Q2 2026 Valid Solucoes SA Earnings Call

Speaker #1: meeting.

Speaker #3: Bom dia a todos. Sejam bem-vindos ao call de resultados da Valid. Antes da companhia começar a apresentação, farei alguns avisos. Este evento está sendo gravado e todos os participantes estarão apenas assistindo à teleconferência durante a transmissão.

[Company Representative] (Valid): Bom dia a todos, sejam bem-vindos ao Call de Resultados da Valid. Antes da companhia começar a apresentação, farei alguns avisos. Este evento está sendo gravado e todos os participantes estarão apenas assistindo à teleconferência durante a transmissão. Para aqueles que tenham interesse, a apresentação também está sendo disponibilizada com tradução simultânea para o inglês. Os slides de apoio que vamos apresentar estão disponíveis em nosso site de RI e logo após o evento, o replay também estará em nosso site. Assim que acabar a apresentação, daremos início à sessão de perguntas e respostas. As perguntas podem ser enviadas desde já e a qualquer momento durante a transmissão.

Speaker #3: Para aqueles que tenham interesse, a apresentação também está sendo disponibilizada com tradução simultânea para o inglês. Os slides de apoio que vamos apresentar estão disponíveis em nosso site TRI.

Speaker #3: E logo após o evento, o replay também estará em nosso site. Assim que acabar a apresentação, daremos início à sessão de perguntas e respostas.

Speaker #3: As perguntas podem ser enviadas desde já e a qualquer momento durante a transmissão. É importante esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta videoconferência relativa às perspectivas de negócio da companhia, projeções e metas operacionais e financeiras se constituem crenças e premissas da nossa diretoria.

[Company Representative] (Valid): É importante esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta videoconferência relativa às perspectivas de negócio da companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, se constituem crenças e premissas da nossa diretoria, bem como informações que hoje estão disponíveis para a empresa. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Estas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Os investidores devem compreender que as condições econômicas gerais da indústria, além de outros fatores operacionais, também podem afetar o futuro da empresa e conduzir a resultados que diferem materialmente daquelas expressas em tais considerações. Hoje apresentarão Walter Silva, nosso CFO e diretor de RI, e Bressan, CEO da Valid, que chamo agora para dar início à apresentação.

Speaker #3: Bem como informações que hoje estão disponíveis para a empresa. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Estas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Speaker #3: Os investidores devem compreender que as condições econômicas gerais da indústria, além de outras fatores operacionais, também podem afetar o futuro da empresa. E conduzir a resultados que diferem materialmente daquelas expressas em tais considerações.

Speaker #3: Hoje, apresentarão Walter Silva, nosso CFO e diretor de RI, e Ilson Bressan, CEO da Valid, que chamo agora para dar início à apresentação.

Speaker #4: Olá, muito bom dia a todos. Em nome da nossa diretoria executiva e todos os colaboradores da Valid, quero agradecer a presença de todos vocês nesse nosso call de resultados do segundo trimestre de 2026.

Ilson Bressan: Olá, muito bom dia a todos. Em nome da nossa diretoria executiva e todos os colaboradores da Valid, quero agradecer a presença de todos vocês nesse nosso call de resultados do Q2 de 2026 e quero agradecer em especial a toda a nossa base de acionistas. Antes de irmos pros números, eu tenho um item importante. Está comigo hoje aqui o Walter, nosso novo CFO e diretor de relação com os investidores, que após 13 anos de Valid, nos conhece muito bem, assume esta posição e vai nos ajudar com a agenda estratégica, não só de melhorias operacionais, como também na aceleração de portfólio digital e também na integração dos nossos negócios globais e locais. Ao mesmo tempo, eu quero agradecer ao Olavo, que fez um trabalho importante conosco nos últimos anos. Walter, seja muito bem-vindo e sucesso na sua nova função e jornada conosco.

Speaker #4: E quero agradecer em especial a toda a nossa base de acionistas. Antes de irmos para os números, eu tenho item importante. Está comigo hoje aqui o Walter, nosso novo CFO e diretor de relação com os investidores, que após 13 anos de Valid nos conhece muito bem.

Speaker #4: Assume esta posição e vai nos ajudar com a agenda estratégica não só de melhorias operacionais, como também na aceleração de portfólio digital e também na integração dos nossos negócios globais e locais.

Speaker #4: Ao mesmo tempo, eu quero agradecer ao Olavo, que fez trabalho importante conosco nos últimos anos, e Walter, seja muito bem-vindo. E sucesso na sua nova função e jornada conosco.

Speaker #2: Obrigado, Bressan. Bom dia a todos.

Walter Silva: Obrigado, Bressan, bom dia a todos.

Speaker #4: Boa. Vamos lá. A leitura do trimestre a gente enxerga que os nossos dois motores funcionaram muito bem. Nós superamos aquelas pressões simultâneas em ambos os motores do primeiro trimestre e nós voltamos a crescer nas três verticais no sequencial do trimestre a trimestre.

Ilson Bressan: Well, vamos lá. A leitura do trimestre, a gente enxerga que os nossos dois motores funcionaram muito bem. Nós superamos aquelas pressões simultâneas em ambos os motores do Q1 e nós voltamos a crescer nas três verticais, no sequencial do quarter-over-quarter. Esse trimestre é melhor porque o motor dois acelerou com novos produtos e clientes e o motor um financiou investimentos, mas o nosso foco continua sendo consistência e evolução no patamar da entrega dos resultados. Antes dos números, nós entramos logo em seguida, eu quero destacar um pouco o framework que organiza a nossa gestão entre o motor um e o motor dois.

Speaker #4: Esse trimestre é melhor porque o motor dois acelerou com novos produtos e clientes e o motor financiou investimentos mais o nosso foco continua sendo consistência e evolução no patamar da entrega dos resultados.

Speaker #4: Antes dos números, nós entramos logo em seguida, eu quero destacar pouco o framework que organiza a nossa gestão entre o motor e o motor dois.

Speaker #4: Aqui eu quero destacar como a gente já tem feito a partir dos últimos calls, o final do ano passado, do primeiro trimestre também, que a gente organiza o nosso frame de gestão atuando em três mercados fundamentais que já são históricos de histórica competência da Valid.

Ilson Bressan: Aqui eu quero destacar, como a gente já tem feito a partir dos últimos calls, do final do ano passado, do Q1 também, que a gente organiza o nosso frame de gestão, atuando em três mercados fundamentais, que já são de histórica competência da Valid, onde o motor um representa as nossas fundações, os nossos produtos mais tradicionais, e eles são representados por cartões, por emissão de documentos, por SIM cards, e eles nos entregam liderança nos mercados que nós atuamos, nos entregam margem e geração de caixa, que servem pra financiar a natureza do motor dois. O motor dois é um motor criado pra ser um motor escalável, de natureza digital e receita mais recorrente, organizado em três frentes: o de governo digital, que significa a evolução das jornadas entre governo e cidadão.

Speaker #4: Aonde o motor representa as nossas fundações, os nossos produtos mais tradicionais e eles nos entregam são representados por cartões, por emissão de documentos, por SIM cards e eles nos entregam liderança no mercado dos mercados que nós atuamos, nos entregam margem e geração de caixa que servem para financiar a natureza do motor dois.

Speaker #4: O motor dois é motor criado para ser motor escalável, de natureza digital e receita mais recorrente, organizado em três frentes. O de governo digital, que significa a evolução da jornadas entre governo e cidadão.

Speaker #4: O nosso mais novo conceito de plataforma integrada de segurança digital, onde a identidade é o principal pilar de proteção das transações nesse mundo digital que vivemos.

Ilson Bressan: O nosso mais novo conceito de plataforma integrada de segurança digital, onde a identidade é o principal pilar de proteção das transações nesse mundo digital que vivemos, e também a frente de mobile digital. Essa é uma frente um pouco mais madura que a gente começou há bastante tempo a operar. Esses dois motores não competem entre si. Ao contrário, eles se reforçam. Enquanto esse motor um, a nossa fundação, nos entrega capacidades, competências históricas de lidar com biometria, hiperpersonalização, conectividade segura. Eles entregam, além dessas capacidades, rentabilidade, entregam caixa, entregam relacionamento com cliente em mais de 100 países e nos entregam muita capilaridade. O motor dois transforma essa base em soluções digitais recorrentes, mais escaláveis, com potencial de atingir muito maior crescimento, especialmente quando a gente pensa nos nossos clientes ao longo de todos os países em que a gente atua.

Speaker #4: E também a frente de mobile digital. Essa é uma frente pouco mais madura que a gente começou há bastante tempo a operar. Esses dois motores eles não competem entre si, ao contrário, eles se reforçam.

Speaker #4: Enquanto esse motor a nossa fundação, eles nos entrega capacidades, competências históricas de lidar com biometria, hiperpersonalização, conectividade segura. Eles entregam, além destas capacidades, rentabilidade, entregam caixa, entregam relacionamento com o cliente em mais de 100 países.

Speaker #4: E nos entregam muita capilaridade. O motor dois transforma essa base em soluções digitais recorrentes, mais escaláveis, com potencial de atingir muito maior crescimento, especialmente quando a gente pensa na nos nossos clientes ao longo de todos os países em que a gente atua.

Speaker #4: A nossa disciplina é manter o motor muito eficiente e relevante enquanto a gente acelera o motor dois. Sem comprometer margem, caixa ou a qualidade de execução.

Ilson Bressan: A nossa disciplina é manter o motor 1 muito eficiente e relevante enquanto a gente acelera o motor 2, sem comprometer margem, caixa ou a qualidade de execução. É dessa maneira que a gente enxerga o nosso frame de gestão, levando a Valid para esse mundo de ser líder no mundo de identidade, nos posicionando como uma identity first company. Indo agora para os destaques do Q2 2026, a gente quer destacar, primeiramente, dois M&As importantes que nós fizemos, um do DiaZero Security e outro da HST Card Technology, onde ambos reforçam a nossa presença dentro de portfólio e clientes da nossa plataforma digital. A Valid concluiu as aquisições do DiaZero e também concluiu a aquisição da HST. DiaZero representa algo entre BRL 8 e 10 million de receita líquida por ano, com EBITDA de aproximadamente BRL 2 million.

