שירן פגי: שלום לכולם וברוכים הבאים לשיחת המשקיעים של אנרג'יקס וסקירת תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2026. אנחנו מזמינים אתכם להעביר שאלות במהלך השיחה דרך ה-Q&A של המערכת או אליי, שירן פגי, קשר משקיעים, ישירות לוואטסאפ. איתנו נמצא אסא לוינגר, מנכ"ל החברה. לפני שאני מעבירה את השיחה לאסף, ברצוני לציין כי מלבד נתונים היסטוריים שיימסרו, כל הנתונים ועוד תוצאות שיוזכרו בשיחה זו הינם תחזיות עתידיות הכוללות תיקונים ואי ודאות. תוצאותיה של החברה עלולות להיות שונות באופן מהותי בשל גורמים שונים, כפי שמפורט בתשקיף החברה ובדיווחיה לרשויות. אסף, בבקשה.
אסא לוינגר: בוקר טוב וברוכים הבאים לשיחת הוועידה לסיכום הרבעון השלישי. במהלך הרבעון השלישי, בסוף הרבעון השלישי, אנרג'יקס חגגה 17 שנה להיווסדה. אנחנו מאוד גאים במה שהקמנו ובמה שבנינו. חיברנו ב-17 שנה כשני ג'יגה וואט של פרויקטים, אבל עכשיו אני גאה ומתרגש ושמח אף יותר, כי בעצם בשנה הבאה אנחנו הולכים לחבר מעל שני ג'יגה וואט של פרויקטים, 2.4 ג'יגה וואט של פרויקטים שנמצאים כיום בהקמה, ואני חושב שזה המסר המרכזי שלנו בשיחה הזאת. תנופת ההקמה של אנרג'יקס התחילה להקים פרויקטים שיחוברו במהלך 2027, שיהיו מעל לכל ההספק שחובר ב-17 השנה האחרונות. ביחד עם זה גם נוסיף עוד כמעט שני ג'יגה וואט שעה של אגירה. אנחנו גם דיווחנו ברבעון על חיבור של פרויקטים בארצות הברית, 260 מגה וואט חובר לרשת PJM, עוד 310 מגה וואט יחובר בשבועות הקרובים, וזה יביא אותנו ליעד של 2.3 ג'יגה וואט מחובר לסוף שנת 2026. אנחנו מדווחים על רבעון שיא ברכישה של פרויקטים.
אסא לוינגר: רכשנו במהלך הרבעון כ-1.2 ג'יגה וואט של פרויקטים, שמתוכם 700 מגה וואט מוכנים להקמה ועברו מיד עם הרכישה לשלב ההקמה. היה לנו רבעון חזק מאוד עם תנאי רוח טובים. מחירי החשמל תמכו בנו גם בפולין, גם בארצות הברית, ואנחנו באים פה עם בשורה. כמו שאתם יודעים, אנרג'יקס פועלת בשיתופי פעולה אסטרטגיים כדרך חיים. יש לנו שיתופי פעולה, הידוע ביותר זה עם First Solar. אנחנו מגיעים פה עם הסכם שיתוף פעולה בקנה מידה מאוד משמעותי עם השחקן המוביל בשוק LG בתחום האגירה, יצרן דרום קוריאני, לא סיני, שיודע לייצר בפולין ובארצות הברית. ושוב, אנרג'יקס חותמת עם המוביל בשוק, ואני ארחיב על זה בהמשך. והדבר האחרון זה בנוגע ל-Data Center. פה יש לנו התקדמות יפה בבאני, ואני אתייחס לזה בהמשך המצגת. אנחנו חוזרים רגע לתחזית של התוכנית האסטרטגית שנתנו. שמנו יעד ל-2027.
