Speaker #1: 欢迎参与行权科技股份有限公司2026年第3季法人说明会。 在会议的初段，您的电话都会处于静音状态。当主讲人发言过后，我们会安排接受各位的提问。会议简报以公告于本公司网站首页，敬请前往下载。 今天的会议将由财务长蓝正明处长主持。本次法说会所提供之简报内容可能包括对于未来状况之预测及评估关于未来状况之陈述，乃基于公司目前可得资料所做的预测，涉及风险及不确定性，并可能发生实际结果与预期状况有重大差异的情形。本公司并不保证简报内容之正确性，以不负有更新或修正简报内容之责任。简报内容非经由本公司书面许可，任何第三者不得任意取用或复制。现在有请财务长。
Speaker #2: 好，各位投资界的朋友大家好。我是行权科技财务管理处处长蓝正明，很高兴大家来参加这次的线上法说会。今天由我来跟大家报告的就是公司第3季跟前3季的经营状况及财务资讯。 法说会的进行一样会先报告今年Q3，然后还有前3季的营运状况跟财务指标。接下来就是大家提问的时间。 首先我们来看到的就是今年Q3的营运成果。我们其实就是底下的图，就是我们最近5季的营运资料。首先我们看到最左下角的部分，我们Q3的合并营收，我们做到了53.4亿，跟Q2比较起来的话，我们增加了8亿，季增17.7%。跟去年同期比较的话，只是增加了17.4亿，年增48.5%。净利的部分，那因为我们营收的成长，所以我们可以看到Q3的净利，我们来到了14.7亿，跟Q2的11.6亿比起来，我们增加了3.2亿，季增27.5%。同比去年Q3的净利的部分，我们年增了78.1%。 最后是EPS的部分，我们Q3单季的EPS，我们做到了3.1元，比Q2的话我们增加了0.66元。跟去年同期的话则增加了1.35元。 我们接下来看到的就是前3季的营运成果的部分。首先营收的部分，我们前3季合并营收是做了138.5亿，跟去年的同期的102.3亿比起来的话，我们增加了36.2亿，年增有35.4%。净利的部分，我们前3季来到了35.5亿，比去年的19.9亿的话增加了15.6亿，年增一样也是到了78.4%。所以因此我们EPS由去年同期的4.2元增加了3.29元，我们来到了7.49元。 我们来看到的就是业绩及获利趋势的部分。我们首先看营收的部分，那其实我们过去的法说会一直都说我们公司营运就是逐季的成长，所以我们其实看到从2024年Q4开始到今年Q3，我们营收的确逐季的成长。尤其是今年Q3，我们龙潭厂进入量产阶段以后，我们成长幅度来到了最高。不过先提一下就是说，因为我们Q3基期已经拉高了，加上我们部分的像手机、通讯产品的话，这种会季节性客户会季节性的调整库存，所以我们Q4的成长看起来还是会成长，不过成长的幅度会是应该低，应该只有低个位数。 当然公司接下来Q4的任务就是说，之后我们要如何去成龙换鸟，或是就是调整产品组合。跟看价格要怎么去调整，直到明年新的无尘室投入量产，这段期间我们公司的任务。我们来看到获利的状况的部分，那就是除了去年Q2，因为我们受到台币贬值的汇损影响，所以净利有下滑以外，如果把这部分的影响扣掉的话，或是从营业利益上来看的话，那其实我们净利跟营收一样，也就是逐季的增加。不过Q4刚刚我们提到营收大概就是小幅的成长，成本费用的部分，那因为不管是为了明年的成长，我们需要预做的准备，不管是人或是什么机器，预做准备，然后加上一些成本费用，Q4就是比如说折旧，审计期约的状况情况下，所以净利大概跟Q3可能持平或是稍微有一些小幅的减少。当然刚刚就像营收的公司会有任务一样，公司这一方面也要进行成本的管控，让Q4的获利也有机会比Q3来的增加。 我们接下来看到的就是Q3的经营绩效的部分。营收跟获利其实刚刚已经有说明，所以我们现在来看几个财务比例的部分。第一个我们来看到毛利率的部分，我们由Q2的40.2%再往上增加，增加了大概5.2%，所以来到了45.4%。