Q2 2026 Companhia Paranaense de Energia - COPEL Earnings Call

Speaker #1: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à videoconferência da Companhia Paranaense de Energia, COPEL, para a discussão dos resultados do 2o trimestre de 2026.

Speaker #1: Esta videoconferência está sendo gravada e o replay poderá ser acessado no site de Relações com Investidores da companhia. RI.COPEL.COM. A apresentação também está disponível para download.

Speaker #1: Informamos que todos os participantes estarão apenas assistindo à videoconferência durante a apresentação, e em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas.

Speaker #1: Antes de prosseguir, reforço que eventuais declarações prospectivas feitas durante esta teleconferência relativas às perspectivas de negócios da COPEL, projeções e metas operacionais e financeiras constituem crenças e premissas da administração e informações atualmente disponíveis.

Speaker #1: Tais declarações, envolvem riscos, incertezas e premissas, por se referirem a eventos futuros e, portanto, podem diferir materialmente dos resultados efetivos. Apresentam esta videoconferência os senhores Daniel Slaviero, CEO da COPEL, e Felipe Gutterres, CFO da COPEL.

Operator 2: Apresentam esta videoconferência os senhores Daniel Slaviero, CEO da Copel, e Felipe Gutterres, CFO da Copel, bem como diretores gerais das subsidiárias, que estarão disponíveis para a sessão de perguntas e respostas. Gostaria agora de passar a palavra ao CEO, Daniel Slaviero, que dará início à apresentação. Por favor, Daniel, pode prosseguir.

Speaker #1: Bem como o diretor-geral da subsidiária, que estarão disponíveis para a sessão de perguntas e respostas. Gostaria agora de passar a palavra ao CEO, Daniel Slaviero, que dará início à apresentação.

Speaker #1: Por favor, Daniel, pode prosseguir.

Speaker #3: Muito bom dia. Agradeço a participação de todos em nossa teleconferência. Entregamos mais trimestre com fortes resultados operacionais e isto é reflexo da nossa disciplina na execução do plano estratégico da companhia.

Daniel Slaviero: Muito bom dia. Agradeço a participação de todos em nossa teleconferência. Entregamos mais um trimestre com fortes resultados operacionais e isso é reflexo da nossa disciplina na execução do plano estratégico da companhia. O principal destaque do período é, sem dúvida nenhuma, a conclusão da revisão tarifária da Copel Distribuição. Um trabalho conduzido pelo nosso Vice-Presidente Regulatório, André Gomes, e que contou com apoio e envolvimento direto de praticamente toda a empresa. Foi um processo impecável, conduzido com bases estritamente técnicas e reconheceu a eficiência dos investimentos da Copel Distribuição neste último ciclo tarifário. Alcançamos uma base de remuneração de praticamente BRL 20 billion, um crescimento expressivo. Na verdade, mais do que o dobro da base de 2021. Esse resultado reforça uma das principais características desta gestão, que é a excelência na entrega dos compromissos assumidos com o mercado.

Speaker #3: O principal destaque do período é, sem dúvida nenhuma, a conclusão da revisão tarifária da COPEL Distribuição. trabalho conduzido pelo nosso vice-presidente e regulatório, André Gomes, e que contou com o apoio e o o envolvimento direto de praticamente toda a empresa.

Speaker #3: Foi processo impecável, conduzido com bases estritamente técnicas e reconheceu a eficiência dos investimentos da COPEL Distribuição neste último ciclo tarifário. Alcançamos uma base de remuneração de praticamente 20 bilhões de reais.

Speaker #3: crescimento expressivo. Na verdade, mais do que o dobro da base de 2021. E este resultado reforça uma das principais características desta gestão: que é a excelência na entrega dos compromissos assumidos com o mercado.

Speaker #3: E neste ciclo que se inicia, manteremos a mesma disciplina na locação de capital, e a busca constante por eficiência. No entanto, pós esta revisão tarifária, estamos diante de uma empresa de outro porte, mais forte e resiliente, que tem como seu principal objetivo prestar o melhor serviço aos seus clientes e garantir qualidade e segurança energética para o Paraná.

Daniel Slaviero: Nesse ciclo que se inicia, manteremos a mesma disciplina na alocação de capital e a busca constante por eficiência. No entanto, após esta revisão tarifária, estamos diante de uma empresa de um outro porte, mais forte e resiliente, que tem como seu principal objetivo prestar o melhor serviço aos seus clientes e garantir qualidade e segurança energética para o Paraná. Falando um pouco mais dos resultados do trimestre, outro fator muito positivo foi a comercialização de energia realizada no período, que nos permitiu captar aproximadamente BRL 75 million em oportunidades de mercado, sendo 52 provenientes da modulação hídrica e 23 de submercado. Isso reforça a posição premium dos nossos ativos hidráulicos baseados no Sul. Esta performance, combinada ao crescimento de 7.2 no mercado faturado da Copel Distribuição, contribuiu diretamente para impulsionar os nossos resultados no Q2.

Speaker #3: Falando pouco mais dos resultados do trimestre, outro fator muito positivo foi a comercialização de energia realizada no período, que nos permitiu captar aproximadamente 75 milhões em oportunidades de mercado, sendo 52 provenientes da modulação hídrica e 23 de submercado.

Speaker #3: Isto reforça a posição premium dos nossos ativos hidráulicos baseados no Sul. Esta performance, combinada ao crescimento de 7,2% no mercado faturado da COPEL Distribuição, contribuiu diretamente para impulsionar os nossos resultados no 2º trimestre.

Speaker #3: E como reflexo dessa eficiente execução operacional, o EBITDA alcançou 1,6 bilhão, crescimento de praticamente 21% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido recorrente atingiu 645 milhões, representando uma alta de 42%.

Daniel Slaviero: Como reflexo dessa eficiente execução operacional, o EBITDA alcançou BRL 1.6 billion, um crescimento de praticamente 21% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido recorrente atingiu BRL 645 million, representando uma alta de 42%. Este desempenho reflete a robustez do nosso modelo de negócio, a força de sermos uma empresa integrada e a disciplina na gestão de custos e alocação de capital. Isso pra nós é uma referência, uma missão e um propósito, e uma coisa que nós deixamos muito forte nessa gestão, a disciplina na alocação de capital, a geração de valor para os nossos acionistas e para todos os stakeholders. No CAPEX, investimos BRL 957 million, quase BRL 1 billion no período, sendo que desses, 318 foram aplicados no início das obras de Foz do Areia e Segredo.

Speaker #3: Este desempenho reflete a robustez do nosso modelo de negócio, a força de sermos uma empresa integrada e a disciplina na gestão de custos e alocação de capital.

Speaker #3: Isso, para nós, é uma referência, uma missão e propósito e uma coisa que nós deixamos isso muito forte nessa gestão: a disciplina na locação de capital, a geração de valor.

Speaker #3: Para os nossos acionistas, e para todos os stakeholders. No CAPEX, investimos 957 milhões, quase 1 bilhão de reais no período, sendo que desses 318 foram aplicados no início das obras de Foz do Areia e Segredo.

Daniel Slaviero: Mantemos a nossa estrutura de capital saudável, encerrando o período com uma alavancagem de 2.9x a dívida líquida sobre o EBITDA, perfeitamente em linha com os nossos parâmetros da estrutura ótima de capital. Por fim, em relação à remuneração aos nossos acionistas, declaramos BRL 706 million em JCP, com pagamento previsto para September 2026, e além dos já realizados, BRL 1.3 referente à declaração já realizada no final de 2005. Agora eu queria destacar um pouco, e muito tem se falado sobre o El Niño e os seus impactos no setor. Portanto, a gente quer compartilhar como nós estamos nos preparando para esse evento climático. Antes de mais nada, registrar que foi confirmado pela NOAA, esse respeitado instituto, a probabilidade de 81%, que a intensidade será forte ou muito forte do El Niño de agosto até o início do Q1 2027.

Speaker #3: Mantemos a nossa estrutura de capital saudável, encerrando o período com uma alavancagem de 2,1 ou 2,9 vezes a dívida líquida sobre o EBITDA, perfeitamente em linha com os nossos parâmetros da estrutura ótima de capital.

Speaker #3: E, por fim, em relação à remuneração aos nossos acionistas, declaramos 706 milhões em JCP, com pagamento em setembro de 2026, previsto para setembro de 2026, e além do dos já realizados 1,35 referente à declaração já realizada no final de 2025.

Speaker #3: E agora, eu queria destacar pouco e muito tem se falado sobre o El Niño e os seus impactos no setor. Portanto, a gente quer compartilhar como nós estamos nos preparando para esse evento climático.

Speaker #3: E antes de mais nada, registrar que foi confirmado pela NOAA, esse respeitado instituto, a probabilidade de 81% que a intensidade será forte ou muito forte do El Niño de agosto até o início do 1o trimestre de 2027.

Speaker #3: E a nossa atuação foca no gerenciamento preventivo dos impactos regionais assimétricos que esse fenômeno trará. No Sul, onde concentramos as nossas principais operações, estão previstas altas afluências, especialmente entre agosto e novembro, com chuvas intensas nas bacias do Iguaçu, do Sul e do Parapanema.

Daniel Slaviero: A nossa atuação foca no gerenciamento preventivo dos impactos regionais assimétricos que esse fenômeno trará. No Sul Onde concentramos as nossas principais operações, estão previstas altas afluências, especialmente entre agosto e novembro, com chuvas intensas nas bacias do Iguaçu, do Sul e do Paranapanema. No Sudeste e Centro-Oeste, espera-se temperaturas elevadas, principalmente no Q4, impulsionando a carga no sistema. Essa dinâmica vai ditar muito a nossa estratégia comercial e operacional. Se você olhar na curva de CDI, as maiores afluências geram uma tendência de queda conjuntural dos preços de curto prazo. Em nossa visão, essa oscilação será apenas pontual, sem impacto no balanço, sem mudar as perspectivas de preço mais alto no longo prazo e essa mudança aqui não afetará a nossa contratação do curto prazo, porque o nosso balanço já está protegido e travado em preços atrativos.

Speaker #3: E no Sudeste e Centro-Oeste, espera-se temperaturas elevadas principalmente no 4o trimestre, impulsionando a carga no sistema. E essa dinâmica vai ditar muito a nossa estratégia comercial e operacional.

Speaker #3: E se você olhar na curva DECIDE, as maiores afluências geram uma tendência de queda conjuntural dos preços de curto prazo. Mas em nossa visão, essa oscilação será apenas pontual, sem impacto no balanço, sem mudar as perspectivas de preço mais alto no longo prazo, e essa mudança aqui não afetará a nossa contratação do curto prazo, porque o nosso balanço já está protegido e travado em preços atrativos.

