Q2 2026 Frasle Mobility SA Earnings Call

Speaker #1: You have joined the meeting as an attendee and will be muted throughout the meeting.

Speaker #2: Bom dia. Sejam bem-vindos à videoconferência da FrasLe Mobility para a apresentação dos resultados do 2º trimestre de 2026. Antes de iniciarmos, gostaríamos de passar alguns avisos importantes.

[Company Representative] (Frasle Mobility): Bom dia. Sejam bem-vindos à videoconferência da Frasle Mobility para apresentação dos resultados do Q2 2026. Antes de iniciarmos, gostaríamos de passar alguns avisos importantes. Esta videoconferência está sendo gravada e após a conclusão, será disponibilizada em nosso site: ri.fraslemobility.com. Contamos com tradução simultânea para o inglês. Para acessá-la, basta clicar no botão "Interpretation", representado pelo ícone de um globo na parte inferior da tela. Ao final da apresentação, haverá uma sessão de perguntas e respostas. As perguntas poderão ser feitas de duas formas: via áudio, demonstrando interesse através do ícone "Levantar a mão", ou por escrito, através do botão Q&A. Além disso, reforçamos que algumas informações abordadas nessa videoconferência não são garantia de desempenho e envolvem riscos e incertezas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Speaker #2: Esta videoconferência está sendo gravada e, após a conclusão, será disponibilizada em nosso site: re.fraslemobility.com. Contamos com tradução simultânea para o inglês. Para acessá-la, basta clicar no botão "Interpretation", representado pelo ícone de globo na parte inferior da tela.

Speaker #2: Ao final da apresentação, haverá uma sessão de perguntas e respostas. As perguntas poderão ser feitas de duas formas: via áudio, demonstrando interesse através do ícone "Levantar a mão", ou por escrito, através do botão "Q&A".

Speaker #2: Além disso, reforçamos que algumas informações abordadas nessa videoconferência não são garantia de desempenho e envolvem riscos e incertezas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Speaker #2: Passando rapidamente pela agenda de hoje: o Hemerson abordará os destaques do trimestre e a integração da Daconsa. Depois, a Mariana apresentará o desempenho operacional e a gestão financeira, e o Anderson trará o guidance e o outlook.

[Company Representative] (Frasle Mobility): Passando rapidamente pela agenda de hoje, o Hemerson abordará sobre os destaques do trimestre e a integração da Dacomsa. Depois, a Mariana apresentará o desempenho operacional e gestão financeira, e o Anderson trará o guidance e o outlook. Ao final, seguimos para uma sessão de Q&A, com mediação da Jessica e com a participação do Esteban Angeletti, diretor corporativo de Finanças, RI, Estratégia e FP&A da Randoncorp, e dos executivos Anderson e Edson. Agora eu passo a palavra ao Hemerson, que vai iniciar a apresentação.

Speaker #2: E, ao final, seguimos para uma sessão de Q&A, com mediação da Jessica e com a participação do Esteban Angeletti, diretor corporativo de Finanças, RI, Estratégia e FP&A da Random Corp, e dos executivos Anderson e Atlas.

Speaker #2: Agora eu passo a palavra ao Hemerson, que vai iniciar a apresentação.

Speaker #3: Bom dia a todos. Bem-vindos a mais uma videoconferência de resultados da FrasLe Mobility. É um prazer poder estar com vocês hoje. Falo do México, e temos coisas boas para apresentar nesta apresentação relativa aos resultados do 2º trimestre.

Hemerson Fernando de Souza: Bom dia a todos. Bem-vindos a mais uma videoconferência de resultados da Frasle Mobility. É um prazer poder estar com vocês hoje. Eu falo do México e temos coisas boas para apresentar nessa apresentação relativa aos resultados do Q2. Pode passar o chart. Bom, primeiro, este é o melhor trimestre da história da Frasle Mobility, quando a gente fala em conversão de margem. Poderia ser também o melhor trimestre em receita se nós considerássemos uma variação de câmbio neutra neste período. Quero dizer isso, reforçar esse ponto, porque os fundamentos da companhia, como a gente já vem falando há alguns trimestres, não tiveram nenhuma mudança. Obviamente, como negócio, nós temos que desempenhar e buscar alguns caminhos dentro de alguns cenários macroeconômicos que nós não temos o controle. O câmbio é um desses.

Speaker #3: Pode passar o chart? Bom, em primeiro, este é o melhor trimestre da história da FrasLe Mobility quando a gente fala em conversão de margem, e poderia ser também o melhor trimestre em receita se nós considerássemos uma avaliação de câmbio neutra neste período.

Speaker #3: Quero dizer isso, reforçar esse ponto, porque os fundamentos da companhia, como a gente já vem falando há alguns trimestres, não tiveram nenhuma mudança. Obviamente, como negócio, nós temos que desempenhar e buscar alguns caminhos dentro de alguns cenários macroeconômicos que nós não temos o controle.

Speaker #3: O câmbio é destes, no micro nós tivemos todo o começo de ano mais difícil com relação às integrações de sistema, e o novo design da operação logística e automação logística da Anacata, que nos tiraram pouco da tração da receita e também pouco de resultado.

Hemerson Fernando de Souza: No micro, nós tivemos todo o começo de ano mais difícil, com relação às integrações de sistema e o novo design da operação logística e automação logística da Nakata, que nos tiraram um pouco da tração da receita e também um pouco de resultado. Obviamente, essas são coisas que nós atuamos rapidamente e já ficaram praticamente estáveis nesse trimestre, mas ainda há um pequeno impacto, principalmente no mês de abril, onde a gente não estava ainda 100% operacional ou ainda havia algum espaço para fazer melhorias. De qualquer forma, como também já havíamos falado, as sinergias da Dacomsa como um todo, ainda num ritmo bastante lento, bastante pequeno ainda, já começam a fluir e aparecer constantemente nos resultados daquela operação, obviamente, depois na consolidação de Frasle Mobility.

Speaker #3: Obviamente, essas são coisas que nós atuamos rapidamente, e já ficaram praticamente estáveis neste trimestre, mas ainda pequeno impacto principalmente no mês de abril, onde a gente não estava ainda 100% operacional ou ainda havia algum espaço para fazer melhorias.

Speaker #3: De qualquer forma, como também já havíamos falado, as sinergias da Dacon-sa como um todo já começam, ainda num ritmo bastante lento, posso dizer, bastante pequeno ainda, já começam a fluir e aparecer constantemente nos resultados daquela operação, obviamente depois, na consolidação da FrasLe Mobility.

Speaker #3: Ainda existem alguns desafios principalmente quando a gente fala de veículos pesados, mas o horizonte aponta já cenário de melhorias, principalmente o mercado norte-americano, onde os volumes de produção e os forecasts de produção já apontam para alguns pequenos avanços.

Hemerson Fernando de Souza: Ainda existem alguns desafios, principalmente quando a gente fala de veículos pesados, mas o horizonte aponta já um cenário de melhorias, principalmente o mercado norte-americano, onde os volumes de produção e os forecasts de produção já apontam para alguns pequenos avanços. Fechamos a receita nesse trimestre em BRL 1.385 bilhão, um crescimento aproximado de 2% quando compara com o Q2 2025. O nosso mercado externo representou USD 138 milhões, um crescimento de 7.5%, também em comparação ao Q2 2025. Como já mencionei, fechamos aqui uma margem EBITDA de 20.4%, o que é BRL 282 milhões, como já mencionei, o melhor desempenho trimestral da história da empresa. E os investimentos ficaram na ordem de BRL 22.5 milhões, abaixo do ano passado, mas em virtude, inclusive, do cronograma de investimento desses montantes.

