Q2 2026 Hidrovias do Brasil SA Earnings Call
Operator 2: Bom dia a todos. Sejam bem-vindos à conferência de resultados da Hidrovias do Brasil, referentes ao Q2 de 2026. Temos hoje a presença dos senhores Décio Amaral, Diretor-Presidente, André Hachem, Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, e Vinícius Bioni, Gerente de Relações com Investidores. Este evento está sendo gravado e ficará disponível no site de relações com investidores da companhia. Após os comentários da administração da Hidrovias, haverá uma sessão de perguntas e respostas. Nessa ocasião, mais instruções serão fornecidas. Destacamos que a ferramenta de tradução simultânea está disponível na plataforma. Para acessar, basta clicar no botão "Interpretation", na parte inferior da tela, e escolher o idioma de preferência. Antes de prosseguir, aproveitamos para reforçar que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da Hidrovias e as informações atuais disponíveis para a companhia.
Speaker #1: Temos hoje a presença do senhores Décio Amaral, diretor-presidente, Andre Hachem, diretor financeiro e de relações com investidores, e Vinícius Bioni, gerente de relações com investidores.
Speaker #1: Este evento está sendo gravado e ficará disponível no site de Relações com Investidores da companhia. Após os comentários da administração da Hidrovias, haverá uma sessão de perguntas e respostas.
Speaker #1: Nessa ocasião, mais instruções serão fornecidas. Destacamos que a ferramenta de tradução simultânea está disponível na plataforma. Para acessar, basta clicar no botão "Interpretation" na parte inferior da tela e escolher o idioma de preferência.
Speaker #1: Antes de prosseguir, aproveitamos para reforçar que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da Hidrovias e as informações atuais disponíveis para a companhia.
Speaker #1: Essas declarações podem envolver riscos e incertezas, tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.
Operator 2: Essas declarações podem envolver riscos e incertezas, tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores e analistas devem levar em conta que eventos relacionados ao ambiente macroeconômico, ao segmento e a outros fatores, podem fazer com que os resultados sejam materialmente diferentes daqueles expressados nas respectivas declarações prospectivas. Dito isso, gostaria de passar a palavra ao senhor Décio Amaral, para que inicie sua apresentação.
Speaker #1: Investidores e analistas devem levar em conta que eventos relacionados ao ambiente macroeconômico, ao segmento e a outros fatores podem fazer com que os resultados sejam materialmente diferentes daqueles expressados nas respectivas declarações prospectivas.
Speaker #1: Dito isso, gostaria de passar a palavra ao senhor Décio Amaral para que inicie sua apresentação.
Speaker #2: Bom dia a todos e obrigado pela participação no nosso call de resultados do segundo trimestre de 2026. O segundo trimestre de 2026 foi período de aprendizados importantes para nós.
Décio Amaral: Bom dia a todos e obrigado pela participação no nosso call de resultados do Q2 de 2026. O Q2 de 2026 foi um período de aprendizados importantes para nós. No Norte, iniciamos o trimestre ainda com dificuldades no acesso ao nosso terminal em Miritituba, devido às intervenções sendo realizadas na transpostuária, um efeito que foi normalizado ao longo do trimestre. Por conta disso, tivemos alguns impactos na recepção de produtos pelo Sistema Integrado. Por outro lado, as condições de navegabilidade permaneceram normalizadas e a demanda por grãos na região do Pará e do norte do Mato Grosso continuam aquecida, o que permitiu que compensássemos uma parcela do volume perdido no Sistema Integrado por produtos no recebimento rodoviário no TUP. Em Santos, seguimos registrando crescimento de volumes, resultado do maior foco comercial e melhoria operacional.
Speaker #2: No Norte, iniciamos o trimestre ainda com dificuldades no acesso ao nosso terminal em Miritituba, devido às intervenções sendo realizadas na transportuária. Esse efeito foi normalizado ao longo do trimestre.
Speaker #2: Por conta disso, tivemos alguns impactos na recepção de produtos pelo sistema integrado. Por outro lado, as condições de navegabilidade permaneceram normalizadas e a demanda por grãos na região do Pará e do norte do Mato Grosso continua aquecida, o que permitiu compensássemos uma parcela do volume perdido no sistema integrado, por produtos no recebimento rodoviário no TUP.
Speaker #2: Em Santos, seguimos registrando crescimento de volumes, resultado do maior foco comercial e melhoria operacional. No Paraguai, as condições de navegação também foram favoráveis, permitindo operar com número maior de barcaças por comboio.
Décio Amaral: No Paraguai, as condições de navegação também foram favoráveis, permitindo operar com número maior de barcaças por comboio. Nossos volumes cresceram em linha com nossa estratégia comercial de priorizar o transporte de minério de ferro, capturando volumes adicionais além daqueles originalmente contratados. Apesar dos desafios enfrentados ao longo do trimestre, seguimos focados na disciplina operacional, na eficiência e na melhor utilização dos nossos ativos. Por fim, seguimos com a história de capital mais eficiente, mantendo alavancagem em patamares adequados e reforçando a disciplina na alocação de capital. Passo agora a palavra ao nosso CFO, André Hachem, para comentar os resultados do trimestre. Fico à disposição ao final da apresentação para a sessão de perguntas e respostas. Muito obrigado.
Speaker #2: Nossos volumes cresceram em linha com nossa estratégia comercial de priorizar o transporte de minério de ferro, capturando volumes adicionais além daqueles originalmente contratados. Apesar dos desafios enfrentados ao longo do trimestre, seguimos focados na disciplina operacional, na eficiência e na melhor utilização dos nossos ativos.
Speaker #2: Por fim, seguimos com a história de capital mais eficiente, mantendo a alavancagem em patamares adequados e reforçando a disciplina na alocação de capital. Passo agora a palavra ao nosso CFO, Andre Hachem, para comentar os resultados do trimestre.
Speaker #2: Fico à disposição ao final da apresentação para a sessão de perguntas e respostas. Muito obrigado.
Speaker #3: Obrigado, Décio, e bom dia a todos. Antes de iniciar, ressalto que as análises serão feitas considerando apenas as operações continuadas. Expurgando o resultado das operações descontinuadas.
