Q2 2026 Caixa Seguridade Participacoes SA Earnings Call

Speaker #2: A estação também estará disponível para download. Todos os participantes estarão apenas assistindo à videoconferência durante a apresentação e, em seguida, daremos início à sessão de perguntas e respostas.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Também estará disponível para download. Todos os participantes estarão apenas assistindo à videoconferência durante a apresentação. Em seguida, daremos início à sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Estão presentes o Diretor-Presidente da Caixa Seguridade, Gustavo Portela, e o Diretor de Finanças e Relações com Investidores da companhia, Edgar Soares. Bom, gostaria agora de passar a palavra ao Diretor-Presidente, que dará início à sua apresentação. Por favor, Gustavo, pode prosseguir.

Speaker #2: Quando mais instruções serão fornecidas. Estão presentes o diretor-presidente da Caixa Seguridade, Gustavo Portela, e o diretor de Finanças e Relações com Investidores da companhia, Edgar Soares.

Speaker #2: Bom, gostaria agora de passar a palavra ao diretor-presidente, que dará início à sua apresentação. Por favor, Gustavo, pode prosseguir.

Speaker #3: Bom dia a todos. E obrigado pela participação na apresentação dos resultados da Caixa Seguridade. Antes da gente iniciar, eu gostaria de registrar agradecimento especial para os colaboradores da empresa, das nossas empresas coligadas, do grupo e da Caixa.

Gustavo Portela: Bom dia a todos e obrigado pela participação na apresentação dos resultados da Caixa Seguridade. Antes de iniciar, eu gostaria de registrar um agradecimento especial para os colaboradores da empresa, das nossas empresas coligadas, do grupo e da Caixa, em especial à nossa força de vendas, que diariamente transforma estratégia em resultado por meio de seu comprometimento, dedicação e proximidade com os clientes. Os números que apresentaremos hoje refletem mais do que um desempenho de um trimestre. Eles refletem o trabalho conjunto de milhares de profissionais que compartilham o propósito de proteger, cuidar e construir o futuro financeiro dos brasileiros. Foi esse engajamento que nos permitiu alcançar mais um período de crescimento consistente, ampliar nossa presença nos mercados em que atuamos e continuar integrando valor aos nossos acionistas.

Speaker #3: Em especial, a nossa força de vendas, que diariamente transforma estratégia em resultado por meio de seu comprometimento, dedicação e proximidade com os clientes. Os números que apresentaremos hoje refletem mais do que desempenho de trimestre.

Speaker #3: Eles refletem o trabalho conjunto de milhares de profissionais que compartilham o propósito de proteger, cuidar e construir o futuro financeiro dos brasileiros. Foi esse engajamento que nos permitiu alcançar mais um período de crescimento consistente, ampliar nossa presença nos mercados em que atuamos e continuar entregando valor aos nossos acionistas.

Speaker #3: Os resultados deste trimestre reforçam mais uma vez a solidez do nosso modelo de negócios, a força das nossas parcerias e a capacidade de execução das nossas equipes.

Gustavo Portela: Os resultados desse trimestre reforçam, mais uma vez, a solidez do nosso modelo de negócios, a força das nossas parcerias e a capacidade de execução das nossas equipes. É com muito orgulho e confiança no futuro que compartilhamos aqui os principais destaques desse desempenho. Neste trimestre, em primeiro lugar, destaco o desempenho comercial de dois ramos diretamente conectados à atividade central da Caixa, o Banco da Habitação. Ao longo do Q2 de 2026, o seguro habitacional alcançou um novo recorde de prêmios emitidos. Mantivemos a liderança de mercado nesse segmento, com crescimento consistente, sustentado pelo empilhamento de prêmios, que acompanha a expansão da carteira de financiamento habitacional do banco. Encerramos o período com mais de R$ 1.12 bilhão em prêmios emitidos, um volume 14% superior ao do ano anterior.

Speaker #3: E é com muito orgulho e confiança no futuro que compartilhamos aqui os principais destaques desse desempenho. Neste trimestre, em primeiro lugar, destaco o desempenho comercial de dois ramos diretamente conectados à atividade central da Caixa, o Banco da Habitação.

Speaker #3: Ao longo do segundo trimestre de 2026, o seguro habitacional alcançou novo recorde de prêmios emitidos. Mantivemos a liderança de mercado nesse segmento, com crescimento consistente, sustentado pelo empilhamento de prêmios, que acompanha a expansão da carteira de financiamento habitacional do banco.

Speaker #3: Encerramos o período com mais de R$ 1,12 bilhão em prêmios emitidos, volume 14% superior ao do ano anterior. Vale ressaltar que esse foi o primeiro trimestre em que as emissões do seguro habitacional da Caixa Residencial superaram o volume da carteira em run-off, composta pelos seguros habitacionais comercializados até 2021 e que permanecem vigentes.

Gustavo Portela: Vale ressaltar que esse foi o primeiro trimestre em que as emissões do seguro habitacional da Caixa Residencial superaram o volume da carteira em run-off, composta pelos seguros habitacionais comercializados até 2021 e que permanecem vigentes. No seguro residencial, registramos quase BRL 280 million em prêmios emitidos no trimestre. Embora tenhamos atingido um patamar muito semelhante ao observado no segundo trimestre de 2025, vale observar que esse desempenho continuou refletindo a estratégia de comercialização do seguro residencial acoplado ao habitacional, que é uma iniciativa que traz redução do crescimento no curto prazo, mas contribui para resultados mais resilientes, previsíveis e sustentáveis ao longo do tempo. Nesse sentido, no trimestre, o seguro acoplado respondeu por 18.2% das emissões totais, com crescimento de 18% em relação ao mesmo período do ano anterior. Passando para o slide 4, destaco o desempenho dos segmentos de previdência e capitalização no segundo trimestre de 2026.

Speaker #3: No seguro residencial, registramos quase 280 milhões de reais em prêmios emitidos no trimestre. Embora tenhamos atingido patamar muito semelhante ao observado no segundo trimestre de 2025, vale observar que esse desempenho continuou refletindo a estratégia de comercialização do seguro residencial acoplado ao habitacional, que é uma iniciativa que traz redução do crescimento no curto prazo, mas contribui para resultados mais resilientes e previsíveis e sustentáveis ao longo do tempo.

Speaker #3: Nesse sentido, no trimestre, o seguro acoplado respondeu por 18,2% das emissões totais, com crescimento de 18% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Speaker #3: Passando para o slide 4, destaco o desempenho do segmento de previdência e capitalização no segundo trimestre de 2026. Em previdência, as iniciativas voltadas à captação e retenção contribuíram para saldo positivo de captação líquida de 1,4 bilhão de reais no período.

Gustavo Portela: Em previdência, as iniciativas voltadas à captação e retenção contribuíram para um saldo positivo de captação líquida de BRL 1.4 billion no período. As contribuições alcançaram BRL 6.7 billion no trimestre, um crescimento de quase 18% em relação ao mesmo período de 2025. Como resultado, as reservas de previdência superaram BRL 214 billion, uma expansão de 16% nos últimos 12 meses. Ao longo do período, foram realizadas diversas ações comerciais, com destaque para campanhas promocionais que incluíram sorteios de viagens para os nossos clientes e a distribuição de pontos do programa de fidelidade da Caixa, o Uau!, que reforça as sinergias do conglomerado Caixa. Em capitalização, registramos arrecadação superior a BRL 545 million, alcançando pelo sexto trimestre consecutivo o melhor resultado histórico, e um crescimento de quase 25% na comparação anual.

Speaker #3: As contribuições alcançaram 6,7 bilhões de reais no trimestre, crescimento de quase 18% em relação ao mesmo período de 2025. E como resultado, as reservas de previdência superaram 214 bilhões de reais, uma expansão de 16% nos últimos 12 meses.

Speaker #3: Ao longo do período, foram realizadas diversas ações comerciais, com destaque para a campanhas promocionais que incluíram sorteios de viagens para os nossos clientes e a distribuição de pontos do programa de fidelidade da Caixa, o UAU, que reforça as sinergias do conglomerado Caixa.

Speaker #3: Em capitalização, registramos arrecadação superior a 545 milhões de reais, alcançando pelo sexto trimestre consecutivo o melhor resultado histórico, em crescimento de quase 25% na comparação anual.

Speaker #3: O desempenho reflete a estratégia de intensificar a comercialização de títulos na modalidade de pagamento mensal, que vem ampliando, de forma consistente, a base de clientes e o fluxo de volume arrecadado.

Gustavo Portela: O desempenho reflete a estratégia de intensificar a comercialização de títulos na modalidade de pagamento mensal, que vem ampliando de forma consistente a base de clientes e o fluxo de volume arrecadado. No trimestre, a gente lançou também o Hiper X Cap, que é o produto de filantropia premiável. Além de oferecer para o cliente a oportunidade de concorrer a prêmios, a iniciativa gera impacto social positivo, beneficiando, neste caso, o Hospital de Amor, um dos mais renomados centros de tratamento oncológico gratuito do Brasil. Na tela seguinte, seguimos com os destaques do trimestre.

Speaker #3: No trimestre, a gente lançou também o Hiper XCap, que é o produto de filantropia premiável. Além de oferecer para o cliente a oportunidade de concorrer a prêmios, a iniciativa gera impacto social positivo, beneficiando, neste caso, o hospital de amor, dos mais renomados centros de tratamento oncológico gratuito do Brasil.

Speaker #3: Na tela seguinte, seguimos com os destaques do trimestre. Na edição de 2026 do Ranking Brasil 100 da Brand Finance, a Caixa Seguridade consolidou a sua presença entre as marcas mais valiosas e relevantes do país.

Gustavo Portela: Na edição de 2026 do ranking Brasil 100, da Brand Finance, a Caixa Seguridade consolidou a sua presença entre as marcas mais valiosas e relevantes do país. A companhia foi reconhecida como a marca do setor de seguros que mais evoluiu em força de marca, figurando como a quinta marca mais forte do Brasil, o que reforça a consistência da nossa estratégia e a confiança construída junto a clientes, parceiros, investidores e demais públicos de relacionamento. Além disso, em um contexto de expansão das alternativas de acesso ao mercado imobiliário, a Caixa Consórcio alcançou a liderança em contemplações imobiliárias entre as maiores administradoras de consórcio do país. Tivemos um crescimento de 112% nas contemplações de consórcios imobiliários em maio de 2026, evidenciando o fortalecimento da companhia em um dos segmentos mais relevantes do setor.

Speaker #3: A companhia foi reconhecida como a marca do setor de seguros que mais evoluiu em força de marca, figurando como a quinta marca mais forte do Brasil, o que reforça a consistência da nossa estratégia e a confiança construída junto a clientes, parceiros, investidores e demais públicos de relacionamento.

Speaker #3: Além disso, em contexto de expansão das alternativas de acesso ao mercado imobiliário, a Caixa Consórcio alcançou a liderança em contemplações imobiliárias, entre as maiores administradoras de consórcio do país.

Speaker #3: Tivemos crescimento de 112% nas contemplações de consórcios imobiliários em maio de 2026, evidenciando o fortalecimento da companhia, em dos segmentos mais relevantes do setor.

Speaker #3: Por fim, no âmbito da agenda de sustentabilidade e gestão climática, a Caixa Seguridade conquistou, pelo quinto ano consecutivo, o selo ouro do programa brasileiro GHG, o reconhecimento é destinado às organizações que divulgam de forma completa auditada e verificada as suas emissões de gases de efeito estufa, evidenciando o compromisso da Caixa Seguridade com a transparência e a mitigação dos impactos ambientais de suas atividades.

Gustavo Portela: Por fim, no âmbito da agenda de sustentabilidade e gestão climática, a Caixa Seguridade conquistou, pelo quinto ano consecutivo, o Selo Ouro do Programa Brasileiro GHG. O reconhecimento é destinado às organizações que divulgam de forma completa, auditada e verificada as suas emissões de gases de efeito estufa, evidenciando o compromisso da Caixa Seguridade com a transparência e a mitigação dos impactos ambientais de suas atividades. Para concluir essa primeira parte, eu destaco agora os principais indicadores financeiros da empresa no trimestre. Registramos um lucro líquido gerencial de R$ 1.14 bilhão no trimestre, o que representa um crescimento de 9.5% em relação ao mesmo período de 2025. O ROE alcançou 70.9% ao final de junho, o maior patamar da história da empresa, com avanço de 1.3 ponto percentual em comparação ao mesmo mês do ano passado.

Speaker #3: Para concluir essa primeira parte, eu destaco agora financeiros da empresa no trimestre. Registramos lucro líquido gerencial de 1,14 bilhão de reais no trimestre, o que representa crescimento de 9,5% em relação ao mesmo período de 2025.

Speaker #3: O ROE alcançou 70,9% ao final de junho, o maior patamar da história da empresa, com avanço de 1,3 ponto percentual em comparação ao mesmo mês do ano passado.

Speaker #3: Esse resultado evidencia a elevada capacidade de geração de valor e a eficiência da Caixa Seguridade na conversão de resultados em retorno para os acionistas.

Gustavo Portela: Esse resultado evidencia a elevada capacidade de geração de valor e a eficiência da Caixa Seguridade na conversão de resultados em retorno para os acionistas. E por fim, ontem, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de R$ 1.5 bilhão em dividendos. O montante corresponde a aproximadamente 92% do lucro líquido apurado no trimestre, mantendo a nossa recorrência de um payout superior a 90% e reforçando o compromisso da companhia com a geração sustentável de valor para os seus acionistas. Com isso, encerro a minha apresentação e passo agora a palavra ao Edgar Soares, que vai dar continuidade ao detalhamento do desempenho financeiro e operacional da empresa. Edgar.

