Q2 2026 Veidekke ASA Earnings Call
Speaker #1: God morgon och välkomna till presentationen av Veidekkes resultat för andra kvartalet 2026. Jag ska som vanligt ge några kommentarer till resultaten ur ett koncernperspektiv.
Jimmy Bengtsson: God morgon och välkomna till presentationen av Veidekkes resultatet för Q2 2026. Jag ska som vanligt ge några kommentarer till resultaten ur ett koncernperspektiv innan jag lämnar över ordet till Jörgen, som kommer att ta oss igenom detaljerna för vart verksamhetsområde och vår finansiella status. Avslutningsvis ska jag beskriva hur vi jobbar för att lyfta resultaten ytterligare genom att fortsätta fokusera på det vi kan påverka. Till slut öppnar vi upp för frågor på vanligt vis och det går även bra att skriva in frågor under vägs på ir@veidekke.no, så tar vi också dem till slut. Men först några ord om HMS i Veidekke. Vår bransch är inneboende riskfylld och det kräver särskild uppmärksamhet för att lyckas driva produktionen skadefritt. Ett höjt tillstånd av säkerhet är något som må genskapas var endaste dag.
Speaker #1: Innan jag lämnar över ordet till Jörgen, som kommer att ta oss igenom detaljerna för vart verksamhetsområde och vår finansiella status, ska jag avslutningsvis beskriva hur vi jobbar för att lyfta resultaten ytterligare genom att fortsätta fokusera på det vi kan påverka.
Speaker #1: Och till slut öppnar vi upp för spörsmål på vanligt vis, och det går även bra att skriva in frågor under Q&A på ir@veidekke.no, så tar vi också dem till slut.
Speaker #1: Men först några ord om HMS i Veidekke. Vår bransch är ju inneboende riskfylld, och det kräver särskild uppmärksamhet för att lyckas driva produktionen skadefritt.
Speaker #1: Ett höjt tillstånd av säkerhet är något som måste återskapas varenda dag. Medan vi är här jobbar mer än 30 000 anställda och samarbetspartners ute på de cirka 600 projekten och anläggningarna vi har runt om i Skandinavien.
Jimmy Bengtsson: Medans vi är här så jobbar mer än 30,000 ansatte och samarbetspartners ute på de cirka 600 projekten och anläggningarna vi har runt om i Skandinavien. Det är stora maskiner, tunga lyft, arbete på hög höjd, sprängstoff och till dels utmanande väderlek. För att nämna några av de betingelser vi må klara att hantera med ett minimum av risker för skador. Vår ambition är att alla som jobbar för Veidekke ska komma hela och friska hem från jobbet varje dag. Vårt primära mål är att ha noll allvarliga skador i verksamheten, vilket vi klarade i 2021. Så det är möjligt. De fyra allvarliga skadorna vi har haft nu de senaste tolv månaderna är således fyra för mycket. Det är ett konstant jobb i Veidekke att lära oss av de här händelserna som medel för att ta oss till noll.
Speaker #1: Det är stora maskiner, tunga lyft, arbete på hög höjd, sprängstoff och till dels utmanande väderlek. För att nämna några av de betingelser vi måste klara att hantera med ett minimum av risk för skador.
Speaker #1: Vår ambition är att alla som jobbar för Veidekke ska komma hela och friska hem från jobbet varje dag. Vårt primära mål är att ha noll allvarliga skador i verksamheten, vilket vi klarade i 2021, så det är ju möjligt.
Speaker #1: De fyra allvarliga skadorna vi har haft nu de senaste 12 månaderna är ju således fyra för mycket. Det är ett konstant jobb i Veidekke att lära oss av de här händelserna, som medel för att ta oss till noll.
Speaker #1: I grafen till höger ser ni utvecklingen av sjukfrånvaro i Veidekke. Den är framdeles högre än önskvärt. Men vi ser också att det fokus vi har lagt på det, ser ut att verka.
Jimmy Bengtsson: I grafen till höger ser ni utvecklingen av sjukfrånvaro i Veidekke. Den är framdeles högre än önskvärt, men vi ser också att det fokus vi har lagt på det ser ut att verka. Låga skadetall och låg sjukfrånvaro är bägge tecken på god drift och effektiv produktion och därför är det alltid på vår agenda. Över till det finansiella. Omsättningen ökar med 9% i kvartalet i jämförelse med Q2 2025. Vi ser ökt resultat och marginförbättring i alla enheter och resultatmarginen de senaste tolv månaderna är nu på 5%. Med en stark orderingång så ökar vår orderreserven till NOK 55.3 miljarder. Lite mer in i detaljerna så ser vi här utvecklingen av huvudtalen år för år. Körfarten är god, omsättningen fortsätter att öka och vi har växt i så gott som alla delar av verksamheten i detta kvartalet. Resultatet före skatt var på NOK 670 miljoner, som ger en margin på 5.4%.
Speaker #1: Låga skadetal och låg sjukfrånvaro är bägge tecken på god drift och effektiv produktion, och därför är det alltid på vår agenda. Så, över till det finansiella.
Speaker #1: Omsättningen ökar med 9 % i kvartalet i jämförelse med Q2 2025. Vi ser ökat resultat och marginförbättring i alla enheter, och resultatmarginalen de senaste 12 månaderna är nu på 5 %.
Speaker #1: Med en stark orderingång ökar orderreserven till 55,3 miljarder. Lite mer in i detaljerna ser vi här utvecklingen av huvudtalen år för år. Körfarten är god, omsättningen fortsätter att öka, och vi har växt i så gott som alla delar av verksamheten i detta kvartalet.
Speaker #1: Resultatet före skatt var på 670 miljoner, som ger en marginal på 5,4 % före, och tillskrivs ökad aktivitet och bättre kapacitetsutnyttjande, samtidigt som marginalen i projektportföljen är stabilt god.
Jimmy Bengtsson: Det är en betydlig förbättring från året före och tillskrivs ökt aktivitet och bättre kapacitetsutnyttjande, samtidigt som marginen i projektportföljen är stabilt god. Det här gäller inte minst för Veidekke Bygg, som är Veidekkes klart största verksamhetsområde. Asfaltsäsongen är i gång med full fart och så långt ser vi högre volymer och förbättrad lönsamhet i jämförelse med i fjol. Oroligheterna runt omkring oss som har förorsakat ökade och volatila priser i råvarumarknaden är vedvare, men vår affärsmodell har klarat de svängningarna bra. Sammanlagt sett så är vi nöjda med utvecklingen i kvartalet och att våra prioriteringar och vårt fokus skapar goda resultat. Över till orderbehållningen. Veidekke har haft en god orderingång i kvartalet på närmare NOK 18 miljarder och orderreserven är nu på en historiskt hög nivå med NOK 55.3 miljarder. Det innebär en book-to-bill på 1.2, vilket signalerar fortsatt ökt aktivitet framöver.
Speaker #1: Det här gäller icke minst för ByggNorge, som är Veidekkes klart största verksamhetsområde. Asfaltssäsongen är igång med full fart, och så långt ser vi högre volymer och förbättrad lönsamhet i jämförelse med i fjol.
Speaker #1: Oroligheterna runt omkring oss, som har förorsakat ökade, volatila priser i råvarumarknaden, är vedvaranda. Men vår affärsmodell har klarat de svängningarna bra. Samlat sett är vi nöjda med utvecklingen i kvartalet, och att våra prioriteringar och vårt fokus skapar goda resultat.
