Q2 2026 CSU Digital SA Earnings Call

Speaker #2: Olá, boa tarde. Sejam bem-vindos à videoconferência da CSU Digital, referente aos resultados do segundo trimestre de 2026. Esta videoconferência está sendo gravada e o replay poderá ser acessado no site da companhia.

Operator 2: Olá, boa tarde. Sejam bem-vindos à videoconferência da CSU Digital referente aos resultados do Q2 2026. Esta videoconferência está sendo gravada e o replay poderá ser acessado no site da companhia: ri.csu.com.br. A apresentação será em português, com tradução simultânea para o inglês. Para ouvir a tradução, clique no botão "Interpretation", no canto inferior direito. For English, press interpretation button on the right corner. Antes de prosseguir, reforçamos que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da CSU Digital e as informações atualmente disponíveis. Essas declarações podem envolver riscos e incertezas, tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros, que dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Estão presentes nesta videoconferência o senhor Leonardo de Cara, Diretor Executivo de Relações com Investidores e M&A, o senhor André Lapola, CFO e a Superintendente de RI, Bruna Gambôa.

Speaker #2: R-I ponto C-S-U ponto com ponto B-R. A apresentação será em português, com tradução simultânea para o inglês. Para ouvir a tradução, clique no botão "Interpretation" no canto inferior direito.

Speaker #2: For English, press the "Interpretation" button in the corner. Antes de prosseguir, reforçamos que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da CSU Digital, e as informações atualmente disponíveis.

Speaker #2: Essas declarações podem envolver riscos e incertezas, tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros que dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Speaker #2: Estão presentes nesta videoconferência o senhor Leonardo Di Cara, diretor-executivo de Relações com Investidores e M&A; o senhor Andrea Lappola, CFO; e a superintendente de RI, Bruna Gamboa.

Speaker #2: Assim, gostaria de passar a palavra à senhora Bruna Gamboa, que dará início à apresentação. Por favor, Bruna, pode prosseguir.

Operator 2: Assim, gostaria de passar a palavra à senhora Bruna Gambôa, que dará início à apresentação. Por favor, Bruna, pode prosseguir.

Speaker #3: Boa tarde a todos, e obrigada por participarem da videoconferência dos resultados do segundo trimestre da CSU Digital. Meu nome é Bruna Gamboa, sou superintendente de Relações com Investidores da companhia, e é um prazer estar novamente com vocês para compartilhar os resultados e os principais destaques do trimestre.

Bruna Gambôa: Boa tarde a todos e obrigada por participarem da videoconferência dos resultados do Q2 da CSU Digital. Meu nome é Bruna Gambôa, eu sou Superintendente de Relações com Investidores da companhia e é um prazer estar novamente com vocês para compartilhar os resultados e os principais destaques do trimestre. Antes de entrarmos nos detalhes do período, eu gostaria de aproveitar a oportunidade para formalmente apresentar o Leonardo de Cara, que se juntou à CSU como Diretor Executivo de Relações com Investidores e M&A. A chegada do Leonardo representa um importante reforço para nossa estrutura, ampliando a nossa atuação na comunicação com o mercado de capitais, na frente de M&A e também no desenvolvimento de novas oportunidades estratégicas para a companhia. A experiência e a trajetória do Leonardo vão contribuir para fortalecer ainda mais a nossa conexão com os investidores e para apoiar a CSU em sua agenda de crescimento.

Speaker #3: Antes de entrarmos nos detalhes do período, eu gostaria de aproveitar a oportunidade para, formalmente, apresentar o Leonardo Di Cara, que se juntou à CSU como diretor-executivo de Relações com Investidores e M&A.

Speaker #3: A chegada do Leonardo representa importante reforço para a nossa estrutura, ampliando a nossa atuação na comunicação com o mercado de capitais, na frente de M&A e também no desenvolvimento de novas oportunidades estratégicas para a companhia.

Speaker #3: A experiência e a trajetória do Leonardo vão contribuir para fortalecer ainda mais a nossa conexão com os investidores e para apoiar a CSU em sua agenda de crescimento.

Speaker #3: Com isso, passo a palavra ao Léo, que vai conduzir a apresentação de resultados do trimestre.

Bruna Gambôa: Com isso, passo a palavra ao Léo, que vai conduzir a apresentação de resultados do trimestre.

Speaker #4: Legal, obrigado, Bruna. É um prazer estar com todos vocês aqui pela primeira vez. Estou muito animado em iniciar essa nova etapa na CSU Digital.

Leonardo de Cara: Legal, obrigado, Bruna. É um prazer estar com todos vocês aqui pela primeira vez. Eu estou muito animado em iniciar essa nova etapa na CSU Digital. Eu passei os últimos anos da minha carreira em investment banking e a melhor parte do meu trabalho era contar a história de companhias como a CSU pra comunidade global de investidores. Eu espero contribuir com essa experiência pra fortalecer ainda mais a nossa relação com o mercado e apoiar a companhia na sua agenda de crescimento estratégico, orgânico e inorgânico. Aproveitando esse meu primeiro call de resultados, eu gostaria de passar um overview de como eu enxergo a CSU. A CSU Digital opera há mais de 30 anos como uma infratech independente, provendo infraestrutura tecnológica pra produtos financeiros de instituições de diferentes portes e segmentos.

Speaker #4: Eu passei os últimos anos da minha carreira em Investment Banking, e a melhor parte do meu trabalho era contar a história de companhias como a CSU para a comunidade global de investidores.

Speaker #4: Eu espero contribuir com essa experiência para fortalecer ainda mais a nossa relação com o mercado e apoiar a companhia na sua agenda de crescimento estratégico, orgânico e inorgânico.

Speaker #4: Aproveitando esse meu primeiro call de resultados, eu gostaria de passar um overview de como eu enxergo a CSU. A CSU Digital opera há mais de 30 anos como uma infratech independente, provendo infraestrutura tecnológica para produtos financeiros de instituições de diferentes portes e segmentos.

Speaker #4: A CSU opera no modelo B2B2C e fornece uma estrutura white-label para que bancos, fintechs e varejistas lancem produtos sob a própria marca, apoiados na nossa plataforma de tecnologia proprietária.

Leonardo de Cara: A CSU opera um modelo B2B2C e fornece uma estrutura white label para que bancos, fintechs e varejistas lancem produtos sob a própria marca, apoiados na nossa plataforma de tecnologia proprietária. A CSU, portanto, entrega toda a jornada do cliente: emissão, processamento, pagamentos, contas, loyalty e experiência digital. A operação está estruturada em duas verticais complementares: CSU Pays, em meios de pagamento, e CSU DX, em experiência digital e hiperautomação, integradas em um único ecossistema. A inteligência artificial está incorporada ao core da companhia, tanto em produto quanto em operação. Eu também enxergo potencial de crescimento em diversas frentes, seja por conta de tailwinds regulatórios, e a gente está falando de benefícios do consignado, como em verticais de alto crescimento, como loyalty, além da estratégia de internacionalização. Tudo isso alicerçado em uma companhia que tem porte, solidez e um track record consistente.

Speaker #4: A CSU, portanto, entrega toda a jornada do cliente: emissão, processamento, pagamentos, contas, loyalty e experiência digital. A operação está estruturada em duas verticais complementares: CSU Pays, meios de pagamento, e CSUDX, experiência digital e hiperautomação.

Speaker #4: Integradas em um único ecossistema. E a inteligência artificial está incorporada ao core da companhia, tanto em produto quanto em operação. Eu também enxergo potencial de crescimento em diversas frentes, seja por conta de tailwinds regulatórios — e a gente está falando de benefícios, do consignado — como em verticais de alto crescimento, como loyalty, além da estratégia de internacionalização.

Speaker #4: Tudo isso alicerçado em uma companhia que tem porte, solidez e track record consistente. A base contratual tem idade média superior a 13 anos, o que sustenta a recorrência e a previsibilidade das nossas receitas.

