能如何？您这个问题其实我只能说是我的猜测，因为显然目前 AI PC 跑不大动 AI Agent。OK，目前 AIPC 通常是比较简单的，我们说的大语言模型。AI Agent 目前都不只是大语言模型，它都是多模式的大模型，所以它文字、语音、图像、影片都能处理，这是 AI Agent 今天做得到的。那 AIPC 目前比较能做单项比较小的工作，比如说我单纯地只做语言，不要去碰图像的解析、影片的解析，这个我们称为传统的 LLM，这个可以。或者说我只要生一些简单的图，这个可以。那要生影片，目前 AIPC 生影片是有一些模型做得到，但是品质不够好，以及生成品质的效率的准确度，就是你希望它生成某个样子，它结果生出来可能不是你预期的。所以今天 AIPC 对比较简单的，就是说我们给它一句话，这个 LLM，请它回答，这个还可以。或者我们生一些图像，image generation，这个可以。这两个就已经有相当不错的应用场景了。那您如果提到 AI Agent，因为 Agent 目前是全功能的，我觉得短期内挑战比较大。 但是 NVIDIA 进场以后，因为 NVIDIA 它的晶片可以承受的算力以及它可支援的 memory，比今天所有 Intel 或 AMD 的 AIPC 都大很多。所以有可能 NVIDIA 的这台 AIPC 可以把我刚才讲的那些限制再稍稍放松一点，就是有一些本来今天做不到的，有机会在 NVIDIA 的平台，在这一年里面，我们可以看到一些事情变成是可行的。但是对讯连来看，AIPC 我当然不是只看一年，我那是看一年、两年、三年、五年、十年。我觉得我们如果把时间拉长到三年的时间来看，我判断 AIPC 的能力会比今天有明显的进步，也就是会有更多今天在 AIPC 做不到的事，我们在三年内应该可以在 AIPC 做到。这也是为什么我把这个方向视为讯连未来成长的机会之一。简单说就是还需要时间让 AIPC 的硬体能力再加强。 下一个是投资人江先生：“Apple 停止讯连的开发权，预计要不短的时间，这是针对讯连的个别措施，还是其他影像编辑、美颜 AI 受影响？”我其实不知道其他的公司他们收到什么讯息，但是因为讯连这次是被针对得很厉害，所以讯连这次受的影响是最大的。针对其他的业者，其他做美颜或者影像编辑的业者，他们的情况我现在还不敢说。所以我是觉得讯连这次是有被不公平地针对，但是我们也只能尽量继续地再跟苹果总部商讨。可是因为他们是独占，他们又是美国的 Apple，我们目前的感觉，苹果对小公司非常地不友善，所以我们还在争取之中。 如果主要针对讯连，如何降低长期无法再上苹果的平台开发的影响，避免市占持续流失？它是针对讯连，所以流失就是必然的了。时间可能会长达一年。在这段时间我们把本来塞在 iOS 上的研发人力调去支援我们其他的产品，比如说 MyEdit 跟 Promeo，还有我们的威力导演。所以我们整个的人力投资不会浪费。至于在 Apple 平台的市占、订阅在这段时间的流失确实无法避免，我们只能持续跟 Apple 争取，现在也是进行中，看是不是可以把时程拉短，或是不要用那么严厉的手法。 吴先生，我先回答这一题，我知道你前面还有很多题。“FaceMe 是否跨入资安？这个对 FaceMe 未来走向有何影响？”我们原则上还不算资安，我们还算是比较是 surveillance security。资安通常会讲是 touch data，我们其实 touch 的是人脸的存储，包括银行开户、eKYC。那你说有没有资安？就是里面有些 deepfake 的 video，或是想要用影片来骗过人的影片，我们叫 anti-spoofing。这个功能当然是在我们产品功能线里面。可是比较合理地说，我觉得这不能算是一个一般人定义的资安领域。所以大概是这样。 投资者江先生，对不起，江先生。“Perfect 在 10 月 23 日私有化，10 月营收会纳入 Perfect 整个月营收吗？”会的。Perfect 整个月的营收从 10 月 1 号开始，全部都会纳入讯连的营收。所以不会只算最后那八天，营收会百分之百认列，但是在 earning profit 的部分就会是按照比例。