Q2 2026 Allpark Empreendimentos Participacoes e Servicos SA Earnings Call
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Thomás Monteiro: Bom dia, sejam muito bem-vindos à teleconferência de resultados do Q2 da Estapar. Informamos que esta teleconferência está sendo gravada e que o conteúdo ficará disponível no site de relações com investidores da companhia em ri.estapar.com.br, onde também é possível acessar o material completo da divulgação de resultados. A apresentação utilizada hoje pode ser baixada pelo ícone de chat, inclusive na versão em English. Para aqueles que desejarem a tradução simultânea, essa funcionalidade está disponível na plataforma. Basta clicar no botão "Interpretation" e selecionar o idioma da sua preferência, Portuguese or English. Quem estiver acompanhando em English, pode silenciar o áudio original clicando em "Mute original audio". Durante a apresentação da companhia, os microfones dos participantes permanecerão desativados. Ao final, abriremos a sessão de perguntas e respostas. Para participar, clique no ícone Q&A na parte inferior da tela e envie sua pergunta por escrito para entrar na fila.
Thanks, original audio.
Thomás Monteiro: Gostaríamos de lembrar que as informações contidas nesta apresentação, assim como eventuais declarações feitas durante esta teleconferência, relacionadas a expectativas de negócios, projeções ou metas operacionais e financeiras da Estapar, baseiam-se em crenças e premissas da administração, bem como em informações atualmente disponíveis. Essas declarações não constituem garantia de desempenho futuro, pois envolvem riscos e incertezas relacionados a eventos futuros que podem ou não ocorrer. Condições econômicas gerais de mercado ou fatores operacionais podem afetar o desempenho da companhia e fazer com que os resultados reais diferenciem-se de forma relevante das expectativas aqui expressas. Hoje contamos com a presença dos executivos Emílio Sanches, CEO, e Daniel Soraggi, diretor financeiro e de relações com investidores. Passo a palavra ao senhor Emílio Sanches, que iniciará a apresentação dos resultados.
Emílio Sanches: Obrigado, Thomás. Primeiramente, bom dia a todos. Obrigado pela participação. Estamos aqui para te falar dos nossos resultados do Q2, que todos estão conseguindo acompanhar com a gente. Eu pedindo pra todo mundo já ir pra página cinco, onde dá os nossos tradicionais destaques desse trimestre e mais um recorde de receita. Tivemos mais de BRL 500 million nesse Q2, um crescimento de 13.5% acima do ano passado, mostrando a consistência do crescimento da companhia, não só com os nossos novos negócios, que a gente abriu 17 operações esse trimestre, mas também os nossos semestrais crescendo muito forte dentro das nossas práticas de precificação, de lançamento de novos produtos, nossa área digital está correndo tudo bem aqui. Estamos felizes com esse crescimento. Essa constância que a gente vem trazendo ao longo desses últimos anos, vem dando muito resultado aqui pra companhia.
No.
Emílio Sanches: Como consequência, o nosso EBITDA crescendo até mais. A gente cresceu 13.5% a receita, mas o EBITDA cresceu mais de 18% esse trimestre, mostrando também a nossa disciplina, não só do capital alocado, mas também em termos de custos, de margens, que a gente vem trabalhando muito forte. Essa política que a gente adotou de ter operações rentáveis, que passam a ser rentáveis não só para Estapar, mas também para os nossos clientes.
Consequences.
Emílio Sanches: Esse é o grande fator de sucesso, que os clientes cada vez mais vêm escolhendo a Estapar para operar o estacionamento, quando a gente vem conseguindo passar cada vez mais resultado para os clientes. Consequentemente, a gente também acaba se beneficiando dessa gestão com muita qualidade, com muita eficiência operacional, que é um dos nossos grandes diferenciais, assim como toda a parte de tecnologia e sistema que a gente vem trazendo. A gente vai falar bastante adiante. O ponto positivo também é a nossa margem. Uma margem EBITDA de 20% no trimestre, que é uma margem que a gente considera bem adequada, bem forte. Um trimestre vencedor e que a gente acredita que vai manter esse ritmo nos trimestres seguintes. O lucro líquido. É uma coisa que eu e Daniel e a empresa inteira, a gente vem trabalhando bastante.
Emílio Sanches: Mais importante que esses quase BRL 10 million de lucro no trimestre, que é um crescimento de mais de 60%, ainda acredito que a gente tem bastante espaço para gerar cada vez mais valor para a companhia. Se a gente pegar os últimos dois meses, BRL 24 million de lucro líquido. De uma maneira consistente, o lucro vem aparecendo, vem crescendo. É o mais importante para a gente. A gente vai trazendo receita, vai gerando EBITDA, vai pagando os juros das dívidas que a gente vem carregando ao longo dos anos, mas no final da linha, o que mais importa é o nosso lucro e o que nos deixa bem satisfeitos do que a gente vem fazendo, um trabalho que vem dando certo. A dívida líquida, BRL 788 million, uma dívida que está supercontrolada aqui dentro.
Emílio Sanches: Teve uma pequena redução em relação ao primeiro trimestre, mas é uma redução estratégica, um toque foi feito. O mais importante é estar superestável. Consequentemente, com o crescimento do EBITDA gerando lucro, essa dívida líquida facilita muito o trabalho da área financeira. O Daniel não acha isso, mas facilita o trabalho do Daniel e da equipe financeira para a gente ter cada vez mais operações mais vantajosas, não só em termos de precificação, mas de duration, que acaba nos ajudando bastante pensando no longo prazo da companhia. 17 novas inaugurações, um trimestre bom, dentro da média que a gente vem fazendo nos últimos anos, de 15 a 20 operações ou um pouquinho mais. Operações robustas, a gente vai falar um pouquinho mais adiante, importantes para a gente, que vai gerar cada vez mais margem, receitas para os trimestres seguintes.
Satisfied.
The s in a voice.