Speaker #1: Så över till orderbehållningen. Veidekke har haft en god orderingång i kvartalet på närmare 18 miljarder, och orderreserven är nu på en historiskt hög nivå med 55,3 miljarder.
Speaker #1: Det innebär en book-to-bill på 1,2, vilket signalerar fortsatt ökad aktivitet framöver. Orderingången i kvartalet är naturligt nog präglad av projektet Oslofjordförbindelsen, men vi har också haft god ingång av byggprojekt i kvartalet, inte minst i Norge.
Jimmy Bengtsson: Orderingången i kvartalet är naturligt nog präglad av prosjektet Oslofjord-förbindelsen, men vi har också haft god ingång av byggprosjekt i kvartalet, inte minst i Norge. Här har vi bland annat fått in flera nya boligprosjekt, samt att vi har fått i uppdrag att bygga och rehabilitera tre skolor, som samlat sett bidrar till att orderreserven i Veidekke Bygg har ökat till 21.4 milliarder NOK. I byggverksamheterna i Sverige är orderreserven noe upp från förra kvartalet, som följd av flera näringsprosjekt i BRA i Göteborg. Men orderreserven är samlat sett noe ner från årsskiftet och vår bedömning är att marknaden här rör sig i rätt och positiv rättning, men det tar fortsatt lite tid att få i gång prosjekten. I Infrastruktur Sverige skulle vi gärna ha sett några fler nya prosjekt in i portföljen. Det är en god marknad, men vi har haft lite stolpe ut den senaste tiden.
Speaker #1: Här har vi bland annat fått in flera nya boligprojekt, samt att vi har fått i uppdrag att bygga och rehabilitera tre skolor. Sammantaget bidrar det till att orderreserven i Bygg Norge har ökat till 21,4 miljarder.
Speaker #1: I byggverksamheterna i Sverige är orderreserven något upp från förra kvartalet, som följd av flera näringsprojekt i BRA i Göteborg. Men orderreserven är samlat sett något ner från årsskiftet, och vår bedömning är att marknaden rör sig rätt och positiv riktning, men att det fortsatt tar lite tid att få igång projekten.
Speaker #1: I infrastruktur Sverige skulle vi gärna ha sett några fler nya projekt in i portföljen. Det har varit stolpe ut den senaste tiden. Totalt sett har vi en solid ordersituation.
Jimmy Bengtsson: Totalt sett har vi en solid ordersituation bestående av prosjekt med god kvalitet och det är ett bra fundament för kvartalen som kommer. Ser vi lite närmare på hur orderingången i kvartalet fördelar sig så bidrar Oslofjord-förbindelsen till att segmentet Samferdsel sticker ut som det största segmentet i kvartalet. Veidekke Infrastruktur har dessutom fått tre nya vägunderhållskontrakt, samt förlängelse av ett existerande kontrakt som samlat sett utgör 1.2 milliarder NOK i kvartalet. På byggsidan är orderingången jämnt fördelad mellan de tre byggsegmenten. Boligprosjekten är i hög grad norska, de största i Oslo med omnejd, men också flera på Västlandet. Medans de privata yrkesbyggena huvudsakligen är i Sverige. I Danmark har Hoffmann fått två större uppdrag i kvartalet, ett för rehabilitering av kontorslokaler i Köpenhamn och ett för byggning av ett nytt kontorsbygg i Faxe.
Speaker #1: Det är bestående av projekt med god kvalitet, och det är ju ett bra fundament för kvartalen som kommer. Ser vi lite närmare på hur orderingången i kvartalet fördelar sig, så bidrar Oslofjordförbindelsen till att segmentet samfärdsel sticker ut som det största segmentet i kvartalet.
Speaker #1: Infrastruktur Norge har ju dessutom fått tre nya veivedlikeholdskontrakter samt förlängning av ett existerande kontrakt, som samlat sett utgör 1,2 miljarder i kvartalet. På byggsidan är orderingången jämnt fördelad mellan de tre byggsegmenten.
Speaker #1: Boligprojekten är i hög grad norska, de största i Oslo med omnejd, men också flera på Västlandet. Medan de privata yrkesbyggerna huvudsakligen är i Sverige.
Speaker #1: I Danmark har Hoffman fått två större uppdrag i kvartalet: ett för rehabilitering av kontorslokaler i Köpenhamn och ett för byggnation av ett nytt kontorsbygg i Faxe.
Speaker #1: Under offentliga yrkesbygg har jag redan nämnt tre skolprojekt i Norge, som tillsammans med bo- och behandlingscenter i Trøndelag utgör cirka hälften av orderingången i detta segmentet.
Jimmy Bengtsson: Under offentliga yrkesbygg har jag redan nämnt tre skolprosjekt i Norge som tillsammans med ett bo- och behandlingscenter i Trøndelag utgör cirka halvparten av orderingången i detta segment. Med det överlåter jag ordet till Jørgen som ska säga lite mer om utvecklingen i verksamhetsområdena. Varsågod Jørgen.
Speaker #1: Med det överlåter jag ordet till Jörgen, som ska säga lite mer om utvecklingen i verksamhetsområdena. Varsågod, Jörgen.
Speaker #2: Tusen takk. Tallene vi har for kvartalet er litt uærbødige. Det viser at vi stod tidlig opp i Q2. Det har vi til hensikt å gjøre fortsatt i Q3, som vanligvis. God formiddag fra Veidekke.
Jørgen Wiese Porsmyr: Tusen tack! Talen vi har för kvartalet är lite oärbödlig. De visar att vi stod tidigt upp i Q2. Det har vi tänkt att göra fortsatt i Q3. Som vanligt är det god förmiddag från Veidekke. Kvartalet 12.3 milliarder NOK i omsättning, 670 million NOK i resultat och 5.4% i marginal. Lite om aktiviteten. Jimmy sa att det var 9% upp. Med det så lägger vi det femte kvartalet bakom oss där vi har ökad omsättning. Från Q2 2025 har vi haft en ökande omsättning på mellan 5% och 10%. Alla områden bidrar. Ännu hyggligare och absolut viktigast är att lönsamheten följer med. En resultatförbättring från samma kvartal i fjol på 132 million NOK är signifikant och vi ska ta er igenom detaljerna i det i segmentbilderna. En teknisk kommentar är att annat segmentet, som är ofördelade koncernkostnader och finans, är på ett normalnivå.
Speaker #2: Kvartalet: 12,3 milliarder i omsetning, 670 i resultat og 5,4 % i margin. Litt om aktiviteten: IMSA var 9 % opp. Med det legger vi det femte kvartalet bak oss hvor vi har økt omsetning.
Speaker #2: Fra Q2 i 2025 har vi hatt økende omsetning mellom 5 og 10 %. Alle områder bidrar. Enda hyggeligere er det, og absolutt viktigst, at lønnsomheten følger med.
Speaker #2: En resultatforbedring fra samme kvartal i fjor på 132 millioner kroner er signifikant, og vi skal ta dere gjennom detaljene i det i segmentbildene. En teknisk kommentar her er at andelssegmentet samt ufordelte konsernkostnader og finans er på et normalt nivå.
Speaker #2: Vi guider at den skal være minus 35 millioner i kvartalet, og den er på minus 39, så den er som den skal være. Bygg Norge er et tankskip, sa du, Jimmy.
