Q2 2026 Vittia SA Earnings Call
Speaker #2: Bem-vindos à videoconferência de divulgação dos resultados do 2o trimestre de 2026 da Vittia. Esta videoconferência está sendo gravada, e o replay poderá ser acessado no site VRI da companhia, onde a apresentação também estará disponível para download.
Laís Nunes: Bem-vindos à videoconferência de divulgação dos resultados do Q2 2026 da Vittia. Esta videoconferência está sendo gravada e o replay poderá ser acessado no site de RI da companhia, onde a apresentação também estará disponível para download. Informamos que todos os participantes estarão apenas assistindo à videoconferência durante a apresentação e em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Antes de prosseguir, aproveito para reforçar que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da Vittia e as informações atuais disponíveis para a companhia.
Speaker #2: Informamos que todos os participantes estarão apenas assistindo à videoconferência durante a apresentação. E, em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas. Quando mais instruções serão fornecidas.
Speaker #2: Antes de prosseguir, aproveito para reforçar que as declarações prospectivas têm como base as crenças e suposições da administração da Vittia e as informações atuais disponíveis para a companhia.
Speaker #2: Essas declarações podem envolver riscos e incertezas. Tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros e, portanto, que dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.
Laís Nunes: Essas declarações podem envolver riscos e incertezas, tendo em vista que dizem respeito a eventos futuros e, portanto, que dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores, analistas e jornalistas devem levar em conta que eventos relacionados ao ambiente macroeconômico, ao segmento e a outros fatores, podem fazer com que os resultados sejam materialmente diferentes daqueles expressados nas respectivas declarações. Estão presentes nessa videoconferência o senhor Wilson Romanini, CEO, o senhor Alexandre Del Nero Frizzo, CFO e diretor de RI, e o senhor Edgar Zanotto, diretor de Inovações e Novos Negócios. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Wilson Romanini, que dará início à apresentação.
Speaker #2: Investidores, analistas e jornalistas devem levar em conta que eventos relacionados ao ambiente macroeconômico ou ao segmento e a outros fatores podem fazer com que os resultados sejam materialmente diferentes daqueles expressados nas respectivas declarações.
Speaker #2: Estão presentes nesta videoconferência o Sr. Wilson Romanini, CEO; o Sr. Alexandre Danielo Friso, CFO e diretor de RI; e o Sr. Edgar Zanotto, diretor de inovações e novos negócios.
Speaker #2: Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Wilson Romanini, que dará início à apresentação.
Speaker #3: Obrigado, Laís. Primeiramente, bom dia a todos. E hoje a gente vai falar pouquinho do 2o tri da Vittia. Então, quando a gente vê, a gente realmente vem fazendo trabalho para essa geração de caixa dentro da companhia.
Wilson Fernando Romanini: Obrigado, Laís. Primeiramente, um bom dia a todos. Hoje a gente vai falar um pouquinho do Q2 da Vittia. A gente realmente vem fazendo um trabalho para essa geração de caixa dentro da companhia, tivemos BRL 102 milhões de geração de caixa nesse período, 42% acima em relação ao H1 2025. Acho que a política que a gente vem adotando está altamente funcional. Tivemos um crescimento da nossa receita líquida de BRL 114 milhões, 15% a mais em relação ao Q2 2025. Um crescimento de 34.5% nas soluções biológicas, onde realmente é o foco da companhia. Dentro desse trabalho de uma organização, uma racionalização extrema dentro da empresa, a gente consegue ter uma redução da nossa dívida líquida em relação ao H1 2025.
Speaker #3: Quer dizer, tivemos 102 milhões de geração de caixa nesse período, 42% acima em relação ao 1o semestre de 2025. Então, acho que a política que a gente vem adotando está altamente funcional.
Speaker #3: Tivemos crescimento da nossa receita líquida de 114 milhões, 15% a mais. A receita foi de 114, 15% a mais em relação ao 2o tri de 2025.
Speaker #3: crescimento de 34,5% nas soluções biológicas, onde realmente é o foco da companhia. Dentro desse trabalho de uma organização, uma racionalização extrema dentro da empresa, a gente consegue ter uma redução da nossa dívida líquida em relação ao 1o semestre de 2025.
Speaker #3: A empresa realmente desalavancada, está com 0,86% de dívida líquida EBITDA. E, além de tudo, nós fizemos 41,6 milhões entre recompra e distribuição através do JCP.
Wilson Fernando Romanini: A empresa realmente desalavancada, está com 0.86 dívida líquida/EBITDA. Além de tudo, nós fizemos BRL 41.6 million entre recompra e distribuição através do JCP. Por favor, Laís. Quando a gente fala de riscos e oportunidades, a gente tem ainda um setor fragilizado. A rentabilidade do produtor, até mesmo pelo preço das principais commodities agrícolas, não está tão interessante. Temos um aumento de custo, pela própria questão geopolítica. Então você tem um cenário não tão favorável pensando efetivamente a situação do agro brasileiro. Diante disso, com essa queda de rentabilidade e o nível de alavancagem alto dentro do setor, você tem um custo financeiro que realmente impacta bastante. Além de tudo, ele é um dinheiro hoje restrito. Então esses são grandes desafios para o nosso setor ainda nesse ano de 2026. Nós temos a questão que está se falando muito do El Niño.
Speaker #3: Por favor, Laís. Quando a gente fala de riscos e oportunidades, a gente tem ainda setor fragilizado, a rentabilidade do produtor, até mesmo pelo preço das principais commodities agrícolas, não está tão interessante.
Speaker #3: Temos aumento de custo pela própria questão geopolítica, então você tem um cenário não tão favorável, pensando efetivamente no brasileiro. Diante disso, com essa queda de rentabilidade e o nível de alavancagem alto dentro do setor, você tem um custo financeiro que realmente impacta bastante.
Speaker #3: E, além de tudo, ele é dinheiro hoje restrito. Então, esses são grandes desafios para o nosso setor ainda nesse ano de 2026. Nós temos a questão que está se falando muito do El Niño, nós não sabemos efetivamente o que pode acontecer, qual seria a magnitude nesse sentido.