Speaker #3: E por fim, ontem, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de 1,5 bilhão de reais em dividendos, o montante corresponde a aproximadamente 92% do lucro líquido apurado no trimestre, mantendo a nossa recorrência de payout superior a 90% e reforçando o compromisso da companhia com a geração sustentável de valor para os seus acionistas.

Speaker #3: Com isso, encerro a minha apresentação e passo agora a palavra ao Edgardo Soares, que vai dar continuidade ao detalhamento do desempenho financeiro e operacional da empresa.

Speaker #3: Edgardo.

Speaker #2: Valeu. Obrigado, Gustavo. Bom dia a todos. Passo agora a apresentar mais detalhes do desempenho financeiro, comercial e operacional da companhia. No slide 8, trazemos uma visão resumida do desempenho financeiro da companhia neste trimestre.

Edgar Vieira Soares: Valeu. Obrigado, Gustavo. Bom dia a todos. Passo agora a apresentar mais detalhes do desempenho financeiro, comercial e operacional da companhia. No slide 8, trazemos uma visão resumida do desempenho financeiro da companhia nesse trimestre. É importante observar aqui os números apresentados em uma visão gerencial, de acordo com a norma IFRS 4. Começando pelas receitas operacionais, alcançamos R$ 1.5 bilhão nos três meses, um crescimento de 8.5% em relação ao mesmo período de 2025. Desse total, 59% vieram das receitas de investimentos em participações societárias, que cresceram 11% na comparação com o mesmo período do ano passado. Os 41% restantes correspondem às receitas de distribuição. O avanço dessas receitas foi de 5% entre os períodos, com destaque para as receitas do seguro habitacional, além dos segmentos de capitalização e previdência.

Speaker #2: É importante observar aqui os números apresentados em uma visão gerencial, de acordo com a norma IFRS 4. Começando pelas receitas operacionais, alcançamos 1,5 bilhão de reais nos três meses, crescimento de 8,5% em relação ao mesmo período de 2025.

Speaker #2: Desse total, 59% vieram das receitas de investimentos em participações societárias, que cresceram 11% na comparação com o mesmo período do ano passado. Os 41% restantes correspondem às receitas de distribuição. O avanço nessas receitas foi de 5% entre os períodos, com destaque para as receitas do seguro habitacional, além do segmento de capitalização e previdência.

Speaker #2: O lucro líquido gerencial, como já mencionado pelo Gustavo, atingiu R$ 1,14 bilhão no trimestre, crescimento de 9,5% em relação ao segundo trimestre de 2025, na visão gerencial, e 12,8% na visão contábil.

Edgar Vieira Soares: O lucro líquido gerencial, como já mencionado pelo Gustavo, atingiu R$ 1.14 bilhão no trimestre, crescimento de 9.5% em relação ao segundo trimestre de 2025, na visão gerencial, e 12.8% na visão contábil. Assim, encerramos o trimestre com o maior ROE da história da companhia, alcançando 70.9%, com crescimento de 1.3 ponto percentual em 12 meses. Avançando para o próximo slide, vamos falar do desempenho comercial da vertical de seguros da companhia. Alcançamos R$ 2.5 bilhões em prêmios emitidos no trimestre, com destaque para o seguro habitacional, que segue apresentando um crescimento bastante consistente. Foram mais de R$ 1.1 bilhão em prêmios emitidos, uma alta de 14% ano a ano. Esse resultado acompanha a evolução da carteira de crédito imobiliário da Caixa no tempo. No seguro residencial, a emissão de prêmios se deu em patamar semelhante ao do segundo trimestre de 2025.

Speaker #2: Assim, encerramos o trimestre com o maior ROE da história da companhia, alcançando 70,9%, com crescimento de 1,3 ponto percentual em 12 meses. Avançando para o próximo slide, vamos falar do desempenho comercial da vertical de seguros da companhia.

Speaker #2: Alcançamos 2,5 bilhões de reais em prêmios emitidos no trimestre, com destaque para o seguro habitacional, que segue apresentando crescimento bastante consistente. Foram mais de 1,1 bilhão de reais em prêmios emitidos, uma alta de 14% ano a ano.

Speaker #2: Esse resultado acompanha a evolução da carteira de crédito imobiliário da Caixa no tempo. No seguro residencial, a emissão de prêmios se deu em patamar semelhante ao do segundo trimestre, de 2025.

Speaker #2: No entanto, destacamos a evolução do residencial acoplado ao habitacional, que cresceu 18% na comparação anual e contribuiu para o aumento de 16% nos prêmios ganhos no período.

Edgar Vieira Soares: No entanto, destacamos a evolução do residencial acoplado ao habitacional, que cresceu 18% na comparação anual e contribuiu para o aumento de 16% nos prêmios ganhos no período. Essa modalidade complementa as coberturas do seguro habitacional durante a sua vigência, possuindo ticket menor e maior duração que a modalidade tradicional, agregando mais valor ao relacionamento com os clientes. Na mesma direção, com foco na geração de resultados sustentáveis, quando avaliamos a linha de seguros de vida, a despeito de uma menor emissão de prêmios da ordem de 6% na comparação anual, podemos observar um crescimento de 1% nos prêmios ganhos neste ramo, como resultado da expansão da comercialização na modalidade de pagamento mensal dos últimos períodos, o que contribui para o empilhamento do fluxo na linha do tempo. Já o prestamista, manteve um volume de emissões próximo ao observado no trimestre anterior.

Speaker #2: Essa modalidade complementa as coberturas do seguro habitacional durante a sua vigência, possuindo ticket menor e maior duração que a modalidade tradicional, agregando mais valor ao relacionamento com os clientes.

Speaker #2: Na mesma direção, com foco na geração de resultados sustentáveis, quando avaliamos a linha de seguros de vida, a despeito de uma menor emissão de prêmios da ordem de 6% na comparação anual, podemos observar crescimento de 1% nos prêmios ganhos neste ramo.

Speaker #2: Como resultado da expansão da comercialização na modalidade de pagamento mensal dos últimos períodos, o que contribui para o empilhamento do fluxo na linha do tempo.

Speaker #2: Já o prestamista manteve volume de emissões próximo ao observado no trimestre anterior. O desempenho do produto continua a ser impactado pelos efeitos de ambiente macroeconômico desafiador, marcado por juros elevados que impactam o custo médio do crédito no mercado em geral e, consequentemente, reduzem a capacidade de contratação de seguros vinculados a essas operações.

Edgar Vieira Soares: O desempenho do produto continua impactado pelos efeitos de ambiente macroeconômico desafiador, marcado por juros elevados, que impactam o custo médio do crédito no mercado em geral e, consequentemente, reduzem a capacidade de contratação de seguros vinculados a essas operações. Além disso, tivemos os efeitos da suspensão da oferta do prestamista nas operações de crédito consignado INSS e a retração do volume de prêmios emitidos no segmento agro. Dessa forma, o volume de prêmios de prestamista recuou 10% na comparação com o mesmo trimestre de 2025. Outro destaque importante foi o seguro auto da Youse, que apresentou um crescimento de 72% nas emissões em relação ao mesmo período de 2025 e representou 6% do total de prêmios emitidos de seguros em todas as modalidades operadas pelas nossas participadas.

Speaker #2: Além disso, tivemos os efeitos da suspensão da oferta do prestamista nas operações de crédito consignado e INSS, e a retração do volume de prêmios emitidos no segmento agro, dessa forma, o volume de prêmios de prestamista recuou 10% na comparação com o mesmo trimestre de 2025.

Speaker #2: Outro destaque importante foi o seguro auto da IUSE, que apresentou crescimento de 72% nas emissões em relação ao mesmo período de 2025 e representou 6% do total de prêmios emitidos de seguros em todas as modalidades operadas pelas nossas participadas.

Speaker #2: No total, os prêmios ganhos nos negócios de seguro da Caixa Seguridade cresceram 6,1% na visão trimestral e 5,8% na visão acumulada do primeiro semestre desse ano, reforçando a resiliência do nosso mix de produtos.

Edgar Vieira Soares: No total, os prêmios ganhos nos negócios de seguro da Caixa Seguridade cresceram 6.1% na visão trimestral e 5.8% na visão acumulada do H1 desse ano, reforçando a resiliência do nosso mix de produtos. Avançando para a tela seguinte, vamos detalhar alguns indicadores operacionais da nossa vertical de seguros. Começando pela sinistralidade do trimestre, que foi de 24.2%, registramos uma melhora de 0.9 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025. Esse resultado reflete principalmente a redução do indicador observada nos ramos vida, habitacional e residencial. Na comparação com o trimestre anterior, houve o aumento de 1.7 pontos percentuais, que foi influenciado principalmente pelos ramos residencial e prestamista. No residencial, esse movimento esteve associado à dinâmica das despesas com serviços de assistência. No prestamista, o impacto decorre de uma revisão da base de cálculo da provisão de PPNG, que foi impactada pelo novo fluxo de acionamento de sinistros.

Speaker #2: Avançando para a tela seguinte, vamos detalhar alguns indicadores operacionais da nossa vertical de seguros. Começando pela sinistralidade do trimestre, que foi de 24,2%, registramos uma melhora de 0,9 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025.

Speaker #2: Esse resultado reflete principalmente a redução do indicador observada nos ramos Vida, Habitacional e Residencial. Na comparação com o trimestre anterior, houve aumento de 1,7 ponto percentual, que foi influenciado principalmente pelos ramos Residencial e Prestamista.

Speaker #2: No Residencial, esse movimento esteve associado à dinâmica das despesas com serviços de assistência e, no Prestamista, o impacto decorre de uma revisão da base de cálculo da provisão de BNR, que foi impactada pelo novo fluxo de acionamento de sinistros.

Speaker #2: Apesar dessa variação trimestral, quando olhamos o acumulado do primeiro semestre, a sinistralidade apresentou uma melhora de 1,5 ponto percentual em relação ao mesmo período de 2025, permanecendo em nível saudável e compatível com o histórico da operação.

Edgar Vieira Soares: Apesar dessa variação trimestral, quando olhamos o acumulado do H1, a sinistralidade apresentou uma melhora de 1.5 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025, permanecendo em um nível saudável e compatível com o histórico da operação. Em relação ao comissionamento, a dinâmica permaneceu estável e alinhada ao patamar histórico da operação, com leve aumento de 0.3 pontos percentuais relacionado ao mix de produtos comercializados. Passando para a margem operacional, registramos um crescimento de 5.5% no trimestre e de 9% no acumulado do semestre. Esse desempenho reflete a execução consistente da nossa estratégia de longo prazo, com foco na expansão de comercialização de produtos com pagamento mensal mencionado anteriormente. Essa modalidade de comercialização contribui para o aumento dos prêmios ganhos na linha do tempo, além da melhora do indicador de sinistralidade.

Speaker #2: Em relação ao comissionamento, a dinâmica permaneceu estável e alinhada ao patamar histórico da operação, com leve aumento de 0,3 pontos percentuais relacionado ao mix de produtos comercializados.

Speaker #2: Passando para a margem operacional, registramos crescimento de 5,5% no trimestre e de 9% no acumulado do semestre. Esse desempenho reflete a execução consistente da nossa estratégia de longo prazo, com foco na expansão de comercialização de produtos com pagamento mensal, mencionada anteriormente.

Speaker #2: Essa modalidade de comercialização contribui para o aumento dos prêmios ganhos na linha do tempo, além da melhora do indicador de sinistralidade. Na comparação com o trimestre passado, a margem foi impactada pelo aumento nos sinistros nos ramos residencial e prestamista, conforme já havíamos comentado.

Edgar Vieira Soares: Na comparação com o trimestre passado, a margem foi impactada pelo aumento nos sinistros nos ramos residencial e prestamista, conforme já havíamos comentado. Dessa forma, a vertical de seguros respondeu por 46% da margem operacional total, mantendo o patamar observado no Q2 de 2025. Na tela seguinte, temos o desempenho da vertical de acumulação, que segue demonstrando um crescimento sólido em seus segmentos. Começando pela previdência, no trimestre, o volume de contribuições brutas alcançou R$ 6.7 bilhões, um crescimento de 17.7% no comparativo anual. Esse desempenho, aliado a uma redução dos resgates, contribuiu para uma captação líquida positiva de R$ 1.4 bilhão no período. Com isso, encerramos o trimestre com R$ 214.4 bilhões em reservas, um crescimento de 16.1% no ano, reforçando a solidez desse segmento. Passando para a capitalização, renovamos o recorde em recursos arrecadados, alcançando R$ 546 milhões no trimestre.

Speaker #2: Dessa forma, a vertical de seguros respondeu por 46% da margem operacional total, mantendo o patamar observado no segundo trimestre de 2025. Na tela seguinte, temos o desempenho da vertical de acumulação, que segue demonstrando crescimento sólido em seus segmentos.

Speaker #2: Começando pela Previdência, no trimestre o volume de contribuições brutas alcançou R$ 6,7 bilhões, crescimento de 17,7% no comparativo anual. Esse desempenho, aliado a uma redução dos resgates, contribuiu para uma captação líquida positiva de R$ 1,4 bilhão no período. Com isso, encerramos o trimestre com R$ 214,4 bilhões em reservas, crescimento de 16,1% no ano, reforçando a solidez desse segmento.

Speaker #2: Passando para a capitalização, renovamos o recorde em recursos arrecadados, alcançando 546 milhões de reais no trimestre, o resultado representa crescimento de 25% na comparação anual e reflete mais uma vez a estratégia de foco na comercialização de títulos na modalidade de pagamento mensal.

