Q2 2026 AXIA Energia SA Earnings Call
Speaker #1: Enter your participant ID followed by. Please enter the meeting passcode followed by pound.
Speaker #2: You entered 5726.
Speaker #1: This meeting passcode is invalid. Please re-enter the meeting passcode followed by pound.
Speaker #2: Meeting has not started. Please wait or try again later.
Speaker #1: You have joined the meeting as an attendee and will be muted throughout the meeting.
Speaker #3: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à conferência da AXIA Energia para a discussão dos resultados referentes ao 2o trimestre de 2026. Estão presentes aqui hoje o senhor Ivan de Souza Monteiro, presidente da AXIA Energia, senhor Hélio Wolff, vice-presidente executivo, senhor Eduardo Haiama, vice-presidente financeiro e de relações com investidores, senhora Camila Araújo, vice-presidente de governança e sustentabilidade, senhor Ítalo Freitas, vice-presidente de comercialização, e soluções em energia, senhor Juliano Dantas, vice-presidente de tecnologia, e inovação, senhor Marcelo de Siqueira Freitas, vice-presidente jurídico, senhor Renato Carreira, vice-presidente de aprendizado, gente e serviços, senhor Robson Pinheiro de Campos, vice-presidente de engenharia e projetos, senhor Rodrigo Limpe, vice-presidente de regulação institucional e mercado.
Speaker #3: Informamos que este evento está sendo gravado e será disponibilizado no site de relações com investidores da companhia, assim como a apresentação aqui divulgada. Ambas em português e em inglês.
Speaker #3: Para visualizar a apresentação, de slides no idioma de sua preferência, clique na aba correspondente, localizada no canto superior esquerdo da tela, Port Screen, para a versão em português, ou English Screen, para a versão em inglês.
Speaker #3: Destacamos que, para quem precisar de tradução simultânea, temos a ferramenta disponível no ícone do globo escrito "Interpretation", localizada no centro inferior da tela. Ao selecioná-lo, escolha o seu idioma de preferência.
Speaker #3: Para aqueles ouvindo a videoconferência em inglês, há a opção de silenciar o áudio em português, clicando em "Multi-Original Audio". Para a sessão de perguntas e respostas, caso deseje fazer uma pergunta, por favor utilize o ícone de Q&A no botão inferior da sua tela.
Speaker #3: Informando o seu nome, empresa e pergunta. Por padrão, seu nome será anunciado para que faça a sua pergunta ao vivo. Neste momento, uma solicitação para abrir o seu microfone aparecerá na tela.
Speaker #3: Caso não queira ativá-lo, por favor informe junto à pergunta no campo de Q&A para que nosso operador a leia em voz alta. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que, eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência relativas às perspectivas de negócios da companhia, projeções, metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da AXIA Energia, bem como em informações atualmente disponíveis para a companhia.
Speaker #3: Considerações futuras, não são garantia de desempenho, pois envolvem riscos e incertezas e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Os investidores devem compreender que, condições econômicas gerais, e outros fatores operacionais, podem influenciar nos resultados expressos em tais considerações futuras.
Speaker #3: Agora, gostaríamos de passar a palavra para o senhor Ivan Monteiro, presidente da AXIA Energia, que iniciará a apresentação. Por favor, senhor Ivan, pode prosseguir.
Speaker #4: Muito obrigado. Bom dia para todos. Vivemos no 2o trimestre, também no 1o trimestre, caracterizado pela forte expansão dos nossos investimentos, com destaque para a modernização dos nossos equipamentos, com foco no aumento da resiliência operacional, bem como a aceleração dos desembolsos nos segmentos de transmissão.
Speaker #4: Fruto da participação exitosa da AXIA Energia nos leilões até então realizados. Capturamos também uma melhor margem na comercialização de energia, efeitos também positivos na gestão das nossas participações, com a conclusão de relevantes operações no 2o trimestre deste ano.