אסא לוינגר: אני עוד רגע אגע בו, וכבר ראיתם מהשקף הראשון שאנחנו נמצאים עם מערכות מחוברות ובהקמה מעל היעד גם של הפרויקטים המחוברים וגם של פרויקטים האגירה. פועלים באופן אינטנסיבי לקדם פרויקטים לשנים 2028, 2029 ו-2030, לעמוד ביעד של תשעה ג'יגה וואט, ואני מאמין שבהסתכלות על התוצאות ב-2025 ועל היעד של 2027, יתמכו בנו מאוד לפרסום התחזיות שלנו לשנת 2027, שאני מעריך שיהיו חזקות מאוד. פרסמנו גם איך אנחנו הולכים לעמוד בתוכנית האסטרטגית, מהם אבני הדרך שלנו, ופה אנחנו מציינים אותם כדי להראות לכם את ההתקדמות שלנו ואת המשך החתירה והעבודה על פי תוכנית העבודה. בארצות הברית חתמנו או רכשנו את הפרויקט הראשון שלנו ב-MISO, בדיוק כפי שתכננו, וכמו שראיתם מקודם, הגדלנו בצורה משמעותית את הצבר שלנו ב-PJM. באירופה, הפעילות בליטא ובפולין, אני אכנס לזה בהרחבה, אבל היא מתרחבת וגדלה בקצב מרשים. בישראל, מיקוד בפרויקטים אסטרטגיים. דיווחנו על הפרויקט בנגב המערבי, וב-Data Center אנחנו ניכנס לזה, ואני אדבר על זה בהרחבה.
אסא לוינגר: צבר הפרויקטים שלנו, סך הכול 11 ג'יגה וואט של פרויקטים עם כמעט 17 ג'יגה וואט של פרויקטי אגירה. הצבר הבשל של 5.7 ג'יגה וואט עם כמעט ארבעה ג'יגה וואט שעה של אגירה. כל זה בלי ה-M&A שאנחנו עובדים, וכמו שאתם שמים לב, בכל רגע נתון אנחנו נמצאים בבחינה של סדר גודל של ג'יגה וואט של פרויקטים. קצב ותשתית מאוד חזקה שנותנת לנו ותומכת לנו בקצב צמיחה מאוד משמעותי. ביחס ליעד שנתנו, הפרויקטים המחוברים שלנו 1.9, 2.4 ג'יגה וואט, פרויקטים בהקמה - הקמה, אנחנו מדברים פרויקטים שכבר נרכש הציוד, עולים על הקרקע, ואנחנו פה מרגישים מאוד בנוח עם היעד שלנו של ארבעת הג'יגה. אותו כנ"ל ביחס לאגירה. הבטריות לפרויקטים האלה הן הבטריות שיגיעו מ-LG, והן כבר שוריינו לשנת 27, ואנחנו מאוד מרגישים בנוח עם ההתקדמות שלנו בתחום הזה.
אסא לוינגר: ביחס לתחזית ההכנסות שלנו, אנחנו מרגישים שאנחנו מעבירים מסר חזק ואופטימי, למרות הורדת תחזית ב-₪30 מיליון. כתוצאה מפערי עיתוי בקבלת שותף המס, אנחנו מדברים על עיכוב של בין חודשיים לשלושה בחיבור של פרויקטים בארצות הברית. נדחה לנו מועד קבלת הטבת המס. צריך להבין, מדובר באירוע חד-פעמי שיגיע חודשיים-שלושה אחרי. אני מאמין שעד שניפגש בדוח השנתי, כל הטבות המס במלואן כבר יושלמו על ידי שותף המס. החלק המשמעותי הוא שאנחנו פה מעדכנים את התחזית מהפעילות שלנו של מכירת חשמל כלפי מעלה ב-₪30 מיליון, וכל זאת למרות ששער החליפין בפועל שלנו היה נמוך בעוד סדר גודל של כ-₪30 מיליון מהנחות הבסיס לתחזית, מה שהיה אומר שאם שער החליפין, שאין לנו שליטה עליו, היה כפי שהיה בהנחות הבסיס של התחזית, עוד היינו מדווחים על העלאה של תחזיות התפעול שלנו.
אסא לוינגר: סך הכול, אנחנו מעדיפים מצב כזה שבו פעילות הליבה שלנו מראה עוצמה וחוזק והמערכות מייצרות טוב, ופערי עיתוי בהשקעת שותף המס - זה טוב יותר מאשר אם זה היה הפוך. ביחס לתוצאות לתקופת הדוח, פה אנחנו נותנים לכם את הנתון של ההכנסות וההשוואה לרבעון המקביל, גם ביחס להכנסות בש"ח וגם ביחס לנטרול השפעות שערי חליפין, כי שער החליפין בתשעת החודשים הקודמים ביחס לשער החליפין בתשעת החודשים הראשונים של 2026, הפער רק בשערי מטבע הוא סדר גודל של ₪87 מיליון. פה אנחנו מראים לכם את הצמיחה המאוד יפה ברבעון הזה ובתשעת החודשים.
