Q2 2026 Positivo Tecnologia SA Earnings Call

Speaker #2: I see dreams of green, red resistance. I see them float for me and you. I think to myself, what a wonder. I keep trying to blow, and clouds of white—bright, sunny days.

Speaker #2: Dark secret nights, and I think to myself, what a wonderful world. Yeah, I think to myself, what a wonderful world.

Speaker #3: Bom dia a todos. Obrigado pela sua participação. Na divulgação de resultados do 2T26 da Positivo Tecnologia, o time todo presencialmente hoje. Começando então pelo Hélio Bruckvattenberg, fundador, presidente.

Operator: Bom dia a todos, obrigado pela sua participação na divulgação de resultados do Q2 2026 da Positivo Tecnologia. O time todo presencialmente hoje, começando então pelo Hélio, fundador e Presidente, a Marielva, Vice-Presidente de Negócios com Instituições Públicas, o Carlos Maurício, CEO da Positivo S+, Norberto, VP de Soluções de Pagamento e Consumo, o Fábio Faigle, nosso CFO, e ao meu lado, Rodrigo Guercio, VP de Negócios Corporativos. Faremos uma breve apresentação e depois abriremos para perguntas e respostas. A apresentação já está no site de RI. Sem mais delongas, passarei a palavra agora ao Hélio para iniciar a apresentação.

Speaker #3: A Mariela, vice-presidente de Negócios com Instituições Públicas; o Carlos Maurício, CEO da Positivo S+; Norberto, VP de Soluções de Pagamento e Consumo; e o Fábio Fayle, nosso CFO.

Speaker #3: E ao meu lado, Rodrigo Huercio, VP de Negócios Corporativos. Faremos uma breve apresentação e depois abriremos para perguntas e respostas. A apresentação já está no site de RI.

Speaker #3: Sem mais delongas, passarei a palavra agora então ao Hélio para iniciar a apresentação.

Speaker #4: Bom dia a todos. Grande oportunidade de ver o nosso vídeo, lançamos segunda-feira, no intervalo do Jornal Nacional, a nossa campanha publicitária, mostrando o nosso posicionamento claro da empresa voltada a infraestrutura de TI, fundamentalmente a infraestrutura de TI de ponta a ponta.

Hélio Bruck Rotenberg: Bom dia a todos. Tiveram a oportunidade de ver o nosso vídeo? Lançamos segunda-feira, no intervalo do "Jornal Nacional", a nossa campanha publicitária, mostrando o nosso posicionamento claro da empresa voltada à infraestrutura de TI, fundamentalmente a infraestrutura de TI de ponta a ponta, não esquecendo as soluções de pagamento, não esquecendo do mercado de consumo. Então esse é o nosso posicionamento, que reflete na maneira da gente apresentar os resultados e na maneira da gente empreender nesta empresa, aonde a gente quer crescer, aonde a gente está botando todas as forças, aonde a gente está querendo ver resultados. A gente cresce muito em infraestrutura de TI, mesmo com as instituições públicas diminuindo nesse semestre. As instituições públicas têm um bom pipeline para o segundo semestre, mas ela diminui e mesmo assim, o mercado não de instituições públicas compensa isso e cresce.

Speaker #4: Não esquecendo as soluções de pagamento, não esquecendo do mercado de consumo. Então, esse é o nosso posicionamento, que reflete na maneira de a gente apresentar os resultados e na maneira de a gente empreender nesta empresa.

Speaker #4: Onde a gente quer crescer, onde a gente está botando todas as forças, onde a gente está querendo ver resultados. Então, a gente cresce muito em infraestrutura de TI, mesmo com as instituições públicas diminuindo nesse semestre.

Speaker #4: Instituições públicas têm bom pipeline para o segundo semestre, mas ela diminui mesmo assim o mercado não de instituições públicas, compensa isso e cresce. Então, a gente tem crescimento de 13%, 16% versus o segundo tri de 2025 em faturamento.

Hélio Bruck Rotenberg: A gente tem um crescimento de 13%, 16 versus segundo tri de 2025 em faturamento. Soluções de pagamento também crescem 14%, a infraestrutura 18%. Então aquilo que o mercado dizia: "Nossa, a dependência do governo da Positivo preocupa o mercado". Bem, a gente gosta de vender para instituições públicas, é um mercado muito pujante de computadores, de servidores e serviços e vamos continuar fazendo isso. Mas nós não temos uma dependência objetiva desse mercado. A gente está crescendo nos outros segmentos. E isso é muito interessante da maneira com que a gente tem fomentado esses outros negócios. Soluções de pagamento tem boas notícias, se internacionaliza, ganha os primeiros bids na América Latina, através dos adquirentes brasileiros ainda, que atuam em outros países, mas a gente cresce e cresce bem. E no consumo a gente cresce também.

Speaker #4: Soluções de pagamento também crescem 14%, a infraestrutura 18%. Então, aquilo que o mercado dizia: "Nossa, a dependência do governo da Positivo preocupa o mercado".

Speaker #4: Bom, a gente gosta de vender para instituições públicas. É um mercado muito pujante de computadores, servidores e serviços, e vamos continuar fazendo isso. Mas nós não temos uma dependência objetiva desse mercado.

Speaker #4: A gente está crescendo nos outros segmentos. Isso é muito interessante, da maneira com que a gente tem fomentado esses outros negócios. Soluções de pagamento têm boas notícias, sim.

Speaker #4: Internacionaliza, ganha os primeiros bids na América Latina. Através dos adquirentes brasileiros, ainda que atuam em outras, em outros países, mas a gente cresce, cresce bem.

Speaker #4: E no consumo a gente cresce também. No consumo, apesar da subida de preço bastante grande dos tablets, dos nossos notebooks, a gente continua, a gente ganha share, a gente consegue manter volume, e a gente cresce porque os preços crescem.

Hélio Bruck Rotenberg: No consumo, apesar da subida de preço bastante grande dos tablets, dos nossos notebooks, a gente ganha share, a gente consegue manter volume e a gente cresce porque os preços crescem. Então a gente repassa esses preços, claro que a gente tem que testar essa elasticidade do mercado, principalmente no entregado, mas a gente vai muito bem no trimestre e continua indo muito bem agora no terceiro trimestre. A descentralização da inferência de IA, ou seja, essa tendência mundial e que a gente vê no número das multinacionais que vendem servidores, números bastante expressivos, começa a vir para o Brasil. A gente já tem negócios relevantes de inferência, de vender servidores com GPUs para inferência da inteligência artificial. Isso é muito interessante. Esses negócios começam a vir e a gente está preparado para eles, porque o nosso portfólio é de fim a fim.

Speaker #4: Então, a gente repassa esses preços. Claro que a gente tem que testar essa elasticidade do mercado, principalmente no entry level, mas a gente vai muito bem no trimestre e continua indo muito bem agora no terceiro trimestre.

Speaker #4: A descentralização da inferência de IA, ou seja, essa tendência mundial em que a gente vê no número das multinacionais que vendem servidores, números bastante expressivos, começa a vir para o Brasil.

Speaker #4: E a gente já tem negócios relevantes de inferência, de vender servidores com GPUs para inferência da inteligência artificial. Isso é muito interessante. Esses negócios já começam a vir, e a gente está preparado para eles, porque o nosso portfólio é de fim a fim.

Speaker #4: Nós temos desde os servidorzinho aquele pequenininho para escritório de advocacia, até data center modular, passando pelo IA Factory. E culmina com os lançamentos de alguns produtos bastante personalizados para o mercado brasileiro, que é o IA Box, que o Huercio vai explicar melhor o que é esse conceito de IA Box, mas é conceito muito interessante que a gente tropicalizou isso e fez uma solução com as nossas capacidades técnicas para o mercado brasileiro de IA.

Hélio Bruck Rotenberg: Nós temos desde o servidorzinho, aquele pequenininho para o escritório da advocacia, até um data center modular, passando pelo IA Factory. E culmina com os lançamentos de alguns produtos bastante personalizados para o mercado brasileiro, que é o IA Box, que o Gersinho vai explicar melhor o que é esse conceito de IA Box, mas é um conceito muito interessante que a gente tropicalizou isso, fez uma solução com as nossas capacidades técnicas para o mercado brasileiro de IA. A gente lança o Vaio AI PC, que também começa a vir um pouco de inteligência artificial para a ponta do PC. Então a gente está bastante tranquilo com o portfólio fim a fim. Então quando esse mercado está chegando, a gente atua, a gente é considerado, e a gente já começa a vender e está muito feliz com isso. Passando para a página seguinte, alguns números da empresa.

Speaker #4: E a gente lança o Vaio PC, que também começa a vir com um pouco de inteligência artificial para a ponta do PC. Então, a gente está bastante tranquilo com o portfólio.

Speaker #4: É portfólio fim a fim. Então, quando esse mercado está chegando, a gente atua, a gente é considerado e a gente começa a vender e está muito feliz com isso.

Speaker #4: Passando para a página seguinte, alguns números da empresa. Então, a gente tem uma receita bruta de R$ 1.127 milhões, 13,4% versus o mesmo trimestre do ano anterior.

Hélio Bruck Rotenberg: A gente tem uma receita bruta de BRL 1,127,134 versus o mesmo trimestre do ano anterior, uma margem bruta de 24.8%, são 0.5 pontos percentuais superior ao segundo trimestre do ano anterior, mesmo com a venda de componentes, o que indica que há repasse adequado para os preços, mesmo instituições públicas sofrendo com contratos antigos, tendo que renegociar, a gente consegue ter uma margem bruta maior. Um EBITDA de BRL 85.9 milhões, BRL 86 milhões, 16.4% maior que o segundo trimestre de 2025. Uma margem EBITDA de 9.1%, 0.3 pontos percentuais a mais. Vem o lucro, óbvio, porque essa diferença do EBITDA e do lucro, isso nos deixa assim apavorados com esses custos financeiros do Brasil, que comem a maioria dessa diferença entre EBITDA e lucro, torcendo muito para esse juro cair, que somos uma empresa alavancada.

Speaker #4: Uma margem bruta de 24,8. São meio pontos percentuais superior ao segundo trimestre do ano anterior. Mesmo com aumento de componentes, o que indica que há repasse adequado para os preços, mesmo instituições públicas sofrendo com contratos antigos, tendo que renegociar.

Speaker #4: A gente consegue ter uma margem bruta maior. EBITDA de R$ 85,9 milhões, R$ 86 milhões, R$ 16,4 versus porcentagem maior que o segundo trimestre de 2025.

Speaker #4: Uma margem EBITDA de 9,1, 0,3 pontos percentuais a mais. Vem o lucro, porque essa diferença do EBITDA do lucro, isso nos deixa assim apavorados com esses custos financeiros do Brasil, que comem a maioria dessa diferença entre EBITDA e lucro.

Speaker #4: Torcendo muito para esse juro cair, que somos uma empresa que tem, alavancada. Então, essa queda do juro vai fazer com que o EBITDA se converta em lucro.

Hélio Bruck Rotenberg: Então essa queda do juro vai fazer com que o EBITDA se converta em lucro. É isso que nós esperamos para os próximos anos. Um endividamento líquido bastante estável, o que é muito bom, mesmo com lucro próximo de zero, com lucro de BRL 2.6 milhões, a gente mantém o endividamento estável. Isso é muito bom, porque na hora que cair esses juros, a gente começa a lucrar mais. Então a gente também anuncia aqui que a gente vai manter o guidance, mas está mais para a ponta de cima do guidance hoje, a nossa tendência, do que para a ponta de baixo. Então a gente está bastante otimista em fechar bem esse ano.

Speaker #4: E é isso que nós esperamos para os próximos anos: endividamento líquido bastante estável, o que é muito bom, mesmo com lucro próximo de zero, com lucro de R$ 2.006.000.

Speaker #4: Mantém o endividamento estável. Isso é muito bom porque, na hora que cair esse juros, a gente começa a lucrar mais. Então, a gente também anuncia aqui que vai manter o guidance, mas está mais para a ponta de cima do guidance hoje.

Speaker #4: A nossa tendência do que para a ponta de baixo. Então, a gente está bastante otimista em fechar bem esse ano. Mostrando com clareza esses segmentos de reporte, em que a gente fala da infraestrutura de serviços, soluções de TI, que é a grande força da empresa.

Hélio Bruck Rotenberg: Mostrando com clareza esses segmentos de report, em que a gente fala da infraestrutura de serviços e soluções de TI, que é a grande força da empresa. A gente está botando todas as nossas forças para crescer com a compra da Algar Tech, hoje Positivo S+, com a vinda de executivos para essa nossa área de servidores ser mais pujante, a venda de PCs, o RaaS. Tudo isso junto, faz com que a gente tenha uma receita de BRL 605 milhões no trimestre, versus BRL 512 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. Dispositivos inteligentes também cresce, vai para BRL 336 milhões, soluções de pagamento também cresce, vai para BRL 156 milhões e os negócios adjacentes, a gente continua tocando eles, mas sem a ênfase que nós estamos dando nos três primeiros, dando uma receita bruta consolidada de BRL 1,127,000,000 contra BRL 993,000,000.

Speaker #4: A gente está botando todas as nossas forças para crescer, com a compra da Algartech, hoje Positivo S+, com a vinda de executivos para essa nossa área de servidores, ser mais pujante, a venda de PCs, o RAS, tudo isso junto.

Speaker #4: Faz com que a gente tenha uma receita de R$ 605 milhões no trimestre, versus R$ 512 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. Dispositivos inteligentes também crescem, vai para R$ 336 milhões.

Speaker #4: Soluções de pagamento também crescem, vai para R$156 milhões. E os negócios adjacentes, a gente continua tocando eles, mas sem a ênfase que nós estamos dando nos três primeiros.

