[Company Representative 1] (Techcombank): Vâng, xin chào các quý nhà đầu tư. Chào mừng quý nhà đầu tư đến với sự kiện công bố kết quả kinh doanh của Techcombank và Techcom Securities trong 9 tháng 2026. Đầu tiên, anh Jens Lottner, Tổng Giám đốc Techcombank, cũng như anh Alexandre Macaire sẽ chia sẻ kỹ hơn về những kết quả kinh doanh của Techcombank và tình hình kinh tế vĩ mô. Sau đó, anh Xuân Minh sẽ trình bày kết quả kinh doanh của công ty Techcom Securities. Sau đó chúng ta sẽ có phần Q&A hỏi đáp và chúng tôi có cung cấp một link riêng để dịch từ tiếng Anh sang tiếng Việt. Tương tự như thế sẽ có một buổi riêng cho nhà đầu tư cá nhân bằng tiếng Việt vào ngày mai. Bây giờ tôi xin mời anh Jens bắt đầu với phần trình bày của mình.

[Company Representative 1] (Techcombank): Vâng, cảm ơn anh. Cảm ơn các quý nhà đầu tư. Cảm ơn các quý nhà đầu tư đã tham gia sự kiện của chúng tôi ngày hôm nay. Như thường lệ thì tôi xin phép được tóm tắt một vài điểm chính, sau đó anh Alex sẽ đi cụ thể về các con số. Nhìn chung chúng ta có thể thấy rằng Q3 2026 là một quý với kết quả kinh doanh ấn tượng và chúng tôi cũng đã đạt được kết quả tốt về PBT, lợi nhuận trước thuế. Tuy nhiên, điểm quan trọng nhất ở đây đó là trong bối cảnh vô cùng biến động này, chúng ta vẫn thấy tăng trưởng GDP ở mức tốt cũng như là những chỉ số.

[Company Representative 1] (Techcombank): Mặc dù chúng ta đang gặp phải những vấn đề cản trở trên thị trường macro vĩ mô, nhưng chúng ta vẫn có thể đảm bảo quản trị rủi ro tốt và kết quả kinh doanh lành mạnh. Khi chúng ta nhìn vào những con số ở đây, tôi nghĩ là chúng ta có thể thấy ROE tương đối lành mạnh, tăng trưởng 16% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời với đó thì NII, NFI, lợi nhuận từ lãi, lợi nhuận từ phí, thu nhập từ lãi, từ thuế cũng là những yếu tố tăng trưởng tốt. PBT đã tăng trưởng 25.8% so với cùng kỳ năm trước và đồng thời chúng tôi cũng để mức Opex và dự phòng ở mức kiểm soát được. Cuối cùng thì lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận tài sản cũng ở mức ổn định.

[Company Representative 1] (Techcombank): Như tôi đã nói thì chúng ta có thể thấy kết quả kinh doanh hết sức lành mạnh khi nhìn vào PBT và PNL. TNG, tức là bảng cân đối tài chính, ngành thu nhập kế toán của chúng tôi vẫn có sức khỏe lành mạnh và chúng tôi đạt được kết quả tương đương với những mục tiêu mà chúng ta đã đề ra. NPL thì tăng trưởng một chút. Tuy nhiên nó chỉ ở những ngành không trọng tâm và là một vài trường hợp cụ thể. Do đó, tôi nghĩ là không có gì phải quá lo ngại vì ngân hàng vẫn có thể kiểm soát tốt. Ở đây thì tỷ lệ cover cho phủ nợ xấu cũng có sự giảm nhẹ. Tuy nhiên, tôi tin rằng chi phí tín dụng không có nhiều sự thay đổi, trong khi thị trường có nhiều bối cảnh biến động.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ngoài ra thì chúng tôi cũng đạt mức CAR, tức là tỷ lệ an toàn vốn 15% dẫn đầu ngành và những con số này, mặc dù tỷ lệ CASA có sự sụt giảm. Đó là lý do khi mà chúng ta bắt đầu phải áp dụng khung Basel III. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán rằng chỉ số an toàn vốn CAR của chúng tôi sẽ tiếp tục ở mức hàng đầu ngành. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường như thế thì tôi vẫn tin rằng CAR của ngân hàng sẽ ở mức 15%, 16%, đặc biệt là với mức nâng vốn ở hạng mục theo Basel III mà chúng tôi có. Về CASA thì chúng tôi vẫn là một trong những ngân hàng trong top 3.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tuy nhiên, với lãi suất huy động cao như thế này thì người ta lại càng gửi tiền nhiều và đó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ CASA của chúng tôi. Năm 2022 cũng có một tình hình như thế thì chúng tôi cũng sẽ cố gắng nhận được thêm những sự hỗ trợ cũng như có nhiều giải pháp để có thể tăng lại tỷ lệ CASA. Như vậy tôi xin cảm giác đây vẫn là một quý rất ấn tượng của ngân hàng và từ quan điểm của ban điều hành thì chúng tôi đã cho thấy chúng tôi có khả năng đạt được những mục tiêu cho năm 2026 và chúng tôi vẫn đảm bảo đó là thực hiện những hành động có trách nhiệm và để hướng đến tăng trưởng bền vững.

[Company Representative 1] (Techcombank): Bây giờ tôi xin mời anh Alex sẽ nói cụ thể hơn về tình hình vĩ mô và các con số. Cảm ơn anh Jens. Chào buổi chiều các quý nhà đầu tư. Đầu tiên như thường lệ chúng ta sẽ nhìn vào thị trường kinh tế vĩ mô. Như các anh chị có thể thấy ở đây, về tình hình kinh tế chúng ta đang có đà tăng trưởng ấn tượng. Tăng trưởng GDP là 9.9% cho Q3 2026 và tăng trưởng xuất khẩu cũng đã tăng trưởng 30.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời FDI, tức là giải ngân FDI cũng đạt 8 triệu đô, có sự tăng trưởng so với Q3 2025. PMI đạt 52.7 điểm và một lần nữa đây cũng là một con số rất mạnh mẽ và có sự tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái.

[Company Representative 1] (Techcombank): Khi chúng ta nhìn vào ngành ngân hàng thì chúng ta thấy rằng thanh khoản đang gặp một vài những vấn đề. Tuy nhiên những áp lực về thanh khoản này đang được giảm bớt một phần. Tôi thấy đây là một đường hướng, một cách phát triển rất tốt. Ví dụ như khi chúng ta nhìn vào tăng trưởng tài sản và tăng trưởng huy động thì không còn sự cách biệt quá nhiều nữa, cho thấy áp lực về thanh khoản đã được giải tỏa một phần. Đồng thời chúng tôi thấy rằng huy động ở đây có mức tăng trưởng là 9.8%. Mặc dù lãi suất liên ngân hàng chỉ tương đối cao ở mức 4.8%, vẫn cho thấy rằng vẫn có vấn đề về thanh khoản.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tuy nhiên tôi thấy rằng nguồn vốn đang trở nên chặt chẽ hơn và chắc chắn những rủi ro hay là áp lực về nguồn vốn vẫn sẽ còn và nó sẽ được thể hiện lâu dài trong tỷ lệ lãi suất huy động. Chúng ta có thể thấy những tín hiệu tốt trong toàn nền kinh tế nói chung, vĩ mô và ngành ngân hàng. Nói kỹ hơn một chút về kết quả kinh doanh của Techcombank như anh Jens đã nói, đây là một quý rất ấn tượng và ổn định của Techcombank. Chúng tôi đã đạt được một mức kỷ lục và đó là lần đầu tiên chúng tôi đã đạt hơn 10 nghìn tỷ VND với PBT, tức là tăng 25.8% so với cùng kỳ năm ngoái.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời trong 4 tháng này thì PBT của chúng tôi cũng đạt 28.9 nghìn tỷ VND, tức là cũng có mức tăng trưởng so với năm ngoái. Đồng thời tất cả những ngành thu nhập, ví dụ như là từ lãi và từ phí chúng tôi đều có sự tăng trưởng. Từ lãi tăng trưởng 16.9% so với cùng kỳ năm ngoái và thậm chí thu nhập từ phí còn tăng trưởng mạnh hơn, tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái ở hầu hết tất cả các mảng thu nhập về phí. Đồng thời với đó chúng tôi cũng có một cách tiếp cận hết sức thận trọng với quản trị rủi ro để có thể đảm bảo Opex được kiểm soát cũng như dự phòng được kiểm soát.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ở đây chúng tôi cũng có đa dạng nguồn thu nhập và cho thấy sự vững vàng của ngân hàng trong điều kiện thị trường vô cùng biến động. Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào hai động lực tăng trưởng chính, đó là mảng Wealth của quản trị tài sản và mảng Digital. Về mảng gia sản thì chúng tôi vẫn có đà tăng trưởng hết sức mạnh mẽ như các anh chị có thể thấy ở đây. Mặc dù thị trường đang có đường hướng không tích cực hay những điều kiện khó khăn của thị trường nhưng TOI của chúng tôi vẫn được giữ rất tốt, đó là 5 nghìn tỷ VND cho Q4. Ngoài ra chúng tôi cũng có thể thấy rằng AUM tăng trưởng 54% từ Q3 2025 đến 2026.

[Company Representative 1] (Techcombank): AUM quý này nói thêm một chút so với quý trước, chủ yếu là do thị trường, tức là tâm lý đầu tư trên thị trường cũng yếu hơn. Tuy nhiên chúng tôi vẫn tiếp tục mở rộng và phát triển trong thị trường vốn và lúc này thị phần của chúng tôi trên những sàn giao dịch HSX và HNX đều là 10%. Đồng thời với tư vấn phát hành trái phiếu thì chúng tôi vẫn giữ được thị phần là 46%, cho thấy rằng có sự cải thiện đáng kể so với năm 2025. Tiếp tục với đó chúng ta có thể thấy rằng tỷ lệ CIR là 30.5%, thấp hơn so với 32.9% của Q3 2025.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời chúng tôi cũng có sự gắn kết sâu hơn với khách hàng và chúng ta cũng thể hiện những con số đó rất rõ ở trong mục Digital, tức là ngân hàng điện tử. Ví dụ như ở đây chúng tôi đã có sự tăng trưởng đáng kể về TOI, tăng trưởng 47% TOI và đồng thời với đó số lượng khách hàng trên nền tảng số cũng tăng 19%, đạt 14.8 triệu khách hàng vào Q3 2026. 99% các giao dịch được thực hiện qua kênh số cho thấy rằng định vị số của ngân hàng đã thực sự trở thành một phần tất yếu trong đời sống của khách hàng. Đồng thời chúng tôi cũng giữ được vị trí đứng đầu về transaction banking ngân hàng giao dịch với 62% thị phần cho những mảng ví dụ như là ngân hàng giao dịch.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ví dụ như ở NAPAS, khi nhìn vào khối lượng giao dịch qua NAPAS thì chúng tôi chiếm thị phần 16.2% và đứng top 1. Đây cũng là một quý mà chúng ta thấy đà tăng trưởng vô cùng mạnh và chúng ta có thể tiếp tục sang một phần tiếp theo, đó là về biên lợi nhuận. Như anh Jens đã nói, thì thông điệp chính ở đây đó là chúng tôi vẫn có thể tiếp tục nhìn thấy NIM được hồi phục, mặc dù có những áp lực nhất định về nguồn vốn. Chúng tôi thấy rằng NIM đã tăng trưởng từ 8.1% vào Q2 2026 lên 8.4% vào Q3. Chúng tôi thực hiện điều này nhờ những chính sách khác nhau liên quan đến định giá lãi suất. Về cost of funds, tức là chi phí vốn cũng tăng từ 4.3% lên 5.2%.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tuy nhiên, nhìn chung thì NIM vẫn có sự tăng trưởng tốt. Đây là quý thứ hai liên tiếp mà chúng tôi thấy NIM tăng lên 3.2%. Chúng tôi tin rằng khi nhìn vào toàn bộ năm 2026, khi chúng tôi nhìn vào biên lợi nhuận NIM, chúng tôi cũng sẽ tiếp tục giữ được đà tăng trưởng này. Về mặt nguồn vốn thì chúng tôi cũng thấy số dư nguồn vốn tăng 10% so với đầu năm về funding. Chúng tôi cũng giữ được mức chi phí vốn ở mức thấp nhất trong ngành ngân hàng để đảm bảo chất lượng của bảng cân đối kế toán. Tiếp theo, khi chúng ta nhìn vào tăng trưởng tín dụng thì số dư cho vay đã tăng 17% so với đầu năm và chúng tôi tính cả những khoản vay của TCBS.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ngoài ra thì danh mục tín dụng cũng tăng trưởng 16%. Ở bên trái, quý nhà đầu tư có thể thấy rằng những con số này tức là chúng ta đang có sự cân bằng giữa các danh mục tín dụng. Ví dụ như là về khoản vay doanh nghiệp thì đã tăng trưởng 14% so với đầu năm và 2% so với quý trước. Đồng thời, lợi suất tài sản cũng đã có sự tăng trưởng khi mà chúng tôi tiếp tục tối ưu hóa các nguồn doanh thu.

[Company Representative 1] (Techcombank): Và ngoài ra thì khoản vay trung dài hạn tăng nhanh hơn một chút do chúng tôi giải ngân nhiều cho các dự án cơ sở hạ tầng, nhưng chúng tôi vẫn có thể tiếp tục theo dõi được tình hình trên bảng cân đối kế toán hết sức cẩn thận để đảm bảo là chúng tôi vẫn có sự linh hoạt nhất định khi cho vay. Trên slide tiếp theo thì chúng ta sẽ thấy kỹ hơn về những sự tăng trưởng đó đến từ những ngành hay lĩnh vực kinh tế nào. Ở đây chúng ta nhìn vào retail, mảng khách hàng cá nhân và SME cũng có sự tăng trưởng 13% so với đầu năm. Tín dụng SME cũng có sự tăng trưởng 39% so với đầu năm và tăng trưởng của mảng cho vay tín chấp là 95% so với đầu năm.