Jørgen Wiese Porsmyr: Vi guidar att den ska vara NOK 35 million minus i kvartalet och den är på minus NOK 39. Så den är som den ska vara. Veidekke Bygg Norge är ett tankskip, sa du Jimmy. En omsättning i kvartalet på NOK 4.2 billion. Det är 5% upp från samma kvartal i fjol. Var kommer det ifrån? Det är geografiskt områdena det centrala Östlandet inklusive Oslo. Övrig geografi är mer aktivitet butt-to-butt med det vi hade sidste år. Vilken typ av projekt är det vi ser att har ökad aktivitet? Det är både på bolig sidan och på offentliga yrkesbygg. Resultatökningen från sidste år är väldigt tydlig, NOK 220 million i resultat, NOK 60 million upp. Väldigt hyggligt att se 5.2% marginalmärke i ett annat kvartal. Vad ligger bakom? Det är summan av tre ting. Vi har en projektmarginal som är god, en projektportfölj som är god. Prestationer på nivå med sidste år.
Speaker #2: En omsetning i kvartalet på 4,2 milliarder kroner. Det er 5 % opp fra samme kvartal i fjor. Hvor det det kommer fra? Jo, det er geografisk.
Speaker #2: Områdene det sentrale Østlandet, inklusive Oslo, øvrig geografi — mer aktivitet butt-i-butt med det vi hadde i fjor. Hvilke type prosjekter er det vi ser har økt aktivitet?
Speaker #2: Det både på boligsiden og på offentlige yrkesbygg. Resultatøkningen fra i fjor er veldig tydelig: 220 millioner kroner i resultat, 60 millioner opp. Veldig hyggelig å se 5,2 % marginmerke i et annet kvartal.
Speaker #2: Hva ligger bak? Jo, det er summen av tre ting. Vi har en prosjektmargin som er god, en prosjektportefølje som er god, og prestasjoner på nivå med sist år.
Speaker #2: Vi har faste kostnader, som viser en liten nedgang. Da blandet inn med økt aktivitet, så er det klart at da blir det en ganske sterk oppskrift som ligger bak der.
Jørgen Wiese Porsmyr: Vi har fasta kostnader som visar en liten nedgång och blandat in med ökad aktivitet. Det är en ganska stark uppskrift som ligger bakom. Orderreserven NOK 21.4 billion passerar 20-miljardersmärket. Det var NOK 19.8 billion förra kvartalet. God orderingång både på bolig och på offentliga yrkesbygg. Book-to-bill på 1.2. Det betyder att med en normal horisont som vi har på verksamheten, har vi i detta bud om en stadigt ökande aktivitet in mot nästa sommar. Veidekke Infrastruktur i Norge, en omsättning på NOK 3 billion. Det var NOK 2.8 billion samma kvartal i fjol. Vad är det som drar upp? Det är asfaltdelen av verksamheten. I volym 10% högre aktivitet i den delen av Veidekke i år, sammanhållet med i fjol. Övriga områden är ganska stabila jämfört med Q2 i fjol. Resultatet NOK 215 million var NOK 193 million i fjol. Ändringen från sidste år kommer på asfaltsidan. Det ser ni på grafen överst till deras höjre.
Speaker #2: Ordreserven, 21,4, passerer 20-milliardersmerket. Det var 19,8 eller noe forrige kvartal. God orderingang, både på bolig og på offentlige. Yrkesbygg, book-to-bill på 1,2, og det betyr at med en normal horisont som vi har på virksomheten, så har vi i dette bud om en stadig økende aktivitet inn mot neste sommer.
Speaker #2: Infrastruktur i Norge. En omsetning på 3 milliarder. Det var 2,8 samme kvartal i fjor. Hva er det som trekker opp? Jo, det er asfaltdelen av virksomheten.
Speaker #2: I volum, 10 % høyere aktivitet i den delen av Veidekke i år, sammenlignet med i fjor. Øvrige områder ganske stabile sammenlignet med Q2 i fjor.
Speaker #2: Resultatet, 215 millioner kroner, var 193 i fjor, og endringen fra sist år kommer på asfaltssiden. Det ser dere på grafen øverst til deres høyre her, hvor 139 millioner kroner ble resultatet.
Jørgen Wiese Porsmyr: Här var NOK 139 million blev resultatet. NOK 103 million var det sidste år. Aktivitetsökningen på asfalt har jag redan kommenterat. Prisbilden, marginalbilden är tillfredsställande. Med det lägger vi första tredjedelen av årets asfaltsäsong bakom oss. Resterande del kommer i huvudsak i Q3 och vi har i alla fall god fart på väg in i det kvartalet. Så återstår det att prestera också. Orderreserven blir en lite speciell graf. NOK 15.2 billion är den på. Det var lite under 10 förra gången och det är Oslo som drar upp. Vi ser för oss stabil och något ökande aktivitet i detta segmentet framöver. Veidekke Bygg Sverige, omsättning i kvartalet på NOK 2.2 billion var NOK 1.9 billion samma kvartal i fjol. Det är 22% upp i lokal valuta. Geografiskt kommer aktivitetsökningen först och främst i Skåne och Stockholmsområdet. I Göteborgsområdet har vi haft okej aktivitet tidigare.
Speaker #2: 103 var det sist år. Aktivitetsøkningen på asfalt har jeg allerede kommentert. Prisbildet, marginbildet, tilfredsstillende, og med det legger vi første tredjedel av årets asfaltssesong bak oss.
Speaker #2: Resterende del kommer i hovedsak nå i Q3, og vi har i hvert fall god fart på vei inn i det kvartalet, og så gjenstår det å prestere også nå.
Speaker #2: Ordreserven blir jo en litt spesiell graf. 15,2 milliarder kroner er den på. Det var litt under 10 forrige gang, og det er Oslofjorden som trekker opp.
Speaker #2: Vi ser for oss stabil og noe økende aktivitet i dette segmentet fremover. Bygget omsetning i kvartalet på 2,2 milliarder kroner. Det var 1,9 samme kvartal i fjor.
Speaker #2: Det er 22 % opp i lokal valuta. Geografisk kommer aktivitetsøkningen først og fremst i Skåne og Stockholmsområdet. Göteborgsområdet har vi hatt ok aktivitet i også tidligere, så det er de to andre regionene som henter seg litt inn.
Jørgen Wiese Porsmyr: Det är de två andra regionerna som på ett sätt hämtar sig lite in. Resultatet, NOK 65 million blev det. Det var NOK 4.47 million i samma kvartal i fjol. Vad ligger bakom resultatändringen? Det är förbättringen mot i fjol. Det kommer från Stockholmssidan och Skånesidan, där vi ökar aktivitet, har tagit ned kostnader och så klart klarar att få positiva tal för tredje kvartal på rad. Det är vi väldigt stolta av. Utover det har vi en god verksamhet i Göteborg. Det har vi kommenterat på länge. Levererar på målsatta marginaler. Ordreserven, NOK 7.6 billion er den. Opp 6% i kvartalet, og det er næringsbygg ut fra Göteborg som er driveren der. Book-to-bill er 1.1. Hva betyr det? Det betyr også en noe økende aktivitet når vi ser normal horisont fremover i dette segmentet. Veidekke Infrastructure Sweden, omsetning i kvartalet på NOK 2.1 billion.
Speaker #2: Resultatet, 65 millioner kroner, ble det. Det var 4,47 i samme kvartal i fjor. Hva ligger bak resultatendringen? Det er en forbedring mot i fjor. Det kommer nettopp fra Stockholmsiden og Skånesiden.