אסא לוינגר: אנחנו, גם בתחזיות וגם בהכנסות, לא מציינים ולא מביאים בחשבון את העובדה שאנחנו מגדרים את הנכסים שלנו גם בזלוטי וגם בדולר, וחדי העין ראו בדוח התזרים שלנו שהגידורים בתשעת החודשים יצרו לנו תזרים חיובי של ₪147 מיליון, שלא נמצאים פה לא בהכנסות ולא בתחזיות, אבל מראים שאנחנו מתמודדים ומגדרים את הנכסים שלנו במטבע המקורי. נצלול לארצות הברית. בארצות הברית היה המשך של עוד רבעון מאוד חזק. רואים איך האופרציה שם הופכת להיות מערכת משומנת. רכשנו כג'יגה וואט של פרויקטים, מחציתם עברו מיד ממועד הרכישה לשלב ההקמה. חיברנו 260 מגה וואט ברבעון. אנחנו בשבועות הקרובים נחבר עוד 310 מגה וואט. אנחנו ממשיכים בשיתוף פעולה עם הבנק הגדול ביותר בתחום שלנו בארצות הברית, MUFG Bank. ממשיכים את העבודה בגלל שזה גם עסקאות חוזרות והמערכת משומנת. אנחנו מצליחים לייצר הסכמי מימון בקצב יותר מהיר וכל מערך המימון וה-tax equity עובד בצורה הרבה יותר חלקה.
אסא לוינגר: חגגנו גם ציון דרך מאוד משמעותי של חיבור הגיגה וואט הראשון שלנו בארצות הברית. צריך להזכיר, Energix היא מחזיקה 100% מכל הנכסים שלנו בארצות הברית, 100% מכל הנכסים שלנו בפולין וליטא, ובעצם אני חושב שהאירוע הגדול ביותר בחגיגת האחד גיגה וואט היה שכבר קבענו לחגוג את השני גיגה וואט בשנה הבאה. אירוע באמת מרשים, שאגב, כל השותפים שלנו השתתפו בטקס וציינו את הנקודה הזאת, שהם מעולם לא היו באירוע שכבר באותו אירוע הם מבינים שהאירוע הבא נמצא פחות משנה מהם. ברבעון הזה גם דיווחנו על שיתוף פעולה גדול ומשמעותי עם אחת החברות הגדולות בעולם. שיתוף פעולה שמתרחב ככל שעובר הזמן. חתמנו איתם עסקת PPA ל-17 שנה על כחצי גיגה וואט של פרויקטים ב-USD 1.1 מיליארד, הכנסות צפויות לאורך התקופה. העבודה הייתה כל כך טובה וחלקה והם כל כך התרשמו, יש לנו עוד מספר פרויקטים איתם מהעבר.
אסא לוינגר: הם אומרים לנו שאנחנו know how to deliver, ומילה שלנו זו מילה ולכן הם מאוד שמחים על העבודה המשותפת. אנחנו נמצאים איתם כרגע במשא ומתן על עוד כחצי ג'יגה וואט של פרויקטים עם היקף הכנסות צפויות של כ-USD 1 מיליארד. אני רק אציין שבשיחות קודמות התרגשתי לעדכן אתכם שמחירי ה-PPA חצו את ה-$80 ברשת PJM. עוד פעם, PJM זה שונה מכל שאר השווקים בארצות הברית. ממש התרגשתי שהמחיר חצה $80. אני יכול להגיד היום שה-$80 הזה כבר מתקרב ל-$90 ובמקרים מסוימים אף חוצה אותו, מה שנותן לנו תחזית לעתיד מאוד חזק בהכנסות שלנו מהפרויקטים שאנחנו מקימים היום. נושא מאוד משמעותי שמלווה אותנו כבר המון שנים, אבל אני חושב שבשקף הזה ניתן לראות בצורה יותר משמעותית את הערך הרב שאנרג'יקס מפיקה משיתוף הפעולה עם First Solar. בעצם יצא חוק חדש, Section 232, שבעצם קבע מחיר מינימום לפאנלים שהם לא US Made.