Speaker #4: Foi mantida a trajetória de redução no volume de nossas contingências, e exemplifico com a diminuição do estoque de provisão para empréstimo compulsório. Finalmente, na remuneração aos nossos acionistas, anunciamos no acumulado do 1o semestre 7,7 bilhões de reais para o resgate das ações PNC.
Speaker #4: Eu passo agora a palavra para o nosso vice-presidente, Eduardo Haiama, que conduzirá a apresentação.
Speaker #5: Bom dia a todos. Obrigado, Ivan. Passando para o slide 5, que está falando pouco do destaque dos resultados no trimestre. O nosso EBITDA atingiu 6,7 bilhões, aumento de 21,5%, basicamente pela maior contribuição no segmento de geração, o segmento de emissão vem em linha.
Speaker #5: E pelos custos bem controlados. No trimestre, em relação ao destaque do investimento para crescimento de 50% em relação ao ano anterior, atingiu 3 bilhões neste trimestre.
Speaker #5: Como havia comentado, a geração foi o principal contribuidor pelo resultado maior. No trimestre, atingindo uma margem unitária de geração quando a gente olha o mercado livre de curto prazo, de 96 reais.
Speaker #5: Nesse tri, contra 73 no trimestre anterior. Nós participamos e fomos vencedores no último leilão de transmissão, anel previsto da ordem de quase 700 milhões e uma rápida de 50 milhões.
Speaker #5: Ainda no trimestre, nós concluímos a migração para novo mercado, segmento mais alto de governança na B3. Como sempre, nos comprometemos a fazer todo trimestre uma revisão da nossa metodologia de alocação de capital, e junto com o conselho aprovamos uma alocação adicional de 3,7 bilhões atingindo até o 1o semestre 7,7 bilhões quando a gente considera os 4 bilhões aprovados já no 1o trimestre.
Speaker #5: Além disso, hoje de manhã soltamos fato relevante com novo resgate, lembrando que o primeiro resgate das ações PNCs foi teste. Esse aqui também não deixa de ser teste.
Speaker #5: Na ocasião, no primeiro resgate, nós fizemos uma operação de 30 milhões, que foi sucesso. Nós reduzimos o prazo de resgate que antes estava até 16 dias úteis para entre o anúncio e o pagamento reduzimos em 3 dias úteis.
Speaker #5: Estamos fazendo novo resgate agora de 2 bilhões. E, por fim, nós concluímos a alienação de diversas participações minoritárias e a compra do controle da UHE Três Irmãos.
Speaker #5: No slide 6, em relação ao resultado eu acho que aqui é só comentar de novo o crescimento do EBIT da regulatória ajustada, em função da melhor margem de contribuição de geração e reflexo disso direto no lucro.
Speaker #5: Sendo parcialmente compensada pelo piora do resultado financeiro em função dos juros no período e da alavancagem pouco mais alta. No slide 7, isso é dado importante, nós incrementando bastante aqui os investimentos que estão sendo feitos.
Speaker #5: Os leilões passados que nós ganhamos de transmissão e também dos aportes que nós fizemos em TNE e do investimento na revitalização do Bipolo de Itaipu.
Speaker #5: Crescendo de 534 milhões no 1o semestre do ano passado para quase 2 bilhões agora. Nesse semestre. Em relação ao reforço e melhoria, foi uma leve pausa aqui, na verdade, que ocorreu no trimestre em relação ao semestre em relação ao semestre passado, mas a tendência ainda é de crescimento leve, crescimento para esse ano.
Speaker #5: De tal forma que, quando a gente olha esses investimentos que nós estamos fazendo em todo o backlog que nós já estamos contratados, que já atinge quase pouco mais que 15 bilhões que deve adicionar uma rápida de 2 bilhões por ano, o backlog de geração, que foi o leilão de, lembrando, do LRK, onde nós sagramos vencedores, com 250 megas na UHE Luiz Gonzaga, com investimento de aproximadamente 1 bilhão.