Edgar Vieira Soares: O resultado representa um crescimento de 25% na comparação anual e reflete, mais uma vez, a estratégia de foco na comercialização de títulos na modalidade de pagamento mensal. As reservas de capitalização totalizaram R$ 3.8 bilhões, com crescimento de quase 32% em 12 meses. Já em consórcio, foram comercializadas R$ 5.8 bilhões em cartas de crédito no trimestre. Esse desempenho contribuiu para que o estoque de cartas de crédito superasse R$ 53 bilhões, representando um crescimento de 34.5% no ano. Na próxima tela, detalhando o desempenho operacional dos produtos do negócio de acumulação, no trimestre, a receita operacional alcançou R$ 974 milhões, um crescimento de 5.2% em relação ao mesmo período de 2025, com destaque para a evolução dos segmentos de previdência e capitalização.

Speaker #2: As reservas de capitalização totalizaram 3,8 bilhões de reais, com crescimento de quase 32% em 12 meses. Já em consórcio, foram comercializadas 5,8 bilhões de reais em cartas de crédito no trimestre, esse desempenho contribuiu para que o estoque de cartas de crédito superasse 53 bilhões de reais, representando crescimento de 34,5% no ano.

Speaker #2: Na próxima tela, detalhando o desempenho operacional dos produtos do negócio de acumulação, no trimestre a receita operacional alcançou 974 milhões de reais, crescimento de 5,2% em relação ao mesmo período de 2025, com destaque para a evolução do segmento de previdência e capitalização.

Speaker #2: Para o consórcio, a redução observada no período está associada a mudanças nos critérios de apropriação de receitas e ao amadurecimento natural da carteira, uma vez que as taxas de administração são mais concentradas nas etapas iniciais dos grupos.

Edgar Vieira Soares: Para o consórcio, a redução observada no período está associada a mudanças nos critérios de apropriação de receitas e ao amadurecimento natural da carteira, uma vez que as taxas de administração são mais concentradas nas etapas iniciais dos grupos. Com esse desempenho, a margem operacional nos negócios de acumulação somou R$ 738 milhões, um aumento de 2.6% na comparação anual. A representatividade dessa vertical na margem operacional total da companhia foi de 27% no trimestre. Na tela seguinte, detalhamos os negócios de distribuição que contemplam os resultados referentes às receitas de acesso à rede de distribuição e uso da marca Caixa, e as receitas de corretagem ou intermediação de produtos Seguridade, aqui consideradas em conjunto como a receita de corretagem. No trimestre, as receitas dessa vertical cresceram 5.2% em relação ao mesmo período de 2025, refletindo o volume e o mix de produtos comercializados.

Speaker #2: Com esse desempenho, a margem operacional nos negócios de acumulação somou R$ 738 milhões, aumento de 2,6% na comparação anual. A representatividade dessa vertical na margem operacional total da companhia foi de 27% no trimestre.

Speaker #2: Na tela seguinte, detalhamos os negócios de distribuição que contemplam os resultados referentes às receitas de acesso à rede de distribuição e uso da marca Caixa, e as receitas de corretagem ou intermediação de produtos de seguridade, aqui consideradas em conjunto como receitas de corretagem.

Speaker #2: Do trimestre, as receitas dessa vertical cresceram 5,2% em relação ao mesmo período de 2025, refletindo o volume e o mix de produtos comercializados. Na tabela esquerda, é possível acompanhar o desempenho detalhado dessa vertical, com destaque para o crescimento das receitas originadas pelo seguro habitacional em 26%, capitalização com 24% e previdência crescendo 9%.

Edgar Vieira Soares: Na tabela à esquerda, é possível acompanhar o desempenho detalhado dessa vertical, com destaque para o crescimento das receitas originadas pelo seguro habitacional, em 26%, capitalização com 24% e previdência crescendo 9%. Olhando para a distribuição da corretagem do total de receitas, 21% foram destinados ao pagamento das taxas de premiação de empregados Caixa e à remuneração de canais parceiros, enquanto 11% foram destinados à taxa de serviço Caixa. Os 68% restantes do comissionamento pago pelas empresas operacionais permaneceram na corretora como receita líquida. Seguindo o desempenho das receitas, a margem operacional no trimestre alcançou R$ 469 milhões, um crescimento de 7.1% na comparação anual. No total, os negócios de distribuição responderam por 27% da margem operacional total, sendo 21% referente à vertical de seguros e 6% relacionados à distribuição de produtos de acumulação.

Speaker #2: Olhando para a distribuição da corretagem do total de receitas, 21% foram destinados ao pagamento das taxas de premiação de empregados Caixa e a remuneração de canais parceiros, enquanto 11% foram destinados à taxa de serviço Caixa.

Speaker #2: Os 68% restantes do comissionamento pago pelas empresas operacionais permaneceram na corretora como receita líquida. Seguindo o desempenho das receitas, a margem operacional no trimestre alcançou 469 milhões de reais, crescimento de 7,1% na comparação anual.

Speaker #2: No total, os negócios de distribuição responderam por 27% da margem operacional total, sendo 21% referente à vertical de seguros e 6% relacionados à distribuição de produtos de acumulação.

Speaker #2: Na próxima tela, apresentamos os principais indicadores operacionais da companhia de forma agrupada, considerando também a participação econômica da Caixa Seguridade em cada uma de suas investidas.

Edgar Vieira Soares: Na próxima tela, apresentamos os principais indicadores operacionais da companhia de forma agrupada, considerando também a participação econômica da Caixa Seguridade em cada uma de suas investidas. Começando pelo índice de despesas administrativas, observamos que ele se manteve próximo ao patamar histórico. O indicador registrou um aumento de 0.1 pontos percentuais em relação ao Q1 deste ano e 0.6 pontos percentuais na comparação anual, refletindo principalmente os maiores investimentos realizados em TI, publicidade e propaganda. Ao desconsiderarmos os valores alocados por meio de incentivos fiscais pela Lei Rouanet no período, o índice ajustado seria de 10.4%, contra os 10.7 demonstrados na tabela. Em relação ao índice combinado, o indicador permaneceu estável na comparação anual, alcançando 57.6%. Já frente ao trimestre anterior, houve um aumento de 2.9 pontos percentuais, influenciado principalmente pela maior sinistralidade nos ramos de prestamista residencial, que já comentamos anteriormente.

Speaker #2: Começando pelo índice de despesas administrativas, observamos que ele se manteve próximo ao patamar histórico, indicador registrou aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre deste ano e 0,6 pontos percentuais na comparação anual, refletindo principalmente os maiores investimentos realizados em TI, publicidade e propaganda.

Speaker #2: Ao desconsiderarmos os valores alocados por meio de incentivos fiscais pela Lei Rouanet no período, o índice ajustado seria de 10,4% contra os 10,7% demonstrados na tabela.

Speaker #2: Em relação ao índice combinado, o indicador permaneceu estável na comparação anual, alcançando 57,6%. Já frente ao trimestre anterior, houve aumento de 2,9 pontos percentuais influenciado principalmente pela maior sinistralidade nos ramos de prestamista e residencial, que já comentamos anteriormente.

Speaker #2: Por fim, o índice combinado ampliado, com patamar de 50,6%, registrou uma melhora de 0,3 pontos percentuais na comparação anual, refletindo a evolução do resultado financeiro no período.

Edgar Vieira Soares: Por fim, o índice combinado ampliado, com patamar de 50.6%, registrou uma melhora de 0.3 pontos percentuais na comparação anual, refletindo a evolução do resultado financeiro no período. Passando ao slide 15, analisamos a representatividade dos resultados operacional e financeiro na composição do lucro líquido, considerando neste cálculo o efeito do resultado operacional e financeiro de todas as participações, novamente de forma proporcional ao investimento detido pela companhia e líquido de tributos. No trimestre, o resultado financeiro apresentou um crescimento de 19% em relação ao mesmo período de 2025, reflexo principalmente do maior volume de aplicações financeiras no grupo. O resultado financeiro foi responsável por 35% do nosso lucro líquido no trimestre e 34% no semestre, com aumento de três pontos percentuais na comparação anual. Em relação à composição da carteira de investimentos agrupados, encerramos junho com BRL 16.2 bilhões em aplicações financeiras.

Speaker #2: Passando ao slide 15, analisamos a representatividade dos resultados operacionais e financeiros na composição do lucro líquido, considerando neste cálculo o efeito do resultado operacional e financeiro de todas as participações, novamente de forma proporcional ao investimento detido pela companhia e líquido de tributos.

Speaker #2: No trimestre, o resultado financeiro apresentou crescimento de 19% em relação ao mesmo período de 2025, reflexo principalmente do maior volume de aplicações financeiras no grupo, o resultado financeiro foi responsável por 35% do nosso lucro líquido no trimestre e 34% no semestre, com aumento de 0,3 pontos percentuais na comparação anual.

Speaker #2: Em relação à composição da carteira de investimentos agrupada, encerramos junho com 16,2 bilhões de reais em aplicações financeiras, desse total 42% estavam alocados em ativos pós-fixados, 34% em títulos pré-fixados, 17% em índices de inflação e os outros 7% em outros tipos de fundo.

Edgar Vieira Soares: Desse total, 42% estavam alocados em ativos pós-fixados, 34% em títulos prefixados, 17% em índices de inflação e os outros 7% em outros tipos de fundo. O yield médio da carteira prefixada atingiu 12.9%, um leve crescimento em relação ao trimestre anterior. Esse resultado reflete a estratégia adotada pelas investidas de alongamento do portfólio e pulverização dos vencimentos ao longo da curva. Com isso, concluímos a apresentação de resultados do Q2 de 2026. Agradeço a todos e passo a palavra para Mateus. Obrigado.

Speaker #2: O yield médio da carteira pré-fixada atingiu 12,9%, com leve crescimento em relação ao trimestre anterior, esse resultado reflete a estratégia adotada pelas investidas de alongamento do portfólio e pulverização dos vencimentos ao longo da curva.

Speaker #2: Com isso, concluímos a apresentação de resultados do segundo trimestre de 2026. Agradeço a todos e passo a palavra para o Mateus. Obrigado.

Speaker #1: Muito obrigado, Edgar, obrigado por tê-la. Bom, daremos início agora à sessão de perguntas e respostas. É restrita para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, eu peço que clique no botão levantar a mão, e se a sua pergunta for respondida, você pode sair da fila clicando em abaixar a mão.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Muito obrigado, Edgar. Obrigado, Portela. Daremos início agora à sessão de perguntas e respostas, que é restrita para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, eu peço que clique no botão levantar a mão e se a sua pergunta for respondida, você pode sair da fila clicando em abaixar a mão. As perguntas poderão ser realizadas em português ou inglês, mas elas só serão respondidas em português. Caso deseje fazer alguma pergunta via Zoom, por favor, digite seu nome e o da companhia no campo Q&A. Vamos lá, então. Nossa primeira pergunta vem do Ricardo Buchpiguel, do BTG Pactual. Por favor, Ricardo, pode prosseguir.

Speaker #1: As perguntas poderão ser realizadas em português ou inglês, mas elas só serão respondidas em português. E caso deseje fazer alguma pergunta via Zoom, por favor, digite seu nome da companhia no campo Q&A e vamos lá.

Speaker #1: Então, nossa primeira pergunta vem do Ricardo Bashpiga, do BTG. Por favor, Ricardo, seu pode prosseguir.

Speaker #3: Boa tarde, pessoal. Boa tarde, pessoal. E obrigado por fazer a pergunta. Poderiam comentar quem está na prioridade, ou a similaridade das perguntas do seguro prestamista privado comparado com a prestamista do INSS?

Ricardo Buchpiguel: Boa tarde, pessoal. Eu gostaria de fazer a pergunta: poderiam comentar como está a rentabilidade ou a sinistralidade dos seguros consignados pela empresa do consignado privado comparado com a prestamista do INSS? Poderiam comentar também quanto eles representam hoje em relação ao prêmio total de prestamista e pensando na atratividade, na demanda que a gente tem visto por esse produto, dado que o consignado privado é muito novo, se vocês estudam, eventualmente, dentro da CTIS 1, oferecer o produto em outros balcões além da Caixa. Indo para outros canais. Obrigado.

Speaker #3: E poderiam comentar também quanto eles representam hoje em relação ao prêmio total de prestamista? E, pensando na atratividade, na demanda que a gente tem visto por esse produto, dado que o constatário privado é muito novo, se vocês estudam eventualmente, dentro da XS1, oferecer o produto em outros balcões além da Caixa.

Speaker #3: Então, indo para outros canais. Obrigado.

Speaker #2: A carteira do prestamista ligada ao consignado privado, ela é bem recente, claro que pela idade média que a gente observa da carteira do consignado privado versus o INSS, naturalmente a sinistralidade ela é menor, isso é fato pela questão realmente da idade, mas ela ainda está se constituindo.

Edgar Vieira Soares: A carteira do prestamista ligada ao consignado privado é bem recente. Claro que pela idade média que a gente observa da carteira do consignado privado versus o INSS, naturalmente, a sinistralidade é menor. Isso é fato pela questão realmente da idade. Mas ela ainda está se constituindo. A gente teve aqui, por exemplo, nesse trimestre, de prêmios emitidos de prestamista do CLT, BRL 11 million. Teve um impacto forte, a gente teve um lançamento bem bacana ali em março. Mas aí teve a mudança de regulação em abril, trouxe uma limitação do cap de taxa de juros, um incremento de até 1%, isso impactou a oferta no momento zero para a gente ajustar o fluxo de informações entre a Caixa, concedendo crédito, e a seguradora, colocando o seguro prestamista de pé. Com isso, a gente teve uma redução em abril.

Speaker #2: Então, a gente teve aqui, por exemplo, nesse trimestre, a gente teve de prêmios emitidos aqui de prestamista do CLT, 11 milhões de reais. Teve impacto forte, a gente teve lançamento bem bacana ali em março, mas aí teve uma mudança de regulação em abril, trouxe uma limitação do cap de taxa de juros ali, incremento de até 1%, isso impactou a oferta no momento zero para a gente ajustar o fluxo de informações entre a Caixa, concedendo crédito, e a seguradora colocando o seguro prestamista de pé, e com isso a gente teve ali uma redução em abril, a gente já vem retomando na linha do tempo, mas a gente efetivamente fechou o trimestre com 11 milhões de reais.