Speaker #4: Dando uma receita bruta consolidada de R$ 1.127 contra R$ 993. Eu vou passar a palavra agora para o Huercio. Ele vai fazer a introdução da parte de infraestrutura, serviços e soluções de TI e SS.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu vou passar a palavra agora para o Gersinho, que vai fazer a introdução da parte de infraestrutura, serviços e soluções de TI e IS&S.

Speaker #1: Obrigado, Hélio. Bom dia a todos. Bom, antes da gente entrar nos números aqui, eu queria só dar um contexto rápido. Acho que, assim como o Hélio comentou, a Positivo construiu como empresa brasileira, acho que um dos únicos portfólios de infraestrutura de TI ponta a ponta, desde o Ascend e do GX10, como o Hélio falou, passando — eu vou falar logo mais — pelo IA Box, IA Factory e os data center building blocks.

Rodrigo Guercio Teixeira: Obrigado, Hélio. Bom dia a todos. Bom, antes da gente entrar nos números aqui, eu queria só dar um contexto rápido. Acho que, assim como o Hélio comentou, a Positivo construiu como empresa brasileira, acho que um dos únicos portfólios de infraestrutura de TI ponta a ponta, desde o Ascent, do GX10, como o Hélio falou, passando, eu vou falar logo mais do IA Box, IA Factory e o Data Center Building Blocks, e obviamente toda a camada de serviços gerenciados, para a gente poder manter e sustentar todas essas infraestruturas. Eu acho que esse portfólio todo está no lugar certo. Tem duas ondas convergindo. O Hélio já comentou inicialmente, a primeira é a descentralização da inferência de IA dentro das organizações, e a segunda é a migração de nuvem pública para nuvem híbrida.

Speaker #1: E, obviamente, toda a camada de serviços gerenciados, para a gente poder manter e sustentar todas essas infraestruturas. Eu acho que esse portfólio todo está no lugar certo.

Speaker #1: Tem duas ondas convergindo: o Hélio já comentou inicialmente a primeira, que é a descentralização da inferência de IA dentro das organizações, e a segunda é a migração de nuvem pública para nuvem híbrida.

Speaker #1: E esses dois são catalisadores para aumentar a demanda por infraestrutura local de alta performance que nós estamos preparados para poder atender. Bom, sobre a receita bruta, saímos ali de R$ 503 milhões o ano passado para R$ 605 milhões, agora no segundo trimestre.

Rodrigo Guercio Teixeira: E esses dois são catalisadores para aumentar a demanda por infraestrutura local de alta performance, que nós estamos preparados para poder atender. Bom, sobre a receita bruta. Saímos de BRL 513 milhões o ano passado para BRL 605 milhões agora no Q2, um crescimento de 18%. O nosso entendimento é que isso só foi possível porque a gente avançou na construção de um portfólio completo, e os dois vetores que eu mencionei anteriormente como catalisadores, e a prova disso, que nós vamos falar mais adiante, são os 37 novos clientes somente no último trimestre, que a gente acabou conquistando. Especificamente sobre servidores, se a gente falar dos números, é importante dar um contexto aqui que os maiores fornecedores globais de infraestrutura reportaram também um crescimento vigoroso em infraestrutura de IaaS no mesmo período. No Brasil, guardadas as devidas proporções, a gente não é exceção.

Speaker #1: O crescimento de 18%. O nosso entendimento é que isso só foi possível porque a gente avançou na construção de portfólio completo e os dois vetores que eu mencionei anteriormente como catalisadores.

Speaker #1: E a prova disso que nós vamos falar mais adiante são os 37 novos clientes somente no último trimestre. Que a gente acabou conquistando. Especificamente sobre servidores, antes da gente falar dos números, importante dar contexto aqui que os maiores fornecedores globais de infraestrutura reportaram também crescimento vigoroso em infraestrutura de IA no mesmo período.

Speaker #1: No Brasil, guardadas as devidas proporções, a gente não é exceção. Para além do crescimento que a gente teve especificamente nessa linha, nós tivemos também durante o trimestre a entrega de projeto importante aí no trimestre, somado também às primeiras vendas que nós tivemos do IntelliServer, que é o nosso servidor de marca própria, com uma aceitação técnica ótima em todos os segmentos onde nós atuamos.

Rodrigo Guercio Teixeira: Para além do crescimento que a gente teve especificamente nessa linha, nós tivemos também durante o trimestre a entrega de um projeto importante no trimestre, somado também às primeiras vendas que nós tivemos do IntelliServer, que é o nosso servidor de marca própria, com uma aceitação técnica ótima em todos os segmentos onde nós atuamos. Especificamente aqui, falando dos números, chegamos a 174 milhões, 107% de crescimento ano contra ano, conquistamos esses 37 novos clientes no período, especificamente com arquiteturas para inferência na sua massiva maioria e repatriação de workloads de nuvem pública para nuvem privada. Já mencionei anteriormente a questão das vendas do IntelliServer também. Para PCs corporativos, somamos um crescimento de 68% ano contra ano, chegamos a 103 milhões, também uma marca muito importante para nós. Eu atribuo especificamente a conquista desse número a três eixos específicos.

Speaker #1: Especificamente aqui falando dos números, chegamos a R$ 174 milhões. R$ 107% de crescimento ano contra ano. Conquistamos aí esses 37 novos clientes no período.

Speaker #1: Especificamente com arquiteturas para inferência na sua massiva maioria. E repatriação de workloads de nuvem pública para nuvem privada. E já mencionei anteriormente, a questão das vendas do IntelliServer também.

Speaker #1: Para perces corporativos, somamos aí crescimento de 68% ano contra ano. Chegamos a R$ 103 milhões também, uma marca muito importante para nós. Eu atribuo especificamente a conquista desse número a três, eixos específicos.

Speaker #1: O primeiro, uma expansão territorial que a gente promoveu, do nosso time de vendas, passamos a cobrir territórios que a gente não cobria. Consequentemente, cobertura de maior território traz maior pipeline, maior pipeline, maior conversão.

Rodrigo Guercio Teixeira: O primeiro, uma expansão territorial que a gente promoveu do nosso time de vendas. Passamos a cobrir territórios que a gente não cobria, consequentemente, cobertura de maior território traz maior pipeline, maior pipeline, maior conversão. Depois, o segundo vetor, maior velocidade e disponibilidade de componentes. Isso fez com que nós tivéssemos a preferência em muitos negócios versus os nossos concorrentes. A gente reagiu mais rápido e a gente conseguiu atender numa velocidade melhor do que vários dos nossos concorrentes. O terceiro e último, uma maior penetração no segmento de médias empresas, que era um segmento que a gente historicamente não explorava com muito vigor e que a partir dos últimos trimestres a gente passou a explorar com um pouco mais de profundidade, com um pouco mais de cuidado, criando inclusive condições e GTMs mais específicos para esse mercado.

Speaker #1: Depois, o segundo vetor, maior velocidade e disponibilidade de componentes e isso fez com que nós tivéssemos aí a preferência em muitos negócios versus os nossos concorrentes.

Speaker #1: A gente reagiu mais rápido e a gente conseguiu atender numa velocidade melhor do que vários dos nossos concorrentes. E o terceiro e último, uma maior penetração no segmento de médias empresas, que era segmento que a gente historicamente não explorava com muito vigor e que a partir dos últimos trimestres a gente passou a explorar com pouco mais de profundidade, com pouco mais de cuidado criando, inclusive, condições e GTMs mais específicos para esse mercado.

Speaker #1: Agora eu gostaria de passar a palavra ao colega Carlos Maurício aí para falar pouco de serviços.

Rodrigo Guercio Teixeira: Agora eu gostaria de passar a palavra ao colega Carlos Maurício para falar um pouco de serviços.

Speaker #2: Obrigado, Huercio. Bom dia a todos. Positivo S+ segue pujante. Crescemos novamente 20%, trimestre contra trimestre. Batemos novamente o nosso recorde de receita, com R$ 164 milhões.

Carlos Maurício Ferreira: Obrigado, Wes. Bom dia a todos. Positivo S+ segue pujante. Crescemos novamente 20% trimestre contra trimestre, batemos novamente nosso recorde de receita com 164 milhões. Seguimos fortes de crescimento, adicionamos 13 novas logos nesse trimestre, destaque especial para o México, que vem crescendo fortemente. Agora também chegamos ao governo mexicano, então começamos a prover também serviços para instituições públicas no México. O reflexo da satisfação dos nossos clientes, nosso NPS segue muito forte. Continuamos com 95 de NPS, que é benchmark mundial, contra 40 de nota média dos nossos concorrentes. Isso reflete muito a qualidade que temos entregue. Essa é uma mensagem bastante positiva, de que nesse método seguimos forte e pujante no mercado latino-americano. Passo a palavra para a Mari.

Speaker #2: Então, seguimos aí fortes de crescimento. Adicionamos R$ 13 novas logos nesse trimestre. Em especial, destaque especial para o México, que vem crescendo fortemente agora também.

Speaker #2: Chegamos ao governo mexicano, então começamos a prover também serviços para instituições públicas no México. O reflexo da satisfação dos nossos clientes, do nosso CNPS, segue muito forte.

Speaker #2: Já chegamos, ou melhor dizendo, continuamos com 95 de NPS, que é benchmark mundial, contra 40 de nota média dos nossos concorrentes. Isso reflete muito a qualidade que temos entregue.

Speaker #2: Então, é só a mensagem bastante positiva aqui de crescimento que seguimos forte e pujantes no mercado latino-americano. Passo a palavra para a Mari.

Speaker #3: Tchau. Obrigada, Carlos Maurício. Bom dia a todos. Muito obrigada pela presença. A receita bruta de instituições públicas nesse segundo tri foi de R$ 134 milhões.

Marielva Andrade Dias: Obrigada, Carlos Maurício. Bom dia a todos, muito obrigada pela presença. A receita bruta de instituições públicas nesse segundo tri foi de BRL 134 milhões, em linha com o replanejamento que nós fizemos por conta das postergações dos contratos e das necessidades de negociações de preço, pedidos de reequilíbrio econômico-financeiro, por conta da alta de memórias e de outros insumos, dos custos desses insumos. Uma notícia boa, ganhamos a primeira grande licitação de servidores com a nossa marca própria, com o IntelliServer. Importante porque nos mostra que estamos com o produto bem adequado à demanda deste cliente, principalmente com relação às especificações, certificações, e mostrou-se bastante competitivo. Estivemos no SECOP, somente no primeiro dia do SECOP foram mais de 3,800 pessoas que passaram pelo nosso estande, foram muitos, e ficaram encantados com os nossos produtos.

Speaker #3: Em linha com o replanejamento que nós fizemos por conta das postergações dos contratos e das necessidades de negociações de preço pedidos de reequilíbrio econômico-financeiro, por conta da alta de memórias e de outros insumos, dos custos desses insumos.

Speaker #3: Uma notícia boa, ganhamos a primeira grande licitação de servidores com a nossa marca própria, com o IntelliServer. Importante porque nos mostra que estamos com produto bem adequado à demanda deste cliente, principalmente com relação às especificações, certificações.

Speaker #3: E mostrou-se bastante competitivo. Estivemos no CECOP somente no primeiro dia do evento; foram mais de 3.800 pessoas que passaram pelo nosso estande. Foram muitos, e ficaram encantados com os nossos produtos.

Speaker #3: Nós estávamos mostrando abertos tanto o IntelliServer como o IABOX, que o Huercio vai falar um pouco. E percebeu-se a importância dos servidores nesse momento de transformação digital, onde estão se construindo nuvens híbridas e muito se busca por soluções on-premise também.

Marielva Andrade Dias: Nós estávamos mostrando abertos, tanto o IntelliServer como o IA Box, que o Wes vai falar daqui a pouco, e percebeu-se a importância de servidores nesse momento de transformação digital, onde estão se construindo nuvens híbridas e muito se busca por soluções on-premise também. O nosso pipeline de PCs está bastante aquecido, da ordem de BRL 4.3 bilhões. Estamos bastante otimistas para o segundo semestre. Por quê? Com relação às negociações das postergações dos contratos, nós começamos a entregar agora e acreditamos em um reflexo legal, principalmente no Q4. Passo a palavra então para o Guercio para falar sobre o nosso IA Box e mais.

Speaker #3: O nosso pipeline de PCs está bastante aquecido, da ordem de 4,3 bilhões. E estamos bastante otimistas para o segundo semestre. Por quê? Com relação às negociações das postergações dos contratos, nós começamos a entregar agora.

Speaker #3: E acreditamos aí no reflexo legal, principalmente no quarto tri. Passo a palavra então para o Huercio para falar sobre o nosso IABOX aí e mais.

Speaker #2: Obrigado, Mari.

Rodrigo Guercio Teixeira: Obrigado, Mari. Bom, pessoal, já falamos, eu e o Hélio, que somos o único player nacional que entrega a infra de IA num stack completo, desde o Edge até AI Factory e os Data Center Building Blocks. Sem a gente se esquecer do nosso amigo Carlos Maurício para a camada de serviços gerenciados. E uma extensão natural desse portfólio, pessoal, a gente traz duas ofertas no último trimestre, que eu quero detalhar um pouco mais. A primeira delas é o IA Box. O IA Box nasce da necessidade que a gente viu, escutando os nossos clientes, de um crescimento explosivo do consumo de token na nuvem e, na esteira desse crescimento de consumo de token na nuvem, um custo desenfreado, aumentando também, nessa esteira, muitas vezes sem controle dentro das organizações. E essa é uma solução, ela não é só uma caixa.

Speaker #1: Bom, pessoal, já falamos aí, acho que eu e o Hélio, que somos o único player nacional que entrega a infra de IA-A num stack completo, desde o edge até a AI Factory e os building blocks de data center.

Speaker #1: Sem a gente se esquecer aqui do nosso amigo Carlos Maurício, aqui para a camada de serviços gerenciados. E, uma extensão natural desse portfólio, pessoal, a gente traz aí duas ofertas no último trimestre.