אסא לוינגר: בעצם אם המחיר של פאנלים מיובאים מהודו, תאילנד, Name it, נע סביב 27 סנט בשוק, כשמחיר של פאנל US Made נע סביב 36 סנט, בעצם בא המחוקק ואמר מהיום, מהרביעי ל-12, 2026, כל פאנל שיובא לארצות הברית שהוא לא US Made, המחיר המינימלי שלו הוא 38 סנט, ואם העלות שלו היא פחות, תשלמו עד ל-38 סנט כמכס. מה שאגב ישר גורר את מחירי הפאנלים שהם US Made לאזור ה-44 סנט. אנרג'יקס, כמו שאתם יודעים, סגורה עם מחיר קבוע לאספקה של פאנלים עד לסוף שנת 2030. אנחנו מדברים על מחיר שהוא מעל ל-30% זול יותר מהמחיר הצפוי לפאנל אמריקאי.
אסא לוינגר: העובדה שיש לנו מחיר אטרקטיבי ומקובע שנותן לנו הטבת מס ITC נוספת לייצור מקומי ואת הוודאות בשרשרת האספקה עד 2030, היתרונות האלה הם חלק מהותי בהצלחה שלנו שראינו בשקפים הקודמים ברכישה של פרויקטים, כי אנחנו בעצם מנצלים את היתרון הכלכלי שאנחנו מביאים לפרויקטים ומייצרים איתם הזדמנויות לרכוש פרויקטים שמי שאין לו את הפאנלים עדיין בעצם מתקשה לעמוד בכדאיות כלכלית. ביחס לשיתוף הפעולה עם LG, כמו שציינתי, צריך לציין שאת הפרויקט הראשון מסוגו, פרויקט אגירת Standalone הראשון שחובר בפולין, זה פרויקט שאנרג'יקס הקימה בשיתוף עם LG, עם בטריות של LG, משם נוצר הקשר המאוד טוב. הקשר הזה בעצם הורחב לפעילות גם בפולין, גם בליטא וגם לארצות הברית. היתרון הגדול של LG מבחינתנו זה, ראשית, חברה גדולה וחזקה שאפשר לסמוך עליה ולבנות איתה שיתוף פעולה ארוך טווח.
אסא לוינגר: הדבר השני, שיש להם מפעל ייצור בפולין, זה מפעל הייצור שלהם באירופה, שמבחינתנו לא יכולנו לבחור מיקום טוב יותר, והדבר האחרון שהוא משמעותי ביותר, גם יש להם מפעל US Made עם הטבות Tax Equity ל-Domestic Content בארצות הברית, וזה, כמו הפאנלים של First Solar, להערכתנו יביא לנו ערך מאוד משמעותי. נעבור לפולין. בפולין אנחנו רואים גם כן נמצאים בהערכות להקמה של פרויקטים עם דגש מאוד גדול על אגירה, 800 מגה וואט של פרויקטים של אגירה. ממשיכים לפתח את הפייפליין הגדול שלנו בפולין ומדווחים על בחינת חלופות למקורות ההון העצמי שלנו בפולין ובליטא, לרבות הכנסת משקיע פיננסי לפעילות באירופה. אנחנו חושבים ומאמינים שהפעילות שלנו בפולין ובליטא זה יהלום, והכנסת שותף להערכתנו תוביל להוספת ערך מאוד משמעותית בפעילות הזאת. אבן הדרך המשמעותית של חיבור המתקן, אני אעבור על זה נורא מהר, פשוט מדובר בפרויקט אגירת Standalone הראשון בפולין שמוכר שירותי איזון לרשת, Ancillary Services.