Speaker #3: Bem, fechamos a receita neste trimestre em 1,1 bilhão e 385 milhões de reais, crescimento aproximado de 2% quando compara com o 2o trimestre de 2025.

Speaker #3: O nosso mercado externo representou US$ 138 milhões, 7,5% também em comparação ao segundo trimestre de 2025. Como já mencionei, fechamos aqui uma margem EBITDA de 20,4%, o que é R$ 282 milhões, como eu já mencionei, o melhor desempenho trimestral da história da empresa.

Speaker #3: E os investimentos ficaram na ordem de R$ 22,5 milhões, abaixo do ano passado, mas em virtude, inclusive, do cronograma de investimento desses montantes.

Speaker #3: Um ponto relevante que gosto de referendar é que os fundamentos da FrasLe — comecei falando sobre isso — seguem muito sólidos. E acho que este trimestre, de fato, consegue expressar isso de maneira consistente.

Hemerson Fernando de Souza: Um ponto relevante que gosto de referendar é que os fundamentos da Fras-le, comecei falando sobre isso, seguem muito sólidos. Acho que esse trimestre, de fato, consegue expressar isso de maneira consistente. No próximo chart, gostaria de atualizá-los um pouco sobre como estamos no mapeamento das sinergias de Dacomsa, atualizado até junho de 2026. Lembro vocês que nós tínhamos uma estimativa inicial de, no ano de 2029, termos algo como USD 15 milhões em sinergias recorrentes dentro do processo da integração de Dacomsa. Hoje nós temos aproximadamente USD 24 milhões, portanto, USD 9 milhões acima da cifra inicial do nosso business case, sendo que desses USD 24 milhões, aproximadamente 100% do business case, algo como USD 15 milhões, USD 14 milhões e um pouquinho, já estão implantados. Já não estão mais na fase de mapeamento, de discussões.

Speaker #3: No próximo chart, gostaria de atualizá-los um pouco sobre como estamos no mapeamento das sinergias da Daconsa, atualizado até junho de 2026. Lembro vocês que nós tínhamos uma estimativa inicial de, no ano de 2029, termos algo como US$ 15 milhões em sinergias recorrentes dentro do processo de integração da Daconsa.

Speaker #3: E hoje nós temos aproximadamente 24 milhões, portanto 9 milhões acima da cifra inicial do nosso business case, sendo que desses 24 milhões, aproximadamente 100% do business case, algo como 15 milhões, 14 milhões e pouquinho, já estão implantados.

Speaker #3: Certo? Já não estão mais na fase de mapeamento, de discussões e tal. E quando eu falo implantado, significa que já começaram a somar dentro do DRE de Daconsa.

Hemerson Fernando de Souza: Quando eu falo implantado, significa que já começaram a somar dentro do DRE de Dacomsa. Obviamente, não estou falando que a gente tem USD 15 milhões a mais lá. Dependendo de cada projeto, você vai ter um doze avos ou menos disso no começo, até a rampa estar completa. Então a gente usufrui disso tudo à medida que as coisas aconteçam. Implantou, por exemplo, nós temos uma sinergia que é uma troca de fornecedores. Até homologar, demora 2, 3, 5 meses, aí você coloca o pedido, aí demora mais 3, 4 meses, aí chega, aí depois você tem o custo médio dos estoques. Então devem aparecer no nosso DRE entre 12 e 24 meses, com um feeling muito importante de que isso é positivo e que vai estar lá.

Speaker #3: Obviamente, não estou falando que a gente tem 15 milhões de dólares a mais lá, tem que pegar dependendo de cada projeto, você vai ter 1/12 ou menos disso no começo, até a rampa estar completa.

Speaker #3: Então a gente usufrui disso tudo à medida que as coisas aconteçam. Implantou, por exemplo, nós temos uma sinergia que é uma troca de fornecedores.

Speaker #3: Até homologar, demora dois, três, cinco meses; aí você coloca o pedido, aí demora mais três, quatro meses, aí chega; aí depois você tem o custo médio dos estoques.

Speaker #3: Então devem aparecer no nosso DRE entre 12 e 24 meses com uma certa com feeling muito importante de que isso é positivo e que vai estar lá.

Hemerson Fernando de Souza: Reforço vocês que no Universo Frasle Mobility, já vamos começar a mostrar com método o quanto isso já é parte desta operação dentro das contas de resultados. Mas também posso trazer aqui, embora não seja um dado público, a nossa margem do mês de julho, portanto, não faz parte, é um montante que nós temos nesse trimestre, já está aproximadamente 20% acima do que era o nível daquilo que nós tínhamos quando foi a aquisição, já demonstrando claramente os impactos de todo o potencial das sinergias que nós vamos explorar com esta operação. Obviamente, um pouco mais espaçada do que uma aquisição feita no Brasil, pelas inúmeras complexidades que isso nos impõe, mas bastante robusta e acima daquilo que nós tínhamos projetado. Passando para o próximo chart. Eu quero também continuar com o Dacomsa. Uma das linhas importantes que nós temos é a adição de novas receitas.

Speaker #3: Reforço vocês que, no universo FrasLe, já vamos começar a mostrar com método o quanto isso já é parte desta operação, dentro das contas de resultados.

Speaker #3: Mas já também posso trazer aqui, embora não seja dado público, o nossa margem do mês de julho, portanto não faz parte, é montante que nós temos neste trimestre, já está aproximadamente 20% acima do que era o nível daquilo que nós tínhamos enquanto quando foi a aquisição, já demonstrando claramente os impactos de todo o potencial das sinergias que nós vamos mais, obviamente, pouco mais espaçada do que uma aquisição feita no Brasil pelas inúmeras complexidades que isso nos impõe, mas bastante robusta e acima daquilo que nós tínhamos projetado.

Speaker #3: Passando para o próximo chart, eu quero também continuar com Daconsa. Uma das linhas importantes que nós temos é a adição de novas receitas. E estas, no nosso business case inicial, até eram as maiores sinergias.

Hemerson Fernando de Souza: Estas, no nosso business case inicial, até eram as maiores sinergias. Acabou que no decorrer do processo, elas ficaram menores, justamente pelo fato de que a gente conseguiu um montante muito grande em sinergias de sourcing, sinergias mais de reduções de despesa e custos, do que propriamente da inclusão de novos produtos, que toma um pouco mais de tempo. Reitero que nós tivemos um sucesso muito grande no lançamento de blocos. Já estamos beirando perto de 30% de market share dos dois que nós tínhamos no ano passado, em blocos pesados. Isso nos traz uma adição de receita na ordem de uns USD 5 milhões e, consequentemente, o impacto disso nas suas sinergias e a margem agregada. Mas lançamos agora, no começo do mês de julho, a linha de hidráulicos com a marca Fritec.

Speaker #3: Acabou que, no decorrer do processo, elas ficaram menores, justamente pelo fato de que a gente conseguiu um montante muito grande em sinergias de sourcing, sinergias mais de reduções de despesa e custos do que propriamente da inclusão de novos produtos, que tomam um pouco mais de tempo.

Speaker #3: Reitero que nós tivemos um sucesso muito grande no lançamento de blocos; já estamos beirando perto de 30% de market share, dos 2% que nós tínhamos ano passado.

Speaker #3: Em blocos, pesados. Isso nos traz uma adição de receita na ordem de uns US$ 5 milhões. E, consequentemente, o impacto disso nas suas sinergias e na margem agregada.