Speaker #3: Por outro lado, o aumento da carga por ondas de calor provocará certamente picos no preço horário no mercado de curto prazo, pela necessidade de potência.

Daniel Slaviero: Por outro lado, o aumento da carga por ondas de calor provocará certamente picos no preço horário, no Mercado de Curto Prazo, pela necessidade de potência e com os reservatórios cheios no Sul e alta flexibilidade operativa, estaremos prontos para capturar esses picos de preço de curto prazo, convertendo volatilidade em margem operacional para a nossa COPEL. Em resumo, o portfólio da COPEL está protegido contra quedas estruturais de preço e plenamente posicionado para extrair valor com a nossa capacidade hidráulica nos momentos de pico do sistema, sem falar a nossa premissa angular, que é nunca estar short. Sempre deixamos um hedge natural para o GSF e para que haja possibilidade de liquidação no Mercado de Curto Prazo. Para fechar esse slide, já no âmbito da Copel Distribuição, a nossa prioridade absoluta é garantir a segurança da população e o contínuo fornecimento de energia.

Speaker #3: E com os reservatórios cheios no Sul e alta flexibilidade operativa, estaremos prontos para capturar esses picos de preço de curto prazo convertendo volatilidade em margem operacional para a nossa COPEL.

Speaker #3: Em resumo, o portfólio da COPEL está protegido contra quedas estruturais de preço e plenamente posicionado para extrair valor com a nossa capacidade hidráulica nos momentos de pico do sistema, sem falar a nossa premissa angular, que é nunca estar short, sempre deixamos hedge natural para o GSF e para que haja possibilidade de liquidação no mercado de curto prazo.

Speaker #3: E para fechar, esse slide já no âmbito da COPEL Distribuição, a nossa prioridade absoluta é garantir a segurança da população e o contínuo fornecimento de energia, e para respondermos de forma rápida e integrada a esses eventos climáticos, extremos, mantemos plano permanente de contingência estruturado em quatro pilares: no reforço operacional, contratamos mais de 100 equipes entre e estamos aqui com total de praticamente 900 equipes entre próprias e terceiras para dar vazão e prestar esse pleno atendimento à nossa área de concessão.

Daniel Slaviero: Para respondermos de forma rápida e integrada a esses eventos climáticos extremos, mantemos um plano permanente de contingência estruturada em quatro pilares. No reforço operacional, contratamos mais de 100 equipes e estamos aqui com um total de praticamente 900 equipes entre próprias e terceiras, para dar vazão e prestar esse pleno atendimento à nossa área de concessão. No manejo da vegetação, antecipamos praticamente todo o planejamento do ano e realizamos mais de 600 mutirões entre poda e roçada, para preparar a rede e evitar o contato da vegetação com a rede. Na infraestrutura, já no último ciclo, mas também esse ano, modernizamos a rede com investimentos em cabos protegidos e sistema de automação, além de reforçarmos especificamente os estoques para recompor a rede com agilidade. Para finalizar, no centro de operações, ampliamos o contingente de novos operadores para garantir o monitoramento ininterrupto e a operação 24/7.

Speaker #3: No manejo da vegetação, antecipamos praticamente todo o planejamento do ano e realizamos mais de 600 mutirões entre poda e roçada para preparar a rede e evitar o contato da vegetação com a rede.

Speaker #3: E na infraestrutura, já no último ciclo, mas também esse ano, modernizamos a rede com investimentos em capas protegidos e sistema de automação além de reforçarmos especificamente os estoques para recompor a rede com agilidade.

Speaker #3: E para finalizar, no centro de operações, ampliamos o contingente de novos operadores para garantir o monitoramento ininterrupto e a operação 24x7. Nossa prioridade durante esses eventos climáticos extremos é a recomposição rápida da rede e o restabelecimento prioritário de energia aos nossos clientes.

Daniel Slaviero: Nossa prioridade durante esses eventos climáticos extremos é a recomposição rápida da rede e o restabelecimento prioritário de energia aos nossos clientes. Para finalizar esse tópico, registro o início de um novo executivo aqui na direção-geral da Copel Distribuição, o senhor Denis Mollica, aqui está ao meu lado. Com ampla experiência no setor elétrico, ele vem para melhorar cada vez mais a prestação de serviço aos nossos clientes. Já estava aqui na casa, então no movimento de promoção interno, o Denis assume a posição anteriormente ocupada pelo Marco Antônio Villela, a quem agradecemos a sua importante contribuição e resultados deixados para a companhia. Agradecemos também à executiva Karine Torres, por toda a sua dedicação e trabalho na diretoria de operação e manutenção.

Speaker #3: E para finalizar, nesse tópico, registro o início de novo executivo aqui na COPEL, na COPEL, na direção geral da COPEL Distribuição, o senhor Denis Molica, aqui está ao meu lado.

Speaker #3: Com ampla experiência no setor elétrico, ele vem para melhorar cada vez mais a prestação de serviço aos nossos clientes, já estava aqui na casa, então no movimento de promoção interna.

Speaker #3: E o Denis assume a posição anteriormente ocupada pelo Marco Antônio Vilela, a quem agradecemos a sua importante contribuição, resultados deixados para a companhia, e agradecemos também a executiva Karina Torres por toda a sua dedicação e trabalho na diretoria de operação e manutenção.

Speaker #3: E, caminhando aqui para a reta final da minha fala, vocês vão se recordar que sempre afinamos o nosso processo de transformação e incorporação, que o desempenho, o crescimento da COPEL será marcado pela expansão dos ativos com uma rigorosa disciplina na alocação de capital.

Daniel Slaviero: Caminhando aqui pra reta final da minha fala, vocês vão se recordar que sempre afinamos o nosso processo de transformação em corporação, que o desempenho, o crescimento da COPEL será marcada pela expansão dos ativos com uma rigorosa disciplina na alocação de capital. O resultado do LRCAP é mais uma prova da excelência nas entregas dessa gestão. Faremos a expansão de nossas duas maiores usinas, com um CAPEX aproximado de BRL cinco bilhões e um retorno altamente atrativo. Nesse segundo trimestre, como todos sabem, houve o registro pela ANEEL, a homologação dos resultados do certame, os BRL 318 million já em início de obras, as obras já estão em pleno início para que toda a mobilização e a gente possa cumprir o cronograma ou seguir uma tradição da COPEL, que é sempre poder entregar um pouco mais do que nós sempre prometemos.

Speaker #3: E o resultado do LRCAP é mais uma prova da excelência nas entregas dessa gestão. Faremos a expansão de nossas duas maiores usinas com CAPEX aproximado de 5 bilhões e retorno altamente atrativo, e nesse segundo trimestre o todos sabem, houve o registro pela ANEEL a homologação dos resultados do certame, os 318 milhões já início de obras, as obras já estão em pleno início para que toda a mobilização e a gente possa cumprir o cronograma ou seguir uma tradição da COPEL, que é sempre poder entregar pouco mais do que nós sempre prometemos.

Speaker #3: E para fechar, ajustamos a nossa referência da alavancagem de 2,8 para 2,9 vezes dívida líquida EBITDA e ampliamos a estrutura ótima de capital. O Felipe vai ficar lá mais pouquinho sobre isso logo mais.

Daniel Slaviero: Para fechar, ajustamos a nossa referência da alavancagem de 2.8 para 2.9 vezes dívida líquida EBITDA e ampliamos a estrutura ótima de capital, o Felipe vai falar mais um pouquinho sobre isso logo mais, para o retorno à convergência da faixa em até 48 meses. Entendemos que esse prazo é mais adequado para as características dos investimentos em infraestrutura, em especial no setor de energia. Um dado muito relevante é que na nossa política de dividendo, ela segue rigorosamente a mesma. Mantivemos as diretrizes de um pagamento mínimo de payout de 75% e ao menos dois eventos anuais, garantindo previsibilidade e recorrência aos nossos acionistas. Ou seja, de prático, faremos pelo menos mais uma declaração até o final de 2026. A estrutura atual de capital equilibra três pilares do nosso plano estratégico.

Speaker #3: Para o retorno à convergência da faixa, em até 48 meses, e entendemos que esse prazo é mais adequado para as características dos investimentos em infraestrutura, em especial no setor de energia.

Speaker #3: E dado muito relevante é que na nossa política de dividendo, ela segue rigorosamente a mesma. Mantivemos as diretrizes de pagamento mínimo de payout de 75% e ao menos dois eventos anuais, garantindo previsibilidade e recorrência aos nossos acionistas.

Speaker #3: Ou seja, de prático, faremos pelo menos mais uma declaração até o final de 2026. E a estrutura atual de capital, ela equilibra três pilares do nosso plano estratégico.

Speaker #3: A execução impecável do nosso plano de investimento, aliado a uma sólida disciplina financeira, e a um compromisso de uma remuneração arrojada aos nossos... Felipe Guterres, quero reforçar o importante convite que é o nosso COPEL Day, confirmado para o dia 19 de novembro, diretamente da análise da Bolsa de Nova Iorque. Contamos com a participação de todos vocês, seja presencialmente para os que puderem estar presentes, seja pela transmissão online.

Daniel Slaviero: A execução impecável do nosso plano de investimento, aliado a uma sólida disciplina financeira e ao compromisso de uma remuneração arrojada aos nossos. Ao Felipe Gutterres, quero reforçar um importante convite, que é o nosso Copel Day, confirmado para o dia 19 November, diretamente da Nasdaq, da Bolsa de Nova York. Contamos com a participação de todos vocês, seja presencialmente, para os que puderem estar presentes, seja pela transmissão online. Será uma excelente ocasião para conversarmos sobre a nossa estratégia de longo prazo, oportunidades de crescimento, alocação de capital e nossa agenda de geração de valor. Passo a palavra ao Felipe para apresentar os resultados do trimestre. Muito obrigado.

Speaker #3: Será uma excelente ocasião para conversarmos sobre a nossa estratégia de longo prazo, oportunidades de crescimento, alocação de capital e nossa agenda de geração de valor.

Speaker #3: Agora passo a palavra ao Felipe para apresentar os resultados do trimestre. Muito obrigado.

Speaker #1: Obrigado, Daniel. Bom dia a todos. Quero iniciar reforçando o ponto mencionado pelo Daniel sobre a atualização da nossa estrutura ótima de capital, revisão dos parâmetros ocorrem nos exercícios anuais, como amplamente mencionado quando a gente divulgou a estrutura ótima, e foi também motivada, obviamente, pelo sucesso no LRCAP de 2026.