אסא לוינגר: מהיותנו הראשונים, אנחנו זוכים לתעריפים מאוד מאוד גבוהים והתשואה על המתקן הזה הולכת להיות תשואה שהיא מאוד מאוד גבוהה. גם על חדר הבקרה שלנו בפולין חשוב לי להתעכב כי זה מבדל אותנו. יש לנו חדר בקרה שמנוהל על ידינו 24/7, 365 יום בשנה, בין שניים לשלושה אנשים בכל רגע נתון. השורה התחתונה, זה עסק נורא מורכב, איך מנהלים את הפרויקטים, את מכירת החשמל, את התפעול. להערכתנו, העובדה שאנחנו מנהלים את הפרויקטים שלנו עם חדר בקרה בבעלותנו, בייחוד לאור האתגרים בשוק, מחירים שליליים, מחירים מאוד גבוהים, מייצרת לנו עוד עשרות מיליוני שקלים בשנה מניהול נכון של הנכסים שלנו ומקסום המחירים בשוק. אני רק אייצב את תשומת ליבכם למה קורה למחירי החשמל בפולין. המחיר הממוצע בפולין ברבעון השני היה 417 זלוטי, ברבעון השלישי 572 זלוטי.
אסא לוינגר: הצפי כרגע למחיר החשמל ברבעון הרביעי הוא 812 זלוטי, כאשר נכון לרגע זה אנחנו רואים שהמחירים התבדרו לגמרי וחצו את סף האלף זלוטי. ביחס לליטא, מבחינתי תמונות מאוד מרגשות של התקדמות ההקמה של הפרויקטים. אנחנו מקימים 900 מגה וואט של פרויקטים כרגע בליטא. צריך להבין, רכשנו כבר את כל הטורבינות, את כל הפאנלים, את כל הממירים, שנאים, מערכות האגירה, סגרנו עם כל הקבלנים. באמת הדברים זזים, מתנהלים שם בצורה חלקה, נעימה, ואנחנו מאוד שבעי רצון מהכניסה שלנו למדינה. בנושא המימון, שאגב זה אחד האתגרים המרכזיים בליטא, והעובדה ש-Energix יודעת להביא מימון בליטא, אני חושב שזה אחד היתרונות המשמעותיים ביותר שלנו. אנחנו כבר נמצאים במשאים ומתנים לגבי שלושת הפרויקטים שנמצאים בהקמה כרגע. חלקם, משא ומתן מתקדם שאמור להיחתם ממש בשבועות הקרובים, חלקם כבר אחרי Term Sheet, אבל באמת מתקדם בצורה מאוד יפה ואנחנו מרגישים מאוד בנוח שיצרנו קונסורציומים באמת מהמובילים ביותר והטובים ביותר שאפשר לבקש באירופה.
אסא לוינגר: ולבסוף, למרות ה-900 מגה וואט שלנו בהקמה וה-600 מגה וואט אגירה, אנחנו נמצאים בעוד משאים ומתנים מתקדמים על פרויקטים, בעיקר רוח, 367 מגה וואט של מתקני רוח ועוד כ-270 מגה וואט של אגירה. פרויקטים שנראים פרויקטים איכותיים ואנחנו בוחנים אותם ונעדכן על זה ברבעון הבא. ניתן לראות פה בעצם את ההתקדמות של הקמת ה-Foundations לטורבינות ביונאבה. כל ה-Foundations יסתיימו למיטב זכרוני עד סוף השנה, וצפי חיבור המתקן הוא ברבעון השלישי של 2027. קצת לדבר על מחירי החשמל בליטא, כי גם פה יש נקודה מאוד מאוד משמעותית. אנחנו יצאנו לדרך עם צפי של מחירי חשמל של EUR 70 למגה וואט שעה, שאמור לטפס עם השנים. בתשעת החודשים הראשונים של 2026, מחיר החשמל הממוצע בליטא עמד על כ-EUR 100. הצפי למחיר החשמל ברבעון רביעי עומד כבר על EUR 144, כפול מצפי מחיר החשמל שהיה בתחילת השנה.
