Q2 2026 Randoncorp SA Earnings Call

Speaker #1: You have joined the meeting as an attendee and will be muted throughout the meeting.

Carol Isotton Colleto: Olá, sejam muito bem-vindos à videoconferência de resultados da Randoncorp referente ao Q2 de 2023. É uma satisfação contar com a participação de todos vocês neste evento de hoje. Vou passar agora algumas orientações gerais sobre o evento. Recordo que nossas videoconferências são gravadas, então você pode assistir às gravações a qualquer momento, acessando o nosso site de relações com investidores, que é o ri.randoncorp.com, ou no canal da companhia no YouTube. O PDF da apresentação utilizada hoje já está disponível para download aqui na plataforma ou no nosso site de RI. Essa transmissão conta com tradução simultânea para o inglês e também com interpretação em Libras. Para ouvir a tradução em inglês, clique no botão Interpretation, localizado na barra inferior da tela e selecione a opção Mute Original Audio, selecionando o áudio original para acompanhar somente a tradução.

Speaker #2: Hola.

Speaker #1: Sejam muito bem-vindos à videoconferência de resultados da Randoncorp, referente ao segundo trimestre de 2026. É uma satisfação contar com a participação de todas vocês neste evento de hoje.

Speaker #1: Vou passar agora algumas orientações gerais sobre o evento. Recordo que nossas videoconferências são gravadas, então você pode assistir às gravações a qualquer momento acessando o nosso site de Relações com Investidores, que é o ri.randoncorp.com, ou no canal da companhia no YouTube.

Speaker #1: O PDF da apresentação utilizada hoje já está disponível para download aqui na plataforma ou no nosso site de RI. Essa transmissão conta com tradução simultânea para o inglês e também com interpretação em Libras.

Speaker #1: Para ouvir a tradução em inglês, clique no botão "Interpretation" localizado na barra inferior da tela e selecione a opção "Mute original audio", selecionando o áudio original para acompanhar somente a tradução.

Speaker #1: Aproveito para mencionar que fizemos uma pequena alteração no formato de participação na nossa sessão de perguntas e respostas. A partir deste evento, para participar por áudio, você deve clicar no botão "Levantar a mão" ou, se preferir enviar a pergunta por escrito, clicar no botão "Q&A".

Carol Isotton Colleto: Aproveito para mencionar que fizemos uma pequena alteração no formato de participação na nossa sessão de perguntas e respostas. A partir deste evento, para participar por áudio, você deve clicar no botão Levantar a Mão, ou se preferir enviar a pergunta por escrito, clicar no botão Q&A. Antes de seguirmos, reforçamos que as informações apresentadas hoje podem incluir estimativas, projeções e expectativas relacionadas ao desempenho da companhia e ao seu ambiente de negócios. Elas devem ser consideradas à luz das premissas disponíveis neste momento e envolvem riscos e incertezas, podendo diferir dos resultados que venham a ser efetivamente alcançados. Por isso, recomendamos que todos consultem o aviso legal completo disponível na apresentação e nos demais documentos divulgados pela companhia.

Speaker #1: Antes de seguirmos, reforçamos que as informações apresentadas hoje podem incluir estimativas, projeções e expectativas relacionadas ao desempenho da companhia e ao seu ambiente de negócios.

Speaker #1: Elas devem ser consideradas à luz das premissas disponíveis neste momento, e envolvem riscos e incertezas, podendo diferir dos resultados que venham a ser efetivamente alcançados.

Speaker #1: Por isso, recomendamos que todos consultem o aviso legal completo, disponível na apresentação e nos demais documentos divulgados pela companhia. Seguindo para a programação de hoje, iniciaremos com a participação do nosso presidente e CEO, Daniel Randon.

Carol Isotton Colleto: Seguindo para a programação de hoje, iniciaremos com a participação do nosso presidente e CEO, Daniel Randon, que comentará o cenário de negócios, os principais acontecimentos do trimestre e a visão da companhia para este ciclo. Na sequência, Esteban Angeletti, que é diretor corporativo de RI, Finanças, FP&A e Estratégia da Randoncorp, conduzirá a apresentação dos nossos resultados operacionais. Depois, Paulo Prignolato, que é vice-presidente, CFO e DRI da companhia, trará os comentários sobre a gestão financeira do período. Ao término das apresentações, Davi Coin Bacichette, que é nosso gerente de RI e Finanças, conduzirá a sessão de perguntas e respostas. Com isso, convido agora Daniel Randon para dar início às apresentações de hoje.

Speaker #1: Que comentará o cenário de negócios, os principais acontecimentos do trimestre e a visão da companhia para este ciclo. Na sequência, o Esteban Angeletti, que é diretor corporativo de RI e Finanças, FPN e Estratégia da Randoncorp, conduzirá a apresentação dos nossos resultados operacionais.

Speaker #1: Depois, o Paulo Prignolato, que é vice-presidente e CFO de RI da companhia, trará os comentários sobre a gestão financeira. O Davi Coimba Siquete, que é nosso gerente de RI e Finanças, conduzirá a sessão de perguntas e respostas.

Speaker #1: Com isso, convido agora Daniel Randon para dar início às apresentações de hoje.

Speaker #3: Olá, obrigado pela participação em nossa videoconferência de resultados do segundo trimestre de 2026. Antes de entrarmos nos resultados operacionais e financeiros, eu gostaria de compartilhar uma breve visão sobre o ambiente de negócios, os principais movimentos realizados pela companhia ao longo do período e nossas prioridades para o segundo semestre.

Daniel Randon: Olá, obrigado pela participação em nossa videoconferência de resultados do Q2 2026. Antes de entrarmos nos resultados operacionais e financeiros, eu gostaria de compartilhar uma breve visão sobre o ambiente de negócios, os principais movimentos realizados pela companhia ao longo do período e nossas prioridades para o H2. Começando pelo ambiente de negócios, o Q2 apresentou uma evolução sequencial dos volumes no mercado brasileiro, embora o cenário ainda permaneça abaixo dos níveis observados no ano passado. Tanto em caminhões quanto em semirreboques, observamos avanço na produção e nas vendas nesse Q2, quando comparamos com os primeiros meses deste ano. Esse comportamento demonstra uma retomada, especialmente a partir de junho, principalmente impulsionada pelo Mover Programme, mas ainda em um ambiente de demanda mais seletiva, impactada pelo nível das taxas de juros e pela maior cautela nas decisões de investimentos dos nossos clientes.

Speaker #3: Começando pelo ambiente de negócios, o segundo trimestre apresentou uma evolução sequencial dos volumes no mercado brasileiro, embora o cenário ainda permaneça abaixo dos níveis observados no ano passado.

Speaker #3: Tanto em caminhões quanto em semirreboques, observamos avanço na produção e nas vendas neste segundo trimestre, quando comparamos com os primeiros meses deste ano. Esse comportamento demonstra uma retomada, especialmente a partir de junho, principalmente impulsionada pelo MOVE Brasil, mas ainda em um ambiente de demanda mais seletiva, impactada pelo nível das taxas de juros e pela maior cautela nas decisões de investimentos dos nossos clientes.

Speaker #3: No mercado externo, caminhões exportados a partir do Brasil continuaram abaixo dos níveis observados em 2025, pressionados principalmente pelo enfraquecimento da demanda internacional. Contudo, com relação ao primeiro trimestre de 2026, houve avanço expressivo nas entregas, com ritmo mais estável e elevado.

Daniel Randon: No mercado externo, caminhões exportados a partir do Brasil continuaram abaixo dos níveis observados em 2025, pressionados principalmente pelo enfraquecimento da demanda internacional. Contudo, com relação ao Q1 2026, houve avanço expressivo nas entregas com ritmo mais estável e elevado. Em semirreboques, tivemos crescimento importante em ambos os comparativos, impulsionados principalmente pela maior demanda em países da América do Sul. No mercado norte-americano, seguimos observando o ambiente de maior instabilidade, influenciado pelas incertezas políticas e econômicas, com reflexos sobre as decisões dos clientes e sobre o ritmo de alguns mercados atendidos pelas nossas operações. Como contraponto a esse cenário, o mercado de reposição continuou apresentando resiliência neste trimestre. O crescimento e o envelhecimento da frota circulante seguem sustentando a demanda por componentes e contribuindo para o desempenho dos negócios com maior exposição a esse mercado.

Speaker #3: Em semirreboques, tivemos crescimento importante em ambos os corporativos, impulsionados principalmente pela maior demanda em países da América do Sul. No mercado norte-americano, seguimos observando um ambiente de maior instabilidade, influenciado pelas incertezas políticas e econômicas, com reflexos sobre as decisões dos clientes e sobre o ritmo de alguns mercados atendidos pelas nossas operações.

Speaker #3: Como contraponto a esse cenário, o mercado de reposição continuou apresentando resiliência neste trimestre. O crescimento e o envelhecimento da frota circulante seguem sustentando a demanda por componentes e contribuindo para o desempenho dos negócios com maior exposição a esse mercado.

Speaker #3: Portanto, nossa leitura do segundo trimestre de 2026 é de uma melhora, sim, mas ainda sem caracterizar uma recuperação plena do mercado. O ambiente ainda exige atenção e flexibilidade na gestão das operações.

Daniel Randon: Portanto, nossa leitura do Q2 2026 é de uma melhora, sim, mas ainda sem caracterizar uma recuperação plena do mercado, o ambiente ainda exige atenção e flexibilidade na gestão das operações. Além da evolução do ambiente de negócios, que já comentei, o Q2 foi marcado por decisões e entregas importantes da Randoncorp. Durante o período, nós realizamos o Randoncorp Day, ampliando o diálogo com o mercado sobre as pautas prioritárias da companhia. Esse foi um momento relevante para apresentar uma visão mais integrada sobre os nossos negócios, as nossas prioridades estratégicas e os principais direcionadores de geração de valor. Lá também comentamos sobre a descontinuidade da operação da Delta Global. Essa decisão faz parte do processo contínuo de avaliação do nosso portfólio e está alinhada ao direcionamento de concentrar recursos e esforços nos negócios com maior aderência à estratégia da Randoncorp.

Speaker #3: Além da evolução do ambiente de negócios, que já comentei, o segundo trimestre foi marcado por decisões e entregas importantes da Randoncorp. Durante o período, nós realizamos o Randoncorp Day, ampliando o diálogo com o mercado sobre as pautas prioritárias da companhia. Esse foi um momento relevante para apresentar uma visão mais integrada sobre os nossos negócios, as nossas prioridades estratégicas e os principais direcionadores de geração de valor.

Speaker #3: E lá também comentamos sobre a descontinuidade da operação da Delta Global. Essa decisão faz parte do processo contínuo de avaliação do nosso portfólio e está alinhada ao direcionamento de concentrar recursos e esforços nos negócios com maior aderência às estratégias da Randoncorp.

Speaker #3: Na agenda de sustentabilidade, divulgamos nosso relatório no final de maio, trazendo detalhes sobre o atingimento de nossas metas ESG. Com uma entrega concreta da nossa ambição e reforçando a incorporação desses compromissos à gestão e às prioridades dos negócios.

Daniel Randon: Na agenda de sustentabilidade, divulgamos nosso relatório no final de maio, trazendo detalhes sobre o atingimento de nossas metas ESG, com uma entrega concreta da nossa ambição e reforçando a incorporação desses compromissos à gestão e às prioridades dos negócios. Outro acontecimento relevante no trimestre foi a atualização do rating corporativo da Randoncorp pela S&P, mantido em AAA, o nível mais elevado da escala nacional, com alteração da perspectiva para negativa. A manutenção do rating reforça a importância de seguirmos avançando nas medidas que já estão em execução, especialmente na geração de caixa, na redução da alavancagem e na maior seletividade para alocação de capital. Olhando para o H2, temos direcionadores operacionais importantes e prioridades financeiras muito claras. Nos negócios de autopeças e de semirreboques, iniciamos o Q3 com as carteiras preenchidas.

Speaker #3: Outro acontecimento relevante no trimestre foi a atualização do rating corporativo da Randoncorp pela S&P, mantido em AAA, o nível mais elevado da escala nacional, com alteração da perspectiva para negativa.

Speaker #3: A manutenção do rating reforça a importância de seguirmos avançando nas medidas que já estão em execução, especialmente na geração de caixa, na redução da alavancagem e na maior seletividade para alocação de capital.

Speaker #3: Olhando para o segundo semestre, temos direcionadores operacionais importantes e prioridades financeiras muito claras. Nos negócios de autopeças e de semirreboques, iniciamos o terceiro trimestre com as carteiras preenchidas.

Speaker #3: Somada à continuidade da demanda no mercado de reposição, essa condição traz maior visibilidade para o desempenho operacional dos próximos meses. Seguiremos avançando também na captura de sinergias dos negócios adquiridos, especialmente na da Conza.

Daniel Randon: Somada à continuidade da demanda no mercado de reposição, essa condição traz maior visibilidade para o desempenho operacional dos próximos meses. Seguiremos avançando também na captura de sinergia dos negócios adquiridos, especialmente na Dacomsa. Essa frente continuará sendo relevante para ampliar nossa eficiência e a contribuição desses negócios aos resultados da companhia. Na vertical montadora, esperamos um avanço gradual na produção e nas entregas de vagões ferroviários ao longo do H2. Esse crescimento acontecerá de forma progressiva, acompanhando o cronograma previsto para os projetos contratados, o que também é muito positivo para os nossos resultados. Ao mesmo tempo, nossa atuação estará fortemente direcionada à melhoria da geração de caixa. Isso envolve a otimização do capital de giro, a racionalização de estruturas e uma gestão ainda mais próxima dos estoques e recebíveis da companhia.