Leonardo de Cara: A base contratual tem idade média superior a 13 anos, o que sustenta a recorrência e a previsibilidade das nossas receitas. Geramos uma receita líquida de BRL 662 milhões nos últimos 12 meses, com crescimento consistente e altíssima previsibilidade. Mais de 90% das nossas receitas estão contratadas para os próximos 3 anos. Entregamos também rentabilidade, com margem bruta de 42%, um lucro líquido próximo da casa de BRL 100 milhões e um ROE de 20%. A alavancagem está confortável na casa de 0.4 vezes a dívida líquida sobre o EBITDA. A companhia já distribuiu mais de BRL 370 milhões em proventos desde a sua fundação, com payout médio superior a 50%. Em termos de escala operacional, nos últimos 12 meses, processamos quase meio trilhão de reais em mais de 1.4 bilhão de transações. Nossa área de DX teve 18 milhões de interações gerenciadas.

Speaker #4: Geramos uma receita líquida de R$ 662 milhões nos últimos 12 meses, com crescimento consistente e altíssima previsibilidade. Mais de 90% das nossas receitas estão contratadas para os próximos 3 anos.

Speaker #4: Entregamos também rentabilidade, com margem bruta de 42%, lucro líquido próximo da casa de R$ 100 milhões e ROE de 20%. A alavancagem está confortável, na casa de 0,4 vezes a dívida líquida sobre o EBITDA.

Speaker #4: E a companhia já distribuiu mais de R$370 milhões em proventos desde a sua fundação, com payout médio superior a 50%. Em termos de escala operacional, nos últimos 12 meses processamos quase meio trilhão de reais em mais de 1,4 bilhão de transações, e a nossa área de DX teve 18 milhões de interações gerenciadas.

Speaker #4: Com esse panorama, vamos aos números do segundo trimestre de 2026. Antes de entrarmos no trimestre, gostaria de repassar rapidamente os principais highlights dos últimos 12 meses, que evidenciam o modelo de negócios que tem porte, solidez e um track record consistente.

Leonardo de Cara: Com esse panorama, vamos aos números do Q2 2026. Antes de entrarmos no trimestre, gostaria de repassar rapidamente pelos principais highlights dos últimos 12 meses, que evidenciam um modelo de negócios que tem porte, solidez e um track record consistente. Como mencionado, nos últimos 12 meses, alcançamos o patamar recorde de receita de BRL 662 million, um crescimento de 6.1% em relação a 2025. O lucro bruto também atingiu o seu patamar histórico de BRL 278 million, um crescimento de 7.9% e com uma margem bruta de 42.1%. O nosso EBITDA atingiu o patamar de BRL 172 million, com margem de 26%, e o lucro líquido na casa dos BRL 98 million, com uma margem de 14.8%. Ambos os indicadores refletem os investimentos que a companhia tem feito nas suas principais iniciativas estratégicas, sem prejudicar a sua solidez Rentabilidade com ROE no patamar de 20%.

Speaker #4: Como mencionado, nos últimos 12 meses, alcançamos o patamar recorde de receita de R$ 662 milhões, crescimento de 6,1% em relação a 2025. O lucro bruto também atingiu o seu patamar histórico de R$ 278 milhões, crescimento de 7,9%, e com uma margem bruta de 42,1%.

Speaker #4: O nosso EBITDA atingiu o patamar de R$172 milhões, com margem de 26%, e o lucro líquido na casa dos R$98 milhões, com uma margem de 14,8%.

Speaker #4: Ambos os indicadores refletem os investimentos que a companhia tem feito nas suas principais iniciativas estratégicas, sem prejudicar a sua solidez e rentabilidade, com ROE no patamar de 20%.

Speaker #4: Fazemos isso ainda distribuindo e remunerando os nossos acionistas, com mais de R$104 milhões distribuídos ao longo dos últimos 12 meses. Rapidamente, na parte de baixo do slide, a gente vê a contribuição de cada uma das unidades de negócios da companhia.

Leonardo de Cara: Fazemos isso ainda distribuindo e remunerando os nossos acionistas, com mais de BRL 104 million distribuídos ao longo dos últimos 12 meses. Rapidamente, na parte de baixo do slide, a gente vê a contribuição de cada uma das unidades de negócios da companhia. A CSU Pays representou 60% da nossa receita em BRL 399 million, com lucro bruto de BRL 223 million, representando 80% do nosso lucro bruto total. Por sua vez, a CSU DX, com receita de BRL 262 million, representou 40% da receita e seus BRL 56 million de lucro bruto representaram 20% do lucro bruto total. Encerramos o trimestre com 40 clientes ativos, distribuídos entre bancos, serviços financeiros e benefícios, varejo, consumo e serviços em geral. Uma base diversificada, com presença nos principais nomes de cada segmento.

Speaker #4: A CSU Pays representou 60% da nossa receita, em R$399 milhões, com lucro bruto de R$223 milhões, representando 80% do nosso lucro bruto total.

Speaker #4: Por sua vez, a CSUDX, com receita de R$262 milhões, representou 40% da receita, e seus R$56 milhões de lucro bruto representaram 20% do lucro bruto total.

Speaker #4: Encerramos o trimestre com 40 clientes ativos, distribuídos entre bancos, serviços financeiros e benefícios, varejo, consumo e serviços em geral. Uma base diversificada, com presença nos principais nomes de cada segmento.

Speaker #4: No trimestre, assinamos novo contrato na CSU DX, reforçando a atratividade das nossas soluções e a capacidade da companhia de continuar expandindo a base. Como mencionado, encerramos o período com mais de 90% das receitas contratadas para os próximos 3 anos, resultado do nosso modelo recorrente, sustentado por contratos de longo prazo e alto nível de integração às operações dos nossos clientes.

Leonardo de Cara: No trimestre, assinamos um novo contrato na CSU DX, reforçando a atratividade das nossas soluções e a capacidade da companhia de continuar expandindo a base. Como mencionado, encerramos o período com mais de 90% das receitas contratadas pelos próximos três anos, resultado do nosso modelo recorrente, sustentado por contratos de longo prazo e alto nível de integração às operações dos nossos clientes. E a idade média dos contratos supera 13 anos, refletindo a solidez das relações que construímos e o baixo churn da nossa base. Atributos que se traduzem em previsibilidade e resiliência do nosso resultado. Entrando nos números do Q2 2026, no slide sete apresentamos o detalhamento da unidade CSU Pays. A Pays alcançou receita líquida recorde de BRL 104.1 million no Q2 2026, um crescimento de 6% em relação ao 2T25.

Speaker #4: E a idade média dos contratos supera 13 anos, refletindo a solidez das relações que construímos e o baixo churn da nossa base. Atributos que se traduzem em previsibilidade e resiliência do nosso resultado.

Speaker #4: Entrando nos números do segundo trimestre de 2026, no slide 7 apresentamos o detalhamento da unidade CSU Pays. A Pays alcançou receita líquida recorde de R$104,1 milhões no segundo trimestre de 2026, crescimento de 6% em relação ao 2T25.

Speaker #4: Resultado sustentado pela expansão orgânica da base de clientes, pelo desempenho consistente de loyalty e incentivo, e pelo avanço das nossas novas soluções, que fomentam a ampliação da base e ampliam as oportunidades de upsell.

Leonardo de Cara: Um resultado sustentado pela expansão orgânica da base de clientes, pelo desempenho consistente de loyalty & incentive e pelo avanço das nossas novas soluções, que fomentam a ampliação da base e ampliam as oportunidades de upsell. O lucro bruto atingiu BRL 62.6 million, um crescimento de 19% versus o 2T25, com margem bruta de 60.1%, uma expansão de 6.5 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025. Excluindo os efeitos não recorrentes, o lucro bruto ajustado atinge BRL 58.6 million, com uma margem de 56.2%, uma expansão, portanto, de 2.6 pontos percentuais, evidenciando a robustez operacional dessa unidade. Do lado operacional, encerramos o trimestre com 22.7 million de unidades faturadas e uma taxa de ativação de 61%. As transações processadas somaram 385 million, um crescimento de 27.3% em relação a igual período de 2025, evidenciando também a expansão consistente dos volumes transacionados na nossa plataforma.

Speaker #4: O lucro bruto atingiu R$ 62,6 milhões, crescimento de 19% versus o 2T25, com margem bruta de 60,1%, uma expansão de 6,5 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025.