אסא לוינגר: אנחנו פרסמנו את צפי ההכנסות שלנו מהמתקן, כאשר עשינו לו חיתום על 70 יורו, אצלנו, כשבחנו האם הפרויקט הוא כלכלי או לא. ב-70 יורו אנחנו ראינו תשואת IRR, אפשר לראות את זה מהמספרים, תשואת IRR דו ספרתית יפה, ואני מאמין שעכשיו במחירי השוק אתם יכולים לחשב, התשואות יהיו מאוד מאוד משמעותיות. כמו שאמרתי, אני חוזר על מה שאמרתי ברבעונים קודמים, הכניסה שלנו בליטא מזכירה לי מאוד את הכניסה שלנו לפולין לפני כעשר שנים, ואני מקווה שהתשואות שלנו יהיו בהתאם. Data Centers, אנחנו ממשיכים להתקדם פה. אני אתעכב בעיקר על באני. אנחנו אמורים עד סוף החודש לקבל את התשובה לשתי בקשות החיבור לרשת שהגשנו פעמיים 300 מגה וואט IT. אנחנו איתרנו את הקרקע המתאימה לנו להקמת הדאטה סנטר ואנחנו מתקדמים בכל הכוח.
אסא לוינגר: אנחנו מאמינים שהדאטה סנטר הזה זה דאטה סנטר שיוקם בטווח הזמן הבינוני, במידה כמובן ונקבל את כל האישורים לחיבור ואת ההיתרים, אבל אנחנו מרגישים מאוד בנוח עם ההתקדמות של הדאטה סנטרים בפולין. ביחס למימון ומבנה ההון שלנו, אין פה הרבה חדש. אנחנו ממשיכים להתנהל בצורה מדודה ואחראית, שומרים על יחס ההון חוב, מחלקים דיבידנד גם ברבעון הזה כמו בכל הרבעונים ושומרים על מעל 1.3 מיליארד שקל של נכסים נזילים. אם אני רוצה לסכם, אנחנו, כמו שהבטחתי לכם עוד ב-24, ש-25 אנחנו נעשה בנייה ו-26 אנחנו נתמקד ב-execution, אנחנו מתמקדים ב-execution, נמצאים עם הפנים ל-27, מתרגשים מאוד לקראת החיבורים וההקמות המאוד משמעותיות בפולין, ליטא וארצות הברית. אנחנו ממשיכים לנצל את היתרונות היחסיים שיש לנו בארצות הברית ואת המערכת שבנינו להמשיך לרכוש פרויקטים בייזום ולהעביר אותם מהר מאוד לשלב ההקמה. אנחנו צומחים מאוד בתחום האגירה ולא בכדי LG רואה בנו כשותף אסטרטגי שלהם.
אסא לוינגר: אני אציין שבארצות הברית השותפים האסטרטגיים של LG זה NVIDIA ו-NextEra והם החליטו לבחור ב-Energix כשותף נוסף שלהם ואנחנו נמשיך לבסס את התשתית החזקה שלנו בליטא בשנים הקרובות, שממנה נוכל גם להתקדם למדינות בלטיות אחרות. Last but not least, הדאטה סנטרים שהוא מנוע צמיחה לשנים הקרובות. אנחנו רואים פה התקדמות יפה ומבטיחה בפרויקט Banie. ועכשיו נעבור לשלב השאלות.
שירן פגי: תודה רבה, אסף. אני רוצה להזכיר שניתן לשלוח שאלות דרך ה-Q&A או אליי ומיד בואו נתחיל. אסף, קיבלנו פה מספר שאלות על פולין, אם תוכל להרחיב, למרות שהתייחסת בשיחה, סביבת מחירי החשמל בפולין וליטא ואיך החברה מתמודדת עם הנושא. ביקשו פה דגש על גידור מחירי החשמל ובנוסף, אם תוכל לחדד את היתרון היחסי של Energix בפולין.