Speaker #4: Então é dessa maneira que a gente enxerga o nosso frame de gestão levando a Valid para esse mundo de ser uma de ser líder de uma no mundo de identidade, nos posicionando como uma identity first company.

Speaker #4: Indo agora para os destaques do segundo trimestre de 2026, a gente quer destacar primeiramente dois M&As importantes que nós fizemos, do dia zero security e outro da HST Technology, aonde ambos reforçam a nossa presença dentro desta de portfólio e clientes da nossa plataforma digital.

Speaker #4: Então a Valid concluiu as aquisições do dia zero e também concluiu as a aquisição da HST, dia zero representa algo como entre 8 e 10 milhões de receita líquida por ano, com EBITDA de aproximadamente 2 milhões.

Speaker #4: HST representa algo como 60 milhões de receita líquida anual, com uma margem EBITDA de em torno de 9 a 10 milhões de reais. Nós não temos nenhum resultado destes M&As no primeiro no primeiro semestre.

Ilson Bressan: HST representa algo como BRL 60 million de receita líquida anual, com uma margem EBITDA em torno de BRL 9 a 10 million. Nós não temos nenhum resultado desses M&As no H1. Eles foram concluídos a partir de julho e vão compor a nossa base de receita e resultados neste H2. Um segundo destaque muito importante é que a gente vê a fortaleza que temos no mercado de identidade e governo digital, onde a CIN continua acelerando o nosso crescimento geral em ID, e inclusive offsetando aquela diferença, aquele gap que nós temos no documento de CNH, que passa a ser cada vez menos relevante na composição da nossa receita e a gente é menos dependente deste item de produto. A CIN tem praticamente 56 million de CINs emitidas no Brasil, dos quais a Valid emitiu 44 million, algo em torno de 75%.

Speaker #4: Eles foram concluídos a partir de julho e vão compor a nossa base de receita e resultados neste segundo semestre. segundo destaque muito importante é que a gente vê a fortaleza que temos no mercado de identidade e governo digital, aonde assim continua acelerando o nosso crescimento geral em ID e inclusive offsetando aquela diferença que ele gap que nós temos no documento de CNH, que passa a ser cada vez menos relevante na composição da nossa receita e a gente é menos dependente deste item de produto.

Speaker #4: Então assim tem praticamente 40 e tem praticamente 56 milhões de SIMs emitidas no Brasil, dos quais a Valid emitiu 44 milhões, algo em torno de 75%.

Speaker #4: Importante destacar também que dentro desse desta frente de emissão de documentos de segurança e documentos oficiais, a gente também começou a emitir a carteira nacional do docente.

Ilson Bressan: Importante destacar também que dentro dessa frente de emissão de documentos de segurança e documentos oficiais, a gente também começou a emitir a Carteira Nacional do Docente. É um marco importante, porque nesse período a gente emitiu mais de 300,000 carteiras e é uma frente que vai continuar rampando nos próximos trimestres. Um terceiro destaque importante é que a gente conseguiu continuar entregando geração de resultado e de valor para o acionista, não só pelo pagamento de BRL 44 million em dividendos e JSCP, que foram feitos nesse período, com mais BRL 14 million anunciados para esse final de mês, como também a gente fez o cancelamento de 2 million de ações, o que significa que cada um da nossa base de acionista ganhou mais 2.51% de relevância contendo as nossas ações, pelo fato da gente ter cancelado esse número de 2 million de ações.

Speaker #4: É marco importante porque nesse período a gente emitiu mais de 300 mil carteiras e é uma frente que vai continuar rampando nos próximos nos próximos trimestres.

Speaker #4: terceiro destaque importante é que a gente construiu conseguiu continuar entregando geração de resultado e de valor para o acionista não só pelo pagamento de 44 milhões em dividendos e JSCP que foram que foram feitos nesse período, com mais 14 milhões anunciados para esse final de mês, como também a gente fez o cancelamento de 2 milhões de ações o que significa que cada da nossa base de acionista ganhou mais 2,51% de relevância contendo as nossas ações pelo fato da gente ter cancelado esse número de 2 milhões de ações.

Speaker #4: Vamos agora aos resultados consolidados de receita, especialmente receita líquida. Onde a gente vê que no segundo trimestre de 2026 nós tivemos esse crescimento trimestre contra trimestre das três verticais dos três segmentos de atuação em sequencial.

Ilson Bressan: Aos resultados consolidados de receita, especialmente receita líquida, onde a gente vê que no Q2 2026, nós tivemos esse crescimento quarter-over-quarter das três verticais, dos três segmentos de atuação em sequencial. O consolidado é BRL 506 million, ante BRL 447 million do Q1 e ante BRL 490 million do Q2 2025, o que significa crescer 3% year-over-year e 13% quarter-over-quarter, onde Pay cresce 14%, Mobile cresce 39%, naquela estratégia da gente poder aumentar o nosso market share, e ID tem um crescimento de 2%. Destaque aqui para aquele item de que em ID a gente consegue crescer 2%, mesmo com aquele baque forte da MP 1327/25, em relação à emissão de CNH, que afeta tanto o nosso motor 1, com emissão da CNH, quanto o motor 2 na Vcerti.

Speaker #4: O consolidado é 506 milhões ante 447 do primeiro trimestre e ante 490 do do segundo trimestre de 2025, o que significa crescer 3% o ano contra ano e 13% no no trimestre a trimestre.

Speaker #4: Aonde pay cresce 14%, mobile cresce 39% naquela estratégia da gente poder aumentar o nosso market share. E ID tem crescimento de 2%. Destaque aqui para aquele item de que em ID a gente consegue crescer 2% mesmo com aquele back forte da MP1327 em relação à emissão de CNH que afeta tanto o nosso motor com emissão da CNH quanto o motor dois na VCERT.

Speaker #4: A qualidade desta retomada ela está no fato de que a gente cresce nas três. Então reassumir uma posição de crescimento no segundo trimestre foi o nosso grande foco.

Ilson Bressan: A qualidade desta retomada está no fato de que a gente cresce nas três. Reassumir uma posição de crescimento no Q2 foi o nosso grande foco, ao mesmo tempo que a gente fez toda uma série de medidas operacionais para garantir maior eficiência naquelas frentes que tiveram um abalo, especialmente no nosso Q1. No ano-contra-ano, a gente tem uma pequena redução de 4% na receita líquida, mas aqui o nosso H1 de 2026, obviamente, está contaminado pelo Q1 ruim. A gente espera é que na sequência a gente tenha um crescimento maior aqui no H2. Tradicionalmente, a sazonalidade nos favorece nesta frente. Fazendo um recorte no nosso portfólio digital, a receita líquida digital está composta de BRL 123 million nesse trimestre, o que significa um crescimento de 8% no ano-contra-ano e de 10% trimestre-a-trimestre.

Speaker #4: Ao mesmo tempo que a gente fez toda uma série de medidas operacionais para garantir maior eficiência naquelas frentes que tiveram abalo especialmente no nosso primeiro trimestre.

Speaker #4: No ano contra ano a gente tem uma pequena redução de 4% na receita líquida, mas aqui o nosso segundo o nosso primeiro semestre de 2026 obviamente está contaminado pelo primeiro trimestre ruim.

Speaker #4: O que a gente espera que na sequência a gente tenha crescimento maior aqui no segundo no segundo semestre, tradicionalmente a sazonalidade nos favorece nesta frente.

Speaker #4: Fazendo recorte no nosso portfólio digital, a receita líquida digital ela está composta de 123 milhões nesse trimestre, o que significa crescimento de 8% no ano contra ano e de 10% o trimestre a trimestre.

Speaker #4: Mesmo crescendo a nossa a nossa receita consolidada, a gente vê que digital que as receitas digitais como todo elas passam a representar 24% da nossa receita total, ante 23% no ano passado.

Ilson Bressan: Mesmo crescendo a nossa receita consolidada, as receitas digitais como um todo passam a representar 24% da nossa receita total, ante 23% no ano passado. Esse crescimento está consistente. Lembro que a gente já falou que a gente quer chegar até 2030, que essa receita seja pelo menos metade das receitas totais da Valid, a gente aumentando não só a base da receita digital, como fazendo um crescimento de top line maior. Dentro das receitas digitais, a gente tem destaque tanto para governo digital quanto para Selo Água, que representa um crescimento importante esse ano-contra-o-ano anterior, especialmente pela entrada de São Paulo na operação Selo Água, o que significa que a gente tem, em volume, pelo menos três vezes mais do que nós tínhamos no acumulado do ano anterior.

Speaker #4: Então, esse crescimento está consistente. Lembro que a gente já falou que quer chegar até 2030, que essa receita seja pelo menos metade das receitas totais da Valid.

Speaker #4: A gente aumentando não só a base da receita digital, como fazendo crescimento de top line maior. Dentro das receitas digitais a gente tem destaque tanto para governo digital quanto para selo água, que representa crescimento importante esse ano contra o ano anterior.

Speaker #4: Especialmente pela entrada de São Paulo na operação de selo água, o que significa que a gente tem em volume pelo menos três vezes mais do que nós tínhamos no acumulado do ano anterior.

Speaker #4: Os tanto governo digital como digital mobile, quanto a plataforma de segurança, quando a gente faz recorte dos negócios mais novos que a gente tem nas frentes digitais, a gente enxerga que digital mobile teve crescimento muito importante.

Ilson Bressan: Tanto o governo digital, como o Digital Mobile, quanto a plataforma de segurança, quando a gente faz um recorte dos negócios mais novos que a gente tem nas frentes digitais, a gente enxerga que Digital Mobile teve um crescimento muito importante quando a gente acumula o resultado do ano-contra-ano, a gente cresce 36%. A gente olhando o Mobile Digital em 2026 era BRL 31 million, representando esses 56% de crescimento. A gente vem ganhando muita tração, especialmente no eSIM e no OEM, e Digital Mobile representa hoje uma realidade já consolidada, a gente espera um crescimento bastante grande nessa frente. A plataforma está nos dois trimestres praticamente iguais. Porque a gente tem, na plataforma integrada per se, o início das operações nesse ano de 2026.

Speaker #4: Muito importante quando a gente acumula o resultado do ano contra ano. A gente cresce 36%. A gente olhando o mobile digital em 2025 era 31 milhões, foi em 2026 foi 31 milhões.