Emílio Sanches: Fora todas as renovações que a gente vem fazendo, que a gente vai falar também no nosso churn. A gente consegue de uma maneira consistente crescer o número de operações, atingindo 851 operações. Eu tenho expectativa aqui da gente ultrapassar ainda esse ano as 900 operações, estamos trabalhando pra isso, acredito que a gente consiga passar mais de 900 operações ainda em 2026. A gente espera ter um crescimento robusto nos próximos trimestres, mantendo esse ritmo aqui nosso. A nossa parte aqui do digital, e de eletromobilidade, atingimos o crescimento aqui de receita do Zul. Aqui são só os produtos Zul. Não tem nada desse Estapar aqui, de produtos Estapar, a gente cresceu 17%.
For.
Emílio Sanches: A gente vem alocando capital de uma maneira muito disciplinada, a gente consegue trazer um crescimento real aqui em relação ao ano passado, de mais de 17%, uma receita de BRL 8.5 million. Aqui as Zletric, a gente vai falar um pouquinho das Zletric também. Dobramos em relação ao ano passado, obviamente que é um número baixo, mas saímos de BRL 1.5 million pra BRL 3 million de receita. A gente vai falar bastante aqui também um pouco das Zletric, como a gente conseguiu dobrar essa receita sem necessariamente crescer muito o número de carregadores. Aqui avançando pra page six, alguns exemplos que toda reunião a gente traz do foco comercial. Um trabalho que está sendo muito forte aqui dentro, Brasil inteiro. Hoje a gente pode dizer que a gente está praticamente em quase 100% das capitais brasileiras, mais Distrito Federal.
Mobile discipline.
Emílio Sanches: Alguns exemplos que a gente traz, entramos no Jockey Club aqui de São Paulo, trouxemos a operação de São Paulo, que a gente ganhou, mais um shopping, fortalecendo muito a nossa área aqui pra trazer cada vez mais shopping centers, é um mercado bem grande que a gente tem pra gente aqui. Rio de Janeiro, trazendo um exemplo de um shopping no Rio de Janeiro. Um mercado que nós entramos muito forte, Mato Grosso, tanto Mato Grosso quanto Mato Grosso do Sul. Pegamos um hospital, outro foco nosso da companhia. Rio Grande do Sul, que nós somos fortes, Minas Gerais e Ceará, na região de Fortaleza, mais um edifício comercial, o que vem cada vez mais fortalecendo o nosso time, mostrando a nossa capilaridade, nossa capacidade de crescer em todo o Brasil.
Emílio Sanches: Dentro do ano, a gente já inaugurou 36 operações e devemos atingir, como eu falei, alguma coisa próxima ou até mais que 900 operações ainda esse ano. É um objetivo que a gente tem aqui internamente. A gente não é medido pela quantidade de operações. A gente é medido aqui, realmente, a forma que a gente trabalha é a disciplina financeira, mais importante que ter uma operação, é que seja uma operação cada vez mais rentável, com prazo contratual adequado e que tenha a ver com dentro da qualidade que a gente consegue oferecer com a marca Estapar. Aqui um exemplo que a gente trouxe, um pouco diferente dos outros focos de resultado, a gente está dando aqui um pouco de luz no segmento de arenas, aqui na page seven. Hoje nós somos os líderes incontestáveis da gestão de arenas do Brasil.
you look at the
For.
Emílio Sanches: Não temos muitas, mas praticamente a maioria das arenas do Brasil estão com a gente, pelo menos as principais. Essas arenas que a gente administra, atingiu nos últimos 12 meses BRL 40 million de receita. São 10 operações, mais de 20,000 vagas. Um exemplo que a gente trouxe, uma arena nova que ainda não participou dos resultados ainda desse trimestre, vai começar a contar agora em julho, o Estádio Nilton Santos, no Rio de Janeiro. Nossa primeira arena no Rio de Janeiro. A Beira-Rio, que nós estamos há bastante tempo já, um contrato de longo prazo, a Arena MRV, a principal arena de Minas Gerais, a arena mais nova que temos lá, superlegal. Assim como a Arena MRV, nós também temos o Mineirinho, bem próximo da Arena MRV ali, que é importante pra gente.
Emílio Sanches: O Nubank, que foi a nossa primeira arena, que era o Allianz Parque, agora virou Nubank Parque. A gente já está há muitos anos, mais de 2,000 vagas. Esse contexto de arenas é um dos nossos focos principais aqui, junto com hospitais, edifícios comerciais. É muito representativo, e mais importante, são todas arenas com contratos de longa duração. Outro assunto que é importante, que muita gente pergunta pra gente, não só conselheiros, mas investidores, é dado o nosso forte crescimento. Quando a gente cresce, cada operação que a gente abre, a gente precisa de uma liderança. Sejam líder de garagem, supervisores, gerentes, e diretores. O questionamento é com a falta de mão de obra, que está no mercado de uma maneira geral, que acaba prejudicando o turnover.
Charge.
Emílio Sanches: A gente criou aqui dentro um programa chamado Lidera Mais, liderado aqui pela área de operações de RH, um trabalho está sendo feito de uma maneira exemplar, que a gente vem colhendo bastante frutos. O que é esse programa? Esse programa visa dar aquela oportunidade para desde o operador de um estacionamento, aquele cara que manobra o nosso carro, o orientador do estacionamento, um caixa, ou seja, a base da nossa operação ter a chance de um dia virar líder da empresa. Aí, passo a passo. Depois a gente tem o programa que a gente pega esses líderes da garagem para virarem futuros supervisores futuros gerentes, e assim, de uma maneira muito bem planejada, a gente desenvolveu esse último ano. Começou no final do ano passado e vem se alongando agora, está sendo um sucesso, já são mais de 800 participantes.
Emílio Sanches: São Paulo e Rio de Janeiro, a gente vai estender isso nos próximos meses, Brasil afora. Onde a gente vem treinando, capacitando, junto com o SENAC e nosso time interno aqui, para tornar os futuros líderes com a nossa cultura, com a nossa disciplina, que a gente trabalha bastante aqui dentro. Como que você opera o estacionamento, como você opera o caixa, toda a parte da nossa tecnologia, como você faz uma prestação de contas, como você analisa o resultado da operação, como você atende o cliente. Esse programa Lidera Mais está sendo um sucesso. Mais de 30 profissionais já foram promovidos. A gente identificou talentos que a gente não conseguia identificar.