Felipe Gutterres: Obrigado, Daniel. Bom dia a todos. Quero iniciar reforçando o ponto mencionado pelo Daniel sobre a atualização da nossa estrutura ótima de capital. Revisão dos parâmetros ocorrem nos exercícios anuais, como amplamente mencionado quando a gente divulgou a estrutura ótima, que foi também motivada, obviamente, pelo sucesso no LRP de 2026. A modelagem financeira de um plano robusto de investimentos e a geração de caixa do LRP vindo, como planejado, a partir do final de 2030, o cenário econômico mais desafiador exigiu que a gente testasse a nossa estrutura de capital sob múltiplos cenários e testes de estresse também. O novo alvo de alavancagem, 2.9 vezes de EBITDA líquida reflete esse planejamento rigoroso, garantindo a flexibilidade necessária pra que a gente capture oportunidade, mantendo disciplina financeira e foco no retorno aos acionistas.

Speaker #1: A modelagem financeira de plano robusto de investimentos e a geração de caixa do LRCAP vindo como planejado a partir do final de 30, no cenário econômico mais desafiador, exigiu que a gente testasse a nossa estrutura de capital, sob múltiplos cenários.

Speaker #1: E testes de estresse também. Novo alvo de alavancagem, 2,9 vezes dívida líquida EBITDA, reflete esse planejamento rigoroso, garantindo a flexibilidade necessária para que a gente capture oportunidades mantendo disciplina financeira e foco no retorno aos acionistas.

Speaker #1: O prazo de convergência para o alvo de até quatro anos, e aqui eu friso o "até", nos dá período mais elástico para convergir nos conferindo mais espaço de manobra.

Felipe Gutterres: O prazo de convergência pro alvo de até quatro anos, e aqui eu friso o até, nos dá um período mais elástico pra convergir, nos conferindo mais espaço de manobra. Nesse sentido, nossa política de payout mínimo de 75%, que já se destaca como uma das mais competitivas no setor, permanece inalterada. A flexibilidade trazida pelas novas bandas de alavancagem, naturalmente, abre espaço pra que a gente avalie caso a caso e conforme as condições de balanço permitirem, a melhor destinação de eventuais excedentes de caixa, incluindo potenciais distribuições adicionais. Entrando no detalhamento dos nossos resultados no Q2 de 2026, inicio com o EBITDA recorrente consolidado, que atingiu BRL 1.6 billion no Q2, crescimento de 21%, frente ao Q2 de 2025.

Speaker #1: Nesse sentido, nossa política de payout mínimo de 75% já se destaca como uma das mais competitivas no setor, permanece inalterada, mas contudo, a flexibilidade trazida pelas novas bandas de alavancagem, naturalmente, abre espaço para que a gente avalie caso a caso e conforme as condições de balanço permitirem, a melhor destinação de eventuais excedentes de caixa.

Speaker #1: Incluindo potenciais distribuições adicionais. Entrando no detalhamento dos nossos resultados no segundo tri de 26, inicio com o EBITDA recorrente consolidado, que atingiu 1,6 bilhões de reais no segundo tri, crescimento de 21% frente ao segundo trimestre de 25.

Felipe Gutterres: Destaca a simplicidade do nosso modelo de negócio. Copel DIS e a Copel GeT juntas somaram BRL 1,603.8 million, representando quase 100% do EBITDA consolidado no trimestre, o que reforça a consistência dos nossos resultados, que vem diretamente de nossos ativos regulados e da geração core. Em termos de evolução por negócio, o EBITDA DIS cresceu 34.5%, alcançando BRL 786 million, impulsionado pela expansão de 7.2% no mercado faturado e pela continuidade dos efeitos do reajuste de 1.3% da parcela B, referente à RTA de 2025. O EBITDA GeT avançou 10.1%, atingindo BRL 838 million, beneficiado pelo reajuste das RAPIs de transmissão e pela alta do preço médio praticado na ACL.

Speaker #1: Estava com simplicidade no nosso modelo de negócio, COPEL DISH e a COPEL JET juntas, somaram 1,6, 1,603,8 milhões, representando quase 100% do EBITDA consolidado no trimestre.

Speaker #1: Reforça a consistência dos nossos resultados, que vêm diretamente de nossos ativos regulados e da geração core. Em termos de evolução por negócio, o EBITDA da DISH cresceu 34,5%, alcançando 766 milhões de reais, impulsionado pela expansão de 7,2% no mercado faturado, e pela continuidade dos efeitos do reajuste de 1,3% da parcela B referente à RTA de 2025.

Speaker #1: O EBITDA da JET avançou 10,1%, atingindo R$ 838 milhões, beneficiado pelo reajuste das RAPs de transmissão e pela alta do preço médio praticado no ACL.

Speaker #1: Nas demais unidades, Elias Jorge gerou 29,1 milhões, COPEL comercializadora 21,4, 17% mais do que no mesmo período comparativo, e a holding registrou 46,2 milhões negativos no período, uma piora de 8,7 milhões em relação ao ano passado.

Felipe Gutterres: Nas demais unidades, a Elejor gerou BRL 29.1 million, Copel Comercializadora, BRL 21.4, 17% a mais do que no mesmo período comparativo, e a Holding registrou BRL -46.2 million no período, uma piora de BRL 8.7 million em relação ao ano passado. Indo para Copel GeT, detalhando os resultados aqui no slide 10. Detalha o resultado da geração e transmissão. Copel GeT registrou um EBITDA recorrente, como eu falei, que apresenta um incremento de 10.1%, ou BRL 76.8 million adicionais ao segundo trimestre de 2025. Esse desempenho foi suportado por three points. O first, o acréscimo de BRL 85.1 million na receita de contratos bilaterais e cotas na ACL, decorrente do reajuste médio de 6.4% nos preços de venda, compensado com a queda já planejada de 7.8% no volume faturado.

Speaker #1: Indo para a COPEL GET, detalhando os resultados aqui no slide número 10, detalho a geração, aqui detalho o resultado da geração e transmissão. A COPEL GET registrou EBITDA recorrente, como eu falei, que apresenta incremento de 10,1%, ou R$ 76,8 milhões adicionais ao segundo trimestre de 2025.

Speaker #1: Esse desempenho foi suportado por três pontos. O primeiro, o acréscimo de 85,1 milhões na receita de contratos bilaterais e cotas no ACL, decorrente do reajuste médio de 6,4% nos preços de venda, compensado aí por uma queda já planejada de 7,8% no volume faturado.

Speaker #1: Segundo ponto, o incremento de R$ 70,2 milhões na receita de disponibilidade de rede elétrica, reflexo da incorporação integral de Marta de Santa Genebra no período e do reajuste pela inflação das RAPs de transmissão.

Felipe Gutterres: Second point, o incremento de BRL 70.2 million na receita de disponibilidade de rede elétrica, reflexo da incorporação integral de Mata de Santa Genebra no período do reajuste pela inflação das RAPIs de transmissão. Third e last point, redução de BRL 6.4 million nos custos com energia comprada, graças às condições hídricas favoráveis, que geraram GSF médio de 99.6%. Do lado gerenciável, o PMSO recorrente do segmento também caiu BRL 13.7 million, que corresponde a uma redução de 6.3%. Como mitigações, tivemos menor receita no MEIOCP, queda de BRL 35.2 million, devido ao menor impacto da modulação e o impacto do curtailment, determinado pela ONS, que subiu de 15.7% no período para 23.7%. 15.7 no período do ano anterior, 23.7% nesse trimestre, gerando um impacto de BRL -34.8 million. Indo para Copel Distribuidora, tivemos aqui um crescimento de 34.5% recorrente, alcançamos BRL 765.6 million.

Speaker #1: Terceiro e último ponto, redução de 6,4 milhões nos custos com energia comprada, graças às condições hídricas favoráveis, que geraram GSF médio de 99,6%. Do lado gerenciável, PMSO recorrente do segmento também caiu 13,7 milhões, que corresponde a uma redução de 6,3%.

Speaker #1: Como mitigações, tivemos menor receita no meio de CP, queda de 35,2 milhões, devido ao menor impacto da modulação e impacto do curtailment determinado pela ONS, que subiu de 15,7% no período, para 23,7%, 15,7 no período do ano anterior, 23,7% nesse trimestre.

Speaker #1: Gerando impacto de 34,8 milhões negativo. Indo para a COPEL distribuidora, tivemos aqui crescimento de 34,5% recorrente, alcançamos 765,6 milhões de reais, principais fatores foram o crescimento de 7,2% no mercado fio faturado, decorrente do aquecimento da atividade econômica, temperaturas mais elevadas no início do trimestre e o reajuste tarifário médio que eu já comentei de 1,3% na parcela B, homologada em junho de 25.

Felipe Gutterres: Principais fatores foram o crescimento de 7.2% no mercado fio faturado, decorrente do aquecimento da atividade econômica, temperaturas mais elevadas no início do trimestre e o reajuste tarifário médio que eu já comentei De 1.3% na parcela B, homologada em junho de 2025. Tivemos ainda um acréscimo de BRL 15 million em outras receitas operacionais, principalmente pelo compartilhamento de infraestrutura. Do lado das despesas, o PMSOA recorrente da distribuidora recuou 0.4%, ou BRL 1.8 million, confirmando que o foco na gestão de custos e na otimização operacional segue gerando resultados consistentes. Indo agora para estratégia de comercialização, seguimos orientados pela captura das melhores oportunidades de mercado, preservando a flexibilidade e a criação de valor sobre nossa disponibilidade de energia no longo prazo.

Speaker #1: Tivemos ainda acréscimo de 15 milhões em outras receitas operacionais, principalmente pelo compartilhamento de infraestrutura. Do lado das despesas, PMSO recorrente da distribuidora recuou 1,4%, ou 1,8 milhões, confirmando que o foco na gestão de custos na otimização operacional segue gerando resultados consistentes.

Speaker #1: Indo agora para a estratégia de comercialização, seguimos orientados pela captura das melhores oportunidades de mercado, preservando a flexibilidade e a criação de valor sobre nossa disponibilidade de energia no longo prazo.

Speaker #1: Como principal destaque do trimestre, a gente avançou na comercialização de energia para o período de 2027 a 2028, representando volume quatro vezes superior ao que a gente realizou no primeiro tri de 2026, com PMIC 6% maior, que reflete a nossa disciplina comercial, capacidade de aproveitar condições favoráveis de mercado e maximizar a monetização da energia disponível.

Felipe Gutterres: Como principal destaque do trimestre, a gente avançou na comercialização de energia para o período de 2027 a 2028, representando um volume quatro vezes superior ao que a gente realizou no Q1 de 2026, com PMLC 6% maior. Reflete a nossa disciplina comercial, capaz de aproveitar condições favoráveis de mercado e maximizar a monetização da energia disponível. Vale destacar que a maior parte dessas negociações foi direcionada para 2027, em uma estratégia proativa de gestão de portfólio, antecipando potenciais impactos de volatilidade de preço associado às condições climáticas previstas para o ano. Este e o início do próximo, incluindo o El Niño. Outro ponto importante é a manutenção de um perfil conservador de risco. Nossas operações são realizadas com baixo risco de crédito, sustentadas por uma robusta política de concessão e monitoramento de crédito e indicadores específicos voltados para mitigação de riscos comerciais na venda de energia.