Speaker #2: Hvor vi øker aktivitet, har tatt ned kostnader noe, og sånn sett klarer å få positive tall for tredje kvartal på rad, og det er vi veldig stolte av.
Speaker #2: Den andre, utover det, har vi en god virksomhet i Göteborg. Det har vi kommentert på lenge. Vi leverer på målsatte marginer. Ordreserven er 7,6 milliarder kroner.
Speaker #2: Opp 6 % i kvartalet, og det er næringsbygg ut fra Göteborg som er driveren der. Hva betyr book-to-bill? 1,1. Hva betyr det? Jo, det betyr også noe økende aktivitet.
Speaker #2: Når vi ser normal horisont fremover i dette segmentet. Infrastruktur. Omsetning i kvartalet på 2,1 milliarder kroner. Det er høy aktivitet. Opp 23 % i lokal valuta.
Jørgen Wiese Porsmyr: Det er høy aktivitet, opp 23% i lokal valuta. Hvor kommer det fra? Det er først og fremst Vest-Sverige, inklusive Göteborg, hvor vi har flere veiprosjekter og også bane som er høy aktivitet. Vi kommenterer også spesifikt Västlänken i Göteborg som trekker opp. Høy aktivitet, god prosjektlønnsomhet gir også resultatøkning. 128 millioner mot 91 i fjor. Det er et tydelig løft. Utover det prosjektmessige så har vi en litt mindre industrivirksomhet, asfaltvirksomhet i Sverige enn det vi har i Norge, men også den viser et fint resultatløft i dette kvartalet. Ordersiden, 0.7 i book-to-bill. Det er lavt, lavere enn normalt. Ordreserven 7 milliarder. Vi er normalt komfortable med situasjonen. Vi ser aktivitetsøkning i pågående prosjekter som kompenserer for lavere orderingang. Det er klart at dette er et segment som har hatt tydelig vekst i mange år.
Speaker #2: Hvor kommer det fra? Det er først og fremst Göteborg eller Vest-Sverige, inkludert Göteborg, hvor vi har flere veiprosjekter og også bane. Med høy aktivitet kommenterer vi også spesifikt Vestlenken i Göteborg, som trekker opp.
Speaker #2: Høy aktivitet, god prosjektlønnsomhet. Det gir også resultatøkning. 128 millioner mot 91 i fjor. Det er også et tydelig løft. Utover det prosjektmessige, så har vi en litt mindre industrivirksomhet, asfaltvirksomhet i Sverige, enn det vi har i Norge, men også den viser et fint resultatløft i dette kvartalet.
Speaker #2: Ordresiden: 0,7 i book-to-bill. Det er lavt, lavere enn normalt. Ordreserven er 7 milliarder. Vi er normalt komfortable med situasjonen. Vi ser en aktivitetsøkning i pågående prosjekter som kompenserer for lavere ordringang.
Speaker #2: Men det er klart at dette er et segment som har hatt tydelig vekst i mange år. Nå ser vi for oss en mer utflating av aktiviteten i det neste året.
Jørgen Wiese Porsmyr: Nå ser vi for oss en mer utflating av aktiviteten i det neste året. Til slutt er det Danmark. En omsetning i kvartalet på rundt 900 millioner. Det er 7% opp i lokal valuta. Det er høy aktivitet. Flere prosjekter som har trukket veldig opp. Resultatet er gjenkjennelig fra de siste årene. God prosjektlønnsomhet, kostnadsdisiplin, og dermed får vi 8.9% margin og 80 millioner i resultat. Det er ikke så mange kronene i norsk valuta, men det er en valutaeffekt her også, så det er resultatforbedring på 12% også her. Til slutt er det opp i det finansielle helikopteret. Det er en balanse på rundt 20 milliarder. Den er økt fra i fjor. Det som har økt fra i fjor, det er cashen. Det betyr at de øvrige balansepostene er så å si som de var ett år tilbake. Hva betyr det?
Speaker #2: Til slutt det Danmark. En omsetning i kvartalet på rundt 900 millioner. Det er 7 % opp i lokal valuta. Det er høy aktivitet. Flere prosjekter som har gått veldig opp.
Speaker #2: Resultatet er gjenkjennelig fra de siste årene. God prosjektlønnsomhet, kostnadsdisiplin, og dermed får vi 8,9 % margin og 80 millioner i resultat. Og så, det er ikke så mange kronene i norsk valuta, men det er jo en valutaeffekt her også, så det er resultatfordeling på 12 % også her.
Speaker #2: Til slutt, der oppe i det finansielle helikopteret: Det er vel en balanse på rundt 20 milliarder. Den har økt fra i fjor. Det som har økt fra i fjor, det er cashen.
Speaker #2: Det betyr at de øvrige balansepostene, de står så å si som de var ett år tilbake. Hva betyr det? Det betyr at vi har tatt den veksten som vi har beskrevet de siste fem kvartalene, uten å binde ekstra kapital – snarere motsatt.
Jørgen Wiese Porsmyr: Det betyr at vi har tatt den veksten som jeg beskrev de siste fem kvartalene, uten å binde ekstra kapital, snarere motsatt. Vi har generert kontanter. Det ser dere på linjen, den viktigste tallet i denne oppstillingen, som er vår netto rentebærende posisjon. Den var 3.7 milliarder ved halvårsskiftet, opp fra samme tidspunkt i fjor var den på 1.2. Den er 3.7 selv om vi i det kvartalet vi har bak oss har delt ut halvannen milliard kroner. Kontantstrømmen vår er veldig sterk. Utover de vanlige prosjektlikviditetsendringene som er gode, så er det to spesielle forhold. Det er et stort forskudd på Oslofjordforbindelsen som vi har fått inn kontraktuelt. Så har vi gjort to mindre oppkjøp, et på asfalt i Norge og et på elektro i Danmark, som har krevd 75 millioner kroner i Q2. Resultatet er fine og juppe med. Cash flowen enda finere.
Speaker #2: Vi har generert kontanter. Det ser dere på linjen. Det viktigste tallet i denne oppstillingen, som er vår netto rentebærende posisjon, var 3,7 milliarder ved halvårsskiftet.
Speaker #2: Opp fra samme tidspunkt i fjor var den på 1,2. Og den er 3,7, selv om vi i det kvartalet vi har bak oss har delt ut halvannen milliard kroner.
Speaker #2: Så kontantsummen var veldig sterk. Noen utover de vanlige prosjektlikviditetsendringene som gode. Så det var to spesielle forhold. Det ene var et stort forskudd på Oslofjordforbindelsen, som vi har fått inn.
Speaker #2: Kontraktuelt. Og så har vi gjort to mindre oppkjøp, ett på asfalt i Norge og ett på elektro i Danmark, som har krevd 75 millioner kroner i Q2.
Speaker #2: Så resultatet er fint å gi med. Cashflowen enda finere. Så det får du fortelle om hvordan det skal gå fremover. Takk.
Jørgen Wiese Porsmyr: Så det får du fortelle om hvordan skal gå fremover. Takk!
Speaker #1: Tusen takk, Jørgen. Som dere har sett av tallene, så presterer vi et godt kvartal i tråd med våre egne forventninger. Men jeg mener også at Veidekke har mer å gå på.