Speaker #5: No slide 8, em gestão de portfólio como havia comentado, nós utilizamos várias participações minoritárias, dentre elas a Quais Energia de onde recebemos aproximadamente 1 bilhão.
Speaker #5: Nas participações de quatro linhas de transmissão pequenas com a Gebraz, onde recebemos 450 milhões, e no pagamento para a consolidação do controle em UHE Três Irmãos, 256 milhões.
Speaker #5: No slide 9, em relação ao capital alocável, de novo, todo trimestre nós vamos estar analisando quanto nós temos de captação alocável para ser alocado.
Speaker #5: Nesse trimestre, chegamos no número que teríamos a 3,7 bilhões. E considerando os quatro bilhões que nós havíamos declarado no primeiro tri, então no semestre já teremos 7,7 bilhões em remuneração aos nossos acionistas, a serem executados nos próximos meses.
Speaker #5: Em relação ao resgate, só lembrando, então nós declaramos aqui resgate de R$ 2 bilhões, com preço do fechamento de ontem de R$ 53,71. Todos os nossos acionistas vão ter até o dia 14 de agosto para se manifestar em permanecer com o resgate ou converter em ações ON, Axia3.
Speaker #5: E em caso de conversão estariam recebendo as ações no dia 18 de agosto. E no caso de resgate no dia 24 de agosto. Passando agora para a sessão de comercialização, no slide 11, esse é o slide só para entender quanto nós tínhamos disponíveis para serem comercializados no ACL, no que quer dizer que não vendemos no passado, mas é só estava disponível porque os contratos de ACL são de longo prazo e de cota, normalmente você não negocia.
Speaker #5: Não só no total, que eram mais ou menos 11 gigas, mas também por cada submercado. Como cada submercado tem comportamento distinto de preço nós estamos dando essa transparência para facilitar as análises.
Speaker #5: No slide 12, onde nós mostramos a evolução da margem de contribuição da geração, uma via dita ela melhorou em relação ao ano anterior. Olhando aqui a margem unitária ela teria saído de 80 para 100 em relação ao trimestre anterior e muito em função do mix de preço entre o submercados foi mais favorável nesse trimestre do que no mesmo trimestre do ano anterior.
Speaker #5: Nos gráficos da direita, é só pouco da sazonalidade olhando o MRE como todo. E como seria então a nossa capacidade disponível da nossa energia em cada dos trimestres se fosse considerar essa mesma sazonalidade do MRE pós-projeção da CCEA.
Speaker #5: No slide 13, falando pouco aqui do trimestre em relação ao cenário hidrológico, obviamente o segundo tri é onde já começa o período seco. Setor.
Speaker #5: Embora o El Niño ele tenha trazido já uma maior chuva já no sul, mas como os grandes reservatórios estão no sudeste e nordeste, então teve impacto no curto prazo, mas a nossa visão em termos de médio e longo prazo ele não muda de direção.
Speaker #5: Em relação a preços, é como eu havia comentado, nesse trimestre os preços do norte e nordeste versus os do sudeste em relação ao ano anterior foram melhores.
Speaker #5: E foi isso aqui o grande contribuição para a margem de geração no trimestre desse ano contra o ano anterior. Passando agora para o tema de ESG, no slide 15, as nossas principais agendas.
Speaker #5: Primeiro foi a conclusão da migração para o mercado para o novo mercado. O nível mais alto de governança da B3, onde cada acionista tem a mesma poder de voto.
Speaker #5: Direitos econômicos, direitos políticos. Nós conquistamos o selo Pró-Ética de 2025 e 2026. É um selo muito importante, que mostra o nosso compromisso com a ética, transparência, prevenção à corrupção e fortalecimento de mecanismos de governança.
Speaker #5: Na empresa, e do ponto de vista ambiental, acho que vale a pena ressaltar aqui 30 projetos que somam aproximadamente 78 milhões, para recuperar ambientalmente a bacia do Rio Parnaíba.