Edgar Vieira Soares: A gente já vem retomando na linha do tempo, mas a gente efetivamente fechou o trimestre com BRL 11 million. A gente vê essa operação com um bom potencial, acho que como o Portela já falou na última apresentação de resultados. A gente teve o lançamento da jornada com a dinâmica que a gente tinha do aplicativo antigo da Caixa, com uma jornada que não era ideal para a gente poder trabalhar e que agora a gente está efetivamente avançando nesse novo app da Caixa para poder chegar em uma jornada mais interessante. O produto é um produto que foi formulado especificamente para essa operação. Ele tem aquela componente de perda de renda para trazer valor e atratividade para os clientes do segmento, e a gente entende que é um bom produto.

Speaker #2: Então, a gente vê essa operação com bom potencial. Acho que, como o Portella já falou na última apresentação de resultados, a gente teve o lançamento da jornada com a dinâmica que a gente tinha do aplicativo antigo da Caixa, com uma jornada que não era ideal para a gente poder trabalhar, e que agora a gente está efetivamente avançando nesse novo app da Caixa para poder chegar em uma jornada mais interessante.

Speaker #2: O produto, ele é um produto que foi formulado especificamente para essa operação. Ele tem aquela componente de perda de renda para trazer valor e atratividade para os clientes do segmento, e a gente entende que é um bom produto.

Speaker #2: Ainda não tem uma expansão em vista para a gente poder trabalhar de uma maneira diferente, mas a gente vem observando essa carteira, é uma carteira interessante, o prestamista como todo no mercado, a gente tem aí a pressão das taxas de juros, a redução da afordability do produto dentro desse contexto, e a gente está trabalhando aqui algumas implementações tanto do lado do portfólio quanto da parte operacional para a gente poder melhorar essa jornada e trazer mais resultados no produto, mas como retratado nos números, a gente vem de cenário bem desafiador e a gente vem fazendo o trabalho aqui para poder retomar aí o crescimento na operação.

Edgar Vieira Soares: Ainda não tem uma expansão em vista para a gente poder trabalhar de uma maneira diferente, mas a gente vem observando essa carteira, é uma carteira interessante. O prestamista como um todo no mercado, a gente tem aí a pressão das taxas de juros, a redução da affordability do produto dentro desse contexto. A gente está trabalhando aqui algumas implementações, tanto do lado do portfólio quanto da parte operacional, para a gente poder melhorar essa jornada e trazer mais resultados no produto. Mas como retratado nos números, a gente vem de um cenário bem desafiador e a gente vem fazendo o trabalho aqui para poder retomar o crescimento na operação.

Speaker #1: Ricardo, só obrigado aí pela pergunta. Bom dia, obrigado por participar aqui com a gente. Acho que, complementando só o que o Edgar trouxe para essa questão de novos balcões, de forma bem direta, a gente ainda enxerga muita oportunidade de avanço, de modo geral, em penetração na nossa base de clientes.

Gustavo Portela: Ricardo, obrigado aí pela pergunta. Bom dia. Obrigado por participar aqui com a gente. Acho que complementando só o que o Edgar trouxe para essa questão de novos balcões. De forma bem direta, a gente ainda enxerga muita oportunidade de avanço, de um modo geral, em penetração na nossa base de clientes. Como o Edgar citou aqui, o avanço da dinâmica de evolução de tecnologia da Caixa deve nos permitir oferecer de maneira mais fluida, numa jornada ainda melhor para os nossos clientes da base e para os novos clientes que vêm para o crédito ao trabalhador, e novas modalidades. A Caixa está lançando agora um produto de crédito de Pix parcelado, uma linha de CDC ou de crédito pessoal completamente digital. Então é claro que ainda tem muita oportunidade aqui para a gente, a despeito de todos os desafios que o Edgar citou.

Speaker #1: Como o Edgar citou aqui, o avanço da dinâmica de evolução de tecnologia da Caixa deve nos permitir oferecer de maneira mais fluida numa jornada ainda melhor para os nossos clientes da base e para os novos clientes, que vêm aí para o crédito ao trabalhador, e novas modalidades, a Caixa está lançando aí agora produto de crédito de Pix parcelado, uma linha de CDC ou de crédito pessoal completamente digital, então é claro que ainda tem muita oportunidade aqui para a gente, a despeito de todo o desafio que o Edgar citou, é produto, o produto foi lançado, tivemos uma mudança aí de cap incremental de taxa, mas a gente ainda tem oportunidade de melhora na própria experiência de oferta para o produto.

Gustavo Portela: O produto foi lançado, tivemos uma mudança de cap incremental de taxa, mas a gente ainda tem oportunidade de melhora na própria experiência de oferta para o produto. A gente não está imaginando uma mudança sensível ainda nesses lançamentos. Até saíram diversas matérias entre ontem e hoje sobre as evoluções dos testes do SuperApp. A gente está esperando que isso, de fato, para novas vendas, aconteça aí, como a gente já falou algumas vezes, entre o primeiro e o segundo trimestre do ano que vem, mas na prática ainda existem oportunidades. O que está acontecendo é que a gente não está fechado a nenhuma, como eu já disse também algumas vezes, a nenhuma nova oportunidade. Se ela fizer sentido para a gente, o produto está sendo preparado, ele foi preparado e ele está sendo aprimorado para que essa oferta possa ser feita em outros balcões.

Speaker #1: A gente não está imaginando uma mudança sensível ainda nesses lançamentos. A Caixa, até, saíram diversas matérias entre ontem e hoje sobre as evoluções dos testes dos Perep. A gente está esperando que isso, de fato, para novas vendas, aconteça aí, como a gente já falou algumas vezes, entre o primeiro e o segundo trimestre do ano que vem. Mas, na prática, ainda existem oportunidades. O que está acontecendo é que a gente não está fechado a nenhuma, como eu já disse também algumas vezes, a gente não está fechado a nenhuma nova oportunidade. Se ela fizer sentido para a gente, o produto está sendo preparado, ele foi preparado e está sendo aprimorado para que essa oferta possa ser feita em outros balcões.

Speaker #1: A gente tem aí clientes incorporadores que têm suas carteiras de ProSoluto, então tem uma oportunidade de olhar para a perda de renda ali dentro. A gente tem a oferta do Move Brasil e oportunidade de uma oferta posterior também do prestamista de perda de renda para esses clientes. Então, enfim, acho que ainda tem uma janela aqui de oportunidade em casa antes de a gente pensar numa expansão em novos canais, mas, de forma direta, não existe nenhuma restrição; é mais avaliação mesmo de conta fechar.

Gustavo Portela: A gente tem aí clientes incorporadores que têm suas carteiras de pró-soluto. Então tem uma oportunidade de olhar para perda de renda ali dentro. A gente tem a oferta do Move Brasil e a oportunidade de uma oferta posterior, também do prestamista de perda e renda para esses clientes. Então, enfim, acho que ainda tem uma janela aqui de oportunidade dentro de casa, antes da gente pensar numa expansão em novos canais. Mas de forma direta, não existe nenhuma restrição, é mais avaliação mesmo de oportunidade e conveniência para que a conta feche.

Speaker #3: Está claro, muito obrigado, muito obrigado.

Ricardo Buchpiguel: Está claro, muito obrigado.

Speaker #1: Obrigado.

Gustavo Portela: Obrigado.

Speaker #4: Obrigado.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Obrigado, Ricardo. Nossa próxima pergunta vem do Antonio Ruette, do Bank of America. Por favor, Antônio.

Speaker #2: Ricardo, obrigado. Nossa próxima pergunta vem do Antônio Ruete, do Bank of America. Por favor, Antônio.

Speaker #5: Bom dia, pessoal, muito obrigado pelo tempo de vocês. Eu queria continuar no assunto do comercial, então se vocês pudessem explorar um pouquinho mais esse aspecto do potencial para aumento de penetração, e também da mudança de produto aqui no residencial. Então, explorar um pouquinho qual é o impacto para prêmios e sinistros desse shift para o produto de pagamento mensal, e se existe alguma oportunidade também no residencial, assim como vocês estavam comentando no prestamista, para ser feito aqui.

Antonio Ruette: Bom dia, pessoal. Muito obrigado aí pelo tempo de vocês. Eu queria continuar no assunto do comercial. Se vocês pudessem explorar um pouquinho mais esse aspecto do potencial para aumento de penetração e também da mudança de produto aqui no residencial. Explorar um pouquinho qual que é o impacto para prêmios e sinistros desse shift para o produto de pagamento mensal e se existe alguma oportunidade também no residencial, assim como vocês estavam comentando no prestamista para ser feito aqui. É isso do meu lado. Muito obrigado.

Speaker #5: É isso do meu lado, muito obrigado.

Gustavo Portela: Com a tua estrutura aí. Bom, vamos lá. A gente já trouxe em alguns momentos para vocês a visão que a gente acabou construindo para o Seguro Delfin. Vamos lembrar que a gente, como principal banco de crédito imobiliário do país, tem uma oportunidade óbvia de complementariedade e portfólio. Quando contrata o crédito imobiliário, ele tem o MIP e DFI, que são seguros obrigatórios. A gente faz duas ofertas, mas é um produto obrigatório. A grande questão é que esse produto é restrito à estrutura do imóvel e à morte e invalidez permanente do mutuário. Desde que a gente lançou o DFC, o produto que cobre o compreensivo do imóvel do cliente, a gente vem trabalhando para que essa seja a oferta principal do cliente. É claro que em diversos momentos, essa oferta acaba sendo feita para um cliente que quer uma cobertura maior.

Speaker #2: Quanto à estrutura aí, bom, vamos lá. A gente já trouxe, em alguns momentos para vocês, a visão que a gente acabou construindo para o seguro DFC. Vamos lembrar que a gente, como principal banco de crédito imobiliário do país, tem uma oportunidade óbvia de complementariedade de portfólio. O cliente, quando contrata o crédito imobiliário, ele tem ali o MIP e o DFI, que são seguros obrigatórios. A gente faz ali duas ofertas, mas é produto obrigatório.

Speaker #2: A grande questão é que de fato esse produto ele é restrito a de fato a estrutura do imóvel e a morte e validez permanente do mutuário, desde que a gente lançou o DFC, o produto que cobre o compreensivo do imóvel do cliente, a gente vem trabalhando para que essa seja a oferta principal do cliente, é claro que em diversos momentos essa oferta ela acaba sendo feita para cliente que quer uma cobertura maior, a gente acaba oferecendo o seguro residencial tradicional, mas já nos últimos períodos a gente vem procurando construir uma jornada dentro de ofertas no aplicativo de habitação, que o cliente tem, que hoje como a gente também já explicou, é aplicativo específico, ele ainda não está integrado dentro do Super App, que é algo que a gente vai fazer aí à medida em que o produto for 100%, a aplicação for 100% lançada, mas a gente já vem priorizando e recentemente esse trabalho ele tem sido intensificado, então recentemente agora no mês de julho a gente inclusive mudou aí pouco a forma de oferta e incentivo dentro do nosso time de vendas para os nossos gerentes, para os nossos times, e mudamos também a jornada de oferta dentro do aplicativo de habitação, então a gente já percebe que primeiro, a penetração dos novos clientes, no cliente que está contratando o crédito imobiliário, ela tem ali rodado em torno de 30% dessa oferta para o novo cliente, mas principalmente quando eu olho para a carteira já existente tanto do seguro da Caixa Residencial, da Caixa Residencial que é a operação a XS3, quanto para os nossos operações de run-off, a gente tem feito seja pelo incentivo ali na força de vendas, quando o gerente está atendendo o cliente, seja pelo incentivo feito através do aplicativo de habitação, uma campanha mais acelerada para que esse produto possa ser oferecido para o cliente, e assim, a primeira, o primeiro mês aqui dessa campanha reorganizada, os números foram bastante interessantes, ele tem funcionado de maneira muito bacana aqui para a gente, a gente acredita muito que essa estratégia que reduz no primeiro momento o prêmio emitido, mas é que ele traz no tempo uma visão de prêmio ganho muito maior, porque você imaginar aí que eu tenho tempo de permanência média desse cliente que às vezes tem uma capacidade pouco menor de contratação, principalmente cliente do Minha Casa Minha Vida, uma capacidade menor de contratação de produto mais completo, de três, quatro anos, quando eu entro com esse produto acoplado, a permanência dele ela passa a representar mais ou menos a permanência que eu tenho ali do cliente com o crédito comigo, então eu perco pouco de prêmio emitido no T0, mas eu aumento muito a nossa, o nosso racional de prêmio ganho ao longo do tempo, e além de tudo isso que eu acho que a parte mais importante, a gente entrega produto que tem cobertura de assistência, cobertura compreensiva, com valor que o cliente percebe de forma muito mais intensa no T0, então acho que foi ganha-ganha muito bacana que essa visão de trazer o fato da gente ter aqui dentro de casa sócio, parceiro, que é super especialista nisso, tem trazido para a gente a possibilidade de melhorar essa visão de oferta de valor para o nosso cliente, agregando muito mais valor para ele, seja no momento inicial, seja para essa oferta na base, e no tempo a captura de valor para a gente na nossa empresa e para a Caixa Seguridade, para os nossos acionistas, muito bacana, então a gente está muito animado aqui, seja nesse primeiro momento, e é claro que também usando aí a linha do que a gente disse do nosso Super App, à medida em que essa estrutura de mini apps todas conciliadas dentro de uma única aplicação, acho que isso permite a gente acelerar demais, a gente iniciou essa semana agora, mais teste que é a possibilidade de atuar com uma mesa de performance 100% digital, olhando para dados, em cima da carteira de clientes que já tem o crédito imobiliário com a gente, então poxa, eu estou fazendo o contato com o cliente no momento, a contratação, eu estou oferecendo para o meu cliente que acessa o meu aplicativo, eu estou oferecendo para o meu cliente que vai na minha agência, e agora a gente está também fazendo uma ação, começou essa semana agora, através de mesa de performance, marketing digital, olhando para o nosso cliente da base, para poder oferecer esse produto, então a gente está muito animado aí com as perspectivas de penetração, tá, Juan Antonio?