Speaker #1: Vai destacar que a maior parte dessas negociações foi direcionada para 27, em uma estratégia proativa de gestão de portfólio, antecipando potenciais impactos de volatilidade de preço associados às condições climáticas, previstas para o ano, este e o início do próximo, incluindo o aninho.

Speaker #1: Outro ponto importante é a manutenção de perfil conservador de risco. Nossas operações são realizadas com baixo risco de crédito, sustentados por uma robusta política de concessão e monitoramento de crédito, indicadores específicos voltados para mitigação de riscos comerciais na venda de energia.

Speaker #1: E o resultado, obviamente, está aí. Registramos uma inadimplência de apenas 0,01%, reforçando a qualidade e a solidez da nossa carteira. Durante o trimestre, também capturamos oportunidades decorrentes de condições favoráveis de mercado, gerando 75 milhões de reais em receitas com modulação hídrica e submercado, demonstrando nossa capacidade de extrair valor adicional da gestão ativa do portfólio.

Felipe Gutterres: O resultado, obviamente, está aí. Registramos uma inadimplência de apenas 0,01%, reforçando a qualidade e a solidez da nossa carteira. Durante o trimestre, também capturamos oportunidades decorrentes de condições favoráveis de mercado. Geramos BRL 75 milhões em receitas com modulação hídrica e submercado, demonstrando nossa capacidade de extrair valor adicional da gestão ativa do portfólio. Para encerrar esse tópico, apresentamos nosso balanço energético, que mantém como pilares a proteção contra exposições de curto prazo e a disponibilidade de energia para criação de valor no longo prazo. Permanecemos com mais ou menos 20% de disponibilidade hídrica para 2026, patamar compatível com nossos limites de segurança frente às expectativas de GSF para o ano. Além disso, mantemos um portfólio hídrico descontratado superior a 40% a partir de 2028, assegurando flexibilidade comercial para aproveitar oportunidades futuras em cenários de volatilidade de preços e risco hidrológico.

Speaker #1: Para encerrar esse tópico, apresentamos nosso balanço energético, que mantém como pilares a proteção contra exposições de curto prazo e a disponibilidade de energia para criação de valor no longo prazo.

Speaker #1: Permanecemos com mais ou menos 20% de disponibilidade hídrica para 2026, patamar compatível com nossos limites de segurança, frente às expectativas de GSF para o ano.

Speaker #1: Além disso, mantemos portfólio hídrico descontratado superior a 40% a partir de 2028, assegurando flexibilidade comercial para aproveitar oportunidades futuras em cenários de volatilidade de preços e risco hidrológico.

Speaker #1: Indo para o PMSO, nós apresentamos uma redução de 0,9%, fechando o PMSO do trimestre em 701,9 milhões de reais, principal impacto positivo veio da rubrica de outros, uma queda de 35,1 milhões, devido essencialmente às menores perdas com desativação de ativos na distribuidora, e redução nos custos com arrecadação.

Felipe Gutterres: Indo para o PMSOA, nós apresentamos uma redução de 0,9%, fechando o PMSOA do trimestre em BRL 701,9 milhões. O principal impacto positivo veio da rubrica de outros, uma queda de BRL 35,1 milhões, devido essencialmente às menores perdas com desativação de ativos na distribuidora e redução nos custos com arrecadação. Essa redução compensou pressões pontuais em outras frentes que a gente teve. Tivemos um aumento de BRL 10,3 milhões em serviços de terceiros na Copel Distribuição, voltados para manutenção da rede e conservação dos nossos indicadores de qualidade DEC e FEC. Também registramos um acréscimo de BRL 5,4 milhões em materiais na Copel GeT para manutenção dos nossos ativos eólicos. Na linha de pessoal, previdência e assistência, houve um aumento de BRL 12,9 milhões, decorrente principalmente do reajuste de 5,1% do acordo coletivo.

Speaker #1: Essa redução compensou pressões pontuais em outras frentes que a gente teve. Tivemos aumento de 10,3 milhões de reais em serviços de terceiros, na COPEL distribuidora, ou distribuição, voltados para manutenção da rede, conservação dos nossos indicadores de qualidade, DECFEC, também registramos acréscimo de 5,4 milhões em materiais energéticos para manutenção dos nossos ativos eólicos.

Speaker #1: Na linha de pessoal, previdência e assistência, houve aumento de 12,9 milhões de reais, decorrente principalmente do reajuste de 5,1% do acordo coletivo. Esse impacto foi parcialmente compensado por ganhos de produtividade, melhorias em nossos processos administrativos que a gente vem seguindo durante o nosso processo de transformação.

Felipe Gutterres: Esse pago foi parcialmente compensado por ganhos de produtividade e melhorias em nossos processos administrativos que a gente vem seguindo durante o nosso processo de transformação. Em resumo, mostramos aqui uma gestão de custos equilibrada, investindo em qualidade de serviço, em manutenção de ativos, com rigor sobre as despesas operacionais. Agora, no slide 14, eu apresento para vocês o lucro líquido recorrente, que somou BRL 645,1 milhões, uma alta expressiva de 42,6% versus o mesmo período do ano passado, performance que foi impulsionada pela evolução operacional, com acréscimo de BRL 277,6 milhões no EBITDA e pela redução de BRL 219,8 milhões no pagamento de impostos, decorrente do benefício que tivemos ao declarar o JCP no trimestre.

Speaker #1: Em resumo, mostramos aqui uma gestão de custos equilibrada, investindo em qualidade de serviço e na manutenção de ativos, com rigor sobre as despesas operacionais.

Speaker #1: Agora, no slide 14, eu apresento para vocês o lucro líquido recorrente, que somou R$ 645,1 milhões, uma alta expressiva de 42,6% versus o mesmo período do ano passado, performance que foi impulsionada pela evolução operacional, com acréscimo de R$ 277,6 milhões no EBITDA.

Speaker #1: E pela redução de R$ 219,8 milhões no pagamento de impostos, decorrente do benefício que tivemos ao declarar o JCP no trimestre. Esses efeitos positivos compensaram o aumento de R$ 45 milhões na despesa com depreciação e amortização, em linha com a ampliação da base de ativos em serviços na DIS e em resultado financeiro líquido recorrente R$ 251,4 milhões menor, impactado pelas despesas com encargos decorrentes do maior saldo médio de endividamento da companhia.

Felipe Gutterres: Esses efeitos positivos compensaram o aumento de BRL 45 million na despesa com depreciação e amortização, em linha com a ampliação da base de ativos em serviços na DIS e em resultado financeiro líquido recorrente BRL 251.4 million menor, impactado pelas despesas com encargos decorrentes do maior saldo médio de endividamento da companhia. O CAPEX realizado atingiu BRL 957.2 million no trimestre. Desse total, 50% foram investidos na Copel Distribuição, algo em torno de BRL 479 million, direcionados principalmente para modernização de rede e automação de sistemas, fazendo com que nosso foco principal é, de fato, preservar os nossos indicadores de qualidade DEC e FEC. Na GET, o investimento totalizou BRL 476.4 million, com destaque para destinação de BRL 318 million para o início dos aportes de ampliação de capacidade em Foz do Areia e Segredo, em função do LRCAP.

Speaker #1: Indo para o investimento, CAPEX realizado atingiu 957,2 milhões de reais no trimestre, desse total 50% foram investidos na COPEL distribuidora, algo em torno de 479 milhões, direcionados principalmente para modernização de rede e automação de sistemas.

Speaker #1: Fazendo com que o nosso foco principal é, de fato, preservar os nossos indicadores de qualidade DECFEC. Na JET, investimento totalizou 476,4 milhões, com destaque para destinação de 318 milhões para o início dos aportes de ampliação de capacidade em Foz do Areia e Segredo, em função do LR Cap.

Speaker #1: Para encerrar minha apresentação, trago no slide 16 o perfil do nosso endividamento. Fechamos junho com uma dívida líquida ajustada de R$ 19,6 bilhões e alavancagem de 2,9 vezes, exatamente no alvo dos novos parâmetros da estrutura ótima de capital consolidada WACC Jury.

Felipe Gutterres: Trago no slide 16 o perfil do nosso endividamento. Fechamos junho com uma dívida líquida ajustada de BRL 19.6 billion e alavancagem de 2.9x, exatamente no alvo dos novos parâmetros da estrutura ótima de capital consolidada ora em julho. Nossa dívida é indexada principalmente ao CDI, 65.7%, e o remanescente, 31%, mais ou menos IPCA, e aí você tem um percentual que também está em TJLP. O custo nominal médio da dívida reduziu para 12.92% ao ano, equivalente a 91.33% do CDI, que representa uma queda de 62 basis points frente aos 13.54% observados em junho do ano passado, o que vem aqui na direção certa de aumentar o duration da nossa dívida e reduzir o custo dela. O que nos confere aqui, e aí falamos do duration

Speaker #1: Nossa dívida indexada principalmente ao CDI, 65,7%, e o remanescente 31%, mais ou menos IPCA, e aí você tem percentual que também está em TJLIP.

Speaker #1: O custo nominal médio da dívida reduziu para 12,92% ao ano e equivalente a 91,33% do CDI, o que representa uma queda de 62 bips, frente aos 13,54% observados em junho do ano passado, o que vem aqui na direção certa de aumentar o duration da nossa dívida e reduzir o custo dela.

Speaker #1: O que nos confere aqui, e aí falando do duration, uma situação confortável de 5,2 anos para a dívida, e nos dá liquidez e segurança financeira necessárias para fazer frente aos nossos investimentos e projetos de expansão.

Felipe Gutterres: Uma situação confortável de 5.2 years para a dívida e nos dá a liquidez e segurança financeira necessárias para fazer frente aos nossos investimentos e projetos de expansão. Eu passo aqui para a sessão de perguntas e respostas.

Speaker #1: Com isso, eu passo aqui para a sessão de perguntas e respostas.

Operator 3: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer perguntas por áudio, selecione o botão "Levantar a mão". Para fazer perguntas por escrito, selecione o botão "Q&A" e escreva sua pergunta, seguida de seu nome e companhia. Nossa primeira pergunta vem da senhora Maria Carolina Carneiro, do Safra. Por favor, senhora Maria Carolina, pode prosseguir. Seu microfone já está liberado.

Speaker #2: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer perguntas por áudio, selecione o botão "Levantar a mão". Para fazer perguntas por escrito, selecione o botão "Q&A" e escreva a sua pergunta, seguida de seu nome e companhia.