Speaker #4: Excluindo os efeitos não recorrentes, o lucro bruto ajustado atinge R$ 58,6 milhões, com uma margem de 56,2%, uma expansão, portanto, de 2,6 pontos percentuais, evidenciando, então, a robustez operacional dessa unidade.

Speaker #4: Do lado operacional, encerramos o trimestre com 22,7 milhões de unidades faturadas e uma taxa de ativação de 61%. As transações processadas somaram R$ 385 milhões, crescimento de 27,3% em relação ao mesmo período de 2025, evidenciando também a expansão consistente dos volumes transacionados na nossa plataforma.

Speaker #4: No slide 8, a gente mostra os resultados da CSUDX, que também entregou mais um trimestre de receita líquida recorde, totalizando R$ 71,9 milhões, crescimento de 27,7% em relação ao segundo trimestre de 2025.

Leonardo de Cara: No slide 8, a gente mostra os resultados da CSU DX, que também entregou mais um trimestre de receita líquida recorde, totalizando BRL 71.9 million, um crescimento de 27.7% em relação ao Q2 2025. Esse resultado foi impulsionado pela maturação dos contratos RaaS de hiperautomação firmados ao longo dos últimos trimestres e pela ampliação das interações gerenciadas. Vale destacar que assinamos um novo contrato na DX nesse trimestre. Implantamos 3 contratos firmados no Q1 2026, que já passaram a contribuir para a receita e reforçam a visibilidade de crescimento nos próximos trimestres. O lucro bruto totalizou BRL 15.2 million, um crescimento de 30.9%, com uma margem bruta de 21.1%, uma expansão, portanto, de 0.5 pontos percentuais em relação ao igual período de 2025, refletindo também ganho de escala, maturação da plataforma e os ganhos de eficiência da hiperautomação.

Speaker #4: Esse resultado foi impulsionado pela maturação dos contratos RAS de hiperautomação firmados ao longo dos últimos trimestres e pela ampliação das interações gerenciadas. Vale destacar que assinamos novo contrato na DX nesse trimestre, implantamos três contratos firmados no primeiro trimestre de 2026, que já passaram a contribuir para a receita e reforçam a visibilidade de crescimento nos próximos trimestres.

Speaker #4: O lucro bruto totalizou R$ 15,2 milhões, crescimento de 30,9%, com uma margem bruta de 21,1%, uma expansão, portanto, de 0,5 ponto percentual em relação a igual período de 2025, refletindo também ganho de escala, maturação da plataforma e os ganhos de eficiência da hiperautomação.

Speaker #4: Do lado operacional, gerenciamos neste trimestre mais de 5,2 milhões de interações, com crescimento de 39,1% em relação ao segundo trimestre de 2025. E a taxa dessas interações digitais alcançou 77% nesses últimos 12 meses, evidenciando novamente o avanço consistente da nossa jornada de hiperautomação.

Leonardo de Cara: Do lado operacional, gerenciamos nesse trimestre mais de 5.2 million de interações, com crescimento de 39.1% em relação ao Q2 2025. A taxa dessas interações digitais alcançou 77% nesses últimos 12 meses, evidenciando novamente o avanço consistente da nossa jornada de hiperautomação. Passando para o slide 9, finalmente mostramos aqui o nosso resultado consolidado, onde a gente entrega uma receita líquida também recorde de BRL 176.1 million no trimestre, um crescimento de 13.8% em relação ao Q2 2025. Esse resultado é impulsionado pelo desempenho consistente de ambas as verticais de negócios que reportaram seus trimestres recorde. O lucro bruto consolidado totalizou BRL 77.8 million, um crescimento de 20.9%, com margem bruta de 44.2%, uma expansão de 2.6 pontos percentuais em relação ao igual período de 2025.

Speaker #4: Passando para o slide 9, finalmente mostramos aqui o nosso resultado consolidado, onde a gente entrega uma receita líquida também recorde de R$ 176,1 milhões no trimestre, crescimento de 13,8% em relação ao segundo trimestre de 2025.

Speaker #4: E esse resultado é impulsionado pelo desempenho consistente de ambas as verticais de negócios, que reportaram seus trimestres recordes. O lucro bruto consolidado totalizou R$ 77,8 milhões, crescimento de 20,9%, com margem bruta de 44,2%, uma expansão de 2,6 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025.

Speaker #4: Excluindo os efeitos não recorrentes que a gente já discutiu, o lucro bruto ajustado atinge cerca de R$ 74 milhões, com uma margem de 41,9%, também refletindo o ganho de eficiência operacional e a robustez do nosso modelo.

Leonardo de Cara: Excluindo os efeitos não recorrentes que a gente já discutiu, o lucro bruto ajustado atinge cerca de BRL 74 million, com uma margem de 41.9%, também refletindo o ganho de eficiência operacional e a robustez do nosso modelo. O EBITDA foi de BRL 49.2 million no trimestre, um crescimento de 3.6%, com uma margem de 28%. Mas o mais importante, como vocês podem observar no gráfico inferior esquerdo, é a limpeza gradual dos efeitos não recorrentes do EBITDA nos últimos trimestres, que correspondiam a investimentos estratégicos da companhia. No canto direito, o lucro líquido totalizou BRL 20.1 million, com margem líquida de 11.4%. Além dos mesmos efeitos já mencionados, o resultado foi impactado pelo aumento da alíquota efetiva de imposto, decorrente, principalmente, do reconhecimento das despesas incorridas na CSU US, sobre os quais não incidem os benefícios fiscais aplicáveis às nossas operações no Brasil.

Speaker #4: O EBITDA foi de R$ 49,2 milhões no trimestre, crescimento de 3,6%, com uma margem de 28%. Mas o mais importante, como vocês podem observar no gráfico inferior esquerdo, é a limpeza gradual dos efeitos não recorrentes do EBITDA nos últimos trimestres, que correspondiam a investimentos estratégicos da companhia.

Speaker #4: No canto direito, o lucro líquido totalizou R$ 20,1 milhões, com margem líquida de 11,4%. Além dos mesmos efeitos já mencionados, o resultado foi impactado pelo aumento da alíquota efetiva de imposto, decorrente principalmente do reconhecimento das despesas incorridas na CSU, sobre as quais não incidem os benefícios fiscais aplicáveis às nossas operações no Brasil.

Speaker #4: Vale reforçar que a previsibilidade das nossas receitas, aliada à rentabilidade da nossa operação, nos permite continuar investindo organicamente nas novas avenidas de crescimento da companhia, com foco em inteligência artificial, hiperautomação e expansão internacional, além do fortalecimento das capacidades comerciais e tecnológicas.

Leonardo de Cara: Vale reforçar que a previsibilidade das nossas receitas, aliada à rentabilidade da nossa operação, nos permite continuar investindo organicamente nas novas avenidas de crescimento da companhia, com foco em inteligência artificial, hiperautomação, expansão internacional e o fortalecimento das capacidades comerciais e tecnológicas. Passando para o slide 10, eu destaco a estrutura de capital sólida e adequada ao atual estágio de negócios da companhia, que nos permite continuar investindo de forma consistente, preservar uma política saudável de remuneração aos nossos acionistas e manter flexibilidade para eventuais movimentos estratégicos. A geração operacional de caixa atingiu BRL 14.5 million no trimestre, sendo BRL 128.3 million nos últimos 12 meses.

Speaker #4: Passando para o slide 10, eu destaco a estrutura de capital sólida e adequada ao atual estágio de negócios da companhia, o que nos permite continuar investindo de forma consistente, preservar uma política saudável de remuneração aos nossos acionistas e manter flexibilidade para eventuais movimentos estratégicos.

Speaker #4: A geração operacional de caixa atingiu R$ 14,5 milhões no trimestre, sendo R$ 128,3 milhões nos últimos 12 meses. O resultado deste trimestre, especificamente, reflete uma variação pontual do capital de giro associada a efeitos no ciclo de conversão de caixa de determinados contratos renovados recentemente, à expansão de projetos em andamento e à concentração de desembolsos de alguns fornecedores nesse período do segundo trimestre de 2026.