Jimmy Bengtsson: Tusen takk, Jørgen. Som dere har sett av tallene, så presterer vi et godt kvartal i tråd med våre egne forventninger. Men jeg mener også at Veidekke har mer å gå på, så det harde jobbet med forbedringer fortsetter. Jeg har tidligere fortalt at vi er veldig opptatt av å jobbe med det vi kan påvirke og kontrollere. Det betyr ikke minst å velge prosjekter vi har forutsetninger til å lykkes med sammen med kunden, og der vi kan forstå og håndtere risikoen som kommer med oppdraget, så vi kan gjennomføre prosjektene på plan eller bedre. Å jobbe med kostnadsbasen og hvordan vi utvikler organisasjonen, er definitivt noe vi også påvirker selv, samt ikke minst å successivt jobbe med å lykkes snu de enheter som leverer på for lavt nivå.
Speaker #1: Så det harde jobben med forbedringer, det fortsetter. Jeg har tidligere berettet om at vi er veldig opptatt av å jobbe med det vi kan påvirke og kontrollere.
Speaker #1: Det betyr ikke minst å velge prosjekter vi har forutsetninger for å lykkes med, sammen med kunden. Der vi kan forstå og håndtere den risikoen som kommer med oppdraget.
Speaker #1: Så at vi kan lykkes å gjennomføre prosjektene på plan eller bedre. Å jobbe med kostnadsbasen og hvordan vi utvikler organisasjonen, det er definitivt noe vi også påvirker selv.
Speaker #1: Samt, ikke minst, at det successivt jobbes med å lykkes med å nå de enhetene som leverer på for lavt nivå. I tidligere kvartaler har vi beskrevet hvordan vi jobber med seleksjon og usikkerhetsstyring i tilbudsfasen.
Jimmy Bengtsson: I tidligere kvartal har vi beskrevet hvordan vi jobber med seleksjon og usikkerhetsstyring i tilbudsfasen, men i neste steg er det naturligvis like viktig å lykkes håndtere usikkerhetene for prosjektene som er i ordreserven. Veidekke går ut av Q2 med en rekordhøy ordreserve på over 55 milliarder NOK. Det beror til stor del på en god orderingang de seneste 2 årene, med ytterligere et løft i dette kvartalet, avhengig av Oslofjorden. Vår book-to-bill har ligget over 1 siden Q3 2024, og som de blå stolpene viser, har vi i lengre tid hatt en jevn og god tilvekst i ordrer som skal gjennomføres i de kommende 12 månedene. Ordrevolumen for de kommende 12 månedene er 11% høyere enn ved utgangen av Q2 i fjor, hvilket gir oss god visibilitet og fortsatt vekst.
Speaker #1: Men i neste steg er det naturligvis like viktig å lykkes med å håndtere usikkerhetene for prosjektene som i ordreserven. Veidekke går ut av andre kvartal med en rekordhøy ordreserve på over 55 milliarder.
Speaker #1: Det beror til stor del på en god ordringang under de siste to årene, med ytterligere et løft i dette kvartalet beroende på Oslofjorden. Vår book-to-bill har ligget over 1 siden tredje kvartal i 2024.
Speaker #1: Og som de blå stablene viser, så har vi under en lengre tid hatt en jevn og god tilvekst i ordrer som skal gjennomføres under de kommende 12 månedene.
Speaker #1: Ordrevolumene nå for de kommende 12 månedene er 11 % høyere enn ved utgangen av andre kvartal i fjor, hvilket gir oss god visibilitet og fortsatt vekst.
Speaker #1: Vi har tidligere vist hvordan marginbildet ser ut for Veidekkes prosjektportefølje. Når vi deler opp den i mindre deler, og gransker marginalene fra de 20 % svakeste prosjektene til de 20 % sterkeste.
Jimmy Bengtsson: Vi har tidligere vist hvordan marginbilden ser ut for Veidekkes prosjektportefølje når vi deler opp den i mindre deler og gransker marginalene fra de 20% svakeste prosjektene til de 20% sterkeste. Her ser dere oppdaterte siffror for 2026 basert på resultaten i dagens prosjektportefølje. Det her bør gi en bra bild av utsikterna framåt. Förbättringarna vi har sett under flera år är resultatet av vårt kontinuerliga fokus på selektion och osäker styrning. Att välja rätt prosjekt til rett pris, ha en god og systematisk osäker styrning og ständigt förbättra genomförandet. Så att vi klarar att genomföra prosjekten på plan eller bedre. Det er naturligvis til fordel både for våre kunder og for Veidekke. Förbättringarna beror alltså inte på att vi tar mer betalt av våra kunder, men i huvudsak på grund av att vi har et bedre og mer forutsigbart genomförande.
Speaker #1: Her ser dere oppdaterte tall for 2026, basert på resultatene i dagens prosjektportefølje. Dette bør gi et godt bilde av utsiktene fremover. Forbedringene vi har sett over flere år er resultatet av vårt kontinuerlige fokus på seleksjon og usikkerhetsstyring.
Speaker #1: Å velge rett prosjekt til rett pris. Ha en god og systematisk usikkerhetsstyring. Og stadig forbedre gjennomføringen, slik at vi klarer å gjennomføre prosjektene på plan eller bedre.
Speaker #1: Det er naturligvis til fordel både for våre kunder og for Veidekke. Forbedringene beror altså ikke på at vi tar mer betalt av våre kunder, men i hovedsak på grunn av at vi har en bedre og mer forutsigbar gjennomføring.
Speaker #1: Og som sagt tidligere, så har vi nå oppnådd vårt mål om 5 % marginal under de siste 12 månedene. Det er denne utviklingen som gir oss grunn til å tro at vi kan holde oss på dette nivået eller høyere.
Jimmy Bengtsson: Som sagt tidligere så har vi nå oppnådd vårt mål om 5% marginal under de seneste 12 månedene. Det er den her utviklingen som gir oss grund til å tro at vi kan holde oss på den her nivåen eller høyere, i linje med vårt mål om varaktige marginaler over 5%. Att leverera fina finansiella resultat forutsetter konkurrensduktige prosjekt, der vi også kan finna goda kommersiella lösningar på våra kunders bärkraftsutmaningar. Det gjelder klimat og natur, likväl som sociala förhållanden og seriositet. Her vil jeg lyfta fram 4 prosjekt fra olika delar av Skandinavien som särskilt utmärker sig når det gjelder klimat og natur. Der våre insatser og dialogen med kunden bidrar til stor effekt for miljön. Vi börjar med det spännande prosjektet for GC Rieber i Bergen. Fenderen er et kontorsbygg i Solheimsviken som har byggts med massivträ og med betong som har extremt låga utsläpp.
Speaker #1: I linje med vårt mål om varige marginer over 5 %. Å levere gode finansielle resultater forutsetter konkurransedyktige prosjekter, der vi også kan finne gode kommersielle løsninger på våre kunders bærekraftsutfordringer.
Speaker #1: Det gjelder klima, natur, likevel også sosiale forhold og seriøsitet. Her vil jeg løfte frem fire prosjekter fra ulike deler av Skandinavia, som særskilt utmerker seg når det gjelder klima og natur.
Speaker #1: Der våre innsatser og dialogen med kunden bidrar til stor effekt for miljøet. Vi begynner med det spennende prosjektet for GC Rieber i Bergen. Fenderen er et kontorbygg i Solheimsviken som har blitt med massivtre.
Speaker #1: Og med betong som har ekstremt lave utslipp. Dessuten har gjenvunnet fartøystål anvendt i konstruksjonen, og ventilasjonsmaterialet er i stor grad ombrukt. Og alt dette er tiltak for å minske belastningen på klima og natur.