Speaker #3: Mas lançamos agora, no começo do mês de julho, a linha de hidráulicos com a marca Freetec. Uma parte importante disso será feita no Brasil pela nossa controlada Controil, em São Leopoldo, e uma parte nós buscaremos de fornecedores e de comanufatureiros, conforme nossa estratégia de negócio.

Hemerson Fernando de Souza: Uma parte importante disso será feito no Brasil pela nossa controlada Controil, em São Leopoldo. Uma parte nós buscaremos de fornecedores e de manufatureiros conforme nossa estratégia de negócio. Já posso afirmar a vocês que nosso business case tinha uma previsão muito baixa de venda no início, porque é um lançamento de uma linha nova, mas o resultado que nós temos recebido dos pedidos iniciais dos clientes, que vão receber isso somente em novembro, já é muito superior ao que nós tínhamos desenhado, inclusive para o ano em cheio de 2027. Então deve ser mais uma linha com sucesso bastante bom na introdução no mercado mexicano, pelas características de marca, pelas características de produto e pela competitividade que como Frasle Mobility, nós conseguimos também impulsionar.

Speaker #3: Já posso afirmar a vocês que nosso business case tinha uma previsão muito baixa de venda no início, porque é lançamento de uma linha nova, mas o resultado que nós temos recebido dos pedidos iniciais dos clientes, que vão receber isso somente em novembro, já é muito, muito superior ao que nós tínhamos desenhado inclusive para o ano cheio de 2027.

Speaker #3: Então deve ser mais uma linha com sucesso bastante bom na introdução no mercado mexicano, pelas características de marca, pelas características de produto e pela competitividade que, como FrasLe Mobility, nós conseguimos também impulsionar.

Speaker #3: Para os próximos anos, temos aqui também já desenhada uma série de outros produtos que vamos lançar no mercado mexicano, e isso vai impulsionar ainda mais as sinergias que nós temos já mapeadas.

Hemerson Fernando de Souza: Para os próximos anos, temos aqui também já desenhado uma série de outros produtos, que vamos lançar no mercado mexicano e isso vai impulsionar ainda mais as sinergias que nós temos já mapeadas. Obviamente, no seu tempo, a gente vai poder falar mais disso. No próximo chart, eu convido vocês. Hoje é o último dia de inscrição para o nosso Universo Frasle Mobility, que é o nosso Investor Day, que esse ano será presencial em Extrema, Minas Gerais, e também será transmitido ao vivo pelo YouTube, através das nossas redes. Será 26 de outubro, daqui duas semanas. Para quem se inscrever, tem o QR code aqui, teremos transporte que sairá da região da Faria Lima para aqueles que estão em São Paulo e obviamente, os detalhes, na inscrição você consegue ter horários e tudo mais.

Speaker #3: Obviamente, no seu tempo, a gente vai poder falar mais disso. No próximo chart, eu convido vocês: hoje é o último dia de inscrição para o nosso universo FrasLe Mobility, que é o nosso Investor Day, que este ano será presencial em Extrema, Minas Gerais, e também será transmitido ao vivo pelo YouTube, através das nossas redes.

Speaker #3: Será dia 26 de outubro, daqui a duas semanas. E teremos, para quem se inscrever — tem o QR code aqui —, transporte que sairá da região da Faria Lima para aqueles que estão em São Paulo e, obviamente, os detalhes na inscrição.

Speaker #3: Você consegue ter o horário e tudo mais. Mas é uma ótima oportunidade de ir novamente à extrema e conhecer todos os avanços que nós fizemos na parte logística com o Four Mobility, os avanços que nós fizemos na planta de produção de amortecedores, que também está no mesmo site, e uma oportunidade de poder tocar e falar pouco mais sobre a estratégia que nós estamos desenhando para a FrasLe nos próximos anos.

Hemerson Fernando de Souza: Mas é uma ótima oportunidade de ir novamente a Extrema e conhecer todos os avanços que nós fizemos na parte logística com o Frasle Mobility, os avanços que nós fizemos na planta de produção de amortecedores, que também está no mesmo site, e uma oportunidade de poder tocar e falar um pouco mais sobre a estratégia que nós estamos desenhando para Frasle nos próximos anos. Partindo para o próximo chart, nós explicitamos um pouco mais aqui como foi a receita neste ano, nesse trimestre, como eu já mencionei. Um crescimento de aproximadamente 2% com relação ao último ano. E o que mais contribuiu aqui, obviamente, o mercado interno, pelos reparos das oficinas que estão bem estáveis. Também houve um aumento da disponibilidade de produtos e nós trabalhamos em competitividade, isso refletiu em maiores volumes. Nós temos conseguido manter em algumas linhas, inclusive ganhar market share.

Speaker #3: Partindo para o próximo chart, nós explicitamos um pouco mais aqui como foi a receita neste ano. Neste trimestre, como eu já mencionei, tivemos um crescimento de aproximadamente 2% em relação ao último ano.

Speaker #3: E o que mais foi, o que mais contribuiu aqui, obviamente, o mercado interno para os reparos das oficinas, que também estão estáveis, também houve aumento da disponibilidade de produtos e nós trabalhamos em competitividade. Isso se refletiu em maiores volumes.

Speaker #3: Nós temos conseguido manter em algumas linhas, inclusive ganhar market share. Acho que a única exceção aqui é que não perdemos posição, mas o começo do ano foi um pouco mais difícil com a Anacata, que refletiu um pouquinho ainda neste trimestre.

Hemerson Fernando de Souza: Acho que a única exceção aqui é: não perdemos posição, mas o começo de ano um pouco mais difícil com a Nakata, que refletiu um pouquinho ainda neste trimestre. Também temos um avanço comparado com o último ano na performance da linha comercial nos Estados Unidos, como eu já mencionei, mostrando sinais bem claros de recuperação para o próximo semestre. E uma redução bem significativa quando a gente fala em câmbio, impacta praticamente todas as nossas moedas, que são funcionais em cada uma das suas geografias na conversão, quando a gente traz aqui para o BRL. Argentina ainda contribui um pouco pelos efeitos do IAS 29, tira um pouquinho, e se nós eliminássemos o FX aqui, nós teríamos uma receita crescendo 6.5%, como eu já mencionei, seria o melhor trimestre da história da Frasle também em receita.

Speaker #3: Também temos avanço, comparado com o último ano, na performance da linha comercial nos Estados Unidos, como eu já mencionei, mostrando sinais bem claros de recuperação para o próximo semestre.

Speaker #3: É uma redução bem significativa quando a gente fala em câmbio, e impacta praticamente todas as nossas moedas, que são funcionais em cada uma das suas geografias, na conversão quando a gente traz aqui para o real.

Speaker #3: Argentina ainda contribui pouco pelos efeitos do IAS 29, tira pouquinho. E se nós eliminássemos o XFX, aqui nós teríamos uma receita crescendo 6,5%, como eu já mencionei. Seria o melhor trimestre da história da FrasLe também em receita.

Speaker #3: No próximo chart, eu falo um pouquinho mais sobre esses efeitos da linha pesada, em comparação com o último ano. Nós temos aqui no mercado interno crescimento, como eu já mencionei, mas ainda uma queda quando a gente fala de mercado externo.

Hemerson Fernando de Souza: No próximo chart, eu falo um pouquinho mais sobre esses efeitos da linha pesada, em comparação com o último ano. Nós temos aqui no mercado interno um crescimento, como eu já mencionei, mas ainda uma queda quando a gente fala de mercado externo, uma queda aproximadamente de uns 18%, especificamente para este mercado. E se a gente avalia aqui a produção de veículos, no geral, a gente já vê que tem uma variação ainda um pouco mais complexa quando a gente vê o Q1 quanto trimestres passados. Mas no caso do Brasil, a gente já fez uma produção de caminhões 10% menor, quando a gente varia trimestralmente, mas melhor quando a gente compara com o Q1 desse ano. Então mostra já esse viés de melhora.