Speaker #3: Essa frente continuará sendo relevante para ampliar nossa eficiência e a contribuição desses negócios aos resultados da companhia. Na vertical montadora, esperamos avanço gradual na produção e nas entregas de vagões ferroviários ao longo do segundo semestre.

Speaker #3: Esse crescimento acontecerá de forma progressiva, acompanhando o cronograma previsto para os projetos contratados, o que também é muito positivo para os nossos resultados. Ao mesmo tempo, nossa atuação estará fortemente direcionada à melhoria da geração de caixa. Isso envolve a otimização do capital de giro, a racionalização de estruturas e uma gestão ainda mais próxima dos estoques e recebíveis da companhia. Permaneceremos disciplinados na alocação de capital, priorizando investimentos essenciais e iniciativas com maior aderência às nossas prioridades estratégicas, maior potencial de geração de caixa e retorno adequado sobre o capital investido.

Daniel Randon: Permaneceremos disciplinados na alocação de capital, priorizando investimentos essenciais e iniciativas com maior aderência às nossas prioridades estratégicas, maior potencial de geração de caixa e retorno adequado sobre o capital investido. Entramos na segunda metade do ano com prioridades bem definidas, disciplina na execução e foco em entregar uma Randoncorp mais eficiente, integrada e preparada para os próximos ciclos de crescimento. Assim, encerro minha apresentação e passo a palavra ao Esteban. Obrigado.

Speaker #3: Entramos na segunda metade do ano com prioridades bem definidas, disciplina na execução e foco em entregar uma Randoncorp mais eficiente, integrada e preparada para os próximos ciclos de crescimento.

Speaker #3: Assim, encerro minha apresentação e passo a palavra ao Esteban. Obrigado.

Speaker #1: Obrigado, Daniel. Bom dia a todos. Dando sequência à apresentação, vou detalhar os principais resultados operacionais da Randoncorp no segundo trimestre de 2026. Como o Daniel comentou, o período combinou uma recuperação dos volumes em alguns mercados, especialmente no Brasil, com a continuidade de um cenário mais desafiador em determinadas regiões e segmentos.

Esteban Angeletti: Obrigado, Daniel. Bom dia a todos. Dando sequência à apresentação, vou detalhar os principais resultados operacionais da Randoncorp no Q2 de 2026. Como Daniel comentou, o período combinou uma recuperação dos volumes em alguns mercados, especialmente no Brasil, com a continuidade de um cenário mais desafiador em determinadas regiões e segmentos. Neste contexto, a companhia apresentou estabilidade da receita consolidada e uma evolução importante da rentabilidade operacional, refletida no crescimento do EBITDA ajustado e na expansão da margem. Por outro lado, o resultado líquido permaneceu pressionado por efeitos que não refletem diretamente o desempenho recorrente das operações, principalmente aqueles relacionados à descontinuidade da Delta Global e à equivalência patrimonial negativa registrada na vertical soluções financeiras e serviços. Vamos começar pela análise detalhada da evolução da receita.

Speaker #1: Neste contexto, a companhia apresentou estabilidade da receita consolidada e uma evolução importante da rentabilidade operacional, refletida no crescimento do EBITDA ajustado e na expansão da margem.

Speaker #1: Por outro lado, o resultado líquido permaneceu pressionado por efeitos que não refletem diretamente o desempenho recorrente das operações, principalmente aqueles relacionados à descontinuidade da Delta Global e à equivalência patrimonial negativa registrada na vertical Soluções Financeiras e Serviços.

Speaker #1: Vamos começar pela análise detalhada da evolução da receita. O desempenho desse indicador no segundo trimestre de 2026 demonstra a capacidade da companhia de sustentar seu nível de receita, mesmo diante de um ambiente de mercado ainda marcado por diferentes desafios.

Esteban Angeletti: O desempenho deste indicador no Q2 de 2026 demonstra a capacidade da companhia de sustentar seu nível de receita, mesmo diante de um ambiente de mercado ainda marcado por diferentes desafios. A composição da receita do trimestre permaneceu diversificada entre as verticais de negócio, o que contribuiu para equilibrar o desempenho consolidado. Enquanto alguns mercados ainda operam em um contexto mais desafiador, os negócios com maior exposição à reposição continuaram encontrando uma demanda mais resiliente. Além disso, eu destaco o aumento das receitas com produtos para o agronegócio, o crescimento das vendas para mobilidade urbana, explicada pela adição das receitas de Mogi Guaçu, que fornece peças para ônibus, além de caminhões, e a menor conversão das receitas internacionais devido à apreciação do real frente ao dólar. Falando em mercado externo, na tela trazemos as receitas obtidas no Q2 e sua abertura por região.

Speaker #1: A composição da receita do trimestre permaneceu diversificada entre as verticais de negócio, o que contribuiu para equilibrar o desempenho consolidado. Enquanto alguns mercados ainda operam em contexto mais desafiador, os negócios com maior exposição à reposição continuaram encontrando uma demanda mais resiliente.

Speaker #1: Além disso, eu destaco o aumento das receitas com produtos para o agronegócio, o crescimento das vendas para mobilidade urbana, explicado pela adição das receitas de Mogi Guaçu, que fornece peças para ônibus, além de caminhões, e a menor conversão das receitas internacionais devido à apreciação do real frente ao dólar.

Speaker #1: Falando em mercado externo, na tela trazemos as receitas obtidas no segundo trimestre e sua abertura por região. Notem que, em dólar, as vendas apresentaram leve avanço.

Esteban Angeletti: Notem que em dólar as vendas apresentaram leve avanço. Em relação à distribuição geográfica, a região do SMCA permaneceu como o principal mercado internacional da Randoncorp, com participação superior à registrada no Q2 2025. Esse desempenho é explicado pelo aumento das vendas da vertical controle de movimentos, tanto no México quanto nos Estados Unidos, com a contribuição da Dacomsa e o avanço das receitas de materiais de fricção na região. Em autopeças e montadora, a demanda de semirreboques no mercado americano continuou estagnada, refletindo menores volumes vendidos pela Hercules e de eixos e suspensões pela AXN. A região do Mercosul, incluindo o Chile, respondeu por aproximadamente 18% da receita externa e apresentou redução no comparativo anual, principalmente pelas quedas nas vendas para a Argentina, em todas as verticais industriais devido a fatores como a readequação dos níveis de estoque dos clientes e maior competição e pressão em preços.

Speaker #1: Em relação à distribuição geográfica, a região do SMCA permaneceu como o principal mercado internacional da Randoncorp, com participação superior à registrada no segundo trimestre de 2025.

Speaker #1: Esse desempenho é explicado pelo aumento das vendas da vertical Controle de Movimentos, tanto no México quanto nos Estados Unidos, com a contribuição da Consa e o avanço das receitas de materiais de fricção na região.

Speaker #1: Em Autopeças e Montadora, a demanda de semirreboques no mercado americano continuou estagnada, refletindo menores volumes vendidos pela Hércules e de eixos e suspensões pela EXM.

Speaker #1: A região do Mercosul, incluindo o Chile, respondeu por aproximadamente 18% da receita externa e apresentou redução no comparativo anual, principalmente pelas quedas nas vendas para a Argentina, em todas as verticais industriais, devido a fatores como a readequação dos níveis de estoque dos clientes e maior competição e pressão em preços.

Speaker #1: Algo que quero destacar também é que, neste trimestre, ocorreu a primeira exportação de semirreboques para a Indonésia, ampliando a presença da companhia em novos mercados.

Esteban Angeletti: Algo que quero destacar também é que, neste trimestre, ocorreu a primeira exportação de semirreboques para a Indonésia, ampliando a presença da companhia em novos mercados. Passando agora para a rentabilidade operacional, o EBITDA e a margem EBITDA ajustados apresentaram crescimento relevante em relação ao Q2 2025 e também evoluíram frente ao Q1 2026. Esse avanço é especialmente importante, porque demonstra uma melhora efetiva da eficiência operacional de nossas operações industriais e da rentabilidade dos nossos negócios. Notem no gráfico que o CPV foi o indicador com maior ganho no comparativo trimestral.

Speaker #1: Passando agora para a rentabilidade operacional, o EBITDA e a margem EBITDA ajustados apresentaram crescimento relevante em relação ao segundo trimestre de 2025 e também evoluíram frente ao primeiro trimestre de 2026.

Speaker #1: Esse avanço é especialmente importante porque demonstra uma melhora efetiva da eficiência operacional de nossas operações industriais e da rentabilidade dos nossos negócios. Notem no gráfico que o CPV foi o indicador com maior ganho no comparativo trimestral.

Speaker #1: Entre os fatores que contribuíram para esse desempenho, eu destaco: o mix favorável de produtos vendidos, os ganhos de produtividade e a melhor diluição de custos fixos diante do crescimento gradual de volumes, a evolução da fase Mobility, que teve crescimento importante de margem neste trimestre, o efeito positivo de câmbio sobre insumos importados e produtos como manufaturados, e a contribuição do reconhecimento de créditos tributários extemporâneos.

Esteban Angeletti: Entre os fatores que contribuíram para esse desempenho, eu destaco: o mix favorável de produtos vendidos, os ganhos de produtividade e a melhor diluição de custos fixos diante do crescimento gradual de volumes, a evolução da Frasle Mobility, que teve crescimento importante de margem neste trimestre, o efeito positivo de câmbio sobre insumos importados e produtos co-manufaturados e a contribuição do reconhecimento de créditos tributários extemporâneos. Importante mencionar também que o indicador ainda foi impactado pela equivalência patrimonial negativa registrada em nossa vertical de soluções financeiras e serviços, devido ao processo de recuperação judicial de cliente relevante da Addiante. Não fosse esse efeito, a margem EBITDA teria sido cerca de um ponto percentual superior ao apresentado no período. Apesar da evolução do nosso desempenho operacional, o resultado líquido do Q2 ainda ficou negativo.

Speaker #1: Importante mencionar também que o indicador ainda foi impactado pela equivalência patrimonial negativa registrada em nossa vertical de Soluções Financeiras e Serviços, devido ao processo de recuperação judicial de cliente relevante da Adiante.

Speaker #1: Não fosse esse efeito, a margem EBITDA teria sido cerca de 1 ponto percentual superior à apresentada no período. Apesar da evolução do nosso desempenho operacional, o resultado líquido do segundo trimestre ainda ficou negativo, como o Daniel mencionou. Neste trimestre, nós anunciamos o encerramento da Delta Global e, com isso, tivemos a maior parte do registro contábil desse movimento lançada em junho.

Esteban Angeletti: Como Daniel mencionou, neste trimestre, nós anunciamos o encerramento da Delta Global e, com isso, tivemos a maior parte do registro contábil desse movimento lançado em junho. Apesar do defeito negativo no trimestre, essa iniciativa integra o processo de otimização do portfólio e alocação disciplinada de capital da companhia. Além deste fato, o nosso resultado líquido também foi impactado pela elevação da alíquota efetiva de impostos, decorrente do não-reconhecimento de imposto diferido sobre prejuízo fiscal na controladora e pelo aumento da rubrica minoritários, devido à expansão dos resultados das unidades controladas que possuem sócios.

Speaker #1: Apesar do efeito negativo no trimestre, essa iniciativa integra o processo de otimização do portfólio e alocação disciplinada de capital da companhia. Além deste fato, o nosso resultado líquido também foi impactado pela elevação da alíquota efetiva de impostos, decorrente do não reconhecimento de imposto diferido sobre prejuízo fiscal na controladora, e pelo aumento da rubrica 'minoritários', devido à expansão dos resultados das unidades controladas que possuem sócios.

Speaker #1: Esses efeitos foram parcialmente compensados pela melhora do resultado financeiro neste segundo trimestre, explicada pela diminuição dos serviços da dívida, em linha com o processo de desalavancagem da companhia, e também pelo aumento do rendimento sobre aplicações financeiras, fruto da ampliação do saldo de caixa decorrente das ações voltadas para a otimização de nossa NCG, dentre outras iniciativas.

Esteban Angeletti: Esses efeitos foram parcialmente compensados pela melhora do resultado financeiro neste segundo trimestre, explicada pela diminuição do serviço da dívida, em linha com o processo de desalavancagem da companhia, e também pelo aumento do rendimento sobre aplicações financeiras, fruto da ampliação do saldo de caixa, decorrente das ações voltadas para a otimização de nossa NCG, dentre outras iniciativas. Portanto, embora o resultado líquido consolidado tenha permanecido negativo, é importante destacar que ele não decorre de uma deterioração da operação, mas principalmente de movimentos pontuais e transitórios. Sobre o ROIC, ainda operamos abaixo do nível do ano anterior, mas já em recuperação frente ao primeiro trimestre. A retração anual reflete despesas não recorrentes e não usuais acumuladas nos últimos 12 meses, a maior alíquota efetiva e a contribuição ainda limitada de negócios em fase de integração. Assim, encerro a minha participação e passo a palavra ao Paulo.

Speaker #1: Portanto, embora o resultado líquido consolidado tenha permanecido negativo, é importante destacar que ele não decorre de uma deterioração da operação, mas principalmente de movimentos pontuais e transitórios. Sobre o ROIC, ainda operamos abaixo do nível do ano anterior, mas já em recuperação frente ao primeiro trimestre.

Speaker #1: A retração anual reflete despesas não recorrentes e não usuais acumuladas nos últimos 12 meses, a maior alíquota efetiva e a contribuição ainda limitada de negócios em fase de integração.

Speaker #1: Assim, encerro a minha participação e passo a palavra ao Paulo.

Speaker #2: Obrigado, Esteban. Bom dia a todos. Dando continuidade à apresentação, vou comentar os principais indicadores da gestão financeira da Randoncorp no segundo trimestre. Detalhando o nosso endividamento, sem o Banco Randon, encerramos junho com dívida líquida em redução.