Jimmy Bengtsson: Dessutom har igenvunnet fartygsstål använts i konstruktionen och ventilationsmaterialet är i stor grad ombrukt. Allt detta är tilltag för att minska belastningen på klimat och natur. I Oslo bygger vi de fina boligkvarteren i Mariakvartalet åt OSU, Oslo S Utvikling. Det här är ett projekt med hög standard också när det gäller bärkraft. Här använder vi all den erfarenhet vi har. Det är betong med extremt låga utsläpp. Det är igenvunnet tillslag och det är tilltag för biologisk mångfald på den tidigare industritomten. I Göteborg, i Sverige, har vi byggt ett biokraftvärmeanlägg. Också här brukar vi betong med låga utsläpp och så har vi slanka konstruktioner och här också med lokal hantering av 70,000 ton massor. Till slut har vi ett spännande rehabiliteringsprojekt utanför Köpenhamn på Rockwools huvudkontor, där genbruk av material används i mycket stor omfattning.
Speaker #1: I Oslo bygger vi de fine boligkvarterene i Maria-kvartalet og OslO S Utvikling. Dette er et prosjekt med høy standard, også når det gjelder bærekraft.
Speaker #1: Her anvender vi all den erfaringen vi har, og det er betong med ekstremt lave utslipp. Det er gjenvunnet tilslag, og det er tiltak for biologisk mangfold på den tidligere industritomten.
Speaker #1: I Göteborg, i Sverige, har vi bygget et biokraftvarmeanlegg. Også her bruker vi betong med lave utslipp. Også har vi slanke konstruksjoner, og her også med lokal håndtering av 70 000 tonn masser.
Speaker #1: Til slutt har vi et spennende rehabiliteringsprosjekt utenfor København, på Rockvolds hovedkontor, der gjenbruk av materialer anvendes i mye stor omfang. Så dette er et eksempel på hva vi mener med bærekraftig praksis, som leder til konkurransedyktige og kommersielle løsninger i prosjektene for våre kunder.
Jimmy Bengtsson: Det här är exempel på vad vi menar med bärkraft i praxis som leder till konkurrensduktiga och kommersiella lösningar i projekten för våra kunder. Uppsummerat för kvartalet så är vi nöjda med att ha uppnått vår ambition om 5% margin över den senaste 12 månadersperioden. Till det har vi ökt aktiviteten i alla segment. Vi har marginförbättring på bred front och vi menar att det är mer att gå på. Sist men inte minst, orderingången och orderreserven är väldigt solid. Det ger god visibilitet framåt och kvaliteten i projektportföljen ger gott stöd till att kunna nå vårt mål om en vedvarande resultatmargin på över 5%. Tack för att ni ville lyssna på oss denna morgon och så öppnar vi upp för spørsmål. Varsågoda.
Speaker #1: Så oppsummert for kvartalet, så er vi fornøyde med å ha oppnådd vår ambisjon om 5 % margin over de siste 12 månedene. Til det har vi økt aktiviteten i alle segmenter.
Speaker #1: Vi har marginforbedring på bred front, og vi mener at det er mer å gå på. Og sist, men ikke minst, ordreinngangen og ordreserven er veldig solid.
Speaker #1: Det gir god visibilitet fremover, og kvaliteten i prosjektporteføljen gir god støtte til at kunne nå vårt mål om en vedvarende resultatmargin på over 5 %.
Speaker #1: Så takk for at dere ville lytte til oss denne morgenen. Og så åpner vi opp for spørsmål. Vær så god.
Speaker #2: Da skal vi se om vi har noen spørsmål fra webkassen. Først har vi Bengt Jonassen fra ABG. Gratulerer med sterke tall. Jeg kunne tenkt meg å stille tre spørsmål.
[Company Representative] (Veidekke): Ska vi se om vi har noen spørsmål fra webcasten. Först har vi Bengt Jonassen fra ABG. Gratulerer med sterke tall. Jeg kunne tenkt meg å stille tre spørsmål. Vi leser stadig om en krise i det norske boligmarkedet og markedet for næringseiendom med lav aktivitet, økt ledighet og dårlig salg. Men ordreserven til Veidekke på Bygg Norge er opp fra NOK 19 til NOK 21.4 milliarder det siste året. Hva kan forklare denne utviklingen sammenlignet med nyhetsstrømmen?
Speaker #2: Vi leser stadig om en krise i det norske boligmarkedet, og markedet for næringseiendom med lav aktivitet, økt ledighet og dårlig salg. Men ordreserven til Veidekke på Bygg Norge er opp fra 19 til 21,4 milliarder det siste året.
Speaker #2: Hva kan forklare denne utviklingen, sammenlignet med nyhetsstrømmen?
Speaker #1: Det er jo litt kontraintuitivt, det man leser i media, som Bengt påpeker, i forhold til at Veidekke har lykkes å opprettholde god fart i boligproduksjonen under disse årene som har hatt et krisestempel.
Jimmy Bengtsson: Det är lite kontraintuitivt faktiskt. Det man läser i media som Bengt påpekar i förhållande till att Veidekke har lyckats upprätta god fart i boligproduktionen under de här åren som har haft en krisstämpel. Men det beror i hög grad på, kort och gott på att vi är väldigt starka och väldigt flinka på att bygga boliger. Vi har ett standardiserat sätt att bygga våra boliger och när vi kommer i tidigt ingrepp med kunden och kan hjälpa dem att utveckla sina projekten i linje med det som är vår standardisering, då blir projekten genomförbara. Därför har vi lyckats hålla farten uppe där. Men det är lite unikt.
Speaker #1: Men det beror i høy grad på, kort og godt, at vi er veldig sterke og veldig flinke på å bygge boliger. Vi har et standardisert sett å bygge våre boliger, og når vi kommer i tidlig inngrep med kunden og kan hjelpe dem å utvikle sine prosjekter i tråd med det som er vår standardisering, da blir prosjektene gjennomførbare.
Speaker #1: Og derfor har vi lykkes å holde farten oppe der. Men det er litt unikt.
Speaker #3: Hvis jeg skal komplettere litt med tall, de 21 i ordreserven i Bygg Norge, de fordeler seg ganske jevnt mellom boliger, private yrkesbygg og offentlige yrkesbygg.
Jørgen Wiese Porsmyr: Hvis jeg skal komplettere litt med tall. De 21 i ordreserven i Veidekke Bygg, de fordelar seg ganske jevnt mellom boliger, private yrkesbygg og offentlige yrkesbygg. Boligbiten i den porteføljen er på cirka 7 milliarder, 7.6 eller noe. Har vært mellom 5 og 7 de siste 5 årene. Det har vært ganske stabilt på det området. Man vil se at nå i det siste året, de to andre segmentene er ganske like i størrelse de også. Men det har vært litt ned på private yrkesbygg. Det var litt opp på offentlige, så det har kompensert litt de to segmentene mellom.
Speaker #3: Boligbiten i den porteføljen, på cirka 7 milliarder – 7,6 eller noe – har vært mellom 5 og 7 egentlig de siste fem årene. Så det har vært ganske stabilt på det området.
Speaker #3: Så vil man si at nå i det siste året har de to andre segmentene vært ganske like i størrelse de også, men det har vært litt ned på private yrkesbygg.
Speaker #3: Det er jo litt opp på offentlige, så det er liksom kompensert. Litt de to segmentene imellom.