Speaker #4: Representando esse 56% de crescimento. Então a gente tem ganhando a gente vem ganhando muita atração, especialmente no eSIM e no OIM. E digital mobile representa hoje uma raridade já consolidada.

Speaker #4: A gente espera crescimento bastante grande nessa frente. A plataforma ela está nos dois trimestres praticamente iguais, porque a gente tem na plataforma integrada per se, o início das operações nesse nesse ano de 2026.

Ilson Bressan: Aqui a gente espera um crescimento, mas vê que pouco a pouco a gente está ganhando não só mais maturidade de portfólio, como também mais capilaridade na base de clientes. É importante dizer aqui que tanto o governo digital, quanto OEM, o Digital Mobile, quanto a plataforma, eles têm ciclos diferentes. Cada um tem um ciclo de fechamento de vendas diferente, tem um ritmo diferente de maturidade do negócio.

Speaker #4: Então aqui a gente tem espera crescimento, mas vê que pouco a pouco a gente está ganhando não só mais maturidade de portfólio, como também mais capilaridade na base na base de clientes.

Speaker #4: É importante dizer aqui que tanto o governo digital quanto OIM, o digital mobile quanto a plataforma, eles têm ciclos diferentes. Cada tem ciclo de fechamento, de vendas diferente, tem ritmo diferente de maturidade do negócio.

Speaker #4: Mobile digital começou há cinco anos atrás. Governo digital começou em 2023. Plataforma integrada começou agora no ano de 2026. Mas eles têm uma mesma lógica, que é aproveitar as competências que a gente tem, que foram criadas no motor e aprimoradas para o motor dois, todas essas competências aplicadas aos clientes que a Valid tem para a gente construir receitas mais recorrentes mais escaláveis e menos dependentes de projetos porque eles passam a ser produtos que têm uma recorrência marcando essa nossa entrada no mundo da recorrência e abandonando aquele mundo ou pelo menos compondo aquele mundo onde a gente tem uma receita one off, seja pela emissão de cartão, de sim card, etc.

Ilson Bressan: Mobile digital começou há 5 anos, governo digital começou em 2023, plataforma integrada começou agora no ano de 2026, mas eles têm uma mesma lógica, que é aproveitar as competências que a gente tem, que foram criadas no Motor 1 e aprimoradas pro Motor 2, todas essas competências aplicadas aos clientes que a Valid tem pra gente construir receitas mais recorrentes, mais escaláveis e menos dependentes de projetos, porque eles passam a ser produtos que têm uma recorrência, marcando essa nossa entrada no mundo da recorrência e abandonando aquele mundo, ou pelo menos compondo aquele mundo onde a gente tem uma receita one off, seja pela emissão de cartão, de SIM card, etc. A lógica de todos os nossos novos negócios do Motor 2, é conseguir aproveitar essas competências e transformá-las na base atual de clientes da Valid, à entrega de um portfólio que tem muito mais recorrência.

Speaker #4: Então a lógica aqui desse de todos os novos os nossos novos negócios do motor dois é conseguir aproveitar essas competências e transformá-las na base atual de clientes da Valid a entrega de portfólio que tem muito mais recorrência.

Ilson Bressan: Especialmente sobre a plataforma, que é o nosso produto mais novo, eu gostaria de dar um pouco mais de destaque pra vocês, fazendo um deep dive no que é o entendimento da plataforma integrada de segurança digital, onde a identidade é o pilar central das relações de confiança que a gente está oferecendo no portfólio, e os destaques do trimestre foram exatamente três. Primeiro, a gente fez uma evolução de produto. Nós temos dito nos calls anteriores que a gente tem que preencher o gap em relação a outros players que já nasceram digitais e que já têm 10 anos de estrada, enquanto a gente tem 1 ano de estrada nessa frente. A gente avançou bastante no lançamento de novos produtos nesse trimestre, o que aumenta o suporte pro time comercial.

Speaker #4: Especialmente sobre a plataforma que é o nosso produto mais novo, eu gostaria de dar pouco mais de destaque para vocês fazendo deep dive no que é o entendimento da plataforma integrada de segurança digital onde a identidade é o pilar central da das relações de confiança que a gente está oferecendo o portfólio.

Speaker #4: E os destaques do trimestre foram exatamente três. Primeiro a gente fez uma evolução de produto. Nós temos dito nos calls anteriores que a gente tem que preencher o gap em relação a outros players que já nasceram digitais e que já têm 10 anos de estrada enquanto a gente tem ano de estrada nessa frente.

Speaker #4: Então a gente avançou bastante no lançamento de novos produtos nesse trimestre. O que aumenta o suporte para o time comercial. Igualmente a gente passou a ter mais pessoas no time comercial e veremos que essas capacidades, essas estruturas, esses recursos alocados para a plataforma que inicialmente foram focados em produto, tecnologia, e que agora passam a ser mais focados em ampliação de time comercial, vão permitir que a gente tenha capacidade de crescer nas receitas.

Ilson Bressan: Igualmente, a gente passou a ter mais pessoas no time comercial e veremos que essas capacidades, essas estruturas, esses recursos alocados pra plataforma, que inicialmente foram focados em produto e tecnologia e que agora passam a ser mais focados em ampliação de time comercial, vão permitir que a gente tenha a capacidade de crescer nas receitas. A gente espera, sim, pra plataforma integrada pro segundo semestre desse ano, um crescimento importante, não só pela natureza per se das receitas e dos clientes da plataforma, como também pela adição da HST e também do DiaZero Security dentro do conceito da plataforma. Evoluímos em produtos. A gente também tem uma marca importante, um pilar da plataforma é a frente de governança de identidade e cibersegurança.

Speaker #4: Então a gente espera sim para a plataforma integrada para o segundo semestre desse ano crescimento importante não só pela natureza per se das receitas e dos clientes da plataforma, como também pela adição da HST e também do dia zero security dentro do conceito da plataforma.

Speaker #4: Então evoluímos em produtos, a gente também tem marco importante, pilar da plataforma é a frente de governança de identidade e cibersegurança. Neste segundo trimestre a gente iniciou com o time orgânico de cyber.

Ilson Bressan: Neste segundo trimestre, a gente iniciou com o time orgânico de cyber e isso passa a incorporar cada vez mais uma integração dos times com Flexdoc, com plataforma, com a DiaZero Security, de maneira que a gente começa a ter mais representatividade, tem clientes que a gente já atende. A gente a partir disso, com um portfólio que já começa a ser construído de cibersegurança, a gente passa a ter mais capacidade de crescer nas receitas neste pilar da plataforma de cibersegurança também. A gente também avançou com o hub de biometria proprietário, com uma alta qualidade e com uma cobertura absolutamente alta, o que permite que a gente consiga entrar nos clientes e disputar a verificação de identidade com os players que atualmente estão nesses clientes finais de uma maneira mais completa, porque a nossa cobertura atinge mais de 99% da população brasileira.

Speaker #4: E isso passa a incorporar cada vez mais uma integração dos times com o FlexDoc, com a plataforma, com a DiaZero Security, de maneira que a gente começa a ter mais representatividade. Tem clientes que a gente já vende, e a gente, a partir disso, com o portfólio que já começa a ser construído de cibersegurança, passa a ter mais capacidade de crescer nas receitas neste pilar da plataforma de cibersegurança também.

Speaker #4: E a gente também avançou com o hub de biometria, proprietário, com uma alta qualidade e com uma cobertura absolutamente alta, o que permite que a gente consiga entrar nos clientes e disputar a verificação de identidade com os players que atualmente estão nesses clientes finais de uma maneira mais completa, porque a nossa cobertura atinge mais de 99% da população brasileira.

Speaker #4: Então de novo aqui a gente tem quatro pilares da plataforma, o nosso produto mais novo dentro do motor dois, aonde não só a gente participa da jornada de onboarding, como a gente faz acompanhamento permanente desta pessoa, desta credencial num ambiente digital, de forma que a gente consiga proteger a identidade e a credencial naquele ambiente digital com os itens de cibersegurança e governança de identidade no segundo pilar, como a gente acompanha esta pessoa, esta credencial no ambiente transacional oferecendo portfólio antifraude.

Ilson Bressan: De novo aqui, a gente tem 4 pilares da plataforma, o nosso produto mais novo dentro do Motor 2, onde não só a gente participa da jornada de onboarding, como a gente faz um acompanhamento permanente desta pessoa, desta credencial num ambiente digital, de forma que a gente consiga proteger a identidade e a credencial naquele ambiente digital, com os itens de cybersecurity e governança de identidade no segundo pilar, como a gente acompanha esta pessoa, esta credencial, no ambiente transacional, oferecendo um portfólio antifraude e indo pra um mundo onde a gente passa a operar com open data, com uma wallet de ID, passando a integrar e a oferecer soluções de credenciais verificáveis, que passa a ser uma tendência importante no mercado brasileiro.

Speaker #4: E indo para mundo onde a gente passa a operar com open data, com uma wallet de ID, passando a integrar e a oferecer soluções de credenciais verificáveis que passa a ser uma tendência importante no mercado brasileiro.

Speaker #4: Então esse deep dive sobre a plataforma integrada de segurança digital que tem estes quatro pilares, é algo que a gente cada vez mais está apostando no crescimento, está confiando que não só no segundo semestre como no ano de 2027 o crescimento vai ser bastante importante nessa acelerar a presença dos negócios digitais e a relevância dos negócios digitais em toda a nossa receita da companhia.

Ilson Bressan: Esse deep dive sobre a plataforma integrada de segurança digital, que tem estes 4 pilares, é algo que a gente cada vez mais está apostando no crescimento, confiando que não só no segundo semestre, como no ano de 2027, o crescimento vai ser bastante importante nessa frente, e isso vai ajudar a gente a acelerar a presença dos negócios digitais e a relevância dos negócios digitais em toda a nossa receita da companhia. Eu quero falar explicitamente sobre as 2 aquisições que a gente fez nesse quarter, que se encaixam exatamente no conceito da plataforma.

Speaker #4: E aí eu quero falar explicitamente sobre as duas aquisições que a gente fez nesse quarter, que se encaixam exatamente no conceito da plataforma. E aqui a gente tem disclaimer importante que é: a régua de M&A ela permanece absolutamente igual, o ciclo de fechamento de deals é ciclo incerto, às vezes pouco demorado, mas a gente tem o prazer de anunciar nesse qual de resultado as duas aquisições que se encaixam exatamente na nossa régua de M&A que é o target precisa se encaixar nessa estratégia de plataforma integrada de segurança digital.