Participants.
For.
Emílio Sanches: A gente vê possíveis manobristas, orientadores, que começaram a virar líderes de operação e o que ajuda e fortalece o nosso crescimento e vem sendo um sucesso, que a gente consegue abrir 17 operações em three months e ter 17 líderes para tocar essas operações. A gente criou esse programa, junto com o SENAC, está sendo um tremendo sucesso aqui e esse programa vai se estender e ele vai ser uma das fortalezas que a gente terá daqui para frente para ajudar o crescimento da companhia e manter essa nossa rentabilidade, crescer e ajudar toda essa digitalização, que as pessoas treinadas terão mais qualidade de fazer e orientar os nossos profissionais e os nossos clientes daqui para frente. Na página nine, a gente vai falar aqui do Zul, que a gente vem falando sempre. O Zul, a nossa plataforma digital, vem crescendo de uma maneira superconsistente.
Capacity.
Emílio Sanches: Isso aqui é um motivo de muito orgulho para a companhia, desde a concepção, a aquisição, o rollout que foi feito. Estamos atingindo praticamente agora, nos próximos dias, vamos falar mais de 10 million de usuários. Em 30 June, foram 9.7 million. É uma plataforma que vem crescendo muito, a receita líquida foi mais de 17% em relação ao ano passado. É uma receita muito forte, que vem adquirindo, e ela vem crescendo de uma maneira consistente. Isso que é muito legal que a gente vem fazendo aqui dentro. Não são números que a gente vem de maneira atabalhoada, investindo dinheiro e crescendo. Não, ela vem crescendo com consistência, tudo que a gente vem fazendo aqui.
Emílio Sanches: A gente mostra essa disciplina que a gente fez aqui na companhia, dando esse baita resultado e felizes com todas as métricas nossas, que o Daniel vai falar bastante aqui, está crescendo em todos os números, seja absoluto, seja imagem, e o Zul está sendo diferente. Foram milhões de transações financeiras que nós tivemos aqui no Q2, um crescimento de 11%, crescimento muito forte. As plataformas digitais, o Zul+, que é a nossa âncora aqui, já passa mais de 24% da receita através do Zul+.
Emílio Sanches: Ou seja a pessoa fazendo uma reserva de vaga em algum estacionamento da companhia, vem através do Zul+, seja alguém pagando o ticket através do aplicativo, fazendo no Q1 lá muito forte os débitos veiculares, a fortaleza de vendas de seguros que vem crescendo muito aqui dentro, fazendo consórcio, ou seja, impulsionado o Zona Azul de São Paulo e das outras 17 cidades que a gente tem aqui, praticamente. Essa consistência vem crescendo, já atingiu quase 25%. Ou seja, um crescimento muito forte, estamos muito felizes com a nossa tecnologia. E isso aqui passa a ser um dos grandes diferenciais competitivos que a gente tem hoje quando a gente vê um novo negócio. Quando um cliente, uma arena, por exemplo, a arena do Nilton Santos nos chama para falar com a gente, não é uma questão só de dinheiro. Obviamente, dinheiro, mas dinheiro praticamente é uma commodity.
For.
Fourche.
For.
Emílio Sanches: O nosso diferencial são as pessoas, que a gente vem falando bastante aqui, fortalecendo cada vez mais a nossa cultura com as pessoas. A gente fala que é a nossa disciplina, pessoas com muito tempo de casa, que a gente vem cada vez mais preparando, e a tecnologia. A gente priorizou esses dois mantras aqui da companhia, que a gente vem investindo bastante e vem dando muito certo. Quando a gente vai falar com os contratantes, quando a gente apresenta o Zul, que hoje não precisa nem apresentar, os contratantes já conhecem, já usam. Ele passa a ser um diferencial muito grande, porque a gente consegue deixar hoje, praticamente, uma operação sem nenhum funcionário, com investimento muito baixo.
Emílio Sanches: A arena é um exemplo, você faz a sua reserva de vaga com mês de antecedência, 15 dias de antecedência, compra, você chega perto do estacionamento, a cancela já abre, você já vai embora, a prestação de contas é praticamente on-line, junto ao contratante. Isso é um diferencial que acaba nos ajudando bastante o crescimento, e a gente vem investindo, vem crescendo e vem dando bastante resultado. Na página 10, é um dos exemplos, que é o reserva de vaga. Ele representou mais de BRL 30 million de faturamento dentro do trimestre, um crescimento de quase 30% em relação ao ano passado. Não só o reserva de vaga já conquistou um público muito cativo, mas ele vem crescendo muito forte. Os contratantes estão pedindo e a gente está conseguindo implantar e, o mais importante, os usuários sabem como usar e contratar a gente.
Emílio Sanches: Isso gera cada vez mais conveniência quando você quer ir num aeroporto, quando você quer ir numa arena, dá um cross-sell pra gente, que é muito importante, obviamente. Ou seja, o cara baixa o app pra fazer uma reserva de vaga ou pagar uma Zona Azul, consequentemente ele se depara com outros produtos digitais e fala: "Poxa, já que está aqui, vou usar isso aqui". Aí vem a nossa diferenciação vendendo outros tipos de produtos. Te vendendo seguro, consórcio e outros produtos que estão lá dentro, que acaba nos ajudando e conversa com aquele crescimento da receita digital que vem acontecendo trimestre a trimestre. O modelo pré-pago, o que ajuda o nosso fluxo de caixa, que é importante. A nossa disciplina financeira, quando você recebe antecipadamente, você acaba trabalhando o float disso, é um diferencial pra gente aqui também, que acaba nos ajudando.
Emílio Sanches: A nossa eficiência operacional, que você acaba reduzindo funcionários, acaba facilitando a vida da prestação de contas, acaba facilitando as conciliações, ou seja, tem todo um viés, não só digital, pra oferecer cada vez mais facilidade pra quem contrata, pra quem usa e pra quem gerencia, que é o nosso caso aqui. Ou seja, todo mundo acaba ganhando. Eletromobilidade, a Zletric. A Zletric é nosso investido aqui. A gente praticamente dobrou a receita trimestre em relação ao ano passado, e vocês podem ver que o número de carregadores teve um crescimento, mas está estável. A gente priorizou aqui, da mesma metodologia que a gente adotou aqui na Estapar, de buscar cada vez mais rentabilidade e eficiência, o mesmo foi feito com a Zletric. Só foi possível dobrar o faturamento, porque a gente começou a atacar aqueles pontos que a gente não cobrava.