André Hachem: Obrigado, Décio, e bom dia a todos. Antes de iniciar, destaco que as análises serão feitas considerando apenas as operações continuadas, expurgando o resultado das operações descontinuadas. Vamos iniciar pelos resultados do Brasil. O slide 4, por favor. No trimestre, movimentamos 2.1 milhões de toneladas no Norte, com a queda anual refletindo principalmente os desafios no início do trimestre na recepção do nosso terminal em Miritituba, o que gerou menor volume no Sistema Integrado, efeito esse que foi parcialmente compensado por maiores volumes de carga rodoviária direta. Além disso, houve uma queda no volume de fertilizantes do Sistema Norte. Em Santos, movimentamos 582 mil toneladas no trimestre, crescimento de 35% em relação ao ano passado, resultado da nova estratégia comercial e da melhoria operacional do terminal, em operar duas cargas diferentes simultaneamente, além de um aumento na expedição ferroviária.
Speaker #3: Vamos iniciar pelo resultado do Brasil. No slide 4, por favor. No trimestre, movimentamos 2,1 milhões de toneladas no Norte, com a queda anual refletindo principalmente os desafios no início do trimestre, na recepção do nosso terminal em Miritituba.
Speaker #3: O que gerou menor volume no sistema integrado, efeito esse que foi parcialmente compensado por maiores volumes de carga rodoviária direta. Além disso, houve uma queda no volume de fertilizantes do Sistema Norte.
Speaker #3: Em Santos, movimentamos 582 mil toneladas no trimestre, um crescimento de 35% em relação ao ano passado, resultado da nova estratégia comercial e da melhoria operacional do terminal, em operar duas cargas diferentes simultaneamente, além do aumento na expedição ferroviária.
Speaker #3: Na consolidada divisão Brasil, o volume totalizou 2,7 milhões de toneladas. No trimestre, tivemos um EBITDA ajustado recorrente de R$ 184 milhões e uma margem de 51%, estável em relação ao ano passado, resultado de um pior mix de volumes no Norte, parcialmente compensado pelo reconhecimento de receitas de take or pay, referente aos contratos de fertilizantes, e melhores resultados em Santos.
André Hachem: No consolidado da divisão Brasil, o volume totalizou 2.7 milhões de toneladas no trimestre, com EBITDA ajustado recorrente de R$ 184 milhões e uma margem de 51%, estável em relação ao ano passado, resultado de um pior mix de volumes do Norte, parcialmente compensado pelo reconhecimento de receitas de take-or-pay, referente aos contratos de fertilizantes, e melhores resultados em Santos. Olhando agora para o Q3 de 2026, no Brasil, nossa expectativa é de resultados em linha com o mesmo período do ano anterior, ainda que permaneçam incertezas relacionadas à dinâmica da exportação de milho e aos efeitos do El Niño ao longo do H2. Passando agora para a operação do Paraguai, no slide 5, por favor.
Speaker #3: Olhando agora para o terceiro trimestre de 2026, no Brasil, nossa expectativa é de resultados em linha com o mesmo período do ano anterior, ainda que permaneçam incertezas milho e aos efeitos do El Niño ao longo do segundo semestre.
Speaker #3: Passando agora para a operação do Paraguai. No slide 5, por favor. Movimentamos 1,6 milhão de toneladas no trimestre, crescimento de 10% em relação ao segundo trimestre de 2025, impulsionado pelo aumento de 38% no transporte de minério de ferro, resultado da nossa estratégia de aumentar a participação dessa carga no mix.
André Hachem: Movimentamos 1.6 milhão de toneladas no trimestre, crescimento de 10% em relação ao Q2 de 2025, impulsionado pelo aumento de 38% no transporte de minério de ferro, resultado da nossa estratégia de aumentar a participação dessa carga no mix. Nosso EBITDA ajustado recorrente somou R$ 138 milhões, com margem de 45%, apresentando uma pequena compressão em relação ao ano anterior. Como vocês sabem, esse ano tomamos a decisão de priorizar o minério de ferro no nosso mix e conseguimos capturar volumes adicionais relevantes, atingindo, inclusive, um recorde de movimentação dessa carga. Esse crescimento de volume e receita, no entanto, veio acompanhado de custos mais elevados, principalmente por um ciclo operacional mais longo do que esperávamos e por alguns impactos de disponibilidade de ativos. Como estamos operando esse mix em escala maior do que historicamente, também tivemos aprendizados importantes ao longo do trimestre.
Speaker #3: Nosso EBITDA ajustado recorrente somou R$ 138 milhões, com margem de 45%, apresentando uma pequena compressão em relação ao ano anterior. Como vocês sabem, este ano tomamos a decisão de priorizar o minério de ferro.
Speaker #3: No nosso mix, e conseguimos capturar volumes adicionais relevantes, atingindo inclusive recorde de movimentação dessa carga. Esse crescimento de volume e receita, no entanto, veio acompanhado de custos mais elevados, principalmente por ciclo operacional mais longo do que esperávamos e por alguns impactos de disponibilidade de ativos.
Speaker #3: Como estamos operando esse mix em escala maior do que historicamente, também tivemos aprendizados importantes ao longo do trimestre, entendemos que há espaço para evoluir a eficiência dessa operação e capturar melhor os benefícios desse volume adicional.
André Hachem: Entendemos que há espaço para evoluir a eficiência dessa operação e capturar melhor os benefícios desse volume adicional. Vale também destacar o efeito da conversão cambial nos resultados desse trimestre. A taxa média de câmbio no Q2 de 2026 foi de R$ 5,05 por dólar, comparado a R$ 5,67 do Q2 de 2025, o que impactou na conversão do resultado para reais. Olhando para o Q3 de 2026, esperamos resultados similares ao observado no mesmo período do ano passado. Seguimos impactado por um câmbio mais apreciado na comparação anual e, ao mesmo tempo, ainda estamos avançando na captura de eficiência do novo mix operacional, com maior participação do minério de ferro. Indo agora para o consolidado da empresa, peço que passem para o slide 6, por favor.
Speaker #3: Vale também destacar o efeito da conversão cambial nos resultados desse trimestre. A taxa média de câmbio no segundo trimestre de 2026 foi de R$ 5,05 por dólar, comparada a R$ 5,67 no segundo trimestre de 2025.
Speaker #3: O que impactou na conversão do resultado para reais. Olhando para o terceiro trimestre de 2026, esperamos resultados similares aos observados no mesmo período do ano passado. Seguimos impactados por câmbio mais apreciado na comparação anual e, ao mesmo tempo, ainda estamos avançando na captura de eficiência do novo mix operacional, com maior participação do minério de ferro.