Ilson Bressan: Aqui a gente tem um disclaimer importante, que é: a régua de M&A permanece absolutamente igual, o ciclo de fechamento de deals é um ciclo incerto, às vezes um pouco demorado, mas a gente tem o prazer de anunciar, nesse call de resultado, as 2 aquisições que se encaixam exatamente na nossa régua de M&A, que é: o target precisa se encaixar nessa estratégia de plataforma integrada de segurança digital. Precisa ter aderência à essa estratégia, conexão com identidade e segurança, um negócio que já está em operação, mesmo que seja pequeno, mas que permita uma integração rápida com todo o nosso time e toda a nossa estrutura de recursos pra poder chegar mais rápido ao cliente, e que já tenha receita e clientes que a gente consiga ampliar, não só o portfólio, como a nossa capacidade de fazer receita no curto prazo.

Speaker #4: Então precisa ter aderência a essa estratégia, conexão com a identidade de segurança, negócio que já está em operação mesmo que seja pequeno, mas que permita uma integração rápida com todo o nosso time e toda a nossa estrutura de recursos para poder chegar mais rápido ao cliente e que já tenha receita e clientes que a gente consiga ampliar não só o portfólio como a nossa capacidade de fazer receita no curto prazo.

Speaker #4: Então esta é a régua de M&A, dia zero representa passo importante nesse pilar de governança de identidade e cibersegurança, ele nos traz o conceito de SOCLES, aonde o security operation center ele é turbinado por muitos agentes de AI que conseguem fazer uma leitura muito mais rápida no monitoramento do ambiente de cada cliente e ele também traz para a gente o conceito de do produto do TPCRM que ele nos ajuda a melhorar o nível, a régua de entrada de fornecedor de uma na frente do KUB dentro de qualquer empresa especialmente do porte de VAR e de O maiores porque a gente aqui nesses dois produtos tanto de SOCLES quanto na gestão de compliance do fornecedor que entra numa empresa a gente passa a ter mais capacidade de fazer gestão de vulnerabilidades, de fazer resposta a incidentes e garantir que a empresa que é fornecedora de qualquer outra empresa consiga estar com o seu background check perfeito e consiga ser habilitado para ser fornecedor.

Ilson Bressan: Essa é a regra de M&A. DiaZero representa um passo importante nesse pilar de governança de identidade e cybersecurity. Ele nos traz o conceito de SOCless, onde o Security Operation Center é turbinado por muitos agentes de AI, que conseguem fazer uma leitura muito mais rápida no monitoramento do ambiente de cada cliente.

Ilson Bressan: Ele também traz pra gente o conceito do produto do TPCRM, que nos ajuda a melhorar o nível, a régua de entrada de um fornecedor, na frente do CUBE, dentro de qualquer empresa, especialmente do porte de Valid ou maiores, porque a gente aqui, nesses dois produtos, tanto de SOCless quanto na gestão de compliance do fornecedor que entra numa empresa, a gente passa a ter mais capacidade de fazer gestão de vulnerabilidades, de fazer resposta a incidentes e garantir que a empresa que é fornecedora de qualquer outra empresa, consiga estar com o seu background check perfeito e consiga ser habilitado pra ser fornecedor. Dia Zero nos traz uma receita aproximada de BRL 8, 9 million por ano, um EBITDA no último ano de BRL 2 million, e a partir desse H2, passa a compor a nossa matriz de receita do motor 2 dentro da plataforma.

Speaker #4: Então dia zero nos traz uma receita aproximada de 8, 9 milhões por ano, EBITDA já no último ano de 2 milhões, e a partir desse segundo semestre passa a compor a nossa matriz de receita do motor dois dentro da plataforma.

Speaker #4: HST por outro lado, deal que a gente anunciou nesta segunda-feira, ela é ponto fundamental para que a gente consiga reforçar a nossa presença na plataforma com mais produto, mais clientes e mais equipe na frente de transações e antifraude.

Ilson Bressan: HST, por outro lado, deal que a gente anunciou nesta segunda-feira, é um ponto fundamental pra que a gente consiga reforçar a nossa presença na plataforma com mais produto, mais clientes e mais equipe na frente de transações e antifraude. HST é uma empresa que tem aproximadamente 200 colaboradores, uma receita de BRL 60 million, um EBITDA de BRL nove. A partir do H2, a partir de August, vai passar a compor a nossa base de receita também, mas ela reforça a nossa presença com tokenização, com autenticação, pra estar presente nas transações pelo lado do emissor, nessa frente que ajuda a compor o nosso portfólio de antifraude fornecido pra bancos, pra e-commerce, de forma que a gente consiga linkar o mundo de pagamentos com o mundo da identidade.

Speaker #4: HST é uma empresa que tem aproximadamente 200 colaboradores, uma receita de 60 milhões, EBITDA de 9, a partir do segundo semestre a partir de agosto vai passar a compor a nossa base de receita também, mas ela reforça a nossa presença com tokenização, com autenticação, para estar presente nas transações pelo lado do emissor nessa frente que ajuda a compor o nosso portfólio de antifraude, fornecido para bancos, para e-commerce, de forma que a gente consiga linkar o mundo de pagamentos com o mundo da identidade.

Speaker #4: Então, aqui a gente tem uma conexão muito clara com as competências que a gente adquiriu junto com a HST, tanto de tokenização, com wallets, com NFC ou com autenticação de compras pelo lado do emissor, ou pela emissão e gestão digital de cartões, ou pelas transferências peer-to-peer e cross-border, com o destaque de que a HST tem clientes em todos os países da América Latina.

Ilson Bressan: Aqui a gente tem uma conexão muito clara com as competências que a gente adquiriu junto com a HST, tanto de tokenização com wallets, com NFC, ou com autenticação de compras pelo lado do emissor, ou pela emissão e gestão digital de cartões, ou pelas transferências peer-to-peer e cross-border, com o destaque de que a HST tem clientes em todos os países da América Latina, o que ajuda com que a gente faça o próximo passo de integração dos nossos times e passe a oferecer o portfólio da plataforma integrada de segurança digital, não só pros clientes do Brasil, como também pros clientes da América Latina.

Speaker #4: O que ajuda com que a gente faça o próximo passo de integração dos nossos times e passe a oferecer o portfólio da plataforma integrada de segurança digital, não só para os clientes do Brasil, como também para os clientes da América Latina.

Speaker #4: Então essas duas aquisições que já foram construídas, elas reforçam essa nossa estratégia de manter a disciplina de escolher o target adequado, que se encaixa na estratégia, com a sabedoria de poder fazer a precificação e a entrada destas companhias a preço justo comparável àquilo que a gente tem nos nossos múltiplos de value.

Ilson Bressan: Essas duas aquisições que já foram construídas, reforçam essa nossa estratégia de manter a disciplina de escolher o target adequado, que se encaixa na estratégia, com a sabedoria de poder fazer a precificação e a entrada dessas companhias a um preço justo, comparável àquilo que a gente tem nos nossos múltiplos de Valid. Bem-vindos aos times da Dia Zero, bem-vindos os times da HST à Valid. A gente está muito empolgado com essas aquisições. Nesta semana, enquanto a gente está fazendo earnings call, a gente já vê uma interação muito grande entre os nossos times e a gente está muito otimista que isso vai reforçar todas as nossas capacidades, como vai também acelerar a nossa velocidade de ampliação de receita e conquista de clientes nesse conceito da plataforma integrada de segurança digital.

Speaker #4: Então bem-vindos aos times da dia zero, bem-vindos aos times da HST à value. A gente está muito empolgado com essas aquisições. Nesta semana, enquanto a gente está fazendo o qual de resultados, a gente já vê uma interação muito grande entre os nossos times e a gente está muito otimista que isso vai reforçar todas as nossas capacidades, como vai também acelerar as nossas a nossa velocidade de ampliação de receita e conquista de clientes nesse conceito da plataforma integrada de segurança digital.

Speaker #4: Feito isso, feito esses anúncios, passados pela nossa receita, pelas notícias dos M&As, pelo deep dive de plataforma, eu quero passar a palavra para o Walter para que ele explicite para a gente pouco mais o nosso trabalho feito em EBITDA, em lucro líquido, em capital de giro e em operação e a operação de caixa nesse segundo trimestre.

Ilson Bressan: Feito isso, feito esses anúncios passados pela nossa receita, pelas notícias dos M&As, pelo deep dive de plataforma, eu quero passar a palavra pro Walter, pra que ele explicite pra gente um pouco mais o nosso trabalho feito em EBITDA, em lucro líquido, em capital de giro e a operação de caixa nesse Q2. Walter, bola contigo. Muito bem-vindo, sucesso pra nós, sucesso pra você. Vamos aos nossos resultados na frente do EBITDA e abaixo.

Speaker #4: Walter, bola contigo. Muito bem-vindo, sucesso para nós, sucesso para você. Vamos aos nossos resultados na frente do EBITDA e abaixo.

Speaker #2: Obrigado, Bressan. Bom dia a todos novamente. Gostaria de falar pouco sobre os nossos resultados. Na parte de EBITDA, Bressan, só se puder passar o palco.

Walter Silva: Obrigado, Christian. Bom dia a todos novamente. Gostaria de falar um pouco sobre os nossos resultados. Na parte de EBITDA, como podemos identificar, nós fechamos o nosso Q2 de 2026 com BRL 112 million, um avanço de 22% em relação ao mesmo período do ano anterior e uma margem de 22%, que nos traz um crescimento de 3 percentage points no período de comparação. Já na base do acumulado, fechamos em BRL 227 million, um crescimento de 16%, com margem de 24%, que nos dá um avanço de 4 percentage points sobre o período acumulado do ano anterior.

Speaker #3: Pronto.

Speaker #2: EBITDA, como a gente pode identificar, nós fechamos o nosso trimestre, nosso segundo trimestre de 2026, com R$112 milhões, um avanço de 22% em relação ao mesmo período do ano anterior, e uma margem de 22%, que nos traz um crescimento de 3 pontos percentuais no período de comparação.