Speaker #1: O que eu quero detalhar um pouco mais. A primeira delas é o IABOX. O IABOX nasce da necessidade que a gente viu escutando os nossos clientes, de um crescimento explosivo do consumo de token na nuvem e, na esteira desse crescimento do consumo de token na nuvem, um custo desenfreado, aumentando também nessa esteira, muitas vezes, sem controle dentro das organizações.

Speaker #1: E essa é uma solução. Ela não é só uma caixa, está? É muito importante que todo mundo entenda isso. Porque o que tem dentro do IABOX?

Rodrigo Guercio Teixeira: É muito importante que todo mundo entenda isso, porque o que tem dentro do IA Box? O IA Box, além de ser infraestrutura de hardware, ter lá os servidores, as GPUs, toda a parte de conectividade e armazenamento, que seria a camada de infraestrutura, ele traz toda a pilha de software, traz o LLM, traz o RAG, traz toda a camada de observabilidade. E a gente oferece junto todo o stack, além do stack de infraestrutura de hardware e de software, toda a camada de serviços e a camada de capacitação do nosso cliente final. Porque uma das coisas que a gente percebeu também, que é assunto recorrente quando a gente está conversando com as organizações, é que de uma forma geral, existe uma carência muito grande das empresas de terem gente especializada para utilizar e também para consumir esse tipo de solução.

Speaker #1: O IABOX, além de ser infraestrutura de hardware, ter lá o servidores, as GPUs, toda a parte de conectividade e armazenamento que seria a camada de infraestrutura, ele traz toda a pilha de software, traz o LLM, traz o RAG, traz toda a camada de observabilidade.

Speaker #1: E a gente oferece junto todo o stack, além do stack de infraestrutura de hardware e de software, toda a camada de serviços e a camada de capacitação do nosso cliente final.

Speaker #1: Porque uma das coisas que a gente percebeu também, que é assunto recorrente quando a gente está conversando com as organizações, é que de uma forma geral existe uma carência muito grande das empresas de terem gente especializada para utilizar e também para consumir esse tipo de solução.

Speaker #1: Então a gente se preocupou não só em prover a solução turnkey como alternativa desses clientes, pensando não só na soberania desse dado, dele ter controle total e previsibilidade sobre o custo de token processado, mas também em educar esses clientes para que eles pudessem consumir isso da forma mais correta, mais adequada, dada quase apagão de mão de obra quando a gente vai olhar principalmente quando a gente olha para o meio da pirâmide de clientes também.

Rodrigo Guercio Teixeira: Então a gente se preocupou não só em prover a solução Turnkey como alternativa desses clientes, pensando não só na soberania desse dado, dele ter controle total e previsibilidade sobre o custo de token processado, mas também em educar esses clientes para que eles pudessem consumir isso da forma mais correta, mais adequada. Dado quase um apagão de mão de obra quando a gente vai olhar, principalmente quando a gente olha para o meio da pirâmide de clientes também. Então isso é o IA Box. Falando um pouquinho do nosso AI PC corporativo aqui da Vaio, a gente entra com essa linha de produtos, baseado no Intel Core Ultra 5 e 7. Como o Hélio já mencionou, é um device para a gente começar a reduzir a dependência de processamento em nuvem.

Speaker #1: Então isso é o IABOX. Falando pouquinho do EIPC, do nosso EIPC corporativo aqui da Vaio, a gente entra com essa linha de produtos, baseado no Intel Core Ultra, 5 e 7.

Speaker #1: Como o Hélio já mencionou aqui, é device para gente começar a reduzir a dependência de processamento em nuvem. Já existem alguns workloads que hoje seja por uma questão de soberania ou de segurança do dado, já começam a ser rodados nesse tipo de dispositivos.

Rodrigo Guercio Teixeira: Já existem alguns workloads que hoje, seja por uma questão de soberania ou de segurança do dado, já começam a ser rodados nesse tipo de dispositivo. Então a gente traz essa oferta também para o mercado corporativo, também para auferir não só ganho de produtividade, mas também trazer um ganho adicional de segurança naquilo que você quer ou não levar para nuvem. Com isso, e lembrando que a gente consegue ir do Edge ao Core to Cloud, a gente tem um stack completo, com alguns requintes, como o Hélio já falou, de ter uma solução que é uma solução exclusiva. O IA Box é uma solução que quando a gente olha para o mercado em geral, não é uma solução que está disponível, é uma solução que endereça uma dor que a gente tem visto com bastante recorrência dentro dos nossos clientes. Ok? Bom, devolvo a palavra.

Speaker #1: Então a gente traz essa oferta também para o mercado corporativo. Também para auferir não só ganho de produtividade, mas também trazer ganho adicional de segurança naquilo que você quer ou não levar para a nuvem.

Speaker #1: Então, com isso, e lembrando que a gente consegue ir do Edge ao Core, ao Cloud, a gente tem uma stack completa, com alguns requintes, como o Hélio já falou, de ter uma solução que é uma solução exclusiva.

Speaker #1: O IABOX é uma solução que quando a gente olha para o mercado em geral, não é uma solução que está disponível, é uma solução que endereça uma dor que a gente tem visto com bastante recorrência dentro dos nossos clientes.

Speaker #1: Ok? Bom, devolvo a palavra aí.

Speaker #2: Vamos falar de dispositivos e inteligência de consumo. Obrigado, Huercio. Bom dia a todos. Em consumo, nós continuamos numa trajetória bastante consistente. São trimestres atrás de trimestre de melhores resultados, não só em receita, em termos de sustentabilidade do canal, dos canais e dos dispositivos.

Norberto Maraschin Filho: Vamos falar de dispositivos inteligentes de consumo. Obrigado, Guercio. Bom dia a todos. Em consumo, nós continuamos numa trajetória bastante consistente. São trimestres atrás, trimestres melhores resultados, não só em receita, em termos de sustentabilidade dos canais e dos dispositivos. Acredito que hoje é um segmento de negócio na Positivo muito mais estável, que depende muito menos de variações cíclicas no mercado. Isso porque nós conseguimos diversificar muito os canais da empresa. Hoje, aproximadamente metade da receita da companhia é feito por canais novos e que exigem uma margem muito menor e que são muito mais flexíveis que o grande varejo. O D2C e sellers cresceram somente nesse trimestre 40% versus o trimestre do ano passado. Nós também fizemos uma estratégia muito boa de produto.

Speaker #2: Acredito que hoje é segmento de negócio na positivo muito mais estável que depende muito menos de variações, cíclicas no mercado. Isso porque nós conseguimos diversificar muito os canais da empresa.

Speaker #2: Hoje metade, aproximadamente metade da receita da companhia é feita por canais novos e que exigem uma margem muito menor e que são muito mais flexíveis.

Speaker #2: Que o grande varejo. Então o D2C e sellers cresceram somente nesse trimestre 40% versus o trimestre do ano passado. Nós também fizemos uma estratégia muito boa de produto, vocês vão nesse trimestre tivemos pequeno ganho em PCs e tablets de market share, mas esse ganho vai se intensificar.

Norberto Maraschin Filho: Nesse trimestre tivemos um pequeno ganho em PCs, tablets e market share, mas esse ganho vai se intensificar por conta dessa estratégia de canais, por conta da estratégia de produtos que a companhia seguiu. Não devemos ter surpresas, a consistência de entrega dos resultados deve permanecer ao longo dos próximos trimestres e eu acredito que aqui a lição de casa está sendo bem feita. É um negócio hoje bastante sustentável, com margens boas e a gente tem conseguido manter esse desempenho ao longo de todos os trimestres.

Speaker #2: Por conta dessa estratégia de canais, por conta da estratégia de produtos que a companhia seguiu, não devemos ter surpresas. A consistência de entrega dos resultados deve permanecer.

Speaker #2: Ao longo dos próximos trimestres e eu acredito que aqui a lição de casa está sendo bem feita. Então é negócio hoje bastante sustentável, com margens boas e a gente tem conseguido manter esse desempenho ao longo de todos os trimestres.

Speaker #1: Deixa eu só fazer uma observação. A gente teve aumento de faturamento, a despeito da diminuição do faturamento de smartphones, com uma saída gradual de smartphones, que é o mercado que a gente está deixando.

Rodrigo Guercio Teixeira: Deixa só eu fazer uma observação. A gente teve aumento de faturamento, a despeito da diminuição do faturamento de smartphones, com uma saída gradual.

Fábio Faigle: De smartphones, que é o mercado que a gente está deixando. A gente está se dedicando ao mercado de tablets e notebooks, e isso tem um crescimento bastante expressivo se você considerar que houve uma queda bastante expressiva no faturamento de smartphones.

Speaker #1: Então a gente está se dedicando ao mercado de tablets e notebooks. E isso tem crescimento bastante expressivo se você considerar que houve uma queda bastante expressiva no faturamento de smartphones.

Speaker #2: Bem lembrado. Obrigado, Hélio. Com relação a próximo slide. Com relação a soluções de pagamento, grandes notícias. Primeiro, vocês veem uma expansão de receita de 14%, mas uma expansão de volume de POS vendidos de 40% trimestre contra trimestre.

Norberto Maraschin Filho: Bem lembrado. Obrigado, Wellington. Próximo slide. Com relação à soluções de pagamento, grandes notícias. Primeiro, vocês veem uma expansão de receita de 14%, mas uma expansão de volume de POS vendidos de 40%, trimestre contra trimestre. Então aquele crescimento anual que a gente tinha ali de 52%, continua existindo em número de dispositivos. Só lembrar que o dólar médio do trimestre de 2025 era um dólar médio de R$ 5,50, R$ 5,60. O dólar médio agora está abaixo de R$ 5,10 e a gente vende em dólar. Então como a gente vende em dólar nesse segmento, quando o dólar cai, a nossa receita sofre. Então a gente perdeu uns 10% só na variação do dólar, o que é bom para o resto da companhia. Esse negócio ajuda a contrabalancear a empresa a médio e longo prazo. Acho que é uma característica que a gente explorou pouco nas outras calls. Grandes notícias.

Speaker #2: Então aquele crescimento anual que a gente tinha ali de 52%, ele continua existindo em número de dispositivos. Só lembrar que o dólar médio do trimestre de 2025, ele era dólar médio de 5,50, 5,60.

Speaker #2: O dólar médio agora está abaixo de 5,10. E a gente vende em dólar. Então como a gente vende em dólar, nesse segmento, quando o dólar cai, a nossa receita sofre.

Speaker #2: Então a gente perdeu uns 10% só na variação do dólar, o que é bom para o resto da companhia. Então esse negócio ajuda a contrabalancear a empresa no médio e longo prazo.

Speaker #2: Acho que é uma característica que a gente explorou pouco nas outras calls. Grandes notícias: nós estamos com um pipeline gigante de novos clientes. É muito difícil entrar em grande cliente.

Norberto Maraschin Filho: Nós estamos com um pipeline gigante de novos clientes. É muito difícil entrar em um grande cliente e da mesma forma, se você faz um bom trabalho, é muito difícil que ele te troque. O que tem acontecido na Positivo é: hoje nós temos entregue produtos e uma solução de melhor qualidade. Muito além do que a S+ apresentou, de um NPS elevadíssimo, nós estamos atingindo os melhores índices de retorno de campo históricos de grandes clientes no Brasil. E de forma estruturada, nós estamos iniciando uma expansão internacional para quatro novos mercados. Para essa expansão internacional, nós já temos um grande deal fechado com o maior adquirente da América Latina em número de transações. Então se abre um mercado bastante grande de expansão. Não é oportunístico. É muito importante lembrar que o Brasil é muito avançado no seu sistema financeiro, especialmente em pagamentos.

Speaker #2: E da mesma forma, se você faz bom trabalho, é muito difícil que ele te troque. O que tem acontecido na positivo é: hoje nós temos entregue produtos e uma solução de melhor qualidade.

Speaker #2: Muito em linha do que a S+ apresentou, de NPS elevadíssimo. Nós estamos atingindo os melhores índices de retorno de campo históricos de grandes clientes no Brasil.

Speaker #2: E, de forma estruturada, nós estamos iniciando uma expansão internacional para quatro novos mercados. Para essa expansão internacional, nós já temos um grande deal fechado com o maior adquirente da América Latina em número de transações.

Speaker #2: E então se abre um mercado bastante grande de expansão. Não é oportunístico, é muito importante lembrar que o Brasil é muito avançado no seu sistema financeiro, especialmente em pagamentos.

Speaker #2: E a América Latina fez a abertura dos mercados depois do Brasil. Então, as competências tecnológicas que nós temos no Brasil nos habilitam a explorar esses novos mercados.

Norberto Maraschin Filho: A América Latina fez a abertura dos mercados depois do Brasil. Então as competências tecnológicas que nós temos no Brasil nos habilitam a explorar esses novos mercados. Também não está escrito no slide, mas queria só ressaltar que nós fechamos o nosso primeiro contrato com um grande banco brasileiro, onde nós faremos também o gateway de pagamento, e não só as máquinas e os softwares que controlam esse parque de máquinas e os serviços de pós-venda, mas nós também começamos a vender software. É lógico que é uma rampa este processo, mas isso foi um grande marco para nós, a Positivo começar a ter seu gateway de pagamento e ser escolhida por um dos maiores bancos brasileiros. Então em soluções de pagamento, a trajetória de crescimento deve se manter. Estamos numa estratégia muito boa de portfólio, de serviços e também de software para suportar esse crescimento.

Speaker #2: Também não está escrito no slide, mas queria de só ressaltar que nós fechamos o nosso primeiro contrato com grande banco, brasileiro, onde nós faremos também o gateway de pagamento e não só as máquinas e os softwares que controlam esse parque de máquinas.