Speaker #3: E uma queda aproximadamente aqui de uns 18% especificamente para este mercado. E se a gente avalia aqui a produção de veículos, no geral, a gente já vê que tem uma variação ainda pouco mais complexa quando a gente vê trimestre o primeiro trimestre quanto trimestres passados, mas no caso do Brasil, a gente já fez uma produção de caminhões 20% maior quando a gente fala no segundo trimestre de 2025.

Speaker #3: E, perdão, 10% menor quando a gente avalia trimestralmente, mas melhor quando a gente compara com o primeiro trimestre deste ano. Então, mostra já esse viés de melhora.

Speaker #3: Quando a gente vai para o mercado americano, ainda temos uma queda quando a gente compara trimestres, mas uma evolução já bem significativa quando a gente compara o primeiro trimestre de 2026.

Hemerson Fernando de Souza: Quando a gente vai para o mercado americano, ainda temos uma queda quando a gente compara trimestres, mas uma evolução já bem significativa quando a gente compara o Q1 de 2026. Portanto, como eu já mencionei, os sinais se mostram mais promissores para o H2, quando a gente fala da linha comercial. Eu passo agora a palavra para Mariana, que vai falar um pouco mais dos resultados operacionais, e depois volto junto com vocês para as perguntas e respostas no final dessa sessão.

Speaker #3: Portanto, como eu já mencionei, os sinais se mostram mais promissores para o segundo semestre quando a gente fala da linha comercial. E eu passo agora a palavra para a Mariana, que vai falar um pouco mais dos resultados operacionais, e depois volto junto com vocês para as perguntas e respostas no final dessa sessão.

Speaker #1: Obrigada, Emerson. Bom dia a todos, é prazer tê-los conosco aqui no call de resultados da FrasLe. No slide 10, a gente traz uma atualização sobre o cenário de tarifas aplicadas pelos Estados Unidos ao Brasil.

[Company Representative] (Frasle Mobility): Obrigada, Hemerson. Bom dia a todos. É um prazer tê-los conosco aqui no call de resultados da Frasle. No slide 10, a gente traz uma atualização sobre o cenário de tarifas aplicadas pelos Estados Unidos ao Brasil. Primeiro, é importante a gente frisar que apenas 5% das vendas totais da Frasle são exportadas para os Estados Unidos, nas categorias de produto lonas de freio para linha pesada e discos de freio e pastilhas para as linhas leves e pesadas. A atualização mais recente, de julho desse ano, alterou as tarifas aplicáveis às lonas de freio para veículos pesados, como vocês podem ver do lado inferior esquerdo aqui do slide.

Speaker #1: Primeiro, é importante a gente frisar que apenas 5% das vendas totais da FrasLe são exportadas para os Estados Unidos, nas categorias de produto lonas de freio para a linha pesada, e discos de freio e pastilhas para as linhas leve e pesada.

Speaker #1: A atualização mais recente de julho desse ano alterou as tarifas aplicáveis às lonas de freio para veículos pesados, como vocês podem ver do lado inferior esquerdo aqui do slide.

Speaker #1: A alíquota que vigorava de fevereiro a julho de 2026, de 10% sob a exceção de 122, passou para 37,5%, agora sob a exceção de 301, desde o final de junho.

[Company Representative] (Frasle Mobility): A alíquota que vigorava de fevereiro a julho de 2026, de 10% sob a Section 122, passou para 37.5%, agora sob a Section 301, desde o final de junho. É importante frisar que apenas 3.5% do total da receita líquida consolidada corresponde às exportações para os Estados Unidos dessa categoria de produto. Os discos de freio e pastilhas para linha leve e pesada não sofreram alteração na tarifa, permanecendo em 27.5%. Lembramos que as exportações do Brasil para os Estados Unidos são na modalidade FOB, Free On Board, ou seja, o recolhimento da tarifa é por conta do importador. E ainda com o aumento da tarifa para as lonas para pesados, a companhia se mantém como um fornecedor tradicional, importante e bastante competitivo para o mercado norte-americano. A gente vai seguir monitorando o tema e os possíveis impactos na competitividade e nos fluxos comerciais.

Speaker #1: É importante frisar que apenas 3,5% do total da receita líquida consolidada corresponde às exportações para os Estados Unidos, dessa categoria de produto. Os discos de freio e pastilhas para a linha leve e pesada não sofreram alteração na tarifa, permanecendo em 27,5%.

Speaker #1: Lembramos que as exportações do Brasil para os Estados Unidos são, na modalidade FOB (Free On Board), ou seja, o recolhimento da tarifa é por conta do importador.

Speaker #1: E ainda com o aumento da tarifa, para as lonas e para pesados, a companhia se mantém como fornecedor tradicional, importante e bastante competitivo para o mercado norte-americano.

Speaker #1: A gente vai seguir monitorando o tema e os possíveis impactos na competitividade e nos fluxos comerciais. No momento, a gente reforça que não há impacto material sobre o negócio.

[Company Representative] (Frasle Mobility): No momento, a gente reforça que não há impacto material sobre o negócio. Passando para o slide 11, a gente vê aqui a performance da receita líquida por família de produto. Os principais destaques aqui são: na linha de Braking, o crescimento no mercado interno foi sustentado principalmente pelo fluxo nas oficinas e pela demanda consistente das marcas Fras-le e Fremax junto aos distribuidores. Já o mercado externo foi afetado, sobretudo, pela variação cambial, que impactou a tradução das receitas em dólar dessa linha de produto. Na linha de Ride Control, o avanço no mercado interno demonstra estabilização do sistema de automação do centro de distribuição e a consolidação da migração do sistema ERP, que o Hemerson já comentou, que foram fatores que afetaram o resultado no primeiro trimestre. A queda no mercado externo foi puxada pela Argentina, em razão de cenário com desafios ainda de precificação e espaço nas prateleiras.

Speaker #1: Passando para o slide 11, a gente vê aqui a performance da receita líquida por família de produtos. Os principais destaques aqui são, na linha de braking, o crescimento no mercado interno foi sustentado principalmente pelo fluxo nas oficinas e pela demanda consistente das marcas Fras-le e Fremax junto aos distribuidores.

Speaker #1: Já o mercado externo foi afetado, sobretudo, pela variação cambial, que impactou a tradução das receitas em dólar dessa linha de produto. Na linha de ride and comfort, o avanço no mercado interno demonstra a estabilização do sistema de automação, do centro de distribuição, e a consolidação da migração do sistema ERP, que o Hemerson já comentou, e que foram fatores que afetaram o resultado no primeiro trimestre.

Speaker #1: A queda no mercado externo foi puxada pela Argentina, em razão de cenário com desafios ainda de precificação e espaço nas pastilheiras. Na linha de powertrain, a queda no mercado interno foi puxada pela operação de extrema, ainda que o volume dessa linha seja pequeno, e o crescimento no mercado externo está vinculado à operação da Daconsa, que encerrou o trimestre com avanço associado à retomada gradual dos reparos na frota usada, como o Emerson também já comentou.