Paulo Prignolato: Obrigado, Esteban. Bom dia a todos. Dando continuidade à apresentação, vou comentar os principais indicadores da gestão financeira da Randoncorp no segundo trimestre. Detalhando o nosso endividamento, sem o Banco Randon, encerramos junho com dívida líquida em redução. Vejam no gráfico que nossa alavancagem líquida caiu pelo quinto trimestre consecutivo. Além disso, ao excluirmos a equivalência patrimonial do cálculo, atingimos o patamar de 2.53 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses. A continuidade dessa trajetória de desalavancagem foi sustentada pela geração positiva de caixa livre, pela redução da dívida bruta e pelo controle do capital de giro e dos nossos investimentos. Outro ponto que quero destacar é que com a posição de caixa atual, temos uma cobertura adequada das obrigações de curto prazo e preservamos flexibilidade financeira para a condução dos nossos negócios.

Speaker #2: Vejam no gráfico que nossa alavancagem líquida caiu pelo quinto trimestre consecutivo. Além disso, ao excluirmos a equivalência patrimonial do cálculo, atingimos o patamar de 2,53 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses.

Speaker #2: A continuidade dessa trajetória de desalavancagem foi sustentada pela geração positiva de caixa livre, pela redução da dívida bruta e pelo controle do capital de giro e dos nossos investimentos.

Speaker #2: Outro ponto que quero destacar é que, com a posição de caixa atual, temos uma cobertura adequada das obrigações de curto prazo e preservamos flexibilidade financeira para a condução dos nossos negócios.

Speaker #2: Além disso, o custo médio da dívida caiu tanto no comparativo anual quanto no trimestral, refletindo a evolução da nossa estrutura de capital, e tende a reduzir mais com a queda da taxa Selic.

Paulo Prignolato: Além disso, o custo médio da dívida caiu tanto no comparativo anual quanto no trimestral, refletindo a evolução da nossa estrutura de capital e tende a reduzir mais com a queda da taxa Selic. Em relação ao capital de giro, tivemos uma liberação de aproximadamente BRL 40 milhões no segundo trimestre, dando continuidade à estratégia de otimização dos recursos operacionais. Entre os principais movimentos, tivemos a ampliação do saldo de fornecedores, refletindo melhores condições de prazos negociadas com a cadeia de suprimentos. Esse efeito mais do que compensou o aumento dos estoques, relacionado ao início da fabricação dos vagões ferroviários e aquisição de alguns insumos estratégicos. Também tivemos crescimento das contas a receber, acompanhando o maior nível de atividades das verticais industriais do trimestre. A NCG média dos últimos 12 meses recuou de 86 dias no primeiro trimestre para 77 dias no segundo trimestre.

Speaker #2: Tivemos uma liberação de aproximadamente R$ 40 milhões no segundo trimestre, dando continuidade à estratégia de otimização dos recursos operacionais. Entre os principais movimentos, tivemos ampliação do saldo de fornecedores, refletindo melhores condições de prazo negociadas com a cadeia de suprimentos.

Speaker #2: Esse efeito mais do que compensou o aumento dos estoques, relacionado ao início da fabricação dos vagões ferroviários e à aquisição de alguns insumos estratégicos. Também tivemos crescimento das contas a receber, acompanhando o maior nível de atividade das verticais industriais do trimestre.

Speaker #2: A NCG média dos últimos 12 meses recuou de 86 dias no primeiro trimestre para 77 dias no segundo trimestre. Mais importante do que a variação de um único trimestre é a redução do saldo absoluto de capital empregado na operação.

Paulo Prignolato: Mais importante do que a variação de um único trimestre é a redução do saldo absoluto de capital empregado na operação. Seguiremos atuando sobre estoques recebíveis, fornecedores e demais contas do nosso capital de giro, preservando o equilíbrio entre eficiência financeira e atendimento às necessidades operacionais dos negócios. Encerrando o bloco gestão financeira, trago os investimentos do segundo trimestre. Notem que eles estão em patamares inferiores ao mesmo período do ano passado, em linha com a nossa estratégia financeira, refletindo uma postura mais criteriosa na alocação de capital, com priorização dos projetos essenciais e daqueles com melhor retorno, diante de um ambiente macroeconômico ainda desafiador. Como destaques do período, temos os valores investidos em Mogi Guaçu, em infraestrutura, máquinas e equipamentos, na AXN Heavy Duty, concluindo a otimização fabril que fizemos na planta e também pela aquisição de estoques prevista ainda no contrato de aquisição.

Speaker #2: Seguiremos atuando sobre estoques, recebíveis, fornecedores e demais contas do nosso capital de giro, preservando o equilíbrio entre eficiência financeira e atendimento às necessidades operacionais dos negócios.

Speaker #2: Encerrando o bloco de gestão financeira, trago os investimentos do segundo trimestre. Notem que eles estão em patamares inferiores ao mesmo período do ano passado, em linha com a nossa estratégia financeira, refletindo uma postura mais criteriosa na alocação de capital, com priorização dos projetos essenciais e daqueles com melhor retorno, diante de um ambiente macroeconômico ainda desafiador.

Speaker #2: Como destaques do período, temos os valores investidos em Mogi Guaçu, em infraestrutura, máquinas e equipamentos, na AXN, concluindo a otimização fabril que fizemos na planta, e também pela aquisição de estoques prevista ainda no contrato de aquisição.

Speaker #2: E na Frasle Mobility, especialmente no desenvolvimento de produtos e processos. Seguiremos avaliando os investimentos com rigor, preservando os projetos necessários à operação, à produtividade e à competitividade dos negócios, mas mantendo como prioridades a geração de caixa e a redução da alavancagem.

Paulo Prignolato: E na Frasle Mobility, especialmente no desenvolvimento de produtos e processos. Seguiremos avaliando os investimentos com rigor, preservando os projetos necessários à operação, à produtividade e à competitividade dos negócios, mas mantendo como prioridades a geração de caixa e a redução da alavancagem. Antes de encerrar a minha parte, quero aproveitar para convidá-los para o nosso site visit, que acontecerá em nossas unidades de Mogi Guaçu, São Paulo. Os dados para inscrição estão na tela e também em nosso site de RI. Contamos com a participação de todos. Com isso, encerramos a parte das apresentações e passamos para a sessão de perguntas e respostas. Devolvo a palavra para a Carol, para darmos sequência ao evento.

Speaker #2: Antes de encerrar a minha parte, quero aproveitar para convidá-los para o nosso site visit, que acontecerá em nossas unidades de Mogi Guaçu, São Paulo.

Speaker #2: Os dados para inscrição estão na tela e também em nosso site de RI. Contamos com a participação de todos. Com isso, encerramos a parte das apresentações e passamos para a sessão de perguntas e respostas.

Speaker #2: Devolvo a palavra para a Carol para darmos sequência ao evento.

Speaker #3: Novamente, bom dia a todos. Obrigada pela participação. Nós vamos iniciar nossa sessão de perguntas e respostas. Quero aproveitar para agradecer a presença da Mariana, que é gerente de RI da Frasle Mobility, que se junta a nós aqui também para este momento de Q&A.

Carol Isotton Colleto: Novamente, bom dia a todos. Obrigada pela participação. Nós vamos iniciar nossa sessão de perguntas e respostas. Quero aproveitar para agradecer a presença da Mariana, que é gerente de RI da Frasle Mobility, que se junta a nós aqui também para esse momento de Q&A. A nossa primeira pergunta de hoje vem de Gabriel Tinen, analista sell side do Santander. Bom dia, Tinen. Nós estamos abrindo o teu microfone, pode fazer a tua pergunta.

Speaker #3: A nossa primeira pergunta de hoje vem de Gabriel Tinnen, analista Cellside do Santander. Bom dia, Tinnen. Nós estamos abrindo o teu microfone. Pode fazer a tua pergunta.

Speaker #4: Bom dia, pessoal. Obrigado pela oportunidade. A primeira pergunta é mais voltada aqui para a evolução sequencial, tanto em traders quanto em autopeças, no que se refere às margens. E, ainda nesse ponto, eu queria entender um pouco mais sobre os impactos do MOV Brasil na parte de volume e como é que se deu esse desenvolvimento ao longo do segundo trimestre e o que tem para vir para o terceiro.

Gabriel Tinen: Bom dia, pessoal, obrigado pela oportunidade. A primeira pergunta é mais voltada para a evolução sequencial, tanto em trailers quanto em autopeças, no que se referem às margens. Ainda nesse ponto, eu queria entender um pouco mais sobre os impactos do Mover Programme, na parte de volume, como é que se deu esse desenvolvimento ao longo do segundo trimestre e o que tem para vir para o terceiro. Ainda nesse tópico de rentabilidade, se puder dar um pouco mais de cor sobre os créditos extemporâneos. Vocês mencionam no release uma magnitude de 21 milhões, tentando assimilar um pouco melhor a natureza e a recorrência desse montante. Um último ponto, se assim como houve na descontinuação da Delta, se existe algum outro movimento dentro do business em que vocês também avaliam esse tipo de movimento. Do meu lado, são essas perguntas, pessoal. Obrigado.

Speaker #4: E ainda nesse tópico de rentabilidade, se puder dar um pouco mais de cor sobre os créditos extra temporários. Vocês mencionam no release ali uma magnitude de 21 milhões. Estou tentando assimilar um pouco melhor aqui a natureza e a recorrência desse montante.

Speaker #4: E, último ponto: se, assim como houve na descontinuação da Delta, existe algum outro movimento dentro do business em que vocês também avaliam esse tipo de movimento. Do meu lado são essas perguntas, pessoal.

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #1: Obrigado, Tinnen, pelas perguntas. Para falar aqui do MOV Brasil e da questão de margens, eu peço para o Estevão poder contextualizar um pouquinho mais.

Davi Coin Bacichette: Obrigado, Tinen, pelas perguntas. Para falar do Mover Programme e a questão de margens, eu peço para o Estevão poder contextualizar um pouquinho mais. Sobre os créditos extemporâneos, Estevão e Paulo, fiquem à vontade para poder dividir essa resposta. Com relação também à descontinuidade da Delta e todo o trabalho que a gente tem feito para olhar para o nosso portfólio, também peço para ti, Estevão, se tu puder contextualizar um pouco as iniciativas que a gente tem feito, tanto essas quanto as outras dentro dos squads, para a gente poder melhorar os nossos resultados e simplificar também a nossa estrutura. Então passo para você começar, Estevão, e Paulo, depois fique à vontade para complementar.

Speaker #1: E sobre os créditos extratemporâneos... Paulo, fiquem à vontade aqui para poder dividir essa resposta. E com relação também à descontinuidade da Delta, e todo o trabalho que a gente tem feito aqui para olhar para o nosso portfólio, também peço pra ti, Estevão, se tu puder contextualizar um pouco as iniciativas que a gente tem feito, tanto essas quanto as outras dentro dos squads, para a gente poder melhorar os nossos resultados aqui e simplificar também a nossa estrutura.

Speaker #1: Então, passo para você começar. Estevão e Paulo, depois fiquem à vontade para complementar.

Speaker #5: Perfeito. Obrigado, Davi. Obrigado, Tinnen, por acompanhar nossa videoconferência e pelas perguntas. Bom, acho que primeiro é bastante notória a melhora de margens nas nossas verticais industriais, as três principais verticais industriais: autopeças, montadora e o próprio controle de movimentos.

Paulo Prignolato: Perfeito. Obrigado, Davi. Obrigado, Tinen, por acompanhar a nossa videoconferência, pelas perguntas. Acho que primeiro é bastante notório a melhora de margens nas nossas verticais industriais, as três principais verticais industriais, autopeças, montadora e controle de movimentos. Eu ressalto aqui, acho que esse já deve ser pelo menos o terceiro ou quarto trimestre que eu venho falando de todas as iniciativas estruturais que a gente vem implantando na companhia desde 2025 para ter uma melhor eficiência produtiva. Lembrando que em 2025 a gente teve inicialmente o pênalti do custo desses ajustes e agora em 2026 a gente entra com uma estrutura mais leve, que nos permite mostrar essa melhora de margens, mesmo com um volume ainda abaixo do que seria uma média de mercado. Falando especificamente de montadora, no Q2 nós tivemos, sim, um efeito de Mover Programme.

Speaker #5: Eu ressalto aqui, acho que esse já deve ser pelo menos o terceiro ou quarto trimestre que eu venho falando de todas as iniciativas estruturais que a gente vem implantando na companhia desde 2025 para ter uma melhor eficiência produtiva.

Speaker #5: Lembrando que, em 2025, a gente teve inicialmente o pênalti do custo desses ajustes e, agora, em 2026, a gente entra com uma estrutura mais leve, que nos permite mostrar essa melhora de margens, mesmo com volume ainda abaixo do que seria uma média de mercado.

Speaker #5: Falando especificamente aqui de montadora, no segundo trimestre nós tivemos, sim, efeito do MOV Brasil. A gente ainda não consegue avaliar exatamente o quanto que essa demanda adicional, frente ao que esperávamos, é antecipação de compras ou o quanto isso vai se manter para o terceiro e quarto trimestre.

Paulo Prignolato: A gente ainda não consegue avaliar exatamente o quanto que essa demanda adicional, frente ao que esperávamos, é antecipação de compras ou quanto isso vai se manter para o Q3 e Q4. Mas o fato é que os ajustes de estrutura, combinados com uma leve melhora de volumes, efetivamente ajudou para uma melhor diluição de custo fixo, e isso se traduz nas margens que entregamos no Q2. O mesmo é verdadeiro para autopeças, que a gente viu também uma recuperação importante, que vem junto com esses volumes adicionais, acompanhados também pelo ramp up do nosso site de Mogi Guaçu. Tanto Suspensys quanto Castertech já operam em plenitude e com isso contribuem também para essa diluição de custo fixo, ajudando na construção da margem. Então esses são os dois principais fatores.