[Company Representative 1] (Techcombank): Thách thức lớn nhất mà chúng tôi đang gặp phải đó là chúng tôi thấy rằng khi lãi suất cao như thế này thì khách hàng cũng thận trọng hơn. Nhưng tôi vẫn muốn nhấn mạnh một điểm, đó là phần thế chấp của chúng tôi vẫn có sự ổn định và vững vàng trong điều kiện thị trường khắc nghiệt như thế, và chúng tôi vẫn đạt được con số giải ngân cho khoản vay thế chấp ở mức vừa phải chấp nhận được. Tiếp theo, chúng tôi cũng thấy rằng những dự án trọng điểm quốc gia đã trở thành một động lực tăng trưởng lớn, đặc biệt là trong ngành xây dựng khi mà các anh chị có thể thấy đã tăng trưởng từ 8%, tức là chiếm 8% bảng cân đối của chúng tôi lên con số 20% trong Q3 năm nay.

[Company Representative 1] (Techcombank): Chút nữa thôi thì tôi sẽ chia sẻ thêm là chúng tôi đã đa dạng hóa danh mục như thế nào. Tôi cũng muốn nói rằng là chúng tôi vẫn giữ được đà tăng trưởng trong việc tiếp tục đa dạng hóa các bước tín dụng, các danh mục tín dụng, không chỉ tập trung vào bất động sản nữa khi mà bây giờ dư nợ bất động sản của chúng tôi đã giảm chỉ còn 30% trong quý này so với 34% vào cùng kỳ năm ngoái. Chúng ta thấy rằng chắc chắn sẽ có những chiến lược liên quan đến đầu tư vào những dự án trọng điểm quốc gia, nó đã trở thành một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng quan trọng của Techcombank.

[Company Representative 1] (Techcombank): Bây giờ nói kỹ hơn một chút về những dự án trọng điểm quốc gia này thì tôi nghĩ rằng đây là một cơ hội vô cùng tuyệt vời, không chỉ cho Việt Nam với tư cách một quốc gia mà còn cho Techcombank. Ở đây chúng ta thấy rằng khi nhìn vào tốc độ cũng như là tầm cỡ của những dự án này và lượng vốn khổng lồ mà chúng cần thì chúng ta có thể thực sự đóng góp rất lớn cho GDP của Việt Nam, cũng như có thể hỗ trợ thêm cho những lĩnh vực kinh tế, ví dụ như là xây dựng giao thông, cơ sở hạ tầng, năng lượng hay logistics. Techcombank cũng rất đảm bảo rằng chúng tôi có sự lựa chọn kỹ càng với những dự án mà chúng tôi sẽ tài trợ hay tập trung vào.

[Company Representative 1] (Techcombank): Chúng tôi sẽ tập trung vào những dự án mà có tài sản và dòng tiền minh bạch có thể nhận dễ dàng, quan sát, cũng như rằng là phải có những cái yield, tức là lãi suất phải hấp dẫn. Ngoài ra, khi nói về cấu trúc thì chúng tôi có một cái cấu trúc OTD, tức là từ khởi tạo đến lên cấu trúc và đến phân phối rất rõ ràng. Mỗi khi chúng tôi khởi tạo một thương vụ hay một giao dịch mới thì chúng tôi luôn nghĩ đến là chúng tôi sẽ cấu trúc nó như thế nào. Ví dụ như là chúng tôi syndicate nên chúng tôi cho vay hợp vốn hay là sau này thì chúng tôi sẽ bán hoặc phân phối những cái đó ra cho các bên khác chẳng hạn.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ngoài ra thì chúng tôi cũng cân nhắc về yếu tố capital consumption, tức là lượng vốn cần cho những dự án này.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và đó là lý do mà thời gian nắm giữ của những thương vụ này thường là dưới 5 năm. Bây giờ tôi xin chuyển sang một chủ đề nữa, đó là liên quan đến thị trường cho vay thế chấp, cho vay mua nhà mortgage. Chúng ta cũng không thể nào phủ nhận được đó là trong thị trường bất động sản trong thời gian vừa rồi, cả ở Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh, đặc biệt là hai thành phố này, thị trường bất động sản cũng đã không được khởi sắc cho lắm. Tuy nhiên, quan điểm của chúng tôi vẫn khá là tích cực.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tất nhiên là chúng tôi cũng vẫn cẩn trọng và chúng tôi cũng nghĩ rằng hiện nay mặc dù nguồn cung cũng hơi hạn chế hơn và chúng tôi cũng đã quan sát thấy có một số sự sụt giảm liên quan đến thị trường về luxury cũng như là bất động sản cao cấp. Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng nếu mà nói về việc ra mắt các thị trường lớn cũng như là những dự án lớn ở các thành phố lớn thì nó cũng khá là tốt. Chính vì vậy, cho nên nếu mà nói về những dự án bất động sản cao cấp hiện có thì nó cũng không bị ảnh hưởng nhiều về mặt giá bán.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và tôi nghĩ rằng nguồn cung trong tương lai về bất động sản sẽ hướng đến việc là đáp ứng những nhu cầu đối với các hộ gia đình để làm sao có những nhà ở giá cả phải chăng để mọi người có thể mua được hợp với túi tiền của họ. Ngoài ra, nếu mà chúng ta nói về vai trò của Techcombank thì hoạt động cho vay mortgage của Techcombank cũng vẫn là ổn định. Và nếu mà chúng ta nói về giải ngân mortgage của chúng tôi thì cũng rất là cao hơn phần trả nợ trước hạn. Ngoài ra thì chúng tôi nghĩ rằng book về mortgage của chúng tôi sẽ tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới và chúng tôi vẫn tiếp tục theo dõi sát sao về thị trường nhà ở.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và tôi nghĩ rằng thị trường này vẫn là một cơ hội rất là tốt và lành mạnh cho Techcombank khi mà chúng ta thấy rằng thị trường này sẽ phát triển với nguồn cung cũng như là nhu cầu, cũng như là xu hướng đô thị hóa trong thời gian tới và thu nhập hộ gia đình cũng tăng lên. Bây giờ chúng ta sẽ nói tiếp đến hoạt động huy động vốn của Techcombank. Như lúc nãy tôi có nói, liên quan đến hoạt động huy động vốn thì trên thị trường hiện nay các ngân hàng vẫn đang tiếp tục cạnh tranh rất là khốc liệt để có thể giành được nguồn vốn huy động.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chính vì vậy cho nên là hành vi của các khách hàng của chúng tôi cũng đang thay đổi và họ cũng đang nhìn xem là họ sẽ chuyển từ các tiền gửi của họ từ tài khoản thanh toán sang những tài khoản tiết kiệm. Chính vì vậy cho nên tỷ lệ CASA của chúng tôi cũng giảm xuống còn 35.5%. Tuy nhiên, có một số những vấn đề quan trọng mà chúng ta có thể giải thích cho vấn đề này. Đó là nếu mà các anh chị nhìn vào retail CASA là số dư của các tiền gửi của cá nhân thì nó vẫn khá là ổn định từ quý trước cho đến quý này.

[Company Representative 2] (Techcombank): Bởi vì chúng tôi cũng càng ngày càng gắn kết tốt hơn với các khách hàng cũng như là cách tiếp cận hệ sinh thái và hầu hết sự sụt giảm trong CASA trong thời gian vừa rồi là do CASA của các doanh nghiệp, khách hàng doanh nghiệp cũng như là tính thời vụ khi mà các doanh nghiệp có thể cần phải sử dụng vốn của họ. Đến quý tới thì tôi nghĩ rằng là CASA của chúng ta, đặc biệt là CASA cho khách hàng bán lẻ sẽ tốt hơn. Tiếp theo thì chúng ta cũng có thể nói về deposit rate cũng có tăng lên. Ngoài ra thì nếu mà khách hàng chúng ta chuyển từ tiền gửi thanh toán sang tiền gửi tiết kiệm thì cũng có tăng lên khi mà mặt bằng lãi suất neo cao.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng ta trong thời gian tới thì cũng sẽ tiếp tục có một số những áp lực liên quan đến CASA. Không những chỉ Techcombank đâu mà tất cả các ngân hàng khác thì cũng đang đối mặt với thách thức này. Tuy nhiên, với những thách thức như vậy thì chiến lược của chúng tôi vẫn không thay đổi. Đó là làm thế nào để chúng tôi có thể xây dựng việc tích hợp một cách tiếp cận hệ sinh thái gắn kết tốt hơn với khách hàng của chúng tôi, cũng như làm thế nào để có thể tăng những giao dịch của khách hàng, để từ đó chúng tôi cũng có thể khai thác tối ưu hơn lợi thế về digital banking của chúng tôi, vì nó cũng sẽ giúp cho chúng ta có thể giữ chân được khách hàng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Bây giờ tôi xin chuyển sang nói về thu nhập từ phí của Techcombank. Về nguồn thu nhập từ phí cũng là một trong những điểm sáng trong hoạt động của chúng tôi và nó đã tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái và đặc biệt là nguồn thu phí của chúng tôi đến từ rất là nhiều các sản phẩm và nguồn thu phí khác nhau và điều đó cũng giúp cho chúng tôi có thể khắc phục được những áp lực từ NIM và hầu hết các dòng thu phí của chúng tôi có thấy sự tăng trưởng rất là tốt. Ví dụ như là liên quan đến bảo hiểm, phí bảo hiểm đã tăng 106% so với quý trước, so với cùng kỳ năm ngoái và giúp cho chúng tôi chiếm giữ được vị trí hàng đầu trong mảng thu phí bancassurance.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra chúng tôi cũng có những sự tăng trưởng rất là tốt từ phí về thẻ, phí về LC, phí về quản lý tiền mặt cũng như là thanh toán, rồi là FX, vân vân. Ví dụ như là FX, rồi là credit cũng tăng gần như là 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, duy nhất một dòng phí mà chúng tôi bị giảm đó là liên quan đến phí ngân hàng đầu tư và điều này nó cũng liên quan đến sự cạnh tranh từ các mặt bằng về lãi suất term deposit, về tiền gửi có kỳ hạn. Mặc dù chúng tôi cũng đã hiểu rõ điều này và chúng tôi cũng theo đuổi một cách tiếp cận tập trung lấy khách hàng làm trọng tâm và chúng tôi cũng làm thế nào để có thể phục vụ khách hàng tốt hơn.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nếu nói về volume, về phân phối trái phiếu của chúng tôi cũng đã tăng 19.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Bây giờ tôi xin phép được chuyển sang một chủ đề cũng không kém phần quan trọng, đó là chi phí hoạt động. Trên hình chiếu này, quý vị cũng có thể nhìn thấy rằng Techcombank trong thời gian vừa qua đã tiếp tục đầu tư để có thể tăng trưởng hoạt động của chúng tôi, nhưng chúng tôi vẫn theo một kỷ luật rất chặt chẽ về quản lý chi phí và chúng tôi cũng tăng 18.7%. Spending của chúng tôi, chi phí của tôi cũng tập trung vào việc áp dụng AI cũng như thu hút khách hàng, gắn kết khách hàng và đầu tư vào công nghệ.

[Company Representative 2] (Techcombank): Mặc dù chúng tôi đầu tư rất nhiều như vậy thì tỷ lệ cost to income của chúng tôi vẫn ở một mức độ rất lành mạnh, đó là 30.5%. Có thể nói đây cũng là một trong những mục tiêu của chúng tôi. Việc áp dụng AI của chúng tôi cũng giúp cho chúng tôi có thể tăng được hiệu suất làm việc và năng suất lao động. Tôi nghĩ rằng trong thời gian tới thì những lợi ích từ việc áp dụng AI sẽ tiếp tục được đẩy mạnh hơn nữa khi chúng tôi áp dụng AI trên toàn hệ thống. Bây giờ tôi xin chuyển sang nói về các chỉ số liên quan đến rủi ro tín dụng. Về chất lượng tài sản của chúng tôi vẫn rất lành mạnh, mặc dù có một số nhóm nợ bị nhảy lên trong thời gian vừa rồi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tuy nhiên, tỷ lệ NPL nội bộ của chúng tôi là 1.26% vào cuối Q3 năm nay và nếu chúng ta bao gồm cả những tác động từ CIC thì tỷ lệ NPL của chúng tôi là 1.36%. Điều này cũng phản ánh rằng có một số những trường hợp cá biệt cũng như thuộc những lĩnh vực không trọng tâm. Còn nếu chúng ta nhìn vào những lĩnh vực kinh tế chính cũng như những phân khúc khách hàng chính thì nó vẫn là theo tỷ lệ dự báo của chúng tôi. Về tỷ lệ bao phủ nợ xấu thì chúng tôi cũng là hơn 100%, 107.3%. Chính vì vậy cho nên tỷ lệ của các khoản cho vay có tài sản đảm bảo cũng vẫn rất lành mạnh.