Speaker #2: Já na base do acumulado, fechamos em 227 milhões, crescimento de 16%, com margem de 24, que nos dá avanço de 4 pontos percentuais sobre o período acumulado do ano anterior.

Speaker #2: Antes de passar aqui na análise contra cada vertical, eu acho que é vale importante mencionar que no primeiro trimestre de 2026 nós tivemos efeito especial e fomos beneficiados na ordem ali de 29 milhões relacionado ao sistema S, e como fazemos uma análise de ajustado do nosso EBITDA, nós teríamos resultado de aproximadamente 85 milhões, que nos traz crescimento bastante relevante de 30% do primeiro trimestre de 2026, analisando e olhando para o segundo trimestre de 2026.

Walter Silva: Antes de passar na análise quanto a cada vertical, eu acho que é importante mencionar que no Q1 de 2026, nós tivemos um efeito especial e fomos beneficiados na ordem de BRL 29 million, relacionado ao Sistema S, e como fazemos uma análise ajustada do nosso EBITDA, nós teríamos um resultado de aproximadamente BRL 85 million, que nos traz um crescimento bastante relevante de 30% do Q1 de 2026, analisando e olhando para o Q2 de 2026. E aí sim, podemos falar um pouco de cada vertical. Olhando o resultado da vertical de ID, tivemos BRL 79 million versus BRL 63 million, que nos traz um avanço de 25%, um crescimento de 25%, com uma margem de 31%, um avanço aqui também de 3 percentage points em relação ao período de comparação.

Speaker #2: E aí sim podemos falar pouco de cada vertical. Olhando o resultado da vertical de ID, tivemos 79 milhões, versus 63, que nos traz avanço de 25%, crescimento de 25%, com uma margem de 31, avanço aqui também de 3 pontos percentuais em relação ao período de comparação.

Speaker #2: E aqui eu faço uma pausa para pontuar dois itens importantes. Sendo ele primeiro, como bem mencionado pelo Bressan, o aumento da emissão de documentos, de ID, então assim, e o documento docente, foram avanço bastante significativo.

Walter Silva: E aqui eu faço uma pausa para pontuar dois itens importantes, sendo o primeiro, como bem mencionado pelo Bressan, o aumento da emissão de documentos de ID, então a CIN e o documento Docente, foram um avanço bastante significativo, e sendo o segundo, a parte de eficiência, controle de gastos e gestão de custos, que também ajudou muito nessa vertical. Passo para a parte de cartões de Pay, onde fechamos com BRL 9 million nesse trimestre, ante a um período anterior BRL -2 million. E aqui, sendo bem pragmático e objetivo, é fruto de uma reestruturação e gestão de eficiência que nós comunicamos no período anterior, focado na Argentina ou no trimestre anterior. E indo para Mobile, fechamos em BRL 25 million o nosso resultado versus BRL 31 million.

Speaker #2: E sendo o segundo, a parte de eficiência, controle de gasto e gestão de custos, que também ajudou muito nessa vertical. Passo para a parte de cartões, de pay.

Speaker #2: Onde fechamos com 9 milhões nesse trimestre, antes a período anterior negativo de 2. E aqui, sendo bem pragmático e objetivo, é fruto de uma reestruturação e gestão de eficiência que nós comunicamos no período anterior, focado na Argentina, ou no trimestre anterior.

Speaker #2: E indo para mobile, fechamos em 25 milhões o nosso resultado, versus 31, e aqui sim uma pausa importante que foi a nossa vertical, que nesse trimestre apresentou uma redução, mas sendo essa redução de margem, muito focada em dois elementos, que aqui eu gostaria de pontuar, sendo eles relevantes.

Walter Silva: Aqui sim, uma pausa importante, que foi a nossa vertical, que nesse trimestre apresentou uma redução, mas sendo essa redução de margem muito focada em dois elementos, que eu aqui gostaria de pontuar, sendo eles relevantes. Sendo o primeiro, a nossa estratégia de acompanhar a dinâmica de mercado, de preços e, diante disso, avançarmos dentro dos nossos clientes, aumentarmos nossa expansão de market share, sendo ela muito relevante nesse processo de transição para o eSIM. Queremos estar próximos dos clientes, cada vez mais ampliando a nossa base de clientes. Vis-à-vis a isso, nós também temos que nos prepararmos para o que vem pela frente, que cada vez mais estamos vendo a oferta de chips sendo restringidas por conta de alta demanda da inteligência artificial com chips e também por questões geopolíticas.

Speaker #2: Sendo o primeiro, a nossa estratégia de acompanhar a dinâmica de mercado de preços e diante disso avançarmos dentro dos nossos clientes, aumentarmos nossa expansão de market share, sendo ela muito relevante nesse processo de transição para o eSIM, então queremos estar próximos dos clientes e cada vez mais ampliando a nossa base de clientes.

Speaker #2: E vis a vis a isso, nós também temos que nos prepararmos para o que vem pela frente, que cada vez mais estamos vendo a oferta de chips sendo restringidas, por conta de alta demanda da inteligência artificial para os chips, e também por questões geopolíticas.

Speaker #2: O que nos traz aqui, fazer uma gestão de estoque bastante importante e relevante, com o nosso working capital. E aí eu gostaria de passar para o lucro líquido.

Walter Silva: O que nos traz aqui fazer uma gestão de estoque bastante importante e relevante com o nosso working capital. Aí eu gostaria de passar para o lucro líquido. Olhando para o nosso lucro líquido, podemos identificar que fechamos o Q2 de 2026 com BRL 38 million, uma margem líquida de 7.4% e um lucro por ação de BRL 0.48. Já no acumulado, fechamos com BRL 93 million, uma margem de 10% e um lucro por ação de BRL 1.19. Aí eu volto para analisar o trimestre.

Speaker #2: Olhando para o nosso lucro líquido, podemos identificar que fechamos o segundo trimestre de 2026 com 38 milhões, uma margem líquida de 7,4, e lucro por ação de 0,48.

Speaker #2: Já no acumulado, fechamos com 93 milhões, uma margem de 10, e lucro por ação de 1,19. E aí eu volto para analisar o trimestre.

Speaker #2: Quando a gente olha o nosso trimestre de 3028, comparado com o mesmo período anterior, nós tivemos uma redução de 31%, mas eu acho que o meu entendimento aqui, essa base ela tem que ser pouco mais explorada.

Walter Silva: Quando a gente olha o nosso trimestre de BRL 38 million, comparado com o mesmo período anterior, nós tivemos uma redução de 31%, acho que, no meu entendimento, essa base tem que ser um pouco mais explorada, porque quando voltamos em 2025, no Q2, nós tínhamos ali um efeito especial do TBU, numa ordem de BRL 22 million, aí sim, quando ajustamos essa base de comparação, teríamos uma base comparável de lucro líquido de BRL 33 million. Disto posto, na verdade, temos um crescimento de 15% ano contra ano. Aqui também gostaria de pontuar dois temas. Na parte de resultado financeiro, continuamos com os resultados financeiros num decréscimo. Nesse período foram BRL 17 million, sendo eles BRL 12 million de dia com efeito caixa e BRL 5 million de efeito não caixa.

Speaker #2: Porque, quando voltamos em 2026, no segundo trimestre de 2020—perdão, em 2025—nós tínhamos ali o efeito especial do TBU, numa ordem de 22 milhões. E aí, sim, quando ajustamos essa base de comparação, teríamos uma base comparável de lucro líquido de 33 milhões.

Speaker #2: Dito isso, na verdade, temos um crescimento de 15% ano contra ano. E aqui também gostaria de pontuar dois temas. Na parte de resultado financeiro, continuamos com os resultados financeiros em decréscimo; nesse período foram R$ 17 milhões, sendo R$ 12 milhões de efeito caixa e R$ 5 milhões de efeito não caixa.

Speaker #2: Na parte de imposto de renda, nós nesse período tivemos uma alíquota pouco mais elevada, advindo de dois itens importantes. Para pontuar para vocês, sendo despesas não dedutíveis, e o outro sendo ajuste de IR diferido diante de uma operação.

Walter Silva: Na parte de imposto de renda, nós nesse período tivemos uma alíquota um pouco mais elevada, advindo de dois itens importantes para pontuar para vocês, um sendo despesas não dedutíveis e outro sendo ajuste de IR diferido diante de uma operação. Na parte de outros, só gostaria de pontuar, apesar de ser um número menos expressivo, aqui está alocado todos os nossos gastos no trimestre relacionados à nossa reestruturação no período. Aí passo para o nosso fluxo de caixa. Quando eu olho o nosso fluxo de caixa, é importante aqui pontuar dois temas.

Speaker #2: E na parte de outros, só gostaria de pontuar, apesar de ser número menos expressivo, aqui está alocado todos os nossos gastos no trimestre relacionados à nossa reestruturação, no período.

Speaker #2: E aí passo para o nosso fluxo de caixa. Quando eu olho o nosso fluxo de caixa, é importante aqui pontuar dois temas. O primeiro deles é o nosso compromisso e o pagamento de proventos, e com recompra de ações de tesouraria, que acumularam 48 milhões no período.

Walter Silva: O primeiro deles é o nosso compromisso e o pagamento de proventos e com recompra de ações de tesouraria, que acumularam BRL 48 million no período. Quando olhamos a nossa conversão de caixa pro período de 12 months, analisando isso, chegamos a 74% de conversão, sendo essa conversão dentro do histórico que nós apresentamos, que entendemos ser razoável entre 60% and 80%. Passo adiante para a nossa liquidez. Quando olhamos nossa liquidez e a nossa alavancagem, passamos de um caixa positivo pra dívida líquida, algo extremamente irrelevante no contexto. Vemos uma posição de dívida líquida de BRL 38, sendo 0.1x o nosso múltiplo. Aqui, passando à direita, vale a pena explorar um pouco a parte de cronograma. Nossa posição de cronograma pro ano de 2026 encontra-se extremamente confortável.

Speaker #2: E quando olhamos na nossa conversão de caixa, para o período de 12 meses, nós analisando isso, chegamos a 74% de conversão. Sendo essa conversão dentro do histórico que nós apresentamos que entendemos ser razoável entre 60 e 80%.

Speaker #2: Passo adiante. Para a nossa liquidez. Quando olhamos a nossa liquidez, e a nossa alavancagem, passamos de caixa positivo para dívida líquida, algo extremamente irrelevante no contexto.