Speaker #5: As nossas principais bacias aqui no Brasil. No slide 16, está agora no topo das manchetes falar do Super El Niño, e para a gente isso aqui ela é parte da nossa jornada.
Speaker #5: E qual é essa jornada que nós começamos lá em 23? É uma jornada de adaptação e resiliência a riscos climáticos. Então lá em 23, nós começamos a fazer diagnóstico profundo e uma avaliação do risco climático para o norte ativo de geração.
Speaker #5: Em 24, com base nessa nesse diagnóstico e avaliação, nós definimos diversos planos de adaptação para os nossos ativos. E fizemos avaliações dos riscos para os nossos ativos de transmissão.
Speaker #5: Em 25, mas também pouco em 24 já, nós iniciamos a implementação desses planos. Em 26, nós já estamos com 60% desses planos implementados, com a conclusão prevista até 28, mas pode ser pouco antes.
Speaker #5: Mas o mais importante é que isso aqui, na verdade, é uma análise contínua. Variáveis climáticas, e todas as tendências futuras, olhando até horizonte de 50 a 70 anos à frente, como nós vamos estar preparados para eventuais mudanças.
Speaker #5: E o que decorreu dessa jornada? Primeiro, falar mais uma vez do nosso centro de monitoramento de inteligência artificial para eventos climáticos, que é o Atmos.
Speaker #5: Que ele usa muita uso intensivo aqui de inteligência artificial para melhorar cada vez mais o nosso modelo de meteorológico. Previsão de eventos extremos, isso aqui ajuda muito.
Speaker #5: Na operação, com todos com 100% dos nossos ativos sendo monitorados. E também com base nessa jornada, nós atualizamos a nossa metodologia para avaliar novos investimentos, considerando esses fatores climáticos.
Speaker #5: Isso aqui nós já aplicamos tanto nos nossos leilões de transmissão quanto qualquer ativo que nós possamos estar analisando, por exemplo, numa operação de M&A.
Speaker #5: Então acho que com isso concluímos a nossa apresentação e podemos seguir para a sessão de perguntas e respostas. Obrigado.
Speaker #1: Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso deseje fazer alguma pergunta, por favor informe o seu nome e empresa via ícone de Q&A no botão inferior de sua tela.
Speaker #1: Pedimos por gentileza que façam todas as perguntas de uma só vez, aguardando a resposta da companhia. Para fazer uma pergunta por texto, basta enviá-la através do ícone Q&A informando o nome, empresa.
Speaker #1: Nossa primeira pergunta vem do senhor Felipe Andrade, do Itaú PBA. Senhor Felipe, pode prosseguir.
Speaker #3: Bom dia a todos. Obrigado por aceitarem a pergunta. E eu gostaria que vocês comentassem, por favor, a respeito de dois temas. Primeiramente, com relação aos investimentos em reforços e melhorias, se a empresa espera atingir patamar de cerca de 5 bi ainda nesse ano.
Speaker #3: E adicionalmente, considerando exatamente a dinâmica atual do El Niño mais forte e persistindo até ao menos ali o fim do primeiro tri do ano que vem, eu também gostaria de ouvir pouco mais da visão da AXIA, não só sobre os efeitos de curto prazo no portfólio da energia disponível, mas também com relação a dinâmica esperada para preços do norte caso esse cenário permaneça até o ano que vem.
Speaker #3: A gente observou ali volume de compra no segundo tri para esse verso, então queria entender se houve algum tipo de relação nesse sentido. Obrigado.
Speaker #2: Felipe, obrigado. A primeira pergunta sobre os investimentos, eu vou pedir para o Hélio responder e a segunda logo após sobre a questão do El Niño e as consequências para o Brasil.