[Company Representative 2] (Techcombank): Mặc dù chúng tôi có cách tiếp cận rất thận trọng trong việc trích lập dự phòng thì tỷ lệ credit cost của chúng tôi cũng vẫn rất tốt, là 0.4% và 0.5%. Nếu chúng ta nói rằng nếu chúng ta tính cả về những thu từ nợ đã xóa thì credit cost của chúng tôi, chi phí tín dụng chỉ là 0.3% mà thôi. Mặc dù có tỷ lệ NPL hơi tăng một chút vào quý này nhưng tôi cũng muốn mời quý vị hãy nhìn vào chất lượng tài sản trong nhiều quý liền chứ không chỉ là một quý này mà thôi một cách riêng biệt.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra tôi cũng muốn nhắc lại, đó là khi chúng ta nhìn vào mức độ lành mạnh trong chất lượng tài sản của chúng tôi thì sẽ thấy rằng tỷ lệ NPL mặc dù có tăng nhẹ thì nó cũng không phản ánh sự xấu đi trong chất lượng tài sản của chúng tôi, mà nó vẫn tiếp tục trong kỳ vọng cũng như khẩu vị rủi ro của chúng tôi. Đây cũng là một slide nữa để cũng xác nhận lại những gì mà tôi vừa mới nói về số dư NPL của chúng tôi có tăng một chút trong Q3 vừa rồi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tuy nhiên, nó cũng chỉ liên quan đến một số những trường hợp cá biệt liên quan đến khách hàng của chúng tôi từ những lĩnh vực cũng như là phân khúc không trọng tâm, chứ nó không phản ánh bất kỳ một sự căng thẳng nào trong danh mục của chúng tôi. Ngoài ra, chúng tôi cũng đã tiếp tục thu từ nợ đã xóa cũng như những nỗ lực trong việc thu nợ để từ đó chúng tôi có thể tránh việc nợ B2, nhóm 2 bị tăng lên. Với những lý do như vậy thì chúng tôi nghĩ rằng chi phí tín dụng của chúng tôi sẽ tiếp tục được kiểm soát một cách rất chủ động và không có sự tập trung nào cả.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra thì thu từ nợ đã xóa của chúng tôi cũng rất tốt và nó cũng giúp cho chúng tôi duy trì được cả về thanh khoản nữa. Nếu nhìn vào vị thế vốn của chúng tôi thì tỷ lệ CAR của chúng tôi là 15%, mặc dù cũng có tốc độ tăng trưởng khá nhanh trong các khoản giải ngân mới và đồng thời tỷ lệ CAR vốn cấp một của chúng tôi tăng từ 14% đến 14.1%. Liên quan đến thanh khoản thì tình trạng thanh khoản của chúng tôi cũng khá tốt và tỷ lệ LDR của chúng tôi đã có sự cải thiện trong quý trước, nó đã tăng lên thành 17.7% vào cuối tháng 9.

[Company Representative 2] (Techcombank): Còn short term funding, tức là tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn cũng ở mức ổn định là 27.9% và nó cũng thấp hơn rất nhiều so với yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước. Chính vì vậy cho nên vị thế về thanh khoản cũng như là vị thế vốn của chúng tôi đang rất mạnh và nó cũng giúp cho chúng tôi có thể phân phối cũng như phân bổ những vốn của chúng tôi cho những phân khúc cũng như cho những khoản vay có chất lượng tốt. Khi chúng tôi kết hợp tất cả những yếu tố này thì nó cũng đã được thể hiện vào những chỉ số của chúng tôi và có một vị thế rất tốt và mạnh so với các đối thủ cạnh tranh.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ở trên này quý vị cũng có thể nhìn thấy rằng Techcombank đang ở đâu so với rất nhiều các khía cạnh, chẳng hạn như CASA hay chi phí vốn, tỷ lệ NIM hay CIR và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đều tốt hơn so với mặt bằng chung trên thị trường. Bây giờ tôi muốn chia sẻ với quý vị liên quan đến tốc độ tăng trưởng GDP. Chúng tôi nghĩ rằng với Việt Nam thì nó cũng sẽ là 9.5% về GDP. Đó là dự báo của chúng tôi cho cả năm 2026 cho tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam. Lý do tại sao chúng tôi lại sửa đổi dự báo của chúng tôi?

[Company Representative 2] (Techcombank): Đó là bởi vì chúng ta cũng có đầu tư tư nhân cũng như đầu tư công, đặc biệt trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng trong thời gian vừa rồi. Khi chúng ta giải ngân nhiều hơn và trong 9 tháng đầu năm đã có sự tăng lên rất mạnh trong giải ngân cho đầu tư về cơ sở hạ tầng cũng như sự chảy vào của dòng vốn FDI. Như vậy chúng tôi nghĩ rằng môi trường kinh tế vĩ mô cũng sẽ tiếp tục là những điều kiện thuận lợi để từ đó chúng ta có thể đạt được tốc độ tăng trưởng GDP nói chung của Việt Nam cũng như cho ngành tài chính ngân hàng của Việt Nam. Điều đó ảnh hưởng như thế nào đến hiệu quả hoạt động của chúng tôi trong thời gian tới và năm 2026?

[Company Representative 2] (Techcombank): Nói chung, chúng tôi cũng rất lạc quan là chúng tôi có thể tăng tín dụng của chúng tôi với mức bằng với năm ngoái và điều này cũng sẽ được sự hỗ trợ của việc là chúng tôi sẽ có thể cấp vốn cho những dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm quốc gia mà không được tính vào hạn mức tăng trưởng tín dụng mà Ngân hàng Nhà nước cấp cho chúng tôi. Ở đây chúng ta cũng có thể thấy rằng có sự cạnh tranh rất nhiều giữa các ngân hàng khác nhau.

[Company Representative 2] (Techcombank): Về tỷ lệ CASA của chúng tôi đã bị giảm xuống một chút và tôi nghĩ rằng là chúng tôi cũng sẽ cố gắng quản lý nó để có thể tăng trưởng được CASA từ giờ cho đến cuối năm, nhưng cũng khó mà có thể đạt được mức CASA là 40% như cuối năm ngoái. Tỷ lệ NIM của chúng tôi hiện nay là 3.5% và tôi nghĩ rằng là chúng tôi vẫn sẽ duy trì được mức độ đó. Tốc độ tăng trưởng NII, thu nhập từ lãi cũng sẽ tăng lên vì chúng tôi cũng mở rộng bảng cân đối kế toán cũng như chúng tôi duy trì được NIM.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng tôi cũng nghĩ rằng đối với NFI, chúng tôi sẽ tăng trưởng đáng kể so với năm 2025, bởi vì chúng tôi cũng có rất nhiều những cơ hội để có thể bán thêm, bán chéo cũng như có thể bán cho các khách hàng trong hệ sinh thái của chúng tôi. Về tỷ lệ CIR, NPL và credit cost cũng sẽ vẫn được tiếp tục quản lý và kiểm soát tốt.

[Company Representative 2] (Techcombank): Như vậy, tóm lại chúng tôi nghĩ rằng là chúng tôi sẽ tiếp tục quản lý một cách có kỷ luật những chi phí của chúng tôi và chúng tôi không theo đuổi tăng trưởng với bất kỳ giá nào và chúng tôi sẽ luôn thận trọng và có sự chọn lọc rất kỹ càng để có thể chọn là chúng tôi sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán vào những lĩnh vực nào, vào những tài sản nào và những phân khúc khách hàng nào để từ đó có thể có chất lượng tài sản tốt. Nói chung thì Techcombank của chúng tôi có đầy đủ vị thế để có thể thu hút cũng như tận dụng được những cơ hội trên thị trường cũng như có thể theo đuổi cũng như hỗ trợ cho nghị trình phát triển của nền kinh tế Việt Nam.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi hoàn toàn có thể làm được điều này và đồng thời vẫn có thể duy trì được lợi suất với các hoạt động tín dụng của chúng tôi cũng như sự lành mạnh của bảng cân đối kế toán. Với những nội dung như vậy, bây giờ tôi xin nhường lời cho anh Sơn Ninh từ TCBS sẽ trình bày về kết quả kinh doanh của Công ty Chứng khoán Kỹ Thương. Cảm ơn ông Alex. Về mặt cơ bản thì ông Alex cũng đã đề cập đến một việc là hiện nay chúng ta có một bức tranh macro, bức tranh kinh tế vĩ mô khá thuận lợi. Chúng ta có những yếu tố khá tích cực về tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam cũng như là giải ngân FDI.

[Company Representative 2] (Techcombank): Hiện nay thì môi trường lãi suất neo cao cũng không thuận lợi lắm. Thế nhưng chúng ta sẽ vẫn tiếp tục có thể phát triển tốt hơn, vượt qua những khó khăn đó để chúng tôi có thể chuẩn bị những điều kiện tốt để khi môi trường lãi suất hạ xuống thì chúng ta sẽ gặt hái được những lợi ích cũng như thu hút được các cơ hội. Chúng tôi cũng đã tăng được PBT 6% so với cùng kỳ năm ngoái và chúng tôi cũng tiếp tục tăng thị phần của chúng tôi trong những mảng kinh doanh cốt lõi trong công ty chứng khoán. Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục mở rộng sang những mảng kinh doanh mới trong thời gian tới cũng như với những loại tài sản mới dành cho khách hàng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Còn nói về mảng kinh doanh trái phiếu thì chúng tôi vẫn tiếp tục chiếm thị phần là 46% và vẫn là công ty chứng khoán có thị phần cao nhất và chúng tôi cũng có 10% market share ở HOSE cũng như là 4.35% trong Q3 của năm 2026. Hiện nay chúng tôi đang đứng thứ ba về thị phần trên HOSE, nhưng chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có thể chiếm vị trí thứ nhất vào năm sau khi chúng ta càng ngày càng tăng thị phần và chúng tôi vẫn tiếp tục là công ty chứng khoán hàng đầu về cho vay ký quỹ. Chúng tôi đã tăng cho vay ký quỹ rất nhiều trong năm nay, là 30% nói chung.

[Company Representative 2] (Techcombank): Còn nếu nói về phát hành trái phiếu thì chúng tôi cũng đã thấy rằng có những nhu cầu rất lớn từ các khách hàng doanh nghiệp của chúng tôi. Chính vì vậy cho nên nếu nói về phát hành trái phiếu thì đã tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái. TCX của chúng tôi, mã chứng khoán TCX của chúng tôi cũng đã được đưa vào trong bộ chỉ số về FTSE, thì đó cũng là một điều rất tốt cho các khách hàng cũng như cổ đông của chúng tôi. Lúc nãy ông Alex cũng đã nói về môi trường kinh tế vĩ mô cho nên tôi không nhắc lại nữa.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nhưng về mặt cơ bản thì trong một môi trường lãi suất leo cao như thế này, cũng như có rất nhiều điều bất chắc trên thị trường toàn cầu như là những căng thẳng về địa chính trị hay là giá dầu tăng cao thì chúng ta cũng không có thể tăng lên về chỉ số VN Index. Ví dụ như là trong thời gian vừa rồi thì chỉ số VN Index cũng không có thay đổi gì cả, nhưng mà về volume trading thì lại vẫn tăng cao. Điều đó có nghĩa rằng nói chung thì các nhà đầu tư bán lẻ cũng không đầu tư nhiều trên thị trường chứng khoán, mà họ sẽ để tiền ở trong các khoản tiền gửi có kỳ hạn nhiều hơn vì lãi suất tiền gửi có kỳ hạn đang cao.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nếu mà nói về các cải cách cũng như là cơ cấu thì chúng ta cũng thấy có khá nhiều sự thay đổi trong thời gian vừa rồi. Gần đây thì chúng ta cũng nói đến việc là sẽ sáp nhập HOSE và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội thành một sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam mà thôi. Ngoài ra, chúng tôi cũng đang nói đến việc là có VIFC, Trung tâm Tài chính quốc tế của Việt Nam và công ty TCBS của chúng tôi cũng có dự định là sẽ mở công ty con của chúng tôi trong VIFC. Liên quan đến một số những mảng kinh doanh mới như là crypto thì chúng tôi cũng đang cố gắng làm công ty chứng khoán đầu tiên sẽ nhận được giấy phép hoạt động trong mảng crypto này.

[Company Representative 2] (Techcombank): Liên quan đến hiệu quả hoạt động của chúng tôi trong thời gian vừa rồi, như tôi đã đề cập đến từ lúc nãy, chúng tôi tiếp tục tăng trưởng hoạt động kinh doanh của chúng tôi và có một số những điểm sáng, đó là liên quan đến môi trường lãi suất leo cao. Chính vì vậy cho nên là chúng tôi cũng bị lợi suất, lợi nhuận hơi bị ảnh hưởng một chút. Tuy nhiên thì những mảng kinh doanh chính của chúng tôi vẫn tiếp tục tăng trưởng tốt, tăng trưởng lành mạnh và tăng trưởng tốt. Nếu mà tỷ lệ về CIR của chúng tôi thì đang giảm xuống.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tí nữa thì tôi sẽ nói cụ thể hơn về tỷ lệ cost to income ratio, bởi vì chúng tôi cũng đã áp dụng AI rất là nhiều trong những hoạt động kinh doanh để làm thế nào để có thể tinh chỉnh hơn những việc chi phí của chúng tôi. Nếu mà nói về tình hình kinh doanh 9 tháng đầu năm thì chủ yếu là liên quan đến chi phí tài chính hay là chi phí lãi của chúng tôi sẽ là mảng chi phí lớn nhất và đấy là một trong những lý do tại sao mà lợi nhuận của chúng tôi tăng không nhiều như là tốc độ tăng của TOI.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tuy nhiên, cho đến thời điểm này của năm thì chúng tôi đã đạt 76% mục tiêu về kinh doanh của chúng tôi cho cả năm, cho nên chúng tôi cũng rất là yên tâm và tự tin rằng đến thời điểm cuối năm thì chúng tôi sẽ đạt, thậm chí là vượt mục tiêu kinh doanh cho cả năm. Liên quan đến mảng kinh doanh trái phiếu thì chúng ta cũng tiếp tục thấy rằng nhu cầu trên thị trường rất là nhiều và market share của chúng tôi, thị phần của chúng tôi là gần 50%. Chúng ta có thể thấy rằng Công ty Chứng khoán Kỹ Thương là một trong những công ty hàng đầu và nổi trội trên thị trường. Đối với Q3 vừa rồi thì tất cả các book của chúng tôi cũng đã được giải quyết.