אסא לוינגר: ביחס למחירי החשמל בפולין בגידורים, אנחנו בפולין פועלים בצורה מאוד שקולה ונקרא לזה גם מתוחכמת, שאנחנו נמצאים במספר גידורים. חלק מהגידורים זה גידורים של Base Load, חלק מהגידורים זה גידורים של CFD, אבל שיתחילו בעוד מספר שנים. אנחנו כרגע נמצאים בסדר גודל של חשיפה של 50% מהייצור שלנו למחירי שוק. אנחנו הערכנו שמחירי השוק אמורים לעלות ולכן גידרנו 50% מהצפי ייצור שלנו בשנים הקרובות, ולכן אנחנו עומדים ליהנות מאוד מעליית מחירי חשמל. היום, כמו שאתם רואים, בגלל המלחמה בין רוסיה לאוקראינה, ארצות הברית, איראן, מחירי הגז, התיישנות תחנות הכוח הפחמיות בפולין, אנחנו בניתוח מאוד מעמיק של משק החשמל בפולין רואים בעצם לחץ גדול על עליית מחירי החשמל. הדבר הזה הגיע במהלך הרבעון השלישי והרביעי, שמחיר החשמל ברבעון השלישי קפץ ב-37% בפולין ובצפי שברבעון הרביעי יקפוץ בעוד כ-40%, כשבפועל אני אומר לכם שנכון להיום זה יותר.
אסא לוינגר: נתון מעניין שצריך להוסיף לזה, שבפולין אנחנו גם רואים ירידה דווקא בריבית. הריבית בפולין ממשיכה לרדת בעוד שבמקומות אחרים באירופה היא עלתה. זה מראה על העוצמה של השוק בפולין. אם אני מתייחס למה היתרונות שלנו בפולין, אז Energix היא היום לדעתי אחד השחקנים המובילים בתחום האנרגיה המתחדשת בפולין. אנחנו נמצאים בפולין סדר גודל של 15 שנה עם צוות של מעל ל-120 עובדים מהמובילים ביותר בשוק, עם הבנה מאוד מעמיקה במשק החשמל הפולני, ובעצם אנחנו עושים A to Z, development, engineering, construction, procurement, O&M, באמת חברה מאוד מובילה. ביחס למחירים בליטא, אני ציינתי את זה במצגת שאנחנו יצאנו להקמה של פרויקט יונאבה כשאנחנו ראינו מול העיניים מחיר של EUR 70 והרגשנו מאוד בנוח איתו. ב-EUR 70 הרגשנו שאנחנו בתשואה דו-ספרתית, פרויקט IRR דו-ספרתי יפה. היום בסביבות המחירים שהם נכון לרבעון הרביעי יכולים להיות גם כפול.
אסא לוינגר: אתם יודעים לעשות לבד את המתמטיקה ומדבר על איזה מספרים מאוד מאוד גדולים.
שירן פגי: תודה רבה. התייחסת בשיחה, אבל האם תוכל להרחיב לגבי הצפי להתפתחות של רכישות פרויקטים בשנה הקרובה?
אסא לוינגר: העובדה ש-Energix knows how to execute בשנתיים האחרונות, המסר עובר גם בליטא. אין היום פרויקט בליטא שלא עובר דרכנו, כי Energix היום היא השחקן הפרטי הגדול ביותר וכולם יודעים שאם Energix לוקחת פרויקט, הפרויקט הזה יקום, כי יש לנו יכולות מאוד חזקות בתכנון, בהקמה, ברכש, במימון שציינתי מקודם. פונים אלינו גם שחקנים ממדינות בלטיות שאמרו, בואו תראו, אנחנו רואים מה עשיתם בליטא, בואו תעשו את זה גם אצלנו. גם בפולין אנחנו רואים, ניתבנו את עצמנו שיש לנו מוניטין מאוד חזק, אבל אגב, בפולין אין לנו רצון לעשות M&A נוסף, כי אנחנו מפתחים pipeline מאוד גדול שבבעלותנו. ובארצות הברית אני חושב שזה הסיפור הגדול, וראיתם ברבעון האחרון שרכשנו אחד ג'יגה וואט של פרויקטים שחצי מהם היו מוכנים להקמה.
אסא לוינגר: העובדה שיש לנו את שרשרת האספקה, את יכולות הייזום, יכולות ההקמה, המימון, הקשר עם MUFG, הקשר עם Morgan Stanley, הופכים אותנו לשחקן שיודע לקחת פרויקט ומהר מאוד להעביר אותו לשלב ההקמה ומהר מאוד לחבר אותו לרשת. אני חושב שזה יתרון גדול, ולכן אנחנו נמשיך לראות רכישות של פרויקטים בייזום בארצות הברית משחקנים שמתקשים, שאין להם את היכולות, שחסר להם אפילו אחד מחמשת הרכיבים שציינתי, יכול להוות בעיה בלחבר מתקן לרשת.