营收百分之百认列，盈亏会以比例，讯连占 Perfect 的比例是 68%，所以就是 68% 的 earning and loss 会 credit 到讯连这边来。 Mark 提到 Apple 下架，如果 iOS 下架持续一整季，营收会少多少？我们目前有发重讯，苹果占我们的 revenue 大概是 14% 多，去年大概是 $80 million 的营收左右。今年苹果前面几季的营收占比本来就逐渐下降了，所以我估计大概是会占我们的营收，可能是在美金 200 万左右，大概是这样。在 iOS 的营收的含金量不高就是了，因为苹果的税抽得很重，一个是平台要抽三成，另外，因为它的竞争很激烈，我们在 Apple 的平台也下很重的广告费。所以其实 Apple 的 revenue 变成我们真正的净利润，扣掉它的平台抽三成，再扣掉我们的广告投资，其实不到一半。所以大概的现象，我觉得营收看起来损失比较大，如果从获利能力来讲，影响相对没有那么大。 Mark 提到第二点，对不起，刚才 Harris present 的时候没有讲清楚。合并 Perfect，第一季度展望，为什么要排除 Perfect？因为我如果不排，我第四季度的营收一定会是讯连加 Perfect，所以我给各位的 guidance 就会说第四季讯连营收会成长。我担心投资人会有个错误的讯息，觉得今天的讯连包含 Perfect，会成长。所以 Harris 刚刚那句话的意思是说，如果今年第四季先把 Perfect 的营收贡献拿掉的话，来自于讯连今天的产品服务产生的营收，我们预期会 year 对年下降，完整的说法是这样。但是因为我第四季一定会合并 Perfect 的营收，所以第四季讯连的新的营收，就是讯连加 Perfect，是会成长的。我只是不希望这样讲，没有给前提，投资人会有误会，所以做这个说明。 所以 Mark 的第二题是讲 Q4 财报会分开。我刚刚说了，我们还不确定会怎么做。前期数字会不会重编？前期就是今年第三季，应该不会吧，我们应该不会重编吧。私有化以后，Perfect 的现金和股利政策怎么安排？这个不知道，这个事情刚刚才发生，后面的事情我们以后比较清楚的做法，我们再来看。 OK，这个问题第一轮结束了，我再来回到吴先生的第四、五、六题，最前面。DaVinci 和 CapCut 都开放 MCP，讯连预计何时开放？就是这一季。能不能详细说明公司的 MCP 策略？其实 MCP 对 desktop 的 PC 软体的意义不是大家想像那么大。所以我再讲一下，大家以为 MCP 是万能丹。以今天来讲，我们希望 Gemini 或是 ChatGPT 云端的、用 browser 的，能不能把不管是讯连还是谁的 service，把它当作 MCP include 进去。因为目前 Gemini 或是 ChatGPT，他们吃的也是云端的 service，比如说是 Canva，Canva 本来就是 web。如果是讯连的话，就是我们的 MyEdit，但是我们的 MyEdit Business 是比较小。因为讯连的主力产品在 PC 上，OK，所以我们如果 MCP 开放的话，大概就是针对 Claude，就是 Anthropic 这个 Claude 桌上 desktop 的版，而不是 Claude 的云端版。我们开放 MCP，让 Claude 可以吃进来，所以大概是这样。 也就是 MCP 其实不是万灵丹，也不是说 MCP 做了，我们就开了一个新的成长机会，这是第一个，它不是的，因为 Web 是 Web 的，训练是 PC。但是我们依旧 PC，我们应该是第四季 MCP 就会出了。我们的 MCP 也就是让 PhotoDirector 可以 call PhotoDirector 透过 MCP，或是 Claude 的 desktop app，可以透过 MCP 来呼叫我们的威力导演跟 PhotoDirector。所以这是您的第四个问题。 第五点，直接 MCP market。微软开放以后会不会在这一季上架？我说了，其实 MCP，我刚才先讲一个，就是说到底谁 enable 谁？