[President] (momo): 经济回温的正成长趋势。在第3季，受惠节庆需求增温、手机新品推出以及消费市场持续回温，根据政府的统计数据，整体综合商品零售业以及电子购物及购物业的网络销售金额分别年成长6.3%跟8%。在此同时，momo第3季的电商GMV的成长动能也进一步地加速，表现持续优于整体行业的水准。累积今年前3季，台湾电商渗透率约为14.1%，相较于去年同期增加了0.6个百分点。对比国际其他成熟的市场，台湾电商渗透率长期仍具发展的空间。在市场的竞争态势上，产业竞争重心逐渐由价格促销转向于履约效率、商品的丰富度，还有会员经营等营运层面的优化。面对回归基本面的市场环境，momo会持续专注于物流网络以及平台生态的建构，稳步强化营运体质与服务水准，稳健扩大市场的份额与长期的竞争优势。 接下来我想跟大家分享第3季的整体营运表现。本季营运亮点聚焦于核心电商成长动能的加速，以及新业务获利贡献的提升。在核心电商GMV逐季加速的趋势下，第3季达到双位数的成长，主要来自3项动能。第1，1P业务持续扩充品牌合作与商品供给，结合精准行销，带动有购会员与成交率同步提升。第3季有购会员数年增达5.2%。第2，3P momo店家平台透过商品供给扩张与商家治理深化，GMV维持双位数成长，并借由流量分配机制加速商家奖优汰劣，兼顾成长与用户体验。第3，在广告变现方面，我们持续以新功能推动品牌渗透，momo Ads的营收持续维持双位数的成长。在1P、3P momo店家，还有momo Ads 3项业务共同的推进下，已经对整体营收、take rate，还有获利带来正向的贡献。稍后我会进一步地说明各项业务的进展。 在仓储物流方面，我们则聚焦在规模化与效率化的持续提升。物流自配能力持续提升，附身物流的配送比例承担自运运能达到50%。在高服务门槛的大家电安装上面，我们自有物流大家电出货的季增达5.9%。此外，搭配北中南区域的物流中心持续布建，我们正进一步强化整体的服务品质与运营的护城河。最后展望即将到来的第4季双11跟双12的传统电商旺季，我们今年在活动的规划及备货的准备上均超越了往年的水准，我们将全力发挥平台规模的优势，持续推动运营的稳健成长。 接下来向大家更新电商事业的最新进展。在1P与3P双引擎策略的推动下，核心电商GMV成长逐季加速，年增率由第1季的5.3%、第2季的7.1%，进步到第3季的11.4%。整体表现显著优于产业平均，充分展现平台运营动能持续增强。从品类来看，3C家电依然是我们最稳固的核心支柱，同时居家生活、美妆保健、流行精品及健康休闲等品类都有稳定的成长，反映业务持续朝多元健康的方向发展。 1P业务是我们momo传统来的核心业务，第3季的运营动能持续增强。在供给端，合作品牌与商品数量维持稳定的成长，持续优化商品组合的广度与深度。在会员与流量的经营上，受整体网络流量影响及第3季季节性因素的变化，MAU季增2%，相较于前两季的3%的增速略微放缓。然而我们持续导入AI演算法及优化精准推荐，结合数据驱动行销，有效提升了整体流量的转换效率，带动成交率与有购会员同步改善。第3季全站有购会员年增率达5.2%。品牌供给侧与会员黏着度的相互带动，也形成了推动1P成长的良性循环。未来我们将持续整合数据洞察、行销资源，还有我们的会员机制，携手原厂、品牌达成双赢，巩固我们1P领先地位的护城河。 接下来跟大家说明一下我们3P的业务，还有广告业务的最新进展。第3季3P业务持续稳健成长，供给端持续精选商家与扩充上架的SKU，交易端优化流程，降低摩擦力，带动3P GMV维持双位数的年成长。同时在3个方面都有一些改善。第1，在成长空间与占比方面，对比国内成熟电商的平台发展轨迹，3P占整体GMV的比重仍具相当显著的向上提升空间。我们认为momo的3P发展并非单纯地追求商家数量，而是透过持续扩充品类齐全度与健全生态，推动3P占比长期地稳固上升，成为带动平台规模的重要支柱之一。第2，在商家治理与品质把关方面，过去一年我们推动好店商家的标章与治理机制都已展现具体的成效。