[Company Representative] (Frasle Mobility): Na linha de Powertrain, a queda no mercado interno foi puxada pela operação de Extrema, ainda que o volume dessa linha seja pequeno, e o crescimento no mercado externo está vinculado à operação da Dacomsa, que encerrou o trimestre com avanço associado à retomada gradual dos reparos na frota usada, como o Hemerson também já comentou. Passando para o slide 12, a gente vê a performance do EBITDA. O Hemerson também já reiterou que esse trimestre foi concluído com a maior margem EBITDA trimestral da história, uma margem de 20.4%, representando um aumento de 2.9 pontos percentuais ano contra ano. Essa evolução foi impulsionada pela combinação de um cenário cambial favorável para algumas linhas de custo, mix de vendas, captura de sinergias da Dacomsa e ganhos decorrentes de iniciativas de eficiência operacional já implementadas ao longo dos últimos trimestres.

Speaker #1: Passando para o slide 12, a gente vê a performance do EBITDA. O Hemerson também já reiterou que esse trimestre foi concluído com a maior margem EBITDA trimestral da história, uma margem de 20,4%, representando aumento de 2,9 pontos percentuais ano contra ano.

Speaker #1: Essa evolução foi impulsionada pela combinação de cenário cambial favorável para algumas linhas de custos, mix de vendas, captura de sinergias da Dacon S.A. e ganhos decorrentes de iniciativas de eficiência operacional já implementadas ao longo dos últimos trimestres.

Speaker #1: O CPV teve importante impacto positivo da variação cambial entre os períodos, que reduziu o custo de produtos com manufaturados e matérias-primas importadas. A gente também destaca o impacto de R$ 6 milhões relativos a créditos extemporâneos, que são créditos tributários não reconhecidos no período de competência e têm natureza recorrente no negócio, embora o montante reconhecido neste trimestre seja maior do que o tradicionalmente registrado.

[Company Representative] (Frasle Mobility): O CPV teve importante impacto positivo da variação cambial entre os períodos, que reduziu o custo de produtos manufaturados e matérias-primas importadas. A gente também destaca o impacto de BRL 6 million relativos a créditos temporâneos, que são créditos tributários que não foram reconhecidos no período de competência e têm natureza recorrente no negócio, embora o montante reconhecido esse trimestre seja maior do que o tradicionalmente registrado. As despesas com vendas gerais e administrativas se mantiveram estáveis em relação à receita líquida e a linha de outras receitas e despesas apresentou a variação principalmente pela redução da linha de receitas relacionadas ao Programa Mobilidade Verde e Inovação, o programa Mover. Passando para o slide 13, a gente vê aqui a geração de caixa e capital de giro através desse gráfico bridge.

Speaker #1: As despesas com vendas, gerais e administrativas se mantiveram estáveis em relação à receita líquida, e a linha de outras receitas e despesas apresentou variação, principalmente pela redução das receitas relacionadas ao programa Mobilidade Verde e Inovação, o programa Mover.

Speaker #1: Passando para o slide 13, a gente vê aqui a geração de caixa e capital de giro através desse gráfico bridge. A gente registrou uma evolução bastante importante na geração de caixa no trimestre, com o fluxo de caixa operacional positivo de R$ 308,8 milhões e fluxo de caixa livre positivo de R$ 170,3 milhões.

[Company Representative] (Frasle Mobility): A gente registrou uma evolução bastante importante na geração de caixa no trimestre, com o fluxo de caixa operacional positivo de BRL 308.8 million e fluxo de caixa livre positivo de BRL 170.3 million. Os investimentos foram concentrados em mudanças de layout e aquisição de máquinas e equipamentos, na manutenção do parque fabril e iniciativas voltadas ao aumento de produtividade e automação de processos. O resultado financeiro apresentou redução nas despesas financeiras, principalmente decorrente da menor exposição cambial e da otimização das operações de antecipação de recebíveis. Além disso, a necessidade de capital de giro também apresentou importante redução de 33 dias frente ao Q2 2025, refletindo a otimização dos estoques, a gestão eficiente dos recebíveis e o fortalecimento das fontes de financiamento operacional da companhia. Passando para o slide 14, a gente aborda agora disciplina de capital e a estrutura financeira da companhia.

Speaker #1: Os investimentos foram concentrados em mudanças de layout e aquisição de máquinas e equipamentos, na manutenção do parque fabril e em iniciativas voltadas ao aumento de produtividade e automação de processos.

Speaker #1: O resultado financeiro apresentou redução nas despesas financeiras, principalmente decorrente da menor exposição cambial e da otimização das operações de antecipação de recebíveis. Além disso, a necessidade de capital de giro também apresentou importante redução de 33 dias frente aos dois T25, refletindo a otimização dos estoques, a gestão eficiente dos recebíveis e o fortalecimento das fontes de financiamento operacional da companhia.

Speaker #1: Passando para o slide 14, a gente aborda agora, então, a disciplina de capital e estrutura financeira da companhia. A companhia segue com uma estrutura de capital bastante balanceada. Encerramos o trimestre com alavancagem de 1,3 vezes dívida líquida sobre EBITDA e posição de caixa de R$ 1,4 bilhão.

[Company Representative] (Frasle Mobility): A companhia segue com uma estrutura de capital bastante balanceada. Encerramos o trimestre com alavancagem de 1.3x dívida líquida sobre EBITDA e posição de caixa de BRL 1.4 billion. Além disso, o perfil de amortização segue bastante confortável, com a maior concentração dos vencimentos no longo prazo, reforçando a flexibilidade financeira da companhia para sustentar a operação e avançar a sua estratégia de crescimento com bastante responsabilidade. Agora eu passo a palavra ao Anderson, que vai abordar sobre guidance e perspectivas para frente. Anderson.

Speaker #1: Além disso, o perfil de amortização segue bastante confortável, com a maior concentração dos vencimentos no longo prazo, reforçando a flexibilidade financeira da companhia para sustentar a operação e avançar a sua estratégia de crescimento com bastante responsabilidade.

Speaker #1: Agora eu passo a palavra ao Anderson, que vai abordar sobre guidance e perspectivas para frente. Anderson.

Speaker #2: Obrigado, Mariana. Emerson, Mônica. Obrigado a todas e todos que estão aqui conosco. É privilégio mais uma vez poder falar pouquinho do nosso trimestre. Por favor, o próximo slide, Mônica.

Anderson Pontalti: Obrigado, Mariana, Hemerson, Monica. Obrigado a todas e todos que estão aqui conosco. É um privilégio, mais uma vez, poder falar um pouquinho do nosso trimestre. Por favor, o próximo slide, Monica. É evidente que a gente tem um desafio adicional com relação ao guidance de receita líquida. Em contrapartida, não temos, e muito pelo contrário, desafios nas demais rubricas, tanto em margem EBITDA, exposição ao mercado externo e também investimentos, a gente sabe que foi um pouco mais tímido. Observo nesse primeiro semestre uma recuperação ao longo do segundo. Mas a gente não entende que é momento de revisão de guidance, a gente entende que tem volatilidade à frente com relação a eleições, estabilidade geopolítica, que pode trazer o dólar para um patamar um pouquinho elevado e nos aproximar do piso do guidance com maior facilidade.

Speaker #2: Então, é evidente que a gente tem desafio adicional com relação ao guidance de receita líquida, em contrapartida, não temos em muito menos pelo contrário, desafios nas demais rubricas, tanto em margem EBITDA, exposição ao mercado externo e também investimentos a gente sabe que foi pouco mais tímido e austero nesse primeiro semestre, mas recupera ao longo do segundo.

Speaker #2: Mas a gente não entende que é momento de revisão de guidance. A gente entende que tem volatilidade à frente com relação a eleições, estabilidade geopolítica que pode trazer o dólar para patamar pouquinho elevado e nos aproximar do piso do guidance com maior facilidade.