Speaker #5: Mas o fato é que os ajustes de estrutura, combinados com uma leve melhora de volumes, efetivamente ajudaram para uma melhor diluição de custo fixo, e isso se traduz nas margens que entregamos no segundo trimestre.

Speaker #5: O mesmo é verdadeiro para autopeças, que a gente viu também uma recuperação importante, que vem junto com esses volumes adicionais. Acompanhados também pelo ramp-up do nosso site de Mogi Guaçu, tanto suspensivos quanto Castertech já operam em plenitude, e aí, com isso, contribuem também para essa diluição de custo fixo, ajudando na construção da margem.

Speaker #5: Então, esses são os dois principais fatores, principalmente. Aí destaco e, novamente, reconheço o trabalho de todo o time que foi feito para essa redução de custo fixo.

Paulo Prignolato: Principalmente, destaco e novamente reconheço o trabalho de todo o time que foi feito para essa redução de custo fixo. Mesmo com essa leve melhora de volumes, isso acaba se traduzindo em grande impacto na margem operacional.

Speaker #5: Mesmo com essa leve melhora de volumes, isso acaba se traduzindo em grande impacto na margem operacional. Com relação especificamente aos créditos extra temporâneos, Tinnen, a gente, todo mês, numa rotina aqui continuamente, a nossa área de planejamento tributário fica revisando oportunidades de recuperar impostos. Especificamente nesse trimestre, nós conseguimos recuperar impostos relativos a PIS e COFINS nos processos de importação.

Esteban Angeletti: Com relação especificamente aos créditos extemporâneos, a gente todo mês, é uma rotina aqui continuamente, a nossa área de planejamento tributário fica revisando oportunidades de recuperar impostos. Especificamente nesse trimestre, nós conseguimos recuperar impostos relativos à PIS e COFINS nos processos de importação, que impactaram positivamente esse trimestre. A gente não consegue precisar se existem outros impostos ou outras recuperações recorrentes. O que a gente pode garantir, sim, é que sempre que tiver alguma oportunidade de resgatar esses impostos, a gente vai fazer isso. Só que no momento, a gente não tem nada relevante que possa compartilhar. E se for algo relevante, a gente comunica oportunamente ao mercado. Finalmente, com relação às possíveis baixas, acho que esse trimestre carrega, sim, a baixa da Delta, que é uma operação que nós descontinuamos, muito em função dos resultados. A gente identificou que não existia um fit estratégico pra companhia olhando pra frente.

Speaker #5: Que impactaram aí, então, positivamente esse trimestre. A gente não consegue precisar se existem outros impostos ou outras recuperações recorrentes. O que a gente pode garantir, sim, é que sempre que tiver alguma oportunidade de resgatar esses impostos, a gente vai fazer isso.

Speaker #5: Só que, no momento, a gente não tem nada relevante que possa compartilhar, e, se for algo relevante, a gente comunica oportunamente ao mercado. E aí, finalmente, com relação às possíveis baixas, aqui acho que esse trimestre carrega, sim, a baixa da Delta, que é uma operação que nós descontinuamos, muito em função dos resultados e de a gente ter identificado que não existia fit estratégico para a companhia, olhando para frente.

Speaker #5: Da mesma forma, a gente fica continuamente revisando o portfólio. Então, nós temos aí sempre a intenção de ter a maior geração de valor para o acionista, para a sociedade como um todo.

Esteban Angeletti: Da mesma forma, a gente fica continuamente revisando o portfólio. Nós temos sempre a intenção de ter uma maior geração de valor para o acionista, para a sociedade como um todo. Também, no momento, a gente não tem nada mapeado já que possa trazer aqui para o mercado e no momento oportuno, a gente, se tiver alguma coisa, vai compartilhar com todos nos canais oficiais da companhia.

Speaker #5: Também, no momento, a gente não tem nada mapeado já que possa trazer aqui para o mercado. E, no momento oportuno, se a gente tiver alguma coisa, vai compartilhar com todos aí nos canais oficiais da companhia.

Speaker #4: Perfeito, Estevão. Super claro, obrigado.

Gabriel Tinen: Perfeito, Esteban. Superclaro. Obrigado.

Speaker #2: Nós vamos então agora para a próxima pergunta, que vem de Lucas Lage, analista sell-side da XP. Bom dia, Lage, pode fazer a tua pergunta.

Carol Isotton Colleto: Nós vamos então agora para a próxima pergunta, que vem de Lucas Laghi, analista sell side do XP. Bom dia, Laghi, pode fazer a tua pergunta.

Speaker #5: Obrigado, Carol. Bom dia a todo mundo. Acho que essa questão da evolução operacional está mais clara e também acho que ainda é bastante incerto, pensando no macro em si, mas mais pensando nesses outros efeitos ali abaixo do EBITDA.

Lucas Laghi: Obrigado, Carol. Bom dia a todo mundo. Acho que essa questão da evolução operacional está mais clara. Também acho que é ainda bastante incerto pensando no macro em si, mas pensando nesses outros efeitos abaixo do EBITDA. Acho que você comentou da questão da Delta, Esteban, mas se puder falar um pouco mais da Addiante também, como está evoluindo as iniciativas, acho que tanto da Randoncorp quanto da Gerdau Next em relação ao ativo, como que a gente pode esperar essa contribuição mais pesada no equity income evoluindo ao longo dos próximos trimestres. Acho que você comentou que não tem nada definido ainda em relação a algum outro movimento como o da Delta, mas pensando nos eventuais outros impactos daqui para frente desses efeitos contábeis, eventualmente algum write-off, algum impairment, alguma coisa nesse sentido, se já tem algo mapeado.

Speaker #5: Acho que você comentou da questão da Delta, Estevão, mas se puder falar um pouco mais adiante também, assim como está evoluindo ali as iniciativas — acho que tanto da Randon quanto da Gerdau Next — em relação ao ativo, como que a gente pode esperar essa contribuição mais pesada, não é cíclica, mas evoluindo ao longo dos próximos trimestres.

Speaker #5: E assim, acho que você comentou que não tem nada, acho que, definido ainda em relação a algum outro movimento como o da Delta, mas tem alguma, se estão pensando nos possíveis eventuais outros impactos aí daqui para frente desses efeitos contábeis, eventualmente algum write-off, algum impairment, alguma coisa nesse sentido?

Speaker #5: Você já tem algo mapeado? E se a gente deveria, ao longo do segundo semestre, ver um resultado mais limpo abaixo do EBITDA, pensando nesses impactos que têm ocasionado nesses efeitos mais negativos ali, pensando no bottom line.

Lucas Laghi: E se a gente deveria, ao longo do segundo semestre, ver um resultado mais limpo, abaixo do EBITDA, pensando nesses impactos que têm ocasionado esses efeitos mais negativos pensando no bottom line. Então, mais isso, mais entender esses Addiante e eventuais outros impairments ou write-offs que vocês estão olhando nas operações. Obrigado.

Speaker #5: Então, é mais isso, mais entender esses adiantamentos e eventuais outros impairments, write-offs que vocês estão olhando nas operações. Obrigado.

Speaker #4: Lage, obrigado pelas perguntas. Aqui é sobre adiante. Eu vou pedir para o Paulo poder contextualizar aqui um pouquinho mais. E, na sequência, Estevão, já que tu endereçou um pouco dessa pergunta anteriormente na tua outra resposta, te peço para poder elaborar um pouquinho mais para poder responder à pergunta do Lage também.

Davi Coin Bacichette: Laghi, obrigado pelas perguntas. Aqui sobre a Addiante, eu vou pedir para o Paulo poder contextualizar um pouquinho mais. Na sequência, Esteban, já que tu endereçou um pouco dessa pergunta inicialmente, anteriormente aqui na tua outra resposta, te peço para poder elaborar um pouquinho mais para poder responder a pergunta do Laghi também.

Speaker #5: Bom dia. Lucas, obrigado aí pela sua pergunta. A gente segue realmente com as negociações ativas com o cliente da Adiante, no caso a Ambipar, buscando alternativas que possam endereçar essa situação operacional e financeira.

Paulo Prignolato: Bom dia, Lucas. Obrigado pela sua pergunta. A gente segue realmente com as negociações ativas com o cliente da Addiante, no caso a Ambipar, buscando alternativas que possam endereçar essa situação operacional e financeira. Nesse momento, a gente não pode estimar um prazo definido para conclusão dessas conversas, dadas as complexidades jurídicas inerentes de uma recuperação judicial. Enquanto isso não for concluído, realmente a gente vai continuar observando alguns impactos negativos na linha de equivalência patrimonial, e essa magnitude vai depender justamente da evolução dessas negociações que eu mencionei. Fora isso, a Addiante segue com os demais contratos que estão performando muito bem. A gente mantém todos vocês atualizados sobre o desenrolar dessas negociações.

Speaker #5: Assim, nesse momento, a gente não pode estimar um prazo definido para a conclusão dessas conversas, dadas as complexidades jurídicas inerentes a uma recuperação judicial.

Speaker #5: Enquanto isso não for concluído, realmente a gente vai continuar observando alguns impactos negativos na linha de equivalência patrimonial. E essa magnitude vai depender justamente da evolução dessas negociações que eu mencionei.

Speaker #5: Fora isso, a Adiante segue com os demais contratos, que estão performando muito bem. E a gente mantém aí todos vocês atualizados sobre o desenrolar dessas negociações.

Speaker #5: Perfeito, Paulo. Obrigado. Lucas, obrigado pela pergunta também. Eu vou endereçar a segunda parte, referente a outros possíveis impactos contábeis para o restante do ano.

Esteban Angeletti: Perfeito, Paulo, obrigado. Lucas, obrigado pela pergunta também. Eu vou endereçar a segunda parte, referente a outros possíveis impactos contábeis para o restante do ano. Aqui eu acho que vale lembrar: a gente tem os processos de auditoria e tradicionalmente o Q4, onde carregam possíveis novas baixas, impairments. Novamente, a gente não tem a visibilidade atualmente de possíveis novos valores que tenham que ser registrados. Porém, acho que vale lembrar. Pegando, por exemplo, o resultado do Q2, esses efeitos que ficaram abaixo do operacional, seja ele a JOST, seja ele a Delta, e o próprio Imposto de Renda diferido, que a gente não vem constituindo no caso da controladora, eles sim, devem ter alguns efeitos ainda durante a segunda metade do ano. O Imposto de Renda diferido, por enquanto, a gente deve continuar não constituindo, então a alíquota efetiva deve permanecer um pouco mais alta.

Speaker #5: Aqui, eu acho que vale lembrar: a gente tem os processos de auditoria e, tradicionalmente, o quarto trimestre é quando carregam possíveis novas baixas, impairments. Novamente, a gente não tem visibilidade atualmente de possíveis novos valores que têm que ser registrados.

Speaker #5: Porém, acho que vale lembrar, pegando por exemplo o resultado do segundo trimestre, esses efeitos que ficaram abaixo do operacional, seja ele adiante, seja ele a Delta, e o próprio imposto de renda diferido, que a gente não vem constituindo no caso da controladora, eles sim devem ter alguns efeitos ainda durante a segunda metade do ano.

Speaker #5: O imposto de renda diferido, por enquanto, a gente deve continuar não constituindo. Então, a alíquota efetiva deve permanecer um pouco mais alta. A Delta tem algumas despesas adicionais, não na mesma magnitude, mas deve ter algumas despesas adicionais referentes ao seu encerramento.

Esteban Angeletti: A Delta tem algumas despesas adicionais, não na mesma magnitude, mas devem ter algumas despesas adicionais referente ao seu encerramento. A JOST, como o Paulo comentou, a gente ainda não tem uma visibilidade de negociação, então a gente não consegue reverter nada dos resultados que já foram provisionados. Apenas ressalto mais uma vez que tendo qualquer informação relevante, a gente vai usar os canais oficiais da companhia para comunicar o mercado.

Speaker #5: E adiante, como o Paulo comentou, a gente ainda não tem uma visibilidade de negociação, então a gente não consegue reverter nada dos resultados que já foram provisionados.

Speaker #5: E só apenas ressalto mais uma vez que, tendo qualquer informação relevante, a gente vai usar os canais oficiais da companhia para comunicar ao mercado.

Speaker #5: Beleza, boa. Obrigado, Estevão. Paulo, bom dia aí para vocês.

Lucas Laghi: Beleza, boa. Obrigado, Estevam. Paulo, bom dia aí para vocês.

Speaker #2: Bom dia aí, Lage, também. Vamos para a nossa terceira pergunta do dia de hoje. Ela vem do analista sell-side Kiefer Kennedy, do Citi. Bom dia, Kiefer. Pode fazer a tua pergunta.

Carol Isotton Colleto: Bom dia, Elaide, também. Vamos para a nossa terceira pergunta do dia de hoje. Ela vem do analista sell side, Kiefer Kennedy, do Citi. Bom dia, Kiefer, pode fazer a tua pergunta.

Speaker #6: Bom dia, Carol. Bom dia, time. Obrigado por tomarem aqui minha pergunta. Bem rápido aqui na montadora, eu queria uma atualização, se vocês puderem dar, sobre as operações da Hércules, como é que está o backlog para os Estados Unidos, dado que os volumes ainda dessa operação estão em patamar negativo.