Floor.
My.
Emílio Sanches: A gente priorizou operações onde a gente podia cobrar do cliente. Lá atrás, a Zletric, ou como qualquer empresa de eletromobilidade, tinha por costume não cobrar, era como se fosse um serviço adicional que a garagem, o shopping oferecia para o cliente, hoje não é mais. Com essa demanda crescente de carros híbridos e elétricos, fortaleceu muito a nossa visão aqui de longo prazo, que já tinha sido adotado sim, quatro, cinco anos atrás aqui na companhia, foi onde a gente entrou como company na eletromobilidade e começa a vir dando resultado. A gente começou a priorizar e ligar os nossos carregadores para começar a cobrar do cliente e automaticamente essa receita veio no dia seguinte. A gente espera que a nossa receita continue crescendo, comece a gerar valor. É uma empresa que já atingiu o break-even, o que deixa muito feliz.
Token.
Emílio Sanches: A gente vem crescendo de uma maneira de receita e de uma maneira muito mais assertiva o número de carregadores. A gente está aumentando a oferta de carregadores naquelas operações que de uma maneira objetiva, que vão trazer resultado, vão trazer qualidade, vão trazer serviços para os nossos clientes. Vou passar agora para o Daniel, para falar mais dos resultados, do nosso crescimento comparando. Daniel, a bola é sua agora.
Daniel Soraggi: Bom dia, pessoal. Estamos aqui de novo com vocês, ao vivo, 11:23. Prazer novamente poder estar falando aqui dos resultados da Estapar no Q2 2026. Mais um trimestre de crescimento muito consistente, crescimento dos fundamentos da empresa. Acho que a gente chega aqui ao final do Q2 com a empresa crescendo forte nos indicadores operacionais, no absoluto e no relativo. Acho que principalmente eu queria destacar nesse call de resultados, a fortaleza do balanço da Estapar. A gente chega no Q2 com a empresa mais capitalizada do que nunca, estrutura de capital muito equilibrada, muito preparada para o crescimento. Isso eu já destaco aqui no meu primeiro slide, que é o número 13, onde mostramos o crescimento do nosso portfólio. Atingimos aí mais de 850 operações, 30 June, e 558,000 vagas. É um crescimento de 43,000 vagas em comparação com 2026.
Nice.
Daniel Soraggi: A gente continua com um crescimento forte e com um churn, ali no Q2, de 0.12%, ainda com um churn muito baixo. Sempre ressalto, Estapar tem que crescer e ela tem que renovar, ela tem que reter os seus contratos. Um churn de 0.12% quer dizer que o nosso trabalho de renovação, de relacionamento perene com os nossos contratantes, vem sendo cada vez mais forte, e é o que vem permitindo esse crescimento da empresa. Quando a gente vê ali o crescimento por segmentos, pode voltar aí, Vitão. Quando a gente vê o crescimento por segmentos, a gente cresce, atingimos quase 300,000 vagas no nosso principal segmento de alugadas administradas. Eu quero chamar a atenção aqui para o crescimento do segmento contratos de longo prazo, onde atingimos aí 90,000 vagas, um crescimento de 10,000 vagas em comparação com o ano passado.
Daniel Soraggi: Esse é um segmento muito importante pra tese da Estapar. É um segmento que a gente já cresceu forte no primeiro tri, a gente cresce segundo forte no terceiro tri e vai continuar seguindo forte nos próximos trimestres. Uma vez que a gente tem um balanço muito equilibrado e muito forte, esse é um segmento estrategicamente que a gente está preparado e animado pra crescer cada vez mais. De novo, com disciplina de capital e disciplina nos fundamentos. Agora a gente entra, a partir do slide 14, nos indicadores financeiros da empresa, onde a gente vai ver uma receita crescendo low teens, a gente vai ver um lucro bruto caixa crescendo mais do que a receita, o EBITDA crescendo mais do que o lucro bruto caixa, o EBIT crescendo mais do que o EBITDA e o lucro crescendo mais do que o EBIT. O que isso quer dizer?
uh,
Daniel Soraggi: Isso é o efeito da alavancagem operacional e alavancagem financeira trabalhando a nosso favor. À medida que nossas decisões de investimento são disciplinadas e bem executadas, esse é o resultado que a gente tem. Um crescimento no nominal, no absoluto e um crescimento também no relativo. Essa receita do segundo trimestre de 2026, de BRL 524 milhões, foi um recorde da companhia, por um trimestre que sazonalmente ainda não é o trimestre mais forte. A gente vai continuar crescendo, que foi uma taxa de 13.5% em comparação com 2025. Aqui é um crescimento da base, um crescimento de novos negócios e também de novas receitas, como o Emílio comentou, dos nossos produtos digitais e também das Zletric. Passando pro próximo slide, não adianta crescer receita sem uma boa gestão de custos operacionais.
Loadings.
Daniel Soraggi: Atingimos no segundo trimestre um lucro bruto caixa de BRL 142 milhões, não um crescimento de 13%, mas de 15% em comparação com 2025, o que resulta numa expansão de margem, de 25.7% pra 27% em 2026. Isso aqui é um trabalho de disciplina de custos, de execução e de um mix adequado do seu portfólio de operações. Quero passar agora já pro slide 16, onde a gente fala do nosso EBITDA ajustado. O nosso EBITDA, que é a melhor proxy de geração de caixa da empresa, onde atingimos uma marca de BRL 105 milhões no segundo trimestre de 2026. Não um crescimento nem de 13%, nem de 15%, mas um crescimento de 18% em comparação com 2025. Além de ter uma boa gestão de gastos operacionais, uma escala de SG&A é fundamental.
Problem.