[Company Representative 2] (Techcombank): Như vậy thì có thể thấy rằng sang đến năm sau cũng sẽ là một năm rất là tốt và từ đầu năm cho đến nay thì chúng tôi đã tăng tới 70% doanh thu về tư vấn phát hành trái phiếu. Liên quan đến Wealth thì nó không được khởi sắc như vậy. Ở đây thì cũng có một số những điểm mà tôi muốn nói, đó là thị trường bán lẻ của chúng tôi thì vẫn tiếp tục có tốc độ tăng trưởng khá là tích cực liên quan đến mảng bán lẻ, đến việc phân phối trái phiếu cho mảng bán lẻ và những mảng kinh doanh và quản lý gia sản. Tuy nhiên thì có một điểm mà tôi muốn nhấn mạnh, đó là chúng tôi cũng đang mở rộng mảng gọi là phân phối cho các nhà đầu tư tổ chức.

[Company Representative 2] (Techcombank): Hiện nay thì tỷ lệ là 60/40 giữa bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức, và khi mà chúng tôi mở rộng cơ sở nhà đầu tư tổ chức thì nó sẽ được đa dạng hóa hơn và nó sẽ giúp cho chúng tôi có một nền tảng tốt hơn. Ngoài ra, chúng tôi cũng nói đến Fundmart. Chúng tôi có một cái gọi là siêu thị cho các sản phẩm về quỹ và đây cũng là một mảng khá là tốt, không những liên quan đến volume.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tuy nhiên, fixed income cũng bị giảm xuống, bởi vì như tôi đã nói là mặt bằng chung về lãi suất tiền gửi trong thời gian vừa qua rất là cao, cho nên là mọi người sẽ chuyển từ việc đầu tư vào trái phiếu hay cổ phiếu hay là các sản phẩm quỹ, chứng chỉ quỹ sang tiền gửi có kỳ hạn. Liên quan đến phần ECM, Equity Capital Market thì đấy là một mảng mới trong năm nay. Chúng tôi sẽ đưa ra một số những sản phẩm IPO cho các khách hàng tổ chức và các khách hàng doanh nghiệp của chúng tôi, cũng như là làm thế nào để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư cá nhân nữa.

[Company Representative 2] (Techcombank): Cho đến nay thì có thể nói rằng là chúng tôi là công ty chứng khoán lớn nhất liên quan đến phân phối online cho rất là nhiều các hoạt động IPO ở Việt Nam và xu hướng này cũng sẽ tiếp tục được tăng lên trong thời gian tới. Liên quan đến mảng môi giới chứng khoán, như tôi đã nói thì chúng tôi cũng đã tăng 0.5% mỗi quý liên quan đến thị phần của chúng tôi. Bây giờ thị phần của chúng tôi đang ở mức 10%, nhưng mà về từ năm 2023 thì chúng tôi chỉ có thị phần là khoảng 4% mà thôi. Có nghĩa là cứ mỗi quý thì thị phần của chúng tôi tăng 0.5%. Cho vay ký quỹ thì chúng tôi có thị phần là 11%.

[Company Representative 2] (Techcombank): Hiện nay thì chúng tôi đang là công ty chứng khoán trong nhiều năm, xin lỗi, trong nhiều quý vừa rồi thì chúng tôi là công ty chứng khoán có thị phần về cho vay ký quỹ lớn nhất. Chi phí cũng là một vấn đề rất quan trọng của chúng tôi và chúng tôi cũng vẫn phải rất nỗ lực để có thể tối ưu hóa chi phí của chúng tôi. Vì chi phí về lãi, chi phí tài chính của chúng tôi rất cao. Trong 1 năm rưỡi vừa qua, chúng tôi cũng đã sử dụng Agentic AI.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng tôi đã áp dụng Agentic AI trong tất cả các hoạt động kinh doanh của chúng tôi để tối ưu hóa chi phí và có thể nói rằng số lượng nhân viên của TCBS cũng giảm và chúng tôi rất tinh gọn trong bộ máy tổ chức của chúng tôi và càng ngày chúng tôi càng cần ít người hơn cho các mảng hoạt động kinh doanh truyền thống của chúng tôi. Còn tất nhiên những mảng hoạt động kinh doanh mới thì chúng tôi vẫn cần phải tuyển người. Chỉ số lợi nhuận trên một nhân viên cũng đã tăng lên so với năm 2024 và 2025.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và đây cũng là một điều rất tích cực và chúng tôi cũng đang cố gắng tận dụng AI cho tất cả các hoạt động kinh doanh, từ vận hành cho đến nghiên cứu, cho đến giao dịch mua bán trái phiếu, rồi phát triển sản phẩm, coding cũng như là xây dựng các cơ sở về platform, về các nền tảng giao dịch của chúng tôi, cũng như là phát triển các ứng dụng để mua bán trái phiếu và mua bán chứng khoán liên quan đến các loại tài sản khác nhau cũng như là cho vay. Có thể nói rằng margin lending là một trong những hoạt động rất quan trọng, chiếm 55% tổng tài sản của chúng tôi trong mảng này. Về margin cho equity của chúng tôi là 1.2 lần.

[Company Representative 2] (Techcombank): Như vậy có nghĩa là nó vẫn còn thấp hơn rất nhiều so với mức 2 lần, có nghĩa là chúng tôi còn rất nhiều dư địa để có thể tiếp tục mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ của chúng tôi. Bởi vì hiện nay nó mới chỉ là 1.2 lần mà thôi. Và trong vài năm tới chúng tôi sẽ tăng hơn nữa về mảng cho vay ký quỹ. Về cơ cấu vốn thì chúng tôi cũng rất là đa dạng. Chúng tôi cố gắng làm thế nào để có thể thu hút vốn và 50% sẽ đến từ các khoản vay nước ngoài và 50% còn lại là huy động vốn từ trong nước, có thể là huy động từ TCBS Bond, TCBS có thể bán cho các nhà đầu tư cá nhân ở trong nước cũng như là vay từ các ngân hàng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Về tỷ lệ D/E, Debt to Equity là 0.9%, tức là dưới 1, cũng rất là lành mạnh. Còn nói về cơ sở khách hàng, cơ sở khách hàng của chúng tôi đã tăng 14% mỗi năm và đây cũng là một điều mà chúng tôi cố gắng sẽ duy trì và sẽ đẩy mạnh hơn nữa trong thời gian những quý tới, để làm thế nào mở rộng hơn nữa cơ sở khách hàng của chúng tôi. Hầu hết cơ sở khách hàng hiện nay của chúng tôi, khoảng 20% cho đến 25% của chúng tôi là các khách hàng giàu có cũng như là khách hàng siêu giàu, là những người mà có rất nhiều AUM với chúng tôi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Về nhân viên thì giảm 17% và chúng tôi cố gắng sẽ tiếp tục sử dụng AI cho các hoạt động kinh doanh của TCBS trong các hoạt động về vận hành cũng như là cho các mảng khác nữa. Và các anh chị cũng có thể nhìn thấy ở đây là có rất nhiều sự cải thiện trong năng suất cũng như là hiệu suất làm việc của nhân viên của TCBS. Còn đây là một số những giải thưởng mà chúng tôi đã đạt được trong thời gian vừa rồi, đặc biệt là liên quan đến việc sử dụng AI cũng như là phát triển sản phẩm mới. Bây giờ tôi xin nói đến nhận định về triển vọng của chúng tôi trong thời gian tới.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng tôi đã đạt được 76% mục tiêu kinh doanh cho cả năm nay rồi và chúng tôi nghĩ rằng Q4 cũng là một quý tiếp tục có sự cải thiện nữa. Chính vì vậy cho nên tôi hoàn toàn yên tâm và tin tưởng rằng chúng tôi sẽ đạt, thậm chí là vượt mục tiêu kinh doanh của chúng tôi cho cả năm 2026. Thế còn sang năm 2027 thì sao? Chúng tôi cũng hy vọng sẽ có một môi trường lãi suất giảm xuống và như vậy thì nó sẽ thuận lợi hơn cho hoạt động của chúng tôi. Còn nếu không thì chúng tôi sẽ vẫn tích cực nhưng mà sẽ thận trọng, tức là lạc quan một cách thận trọng trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi. Nhưng mà tôi không nghĩ rằng thị trường sẽ diễn biến theo chiều hướng đó.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nhưng mà nó cũng sẽ vẫn là một năm thách thức với chúng tôi. Còn liên quan đến hoạt động về ngân hàng đầu tư, đặc biệt là liên quan đến tư vấn phát hành cho các sản phẩm DCM và fixed income cũng như là bắt đầu mở rộng sang ECM, có nghĩa là những hoạt động về huy động vốn rồi là IPO, rồi là equity, thì chúng tôi vẫn thấy rằng là có một nguồn triển vọng khách hàng rất mạnh cho cả phần cổ phiếu lẫn trái phiếu. Đối với hoạt động về phân phối, đối với một mặt bằng lãi suất mà giảm xuống thì nó cũng sẽ giúp cho chúng tôi có sự cải thiện về phân phối trái phiếu.

[Company Representative 2] (Techcombank): Thế còn margin lending sẽ vẫn tiếp tục là một hoạt động mạnh của chúng tôi và chúng tôi chắc chắn sẽ tiếp tục tăng trưởng hơn nữa mảng cho vay ký quỹ. Và hiện nay thì chúng tôi cũng muốn là thị phần của chúng tôi không chỉ dừng ở mức 10% mà nó sẽ cần phải tăng lên dần dần đến 20% và chúng tôi sẽ là một công ty đứng đầu trên thị trường về mảng này. Về chi phí tài chính, như tôi đã nói rằng là chi phí huy động vốn của chúng tôi khá là cao trong thời gian vừa rồi, bởi vì mặt bằng chung lãi suất rất là cao. Về Gen AI cũng như là công nghệ thì nó cũng đã ở trong chiến lược phát triển của chúng tôi rồi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nó là hoạt động BAU, hoạt động kinh doanh hàng ngày của chúng tôi rồi và chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng AI cũng như là công nghệ để có thể tối ưu hóa hoạt động của chúng tôi. Với những nội dung như vậy thì tôi xin tạm dừng lời ở đây để chúng ta có thể bắt đầu sang phần hỏi đáp. Cảm ơn anh Aalian, anh Alex và anh Xuân Minh. Trước khi chúng ta chuyển sang phần Q&A, để chúng thể trọng tâm trong phần này, chúng ta sẽ không nhắc lại một số hoạt động cũng như những con số cụ thể mà các ban lãnh đạo của chúng tôi đã trình bày. Và sau ngày hôm nay, chúng tôi cũng sẽ có thể nhận thêm các câu hỏi của quý vị để có thể trả lời những câu hỏi đó sau.

[Company Representative 2] (Techcombank): Bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu phần hỏi đáp. Câu hỏi đầu tiên là cho Tổng giám đốc Jens Lottner, đó là liên quan đến các năng lực của Techcombank trong việc đáp ứng và cho vay các dự án về cơ sở hạ tầng. Vậy trong bối cảnh hiện nay, Techcombank có khả năng tiếp cận đầy đủ các nguồn vốn ổn định dài hạn để hỗ trợ các dự án hạ tầng đang nằm trong danh mục hay không. Ngân hàng đang quản lý như thế nào đối với rủi ro chênh lệch về kỳ hạn tiềm ẩn giữa nguồn vốn huy động với thời hạn dài của các dự án cơ sở hạ tầng. Vâng, đây cũng là vấn đề mà chúng ta cần phải chú ý và nó là nhiệm vụ của ban điều hành của Techcombank rồi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nói cho cùng, chúng tôi cũng có một số tình huống mới trên thị trường và khu vực tư nhân cũng đang bắt đầu tham gia rất tích cực vào việc tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng, mà cách đây nhiều năm thì truyền thống những dự án này sẽ là do nguồn vốn công đứng ra. Bây giờ khu vực tư nhân đang bắt đầu tham gia rất tích cực rồi. Thế thì trong tình hình mới đó, chúng ta sẽ phải quản lý việc chênh lệch kỳ hạn như thế nào giữa nguồn vốn, giữa huy động và cho vay, chúng tôi sẽ phải tham gia và sẽ phải quản lý rất chặt chẽ vấn đề này.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước cũng đã đưa ra những quy định về tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn tăng từ 30% lên 40%. Hiện nay chúng tôi cũng đang theo đuổi những mục tiêu rất cụ thể trong chiến lược kinh doanh của chúng tôi. Khi chúng tôi quyết định lựa chọn những dự án nào thì chúng tôi không những chỉ nói về việc nhu cầu vay vốn cho những dự án này trong thời gian ngắn, mà chúng tôi còn theo cái mô hình gọi là từ khởi tạo hay gọi là từ huy động vốn cho đến tái cấu trúc và sau đó là phân phối như thế nào để từ đó chúng tôi quyết định là chúng tôi sẽ giữ những tài sản này trong bao lâu, có giữ trong dài hạn hay không.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra, chúng ta cũng sẽ phân tích xem tính khả thi của những dự án này như thế nào, rồi có thể mời thêm các nhà đầu tư khác nữa, các nhà cho vay khác nữa tham gia vào những hoạt động này chứ không chỉ một mình Techcombank. Như vậy, khi chúng tôi quyết định cho vay các dự án cơ sở hạ tầng thì chúng tôi phải đảm bảo là có những nguồn tiền gửi phù hợp với kỳ hạn dài hơn hay ít nhất là tương ứng, tương thích với thời hạn về cho vay. Đồng thời, chúng tôi sẽ kết hợp tất cả những yếu tố đó để đảm bảo rằng chúng tôi có những sự kết hợp phù hợp giữa các nguồn cho vay với các nguồn huy động.