Speaker #2: A gente está em plena aceleração da anacata em função do primeiro trimestre, a gente tem conquistas de novas linhas de produto no México, sinergias no México geram competitividade local que pode fazer com que a gente busque novas receitas.

Anderson Pontalti: A gente está em plena aceleração da Nakata em função do primeiro trimestre. A gente tem conquistas de novas linhas de produto no México, sinergias no México geram competitividade local, que pode fazer com que a gente busque novas receitas. A gente não entende ser o momento adequado para fazer revisão ainda, porque acreditamos que ainda existe a possibilidade de ficar dentro do guidance também com relação à receita. Os demais indicadores bastante confortáveis. A gente teve uma margem espetacular nesse trimestre, muito fruto da tese, como o Hemerson mencionou. A gente teve um primeiro trimestre com despesas intencionais, preparando a estrutura e a empresa para um futuro ainda mais promissor.

Speaker #2: E a gente não entende ser o momento adequado para fazer revisão ainda, porque acreditamos que ainda existe a possibilidade de ficar dentro do guidance também com relação a receita.

Speaker #2: Os demais indicadores bastante confortáveis, a gente teve uma margem espetacular nesse trimestre, muito fruto da tese, como o Hemerson mencionou. A gente teve o primeiro trimestre com os ajustes intencionais, preparando a estrutura e a empresa para um futuro ainda mais promissor.

Anderson Pontalti: A gente tem que acompanhar as tendências de mercado e por isso a necessidade de fazer modernizações do nosso parque de distribuição em Extrema, cujo convite já ficou aqui para que os senhores podem nos visitar ao final do mês, vai ser um privilégio tê-los lá, assim como implementação de um sistema de ERP para que a gente possa capturar ainda mais as integrações das nossas operações. O que eu posso dizer é que a gente segue muito firme com o propósito de crescimento da companhia, capturando o máximo de sinergia, ocupando os espaços de prateleira nos mercados, em todas as nossas linhas, em todas as nossas geografias. Obviamente, eu tenho que fazer um destaque e mencionar a Dacomsa. A Dacomsa já começa de forma ainda tímida, como o Hemerson falou, a capturar os resultados em demonstrativo de resultado.

Speaker #2: A gente tem que acompanhar as tendências de mercado e, por isso, a necessidade de fazer modernizações do nosso parque de distribuição em extrema cujo convite já ficou aqui para que os senhores podem nos visitar aí ao final do mês.

Speaker #2: Vai ser um privilégio tê-los lá. Assim como a implementação do sistema de RT, para que a gente possa capturar ainda mais as integrações das nossas operações.

Speaker #2: Então, o que eu posso dizer é que a gente segue muito firme com o propósito de crescimento da companhia, capturando o máximo de sinergia, ocupando os espaços de prateleira nos mercados em todas as nossas linhas, em todas as nossas geografias.

Speaker #2: É, obviamente, que eu tenho que fazer destaque e mencionar a da Consul. A da Consul já começa, de forma ainda tímida, como o Hemerson falou, a capturar os resultados em demonstrativo de resultado.

Speaker #2: Embora capturados como projeto, até isso realmente se realizar, ele já demora certo tempo, mas a confiança daquilo que a gente falava para os senhores há muitos trimestres atrás, que 2026 a gente começaria a enxergar, e a gente está muito otimista com o resultado operacional, sinergia e retorno sobre o capital investido nesse projeto, que é transformacional para a companhia na América do Norte.

Anderson Pontalti: Embora capturados como projeto, até isso realmente se realizar, ele demora um certo tempo, mas a confiança daquilo que a gente falava para os senhores há muitos trimestres atrás, que em 2026 a gente começaria a enxergar, e a gente está muito otimista com o resultado operacional, sinergia e retorno sobre o capital investido nesse projeto, que é transformacional para a companhia na América do Norte. Muito feliz com a nossa capacidade, mais uma vez, de entregar resultados através de projetos de M&A de crescimento na organização. Próxima slide, por favor. Como é que a gente está enxergando 2026? Eu dou algumas pitadas de 2027 também. O ambiente macro, não precisamos aqui chover no molhado, todo mundo sabe do grande desafio que estamos vivendo, seja em política tarifária, guerra comercial, conflito China-Estados Unidos, comercialmente falando. Ucrânia, tudo isso ainda traz efeitos bastante complexos para uma empresa global como a nossa.

Speaker #2: Muito feliz com a nossa capacidade mais uma vez de entregar resultados através de projetos de M&A de crescimento não orgânico. Próximo slide, por favor.

Speaker #2: Como é que a gente está enxergando 2026? Eu dou algumas pitadas de 2027 também. O ambiente macro, não precisamos aqui – chovendo no molhado – todo mundo sabe do grande desafio que estamos vivendo, seja por política tarifária, guerra comercial, conflito China–Estados Unidos, comercialmente falando.

Speaker #2: Ucrânia, tudo isso ainda traz efeitos bastante complexos para uma empresa global como a nossa. Então, a gente tem que estar sempre adequando, e com muita austeridade e velocidade, às novas dificuldades de governança que a gente tem nos negócios.

Anderson Pontalti: A gente tem que estar sempre adequando, e com muita austeridade e velocidade, as novas dificuldades de governança que a gente tem nos negócios. Mas o modelo da empresa e a diversidade, que ela tomou o tamanho que ela tem, permite a gente navegar com um pouco mais de tranquilidade. E óbvio, a gente tem eleições no Brasil, com seus desdobramentos, com as suas volatilidades natural de um período eleitoral, até que a gente saiba um pouquinho mais das intenções de cada um dos governos para o ano seguinte, a gente pode trazer alguns impactos no médio e longo prazo. Dacomsa, acho que a gente já mencionou, o Hemerson explorou bastante bem. Tem muita coisa para vir ainda com relação à Dacomsa.

Speaker #2: Mas o modelo da empresa e a diversidade que ela tomou, o tamanho que ela tem, permite a gente navegar com um pouco mais de tranquilidade.

Speaker #2: E, óbvio, a gente tem lições do Brasil com seus desdobramentos, com as suas volatilidades naturais de período eleitoral. Até que a gente saiba pouquinho mais das intenções de cada dos governos para o ano seguinte, a gente pode trazer alguns impactos no médio e longo prazo.

Speaker #2: A da Consul, acho que a gente já mencionou, o Hemerson explorou bastante bem. Tem muita coisa para vir ainda com relação à da Consul.

Speaker #2: O que eu posso dizer é que as frentes de compras já são bastante bem estabelecidas, mas a questão de novos receitas ainda está apenas iniciando a nossa jornada.

Anderson Pontalti: O que eu posso dizer é que as frentes de compras já são bastante bem estabelecidas, mas a questão de novas receitas ainda está apenas iniciando a nossa jornada. Isso leva um pouco mais de tempo, por óbvio, para desenvolver portfólio, entender a estratégia de go to market, posicionamento de marca, de preço, mas isso aos poucos vai começar a trazer uma ótima perspectiva de crescimento de receita também naquela geografia. Brasil, como mencionado pela Mariana, muito resiliente. Eu diria que tem um desafio temporal. O desafio temporal tem a ver com precificação, dada a dinâmica natural dos negócios, mas principalmente com a reforma tributária, ao final da substituição tributária em São Paulo, geram uma oportunidade de melhor desempenho dos nossos distribuidores, melhor utilização do capital de giro também por parte dos distribuidores, a partir de 2027. O que acontece com isso?