Daniel Soraggi: A Estapar hoje está preparada na sua estrutura de vendas, estrutura administrativa, pra crescer ainda mais. A gente deve esperar que pra esse indicador ainda um crescimento relativo importante, à medida que a Estapar investe na sua estrutura de gestão pra preparar a empresa pra crescimentos cada vez maiores. Só pra não passar em branco, atingimos uma marca aqui de 20%, uma expansão de margem em comparação com os segundos tris dos anos anteriores. Quero passar aqui agora pro slide 17. Acho que é um indicador que talvez, dada a nossa tese e a nossa insistência no tema disciplina de alocação, talvez seja até mais importante do que o EBITDA, que é o EBIT, que é o nosso resultado após as despesas de investimentos.
Daniel Soraggi: Atingimos BRL 56.5 million no segundo trimestre de 2026. É um crescimento nem de 13%, nem de 15%, nem de 18% em relação a 2025. Um crescimento aqui de 24% em comparação com 2025, com uma expansão de margem de 9.9% para 10.8%. Aqui a gente vê, sim, o resultado do nosso trabalho, das nossas decisões de investimento e como isso vem ajudando a empresa a ter fundamentos saudáveis e um balanço cada vez mais forte e preparado para o crescimento. Passando para o último slide aqui do P&L. Falamos aqui do nosso lucro líquido, que atingimos BRL 9.9 million. Já é o terceiro ano seguido onde reportamos no segundo trimestre lucro, e é o que a gente falou para os nossos acionistas dois anos atrás.
Daniel Soraggi: A gente persegue não o lucro, mas o lucro perene, o lucro estrutural e o lucro que vai permitir à empresa ter fundamentos cada vez mais fortes. Esse lucro de BRL 9.9 million é um crescimento de 60%, é um crescimento muito forte em comparação com 2025. A gente espera, sim, a alavancagem operacional e a alavancagem financeira trabalhando a nosso favor a partir de agora. Podemos continuar esperando aqui o crescimento desse indicador. Eu acho que esse trabalho de crescimento operacional, uma boa gestão dos investimentos e do funding é o que vai fazer esse lucro crescer cada vez mais, cada vez mais forte e de forma estrutural e perene. Agora a gente fala de um tema que também é relevante para a tese da Estapar, que é a parte de alocação de capital, caixa e dívida.
For.
Daniel Soraggi: Mostramos aqui como se comportou o fluxo de caixa do segundo trimestre de 2026, onde terminamos com um caixa equivalente de BRL 214 million, um patamar de liquidez muito bom, muito preparado para investimentos. Ele foi alcançado à medida que a gente gerou de caixa operacional aqui BRL 133 million. Ou seja, isso aqui é resultante das nossas operações do EBITDA de BRL 100 million. Temos também a realização, a liquidação, da nossa operação de débitos veiculares, que é importante no primeiro trimestre, e ela vem se liquidando, ela vem virando caixa, virando liquidez ao longo do ano. Vemos como o nosso negócio não é só forte do ponto de vista de operações, mas também na parte de geração de caixa, como esse caixa fomenta o próprio crescimento. Investimos no segundo trimestre BRL 50 million.
Daniel Soraggi: Acho que quando a gente pega o histórico do volume de investimento, esse semestre de 2026 foi o semestre mais forte de investimentos da empresa. Pós período de pandemia, acho que quando a gente investiu na Zona Azul de São Paulo lá atrás, acho que é o segundo trimestre, primeiro semestre mais forte de investimentos da empresa. Mostra como estamos investindo no crescimento da empresa para os próximos trimestres. Essa variação do endividamento líquido é de BRL 88 million, ela tem a ver exatamente com o nosso trabalho de liability management, que vem sendo feito há alguns anos, ele está sendo feito esse ano e ele vai continuar sendo feito. Fizemos a liquidação da 15ª emissão de debêntures no início do trimestre, que foi a maior operação da empresa com o menor custo.
For.
Daniel Soraggi: Tomamos BRL 360 million, a spread of CDI plus 0.9, going against the market, with spread compression. Also, we had the payment of interest, which we highlight: Estapar never failed to pay, never asked for a waiver, it always fulfilled its financial commitments. That, in the eyes of the creditor, is credibility and it is what helps us get good funding conditions for the company's growth. Lastly, to pass the word back to Emílio, I will talk about the topic I started my speech with, which is the capital structure of the capitalized company. Here are three times. First time, net debt stabilized, low cost of debt, and balanced amortization curve. So, in Q2, we reached a net debt of BRL 788.9 million, a 4% reduction in relation to 2026.
Management.
Daniel Soraggi: This net debt has a cost, spread CDI plus 1.25%, demonstrating that our credit quality, that is, in the eyes of the creditor, we see the creditor's response perhaps stronger than the response of equity investors. It already prices Estapar at a much more adequate price than the stock, when we compare it with the company's fundamentals, how strong and good they are. When we see the amortization curve, a cash of BRL 214 million. We saw that with this new emissão de debêntures that was made during the year, how strong and prepared the company is, with balanced maturities to continue investing in 2026, 2027, and 2028.
As a gif, the league that possum.
Daniel Soraggi: Mostramos aqui um balanço cada vez mais forte, cada vez mais capitalizado, com a empresa muito apetite, muito animada pra continuar esse crescimento operacional, com disciplina de alocação de capital e geração de valor pro acionista. Bom, pessoal, termino aqui minha parte, passo a palavra pro Emílio. Só deixar aqui meu agradecimento e parabéns pra toda a equipe da Estapar. A gente sabe que a nossa audiência desse call de resultado é composta por muitos colaboradores, então isso aqui, pessoal, é resultado de cada um de vocês. E vamos em frente. Daqui a pouco estamos falando de 2027, que a gente vai ter mais um ano forte. Vamos com tudo, tá bom, pessoal? Um bom abraço, um abraço pra todo mundo. É contigo, Emílio.