Speaker #2: Neste spørsmål. Svak ordreinngang på infrastruktur i Sverige. Dere pekte på økt tilgang på nye prosjekter i Q1, og dere gjentar det nå i Q2. Taper dere markedsandeler?
[Company Representative] (Veidekke): Neste spørsmål: Svak orderingang på infrastruktur i Sverige. Dere pekte på økt tilgang på nye prosjekter i Q1, og dere gjentar det nå i Q2. Taper dere markedsandeler?
Speaker #3: Jeg vil si at det vet vi ikke, for vi måler ikke det riktig. Men vi har jo under noen kvartaler tidligere her pekt på at vi hadde litt stolpe ut på Infrastruktur Norge da.
Jimmy Bengtsson: Det vet vi ikke, for vi måler ikke det riktig. Men vi har under noen kvartal tidligere pekt på at vi hadde litt stolpe ut på infrastruktur Norge. Men at vi ikke var urolige for det for markedsnivå, og det er samme story her for Veidekke Infrastructure Sweden. En del av prosjektene er ganske store, og har du litt stolpe inn eller stolpe ut, får det veldig stor effekt i et kort perspektiv. Men over tid er tilgangen på prosjekt i den marknaden god, og setter vi litt lengre tid, kommer det der til å jevne ut seg.
Speaker #3: Men vi var ikke orolige for det, for markedet er god. Og det er samme historie her for infrastruktur i Sverige. Prosjektene, en del av dem i alle fall, er jo ganske store og har litt 'stolpe inn' eller 'stolpe ut', så får jo det veldig stor effekt i et kort perspektiv.
Speaker #3: Men over tid så jo tilgangen på prosjekter i den marknaden god. Så setter vi litt lengre tid, så kommer det der å jevne ut seg.
Speaker #1: Så tror jeg vi hadde også en kommentar på den foilen, om infra Sverige, om at det er en tydelig aktivitetsøkning i pågående prosjekt. Det har vi en historie på.
Jørgen Wiese Porsmyr: Vi hadde også en kommentar på den foilen om Infra Sverige om at det er tydelig aktivitetsøkning i pågående prosjekt. Det har vi en historie på de foregående to årene, og den situasjonen er den samme. Det er litt til forskjell fra eller i tillegg til det du kommenterte.
Speaker #1: De foregående to årene. Og den situasjonen er den samme. Så det er litt til forskjell fra, eller i tillegg til, det som du kommenterte.
Speaker #2: Og hva blir det viktigste for Veidekke fra et strategisk perspektiv de neste ett til to årene?
[Company Representative] (Veidekke): Hva blir det viktigste for Veidekke fra et strategisk perspektiv det neste 1 til 2 årene?
Speaker #1: Fortsette å jobbe med de forbedringene vi har jobbet med nå i flere år.
Jimmy Bengtsson: Fortsette å jobbe med de forbedringene vi har jobbet med i flere år.
Speaker #2: Så, det er Simen Mortensen fra DNB. Kristian Holm, dere solgte dere ut av boligutvikling for å redusere kapitalbinding og risiko, men går nå inn igjen som 50 % boligutvikler med OBOS.
[Company Representative] (Veidekke): Simen Mortensen fra DNB. Christiansholm. Dere solgte dere ut av boligutvikling for å redusere kapitalbinding og risiko, men går nå inn igjen som 50% boligutvikler med OBOS. Er dette et strategisk skifte eller et enkeltstående prosjekt? Hva gjør risiko eller avkastning attraktivt nå?
Speaker #2: Er dette et strategisk skifte, eller et enkeltstående prosjekt, og hva gjør risiko eller avkastning attraktivt nå?
Speaker #3: Ja, det er jo vi gjorde et veldig tydelig veivalg for fem eller seks år tilbake, som Simen påpeker. Vi har hele tiden etter det sagt at vi er åpne for å gjøre enkeltstående investeringer sammen med kunder, og det er det vi gjør.
Jørgen Wiese Porsmyr: Vi gjorde et veldig tydelig veivalg fem eller seks år tilbake, som Simen påpeker. Vi har hele tiden etter det sagt at vi er åpne for å gjøre enkeltstående investeringer sammen med kunder, og det er det vi gjør. På prosjektnivå er det noe som kunne vært i den gamle porteføljen. På virksomhetsnivå er jo dette en helt annen retning og en helt annen størrelse. Vår egenkapitalinvestering her er rundt NOK 150 million ish. Dette er selektiv investering i et godt prosjekt sammen med en viktig kunde for oss.
Speaker #3: Det er altså en helt annen på prosjektene våre. Det er jo noe som kunne vært i den gamle porteføljen på virksomhetsnivå, så jo, dette er en helt annen retning og en helt annen størrelse.
Speaker #3: Vår egenkapitalinvestering her er rundt 150 millioner, ish. Så dette er en selektiv investering sammen med, i et godt prosjekt sammen med en viktig kunde for oss.
Speaker #2: Ebit-marginen er nå rundt 5 %. Hvor mye av forbedringene er strukturelle, og hvilket marginnivå mener dere er realistisk gjennom en normal syklus?
[Company Representative] (Veidekke): EBIT-marginen er nå rundt 5%. Hvor mye av forbedringen er strukturell, og hvilket marginivå mener dere er realistisk gjennom en normal syklus?
Speaker #3: Vi har jo oppgitt tilfellene og sagt at vårt første mål var å ta oss til 5 %, og nå sier vi at vårt mål er at vi lykkes i å holde oss over 5 %.
Jimmy Bengtsson: Vi har ved gjentatte anledninger sagt at vårt første mål var å ta oss til 5%. Nå sier vi at vårt mål er at vi lykkes med å holde oss over 5%. Det er det vi jobber for hver dag, og det er det vi tror på.
Speaker #3: Så det er det vi jobber for hver dag, og det er det vi tror på.
Speaker #2: Så det er asfalten, marginen og den 9,8 % med 17 % volumvekst og høyere lønnsomhet per tonn, til tross for dyrere bitumen. Kan dere kvantifisere driverne og følsomheten for nye råvaresvingninger?
[Company Representative] (Veidekke): Asfalten. Marginen nådde 9.8% med 17% volumvekst og høyere lønnsomhet per tonn, til tross for dyrere bitumen. Kan dere kvantifisere driverne og følsomheten for nye råvaresvingninger, 10% til 15% lavere offentlige volumer og tidligere uttømming av budsjettene mot årsslutt?
Speaker #2: 10–15% lavere offentlige volumer og tidligere uttømming av budsjettene mot årsslutt.
Speaker #3: Ja, nå er det jo sånn at asfalt-sesongen er en tredjedel før sommeren og to tredjedeler etter. Vi klarte jo å levere fint første tredjedelen, som vi har sagt.
Jørgen Wiese Porsmyr: Asfaltsesongen er en tredjedel før sommeren og to tredjedeler etter. Vi klarte å levere fint første tredjedelen, som vi har sagt. Vi beskrev ganske grundig hvordan vi jobbet med råvarevurderinger og sikring ved Q1. Det fokuset har vi selvfølgelig med oss i Q2. Så får andre vurdere oljemarkedet. Vi opplever et asfaltmarked hvor det er normalt god etterspørsel. Volumet vårt kan alltid gå ned mot slutten av sesongen, men det er ikke større risiko der nå enn normalt. Det er vel svaret vårt på det.
Speaker #3: Følsomheten for vi beskrev ganske grundig hvordan vi jobbet med råvarevurderinger og sikring ved Q1. Den metodikken, eller det fokuset, har vi selvfølgelig med oss i Q2.