Speaker #2: E os serviços de pós-venda. Mas nós também começamos a vender software e lógico que é uma rampa esse processo, mas isso foi grande marco para nós de a positivo começar a ter seu gateway de pagamento e ser escolhida por dos maiores bancos brasileiros.

Speaker #2: Então, em soluções de pagamento, a trajetória de crescimento deve se manter. Estamos numa estratégia muito boa de portfólio, de serviços e também de software para suportar esse crescimento.

Speaker #2: Queria passar a palavra para o Fábio, para falar dos destaques financeiros.

Norberto Maraschin Filho: Queria passar a palavra para o Fábio, falar dos destaques financeiros.

Speaker #1: Obrigado, Norberto. Bom dia a todos. Consolidando aqui os destaques financeiros desse segundo trimestre, acho que a gente já percorreu bem a receita bruta. Então ponto importante, 13% de crescimento em relação ao trimestre do ano anterior.

Fábio Faigle: Obrigado, Wellington. Bom dia a todos. Consolidando aqui os destaques financeiros desse segundo trimestre, acho que a gente já percorreu bem a receita bruta. Ponto importante, 13% de crescimento em relação ao trimestre do ano anterior, 28% em relação ao primeiro trimestre. Então a companhia vem crescendo dentro do nosso plano. Como o Wellington comentou no início, o nosso guidance já está previsto para apontar mais acima de receita bruta. Os destaques a gente já percorreu aqui, tanto IS&S, soluções de pagamento. Nós tivemos um bom desempenho nesse segundo tri. Passando para o lucro bruto, a margem bruta, tivemos um crescimento não só em relação ao trimestre anterior de meio ponto percentual do ano passado, mas em relação ao trimestre anterior, 2 pontos percentuais. Então a companhia, pelo mix e pela boa gestão de repasse do preço dos insumos, a gente consegue trazer mais valor.

Speaker #1: 28% em relação ao primeiro trimestre. Então a companhia vem crescendo, dentro do nosso plano. Como o Hélio comentou no início, o nosso guidance já está previsto para ponta mais acima.

Speaker #1: De receita bruta. E os destaques a gente já percorreu aqui: tanto ISS, soluções de pagamento, que nós tivemos bom desempenho nesse segundo tri. Passando para o lucro bruto, a margem bruta, tivemos crescimento não só em relação ao mesmo trimestre do ano passado, de meio ponto percentual, mas em relação ao trimestre anterior, de dois pontos percentuais.

Speaker #1: Então a companhia pelo mix e pela boa gestão de repasse do preço dos insumos, a gente consegue trazer mais valor. A gente tem uma margem bruta maior.

Fábio Faigle: A gente tem uma margem bruta maior. A gente fecha o semestre com BRL 402 milhões de margem bruta, o que é bem importante para a rentabilidade e alavancagem operacional da companhia. Na sequência, a gente demonstra o EBITDA. Então a gente tem uma margem EBITDA já estável em 9%, 9.1% nesse trimestre, 9.4% no trimestre anterior, superior ao ano passado, que no semestre a gente atingiu 8.1%. Isso demonstra a tendência de crescimento. O mix da companhia, o IS&S mais pujante, o nosso novo core, isso faz com que a gente comece a entregar um EBITDA de BRL 86 milhões, BRL 156 milhões no semestre, um EBITDA bastante importante. Em contrapartida, maior alavancagem, maior faturamento, maior alavancagem operacional, a gente tem lucro, a gente demonstra o lucro. Reverte aquele prejuízo no primeiro trimestre, chegando no ponto de equilíbrio.

Speaker #1: A gente fecha o semestre com 402 milhões de margem bruta. O que é bem importante para a rentabilidade e a alavancagem operacional da companhia.

Speaker #1: Na sequência, a gente demonstra o EBITDA. Então a gente tem uma margem EBITDA já estável em 9%, 9,1 nesse trimestre, 9,4 no trimestre anterior.

Speaker #1: Superior ao ano passado, que no semestre a gente atingiu 8,1. Então, isso demonstra a tendência de crescimento: o mix da companhia, o ISS mais pujante, o nosso novo core.

Speaker #1: E isso faz com que a gente comece a entregar EBITDA de 86 milhões, 156 milhões no semestre, EBITDA bastante importante. Em contrapartida, maior alavancagem, maior faturamento, maior alavancagem operacional.

Speaker #1: A gente tem lucro, a gente demonstra lucro, reverte aquele prejuízo no primeiro trimestre. Chegando no ponto de equilíbrio, então a companhia faturando mais, ela tem lucratividade, ela começa a trazer mais valor.

Fábio Faigle: Então a companhia faturando mais, ela tem lucratividade, ela começa a trazer mais valor. Obviamente, a gente tem um impacto importante das despesas financeiras. Vocês observaram que a gente aumentou o capital de giro nesse trimestre, a companhia antecipou as aquisições de insumos como estratégia para financiar e suportar todo esse nosso H2, que é sazonalmente mais forte em termos de volume de faturamento. Então a gente chega num lucro importante aqui de BRL 3 milhões nesse trimestre, 0.3% de margem líquida. Seguindo para dinâmica de fluxo de caixa, a gente consome caixa nesse trimestre, é um consumo já esperado, obedece à sazonalidade da nossa operação, o investimento em capital de giro. Como o Hélio comentou no início, os preços de insumos ainda continuam instáveis, então a companhia se prepara para financiar todo esse aumento de faturamento.

Speaker #1: Obviamente, a gente tem impacto importante das despesas financeiras. Vocês observaram que a gente aumentou o capital de giro nesse trimestre. A companhia antecipou as aquisições de insumos como estratégia para suportar todo esse nosso H2, que é sazonalmente mais forte em termos de volume de faturamento.

Speaker #1: Então, a gente chega a um lucro importante aqui de R$ 3 milhões nesse trimestre, 0,3% de margem líquida. Seguindo para a dinâmica aqui de fluxo de caixa.

Speaker #1: Então a gente consome caixa nesse trimestre, é consumo já esperado, obedece às sazonalidades da nossa operação. O investimento em capital de giro, como o Hélio comentou no início, os preços dos insumos ainda continuam instáveis.

Speaker #1: Então a companhia se prepara para financiar todo esse aumento de faturamento. Tivemos a linha de investimentos aqui, que é normal da nossa operação, 44 milhões.

Fábio Faigle: Tivemos a linha de investimentos, que é normal da nossa operação, BRL 44 milhões, e pagamos dívida. Reduzimos a nossa dívida bruta, o que é importante e é uma estratégia da companhia de olhar, diminuir esse nosso financiamento. A gente vem fazendo a lição de casa, olhando toda a nossa estrutura de capital e buscando a melhor equação possível. Esse quadro retrata bem a nossa lição de casa, o que a gente vem trabalhando para melhorar o perfil da dívida. Vejam que 44% dos nossos produtos, da nossa dívida, é capital de giro, mas a gente tem banco de fomento cada vez maior, comendo cada vez maior a parte da pizza, o que é bastante importante para rentabilidade, para remuneração da nossa dívida. No gráfico abaixo, a gente vê a redução da dívida bruta.

Speaker #1: E pagamos dívida, reduzimos a nossa dívida bruta, o que é importante e é uma estratégia da companhia de olhar, diminuir esse nosso investimento. A gente, esse nosso financiamento, a gente vem fazendo a lição de casa, olhando toda a nossa estrutura de capital e buscando a melhor equação possível.

Speaker #1: Esse quadro retrata bem a nossa lição de casa, o que a gente vem trabalhando para melhorar o perfil da dívida. Vejam que 44% da nossa dos nossos produtos, da nossa dívida é capital de giro.

Speaker #1: Mas a gente tem banco de fomento cada vez maior, fomendo cada vez maior a parte da pizza aqui, o que é bastante importante para a rentabilidade, para a remuneração da nossa dívida.

Speaker #1: No gráfico abaixo, a gente vê a redução da dívida bruta. Toda a nossa geração de caixa a gente aplica para reduzir a dívida bruta.

Fábio Faigle: Toda a nossa geração de caixa a gente aplica para reduzir a dívida bruta, haja vista a taxa de juros que está bastante alta. E alavancagem. Vou repetir o que o Hélio falou no início: estabilidade. Olha só que a gente, desde o Q2 de 2025, vem com uma alavancagem financeira bastante estável. Entregamos 2.1 vezes nesse segundo tri, embora tenhamos aumentado um pouco a dívida líquida, mas essa dívida líquida está carimbada pelo investimento da companhia em capital de giro para financiar todo esse nosso H2. Aqui, evolução da dívida. Ponto importante nesse gráfico é o perfil dela. Vejam que 72% da nossa dívida é a longo prazo. Isso ajuda bastante a gestão diária da companhia, a gente alonga o perfil da dívida e o que a gente faz é a evolução, e o dever de casa aqui sendo cumprido à risca.

Speaker #1: Haja vista a taxa de juros que está bastante alta. E alavancagem, repetiu o que o Hélio falou no início, estabilidade. Olha só que a gente, desde o segundo trimestre, de 25, a gente vem com uma alavancagem financeira bastante estável, entregamos 2,1 vezes nesse segundo tri.

Speaker #1: Embora tenhamos aumentado pouco a dívida líquida, mas essa dívida líquida, ela está carimbada pelo investimento da companhia em capital de giro para financiar todo esse nosso H2.

Speaker #1: Aqui evolução da dívida, ponto importante aqui nesse gráfico, é o perfil dela. Vejam que 72% da nossa dívida é longo prazo. Isso ajuda bastante a gestão diária aqui da companhia.

Speaker #1: A gente alonga o perfil da dívida. E o que a gente faz, a evolução, é o dever de casa aqui sendo cumprido à risca.

Speaker #1: Passo agora para o Hélio para as considerações finais.

Fábio Faigle: Passo agora para o Hélio, para as considerações finais.

Speaker #2: Só salientando um pouquinho esse aumento de capital de giro, ele é principalmente por causa das memórias: memórias SSD, memória de massa e memória RAM. Isso foi deliberado, e houve uma insegurança de abastecimento no primeiro semestre, muito grande.

Hélio Bruck Rotenberg: Só salientando um pouquinho, esse aumento de capital de giro é principalmente por causa das memórias. Memórias SSD, memória de massa. Isso foi deliberado por uma insegurança de abastecimento no primeiro semestre muito grande, somado a um aumento de custo muito alto. A gente acho que acertou muito em ter adiantado essas compras. Hoje a gente tem estoques até o final do ano, nós temos um preço médio bastante competitivo e eu acho que foi uma alternativa bem-sucedida. Claro que isso aumentou o capital de giro num custo bastante alto de juros do mercado, mas eu acho que mesmo assim, foi muito acertada essa nossa alternativa. Como eu expliquei, a gente tem comitê praticamente diário, hoje já não é diário, três vezes por semana, para decidir compra de memória.

Speaker #2: Somado a aumento de custo de preço muito alto. E a gente acha que acertou muito em ter adiantado essas compras. Então hoje a gente tem estoques até o final do ano.

Speaker #1: Nós temos preço médio bastante competitivo. E eu acho que foi uma alternativa bastante bem-sucedida. Claro que isso aumentou o capital de giro num custo bastante alto de juros aí do mercado, mas eu acho que mesmo assim foi muito acertada essa nossa alternativa.

Speaker #1: Como eu expliquei, a gente tem comitê praticamente diário. Hoje já não é diário, é três vezes por semana, para decidir compra de memória. Eu acho que esse comitê foi muito bem na gestão do momento do tamanho da escassez em que a gente nunca tinha visto nos 37 anos de empresa.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu acho que esse comitê foi muito bem na gestão de um momento de tamanha escassez, em que a gente nunca tinha visto em 37 anos de empresa. As considerações finais, a gente se consolida como esse provedor fim a fim de infraestrutura de TI. A gente cresce nisso, a gente está bem nisso, a gente está com portfólio amplo de servidores, com portfólio amplo de PCs, com serviços de todo tipo. Rediscutindo também esse portfólio de serviços para o futuro, para IA, SE mais, prestando mais tipos de serviços, vendo aonde é que a disrupção, onde nós temos que entrar. Isso vai muito bem, essa massa vai muito bem. A gente lança o IA Box, a gente lança o Vaio AI PC, a gente melhora o resultado operacional, também por estar crescendo nessa área de infraestrutura.

Speaker #1: Então, nas considerações finais, a gente se consolida como esse provedor fim a fim de infraestrutura de TI. A gente cresce nisso. A gente está bem nisso.

Speaker #1: A gente está com portfólio amplo de servidores, com portfólio amplo de PCs, com serviços de todo tipo. Rediscutindo também esse portfólio de serviços para o futuro, para a IA.

Speaker #1: Essa é mais prestando mais tipos de serviços, vendo onde é que está a disrupção, onde nós temos que entrar. Isso vai muito bem. Isso vai muito bem, essa massa vai muito bem.

Speaker #1: A gente lança o IA Box, a gente lança o Vaio IPC, a gente melhora o resultado operacional. Também por estar crescendo nessa área de infraestrutura.

Speaker #1: A gestão da dívida é bastante controlada. Mesmo com aumento de capital de giro, a gente mantém os índices. O capital de giro será consumido; não é o novo normal esse capital de giro.

Hélio Bruck Rotenberg: A gestão da dívida bastante controlada, mesmo com o aumento de capital de giro, a gente mantém os índices. Capital de giro que será consumido, não é um novo normal esse capital de giro. A gente já diminui a compra de memórias, porque já tem algumas memórias que já houve inflexão. A DDR4, por exemplo, já não tem aumento de preço, então não há porque a gente comprar. Há supply suficiente, então não há porque comprar e estocar esse tipo de memória. SSD ainda demanda algum estoque adicional e DDR5 diminuindo a sua alta. Até o final do ano a gente já vai diminuir bastante o capital de giro de memória, não zerar em relação ao que estava, mas já diminuir bastante. Dispositivos inteligentes vai muito bem.