[Company Representative 2] (Techcombank): Còn nếu nói về dài hạn, đó là trong sau 2 năm hay 3 năm khi chúng tôi có thể tìm kiếm được những đối tác khác để tham gia vào những khoản cho vay hợp vốn, hoặc là chúng ta có thể tái tài trợ thông qua phát hành trái phiếu dựa trên những dự án cơ sở hạ tầng đó, thì đó cũng là một cách để chúng ta có thể tái cấu trúc. Như vậy là mặc dù có một dự án cơ sở hạ tầng, ví dụ như 15 năm, nhưng ban đầu chúng tôi có thể cho vay 2 đến 3 năm, rồi sau đó khi nó đã kết thúc giai đoạn xây dựng và bắt đầu bước vào giai đoạn khai thác và vận hành rồi và bắt đầu có nguồn thu rồi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ví dụ như một sân bay, một hải cảng hay một đường bộ thu phí, thì nó cũng bắt đầu có nguồn thu và lúc đó chúng tôi có thể có nguồn thu và có thể mời thêm các đối tác khác. Hiện nay, mô hình originate-to-distribute sẽ là một mô hình mà chúng tôi theo đuổi trong việc tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng này. Chúng tôi cũng nhìn thấy trong thời gian vừa rồi là có một nhu cầu rất lớn từ các đối tác có thể tham gia vào những dự án này. Có thể họ không tham gia ngay từ ban đầu, nhưng sau một thời gian nhất định thì họ có thể tham gia khi họ thấy tin tưởng vào tên tuổi của Techcombank và uy tín của Techcombank.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nếu chúng tôi đã tham gia ngay từ đầu thì họ cũng có thể tin tưởng rằng đây là những dự án khả thi và có những nguồn thu và nguồn lợi nhuận tốt trong thời gian tới. Rồi liên quan đến Basel III, việc áp dụng những quy định của Basel III với những tỷ lệ như LCR, NSFR và những tỷ lệ về thanh khoản, cũng là những hoạt động rất quan trọng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Thực ra trong nội bộ của Techcombank, chúng tôi cũng đang áp dụng những tỷ lệ này, không cần phải đến kêu cầu của Ngân hàng Nhà nước và đấy là những tỷ lệ mà chúng tôi có thể quản lý được những yêu cầu về huy động của chúng tôi và chúng tôi đang tuân thủ những yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước cũng như chúng tôi cũng đảm bảo được tình hình thanh khoản của chúng tôi. Như vậy có thể nói tóm lại rằng là chúng tôi làm thế nào để có thể đảm bảo nguồn huy động vốn đầy đủ khi chúng tôi quyết định cho vay bất kỳ một dự án cơ sở hạ tầng hay bất kỳ một dự án yêu cầu vốn lớn nào.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và ngoài ra, một khi những dự án này bắt đầu vào giai đoạn khai thác, kết thúc giai đoạn xây dựng và bắt đầu vào giai đoạn khai thác thì chúng tôi cũng có thể mời gọi thêm các

[Company Representative 1] (Techcombank): đối tác khác nữa. Với việc tuân thủ chặt chẽ những yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước cũng như là việc áp dụng Basel III thì chúng tôi tự tin rằng chúng tôi hoàn toàn có thể quản lý những rủi ro của chúng tôi. Vâng. Câu hỏi tiếp theo là cho anh Alex. Như vậy thì Ngân hàng đánh giá như thế nào về tác động rộng hơn của Thông tư 50 của Ngân hàng Nhà nước với ngành ngân hàng Việt Nam và Techcombank, đặc biệt là về tăng trưởng bảng cân đối kế toán, chiến lược huy động vốn, khả năng sinh lời và động lực cạnh tranh trên thị trường? Vâng, tôi rất vui khi có cơ hội để có thể trả lời câu hỏi này.

[Company Representative 1] (Techcombank): Một câu hỏi vô cùng quan trọng liên quan đến khung quản trị thanh khoản ở Việt Nam. Với quý nhà đầu tư nào chưa rõ thì Thông tư 50 là một thông tư sẽ liên quan đến việc áp dụng khung Basel III với thanh khoản ở Việt Nam và thông tư này sẽ bắt đầu có những concept như là LCR, NSFR, vân vân. Tất cả những chỉ số này sẽ bắt đầu được áp dụng từ năm 2028 đến năm 2033. Như vậy thông tư này sẽ yêu cầu các ngân hàng phải nắm giữ nhiều tài sản lõm dạng chất lượng cao hơn và đồng thời ngân hàng cũng sẽ phải có sự phù hợp giữa tài sản và nợ của họ.

[Company Representative 1] (Techcombank): Như vậy thì đây là một bước tiến lớn để đảm bảo ngân hàng hay lĩnh vực ngân hàng của Việt Nam có thể vững vàng trước các biến động trên thị trường. Từ quan điểm đó thì chúng tôi tin rằng đây là một thông tư hay những đổi mới thật sự có ý nghĩa cho ngành ngân hàng nói chung. Tôi xin nói điểm đầu tiên đó là với Thông tư 50 này, chúng ta có thể thấy rằng khi nhìn vào Thông tư 50 thì chúng ta sẽ phải nhìn vào những ảnh hưởng của khung IRB cũng như là việc tính toán tài sản có rủi ro.

[Company Representative 1] (Techcombank): Điều này có nghĩa là để mà một ngân hàng có thể áp dụng được khung IRB, khung quản trị nội bộ thì ngân hàng họ sẽ phải đi theo những yếu tố, những yêu cầu về LCIA, họ phải tuân thủ với yêu cầu về LCIA, về NFSA. Như vậy thì như quý nhà đầu tư có thể biết, đó là khi mà chúng tôi thực hiện IRB, chúng tôi nghĩ rằng là nếu làm IRB thì có thể tăng 300 điểm cơ sở về chỉ số CAR chỉ số an toàn vốn là chúng ta hiểu. Và như vậy thì thực chất là chúng tôi đã áp dụng Thông tư 50 ngay từ năm 2028 chứ không cần phải đợi chờ nữa. Vậy thì chúng tôi thấy rằng chắc chắn chúng tôi sẽ áp dụng Thông tư 50 và thông tư đó sẽ được áp dụng từ 2028.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời, chúng tôi cũng sẽ từ từ chuyển dịch sang khung IRB để tính toán những chỉ số khác và đảm bảo sự tuân thủ với Basel III. Những ngân hàng khác có thể họ sẽ mất nhiều thời gian hơn để có thể ứng dụng Thông tư 50 này. Và tôi nghĩ rằng những tác động, xin lỗi, những ảnh hưởng về ngắn hạn sẽ không có vấn đề gì nhiều. Nhưng mà nhìn về dài hạn hơn thì tôi nghĩ là chắc chắn Thông tư 50 sẽ gây ảnh hưởng nhất định lên tình hình cạnh tranh trên thị trường.

[Company Representative 1] (Techcombank): Và tôi tin rằng những ngân hàng nào giống như Techcombank mà có khả năng huy động vốn mạnh cũng như là khả năng có thể quản trị được những yếu tố phức tạp hay là những quy định rất phức tạp của Basel III thì đó sẽ là những ngân hàng có lợi thế. Và với chúng tôi thì Thông tư 50 là một cơ hội tuyệt vời để chúng tôi tận dụng những điểm mạnh của mình. Tại sao? Lý do thứ nhất đó là chúng tôi sẽ có những khung quản trị thanh khoản tốt hơn, đặc biệt là những lĩnh vực kinh tế quan trọng. Và thứ hai là chúng tôi sẽ có định vị cạnh tranh tốt hơn trên thị trường. Vâng, cảm ơn anh Alex. Bây giờ xin mời anh Xuân Minh trả lời câu hỏi thứ ba.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ông có thể chia sẻ về triển vọng tổng quan của thị trường chứng khoán và thanh khoản thị trường trong bối cảnh lãi suất toàn cầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài được không? Vâng, trong nội bộ thì chúng tôi cho rằng với tình hình hiện tại cũng như là những chính sách của Chính phủ liên quan đến cơ sở hạ tầng và xây dựng để có thể đạt được mục tiêu GDP tăng trưởng 10% trong vòng 5 năm tới thì chúng ta sẽ cần khoảng 200 đến 300 tỷ USD về vốn từ thị trường vốn. Thị trường vốn ở đây có nghĩa là thị trường ECM cũng như là DCM nữa. Vậy thì cơ hội ở đây rõ ràng là có, đúng không ạ? Có rất nhiều cơ hội.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tuy nhiên, câu hỏi ở đây là ai sẽ là người mà thật sự tận dụng được những cơ hội đó và đâu sẽ là những mảng kinh doanh nào? Đó là lý do mà chúng tôi bắt đầu phát triển các sản phẩm ECM. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là không có bất cứ một thách thức nào cả. Như các anh chị có thể biết, hầu hết những lĩnh vực kinh tế mà Việt Nam sẽ tập trung vào những lĩnh vực kinh tế trọng tâm của Việt Nam. Nó sẽ là logistics, nó sẽ là cơ sở hạ tầng, nó là xây dựng sân bay hay là giao thông, vân vân. Đó đều là những ngành thâm dụng vốn và cần nguồn vốn dài hạn.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời, tôi nghĩ chắc chắn trong những năm đầu tiên thì những dự án đó sẽ chưa sinh lời nhiều. Thách thức ở đây là nếu chúng ta chỉ đi theo một cách truyền thống, đó là chúng ta chỉ nhìn vào ngành nào tăng trưởng nhất hay chúng ta nhìn vào những lợi nhuận ngắn hạn thì không thể nào làm được và chúng ta bán những cái đó ngay lập tức. Do đó, tôi nghĩ rằng giải pháp ở đây là chúng ta phải tạo ra thật nhiều những cấu trúc khác nhau, những cấu trúc hybrid line giữa FTP và Debt, tức là ECM và DCM, để có thể đảm bảo đây là những deal, những thương vụ hấp dẫn không chỉ cho nhà đầu tư cá nhân mà cho nhà đầu tư tổ chức nữa.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời, với tư cách là một tập đoàn, tức là chúng tôi sẽ phải làm việc rất chặt chẽ với Techcombank, TCBS và Techcom Life để có thể cùng nhau đưa những cấu trúc hybrid, những cấu trúc kết hợp đó vào thị trường, đồng thời đáp ứng tốt hơn nhu cầu của các khách hàng doanh nghiệp. Đây là cơ hội vô cùng tuyệt vời, cơ hội lớn. Nhưng như tôi đã chia sẻ, chúng ta cũng cần phải rất sáng tạo, chúng ta phải rất đổi mới và chúng ta thật sự cần là người tiên phong trong thị trường này, nhất là với những sản phẩm cấu trúc để có thể mang đến sản phẩm tốt hơn cho nhà đầu tư.

[Company Representative 2] (Techcombank): The next question is for Alex on Vietnam's real estate market. How do you assess the outlook on Vietnam's real estate market, particularly in light of evolving interest rates and the government's regulatory reforms? What will be the key drivers of a sustainable recovery and what risks could continue to weigh on the sector?

[Company Representative 1] (Techcombank): Cảm ơn anh. Trong phần trình bày của tôi thì tôi cũng đã nói về thị trường bất động sản rồi. Như tôi đã nói, đó là nhìn vào triển vọng dài hạn, tôi nghĩ vẫn rất là tốt khi mà chúng ta nhìn vào sự tăng trưởng thu nhập của người dân Việt Nam cũng như những gia đình mới, tức là khi người ta lập gia đình, đặc biệt là khi độ tuổi của dân số tăng lên. Tôi nghĩ rằng triển vọng dài hạn vẫn sẽ tốt hơn. Tuy nhiên, về ngắn hạn, đặc biệt là ở Hà Nội và Hồ Chí Minh thì cũng có những vấn đề nhất định. Vậy thì làm sao chúng ta có thể xử lý được câu chuyện này?

[Company Representative 1] (Techcombank): Tôi nghĩ sẽ có một vài yếu tố quan trọng mà chúng ta cần phải cân nhắc để thị trường có thể phục hồi. Thứ nhất, đó là đầu tư vào cơ sở hạ tầng giao thông ở Hà Nội và Hồ Chí Minh. Những dự án đầu tư này chắc chắn sẽ tạo nên những đòn bẩy cho việc tiếp tục phát triển nhà ở, đặc biệt là ở những khu vực được kết nối tốt về mặt giao thông. Tiếp theo, đó là tình hình kinh tế ổn định ở Việt Nam và những đà tăng trưởng tốt về GDP. Như vậy, tức là sức mua của các hộ gia đình sẽ được tăng trưởng và đây là một tín hiệu tốt khi mà người ta vẫn có nhu cầu mua nhà.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tôi nghĩ rằng cụ thể hơn với Techcombank, đó là chúng tôi vẫn sẽ phải tập trung vào việc chúng tôi chỉ làm việc với những nhà đầu tư bất động sản có uy tín trên thị trường, có khả năng thực thi tốt và họ phải được sự tin tưởng từ những người mua nhà và những nhà đầu tư. Đó là những chủ đầu tư bất động sản thật sự uy tín. Tôi nghĩ chắc chắn ở đây chúng ta vẫn có khả năng để có thể tiếp tục khai thác nhu cầu của các hộ gia đình, ví dụ như là họ muốn tiếp cận nhà ở giá rẻ, ở những vị trí đắc địa hay là chúng ta sẽ tiếp cận với nhiều chủ đầu tư bất động sản ở nhiều mức giá đa dạng khác nhau.