Kiefer Kennedy: Bom dia, Carol. Bom dia, time. Obrigado por tomarem aqui a minha pergunta. Bem rápido aqui na montadora, eu queria uma atualização, se vocês puderem dar, sobre as operações da Hercules. Como é que está o backlog para os Estados Unidos. Dado que os volumes ainda dessa operação estão em patamar negativo. A gente tem visto dados de mercado apontando melhoria para essa geografia como um todo, mas ainda não aconteceu aqui no caso da Hercules e restante da operação. Então queria uma atualização desse backlog, se a gente deveria esperar, eventualmente, ainda esse ano, algum nível de melhora por lá. Uma segunda, talvez estressando um pouco mais aqui o ponto da otimização de portfólio, vocês já falaram exaustivamente aqui, mas eu queria entender um pouco da estratégia. A empresa hoje, a Randoncorp, está com 83 empresas dentro da estrutura.

Speaker #6: A gente tem visto dados de mercado apontando melhoria para essa geografia como um todo, mas ainda não aconteceu aqui no caso da Hércules e do restante da operação.

Speaker #6: Então, queria uma atualização desse backlog, se a gente deveria esperar, eventualmente ainda esse ano, algum nível de melhora por lá. E uma segunda, talvez estressando um pouco mais aqui o ponto da otimização de portfólio—vocês já falaram, enfim, exaustivamente aqui—mas eu queria entender um pouco mais da estratégia da empresa.

Speaker #6: A empresa hoje, Randoncorp, está com 83 empresas dentro da estrutura. Eu imagino que eventualmente tenha um ou outro desinvestimento para ser feito, mas eu queria entender como é que a gente deveria pensar a estrutura da Randoncorp para os próximos três anos.

Kiefer Kennedy: Imagino que eventualmente tenha um ou outro desinvestimento para ser feito, mas eu queria entender como a gente deveria pensar a estrutura da Randoncorp dos próximos 3 anos. A gente lê com bons olhos o desinvestimento anunciado, acho que faz sentido versus os desafios que a empresa tem enfrentado atualmente, mas o que está na cabeça da companhia para estratégia de estrutura, que a gente deveria enxergar para esse próximo ciclo? Então são esses dois pontos, por favor, estratégia de portfólio e Hercules nos Estados Unidos. Obrigado.

Speaker #6: A gente lê com bons olhos os desinvestimentos anunciados. Acho que faz sentido, considerando os desafios que a empresa tem enfrentado atualmente. Mas o que está na cabeça da companhia para a estratégia de estrutura que a gente deveria enxergar para esse próximo ciclo?

Speaker #6: Então, são esses dois pontos, por favor: estratégia de portfólio e Hércules nos Estados Unidos. Obrigado.

Speaker #4: Obrigado, Kiefer, pelas perguntas. A estratégia dos Estados Unidos aqui a gente pode englobar de uma maneira até mais ampla, não apenas a Hércules, pois a gente também tem as outras operações, tanto AXN quanto Fraser.

Davi Coin Bacichette: Obrigado, Kiefer, pelas perguntas. A estratégia dos Estados Unidos, a gente pode englobar de uma maneira até mais ampla que apenas a Hercules, porque a gente também tem as outras operações, tanto AXN quanto Fras-le. E a gente também, na sequência, Estevão, acho que dando sequência aqui à tua resposta das outras duas perguntas, se tu puder endereçar um pouquinho mais essa questão também do portfólio, de como a gente tem olhado toda essa base, aí a gente também entra no mesmo assunto aqui que recorreu nas duas primeiras perguntas e agora nós estamos na terceira aqui.

Speaker #4: E a gente também, na sequência, acho que dando continuidade aqui à tua resposta das outras duas perguntas, se tu puder endereçar um pouquinho mais essa questão também do portfólio, de como a gente tem olhado toda essa base. A gente também conhece, é o mesmo assunto aqui, que recorreu nas duas primeiras perguntas e agora nós estamos na terceira aqui.

Speaker #5: Perfeito, obrigado, Davi. Kiefer, muito obrigado por acompanhar a nossa videoconferência. Então, começando com os Estados Unidos: o mercado lá navega no pior mercado dos últimos 20 anos.

Esteban Angeletti: Perfeito. Obrigado, Davi. Kiefer, muito obrigado por acompanhar a nossa videoconferência. Começando com os Estados Unidos, o mercado lá navega o pior mercado dos últimos 20 anos. Esse aqui já é o segundo ano seguido de volumes muito abaixo da média. Para vocês terem uma ideia, quando nós entramos no mercado americano de semirreboques para porta contêineres, o volume de mercado em 2023, 2024, estava girando aí entre 50 mil, 60 mil semirreboques por ano. Nos últimos 2 anos, esse volume caiu para algo como 3 mil a 6 mil semirreboques, dos quais a Hercules conseguiu pegar um pedido para o porto da Carolina do Sul, de 3 mil unidades. Então isso representa mais do que 50% do market share. Para esse ano aqui, a unidade está se concentrando na extensão desse pedido, foram 1.100 unidades adicionais, que continuam sendo entregues e devem levar pelo menos até o fim do trimestre.

Speaker #5: Esse aqui já é o segundo ano seguido de volumes muito abaixo da média. Para vocês terem uma ideia, quando nós entramos no mercado americano de semirreboques para porta-contêineres, o volume de mercado em 2023, 2024 estava girando aí entre 50, 60 mil semirreboques por ano.

Speaker #5: Nos últimos dois anos, esse volume caiu para algo como 3 mil a 6 mil semirreboques, dos quais a Hércules conseguiu pegar pedido para o porto da Carolina do Sul.

Speaker #5: De 3 mil unidades. Então, isso representa mais do que 50% do market share. Para este ano aqui, a unidade está se concentrando na extensão desse pedido: foram 1.100 unidades adicionais.

Speaker #5: Que continuam sendo entregues e devem levar pelo menos até o trimestre.

Speaker #2: Voltou.

Carol Isotton Colleto: Voltou.

Speaker #5: Voltou? Está bom. Então, eu estava comentando que os volumes devem continuar ainda abaixo da média de mercado durante 2026, e a gente não tem uma visibilidade que nos faça mudar de opinião para 2027, pelo menos por enquanto.

Esteban Angeletti: Voltou?

Carol Isotton Colleto: Sim.

Esteban Angeletti: Está bom. Então eu estava comentando que os volumes devem continuar ainda abaixo da média de mercado durante 2026. E a gente não tem uma visibilidade que nos mude, nos faça mudar de opinião para 2027, pelo menos por enquanto. Acho que 2 fatores que podem pelo menos trazer alguns inputs, alguns elementos novos, caminhões, os Class 8, nos Estados Unidos, eles estão tendo uma demanda maior, começam a apontar para uma demanda maior. Ainda é cedo para saber se é um pre-buy, que eventualmente está sendo feita uma antecipação da demanda que seria de 2027, e ainda não impacta semirreboques. Mas uma expectativa que nós temos é que uma vez que o operador compre um caminhão novo, na sequência, ele compre um semirreboque, e aí a gente comece a ver uma melhora no mercado como um todo a partir de 2027.

Speaker #5: Acho que dois fatores que podem, pelo menos, trazer alguns inputs, alguns elementos novos: caminhões, os Class 8, nos Estados Unidos, eles estão tendo uma demanda maior, começam a apontar para uma demanda maior.

Speaker #5: Ainda é cedo para saber se é pre-buy, que eventualmente está sendo feita uma antecipação da demanda que seria de 2027. E ainda não impacta semirreboques, mas uma expectativa que nós temos é que, uma vez que o operador compre caminhão novo, na sequência ele compre semirreboque; e aí a gente comece a ver uma melhora no mercado como um todo a partir de 2027.

Speaker #5: O segundo ponto que vale mencionar: nós fizemos investimentos importantes, não em termos de valor, mas em termos de função, de geração de eficiência. Na unidade da Hércules, principalmente voltados para a automação, de modo que a nossa unidade possa ser eficiente mesmo com volumes menores.

Esteban Angeletti: Segundo ponto que vale mencionar, nós fizemos investimentos importantes, não em termos de valor, mas em termos de função, de geração de eficiência. Na unidade da Hercules, principalmente voltados para automação. De modo que a nossa unidade possa ser eficiente mesmo com volumes menores. A estrutura lá é bem enxuta, então no patamar atual, ela consegue contribuir positivamente para o resultado da companhia. Acho que vale mencionar quando a gente olha para a segunda parte da pergunta, que é a gestão de portfólio da companhia como um todo, nós temos buscado confirmar dois mantras que temos aqui dentro. O primeiro, que é a gente ser uma empresa mais simples, isso não quer dizer mais simplista, mas que seja uma empresa que consiga agregar mais valor. Acho que essa expressão a gente tem usado praticamente em todas as nossas reuniões internas.

Speaker #5: E a estrutura lá é bem enxuta, então, no patamar atual, ela consegue contribuir positivamente para o resultado da companhia. Acho que vale mencionar, quando a gente olha para a segunda parte da pergunta, que é a gestão de portfólio da companhia como um todo, nós temos buscado confirmar dois mantras que temos aqui dentro.

Speaker #5: O primeiro que é a gente ser uma empresa mais simples. Isso não quer dizer mais simplista, mas que seja uma empresa que consiga agregar mais valor. Acho que essa expressão a gente tem usado praticamente em todas as nossas reuniões internas.

Speaker #5: De novo, seja agregar valor para o acionista, seja agregar valor para o cliente, para a sociedade como um todo. E o segundo mantra que a gente tem falado muito é otimizar os ativos existentes.

Esteban Angeletti: De novo, seja agregar valor para o acionista, seja agregar valor para o cliente, para a sociedade como um todo. O segundo mantra que a gente tem falado muito é otimizar os ativos existentes. Acho que a companhia agora nos próximos anos, o Kiefer mencionou nos próximos três anos, ela deve passar sim muito mais por uma visão de melhorar a rentabilidade dos ativos atuais. Isso passa por extrair mais margem dos ativos já existentes, novamente revisar portfólio daqueles que não estão agregando o valor esperado, as margens esperadas. A outra frente é de eventualmente a gente também olhar para parcerias. Então que o ativo tenha condições de gerar mais valor, mas que de repente não necessariamente toda a injeção de capital parta da Randon, mas também de outros parceiros.

Speaker #5: Então, acho que a companhia, agora, nos próximos anos, ela deve passar, assim como o Kiefer mencionou, nos próximos três anos, ela deve passar muito mais por uma visão de melhorar a rentabilidade dos ativos atuais. Isso passa por extrair mais margem dos ativos já existentes, novamente revisar o portfólio daqueles que não estão agregando o valor esperado, as margens esperadas.

Speaker #5: E a outra frente é de eventualmente a gente também olhar para parcerias. Então, que o ativo tenha condições de gerar mais valor, mas que, de repente, não necessariamente toda a injeção de capital parta da Randon, mas também de outros parceiros.

Speaker #5: Então, isso é um trabalho que a gente continua fazendo de forma muito disciplinada, com muita tranquilidade também, sem pressa de fazer isso. Acho que o principal mote aqui é que realmente a gente consiga gerar cada vez mais valor.

Esteban Angeletti: Isso é um trabalho que a gente continua fazendo de forma muito disciplinada, com muita tranquilidade também, sem pressa de fazer isso. Acho que o principal mote aqui é que realmente a gente consiga gerar cada vez mais valor. Daniel, Paulo, não sei se vocês têm algum comentário adicional em relação a isso.

Speaker #5: Aí, Daniel, Paulo, não sei se vocês têm algum comentário adicional em relação a isso.

Speaker #3: Não, assim, se puder complementar aqui. Kiefer, obrigado aí por estar participando, obrigado pela sua pergunta. Você mencionou justamente o número de empresas, mencionou 83 CNPJs, podemos dizer assim.

Paulo Prignolato: Se puder complementar aqui, Kiefer. Obrigado por estar participando, obrigado pela sua pergunta. Você mencionou justamente o número de empresas. Mencionou 83 CNPJs, podemos dizer assim. Do ponto de vista societário, em função até mesmo agora da reforma tributária, a partir de 2027, um novo regime, e isso vai permanecer com dois regimes durante esse período de transição. A gente também, infelizmente, não consegue prever grandes alterações até que haja uma leitura completa de todos os impactos da reforma tributária.

Speaker #3: E, do ponto de vista societário, em função até mesmo agora da reforma tributária, a partir de 2027, novo regime, e isso vai permanecer com dois regimes durante este período de transição.

Speaker #3: A gente também, infelizmente, não consegue prever grandes alterações até que haja uma leitura completa de todos os impactos da reforma tributária.

Daniel Randon: Bom, Kiefer, obrigado pela pergunta e reforço aqui o que Esteban e Paulo falaram da importância na questão de alocação de capital, nesse momento que a gente também vê que o mercado, tanto Norte América e também especialmente do Brasil, mostra um mercado sem muito potencial de crescimento neste momento. É o momento de olhar para dentro, revisitar nossa estratégia do portfólio no longo prazo e, principalmente, buscar mais produtividade também, eficiência dos nossos ativos operacionais, além dos ativos como um todo. Então essa é a visão da empresa. O que a gente tem falado nos encontros, no próprio Randoncorp Day, na retomada do retorno mínimo de 15% do ROIC e o ROE de 18%.

Speaker #1: Kiefer, obrigado pela pergunta, e reforço aqui o que o Esteban e o Paulo falaram da importância na questão de alocação de capital, nesse momento em que a gente também vê que o mercado, tanto da América do Norte quanto, especialmente, o do Brasil, mostra um mercado sem muito potencial de crescimento nesse momento.

Speaker #1: É o momento de olhar para dentro, revisitar nossa estratégia do portfólio no longo prazo e, principalmente, buscar mais produtividade e também eficiência dos nossos ativos operacionais, além dos ativos como um todo.