Speaker #2: Demos uma posição de dívida líquida de 38, sendo 0,1 vezes o nosso múltiplo. Aqui, eu acho que vale a pena passando à direita, vale a pena explorar pouco a parte de cronograma.

Speaker #2: Nossa posição de cronograma para o ano de 2026, encontra-se extremamente confortável. Quando a gente compara ela, vis a vis a nossa posição de caixa, nós temos uma posição de quatro vezes caixa ao nosso cronograma e compromisso.

Walter Silva: Quando a gente compara ela vis-à-vis a nossa posição de caixa, nós temos uma posição de 4x caixa ao nosso cronograma e compromisso. Se a gente estende mais essa análise, olhamos num ciclo de 2026 and 2027, estaríamos falando de 2x a nossa posição de caixa pros nossos compromissos que temos da dívida, o que nos traz aqui um bom perfil de maturidade. Para concluir, antes de passar pra você, Bressan, eu só gostaria de deixar duas mensagens, sendo elas: a nossa liquidez e nossa estrutura de capital nos permite avançarmos em pequenas aquisições, em aquisições menores de M&A, e também continuar remunerando os nossos acionistas. Passo pra você, Bressan.

Speaker #2: Se a gente estende mais essa análise, olhamos num ciclo de 2026 e 2027, estaríamos falando de duas vezes a nossa posição de caixa para os nossos compromissos que temos da dívida.

Speaker #2: O que nos traz aqui bom perfil de maturidade. E aí, para concluir, antes de passar para você, Bressan, eu só gostaria de deixar duas mensagens.

Speaker #2: Sendo elas, a nossa liquidez e nossa estrutura de capital nos permitem avançar em pequenas aquisições, em aquisições menores de M&A, e também continuar remunerando os nossos acionistas.

Speaker #2: Passo para você, Bressan.

Speaker #1: Obrigado, Walter. Vamos para o nosso fechamento. Esse é slide que a gente tem vocês. As diretrizes de 2026, elas são conhecidas, elas não mudam.

Ilson Bressan: Obrigado, Walter. Vamos pro nosso fechamento. Esse é um slide que a gente tem sempre compartilhado com todos vocês. As diretrizes de 2026 são conhecidas, não mudam. Essas diretrizes conectam a nossa estratégia com alocação de capital. M&As e CapEx de expansão constroem o nosso motor dois, a gente continuou investindo, continuará investindo pra cada vez mais fazer o motor dois ser mais potente. Dividendos e recompra devolvem capital pra acionista. Nós tivemos uma ótima geração de valor pro acionista nesse Q2, seja pelo cancelamento de ações, o que aumentou a participação de cada um de vocês em 2.51% na companhia, como também BRL 44 million já pagos, mais BRL 14 million anunciados. A agenda de eficiência é aquela que protege a geração de caixa do motor um pra retroalimentar o investimento do motor dois.

Speaker #1: E essas diretrizes, elas conectam a nossa estratégia com a alocação de capital. M&As e CAPEX de expansão constroem o nosso motor 2. A gente continuou investindo e continuará investindo para, cada vez mais, fazer o motor 2 ser mais potente.

Speaker #1: Dividendos e recompra devolvem capital para o acionista. Nós tivemos uma ótima geração de valor para o acionista nesse segundo trimestre, seja pelo cancelamento de ações, o que aumentou a participação de cada um de vocês em 2,51% na companhia.

Speaker #1: Como também 44 milhões já pagos, mais 14 anunciados. E a agenda de eficiência, é aquela que protege a geração de caixa do motor 1 para retroalimentar o investimento do motor 2.

Speaker #1: Para o segundo semestre, as prioridades continuam muito claras. São integrar as aquisições que nós fizemos, ao longo dos anos e também HST e dia zero security agora.

Ilson Bressan: Pro H2, as prioridades continuam muito claras: são integrar as aquisições que nós fizemos ao longo dos anos e também HST and DiaZero Security agora. A gente tem que ampliar a atração comercial da plataforma e também capturar melhorias adicionais em eficiência e capital de giro. Essa é a agenda que a gente está comprometido pro ano, pro H2 e que vai continuar drivando o nosso crescimento e garantia da gestão correta daquilo que compete ao motor um, quanto àquilo que precisa ser acelerado também no nosso motor dois. Pra encerrar, eu gostaria de deixar uma mensagem de que nesse Q2, a gente mostrou uma recuperação e um avanço estratégico importante. A gente voltou a crescer, mas isso é um passo, isso não é o destino. A nossa responsabilidade é continuar elevando o patamar de resultados e manter os dois motores evoluindo de forma equilibrada.

Speaker #1: A gente tem que ampliar a atração comercial da plataforma. E também capturar melhorias adicionais em eficiência e capital de giro. Essa é a agenda que a gente está comprometido para o ano, para o segundo semestre, e que vai continuar drivando o nosso crescimento e garantir a gestão correta daquilo que compete ao motor 1, quanto àquilo que precisa ser acelerado também no nosso motor 2.

Speaker #1: Para encerrar, eu gostaria de deixar uma mensagem de que, nesse segundo trimestre, a gente mostrou uma recuperação e o avanço estratégico importante. A gente voltou a crescer.

Speaker #1: Mas isso é passo, isso não é o destino. A nossa responsabilidade é continuar elevando o patamar de resultados e manter os dois motores evoluindo de forma equilibrada.

Speaker #1: A gente sabe da natureza do motor 1, e aposta muito na natureza do motor 2, de ser muito escalável, de ter crescimento forte nos próximos anos.

Ilson Bressan: A gente sabe da natureza do motor um e aposta muito na natureza do motor dois, de ser muito escalável, de ter um crescimento forte nos próximos anos. A nossa convicção, da diretoria executiva, dos gestores da Valid, do Conselho, nesta estratégia, ela é total, o caminho está claro e a execução é diária. O nosso compromisso é voltar com vocês trimestre a trimestre, fazendo essa execução de forma que a gente tenha resultados consistentes, progressivamente melhores, que a gente vai ter o prazer de reportar pra cada um de vocês. Quero agradecer a todos, agradecer ao Walter pela primeira participação no novo cargo. Peço dois minutos pra que a gente consiga se organizar aqui pra abrir pro nosso momento de Q&A. Teremos o prazer de poder responder as perguntas de cada um de vocês. Obrigado a todos e excelente dia.

Speaker #1: Então, a nossa convicção da diretoria executiva dos gestores da Valid, do conselho, nesta estratégia, ela é total. O caminho está claro e a execução é diária.

Speaker #1: Então, o nosso compromisso é voltar com vocês trimestre a trimestre, fazendo essa execução de forma que a gente tenha resultados consistentes, progressivamente melhores, que a gente vai ter o prazer de reportar para cada de vocês.

Speaker #1: Quero agradecer a todos, agradecer ao Walter pela primeira participação no novo cargo, peço dois minutos para que a gente consiga se organizar aqui para abrir para o nosso momento de Q&A.

Speaker #1: Teremos o prazer de poder responder as perguntas de cada de vocês. Obrigado a todos, e excelente dia.

[Company Representative] (Valid): Bom dia a todos. Estamos de volta com a sessão de perguntas e respostas. A primeira pergunta veio do Lúcio para o Walter, sobre conversão de caixa.

Speaker #2: Bom dia a todos. Estamos de volta com a sessão de perguntas e respostas. A primeira pergunta veio do Lúcio, para o Walter, sobre conversão de caixa.

Speaker #2: Bom dia, Bressan e Walter, parabéns pelos resultados. Nos últimos dois trimestres, a conversão ficou abaixo do histórico da companhia. Como vocês veem essa conversão para o resto do ano?

[Company Representative] (Valid): Bom dia, Bressan e Walter. Parabéns pelos resultados. Nos últimos dois trimestres, a conversão ficou abaixo do histórico da companhia. Como vocês veem essa conversão para o resto do ano? Aqui para o Walter falar.

Speaker #2: Aqui para o Walter que falou.

Speaker #3: Obrigado, Lúcio. Bom dia. Aqui a gente tem que analisar o tema sob algumas óticas. Acho que, em termos de histórico, nós temos a perspectiva de sempre estar entre 70% e 80%.

Walter Silva: Obrigado, Lúcio. Bom dia. Aqui a gente tem que analisar o tema sob algumas óticas. Acho que em termos de histórico, nós temos a perspectiva de sempre estar entre 70% e 80%. Eu acho que o importante é sempre olhar o horizonte de 12 meses, mas a nossa conversão também foi impactada nesse H1, eu diria, por dois grandes temas. O primeiro tema é: parte da nossa geração de EBITDA veio advindo do Sistema S, como comentado anteriormente, e que a gente tem a prerrogativa de fazer a geração de caixa através de compensações de impostos futuros no H2, numa ordem de BRL 30 milhões. Também, como a gente está num ciclo de crescimento de receita, o nosso ciclo de conversão de caixa é um pouco mais longo. Aqui a gente vê, de forma prospectiva, a nossa geração de caixa melhorando no H2.

Speaker #3: Eu acho que o importante é sempre olhar o horizonte de 12 meses. Mas a nossa conversão também, ela foi impactada nesse primeiro semestre? Eu diria por dois grandes temas.

Speaker #3: O primeiro tema é parte da nossa geração de EBITDA, ela veio advindo do sistema S, como comentado anteriormente. E que a gente tenha prerrogativa de fazer a geração de caixa através de compensações de impostos futuros no segundo semestre, numa ordem de 30 milhões.

Speaker #3: E também, como a gente está num ciclo de crescimento de receita, o nosso ciclo de conversão de caixa, ele é pouco mais longo. Então, aqui, a gente vê de forma prospectiva a nossa geração de caixa melhorando no segundo semestre.

Speaker #2: Obrigado, Walter. A próxima é aqui para o Bressan, sobre os M&As. A pergunta do Fábio é: "Bom dia, parabéns pelos resultados. Poderiam explicar melhor as aquisições da Diazero e da HST, com suas respectivas estratégias dentro da Valid?"