[Company Representative 1] (Techcombank): Trong chiến lược 2027, chúng tôi sẽ rất tập trung vào câu chuyện này.

[Company Representative 2] (Techcombank): Thank you, Alex. The next question is for Jens on Techcom Wealth, which TCB just launched in title 45. Could you please elaborate on the strategic rationale behind the initiative? How Techcom Wealth differentiates itself from existing private banks and wealth management offerings in the market, and how do you expect this new customer engagement channel to drive growth in the bank's deposit and fee-based income?

[Company Representative 1] (Techcombank): Cảm ơn anh Alex. Câu hỏi tiếp theo là dành cho Jens liên quan đến Techcom Wealth. Techcombank vừa mới ra mắt Techcom Wealth, dịch vụ dành cho khách hàng siêu giàu. Vậy thì ông có thể chia sẻ chi tiết về cơ sở chiến lược đằng sau sáng kiến này hay không? Và nó khác biệt như thế nào so với các dịch vụ ngân hàng private bank cũng như là quản lý gia sản hiện có tại Việt Nam? Đồng thời, ngân hàng kỳ vọng gì về sáng kiến này sẽ đóng góp như thế nào đối với việc gia tăng mức độ gắn kết khách hàng, tăng trưởng thu nhập từ phí và khả năng sinh lời dài hạn của ngân hàng?

[Company Representative 2] (Techcombank): Thanks for your question. I'll share a little bit about our thoughts when it comes to wealth and tech development of our brand and Techcom Wealth. It's probably very well known. The story of Vietnam over the last decade is the story of urbanization. There was, of course, the growing country trajectory of 7%, 8% for four decades. There will always be Indians in this wealth generation business because we have customers who invest and we actually have companies. But that is shifting a little bit because on the one hand, we are still accelerating more than 10% in more customer base and getting into wealth or becoming wealthier. But now it's also a question of not just wealth generation, but also preservation and ultimately transfer of wealth, which makes it much more intergenerational. For that one, the new solutions in the market.

[Company Representative 2] (Techcombank): You talk about wealth management this year in a lot of situations. I think it's a rather limited offering, but it's also actually a lot of what people refer to as wealth private banking, which is actually a nice lunch and coffee and somebody who has some extra. Nếu chúng ta chỉ nhìn vào nhu cầu bình thường thì nó sẽ không đủ. Nếu chúng ta muốn đa dạng hóa cũng như đáp ứng nhu cầu của các khách hàng siêu giàu một cách tốt hơn thì cần phải có một cách tiếp cận tổng quan hơn. Chính vì vậy, nếu liên quan đến quản lý gia sản thì nó không chỉ liên quan đến tích lũy gia sản mà còn là bảo vệ gia sản đó như thế nào, rồi lập kế hoạch để truyền gia sản đó cho các thế hệ tiếp theo như thế nào.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và như vậy thì chúng ta, và đấy là những cá nhân siêu giàu, họ là những người mà họ có những nhu cầu rất phức tạp và họ đòi hỏi một giá trị, chất lượng dịch vụ rất phức tạp. Chính vì vậy, chúng tôi sẽ phải sử dụng mạng lưới các partner, các đối tác của Techcombank, những tư vấn về thuế, tư vấn về pháp lý, rồi những hoạt động đầu tư của chúng tôi, để từ đó chúng tôi tư vấn cho các khách hàng của chúng tôi xem là nên đầu tư gia sản của họ như thế nào, tối ưu hóa gia sản của họ như thế nào. Và nó không chỉ là đầu tư trong nước mà còn có thể liên quan đến một số nhu cầu đầu tư ra nước ngoài hoặc là đa dạng hóa ở nước ngoài.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ví dụ như là họ cho con đi du học ở nước ngoài, rồi là họ mở công ty ở nước ngoài, thì tất cả những nhu cầu đó chúng ta phải đáp ứng một cách tổng thể như thế nào? Đấy là câu chuyện đằng sau các hoạt động về Techcom Wealth của chúng tôi. Chúng tôi cũng đã có những công ty con như là Techcom Life hay là Techcom Securities để có thể đưa ra được những tài sản mới, những sản phẩm cấu trúc, sản phẩm đầu tư mới cho các khách hàng siêu giàu của chúng tôi. Đồng thời, chúng tôi cũng có thể tư vấn cho khách hàng liên quan đến phân bổ danh mục đầu tư ra sao, để từ đó họ cũng có thể đầu tư ra nước ngoài nữa.

[Company Representative 2] (Techcombank): Gần đây, chúng tôi cũng có một vị trí mới gọi là Chief Investment Officer để có thể tư vấn cho các khách hàng siêu giàu của chúng tôi. Chúng tôi cũng có các đối tác như là các công ty tư vấn luật quốc tế để có thể tư vấn cho các khách hàng của chúng tôi trong việc họ chuyển giao tài sản từ thế hệ của họ sang cho thế hệ con cháu như thế nào một cách hiệu quả nhất và một cách tiết kiệm nhất. Bởi vì chúng ta cũng thấy rằng ở đây nó không chỉ liên quan đến việc tích lũy tài sản trong thế hệ thứ nhất, mà còn là tiếp tục gia tăng tài sản đó và chuyển lại cho các thế hệ tiếp theo như thế nào.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng tôi tin rằng khi chúng tôi cho ra mắt nền tảng Techcom Wealth thì nó sẽ gắn kết với các khách hàng của chúng tôi tốt hơn, cũng như tăng được AUM của chúng tôi cho mảng retail bank, và cũng có thể giúp chúng tôi tăng trưởng một cách đáng kể. Chính vì vậy cho nên quản lý gia sản sẽ cần phải có một cách tiếp cận rất khác so với cách tiếp cận hiện nay trên thị trường. Chúng tôi cũng đang xây dựng một số năng lực. Trước đây thì những năng lực này chỉ có ở nước ngoài, nhưng bây giờ Techcombank đang xây dựng những năng lực này tại Việt Nam, để từ đó những năng lực này có thể sánh ngang với những năng lực ở Hong Kong hay Singapore.

[Company Representative 2] (Techcombank): Bây giờ chúng tôi chuyển sang anh Xuân Minh cho TCBS, liên quan đến thị phần của TCBS về cho vay ký quỹ, đó là những động lực như thế nào ạ? Vâng, nếu chúng ta nói về nền tảng kinh doanh của chúng tôi trong thời gian vừa rồi, chúng tôi tập trung khá nhiều vào các nhà đầu tư cá nhân, và chính vì vậy cho nên mảng môi giới cũng không được tốt cho lắm. Nhưng mà chúng tôi nghĩ rằng hiện nay đó là làm thế nào để tập trung vào AUM. Nó không chỉ liên quan đến cổ phiếu. Ngày hôm nay nó có thể là cổ phiếu, nhưng ngày mai nó có thể là trái phiếu, nhưng mà ngày kia nó có thể là các sản phẩm khác, các tài sản như các sản phẩm phái sinh.

[Company Representative 2] (Techcombank): Vì vậy, cổ phiếu chỉ là một phần trong hoạt động môi giới của chúng tôi mà thôi. Chúng tôi cần phải mở rộng và đa dạng hóa hơn nữa. Tuy nhiên, nói như vậy thì có thể nói rằng cổ phiếu cũng là một sản phẩm cần câu. Bởi vì các khách hàng cá nhân ban đầu họ sẽ đến với chúng tôi, với mảng môi giới chứng khoán của chúng tôi từ cổ phiếu, đó là xuất phát điểm của họ. Nhưng mà sau đó chúng tôi có thể bán thêm bán chéo sang các sản phẩm mới khác nữa ở trong hệ sinh thái của chúng tôi thông qua các nền tảng mà chúng tôi tạo ra. Đấy là lý do tại sao trong ứng dụng TCBS của chúng tôi, TCInvest của chúng tôi cũng như là một one-stop shop.

[Company Representative 2] (Techcombank): Mọi người đến đó không chỉ mua bán, kinh doanh cổ phiếu ở trên đó, mà họ có thể mua và bán rất nhiều những sản phẩm về quản lý gia sản trên đó nữa. Đối với chúng tôi, nó liên quan đến gia sản, là chữ Wealth, chứ không chỉ là cổ phiếu. Và ứng dụng TCInvest của chúng tôi là một nơi mà họ có thể đến đó và đáp ứng được tất cả những nhu cầu của họ.

[Company Representative 2] (Techcombank): Trên app đó có rất nhiều ứng dụng về AI cũng như là những công cụ để đầu tư, để từ đó khách hàng của chúng tôi có thể đầu tư, và nó cũng là một chợ, một siêu thị để họ có thể mua bán những sản phẩm về cổ phiếu, về trái phiếu, về chứng chỉ quỹ cũng như là sản phẩm phái sinh và trong tương lai có thể là cả crypto nữa. Bên cạnh các nhà đầu tư cá nhân, chúng tôi cũng đang mở rộng cơ sở khách hàng của chúng tôi sang các nhà đầu tư tổ chức. Cách chúng tôi có thể tăng thị phần là liên quan đến việc mở rộng cơ sở khách hàng sang mảng đó.

[Company Representative 2] (Techcombank): Ngoài ra, chúng tôi cũng đang phát triển rất nhiều công cụ để giúp cho các nhà đầu tư tổ chức của chúng tôi mà các đối thủ cạnh tranh khác không có. Ví dụ như chúng tôi có năng lực nghiên cứu cũng đã được cải thiện rất nhiều trong nửa năm vừa rồi. Ngoài ra, chúng tôi cũng phát triển DACO, công cụ duy nhất trên thị trường là DMA, Depmas. Nói chung, các nhà đầu tư hoàn toàn có thể kết nối trading platform của họ một cách trực tiếp và sau đó họ đặt lệnh một cách trực tiếp ở trên thị trường chứng khoán của Việt Nam.

[Company Representative 2] (Techcombank): Trong tương lai, tất cả những công cụ này cũng sẽ giúp chúng tôi càng ngày càng thu hút nhiều hơn các nhà đầu tư tổ chức và cũng sẽ giúp cho chúng tôi có thể tăng thị phần về brokerage. Ngoài ra, margin lending cũng rất quan trọng với chúng tôi và cuối cùng chúng ta vẫn phải tập trung vào AUM. Như vậy thì làm thế nào để có thể tăng AUM của các khách hàng của chúng tôi tại TCBS? Cảm ơn anh Minh. Câu hỏi tiếp theo liên quan đến tốc độ tăng trưởng tín dụng, chị Đông Nhiên. Techcombank đã được cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng cho năm 2026 hay chưa? Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm của ngân hàng là bao nhiêu?

[Company Representative 2] (Techcombank): Ông có thể chia sẻ thêm các phân khúc khách hàng và lĩnh vực trọng tâm tiếp tục đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng trong thời gian còn lại của năm nay không ạ? Vâng, tôi nghĩ rằng đối với tốc độ tăng trưởng mà Ngân hàng Nhà nước cấp cho chúng tôi thì nó vẫn như vậy thôi. Từ đầu năm đến giờ chúng tôi luôn tuân thủ theo hạn mức tăng trưởng đó. Tất nhiên là còn có một số dự án khác nhưng nó không được tính vào trong hạn mức tăng trưởng tín dụng này. Hiện nay chúng tôi đang tham gia vào một số dự án đó cũng giúp cho chúng tôi có thể tăng trưởng tín dụng nhiều hơn. Hiện nay nó đang ở mức 16% đối với book bình thường.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nhưng cho đến nay chúng tôi cũng không thấy có dấu hiệu nào Ngân hàng Nhà nước sẽ cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng cho chúng tôi cho năm 2026. Nhưng đối với những dự án cơ sở hạ tầng lớn, nếu là những dự án trọng điểm quốc gia và phù hợp thì nó cũng sẽ là cơ hội cho chúng tôi. Rõ ràng đây là những dự án rất quan trọng cho quốc gia. Nhưng mà quan trọng nhất là chúng tôi sẽ phải cấu trúc các khoản vay của chúng tôi như thế nào để đảm bảo khả thi khi mà cho vay các dự án này. Bên cạnh đó, lĩnh vực trọng tâm của chúng tôi là SMEs, đặc biệt là liên quan đến SMEs mà nó liên quan đến các khách hàng lớn của chúng tôi ở trong chuỗi giá trị.

[Company Representative 2] (Techcombank): Liên quan đến rủi ro thì chúng tôi cũng phải quản lý được rủi ro khi mà nói về việc thu hồi dòng tiền cũng như là chi phí về tín dụng. Vấn đề cuối cùng liên quan đến cho vay cá nhân. Đối với cho vay cá nhân, nó liên quan đến mortgage, có thể nó sẽ không thuận lợi cho lắm bởi vì mặt chung của lãi suất đang khá cao. Chính vì vậy, việc cho vay mortgage có thể không tăng trưởng nhiều trong quý tới. Nhưng ngược lại, cho vay tín chấp cũng có thể sẽ có nhu cầu tăng. Chính vì vậy, từ nhận định của chúng tôi, khi chúng tôi cho vay tín chấp một cách cẩn trọng và có chọn lọc thì nó cũng giúp cho chúng tôi có được lợi suất cho vay tốt hơn.