下一步我们将正式把商家治理规范与平台演算法及流量分配进行深度的挂钩，表现优良、履约品质好的厂商将获得更多的曝光资源，同时透过运营机制加速奖优汰劣，确保在规模高速扩张的同时，消费者购物体验同时获得保障。第3，在支持局部店高的增长动能方面，目前我们观察到在休闲食品、流行精品及居家生活等品项，长尾商品的齐全度与市场的渗透空间依然非常庞大，因此我们将持续引进这些品类的优质商家，满足消费者多元的长尾需求。 广告业务持续展现流量变现的效益，凭借完整的平台第一方交易数据，我们为品牌提供更精准的行销解决方案，带动第3季momo Ads广告营收维持双位数的成长。在产品的发展上面，我们在第3季持续推出多项新产品功能，进一步优化品牌投放的体验与成效。为了进一步提升广告的厂商渗透率，我们采取双轨并行的策略，一方面透过建置完整的教育训练与初次投放的体验专案，降低新客户的进场门槛。另一方面，针对既有的客户，我们导入预算规划建议与档期激励的机制，借此稳固品牌的投放频率，并带动品牌平均客单价的提升。透过这些精准的商户经营措施，搭配AI的智能投放能力的持续提升，我们有信心能为品牌创造更佳的ROAS，并为momo带来长期获利的动能。展望第4季的大档旺季，这些陆续上线的新广告平台功能，结合节庆的流量挹注，我们对第4季广告业务的表现持乐观的态度。 再来看到有关我们的物流配送的部分，除了电商的平台能力以外，物流一直是momo建立差异化竞争优势的重要基础，所以我们持续投入建立全台的配送网络，提高自有配送的比例，并导入自动仓储的设备，全面提升履约的效率与客户的体验。在履约时效方面，我们持续扩大当日达的配送范围，强化整体的服务品质。目前仓库订单的出货，当日达及隔日达的达成率已经分别提升至88%及90%，充分展现出我们高效能的仓储配送能力及稳定度。为了进一步强化对最后一哩路的掌握，目前富昇物流自配已经占整体出货的50%，提供每周7天不间断的稳定服务。我们也预计在接下来的几年，富昇物流的配送量将持续以双位数以上的增长速度成长，这不仅能确保服务体验的一致性，也能为公司带来实质的营运与成本效益。此外，在大家电的装配方面，我们自8月起在全台67区提供隔日配的服务，展现我们在大家电配送与到府安装上面的规模化营运实力。未来我们将进一步完善物流网络，持续推进自建配送的能力，并透过仓储自动化与资讯化系统的提升，来提升我们整体的营运与生产力，并以优良的物流服务作为我们电商整体的竞争护城河，支持平台长期地稳健成长。 在会员方面，为了要深化会员经营，我们的订阅制会员moPro已经推出满两年，成效十分显著。据数据显示，moPro会员加入后，整体的订购额较加入前有80%的成长，充分印证了订阅制能够有效带动回购，并且大幅提升客户的黏着度跟平台的心占率。为了进一步扩大订阅会员的规模，并满足不同族群的需求，我们在11月推出全新升级的月缴、年缴及VIP 3大分级方案，全面地提升我们的会员不同方案的吸引力。改良的moPro年缴方案极具吸引力，换算下来，每个月只需25元。推出1个月以来，客户反应热烈。我们相信加入moPro会员可以提升会员的频次及黏性。同时针对高消费频率的核心客群，我们也提供更新版的VIP方案。随着这些方案的持续优化，我们也认为我们可以持续深化会员的忠诚度。 好，我们接下来交给我们的Gina副总，跟大家过一下我们的财务数字。
[VP] (momo): 各位投资先进大家好，我是Gina。刚才总经理已经把公司有关这一季的营业成效跟大家做一个报告了，那接续我就针对整体的财务状况来跟大家做说明。 首先这一页我们可以看到我们公司整体损益报表的呈现。我们可以看到第3季，我们整体营业收入来到新台币263亿，年成长是7.1%。在整体消费市场可以看到逐渐回温，以及核心电商在GMV加速成长的带动下，我们公司还是维持稳健的成长动能。不过我认为本季我们更值得注意、关注的不只是营收成长，而是整个成长品质的提升。大家可以看到就是说我们本季商品毛利年增是7.5%，营业毛利年增是10.7%，营业净利YoY是增加了11.1%。