Leonardo de Cara: O resultado desse trimestre, especificamente, reflete uma variação pontual do capital de giro, associado a efeitos no ciclo de conversão de caixa de determinados contratos renovados recentemente e à expansão de projetos em andamento e à concentração de desembolsos de alguns fornecedores nesse período do Q2 2026. Por sua vez, o Capex totalizou BRL 36.8 million no trimestre e BRL 106.7 million nos últimos 12 meses. Esse aumento no Q2 2026 decorre de dois fatores concentrados na CSU Pays: investimentos pontuais na modernização dos mainframes, voltados à atualização da infraestrutura tecnológica que suporta as nossas operações de pagamentos, que são de natureza não recorrente, e a revisão do critério de capitalização das horas das equipes de desenvolvimento. Encerramos o trimestre com uma posição de caixa de BRL 72.1 million, uma dívida onerosa de BRL 77.8 million e uma dívida líquida, portanto, de BRL 67.9 million.

Speaker #4: Por sua vez, o CAPEX totalizou R$ 36,8 milhões no trimestre e R$ 106,7 milhões nos últimos 12 meses. Esse aumento no segundo trimestre de 2026 decorre de dois fatores concentrados na CSU Pays: investimentos pontuais na modernização dos mainframes voltados à atualização da infraestrutura tecnológica que suporta as nossas operações de pagamentos, que são de natureza não recorrente, e a revisão do critério de capitalização das horas das equipes de desenvolvimento.

Speaker #4: Encerramos o trimestre com uma posição de caixa de R$ 72,1 milhões, uma dívida onerosa de R$ 77,8 milhões e uma dívida líquida de R$ 67,9 milhões, e essa relação que a gente já discutiu de 0,4x dívida líquida sobre o EBITDA, um patamar bastante confortável dentro dos critérios da companhia e que, mais uma vez, preserva a nossa flexibilidade financeira para dar sequência à nossa estratégia de crescimento aliada à remuneração dos nossos acionistas.

Leonardo de Cara: E essa relação que a gente já discutiu de 0.4% de dívida líquida sobre o EBITDA, um patamar bastante confortável dentro dos critérios da companhia e que, mais uma vez, preserva a nossa flexibilidade financeira para dar sequência à nossa estratégia de crescimento, aliada à remuneração dos nossos acionistas. Agora eu devolvo a palavra à Bruna para passarmos rapidamente pelas avenidas de crescimento da CSU.

Speaker #4: Agora eu devolvo a palavra à Bruna, para passarmos rapidamente pelas avenidas de crescimento da CSU.

Speaker #1: Obrigada, Léo. Pessoal, seguindo para o slide 12 da apresentação, a CSU segue avançando em uma nova etapa da sua trajetória de crescimento. A nossa estratégia para os próximos anos está estruturada em três frentes complementares, que combinam expansão de receita, ganhos de eficiência e ampliação da nossa base de clientes.

Bruna Gambôa: Obrigada, Léo. Pessoal, seguindo para o slide 12 da apresentação, a CSU segue avançando em uma nova etapa da sua trajetória de crescimento. A nossa estratégia para os próximos anos está estruturada em três frentes complementares que combinam expansão de receita, ganhos de eficiência e ampliação da nossa base de clientes. Na CSU Pays, seguimos desenvolvendo novos produtos alinhados às transformações de market system, utilizando inteligência artificial para hiperpersonalizar produtos e jornadas, fortalecer a vertical de loyalty & incentive, e aprimorar a nossa abordagem comercial com foco cada vez maior em cross-selling e aquisição de novos clientes. Na CSU DX, inteligência artificial e hiperautomação seguem como importantes motores de eficiência e diferenciação da unidade. Seguimos ampliando as funcionalidades da plataforma RaaS, incorporando IA generativa ao desenvolvimento de novas soluções e, ao mesmo tempo, fortalecendo a nossa tecnologia proprietária como um diferencial competitivo e um importante vetor de expansão.

Speaker #1: Na CSU Pays, seguimos desenvolvendo novos produtos alinhados às transformações de mercado, utilizando inteligência artificial para hiperpersonalizar produtos e jornadas, fortalecer a vertical de loyalty e incentivo, e aprimorar a nossa abordagem comercial, com foco cada vez maior em cross-selling e aquisição de novos clientes.

Speaker #1: Na CSU DX, inteligência artificial e hiperautomação seguem como importantes motores de eficiência e diferenciação da unidade. Seguimos ampliando as funcionalidades da plataforma HAAS, incorporando IA generativa ao desenvolvimento de novas soluções e, ao mesmo tempo, fortalecendo a nossa tecnologia proprietária como diferencial competitivo e importante vetor de expansão.

Speaker #1: Por fim, no próximo slide eu trago um pouco mais de detalhe da nossa operação internacional, mas, em termos de estratégia, esse movimento representa mais do que uma expansão geográfica.

Bruna Gambôa: Por fim, no próximo slide, eu trago um pouco mais de detalhe da nossa operação internacional, mas em termos de estratégia, esse movimento representa mais do que uma expansão geográfica. Aqui a gente está falando da construção de uma nova avenida de crescimento para a companhia, combinando um total addressable market 15 vezes maior, com maior escala e diversificação da nossa base de clientes. Avançando para o slide 13, vou trazer aqui uma breve atualização da nossa operação internacional, como vocês sempre pedem. Em termos de milestones, do lado esquerdo do slide. Nos últimos trimestres, a companhia avançou em etapas importantes da operação. A gente já concluiu a homologação como uma das principais bandeiras de market system e nesse Q2, a gente fortaleceu ainda mais o nosso time comercial com profissionais experientes, vindos de importantes players do mercado americano. Do ponto de vista de estratégia comercial, nada muda.

Speaker #1: Aqui, a gente está falando da construção de uma nova avenida de crescimento para a companhia, combinando um mercado endereçável 15 vezes maior com maior escala e diversificação da nossa base de clientes.

Speaker #1: Avançando para o slide 13, vou trazer aqui uma breve atualização da nossa operação internacional, como vocês sempre pedem. Em termos de milestones, do lado esquerdo do slide, nos últimos trimestres a companhia avançou em etapas importantes da operação. A gente já concluiu a homologação com uma das principais bandeiras de mercado e, nesse segundo trimestre, fortalecemos ainda mais o nosso time comercial com profissionais experientes vindos de importantes players do mercado americano.

Speaker #1: Do ponto de vista de estratégia comercial, nada muda. Então, a gente está olhando aqui principalmente para três frentes. A primeira delas: clientes da base. A ideia aqui é oferecer o cartão global para os nossos clientes que hoje ainda não operam nos Estados Unidos.

Bruna Gambôa: A gente tá olhando aqui, principalmente, para três frentes. A primeira delas, clientes da base. A ideia aqui é oferecer o cartão global para os nossos clientes que hoje ainda não operam nos Estados Unidos. Num segundo momento, a gente tá falando de oferecer o nosso produto para bancos brasileiros que não são clientes da CSU e que já operam nos Estados Unidos ou têm a intenção de operar por lá. E um terceiro caminho, olhando mais para médio prazo, a gente tá falando de fato, em entrar no mercado americano, oferecendo as nossas soluções para instituições financeiras, fintechs locais e aí, de fato, entrar no mercado americano. Por fim, acho que é importante destacar que as três estratégias já estão em execução, correndo com times comerciais dedicados e estruturas correndo em paralelo, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. A gente segue com negociações avançadas com potenciais clientes.

Speaker #1: Em um segundo momento, a gente está falando de oferecer o nosso produto para bancos brasileiros que não são clientes da CSU e que já operam nos Estados Unidos ou têm a intenção de operar por lá.

Speaker #1: E o terceiro caminho, olhando aqui mais para o médio prazo, a gente está falando de fato em entrar no mercado americano, oferecendo as nossas soluções para instituições financeiras, fintechs locais, e aí de fato entrar no mercado americano.

Speaker #1: Por fim, aqui acho que é importante destacar que as três estratégias já estão em execução, correndo aqui com times comerciais dedicados e estruturas correndo em paralelo tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.

Speaker #1: E que a gente segue aqui com negociações avançadas com potenciais clientes. Esse conjunto de iniciativas reforça a nossa visão de que a CSU está construindo novas avenidas de crescimento, combinando expansão de receitas, ganho de eficiência e ampliação da base de clientes.