Speaker #2: Nossa primeira pergunta vem do senhor... Nossa primeira pergunta vem da senhora Maria Carolina Carneiro. Do Safra: por favor, senhora Maria Carolina. Pode prosseguir. Por favor, senhora Maria Carolina.

Speaker #2: Pode prosseguir. Seu microfone já está liberado.

Speaker #3: Bom dia, pessoal. Queria agradecer a oportunidade de poder fazer pergunta, agradecer pelo call. Duas perguntas do meu lado aqui, tá? A primeira, eu sei que vocês já comentaram, no começo do call, sobre a pequena mudança, a flexibilização aí para dar mais prazo para vocês se adequarem dentro do intervalo de alavancagem que vocês colocaram, que obviamente política de dividendos e alocação de capital deriva daí...

Maria Carolina Carneiro: Bom dia, pessoal. Queria agradecer a oportunidade de poder fazer pergunta, agradecer pelo call. Duas perguntas do meu lado aqui. A primeira, eu sei que vocês já comentaram no começo do call sobre a pequena mudança, a flexibilização para dar mais prazo para vocês se adequarem dentro do intervalo de alavancagem que vocês colocaram, que obviamente política de dividendos e alocação de capital deriva daí. Se vocês puderem comentar um pouquinho o que de fato gerou o trigger para essa modificação. A gente viu um ruído no mercado próximo dos dias do anúncio, logo depois do anúncio, com alguns investidores preocupados que isso implicasse em redução de dividendos ou um cenário pior para frente.

Speaker #3: Mas se vocês puderem comentar pouquinho o que de fato gerou o trigger para essa modificação, a gente viu ruído no mercado próximo dos dias do anúncio, logo depois do anúncio, com alguns investidores preocupados que isso implicasse em redução de dividendos ou num cenário pior para frente, então se vocês puderem comentar pouquinho mais em relação a isso, se mudou de fato a cabeça em relação à política de dividendos ou não, ou se tem alguma coisa de cenário ou ativo, alocação, enfim, que vocês tenham em target ou estejam avaliando que poderia de fato implicar alguma mudança, se é que, obviamente, isso faz sentido.

Maria Carolina Carneiro: Se vocês puderem comentar um pouquinho mais em relação a isso, se mudou de fato a cabeça em relação à política de dividendos ou não, ou se tem alguma coisa de cenário ou ativa alocação, enfim, que vocês tenham em target ou estejam avaliando que poderia, de fato, implicar alguma mudança, se é que obviamente isso faz sentido. Dois, a gente tem visto o ambiente macro um pouco pior. A maioria das empresas tem se preocupado com inadimplência. Acho que dentro do setor elétrico esse tema vai e vem. A gente tem até aberta uma audiência pública já e um calendário regulatório com algumas mudanças de discussões bem relevantes. Eu acho que inadimplência, PCLD está na pauta. O que vocês podem comentar em relação a esse tema? Se a gente pode esperar do regulador para frente, de repente, uma reanálise.

Speaker #3: E dois, a gente tem visto ambiente macro pouco pior, a maioria das empresas tem se preocupado com inadimplência, acho que dentro do setor elétrico esse tema vai e vem.

Speaker #3: E a gente tem até aberta aí uma audiência pública já e calendário regulatório com algumas mudanças e discussões bem relevantes, acho que inadimplência, PCLD, está na pauta, o que vocês podem comentar aqui em relação a esse tema?

Speaker #3: Se a gente pode esperar do regulador para frente, de repente, uma reanálise, ou por exemplo, colocação de medidor eletrônico para frente, se isso de fato vai ser algo a ser explorado pelo regulador nessa pauta aí, que poderia ajudar a gente até a entender pouquinho melhor o que pode ser esse outlook de inadimplência dado o cenário que a gente está e como que o regulador tem visto esse tema e ser legal.

Maria Carolina Carneiro: Ou, por exemplo, colocação de medidor eletrônico para frente, se isso de fato vai ser algo a ser explorado pelo regulador, nessa pauta, que poderia ajudar a gente até a entender um pouquinho melhor o que pode ser esse outlook de inadimplência dado o cenário que a gente está e como que o regulador tem visto esse tema. Ia ser legal. Obrigada.

Speaker #3: Obrigada.

Daniel Slaviero: Tá ótimo, Carol. Obrigado pela pergunta. Foi uma excelente oportunidade você já trazer esse tema da estrutura ótima, que a gente acompanhou uma pequena repercussão e uma dúvida em relação qual era o grande objetivo. Na verdade, essa estruturação, e o Felipe vai dar mais detalhes, ela vem no sentido realmente de dar garantias que o nosso plano, a nossa visão e a nossa estratégia de alocação de capital e remuneração dos acionistas segue a mesma. Primeiro, o fator gerador, isso já foi dito na política anteriormente, que anualmente nós vamos revisar. O grande fato gerador desse ano foi a vitória do LRCAP, o que trouxe uma boa alocação de capital, um excelente retorno e uma perspectiva de fluxo de caixa muito relevante, principalmente a partir de 2030, quando terminam as obras.

Speaker #1: Está ótimo, Carol. Obrigado pela pergunta. Foi uma excelente oportunidade, você já trazer esse tema da estrutura ótima, que a gente acompanhou aí uma pequena repercussão e uma dúvida em relação a qual que era o grande objetivo.

Speaker #1: E, na verdade, essa estruturação e o Felipe vai dar mais detalhes, ela vem no sentido realmente de garantias que nossos planos e a nossa visão e a nossa estratégia aqui de alocação de capital e remuneração dos acionistas, ela segue a mesma.

Speaker #1: Primeiro, o fator gerador, isso já foi dito na política anteriormente, que anualmente nós vamos revisar. Mas o grande fato gerador desse ano foi a vitória do LR Cap, o que trouxe aí uma boa alocação de capital, excelente retorno e uma perspectiva de fluxo de caixa muito relevante, principalmente a partir de 2030, quando termina as obras.

Speaker #1: Então, a hora que você faz essa atualização, você traz o ponto ótimo da estrutura com os seus 30 bps para cima e para baixo, e eu acho que a grande mudança foi a ampliação do prazo de 24 para 48 meses, exatamente para você poder comportar esse ciclo de investimento e, na nossa visão, a manutenção dos nossos compromissos da política de dividendos, com payout mínimo, eles não só se mantêm, como essa alteração dos 48 meses realmente dá mais espaço para a gente convergir ao final do ciclo e poder continuar com uma remuneração arrojada aqui para os nossos investidores.

Daniel Slaviero: A hora que você faz essa atualização, você traz o ponto ótimo da estrutura com os seus 30 bps pra cima e pra baixo. Eu acho que a grande mudança foi a ampliação do prazo de 24 pra 48 meses, exatamente pra você poder comportar esse ciclo de investimento. Na nossa visão, a manutenção dos nossos compromissos da política de dividendos com payout mínimo, eles não só se mantêm, como essa alteração dos 48 meses realmente dá mais espaço pra gente convergir ao final do ciclo e poder continuar com uma remuneração arrojada pros nossos investidores. De uma certa forma, foi até estranho um pouco essa dúvida e essa pequena repercussão que teve no dia da divulgação, porque a nova estrutura vem dar garantia, segurança e espaço pra companhia.

Speaker #1: Então, até de uma certa forma, foi até estranho pouco essa dúvida e essa pequena repercussão que teve no dia da divulgação, porque a nova estrutura, ela é exatamente ela vem dar garantias, segurança e espaço para a companhia em períodos de ciclos de investimentos maiores, ela possa operar na sua banda ou na sua faixa superior, e que depois ela vai ter uma rápida desalavancagem, uma rápida geração de caixa.

Daniel Slaviero: Em períodos de ciclos de investimentos maiores, ela possa operar na sua banda ou na sua faixa superior e que depois ela vai ter uma rápida desalavancagem, uma rápida geração de caixa. Eu acho que pra fechar aqui esse assunto muito relevante, é que o que nós temos procurado com essa política, com essa previsibilidade e com esse payout mínimo, é exatamente pra que todos os nossos investidores não tenham soluços. A nossa ideia é sempre você ter uma certa estabilidade e uma previsibilidade, garantindo sempre que a prioridade são boas alocações de capital, equilibrando com uma remuneração, no nosso entendimento, adequada dos dividendos, porque nós estamos falando de uma empresa madura, com ativos, com uma geração de caixa muito alta. A beleza do nosso case é que ela consegue equilibrar os dois.

Speaker #1: E eu acho que para fechar aqui, porque esse assunto assim é muito relevante, é que o que nós temos procurado com essa política, com essa previsibilidade, e com esse payout mini, é exatamente para que todos os nossos investidores não tenham soluços de anos muitos e baixos.

Speaker #1: Então, a nossa ideia é sempre realmente você ter uma certa estabilidade e uma previsibilidade garantindo sempre que a prioridade são boas alocações de capital equilibrando com uma remuneração no nosso entendimento adequada dos dividendos, porque nós estamos falando de uma empresa madura, com ativos com uma geração de caixa muito alta, que ela consegue a beleza do nosso case é que ela consegue equilibrar os dois e você tem ciclos onde vai estar mais direcionado para lado ou para o outro, mas sempre buscando uma alavancagem target aqui no nosso caso de 2,9.

Daniel Slaviero: Você tem ciclos onde um vai estar mais direcionado para um lado ou pro outro, mas sempre buscando uma alavancagem target, aqui, no nosso caso, de 2.9. Eu acabei entrando muito nesse detalhe, mas Felipe, por favor, fique à vontade também pra complementar um ou outro ponto. Você que tem conduzido esse trabalho, não só da estrutura, mas essa da revisão, que convenhamos, é um nível de transparência, é um nível de visão e previsibilidade que a gente gosta que tenha dentro do case Copel.

Speaker #1: Eu acabei entrando muito nesse detalhe, mas Felipe, por favor, fique à vontade também para complementar ou outro ponto, você que tem conduzido esse trabalho não só da estrutura, mas essa da visualização, que convenhamos, é uma é nível de transparência, é nível de visão e previsibilidade que a gente gosta que tenha dentro do case COPEL.

Speaker #2: Claro, claro, Daniel. Obrigado, Carol, pela pergunta. Na verdade, a nossa interpretação é exatamente diferente do que talvez tenha sido ali alguma interpretação que criou ruído em relação aqui à política de dividendos ou mesmo ao espaçamento da banda, e a convergência.

Felipe Gutterres: Claro, Daniel. Obrigado, Carol, pela pergunta. Na verdade, a nossa interpretação é exatamente diferente do que talvez tenha sido alguma interpretação que criou ruído em relação à política de dividendos ou mesmo ao espaçamento da banda e à convergência. O aumento da banda combina dois grandes movimentos. Uma desalavancagem natural da companhia que vinha da revisão tarifária, com a ocupação desse espaço de balanço no investimento de BRL 5 billion pro LRCAP, com uma geração muito grande de valor pós-2030, depois desse investimento feito na expansão de Foz do Areia e Segredo.