Wilson Fernando Romanini: Nós não sabemos efetivamente o que pode acontecer, qual que seria a magnitude nesse sentido. Isso reforça, sem dúvida nenhuma, uma cautela por parte dos agentes, dos nossos clientes, sejam produtores, distribuidores, na decisão da compra. Então a gente vem fazendo o trabalho na empresa, tentando buscar outras oportunidades para manter esse nível interessante de receita e resultado dentro da companhia. Mas mesmo diante dessas questões, a Vittia tem trabalhado de uma forma muito intensa em suas inovações, seja na parte de produtos biológicos e também na parte dos seus fertilizantes especiais. Eu acho que toda essa cautela que a gente teve, e faz tempo que nós estamos tendo, isso nos proporciona uma forma diferente de gerir as inovações dentro da companhia. Quando a gente fala de performance, a gente já falou um pouco, a gente tem um crescimento da receita no Q2 de 2026 de 15%.
Speaker #3: E isso reforça, sem dúvida nenhuma, uma cautela por parte dos agentes, dos nossos clientes, sejam produtores, distribuidores, na decisão da compra. Então, a gente vem fazendo trabalho na empresa, tentando buscar outras oportunidades para manter esse nível interessante de receita e resultado dentro da companhia.
Speaker #3: Mas, mesmo diante dessas questões, a Vittia tem trabalhado de uma forma muito intensa, em suas inovações, seja na parte de produtos biológicos e também na parte dos seus fertilizantes especiais.
Speaker #3: Eu acho que toda essa cautela que a gente teve e faz tempo que nós estamos tendo isso nos proporciona uma forma diferente de gerir as inovações dentro da companhia.
Speaker #3: E aí, quando a gente fala de performance, a gente já falou pouco, a gente tem crescimento da receita no 2o tri de 2026 de 15%.
Speaker #3: Quando a gente pega o acumulado, nós temos uma pequena queda em relação ao ano passado. Dentro do foco funcional, a gente tem crescimento efetivamente de 34,5% nas nossas soluções biológicas, e quando a gente fecha o semestre, nós temos pequeno incremento de quase 6%.
Wilson Fernando Romanini: Quando a gente pega o acumulado, nós temos uma pequena queda em relação ao ano passado. Dentro do foco funcional, a gente tem o crescimento efetivamente de 34.5% nas nossas soluções biológicas. Quando a gente fecha o semestre, nós temos um pequeno incremento de quase 6%. A dívida nós já falamos, quer dizer, a gente vem realmente trabalhando de forma muito ajustada, com bastante parcimônia e inteligência de como conduzir a companhia nesse momento. Essa é a nossa forma de ser, sempre foi e sempre será. Já falamos, é uma empresa altamente desalavancada, essa é a nossa tese funcional. Dentro daquela propositura que a gente vem falando em todas as nossas apresentações, sobre o nosso SDNE, sempre em linha com aquilo que a gente acha que vai dar sustentação para o nosso negócio.
Speaker #3: A dívida, nós já falamos, quer dizer, a gente vem realmente trabalhando de forma muito ajustada, com bastante parcimônia e inteligência de como conduzir a companhia nesse momento.
Speaker #3: Essa é a nossa forma de ser, sempre foi, sempre será. Já falamos aí, quer dizer, a empresa é altamente desalavancada, essa é a nossa tese funcional, e dentro daquela propositura que a gente vem falando em todas as nossas apresentações, sobre o nosso SG&A, sempre em linha do que aquilo que a gente acha que vai dar sustentação para o nosso negócio.
Speaker #3: Falando do nosso posicionamento, quer dizer, a Vittia tem uma disciplina bastante intensa na sua alocação de capital. Trazendo toda essa solidez financeira e retorno para os acionistas.
Wilson Fernando Romanini: Falando do nosso posicionamento, a Vittia tem uma disciplina bastante intensa na sua alocação de capital, trazendo toda essa solidez financeira e retorno para os acionistas. Esse é o nosso trabalho aqui como executivo da companhia. Ela está preparada para estar dentro dos investimentos, a gente não para isso, a gente acredita nisso, tem bastante coisa em termos de inovações, inclusive depois o Edgar vai apresentar já alguns produtos que já foram lançados. A gente vai fazer a campanha oficial agora 21 August. A tese é nossa, a gente vem trabalhando em algumas inovações disruptivas, que tão logo nós vamos apresentar para o mercado. A gente confia efetivamente no potencial do nosso negócio, tanto é a própria tese de recompra. Se a gente está recomprando, é porque a gente acredita e entende que é o melhor ativo para se investir.
Speaker #3: Esse é o nosso trabalho aqui como executivo da companhia. Ela está preparada para estar dentro dos investimentos, a gente não para isso, a gente acredita nisso, tem bastante coisa em termos de inovações, inclusive depois o Edgar vai apresentar já alguns produtos que serão, não, que já foram lançados, a gente vai fazer a campanha oficial agora dia 21 de agosto.
Speaker #3: E a tese é nossa, a gente vem trabalhando em algumas inovações disruptivas, que logo nós vamos apresentar para o mercado. A gente confia efetivamente no potencial do nosso negócio, tanto é a própria tese de recompra.
Speaker #3: Se a gente está recomprando é porque a gente acredita e a gente entende que é o melhor ativo para se investir. Eu gostaria de agradecer novamente, aí eu passo a palavra para o Alexandre.
Wilson Fernando Romanini: Eu gostaria de agradecer novamente e passo a palavra para Alexandre.
Speaker #2: Bom dia a todos. Obrigado, Wilson, eu vou entrar agora nos detalhes da performance do trimestre. Começando pela performance de receita, a gente teve trimestre bem positivo sobre o ponto de vista de soluções biológicas e naturais.
Alexandre Del Nero Frizzo: Bom dia a todos. Obrigado, Wilson. Eu vou entrar agora nos detalhes da performance do trimestre, começando pela performance de receita. A gente teve um trimestre bem positivo sob o ponto de vista de soluções biológicas e naturais, crescendo 34.5%, como o grande destaque. Isso fez com que a gente recuperasse uma performance aquém do primeiro trimestre e ficasse com crescimento no acumulado do ano. Na linha de fertilizantes de solo, a gente também demonstrou um crescimento expressivo de 30%. No acumulado do ano, 15%. Essa é uma linha que vem performando bem desde o ano passado, uma linha que vem sendo bem demandada frente a esse momento do agro. São produtos de menor tecnologia, mas que são demandados nas lavouras. Então é uma linha que vem até surpreendendo a gente e mantendo um bom ritmo de crescimento.
Speaker #2: Crescemos 34,5%, como o grande destaque. Isso fez com que a gente recuperasse uma performance aquém do primeiro trimestre, ficasse com crescimento no acumulado do ano.
Speaker #2: Na linha de fertilizantes de solo, a gente também demonstrou crescimento expressivo de 30%. No acumulado do ano, 15%. Essa é uma linha que vem performando bem desde o ano passado.