Speaker #3: Bom dia, Felipe. Obrigado pela pergunta. Você comentou aqui que reforço e melhoria até uma questão da resiliência dos ativos são investimentos fundamentais. Se a gente vem crescendo desde 22, 23 para cá, a partir de 2, 3 bilhões, que deixamos 24 com 3,3, 25 com 4,3 bilhões de reais.
Speaker #3: E logicamente essa agenda avança. A gente, a nossa o nosso objetivo é efetivamente fechar aí acima dos 5, 5, 5,5 ao longo de 26.
Speaker #3: E não pararemos por aqui. Quer dizer, nosso objetivo é investir mais, quer dizer, no nosso ativo, reforçar mais a resiliência, investimento que traz retorno também para os acionistas.
Speaker #3: Então super adequado que a gente vai continuar a buscar o crescimento.
Speaker #2: Obrigado, Felipe.
Speaker #4: Bom, bom dia, Felipe. Obrigado também pela pergunta. Sobre os efeitos de sobre os efeitos do El Niño, em preços de energia e portfólio, nós já tivemos uma percepção do aumento de chuvas na região sul.
Speaker #4: Tivemos uma AENA da região Sul no mês de julho, a maior dos últimos 10 anos, o que trouxe naturalmente uma pressão para baixo nos preços de curto prazo.
Speaker #4: Especialmente julho, agosto, até setembro, com uma recuperação prevista a partir de outubro. E dentro do nosso portfólio, a gente considera todos os possíveis cenários, os porque o El Niño ele tem conceitualmente alguns efeitos que ele costuma aumentar a intensidade.
Speaker #4: Por exemplo, aumenta chuva na região sul, nós já observamos uma redução das chuvas na região norte, nordeste e temperaturas acima da média no na maior parte do Brasil.
Speaker #4: Sem uma definição clara do que acontece com as chuvas no sudeste, onde é o local onde temos os maiores reservatórios. Como estamos nas nossas previsões até acompanhando todas as todos que monitoram, temos a previsão de termos El Niño forte indo até o primeiro trimestre pelo menos, pegando o verão e o período chuvoso.
Speaker #4: O que trazer o que se tiver confirmar os efeitos na região norte e nordeste, também pode aumentar a volatilidade dos preços. Em termos de estratégia, o que nós consideramos essa esse aumento da volatilidade e da faixa de preços que pode acontecer a depender da intensidade de cada dos cenários, buscando naturalmente ampliar as vendas na especialmente nos supermercados norte e nordeste, onde temos mais energia disponível.
Speaker #2: Obrigado, amigo.
Speaker #1: A nossa próxima pergunta vem do senhor Bruno Amorim, do Goldman Sachs. Senhor Bruno, pode prosseguir.
Speaker #5: Oi, bom dia a todos. Eu queria fazer follow-up na questão da locação de capital mais especificamente sobre reforços e melhorias. Seria possível vocês comentarem assim pouco o quanto que dessa vontade de aumentar o investimento é de fato porque do ponto de vista financeiro o retorno é positivo e o quanto que é de certa forma uma mitigação de risco operacional pelo investimento num ativo que está under invested.
Speaker #5: Eu pergunto isso num contexto em que a gente vê NTNBs a 8%, Selic por volta de 14%. Assim, o custo de capital hoje ele está muito alto vis-à-vis o retorno regulatório pelo menos.
Speaker #5: Então, a ideia é mais entender se, de fato, vocês veem retorno com spread muito alto em relação ao custo de capital, ajustado ao risco, ou se esse lado mais operacional da decisão tem peso grande também nessa tomada de decisão de aumentar o investimento nessa área.
Speaker #5: Obrigado.
Speaker #2: Bruno, eu começo aqui, Ivan. O risco reputacional é infinito. Então essa é uma componente de gestão e resiliência operacional que é levada muito a sério pela companhia.
Speaker #2: E agregado a isso, você tem os retornos bastante adequados e eu peço para o Renan detalhar pouco mais para você isso.