Speaker #3: Indo agora para o consolidado da empresa, peço que passem para o slide 6, por favor. No trimestre, movimentamos 4,2 milhões de toneladas, crescimento de 5% em relação ao ano passado, refletindo maior volume em Santos e no Paraguai, o que compensou a queda de volume no norte, devido aos desafios observados no ETC, conforme mencionei anteriormente.
André Hachem: No trimestre, movimentamos 4.2 milhões de toneladas, crescimento de 5% em relação ao ano passado, refletindo o maior volume em Santos e no Paraguai, o que compensou a queda de volume no Norte, devido aos desafios observados no ETC, conforme mencionei anteriormente. A receita operacional líquida totalizou R$ 664 milhões, frente a R$ 622 milhões no mesmo período do ano passado, reflexo do maior volume operado em Santos e do reconhecimento de take-or-pay dos contratos de fertilizantes no Norte, e aumento de volume movimentado no Paraguai. O EBITDA ajustado recorrente somou R$ 322 milhões no trimestre, com margem de 48%, refletindo maiores custos no Paraguai e maiores custos e despesas no Brasil. Passando agora para o slide de endividamento, encerramos o Q2 de 2026 com alavancagem de 2.4 vezes dívida líquida/EBITDA.
Speaker #3: A receita operacional líquida totalizou R$ 664 milhões, frente a R$ 622 milhões no mesmo período do ano passado. Reflexo do maior volume operado em Santos e do reconhecimento de take or pay dos contratos de fertilizantes no norte, e aumento de volume movimentado no Paraguai.
Speaker #3: O EBITDA ajustado recorrente somou R$ 322 milhões no trimestre, com margem de 48%, refletindo maiores custos no Paraguai e maiores custos e despesas no Brasil.
Speaker #3: Passando agora para o slide de endividamento, encerramos o segundo trimestre de 2026 com alavancagem de 2,4 vezes dívida líquida/EBITDA. Queda de 0,3 pontos em relação ao trimestre anterior, explicado basicamente pela maior geração de caixa operacional, resultado da melhoria no capital de giro.
André Hachem: Queda de 0.3 pontos em relação ao trimestre anterior, explicado basicamente pela maior geração de caixa operacional, resultado da melhoria no capital de giro. Na comparação anual, seguimos apresentando uma desalavancagem relevante, como reflexo da redução da dívida líquida após o aumento de capital e também a recuperação dos resultados. Mantemos uma estrutura de capital equilibrada, com dívida alongada, prazo médio de 4.5 anos e um custo médio ponderado de 113% do CDI, e a totalidade da exposição cambial devidamente protegida. Com isso, concluo a minha apresentação e me coloco, junto ao Décio, à disposição para a sessão de perguntas e respostas. Muito obrigado.
Speaker #3: Na comparação anual, seguimos apresentando uma desalavancagem relevante, como reflexo da redução da dívida líquida após o aumento de capital e também a recuperação dos resultados.
Speaker #3: Mantemos uma estrutura de capital equilibrada, com dívida alongada, prazo médio de 4,5 anos e custo médio ponderado de R$ 113% do CDI, e a totalidade da exposição cambial devidamente protegida.
Speaker #3: Com isso, concluo a minha apresentação e me coloco junto ao Décio à disposição para a sessão de perguntas e respostas. Muito obrigado.
Speaker #1: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, clique no ícone de Q&A que aparece na parte inferior de sua tela e digite sua pergunta.
Operator 2: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, clique no ícone de Q&A, que aparece na parte inferior de sua tela e digite sua pergunta. Para fazer perguntas através do microfone, clique em levantar a mão. A nossa primeira pergunta vem do senhor Juan Argenton, da XP. Por favor, pode prosseguir.
Speaker #1: Para fazer perguntas através do microfone, clique em "Levantar a mão". A nossa primeira pergunta vem do senhor Juan Argentón, da XP. Por favor, pode prosseguir.
Speaker #2: Bom dia, Décio, Hachem. Obrigado pela oportunidade da pergunta. Eu acho que são dois temas que eu queria tocar aqui. Primeiro, sobre as operações do Paraguai.
Juan Argenton: Bom dia, Décio, Hachem. Obrigado pela oportunidade da pergunta. Eu acho que são dois temas que eu queria tocar aqui. Primeiro sobre as operações do Paraguai. Eu acho que a gente vê esse crescimento de volume relevante acontecendo nesse trimestre. Eu acho que vocês comentam bem que um dos principais drivers foi o crescimento de minério de ferro. Vocês também falam sobre o foco comercial em aumentar a participação desse produto. Queria que vocês falassem um pouco como que vocês têm aplicado essas estratégias, o que vocês têm feito de diferente para conseguir capturar um mix de minério de ferro mais forte. Talvez falarem um pouco para a gente como que seria o cenário para frente de mix de volumes entre esses produtos, para tentar entender se também para frente vocês esperam que o minério de ferro tenha mais relevância dentro das operações do Paraguai.
Speaker #2: Eu acho que a gente vê esse crescimento de volume relevante acontecendo nesse trimestre. Eu acho que vocês comentam bem do que dos principais drivers foi o crescimento de minério de ferro, e vocês também falam sobre o foco comercial em aumentar a participação desse produto.
Speaker #2: Queria que vocês falassem um pouco como que vocês têm aplicado essas estratégias, o que vocês têm feito diferente para conseguir capturar um mix de minério de ferro mais forte.
Speaker #2: E talvez falarem pouco para a gente como que seria o cenário para frente de mix de volumes entre esses produtos, para tentar entender se também para frente vocês esperam que o minério de ferro tenha uma relevância mais relevante dentro das operações do Paraguai.
Speaker #2: E aí, o meu segundo tema, eu só queria explorar pouco sobre esse reconhecimento de take or pay de fertilizantes no norte. Queria que vocês explicassem talvez pouco dos efeitos, o que talvez dificultou a execução desses volumes e talvez pouco de ordem de grandeza desses movimentos nos resultados, para a gente ter pouco de noção aqui também.
Juan Argenton: Meu segundo tema, eu só queria explorar um pouco sobre esse reconhecimento de take-or-pay de fertilizantes no Norte. Queria que vocês explicassem talvez um pouco dos efeitos, o que talvez dificultou a execução desses volumes e talvez um pouco de ordem de grandeza desse movimento nos resultados, para a gente ter um pouco de noção aqui também. Obrigado.