所以可以看到，获利成长的速度已经超过我们整体营收的成长速度，所以代表了我们的成长不只是规模的扩大，更反映出整体在营业效率以及收入结构是持续地在改善。过去我们持续推动平台策略，可以看到在这一季已经开始逐步地展现出成果。一方面，1P我们透过品牌合作之深化、商品供给扩大，以及精准行销，持续去提升我们会员的转换效率。如刚才胡总已经把这个数字跟大家做一个说明。另一方面，我们透过3P平台维持了双位数成长，而广告业务也持续扩大整体的变现能力，使得我们平台的收入来源更加多元。因此各位可以看到，即使整体电商市场竞争依然非常激烈，但我们的take rate可以看到维持在13.8%，整个营业毛利率也由去年同期的8.9%提升到9.2%，营业利益率也进一步提升了2.7%。虽然这些改善的幅度看起来不大，但是我们更重视的是改善的方向已经确立了。随着平台收入占比的提升、物流效率持续优化，这些改善未来都会逐步反映在我们整体的获利表现上面。更重要的是，我想跟大家做一个说明，这个改善并非是一次性的成本cost down，而是来自于我们3P、广告、会员以及整体物流效率等长期结构性的因素。换句话说，也就是说我们今天看到的不只是获利的增加，而是整个获利结构正在改善中。 再来，第3季的营业净利，大家可以看到是7.2亿，年成长是11.1%，EPS是2.21块。即使我们持续投入物流、自动化、会员经营，以及AI能力的建设，但是我们仍然维持双位数的营业利益成长，所以代表公司已经逐步进入规模效益以及平台效益同步发挥的阶段。未来我们仍然会持续提升3P的占比，还有深化广告的变现能力，扩大会员的价值，以及深化、优化我们整个物流效率，让我们平台的成长更有效率地转化为获利的成长，以及股东的价值。综上所述，大家可以看到公司的获利能力正在持续地提升中。 接下来我想更进一步来说明，这个获利能力的成长是否可以转正成公司的现金流，以及我们如何运用这个现金去建立未来更高的竞争门槛。所以大家可以看到资产负债表以及现金流量表，可以看到如果我们要讲公司整体的损益报表，它呈现了公司的获利能力，那么现金流表反映的是真实的品质。我们今年前3季，公司整体的营业活动现金流入是30.6亿。这个数字相较去年同期14.7亿，可以看到这个数字有大幅的增加。我认为这一季是非常重要的指标，因为它代表公司我们所创造的营业收入以及获利，不仅仅只是会计上的数字，更是真正能够转换为现金流入企业。在消费产业环境仍然有挑战的情况下，我们持续去提升公司的营运资金管理效率，以及维持良好的存货控管跟供应链管理能力，使我们整体的现金创造能力进一步提升。 另外，大家也可以从资产负债表里面看到，公司持续加大长期投资。截至第3季，我们的CAPEX投入累积到了121亿元，这个数字相较去年持续在增加。这些投资主要是来自于物流中心、自动化设备，以及我们仓储网络的建设。我们一直认为物流是电商产业很重要的长期护城河之一。momo持续深化北中南仓配网络，我们也自建了车队能力以及自动化仓储的建置。虽然这些投入基本上并不会立即反映在当季的获利，但在营运面里会强化履约能力，然后降低我们整个配送成本，以及提升用户体验，最终形成更强的市场竞争优势。因此，我们看现金流的角度，并不只是看公司可以保留多少现金，而是这个现金有没有可能被有效率地运用。所以我们相信，真正能够创造公司长期价值的公司，并不是拥有多少现金的公司，而是能够将现金持续转化为竞争优势的公司。 除了物流及平台能力之外，我们也持续去思考另外一个更长期的竞争力来源，那就是我们要如何让品牌、供应商以及消费者愿意留在momo这个生态圈里面。所以我们可以看到，当然很多人在谈永续，都会想到它是不是企业社会责任？但对momo而言，我们更是把永续视为平台竞争力的一部分。因为永续最终影响的是消费者的选择，还有品牌的合作，以及供应链韧性，所以这都直接关系到平台长期的价值。截至近期，加入momo的绿活会员已经接近100万人了，这个数字年成长3成。我们认为这个数字的重要性，不是说会员的规模有多大，而是它最后代表有越来越多消费者愿意透过平台参与绿色消费，以及低碳式生活。