Speaker #1: A gente já diminuiu a compra de memórias, porque já tem algumas memórias que já houve inflexão. A DDR4, por exemplo, já não tem aumento de preço.

Speaker #1: Então não há por que a gente comprar IA Supply suficiente. Então não há por que comprar e estocar esse tipo de memória. SSD ainda demanda algum estoque adicional.

Speaker #1: IDR5 diminuindo a sua alta. Então, até o final do ano a gente já vai diminuir bastante o capital de giro de memória. Não zerar em relação ao que estava, mas já diminuir bastante.

Speaker #1: Dispositivos inteligentes, vai muito bem. Como eu expliquei mesmo com o smartphone caindo, a gente consegue crescer e crescer bem. A gente ganha share. Tem notebook e em tablets.

Hélio Bruck Rotenberg: Como eu expliquei, mesmo com o smartphone caindo, a gente consegue crescer e crescer bem, a gente ganha share em notebook e em tablets. O tablet de 7 polegadas sofre um pouco mais, porque ele tem um price point muito alto já para criança. A gente tem uma diminuição de volume do tablet de 7 polegadas, mas no de 10, no de 11, no de 12, que é um tablet mais usado para negócios, mesmo no consumo, em que a pessoa usa para as coisas mais sérias, a gente cresce e cresce de maneira consistente. Avanço em soluções de pagamento, o Norberto contou com muita ênfase esse nosso aumento de volume, essa venda de solução, um grande banco acreditando na solução completa nossa, no nosso desenvolvimento de softwares, a gente vem se preparando para isso há muito tempo.

Speaker #1: O tablet de 7 polegadas sofre um pouco mais porque ele tem um price point muito alto já para criança. Então, a gente tem uma diminuição de volume do tablet de 7 polegadas, mas no de 10, no de 11, no de 12, onde é um tablet mais usado para negócios, mesmo no consumo, em que a pessoa usa para coisas mais sérias, a gente cresce, e cresce de maneira consistente.

Speaker #1: Avanço em soluções de pagamento, Norberto contou com muita ênfase esse nosso aumento de volume. Essa venda de solução dá grande banco acreditando na solução completa nossa, no nosso desenvolvimento de software.

Speaker #1: A gente vem se preparando para isso há muito tempo. Faz uns três anos que a gente está desenvolvendo esse ecossistema, e a gente vai muito bem.

Hélio Bruck Rotenberg: Faz uns três anos que a gente está desenvolvendo esse ecossistema e a gente vai muito bem. A gente entra na América Latina através de um grande adquirente brasileiro, isso que nos deixou muito felizes, por ser competitivo em outros países também. Já falei do IA Box do Vaio. É um trimestre em que a gente traz resultados bastante consistentes, bastante otimista com o futuro da empresa, torcendo para queda de juros que vai aumentar o lucro, embora o EBITDA tenha sido muito bom, o lucro não representou essa pujança. A gente espera que com a queda de juros e com a continuidade da entrega do EBITDA, com a continuidade da entrega do crescimento, a gente vai no futuro dar lucros bastante mais expressivos.

Speaker #1: E a gente entra na América Latina através de um grande adquirente brasileiro, o que nos deixou muito felizes de ser competitivos em outros países também. Ampliação, já falei do IA Box, do Vai.

Speaker #1: Então é trimestre em que a gente traz resultados bastante consistentes. Bastante otimista com o futuro da empresa. Torcendo para a queda de juros que vai aumentar o lucro, embora o EBITDA tenha sido muito bom.

Speaker #1: O lucro não representou essa pujança. E a gente espera que com a queda de juros e com a continuidade da entrega do EBITDA, com a continuidade da entrega do crescimento, a gente vai no futuro dar lucros bastante mais expressivos.

Speaker #1: E não posso deixar de encerrar falando nos 37 servidores com GPUs, servidores para inferência de IA vendidos já vendidos até hoje. E esse mercado crescendo muito, onde a gente acredita que vai crescer ainda mais.

Hélio Bruck Rotenberg: Não posso deixar de encerrar falando nos 37 servidores com GPUs, servidores para inferência de IA vendidos, já vendidos até hoje. Esse mercado crescendo muito, onde a gente acredita que vai crescer ainda mais. Muito obrigado.

Speaker #1: Muito obrigado. Portanto, avançamos para as perguntas e respostas. Eu já tenho o pedido do Luiz Chagas, o analista da XP Investimentos. Luiz, consegue nos ouvir?

Operator: Portanto, avançamos para as perguntas e respostas. Eu já tenho o pedido do Luís Chagas, o analista da XP Investimentos. Luiz, consegue nos ouvir?

Speaker #3: Oi, pessoal. Bom dia. Obrigado pelo espaço. Do meu lado, são duas perguntas. A primeira é sobre servidores. Nesse forte desse segmento, queria entender como é que vocês enxergam a sustentabilidade dessa trajetória de receita nos próximos 12 a 24 meses.

Luís Chagas: Oi, pessoal, bom dia. Obrigado pelo espaço. Do meu lado são duas perguntas. A primeira é sobre servidores. Nesse trimestre, a gente viu um crescimento bastante forte desse segmento. Queria entender como é que vocês enxergam a sustentabilidade dessa trajetória de receita nos próximos 12 a 24 meses. Quanto desse crescimento veio de projetos pontuais de alto ticket, versus a expansão mais recorrente da base de clientes. A segunda é sobre a gestão de estoque e capital de giro. Vocês comentaram essa antecipação de compras, que pressionou o caixa operacional. Queria entender como é que vocês estão vendo a trajetória de estoque para o segundo semestre, na trajetória de capital de giro, e em que prazo vocês esperam normalizar essa necessidade. Obrigado.

Speaker #3: E quanto desse crescimento veio de projetos pontuais de alto ticket versus a expansão mais recorrente da base de clientes? E a segunda é sobre a gestão de estoque e capital de giro.

Speaker #3: Vocês comentaram esse aumento, essa antecipação de compras. Que pressionou o caixa operacional. Queria entender como é que vocês estão vendo a trajetória de estoque para o segundo semestre, a trajetória de capital de giro.

Speaker #3: E em que prazo vocês esperam normalizar essa necessidade? Obrigado.

Speaker #1: Eu posso começar pela pergunta dois e depois eu passo para o Gert para responder a pergunta falando nos estoques. Porque inacreditavelmente os estoques passaram para o CEO da empresa nesse momento.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu posso começar pela pergunta 2, depois eu passo para o Gerd para responder a pergunta 1, falando dos estoques, porque inacreditavelmente, os estoques passaram para o CEO da empresa nesse momento de escassez de memória. Eu sou o grande responsável por um aumento de BRL 200 million do nosso capital de giro pela compra de memórias no H1. Depois eu passo para o Fábio complementar, se eu não for completo o suficiente. Esses BRL 200 million, como eu expliquei, deve diminuir bastante até o final do ano. Não vai zerar esse excesso de BRL 200 million, mas vai diminuir bastante, porque a gente foi comprando olhando o focus do ano. Hoje a gente vai acabar o ano com algum excesso para o ano que vem, mas excessos já bastante diminuídos.

Speaker #1: Escassez de memória. Então eu sou o grande responsável por aumento de 200 milhões do nosso capital de giro pela compra de memórias aí no primeiro semestre.

Speaker #1: Depois eu passo para o Fábio. Fábio complementar se eu não for completo o suficiente. Esses 200 milhões, como eu expliquei, ele deve diminuir bastante até o final do ano.

Speaker #1: Ele não vai zerar esse excesso de 200 milhões, mas ele vai diminuir bastante. Porque a gente foi comprando olhando o forex do ano. Então hoje a gente vai acabar o ano com algum excesso para o ano que vem, mas excessos já bastante diminuídos.

Speaker #1: Então, a gente vê uma inflexão e deve, no primeiro semestre do ano que vem, zerar esses 200 milhões pela dinâmica atual das memórias e SSDs.

Speaker #1: Se ela continuar assim, ou seja, com crescimento de preço já não tão alto em SSD, ainda crescendo muito, ele vai ter que equilibrar para que a gente não precise ter excesso.

Hélio Bruck Rotenberg: A gente vê uma inflexão e deve, no H1 do ano que vem, zerar esses BRL 200 million pela dinâmica atual das memórias e SSDs. Se ela continuar assim, ou seja, com crescimento de preço já não tão alto, em SSD ainda crescendo muito, ele vai ter que equilibrar para que a gente não precise ter excesso, porque é mais vantajoso você comprar na curva. Se você vê uma curva bastante inclinada, mesmo com custo financeiro, é muito mais vantajoso você comprar aqui quando o preço está mais baixo, se você sabe que ele vai subir muito nos próximos meses. Você ganha, mesmo pagando o custo financeiro associado àquela memória, você ganha no custo médio desse estoque. É isso que nós fizemos. No H1 a gente comprou, porque a gente não tinha visibilidade de que se teria o supply suficiente mais para frente.

Speaker #1: Porque é mais vantajoso você comprar na curva. Se você vê uma curva bastante inclinada, mesmo com o custo financeiro, é muito mais vantajoso você comprar aqui, quando o preço está mais baixo, se você sabe que ele vai subir muito nos próximos meses.

Speaker #1: Então você ganha mesmo pagando o custo ganha no custo médio desse estoque. Então é isso que nós fizemos. E também no primeiro semestre a gente comprou porque a gente não tinha visibilidade de que se teríamos supply suficiente mais para frente.

Speaker #1: Então tudo que aparecia a gente comprava. Tudo que aparecia a gente comprava. Hoje não. Não existe mais uma crise de supply. A gente tem visibilidade da capacidade de fornecimento dos nossos fornecedores.

Speaker #1: Mas não, ainda estudando o preço. Então, a tendência natural é que esses estoques se equilibrem já bastante até o final do ano, e normalizando no primeiro semestre do ano que vem.

Hélio Bruck Rotenberg: Tudo que aparecia a gente comprava. Hoje não. Não existe mais uma crise de supply. A gente tem visibilidade da capacidade de fornecimento dos nossos fornecedores, mas ainda estudando o preço. A tendência natural é que esses estoques se equilibrem já bastante até o final do ano e normalizando no H1 do ano que vem. Obrigado, Luís, pela pergunta. Fábio, você quer falar alguma coisa?

Speaker #1: Obrigado, Luiz, pela pergunta. Fábio, você quer falar alguma coisa?

Speaker #2: Não, acho que foi perfeito.

Speaker #1: Só passo para o Gert explicar aí a dinâmica dos servidores.

Speaker #2: Obrigado. Bom, sobre servidores, Luiz, é o seguinte: nesse trimestre, além dos temas que o Hélio falou, da gente ver aumento no business as usual para a parte de IA, a gente teve, sim, uma entrega importante.

Rodrigo Guercio Teixeira: Não, acho que foi perfeito.

Hélio Bruck Rotenberg: Passo para o Gerd explicar a dinâmica dos servidores.

Rodrigo Guercio Teixeira: Well, sobre servidores, Luiz, é o seguinte: nesse trimestre, além dos temas que o Hélio falou, da gente ver um aumento no business as usual para a parte de IA, a gente teve, sim, uma entrega importante, e isso é do business. Até pela questão de prazo de entrega muito dilatado da Nvidia. Não raro, projetos maiores, mais complexos, o lead time está girando em torno de 120, 180, às vezes um pouco menos, às vezes um pouco mais, dias. Então, isso traz, quando a gente olha do ponto de vista de assertividade do número ou de previsibilidade, como você colocou ali, algum grau de incerteza, porque às vezes você fecha um projeto, por exemplo, num trimestre, e essa receita vai aparecer talvez um ou dois trimestres para frente.

Speaker #2: Isso é do business. A gente, até pela questão de prazo de entrega muito dilatado da NVIDIA, e não raro, projetos maiores, mais complexos, o lead time está girando aí em torno de 120, 180, às vezes um pouco menos, às vezes um pouco mais, dias.

Speaker #2: Então isso traz quando a gente olha do ponto de vista de assertividade do número ou de previsibilidade, como você colocou ali, algum grau de incerteza.

Speaker #2: Porque às vezes você fecha projeto, por exemplo, num trimestre e essa receita vai aparecer talvez um ou dois trimestres para frente. Isso é uma característica do negócio, menos porque a gente quer, mais porque a própria NVIDIA está com lead time muito estendido de fornecimento.

Speaker #2: Quando você me pergunta como é que vocês vê essa dinâmica para os próximos 12, 18 meses, a informação que a gente tem neste momento isso é uma foto não é filme e isso pode mudar é que isso não se normaliza porque essa demanda está altíssima.

Rodrigo Guercio Teixeira: Isso é uma característica do negócio, menos porque a gente quer, mais porque a própria Nvidia está com o lead time muito estendido de fornecimento. Quando você me pergunta: como é que você vê essa dinâmica para os próximos 12, 18 meses? A informação que a gente tem neste momento. Isso é uma foto, não é um filme, isso pode mudar. É que isso não se normaliza, porque essa demanda está altíssima, isso não se normaliza em 2027. É isso que a gente tem de informação neste momento. Pode mudar alguma coisa em algum momento? Pode sempre mudar. Agora, isso depende de fatores exógenos à Positivo. Para quem acompanha esse mercado, vocês estão vendo que esse mercado está bastante aquecido. A demanda global por esse tipo de insumo está muito alta. Isso leva a lead times muito estendidos na maioria das vezes. OK?

Speaker #2: Isso não se normaliza em 2027. É isso que a gente tem de informação neste momento. Pode mudar alguma coisa em algum momento? Pode sempre mudar.

Speaker #2: Agora isso depende de fatores exógenos a positivo. Para quem acompanha esse mercado vocês estão vendo que esse mercado está bastante aquecido. A demanda global por esse tipo de insumo está muito alta.

Speaker #2: E isso leva a lead times muito estendidos, na maioria das vezes.