Speaker #2: Obrigado.
Speaker #3: Bom dia, Ruan. Obrigado pela sua pergunta. Então, vamos lá. Eu vou começar endereçando a do Paraguai e daí depois comentar pouquinho sobre fertilizantes. Do Paraguai, como a gente vinha comentando, a gente está tomando a decisão esse ano de focar a frota mais para fazer minério, certo?
André Hachem: Bom dia, Juan, obrigado pelas perguntas. Então vamos lá. Eu vou começar endereçando a do Paraguai e depois comentar um pouquinho sobre fertilizante. Do Paraguai, como a gente vem comentando, a gente tomou a decisão externa de focar a frota mais para fazer minério. Como você sabe, minério parte lá de Corumbá. Então normalmente o foco de grãos está mais para baixo, para baixa parte do rio Paraná/Paraguai, e a parte de minério vem lá de cima. Isso traz algumas mudanças importantes na disposição da nossa frota. O tempo de viagem da rota de minério acaba sendo maior do que o da rota de grãos, e tem algumas considerações nesse sentido. Quando a gente tomou a decisão, estamos fazendo recorde de volume de minério dentro do ano para as Hidrovias, a gente tinha algumas premissas de ciclo e de custo, que a gente tinha desenhado esse plano.
Speaker #3: E como você sabe, minério, ele parte lá de Corumbá. Então, assim, normalmente o foco de grãos, ele está mais para baixo, para o baixo parte do rio, do Paraná para o Paraguai, e a parte de minério vem lá de cima.
Speaker #3: Isso traz algumas mudanças importantes na disposição da nossa frota. O tempo de viagem da rota de minério acaba sendo maior do que o tempo da rota de grãos, e tem algumas considerações.
Speaker #3: Nesse sentido. Quando a gente tomou a decisão, a gente de novo, estamos fazendo recorde de volume de minério dentro do ano para hidrovias, a gente tinha algumas premissas de ciclo de custo, que a gente tinha desenhado esse plano.
Speaker #3: Teve alguns fatores que acabaram não se confirmando, acabaram sendo pouquinho maiores, e a gente viu a oportunidade aqui de melhorias, e a gente teve dentro de casa também uma indisponibilidade pouco maior dos ativos do que a gente também imaginava.
André Hachem: Teve alguns fatores que acabaram não se confirmando, acabaram sendo um pouquinho maiores e a gente vê oportunidades aqui de melhorias. A gente teve dentro de casa, também, uma indisponibilidade um pouco maior dos ativos do que a gente também imaginava. Isso acabou incorrendo também em alguns custos adicionais. Quando a gente olha para frente, a gente entende que sim, há oportunidades para poder buscar minérios além do que a gente tinha feito no passado. Então a gente entende ser, sim, vantajosa essa estratégia. Talvez aqui com alguma modulação no tamanho desse aumento, e tem aprendizados importantes aqui para a gente, de forma da gente conseguir executar esse volume um pouquinho mais eficiente. Principalmente no que tange custos. Só quero fazer um destaque aqui, que quando você vai pensar nessa base de custos, você teve um efeito importante do aumento de combustível, que é um elemento repassado em receita.
Speaker #3: Isso acabou incorrendo também em alguns custos adicionais. Quando a gente olha para frente, a gente entende que, sim, há oportunidades para poder buscar minérios além do que a gente tinha feito no passado, certo?
Speaker #3: Então, acho que a gente entende ser sim vantajosa essa estratégia, talvez aqui com alguma modulação no tamanho desse aumento, e tem aprendizados importantes aqui para a gente, de forma de a gente conseguir acho que executar esse volume com pouquinho mais eficiência, principalmente no que tange custos.
Speaker #3: Só quero fazer destaque aqui, que a gente, quando você vai pensar nessa base de custos, você teve efeito importante do aumento de combustível, que é elemento repassado em receita, certo?
Speaker #3: Então, só para a gente não misturar todo o aumento de custo aqui com essas oportunidades de otimização que a gente vê, tá bom? Então, desculpa, não vou lembrar.
André Hachem: Só para a gente não misturar todo o aumento de custo aqui com essa oportunidade de otimização que a gente vê.
Décio Amaral: Juan, Décio falando, queria só fazer um complemento aqui ao que o Hachem falou. Acho que esse ano é um ano de estabilização também das operações portuárias lá do nosso cliente. Lembrando que o nosso contrato começa no carregamento que é feito por ele. Então houve um aumento relevante de frota no rio, aumentou muito o volume de movimentação nos portos do nosso cliente e que no curto prazo isso tem dado um tempo de espera maior dos comboios, acaba também gerando um ciclo maior, que é algo que vai ser estabilizado com melhorias. Mas a gente não antecipava esse ciclo um pouco maior por espera ali nos portos, dado o volume adicional de minério e logo requer muito mais comboios além do nosso. Hoje todo o minério do nosso cliente principal ou é transportado por nós ou frota própria dele, não tem nenhuma outra empresa fazendo operação para ele.
Speaker #2: Ruan, só Décio falando, queria só fazer complemento aqui, o que eu achei e falou. Acho que esse ano é ano de estabilização também das operações portuárias lá do nosso cliente.
Speaker #2: Lembrando que o nosso contrato começa no carregamento que é feito por ele. Então, houve aumento relevante de frota no rio, aumentou muito o volume de movimentação nos portos do nosso cliente, e que no curto prazo isso tem dado tempo de espera maior, dos comboios.
Speaker #2: Isso acaba também aí gerando ciclo maior que é algo que vai ser estabilizado com melhoria. Então, a gente não antecipava esse ciclo pouco maior, por espera ali nos portos, dado o volume adicional de minério e logo requer muito mais comboios além do nosso.
Speaker #2: Hoje, todo o minério do nosso cliente principal ou é transportado por nós ou pela frota própria dele. Não tem nenhuma outra empresa fazendo operação para ele.
Speaker #3: Perfeito. E olhando agora a questão do fertilizantes, aqui assim, como a gente tem reportado, a gente teve uma queda importante no volume de fertilizantes movimentado esse ano contra o ano passado, e quando a gente olha o mercado de fertilizantes, a gente vê que tem oportunidades muito interessantes.