Gustavo Portela: A gente acaba oferecendo o seguro residencial tradicional, mas já nos últimos períodos, a gente vem procurando construir uma jornada dentro de ofertas no aplicativo de habitação que o cliente tem. Que hoje, como a gente também já explicou, é um aplicativo específico. Ele ainda não está integrado dentro do Super App, que é algo que a gente vai fazer à medida que a aplicação for 100% lançada. Mas a gente já vem priorizando. Recentemente, esse trabalho tem sido intensificado. Recentemente, no mês de julho, a gente inclusive mudou um pouco a forma de oferta e incentivo dentro do nosso time de vendas, para os nossos gerentes. Mudamos também a jornada de oferta dentro do aplicativo de habitação.

Gustavo Portela: Então a gente já percebe que, primeiro, a penetração dos novos clientes, no cliente que está contratando o crédito imobiliário, tem rodado em torno de 30% dessa oferta para o novo cliente. Mas principalmente quando eu olho para a carteira já existente, tanto do seguro da Caixa Residencial, que é a operação XS3 Seguros S.A., quanto para as nossas operações de run-off, a gente tem feito, seja pelo incentivo na força de vendas, quando o gerente está atendendo o cliente, seja pelo incentivo feito através do aplicativo de habitação, uma campanha mais acelerada para que esse produto possa ser oferecido para o cliente. No primeiro mês dessa campanha reorganizada, os números foram bastante interessantes. Ele tem funcionado de maneira muito bacana para a gente. A gente acredita muito que essa estratégia, que reduz no primeiro momento o prêmio emitido.

Gustavo Portela: Mas é que ele traz, no tempo, uma visão de prêmio ganho muito maior, porque se eu imaginar que eu tenho um tempo de permanência média desse cliente, que às vezes tem uma capacidade um pouco menor de contratação, principalmente cliente Minha Casa, Minha Vida, uma capacidade menor de contratação de um produto mais completo, de três, quatro anos. Quando eu entro com esse produto acoplado, a permanência dele passa a representar mais ou menos a permanência que eu tenho do cliente com o crédito comigo. Então eu perco um pouco de prêmio emitido no T zero, mas eu aumento muito o nosso racional de prêmio ganho ao longo do tempo.

Gustavo Portela: E além de tudo isso, que eu acho que é a parte mais importante, a gente entrega um produto que tem cobertura de assistência, cobertura compreensiva, com o valor que o cliente percebe de forma muito mais intensa no T zero. Então acho que foi um ganha-ganha muito bacana, que essa visão de trazer o fato da gente ter aqui dentro de casa, um sócio, um parceiro, que é superespecialista nisso, tem trazido para a gente a possibilidade de melhorar essa visão de oferta de valor para o nosso cliente, agregando muito mais valor para ele, seja no momento inicial, seja para essa oferta na base e no tempo, a captura de valor para a gente na nossa empresa e para a Caixa Seguridade, para os nossos acionistas, muito bacana. Então a gente está muito animado aqui, seja nesse primeiro momento.

Gustavo Portela: E é claro que também usando a linha do que a gente disse do nosso Super App. À medida em que essa estrutura de mini apps, todas conciliadas dentro de uma única aplicação, acho que isso permite a gente acelerar demais. A gente iniciou essa semana agora mais um teste, que é a possibilidade de atuar com uma mesa de performance 100% digital, olhando para dados em cima da carteira de clientes que já têm o crédito imobiliário com a gente. Então eu estou fazendo o contato com o cliente no momento da contratação, eu estou oferecendo para o meu cliente que acessa o meu aplicativo, eu estou oferecendo para o meu cliente que vai na minha agência e agora a gente está também fazendo uma ação, que começou essa semana agora, através de mesa de performance, marketing digital, olhando para o nosso cliente da base para poder oferecer esse produto.

Gustavo Portela: Então a gente está muito animado com as perspectivas de penetração. Tá bom, Antônio? Obrigado pela oportunidade e pela pergunta.

Speaker #2: Obrigado pela oportunidade e pela pergunta.

Speaker #1: Muito obrigado.

Antonio Ruette: Muito obrigado.

Speaker #2: Ricardo, muito obrigado. Antonio, a nossa próxima pergunta vem do Pedro Leduc, do Itaú BBA. Por favor, Leduc, pode prosseguir.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Muito obrigado, Antônio. A nossa próxima pergunta vem do Pedro Leduc, do Itaú BBA. Por favor, Leduc, pode prosseguir.

Speaker #1: Obrigado pelo call, bom dia a todos. Pergunta rápida aqui sobre prestamista, um pouquinho de como vocês estão vendo a dinâmica de prêmio aí, principalmente frente à dinâmica de consignado privado. E a segunda, sobre sinistralidade: a gente tem aí o cenário de El Niño, como vocês estão pensando nos potenciais riscos aqui, se a gente pode se remeter ao último de 24 para pensar um pouquinho no impacto. Enfim, um pouco de cor aqui seria bem-vindo. Obrigado.

Pedro Leduc: Obrigado pelo call, bom dia a todos. Pergunta rápida aqui sobre prestamista. Um pouquinho, como vocês estão vendo, a dinâmica de prêmio, principalmente frente à dinâmica de consignado privado. A segunda sobre sinistralidade. A gente tem aí um cenário de El Niño. Como vocês estão pensando nos potenciais riscos aqui, se a gente pode se remeter ao último, 2024, para pensar um pouquinho de impacto. Enfim, um pouco de cor aqui seria bem-vindo. Obrigado.

Speaker #2: Cenário de normalidade, sem nenhum evento adverso concentrado, e nada que fosse muito relevante. Então a gente entende que aquele patamar que a gente teve de sinistralidade no seguro prestamista ao longo de 25 é cenário de normalidade que a gente persegue também quando não tem evento diferente que aconteça ao longo desse ano de 2026.

Edgar Vieira Soares: Cenário de normalidade, sem nenhum evento adverso concentrado e nada que fosse muito relevante. Então, a gente entende que aquele patamar que a gente teve de sinistralidade no seguro prestamista ao longo de 2025, é um cenário de normalidade que a gente persegue também quando não tem um evento diferente que aconteça ao longo desse ano de 2026. O que aconteceu foi que uma mudança regulatória, a forma de se reconhecer esse sinistro no começo, mudou um pouco e gerou esse atraso no crescimento da sinistralidade no primeiro semestre.

Speaker #2: O que aconteceu foi que uma mudança regulatória, a forma de se reconhecer esse sinistro no começo, é que mudou pouco, e aí gerou esse atraso no crescimento da sinistralidade no primeiro semestre. A gente teve esse crescimento então visto do primeiro trimestre em relação ao segundo, e aí ele está dentro da margem que a gente considera como a margem de normalidade, que é aquilo que a gente teve no ano passado, girando em torno de 20%, dois pontos para cima, dois para baixo, mas a gente muito alinhado em relação a isso.

Edgar Vieira Soares: A gente teve esse crescimento então visto do primeiro trimestre em relação ao segundo, e ele está dentro da margem que a gente considera como a margem de normalidade, que é aquilo que a gente teve no ano passado ali girando em torno de 20%, 2 pontos para cima, 2 para baixo, mas a gente muito alinhado em relação a isso. Em relação à emissão de prêmios, a gente vem fazendo um trabalho importante aqui, que é da revisão do portfólio e da captura de novas oportunidades e ampliação do crédito endereçável aqui para a gente trabalhar com o produto. Então, a gente teve a suspensão do INSS no ano passado, era uma operação relevante para nós.

Speaker #2: Em relação à emissão de prêmios, a gente vem fazendo um trabalho importante aqui, que é a revisão do portfólio e a captura de novas oportunidades, além da ampliação do crédito endereçável para que a gente possa trabalhar com o produto.

Speaker #2: Então, a gente teve a suspensão do INSS no ano passado, era uma operação relevante para nós. A gente vinha com uma expectativa de que o prestamista do crédito ao trabalhador, quando a gente saiu com essa antecipação da rotina de contratação ali no mês de fevereiro, a gente ia capturar mais valor. E a gente veio bem em março, como eu comentei, e aí chegou em abril, veio uma mudança regulatória. Teve uma limitação que a gente teve que fazer ajuste não só na operação em si, mas também nos tickets de oferta, e a gente já vem vendo esse número crescer.

Edgar Vieira Soares: A gente vinha com uma expectativa de que o prestamista do crédito ao trabalhador, quando a gente saiu com essa antecipação da rotina de contratação ali no mês de fevereiro, a gente ia capturar mais valor e a gente veio bem em março, como eu comentei, e chegou em abril, veio uma mudança regulatória, teve uma limitação que a gente teve que fazer um ajuste não só na operação em si, mas também nos tickets de oferta, e a gente já vem vendo esse número crescer. Temos um desafio de que cada vez mais a forma de consumo é digital, então a gente precisa estar 100% embarcado nessa jornada. O Super App da Caixa veio aí, já vai ser uma realidade, já tem muito veículo de comunicação especializado comentando sobre isso. Portela e eu a gente vem trazendo as informações para vocês aqui.

Speaker #2: Temos o desafio de que, cada vez mais, a forma de consumo é digital, então a gente precisa estar 100% embarcado nessa jornada. O Super App da Caixa veio aí, já vai ser uma realidade, já tem muito veículo de comunicação especializado comentando sobre isso, porque ali a gente vem trazendo as informações para vocês aqui. A gente vai se plugar e vai ter todos os nossos mini apps desenvolvidos e disponíveis ali para fazer a contratação dos nossos seguros dentro desse grande aplicativo da Caixa.

Edgar Vieira Soares: A gente vai se plugar e vai ter todos os nossos mini apps desenvolvidos e disponíveis para fazer a contratação dos nossos seguros dentro desse grande aplicativo da Caixa. As jornadas vão ser revistas para a gente poder incluir o prestamista no momento da concessão do crédito. Portela comentou agora sobre a questão do residencial acoplado, ele é um sucesso, ele traz valor para o cliente, ele é contratado no momento da contratação do seguro habitacional, lá no momento da concessão do crédito. A gente está fazendo um ajuste operacional também no vida, por exemplo, que tem perda de renda ou acidentes pessoais com perda de renda, que a gente fez para o público de habitação no ano passado.

Speaker #2: E as jornadas vão ser revistas para a gente poder incluir o prestamista ali no momento da concessão do crédito. O Portella comentou agora sobre a questão do residencial acoplado. Ele é um sucesso, ele traz valor para o cliente e ele é contratado no momento da contratação do seguro habitacional, lá no momento da concessão do crédito. A gente está fazendo ajuste operacional também no Vida, por exemplo, que tem perda de renda ou acidentes pessoais com perda de renda, que a gente fez para o público de habitação no ano passado. A gente está fazendo ajuste também para trazer ele mais para perto do momento de concessão do crédito e aí sim ele conseguir ter a penetração que a gente tem de expectativa para o produto. Então, acho que essa grande revisão da forma de relacionamento dos bancos com seus clientes, a gente está 100% embarcado, desenvolvendo portfólio. A gente vai avaliar aí o lançamento que a gente vai ter agora no segundo semestre em relação a produto de prestamista diferente, a forma diferente de oportunizar para o cliente a cobertura parcial do crédito. Então, essa é toda a nossa expectativa. De qual para o ano realmente o cenário de taxa de juros achata muito a capacidade do cliente de tomar o prestamista e ele achata junto com isso a capacidade do cliente que tinha o crédito no passado de renovar o crédito e fazer novo prestamista. Então, junto com isso também traz um cenário desafiador para o ano. A gente teve o segundo trimestre bem em linha com o que a gente teve no primeiro. A expectativa é que, com essas reduções — por mais que elas sejam muito leves — de juros no tempo, a gente vá retomando isso passo a passo e a gente tenha sim incremento, mesmo que moderado, no segundo semestre em relação ao desempenho do primeiro.

Edgar Vieira Soares: A gente está fazendo um ajuste também para trazer ele mais para perto do momento de concessão do crédito e, aí sim, ele conseguir ter a penetração que a gente tem de expectativa do produto. Acho que essa grande revisão da forma de relacionamento dos bancos com seus clientes, a gente está 100% embarcado, desenvolvendo portfólio. A gente vai avaliar o lançamento que a gente vai ter agora no segundo semestre em relação a um produto de prestamista diferente, a uma forma diferente de oportunizar para o cliente a cobertura parcial do crédito. Essa é toda a nossa expectativa de como para o ano, realmente. O cenário de taxa de juros achata muito a capacidade do cliente de tomar o prestamista. Ele achata junto com isso, a capacidade do cliente que tinha o crédito no passado, de renovar o crédito e fazer um novo prestamista.

Edgar Vieira Soares: Junto com isso, também traz um cenário desafiador para o ano. A gente teve um segundo trimestre bem em linha com o que a gente teve no primeiro. A expectativa é que com essas reduções, por mais que elas sejam muito leves de juros no tempo, a gente vá retomando isso passo a passo e a gente tenha, sim, um incremento, mesmo que moderado, no segundo semestre em relação ao desempenho do primeiro.

Speaker #1: Obrigado, Edgardo, obrigado, Edgardo.

Pedro Leduc: Obrigado, Edgar.