שירן פגי: ציינת שאתם בוחנים חלופות מימון לפעילות בפולין וליטא. האם תוכל להרחיב על זה? האם מדובר בשנה הקרובה להערכתך? ובין השאר ביקשו פה אם תוכל להתייחס לניהול החוב והמינוף בחברה בסך הכול ביחס להשקעות הנדרשות קדימה.
אסא לוינגר: אנחנו, כמו שאתם יודעים ורואים, בהשקעות משמעותיות בליטא ופולין. מדובר בהשקעות של, רק בליטא אנחנו נשקיע מעל מיליארד יורו השנה. זה בלי פולין, אז אנחנו מדברים פה על השקעות מאוד משמעותיות. בהקשר הזה אנחנו חושבים שנכון לבחון מה הן החלופות הטובות ביותר שלנו, לחלוק את הסיכון בהקמות המאוד משמעותיות האלה. אנחנו בוחנים את כל האפשרויות. מבחינתנו, האירוע הוא אירוע מאוד חיובי, כי כשאנחנו מנתחים את הפעילות הזאת, שאנחנו מכירים אותה טוב מאוד ורואים מה יש לנו ביד, ככל שהזמן עובר, ככל שדברים מתקדמים, אנחנו רואים איך היהלום הזה נהיה יותר ויותר נוצץ, ואנחנו חושבים שהוספת הערך במקרה הזה זה אירוע חשוב.
שירן פגי: ביקשו פה אם תוכל לפרט קצת יותר על נושא ה-Data Center והצפי להוספת הערך בתחום זה קדימה.
אסא לוינגר: עוד הפעם, אנחנו חוזרים ואומרים, אנחנו שחקן לייצור חשמל. זה מה שאנחנו עושים. אנחנו לא שחקן Data Center. אנחנו כן חושבים שאנחנו שחקן Powered Land. היום, עוד הפעם, כולם אומרים Data Center, Data Center. כשנכנסים לזה יותר לעומק, כולם מתחילים להבין שזה לא כזה פשוט כמו שכולם רצים ואומרים. יש את האתגרים של החיבור לרשת, יש את האתגרים של היתרי הבנייה, את ה-NIMBY שהתחיל, ואני חושב שפה מתחיל להתבהר היתרון המאוד גדול של שחקני האנרגיה בתחום של ה-Data Center. למה? כי לרוב לנו כבר יש את הקרקע. לרוב הקרקע היא כבר מופרת בכל מקרה בפאנלים סולאריים, אז ה-NIMBY הוא הרבה יותר קטן. יש לנו כבר את ה-infrastructure של ה-substation, של תחנות המשנה, את החיבורים. אנחנו יכולים לשלב את הייצור מהמתקנים שלנו, ולכן רואים לאט לאט איך התחום הזה באמת מתנקז ליותר ויותר שחקנים מתחום האנרגיה. כולם מתחילים להבין שזה השקעות לטווח ארוך.
אסא לוינגר: שום דבר לא קורה מחר בבוקר וצריך להשקיע פה לטווח ארוך, ואני חושב ש-Energix ממוצבת פה מאוד טוב. אני חושב שבפרויקט באני אנחנו יחסית מאוד מתקדמים, כמובן כפוף לקבלת תנאי חיבור חיוביים. בסוף היום, ברגע שאתה לוקח קרקע שהיא קרקע חקלאית ואתה מביא לה הסכם חיבור ל-Data Center ואתה מביא לה היתרים ומביא לה את המים ואת האנרגיה הדרושה ואת הסיב האופטי מקרקע שלא שווה כלום, קרקע חקלאית, היא הופכת להיות קרקע ששווה מאות רבות של מיליוני דולרים או יורו, ולשם אנחנו חותרים.
שירן פגי: תודה, אלכס. אפשר לסכם.
אסא לוינגר: אז תודה רבה, וניפגש בשנת 2027 מהדוח השנתי של 2026. תודה לכולם.
שירן פגי: תודה רבה.
Operator: Goodbye.