André Hachem: Perfeito. Olhando agora a questão do fertilizante, como a gente tem reportado, a gente teve uma queda importante no volume de fertilizantes movimentado esse ano contra o ano passado. Quando a gente olha o mercado de fertilizantes, a gente vê que tem oportunidades muito interessantes. Lembrando que isso é uma carga de retorno para nós, e talvez a forma que a gente está endereçando esse mercado, tenha oportunidade de melhoria. Em Santos, por exemplo, quando a gente foi ver uma parte mais relevante da melhoria que a gente teve no terminal, foi justamente esse foco dedicado aqui no fertilizante. Então a gente entende que isso é sim uma linha de negócio superinteressante, a gente vai querer buscar recuperar o nosso share dentro da região.
Speaker #3: Lembrando que isso é uma carga de retorno para nós, e talvez a forma que a gente estava endereçando esse mercado tenha oportunidade de melhoria.
Speaker #3: Em Santos, por exemplo, quando a gente foi ver a parte mais talvez relevante da melhoria que a gente teve no terminal, foi justamente esse foco dedicado aqui no fertilizante.
Speaker #3: Então, a gente entende que isso é sim uma linha de negócio superinteressante, a gente vai querer buscar acho que recuperar o nosso share dentro da região, e de novo, acho que take or pay é mecanismo que você tem aqui em alguns contratos, não é algo que a gente é mecanismo de defesa, mas não é algo interessante nem para a gente, nem para o cliente, que isso seja a principal fonte de receita.
André Hachem: De novo, acho que take-or-pay é um mecanismo que você tem aqui em alguns contratos, é um mecanismo de defesa, mas não é algo interessante nem para a gente, nem para o cliente, que isso seja a principal fonte de receita.
Speaker #2: E só para somar, o Hachem, o Ruan, a gente tem contratos hoje, com dois clientes importantes ali para carga de fertilizantes, e dos clientes, que é cliente internacional, fez reposicionamento de portfólio dele, dada a escassez de alguns produtos de fertilizantes que são de guerra, e para ele a rota menos rentável era a rota do norte.
Décio Amaral: Só para somar ao Hachem, Juan. A gente tem contratos hoje com dois clientes importantes ali para carga de fertilizantes. E um dos clientes, que é um cliente internacional, fez um reposicionamento de portfólio dele, dada a escassez de alguns produtos de fertilizantes são de guerra, e para ele a rota menos rentável era a rota do Norte. Então ele realocou produto entre países e outras regiões do Brasil. É uma questão pontual de decisão desse cliente primeiro semestre. A gente não quis overbookar a nossa capacidade, não tinha clareza se ele ia usar ou não, e acabou incorrendo take-or-pay. Agora, o fertilizante no Arco Norte continua ano a ano crescendo. Então tem a oportunidade da gente sim, diversificar portfólio de clientes, aumentar no tempo o volume de fertilizantes que a gente vai trazer no nosso sistema.
Speaker #2: Então, ele realocou o produto entre países e outras regiões do Brasil. É uma questão pontual de decisão desse cliente no primeiro semestre. A gente não quis overbookar ali a nossa capacidade, não tinha clareza se ele ia usar ou não, e acabou incorrendo no take or pay.
Speaker #2: Agora, o fertilizante no arco norte, continua ano a ano crescendo. Então, tem oportunidade da gente sim diversificar o portfólio de clientes, aumentar aí no tempo o volume de fertilizantes que a gente vai trazer no nosso sistema.
Speaker #1: Está ótimo. Muito obrigado, pessoal. Bom dia.
Juan Argenton: Tá ótimo, muito obrigado, pessoal. Bom dia.
Speaker #4: Nossa próxima pergunta vem do senhor Gabriel Frazão, do Bank of America. Por favor, pode prosseguir.
Operator 2: Nossa próxima pergunta vem do senhor Gabriel Frazão do Bank of America. Por favor, pode prosseguir.
Speaker #5: Bom dia, pessoal. Obrigado pelo espaço no call. Seria uma outra pergunta sobre a divisão do Brasil. A gente viu aumento próximo da inflação ali na receita por volume nesse trimestre, apesar de o ambiente mais competitivo para transporte de grãos e também da nova estratégia comercial de Santos.
Gabriel Frazão: Bom dia, pessoal, obrigado pelo espaço no call. Seria uma outra pergunta sobre a divisão do Brasil. A gente viu um aumento próximo da inflação ali na receita por volume nesse trimestre, apesar de um ambiente mais competitivo para transporte de grãos e também da nova estratégia comercial de Santos. Vocês conseguiam comentar com a gente se esse aumento foi concentrado, seja no take-or-pay de fertilizante ou se foi algo mais focado em grãos, e também se olhando para os próximos trimestres, se ainda existe espaço para reajustar a tarifa numa taxa semelhante, ou se com o início do transporte de milho, o reajuste devia ser um pouco mais modesto.
Speaker #5: Vocês conseguiam comentar com a gente se esse aumento foi, ele foi concentrado seja no take or pay de fertilizante, ou se foi algo mais focado ali em grãos, e também se, olhando para os próximos trimestres, se ainda existe espaço para reajustar a tarifa numa taxa semelhante, ou se com o início ali do transporte de milho o reajuste devia ser pouco mais modesto?
Speaker #3: Oi, Gabriel. Tudo bem? Bom dia. Eu não tenho certeza se eu entendi a tua pergunta, então eu vou responder da forma que eu entendi, e qualquer coisa você esclarece.
André Hachem: Oi, Gabriel, tudo bem? Bom dia. Eu não tenho certeza se eu entendi tua pergunta, então eu vou responder da forma que eu entendi, qualquer coisa você esclarece. Quando você vai olhar a receita aqui na Hidrovias, você tem que lembrar que isso é uma mistura de vários serviços. Acho que tem alguns fatores sendo capturados aqui. Além disso, você tem que lembrar que a gente tem o repasse do preço dos combustíveis. Uma vez que você tem o preço do combustível subindo, você tem o repasse aqui sobre essa dinâmica, por isso que a gente acaba focando bastante em margem, e não só na receita de forma unitária. Você tem uma dinâmica esse ano, quando a gente vai olhar de preços, eles estão de forma geral mais estáveis. A gente não costuma ter intratrimestres nenhuma variação muito grande.
Speaker #3: Quando você vai olhar a receita aqui na Hidrovias, você tem que lembrar que isso é uma mistura de vários serviços. Então, sim, acho que tem alguns fatores sendo capturados aqui.
Speaker #3: Além disso, você tem que lembrar que a gente tem repasse do preço dos combustíveis, certo? Então, uma vez que você tem o preço dos combustíveis subindo, você tem repasse aqui sobre essa dinâmica.