Speaker #2: Uma linha que vem sendo bem demandada frente a esse momento do agro. São produtos de menor tecnologia, mas que são demandados nas lavouras. Então, é uma linha que vem até surpreendendo a gente.
Speaker #2: E mantendo bom ritmo de crescimento. Por outro lado, acho que o destaque negativo do trimestre do ano é a linha de fertilizantes foliares e produtos industriais, que caiu 30% no trimestre.
Alexandre Del Nero Frizzo: Por outro lado, acho que o destaque negativo do trimestre do ano é a linha de fertilizantes foliares e produtos industriais, que caiu 30% no trimestre e, no acumulado do ano, 20%. Essa é uma linha que a gente espera ainda uma recuperação para o ano. Tem sido a linha onde a gente tem visto maior cautela por parte do produtor. O produtor, esse ano, dado esse cenário desafiador, está postergando as compras, ainda mais do que no ano passado, e essa linha ele está realmente deixando para tomar a decisão no último instante possível. A gente acredita que essa linha vai acontecer, mas conforme o desenvolvimento da lavoura, conforme o produtor vê que a lavoura está se desenvolvendo bem, mas que está precisando de um investimento a mais, aí ele vai puxar esse tipo de produto. É isso que a gente tem visto nas negociações.
Speaker #2: E, no acumulado do ano, 20%. Essa é uma linha que a gente espera uma recuperação para o ano. Tem sido a linha onde a gente tem visto maior cautela por parte do produtor.
Speaker #2: O produtor, esse ano, dado esse cenário desafiador, está postergando as compras ainda mais do que no ano passado, e essa linha ele está realmente deixando para tomar a decisão no último instante possível.
Speaker #2: A gente acredita que essa linha vai acontecer, mas, conforme o desenvolvimento da lavoura, conforme o produtor vê que a lavoura está se desenvolvendo bem, mas que está precisando de investimento a mais, aí ele vai puxar esse tipo de produto.
Speaker #2: E é isso que a gente tem visto nas negociações. Esses produtos ficando de fora das negociações, para que o produtor defina num segundo momento.
Alexandre Del Nero Frizzo: Esses produtos ficando de fora das negociações, para que o produtor defina num segundo momento. Então foi um trimestre, de forma consolidada, que a gente cresceu 15%, mas no acumulado do ano, a gente está praticamente igual ao mesmo período do ano passado. Hoje a gente acredita que esse trimestre, apesar de ter sido muito bom, não é ainda o ritmo para o ano. Esse ritmo de 15% não é o que a gente espera para o ano. No acumulado, está praticamente igual ao ano passado. Esse trimestre, por ser pouco representativo, acaba tendo sempre variações de receita muito significativas percentualmente. Então como a gente vê aí um aumento de 30% ou uma queda de 30%, não são percentuais de crescimento que a gente espera para o ano para nenhuma das linhas. Agora passando para o próximo slide, falando um pouco de lucro bruto e margem.
Speaker #2: Então, foi trimestre de forma consolidada que a gente cresceu 15%, mas no acumulado do ano, a gente está praticamente igual ao mesmo período do ano passado, e hoje a gente acredita que esse trimestre, apesar de ter sido muito bom, não é ainda o ritmo para o ano.
Speaker #2: Esse ritmo de 15% não é o que a gente espera para o ano, a gente no acumulado está praticamente igual no ano passado, e esse trimestre, por ser pouco representativo, ele acaba tendo sempre variações de receita muito significativas percentualmente.
Speaker #2: Então, como a gente vê aí aumento de 30% ou uma queda de 30%, não são percentuais de crescimento que a gente espera para o ano, para nenhuma das linhas.
Speaker #2: Agora, passando para o próximo slide, falando pouco de lucro bruto e margem. A gente teve trimestre de uma ligeira recuperação de margem, em cima de melhor mix, as soluções biológicas e naturais performaram muito bem sobre o ponto de vista de receita.
Alexandre Del Nero Frizzo: A gente teve um trimestre de uma ligeira recuperação de margem em cima de um melhor mix. As soluções biológicas e naturais performaram muito bem sob o ponto de vista de receita. Porém, quando a gente olha margem trimestre contra trimestre dentro das linhas, a gente vê uma pequena queda no ano, na parte de soluções biológicas e naturais, apesar da estabilidade no trimestre. Isso é reflexo desse momento de mercado. A gente ainda tem um momento de mercado com pressão de margens. A gente não vê mais quedas significativas como foram nos anos anteriores, mas ainda não é um mercado de repasse e reconstrução de margem. Na linha de fertilizantes foliares, a gente até tem uma pequena recuperação de margem no semestre, mas em cima de um nível muito baixo de margem, que foi o do ano passado. Ainda não seria uma recuperação estrutural para o nível de margem histórico.
Speaker #2: Porém, quando a gente olha margem, trimestre contra trimestre, dentro das linhas, a gente vê uma pequena queda no ano, na parte de soluções biológicas e naturais, apesar da estabilidade no trimestre.
Speaker #2: Isso é reflexo desse momento de mercado, a gente ainda tem momento de mercado com pressão de margens. A gente não vê mais quedas significativas, como foram nos anos anteriores, mas ainda não é mercado de repasse e reconstrução de margem.
Speaker #2: Na linha de fertilizantes foliares, a gente até tem uma pequena recuperação de margem no semestre, mas em cima de nível muito baixo de margem, que foi do ano passado.
Speaker #2: Ainda não seria uma recuperação estrutural para o nível de margem histórico. Então, dentro desse cenário, a gente vê aí uma possibilidade de ano de uma estabilidade, de margem ainda não conseguimos ver uma recuperação estruturada.
Alexandre Del Nero Frizzo: Então dentro desse cenário, a gente vê uma possibilidade de um ano de uma estabilidade de margem. Ainda não conseguimos ver uma recuperação estruturada. Passando para o próximo slide, falando sobre a nossa parte de SG&A, a parte que a gente tem total domínio. A gente tem como estratégia buscar manter a estrutura da companhia e através de projetos de racionalização, a gente conseguir controlar as despesas para chegar muito próximo de um crescimento zero real. Quando a gente olha o ajustado, a gente está num crescimento no semestre de 0.5%, o que significa que em termos de reais, pensando em inflação, a gente está até reduzindo a despesa da companhia. O objetivo não é exatamente esse, o objetivo é manter a estrutura e ser racional. E a gente está conseguindo.