Speaker #4: Obrigado, Bruno. Obrigado, Ivan.
Speaker #3: Em relação a reforço e melhoria, primeiro a gente que isso aqui é investimento obrigatório de cada concessionário, você tem que fazer e é para resiliência dos ativos para pensando no longo prazo.
Speaker #3: Dito isto, sempre que eu olho investimentos regulados e olho, historicamente, o comportamento da agência, da ANEEL, eu sempre vi um alinhamento muito grande da agência.
Speaker #3: De fato, aumentando o retorno adequado para que o concessionário de fato possa alocar o capital, independentemente do cenário macroeconômico, uma situação financeira robusta em cada instante.
Speaker #3: E lembrando, a revisão as revisões tarifárias ela ocorrem a cada 5 anos e eventualmente quando tem uma ruptura muito grande até pode ser prazo mais curto com mais TEA, A, e para isso, para que sempre que tem oscilações seja do ponto de vista macro ou de liquidez ou qualquer cenário, ou o bonança e não faz sentido também ser remunerado com retorno distante do que seria a realidade.
Speaker #3: Isso faz com que quando você olha o longo prazo, é o retorno percebido, seja muito aderente a cada dos instantes. Historicamente foi isso que aconteceu.
Speaker #3: Então a decisão como o Ivan falou, primeiro, obviamente eu do viés da resiliência, da necessidade de fato de manter os ativos pensando no longo prazo.
Speaker #3: Mas do lado financeiro, é de fato a nossa confiança no papel da regulação no Brasil, que sempre foi no sentido construtivo de como está atraindo os investimentos necessários com quem está aqui para o longo prazo.
Speaker #1: A nossa próxima pergunta vem do senhor Arthur Pereira, da JP Morgan. Senhor Arthur, pode prosseguir.
Speaker #5: Bom dia, pessoal. Eu queria fazer uma pergunta sobre o capital alocável que foi anunciado nesse trimestre de 3,7 B. Que foi montante ali similar ao do primeiro trimestre, apesar da queda de no preço de energia do curto prazo, que a gente observou e foi comentado aqui no call.
Speaker #5: Sei que vocês não abrem ali muito das premissas, mas queria entender pouco assim qualitativamente o que traz a confiança de capital alocável parecido com o do primeiro tri, apesar desse preço de energia, se é confiança ali na curva de 2027, dada a definição do CEVAR, ou até mesmo alguma revisão no preço conservador usado ali na metodologia dado que nesses meses recentes, mesmo com chuva atípica, o PLD teve patamar acima de 120, com uma modulação ali também pouco mais elevada.
Speaker #5: E quando e você comentou sobre o capital alocável também de 2 B, que o resgate de 2 B que foi anunciado, que também foi visto como teste, você teria ali mais ou menos patamar de resgate que você considera mais recorrente e o que de fato você estaria testando nesse processo agora com esse montante?
Speaker #5: Obrigado.
Speaker #2: Arthur, Ivan falando, a companhia ao longo desses 4 anos, desde o seu processo de privatização, ela atravessou uma fase de profundo de-risking, então de modo geral tudo aquilo que foi encontrado e que a gente trabalhou ao longo desses anos e que o próprio resumiu no início, falando poderia falar vários exemplos aqui, uma redução de contingência, aumento do investimento para melhoria da resiliência operacional, etc.
Speaker #2: Isso leva a que a gente tenha uma sofisticação dos modelos a cada trimestre. É por isso que a gente divulga os números cada vez com mais confiança em relação aos modelos, tanto os modelos de previsão de preço quanto o próprio comportamento da companhia em relação à sua gestão financeira e outros.
Speaker #2: Mas para te dar pouco mais de detalhe, eu passo para o Renan.