Speaker #3: Por isso que a gente acaba focando bastante em margem, e não só na receita de forma unitária. Você tem uma dinâmica esse ano, assim, quando a gente vai olhar de preço, eles estão de forma geral mais estáveis, não tem, a gente não costuma ter intratrimestres nenhuma variação muito grande.
André Hachem: Mas, de novo, não tenho certeza que eu entendi tua pergunta, então fica à vontade pra esclarecer ela.
Speaker #3: Mas de novo, não tenho certeza que eu entendi a tua pergunta, então fica à vontade para esclarecer ela.
Speaker #5: Não, está certo, senhor Hachem, você entendeu correto. Ficou superclaro aqui. Obrigado, viu?
Gabriel Frazão: Não, tá certo, sim, Hachem, você entendeu correto. Ficou superclaro aqui. Obrigado.
André Hachem: Imagina.
Speaker #3: Imagina.
Speaker #4: Nossa próxima pergunta vem do senhor Pedro Tineu, do Itaú BBA. Por favor, pode prosseguir.
Operator 2: Nossa próxima pergunta vem do senhor Pedro Tineu, do Itaú BBA. Por favor, pode prosseguir.
Speaker #5: Bom dia, turma. Obrigado por terem a nossa pergunta. Duas aqui do nosso lado, a primeira delas eu queria só explorar pouco essa forte geração de caixa que vocês tiveram dentro do trimestre, só pegar pouquinho mais de cor, vocês comentaram sobre questões de capital de giro e eficiências ali tributárias, só para ver como que a gente pode pensar isso para os próximos trimestres, se teve algum efeito pouco mais não recorrente esse tri, ou se foi mais uma normalização.
Pedro Tineu: Bom dia, turma, obrigado por pegar a nossa pergunta. Duas aqui do nosso lado. A primeira delas, eu queria só explorar um pouco essa forte geração de caixa que vocês tiveram dentro do trimestre, só pegar um pouquinho mais de cor, vocês comentaram sobre questões de capital de giro e eficiências ali tributárias, só para ver como que a gente pode pensar isso para os próximos trimestres, se teve algum efeito um pouco mais não recorrente esse tri, ou se foi mais uma normalização. Acho que o outro ponto que eu queria também perguntar para vocês é CAPEX. O CAPEX esse trimestre veio perto de R$ 23 milhões, também pegar aqui um pouquinho de cor com vocês para os próximos tris. Obrigado, pessoal.
Speaker #5: E aí acho que o outro ponto que eu queria também perguntar para vocês é a CAPEX. A CAPEX desse trimestre veio perto de 23 milhões, também pegar aqui pouquinho de cor com vocês para os próximos três.
Speaker #5: Obrigado, pessoal.
Speaker #3: Obrigado, Pedro, pela pergunta. Então, vamos lá. Em termos de geração de caixa, eu acho que a Hidrovias é uma empresa assim, ela deveria ser uma empresa bastante geradora de caixa, certo?
André Hachem: Obrigado, Pedro, pela pergunta. Em termos de geração de caixa, a Hidrovias deveria ser uma empresa bastante geradora de caixa. Ao longo dos últimos anos, a gente vem fazendo alguns redesenhos no nosso planejamento fiscal, a gente tem algumas oportunidades, bastante prejuízo acumulado de créditos e um planejamento um pouco mais otimizado. Acho que isso ajuda bastante quando a gente vai pensar na geração de caixa. Soma-se a isso uma melhor eficiência do capital de giro, quando a gente vai pensar, as linhas clássicas, fornecedores de estoques e recebíveis, a gente vem trabalhando para reduzir isso. Então algumas agendas diversas. Eu acho que quando a gente vai pensar em patamares, a gente ainda tem espaço para melhorar aqui, então acho que esse é um efeito importante e não tem um evento isolado que eu atribuiria aqui.
Speaker #3: A gente tem aqui, ao longo dos últimos anos, a gente vem fazendo alguns redesenhos no nosso planejamento fiscal. A gente tem algumas oportunidades, tanto de prejuízo acumulado quanto de créditos, e acho que um planejamento um pouco mais otimizado, certo?
Speaker #3: Então, acho que isso ajuda bastante quando a gente vai pensar na geração de caixa. Soma-se a isso, uma melhor eficiência do capital de giro. Quando a gente vai pensar, acho que nas linhas clássicas, os fornecedores, estoques, recebíveis, a gente vem trabalhando para reduzir isso, certo?
Speaker #3: Então, algumas agendas aqui, diversas. Eu acho que, quando a gente vai pensar em patamares, ainda temos espaço para melhorar aqui. Então, acho que esse é um efeito importante, e não tem nenhum evento assim isolado que eu atribuiria aqui.
Speaker #3: O que você tem aqui, talvez, que não é não recorrente, é recorrente, e talvez uma concentração pouquinho maior, é o efeito da frame. Que a gente teve reconhecimento, acho que maior, agora, mas de novo, dentro da competência da empresa no ano, só concentrou primeiro, segundo trimestre, acabou se concentrando pouquinho mais no segundo tri.
André Hachem: O que você tem aqui, que não é não recorrente, é recorrente, talvez com concentração um pouquinho maior, é o efeito da AFRMM. Que a gente teve um reconhecimento maior agora, mas, de novo, dentro da competência da empresa no ano, só concentrou primeiro e segundo trimestre, acaba se concentrando um pouquinho mais no Q2. Mas quando a gente olha a geração de caixa dentro do ano, a gente entende que essa é a dinâmica e esperamos ter mais geração. Conforme o resultado for vindo, a gente esperaria que essa geração de caixa se aumente. Essa era a tua primeira pergunta. Segunda pergunta é sobre CAPEX. CAPEX, de fato, quando a gente vai pensar dentro do ano. A gente tomou a decisão aqui de repriorizar nossa alocação dentro do ano.
Speaker #3: Mas quando a gente olha a geração de caixa dentro do ano, a gente entende que essa é a dinâmica, e esperamos ter mais geração, conforme o resultado for vindo, a gente esperaria que essa geração de caixa se aumente.
Speaker #3: Então, acho que essa era a tua primeira pergunta. Segunda pergunta é sobre CAPEX. CAPEX, de fato, a gente teve quando a gente vai pensar dentro do ano, a gente tomou a decisão aqui de repriorizar ou de repriorizar nossa alocação dentro do ano, a gente teve a mudança, a chegada recente do Léo, nosso CEO ou diretor de engenharia, de conselho dessas duas áreas, e ele está fazendo o exercício importante de repriorizações.