换句话说，我们现在正在建立一个具有共同价值认同的会员社群。这样的会员通常具有更高的黏着度、互动频次，以及对品牌的忠诚度。同时，在绿色生活馆以及我们合作品牌，已经突破了1000个品牌，这个数字年成长超过7成。这也代表我们在永续商品的供给正快速地增加，也显示更多的品牌希望透过momo这个平台接触有永续意识的消费者。当然随着品牌数的增加，还有商品的选择更加完整，平台将形成一个更强的正向循环。在物流端，过去一年，我们累计超过124万次的低碳配送。除了消费者端之外，我们也持续去深化供应链治理。当然在AI以及数位经济快速发展的时代，我们认为供应链治理以及资讯安全能力，已经成为平台企业不可或缺的核心竞争力。因此，我想这一页要呈现的不只是我们的ESG成果，而是它代表一个由近百万会员、超过1000个合作品牌，以及我们的供应商伙伴，还有物流体系，共同去建构的平台生态圈。而这个生态圈也会持续去强化我们消费者的黏着度，还有提高我们品牌合作意愿，降低我们整体供应链的风险，创造更高的长期价值。 最后，我想做一个总结。第3季我们看到的不只是营收以及获利成长，我们看到的是平台收入的占比持续地提升，获利结构也持续在改善中，现金流量显著地成长，支持了我们公司在物流以及技术护城河的建置，以及会员跟品牌供应商的生态圈也持续在扩大。未来我们将持续聚焦3个方向：第1，就是深化1P及3P双引擎的发展；第2，就是扩大广告及会员等高附加价值业务的贡献；第3，我们要透过物流自动化以及AI的能力，建立更高的营业效率以及竞争门槛。我们相信随着整个平台的规模、生态圈的价值，以及我们经营效率持续提升，momo将能够在创造成长的同时，也提高股东长期的价值。以上。
[Company Representative] (momo): 好的，谢谢古总以及金大副总，以上就是今天的报告内容。接下来我们将进入问答环节。因为有一些投资人跟分析师在会前已经将问题发给我们了，所以我们将回复这些问题。后续有投资人有问题的话，再欢迎直接打开麦克风进行发问，谢谢。第1题想要询问的是，第3季核心电商的GMV已经进一步加速，呈现逐季向上的趋势，想要了解推动成长加速的动能是什么？在这样的动能之下，公司是如何看待现在的市场竞争环境，还有同业的动态？
[President] (momo): 我想整个我们第3季核心电商GMV的成长有加速，其实反映第1个当然是整体市场有转好，再来就是我们过去所设定的整个成长策略，我觉得是正确的。我们这个成长其实不只单自于来自一个源头，它是来自1P跟3P双引擎这样的加持。所以大家可以看到我们核心电商GMV的年增率，从第1季、第2季到第3季增加到11.4%。我们其中当然1P业务本来就是我们比较强的地方，1P在每个品类其实都有一些成长，加上3P，其实它成长得就更明显了，3P的GMV持续以双位数成长。所以我们在原来设定3P，本来就是希望当做一个1P互补的措施，能够让我们在长尾的供给面也能够获得市场的份额。我觉得这些策略都逐渐在发挥它们的功效，所以这些加起来，推动我们整个GMV的成长，到第3季有11.4%，虽然我们其实是在本来已经蛮大的一个base上面了。 至于在这个情况下，我们到底怎么看现在的市场竞争跟这些市场同业的一些动态？今年其实跟去年很不一样，就是今年价格竞争还是在那里，就像我们上次讲的，只要有业者，一定会有竞争，只是今年的竞争比较偏向价格上面只是其中的一环，不会全面地以不惜代价的价格竞争方式在竞争，反而是竞争的维度转变成现在大家一直都在叙说或在做的，都是客户服务的品质。这里面反映在你平台的使用度、物流方面，都希望提供客户一个最好的购物体验。另外一个我觉得很重要的是，现在的竞争，因为最近治安事件也频传了，所以平台的信任度变得更重要了，哪个平台其实客户会很信任，跟它做交易。这两个其实我觉得是今年跟去年非常不一样的。 momo一直在电商一个领导的地位，我们一直都非常有纪律地配置我们的行销资源跟我们的价格策略，我们也持续地一直投资在我们的物流基本功的建设，包含刚刚都有报告过我们的自建车队的配送能力、我们大家电的服务能力，还有我们的会员制度。我觉得这些都是希望提供客户一个好的服务体验，但更重要的是我们希望持续延续我们在台湾一直都是所有消费者最信任的电商品牌。我觉得这个长期对我们的发展是非常重要的，这些也可以累积成为一个有效的护城河。