公司的固定成本高，所以Q3龙潭厂的量产，然后加上就是它的高价动力，所以帮助了毛利率的提升。如果说毛利率年增的话，就来到9.7%。Q3的营益率的部分，我们是做到了34.8%，季增4.4%，年增10.5%。Q3的净利率，我们可以看到我们来到了是27.6%。季增2.1%，年增4.6%。 说明完第三季的经营绩效的部分，我们就来看到前三季的经营绩效。因为我们Q3的营收跟净利YOY都有大幅的成长，所以我们可以看到前三季的三率都其实都比去年同期来的好不少。毛利率就由去年的35.7%增加了6%到41.7%。营益率也由去年的25%同样的是增加6.3%到今年的31.3%。净利率跟其实跟毛利率、营益率一样，也都有增加了6.2%来由去年的19.5%来到了今年的25.7%。 我们来看到的就是，我们来看到的就是第三季的财务状况跟财务指标的部分。我们整个总资产的话，我们来到了485.6亿，跟去年底比起来我们增加了137.3亿。那其中我们固定资产跟实用全资产，增加的就是87.7亿。另外我们就是现金跟长天期净损，这增加了29.2亿。这个现金跟长天期净损，这增加最主要就是我们9月下旬我们子公司有出售了行权的股票，所以这边才会增加了大概增加较多。我们固定资产整个是308.9亿，但整个资产64%。现金跟长天期净损，我们其实也有74.8亿占15%。整个负债的话是242亿，跟去年比起来我们增加了86.2亿。负债比我们目前是50%。我们刚才提到就是说我们固定资产增加了87.7亿，那其实我们就是动用了这个借款去支应，所以不管可以看到我们整个借款或是固定资产都增加，同时增加80%。流动比率的部分，那因为我们子公司受股，我们取得的现金的部分，所以我们比率回升到138%。资产及固定资产周转率，因为营收的大幅的成长的关系下，所以我们也有所提升。所以资产周转率我们来到了0.44，然后固定资产周转率的部分来到了0.69。营益报酬率的部分，因为随着营收成长，净利增加，报酬率就由去年的15.1%往上拉到21.7%。我们来看到的就是前三季的现金流量的部分。那其实我们可以看到我们营业活动，那是现金流入是有到达51.6亿的，跟去年比我们增加了15.2亿。不过我们看到资本支出，我们前三季我们资本支出的现金流出有102.7亿，跟去年同期比起来我们增加了74.8亿。这增加的最主要就是两块，第一个就是龙潭厂的投资，当然全资这边为了同群客户这边也大幅的就是购买新的机台。当然这一部分的投资其实就反映到我们营收的这样一路的成长。然后当然因为我们资本支出这么大，所以公司的借款其实净增加了也来到了61.4亿。比去年我们的借款现金流入还多了55.9亿。投资跟其他的部分，这个最主要就是这个子公司受股案，所以它这边也多了43.7亿。期末现金的话，就是60.6亿。Free cash flow的部分，那因为今年的巨额的资本支出，所以我们free cash flow是负的51.2亿。我们来看到的就是客户类型的组成的部分。首先大家很明显可以看到就是说，Foundry这一块，那因为龙潭厂我们7月进入了量产，所以Foundry厂这个客户的占比，随着就是营收就成长，所以我们前三季Foundry这块的占比已经来到了5.4%。Fabless的部分，那其实就跟之前的法说会一样，就是美系的这个通讯客户，它这个AI需求非常的强劲。这个看起来它这个需求从今年一路会强到明年。看起来这个客户的需求就是给我们的forecast，非常的满。公司也一直在努力的为这个客户，然后增加新的高阶的机台。另外就是国内这个通讯客户这种外溢的订单，因为这个影响，我们营收其实就是继续的成长。不过因为Foundry厂7月的Q3的营收成长比较大，所以我们可以看到Fabless。它营收是增加的，不过它就是比率小幅的下滑。不过其实都还占了五成以上。