[Company Representative 2] (Techcombank): Như vậy, chúng tôi vẫn tiếp tục tăng trưởng tín dụng, đặc biệt là đối với tốc độ tăng trưởng từ đầu năm đến giờ chúng tôi cũng thấy là ổn. Trong thời gian tới, chúng tôi cũng sẽ điều chỉnh để quyết định xem chúng tôi nên phân bổ vốn vào những phân khúc khách hàng nào, vào những sản phẩm nào để phù hợp với khẩu vị rủi ro của chúng tôi. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo nguyên tắc này và chúng tôi cũng kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ có thể phân bổ thêm các hạn mức tăng trưởng tín dụng nữa trong thời gian tới. Nhưng quan trọng nhất là lúc nào họ sẽ phân bổ hay là phân bổ bao nhiêu thì chúng tôi cũng không thể biết được. Cảm ơn Đông Nhiên.

[Company Representative 2] (Techcombank): Câu hỏi tiếp theo là liên quan đến anh Alex, liên quan đến mortgage và tái tài trợ. Đối với danh mục cho vay các chủ đầu tư bất động sản của Techcombank, môi trường lãi suất cao hơn có thể tác động như thế nào đến nhu cầu tín dụng, đến tăng trưởng dư nợ cho vay, khả năng trả nợ của khách hàng vay và chất lượng tài sản nói chung? Tương tự như vậy, Techcombank có dự báo tác động như thế nào đối với danh mục cho vay mua nhà, đặc biệt là nhu cầu vay mới, khả năng trả nợ của khách hàng và xu hướng nợ quá hạn và chi phí tín dụng không ạ? Vâng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Đối với các nhà phát triển bất động sản, từ những kinh nghiệm của chúng tôi, chúng ta có thể thấy rằng chúng tôi sẽ chỉ tập trung cho vay đối với các chủ đầu tư có uy tín và có năng lực thực thi tốt các dự án bất động sản của họ. Ngoài ra họ cũng có thể tiếp tục bán hàng mặc dù chi phí huy động có thể tăng cao hay lãi suất tăng cao thì họ vẫn có thể bán được hàng bởi vì các dự án của họ đều là những dự án tốt và có tính thanh khoản tốt. Bởi vì Techcombank chỉ tập trung cho vay đối với chủ đầu tư uy tín như vậy thôi, với những kế hoạch bán hàng rõ ràng và khả thi thôi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nên chúng tôi vẫn có thể tự tin với mảng này và họ không chịu quá nhiều tác động tiêu cực đối với mảng bất động sản trong thời gian tới. Như vậy chúng tôi cho vay những chủ đầu tư này thì chúng tôi vẫn đảm bảo được lợi nhuận tốt. Tuy nhiên, trong thời gian tới quy mô của book này có thể sẽ giảm đi trong thời gian tới. Nếu chúng ta nói về book về flexible pricing thì có thể danh mục này sẽ được quản lý đặc biệt liên quan đến cho vay bất động sản thì nó cũng khá là lành mạnh và chúng tôi không thấy có bất kỳ dấu hiệu giảm sút chất lượng nào đối với book này. Chính vì vậy trong thời gian tới, mặc dù mặt bằng lãi suất tăng cao thì nó cũng không bị ảnh hưởng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Đối với thị trường cho vay mortgage thì chúng tôi cũng đã thảo luận khá là kỹ về việc trong thời gian vừa rồi các hoạt động mua bán nhà trên thị trường cũng bị giảm đi. Tuy nhiên, chúng tôi cũng đã nhấn mạnh một điều là chúng tôi vẫn tiếp tục giải ngân khá là tốt, khoảng VND 5 tỷ đến VND 8 tỷ mỗi tháng về giải ngân mortgage từ tháng 9 đã đạt đến VND 8,000 tỷ trong vòng sáu tháng vừa rồi. Điều đó có nghĩa là nhu cầu về nhà ở vẫn là có thật. Chính vì vậy, nếu như chúng ta có thể đưa ra những sản phẩm phù hợp thì chúng ta vẫn có nhu cầu và có nhu cầu về vay mortgage.

[Company Representative 2] (Techcombank): Liên quan đến book mortgage của chúng tôi thì chúng tôi cũng thấy có một sự dịch chuyển đối với một số chỉ số nhất định. Tuy nhiên, như tôi đã nhận xét trước đấy thì chúng tôi chưa thấy có bất kỳ sự giảm sút hay xấu đi về book mortgage nào cả. Chúng tôi thấy là mortgage book của chúng tôi vẫn tiếp tục diễn biến theo kỳ vọng của chúng tôi, vì điều đó cũng phản ánh được chất lượng tài sản cũng như là nguyên tắc rất kỷ luật và sát sao của chúng tôi trong việc lựa chọn những dự án mà chúng tôi tài trợ cũng như là những dự án mà chúng tôi giải ngân các khoản vay mortgage.

[Company Representative 2] (Techcombank): Với tất cả những lý do này thì chúng tôi một lần nữa có thể nói rằng tại thời điểm này chúng tôi không thấy có bất kỳ sự căng thẳng nào hay tác động tiêu cực nào trong việc cho vay các dự án bất động sản hay là cho vay mortgage cả.

[Company Representative 1] (Techcombank): Vâng, câu hỏi tiếp theo là cho anh Xuân Minh về tư vấn phát hành trái phiếu. Techcombank đã đạt kết quả với giá trị tư vấn phát hành trái phiếu VND 120,000 tỷ. Ông đánh giá như thế nào về các thương vụ tư vấn phát hành trong Q4? Bên cạnh đó, một vài khách hàng lớn của Techcombank đang thực hiện giao dịch trái phiếu với những công ty chứng khoán của các ngân hàng khác. Đây có phải là dấu hiệu cho thấy mức độ cạnh tranh gia tăng không ạ? Vâng, cả năm nay chúng tôi kỳ vọng sẽ có VND 150,000 tỷ tư vấn phát hành trái phiếu, tức là chúng tôi mới đạt được khoảng 75% đến 80% mục tiêu đó thôi. Về cạnh tranh thì vâng, chắc chắn là cạnh tranh lúc nào cũng không được rồi.

[Company Representative 1] (Techcombank): Tôi nghĩ như tôi đã nói đến về nhu cầu vốn trên thị trường là vô cùng lớn và chắc chắn là ngày càng tăng thì chúng ta không thể nào mà phục vụ tất cả các khách hàng. Chúng ta cũng không muốn chúng ta là ngân hàng, công ty chứng khoán mà phục vụ tất cả các khách hàng trên thị trường. Chúng tôi có các phương án chọn lọc hơn. Dĩ nhiên là chúng tôi vẫn cố gắng phục vụ những nhu cầu của các khách hàng doanh nghiệp cũng như là những khách hàng khác nói chung, nhưng chúng tôi vẫn rất chọn lọc các thương vụ của mình và đó là chiến lược của chúng tôi. Chúng ta thấy mảng kinh doanh này vẫn có sự tăng trưởng đúng không ạ? Cạnh tranh thì chắc chắn là không được rồi.

[Company Representative 1] (Techcombank): Mục tiêu ở đây theo tôi không phải là chúng ta chỉ ngồi đó nghĩ về cạnh tranh trên thị trường. Mục tiêu ở đây đó là chúng ta phải cố gắng tiếp tục tạo ra khoảng cách, tức là vượt xa đối thủ trên thị trường. Nếu như chúng ta tăng trưởng nhanh hơn họ thì chúng ta sẽ tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt là với những sản phẩm mới, những cấu trúc mới hay là những giải pháp mới cho khách hàng, những giải pháp thật sự sáng tạo và đổi mới hơn, cải tiến hơn cho thị trường. Như vậy thì chắc chắn là chúng ta sẽ ngày càng vượt xa đối thủ thôi ạ. Ví dụ như tôi đã nói đến trái phiếu truyền thống thì bây giờ công ty chứng khoán nào cũng cung cấp giống nhau thôi trong thị trường bây giờ.

[Company Representative 1] (Techcombank): Rõ ràng là chúng ta sẽ phải sáng tạo hơn rất nhiều những cấu trúc thật sự mới. Chúng ta cần phải đưa ra những cơ cấu trúc đổi mới hơn, những cấu trúc hỗn hợp giữa ECM và DCM. Chỉ như thế chúng ta mới mang được gì đó thật sự mới cho thị trường Việt Nam và chúng ta sẽ là những người tiên phong trong thị trường này, những người đầu tiên phát triển mảng kinh doanh đó, tạo ra những giải pháp cho khách hàng doanh nghiệp của mình. Tôi nghĩ rằng đó là thị trường mà chúng tôi đang theo đuổi. Chúng tôi sẽ cố gắng càng ngày càng vượt xa các đối thủ cạnh tranh. Vâng, cảm ơn anh Xuân Minh. Câu hỏi tiếp theo là cho anh Alex về tài trợ cơ sở hạ tầng.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ngân điều hành có thể chia sẻ quy mô hiện tại của danh mục tài trợ dự án hạ tầng của Techcombank không? Dưới dạng tỷ trọng trên tổng dư nợ tín dụng cũng như tham vọng tăng trưởng của ngân hàng với phân khúc này trong các năm tới. Từ góc độ sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn, chỉ tiêu lợi nhuận và tỷ suất sinh lời trên tài sản rủi ro đang ở mức nào? Vâng, cảm ơn anh. Về cơ sở hạ tầng thì book cơ sở hạ tầng đang chiếm khoảng 7% bảng cân đối kế toán của chúng tôi. Con số này chắc chắn là trong tương lai sẽ có thể tăng lên, bởi vì chúng ta càng ngày càng có nhiều cơ hội tiếp cận những dự án trọng điểm quốc gia.

[Company Representative 1] (Techcombank): Đồng thời, khi chúng tôi tài trợ những dự án trọng điểm quốc gia này thì nó sẽ không nằm trong hạn mức tín dụng, hạn mức tăng trưởng tín dụng truyền thống của ngân hàng. Chắc chắn rồi, khi chúng tôi tài trợ những dự án như thế này, chúng tôi sẽ sử dụng những hạn mức khác. Như tôi đã nói trong bài trình bày của tôi thì chúng tôi sẽ có một cách tiếp cận vô cùng chọn lọc và cẩn thận với các dự án này. Chúng tôi cũng đảm bảo rằng các dự án này sẽ phải có một khung pháp lý rõ ràng, có dòng tiền ổn định, có lợi suất được điều chỉnh theo rủi ro một cách hợp lý.

[Company Representative 1] (Techcombank): Mục tiêu của chúng tôi vẫn là đáp ứng được nhu cầu tài trợ của dự án, nhưng đồng thời khi những dự án này xong giai đoạn xây dựng và chuyển sang vận hành thì chúng tôi cũng sẽ phải có những giải pháp phức tạp hơn, những giải pháp tốt hơn để cung cấp. Ví dụ như là bán thêm, bán chéo hay là tiếp tục thu thêm những khoản dịch phí khác từ những dự án đó. Chúng tôi cũng có thể làm việc thêm hay là cung cấp sẵn giải pháp cho những khách hàng này, cho những khách hàng nằm trong hệ sinh thái của khách hàng hay tất cả những ai tham gia vào hệ giá trị nằm trong dự án đó, ví dụ như là nhà cung cấp hay nhà thầu.

[Company Representative 1] (Techcombank): Như vậy, khi chúng ta nhìn vào khả năng sinh lời của hoạt động này, đó là tài trợ cơ sở dự án cơ sở hạ tầng. Kỳ vọng của chúng tôi đó là RoA sẽ vẫn tiếp tục tăng trưởng giống như book về bất động sản. Như vậy tôi cũng nghĩ rằng chắc chắn là nó sẽ vượt xa kỳ vọng và mục tiêu mà Techcombank đặt ra. Vâng, câu hỏi tiếp theo vẫn là cho anh Alex về lãi suất cho vay. SBV đang yêu cầu các ngân hàng phải giảm lãi suất cho vay thì không biết là Techcombank sẽ có giải pháp như thế nào để vẫn bảo vệ được NIM lợi nhuận của mình trong khi tiếp tục phát triển? Tôi nghĩ là tại sao Chính phủ và SBV lại có yêu cầu như thế thì mục tiêu của họ rất là rõ ràng.

[Company Representative 1] (Techcombank): Chúng ta thấy rằng khi đầu tư vào những dự án cơ sở hạ tầng thì cần nguồn vốn khổng lồ và chắc chắn là sẽ có rủi ro nhất định với nền kinh tế và chắc chắn là nó sẽ có những rủi ro tương đối lớn. Nhu cầu nguồn vốn cũng tăng cao. Chúng tôi hoàn toàn hiểu tại sao Ngân hàng Nhà nước lại có những chỉ thị, đó là chúng tôi phải giảm lãi suất cho vay và chúng tôi cũng sẽ rất cố gắng để tuân thủ. Thực ra chúng tôi không cho rằng những chính sách như thế sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của Techcombank. Lý do ở đây là trước tiên chúng tôi tin rằng chúng tôi sẽ có khả năng để có thể kết nối những chính sách về lãi suất cho vay giảm.