Speaker #1: Então essa é a visão da empresa. E o que a gente tem falado nos encontros, como no próprio Randoncorp Day, é na retomada do retorno mínimo de 15% do ROIC e do ROI de 18%. Esse é o trabalho que se faz revisitando alguns negócios, ativos, e continuar investindo onde coloca a Randoncorp cada vez mais resiliente nas suas receitas também.

Daniel Randon: Esse é um trabalho que se faz revisitando alguns negócios ativos e continuar investindo onde coloca a Randoncorp cada vez mais resiliente nas suas receitas também, como também com uma exposição menor à volatilidade ou somente também dependência do mercado doméstico, como a Randoncorp tem crescido também no mercado externo e no after market nos últimos anos.

Speaker #1: Como também com uma exposição menor à volatilidade ou somente também dependência do mercado doméstico, como a Randoncorp tem crescido. Também no mercado externo, no aftermarket, nos últimos anos.

Speaker #5: Obrigado pessoal.

Esteban Angeletti: Obrigado, pessoal.

Speaker #2: Nós que agradecemos, Kiefer. E nós vamos então para a próxima pergunta de hoje, que vem do Gabriel Frazão, analista CellSign do Bank of America.

Carol Isotton Colleto: Nós que agradecemos, Kiefer. Nós vamos então para a próxima pergunta de hoje, que vem de Gabriel Frazão, analista sell side do Bank of America. Bom dia, Gabriel, pode fazer tua pergunta.

Speaker #2: Bom dia, Gabriel. Pode fazer a tua pergunta.

Speaker #4: Bom dia, pessoal. Obrigado pela oportunidade de fazer pergunta. Seria um ponto sobre a alíquota efetiva da empresa, que ficou um pouco acima do nível normalizado já há alguns trimestres, muito causado ali pelo que vocês comentaram da controladora ter prejuízo na controladora.

Gabriel Frazão: Bom dia, pessoal, obrigado pela oportunidade de fazer pergunta. Seria um ponto sobre a alíquota efetiva da empresa, que ela foi um pouco acima do nível normalizado, isso já há alguns trimestres, muito causado ali pelo que vocês comentaram da controladora, do prejuízo na controladora. Se vocês pudessem compartilhar com a gente o andamento daquelas iniciativas que vocês mencionaram no Investor Day para melhorar a eficiência fiscal da empresa. E se uma redução estrutural da alíquota, de volta para o nível normalizado, depende exclusivamente de uma melhora no resultado ou se vocês têm alguma iniciativa para reduzir essa alíquota e voltar para o patamar normal, sem passar por uma melhora exclusiva do resultado. Seria essa a pergunta.

Speaker #4: Se vocês pudessem compartilhar com a gente o andamento daquelas iniciativas que vocês mencionaram no Investor Day para melhorar a eficiência fiscal da empresa e, se também, se uma redução estrutural da alíquota de volta para o nível normalizado depende exclusivamente de uma melhora no resultado ou se vocês têm alguma iniciativa para reduzir essa alíquota e voltar para o patamar normal sem passar por uma melhora exclusiva do resultado.

Speaker #4: Seria essa pergunta.

Speaker #5: Obrigado, Gabriel, pela pergunta. Tem sido um tema recorrente aqui, que a gente tem abordado, e eu vou pedir para o Paulo poder explicar um pouquinho mais aqui sobre o andamento dessas iniciativas e os impactos.

Esteban Angeletti: Obrigado, Gabriel, pela pergunta. Tem sido um tema recorrente aqui que a gente tem abordado e eu vou pedir para o Paulo poder explicar um pouquinho mais aqui sobre o andamento dessas iniciativas e os impactos. Obrigado.

Speaker #5: Obrigado.

Speaker #3: Gabriel, bom dia. Obrigado aí pela sua pergunta. Esse é um tema recorrente aqui nas nossas discussões. E acho que o principal ofensor aí é justamente essa elevada taxa de juros, que acaba onerando de forma significativa o resultado financeiro da companhia.

Paulo Prignolato: Gabriel, bom dia, obrigado pela sua pergunta. Esse é um tema recorrente aqui nas nossas discussões. E acho que o principal ofensor aí é justamente essa elevada taxa de juros, que acaba onerando de forma significativa o resultado financeiro da companhia. Então, já há alguns anos atrás, a gente fez alguns movimentos de reestruturação societária, que obviamente estão colocados na mesa também outras alternativas para frente. Mas o ponto principal aqui é justamente esse nosso trabalho contínuo de redução da nossa alavancagem, através de geração positiva de fluxo de caixa livre, que reduza essa dívida e, consequentemente, reduza a despesa financeira e, além disso, a melhora operacional dos próprios negócios, que acabam também beneficiando esse efeito.

Speaker #3: Então, já há alguns anos, a gente fez alguns movimentos de reestruturação societária, que obviamente estão colocados na mesa, também, outras alternativas para a frente.

Speaker #3: Mas o ponto principal aqui é justamente esse nosso trabalho contínuo de redução da nossa alavancagem através de geração positiva de fluxo de caixa livre, que reduza essa dívida e, consequentemente, reduza a despesa financeira.

Speaker #3: E, além disso, a melhora operacional dos próprios negócios acaba também beneficiando esse efeito. Então, a gente, nesse momento, não consegue antecipar para vocês essa mensuração das demais iniciativas, mas seguimos trabalhando forte em todas essas frentes para voltar a uma alíquota efetiva próxima da nossa média histórica.

Paulo Prignolato: Então, a gente, nesse momento, não consegue antecipar para vocês essa mensuração das demais iniciativas, mas a gente segue trabalhando forte em todas essas frentes para voltar a uma alíquota efetiva próxima da nossa média histórica.

Gabriel Frazão: Tá certo, Paulo e Davi. Obrigado.

Speaker #4: Está certo, Paulo e Davi, obrigado.

Speaker #2: Obrigada, Frazão. Então, nós vamos para a nossa próxima pergunta, que vem da Luiza Múcia, analista CellSign do Banco Safra. Bom dia, Luiza, estamos abrindo o teu microfone.

Carol Isotton Colleto: Obrigada, Frazão. Então, nós vamos para a nossa próxima pergunta, que vem da Luiza Mussi, analista sell side do Banco Safra. Bom dia, Luiza, estamos abrindo o teu microfone. Pode fazer as suas perguntas.

Speaker #2: Pode fazer as suas perguntas.

Speaker #6: Bom dia, pessoal, obrigado pelo espaço aqui. Duas questões aqui do meu lado. A primeira, sobre working capital, foi bem positivo este trimestre e a liberação veio bastante ali de fornecedores. Queria entender se ainda tem espaço para melhorar e, nas outras linhas ali, o que poderiam ser as alavancas e como a gente pode pensar nisso pra frente, também pensando ali na aceleração de vagões. E uma outra aqui, acho que já sobre a montadora: a gente viu na margem o efeito positivo, que aparentemente veio pouco da aceleração ali por conta do MOV – o início das entregas de vagão. E, quando a gente olha pra frente, os vagões devem acelerar ainda mais?

Luiza Mussi: Bom dia, pessoal. Obrigada pelo espaço. Duas aqui do meu lado. A primeira sobre working capital. Foi bem positivo esse tri, a liberação veio bastante de fornecedores. Entender se ainda tem espaço para melhorar e, nas outras linhas, o que poderia ser as alavancas e como que a gente pode pensar nisso para frente, também pensando na aceleração de vagões. E uma outra, acho que já discutimos um pouco aqui no call, mas sobre a montadora. A gente viu na margem o efeito positivo, que aparentemente veio um pouco da aceleração por conta do Mover Programme, o início das entregas de vagão. E quando a gente olha para frente, vagões devem acelerar ainda mais. Mas fica um pouco a dúvida sobre a falta do Mover Programme.

Speaker #6: Mas fica um pouco a dúvida aqui sobre a falta do MOV. Então, tentar entender aqui o que pesou mais nesse tri, o que vocês têm ali de visibilidade de carteira, e tentar entender também um pouquinho como é que está o posicionamento de preço dos competidores, se o mercado está racional em preço ou se está tendo alguma pressão.

Luiza Mussi: Então, tentar entender o que pesou mais nesse tri, o que vocês têm de visibilidade de carteira e tentar entender também um pouquinho como é que está o posicionamento de preço dos competidores. Se o mercado está racional em preço ou se está tendo alguma pressão. Obrigada, pessoal.

Speaker #6: Obrigada pessoal.

Speaker #5: Obrigado, Luiza, pela pergunta. Sobre o capital de giro, aqui eu vou passar para o Paulo poder comentar um pouquinho mais sobre todo o trabalho que a gente tem feito ao longo da segunda metade de 2025 e agora na primeira metade de 2026, e que tem dado ótimos resultados.

Davi Coin Bacichette: Obrigado, Luiza, pela pergunta. Sobre o capital de giro, eu vou passar para o Paulo poder comentar um pouquinho mais. Todo o trabalho que a gente tem feito ao longo da H2 2025 e agora a H1 2026, e que tem dado ótimos resultados. Na sequência, Esteban, se tu puder elaborar um pouquinho mais sobre a montadora e como a gente está vendo agora, digamos, esse pós-Mover Programme. Em questão de carteira, temos Fenatran também no final do ano, acho que dá para elaborar um pouquinho para responder a Luiza, além da questão de preço e de competição também. Obrigado.

Speaker #5: E, na sequência, Esteban, se tu puder elaborar um pouquinho mais aqui sobre a montadora e sobre como a gente está vendo agora, digamos, esse pós-MOV em questão de carteira. Temos Finatra também no final do ano. Acho que dá para elaborar um pouquinho para responder à Luiza, além da questão de preço e de competição também.

Speaker #5: Obrigado.

Speaker #3: Luiza, bom dia, obrigado aí pela sua pergunta. Esse tema capital de giro realmente é um tema que a gente discute periodicamente aqui internamente, com inúmeros planos de ação que englobam todas as contas de capital de giro: contas a receber, estoques, fornecedores e impostos também, que é um tema relevante, principalmente agora durante a transição da reforma tributária.

Paulo Prignolato: Luiza, bom dia. Obrigado pela sua pergunta. Esse tema capital de giro realmente é um tema que a gente discute periodicamente aqui internamente, com inúmeros planos de ação, que englobam todas as contas de capital de giro: contas a receber, estoques, fornecedores, impostos também, que é um tema relevante, principalmente aqui agora durante a transição da reforma tributária. Sempre resgatando. Nós reduzimos o nosso ciclo de conversão de caixa em aproximadamente 30 dias. Estávamos perto de 90 a 95 dias. Estamos agora com patamar entre 60 a 65 dias e, na realidade, agora o nosso desafio é manter o capital de giro nesses patamares. Claro que a gente, durante o ano, pode contar com oscilações de mercado, o efeito dos vagões também causa, num primeiro momento, um impacto positivo no capital de giro, em função dos adiantamentos dos nossos clientes, depois ele se normaliza.

Speaker #3: Então, sempre resgatando, nós reduzimos o nosso ciclo de conversão de caixa em aproximadamente 30 dias. Estávamos perto aí de 90, 95 dias e estamos agora em um patamar entre 60, 65 dias. E, na realidade, agora o nosso desafio é manter o capital de giro nesses patamares.

Speaker #3: Claro que a gente, durante o ano, pode contar com oscilações de mercado. O efeito dos vagões também causa, num primeiro momento, impacto positivo no capital de giro em função dos adiantamentos dos nossos clientes; depois, ele se normaliza. Mas eu acho que o nosso compromisso é não termos muitas oscilações nessa conta, e sim sempre estarmos controlando o capital de giro próximo desses patamares aí de 60 a 65 dias.

Paulo Prignolato: Mas eu acho que o nosso compromisso é não termos muitas oscilações nessa conta, e sim, sempre estarmos controlando o capital de giro próximo desses patamares de 60 a 65 dias. Passo a palavra ao Esteban agora.

Speaker #3: Passo a palavra ao Esteban agora.

Speaker #5: Obrigado, Paulo. Obrigado, Luiza, também, pela pergunta. Com relação à montadora, a gente tem então, acho que reforço mais uma vez, as melhoras estruturais que se traduzem na margem. Mas, se a gente fala dos nossos negócios, talvez a montadora é a que mais dependa de alavancagem operacional, ou seja, mais dependa de volume, para fazer o restante da melhora da margem.

Esteban Angeletti: Obrigado, Paulo. Obrigado, Luiza, também pela pergunta. Com relação à montadora, reforço mais uma vez as melhoras estruturais que se traduzem na margem. Mas a gente fala dos nossos negócios, talvez a montadora é a que mais dependa de alavancagem operacional, ou seja, mais dependa de volume para fazer o restante da melhora da margem. É difícil dizer o quanto que a gente ainda pode ter de demanda adicional no Q3. A gente tem expectativas conflitantes. Por um lado, a gente tem a Fenatran, que tradicionalmente é a melhor feira dos setores, traduz em muitas vendas. Por outro lado, a gente tem essa questão do Mover Programme, que é difícil a gente conseguir antecipar o quanto que a demanda já veio para o Q2 ou quanto ainda temos de demanda para o Q3.

Speaker #5: É difícil dizer o quanto que a gente ainda pode ter de demanda adicional no terceiro trimestre. A gente tem expectativas conflitantes: por um lado, a gente tem a Fenatran, que tradicionalmente é a melhor feira do setor e se traduz em muitas vendas, e por outro lado, a gente tem essa questão do MOV Brasil, que é difícil a gente conseguir antecipar o quanto que a demanda já vem para o segundo trimestre ou o quanto ainda temos de demanda para o terceiro trimestre.