第二个问题是 MCP 其实没有带来营收，也没有带来 marketing 的 value。因为如果说 user 是透过 ChatGPT、Gemini 来，然后他就直接透过 MCP 把一个 service 叫进来，提供这个 MCP 的得到什么？我们强迫他要把我们的 UI 带进去，那我们要收费的 credit 怎么计算？所以其实 MCP 在我们理解以后，觉得不是我们现在的当务之急。如果这个 OEM 自己架的，那都不会有量，所以我们还在等微软开放，这是您的第五题。 第六题，有没有计划在 Promeo？Promeo 目前还没有讲到我们去串接企业客户的 ERP 或 PIM。我觉得 Promeo 成长的速度有点不如我的预期。所以正好最近 Apple 帮我们下架，我们有些 R&D 人力放出来，我们会把有些人力拿来支援 Promeo。所以我们第一个任务还是要把 Promeo as a PC software 在 AI PC 上，我们还是需要把它做得更完整、更有竞争力。也就是 Promeo 的行销战略目前还没有到 ERP 跟 PIM，因为那个是比较大型的商业客户。我们是希望可以在 AI PC 这个时代，提供 user 一个 Web，比如说 Canva 之外的一个选项，因为 AI PC 的平台可以多做一些其他的运算。这是吴先生您的第二个问题。 我想刚才下面还有 Mark 问到的第二个问题，我想我就把各位每一个问题，同一个人，我就回答一题、回答两题。Mark 的第三个问题：成长引擎 Create B2C 占 76.8%，年减，什么时候会止跌？我觉得第四季应该还不会止跌。那明年什么时候会止跌，我现在有一点没有把握，我跟各位报告一下。这个事情大概就是两个因素，一个就是 DRAM，因为我的 B2C 还是要靠 PC 嘛，因为机大部分是 PC。PC 出货新机下降，对它的影响就大。所以我希望明年的某一季可以止跌，但是我现在只能看到第四季大概不容易止跌。 FaceMe 什么时候才能抵消 B2C 的下滑？这个可能还要好几季，因为一个占 76.8% 的，一个占 8% 的，所以这个还要好几季啦。但是我们在人脸辨识就是持续投资。 第四个，订阅指标，我们已经研究过了，这个订阅指标目前公布给投资人，并不会增加各位对讯连 business 的了解，因为我们的产品不只是 subscription，我们有其他的 perpetual 的部分，所以我们会持续我们今天的方式跟大家做报告。 第五点，营费用与股东回馈。Q3 营益率只有 2.5%，营业费用几乎没有降，Q4 的营业费用预计要降多少？研发、行销费用有没有目标？有没有库存股的计划？我们目前没有抓营业费用预计要降多少，因为很多事情都在发生，所以我们就是持续做精进。研发、行销费用有没有目标？跟刚才是同一题。有没有库存股的计划？今天回答是没有，我们当然会往下看整个市场的情况，我们来做判断。 秀如的第二个问题，Perfect 下市省下来的合规费用，就以之前 Perfect 的财报来看，可以理解 Perfect 未来财报应该会是正数。我应该这样讲，以费用来说是好事。但是因为整个生成式 AI 对 APP 也产生了负面的压力，在去年各位其实之前就看到了，我们在第三季，苹果影响都还没出来，我们就已经遭遇逆风了。所以 Perfect 其实也有遭遇到它在营收的逆风，我只是不了解详细的情况。所以在 Perfect 的第四季，我们理所当然知道它一些费用可以省下来，但是它的营收受的影响程度如何，我们还得看实际的情况，我们才能做全面的判断。您在问说是不是就应该是能赚钱？那我现在还是比较谨慎地回答说，我并不知道最后的答案是什么。所以就它营收的逆风跟它节省的费用两个到底会如何平衡。 James 说：“Perfect 是否有被苹果下架？”答案是没有。Perfect 下市费用，您的问题跟秀如的同一个问题，我想我已经回答过了。去年员工认股 80 元，是否考虑回购股票给员工认股，取代太高的员工认股权？我想我们这个再来做评估。谢谢您的关心。 最下面这个是陈先生：怎么看网络很多人在分享用 Claude Opus 5.5 就可以自动剪片，也可以用 Claude 把 Adobe 全餐开发出来，这个对这一类的产品是否会有影响？