[Company Representative 1] (Techcombank): Chúng tôi có thể gắn kết với khách hàng sâu rộng hơn và chúng tôi cũng sẽ đưa được những cấu trúc lãi suất mà vẫn có khả năng hấp dẫn. Đồng thời chúng tôi cũng vẫn có thể đảm bảo quản trị được những tác động tiêu cực lên NIM của chúng tôi bằng cách bán chéo các sản phẩm như là FX, LC, bảo lãnh hay là những sản phẩm thu phí khác. Như vậy, khi chúng ta nhìn vào tổng quan nền kinh tế cũng như là mối quan hệ giữa ngân hàng và khách hàng thì chúng tôi không chỉ nhìn vào lãi cho vay hay là sự khác biệt giữa lãi cho vay và lãi huy động.

[Company Representative 1] (Techcombank): Ở đây trong những lĩnh vực kinh tế ưu tiên mà Chính phủ đã lựa chọn thì RoA của chúng tôi hiện giờ chủ yếu là nó đang liên quan đến những chi phí cố định từ những khoản đầu tư trong quá khứ mà thôi. Khi tiếp tục phát triển những lĩnh vực kinh tế này thì tôi nghĩ rằng tỷ trọng chi phí CIR của chúng tôi sẽ giữ được ở mức tốt và như vậy thì RoA vẫn sẽ ở mức sinh lời và vẫn ở mức tốt. Cho dù là chúng tôi tiếp tục tăng trưởng book của chúng tôi, tức là chúng tôi mở rộng danh mục RoA thì cũng không ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời.

[Company Representative 1] (Techcombank): Một điều quan trọng nữa với Techcombank, chúng tôi không chỉ nhìn vào NIM và chúng tôi hoàn toàn hiểu rằng sẽ có một xu hướng dài hạn, đó là NIM sẽ đi xuống và áp lực lên NIM sẽ kéo dài trong dài hạn, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng. Nhất là trong bối cảnh thị trường tài chính càng ngày càng phức tạp. Đó là lý do mà chúng tôi đang có những khoản đầu tư rất mạnh vào toàn bộ các công ty trong hệ sinh thái, TCBF hay là những công ty con khác. Những khoản đầu tư này sẽ đảm bảo là ngân hàng vẫn có thể an toàn trước áp lực từ NIM.

[Company Representative 2] (Techcombank): Cho dù có những cái áp lực như thế hay là những cái thị trường có biến động theo chiều hướng bất lợi hay là có sự can thiệp của chính phủ thì chúng tôi vẫn có thể đạt được. Câu hỏi tiếp theo liên quan đến việc triển vọng cho năm sau. Trong 9 tháng đầu năm thì chúng ta cũng thấy rằng là ngân hàng và bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay thì ban điều hành có thể chia sẻ những cái kỳ vọng sơ bộ cho năm 2027 không ạ? Vâng, cảm ơn quý vị đã đặt câu hỏi. Ông Alex cũng đã chia sẻ xem là năm 2026 của chúng tôi sẽ phát triển như thế nào. Như vậy thì tôi sẽ không nhắc lại ý của ông Alex nữa.

[Company Representative 2] (Techcombank): Có thể nói rằng chúng ta đang có một cái đà khá là tích cực cho năm nay. Chính vì vậy, chúng tôi cũng kỳ vọng là sự phục hồi này sẽ tiếp tục sang đến năm 2027 thì sao? Có lẽ rằng sẽ có một số những cái thách thức rất là đặc thù. Có thể là quá sớm để chúng ta nói về những cái thách thức này, nhưng có thể nói rằng năm nay thì chúng ta vẫn có những cái thách thức và năm sau những thách thức đó nó sẽ không biến mất ngay lập tức. Chúng ta sẽ vẫn phải tiếp tục đối mặt với những cái thách thức đó.

[Company Representative 2] (Techcombank): Tuy nhiên, chúng ta sẽ vẫn phải nỗ lực để có thể duy trì được những cái đà tăng trưởng GDP cho cả nền kinh tế để có một môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi. Chúng ta cũng sẽ có cả những cái hoạt động về xuất khẩu rồi là những cái hoạt động kinh doanh và ảnh hưởng của môi trường kinh tế toàn cầu. Nhưng tôi nghĩ rằng bù trừ những yếu tố tích cực và tiêu cực thì chúng ta sẽ vẫn có một cái môi trường kinh tế thách thức, nhưng mà đồng thời vẫn có những cái cơ hội trong năm sau. Có lẽ là việc huy động vốn thì sẽ bị khó khăn hơn tại một thời điểm nào đó.

[Company Representative 2] (Techcombank): Bởi vì càng ngày khi mà chúng ta có những cái dự án cơ sở hạ tầng lớn yêu cầu một cái nguồn vốn khổng lồ thì cái khó khăn về huy động là rất nhiều. Như vậy, quan trọng là như vậy thì cái hoạt động huy động vốn nó sẽ như thế nào, từ những cái nguồn nào? Ngoài ra với cái sự bùng nổ của AI thì thị trường trên toàn cầu nó cũng sẽ thay đổi và các cái nguồn huy động trên toàn cầu nó cũng sẽ thay đổi. Như vậy thì tôi nghĩ là nếu mà nói về môi trường kinh tế toàn cầu, có thể nó sẽ không thuận lợi lắm trong việc huy động vốn.

[Company Representative 2] (Techcombank): Nhưng mà ít nhất thì chúng ta vẫn cứ phải nhận định và sẽ ít nhất thấy được những cái sự thay đổi trong bối cảnh toàn kinh tế và chuẩn bị đối mặt với những cái thách thức đó. Thế nhưng mà liên quan đến hoạt động của Techcombank thì nó vẫn là sự cung cấp các cái sản phẩm tài chính thôi. Như vậy thì những cái nguyên tắc của chúng tôi thì chúng ta vẫn phải theo những cái câu chuyện từ xưa đến nay, đó là làm thế nào để có thể tối ưu hóa chi phí, có thể đáp ứng tốt hơn những cái nhu cầu của khách hàng.

[Company Representative 2] (Techcombank): Chúng tôi sẽ phải hoạt động một cách có trọng tâm hơn, cũng như là tuân thủ đúng những cái hạn mức tăng trưởng tín dụng, cộng với cả những cái việc là cho vay các dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm quốc gia mà không được tính vào trong hạn mức tăng trưởng tín dụng bình thường của Ngân hàng Nhà nước. Nếu mà chúng ta tham gia được vào những cái cơ hội như vậy thì chúng ta cũng vẫn có thể tiếp tục được phát triển được những hoạt động kinh doanh của mình.

[Company Representative 2] (Techcombank): Đối với năm nay thì chúng tôi nghĩ rằng là mô hình kinh doanh của Techcombank nó có khả năng chống chịu rất là tốt và có thể vượt qua được những cái thời điểm khó khăn trong nền kinh tế, và chúng tôi cũng sẽ tạo ra được những cái sự khác biệt giữa chúng tôi với các đối thủ cạnh tranh. Ví dụ như là mô hình từ huy động cho đến cấu tài cấu trúc và phân phối, rồi là những cái khác biệt khác nữa về quản lý chi phí, v.v. Như vậy thì tôi nghĩ không ai có thể đoán trước được tương lai. Ngay cả trong một cái môi trường rất là nhiều biến động và bất trắc như thế này thì chúng ta vẫn sẽ phải đảm bảo được những cái lợi thế cạnh tranh của mình.

[Company Representative 2] (Techcombank): Trong thời gian vừa rồi thì Việt Nam cũng đã chứng minh được cái tính chống chịu, vượt qua những cái thời điểm khó khăn rồi. Một cái ý cuối cùng mà tôi muốn nói đó là chúng ta sẽ tiếp tục làm thế nào để có cái sự cân đối giữa một bên là quản trị rủi ro với một bên là tăng trưởng, làm thế nào để chúng ta có thể phân bổ vốn một cách phù hợp giữa các phân khúc cũng như là những cái khu vực kinh tế khác nhau, và phân bổ vốn một cách hiệu quả nhất để từ đó thì chúng ta cũng có thể đầu tư vào những cái năng lực mới, vào con người, vào AI, vào công nghệ và tất cả những điều mà chúng tôi cũng đã làm rất là tốt từ trước đến nay.

[Company Representative 2] (Techcombank): Như vậy, một lần nữa có thể nói rằng còn quá sớm để chúng tôi có thể khẳng định được những cái xu thế sẽ diễn ra trong năm 2027. Nhưng mà trong cái hoạt động gọi là lập kế hoạch trong tương lai thì chúng tôi vẫn tích cực và lạc quan một cách thận trọng đối với tương lai này. Câu hỏi cuối cùng dành cho anh Sơn Minh. Đối với TCBS, ông có thể gọi là cập nhật cho chúng tôi về những cái năng lực mới cũng như là những cái sáng kiến mới, đặc biệt là liên quan đến VIFC và TCS và những cái tác động của nó đối với thu nhập của TCBS trong năm 2027 không ạ?

[Company Representative 2] (Techcombank): Có thể nói tóm lại như thế này, chỉ có ba điều thôi, đó là phải phát triển khách hàng mới, phải có thu hút AUM mới từ khách hàng mới và sau đó là những cái sản phẩm mới, những cái chào bán mới cho các khách hàng. Tất cả những gì mà chúng tôi làm tại TCBS, bất kỳ một sáng kiến nào về TCS thì nó cũng chỉ là nhằm đạt được ba cái mục tiêu đó mà thôi. Đối với VIFC, tôi đã nói lúc nãy là chúng tôi cũng có sáng kiến là sẽ gọi là xin cấp giấy phép để thành lập một công ty con tại VIFC, cũng như là một cái platform để chúng tôi có thể tiếp cận đối với những khách hàng mới ở nước ngoài cũng như là với những cái thị trường mới ở trong khu vực.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và với công ty con của TCBS tại VIFC thì chúng tôi có thể sẽ phát triển ra thêm những cái sản phẩm sáng tạo hơn. Ví dụ như một số những cái sản phẩm mà nó kết nối với các cái hiệu suất hoạt động của một cái sản phẩm nào đó hay một thị trường nước ngoài nào đó. Thì đấy là một ví dụ về một sản phẩm mới mà chúng tôi đang trong quá trình phát triển để từ đó chúng tôi có thể mang lại cho nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức trong tương lai. Thì với cái bối cảnh đó thì nó cũng có thể giúp cho chúng tôi thu hút AUM mới cho platform của chúng tôi. Đối với PPH thì chúng tôi cũng là một trong những công ty chứng khoán đầu tiên nhận được giấy phép.

[Company Representative 2] (Techcombank): Và chắc chắn là trong thời gian tới chúng tôi cũng sẽ nhận được một giấy phép cho gọi là bù trừ chứng khoán level 4. Trước khi chúng tôi nhận được giấy phép chính thức để có thể hoạt động cho mảng này, chúng tôi đã phát triển cũng như xây dựng platform của chúng tôi trong thời gian vừa qua và hy vọng là chúng tôi có thể mở platform này. Và chúng tôi đã chuẩn bị rất kỹ càng để ngay khi chúng tôi nhận được giấy phép thì chúng tôi có thể vận hành luôn platform này, và nó dựa trên ba yếu tố. Chúng ta cũng biết rằng crypto của Việt Nam, tại thị trường Việt Nam, hiện nay chúng ta có khoảng 20 triệu tài khoản ở nước ngoài đối với crypto cho người Việt Nam ở nước ngoài.

[Company Representative 2] (Techcombank): Đây cũng là một tập thể khách hàng rất lớn, bao gồm những khách hàng giàu có, những khách hàng siêu giàu mà chúng tôi muốn thu hút. Nếu chúng tôi có giấy phép cho kinh doanh crypto thì chúng tôi có thể mang những khách hàng này đến với TCBS cũng như cho hệ sinh thái của Techcombank, điều đó rất tốt cho chúng tôi. Những khách hàng giàu có và siêu giàu này có rất nhiều AUM ở rất nhiều hình thức khác nhau, ở crypto, ở stablecoin, thì họ có thể mang những tài sản này vào giao dịch của chúng tôi, vào platform của chúng tôi và lưu ký của chúng tôi.

[Company Representative 2] (Techcombank): Điều đó cũng mang lại cho chúng tôi những business mới cho mảng kinh doanh của chúng tôi và giúp cho chúng tôi có thể bán thêm bán chéo nữa với rất nhiều sản phẩm mới trong hệ sinh thái này. Tất nhiên là đối với tài sản mới, đối với TCEX thì chúng tôi có thể thu hút được thêm nhiều nhà đầu tư quốc tế, cả nhà đầu tư cá nhân lẫn nhà đầu tư tổ chức cho những loại tài sản khác nhau, điều đó cũng giúp cho chúng tôi có thể mở rộng cơ sở khách hàng. Đó là những sáng kiến mới cũng như là những sáng kiến mà chúng tôi đang theo đuổi và mục tiêu mà chúng tôi đang vươn tới.

[Company Representative 2] (Techcombank): Xin cảm ơn ông Alex, anh Xuân Minh, anh Nghiên đã chia sẻ và cập nhật rất nhiều thông tin bổ ích cho chúng tôi. Chúng tôi cũng xin cảm ơn các nhà đầu tư cũng như các nhà phân tích đã tham gia vào buổi thuyết trình ngày hôm nay. Chúng tôi cũng sẽ đăng tải đường link về buổi thuyết trình ngày hôm nay trên website của chúng tôi. Nếu quý vị có bất kỳ câu hỏi nào sau ngày hôm nay thì hãy liên hệ với đội Investor Relations của chúng tôi. Chúng tôi hy vọng sẽ tiếp tục tham gia và mang lại những giá trị to lớn cho cổ đông và các quý nhà đầu tư. Xin cảm ơn.

Browse all earnings call transcripts