Speaker #5: Fato é que as próprias projeções setoriais apontam para um ano com queda de volume de 5% a 10%, dependendo da projeção, dependendo da instituição. Isso indica que o ambiente de volumes de semirreboques vai continuar pressionado, consequentemente já falando um pouco sobre competição, e isso se traduz em uma certa briga de preço.

Esteban Angeletti: Fato é que as próprias projeções setoriais apontam para um ano com queda de volume de 5% a 10%, dependendo da projeção, dependendo da instituição, e isso indica que o ambiente de volumes de semirreboques vai continuar pressionado. Consequentemente, já falando um pouco sobre competição, isso se traduz em uma certa briga de preço. Um ambiente onde volumes estão menores, todos os competidores fazem, sim, um esforço de preço para conseguir trazer volume para dentro de casa. Nós acompanhamos esse esforço com esforço de custo. A gente comentou isso já no Randoncorp Day, no ano passado também.

Speaker #5: O ambiente onde volumes estão menores, todos os competidores fazem, sim, esforço de preço para conseguir trazer volume para dentro de casa. Nós acompanhamos esse esforço com esforço de custo.

Speaker #5: A gente comentou isso já no Randoncorp Day no ano passado também, que a gente fez uma ampla revisão no nosso portfólio de produto, nas especificações técnicas do portfólio de produto, para conseguir acompanhar a redução de preço com a redução de custo e, com isso, defender margens.

Esteban Angeletti: A gente fez uma ampla revisão no nosso portfólio de produto, nas especificações técnicas do portfólio de produto, para conseguir acompanhar a redução de preço com redução de custo e, com isso, defender margens. Agora, especificamente para questão de vagões, os vagões para nós trazem dois benefícios. Vagões tradicionalmente têm uma margem melhor do que o semirreboque, e o segundo benefício é o fato de ser um produto mais padrão, mais seriado, e isso nos permite conseguir uma maior diluição de custo fixo, uma maior eficiência fabril, consequentemente uma maior diluição de custo fixo. Tivemos, sim, isso inclusive no segundo trimestre, um pênalti inicial de setup da linha. Existe um momento onde a linha fica de duas a três semanas praticamente sem produzir para adaptar a fabricação de vagões.

Speaker #5: Agora, especificamente para a questão de vagões, os vagões para nós trazem dois benefícios. Vagões tradicionalmente têm uma margem melhor do que os semirreboques. E o segundo benefício é o fato de ser um produto mais padrão, mais seriado, e isso nos permite conseguir uma maior diluição de custo fixo, uma maior eficiência fabril e, consequentemente, uma maior diluição de custo fixo.

Speaker #5: Tivemos sim isso, inclusive no segundo trimestre, aquele 'pênalti' inicial de setup da linha. Existe momento onde a linha aí fica por duas a três semanas praticamente sem produzir, para adaptar a fabricação de vagões. Porém, agora a gente deve ter o benefício então da escala de entrega desses produtos, com uma margem de reboques.

Paulo Prignolato: Porém, agora a gente deve ter o benefício da escala de entrega desses produtos com uma margem melhor do que o semirreboque. Ou seja, nossa expectativa é a continuidade da melhora nas margens dessa vertical. Obrigado, Luiza.

Speaker #5: Ou seja, a nossa expectativa é a continuidade da melhora nas margens dessa vertical. Obrigado, Luiza.

Speaker #6: Está ótimo pessoal. Obrigada.

Luiza Mussi: Está ótimo, pessoal. Obrigada.

Speaker #2: Vamos então para a nossa próxima pergunta do dia de hoje, que vem de Gabriel Rezende, analista da Celside do Itaú. Bom dia, Gabriel.

Carol Isotton Colleto: Vamos então para a nossa próxima pergunta do dia de hoje, que vem de Gabriel Rezende, analista sell side do Itaú. Bom dia, Gabriel. Estamos abrindo o teu microfone, pode fazer a tua pergunta.

Speaker #2: Estamos abrindo o teu microfone. Pode fazer a tua pergunta.

Speaker #7: Obrigado, Carol. Bom dia, pessoal. Queria só fazer um follow up nessa discussão que a Luiza levantou sobre o espaço adicional aqui para capital de giro e pensar como a companhia enxerga a dinâmica de dívida líquida e alavancagem até o final do ano.

Gabriel Rezende: Obrigado, Carol. Bom dia, pessoal. Queria só um follow-up nessa discussão que a Luiza levantou sobre o espaço adicional para capital de giro e pensar como que a companhia enxerga a dinâmica de EBITDA líquida, alavancagem até o final do ano. Se a gente poderia esperar, talvez, mais uma dinâmica de geração de caixa, portanto, queda de EBITDA líquida, ou se tem alguma expectativa de crescimento de EBITDA, pensando nos componentes da equação da dívida líquida/EBITDA, da alavancagem. Qual é o drive que a companhia enxerga para desalavancagem ao longo dos próximos trimestres? Qual é essa conta de chegada que a companhia está enxergando hoje?

Speaker #7: Se a gente pode esperar, talvez, mais aqui uma dinâmica de geração de caixa, portanto, quedas de dívida líquida, ou se há alguma expectativa ali de crescimento de dívida pensando nos componentes da equação da dívida líquida, dívida, alavancagem, o que é o drive que a companhia enxerga para desalavancagem ao longo dos próximos trimestres e qual é essa conta de chegada que a companhia está enxergando hoje?

Speaker #7: E aí também queria aqui puxar o ponto que o Daniel Randon levantou, só considerando que a companhia tem esse foco talvez de olhar mais para dentro nesse momento de desafio aí de mercado, se a gente poderia descartar a possibilidade de M&As aqui no curto prazo, talvez inclusive dentro das subsidiárias da companhia.

Gabriel Rezende: Também queria aqui puxar um ponto que o Daniel Randon levantou, só considerando que a companhia tem esse foco, talvez de olhar mais para dentro nesse momento de desafio de mercado, se a gente poderia descartar a possibilidade de M&As aqui no curto prazo, talvez inclusive dentro das subsidiárias da companhia. Se faria sentido a companhia, obviamente, continuar monitorando oportunidades, mas que esse ano, dada a prioridade de desalavancagem, faria sentido a gente não ter nenhum anúncio próximo. Desculpa. Obrigado.

Speaker #7: Faria sentido a companhia, obviamente, continuar monitorando oportunidades, mas, nesse ano, dada a prioridade de desalavancagem, faria sentido a gente não ter nenhum anúncio. Desculpa, obrigado.

Speaker #5: Gabriel, obrigado pela pergunta. Paulo, acho que vamos dar continuidade aqui à tua resposta anterior ali sobre capital de giro. E aí, se você puder também endereçar essa questão de alocação de capital como um todo, acho que é importante aqui.

Davi Coin Bacichette: Gabriel, obrigado pela pergunta. Paulo, acho que vamos dar continuidade à tua resposta anterior sobre capital de giro. Se você puder também endereçar essa questão de alocação de capital como um todo, eu acho que é importante. Esteban, depois o Daniel, fiquem à vontade para complementar o Paulo.

Speaker #5: E o Esteban, depois do Daniel, fiquem à vontade para complementar. Paulo.

Speaker #3: Gabriel, bom dia. Obrigado pela sua pergunta. Gabriel, de fato, o nosso compromisso é reduzir a alavancagem através da geração de fluxo de caixa livre e do aumento de EBITDA.

Paulo Prignolato: Gabriel, bom dia. Obrigado pela sua pergunta. Gabriel, de fato, o nosso compromisso é reduzir a alavancagem através de geração de fluxo de caixa livre e aumento de EBITDA. Então, é o que vem acontecendo, não só na alavanca de capital de giro, mas também na gestão muito disciplinada do Capex, de custos, que nos permitam atingir patamares melhores daqui para frente. Pelo quinto trimestre consecutivo, a gente vem reduzindo o nosso índice de alavancagem e a expectativa para o final do ano é chegarmos numa alavancagem entre 2 a 2.5 vezes EBITDA. Então agora passo a palavra ao Daniel, que vai dar continuidade na resposta.

Speaker #3: Então é o que vem acontecendo não só na alavanca de capital de giro, mas também na gestão muito disciplinada do CAPEX, de custos, que nos permitem atingir patamares melhores daqui para frente.

Speaker #3: Então, pelo quinto trimestre consecutivo, a gente vem reduzindo o nosso índice de alavancagem e a expectativa para o final do ano é chegarmos numa alavancagem entre 2 a 2,5 vezes EBITDA.

Speaker #3: Então, agora passo a palavra ao Daniel, que vai dar continuidade à resposta.

Speaker #7: Bom dia, Gabriel. Obrigado pela pergunta. A questão dos M&As, hoje, a empresa que mais tem trabalhado e com pipeline nos últimos anos como target de M&As é a Frasle Mobility.

Daniel Randon: Bom dia, Gabriel, obrigado pela pergunta. A questão dos M&As, hoje a empresa que mais tem trabalhado e com pipeline nos últimos anos, target M&As, é a Frasle Mobility. Os resultados divulgados na terça-feira mostram que a Fras-le tem conseguido, há 1 ano e meio da aquisição da Dacomsa, já uma desalavancagem importante, praticamente 1.3 vezes EBITDA. O exemplo da Fras-le, hoje é uma empresa que tem o seu pipeline, olhando os projetos, são vários projetos a longo prazo, e no momento adequado ela vai. Lógico, o mercado também, olhando hoje um cenário mais volátil, os M&As acabam sendo postergados, até que se tenha clareza. Olhando a alavancagem não somente da Frasle Mobility, mas olhando como Randoncorp, a gente tem um pouco mais de cautela.

Speaker #7: Os resultados divulgados na terça-feira mostram que a Frasle tem conseguido, aí já há um ano e meio da aquisição da Daconza, já uma desalavancagem importante, praticamente 1,3 vezes EBITDA.

Speaker #7: E o exemplo da Frasle hoje é uma empresa que tem o seu pipeline, olhando aí os projetos, são vários projetos a longo prazo e, no momento adequado, ela vai.

Speaker #7: Lógico, o mercado também, olhando hoje o cenário mais volátil, os M&As acabam sendo um pouco postergados até que se tenha clareza. Então, olhando a alavancagem, não somente da Frasle Mobility, mas olhando como Randoncorp, a gente tem um pouco mais de cautela, sim.

Speaker #7: Mas a previsibilidade é que, no médio e longo prazo, o exemplo da Frasle Mobility é uma empresa que, continuando reduzindo a sua alavancagem, conseguindo desalavancar a empresa, tem a capacidade de retomar no momento certo, no momento de mercado mais adequado.

Daniel Randon: Mas a previsibilidade que no médio e longo prazo, o exemplo da Frasle Mobility é uma empresa que continuando reduzindo, conseguindo desalavancar a empresa, ela tem a capacidade de retomar no momento certo, no momento de mercado mais adequado. A gente pode dizer até que por isso que ela é uma empresa também de capital aberto, isso dá mais espaço até para que ela consiga se desalavancar mais rapidamente ainda.

Speaker #7: Então isso a gente pode dizer até que, por isso, ela é uma empresa também de capital aberto. Isso dá mais espaço até para que ela consiga se desalavancar mais rapidamente ainda.

Speaker #7: Claro. Obrigado, Daniel. Obrigado, Paulo, e time também.

Gabriel Rezende: Claro. Obrigado, Daniel. Obrigado, Paulo e time também.

Speaker #6: Posso agradecemos Rezende.

Carol Isotton Colleto: Nós que agradecemos, Gabriel. Vamos então para a nossa próxima pergunta de hoje, que vem de Andressa Varotto, que é analista sell side do UBS. Bom dia, Andressa, pode fazer tua pergunta.

Speaker #2: Vamos então para a nossa próxima pergunta de hoje, que vem da Andressa Varuto, que é analista Celside do UBS. Bom dia, Andressa. Pode fazer a tua pergunta.

Speaker #6: Olá, bom dia a todos. Obrigada pelo espaço. Enfim, acho que já abordamos aqui muitas questões, então vou fazer só uma, bem rápida, ainda nessa questão de alavancagem e geração de caixa.

Andressa Varotto: Olá, bom dia a todos. Obrigada pelo espaço. Acho que já abordamos muitas questões, então eu vou fazer só uma bem rápida. Ainda nessa questão de alavancagem e geração de caixa, chamou a atenção no trimestre o Capex muito controlado. Acho que olhando até o H1 versus o guidance, parece que estamos um pouco atrás. Queria entender o que esperar para os próximos. Deveria ter uma aceleração nisso ou se nessa linha ainda de priorização de geração de caixa e alavancagem, a gente pode esperar esse Capex mais controlado para frente também? Também, se puder falar um pouco, as principais alavancas em relação ao Capex, o que vocês estão olhando como prioridade para investimento?

Speaker #6: Chamou a atenção no trimestre o CAPEX muito controlado e, acho que, olhando até o primeiro semestre versus o guidance, parece que, enfim, estamos pouco atrás, digamos.

Speaker #6: Então eu queria entender o que esperar para os próximos e se deveria ter uma aceleração nisso, ou se, nessa linha ainda de priorização de geração de caixa e alavancagem, a gente pode esperar esse CAPEX mais controlado para frente também.

Speaker #6: E também, se puder falar um pouco, principais alavancas aí em relação ao CAPEX, o que vocês estão olhando aí como prioridade para investimento.

Speaker #5: Obrigado, Andressa, pela pergunta. Paulo, vou dar continuidade com você nesse tema aqui, lembrando que no nosso guidance o CAPEX esperado para o ano é um intervalo de R$380 a R$420 milhões e que, até o momento, a gente está levemente abaixo da metade do bottom do nosso guidance.