Speaker #2: O aumento da banda, ela combina dois grandes movimentos. Uma desalavancagem natural da companhia que vinha da revisão tarifária, com ocupação desse espaço de balanço num investimento de 5 bilhões de reais para o LR Cap, com uma geração muito grande de valor pós-2030, depois desse investimento feito na expansão de Foz do Areia e Segredo.

Felipe Gutterres: Esses 4 anos de investimento, que foram considerados obviamente aqui na conta, quando a gente redefiniu o prazo de convergência, e lembra, não é que a gente saiu de 24 pra 48 meses, é até 48 meses, porque obviamente ele engloba 24, 36, 12 meses, dependendo obviamente de como é que a gente maneja a convergência da alavancagem da companhia. Mas a gente vê um período onde a companhia poderá, sim, trabalhar numa banda mais alta da sua alavancagem, porque tem um investimento de altíssimo valor, geração de altíssimo valor sendo feito. Na hora que a gente também revisa essa banda, nos dá também mais espaço de balanço pra acionar ou executar opcionalidades. Claro que uma das opcionalidades é pagamento de dividendos.

Speaker #2: Então, esses quatro anos de investimento, que foram considerados, obviamente, aqui na conta, quando a gente redefiniu o prazo de convergência. E lembra, não é que a gente saiu de 24 para 48 meses; é até 48 meses, o que, obviamente, engloba 24, 36, 12 meses, dependendo, obviamente, de como a gente maneja aqui a convergência da alavancagem da companhia. Mas a gente vê período onde a companhia poderá, sim, trabalhar numa banda mais alta da sua alavancagem, porque tem investimento de altíssimo valor, de geração de altíssimo valor sendo feito. Na hora que a gente também revisa essa banda, nos dá também mais espaço de balanço para acionar ou executar a opcionalidade.

Speaker #2: E claro que uma das opcionalidades é pagamento de dividendos. Então, aqui o reforço do payout mínimo de 75% e nenhuma alteração em relação a isso, com uma banda pouco mais flexível, seja na alavancagem, seja aqui também no prazo de convergência, dá para a gente mais espaço de execução dessas opcionalidades do que na banda.

Felipe Gutterres: Aqui o reforço do payout mínimo de 75%, e nenhuma alteração em relação a isso, com uma banda um pouco mais flexível, seja na alavancagem, seja no prazo de convergência, dá pra gente mais espaço de execução dessas opcionalidades do que na banda na versão anterior.

Daniel Slaviero: Obrigado. Acho que com isso a gente esclarece bem o assunto. Em outros termos, não atualizar a política, aí, sim, poderia gerar algum tipo de pressão. Ao atualizar com a banda e com o target novo, nós continuamos seguindo a nossa estratégia de geração de valor e alocação de capital. A segunda parte da tua pergunta, Carol, em relação ao PCLD, é uma discussão realmente setorial, estrutural, pelo que nós temos acompanhado de perto. Eu só queria fazer um registro que nós estamos vendo aqui problemas de liquidez graves em várias comercializadoras, em vários agentes do mercado, e a Copel mantém com taxas absolutamente irrisórias, 0.01 de inadimplência. Isso aqui na comercializadora, com o Rodolfo e com todo o time de crédito, mostra uma disciplina.

Speaker #1: Na versão anterior.

Speaker #2: É.

Speaker #1: Obrigado. Acho que com isso a gente esclarece bem o assunto e, em outros termos, não atualizar a política aí sim poderia gerar algum tipo de pressão.

Speaker #1: Ao atualizar com a banda e com o target novo, nós continuamos seguindo a nossa estratégia aqui de geração de valor e alocação de capital.

Speaker #1: A segunda parte da tua pergunta, viu, Carol, é em relação ao PCLD, é uma discussão realmente setorial, estrutural, pelo que nós temos acompanhado muito de perto.

Speaker #1: Eu só queria fazer registro que nós estamos vendo aqui problemas de liquidez graves em várias comercializadoras, em vários agentes aqui do mercado, e a COPEL mantém com taxas absolutamente irrisórias, 0,01 de inadimplência.

Speaker #1: Então, isso aqui na comercializadora, com o Rodolfo e com todo o time de crédito, mostra uma disciplina e nós há dois anos e meio, quase três anos, já fizemos uma revisão bastante ampla do nosso processo aqui de crédito, porque já previmos que poderia haver algum tipo de estabilidade e queríamos sempre estar numa posição pouco mais conservadora.

Daniel Slaviero: Nós há 2 anos e meio, quase 3 anos, já fizemos uma revisão bastante ampla do nosso processo de crédito, porque já previmos que poderia haver algum tipo de instabilidade e queríamos sempre estar numa posição um pouco mais conservadora. Eu acho que essa medida tem se mostrado bastante oportuna e saudável pra companhia. Em relação ao PCLD geral e a discussão mais macro envolvendo o ANEEL, nós felizmente estamos numa área de concessão com níveis muito baixos, abaixo de 1%. Também a gente fica muito atento. Nós tivemos uma revisão tarifária relevante aqui recentemente e vamos acompanhar como que esses impactos se darão.

Speaker #1: E eu acho que essa medida tem se mostrado, assim, bastante oportuna e saudável para a companhia. E, em relação ao PCLD geral e à discussão aqui mais macro, envolvendo a ANEEL, nós felizmente estamos numa área de concessão com níveis muito baixos, abaixo de 1%.

Speaker #1: Mas também a gente fica muito atento; nós tivemos uma revisão tarifária relevante aqui recentemente e vamos acompanhar como que esses impactos se darão, mas eu acho que a COPEL, dentro da atual conjuntura geral, seja pela sua área de concessão, seja pela característica aqui do povo paranaense, que busca manter sempre muito as contas em dia, e o trabalho da COPEL, nós temos mantido aqui taxas bem mais baixas que a média nacional.

Daniel Slaviero: Eu acho que a Copel, dentro da atual conjuntura geral, seja pela sua área de concessão, seja pela característica do povo paranaense, que busca manter sempre muito as contas em dia e o trabalho da Copel, nós temos mantido aqui taxas bem mais baixas que a média nacional. Eu vejo que o regulador está preocupado muito com esses pontos e essas discussões vão avançando ao longo dos próximos meses. Nós vamos acompanhando e dividindo, obviamente, com o mercado qualquer dado que seja relevante. Lembrando, como eu falei, que a Copel tem uma posição um pouco mais privilegiada nesse contexto.

Speaker #1: E eu vejo que o regulador está preocupado muito com esses pontos e essas discussões vão avançando aqui ao longo dos próximos meses e nós vamos acompanhando e dividindo, obviamente, com o mercado qualquer dado que seja relevante, mas lembrando como eu falei que a COPEL tem uma posição pouco mais privilegiada aí nesse contexto.

Maria Carolina Carneiro: Perfeito. Obrigada, gente.

Speaker #3: Perfeito. Obrigada, gente.

Operator 3: Lembrando que para fazer perguntas, basta selecionar o botão Levantar a Mão. Para fazer perguntas por escrito, selecione o botão Q&A e escreva sua pergunta, seguida de seu nome e companhia. Nossa próxima pergunta vem do Senhor Guilherme Pinto, do Goldman Sachs. Por favor, Senhor Guilherme, pode prosseguir.

Speaker #4: Lembrando que, para fazer perguntas, basta selecionar o botão "Levantar a mão" para perguntas por escrito; selecione o botão "Q&A" e escreva a sua pergunta seguida de seu nome e companhia.

Speaker #4: Nossa próxima pergunta vem do senhor Guilherme Boço, do Goldman Sachs. Por favor, senhor Guilherme, pode prosseguir.

Guilherme Pinto: Bom dia, pessoal. Parabéns pelos resultados. Eu tenho duas perguntas aqui do meu lado. Primeira é sobre alocação de capital. Queria entender como que está a cabeça da empresa pra eventuais M&As que possam surgir em distribuição, se hoje já tem alguma conversa em andamento com players que possam eventualmente vir a mercado e paralelamente também como que está a cabeça pra eventual alocação de capital em hidrelétricas que possam vir a ser licitadas nos próximos anos. Como que essa discussão está com o governo hoje e também sobre o leilão de baterias. A segunda pergunta é do lado de custos. A gente viu o PMSO recorrente performando muito bem no trimestre. Eu queria entender se a gente deveria continuar vendo reduções pro próximo ano ou se no entendimento da companhia, os patamares atuais já são adequados pra operação aí pros próximos anos. Obrigado.

Speaker #1: Opa, bom dia, pessoal. Parabéns pelos resultados. Eu tenho duas perguntas aqui do meu lado. Primeira sobre alocação de capital, então quero entender como que está a cabeça da empresa para eventuais M&As que possam surgir em distribuição.

Speaker #1: Se hoje já tem alguma conversa em andamento com players que possam eventualmente vir a mercado. E paralelamente também, como que está a cabeça para eventual alocação de capital em hidrelétricas que possam vir a ser relicitadas nos próximos anos?

Speaker #1: Como que essa discussão está com o governo hoje? E também sobre o leilão de baterias, e aí a segunda pergunta é do lado de custos, a gente viu o PMSO recorrente performando muito bem no trimestre.

Speaker #1: Então, queria entender se a gente deveria continuar vendo reduções para o próximo ano ou se, no entendimento da companhia, os patamares atuais já são adequados para a operação aí para os próximos anos.

Speaker #1: Obrigado.

Speaker #2: Perfeito. Guilherme, a tua são duas perguntas, mas com vários ângulos. Então, vamos de uma maneira bem objetiva aqui. Endereçar: alocação de capital e eventuais M&As.

Daniel Slaviero: Perfeito. Guilherme, são 2 perguntas, mas com vários ângulos. Vamos de uma maneira bem objetiva aqui endereçar. Alocação de capital e eventuais M&As. Nós não temos hoje nada concreto, seja no pipeline, seja em qualquer tipo de estudos avançados. Nós não vimos ainda nenhum ativo no mercado que valha um aprofundamento da nossa parte. Nós, evidentemente, ficamos sempre, o Diogo McCord com toda a equipe lá, sempre fica atento a eventuais oportunidades que possam surgir, mas hoje, de prático, a gente não tem nada concreto no pipeline. Isso, ponto 1.

Speaker #2: Nós não temos hoje nada concreto que seja no pipeline, seja em qualquer tipo de estudos avançados, tá? Nós temos aqui uma e nós não vimos ainda nenhum ativo no mercado que valha aprofundamento da nossa parte, tá?

Speaker #2: Nós, evidentemente, ficamos sempre de algum acorde com toda a equipe lá, sempre fica atento a eventuais oportunidades que possam surgir, mas hoje de prático a gente não tem nada concreto no pipeline.