Speaker #2: Isso leva um pouco mais de tempo, por óbvio, para desenvolver portfólio, entender estratégia de go-to-market, posicionamento de marca, de preço. Mas isso, aos poucos, vai começar a trazer uma ótima perspectiva de crescimento de receita também naquela geografia.

Speaker #2: Brasil, como mencionado pela Mariana, muito resiliente. Eu diria que tem desafio temporal. Desafio temporal tem a ver com precificação, dado a dinâmica natural dos negócios, mas principalmente com a reforma tributária. Ao final da substituição tributária em São Paulo, gera uma oportunidade de melhor desempenho dos nossos distribuidores, melhor utilização do capital de giro também por parte dos distribuidores, a partir de 2027.

Speaker #2: O que acontece com isso? Em 2026, a maioria deles vai apostar em trabalhar com o menor nível de alavancagem de estoques possível para poder usufruir de melhor performance em 2027.

Anderson Pontalti: Em 2026, a maioria deles vai apostar trabalhar com o menor nível de alavancagem de estoques possível para poder usufruir melhor performance em 2027. Ela é benéfica aos nossos clientes, consequentemente, eles vão manter o nível de serviço no menor patamar possível agora, desde que não afete, obviamente, seus negócios com estoque mais reduzido. É natural que isso aconteça, mas também existe o risco. Alguns possam apostar de que passar com o estoque mais elevado em dezembro vai ser um benefício em janeiro, que muitos deles podem ter dificuldade de abastecimento. Então no curto prazo a gente tem essa anomalia, mas que no longo prazo, nós, como Frasle Mobility, entendemos que é um grande fator de possibilidades, uma vez que a gente tem maior disponibilidade de caixa para investimento em estoque por parte dos nossos clientes. E linhas premium costumam ocupar o melhor espaço na prateleira.

Speaker #2: Ela é benéfica aos nossos clientes. Consequentemente, eles vão manter o nível de serviço no menor patamar possível agora, desde que não afete, obviamente, seus negócios, com estoque mais reduzido.

Speaker #2: É natural que isso aconteça, mas também existe o risco. Alguns podem apostar que passar com estoque mais elevado em dezembro vai ser benéfico em janeiro, pois muitos deles podem ter dificuldade de abastecimento.

Speaker #2: Então, no curto prazo, a gente tem essa anomalia, mas que no longo prazo nós, como Frasle Mobility, entendemos que é grande fator de possibilidades, uma vez que a gente tem maior disponibilidade de caixa para investimento em estoque por parte dos nossos clientes.

Speaker #2: E linhas premium costumam comprar melhor espaço na prateleira. Eles vão fazer escolhas de redução de estoque nas linhas de menor remuneração e nas linhas de menor representatividade, cujas nós não participamos.

Anderson Pontalti: Eles vão fazer escolhas de redução de estoque nas linhas de menor remuneração e nas linhas de menor representatividade, cujo nós não participamos. Os nossos projetos, o nosso portfólio é indispensável para reparação brasileira, que a gente acaba se fortalecendo também nesse momento. Linha comercial, já exploramos, eu acho que existe uma melhora gradual, não é uma melhora estrutural ainda. O mercado não consegue afirmar que isso é resiliente a partir de 2027. Tem muito a ver com a questão do pre-buy, com relação à nova legislação de motorização a partir do ano que vem. Então order intakes para caminhões Class 8 estão em níveis recordes, e à medida que eles forem produzindo, obviamente, a gente vai abastecendo esse mercado.

Speaker #2: Os nossos projetos e nosso portfólio, eles são indispensáveis para a reposição brasileira. E a gente acaba se fortalecendo também nesse momento. Linha comercial já exploramos, eu acho que existe uma melhora gradual e não é uma melhora estrutural ainda.

Speaker #2: Eu não consigo afirmar, o mercado não consegue afirmar que isso é resiliente a partir de 2027. Tem muito a ver com a questão do pré-buy, com relação à nova legislação de motorização a partir do ano que vem.

Speaker #2: Então, order intakes para caminhões classe 8 estão em níveis recordes. E, à medida que forem produzindo, obviamente, a gente vai abastecendo esse mercado.

Speaker #2: Existe uma melhora também com relação à movimentação de cargas no mercado americano. Isso pode, sim, também nos beneficiar. Então, os volumes já apontam para cima, mas é difícil afirmar que, em 2027, isso se permanece.

Anderson Pontalti: Existe uma melhora também com relação à movimentação de cargas no mercado americano, isso pode, sim, também nos beneficiar, então os volumes já apontam para cima, mas é difícil afirmar que em 2027 isso permanece, acho que é um pouco cedo, mas vamos aproveitar o momento e o segundo semestre deve ser mais favorável nessa direção. Com relação ao crescimento, a gente tem uma combinação de expansão orgânica, que a gente explorou bastante ao longo dessa apresentação e vai poder explorar ainda muito mais na apresentação do Investor Day no final deste mês. Mas a gente está com a gestão muito ativa de M&A da companhia, voltando à agenda, uma vez que a gente fez um trabalho excepcional de desalavancagem da companhia nos últimos 14, 15 meses, que nos permite ter um pouquinho mais de apetite nessa direção, obviamente respeitando também a condição do controlador.

Speaker #2: Eu acho que é um pouco cedo, mas vamos aproveitar o momento, e o segundo semestre deve ser mais favorável nessa direção. E, com relação ao crescimento, a gente tem uma combinação de expansão orgânica, que a gente explorou bastante ao longo dessa apresentação e vai poder explorar ainda muito mais na apresentação do Investor Day, no final deste mês.

Speaker #2: Mas a gente está com a gestão muito ativa de M&A da companhia, voltando à agenda, uma vez que a gente fez um trabalho excepcional nos desalavancagems da companhia nos últimos 14, 15 meses.

Speaker #2: O que nos permite ter pouquinho mais de apetite nessa direção. Obviamente, respeitando também a condição do controlador, a gente volta a estar mais ativo com os olhares em crescimento não orgânico a partir das próximas próximos exercícios fiscais.

Anderson Pontalti: A gente volta a estar mais ativo com os olhares em crescimento não orgânico a partir dos próximos exercícios fiscais. Contudo, lembrando, a gente falou na aquisição da Dacomsa que a gente precisava uns 2 anos para digerir. Estamos apenas mantendo o que prometemos, mas a agenda já está bastante ativa também. Dito isso, muito feliz com o trimestre. O time fez um trabalho excepcional com relação à austeridade de custo, ajustar aquilo que precisava ser ajustado em termos de operações. Ainda segue o ciclo de melhoria de operações a partir dos próximos trimestres, mas a companhia vem entregando de forma muito sustentável os resultados, reforçando de que a gente pode ter um trimestre um pouquinho menor, outro um pouquinho maior, mas a tese, a visão de longo prazo, muito pelo contrário, permanece sólida, forte, e a gente quer ampliar ela com crescimentos orgânicos e inorgânicos daqui para frente também.

Speaker #2: Contudo, lembrando, a gente falou na aquisição da da Consul que a gente precisava uns dois anos para digerir, estamos apenas mantendo o que prometemos.

Speaker #2: Mas a agenda já está bastante ativa também. Então, dito isso, muito feliz com o trimestre, o time fez trabalho excepcional com relação à austeridade e custo.

Speaker #2: Ajustar aquilo que precisava ser ajustado em termos de operações ainda segue o ciclo de melhoria de operações a partir dos próximos trimestres. Mas a companhia vem entregando, de forma muito sustentável, os resultados.

Speaker #2: Reforçando que a gente pode ter um trimestre um pouquinho menor, outro um pouquinho maior, mas a tese, a visão de longo prazo, muito antes pelo contrário, ela permanece sólida, forte, e a gente quer ampliá-la com crescimento orgânico e inorgânico daqui para frente também.