Speaker #3: Obrigado, Arthur. Só lembrando: para a nossa metodologia, a gente não olha ano específico, nem mês específico, a gente olha um período longo. Então, a gente olha uma janela de 5 anos para frente, e os preços que a gente adota são sempre preços conservadores, porque, como você mesmo mencionou, no trimestre o preço veio mais fraco, preço um pouco mais alto, mais baixo; ano que vem pode subir, pode cair. A gente adota a nossa alocação de capital para deixar a empresa sempre sólida, não no pior cenário, mas naqueles cenários realmente adversos.
Speaker #3: A gente poderia estar projetando. E com base nisso, que a gente estima quanto a gente conseguiu gerar de fato em excesso desse cenário conservador a cada trimestre para frente.
Speaker #3: Como o Ivan comentou, a gente vem sofisticando os nossos modelos. A forma inclusive de olhar o setor, o setor de geração, essa questão toda da volatilidade, como é que deve se comportar.
Speaker #3: Então eventualmente preço hoje que eu considero agressivo passa a ser conservador ou conservador passa a ser agressivo, e isso aqui vai estar o tempo todo sendo input para os nossos modelos.
Speaker #3: Nesse caso específico até que não teve nenhuma variação não. Foi mais mesmo a atuação que aceleramos ao longo desse ano que nós havíamos comentado a venda, de energia, obviamente isso aqui é uma informação hiper ultra classificada que a gente não divulga o valor nem nada, mas a gente avançou, como a gente tinha comentado já no primeiro trimestre.
Speaker #3: E isso deu conforto na hora de projetar esse adicional de capital alocado no trimestre. Então isso é foi mais isso do que qualquer outra coisa.
Speaker #3: Em relação ao resgate, se vai ser 2 B, 1 B, 3 B, 4 B, em cada operação, na verdade vai ser muito do momento.
Speaker #3: Os 2 B é muito para realmente testar que no primeiro resgate nós fizemos 30 milhões, onde pouco mais que 4.000 acionistas individuais foram afetados pelo resgate.
Speaker #3: Tinham que atuar, seja para ser resgatados ou para converter em ações ON. Como foi sucesso e nós estamos fazendo essa operação agora com prazo mais curto, 3 dias ou 3.000, nós optamos por fazer uma operação maior, com R$ 2 bilhões, onde nesse caso não vão ser mais 4.000 acionistas que vão ter que estar dando a sua opinião sobre se preferem ser resgatados ou serem convertidos.
Speaker #3: Está mais na fase de ser 50, 60 mil acionistas individuais. Então de fato a gente agora, com esse teste sendo sucesso, a gente acredita que sim, porque a gente vem conversando com todos os agentes envolvidos há bastante tempo para ter certeza que vai funcionar.
Speaker #3: Isso aqui provavelmente vai ser o último teste de fato que faremos ali em diante vai ser vão ser resgates normais. Mas a operação em si vai depender muito do momento se você me falar que por qualquer motivo a nossa ação despencou do preço e eu não consigo a gente não consegue enxergar nenhum motivo para tal e a gente acha que é bom momento para aplicar resgate maior?
Speaker #3: A gente pode estar fazendo isso. Ou, vice-versa, se o preço por algum motivo disparou também, sem nenhuma razão específica, a gente pode dar uma segurada.
Speaker #3: Eu não é igual a uma recompra, não tem necessariamente volume por operação ou time específico de quando a gente vai fazer ou não. A única coisa que tem foi o capital alocável que nós declaramos para os nossos investidores que estaremos fazendo, de 7,7 bilhões, e dos quais por enquanto havíamos executado 30 milhões, e agora esse resgate de 2 bilhões.
Speaker #2: Obrigado.
Speaker #5: Perfeito. Obrigado.
Speaker #1: Lembrando que para fazer perguntas basta informar seu nome e empresa através do ícone de Q&A ou clicar no ícone de levantar a mão. A nossa próxima pergunta: vem por texto do senhor Daniel Travitsky, do Banco Safra.
Speaker #1: Daniel diz: "Olá, tenho duas perguntas. Primeira pergunta: podem comentar sobre a alocação de energia no terceiro quarter e como foi a venda de energia neste trimestre?