Gustavo Portela: Só complementando aí, já que o Edgar disse que depois eu ia falar. Edgar já falou tudo aqui, está ótimo. Mas acho só pontos importantes aqui e é impossível você dissociar o produto prestamista do racional de crédito. A gente vem, a menor affordability do cliente, de fato, tem trazido desafios para a gente, mas a gente vem se mantendo. Se a gente fizer contas, a gente vai perceber que tirando o efeito do INSS no ano passado, o prêmio inclusive veio bastante em linha com o que a gente fez no segundo tri do ano passado, mesmo com todos esses desafios que a gente vem tendo de taxa de juros mantida nesse patamar. Acho que a oportunidade além da questão de jornadas, tudo que o Edgar trouxe, é que realmente no primeiro tri a gente implementou novas plataformas de relacionamento com clientes de pequena empresa.

Speaker #3: Só complementando aí com o Edgardo, que depois eu ia falar, Edgardo, você já falou tudo aqui, está ótimo, mas acho que só pontos importantes aqui e é possível você dissociar o produto prestamista do racional de crédito, assim, a gente vem a menor afordabilidade do cliente de fato tem trazido desafios aí para a gente, mas a gente vem aí se mantendo, se a gente fizer contas aí, a gente vai perceber que tirando o efeito do INSS no ano passado, o prêmio inclusive veio bastante em linha com o que a gente fez no segundo tri do ano passado, mesmo com todos esses desafios aí que a gente vem tendo de taxa de juros mantida nesse patamar.

Speaker #3: Acho que a oportunidade aí além da questão de jornadas, tudo que o Edgardo trouxe é que realmente no primeiro tri a gente implementou novas plataformas de relacionamento com o cliente de pequena empresa, a Caixa criou aí mais de 100 plataformas ao longo de todo o país, você ainda teve período aí de reorganização, reajuste, incorporação das carteiras pelos gerentes que passavam a atendê-las, e a gente espera que esse relacionamento com as pequenas empresas, pequenas e médias empresas, são clientes que faturam aí 50, até 50 milhões de reais, na visão da Caixa, que hoje era atendido dentro de agências de varejo, eles estão com atendimento mais especializado, a gente também espera isso não tem nada a ver com a rede de atendimento de atacado, dentro do varejo a gente subsegmentou essa estratégia de atendimento para dar atendimento mais consultivo, para o nosso cliente, então a expectativa de que esse time incremento no relacionamento a melhor especialização ela traga também novas oportunidades do cliente perceber mais valor nessa relação, então é produto que continua desafiador, a gente desde o final do ano passado vem falando sobre isso, é desafio para a gente, e o que nós temos feito é procurado estamos feito ao longo do nossa trajetória aqui buscar encontrar caminhos alternativos aqui para que a companhia continue, para que a companhia continue crescendo e entregando crescimento de resultados ano após ano aí.

Gustavo Portela: A Caixa criou mais de 100 plataformas ao longo de todo o país. Você ainda teve um período de reorganização, reajuste, incorporação das carteiras pelos gerentes que passavam a atendê-los. A gente espera que esse relacionamento com as pequenas e médias empresas, que são clientes que faturam até R$ 50 milhões, na visão da Caixa, que hoje eram atendidos dentro de agências de varejo, eles estão com atendimento mais especializado. Isso não tem nada a ver com a rede de atendimento de atacado. Dentro do varejo, a gente subsegmentou essa estratégia de atendimento para dar um atendimento mais consultivo para o nosso cliente. Então a expectativa de que esse incremento no relacionamento, a melhor especialização, ela traga também novas oportunidades do cliente perceber mais valor nessa relação. Então é um produto que continua desafiador, a gente desde o final do ano passado vem falando sobre isso.

Gustavo Portela: É um desafio para a gente e o que nós temos feito ao longo da nossa trajetória aqui, é buscar encontrar caminhos alternativos para que a companhia continue crescendo e entregando crescimento de resultados ano após ano. Obrigado.

Speaker #3: Obrigado.

Speaker #4: Muito obrigado, Pedro. A nossa próxima pergunta vem do Arthur Schuck, do Bradesco BBI. Por favor, Arthur, pode prosseguir.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Muito obrigado, Pedro. A nossa próxima pergunta vem do Arthur Siqueira, do Bradesco BBI. Por favor, Arthur, pode prosseguir.

Speaker #5: Olá, pessoal, tudo bem? Obrigado. Obrigado pela oportunidade, é uma pergunta em relação ao prêmio imobiliário, vocês tiveram uma aceleração do trimestre, 14%, então quem entender pouco da dinâmica que a gente pode pensar no segundo semestre, o crédito da Caixa continua tracionado, você tem também algumas mudanças no funding do imobiliário que vão começar a vir em 2027, então entender pouco a dinâmica para o segundo semestre, se dá para pensar continuar numa aceleração ou se vai estabilizar ao redor desses 14%, o que esperar também para o ano que vem.

Arthur Siqueira: Olá, pessoal. Tudo bem? Obrigado pela oportunidade. É uma pergunta em relação ao prêmio imobiliário. Vocês tiveram uma aceleração no Q2, 14%. Então eu queria entender um pouco da dinâmica que a gente pode pensar no segundo semestre. O crédito da Caixa continua pressionado. Você tem também algumas mudanças no funding do imobiliário que vão começar a vir em 2027. Então entender um pouco a dinâmica para o segundo semestre, se dá para pensar continuar numa aceleração, você vai estabilizar ao redor desses 14%? O que esperar também para o ano que vem?

Edgar Vieira Soares: Arthur, em relação ao seguro habitacional, o que a gente tem é que a nossa evolução acompanha a evolução da carteira de crédito da Caixa. A lógica nossa é que o guidance da Caixa vem sendo cumprido, existem projeções da Caixa de entrega do guidance, então acho que é tudo dentro da expectativa. O crescimento de 14%, Arthur, vem muito também por uma questão do atraso que a gente tem em relação à evolução da carteira de crédito imobiliário também da Caixa, porque demora um mesinho ali para a gente poder perceber essa evolução do lado de cá, quando a gente tem a evolução natural da carteira da Caixa. Mas sim, em relação ao ano passado, o guidance da Caixa, em média vai girar em torno de 11% a 12% de crescimento de carteira para o ano.

Speaker #2: Arthur, bom, em relação ao seguro habitacional, o que a gente tem é que a nossa evolução acompanha a evolução da carteira de crédito da Caixa. Então, a lógica nossa é que o guidance da Caixa vem sendo cumprido, existem projeções da Caixa de entrega do guidance, então acho que tudo dentro da expectativa. O crescimento de 14%, Arthur, ele vem muito também por uma questão do, vou falar assim, do atraso que a gente tem em relação à evolução da carteira de crédito imobiliário também da Caixa, porque demora um mêzinho ali para a gente poder perceber essa evolução do lado de cá quando a gente tem a evolução natural da carteira da Caixa. Mas, sim, em relação ao ano passado, o guidance da Caixa em média ali vai gerar em torno de 11% a 12% de crescimento de carteira para o ano. O volume de originação de crédito imobiliário para esse ano, a previsão que foi divulgada pela Caixa é de chegar em torno de R$ 265 a R$ 270 bilhões de novos recursos. Então, a expectativa nossa é de seguir crescimento em linha com o que está no guidance da Caixa, algo em torno de uns 12%. E aí vem a questão da sazonalidade mesmo dentro do ano, que fez com que a gente chegasse a 14%, mas tudo bem dentro do que é a dinâmica do crédito ao longo do ano.

Edgar Vieira Soares: O volume de originação de crédito imobiliário para esse ano, a previsão que foi divulgada pela Caixa é de chegar em torno de 265 a 270 bilhões de novos recursos. A expectativa nossa é de seguir um crescimento em linha com o que está no guidance da Caixa, algo em torno dos 12%. Aí vem a questão da sazonalidade mesmo dentro do ano, que fez com que a gente chegasse nos 14%, mas tudo bem dentro do que é a dinâmica do crédito ao longo do ano.

Speaker #2: Agora, é importante a gente trazer esse mix de produtos que a gente tem, a forma como a gente trabalha, essa âncora que é constituída da carteira de habitação na linha do tempo e toda a captura de valor que a gente tem tanto da administração dos recursos vindo dos seguros quanto da parte da distribuição. Isso faz com que os nossos resultados sejam muito resilientes na linha do tempo. Então, quando a gente olha os números de crescimento, a gente está crescendo mais de 11% de resultado ano contra ano, quando estamos olhando o semestre. A gente tem aí crescimento do seguro habitacional, impulsionado pelo crédito imobiliário, mesmo num cenário em que as taxas de juros estão pressionando o crédito. A gente tem cenário de previdência vindo bem, com a questão das mudanças regulatórias. Então, assim, esse equilíbrio dessas forças e a forma como o nosso modelo de negócio foi constituído consegue capturar valor em várias frentes. Ele é bem interessante por causa disso.

Edgar Vieira Soares: Agora, é importante a gente trazer esse mix de produtos que a gente tem, a forma como a gente trabalha, essa âncora que é constituída da carteira de habitação na linha do tempo e toda a captura de valor que a gente tem, tanto da administração dos recursos vindos dos seguros, quanto da parte da distribuição, fazem com que os nossos resultados sejam muito resilientes na linha do tempo. Quando a gente olha os números de crescimento, a gente está crescendo mais de 11% de resultado ano contra ano, quando a gente está olhando semestre. A gente tem um crescimento do seguro habitacional impulsionado pelo crédito imobiliário, mesmo num cenário em que as taxas de juros estão pressionando o crédito. A gente tem um cenário de previdência vindo bem com a questão das mudanças regulatórias.

Edgar Vieira Soares: Esse equilíbrio dessas forças e a forma como o nosso modelo de negócio foi constituído, ele consegue capturar valor em várias frentes, ele é bem interessante por causa disso. Então seguimos dessa forma, vamos acompanhar a execução do segundo semestre, mas está tudo muito em linha com o guidance da Caixa, entre 9.5% e 13.5% em recursos Caixa e 8% e 12% em recursos do FGTS. Tá bom?

Speaker #2: Então, seguimos dessa forma. Vamos acompanhar a execução do segundo semestre, mas está tudo muito em linha ali com o guidance da Caixa, entre 9,5% e 13,5% em recursos Caixa e 8% e 12% em recursos do FGTS. Está bom?

Speaker #3: É, e acho aqui, Edgar, que até complementando a pergunta aí que o Arthur fez em cima do que você disse, isso traz oportunidades para a gente, porque como a Caixa já abordou, o funding, principalmente para operação de poupança, segue bem equacionado, então isso gera oportunidades para a gente, inclusive para explorar de forma até mais ativa, como a gente tem feito ao longo dos últimos ciclos, além das estratégias comerciais que a gente implementou para poder atrair e reter o cliente previdência, inclusive continuar crescendo. Então, acho que além de tudo que o Edgar já colocou, que não faz sentido complementar porque está bem explicado, acho que a Caixa já passou para o mercado de forma mais ampla essa visão de que o desafio de equacionamento de funding está endereçado para o longo dos próximos períodos. Então, isso traz para a gente também uma visão bacana de que, para a força de vendas, a gente consegue manejar bacana. A gente usou, nesse último trimestre aqui agora, inclusive o nosso programa de fidelidade, o Loyalty da Caixa, o All Caixa, para poder estimular os nossos clientes, os nossos gerentes, vendedores, os nossos indicadores gerentes aqui de produtos, em pontos. Então, dá para fazer um jogo de ecossistema muito bacana e acho que uma informação também que ficou pública, a Caixa divulgou também nesse tri ter ultrapassado a carteira de trilhão de reais em crédito imobiliário, então são números superlativos. A gente ainda, num papo recente aí que a gente teve com uma dessas empresas de aplicativos, uma das informações que nos trouxeram é que o principal desejo daqueles motoristas de aplicativo, principalmente de entrega, os mais recorrentes, o principal desejo deles continua sendo a casa própria. Então, quando existe demanda represada, disponibilidade, interesse de funding, tecnologia para aprender a fazer, acho que com todo respeito ao desenvolvimento que o mercado imobiliário todo fez – e acho que é fundamental ter esse apoio – a gente aprendeu a fazer isso de forma bacana, isso gera para a gente uma oportunidade bacana no tempo, inclusive para capturar valor, por exemplo, no produto de previdência em função desse equacionamento de estrutura de funding.

Gustavo Portela: E acho aqui, Edgar, que até complementando a pergunta que o Arthur Siqueira fez em cima do que você disse, isso traz oportunidades para a gente, porque como a Caixa já abordou, o funding, principalmente para operação de poupança, segue bem equacionado. Então, isso gera oportunidades para a gente, inclusive para explorar de forma até mais ativa, como a gente tem feito ao longo dos últimos ciclos, além das estratégias comerciais que a gente implementou para poder atrair e reter o cliente previdência, inclusive continuar crescendo. Então, acho que além de tudo que o Edgar Vieira Soares já colocou, que não faz sentido complementar, porque está bem explicado, acho que a Caixa já passou para o mercado de forma mais ampla essa visão de que o desafio de equacionamento de funding está endereçado ao longo dos próximos períodos.

Gustavo Portela: Então, está para a gente também uma visão bacana de que para força de vendas a gente consegue manejar bacana. A gente usou, nesse último trimestre aqui agora, inclusive, o nosso programa de fidelidade, o loyalty da Caixa, o Uau Caixa, para poder estimular os nossos clientes, os nossos gerentes, vendedores, os nossos indicadores, gerentes de produtos em pontos. Então, dá para fazer um jogo de ecossistema muito bacana. E acho que uma informação também que ficou pública, a Caixa divulgou também nesse tri, ter ultrapassado a carteira de R$ 1 trilhão em crédito imobiliário. Então, são números superlativos. Em um papo recente que a gente teve com uma dessas empresas de aplicativos, uma das informações que nos trouxeram é que o principal desejo daqueles motoristas de aplicativo, principalmente de entrega, os mais recorrentes, o principal desejo deles continua sendo a casa própria.