Bruna Gambôa: Esse conjunto de iniciativas reforça a nossa visão de que a CSU está construindo novas avenidas de crescimento, combinando expansão de receitas, ganho de eficiência e ampliação da base de clientes. Agora a gente vai seguir para a sessão de perguntas e respostas, e depois o Leonardo vai fazer o encerramento da nossa videoconferência. Obrigada.

Speaker #1: Agora a gente vai seguir para a sessão de perguntas e respostas, e depois o Leonardo vai fazer o encerramento da nossa videoconferência. Obrigada.

Speaker #2: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje enviar uma pergunta, por favor, utilize o campo de Q&A, informando seu nome, a companhia que representa e a sua pergunta.

Operator 2: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje enviar uma pergunta, por favor utilize o campo de Q&A, informando seu nome, a companhia que representa e a sua pergunta.

Bruna Gambôa: André. Vou ler a pergunta dele: "Com a chegada do Leonardo de Cara, que passa a liderar também a frente de M&A, como a companhia enxerga o papel do M&A dentro dessa estratégia de crescimento? Existem segmentos, geografias, capacidades específicas que vocês consideram prioritários para potenciais aquisições? E como devemos pensar sobre pipeline e disciplina de capital para essas oportunidades?

Speaker #1: André, vou ler a pergunta dele. Com a chegada do Leonardo de cara, que passa a liderar também a frente de M&A, como a companhia enxerga o papel do M&A dentro de sua estratégia de crescimento?

Speaker #1: Existem segmentos, geografias ou capacidades específicas que vocês consideram prioritários para potenciais aquisições? E como devemos pensar sobre o pipeline e a disciplina de capital para essas oportunidades?

Speaker #3: Legal, obrigado pela pergunta, Alex. Eu acho que a minha chegada na companhia representa um passo importante em termos de disciplina e consistência da gente analisar essas oportunidades de M&A.

Leonardo de Cara: Legal, obrigado pela pergunta, Alex. Eu acho que a minha chegada na companhia representa um passo importante em termos de disciplina e consistência da gente analisar essas oportunidades de M&A. Acho que a companhia sempre foi muito disciplinada, tanto no que diz respeito à alocação de capital, mas principalmente em desenvolver as suas tecnologias e explorar as suas verticais de negócio dentro de casa. Eu acho que todos os segmentos que a companhia atua têm passado por uma importante transformação nos últimos anos e que só deve se acelerar nos próximos meses e anos pela frente. Tudo isso para dizer que a gente precisa ser ainda mais disciplinado em monitorar o market system, participar dessas conversas e estar inserido dentro de tudo que está sendo disruptado, principalmente pelo tema em voga, que é IA generativa.

Speaker #3: Acho que a companhia sempre foi muito disciplinada, tanto no que diz respeito à alocação de capital, mas principalmente em desenvolver as suas tecnologias e explorar as suas verticais de negócio dentro de casa.

Speaker #3: Eu acho que todos os segmentos em que a companhia atua têm passado por uma importante transformação nos últimos anos, e que só deve se acelerar nos próximos meses e anos aqui pela frente.

Speaker #3: Tudo isso para dizer que a gente precisa ser ainda mais disciplinado em monitorar o mercado, participar dessas conversas e estar inserido dentro de tudo que está sendo disruptado, principalmente aí pelo tema em voga, que é inteligência artificial.

Speaker #3: Mais especificamente na sua pergunta de segmentos e geografias, eu acho que pela CSU Pays, a gente tem uma vertical de loyalty incentives aqui que cresce muito. Acho que dentro de casa a gente já consegue ver muito valor do que a plataforma tem entregue. A gente trouxe, inclusive, novo diretor para essa vertical.

Leonardo de Cara: Mais especificamente na sua pergunta, de segmentos e geografias, eu acho que pela CSU Pays, a gente tem uma vertical de loyalty & incentives que cresce muito. Acho que dentro de casa a gente já consegue ver muito valor do que a plataforma tem entregue. A gente trouxe, inclusive, um novo diretor para essa vertical. Eu acho que pode ter algumas oportunidades interessantes para a gente olhar ali. Quando a gente olha CSU DX, obviamente, tudo que é agenda de hiperautomação, IA generativa, tem muitas capabilities que a gente pode olhar oportunidades no market system. Então é aí, muito provavelmente, que a gente vai estar gastando o nosso tempo, com o chapéu de M&A. Eu acho, quando a gente olha a nossa estratégia de internacionalização, a companhia optou por fazer esse investimento de uma forma muito mais disciplinada e orgânica.

Speaker #3: Eu acho que pode ter algumas oportunidades interessantes para a gente olhar ali. Quando a gente olha a DX, obviamente, tudo que é agenda de hiperautomação, inteligência artificial, tem muitas capabilities que a gente pode olhar, oportunidades no mercado.

Speaker #3: Então é aí, muito provavelmente, que a gente vai estar gastando o nosso tempo com o chapéu de M&A. Eu acho que, quando a gente olha a nossa estratégia de internacionalização, a companhia optou por fazer esse investimento de uma forma muito mais disciplinada e orgânica.

Speaker #3: Eu acho que a gente está colhendo os frutos dessa estratégia. Inclusive, por conta de preços e múltiplos do mercado americano muito diferentes do que a companhia e o Brasil, o nosso mercado aqui está acostumado.

Leonardo de Cara: Eu acho que a gente está colhendo os frutos dessa estratégia, inclusive por conta de preços e múltiplos do market system americano muito diferentes do que a companhia e o Brasil, nosso market system aqui, está acostumado. Então é com essa disciplina que a gente deve seguir olhando. Muito do que a gente falou na nossa apresentação é do nosso patamar de alavancagem. Isso é um orgulho da companhia e uma disciplina histórica que não deve mudar. Então, sempre importante ter isso em mente quando a gente for avaliar as oportunidades aqui dentro.

Speaker #3: Então, é com essa disciplina que a gente deve seguir, olhando muito o que a gente falou na nossa apresentação, do nosso patamar de alavancagem. Isso é orgulho da companhia e uma disciplina histórica que não deve mudar.

Speaker #3: Então, é sempre importante ter isso em mente quando a gente for avaliar as oportunidades aqui dentro.

Speaker #1: Boa. Vamos para a próxima pergunta do Lucas Melo, da Brasil Horizonte. No 2T26, SG&A cresceu cerca de 42%, bem acima do crescimento da receita.

Bruna Gambôa: Boa. Vamos para a próxima pergunta do Lucas Melo da Brasil Horizonte: "No 2T26, SG&A cresceu cerca de 42%, bem acima do crescimento da receita. Quanto desse volume vocês consideram recorrente e quanto é investimento pontual? Em que momento devemos começar a enxergar diluição dessas despesas e ganho de alavancagem operacional?

Speaker #1: Quanto desse volume vocês consideram recorrente e quanto é investimento pontual? E em que momento devemos começar a enxergar diluição dessas despesas e ganho de alavancagem operacional?

Speaker #3: Vou começar a resposta, depois vou passar para o André Lapola me complementar. Obrigado pela pergunta, Lucas. De fato, acho que os últimos trimestres e, especificamente, esse segundo trimestre de 2025, a gente chega a um patamar talvez limítrofe daquilo que a gente está confortável em termos dessa relação de aumento.

Leonardo de Cara: Vou começar a resposta, depois vou passar para o André Lapola me complementar. Obrigado pela pergunta, Lucas. De fato, acho que os últimos trimestres, especificamente esse segundo trimestre de 2025, a gente chega num patamar talvez limítrofe daquilo que a gente está confortável em termos dessa relação de aumento. A gente ainda prevê uma certa pressão desses investimentos que estão sendo feitos nos próximos, talvez, dois trimestres, e depois a gente imagina capturar esse ganho de escala em diluição num crescimento mais acelerado da nossa receita. Dito isso, Lapola.

Speaker #3: A gente ainda prevê uma certa pressão desses investimentos que estão sendo feitos nos próximos, talvez, dois trimestres; e, depois, a gente imagina capturar esse ganho de escala em diluição, num crescimento mais acelerado da nossa receita.

Speaker #3: Dito isso, Lapola, cabe ressaltar

André Lapola: Vamos lá. Cabe ressaltar que a companhia vem crescendo receita e rentabilidade, e vem também investindo muito em times e tecnologia. Isso tudo com uma certa disciplina que todo mercado consegue observar. Sim, a gente pretende, nos próximos trimestres, ir melhorando cada vez mais, inclusive a rentabilidade.