Speaker #1: Segunda pergunta: podem relembrar como a política dos dividendos complementa os resgates da PNCs que vocês têm feito a cada trimestre?"
Speaker #2: Obrigado, Daniel. Primeiro eu começo com o Rodrigo Limpo e depois com o próprio.
Speaker #3: Obrigado, Daniel, pela pergunta. Falando pouco da alocação de energia no terceiro trimestre, como mostrado no slide, terceiro trimestre, dentro do ano, é o trimestre em que temos menos recursos, por causa de menor GSF.
Speaker #3: Entretanto, comparando com o ano de 2025, temos a expectativa de ter GSF, ter mais recursos do que no ano passado, por uma maior carga do que a verificada no ano passado.
Speaker #3: Em termos de preço, temos hoje a visão de hoje, preços menores do que no ano passado, e embora seja o trimestre com menos recursos, também é trimestre em que temos descolamentos entre os submercados menores do que no primeiro e no segundo semestre, o que nos traz conforto maior na análise da alocação de energia.
Speaker #3: E comparando com o horizonte mais de médio prazo, com 2027, 2028, nós temos naturalmente mais energia contratada. Entendemos que estamos numa posição controlada para o trimestre.
Speaker #3: E sobre as vendas, passo para o Ítalo.
Speaker #2: Obrigado. Obrigado, Daniel. Obrigado, Limpo. Segunda parte da tua pergunta, Daniel. Falando pouco das vendas e seguindo o que o Limpo falou sobre a alocação dos submercados e a diferença bem menor entre submercado, a gente acelerou e viu a aceleração de venda de energia no Nordeste, que isso é uma parte interessante para a AXIA, porque ali a gente tem uma volume de energia grande, e então os esforços de venda foram para aquela região.
Speaker #2: No Sudeste, obviamente que sempre vai haver demanda, a gente dentro da política de portfólio, a gente atende, mas a vinda por buscar energia através do cliente final vale destacar que o nosso esforço é a venda para o cliente final, cliente industrial, cliente comercial, o CNI.
Speaker #2: É grande. Então, em suma, é isso. O Nordeste está contribuindo muito mais hoje, no trimestre, para as vendas da companhia, e as vendas, em geral, são vendas focando aí em clientes finais.
Speaker #3: Obrigado, Ítalo. Daniel, com relação à segunda parte da sua pergunta, eu peço a contribuição do Rael.
Speaker #4: Obrigado, Daniel. Em relação a resgate versus dividendos, dado o nosso preço da ação, eu vou dizer que preferencialmente nós estaríamos fazendo resgates, pagando dividendo só o mínimo obrigatório de 25%.
Speaker #4: É óbvio que o Estado está com o preço da ação triplica do preço atual, sem nenhuma explicação racional. A gente pode provavelmente nessa hora pagar mais dividendos, não fazer quase resgate.
Speaker #4: Como qualquer recompra. Então, mas hoje, se você me perguntar qual deveria ser a nossa estratégia, dividendo mínimo, 25%, e todo o restante via resgate.
Speaker #4: E lembrando que a nossa alocação de capital, ela é uma remuneração ao acionista em dinheiro. Então, se porventura majoritariamente dos nossos acionistas optarem por converter as ações PNC em ações ON, ao invés de serem resgatados, nós estaríamos fazendo mais resgates porque a ideia é devolver esse recurso de 7,7 bilhões para o acionista.
Speaker #2: Obrigado, Rael.
Speaker #1: A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaríamos de passar a palavra para o senhor Ivan Monteiro para que faça as considerações finais da companhia.
Speaker #2: Novamente, muito obrigado pela participação de todos. Sempre informações adicionais entrar em contato com a nossa equipe de rede. Obrigado. Bom dia a todos.
Speaker #1: A conferência da AXIA Energia está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham excelente dia.