Speaker #2: Passando para o próximo slide. Falando sobre a nossa parte de SG&A, a parte que a gente tem total domínio, a gente tem como estratégia buscar manter a estrutura da companhia e, através de projetos de racionalização, conseguir controlar as despesas para chegar muito próximo de crescimento zero, crescimento zero real.
Speaker #2: Aqui, até quando a gente olha o ajustado, a gente está num crescimento no semestre de 0,5%. O que significa que, em termos reais, pensando em inflação, a gente está até reduzindo a despesa da companhia. Esse objetivo não é exatamente esse; o objetivo é manter a estrutura e ser racional, e a gente está conseguindo.
Speaker #2: Então, acredito que essa parte a gente está tendo muito sucesso e tem sido muito importante nos últimos anos para a gente manter a saúde financeira da companhia.
Alexandre Del Nero Frizzo: Acredito que essa parte a gente está tendo muito sucesso e tem sido muito importante nos últimos anos para a gente manter a saúde financeira da companhia. Aqui um destaque rápido. A gente ajustou a recuperação extemporânea de tributos, porque no ano passado a gente também ajustou quando a gente teve a receita da recuperação de tributos, foi uma receita muito significativa e a gente ajustou, tirando a receita para olhar o que seria. Agora a gente também tira o fee que a gente paga para o assessor financeiro que ajudou e está ajudando a gente nesse processo de recuperação desses impostos. Passando para o próximo slide. Olhando a performance do EBITDA.
Speaker #2: Aqui destaque rápido, a gente ajustou a recuperação extemporânea de tributos, porque no ano passado a gente também ajustou quando a gente teve a receita da recuperação de tributos, foi uma receita muito significativa, e a gente ajustou, tirando a receita para olhar o que seria então agora a gente também tira essa é o fee que a gente paga para o assessor financeiro que ajudou e está ajudando a gente nesse processo de recuperação desses impostos.
Speaker #2: Passando para o próximo slide. Olhando o performance do EBITDA, no trimestre em função dessa performance principalmente da linha de soluções naturais e biológicas, a gente teve trimestre melhor do que o ano passado, mas quando a gente olha para o semestre a gente está ainda pouquinho aquém do ano passado, o ano passado a gente estava com menos 13,9 milhões, agora a gente está com menos 17,4 milhões no acumulado, percentualmente é como eu falei, relevante mas dado que o primeiro semestre é pouco representativo no ano, esses basicamente aí 3 milhões e meio nominal, eles são plenamente possíveis de serem recuperados aí no segundo semestre, a gente também ressalta o primeiro semestre é semestre onde a gente já espera que a companhia tenha EBITDA negativo em função dessas sazonalidades.
Alexandre Del Nero Frizzo: No trimestre, em função dessa performance, principalmente da linha de soluções naturais e biológicas, a gente teve um trimestre melhor do que o ano passado, mas quando a gente olha para o semestre, a gente está ainda um pouquinho aquém do ano passado. Ano passado, a gente estava com -13.9 milhões, agora a gente está com -17.4 milhões no acumulado. Percentualmente, como eu falei, é relevante, mas dado que o primeiro semestre é pouco representativo no ano, esses basicamente 3.5 milhões nominal, são plenamente possíveis de serem recuperados no segundo semestre. Eu ressalto, o primeiro semestre é um semestre onde a gente já espera que a companhia tenha um EBITDA negativo em função dessa sazonalidade. Então os números percentuais ainda não são muito representativos do que a gente espera para o ano. O que a gente entende é que a gente está performando próximo do ano passado.
Speaker #2: Então, os números aqui percentuais ainda eles não são muito representativos do que a gente espera para o ano, o que a gente entende é que a gente está performando próximo do ano passado, apesar de estar pouquinho abaixo, a gente entende que está muito próximo do ano passado.
Alexandre Del Nero Frizzo: Apesar de estar um pouquinho abaixo, a gente entende que está muito próximo do ano passado. Falando em Capex, a gente vem mantendo a disciplina. Lembrando que a gente espera um nível de Capex muito semelhante ao ano passado, focado principalmente em projetos de eficiência e racionalização. No semestre, a gente está 2.5% apenas acima do ano passado, e os dois principais projetos vão ser entregues agora no Q3. No semestre, eles ainda estavam pouco desenvolvidos. A planta de biológica, a parte de modernização do Invase, a gente tinha feito só BRL 1.3 million de BRL 9.6 million e a planta de inoculante BRL 2.8 million de BRL 5.9 million, mas a gente espera atingir o nosso objetivo do ano de realizar esses projetos e ficar no mesmo nível de Capex do ano passado.
Speaker #2: Falando em CAPEX, também a gente vem mantendo a disciplina, lembrando que a gente espera nível de CAPEX muito semelhante ao ano passado, focado principalmente em projetos de eficiência e racionalização, no semestre a gente está 2,5% só apenas acima do ano passado, e os dois principais projetos eles vão ser entregues agora no terceiro tri, no semestre eles ainda estavam pouco desenvolvidos, a planta de biológica é a parte de modernização do envase, a gente tinha feito só 1,3 milhões de 9,6, e a planta de inoculantes 2,8 de 5,9, mas a gente espera atingir o nosso objetivo do ano, de realizar esses projetos e ficar no mesmo nível de CAPEX do ano passado.
Speaker #2: Agora passando para o fluxo de caixa, nós tem sido destaque da nossa performance nos últimos anos, nesses anos mais desafiadores, dado aí toda a nossa estratégia de conservadorismo, sob o ponto de vista de gestão de recebíveis, a gente tem tido resultado muito positivo, no semestre a gente gerou 102 milhões de caixa operacional, resultado de uma boa performance de recebimento, com uma baixa inadimplência, baixo nível de renegociação, baixo nível de atraso, em função dessa nossa expertise da gestão de carteira, e mesmo quando a gente vê que no agro não é cenário comum esse, então é ponto a destacar, essa gestão de recebimento e inadimplência, e eu destaco também uma gestão de estoque de forma muito conservadora e eficiente, que também ajudou a gente a ter essa boa performance ao ponto de vista de geração de caixa, e que fez com que a gente conseguisse também reduzir a dívida líquida num cenário tão desafiador sob o ponto de vista financeiro, para o agro e para o Brasil, dado as taxas de juros e a restrição de crédito que a gente tem, a Vittia reduz a dívida líquida, paga dividendos, através de juros de capital próprio, e ainda faz a recompra então sob esse aspecto eu acho que a Vittia tem tido uma performance totalmente diferenciada do mercado, e estamos subalavancados, mas confortáveis com essa situação, porque no momento essa posição de dívida reduzida é grande diferencial da companhia, que pode continuar investindo em seus projetos, pode continuar mantendo seu posicionamento estratégico, e muito confortável para enfrentar qualquer piora que pode possa acontecer, seja por El Niño, seja por qualquer motivo de eleição, de parte fiscal, a Vittia está totalmente preparada para passar por qualquer cenário.