Emílio Sanches: Obrigado, Daniel. Antes de ir pro Q&A, a gente vai pras considerações finais. E as considerações finais que o Daniel já falou bem, e os números nos facilitam aqui. Então acho que nossa disciplina aqui pra, vamos falar, 26 e 27, é manter essa disciplina financeira. Estamos gerando muito caixa, estamos crescendo de maneira consistente. Nós tivemos recordes em todos os nossos indicadores, recorde de maior receita num trimestre, recorde de Ebitda num trimestre, recorde de Ebit, recorde de lucro, as melhores margens da história da Estapar, mas ainda eu acredito que dá pra fazer mais. E dá pra fazer. Acho que a gente vem puxando aqui, a régua nossa é muito alta, estamos superanimados, estamos fazendo planejamento 27, 26 a gente já fez, obviamente, vamos entregar um belo resultado, continuando crescendo, os números vão crescer. Temos muita oportunidade, gerando caixa, como eu falei, pra novos negócios.
Big out the nail.
Emílio Sanches: Temos um pipeline muito robusto. Cada vez mais agora voltando a fortalecer a nossa estrutura de capital pra poder fazer contratos de longo prazo. Aquela decisão de 3 anos atrás, dado o nosso cenário de alavancagem, de endividamento, a gente optou por investir menos, mais contratos de lease, que investia menos capital com duration menor. A gente continua muito forte nisso, mas agora, esse ano a gente decidiu acelerar um pouco mais, como o Daniel falou, esse grande diferencial agora vai nos fortalecer cada vez mais, aumentando as nossas margens. Uma coisa que a gente faz muito bem aqui é compra. A gente vai investir, sim, vamos estar junto com os clientes, mas tem que ser um ganha-ganha, bom pros dois lados.
Emílio Sanches: O nosso diferencial continua sendo a nossa área comercial, a nossa área de operações, a nossa gente, que continua crescendo muito os novos negócios, continua renovando todos os contratos. Acredito que teremos um ano muito forte, 2026 e 2027. Dentro do nosso planejamento, vai ter um crescimento muito grande. Pari passu com isso tudo, o nosso projeto de digitalização, que a gente vem mostrando um resultado esplêndido. Liderado lá pelo Heitor, liderado pelo Liberato, Kamurachi, toda a turma do time do digital aqui, de produtos. A gente vai lançar muita coisa legal, que a gente vai vir falar nos próximos calls de resultado, que vai trazer receita, vai trazer margem. Os clientes estão pedindo, estão nos demandando, estão gostando disso. Eu brinco aqui dentro que futuramente a Estapar vai ser que nem a Gillette.
Emílio Sanches: Quando você falar de estacionamento, eu vou parar meu carro, vou usar a Estapar pra fazer qualquer coisa quando se fala de carro, quando se fala com o motorista. Você vai parar seu carro numa Estapar, você vai usar o nosso aplicativo Zul para fazer qualquer coisa com seu carro, seja consórcio, seja seguro, débitos veiculares, pagar estacionamento, fazer uma reserva de vaga, qualquer coisa relacionada ao carro, a gente quer que todos os motoristas usem o Zul+, desde aquele motorista que está aqui em São Paulo, algum lugar que tenha Estapar, mas até aqueles lugares que nós ainda não chegamos, mas vamos chegar, o cara está usando o Zul+. Esse é o nosso diferencial, nossa parte de tecnologia, nossas pessoas, e o resultado está vindo. Estou feliz. Acho que toda a equipe aqui está muito feliz do que a gente vem entregando e vem fazendo.
Emílio Sanches: Tem muita coisa bacana pra gente falar pra vocês e muito crescimento pela frente. Esses recordes desse trimestre, eu tenho certeza que nos próximos quebraremos os recordes novamente. Vai ser uma provocação que a gente vem fazendo aqui, era uma provocação de tornar essa empresa lucrativa, agora a provocação é: vamos passar dos lucros das centenas de milhões de BRL. Esse é o nosso objetivo e isso a gente vai alcançar em breve. Vamos voltar aqui agora pra abrir pra perguntas e respostas, mas antes de ir pra perguntas e respostas, agradecer, o Daniel já agradeceu todo o time. Eu reitero aqui, parabéns pra toda a equipe Estapar, parabéns àqueles que acreditam na companhia, aos nossos credores, que também acompanham, investidores que estão juntos da gente, nos apoiando, nos criticando, nos dando feedback, que é importante.
Talking.
Emílio Sanches: Espero que no próximo call de resultado a gente mostre mais recordes, números mais bacanas, que a gente vem trabalhando, mas é o trabalho que a gente vem desenvolvendo nos últimos três anos e meio, que vem dando um baita resultado. Estamos superfelizes. Mais uma vez, parabéns. Vamos abrir aqui pras perguntas e respostas. Grande abraço a todos.
For.
Thomás Monteiro: Vamos dar início à nossa sessão de Q&A. Lembramos que para enviar suas perguntas, basta clicar no ícone Q&A, localizado na parte inferior da tela, e escrever sua pergunta para entrar na fila. Pedimos, por gentileza, que as perguntas sejam feitas todas de uma única vez. Vamos pra nossa primeira pergunta, é de um investidor pessoa física. Ele pergunta se há possibilidade de aumento de vagas em São Paulo, na Zona Azul.
Emílio Sanches: Obrigado pela pergunta. Dentro da concessão, tem um limite de vagas. Tem uma banda que a gente precisa administrar. Se eu não estiver enganado, me fala se eu não me engano aqui, aproximadamente 55,000 vagas, e a gente administra algo próximo disso. Às vezes a gente acaba, junto com a prefeitura, identificando vagas que são mais importantes pra prefeitura gerar cada vez mais receita pra prefeitura, no final do dia, junto com a gente aqui, a gente indica algumas ruas junto com o CET, de comum acordo, a gente aumenta o número de vagas, e às vezes a gente diminui algumas vagas. Ele tem uma sazonalidade, um aumento e diminuição de vagas, mas hoje já estamos dentro do previsto aqui, de acordo com o contrato. A gente cada vez mais busca eficiência nas vagas que a gente administra, junto com as fiscalizações.
Office.
Need to do that.
Emílio Sanches: Nós temos aqueles carros que fazem a fiscalização junto com a CET, que é operado pela gente, a eficiência da fiscalização aumenta a respeitabilidade, consequentemente aumenta a nossa receita e aumenta o repasse pra prefeitura também. É um ganha-ganha pra todo mundo. A gente já atingiu aqui um número de vagas contratual e de maneira aceitável pra cidade de São Paulo.