[Company Representative] (momo): 想要了解订阅制推出的一个299的方案，是否会增加平台的权益补贴成本，进而稀释毛利率？公司要怎么评估这是对长期价值的贡献？
[President] (momo): 对，刚才有报告说，其实我们整个会员制推出两年，从VIP的我们叫最高档的VIP方案，后来一直都有一些平价的方案，不管是哪个方案都指向一件事情，就是参与会员的人，参与后跟参与前，他的贡献率都有明显的提升。所以看起来只要加入会员，他消费的频次都会提高，他都会把他的消费集中在这个平台上，所以看起来会员是一个值得投资的部分。当然我们推出了这个年缴299的，确实是给了一个很好的吸引消费者加入会员的一个方案，所以我们当然这边会有一些的投资。但是我们一直觉得其实很重要就是我们希望在这个部分跟消费者达到双赢。所谓双赢就是假如他在我们这边消费会有增加，我们当然也愿意对消费者有多回馈。我们一直相信，所谓薄利多销，其实应该反过来看，其实你只要有多销，就会有获利，所以我们这样子其实跟消费者会发生一个双赢的局面，所以我们会持续地投资在这些会员的经营上面，也希望提升他在我们这里的整体的贡献度。当然它还有一些衍生的利益，当这些会员的频次增加，流量增加，它同时会带动流量所产生的衍生的利益，像是我们的广告的业务，其实就需要流量的推动，所以整个会员的频次增加，流量的增加这整件事情，它除了会购买，在这边的消费购买力会上升以外，其实我们在这边的广告收益也会增加。
[Company Representative] (momo): 谢谢。下一题是，除了核心电商既有的有机成长，公司是否有其他的新成长引擎或者是并购的计划？
[President] (momo): 好几次其实投资人都有问到我们的成长，或者同时大家都很关心我们的并购。其实我们一直都有很注意我们有可能的这些并购或投资的机会。从过去到现在，其实也考虑过不少的不同的机会，但一直到现在其实并没有有哪些是已经确认或完成的。我们其实一直还在持续地在评估一些potential可能的一些的project。我们其实的一贯的态度就是，我们开放所有的可能的合作，我们希望能够看到这些合作案都能够产生综效，那个综效能够反映在强化我们整体的公司的竞争力。所以在这个方面，只要任何能够强化我们的电商的竞争的生态，或者是带进一些新的科技，类似数据的应用，或者是有新的科技可以转化成新的一些成长机会，我们对这一类的投资或者是并购还是保持高度的兴趣。再加上我们现在其实财务的体质非常稳健，我们流动率也充足，所以我们其实在财务上面是足够支持我们去进行任何的这些有关的并购或者是成长的投资。
[Company Representative] (momo): 谢谢。想要问公司如何看待3P momo店家业务未来的成长动能？3P的扩大对于整体的take rate的影响是怎么样的？此外，随着自有物流的产能持续地扩大，公司是否有计划为3P商家提供仓配一体化的服务？
[President] (momo): 针对3P，我们momo算是一个后进者，在3P这一类的所谓长尾商品，我们算是后进者，所以其实还有很大，对我们来讲，其实我们在这个3P的市场份额还算小，所以换句话说，就是我们觉得还有很高的一个成长的空间。而且它对一个消费者来讲，他在一站可以购足，1P跟3P的长尾商品都能够购足，我们觉得是提供消费者一个更好的购物的体验。所以我们觉得这方面其实未来成长的空间还是非常大的，因为我们其实本身就有非常大的消费者的旧有的族群。之前我们比较focus在1P的品类，现在加入了3P的品类，我们就算既有的客户的延伸到3P的这个品类，我们觉得未来的成长都是可期的。至于3P进来会对take rate有什么影响，我们现在看见其实对take rate并没有负面的影响。