Alexandre Del Nero Frizzo: Agora passando para o fluxo de caixa, acho que tem sido um destaque da nossa performance nos últimos anos, nesses anos mais desafiadores. Dada toda a nossa estratégia de conservadorismo, sob o ponto de vista de gestão de recebíveis, a gente tem tido um resultado muito positivo. No semestre, a gente gerou BRL 102 million de caixa operacional, resultado de uma boa performance de recebimento, com uma baixa inadimplência, um baixo nível de renegociação, um baixo nível de atraso, em função dessa nossa expertise da gestão de carteira. E mesmo quando a gente vê que no agro não é um cenário comum. Então é um ponto a destacar, essa gestão de recebimento e inadimplência.
Alexandre Del Nero Frizzo: Eu destaco também uma gestão de estoque, de forma muito conservadora e eficiente, que também ajudou a gente a ter essa boa performance sob o ponto de vista de geração de caixa e que fez com que a gente conseguisse também reduzir a dívida líquida num cenário tão desafiador sob o ponto de vista financeiro para o agro e para o Brasil. Dadas as taxas de juros e a restrição de crédito que a gente tem, a Vittia reduz a dívida líquida, paga dividendos através de juros de capital próprio e ainda faz a recompra.
Alexandre Del Nero Frizzo: Sob esse aspecto, eu acho que a Vittia tem tido uma performance totalmente diferenciada no mercado e estamos subalavancados, mas confortáveis com essa situação, porque no momento, essa posição de dívida reduzida é um grande diferencial da companhia, que pode continuar investindo em seus projetos, pode continuar mantendo seu posicionamento estratégico e muito confortável para enfrentar qualquer piora que possa acontecer, seja por El Niño, seja por qualquer motivo de eleição, de parte fiscal, a Vittia está totalmente preparada para passar por qualquer cenário. Falando sob o ponto de vista do resultado financeiro, a gente teve uma melhor performance, até em função dessa redução da dívida líquida. Na parte de imposto de renda e contribuição social, a gente tem um crédito, até em função do prejuízo, que a gente vai, no segundo semestre, inverter.
Speaker #2: E aí falando sobre o ponto de vista do resultado financeiro, a gente teve uma melhor performance, até em função dessa redução da dívida líquida, na parte de imposto de renda e contribuição social, a gente tem crédito, até em função do prejuízo que a gente vai no segundo semestre inverter, e por último a parte do prejuízo, como eu falei, é resultado esperado, o prejuízo no trimestre e no semestre, e que a gente recupera ao longo do segundo semestre, e ao nosso ver, apesar de uma pequena queda no trimestre, a gente está de forma geral muito semelhante ao ano passado.
Alexandre Del Nero Frizzo: E por último, a parte do prejuízo, como eu falei, é um resultado esperado, o prejuízo no trimestre e no semestre, e que a gente recupera ao longo do segundo semestre. E, ao nosso ver, apesar de uma pequena queda no trimestre, a gente está, de forma geral, muito semelhante ao ano passado. Agora eu passo para o Edgar falar dos nossos projetos de inovação.
Speaker #2: Agora eu passo para o Edgar falar dos nossos projetos de inovação.
Speaker #1: Bom dia, obrigado, Fris. A gente falando pouquinho, a gente vinha falando que até os lançamentos de produtos, que estava lá, a gente tinha programação de quatro produtos para esse ano, a gente já fez o lançamento, e três deles são biológicos, é o Nematicida novo, que a gente tem aí muito mais agressivo dos que a gente já tinha antes, e a gente pensando nesse cenário de redução de uso de adubação, redução de custo pelo produtor, a gente conseguiu acabou de lançar o produto Aeron N, esse produto é totalmente inovador para a gente fazer aplicação foliar, pensando na adubação nitrogenada, para vários cultivos, que é quase nenhuma empresa tem inoculante para aplicar foliar, e que faz essa absorção ali, então é produto totalmente diferenciado, com uma formulação totalmente inovadora da Vittia.
Edgar Zanotto: Bom dia, obrigado, Frizzo. A gente vinha falando que ia ter os lançamentos de produtos, que estava lá, a gente tinha a programação de quatro produtos para esse ano. A gente já fez o lançamento, e 3 deles são biológicos, um é um herbicida novo, que a gente tem muito mais agressivo dos que a gente já tinha antes. E a gente pensando nesse cenário de redução de uso de adubação, redução de custo pelo produtor, a gente acabou de lançar o produto Heron N. Esse produto é totalmente inovador para a gente fazer aplicação foliar, pensando na adubação nitrogenada para vários cultivos. Quase nenhuma empresa tem o inoculante para aplicar foliar e que faz essa absorção. Então é um produto totalmente diferenciado, com a formulação totalmente inovadora da Vittia.
Speaker #1: A gente tem também mais inseticida, o Guardian, que é outro produto que a gente consegue acessar vários mercados, principalmente de cana, e crescer nele, e especial, então a gente vinha aí na algumas brigas com alguns concorrentes, a gente acabou desenvolvendo mais produto, e a gente tem mais dois lançamentos ainda para o ano, e são dois produtos biológicos, eles são bem diferentes do que a gente tem, são produtos mais inovadores ainda, eu posso dizer, até para como que a gente vai recomendar uso, forma de uso, mas seria daqui pouquinho, acho que mais ou dois meses, aguardando a parte regulatória finalizar os processos.
Edgar Zanotto: A gente tem também mais inseticida, o Guardium, que é outro produto que a gente consegue acessar vários mercados, principalmente de cana, e crescer nele. E Philos, que é mais um fertilizante especial. Então a gente tinha algumas brigas com alguns concorrentes, a gente acabou desenvolvendo mais um produto. E a gente tem mais 2 lançamentos ainda para o ano. São 2 produtos biológicos, que são bem diferentes do que a gente tem, são produtos mais inovadores ainda, que eu posso dizer, até para como que a gente vai recomendar o uso, forma de uso, mas seria daqui a pouquinho, acho que mais um ou 2 meses, aguardando a parte regulatória finalizar os processos. Podemos ir para o próximo. Na área de investimentos e inovações, a gente continua com os mesmos níveis. Tem uma pequena redução de 6%, mas isso é muito mais uma questão de sazonalidade.