IDM客户的部分，那其实我们可以看到就是车用工控这一块的产品都是有所回温的，所以整个营收是成长的。不过因为成长幅度比较小，所以占比反而下滑到42.1%。另外就是说，我们照测试类别来分的话，其实公司最主要是晶圆测试的部分。晶圆测试我们还是维持在七成以上。龙潭厂这边跟晶圆厂的合作的部分，目前是属于晶圆测试这一块，所以我们的测试这一块，晶圆测试的占比Q3我们拉高到73.2%。成品测试就下滑到26.1%。我们接下来看就是说营收按各个应用别，占比的季度别比较。首先说明一下，就是公司这一块的过去这个分类的比较多，跟这些类别跟目前投资人关心的这个趋势，可能也有一些差异。所以其实公司有在著手就是把这个应用别去整个重新整合分类。所以可能会变成是我们目前我们还是照旧的分类，所以可能照新的一个年度的时候，可能就会到时候再把它整个按照就是现在大家比较关心的分类去做。我们所谓回到就是应用别占比的部分，首先我们可以看到就是communication connectivity这一块的部分。因为这一块是包含了光通讯，然后还有传统的就是通讯行动装置的部分。龙潭厂的合作，它的应用别目前也是归类到这一块。所以我们可以看到这边就包含了就是美系这个AI的需求强劲，然后加上国内这种国内客户这种通讯订单的外溢订单，龙潭厂的量产，所以这几个原因加起来的话，所以我们Q3的营收其实就大幅的增加。所以它占比就拉升到41%。车用这一块的话，那其实我们上一季就有说就是看到回温，我们这一季看到的就是说营收是持续的增加，看起来不是说单季的去暂时的回温。不过增加幅度没有其他的类别来的大，所以占比反而稍微有减少到17.9%。RFIC这一块的话，这个随着苹果新手机的推出，客户就会拉货就慢慢的减少。所以营收就略微的下滑。所以占比减到10.9%。我们来看到storage这一块的话，其实营收其实整个Q3几乎营收都是往上的，这个类别。所以我们storage其实营收还是有成长的。不过晶圆厂这个出货端，这一块storage这一块就会有受到一些排挤。所以没有太多那种利多的消息，所以成长幅度比较小一点。占比就下滑到9.5%。PC consumer这一块的话，这一块就比较受到终端价格的影响，就容易需求受到这个价格上涨的影响。客户产品组合上也会优先去供应通讯这方面的产品。所以这两个双重的影响下，所以这一部分的占比就下滑到6.6%。我们来看到就是前三季，这个应用别的占比。如果以金额来看的话，每个类别的占比都比去年来的，每个类别的营收都比去年来的增加。不过增加幅度就是有大有小，所以有些应用别虽然营收增加，占比反而减少。我们来看到就是通讯类别的部分，其实跟刚才Q3的报告的一样，不管是龙潭厂、美系AI、美系通讯的客户，然后国内这种通讯客户，这些需求都是在高涨。所以整个占比都往上拉到36.1%。车用跟工控这两个的这两块类别，这个过去占公司营收比较大的比例，这两个今年营收都看到回温。营收都比去年成长大概20到30%。只不过整个整体营收成长更大的情况下，所以占比都有稍微的下滑。所以现在就车用的话18.4%，然后工控的话8.3%。RFIC的这个部分就是这个市场，手机市场已经进入成熟产业了，所以营收是有增加的，不过也不会有太多的惊喜。所以这个成长幅度就是比较少一些，所以占比就会有所下滑。storage这一块的话，其实看起来是增加，我们现在占比到10.5%。其实主要就是去年这主要去年SDD controller这边还在消化库存，所以机器比较低一点。比较低迷一点，今年不管是各方面这种边缘运算或data center这种storage的需求都往上回升，所以占比有到10.5%。消费性产品的话，今年其实最主要是因为取得了一些外溢的订单的受惠，所以占比才有提升到8.7%。接下来就是投资界朋友提问的时间。 是的，谢谢财务长。提问时间现在开始。如果您需要提问，请在您的电话机上按米字键以及数字1。当我们读出您的名字后，请开始发问。如果您需要取消发问，请按米字键以及数字2。谢谢。 现在请需要提问的来宾朋友，在您的话机上按米字键以及数字1。谢谢。