For.
Thomás Monteiro: A próxima pergunta é da Heloísa Cruz, Buy-Side Analyst da XP Inc.: Gostaria de saber sobre o pipeline de novos projetos em cada uma das categorias. A ideia agora é acelerar? Parabéns pelo resultado.
Emílio Sanches: Oi, Helô, tudo bom? Obrigado pela pergunta. Temos um pipeline bem robusto aqui. A gente não costuma divulgar o pipeline por algumas questões óbvias, de confidencialidade, de concorrência. A gente tem um pipeline aqui que eu posso falar que são centenas de operações que já estão monitoradas, que a gente vem crescendo. O exemplo de uma arena que a gente acabou de trazer, que eu falei no call de resultados, do Rio de Janeiro, do Botafogo, o Nilton Santos, é o tipo de oportunidade que a gente vem sempre, não só prospectando, mas a gente vem acompanhando e negociando com os contratantes. A gente respeita os contratos atuais, mas a gente está sempre próximo de todos.
Category.
Emílio Sanches: Aqui o que acontece na Estapar, que é bem legal, é conforme a gente abre uma operação e a eficiência da operação começa a gerar resultados para outros contratantes que vão lá e falam: Poxa, que operação legal. Pô, Estapar. Acaba nos chamando. A gente tem um pipeline muito robusto, como eu falei, eu espero passar das 900 operações aqui do off-street. Estamos então falando de Zona Azul. Em breve a gente vai divulgar. A gente começa a operar uma cidade em outubro, que é São Gabriel, foi mais uma concessão de Zona Azul que nós ganhamos. Não divulgamos ainda. A gente vai vir a divulgar. Ganhamos mais uma, que vai ser oficializado agora em breve. Assinando o contrato, a gente fala. São mais duas cidades de concessões, contrato de 10 e 20 anos aqui dentro, o que acaba fortalecendo.
Emílio Sanches: Toda a parte de digitalização que eu vou falando. A gente vem em pipeline também de produtos digitais que a gente vai soltando aqui. Nós vamos soltar agora, vou dar até um spoiler, em breve, um produto chamado ClubZul+, onde você pode ter uma assinatura e ter benefícios em diversas operações, em serviços da Estapar. Vamos soltar também aqui numa cidade, agora em breve, até o final do ano, o ZulPass, onde você através do app Zul, você vai entrar e sair de qualquer operação da Estapar, sem nenhuma fricção. Você se cadastra lá e entra e sai de qualquer operação da Estapar, já pagando um preço com desconto, com alguma opcionalidade. Isso vai ser os diferenciais competitivos, diferenciais de tecnologia, que dificilmente alguém vai fazer scale-up com a gente. Bora acelerando, muita tecnologia, muito pipeline, superfelizes e vai ser um ano superbacana. Obrigado.
Contractors supplies.
For.
Super back.
Thomás Monteiro: Vamos para a próxima pergunta de um investidor pessoa física: como a empresa está se movimentando em relação ao uso de inteligência artificial em precificações e eficiência operacional?
Emílio Sanches: A IA virou a bola da vez. Não podia ser diferente aqui com a Estapar. Só para vocês terem uma ideia, antes de responder à pergunta, a gente criou aqui um grupo de trabalho de IA, um grupo de trabalho que qualquer um apresenta seu projeto de IA e a gente aqui na diretoria investe. A gente tem um budget separado para qualquer iniciativa, seja qual for o colaborador para IA, e está dando super certo, tem várias frentes aqui. Todo ano a gente tem o nosso alinhamento estratégico, onde a gente fala do ano seguinte, como a gente vai se planejar para o ano seguinte, que a gente vem fazendo isso nos últimos três anos. Esse ano a gente vai fazer uma coisa diferente, a gente está levando todos os executivos de level da companhia para sala de aula. A gente fechou uma parceria com o Insper.
Yeah.
Emílio Sanches: Nós, dois dias, colocando todos esses executivos, estamos falando de mais de 40 pessoas, para treinar IA cada vez mais. Obviamente, tem gente que é um pouco mais avançado, outros um pouco menos. A gente colocou todo mundo, fez um plano com o Insper, onde vai deixar todo mundo de uma certa maneira mais abertos. São pessoas, nós somos executivos, pessoas que ainda um ou outro tem mais um pouco de dificuldade, um é mais avançado, deixar tudo de uma maneira mais uniforme com a IA. Nosso alinhamento estratégico esse ano, a gente não vai falar muito do futuro, a gente vai falar como esse presente de IA vamos nos preparar para transformar o nosso futuro. Qualquer coisa que a gente fala para 2027, a gente vai ter que estar embarcado com IA. A gente já usa muitas coisas aqui em IA. Coisas pontuais.
Emílio Sanches: Não são nada revolucionários ainda, mas, por exemplo, a gente pode dar a ideia, a gente tem o chat do Zul+ hoje, que é tudo IA, o bot que a gente tem de IA, para vocês terem uma ideia, uma das eficiências que a gente fez aqui para aumentar, nós tínhamos 20 profissionais no SAC, hoje nós temos quatro. Graças à IA. A gente dobrou o número de usuários e reduziu drasticamente o número de atendentes. Hoje são os bots com IA que a gente implantou ao longo do ano e vem trazendo essa transformação. Precificação. A precificação é uma coisa que algumas operações, através do reserva de vaga, a gente já usa a IA, e a nossa ideia é cada vez mais todas as operações ter IA.
Emílio Sanches: Nós vamos lançar mais um produto também ancorado em IA nos próximos meses, não tem o nome, mas pode falar que é a nossa parte analítica, que a gente já vem oferecendo pontualmente beta pra alguns clientes, onde ele consegue saber de tudo que está acontecendo na operação, através de IA. Isso a gente vai mostrar em breve pra vocês, acredito que seja uma coisa revolucionária aqui dentro da companhia e seja um grande diferencial, e outros produtos que vão alavancar os nossos produtos digitais. Muita coisa pra fazer, muita coisa pra aprender, nós estamos no caminho certo, sem loucuras, mas de uma maneira muito objetiva.