Speaker #2: Que a companhia vem crescendo em receita, em rentabilidade, e vem também investindo muito em times de tecnologia, e isso tudo com uma certa disciplina que todo o mercado consegue observar.

Speaker #2: E sim, a gente pretende, nos próximos trimestres, ir melhorando cada vez mais, inclusive a rentabilidade. Lembrando que, para fazer uma pergunta, basta utilizar o campo de Q&A, informando seu nome, a companhia que representa e a sua pergunta.

Operator 2: Lembrando que para fazer uma pergunta, basta utilizar o campo de Q&A, informando o seu nome, a companhia que representa e a sua pergunta.

Bruna Gambôa: Matos: "Pessoal, boa tarde. Podem dar um detalhamento maior sobre a mudança na diretoria executiva e o que muda na estratégia com essa mudança?

Speaker #1: Mates, pessoal, boa tarde. Podem dar um detalhamento maior sobre a mudança na diretoria executiva e o que muda na estratégia com essa mudança?

Speaker #3: Vou começar aqui a resposta. Obrigado pela pergunta, André, e, obviamente, a Bruna e o Lapola podem me complementar. A CSU passou, muito recentemente, por um momento muito importante de transformação da diretoria. A gente trouxe novas caras, novas figuras de mercado, executivos bastante experientes nas suas diferentes verticais.

Leonardo de Cara: Vou começar aqui a resposta. Obrigado pela pergunta, André. Bruna e Lapola podem me complementar. A CSU passou muito recentemente por um momento muito importante de transformação da diretoria. A gente trouxe novas caras, novas figuras de mercado, executivos bastante experientes nas suas diferentes verticais. Já citei esse diretor que a gente trouxe para loyalty & incentives, vocês conheceram no trimestre passado a nossa diretora de produtos. Lapola ia mencionar aqui na nossa resposta de Q&A. A gente trouxe alguns diretores novos para a área de tecnologia, justamente para capturar os investimentos que a gente tem feito em inteligência artificial e nos capabilities dos nossos produtos.

Speaker #3: Já citei esse diretor que a gente trouxe para Loyalty Incentives. Vocês conheceram, no trimestre passado, a nossa diretora de Produtos. O Lapola ia mencionar aqui, na nossa resposta de SG&A, que a gente trouxe alguns diretores novos para a área de Tecnologia, justamente para capturar os investimentos que a gente tem feito em inteligência artificial e nos capabilities dos nossos produtos.

Leonardo de Cara: O recado que a gente passa para o mercado, André, é que a companhia não vai medir esforços para estar com o melhor time, o mais sênior possível, porque a gente está num momento crucial de capturar o próximo ciclo de crescimento da CSU aqui e dentro das nossas pretensões internacionais. Não sei se respondi sua pergunta, vocês querem me complementar?

Speaker #3: Então, o recado que a gente passa para o mercado, André, é que a companhia não vai medir esforços para estar com o melhor time, o mais sênior possível, porque a gente está num momento crucial aqui de capturar o próximo ciclo de crescimento da CSU aqui e dentro das nossas pretensões internacionais.

Speaker #3: Então, não sei se respondi à sua pergunta, se vocês querem me complementar.

Speaker #1: Acho que é isso.

Bruna Gambôa: Acho que é isso.

Speaker #3: Perfeito.

Leonardo de Cara: Perfeito.

Speaker #1: Mais uma pergunta aqui do Lucas Melo, de Belo Horizonte. A companhia aumentou a alavancagem após a captação realizada ao final de 2025, que ajudou a financiar o pagamento de dividendo extraordinário.

Bruna Gambôa: Mais uma pergunta aqui do Lucas Melo, da Brasil Horizonte: "A companhia aumentou a alavancagem após a captação realizada ao final de 2025, que ajudou a financiar o pagamento de dividendos extraordinários. Olhando para 2026, essa dívida e o maior custo financeiro mudam, de alguma forma, a capacidade ou a disposição da companhia de manter um nível semelhante de distribuição de JCP e dividendos?

Speaker #1: Olhando para 2026, essa dívida e o maior custo financeiro mudam, de alguma forma, a capacidade ou a disposição da companhia de manter um nível semelhante de distribuição de JCP e dividendos?

Speaker #3: Deixa eu responder essa de novo. Lucas, depois deixa o Lapola eventualmente me complementar, mas a resposta é: de forma alguma. Eu acho que a companhia tem um patamar extremamente confortável de alavancagem, de 0,4 vezes a sua dívida líquida para o EBITDA. Acho que, inclusive, se a gente for olhar em termos de estrutura de capital, a gente estaria até abaixo do ótimo, mas isso é uma outra discussão.

Leonardo de Cara: Deixa eu responder essa de novo, Lucas, depois deixa o André Lapola eventualmente me complementar. Mas a resposta é: de forma alguma. Eu acho que a companhia tem um patamar extremamente confortável de alavancagem, de 0.4x a sua dívida líquida para o EBITDA. Acho que inclusive, se a gente for olhar em termos de estrutura de capital, a gente estaria até abaixo do ótimo, mas isso é uma outra discussão. Sempre fez parte. A gente falou isso naquele slide principal, de abertura. Que a companhia já distribuiu mais de BRL 370 milhões em proventos desde a sua fundação e um payout médio norte dos 50%. Isso certamente deve continuar como política da companhia de remuneração aos seus acionistas e a nossa posição de alavancagem certamente nos permite manter essa política.

Speaker #3: Sempre fez parte. A gente falou isso naquele slide principal de abertura, que a companhia já distribuiu mais de R$370 milhões em proventos desde a sua fundação, e o payout médio norte dos 50%.

Speaker #3: Isso certamente deve continuar como política da companhia de remuneração aos seus acionistas. E a nossa posição de alavancagem certamente nos permite manter essa política.

Speaker #3: Tudo isso para dizer que a alavancagem é uma coisa super séria, e a companhia vai estar sempre com a missão estratégica aqui de manter isso dentro desse patamar histórico, que é na casa de 0 vírgula alguma coisa, mas não sei se o Lapola já falou disso.

Leonardo de Cara: Tudo isso para dizer que alavancagem é uma coisa superséria e a companhia vai estar sempre com a missão estratégica de manter isso dentro desse patamar histórico, que é na casa de zero vírgula alguma coisa. Não sei se o André Lapola quer falar alguma coisa.

Speaker #2: Alguma coisa. Lembrando que, para fazer perguntas, basta clicar no campo de Q&A, informar o seu nome, a companhia que representa e enviar a sua pergunta.

Operator 2: Lembrando que para fazer perguntas, basta clicar no campo de Q&A, informando o seu nome, a companhia que representa e enviar a sua pergunta.

Speaker #1: Pergunta agora do Teodoro Peters: quanto a IA afeta a CSU em termos de concorrência em produtos e serviços? Vamos lá. Teodoro, obrigada pela pergunta.

Bruna Gambôa: Pergunta agora do Teodoro Peters: "Quanto a IA afeta a CSU em termos de concorrência em produtos e serviços?" Vamos lá. Teodoro, obrigada pela pergunta. Acho que em linhas gerais, a gente tem visto um mercado bastante afetado por inteligência artificial. Acho que inteligência artificial é a bola da vez, tanto quando a gente olha para o mercado brasileiro e nem se fala quando a gente olha para o mercado americano. Mas eu acho que a CSU conseguiu se posicionar de uma forma muito assertiva quando a gente olha para IA, principalmente, mas não só na operação de atendimento. Eu acho que o lançamento do RaaS há 2 anos atrás fez com que a gente já colhesse um bom incremento em rentabilidade. A gente viu uma margem bruta da unidade CSU DX sair de 17% para cerca de 21%.

Speaker #1: Acho que, em linhas gerais, a gente tem visto aqui um mercado bastante afetado por inteligência artificial. Acho que inteligência artificial é a bola da vez, tanto quando a gente olha aqui para o mercado brasileiro, e nem se fala quando a gente olha aqui para o mercado americano.