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Walter. A próxima aqui para o Bressan, sobre os M&A. A pergunta do Fábio é: Bom dia, parabéns pelos resultados. Poderiam explicar melhor as aquisições da DiaZero e da HST, com suas respectivas estratégias dentro da Valid, seus campos de atuação e seus respectivos valores de aquisição, informando como ficará o caixa e o endividamento da companhia para os próximos trimestres?

Speaker #2: Seus campos de atuação e seus respectivos valores de aquisição, informando como ficará o caixa e o endividamento da companhia para os próximos trimestres.

Speaker #3: Boa, Fábio. Obrigado, bom dia. Bom, repito aqui alguns números de dia zero e de HST. HST a gente fez o fato relevante na segunda-feira, o valor total do deal é valor de 73 milhões.

Ilson Bressan: Boa, Fábio. Obrigado, bom dia. Repito aqui alguns números de DiaZero e de HST. HST a gente fez o fato relevante na segunda-feira, o valor total do deal é um valor de BRL 73 million. Os números da HST são 130 clients em 19 countries. Temos 200 collaborators, BRL 60 million de receita, EBITDA de BRL 9 million, aproximadamente. A gente tem, no fluxo de caixa desta aquisição, aproximadamente metade, BRL 35 million, foram feitas agora à vista, e as outras three parcels, 12, plus 12 and plus 12 months pela frente. Nos próximos three years, temos pagamentos de BRL 12 million, BRL 12 million and BRL 11 million. O que faz HST? HST está presente, e por isso que a gente fez a aquisição, não só pelos talentos técnicos, pelas capacidades técnicas que a HST construiu ao longo do tempo, mas também pela qualidade do seu quadro de colaboradores.

Speaker #3: Os números da HST são clientes em 130 clientes, em 19 países. Temos 200 colaboradores, 60 milhões de receita, EBITDA de 9 milhões aproximadamente. E a gente tem, no fluxo de caixa, desta aquisição, aproximadamente metade, 35 milhões, foram feitas agora à vista, e as outras três parcelas em 12 mais 12 e mais 12 meses pela frente.

Speaker #3: Então, nos próximos três anos, temos pagamentos de 12 milhões, 12 milhões e 11 milhões. O que faz HST? HST está presente e por isso que a gente fez a aquisição, não só pelos talentos técnicos, pelas capacidades técnicas que a HST construiu ao longo do tempo, mas também pelo seu, pela qualidade do seu quadro de colaboradores.

Speaker #3: A HST é muito especialista em tokenização e virtualização de pagamentos, com inserção, abrindo possibilidade de inserção do elemento identidade para garantir que essa transação seja segura, que não tenha fraude nessa transação.

Ilson Bressan: A HST é muito especialista em tokenização e virtualização de pagamentos, abrindo possibilidade de inserção do elemento identidade para garantir que essa transação seja segura, que não tenha fraude nessa transação. Esse elemento de tokenização, transferências peer-to-peer, cross-border, wallets, autenticação de compras, passkeys, tap-to-pay, e toda essa emissão digital de cartões ou de gestão desse fluxo digital de um pagamento, é a expertise da HST, e por isso que a gente fez um approach cuidadoso, seletivo, pra que a gente pudesse encontrar a capacidade técnica correta com os recursos corretos e inserir isso dentro da nossa estratégia da plataforma. Na plataforma, daqueles four pillars que eu comentei no slide de deep dive, ela entra naquele item, naquele pilar de transações e antifraude. É claro que o mercado brasileiro e o mercado global têm muitos players de antifraude.

Speaker #3: Então, esse elemento de tokenização, transferência peer to peer, cross border, o wallets, autenticação de compras, passkeys, tap to pay, e toda essa emissão digital de cartões ou de gestão desse fluxo digital de pagamento é expertise da HST.

Speaker #3: E por isso que a gente fez approach cuidadoso, seletivo, para que a gente pudesse encontrar a capacidade técnica correta com os recursos corretos e inserir isso dentro da nossa estratégia da plataforma.

Speaker #3: Na plataforma, daqueles quatro pilares que eu comentei no slide de deep dive, ela entra naquele item, naquele pilar de transações e antifraude. É claro que o mercado brasileiro e o mercado global têm muitos players de antifraude.

Speaker #3: A gente começa a colocar o pé nesse mercado, começa a estruturar o nosso portfólio, e pouco a pouco a gente vai adotar a mesma estratégia de dos pilares mais maduros de KYC que a gente, de onboarding que a gente já está pouco mais avançado, de também ir integrando capacidades nesta frente de transações e antifraude, mas a HST com certeza acelera muito esse nosso caminho porque nos traz, pelo menos 130 clientes, presença em 19 países da América Latina, onde a gente vai expandir todo o conceito da plataforma, incluindo cibersegurança, e nos ajuda a crescer bastante aqui nos próximos trimestres.

Ilson Bressan: A gente começa a colocar o pé nesse mercado, começa a estruturar o nosso portfólio e pouco a pouco a gente vai adotar a mesma estratégia de um dos pilares mais maduros de KYC, de onboarding, que a gente já está um pouco mais avançado, de também ir integrando capacidades nesta frente de transações e antifraude. A HST com certeza acelera muito esse nosso caminho, porque nos traz pelo menos 130 clients, presença em 19 countries da América Latina, onde a gente vai expandir todo o conceito da plataforma, incluindo cibersegurança, e nos ajuda a crescer bastante aqui nos próximos trimestres. DiaZero, por outro lado, é um deal específico naquele second pillar de governança de identidade e cibersegurança. Two grandes produtos, um SOC hiperautomatizado, no conceito de SOCless, que tem pouca operação de pessoas, mas muita operação tecnológica.

Speaker #3: O dia zero, por outro lado, é deal específico naquele segundo pilar de governança de identidade e cibersegurança. Dois grandes produtos são SOC hiperautomatizado, o conceito de SOCless, que tem pouca operação de pessoas, mas muita operação tecnológica.

Speaker #3: Ele é muito high tech. E ele é low touch por isso, e ele ajuda a gente a poder fazer o monitoramento de ambientes e gestão de vulnerabilidades de modo geral em qualquer cliente.

Ilson Bressan: Ele é muito high tech e ele é low touch por isso. Ele ajuda a gente a poder fazer o monitoramento de ambientes e gestão de vulnerabilidade, de modo geral, em qualquer cliente. Banco precisa disso, uma indústria precisa disso, um e-commerce precisa disso, todas as empresas que têm alguma preocupação e que lidam com dados sensíveis precisam estar protegidos, a gente com a DiaZero, coloca um pé de maneira muito importante dentro deste pilar da plataforma, que é governança de identidade e cibersegurança. DiaZero é um elemento da nossa estratégia. Nós temos um segundo elemento, que é um portfólio que já temos dentro da Valid com as competências de criptografia. O nosso portfólio próprio também de governança e identidade passa a ser vendido pelo nosso time comercial, que iniciou a operação no final do Q2.

Speaker #3: Banco precisa disso, uma indústria precisa disso, e-commerce precisa disso, todas as empresas que têm alguma preocupação e que lidam com dados sensíveis precisam estar protegidas.

Speaker #3: E a gente, com a dia zero, coloca pé de maneira muito importante dentro deste pilar da plataforma, que é governança de identidade e cibersegurança.

Speaker #3: Dia zero é elemento da nossa estratégia, nós temos segundo elemento que é portfólio que já temos dentro da Valid, com as competências de criptografia, então o nosso portfólio próprio também de governança de identidade passa a ser vendido pelo nosso time comercial que iniciou a operação no final do segundo trimestre.

Speaker #3: E a gente também tem mais alguns projetos de desenvolver produtos na frente de cibersegurança. Então, ao longo dos próximos trimestres, cada um desses quatro pilares vai ter muitas novidades do ponto de vista de produto, e a gente continua priorizando o crescimento, tanto orgânico, com capacidade comercial, capacidade de igualar e superar a oferta de produtos das empresas concorrentes, como também de avanço em receita, que a gente vai atualizando trimestre a trimestre para vocês.

Ilson Bressan: A gente também tem mais alguns projetos de desenvolver produtos na frente de cibersegurança. Ao longo dos próximos trimestres, cada um desses quatro pilares vão ter muitas novidades do ponto de vista de produto e a gente continua priorizando o crescimento tanto orgânico, com capacidade comercial, capacidade de igualar e superar a oferta de produtos das empresas concorrentes, como também de avanço em receita, que a gente vai atualizando trimestre a trimestre para vocês. De modo geral, são esses os grandes números. São deals que a gente integra muito rapidamente.

Speaker #3: Então, em modo geral, são esses os grandes números. São dias que a gente integra muito rapidamente. No D1, todas as equipes já estão trabalhando e integradas.

Ilson Bressan: No D1, todas as equipes já estão trabalhando integradas. De maneira que a gente tem essa estratégia de integração muito rápida como uma nova forma de poder fazer o crescimento inorgânico, porque ela permite que uma vez que a gente tenha a identificação correta do target e o encaixe estratégico na plataforma perfeito, a operação precisa ser intensificada, por isso a integração muito rápida e a gente está feliz com a entrada desses dois novos importantes portfólios dentro da plataforma integrada.

Speaker #3: De maneira que a gente tem essa estratégia de integração muito rápida, como uma nova forma de poder fazer o crescimento inorgânico, porque ela permite que, uma vez que a gente tenha a identificação correta do target e o encaixe estratégico na plataforma perfeito, a operação precise ser intensificada. Por isso, a integração muito rápida e a gente está feliz com a entrada desses dois novos importantes portfólios dentro da plataforma integrada.

Speaker #1: Obrigado, Bressan. A próxima pergunta aqui do Augusto. Bom dia. Vocês vinham comentando sobre uma linha aprovada do BNDES. Como andam os desembolsos? Essa daqui vou direcionar para o Walter, por favor.

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Bressan. Próxima pergunta aqui do Augusto: Bom dia, vocês vinham comentando sobre uma linha aprovada do BNDES. Como andam os desembolsos? Essa daqui vou direcionar para o Walter, por favor.

Speaker #2: Obrigado, Lucas. Aqui em relação ao BNDES, como já foi divulgado anteriormente, a gente tem uma linha aprovada de 300 milhões, a gente já tem a desembolsado ali entre 30 e 50 milhões, perdão, a desembolsar, e que a gente já está trabalhando com o banco passando toda a documentação, já passamos e estamos esperando retorno da análise do banco para efetivamente termos o desembolso.