Speaker #1: Mas só complementando, Luiz, você perguntou se tinha algum projeto que significou faturamento? Teve projeto que significou uma boa parte do faturamento. Mas estão vindo outros grandes projetos pela frente.

Speaker #1: Esse que a Mari citou da polícia é outro projeto grande também, que vai entrar nos próximos trimestres. Estão vindo outros ainda grandes. E eu não posso deixar de citar o PIBIA.

Hélio Bruck Rotenberg: Só complementando, Luiz, você perguntou se tinha um projeto que significou um fator. Teve. Teve um projeto que significou uma boa parte do faturamento. Mas estão vindo outros grandes projetos pela frente. Esse que a Mari citou da polícia, é um outro projeto grande também que vai entrar nos próximos trimestres. Estão vindo outros ainda grandes, e eu não posso deixar de citar o PBIA. Presidente Lula ontem, saiu na Folha de S.Paulo as declarações de anteontem dele, reafirmando o PBIA. Pelas nossas informações, não sai antes da eleição o edital, infelizmente, mas vai sair esse edital. A ministra fala em um projeto em torno de R$ 1,8 bilhão a R$ 2 bilhões.

Speaker #1: O presidente Lula ontem, em declaração que saiu na Folha de São Paulo, as declarações de ontem e anteontem dele, reafirmando o PIBIA. Pelas nossas informações, não sai antes da eleição o edital, infelizmente, mas vai sair esse edital.

Speaker #1: E a ministra fala num projeto em torno de R$ 1,8 a 2 bilhões. Mas ele fala em dois servidores. Servidor com NVIDIA, onde a gente compete e compete muito bem, porque fala em transferência de tecnologia para o Brasil.

Speaker #1: É onde a gente se encaixa. E outro projeto talvez menor que esse, que é o projeto que será comprado pelo que a gente leu da China, por acordo de transferência de tecnologia também.

Hélio Bruck Rotenberg: Mas ele fala em 2 servidores, um servidor com Nvidia, onde a gente compete e compete muito bem, porque fala em transferência de tecnologia para o Brasil, é onde a gente se encaixa, e um outro projeto, talvez menor que esse, que é o projeto que será comprado, pelo que a gente leu, da China, por um acordo de transferência de tecnologia também. Então tem projetos muito grandes acontecendo. A gente fala dos data centers soberanos, do Serpro, do IBGE, vários órgãos começam a falar de data centers soberanos. Então existem grandes projetos acontecendo, e a gente acha que vai ser o novo normal ter grandes projetos acontecendo. É aí que entra a inteligência artificial, a inferência, a descentralização, a soberania dos data centers nesse novo mundo, e a gente acredita que vai continuar crescendo e crescendo bem em servidor.

Speaker #1: Então, tem projetos muito grandes acontecendo. A gente fala dos data centers soberanos, do CERT, do IBGE. Em vários órgãos, começam a falar de data centers soberanos.

Speaker #1: Então, existem grandes projetos. Existem grandes projetos acontecendo, e a gente acha que vai ser o novo normal ter grandes projetos acontecendo. E é aí que entra a inteligência artificial, a inferência, a descentralização, a soberania dos data centers nesse novo mundo.

Speaker #1: E a gente acredita que vai continuar crescendo, e crescendo bem, em servidores.

Speaker #2: Me permite, Hélio, desta ponta de serviço, a gente tem percebido que a IA agêntica vem fazendo sentido para as companhias investirem, finalmente. Se antes eles estavam todos preocupados em entender onde estaria o resultado, a IA agêntica agora começa definitivamente a trazer resultado para as companhias, e os investimentos começam a vir.

Operator: Me permite, Hélio. Da ponta de serviço, a gente tem percebido que a IA vem fazer sentido para as companhias investirem finalmente. Se antes estavam todas preocupadas sem entender onde traria o resultado, a IA agora começa a definitivamente trazer resultado para as companhias e os investimentos começam a vir.

Speaker #1: Perfeito. Nós temos

Speaker #3: Obrigado, pessoal. Será que eu poderia só fazer uma pergunta de follow-up aqui? Vocês comentaram desses projetos de servidores. Como é que a margem bruta desses projetos se compara com a margem de ISS?

Hélio Bruck Rotenberg: Perfeito.

Speaker #3: É do portfólio da empresa consolidada?

Luís Chagas: Obrigado, pessoal. Será que poderia só perguntar um follow-up aqui? Vocês comentaram desses projetos de servidores. Como é que a margem bruta desses projetos se compara com a margem de IS&S e do portfólio da empresa consolidado?

Speaker #1: Eu não diria que tem grandes diferenças em relação às margens de PC no mercado corporativo. Serviços tem uma margem diferente. Mas as margens de servidor são muito parecidas com as margens de PC.

Speaker #1: Do mercado corporativo. Não há uma discrepância nisso, não. É mercado competitivo e a gente tem que competir nele.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu não diria que tem grandes diferenças em relação às margens de PC no mercado corporativo. Serviços eu tenho uma margem diferente. Mas as margens de servidor são muito parecidas com as margens de PC do mercado corporativo. Não há uma discrepância nisso, não. É um mercado competitivo e a gente tem que competir nele.

Speaker #3: Boa. Obrigado, pessoal. Bom dia.

Speaker #2: Obrigado, Luiz. Eu tenho o Gustavo Farias do analista do UBS. Gustavo, consegue nos ouvir?

Luís Chagas: Boa. Obrigado, pessoal. Bom dia.

Speaker #4: Consigo sim. Obrigado, pessoal, pelo espaço. Parabéns aí pelos avanços do trimestre. Duas perguntas do meu lado. Primeiro, eu queria entender se você pudesse comentar sobre o repasse de preços que vocês fizeram recentemente.

Operator: Obrigado, Luís Chagas. Eu tenho o Gustavo Farias, analista do UBS. Gustavo, consegue nos ouvir?

Gustavo Farias: Consigo, sim. Obrigado, pessoal, pelo espaço. Parabéns pelos avanços do trimestre. Duas perguntas do meu lado. Primeiro, eu queria entender, se vocês puderem comentar sobre o repasse de preços que vocês fizeram recentemente. Se puderem, acho que dar um comentário geral, se veem espaço para novos repasses, como tem sido a mecânica desses repasses, um olhar por segmento, enfim, frequência, e o volume, como foi impactado também, se puderem falar um pouco. Um outro tema que eu queria puxar, especificamente sobre esse aumento de despesa com frete. Como é que vocês veem a tendência dessa linha? E só para tirar uma dúvida, o quanto disso é um efeito específico relacionado à logística de servidores e o quanto é uma tendência mais geral da indústria? Obrigado.

Speaker #4: Se puderem, acho que dar um comentário geral. Vocês veem novos espaços para novos repasses? Como tem sido a mecânica desses repasses? Olhar para o segmento.

Speaker #4: Enfim, frequência. E o volume? Como foi impactado também? Se puderem falar pouco. Outro tema que eu queria puxar, especificamente sobre esse aumento de despesa com fretes.

Speaker #4: Como é que vocês veem a tendência dessa linha? E só para tirar uma dúvida: o quanto disso é efeito específico relacionado à logística de servidores?

Speaker #4: E o quanto é uma tendência mais geral da indústria? Obrigado.

Speaker #1: Bom dia, Gustavo. Eu começo falando do aumento de repasse de preços, mas depois eu peço para que o Norberto complemente no consumo, o Gers, se quiser, complemente no corporativo e a Mari no governo.

Speaker #1: É uma questão da indústria. A memória subiu de preço. Ponto. Mas não subiu para nós. Subiu para todos. Quando sobe para todos, naturalmente isso é repassado.

Hélio Bruck Rotenberg: Bom dia, Gustavo. Eu começo falando do aumento e repasse de preço, mas depois eu peço para que o Norberto complemente no consumo, o Rodrigo Guercio se quiser complementar no corporativo e a Mari no governo. É uma questão da indústria. A memória subiu de preço, ponto. Mas não subiu para nós, subiu para todos. Quando sobe para todos, naturalmente isso é repassado. Pode haver alguns casamentos de alguém repassar antes, alguém repassar depois, mas tudo é repassado a preço. É impossível, é uma indústria de margem baixa que não absorve aumentos. Eu tenho uma reportagem na segunda-feira comigo no Jornal Nacional, a reportagem foi gravada há 1 mês e meio, 2 meses, mais ou menos, que eu mostro uma memória de 16 GB e digo que essa memória custava BRL 150 e custa BRL 1 mil hoje. Já está até mais que BRL 1 mil.

Speaker #1: Pode haver algum descasamento de alguém repassar antes, alguém repassar depois. Mas tudo é repassado a preço. É impossível. É uma indústria de margem baixa que não absorve aumentos.

Speaker #1: Daí eu tenho uma reportagem na segunda-feira comigo no Jornal Nacional, uma reportagem que foi gravada há um mês e meio, dois meses mais ou menos, em que eu mostro uma memória de 16 giga e digo que essa memória custava R$ 150 e custa R$ 1.000 hoje.

Speaker #1: Já está até mais que mil reais. Como é que você não vai repassar esse preço para o consumidor? O que acontece é que o mercado se equilibra, aquela pessoa que ia comprar cara de 16 giga compra computador de 8 para tentar compensar.

Speaker #1: E sim, existe queda de volume. Se a gente olhar os números do mercado de PCs no Brasil, ele é decrescente. Mas o preço tem compensado a queda de volume.

Hélio Bruck Rotenberg: Como é que você não vai repassar esse preço para o consumidor? O que acontece é que o mercado se equilibra, aquela pessoa que ia comprar um cara de 16 GB compra um computador de 8 para tentar compensar. Sim, existe queda de volume. Se a gente olhar os números do mercado de PCs no Brasil, ele é decrescente. Mas o custo, o preço, tem compensado a queda de volume. Ou seja, ele é uma queda em volume, não uma queda em faturamento como um todo. O faturamento global de PCs no Brasil cresce, o volume decai. O repasse vai acontecendo. Então, tem meses que a gente tem que repassar mais e o concorrente não tem que repassar e a gente perde um pouco de venda. Tem outros meses que ele precisa repassar e nós não, a gente ganha um pouco de venda.

Speaker #1: Ou seja, ele é uma queda em volume, não uma queda em faturamento como um todo. O faturamento global de PCs no Brasil cresce. O volume decai.

Speaker #1: E o repasse vai acontecendo. Então tem meses que a gente tem que repassar mais e o concorrente não tem que repassar e a gente perde pouco de venda.

Speaker #1: Tem outros meses que ele precisa repassar e nós não. A gente ganha pouco de venda. Assim tem sido a dinâmica. Não é todo mundo ao mesmo tempo, mas essa distância não tem sido maior que 30 ou 60 dias entre um concorrente e outro de repasse de preços ao mercado.

Speaker #1: E como eu falei, a nossa estratégia de memória foi uma boa estratégia. A gente conseguiu ter preços médios competitivos em todos os nossos mercados.

Hélio Bruck Rotenberg: Assim tem sido a dinâmica, não é todo mundo ao mesmo tempo, mas essa distância não tem sido maior que 30 ou 60 dias entre concorrente e outro, de repasse de preços ao mercado. Como eu falei, a nossa estratégia de memória foi uma boa estratégia, a gente conseguiu ter preços médios competitivos em todos os nossos mercados.

Speaker #2: É, só complementando, em dispositivos de consumo, onde a competição é mais direta, a Positivo, devido à estratégia de produto, de memória que nem o Hélio comentou, a gente conseguiu antecipar os aumentos junto aos clientes.

Speaker #2: A gente não teve percalços de fazer sell-in. Como até comentado, tanto tablets quanto PCs, a gente está com uma demanda boa em volume. É lógico, o mercado, nas últimas semanas, caiu na casa de 20, 20 e poucos por cento, sell-out.

Norberto Maraschin Filho: Só complementando, em dispositivos de consumo, onde a competição é mais direta, a Positivo, devido à estratégia de produto, de memória, que o Hélio comentou, conseguiu antecipar os aumentos junto aos clientes, a gente não teve percalços de fazer isso ali, como até comentado, tanto tablets quanto PCs, a gente está com uma demanda boa em volume. É lógico, o mercado nas últimas semanas caiu na casa de 20%, 20 e poucos por cento sellout, e a gente tem ganho muito market share, por conta da estratégia da empresa de antecipar memórias, de ter o produto certo. Então, hoje o mercado já em PCs, como exemplo, passou cerca de 40% de aumento desde o começo do ano. Nós conseguimos repassar até às vezes antes dos nossos concorrentes.

Speaker #2: E a gente tem ganho muito market share. Por conta da estratégia da empresa, antecipar memória, de ter produto certo, então hoje o mercado já em PCs, como exemplo, passou cerca de 40% de aumento desde o começo do ano.

Speaker #2: Nós conseguimos repassar até às vezes antes dos nossos concorrentes. E a gente deve continuar com essa dinâmica. Novos repasses de preços, sim, estão programados, não só por nós.

Speaker #2: A gente vê o mercado como um todo. Em menor escala talvez, mas deve acontecer daqui até o final do ano, até se estabilizar e chegar nesse equilíbrio das memórias.

Speaker #2: Porque ainda no estoque está entrando produtos ou componentes mais caros do que a média do estoque que todos os concorrentes, e nós, temos. Então essa dinâmica, que outrora, quando você tinha excesso de oferta, poderia ser bastante perigosa para empresas como a Positivo.

Norberto Maraschin Filho: A gente deve continuar com essa dinâmica, novos repasses de preços, sim, estão programados, não só por nós, a gente vê o mercado como um todo. Em menor escala, talvez, mas deve acontecer daqui até o final do ano, até se estabilizar e chegar nesse equilíbrio das memórias. Por quê? Porque ainda no estoque está entrando produtos ou componentes mais caros do que a média do estoque que todos os concorrentes e nós temos. Então, essa dinâmica que outrora, quando você tinha um excesso de oferta, poderia ser bastante perigosa para empresas como a Positivo. No atual momento, devido a restrições grandes de supply e também diferentes estratégias de produto, isso não se verifica. Então, a restrição de oferta nos permite passar os preços de uma forma bastante mais assertiva. Só contando anedoticamente, tem brigas internas.