Speaker #3: Og så for å vurdere oljemarkedet. Vi opplever et asfaltmarked hvor det normalt er god etterspørsel. Så vi er ikke veldig... altså volumet vårt kan jo alltid gå ned mot slutten av sesongen, men det er ikke større risiko der nå enn normalt.
Speaker #3: vel svaret vårt på det.
Speaker #2: Så det er et spørsmål om ordrebokvalitet: Har nye kontrakter høyere eller lavere margin enn prosjektene som nå resultatføres, og støtter ordreboken en konsernmargin rundt 5 % i 2027 og 2028?
[Company Representative] (Veidekke): Så er det et spørsmål om ordrebok kvalitet. Har nye kontrakter høyere eller lavere margin enn prosjektene som nå resultatføres, og støtter ordreboken en konsernmargin rundt 5% i 2027 og 2028? Hvordan vil oppstart av Oslofjordforbindelsen påvirke omsetning og margin neste 12 måneder?
Speaker #2: Hvordan vil oppstart av Oslofjord-forbindelsen påvirke omsetning og margin de neste 12 månedene?
Speaker #3: Og svaret er jo ja, noe stans i midten der da. At ordreboken vi har støtter våre ambisjoner. Og som jeg sa i presentasjonen, så er jo våre forbedringer de seneste årene i hovedsak ikke på at vi tar bedre betalt av kunden.
Jimmy Bengtsson: Svaret er ja, et sted i midten. Ordreboken vi har støtter våre ambisjoner. Som jeg sa i presentasjonen, våre forbedringer de seneste årene beror i hovedsak ikke på at vi tar bedre betalt av kunden, men at vi lykkes i å gjennomføre prosjektene på den planen som er lagt i kontraktet og kontraktskalkylen på den planen eller bedre. Der finnes det fortsatt potensial i å bli enda flinkere.
Speaker #3: Uten at vi lykkes å gjennomføre prosjektene på den plan som er lagt i kontrakten og kontraktskalkylen, på den planen eller bedre. Og der finnes det fortsatt potensial til å bli enda flinkere.
Speaker #1: Så den litt mer sånn tekniske, kall det guidingen på Oslofjord. Det er jo et sjuårig prosjekt. Og så har vi sagt at man kan dele omsetningen på sju, men det vil være litt mindre det første året.
Jørgen Wiese Porsmyr: Den litt mer tekniske kall det guidingen på Oslofjord. Det er et 7-årig prosjekt. Så har vi sagt at man kan dele omsetningen på 7, men det vil være litt mindre det første året enn en sånn matteøvelse, og så vil det være litt mindre det siste året. Ja, det kan puttes inn i regnearket som guiding. På segmentet anlegg i Infrastruktur Norge, vil det trekke aktiviteten noe opp, ikke voldsomt, men det bidrar til noe aktivitetsøkning.
Speaker #1: Enn en sånn matteøvelse. Og så vil det være litt mindre det siste året. Så ja, det kan puttes inn i regnearket som, kall det, guiding.
Speaker #1: På segmentet anlegg i Infrastruktur Norge vil det trekke aktiviteten noe opp, men ikke voldsomt. Men det bidrar til noe aktivitetsøkning.
Speaker #2: Siste spørsmål fra Simen. Kontantstrømmen i andre kvartal, inkludert et forskudd på 550 millioner. Når og over hvor lang tid vil denne arbeidskapitaleffekten reverseres, og hvordan bør forventet prosjektets nettokontantstrøm-bidrag gjennom byggeperioden?
[Company Representative] (Veidekke): Siste spørsmål fra Simen. Kontantstrømmen i Q2 inkluderte et forskudd på NOK 550 million. Når og over hvor lang tid vil denne arbeidskapitaleffekten reverseres, og hvordan bør forventet prosjektets netto kontantstrømbidrag gjennom byggeperioden?
Speaker #3: Nei, det siger sakte tilbake da over de syv årene. Så, og skal jo da i forhold til prosjektet har av cash flow, så skal jo det være positivt med et bidrag.
Jørgen Wiese Porsmyr: Det siger sakte tilbake over de 7 årene. Og skal i forhold til hva prosjektet har av cash flow, være positivt med et bidrag. Vi ser for oss en stabil og normal utvikling i det prosjektet de neste årene. Men selve forbudet blir borte over kontraktsperioden.
Speaker #3: Slik at vi ser for oss en, kall det, stabil og normal utvikling i det prosjektet de neste årene. Men selve forskuddet blir jo borte over kontraktsperioden.
Speaker #2: Så det er Vetle Wilhelmsen fra Sparebank 1. Ser dere noen sykliske drivere av marginforbedringen de siste årene, eller er det utelukkende strukturelt drevet av interne forbedringer?
[Company Representative] (Veidekke): Vetle Wilhelmsen fra SpareBank 1. Ser dere noen sykliske drivere av marginforbedringen de siste årene, eller er det utelukkende strukturelt drevet av interne forbedringer?
Speaker #3: Altså, vi var jo på kriserubrikker i media, eller hur, så det er klart at i en sånn her periode, det har vi jo sagt tidligere og fått påpekt, at det jo er en god marknad for innkjøp av underleverandører.
Jimmy Bengtsson: Vi var på kriserubrikker i media. Det er klart at i en sånn periode, det har vi sagt tidligere og fått påpekt, at det er en god marknad for innkjøp av underleverandører. Det er klart at vi utnytter det precis som alle andre. Det er en driver som gjør at marginene kan gå opp under en sånn svingning. Men det som sker nå, som vi har sagt i dag, som Jørgen påpekte, det er også at økt aktivitet og økt kapasitetsutnyttelse drar marginen åt andra hållet. Det pendler litt over tid, og det er vår oppgift å se til at summen av dem blir bra.
Speaker #3: Og det er klart at vi utnytter det, presis som alle andre da. Så det er jo en driver som så å si gjør at marginene kan gå opp under en sånn svingning da.
Speaker #3: Men det som skjer nå, som vi har sagt i dag, som Jørgen påpeker, det er jo også at økt aktivitet og økt kapasitetsutnyttelse drar marginen åt andre hold da.
Speaker #3: Så det der pendler litt over tid da, så det er vår oppgave å se til at summen av dem blir bra.
Speaker #1: Så henger det jo veldig sammen da. Det er vanskelig å skille om det er det miljøet du slår ut. Det er jo analytisk to forskjellige forhold, men det henger sammen.
Jørgen Wiese Porsmyr: Det henger veldig sammen. Det er vanskelig å skille om det er det miljøet du er i, eller er det dine egne evner som slår ut. Det er analytisk to forskjellige forhold, men det henger sammen. Skal vi fleipe litt med det, så går det an å si at det går an å mislykkes i dårlige markeder også.
Speaker #1: Skal vi fleipe litt med det, så går det an å si at det går an å mislykkes i dårlige markeder, liksom.
Speaker #2: Det var det.
[Company Representative] (Veidekke): Det var det.
Speaker #3: Takk så mye, og jeg ser ingen hender i salen, så da takker vi igjen for denne morgenen, eller formiddagen som Jørgen bruker å påpeke.
Jimmy Bengtsson: Tack så mycket. Jag ser inga händer i salen, så då tackar vi igen för den här morgonen eller förmiddagen som Jørgen brukar påpeka. På återseende om i hvert fall ett kvartal. Tack ska ni ha!