Speaker #1: Podemos ir para o próximo. Na área de investimentos e inovações, a gente continua com os mesmos níveis, tem uma pequena redução ali de 6%, mas isso é muito mais uma questão de sazonalidade. Volto a falar, igual em todas as reuniões: a gente não reduziu o fluxo de investimento em P&D. Até porque a gente acredita que é daí que vão vir os diferenciais para a companhia. O que vem trazendo essa redução é o melhoramento de onde a gente aumenta a nossa eficiência de produção também, de vários produtos nossos, tanto os fertilizantes quanto microrganismos, e novos microrganismos que são muito mais eficientes do que a gente tem hoje. Então, é algo que a gente realmente acredita, e não tem expectativa nenhuma de redução.
Edgar Zanotto: Volto a falar, igual em todas as reuniões, a gente não reduziu o fluxo de investimento em P&D&I, até porque a gente acredita que é daí que vão trazer os diferenciais para a companhia, o que vem trazendo essa redução, onde a gente melhora a nossa eficiência de produção também, de vários produtos nossos, tanto fertilizantes quanto microrganismos, e novos microrganismos que são muito mais eficientes do que a gente tem hoje. Então é algo que a gente realmente acredita e não tem expectativa nenhuma de redução. A gente teve mais 5 recomendações de alvos, que a gente pode usar os nossos defensivos biológicos. Tivemos mais 4 produtos que são RETs, que é para fazer os testes em campo, que são produtos desses daqui que são totalmente inovadores, com microrganismos até desconhecidos. Então é algo que a gente vai ter em breve também. É isso, viu, Frizzo, pode ficar à vontade.
Speaker #1: A gente teve mais cinco recomendações de alvos, de que a gente pode usar os nossos defensivos biológicos, tivemos mais quatro produtos que são hatches, que é para fazer os testes em campo, que são produtos desses daqui que são totalmente inovadores, com microrganismos até desconhecidos, então é algo que a gente vai ter aí em breve também.
Speaker #1: É isso, viu Fris, pode ficar à vontade.
Speaker #2: Obrigado, Edgar. Falando sobre o ponto de vista de mercado de capitais, a gente continua a ver uma performance aquém das nossas ações, e como eu só mencionou, acreditando na nossa estratégia, no nosso negócio, a gente vem executando o programa de recompra, foram 16,1 milhões recomprados no primeiro semestre, abrimos o sexto programa, que já tem aí 27% de execução do total aprovado, e eu ressalto que obviamente não vamos ficar limitado ao sexto programa, a gente tem aí como estratégia executando essa recompra de forma gradual, e aproveitando as oportunidades, eu sempre ressalto que a recompra não era a estratégia que a gente gostaria de estar executando, e de executar, a gente a estratégia era que a gente ao contrário fosse cada vez mais se apoiando no mercado, mas dado o valor das ações hoje, e que está totalmente descolado do valor intrínseco do negócio, a gente precisa aproveitar essa oportunidade para os acionistas atuais sem dúvida é a melhor alocação de capital que a gente poderia fazer, o nível de preço hoje ele realmente surpreende a gente aqui da Vittia, olhando até todas as transações privadas e números privados, a gente entende que a Vittia é o ativo mais barato no mercado, então sem dúvida a única coisa que a gente pode pensar numa companhia desalavancada e com flexibilidade de capital é ir executando o nosso programa de recompra, mas também obviamente sem ser o grande vetor de preço, sem ser o grande vetor aí da negociação das ações, então vamos fazendo essa estratégia, a Vittia como sempre olhando no longo prazo, olhando as coisas de forma conservadora, e gradual, que a gente entende que é a forma que devemos agir no agro, nunca de forma momentânea, então a gente vai aproveitando esse ciclo, fazendo as recompras de forma gradual, e otimizando e aproveitando essa oportunidade para os acionistas da base então essa é a nossa estratégia que deve continuar ao longo dos próximos meses, e trimestre, conforme a gente vê essa oportunidade de preço.
Alexandre Del Nero Frizzo: Obrigado, Edgar. Falando sob o ponto de vista de mercado de capitais, a gente continua a ver uma performance aquém das nossas ações. Como Wilson Romanini mencionou, acreditando na nossa estratégia, no nosso negócio, a gente vem executando o programa de recompra. Foram BRL 16.1 million recomprados no primeiro semestre. Abrimos o sexto programa, que já tem 27% de execução do total aprovado. Eu ressalto que, obviamente, não vamos ficar limitados ao sexto programa. A gente tem como estratégia ir executando essa recompra de forma gradual e aproveitando as oportunidades. Eu sempre ressalto que a recompra não era a estratégia que a gente gostaria de estar executando e de executar.
Alexandre Del Nero Frizzo: A estratégia era que a gente, ao contrário, fosse cada vez mais se apoiando no mercado, mas dado o valor das ações hoje, que está totalmente descolado do valor intrínseco do negócio, a gente precisa aproveitar essa oportunidade para os acionistas atuais. Sem dúvida, é a melhor alocação de capital que a gente poderia fazer. O nível de preço hoje realmente surpreende a gente aqui da Vittia. Olhando até todas as transações privadas e números privados, a gente entende que a Vittia é o ativo mais barato do mercado. Então, sem dúvida, a única coisa que a gente pode pensar numa companhia desalavancada e com flexibilidade de capital, é ir executando o nosso programa de recompra, mas também, obviamente, sem ser o grande vetor de preço, sem ser o grande vetor da negociação das ações. Então vamos fazendo essa estratégia.
Alexandre Del Nero Frizzo: A Vittia, como sempre, olhando no longo prazo, olhando as coisas de forma conservadora e gradual, que a gente entende que é a forma que devemos agir no agro. Nunca de forma momentânea. Então a gente vai aproveitando esse ciclo, fazendo as recompras de forma gradual.
Wilson Fernando Romanini: Otimizando, aproveitando essa oportunidade para os acionistas da base. Essa é a nossa estratégia, que deve continuar ao longo dos próximos meses e trimestres, conforme a gente vê essa oportunidade de preço.
Speaker #3: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, clique em 'levantar a mão' para perguntar por voz, ou no botão de Q&A na parte inferior da tela para escrever a sua pergunta.
Operator: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor, clique em levantar a mão para perguntar por voz ou no botão de Q&A na parte inferior da tela para escrever a sua pergunta. Nossa primeira pergunta vem do senhor Bruno Tomazetto, analista sell-side do Itaú BBA.