Speaker #2: No atual momento, devido a restrições grandes de supply e também diferentes estratégias de produto, isso não se verifica. Então, a restrição de oferta nos permite passar os preços de uma forma bastante mais assertiva.

Speaker #2: Ok?

Speaker #3: Só contando, anedoticamente, tem brigas internas. Porque o Vicente, que é o diretor que vê do Gers o que vende para as pequenas empresas, ontem veio reclamar.

Speaker #3: Como é que o Q3, que são os sellers que a gente qualifica de Q3 aqui dentro, está com o preço mais baixo? Porque os sellers compraram, têm estoque de 60 dias atrás, e ele está trabalhando com o preço de hoje.

Norberto Maraschin Filho: Porque o Vicente, que é o diretor do Guercio que vende para as pequenas empresas, ontem veio reclamar como é que o T3, que são os sellers, que a gente qualifica de T3 aqui dentro, está com preço mais baixo, é que os sellers têm estoque de 60 dias atrás e ele está trabalhando com o preço de hoje, porque o estoque é de hoje. Então ele perde um pouco de competitividade no mercado, a gente ganha no outro. A gente tem briga interna aqui desses repasses, desses 30, 60 dias de diferença, mas tudo está sendo repassado a preço. Nós e todos os nossos concorrentes.

Speaker #3: Porque o estoque é de hoje. Então, ele perde pouco de competitividade no mercado e a gente ganha no outro. Então, a gente tem briga interna aqui desses repasses, desses 30, 60 dias de diferença.

Speaker #3: Mas tudo está sendo repassado a preço. Nós e todos os nossos concorrentes.

Speaker #2: Vou respondendo ali sobre o aumento de frete. Ele não é recorrente. Na questão mais específica de grandes projetos que a companhia tem, a gente tem uma gestão bastante rígida em cima dos fretes e entregas.

Speaker #2: E a tendência é que essa despesa fique mais diluída a partir de H2, quando a gente tiver crescimento de outras linhas de negócio, como a parte pública, que a gente consegue ter uma otimização melhor no frete de entrega.

Operator: Bom, respondendo ali sobre o aumento de frete, ele não é recorrente. A questão mais específica de grandes projetos que a companhia tem. A gente tem uma gestão bastante rígida em cima dos fretes de entrega. A tendência é que essa despesa fique mais diluída a partir de H2, quando a gente tiver um crescimento de outras linhas de negócio, como a parte pública, que a gente consegue ter uma utilização melhor no frete de entrega.

Speaker #5: Posso comentar sobre o impacto em instituições públicas. Felizmente, a lei prevê o reequilíbrio econômico-financeiro. Num primeiro momento, nós ficamos até amedrontados com relação às comprovações, mas fomos surpreendidos.

Speaker #5: A maioria dos pedidos foi atendida. E também impactou na modalidade de contratação. O governo está buscando comprar lotes fechados, o que para nós é muito bom, porque lote fechado ele compra tudo.

Marielva Andrade Dias: Posso comentar sobre o impacto em instituições públicas? Felizmente, a lei prevê o reequilíbrio econômico-financeiro. No primeiro momento, nós ficamos até amedrontados com relação às comprovações, mas fomos surpreendidos, a maioria dos pedidos foram atendidos e também impactou na modalidade de contratação. O governo está buscando comprar lote fechado, que para nós é muito bom, porque lote fechado compra tudo com a possibilidade de aumentar 25% ou diminuir 25%, então nos dá uma segurança com relação à nossa estratégia de compra. Ganhamos, a gente compra memória para poder atender esse pedido, fica muito mais tranquilo, muito mais seguro. Também já ouvimos falar alguns clientes que ao invés de atas de 12 meses de validade, estão cogitando fazerem atas com seis meses de validade, o que para nós também é muito bom.

Speaker #5: Com a possibilidade de aumentar 25% ou diminuir 25%, isso nos dá uma segurança com relação à nossa estratégia de compra. Ganhando, a gente compra memória para poder atender esse pedido, fica muito mais tranquilo, muito mais seguro.

Speaker #5: E também já ouvimos falar de alguns clientes que, ao invés de atas com 12 meses de validade, estão cogitando fazer atas com 6 meses de validade, o que para nós também é muito bom.

Speaker #5: A gente, claro, o supply regularizou bastante, como o Hélio falou, mas a gente ainda enxerga esses aumentos de preços acontecendo, e isso, para nós, é sempre desafiador.

Speaker #2: Bem.

Speaker #4: Super claro, pessoal. Obrigado, Hélio, e todo o time Positivo.

Marielva Andrade Dias: Claro, o supply regularizou bastante, como o Hélio falou, mas a gente ainda enxerga esses aumentos de preços acontecendo e isso para nós é sempre desafiador.

Speaker #5: Obrigada.

Speaker #2: Obrigado, Gustavo, pela pergunta. Nós temos uma pergunta do Leonardo, Sintra, analista do Itaú. BBA. Leonardo, tudo bem?

Norberto Maraschin Filho: Bem dito.

Gustavo Farias: Super claro, pessoal. Obrigado, Hélio e todo time Positivo.

Speaker #6: Bom dia, pessoal. Obrigado pelo espaço aqui para fazer perguntas. Só uma aqui do meu lado. Eu queria explorar um pouquinho, de novo, o tema de top line aqui, mais especificamente em relação ao guidance e à reaceleração no segundo semestre.

Operator: Obrigado, Gustavo, pela pergunta. Nós temos uma pergunta do Leonardo Cintra, analista do Itaú BBA. Leonardo, tudo bem?

Speaker #6: Se puderem comentar um pouco sobre o segmento em que vocês estão mais confiantes para essa performance em relação ao guidance, mais puxado para a ponta de cima, ou se esse otimismo veio possivelmente de uma expectativa mais cautelosa ali para o início do ano, talvez vinda de instituições públicas.

Leonardo Cintra: Bom dia, pessoal. Obrigado pelo espaço aqui para fazer as perguntas. Só uma aqui do meu lado, eu queria explorar um pouquinho de novo o tema de top line aqui, mais especificamente em relação ao guidance e à reaceleração no H2. Se puderem comentar um pouco sobre o segmento que vocês estão mais confiantes para essa performance em relação ao guidance, mais puxado para a ponta de cima, ou se esse otimismo veio possivelmente de uma expectativa mais cautelosa ali para o início do ano, talvez vinda de instituições públicas. Enfim, entender um pouquinho o breakdown do otimismo relativo aqui, em relação ao guidance, dentre o breakdown aqui dos segmentos da companhia. Obrigado.

Speaker #6: Enfim, entender pouquinho o breakdown do otimismo relativo aqui. Em relação ao guidance, dentre o breakdown aqui dos segmentos da companhia. Obrigado.

Speaker #2: Bom dia. Obrigado pela pergunta. Você já respondeu à pergunta, sim. Nós estávamos mais pessimistas no começo do ano, mais desconfiados do mercado no começo do ano.

Speaker #2: A gente não sabia como seria o repasse de preço, a gente não sabia como seria o supply de memória, a gente não sabia como seria essas negociações em reequilíbrio econômico-financeiros no governo.

Norberto Maraschin Filho: Bom dia, obrigado pela pergunta. Você já respondeu a pergunta. Sim, nós estávamos mais pessimistas no começo do ano, mais desconfiados do mercado no começo do ano. A gente não sabia como seria o repasse de preço, a gente não sabia como seria o supply de memória, a gente não sabia como seriam essas negociações no reequilíbrio econômico-financeiro no governo. Hoje a gente tem uma visibilidade bem melhor. A gente já sabe praticamente tudo que a gente vai entregar no governo no segundo semestre. Então a gente tem crescimento em governo, a gente tem crescimento nas outras linhas. Então por isso que a gente diz que a gente está na ponta de cima do guidance hoje e bastante otimista nesse número. Sim, a gente estava bem mais desconfiado no começo do ano, estamos mais seguros agora.

Speaker #2: Hoje a gente tem uma visibilidade bem melhor. A gente já sabe praticamente tudo que a gente vai entregar no governo no segundo semestre. Então a gente tem crescimento em governo, a gente tem crescimento nas outras linhas.

Speaker #2: Então, por isso que a gente diz que está na ponta de cima do guidance hoje. E bastante otimista. Bastante otimista nesse número.

Speaker #2: Sim, a gente estava bem mais desconfiado no começo do ano, mas estamos mais seguros agora.

Speaker #6: Beleza. Super claro. Obrigado, Hélio.

Speaker #3: Eu vou ler a pergunta do investidor do Gabriel. Serfiotis. Gabriel, Heitor Serfiotis. Qual a possibilidade de reduzir o endividamento da empresa? Existe a possibilidade de reduzir o endividamento da empresa com alguns dos ativos, com a venda de alguns dos ativos que vocês têm no balanço, por exemplo, coligadas ou outros investimentos?

Leonardo Cintra: Beleza, super claro. Obrigado, Hélio.

Operator: Eu vou ler a pergunta do investidor, do Gabriel Serfiotis. Gabriel Hétor Serfiotis: "Qual a possibilidade de reduzir o endividamento da empresa? Existe a possibilidade de reduzir o endividamento da empresa com alguns dos ativos, com a venda de alguns dos ativos que vocês têm no balanço, por exemplo, coligadas, outros investimentos?

Speaker #2: Beleza. A gente quer reduzir o endividamento da empresa com a operação da empresa. Isso é o nosso principal objetivo, a busca de todo dia. Então eu contei que tem R$200 milhões aí de excessos que a gente vai diminuir.

Speaker #2: E a gente tem que gerar caixa. A gente espera que o juro caia e a gente consiga gerar mais caixa para que isso seja diminuído.

Norberto Maraschin Filho: A gente quer reduzir o endividamento da empresa com a operação da empresa. Isso é a nossa principal busca. Busca de todo dia.

Speaker #2: Olha, mas somos empreendedores. Somos homens e mulheres de negócio. Nós estamos olhando o mercado o tempo inteiro. Se tiver algum ativo que seja interessante para nós nos desfazermos, para diminuir esse endividamento, assim o faremos.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu contei que tem R$ 200 milhões de excessos que a gente vai diminuir e a gente tem que gerar caixa. A gente espera que o juro caia e a gente consiga gerar mais caixa para que isso seja diminuído. Olha, mas somos empreendedores, somos homens e mulheres de negócio. Nós estamos olhando o mercado o tempo inteiro. Se tiver algum ativo que seja interessante para nós nos desfazermos para diminuir esse endividamento, assim o faremos, mas não temos nada em curso nesse momento.

Speaker #2: Mas não temos nada em curso nesse momento.

Speaker #3: E a próxima pergunta vem também na mesma linha, complementando talvez, é do Flávio Bica. Ele é acionista e gestor do Clube Valor Futuro. Ele pergunta se a redução da dívida depende mais de fatores externos?

Operator: A próxima pergunta vem também na mesma linha, complementando, talvez, é do Flávio Bica, ele é acionista e gestor do Clube do Valor. Ele pergunta se a redução da dívida depende mais de fatores externos, e a companhia tem metas internas para a melhoria do endividamento, redução das despesas financeiras e a desalavancagem em geral?

Speaker #3: Logo, a companhia tem metas internas para melhoria do endividamento, redução das despesas financeiras e a desalavancagem em geral? Com certeza. Boa pergunta, Flávio.

Speaker #3: Com certeza temos meta. Uma das iniciativas é a geração de caixa para utilizar, para reduzir o nosso tamanho de dívida. Veja que, mesmo com uma aplicação de caixa nesse trimestre para aquisição dos estoques, a companhia ainda assim diminuiu o nosso endividamento.

Hélio Bruck Rotenberg: Flávio, quer responder?

Rodrigo Guercio Teixeira: Com certeza. Boa pergunta, Flávio. Com certeza, temos meta. Uma das iniciativas é a geração de caixa para utilizar para reduzir o nosso tamanho de dívida. Veja que mesmo com uma aplicação de caixa nesse trimestre para aquisição dos estoques, a companhia ainda assim diminuiu o nosso endividamento. Então sim, a gente tem essa preocupação, a gente olha constantemente o perfil da nossa dívida e é uma meta interna aqui de redução.

Speaker #3: Então, sim, a gente tem essa preocupação. A gente olha constantemente o perfil da nossa dívida e é uma meta interna aqui de redução.

Speaker #2: Isso vem de um conjunto de coisas. Tem projeto de lucratividade muito grande na empresa, de redução de custos fixos e variáveis. Nós precisamos melhorar as nossas margens.

Speaker #2: Nós precisamos melhorar a nossa IA. Tudo isso vai fazer com que a gente gere caixa. A única maneira operacional de você diminuir dívida é gerando caixa.

Hélio Bruck Rotenberg: Isso vem num conjunto de coisas, tem um projeto de lucratividade muito grande na empresa, de redução de custos fixos e variável. Nós precisamos melhorar as nossas margens, nós precisamos melhorar nossa eficiência, seja com IA ou não com IA. Tudo isso vai fazer com que a gente gere caixa. A única maneira operacional de você diminuir dívida é gerando caixa, não tem outro jeito. Claro, que podia ajudar um pouquinho a geração de caixa, essa diminuição dos juros que a gente está vendo devagarinho, está diminuindo, isso já nos auxilia bastante, melhorar o perfil da dívida também nos auxilia bastante. Como eu disse, vamos olhar se existem ativos interessantes que possam ser vendidos, que não pertençam ao core da empresa, que a gente possa diminuir mais esse endividamento.