Speaker #2: Isso, ponto Ponto dois: em relação a essa discussão da hidrelétricas, de eventuais licitações que possam ser antecipadas, num novo governo, inclusive para ter esforço aqui fiscal de caixa para a união, a gente entende que essas discussões são legítimas, mas a nossa posição e a gente vai defender isso de forma muito clara e transparente, que isso se vier a acontecer, essa discussão de antecipação, que seja precedida de processo licitatório, porque isso também vai ajudar.

Daniel Slaviero: Ponto 2, em relação a essa discussão das hidrelétricas, de eventuais licitações que possam ser antecipadas no novo governo, inclusive pra ter um esforço fiscal de caixa pra União, a gente entende que essas discussões são legítimas, mas a nossa posição, e a gente vai defender isso de forma muito clara e transparente, que isso, se vier a acontecer, essa discussão de antecipação, que seja precedida de um processo licitatório, porque isso também vai ajudar um processo competitivo a gerar eventualmente mais recursos, bônus e outorga pra União e pra esse eventual esforço fiscal que nós temos visto essa discussão no país. A gente tem visto isso acontecer de uma maneira muito clara, inclusive por uma orientação do próprio TCU em outros segmentos da economia.

Speaker #2: processo competitivo a gerar eventualmente mais recursos em bônus de outorga para a união e para esse eventual esforço fiscal que nós temos visto essa discussão no país.

Speaker #2: E a gente tem visto isso acontecer de uma maneira muito clara, inclusive por uma orientação do próprio TCU em outros segmentos da economia. Haja olha o que aconteceu aqui no setor de rodovias, com o Fernão Dias, ex-Bittencourt, todos que processos passaram por processo de repactuação eles tiveram abertura para o mercado competitivo então isso já está bastante consolidado por uma diretriz do TCU a gente acha que é pouco provável que haja algum tipo de interpretação diferente para concessões no setor elétrico e o leilão de GSF também foi uma prova que você abriu para o processo competitivo aqui você tem oportunidade de outros interessados se manifestarem e darem o seu bid e esse sim se vierem a acontecer essas discussões sobre relicitações ou licitações de ativos hidráulicos hidrelétricos isso é o topo da nossa agenda de alocação de capital e de crescimento e também as questões como a gente tem dito de usinas reversíveis o leilão do LRCAP já foi uma prova disso como no leilão de capacidade nós já temos mais de 2 gigas em Caxias e outros projetos aqui preparados para novos leilões de capacidade e fora em estudos avançados a COPEL já possui para reversíveis praticamente 4 gigas entre projetos de semiaberto e aberto para que isso então nós consideramos essa é uma grande avenida e uma grande crença na nossa aqui da nossa alocação de capital.

Daniel Slaviero: Olha o que aconteceu aqui no setor de rodovias, com Fernão Dias, Ibitencourt, todos que passaram por processo de repactuação, eles tiveram abertura pro mercado competitivo. Isso já está bastante consolidado por uma diretriz do TCU. A gente acha que é pouco provável que haja algum tipo de interpretação diferente pra concessões no setor elétrico. O leilão de GSF também foi uma prova que você abriu pro processo competitivo, aqui você tem a oportunidade de outros interessados se manifestarem e darem o seu bid, e assim, se vierem a acontecer essas discussões sobre relicitações ou licitações de ativos hidráulicos, hidrelétricos, isso é o topo da nossa agenda de alocação de capital e de crescimento, e também as questões, como a gente tem dito, de usinas reversíveis.

Daniel Slaviero: O leilão do LRCAP já foi uma prova disso, como leilão de capacidade, nós já temos mais de 2 gigas em Caxias e outros projetos aqui preparados pra novos leilões de capacidade e fora, em estudos avançados, a Copel já possui, para reversíveis, praticamente 4 gigas entre projetos de semiaberto e aberto. Nós consideramos essa uma grande avenida e uma grande crença da nossa alocação de capital. Já emendando aqui na parte final, depois eu passo pro Felipe a questão do PMSO, sobre o leilão de baterias que haverá aqui no final do ano, no dia 2 e 4 de dezembro. Primeiro, nós entendemos que no leilão de armazenamento, reversíveis e baterias, eles têm características complementares, cada um tem um perfil, cada um tem uma contribuição com o sistema. Nós não estamos vendo vantagem competitiva no leilão de baterias pela baixa barreira de entrada.

Speaker #2: E já emendando aqui na parte final depois eu passo para o Felipe a questão do PMSO sobre o leilão de baterias que haverá aqui no final do ano no dia 2 e 4 de dezembro.

Speaker #2: Primeiro, nós entendemos que no leilão de armazenamento reversíveis e baterias eles têm características complementares cada tem perfil cada tem uma contribuição com o sistema nós não estamos vendo vantagem competitiva no leilão de baterias pela baixa barreira de entrada o quantidade de projetos cadastrados mostra que a competição será bastante acirrada mais de 300 gigas vamos dizer que 60, 70, 80% desses projetos sejam projetos de papel mesmo assim você vai ter uma competição bastante acirrada e tudo isso indica que os retornos para esse leilão estarão abaixo das nossas expectativas mínimas portanto a probabilidade da COPEL não participar ela é altíssima não é uma decisão ainda finalizada aqui pela administração mas tudo indica que nós não participaremos no leilão de baterias porque a expectativa de retornos para eles serão abaixo das nossas taxas mínimas na nossa visão eles estarão abaixo inclusive dos retornos dos leilões de transmissão que já têm uma alta competição que inclusive o próximo leilão aqui de novembro nós não estamos vendo nenhum lote que tenha algum atrativo muito estratégico que possa ou que possa gerar uma boa alocação de capital aqui para nós seja no transmissão e especialmente no de baterias.

Daniel Slaviero: A quantidade de projetos cadastrados mostra que a competição será bastante acirrada. Mais de 300 gigas, vamos dizer que 60%, 70%, 80% desses projetos sejam projetos de papel, mesmo assim você vai ter uma competição bastante acirrada e tudo isso indica que os retornos para esse leilão estarão abaixo das nossas expectativas mínimas. Portanto, a probabilidade da Copel não participar é altíssima. Não é uma decisão ainda finalizada aqui pela administração, mas tudo indica que nós não participaremos do leilão de baterias, porque a expectativa de retornos pra eles serão abaixo das nossas taxas mínimas.

Daniel Slaviero: Na nossa visão, eles estarão abaixo, inclusive, dos retornos dos leilões de transmissão, que já têm uma alta competição, que inclusive o próximo leilão aqui de novembro, nós não estamos vendo nenhum lote que tenha algum atrativo muito estratégico ou que possa gerar uma boa alocação de capital aqui pra nós, seja na transmissão e especialmente no de baterias. Felipe, em relação à PMSO e o que o mercado pode esperar daqui pra frente?

Speaker #2: Felipe, em relação à PMSO, o que o mercado pode esperar daqui para frente?

Speaker #3: Acho que, do ponto de vista de PMSO, obviamente a gente está seguindo aqui na nossa meta de redução de custos. Claro que tem pressões tanto na parte de qualidade, como a gente também discutiu aqui com o próprio El Niño, que influenciam também o que vai ser o patamar de redução desse ano no COPEL. Desde o ano passado, nós dissemos que, a partir desse ano, a gente muda aqui o conceito: a gente vai falar muito mais de eficiência do que de redução de custos. Então, Guilherme, o patamar que a gente está seguindo está chegando nessa fronteira de ponto ótimo de PMSO, e aí a gente vai começar a fazer debate sobre eficiência.

Felipe Gutterres: No ponto de vista de PMSO, obviamente, a gente está seguindo aqui na nossa meta de redução de custos. Claro que tem pressões tanto na parte de qualidade, como a gente também discutiu aqui com o próprio Eoinho, que influenciam também o que vai ser o patamar de redução desse ano. No Copel Day do ano passado, nós dissemos que a partir desse ano a gente muda o conceito, a gente vai falar muito mais de eficiência do que de redução de custos. Guilherme, o patamar que a gente está seguindo está chegando nessa fronteira de ponto ótimo de PMSO e a gente vai começar a fazer um debate sobre eficiência. E aí a gente vai ter outras métricas e outros KPIs pra medir isso, que sejam, como a gente falou lá atrás, tanto fluxo de caixa livre como o próprio retorno sobre o investimento.

Speaker #3: E aí a gente vai ter outras métricas e outros KPIs para medir isso que sejam como a gente falou lá atrás tanto para os caixa livre como o próprio retorno sobre o investimento.

Speaker #2: Só complementando e fiquei à vontade aqui Denis também Rogério se tiverem algum comentário adicional principalmente pela distribuição e pela geração de transmissão acho que o Felipe colocou muito bem esse capítulo de reduções estruturais de custo nós fechamos depois de três anos de trabalho intenso em relação a isso.

Daniel Slaviero: Só complementando. Fiquem à vontade aqui, Denis, também Rogério, se tiverem algum comentário adicional, principalmente pela distribuição e pela geração de transmissão. Acho que o Felipe colocou muito bem esse capítulo de reduções estruturais de custo. Nós fechamos depois de 3 anos de um trabalho intenso em relação a isso. Essa agenda de eficiência é uma agenda permanente. Você controlar custos, fazer orçamento base zero, sempre buscar eficiência, principalmente com essa onda de inteligência artificial que vem, podem gerar oportunidades, mas a nossa cabeça agora é muito mais como que a gente extrai o valor e como que a Copel já está na fronteira, já será nos próximos anos uma fronteira de eficiência.

Speaker #2: Essa agenda de eficiência ela é uma agenda permanente então você controlar custos fazer orçamento base zero sempre buscar eficiência principalmente com essa onda de inteligência artificial que vem podem gerar oportunidades mas a nossa cabeça agora é muito mais é como que a gente extrai o valor e como que a COPEL já está na fronteira já será nos próximos anos uma fronteira de eficiência.

Speaker #2: Como é que a gente concilia isso e todos esses resultados extraordinários da base de remuneração uma das questões que é muito importante para nós aqui que é ter bom atendimento aos nossos clientes.

Daniel Slaviero: Como é que a gente concilia isso e todos esses resultados extraordinários da base de remuneração, com uma das questões que é muito importante pra nós aqui, que é ter um bom atendimento aos nossos clientes. Nós vemos aqui uma área de concessão, um Estado que cresceu 7.2, com uma economia muito pujante, com uma economia diversificada e que tem no agro um forte impulsionador, um terço praticamente do PIB do Paraná vem do agro. Esse é um segmento que tem crescido muito. Nós inclusive lançamos o Copel Agro. Todas essas são medidas pra que a gente possa prestar um melhor serviço, porque a gente entende.