André Hachem: A gente teve a mudança, a chegada recente do Léo, nosso COO, diretor de engenharia, a gente consolidou essas duas áreas, e ele está fazendo um exercício importante de repriorizações. Nossa expectativa é que a gente vai ter uma aceleração de investimentos agora ao longo do segundo semestre, então a gente deveria ficar muito próximo do que foi anunciado como guides do ano. De novo, acho que é muito mais uma pausa que a gente teve aqui para repriorizar, e isso deve começar a acelerar ao longo do segundo semestre.
Speaker #3: Nossa expectativa é que a gente vai ter uma aceleração de investimentos agora ao longo do segundo semestre, então a gente deveria ficar muito próximo do que foi anunciado como lugares do ano.
Speaker #3: Então, de novo, acho que é muito mais uma pausa que a gente teve aqui para repriorizar, e isso deve começar a acelerar ao longo do segundo semestre.
Speaker #5: Superclaro, Hachem. Obrigado, pessoal.
Pedro Tineu: Super claro, Hachem. Obrigado, pessoal.
Speaker #4: Nossa próxima pergunta vem do senhor Felipe Nilsen, do Citi. Por favor, pode prosseguir.
Operator 2: Nossa próxima pergunta vem do senhor Filipe Nielsen, do Citi. Por favor, pode prosseguir.
Speaker #2: Oi, pessoal, bom dia. Obrigado pelo espaço. Eu tenho dois pontos relacionados à hidrologia. A gente tem visto aí notícias sobre o governo planejando dragagens emergenciais, bastante discussão sobre El Niño e o nível dos rios. Acho que agora, ao longo de julho e principalmente ao longo de agosto, a gente deve entrar naquele período crítico, principalmente do Norte, em que vai se definir o que vai ser o período de seca.
Filipe Nielsen: Oi, pessoal. Bom dia, obrigado pelo espaço. Eu tenho dois pontos relacionados à hidrologia. A gente tem visto notícias sobre o governo planejando dragagens emergenciais, bastante discussão sobre El Niño e o nível dos rios, acho que agora, ao longo de julho e principalmente ao longo de agosto, ele deve entrar naquele período crítico, principalmente do Norte, em que a gente vai definir o que vai ser o período de seca. Então eu queria entender um pouco como que estão avançando discussões com o governo, com questões ambientais e da própria empresa para se preparar e dragar, se for possível, e tomar as medidas. A segunda pergunta, também relacionada, é se vocês têm visto algum nível de alteração de apetite de clientes pelo Arco Norte, dado o El Niño, dados os riscos maiores de hidrologia, o cliente às vezes preferindo outras rotas ou não aceitando tanto precificação.
Speaker #2: Então, eu queria entender pouco como que estão avançando discussões com o governo, com questões ambientais e da própria empresa para se preparar e dragar, se for possível, e tomar as medidas.
Speaker #2: E a segunda pergunta aí, também relacionada, é se vocês têm visto algum nível de alteração de apetite de clientes pelo Arco Norte, dado o El Niño, dados os riscos maiores de hidrologia, o cliente às vezes preferindo outras rotas ou não aceitando tanto a precificação.
Speaker #2: Queria entender se isso tem afetado de alguma forma as negociações. Obrigado.
Filipe Nielsen: Queria entender se isso tem afetado de alguma forma as negociações. Obrigado.
Speaker #3: Bom, Felipe, Décio, bom dia, obrigado pela tua pergunta. Eu acho, Felipe, que você tem acompanhado essa discussão de El Niño, dragagem do arco norte, ela está muito presente na mídia nas últimas semanas.
Décio Amaral: Filipe, Décio, bom dia, obrigado pela tua pergunta. Eu acho, Filipe, que você tem acompanhado essa discussão de El Niño, dragagem do Arco Norte, ela está muito presente na mídia nas últimas semanas. O que nós conseguimos avançar nesse tema? O setor privado fez um convênio com o DNIT, órgão responsável pela dragagem, para que o setor privado assumisse os custos via entidades de classe dessa dragagem, porque ela é de interesse de todos os operadores de cargas no Norte, não só sólidos, como granéis líquidos. Via esse convênio, nós apresentamos uma proposta de dragagem emergencial para que não houvesse nenhum risco num pior cenário de El Niño, porque ninguém sabe a intensidade que vem. Isso foi absolutamente validado sob o ponto de vista técnico do DNIT. Não precisa mais licença ambiental, na nova legislação ambiental que foi aprovada no Congresso do ano passado.
Speaker #3: O que nós conseguimos avançar nesse tema? O setor privado fez convênio com o DNIT, que é o órgão responsável pela dragagem, para que o setor privado assumisse os custos, via entidades de classe, dessa dragagem, porque ela é de interesse de todos os operadores ali de cargas no Norte, não só sólidos como granéis líquidos.
Speaker #3: Via esse convênio, nós apresentamos uma proposta de dragagem emergencial para que não houvesse nenhum risco num pior cenário de El Niño, porque ninguém sabe a intensidade que vem.
Speaker #3: Isso foi absolutamente validado sob o ponto de vista técnico do Denit, todas as licenças... Aliás, não precisa mais licença ambiental na nova legislação ambiental, foi aprovada no Congresso do ano passado, esse tipo de dragagem, que é uma dragagem de manutenção garantia de navegabilidade, que simplesmente retira a areia que se assore ali com o tempo, não é necessário dragagem, isso foi confirmado pelo órgão ambiental, e foram obtidos todos os autorizações de Marinha Capitania para a execução do serviço.
Décio Amaral: Esse tipo de dragagem, que é uma dragagem de manutenção, garantia de navegabilidade, que simplesmente retira a areia que se assoreou ali com o tempo, não é necessário dragagem. Isso foi confirmado pelo órgão ambiental e foram obtidas todas as autorizações de Marinha e Capitania para execução do serviço. Acho que todo o governo se convenceu disso. Isso chegou a ser discutido, inclusive, na Casa Civil. Houve aquela sensibilidade da invasão dos indígenas na Cargill no início do ano. Eu acho que agora está uma discussão ali no governo mais política. Mas tecnicamente, todas as autorizações obtidas, acho que tem uma questão a ser endereçada dentro do governo, e a gente continua se mobilizando para tentar fazer isso acontecer. É um serviço aí de algo em torno de 90 dias, não muito mais do que isso. A gente tem a expectativa que vai conseguir essa aprovação política, em breve.