Speaker #2: Não tem outro jeito. É claro que podia ajudar um pouquinho a geração de caixa, essa diminuição dos juros que a gente está vendo devagarinho. Está diminuindo.

Speaker #2: Isso já nos auxilia bastante. Melhorar o perfil da dívida também nos auxilia bastante. E como eu disse, vamos olhar se existem ativos interessantes que possam ser vendidos, que não pertencem ao core da empresa, que a gente possa diminuir mais esse endividamento.

Speaker #3: O Rodrigo Fonseca, gestor da Galápagos, pediu para fazer uma pergunta.

Speaker #4: Desculpa. Boa tarde a todos. Eu queria perguntar um pouco sobre o que o Hélio comentou, a questão do supercomputador. Eu queria perguntar um pouco mais, assim, sobre Brasília.

Operator: Rodrigo Fonseca, gestor da Galapagos, pediu para fazer uma pergunta.

Speaker #4: Vamos falar assim. Primeiro, me pareceria mais natural que o supercomputador saísse antes das eleições, dado que a gente tem todo incentivo aí de você otimizar tudo o que você pode antes das eleições.

Rodrigo Fonseca: Desculpa. Boa tarde a todos. Hélio comentou a questão do supercomputador, eu queria perguntar um pouco mais de cor sobre Brasília. Primeiro, me pareceria mais natural que o supercomputador saísse antes das eleições, dado que a gente tem todo um incentivo de você otimizar tudo o que você pode antes das eleições. Então, se tivesse alguma cor de o que você acha que atrasou um pouco esse processo, que aspectos que seguraram um pouco a evolução. Em um outro tema, dada essa reaproximação da Davi com o Lula, se vocês veem alguma melhora de perspectiva para o Redata no curto, médio prazo.

Speaker #4: Então, se tivesse alguma cor de o que você acha que atrasou um pouco esse processo, quais aspectos que seguraram um pouco a evolução? E, em um outro tema, dada essa reaproximação do Alcolumbre com o Lula, se vocês veem alguma melhora de perspectiva para o Redata aí no curto, médio prazo.

Speaker #2: Eu respondo o Redata e passo para o Gerd responder do Pibi. A gente até está rindo aqui porque todo dia a gente se pergunta quando sai esse dia que toda semana vai sair.

Speaker #2: Mas você deixa para o Gerd as informações mais quentes. O Redata também é uma incógnita. É uma questão política. Ele parou no Senado por uns entendimentos de Senado e Executivo.

Hélio Bruck Rotenberg: Eu respondo o Redata e passo para o Gersino responder o PBIA. A gente até está rindo aqui, porque todo dia a gente pergunta quando sai, toda semana vai sair. Mas eu deixo para o Gersino dar as informações mais quentes. O Redata também me incomoda, é uma questão política. Parou no Senado por um entendimento do Senado e Executivo. A gente acha que ele pode avançar com essa reaproximação. Se ele avança antes das eleições, acho difícil. Se ele avança depois das eleições, acho que sim. A gente está bastante otimista com o Redata, que protege a indústria nacional e faz com que mais data centers venham. Então a gente está nessa expectativa. Quanto ao PBIA, deixa o Gersino dar um pouquinho mais de cor sobre isso.

Speaker #2: A gente acha que ele pode avançar com essa reaproximação. Se ele avança antes das eleições, acho difícil. Se ele avança depois das eleições, acho que sim.

Speaker #2: E a gente está bastante otimista com o Redata, que protege a indústria nacional e faz com que mais data centers venham. Então, a gente está aí nessa expectativa.

Speaker #2: Quanto ao PIB, deixa o Gerd dar um pouquinho mais de cor sobre isso.

Speaker #3: Obrigado, Hélio. Bom, sobre o PIBi. Aí a gente tem algumas variáveis. A primeira delas é a seguinte: na mesma reportagem em que foi anunciado que a compra seria feita, tem o tema de onde o supercomputador vai ser instalado.

Rodrigo Guercio Teixeira: Obrigado, Hélio. Sobre o PBIA, a gente tem algumas variáveis. A primeira delas é o seguinte: na mesma reportagem que foi anunciado que a compra seria feita, tem um tema de aonde o supercomputador vai ser instalado. E esse é um tema de fundo muito importante, porque o consumo energético de uma solução desse tamanho é de escala de gigawatt. Então não é em qualquer lugar que dá para você chegar e instalar esse tipo de solução. Nesse momento, parece que tem três lugares que estão sendo cogitados. Um é Campinas, o outro é em algum lugar no Nordeste. E um terceiro que estava sendo aventado era no próprio Laboratório Nacional de Computação Científica lá no estado do Rio de Janeiro. O que ficou claro para a gente agora é que antes do edital ser publicado, vai haver uma decisão, acho que da própria ministra do Presidente Lula, de aonde esse supercomputador será instalado.

Speaker #3: E esse é um tema de fundo muito importante, porque o consumo energético de uma solução desse tamanho é de escala de gigawatt. Então, não é em qualquer lugar que dá para você chegar e instalar esse tipo de solução.

Speaker #3: Nesse momento, parece que tem três lugares que estão sendo cogitados: Campinas, o outro é em algum lugar no Nordeste, e o terceiro que estava sendo aventado era no próprio LNCC, lá no estado do Rio de Janeiro.

Speaker #3: O que ficou claro para a gente agora é que, antes do edital ser publicado, vai haver uma decisão, acho que da própria ministra e do Lula, de onde isso será, onde esse supercomputador será instalado.

Speaker #3: Sem isso definido, parece que a coisa não anda nem desata. Especificamente sobre o processo em si, acho que nós estamos, como o Hélio já falou aí, muito bem preparados.

Speaker #3: A gente é negócio que a gente domina, que a gente conhece bem e que a gente já tem muita expertise na entrega de projetos muito similares.

Rodrigo Guercio Teixeira: Sem isso definido, parece que a coisa não ata nem desata. Especificamente sobre o processo em si, acho que nós estamos, como o Hélio já falou, muito bem preparados. É um negócio que a gente domina, que a gente conhece bem e que a gente já tem muita expertise na entrega de projetos muito similares. E inclusive no espectro de transferência tecnológica, eu acho que a gente teria muito a agregar num processo como esse, como uma empresa brasileira. Mas, de novo, existe um componente político muito forte que a gente não controla. E nesse momento a gente vê que depende mais da definição de onde isso vai estar instalado para que as coisas efetivamente destravem, e da questão das eleições, como o Hélio já mencionou anteriormente.

Speaker #3: E, inclusive, no espectro de transferência tecnológica, eu acho que a gente teria muito a agregar num processo como esse, como uma empresa brasileira. Mas, de novo, existe um componente político muito forte aí que a gente não controla.

Speaker #3: E, nesse momento, a gente vê que depende mais da definição de onde está, de onde isso vai estar instalado, para que as coisas efetivamente destravem, e da questão das eleições, como o Hélio já mencionou anteriormente.

Speaker #3: Não sei se tem mais alguma coisa que você quer complementar, Hélio?

Speaker #2: Você pegou nesse atraso. Foram questões políticas, políticas locais de onde vai se localizar, políticas internacionais, geopolíticas, de China, Estados Unidos, tá? Então, essas coisas todas fizeram com que o projeto fosse e voltasse entre ministérios e presidência muitas vezes, sem essa definição.

Carlos Maurício Ferreira: Não sei se tem mais alguma coisa que você quer complementar.

Hélio Bruck Rotenberg: O que pegou nesse atraso foram questões políticas locais, de onde vai se localizar, políticas internacionais, geopolíticas de China, Estados Unidos.

Speaker #2: E demorou mais do que a gente imaginava, tá? São coisas que fogem totalmente a critérios técnicos e de compra. Tanto é que foi anunciado, nós já sabíamos um pouquinho mais de tempo pelo Lula que vai ser comprado, vão ser dois processos licitatórios.

Carlos Maurício Ferreira: Tem essa parte.

Hélio Bruck Rotenberg: Essas coisas todas fizeram com que o projeto fosse e voltasse entre ministérios e presidência muitas vezes, sem essa definição. Demorou mais do que a gente imaginava. São coisas que fogem totalmente a critérios técnicos e de compra. Tanto é que foi anunciado, nós já sabíamos há um pouquinho mais de tempo, pelo Lula, que vão ser dois processos licitatórios. Um de uma transferência de tecnologia chinesa e um de uma transferência de tecnologia americana, chama americano, que tem placas Nvidia. Tudo isso demorou mais do que a gente podia esperar e eu acho que o Brasil perde pela demora, mas vamos torcer para que saia logo.

Speaker #2: de uma transferência de tecnologia chinesa e de uma transferência de tecnologia americana. Chama americana que tem placas Nvidia. Então, tudo isso demorou, demorou mais do que a gente podia esperar.

Speaker #2: E eu acho que o Brasil perde pela demora, mas vamos torcer para que saia logo.

Speaker #4: Muito obrigado, pessoal.

Speaker #3: Tem mais uma aqui do Fábio Schneider, acionista, investidor, sobre a Positivo S+. A receita de serviços vem crescendo de forma consistente, mas não ouvimos muito sobre a integração, não ouvimos muito mais sobre a integração da unidade.

Carlos Maurício Ferreira: Muito obrigado, pessoal.

Speaker #3: Está rodando sozinha ou estão avançando na integração comercial? Os clientes e serviços já estão comprando servidores, por exemplo? O que podemos esperar nos próximos seis a doze meses desse processo?

Operator: Tem mais uma aqui do Fábio Schneider, acionista e investidor, sobre a Positivo S+. "A receita de serviço vem crescendo de forma consistente, mas não ouvimos muito mais sobre a integração da unidade. Está rodando sozinha ou estão avançando na integração comercial? Os clientes de serviço já estão comprando servidores, por exemplo, e o que podemos esperar nos próximos seis a 12 meses desse processo?

Speaker #2: Nós temos um projeto em curso, que é o projeto de integração comercial, exatamente isso, PIC, onde nós dois, Mari e eu, temos unido forças.

Speaker #2: É projeto grande, bastante complexo. A sua organização tem suas complexidades. Mas temos evoluído bastante. Já assim, já temos vendas feitas na unidade de serviço de computadores, principalmente de notebooks.

Carlos Maurício Ferreira: Nós temos um projeto em curso, que é o projeto de integração comercial, exatamente isso, PIC, onde nós, o Wes, a Mari e eu temos unido forças, é um projeto grande, bastante complexo, as organizações têm as suas complexidades, mas temos evoluído bastante. Já temos vendas feitas na unidade de serviço de computadores, principalmente de notebooks, mas temos projetos em curso também com servidores. Isso vai avançar, vai ter um curso normal e a gente espera que para o próximo ano já teremos orçamentos cruzados e vendas cruzadas entre as unidades. Na verdade, o projeto é uma união ainda mais profunda e deve correr todo o ano de 2027, já com resultados expressivos, até acima do que se espera.

Speaker #2: Mas temos projetos em curso também com servidores. Então, isso vai avançar, vai ter curso normal e a gente espera que, no próximo ano, já teremos orçamentos cruzados e vendas cruzadas entre as unidades.

Speaker #2: Na verdade, o projeto é uma união ainda mais profunda e deve correr todo o ano de 2027 aí, já com resultados expressivos, assim a gente espera.

Speaker #3: Mas existem algumas integrações em curso. A área da Mari já vende serviços, então tem várias coisas que foram os low hanging fruits que a gente já capturou e já estão acontecendo.

Speaker #3: Tem outros mais complexos, que envolvem principalmente quando duas empresas têm culturas diferentes, têm maneiras de vender diferentes, têm ciclos comerciais diferentes. Então, a gente está vencendo tudo isso no grande projeto para que a gente saia e arranque em 2027 bastante unificado.

Hélio Bruck Rotenberg: Mas existem algumas integrações em curso. A área da Mari já vende serviços, então tem várias coisas que foram os low-hanging fruits, que a gente já capturou e já está acontecendo. Tem outros mais complexos, que envolve principalmente quando tem duas empresas, tem culturas diferentes, tem maneiras de vender diferentes, tem ciclos comerciais diferentes. Então a gente está vencendo tudo isso no grande projeto para que a gente arranque 2027 bastante unificado.

Speaker #4: Acho que podemos...

Speaker #3: ... Concluir, Hélio? Quer compartilhar algumas palavras finais?

Speaker #2: Eu agradecer a presença de todos. Dizer que estamos bastante otimistas com a estratégia. Tenho dito isso há alguns trimestres; a gente tem sido bastante consistente.

Speaker #2: Vale notar que não há divergência de discurso, muito pelo contrário. Se consolidou, nos últimos trimestres, a nossa visão de empresa. E a gente vai continuar buscando isso.

Operator: Acho que podemos concluir. Hélio, quer compartilhar algumas palavras finais?

Hélio Bruck Rotenberg: Agradecer a presença de todos, dizer que estamos bastante otimistas com a estratégia, tenho dito isso há alguns trimestres, a gente tem sido bastante consistente. Vale ressaltar que não há divergência de discurso, muito pelo contrário, se consolidou nos últimos trimestres a nossa visão de empresa, e a gente vai continuar buscando isso, crescer nessa infraestrutura de TI, crescer no consumo, crescer em máquinas de pagamento. Eu acho que essa é a grande estrutura, esse é o grande core da nossa empresa. Muito obrigado.

Speaker #2: Crescer nessa infraestrutura de TI, crescer no consumo, crescer em máquinas de pagamento. Eu acho que essa é a grande estrutura, esse é o grande core da nossa empresa.

Speaker #2: Muito obrigado.

Speaker #3: Obrigado a todos.

Speaker #2: Obrigado.

Carlos Maurício Ferreira: Obrigado a todos.

Operator: Obrigado.

Carlos Maurício Ferreira: Obrigado.

Operator: Goodbye

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