Speaker #1: Mas eu acho que a CSU conseguiu se posicionar de uma forma muito assertiva quando a gente olha para a IA, principalmente, mas não só, na operação de atendimento.

Speaker #1: Então, acho que o lançamento do RAS há dois anos atrás fez com que a gente já colhesse aqui um bom incremento em rentabilidade. A gente viu aqui uma margem bruta da unidade CSUDX sair de 17% para cerca de 21%.

Speaker #1: Isso aqui a gente está falando de começo de movimento bastante importante para a companhia. Além disso, quando a gente olha para a CSU Pace, a gente também tem lançado uma série de novas soluções, e a de ativação, toda a parte de concierge, 100% inteligência artificial, os pushes na Market System, para aumentar o engajamento aqui nas nossas plataformas.

Bruna Gambôa: Isso aqui a gente está falando de um começo de um movimento bastante importante para companhia. Além disso, quando a gente olha para CSU Pays, a gente também tem lançado uma série de novas soluções, IA de ativação, toda a parte de concierge 100% inteligência artificial. Os pushes na market system para aumentar o engajamento nas nossas plataformas. Acho que tudo isso fez com que a CSU se posicionasse muito à frente da concorrência. É claro que concorrência sempre existe, mas eu acho que a gente conseguiu, enquanto os nossos concorrentes estão começando a olhar esse mercado. Principalmente quando a gente olha para parte de BPO, a gente já está passos à frente. O pessoal começou a olhar agora para soluções de IA, a gente já está falando de uma inteligência artificial que é um operador 100% inteligência artificial.

Speaker #1: Então, acho que tudo isso fez com que a CSU se posicionasse muito à frente da concorrência. É claro que concorrência sempre existe, mas eu acho que a gente conseguiu aqui, enquanto os nossos concorrentes estão começando a olhar esse mercado, e aí, principalmente quando a gente olha para a parte de BPO, a gente já está aqui passos à frente.

Speaker #1: Então, o pessoal começou a olhar agora para soluções de IA. A gente já está falando de uma inteligência artificial que é 100%, que é operador 100% inteligência artificial.

Speaker #1: Então, de novo, eu acho que a gente surfou e vem surfando uma boa onda aqui nesse mercado. A gente se posicionou à frente da concorrência, e não é fácil estar à frente da concorrência, tá?

Bruna Gambôa: De novo, eu acho que a gente surfou e vem surfando uma boa onda nesse mercado. A gente se posicionou à frente da concorrência e não é fácil estar à frente da concorrência. Acho que a companhia vem trimestralmente aumentando investimento, com foco cada vez mais nesse tipo de tecnologia. Tudo isso para não ficar para trás e manter esse padrão de liderança no mercado.

Speaker #1: Então, acho que a companhia aqui, a gente vem trimestralmente aumentando investimento, com foco cada vez mais nesse tipo de tecnologia. Tudo isso para não ficar para trás e manter aqui esse padrão de liderança no mercado.

Speaker #2: Lembrando que, para fazer uma pergunta, basta enviar seu nome e a companhia que representa no ícone de Q&A, seguido de sua pergunta.

Operator 2: Lembrando que para fazer uma pergunta, basta enviar seu nome e companhia que representa no ícone de Q&A, seguido de sua pergunta.

Speaker #1: Pergunta agora do Rafael Canuto: Existe uma data limite estabelecida para break-even da operação Estados Unidos? Se isso não acontecer, voltaria atrás ou tentaria uma nova geografia?

Bruna Gambôa: Pergunta agora do Rafael Canuto: "Existe uma data limite estabelecida para break-even da operação Estados Unidos? Se isso não acontecer, voltariam atrás ou tentariam uma nova geografia?

Speaker #3: Obrigado pela pergunta, Rafael. Deixa eu começar ela pelo final. Eu acho que a tese é muito clara, da oportunidade que a gente vê no mercado americano.

Leonardo de Cara: Obrigado pela pergunta, Rafael. Deixa eu começar ela pelo final. Eu acho que a tese é muito clara, da oportunidade que a gente vê no mercado americano. A gente tem todos os tailwinds que nos apontam que esse é o movimento correto. Acho que a companhia já tem falado ao longo dos últimos trimestres que a nossa entrada no mercado, inclusive, vem apoiada pelos nossos clientes, que nos demandam esse movimento e esse suporte, que estão batendo na porta do mercado americano e sentido dificuldades em ser bem atendidos pelos players lá. Depois eu volto para o começo da sua pergunta. Tudo isso para dizer, Rafael, que eu acho que o mercado que a gente quer jogar é o mercado americano, um mercado que tem 15 vezes o nosso total addressable market brasileiro, e que a gente está muito confiante que a gente consegue penetrá-lo.

Speaker #3: A gente tem todos os tailwinds que nos apontam que esse é o movimento correto. Acho que a companhia já tem falado, ao longo dos últimos trimestres, que a nossa entrada no mercado inclusive vem apoiada pelos nossos clientes, que nos demandam esse movimento e esse suporte, que estão batendo na porta do mercado americano e sentindo dificuldades em ser bem atendidos pelos players lá. E aí depois eu volto para o começo da sua pergunta.

Speaker #3: E tudo isso para dizer, Rafael, que eu acho que o mercado que a gente quer jogar é o mercado americano, um mercado que tem 15 vezes o nosso tangible addressable market aqui brasileiro, e que a gente está muito confiante que consegue penetrá-lo. De novo, vou ser repetitivo aqui: primeiro, transbordando a nossa base atual brasileira; depois, servindo outros clientes brasileiros fora da nossa base, mas que entendem o track record da CSU e vão conseguir ser o parceiro de internacionalização nos Estados Unidos; para, depois, chegar no terceiro e último bucket aqui da estratégia, que é penetrar os clientes americanos que, você muito bem conhece, são regional banks, community banks, muita gente — um mercado gigantesco e mal servido.

Leonardo de Cara: De novo, vou ser repetitivo aqui. Primeiro, transbordando a nossa base atual brasileira, depois servindo outros clientes brasileiros fora da nossa base, mas que entendem o track record da CSU e vão conseguir ser o parceiro de internacionalização nos Estados Unidos, para depois chegar no terceiro e último bucket da estratégia, que é penetrar os clientes americanos que você muito bem conhece, são regional banks, community banks, muita gente, um mercado gigantesco e mal servido. Primeira metade da sua pergunta fala que em break-even. A mesma resposta que eu dei para o M&A vale para os investimentos, exatamente o mesmo chapéu. A companhia é muito disciplinada nos seus movimentos, inclusive para proteger a nossa rentabilidade, que é um dos pilares que alicerçam a nossa tese, e também a solidez do nosso balanço e do nosso capital. Acho que a última pergunta foi relacionada ao nosso nível de alavancagem.

Speaker #3: A primeira metade da sua pergunta fala aqui em break-even. A companhia... é a mesma resposta que eu dei para o M&A, vale para os investimentos, exatamente no chapéu.

Speaker #3: A companhia é muito disciplinada nos seus movimentos, inclusive para proteger a nossa rentabilidade, que é um dos pilares que alicerçam a nossa tese, e também a solidez do nosso balanço e do nosso capital.

Speaker #3: Então, acho que a última pergunta foi relacionada ao nosso nível de alavancagem. Estamos muito confiantes de que esse investimento está on track, dentro daquilo que foi traçado como estratégico e que, muito em breve, vai representar o grande motor de crescimento aqui da companhia.

Leonardo de Cara: Estamos muito confiantes que esse investimento está on track, está dentro daquilo que foi traçado como estratégico e que muito em breve vai representar o grande motor de crescimento da companhia. Acho que isso responde à sua pergunta de que a gente está muito focado em começar a trazer o upside de crescimento na ponta de receita.

Speaker #3: Então, acho que isso responde à sua pergunta, de que a gente está muito focado em começar a trazer aqui o upside e o crescimento na ponta de receita.

Speaker #1: Pessoal, pergunta agora do João Bruno Silveira: como tem evoluído a AI Ativação que vocês comentaram no último trimestre e quais os resultados que a CSU já consegue observar com a solução?