Gustavo Portela: Então, quando existe demanda represada, disponibilidade, interesse de funding, tecnologia para aprender a fazer, acho que com todo respeito ao desenvolvimento que o mercado imobiliário todo fez e acho que é fundamental ter esse apoio, a gente aprendeu a fazer isso de forma bacana, isso gera para a gente uma oportunidade bacana no tempo, inclusive para capturar valor, por exemplo, no produto de previdência, em função desse equacionamento de estrutura de funding.

Speaker #1: Obrigado, muito obrigado, muito obrigado.

Arthur Siqueira: Perfeito, muito obrigado.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Muito obrigado, Arthur. A nossa próxima pergunta vem do Kaio Prato, do UBS. Por favor, Kaio, pode fazer sua pergunta.

Speaker #2: Muito obrigado, Arthur. Nossa próxima pergunta vem do Caio Prato, do UBS, por favor Caio pode fazer sua pergunta.

Speaker #4: Bom dia pessoal, tudo bem? Portela, Edgar, Mateus, obrigado pela oportunidade de fazer pergunta. Acho que a maioria aqui das perguntas acho que já foram bem respondidas, mas se pudesse a gente pudesse fazer de repente resumo pensando mais em 2027, dentre todas essas possíveis produtos que vocês comentaram, as dinâmicas novas e considerando também o que a gente tem de expectativa macro atual o que vocês acham que pode ser os principais vetores assim de crescimento da Caixa Seguridade em 2027 se desse para tangibilizar assim aonde que a gente deve ver pouco mais de crescimento, pouco mais de aceleração aonde vocês apostam mais para 2027 seria ótimo.

Kaio Prato: Bom dia, pessoal, tudo bem? Portela, Edgar, Mateus, obrigado pela oportunidade de fazer a pergunta. Acho que a maioria aqui das perguntas já foram bem respondidas, mas se pudesse fazer, de repente, um resumo pensando mais em 2027. Dentre todos esses possíveis produtos que vocês comentaram, as dinâmicas novas e considerando também o que a gente tem de expectativa macro atual, o que vocês acham que pode ser os principais vetores de crescimento da Caixa Seguridade em 2027? Se desse para tangibilizar aonde que a gente deve ver um pouco mais de crescimento, um pouco mais de aceleração, aonde vocês apostam mais para 2027, seria ótimo. Obrigado.

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #3: Obrigado aí Caio pela oportunidade. A gente sempre toma muito cuidado de não dar guidance, é uma prática aqui da companhia, mas acho que falar sobre as fortalezas do nosso modelo de negócio é sempre bacana, a gente tem uma alta capilaridade, são mais de 150 milhões de clientes ainda hoje atendidos entre mais de 15 aplicações diferentes, a gente tem 15 aplicativos diferentes para atender os nossos clientes, a gente já falou pouco sobre isso com vocês e a gente acredita sim que essa mudança intensa que o banco vem fazendo ao longo dos últimos anos, investimento em tecnologia, nesse olhar muito centrado no cliente, deverá trazer oportunidades para a gente sim, especialmente em termos de penetração na base e mais geração de valor.

Gustavo Portela: Obrigado aí, Kaio, pela oportunidade. A gente sempre toma muito cuidado de não dar guidance. É uma prática aqui da companhia, mas acho que falar sobre as fortalezas do nosso modelo de negócio é sempre bacana. A gente tem uma alta capilaridade, são mais de 150 milhões de clientes ainda hoje atendidos entre mais de 15 aplicações diferentes. A gente tem 15 aplicativos diferentes para atender os nossos clientes. A gente já falou um pouco sobre isso com vocês e a gente acredita, sim, que essa mudança intensa que o banco vem fazendo ao longo dos últimos anos, investimento em tecnologia, nesse olhar muito centrado no cliente, deverá trazer oportunidades para a gente, sim, especialmente em termos de penetração na base e mais geração de valor.

Speaker #3: Acho que, ao longo também dos últimos ciclos, especialmente este ano e o ano passado, a empresa vem fazendo esforços para poder ampliar o seu escopo de cobertura em termos de produto. Então, por exemplo, em previdência, a gente saiu com fundo espelho agora focado em práticas socioambientais. É um produto bacana que a gente não tinha dentro da prateleira. Devemos lançar, até o final deste ano, produtos para o seguro de vida super bacanas, que o mercado já vem atuando e que a gente ainda hoje tem esse gap de portfólio, que é o seguro de vida resgatável, que a gente ainda hoje não oferece para os nossos clientes, e uma oferta de seguro individual. A gente ainda hoje distribui seguro em grupo de forma individualizada, então a gente ainda tem oportunidades. Temos feito revisões importantes da nossa esteira do produto prestamista. As operações de capitalização, acho que a gente surgiu agora, saiu agora com um produto super bacana para atender uma base de cliente que gosta da oportunidade de concorrer a prêmio, que tem essa visão de contribuição social. O consórcio, ainda nesse cenário de taxa de juros alto, continua sendo e tendo uma oportunidade super bacana de trazer alternativa, seja para formação de patrimônio, seja para uma alternativa ao crédito. A cada dia que passa, a gente está se integrando mais às jornadas da Caixa, com novos simuladores que vêm aí, simulador de habitação. A gente vem incrementando a nossa experiência para o cliente; para aquele cliente que está tentando contratar o crédito, que não conseguiu naquele momento, mas está disposto a começar a se planejar; para aquele cliente que já tem imóvel e não quer pagar a taxa de juros agora porque é uma formação de patrimônio. Então a gente aproveita essa base para ampliar o portfólio. O próprio crescimento da Youse, a gente vem percebendo a Youse, que é a nossa seguradora de automóvel. Ela hoje tem crescido com emissões de prêmios consistentes ao longo dos últimos trimestres, trabalho muito bem feito que o management da empresa tem implementado. Então acho que temos, de fato, oportunidades e opcionalidades em praticamente toda a nossa base de produtos.

Gustavo Portela: Acho que ao longo também dos últimos ciclos, especialmente esse ano passado, a empresa vem fazendo esforços para poder ampliar o seu escopo de cobertura em termos de produto. Por exemplo, em previdência, a gente saiu com fundo espelho agora, focado em práticas socioambientais. Bacana, um produto que a gente não tinha dentro da prateleira. Devemos lançar até o final deste ano produtos para o seguro de vida superbacanas, que o mercado já vem atuando e que a gente ainda hoje tem esse gap de portfólio, que é o seguro de vida resgatável, que a gente ainda hoje não oferece para os nossos clientes, e uma oferta de seguro individual. A gente ainda hoje distribui seguro em grupo, de forma individualizada. A gente ainda tem oportunidades.

Gustavo Portela: Temos feito revisões importantes da nossa esteira de produto prestamista. As operações de capitalização, acho que a gente saiu agora com um produto superbacana para atender uma base de cliente que gosta da oportunidade de concorrer a prêmio e que tem essa visão de contribuição social. O consórcio, ainda nesse cenário de taxa de juros alto, continua sendo e tendo uma oportunidade superbacana de trazer alternativas, seja para formação de patrimônio, seja para uma alternativa ao crédito. A cada dia que passa, a gente está se integrando mais às jornadas da Caixa. Com o novo simulador de habitação, que vem aí, a gente vem incrementando a nossa experiência para o cliente, para aquele cliente que está tentando contratar o crédito, que não conseguiu naquele momento, mas que está disposto a começar a se planejar.

Gustavo Portela: Para aquele cliente que já tem o imóvel e não quer pagar a taxa de juros agora, porque é uma formação de patrimônio. Então a gente aproveitar essa base para ampliar o portfólio. O próprio crescimento da Youse. A gente vem percebendo a Youse, que é a nossa seguradora de automóvel, hoje tem crescido com emissões de prêmios consistentes ao longo dos últimos trimestres, um trabalho muito bem feito que o manager da empresa tem implementado. Então acho que temos, de fato, oportunidades e opcionalidades em praticamente toda a nossa base de produtos. O ponto principal é que realmente a nossa operação de imobiliário é o grande motor de crescimento do banco, é o core do banco. Vem sendo o core do banco ao longo dos últimos 15, 20 anos. Não é uma questão de momento político. É uma questão de missão.

Speaker #3: O ponto principal é que realmente a nossa operação de imobiliário ela é o grande motor de crescimento do banco, é o core do banco, vem sendo o core do banco, ao longo dos últimos sei lá 15 anos, 20 anos, então não é uma questão de momento político, de é uma questão de missão, o banco implementou isso como ponto importante de atendimento, de endereçamento e essa oportunidade ela continua sendo para a gente uma grande opcionalidade aí, então dentro do que o banco tem exposto já nas últimas apresentações e guidance feitos e a disponibilidade continuar crescendo eu acho que do nosso lado a gente enxerga o seguro habitacional com essa oportunidade, a gente ultrapassou na Caixa Residencial as emissões de seguros feitas no run-off, uma companhia que ainda tem 5 anos e a oportunidade de servir este nosso cliente que acho que essa é a grande missão, é como servir esse nosso cliente de maneira mais completa numa experiência melhor, seja ela digital, seja ela nas nossas agências, a gente falou agora das plataformas de atendimento empresarial, mas também pensando nas agências segmentadas, agências conceito que a Caixa tem procurado disponibilizar, eu acho que o nosso objetivo é para o cliente que quer ser servido de maneira digital estamos evoluindo de forma acelerada para isso e a Caixa Seguridade presente nisso, deu exemplo aqui das ofertas aí de em mesa de performance, mesa de performance mesmo, Smart Tech, pegar dado, buscar cliente, clusterizar, oferecer, converter para o cliente da base do habitacional por exemplo, capturar valor no residencial, então a gente acha que tem uma oportunidade no nicho, no ecossistema de habitação que de novo é o nosso core, que eu acho que é o que traz para a gente essa consistência e resiliência que o Edgar trouxe dos nossos negócios, eu acho que é onde Caio a gente vai enxergar nesse nessa cesta de informações, então poxa a companhia capturando valor nessa melhorando a penetração, nos nossos clientes servindo o nosso cliente melhor, buscando, colocando como obstinação nossa melhora de NPS, buscando nossas empresas não só agora começar a evoluir, trabalhando também para capturar valor em NPS relacional que a gente acredita muito que essa relação com o cliente no tempo é o que faz a empresa de Bank Assurance que não fica no nosso caso a gente não tem ciclo de ano, dois anos, o cliente do crédito imobiliário que entra aqui ele fica comigo 20 anos, 25 anos, 30 anos, então o nosso objetivo é servir melhor esse nosso cliente, gerar experiências melhores a cada momento e que mais de 2027 de novo como você disse aqui sendo a guidance que é essas capturas de valor de todo esse trabalho da como eu disse desde a primeira divulgação de resultado que eu participei da disciplina de execução dessas frentes que a gente captura e valor e olhe para esse nosso cliente de maneira cada vez mais centralizada para que ele tenha o principal relacionamento não só não só não é realizar o sonho, é muito, mas que além de realizar o sonho ele enxergue que a gente possa ser a cada vez mais o banco que vai suprir as necessidades dele de maneira intensa, recorrente, e que a gente consiga entregar isso de maneira consistente esse é o desafio para o qual a gente tem trabalhado incessantemente aqui.

Gustavo Portela: O banco implementou isso como um ponto importante de atendimento, de endereçamento, e essa oportunidade continua sendo para a gente uma grande opcionalidade. Então, dentro do que o banco tem exposto já nas últimas apresentações e guidances feitas e a disponibilidade continuar crescendo. Acho que do nosso lado, a gente enxerga o seguro habitacional com essa oportunidade. A gente ultrapassou, na Caixa Residencial, as emissões de seguros feitas no run off, uma companhia que ainda tem 5 anos, e a oportunidade de servir este nosso cliente. Acho que essa é a grande missão, é como servir esse nosso cliente de maneira mais completa, numa experiência melhor, seja ela digital, seja nas nossas agências. A gente falou agora das plataformas de atendimento empresarial, mas também pensando nas agências segmentadas, agências conceito que a Caixa tem procurado disponibilizar.

Gustavo Portela: Eu acho que o nosso objetivo é: para o cliente que quer ser servido de maneira digital, estamos evoluindo de forma acelerada para isso e a Caixa Seguridade é presente nisso. Deu exemplo aqui das ofertas em mesa de performance, mesa de performance mesmo, Martech, pegar dado, buscar cliente, clusterizar, oferecer, converter para o cliente da base do habitacional, por exemplo, capturar valor no residencial. Então a gente acha que tem uma oportunidade no nicho, no ecossistema de habitação, que de novo é o nosso core, que eu acho que é o que traz para a gente essa consistência e resiliência que o Edgar trouxe dos nossos negócios. Eu acho que é onde, Kaio, a gente vai enxergar nessa cesta de informações.

Gustavo Portela: Então, poxa, a companhia capturando valor, melhorando a penetração nos nossos clientes, servindo o nosso cliente melhor, buscando, colocando como obstinação nossa, melhora de NPS, buscando nossas empresas não só agora começar a evoluir, trabalhando também para capturar valor em NPS relacional, que a gente acredita muito que essa relação com o cliente no tempo é o que faz a empresa de bancassurance. No nosso caso, a gente não tem ciclo de um ano, 2 anos. O cliente do crédito imobiliário que entra aqui, fica comigo 20 anos, 25 anos, 30 anos.