Speaker #3: Nossa primeira pergunta vem do senhor Bruno Tomasetto, analista sell-side do Itaú BBA.
Speaker #4: Bom dia, Wilson Friso, prazer falar com vocês. A minha primeira é só follow-up ali no comentário do Friso que ele onde ele diz que ainda não parece mercado de repasse de ganho de margem, eu queria só entender o quanto desse cenário ainda é devido a cenário competitivo mais apertado, ou o quanto que está pesando, ou o quanto que já dá para assumir que o que mais pesa aqui é o ponto de vista de margem de produtor, e aí se ainda tiver cenário competitivo pesando nessa equação, o quanto que vocês acreditam que daria para voltar, ou o quanto que vocês acreditam que a gente já poderia ver mercado mais equilibrado, pelo que vocês têm visto de peers, saída de competição menos racional do mercado e tudo mais, então é só para separar o que é mais macro do ponto de vista produtor rural aqui do que competição, e uma segunda que é só para tentar trazer essa discussão separada entre culturas, lá no Vittia Day eu lembro que a gente falava bastante sobre café, HF, cana, queria só entender depois de alguns meses como vocês têm visto a evolução dessas novas frentes vis-à-vis do que a gente esperava lá atrás, e também como que vocês veem o ganho de relevância dessas outras culturas dentro do todo no médio prazo, é isso, obrigado.
Bruno Tomazetto: Bom dia, Wilson, Frizzo. Prazer falar com vocês. A minha primeira é só um follow-up ali no comentário do Frizzo, onde ele diz que ainda não parece um mercado de repasse de ganho de margem. Eu queria só entender o quanto desse cenário ainda é devido a um cenário competitivo mais apertado ou o quanto já dá para assumir que o que mais pesa aqui é o ponto de vista de margem do produtor. Se ainda tiver cenário competitivo pesando nessa equação, o quanto que vocês acreditam que daria para voltar, ou quando que vocês acreditam que a gente já poderia ver o mercado mais equilibrado pelo que vocês têm visto de peers, saída de competição menos racional do mercado e tudo mais. Então é só para separar o que é mais macro do ponto de vista produtor rural aqui do que de competição.
Bruno Tomazetto: E uma segunda que é só para tentar trazer essa discussão separada entre culturas. Lá no Vittia Day eu lembro que a gente falava bastante sobre café, HF, cana. Queria só entender, depois de alguns meses, como vocês têm visto a evolução dessas novas frentes vis-à-vis do que a gente esperava lá atrás e também como que vocês veem o ganho de relevância dessas outras culturas dentro do todo, no médio prazo. É isso. Obrigado.
Speaker #5: O Friso, se quiser eu começo aí com o Bruno, depois você fala dá complemento. Bruno, a questão de margem, a gente tem aí acho que várias vários pontos aí para a gente discorrer sobre isso.
Wilson Fernando Romanini: Frizzo, se você quiser, eu começo com o Bruno, depois você dá o complemento. Bruno, a questão de margem, a gente tem vários pontos para a gente discorrer sobre isso. A gente tem hoje, primeiramente, o mercado retraído em compras. Quando você tem o mercado retraído em compras, sem dúvida nenhuma, você vai ter uma queda de margem. Você tem hoje, dentro do mercado também, empresas, principalmente do nosso setor, numa situação muito complicada. Então o que acontece? As ofertas que são feitas para os produtores são ofertas que não fazem muito jus à lógica funcional de trabalho. Então você automaticamente se depara no mercado onde as empresas precisam fazer uma venda para gerar um recebível, para ter condição de fluxo de trabalho.
Speaker #5: A gente tem hoje, primeiramente, o mercado retraído em compras. Quando você tem o mercado retraído em compras, sem dúvida nenhuma, você vai ter uma queda de margem.
Speaker #5: Você tem hoje dentro do mercado também empresas, principalmente do nosso setor, numa situação muito complicada, então o que acontece? As ofertas que são feitas para os produtores são ofertas que não faz muito jus à lógica funcional de trabalho, então você automaticamente se depara no mercado aonde as empresas elas precisam fazer uma venda, para gerar aí recebível, para ter condição de fluxo de trabalho, e então assim, margem é negócio que a gente vai conseguir ter uma mudança num cenário aonde nós particularmente vamos ter que ter aí uma projeção de melhor rentabilidade para o produtor, que aí sem dúvida nenhuma ele é cara que vai investir, ele sabe que o quanto mais ele produzir por hectare ele vai ter uma melhor receita, e para ele produzir mais por hectare, ele tem que fazer investimentos, então a gente tem N fatores, margem hoje eu acho que é uma discussão que ela só muda a partir do momento que nós tivemos mercado mais consumidor, é a lei da oferta e demanda que a gente é clássica aí no mundo da economia.
Wilson Fernando Romanini: Margem é um negócio que a gente vai conseguir ter uma mudança num cenário onde nós, particularmente, vamos ter que ter uma projeção de melhor rentabilidade para o produtor, que sem dúvida nenhuma, ele é um cara que vai investir, ele sabe que quanto mais ele produzir por hectare, ele vai ter uma melhor receita e para ele produzir mais por hectare, ele tem que fazer investimentos. A gente tem N fatores. Margem hoje, eu acho que é uma discussão que só muda a partir do momento que nós tivermos um mercado mais consumidor. A lei de oferta e demanda que é clássica no mundo da economia. Quando a gente fala das outras frentes, a gente está trabalhando tudo.
Speaker #5: E quando a gente fala das outras frentes, a gente está trabalhando tudo, a Vittia é uma empresa acho que até pela própria posição dela, pela forma que ela está, pelo equilíbrio que ela tem, ela tem uma capacidade de raciocinar bem, e automaticamente fazendo aí as suas inversões em lugares que a gente entende que pode gerar negócios mais frutíferos para a companhia, então isso é uma tese funcional constante, mercado você não consegue abrir ele do dia para a noite, é trabalho, é desenvolvimento, é uma técnica, mas esse é o nosso uma das nossas tônicas, a Vittia analisando toda essa dificuldade aí principalmente dos nossos competidores, a Vittia tem tentado buscar acessos mesmo em mercados que são aí vamos dizer mais disputados, quando a gente fala nas grandes culturas como soja, algodão, milho, então a gente está fazendo tudo aqui, é uma coisa que a gente sempre tem é que nós temos que fazer diferente, então a gente levanta todo dia na tese de buscar algo diferente para a companhia, até mesmo para poder passar esse momento complexo, você está aí dentro do banco, você sabe melhor do que a gente, você lida com todo tipo de cliente, o banco lida na verdade com todo tipo de cliente, e a gente vê que nós estamos aí atravessando momento muito delicado não só acho que no agro brasileiro, mas no país como todo, então a Vittia está fazendo aqui o dever de casa nesse sentido, mas falando em margem, margem nós vamos começar a ter uma posição aí de incremento de margem no mercado aonde o nosso cliente vai ter a sensação de uma melhor rentabilidade.