Davi Coin Bacichette: Obrigado, Andressa, pela pergunta. Paulo, vou dar continuidade com você nesse tema. Lembrando que no nosso guidance, o Capex esperado para o ano é no intervalo de BRL 380 a BRL 420 million, e que até o momento a gente está levemente abaixo da metade do bottom do nosso guidance. Então passo para você, Paulo, poder contextualizar um pouquinho o que a gente tem feito até agora e a perspectiva para os próximos dois trimestres do ano.

Speaker #5: Então eu passo para você, Paulo, poder contextualizar um pouquinho o que a gente tem feito até agora e a perspectiva para os próximos dois trimestres do ano.

Speaker #3: Bom dia, Andressa. Obrigado pela sua pergunta. Com relação ao CAPEX orgânico, nesse momento a gente reafirma o range que está previsto para o guidance do ano.

Paulo Prignolato: Bom dia, Andressa, obrigado pela sua pergunta. Com relação ao Capex orgânico, nesse momento a gente reafirma o range que está previsto para o guidance do ano. A gente, de fato, vai continuar bastante seletivo em Capex, inclusive no Capex orgânico, em função dessa taxa de juros extremamente elevada e todas essas incertezas. De todo modo, a gente segue com essa jornada, principalmente de automação, e iniciativas que possam trazer ganhos de produtividade, como Daniel comentou. Enquanto essa taxa de juros permanecer nesses patamares, com muitas incertezas, a gente pode considerar também que ao longo do próximo ano, a gente vai continuar também bastante seletivo nessa conta, visando, como comentamos, realmente, a geração de fluxo de caixa livre, que permita reduzir a nossa alavancagem.

Speaker #3: A gente, de fato, vai continuar bastante seletivo em CAPEX, inclusive no CAPEX orgânico, em função dessa taxa de juros extremamente elevada e todas essas incertezas.

Speaker #3: De todo modo, a gente segue com essa jornada, principalmente de automação e iniciativas que possam trazer ganhos em produtividade, como o Daniel comentou. E, enquanto essa taxa de juros permanecer nesses patamares, com muitas incertezas, a gente pode considerar também que, ao longo do próximo ano, vamos continuar bastante seletivos nessa conta, visando, como comentamos, realmente a geração de fluxo de caixa livre que permita reduzir a nossa alavancagem.

Speaker #6: Obrigada Paulo claro. Obrigada Andressa.

Andressa Varotto: Obrigada, Paulo Prignolato. Claro.

Carol Isotton Colleto: Obrigada, Andressa. Nós vamos agora para a nossa última pergunta, que vem de Jonathan Coutras, analista sell side do JP Morgan. Bom dia, Jonathan, pode fazer tua pergunta.

Speaker #2: Nós vamos agora para a nossa última pergunta, que vem de Jonathan Coutras, analista Celside do JP Morgan. Bom dia, Jonathan. Pode fazer a tua pergunta.

Speaker #5: Obrigado Carlina. Bom dia pessoal. Obrigado por minha pergunta. Eu tenho duas. Primeira sobre o segmento de autopeças melhorar na margem crescimento na receita não foi falado parece ter sido beneficiado pela suspensives dado o ramp-up da planta de Mogi como você bem mencionou.

Jonathan Coutras: Obrigado, Carolina. Bom dia, pessoal. Obrigado por ler a minha pergunta. Eu tenho duas. Primeira, sobre o segmento de Autopeças, melhora na margem, crescimento na receita, como foi falado. Parece ter sido beneficiado pela Suspensys, dado o ramp up da planta de Mogi, como Estevão mencionou. Mas queria o vídeo de vocês das outras marcas dentro do segmento de Autopeças, como que estão. A segunda pergunta, ainda sobre o segmento de vagões. Já ficou claro também sobre as margens, se puderem comentar do potencial em termos de volumes para 2027, 2028, se voltar ali para casa de 400 unidades, digamos, que foi entregue em 2021, 2022, já faria sentido? Ou talvez outra jeito de perguntar isso: quando vocês veem de demanda de reposição de vagões para frota não envelhecer tanto? Obrigado, pessoal.

Speaker #5: Mas queria ouvir de vocês, das outras marcas dentro do segmento de autopeças, como que estão. E a segunda pergunta, ainda sobre o segmento de vagões: já ficou claro também sobre as margens, se puderem comentar do potencial em termos de volumes para 2027, 2028, se voltar ali para a casa de 400 unidades, digamos, que foi entregue em 2021, 2022, já faria sentido? Ou talvez, de outro jeito de perguntar isso: quando vocês veem demanda de reposição de vagões para a frota não envelhecer tanto?

Speaker #5: Obrigado, pessoal. Obrigado, Jonathan. Essas duas perguntas eu passo aqui para poder contextualizar. Obrigado.

Davi Coin Bacichette: Obrigado, Jonathan, por essas duas perguntas, eu passo aqui para o Estevão poder contextualizar. Obrigado.

Speaker #3: Perfeito. Obrigado, Jonathan, pela pergunta. Então, sobre autopeças, aqui acho que é bem claro o benefício duplo da questão de melhoras estruturais, novamente, assim como a montadora, e o próprio controle de movimentos. Desde o ano passado, a autopeças vem trabalhando numa melhora de eficiência produtiva, combinada com uma melhora de volumes.

Esteban Angeletti: Perfeito. Obrigado, Jonathan, pela pergunta. Então, sobre Autopeças, aqui acho que é bem claro o benefício duplo da questão de melhoras estruturais. Novamente, assim como a montadora e o próprio controle de movimentos, desde o ano passado, Autopeças vem trabalhando numa melhora de eficiência produtiva, combinada com uma melhora de volumes. As montadoras têm puxado mais Autopeças, mais peças para caminhões e ônibus. Mobilidade urbana também foi em destaque nesse trimestre, que ajudou bastante no volume de Autopeças. Isso combina com o fato do ramp up de Suspensys e de Castertech em Mogi Guaçu. Castertech, por sinal, teve um dos melhores trimestres da sua história, novamente mostrando que os investimentos em aumento de capacidade nos últimos anos estão trazendo o efeito. A gente está bastante confiante na tese, tanto de Suspensys quanto de Castertech para frente, com a melhora de um cenário de volumes maiores.

Speaker #3: Então, as montadoras têm puxado mais autopeças, mais peças para caminhões e ônibus. Mobilidade urbana também foi destaque nesse trimestre, o que ajudou bastante no volume de autopeças.

Speaker #3: E aí isso combina com o fato do ramp-up de Suspensys e de Castertech em Mogi Guaçu. Castertech, por sinal, teve um dos melhores trimestres aí da sua história, novamente mostrando que os investimentos em aumento de capacidade dos últimos anos estão trazendo efeito.

Speaker #3: Aqui a gente está bastante confiante na tese tanto de Suspensys quanto de Castertech para frente, com a melhora de cenário de volumes maiores. As demais autopeças, quando a gente olha para a Jost e para a Master, são empresas que, é natural, já possuem uma rentabilidade maior e elas conservaram isso mesmo nesse cenário. Onde a gente vê esses volumes melhorando, parte disso pelo próprio MOV Brasil.

Esteban Angeletti: As demais Autopeças, quando a gente olha para JOST e para Master, são empresas que ao natural já possuem uma rentabilidade maior e elas conservaram isso mesmo nesse cenário, onde a gente vê esses volumes melhorando, parte disso pelo próprio Mover Programme. Aqui o desafio é sempre melhorar essa rentabilidade. A gente tem buscado trazer, voltar aos patamares de Autopeças que giram com EBITDA na casa de 14% a 16%. Sempre tem alguma coisa interna para ser feita, mas na nossa visão, a grande parte do movimento interno foi feito, agora é realmente a gente conseguir capturar mais volume de mercado. Quando a gente olha agora para parte de vagões, no contrato atual, a gente tem previsão de entrega até novembro do ano que vem.

Speaker #3: Aqui o desafio é sempre melhorar essa rentabilidade. A gente tem buscado trazer, voltar aos patamares de autopeças, que giram com o EBITDA na casa de 14% a 16%.

Speaker #3: Na nossa visão, aqui sempre tem alguma coisa interna para ser feita, mas, na nossa visão, a grande parte do movimento interno foi feita. Agora é realmente a gente conseguir capturar mais volume de mercado.

Speaker #3: Quando a gente olha agora para a parte de vagões, a gente tem, no contrato atual, previsão de entrega até novembro do ano que vem. Existem outros pedidos no mercado que estão sendo negociados, porém a gente não tem horizonte de fechamento dessas negociações.

Esteban Angeletti: Existem outros pedidos no mercado que estão sendo negociados, porém a gente não tem um horizonte de fechamento dessas negociações. O que a gente tem bastante animado é que sim, existe um aumento de investimento na infraestrutura. A gente vem falando já há alguns anos que esse investimento inicialmente estava concentrado na expansão da malha ferroviária e agora a gente começa a ver isso se voltando para o material rodante, para as locomotivas e para os vagões. No entanto, novamente, a gente não tem nenhum pedido firme que possa compartilhar aqui com vocês e sendo algo relevante, isso vai ser comunicado nos canais oficiais da companhia.

Speaker #3: O que a gente tem bastante animado é que, sim, existe aumento de investimento na infraestrutura. A gente vem falando já há alguns anos que esse investimento, inicialmente, estava concentrado na expansão da malha ferroviária, e agora a gente começa a ver isso se voltando para o material rodante, para as locomotivas e para os vagões.

Speaker #3: No entanto, novamente, a gente não tem nenhum pedido firme que possa compartilhar aqui com vocês e, sendo algo relevante, isso vai ser comunicado nos canais oficiais da companhia.

Speaker #5: Perfeito. Obrigado.

Jonathan Coutras: Perfeito, obrigado.

Carol Isotton Colleto: Assim nós encerramos a nossa sessão de perguntas e respostas. Agradecemos a todos que participaram deste momento e eu passo a palavra ao nosso CEO e Presidente, Daniel Randon, para suas considerações finais.

Speaker #2: Assim, nós encerramos a nossa sessão de perguntas e respostas. Agradecemos a todos que participaram deste momento e eu passo a palavra ao nosso CEO e presidente, Daniel Randon, para suas considerações finais.

Daniel Randon: Bom, primeiro agradecer aqui a apresentação do Paulo, do Esteban, a todos os colegas aqui de Relação com Investidores e a todos vocês pela participação e pelo interesse contínuo na Randoncorp. Nós fechamos o primeiro semestre com muitos desafios, mas também com conquistas e decisões importantes para o futuro da companhia. Cada trimestre temos apresentado uma evolução operacional consistente e isso ficou claro nos números que compartilhamos com vocês hoje. Nosso time está totalmente focado na missão de recuperar nossa rentabilidade e seguimos com diversas iniciativas em andamento com esse objetivo. O time de Relações com Investidores preparou dois encontros especiais para vocês nesse segundo semestre. Aproveito aqui para convidar o site visit em Mogi Guaçu e também o Investor Day na Fenatran, a oportunidade de visitar a nossa principal feira do setor automotivo de veículos comerciais.

Speaker #1: Primeiro, gostaria de agradecer aqui à apresentação do Paulo, do Esteban, a todos os colegas de Relação com Investidores e a todos vocês pela participação e pelo interesse contínuo na Randoncorp. Nós fechamos o primeiro semestre com muitos desafios, mas também com conquistas e decisões importantes para o futuro da companhia.

Speaker #1: Cada trimestre, temos apresentado uma evolução operacional consistente, e isso ficou claro nos números que compartilhamos com vocês hoje. Então, o nosso time está totalmente focado na missão de recuperar nossa rentabilidade e seguimos com diversas iniciativas em andamento com esse objetivo.

Speaker #1: O time de Relações com Investidores preparou dois encontros especiais para vocês nesse segundo semestre, então aproveito aqui para convidar para o Site Visiting Mogi Guaçu e para o Investidor na Fenatran, uma oportunidade de visitar a nossa principal feira do setor automotivo de veículos comerciais.

Speaker #1: Sendo importantes oportunidades para que possamos detalhar ainda mais as nossas operações, nossos planos a longo prazo e para os próximos meses. Desde já, contamos com a presença de vocês.

Daniel Randon: Serão importantes oportunidades para que podemos detalhar ainda mais as nossas operações, nossos planos a longo prazo e dos próximos meses. Desde já contamos com a presença de vocês. Antes de finalizar, gostaria aqui do agradecimento especial essa semana. Fomos novamente reconhecidos no Extel Award, um dos mais relevantes rankings do mercado de capitais, construído a partir da avaliação de investidores, de analistas. Esse reconhecimento é, antes de tudo, um reflexo da confiança de vocês. Por isso, em nome da Randoncorp, deixo aqui o meu muito obrigado a cada investidor, analista e profissional do mercado que votou e prestigiou a nossa empresa. Mais uma vez, muito obrigado a todos pela presença e seguimos juntos construindo o amanhã. Tenham todos um excelente dia. Muito obrigado.

Speaker #1: Antes de finalizar, gostaria de fazer aqui um agradecimento especial. Esta semana fomos novamente reconhecidos no Extel Award, um dos mais relevantes rankings do mercado de capitais, construído a partir da avaliação de investidores e analistas. Esse reconhecimento é, antes de tudo, reflexo da confiança de vocês.

Speaker #1: Por isso, em nome da Randoncorp, deixo aqui o meu muito obrigado a cada investidor, analista e profissional do mercado que votou e prestigiou a nossa empresa.

Speaker #1: E mais uma vez muito obrigado a todos pela presença e seguimos juntos construindo o amanhã e tenham todos excelente dia. Muito obrigado.

Speaker #3: Obrigado pessoal.

Esteban Angeletti: Obrigado, pessoal.

Carol Isotton Colleto: Tchau, pessoal. Até a próxima.

Esteban Angeletti: Obrigado.

Carol Isotton Colleto: Goodbye

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