Speaker #1: 如果电话上线上的还没有提问的话，那我就先回答网路上提问的。龙潭AI ASIC的专案，第三季实际贡献多少营收，这个我们可能没办法特别回答到明确的数字。其实它每一个月的多多少少会有一些的波动，1到3亿，这个可能占比比较大一点。因为7月我们才进入量产，所以可能一开始会比较少一些。所以一季可能18亿应该有。客户如果是龙潭厂的稼动率的话，至少8成以上，因为我们其实整个全公司的稼动率，Q3的话大概接近8成，龙潭厂会比会更高一些。第四季跟2027的新增产能跟营收爬坡，我们第四季在没有新的无尘室进入量产，到明年Q1可能也没有。就只会有陆陆续续少部分的，不管机台新增的机台，或者是我们一些腾笼换鸟。所以加上Q4跟Q1，Q4过了就是欧美，就是11、2月就到了欧美客户就比较少拉货的情况下，然后加上Q1天数比较少，所以这边Q4、Q1的营收，Q4我刚才也提了只有第一个位数的成长，明年Q1的话可能就是大概持平或大概持平而已。可是到了明年Q2以后，我们之前一直强调就是我们龙潭厂Q2以后每一季都会有新的楼层加入量产。后续6成无尘室的扩建，即使我们后面的6层楼，我们当然主要还是跟我目前的就是龙潭厂的客户，希望能有更多的合作。所以原则上当然还是会以这个既有客户去为优先。各楼层预计核实完，我们刚才也提到每一季Q2。每一季至少都会有1成楼无尘室进就是进入量产。第三季的毛利率跟第二季有多少来自稼动率，其实公司的营收就固定成本高，所以其实整个营收的提升就带动了毛利的上升。龙潭厂新机台跟无尘室第四季2027年将增加多少折旧，这一部分就是新机台就看我们机台进厂的时间。其实我们会通常我们都会提早一季，提早几个月机台进来进行装机，然后跨，然后到量产。所以其实我们假设我们明年Q2要量产的机台的话，我们其实可能今年Q1的时候机台就会进厂。当然折旧的部分就看机台验收的状况。线上是电话是不是有一位投资朋友，然后提问？
Speaker #2: 是的，谢谢。我们电话上第一位提问的是瀚亚投资Louis Chang，请提问。
Speaker #1: 刚才有回答了，就是说我们第四季毛利率可能会不管是为了我们明年就是提早做准备的，不管是人员或者什么，所以我们第四季的毛利率可能会比第三季稍微低一些些。
Speaker #3: 然后2027年的第一季营收持平的状况之下，毛利率我们现在有一个初步的想法吗？
Speaker #1: 毛利率可能会大概其实不管是Q4或到明年Q1，毛利率都还在应该都还在4成以上，只不过没有Q3来的高。
Speaker #3: 了解。然后我的第二个问题就是说我们上季的财报法说会有highlight这个我们跟两个子公司，一个是全智科，一个是瑞丰，那在光通讯这边做共同研发。不知道我们2027年在这个EIC、PIC的这个整合封装这个部分有一个营收贡献的目标吗？这是我最后一个问题，谢谢。
Speaker #1: 其实不管这个CPO这一块，大家也都知道这个还很前缘，就是说大家都觉得这个是未来的趋势，可是到底什么时候才会整个会有营收的爆发，大家都还不敢有很明确的答案。所以这边影响的目标这个就没有就是没有很明确的目标。当然我们上一季有讲过，就是说好，我们全智在虎口有一个新的厂房，就是for美系的这个通讯客户。这边先就大概提一下，就是说好，他这个预计我们Q4的这部分应该可以开出20到25%的产能。虎口厂全智虎口厂这边的话，当然客户的需求很高，所以预计这个2027年那一边应该也可以就是达到满载的状况。如果他满载的情况下月营收应该有1到1.5亿。
Speaker #3: 了解，谢谢。