答案是会有影响。这个前面我们就已经说过了，生成式 AI 对 content creation 它有伤害的部分，您提到是伤害的部分，也有帮助的部分。伤害的部分就是有一些比较简单的事情，AI 可以做掉了。帮助的部分，尤其是对威力导演，这个对 Adobe 那种产品帮助比较少，对威力导演帮助比较大。有很多复杂的场景，不管是图片或是影片，user 没有素材，他自己要去用复杂的软体来编，很花时间。AI 可以生出一些短片，大部分是短片。当然最近大家经常在 Netflix 或者中国大陆看到很多的微短剧，那已经可以做到长片，那是另外一个情境。 我先解答您说用 Opus 5.5。所以它对我们一些比较基本功能，我们就得让给它了，它就是可以把一些基本功能做得不错。我们要做的是把 user 的 use case 垂直分类，因为一般 user 其实是不会下 prompt 的。你真的好好地描述一个影片，你要描述非常多细节，你要描述主角，你要描述配角，后面还有路人，路人后面有背景、场景，场景还会有光、有风，这些其实你要做到很 user 想象的是很难的。那我们怎么做呢？我们当然就得做分类，有一类是旅游类，有一类是说书教育类，有一类就是戏剧类。我们在每一个类别里面，在 user 不知道，我们其实是愿意让他知道的，我们会帮他 embed 一些我们叫 hidden prompt，也就是 user 其实没有写得很清楚的地方，我们帮他写了。我们帮他写是因为我们知道他会碰到什么问题，也就是我们必须让 user 在不同的 vertical 的使用场景，或是他是要做产品行销广告，不是戏剧，也不是旅游。那我们会针对不同的 vertical 去提供他要参考的 image，或是参考的 video，或是我们会帮他加一些我们的 hidden prompt，让他产出觉得说，你自己去从头到尾下 prompt，准确很多。所以整个的产品永远是这样，新的科技出来，有些功能会被新科技吃掉，但它也产生一些新的、以前不容易做到或者做不到的领域。那我们身为产品公司，就是往这边来移动。 我已经走过两轮了，我们时间剩 9 分钟，我很快再走吴先生的第三轮。Promeo 有没有计划打进 Copilot Studio 跟 Agent 365？我现在还没有很理解这个题目的答案，所以我现在不能直接回答您，我怕我讲错了。欢迎吴先生您再 email 到我们 IR 来。 Director Suite 2027 销售状况有达到刺激点数消费的目的吗？是有的，我们在 AI credit 的营收是有成长的。公司整合了大量不同模型，有没有计划推出模型路由的功能？我想这个会是下一步，因为现在模型一直出来，我们要做模型路由，我们还在比较知道每个模型的特性，但它们的特性也是每几个礼拜、每几个月就换。我们目前就是想办法让 user 理解每个 model 的特征。至于是不是什么情况用什么路，其实微软就在走这条路。我觉得过一阵子我们会走，但现阶段还没有。 那吴先生第 10 题我很快讲一下，私有化完成，增加一大笔现金，公司计划如何运用？那现金还是 Perfect 的现金，它不是讯连百分之百的子公司，所以讯连只是它的 68% 的 owner 而已。 第 12 题，不符合比例原则，是不是可以去应对？我其实很想跟苹果 seriously 来，我们其实有透过我们的律师寄了一封蛮友善的信，但是他们就 ignore 了。我们目前也在请政府来，因为讯连是软体，所以数发部也很帮忙，也在帮我们争取。所以大概是这样，那后面我们看怎么观察。我完全同意，我觉得苹果很过分，非常过分。我其实有点生气，但是小公司，这一点是小虾米碰到一只大鲸鱼。其他的问题我应该都回答了。 好，各位投资人，谢谢。真的很不好意思，临时产生了这个状况，我代表公司跟大家抱歉。那我们后面的事情，我们得继续努力。谢谢。
Harris Lin: 好，谢谢各位投资人参加本次讯连科技的法人说明会，后续如果有任何问题，都欢迎跟我们的IR部门联系。本次的会议就到此告一段落，谢谢大家。