Walter Silva: Obrigado, Lucas. Aqui em relação ao BNDES, como já foi divulgado anteriormente, nós temos uma linha aprovada de BRL 300 million. Nós já temos desembolsado ali entre BRL 30 million e BRL 50 million a desembolsar e nós já estamos trabalhando com o banco, passando toda a documentação, já passamos e estamos esperando um retorno da análise do banco para efetivamente termos o desembolso. Sobre FINEP, aqui também nós já tivemos um desembolso de BRL 60 million no passado, continuamos trabalhando na segunda tranche e aguardando o retorno do banco sobre o tema e juntando documentação adicional.

Speaker #2: E sobre a FINEP, aqui também a gente já teve desembolso de R$ 60 milhões no passado. Continuamos trabalhando na segunda tranche e aguardando o retorno do banco sobre o tema, além de estarmos juntando documentação.

Speaker #2: Adicional.

Speaker #1: Obrigado. Walter, a próxima pergunta é do Fábio aqui sobre PEI. Ele está perguntando como foi a Argentina no segundo tri de 2026. Essa volta aqui, por favor, também.

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Walter. A próxima pergunta do Fábio aqui, é sobre Pay. Ele está perguntando como foi a Argentina no Q2 de 2026. Essa volta, por favor, também.

Speaker #2: Tá bom. Obrigado, Fábio, pela pergunta. Aqui, quando a gente fala de Argentina, como anteriormente mencionado, nós trabalhamos na, em todo o processo de reestruturação da planta, e nesse momento, o que a gente se encontra no mercado é mercado bastante pressionado.

Walter Silva: Bom. Obrigado, Fábio, pela pergunta. Aqui quando nós falamos de Argentina, como anteriormente mencionado, nós trabalhamos em todo o processo de reestruturação da planta e desse momento que nós nos encontramos no mercado, é um mercado bastante pressionado, onde cada vez mais nós temos visto margens menores e bastante apertadas. A nossa estratégia aqui para a Argentina nesse momento, tem sido beber da fonte de utilizar nossos estoques e ir limpando os nossos estoques e melhorando o nosso working capital e assim liberando caixa para outras operações.

Speaker #2: Onde, cada vez mais, a gente tem visto margens menores e bastante apertadas, e a nossa estratégia aqui para a Argentina, nesse momento, tem sido utilizar, beber da fonte de utilizar nossos estoques e ir limpando os nossos estoques e melhorando o nosso working capital.

Speaker #2: E assim liberando caixa para outras operações.

Speaker #1: Obrigado, Walter. A próxima pergunta. Aqui do Douglas. Eu vou direcionar aqui tanto para o Walter quanto para o Bressan. Bom dia, Bressan. Walter e Lucas, parabéns pelos resultados.

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Walter. A próxima pergunta, aqui do Douglas, eu vou direcionar aqui tanto para o Walter quanto para o Bressan. Bom dia, Bressan, Walter e Lucas, parabéns pelos resultados. Em relação às aquisições, poderiam falar mais sobre a gestão das pessoas-chave? Os founders dessas empresas continuam atuando após a aquisição?

Speaker #1: Em relação às aquisições, poderiam falar mais sobre a gestão das pessoas-chave? Os founders dessas empresas continuam atuando após a aquisição?

Speaker #3: Obrigado, Douglas. Obrigado pela pergunta. Sim, nos dois casos os founders estão no dia a dia, que já conosco. No caso da dia zero security, a gente tem contrato de três anos também com o Oscar, que é founder junto com a com mais os seus sócios, então ele permanece conosco por pelo menos três anos.

Ilson Bressan: Obrigado, Douglas. Obrigado pela pergunta. Sim, nos dois casos, os founders estão no dia a dia aqui já conosco. No caso da DiaZero Security, a gente tem um contrato de 3 anos também com o Oscar, que é o founder, junto com o seu sócio. Ele permanece conosco por pelo menos 3 anos, como também as pessoas-chaves da DiaZero Security já estão trabalhando integradas aqui na Valid desde o início de julho. Esse é um tema importante, quando a gente busca um M&A, ou a gente está buscando clientes, ou funcionalidades de produtos, ou talentos. Clientes significa receita, produto significa complementar aquilo que a gente não fez dentro de casa, talentos ajuda a gente a continuar desenvolvendo o portfólio. Isso foi bastante claro nas duas aquisições. No caso da HST, tanto o Eduardo quanto o Sérgio, quanto o Marcelo, já estão integrados conosco.

Speaker #3: Como também as pessoas-chave da Dia Zero Security já estão trabalhando integradas aqui na Valid desde o início de julho. Então, esse é um tema importante: quando a gente busca M&A, ou a gente está buscando clientes ou funcionalidades de produtos, ou talentos. Clientes significam receita, produtos significam complementar aquilo que a gente não fez dentro de casa, talentos ajudam a gente a continuar desenvolvendo o portfólio.

Speaker #3: Então, isso foi bastante claro nas duas aquisições. No caso da HST, tanto o Eduardo quanto o Sérgio, quanto o Marcelo, já estão integrados conosco.

Speaker #3: A operação foi anunciada na segunda-feira. O Eduardo, o Marcelo e o Sérgio estão permanentemente já em contato com os nossos times. Nesse exato momento em que a gente está falando aqui, está acontecendo um workshop técnico para poder fazer o onboarding do nosso time comercial do Brasil para todo o portfólio da HST.

Ilson Bressan: A operação foi anunciada na segunda-feira. O Eduardo, o Marcelo e o Sérgio estão permanentemente já em contato com os nossos times. Nesse exato momento que a gente está falando aqui, está acontecendo um workshop técnico pra poder fazer o onboarding do nosso time comercial de Brasil pra todo o portfólio da HST. Esse elemento é bastante importante, porque a gente complementa produto, cliente e talento, de maneira que a gente tenha mais capacidade de acelerar o motor dois. Essa tem sido a estratégia.

Speaker #3: Então, esse elemento é bastante importante porque a gente complementa produto, cliente e talento, de maneira que a gente tenha mais capacidade de acelerar o motor dois.

Speaker #3: Então, essa tem sido a estratégia.

Speaker #1: Obrigado, Bressan. A próxima pergunta aqui, também ainda sobre o M&A, do Fábio, é: qual o valor da aquisição no dia zero? Como ficará o caixa e o endividamento da companhia para os próximos trimestres?

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Bressan. A próxima pergunta aqui também, ainda sobre o M&A, do Fábio, é: "Qual o valor da aquisição da DiaZero? Como ficará o caixa e o endividamento da companhia para os próximos trimestres?" Aqui pode ser tanto o Bressan e o Walter.

Speaker #1: Aqui pode ser tanto Bressan quanto Walter.

Speaker #3: Boa, Fábio. O valor da aquisição de ambas foi mais ou menos uma vez receita. No caso da dia zero, pouco mais. A gente tem valor total comprometido de 15 milhões, dos quais aproximadamente metade foram feitos agora, e a gente tem metas para serem atingidas para poder completar os 15 milhões.

Ilson Bressan: Boa, Fábio. O valor da aquisição de ambas foi mais ou menos uma vez receita. No caso da DiaZero, um pouco mais. A gente tem um valor total comprometido de BRL 15 million, dos quais aproximadamente metade foram feitos agora. A gente tem metas pra serem atingidas pra poder completar os BRL 15 million. A gente prevê um crescimento de receita para os próximos 2 anos, que caso sejam atingidos, eles sim farão jus ao pagamento adicional. Inicialmente a gente tem algo como um valor próximo de uma vez receita, e o restante significa crescimento de receita pra poder ter o earn out pro founder da DiaZero. Caixa e endividamento pros próximos trimestres, Walter, talvez você possa me ajudar, mas o fato é que nenhuma dessas aquisições acelera muito o nosso endividamento, porque a gente tem um H2 um pouco mais robusto em termos de receita.

Speaker #3: Então, a gente previu crescimento de receita, para os próximos dois anos, que caso sejam atingidos, eles sim farão jus ao pagamento adicional. Mas, inicialmente, a gente tem algo como valor próximo de uma vez receita, e o restante significa crescimento de receita para poder ter o arnaut para os nossos para o founder da dia zero.

Speaker #3: Caixa e endividamento para os próximos trimestres? Walter, talvez você possa me ajudar. Mas o fato é que nenhuma dessas aquisições acelera muito o nosso endividamento, porque a gente tem segundo semestre pouco mais robusto em termos de receita, historicamente a sazonalidade faz isso.

Ilson Bressan: Historicamente, a sazonalidade faz isso. Tem também alguns elementos de liberação de caixa. O nosso Free Cash Flow deve ser maior nesse H2. Tem alguns outros elementos de pagamentos de impostos que a gente passa a fazer uso de alguns incentivos no H2, que não foram possíveis no Q1, mas o caixa deve finalizar o ano com algo muito próximo daquilo que a gente tem no momento atual, eventualmente um pouco acima, mas nada excessivamente acima do que a gente tem finalizado o H1. De linhas gerais, é assim que ficará o caixa pros próximos trimestres.

Speaker #3: Tem também alguns elementos de liberação de caixa, o nosso free cash flow deve ser maior nesse segundo semestre, tem alguns outros elementos de pagamentos de impostos que a gente passa a contar com alguns passa a fazer uso de alguns incentivos no segundo trimestre que não no segundo semestre que não foram possíveis no primeiro trimestre, mas o caixa deve finalizar o ano com algo muito próximo daquilo que a gente tem no momento atual, eventualmente pouco acima, mas nada excessivamente acima do que a gente tem finalizado o primeiro semestre.

Speaker #3: Então, de linhas gerais, é assim que ficará o caixa para os próximos trimestres.

Speaker #1: Obrigado, Bressan. Obrigado, Walter. Assim terminamos a nossa sessão de perguntas e respostas. E mantemos aqui os canais de comunicação do departamento de RI da Valid abertos para qualquer dúvida.

[Company Representative] (Valid): Obrigado, Bressan. Obrigado, Walter. Assim terminamos a nossa sessão de Q&A e mantemos aqui os canais de comunicação do departamento de RI da Valid abertos para qualquer dúvida. Obrigado e bom dia a todos. Goodbye.

Speaker #1: Obrigado e bom dia a todos.

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