Speaker #2: Nós vemos aqui uma área de concessão estado que cresceu 7,2 com uma economia muito pujante com uma economia diversificada e que tem no agro forte em propulsionador terço praticamente do PIB do Paraná vem do agro.

Speaker #2: Então esse é segmento que tem crescido muito nós inclusive lançamos o COPEL Agro todas essas são medidas para que a gente possa prestar melhor serviço porque a gente entende nós entendemos que uma empresa que cuida bem e presta serviço muito acima ou bem acima dos níveis regulatórios sempre mantendo a disciplina alocação de capital ela gera uma vantagem competitiva inclusive para os seus projetos de expansão e os seus projetos de crescimento nessa área de distribuição.

Daniel Slaviero: Nós entendemos que uma empresa que cuida bem e presta um serviço muito acima ou bem acima dos níveis regulatórios, sempre mantendo a disciplina na alocação de capital, ela gera uma vantagem competitiva, inclusive pros seus projetos de expansão e os seus projetos de crescimento nessa área de distribuição. Queria fechar com isso pra gente conciliar realmente uma agenda permanente de eficiência, mas também um excelente atendimento aos nossos clientes, que isso é uma prioridade dos valores e da visão estratégica da COPEL.

Speaker #2: Então queria fechar com isso, para a gente conciliar realmente uma agenda permanente de eficiência, mas também de excelente atendimento aos nossos clientes, que isso é uma prioridade dos valores e da visão estratégica da COPEL.

Speaker #1: Perfeito muito obrigado bom dia.

Guilherme Pinto: Perfeito, muito obrigado. Bom dia.

Speaker #4: Lembrando que, para fazer perguntas, basta selecionar o botão 'Levantar a Mão'. Para fazer perguntas por escrito, selecione o botão 'Q&A', digite sua pergunta seguida do seu nome e companhia. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas.

Operator 3: Lembrando que para fazer perguntas, basta selecionar o botão Levantar a Mão. Para fazer perguntas por escrito, selecione o botão Q&A, digite a sua pergunta seguida do seu nome e companhia. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas. Nossa próxima pergunta vem do Senhor Bruno Amorim. Por favor, Senhor Bruno, pode prosseguir.

Speaker #4: Nossa próxima pergunta vem do senhor Bruno Amorim. Por favor senhor Bruno pode prosseguir.

Speaker #1: Bom dia a todos. Daniel, eu gostaria de voltar um pouco no ponto que você fez sobre o argumento para a relicitação e não renovação dos ativos de geração. Assim, em ferrovias a gente já viu renovações, a gente está vendo agora algumas concessões caminhando para a relicitação; em rodovias, geralmente a gente tem relicitações, como você mencionou; distribuição de energia elétrica, a gente viu uma série de renovações. Você pode falar um pouco mais sobre esse trade-off para geração, na visão de vocês? Onde é que estaria a geração dentro desse espectro aí de modelos diferentes de concessões? Por que que seria mais vantajoso, de fato, relicitar? Quais seriam os contras de relicitar? Se existe algum risco de subinvestimento na fase atual das concessões? Enfim, se vocês puderem dividir com a gente um pouco mais a visão de vocês aí, de por que que de fato faz mais sentido relicitar os ativos, acho que ajudaria bastante aqui. Obrigado.

Bruno Amorim: Bom dia a todos. Daniel, gostaria de voltar um pouco no ponto que você fez sobre o argumento para relicitação e não renovação dos ativos de geração. Em ferrovias a gente já viu renovações, a gente está vendo agora algumas concessões caminhando para relicitação. Em rodovia, geralmente a gente tem relicitações, como você mencionou. Distribuição de energia elétrica, a gente viu uma série de renovações. Você pode falar um pouco mais sobre esse trade off para geração na visão de vocês? Onde é que estaria a geração dentro desse espectro aí de modelos diferentes de concessões? Por que seria mais vantajoso, de fato, relicitar? Quais seriam os contras de relicitar? Se existe algum risco de subinvestimento na fase atual das concessões.

Bruno Amorim: Enfim, se vocês puderem dividir com a gente um pouco mais a visão de vocês de por que de fato faz mais sentido relicitar os ativos, acho que ajudaria bastante aqui. Obrigado.

Daniel Slaviero: Perfeito, Bruno. Eu claramente acho que essa é uma excelente pergunta e a Copel tem uma visão muito alinhada com o que acontece no resto dos outros setores da economia e cada concessão tem uma característica. Uma concessão de geração para trocar o operador, o seu ônus de custo e as características da sua concessão são bem diferentes de uma distribuição. Tem pelo menos primeiro a característica da sua concessão, por isso que no processo de distribuição nós vimos com uma absoluta naturalidade esse processo de renovação dos atuais operadores e, historicamente, você vê no setor de concessões de energia elétrica, seja pela característica da sua outorga, que você trazer processos competitivos traz mais benefícios para a União, para o poder concedente e para o fiscal. Isso é uma decisão, ao fim e ao cabo, do poder concedente.

Speaker #2: Perfeito Bruno. Eu claramente acho que essa é uma excelente pergunta e a COPEL ela tem uma visão muito alinhada com o que acontece no resto dos outros setores da economia e você cada concessão tem uma característica e uma concessão de geração para trocar operador o seu ônus de custo e as características da sua concessão são bem diferentes de uma distribuição então tem pelo menos primeiro a características da sua concessão por isso que no processo de distribuição nós vimos como absolutamente como absoluta naturalidade esse processo de renovação dos atuais operadores e historicamente você vê no setor de concessões de energia elétrica seja pela sua característica da sua outorga que você trazer processo competitivos traz mais benefícios para a união para o poder concedente e para o fiscal.

Speaker #2: Então isso é uma decisão ao fim e ao cabo do poder concedente ele que vai junto com os órgãos de controle achar o melhor encaminhamento mas a gente enxerga por exemplo que a gente tem interesse e que processo competitivo aberto a qualquer investidor que tenha ou qualquer operador que tenha as condições mínimas as capacidades financeiras o conhecimento técnico isso tende a trazer mais benefícios para a união e para o poder concedente.

Daniel Slaviero: Ele que vai, junto com os órgãos de controle, achar o melhor encaminhamento, mas a gente enxerga que a gente tem interesse e que um processo competitivo aberto a qualquer investidor ou operador que tenha as condições mínimas, as capacidades financeiras, o conhecimento técnico, tende a trazer mais benefícios para a União e para o poder concedente. É uma posição muito clara, transparente e que visa trazer uma melhora de resultados para o poder concedente, mas isso é uma decisão que não cabe a nós. Cabe, como eu falei, ao poder concedente, mas as características dessas concessões, e nós já vimos isso várias vezes ao longo do passado, vários ativos que foram finalizando sua concessão e tiveram ou um processo de licitação novo pelo fim ou um processo antecipado com capacidade em outros segmentos, que isso realmente trouxe mais benefício para o poder concedente.

Speaker #2: Então é uma posição assim muito clara transparente e que visa trazer aqui uma melhora resultados aqui para o poder concedente mas isso é uma decisão que não cabe a nós cabe como eu falei ao poder concedente mas as características dessas concessões e nós já vimos isso várias vezes ao longo do passado vários ativos que foram finalizando a sua concessão e tiveram ou processo de licitação novo pelo fim ou processo antecipado com capacidade aí em outros segmentos que isso realmente trouxe mais benefício para o poder concedente e essa é essa diferença aqui entre geração e distribuição é por isso que a gente tem defendido essa tese e aí a decisão final por óbvio está com o poder concedente.

Daniel Slaviero: Essa é a diferença entre geração e distribuição. É por isso que a gente tem defendido essa tese e a decisão final, por óbvio, está com o poder concedente.

Speaker #1: Perfeito obrigado bom dia.

Bruno Amorim: Perfeito. Obrigado. Bom dia.

Operator 3: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Daniel para que faça as considerações finais da companhia.

Speaker #4: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Daniel para que faça as considerações finais da companhia.

Daniel Slaviero: O que nós temos feito e falado com mais um trimestre só reforça a nossa reputação de uma empresa que tem excelência na operação dos seus ativos e uma absoluta disciplina na alocação de capital. Ao entrarmos nesse novo ciclo de bons investimentos, de boas alocações, como foi o caso da LRCAP, nosso grande objetivo é continuar gerando valor para os nossos acionistas, para os nossos colaboradores, para os nossos clientes, de maneira especial, e para a sociedade de maneira geral. Nós temos muito orgulho de ter mais um trimestre com resultados previsíveis, com crescimento sólido e com uma boa alocação de capital.

Speaker #2: E nós temos feito e falado com mais trimestre ele só reforça a nossa reputação de uma empresa que tem excelência na operação dos seus ativos e uma absoluta disciplina na locação de capital.

Speaker #2: E ao entrarmos nesse novo ciclo de bons investimentos de boas alocações como foi o caso da LR Capital nosso grande objetivo é continuar gerando valor para os nossos acionistas para os nossos colaboradores para os nossos clientes de maneira especial e para a sociedade de maneira geral.

Speaker #2: Nós temos muito orgulho de ter mais um trimestre com resultados previsíveis, com crescimento sólido e com uma boa, como eu falei, boa alocação de capital.

Speaker #2: Você se comparado com relógio suíço que sempre entrega o que promete sempre está atento às oportunidades e sempre tem uma busca constante por eficiência isso tudo engloba o que a gente considera dos nossos maiores ativos que é a capacidade de entregar as promessas que nós fazemos ao mercado aos acionistas aos nossos clientes e à sociedade de maneira mais uma vez a participação do nosso co-resultado e seguimos aqui eu todos os sócios da COPEL todos os executivos e executivas co-pelianos e co-pelianos trabalhando arduamente para enfrentar os desafios e entregar cada vez mais valor para essa belíssima empresa que é a COPEL.

Daniel Slaviero: Se comparado com um relógio suíço, que sempre entrega o que promete, sempre está atento às oportunidades e sempre tem uma busca constante por eficiência, isso tudo engloba o que a gente considera um dos nossos maiores ativos, que é a capacidade de entregar as promessas que nós fazemos ao mercado, aos acionistas, aos nossos clientes e à sociedade de maneira geral. Mais uma vez a participação do nosso call resultado e seguimos aqui, eu, todos os sócios da Copel, todos os executivos e executivas copelianos e copelianas, trabalhando arduamente pra enfrentar os desafios e entregar cada vez mais valor pra essa belíssima empresa que é a Copel. Muito obrigado a todos.

Speaker #2: Muito obrigado a todos.

Speaker #4: A conferência de resultados da COPEL está encerrada. Agradecemos a participação de todos e desejamos excelente dia.

Operator 3: A conferência de resultados da Copel está encerrada. Agradecemos a participação de todos e desejamos um excelente dia.

Operator 1: Goodbye

Browse all earnings call transcripts