Bruna Gambôa: Pessoal, pergunta agora do João Bruno Silveira: como tem evoluído a IA de ativação que vocês comentaram no último trimestre e quais os resultados a CSU já consegue observar com a solução? João, obrigada pela pergunta. A gente comentou no último call de resultados. Essa é uma solução que já foi contratada por dois clientes da base. Para quem não sabe o que é o IA de ativação, a gente está falando de uma solução 100% ligada à inteligência artificial, que ajuda a reativar base dormentes de cartão. Na CSU a gente tem uma base de dados muito rica, a gente entende muito do comportamento, do consumo de cada usuário e com o uso de inteligência artificial, a ideia é que a gente consiga pegar aqueles cartões que não são mais usados e de alguma forma, com pushes, promoções, reativar essa base dentro dos nossos clientes.

Speaker #1: João, obrigada pela pergunta. A gente comentou no último call de resultados que essa é uma solução que já foi contratada por dois clientes da base.

Speaker #1: E a gente tem conseguido. Para quem não sabe o que é o AI Ativação, a gente está falando de uma solução 100% ligada à inteligência artificial, que ajuda a reativar a base dormente de cartão.

Speaker #1: Então, a CSU, a gente tem uma base de dados muito rica, a gente entende muito do comportamento, do consumo de cada usuário e, com o uso de inteligência artificial, a ideia é que a gente consiga pegar aqueles cartões que não são mais usados e, de alguma forma, com pushes, promoções, reativar essa base aqui dentro dos nossos clientes.

Speaker #1: Esse é um produto que tem feito muito sucesso. A gente tem conseguido reativar cerca de 10% de bases dormentes, o que é um percentual grande aqui quando a gente olha para a indústria.

Bruna Gambôa: Esse é um produto que tem feito muito sucesso. A gente tem conseguido reativar cerca de 10% de bases dormentes, o que é um percentual grande quando a gente olha para a indústria. A ideia aqui é cada vez mais oferecer não só esse tipo de solução, mas soluções inovadoras como essa para a nossa base de clientes.

Speaker #1: E a ideia aqui é cada vez mais oferecer não só esse tipo de solução, mas soluções inovadoras como essa aqui, para a nossa base de clientes.

Speaker #3: Complementando a Bruna, esse produto afeta diretamente a receita. Cabe ressaltar que o nosso billing hoje é por conta ativa; uma conta não ativa não gera receita.

André Lapola: Complementando a Bruna, esse produto afeta diretamente a receita, porque cabe ressaltar que nosso billing hoje é por conta ativa. Uma conta não ativa não gera receita. Então isso vai nos trazer mais receita e mais caixa, consequentemente.

Speaker #3: Então, isso vai nos trazer mais receita e mais caixa, consequentemente.

Speaker #1: Perfeito.

Bruna Gambôa: Perfeito.

Speaker #2: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Passo a palavra para o senhor Leonardo Di Cara, para que faça as considerações finais da companhia.

Operator 2: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Passo a palavra para o senhor Leonardo de Cara, para que faça as considerações finais da companhia.

Speaker #3: Obrigado, pessoal, mais uma vez por se juntarem e reforço aqui o meu agradecimento ao Conselho de Administração e à Diretoria da CSU por terem me recebido na companhia.

Leonardo de Cara: Obrigado, pessoal, mais uma vez por se juntarem e reforçando aqui o meu agradecimento ao Conselho de Administração e à diretoria da CSU por ter me recebido na companhia. Queria fechar com esse último slide de considerações finais, que é para resumir o que a gente tentou trazer nessa apresentação de resultados. Acho que a CSU ao longo de mais de três décadas de operação, focou em criar valor para os seus acionistas, alicerçado em três pilares muito importantes. A primeira delas de receitas. Acho que uma receita que cresce consistentemente, mas mais importante do que isso. Ela cresce com muita previsibilidade. Uma base contratual longa, com idade média de contrato extremamente longa, que nos dá muita previsibilidade daquilo que vem pela frente, daquilo que está contratado. Acho que o segundo pilar muito importante da companhia é a rentabilidade operacional.

Speaker #3: Queria fechar com esse último slide de considerações finais, que é para resumir aqui o que a gente tentou trazer nessa apresentação de resultados. Acho que a CSU, ao longo de mais de três décadas de operação, focou em criar valor para os seus acionistas, alicerçada em três pilares muito importantes: o primeiro deles é receitas, acho que uma receita que cresce consistentemente, mas, mais importante do que isso, ela cresce com muita previsibilidade.

Speaker #3: É uma base contratual longa, com idade média de contrato extremamente longa, que nos dá muita previsibilidade daquilo que vem pela frente, daquilo que está contratado.

Speaker #3: Acho que o segundo pilar muito importante aqui da companhia é a rentabilidade operacional. Quando a gente olha a margem bruta que a gente atingiu nos últimos 12 meses, de 42,1%, mostra a disciplina que a gente tem na ponta da cadeia, dentro do arcabouço de pagamentos e de DX que a gente opera.

Leonardo de Cara: Quando a gente olha a margem bruta que a gente atingiu nos últimos 12 meses, de 42.1%, mostra a disciplina que a gente tem e a ponta da cadeia dentro do arcabouço de pagamentos e de DX que a gente opera e que tem esse leverage da gente operar com essa margem operacional extremamente robusta. Sem desfocar na remuneração do nosso acionista. O nosso ROE está agora confortavelmente acima dos 20%. A gente consegue também no nosso bottom line trazer o que é inegociável dentro da administração da companhia, que é a rentabilidade bastante robusta. Por fim, foi um tema não só da nossa apresentação, mas principalmente aqui da sessão de Q&A, com relação ao nosso balanço e a baixa alavancagem. A companhia tem mais de três décadas de muita disciplina em alocação do seu capital.

Speaker #3: E que tem esse leverage de a gente operar com essa margem operacional extremamente robusta, sem desfocar na remuneração dos nossos acionistas. O nosso ROE está agora confortavelmente acima dos 20%.

Speaker #3: Então, a gente consegue também, no nosso bottom line, trazer o que é inegociável dentro da administração da companhia, que é uma rentabilidade bastante robusta.

Speaker #3: E, por fim, foi tema não só da nossa apresentação, mas principalmente aqui da sessão de Q&A, com relação ao nosso balanço e à baixa alavancagem.

Speaker #3: A companhia tem mais de três décadas de muita disciplina em alocação do seu capital. A gente sempre gerou muito caixa, teve posições muito sólidas de caixa e continua apresentando aqui um patamar de endividamento de 0,4 vezes.

Leonardo de Cara: A gente sempre gerou muito caixa, teve posições muito sólidas de caixa e continua apresentando um patamar de endividamento de 0.4 vezes. O que nos permite, com muita tranquilidade, manter os nossos investimentos e investir nessas diversas verticais que a gente tratou ao longo da apresentação, seja contratando time, seja investindo em tecnologia, seja alçando voos maiores de internacionalização, sem comprometer a solidez da companhia, sem extrapolar o nível de alavancagem e retornando para o pilar anterior, sem machucar o patamar que a companhia entende ser adequado para a gente remunerar o nosso capital e o nosso acionista. Acho que esses eram os pontos que a gente queria destacar como fechamento. Mais uma vez, obrigado a todos por terem participado. Obrigado, André, pela participação e pela Bruna. Esperamos vocês na próxima divulgação dos números do terceiro trimestre.

Speaker #3: O que nos permite, com muita tranquilidade, manter os nossos investimentos e investir nessas diversas verticais que a gente tratou ao longo da apresentação, seja contratando time, seja investindo em tecnologia, seja alçando voos maiores de internacionalização, sem comprometer aqui a solidez da companhia, sem extrapolar o nível de alavancagem e, retornando para o pilar anterior, sem machucar aqui o patamar que a companhia entende ser adequado para a gente remunerar o nosso capital e o nosso acionista.

Speaker #3: Então, acho que esses eram os pontos que a gente queria destacar como fechamento. Mais uma vez, obrigado a todos por terem participado. Obrigado, André, pela participação, e obrigado, Bruna.

Speaker #3: E esperamos vocês na próxima divulgação dos números do terceiro trimestre.

Speaker #4: A videoconferência da CSU Digital está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham uma excelente tarde.

Operator 2: A videoconferência da CSU Digital está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham uma excelente tarde.

Operator 1: Goodbye

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