For.
Daniel Soraggi: Só pra complementar também a parte de inteligência artificial. A gente estava falando que um dos principais diferenciais competitivos da Estapar, a gente tem uma estrutura de backoffice administrativa, que permite esse crescimento, esse atendimento, essa sofisticação no atendimento do cliente B2B. Nós temos alguns projetos aqui na parte administrativa transformacionais. A cabeça nossa aqui é sempre de como que a gente cresce a empresa, como que a gente dobra essa empresa de tamanho, sem dobrar os custos aqui de suporte operacional. A adoção de IA, sem dúvida nenhuma, é o que vem permitindo, é o que vai continuar permitindo a empresa continuar a crescer suas operações, sem crescer os seus gastos aqui administrativos, que é umas coisas que eu estou particularmente mais envolvido aqui no dia a dia da companhia.
For.
Daniel Soraggi: A gente tem alguns projetos aqui transformacionais, muito interessantes, que vão aí permitir esse crescimento da empresa, com processos administrativos, não crescer na mesma proporção e permitindo o crescimento saudável dos fundamentos.
Energy.
Thomás Monteiro: Próxima pergunta é do João Marcelo, analista Buy Side da Meta, da Meta Asset: pensando no custo de capital da Estapar e no ritmo de crescimento que esperam, qual a alavancagem ótima que a companhia tem em mente e como isso deveria conversar com o pagamento de proventos nos próximos anos?
Daniel Soraggi: João, bom dia, prazer falar contigo. Estava comentando aqui de sistema de capital, capitalização. A dívida da Estapar alguns anos atrás era um desafio, era uma barreira, um obstáculo a ser vencido. Hoje a dívida líquida é uma escolha estratégica. Saiu de um patamar de desafio, hoje é uma escolha da companhia. A gente tem um negócio, esse trimestre gerou aqui BRL 130 million de caixa, se a gente pegar um EBITDA de BRL 105 million, se a gente anualizar, são BRL 400 million, numa dívida líquida de BRL 788 million. Isso é uma relação abaixo de 2x. Quando a gente vê essa relação dívida/EBITDA, ela vem despencando ano após ano, trimestre após trimestre. A trajetória esperada, com base no nosso plano aqui de crescimento, é que esse indicador continue cada vez mais saudável. Esse indicador relativo de alavancagem financeira.
Bye.
Daniel Soraggi: Como isso vai conversar com a parte de distribuição de dividendos e custo, vai ter muito a ver com essa história de disciplina de capital e vai ter a ver com os projetos que a gente tem para fazer. A nossa árvore de decisão de investimentos vai sempre passar por uma discussão muito racional. Se a empresa está conseguindo trazer, gerar negócios acima do seu custo de capital, a gente vai direcionar investimentos para crescimento. Ainda que em algum trimestre ou outro, você tenha que investir mais para coletar esse investimento nos próximos trimestres. À medida que a gente tem um excesso de caixa gerado nesse trimestre e a gente não consiga alocar naquele timing correto, qualquer motivo que seja, velocidade de mercado, aí sim, a gente abre a oportunidade para devolver para o acionista. Foi o que a gente fez esse ano em relação com o resultado de 2025.
this is,
Daniel Soraggi: A gente agora é uma empresa distribuidora de dividendos, a gente entrou agora nessa jornada que não tem mais volta. A nossa expectativa é estar fazendo uma escolha bem racional, de como a gente faz a distribuição do caixa gerado pela operação. Quanto a gente aloca em crescimento, quanto a gente escolhe ter de dívida líquida e quanto a gente vai devolver para o acionista. Sempre com esse olhar de longo prazo, com esse olhar de senso de dono, de geração de valor. Essa é a estrutura de incentivos que os executivos da empresa e o controlador estão muito alinhados. Por aí.
For.
The same question.
Thomás Monteiro: Vamos para a última pergunta, é mais uma pergunta da Heloísa Cruz: Com base na visibilidade que vocês têm de contratos futuros, posso entender que o ritmo atual de crescimento de receitas e margens parece recorrente? Ou deveria acelerar, desacelerar?
Daniel Soraggi: Oi, Helô, tudo bem? Bom dia, prazer falar contigo, sempre que a gente se fala. Aparece aqui no escritório qualquer dia para a gente poder falar. Sobre acelerar, desacelerar, a gente já vem acelerando, Helô, desde o final do ano passado, a gente vem acelerando investimentos. Os resultados vão aparecendo ao longo do semestre. Você tem um efeito vagão, efeito compound, de resultados. Você vai empilhando operações, empilhando resultados, que vem permitindo esse crescimento. Aritmeticamente, cada novo negócio na margem que você coloca, representa menos da base. A gente vem crescendo na taxa de 15% a 20% já há algum tempo. Declarar qual vai ser a taxa de crescimento dos próximos anos tem a ver com guidance.
Compound.
Daniel Soraggi: Guidance não é uma prática da empresa, mas continuar crescendo a ritmos fortes é, sim, um desejo do management, é, sim, um desejo do controlador e isso vai fazer com que a gente continue gerando valor para todos os stakeholders. Eu acho que o mais importante é estar próximo da companhia, acho que o mais importante é a gente estar acompanhando os resultados e a gente vai conseguir medir esse pace de crescimento. Estou muito animado, estou muito otimista. Temos balanço para continuar crescendo forte, temos mercado para poder explorar, tem consolidação disponível no mercado, somos uma empresa do segmento, somos o consolidador natural e estamos olhando absolutamente todas as frentes. Tem mercado. Continuamos muito otimistas e confiantes para continuar crescendo forte. Obrigado pela pergunta.
Management. As soon as stakeholders.
Is absolutely.
Thomás Monteiro: Encerramos por aqui a sessão de perguntas e respostas. O time de relações com investidores permanece à disposição para atender quaisquer dúvidas adicionais. Aproveitamos para informar que a próxima teleconferência de resultados referente ao Q3 será no dia 5 November. Encerramos agora o call de resultados. Um bom dia a todos.
Don't.
See.
Operator: Goodbye.
Goodbye.