Speaker #3: Acho que todo o governo se convenceu disso, isso chegou a ser discutido inclusive na Casa Civil. Houve aquela sensibilidade da invasão dos indígenas na Casa no início do ano. Eu acho que agora está uma discussão ali no governo mais política, mas, tecnicamente, todas as autorizações obtidas... Acho que tem uma questão aí a ser endereçada dentro do governo, e a gente continua se mobilizando para tentar fazer isso acontecer.
Speaker #3: É serviço aí de algo em torno de 90 dias, não muito mais do que isso. A gente tem a expectativa que vai conseguir, vamos chamar assim, essa aprovação política em breve.
Speaker #3: Em paralelo, ótica operacional, a gente está se preparando, estudando impacto em tamanho de comboio e tal, tentando antecipar volume com o cliente, por se por algum motivo isso não acontecer, a gente operacionalmente está preparado aí para cenário mais restrito.
Décio Amaral: Em paralelo, sob ótica operacional, a gente está se preparando, estudando impacto no tamanho de comboio, tentando antecipar volume com o cliente. Se por algum motivo isso não acontecer, a gente operacionalmente está preparado para um cenário mais restrito. Quando você fala de alteração de apetite, eu acho que não, porque a gente está muito melhor, olhando daqui um prazo mais longo. A gente está muito melhor, muito mais perto de conseguir a dragagem de maneira efetiva agora do que estávamos na crise de 2023, 2024. O ambiente regulatório mudou, o ambiente de legislação mudou, a consciência do governo mudou. Então a gente está muito mais perto de conseguir. Feita essa dragagem, isso dá uma garantia, uma tranquilidade pelo nível de assoreamento, que é baixo, talvez, de 8, 10 anos, sem voltar a falar desse tema.
Speaker #3: Quando você fala de alteração de apetite, eu acho que não, porque a gente está muito melhor em termos de... olhando aqui pouco com prazo mais longo, a gente está muito melhor...
Speaker #3: muito mais perto de conseguir a dragagem de maneira efetiva agora do que estávamos na crise em 2023, 2024. O ambiente regulatório mudou, o ambiente de legislação mudou, a consciência do governo mudou, então a gente está muito mais perto de conseguir.
Speaker #3: Feita ali essa dragagem, isso dá uma garantia, uma tranquilidade pelo nível de assoreamento que é baixo, talvez, de 8, 10 anos, sem voltar a falar desse tema.
Speaker #3: Então, assim, eu não vejo alteração de apetite, assim, no longo prazo, no médio prazo, para o arco norte, que é uma rota bastante competitiva, e bastante importante aí para o escoamento da nossa produção.
Décio Amaral: Então eu não vejo alteração de apetite no longo prazo, no médio prazo para o Arco Norte, que é uma rota bastante competitiva e bastante importante para o escoamento da nossa produção.
Speaker #1: Perfeito. Se pudesse só somar aqui sobre a resposta do Décio, Felipe, de fato, assim, acho que, quando a gente vai olhar se tem certezas, o El Niño, ele traz incertezas climáticas, talvez mais para o finalzinho do terceiro trimestre e quarto trimestre, certo?
André Hachem: Perfeito, se eu puder só somar aqui sobre a resposta do Décio. De fato, acho que quando a gente vai olhar, você tem incertezas. O El Niño traz incertezas climáticas, talvez mais para o finalzinho, Q3, Q4. Naturalmente, como a gente teve o ano 2023, 2024, o que você teria é a vazante do rio agora e você deixaria de ter a precipitação, a chuva, durante o período de recuperação do rio. Então ano que vem você teria, talvez, um risco um pouco mais agravado. Como país, pensando aqui, é muito importante a gente conseguir a competitividade das cadeias logísticas. Como agenda de país, como agenda do agro brasileiro, é muito importante a gente conseguir trazer essa agenda, essa agenda evoluir. Como o Décio trouxe, acho que a gente tem visto uma evolução muito importante no âmbito técnico e regulatório.
Speaker #1: E, naturalmente, assim, como a gente teve o ano 2023, 2024, o que você teria é vazante do rio agora e você teria você deixaria de ter a precificação à chuva durante o período de recuperação do rio, então ano que vem você teria talvez risco pouco mais agravado.
Speaker #1: Como país, pensando aqui, é muito importante a gente conseguir, assim, a competitividade das cadeias logísticas, como agenda de país, como agenda do agro brasileiro, é muito importante a gente conseguir trazer essa agenda, essa agenda evoluir, certo?
Speaker #1: E como o Décio trouxe, acho que a gente tem visto uma evolução muito importante no âmbito técnico e regulatório. Então, assim, nossa expectativa é que essa dragagem venha a acontecer, independentemente de ser no curto ou médio prazo. Mas estamos avançando, a gente tem visto avanço muito importante, muito importante da agenda dentro do país como um todo, certo?
André Hachem: Então nossa expectativa é que essa dragagem venha a acontecer, independente, seja no curto ou médio prazo, mas a gente tem visto um avanço muito importante da agenda dentro do país como um todo.
Speaker #2: Perfeito. Ficou super claro. Muito obrigado, pessoal.
Filipe Nielsen: Perfeito, ficou superclaro. Muito obrigado, pessoal.
Speaker #4: Lembrando que, para fazer perguntas, basta clicar no ícone de Q&A que aparece na parte inferior de sua tela e digitar sua pergunta. Para fazer perguntas através do microfone, clique em "Levantar a mão".
Operator 2: Lembrando que para fazer perguntas, basta clicar no ícone de Q&A, que aparece na parte inferior de sua tela e digitar a sua pergunta. Para fazer perguntas através do microfone, clique em levantar a mão.
Speaker #3: Bom, dado que não temos mais perguntas, queria agradecer a participação de vocês, e nos encontramos de novo aqui em novembro para falar do nosso terceiro trimestre.
Décio Amaral: Dado que não temos mais perguntas, queria agradecer a participação de vocês e nos encontramos de novo aqui em novembro para falar do nosso Q3. Bom dia a todos.
Speaker #3: Bom dia a todos.
Operator 2: A conferência está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. Goodbye.
Speaker #4: A conferência está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham bom dia.