然后其实我们也去参考了国内外大家在公司演化的过程，其实很多做1P的电商平台，其实接下来都一定会进入3P去弥补长尾的商品。所以这其实是一个都有一些案例可循的，都可以看到他们进入3P以后，其实虽然不是计整体的营收，而是只计抽成，但整个对毛利的结构其实应该是没有负面影响，而且很多案例其实对overall公司其实毛利是有增益的，所以我们对这方面其实也蛮有信心的，因为也有蛮多公司跑在前面。当然也跟刚才那个问题后面也有问到，那是不是有计划对3P的厂商提供这个仓配一体的服务？我觉得这个也是很多走在前面的1P的电商平台，从1P走到3P，很自然地其实就提供了这样的服务。因为假如你是纯3P的厂商，你本来就没有这些物流的infrastructure，你是没有办法提供这样的仓储或logistics的服务。但假如你是从1P厂商进入到3P，1P厂商本身其实很强的就是它的整个的logistics network，所以它可以很容易就可以把这个logistics的服务能够offer给这些3P的厂商。所以不管我们大家都知道Fulfillment by Amazon或其他的类似的电商平台都有做一样的事情。所以我们也期盼，当我们的3P的规模逐渐增加的时候，我们更具一个好的基础去提供这样的物流服务给我们3P的厂商。
[Company Representative] (momo): 谢谢。下一题是，在公司营运现金流持续稳健的基础下，请问经营团队如何看待未来的股东回报策略？整体的资本配置与股利政策是否有所调整？
[President] (momo): 我们这个部分请Gina帮我们回答一下。
[VP] (momo): 好，各位投资经理大家好，我是Gina。我想回答这个问题，我会先从股利政策谈起。因为目前来看，我们并没有调整股利政策的规划。公司一直以来都希望在股东的回馈以及公司长期发展之间，我们维持一个适当的平衡。因此还是会以稳定的股利政策为主要原则。当然从财务面来看，我们目前获利能力，还有营运现金流，以及整体的财务结构，都维持在一个健康的水准。因此无论是从日常营运需求，以及我们目前已经既定的资本支出，或者是股东回馈，公司目前都有足够的支应的能力。像大家最近比较关心的就是我们中区物流中心建置，我们也都是按照既定规划持续地推进中。至于资本配置，我想我们的想法其实一直没有太大的改变。我们会优先投入对公司长期竞争力有帮助的项目，如物流、自动化、数位能力建置，以及能够提升我们整体的营运效率的相关投资。如果未来有符合公司策略方向的一个合作或投资机会，我们也会持续保持开放的态度。不过所有评估还是会回到一个原则，就是投资的效益，以及对股东长期价值的贡献。我们会在维持稳健财务的一个体制的前提下，一方面我们持续投资未来成长所需要的能力，另外一方面维持对股东稳定的回馈。我想对我们来说，重点不是短期要不要调整这个政策，而是我们持续提升公司获利能力、现金创造能力，以及长期竞争力。只要这些基础持续强化以后，我想我们对股东的价值也会跟着累积。以上。
[Company Representative] (momo): 谢谢。下一题是，面临AI的来临，公司的准备有哪一些？以及是否有考虑AI Agent或者是AI导购？
[President] (momo): 其实AI来临之前，momo其实已经投资了很多在数据能力的部分，这个部分一直都反映在我们的智慧的搜寻、精准的推荐，然后我们的广告平台，这些都是靠我们很多的数据的投资在支持的。另外像我们的物流的仓储的储位的安排，车队的路线的安排，这些很多都是使用到数据科学上面的支持。AI最近这两年其实持续地进步，我们也持续导入最新的AI的技术来优化我们以前做的这些事情，让我们在这个方面做得更好，其实也都展现出了一定的成效出来。接下来我们当然也还是，电商其实本身就是一个技术enable的一个公司，所以这个部分我们还会持续地投资，希望我们在这个部分持续能够领先地推出一些功能，让我们能够变成消费者在这边体验最好，然后最新的一个平台。