Gustavo Portela: Então o nosso objetivo é servir melhor esse nosso cliente, gerar experiências melhores a cada momento e que em maio de 2027, de novo, como você disse aqui, saindo da guidance, que é essas capturas de valor, de todo esse trabalho, como eu disse desde a primeira divulgação de resultado que eu participei, da disciplina de execução dessas frentes, que a gente capture valor e olhe para esse nosso cliente de maneira cada vez mais centralizada, para que ele tenha o principal relacionamento. Realizar o sonho é muito, mas que além de realizar o sonho, ele enxergue que a gente possa ser cada vez mais o banco que vai suprir as necessidades dele de maneira intensa, recorrente, e que a gente consiga entregar isso de maneira consistente. Esse é o desafio para o qual a gente tem trabalhado incessantemente aqui.

Edgar Vieira Soares: Eu só vou fazer um complemento aqui bem bacana. Acho que o primeiro ponto. O nosso resultado vem, em sua grande maioria, da parte operacional. Do nosso trabalho aqui, realmente, a expansão da oferta e tudo que o Portela falou. E nada mais bacana do que vocês poderem perceber a energia que a gente está, de fazer isso acontecer, energia que o Portela, nosso CEO aqui, está colocando. E o ambiente que a gente tem trabalhado internamente aqui, com todo mundo focado nessas entregas para a gente fazer com que isso aconteça. Então essa cultura interna também, de resultado e energia que a gente tem colocado aqui, o Portela pessoalmente, em cada uma dessas frentes, é muito bacana para a gente poder perseguir cada vez mais isso.

Speaker #3: Eu só vou fazer um complemento aqui bem bacana. Acho que o primeiro ponto é que o nosso resultado vem, em sua grande maioria, da parte operacional—então é desse nosso trabalho aqui, realmente, de expansão da oferta e de tudo que o Portella falou. E nada mais bacana do que vocês poderem perceber a energia que a gente tem de fazer isso acontecer, a energia que o Portella, nosso CEO, está colocando, e o ambiente que a gente tem trabalhado internamente, com todo mundo focado nessas entregas para a gente fazer com que isso aconteça. Então, essa cultura interna também, de resultado e energia que a gente vem colocando aqui—o Portella pessoalmente, em cada uma dessas frentes—é muito bacana para a gente poder perseguir cada vez mais esse objetivo. Então, só fazer esse reforço mesmo: que, primeiro, é o engajamento e a cultura que a gente tem aqui, com todo o grupo e todos os colaboradores da própria Seguridade, das participadas, junto com a Caixa; e, o segundo ponto, que realmente é isso: nosso resultado vem da parte operacional, a gente vem buscando novas fronteiras, vem trabalhando para poder expandir isso. Acho que esse é o nosso foco maior aqui no management e em todo o corpo funcional da Seguridade.

Edgar Vieira Soares: Então só fazer esse reforço mesmo que, primeiro, é um engajamento cultura que a gente está aqui com todo o grupo e todos os colaboradores da própria Seguridade das participadas, junto com a Caixa. O segundo ponto que é realmente assim, nosso resultado vem da parte operacional, a gente vem buscando novas fronteiras, vem trabalhando para poder expandir isso e acho que esse é o nosso foco maior aqui no management e em todo o corpo funcional da Seguridade.

Speaker #3: Está legal, obrigado, Edgar. Obrigado, Caio. A nossa próxima pergunta vem do Carlos Gomes Lopes, do HSBC. Carlos, the floor is yours. Hello, I'll ask my question in English. It's about the private pension fund. You had still a quite impressive 5% growth year on year, so we wanted to know what your prospects are for this year and for next year in this, and whether you expect any tax changes that might reverse the increased taxation of last year. Thank you.

Kaio Prato: Tá legal. Obrigado, Portela.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Obrigado, Kaio. A nossa próxima pergunta vem do Carlos Gomes, do HSBC. Hi, Carlos, the floor is yours.

Carlos Gomes: Hello? Hello. I'll ask my question in English, it's about the private pension fund. You had still a quite impressive 5% growth year-on-year. So we wanted to know what your prospects are for this year and for next year in this, and whether you expect any tax changes that might reverse the increased taxation of last year. Thank you.

Edgar Vieira Soares: O cenário de previdência veio esse ano com uma expectativa que a gente tinha de trabalhar a manutenção das captações que a gente teve no ano passado. A gente sabia dos desafios por causa da questão do IOF para o ano. Viemos com todas as ações comerciais e tudo que a gente tinha para poder trabalhar em cima disso, ao longo do ano. A gente vem fazendo, a performance tem sido muito semelhante àquela que a gente observou no ano passado, com uma diferença que agora as saídas de recurso, uma externalidade positiva da implementação do IOF, foi uma menor movimentação dos recursos que já estavam alocados em previdência pelos clientes. Então a gente tem observado um volume menor de resgates. A previsão que a gente tem para o ano é a gente estar buscando manter os níveis que a gente teve de captação no ano passado.

Speaker #3: Na área de previdência ele veio esse ano, como a expectativa que a gente tinha de trabalhar a manutenção das captações que a gente teve no ano passado, a gente sabia dos desafios por causa da questão do IOF para o ano, viemos com todas as ações comerciais e tudo que a gente tinha para poder trabalhar em cima disso, ao longo do ano, a gente vem fazendo, a performance tem sido muito semelhante àquela que a gente observou no ano passado, com uma diferença que agora as saídas de recurso uma externalidade positiva da implementação do IOF foi uma menor movimentação dos recursos que já estavam alocados em previdência pelos clientes, então a gente tem observado volume menor de resgates, a evolução que a gente tem agora para o ano, a previsão que a gente tem para o ano é a gente está buscando manter os níveis que a gente teve de captação no ano passado, a gente sabe de todo o desafio mas junto com a questão que o Portella já comentou de que com a solução do funding interno da Caixa aumenta a nossa audiência de oferta da previdência na redistribuição e nas carteiras de relacionamento pelos nossos gerentes, e para o próximo ano a expectativa é que assim o cenário de funding ele vai seguir da mesma forma como está posto para esse ano, a Caixa já falou que para os próximos anos também segue com fôlego para poder manter os níveis de concessão, a gente mantém também a questão das ações que a gente tem em previdência, a gente tem expandido fundos para poder atrair outros públicos também para a previdência privada e uma oferta no digital forte que a gente deve vir também junto com a implementação do super app, então para o ano que vem a expectativa é a gente manter mais uma vez os níveis de captação que a gente tem, a gente ainda não tem uma atualização disso, quando a gente tiver a gente conversa mais profundamente sobre o tema, mas visão inicial que a gente tem aqui não tem cenário diferente daquele que a gente tem para este ano em relação ao produto.

Edgar Vieira Soares: A gente sabe de todo o desafio, mas junto com a questão que Gustavo Portela já comentou, de que com a solução do funding interno da Caixa Econômica Federal, aumenta a nossa audiência de oferta da previdência na redistribuição e nas carteiras de relacionamento pelos nossos gerentes. Pro próximo ano, a expectativa é que o cenário de funding vai seguir da mesma forma, como está posto para este ano. A Caixa Econômica Federal já falou que para os próximos anos também segue com fôlego para poder manter os níveis de concessão. A gente mantém também a questão das ações que a gente tem em previdência. A gente tem expandido fundos para poder atrair outros públicos também para previdência privada e uma oferta no digital forte que a gente deve vir também junto com a implementação do Super App.

Edgar Vieira Soares: Então para o ano que vem, a expectativa é a gente manter mais uma vez os níveis de captação que a gente tem. A gente ainda não tem uma atualização disso. Quando a gente tiver, a gente conversa mais profundamente sobre o tema, mas a visão inicial que a gente tem aqui não tem cenário diferente daquele que a gente tem para este ano em relação ao produto.

Speaker #3: Obrigado, obrigado. Obrigado Carlos, bom acho que finalizamos as perguntas por áudio, tem mais uma pergunta aqui de investidor pessoa física, basicamente falando que o resultado financeiro já corresponde por 35% do lucro líquido do trimestre, era 32% segundo o tri de 2025, vale observar que a gente cresceu quase 20% nominalmente no resultado financeiro, e a pergunta dele é que com o corte na SELIC a perspectiva de continuidade desses cortes, qual que é a sensibilidade dos nossos resultados financeiros e eu acho que o outro ponto a gente já explorou bastante aqui que é como a gente pretende compensar essa perda no financeiro com o lado operacional, acho que o nosso resultado ele já vem muito do financeiro como foi bem reforçado aqui, então eu acho que vale a pena a gente explorar pouquinho esse ponto da sensibilidade do resultado financeiro à SELIC.

Carlos Gomes: Obrigado.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Obrigado, Carlos Gomes. Acho que finalizamos as perguntas por áudio. Tem mais uma pergunta aqui de um investidor pessoa física. Basicamente, falando que o resultado financeiro já corresponde por 35% do lucro líquido do trimestre, era 32% segundo tri de 2025. Vale observar que a gente cresceu quase 20% nominalmente no resultado financeiro. A pergunta dele é que com o corte na Selic, a perspectiva de continuidade desses cortes, qual é a sensibilidade do nosso resultado financeiro? Eu acho que o outro ponto a gente já explorou bastante aqui, que é como a gente pretende compensar essa perda no financeiro com o lado operacional. Acho que o nosso resultado já vem muito do financeiro, como foi bem reforçado aqui. Então eu acho que vale a pena a gente explorar um pouquinho esse ponto da sensibilidade do resultado financeiro à Selic.

Edgar Vieira Soares: Não, legal. A gente vem falando recorrentemente de que a nossa sensibilidade é de BRL 40 milhões a cada bip de redução ou de crescimento da taxa de juros. Com os volumes aumentados e com a composição da nossa carteira, esse valor está um pouquinho maior que isso, está girando em torno de BRL 42, mas a expectativa é essa. O nosso resultado vem da parte operacional. É fato que o modelo de negócio é muito bem constituído, então cenário de taxa de juros alta, menor nível operacional dentro do banco, maior resultado financeiro, menor resultado em distribuição, as coisas se equilibram, a gente mantém um ritmo de crescimento.

Speaker #3: Legal, a gente vem falando recorrentemente de que a nossa sensibilidade é de 40 milhões a cada BIP, de redução ali ou de crescimento da taxa de juros, e com os volumes aumentados e com a composição da nossa carteira esse valor ele está pouquinho maior que isso, está girando em torno de 42, mas a expectativa é essa assim, a nossa o nosso resultado vem da parte operacional, é fato que o modelo de negócio ele é muito bem constituído, então cenário de taxa de juros alta, menor nível operacional dentro do banco, maior resultado financeiro, menor resultado em distribuição, as coisas se equilibram, a gente mantém ritmo de crescimento, redução da taxa de juros aumento da atividade bancária, aumento da comercialização de produtos, aumento da relevância das receitas de distribuição, redução da relevância das receitas financeiras pela queda da taxa de juros e assim essa nossa gangorra ela se equilibra na linha do tempo para a gente poder gerar os resultados que a gente tem aqui e a consolidação aí de uma trajetória de longo prazo em relação aos resultados da companhia.

Edgar Vieira Soares: Redução da taxa de juros, aumento da atividade bancária, aumento da comercialização de produtos, aumento da relevância das receitas de distribuição, redução da relevância das receitas financeiras pela queda da taxa de juros, e assim, essa nossa gangorra se equilibra na linha do tempo para a gente poder gerar os resultados que a gente tem aqui e a consolidação de uma trajetória de longo prazo em relação aos resultados da companhia. Acho que basicamente é isso.

Speaker #3: Acho que basicamente é isso. Acho que só para ajustar são a cada 100 BIPs 40 milhões, não BIPs 1 ponto percentual. Não, é isso aí.

Gustavo Portela: Acho que só para ajustar, são a cada 100 bips, BRL 40 million. Não um bip.

Edgar Vieira Soares: Perfeito.

Gustavo Portela: Um ponto percentual.

Edgar Vieira Soares: Não, é isso aí. É empolgação.

Speaker #3: É empolgação. Então, todo mundo vai ficar aí. Mas é isso aí, perfeito, acho perfeito. Maravilha, obrigado. Então, bom pessoal, está encerrada a sessão de perguntas e respostas. Passo agora a palavra para o Portella, para que ele faça suas considerações finais.

Gustavo Portela: Senão todo mundo vai ficar aí agora. Mas é isso aí, perfeito.

Edgar Vieira Soares: Maravilha, obrigado.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Bom, pessoal, está encerrada a sessão de perguntas e respostas. Passo agora a palavra para Portela, para que ele faça suas considerações finais.

Speaker #3: Bom, pessoal, de novo, gostaria de agradecer a todos aí pela disponibilidade, por estarem com a gente. Queria agradecer nossos acionistas, investidores aqui, por confiarem no nosso trabalho, na nossa execução. Agradecer aos nossos clientes também, pela confiança para que a gente possa ajudar a proteger os seus sonhos, ajudar a construir esse seu planejamento financeiro. E quero agradecer, de forma também bastante especial, as nossas pessoas, nosso time, as mais de 1.500 pessoas, sejam na Caixa Seguridade, nas nossas empresas, e os mais de 85 mil colegas da Caixa que ajudam a gente a levar essa estrutura de proteção e planejamento para os nossos clientes.

Gustavo Portela: Bom, pessoal. De novo, gostaria de agradecer a todos pela disponibilidade, por estarem com a gente. Queria agradecer nossos acionistas, investidores aqui, por confiarem no nosso trabalho, nossa execução. Agradecer os nossos clientes também pela confiança, para que a gente possa ajudar a proteger os seus sonhos, ajudar a construir seu planejamento financeiro. E quero agradecer de forma também bastante especial às nossas pessoas, nosso time, as mais de 1,500 pessoas, seja na Caixa Seguridade, nas nossas empresas, os mais de 85 mil colegas da Caixa que ajudam a gente a levar esse estudo de proteção e planejamento para os nossos clientes. Obrigado. Agradeço novamente pelo interesse e a confiança pela Caixa Seguridade. Um abraço.

[Company Representative] (Caixa Seguridade): Está encerrado. Bom.

Operator 2: Goodbye

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