Wilson Fernando Romanini: A Vittia é uma empresa, acho que até pela própria posição dela, pela forma que ela está, pelo equilíbrio que ela tem, ela tem uma capacidade de raciocinar bem e automaticamente fazendo as suas inversões em lugares que a gente entende que pode gerar negócios mais frutíferos para a companhia. Isso é uma tese funcional constante. Mercado, você não consegue abrir ele do dia para a noite, é um trabalho, é um desenvolvimento, é uma técnica, mas essa é uma das nossas tônicas. A Vittia, analisando toda essa dificuldade, principalmente dos nossos competidores, a Vittia tem tentado buscar acessos mesmo em mercados que são mais disputados, quando a gente fala nas grandes culturas como soja, algodão, milho. A gente está fazendo tudo aqui. Uma coisa que a gente sempre tem é que nós temos que fazer diferente.
Wilson Fernando Romanini: A gente levanta todo dia na tese de buscar algo diferente para a companhia, até mesmo para poder passar esse momento complexo. Você está aí dentro do banco, você sabe melhor do que a gente, você lida com todo tipo de cliente. O banco lida, na verdade, com todo tipo de cliente, e a gente vê que nós estamos atravessando um momento muito delicado, não só acho que no agro brasileiro, mas no país como um todo. A Vittia está fazendo aqui o dever de casa nesse sentido. Mas falando em margem, nós vamos começar a ter uma posição de incremento de margem no mercado, onde o nosso cliente vai ter a sensação de uma melhor rentabilidade.
Speaker #4: Ficou bastante claro, obrigado.
Bruno Tomazetto: Ficou bastante claro. Obrigado
Speaker #3: Novamente, para fazer uma pergunta, clique em "Levantar a mão" ou no botão Q&A na parte inferior da tela para escrever a sua pergunta. Não havendo mais perguntas, gostaria de passar a palavra ao senhor Wilson Romanini para que faça as considerações finais da companhia.
Operator: Novamente, para fazer uma pergunta, clique em levantar a mão ou no botão Q&A na parte inferior da tela para escrever a sua pergunta. Não havendo mais perguntas, gostaria de passar a palavra ao senhor Wilson Romanini para que faça as considerações finais da companhia.
Speaker #5: É sempre prazer estar aqui, mostrando a Vittia para o mercado, acho que a gente vem aí com trimestre positivo, mas a gente tem que a gente aqui dentro da nossa companhia, primeiro que a gente pauta por ponto que é fundamental, acho que em qualquer tipo de negócio e em qualquer tipo de filosofia de vida, a gente pauta muito pela verdade, a gente nunca vai falar uma coisa que a gente não acredita, podemos ir até em algum momento falar algo que a gente está acreditando e que aquilo não se consolide, isso é natural, são os erros dentro da vida, mas a gente vê ainda desafios bastante intensos dentro do nosso setor, estamos trabalhando de forma árdua para vencê-los, e está aí acho que os números provam isso, como eu falei para vocês, a gente acredita absurdamente naquilo que nós estamos fazendo, e está aí o próprio processo de programa de recompra, e eu tenho certeza que as coisas mudam, eu já passei aí nesses meus 35 anos trabalhando dentro dessa companhia, nós já vimos de todos, grandes momentos, momentos difíceis, o que a gente tem que ter dentro da gente é a continuidade, não é à toa que a nossa empresa está com 55 anos e com certeza vão vir mais 50 anos aí pela frente, então essa é a nossa tese, então como é que nós vamos hoje pensar no 26, bastante desafios, mas a empresa está muito preparada para passá-los e fazer conquistas nesse sentido.
Wilson Fernando Romanini: É sempre um prazer estar aqui mostrando a Vittia para o mercado. Acho que a gente vem com um trimestre positivo. A gente aqui dentro da nossa companhia, primeiro que a gente pauta por um ponto que é fundamental, acho que em qualquer tipo de negócio e em qualquer tipo de filosofia de vida. A gente pauta muito pela verdade. A gente nunca vai falar uma coisa que a gente não acredita. Podemos até em algum momento falar algo que a gente está acreditando e que aquilo não se consolide. Isso é natural, são os erros dentro da vida, mas a gente vê ainda desafios bastante intensos dentro do nosso setor. Estamos trabalhando de forma árdua para vencê-los e está aí, acho que os números provam isso. Como eu falei para vocês, a gente acredita absurdamente naquilo que nós estamos fazendo e está aí o próprio processo de programa de recompra.
Wilson Fernando Romanini: Eu tenho certeza que as coisas mudam. Eu já passei, nesses meus 35 anos trabalhando dentro dessa companhia, nós já vimos de tudo. Grandes momentos difíceis. O que a gente tem que ter dentro da gente é a continuidade. Não é à toa que a nossa empresa está com 55 anos e com certeza vão vir mais 50 anos aí pela frente. Então essa é a nossa tese. Como é que nós vamos hoje pensar no 2026? Bastante desafios, mas a empresa está muito preparada para passá-los e fazer conquistas nesse sentido. Tempos virão, eu não tenho dúvida, tempos melhores virão para aqueles que estiverem fortalecidos. Como a gente acredita nisso, nesse fortalecimento constante, a gente sabe que a gente vai surfar muita coisa boa num futuro bem próximo. Muito obrigado a todos.
Speaker #5: E tempos virão, eu não tenho dúvida, tempos melhores virão, para aqueles que estiverem fortalecidos, e como a gente acredita nisso, nesse fortalecimento constante, a gente sabe que a gente vai surfar muita coisa boa num futuro bem próximo.
Speaker #5: Muito obrigado a todos aí.
Operator: A videoconferência da Vittia está encerrada. A área de relações com investidores está à disposição para responder as demais dúvidas e questões. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia.
Speaker #3: Videoconferência da Vittia está encerrada. A área de relações com investidores está à disposição para responder as demais dúvidas e questões. Agradecemos a participação de todos e tenham bom dia.
Operator: Goodbye