刚刚还有提到说AI Agent或AI导购，这个部分的话，其实我们还在观察，假如AI Agent讲的是像一般讲的AI Shopping Agent，像现在最近的美国Meta推出的Muse，像这样，我们还在观察，因为其实现在除了这些Agent很红，但我觉得最近更红的是AI产生的治安的问题。所以我们针对AI enable的Agent，它要代表客户来购买，中间还有很多现在并不是很清楚的有关法律方面如何来界定这个的责任，一旦假如交易有争议的话，到底这个AI Agent是不是有充分地被授权，这个部分我觉得还值得要来讨论一下。所以这个是讲的一般的AI Agent。因为momo来讲，我们本身就有非常充分的第一方的数据的资料，所以怎么用AI这样子的方式，变成在我们的站内提供它一个这样子的Agent，让它在购物的时候更方便，这个是我们会做的，因为这个就比较没有我刚刚讲的一些治安或者是交易否认性的一个问题，我们持续会在这个方面用最新的技术来精进。
[Company Representative] (momo): 好的，谢谢。如果其他投资人或者是分析师有其他的问题，可以直接开麦克风发言，谢谢。那请《经济日报》的Echo，请你直接提问，谢谢。
[Company Representative] (经济日报): 谢谢。总经你好，我是《经济日报》记者彭惠敏。我想请教一下，刚才财报里面看到这一季的营运现金流大幅增加，比去年同期大概增加了蛮多的，我想请教一下营运动能大概是来自于哪些部分？谢谢。
[VP] (momo): 现金流增加最主要是，如同我们刚才已经有在财务数字里面，以及总经有针对营运的部分有做一个说明，这个主要是来自于我们本业的营收动能的增加，进而带进我们在营业的现金流，基本上相较去年同期是来增长的。
[Company Representative] (经济日报): 嗯 。
[Company Representative] (momo): 好，那请下一位。刚才我看到有刘映如举手，那请刘映如可以直接开麦克风发言，谢谢。那如果刘奕儒没有要发言的话，那还有人有问题吗？可以直接举手发言，或是直接开麦克风发问，谢谢。
[Company Representative] (经济日报): 不好意思，我是《经济日报》的彭惠敏。我不知道奕儒他是刚好没有开到麦克风还是怎么样，他的问题我也很有兴趣，就是那个资安问题最近很关注，那我们其实也很强调资安这部分，做很多的准备，那可不可以请教一下，大概最近做的防护有哪些部分？我们有遇到骇客攻击吗？我们怎么样去提防用户资料外泄，引进了哪些方法呢？谢谢。
[President] (momo): 資安是一個長期性的投資，今天不管有沒有駭客攻擊，我們資安所有的準備都會在線上的。當然因為最近 AI 的技術一直演進，現在造成其實駭客利用 AI 也變得越來越難防跟精進，最近其實也有蠻多的案例的。我們除了有專職的單位一直在注意，有類似的案例發生的話就去了解它的成因，當然我們其他的就是每天該做的資安的監控，這些都持續都在做的。所以這些很難，因為他們會用什麼方式來攻擊，我們其實也很難去預測。當然我們裡邊針對一些機密資料，也盡我們的可能來保護了。所以我們的策略基本上就是盡可能地自己隨時把各式的資安的做法隨時都落實，然後我們也不定期都會自己做一些的監控跟測試。另外針對我們的一些比較機密的資料，盡量能夠分開儲存或加密儲存，大概的做法就是這些。
[Company Representative] (经济日报): 我追問一下，我們有請第三方的單位進來檢驗一下我們的資安的防護的體制夠強健嗎？
[President] (momo): 這個都是每年例行性一定會做的，而且會請不同的專長的公司，針對不同的設備，有的軟體，有的硬體，有的防火牆，做一些測試，這每年一定是必做的。
[Company Representative] (momo): 好的，謝謝。請問還有投資人有問題嗎？好，那謝謝。那今天的會議就到此結束，如果各位還有問題的話，歡迎寫信到我們 IR 的信箱。那今天的會議就到此結束，謝謝大家。
[President] (momo): 好，谢谢。