Speaker #2: Obrigado a todos. Eu devolvo agora para a Jessica, que vai conduzir o Q&A conosco. Obrigado, pessoal.

Anderson Pontalti: Obrigado a todos. Eu devolvo agora para Jessica, que vai conduzir o Q&A conosco. Obrigado, pessoal.

Speaker #1: Obrigada, Anderson. Vamos dar início agora à sessão de perguntas e respostas. E a nossa primeira pergunta é do analista de Sell Side, Gabriel Rezende, do Itaú BBA.

Jessica Cantele: Obrigada, Anderson. Vamos dar início agora à sessão de perguntas e respostas. A nossa primeira pergunta é do analista sell side, Gabriel Rezende, do Itaú BBA. Gabriel, nós vamos abrir o seu áudio, você pode prosseguir com a sua pergunta.

Speaker #1: Gabriel, nós vamos abrir o seu áudio. Você pode prosseguir com essa pergunta.

Speaker #2: Obrigado, Jessica. Bom dia, Hemerson Pontalti, Mariana. A Mônica também. Queria só fazer follow-up nesse comentário final do Pontalti, quando a gente olha para o horizonte aí dos próximos trimestres, entender pouco esse desafio temporal de precificação.

Gabriel Rezende: Obrigado, Jessica. Bom dia, Hemerson, Pontalti, Mariana, a Monica também. Queria só fazer um follow-up nesse comentário final do Pontalti, quando a gente olha para o horizonte dos próximos trimestres, entender um pouco esse desafio temporal de precificação, Pontalti, mas aqui falando mais da dinâmica de mercado e um pouco menos de reforma tributária. Então só entender como que vocês têm enxergado os drivers de precificação. A gente consegue ver no resultado que a Dacomsa talvez tenha dado uma despontada, mas entender um pouco a dinâmica aqui ex Dacomsa, quando que esse desafio de precificação deveria inflexionar. Talvez juntamente com isso, explorar um pouco mais a dinâmica também de competição, o que tem mudado, se é uma continuidade de fatores que a gente já viu nos últimos trimestres, como que isso também está evoluindo. Obrigado.

Speaker #2: Pontalti, mas aqui falando mais da dinâmica de mercado e um pouco menos de reforma tributária. Então, só para entender como vocês têm enxergado os drivers de precificação.

Speaker #2: A gente consegue ver no resultado que a da Consul talvez tenha dado uma despontada, mas entender um pouco a dinâmica aqui, por exemplo, da Consul, quando que esse desafio de precificação deveria inflexionar.

Speaker #2: E talvez juntamente com isso, explorar pouquinho mais a dinâmica também de competição, o que tem mudado, se é uma continuidade de fatores que a gente já viu nos últimos trimestres.

Speaker #2: Como que isso também está evoluindo. Obrigado.

Speaker #1: Obrigada, Gabriel. Bom, eu acho que as perguntas já vieram endereçadas, Anderson, então se tu puderes comentar um pouco sobre o horizonte de precificação, os principais drivers e também falar um pouquinho de competição no geral, aí acho que o Hemerson pode falar do mercado da América do Norte também, sobre a dinâmica de competição específica daquela geografia.

Jessica Cantele: Obrigada, Gabriel. Bom, eu acho que as perguntas já vieram endereçadas, Anderson, então se tu puderes comentar um pouco sobre o horizonte de precificação, os principais drivers e também falar um pouquinho de competição no geral, acho que o Hemerson pode falar do mercado da América do Norte, também sobre dinâmica de competição específica daquela geografia.

Anderson Pontalti: Perfeito. Obrigado, Gabriel. Bom te ouvir. Obrigado pela pergunta. Eu posso dizer que a precificação é um desafio, porque quando a gente tem uma retração de demanda natural, eu acho que aí tem que endereçar a questão da reforma tributária sim, Gabriel, que todo mundo quer ocupar espaço na prateleira. Então pode ser que alguns queiram defender um pouquinho mais. A gente vê alguns players, às vezes, com medidas não tão ortodoxas, e a gente tem que conseguir combater isso. Então quando retrai a demanda, sempre tem alguém querendo ocupar um pouco mais de espaço, manter os seus volumes, e não é diferente para nós. Mas eu acho que o dólar abaixo vai necessariamente fazer com que a gente busque uma reprecificação no mercado externo também, principalmente nas exportações a partir do Brasil. A gente tem alguns contratos de longo prazo.

Speaker #2: Perfeito, perfeito. Obrigado, Gabriel, bom te ouvir. Obrigado pela pergunta. Eu posso dizer assim que a precificação é desafio porque a gente tem, quando a gente tem uma retração de demanda, é natural e eu acho que aí tem que endereçar a questão da reforma tributária.

Speaker #2: Sim, Gabriel, todo mundo quer ocupar espaço na prateleira. Então pode ser que alguns queiram defender um pouquinho mais, e a gente vê alguns players, às vezes, com medidas não tão ortodoxas, e a gente tem que conseguir combater isso.

Speaker #2: Então, quando retrai demanda, sempre tem alguém querendo ocupar um pouco mais de espaço, manter os seus volumes, e não é diferente para nós. Mas eu acho que, assim, o dólar abaixo vai necessariamente fazer com que a gente busque uma reprecificação no mercado externo.

Speaker #2: Também, principalmente nas exportações a partir do Brasil. E a gente tem alguns contratos de longo prazo; a gente precisa, em 2027, já começar a pensar em reprecificação de alguns dos nossos contratos.

Anderson Pontalti: A gente precisa, em 2027, já começar a pensar em reprecificação de alguns dos nossos contratos. Obviamente, a gente tem regras e recipes. Isso deve refletir melhor em 2027 do que 2026. Então aí vem um pouco do desafio também, se a gente não conseguir repassar tanto a questão do dólar decrescente, que retrai um pouco a margem em algumas linhas de produto e a gente não consegue repassar. Com relação à concorrência, não tem muitos fatores novos no mercado. Obviamente, está todo mundo buscando produtividade, competitividade, seja ela através de investimentos em plantas fabris, seja ela através de sourcing em outras geografias, mas é muito mais do mesmo. A gente não vê uma diferença muito grande do que já tínhamos.

Speaker #2: Obviamente, a gente tem regras e récords que isso deve refletir melhor em 27 do que 26. Então, aí vem pouco do desafio também. A gente não conseguir repassar tanto a questão do dólar decrescente que retrai pouco margem em algumas linhas de produto e a gente não consegue repassar.

Speaker #2: Com relação à concorrência, não tem muitos fatores novos no mercado. Obviamente, está todo mundo buscando produtividade, competitividade, seja ela através de investimentos em plantas fabris, seja ela através de sourcing em outras geografias.

Speaker #2: Mas é muito mais do mesmo. A gente não vê uma diferença muito grande no que já tínhamos. Então, a Frasle tem todas as condições de combater e de competir nesse mercado.

Anderson Pontalti: Então a Fras-le tem todas as condições de combater e de competir nesse mercado, uma vez que a gente tem uma multiexposição de plantas, a gente produz no mundo inteiro, a gente produz na Índia, na China, no Brasil, na Argentina, no México. Isso nos dá uma proteção geopolítica muito considerável, além, que a gente já menciona há muito tempo, nossa capacidade de compras é inigualável. Isso nos dá uma condição muito grande de blindar os nossos negócios, independente da nossa linha de produto. Óbvio que a gente acompanha a dinâmica de mercado, o poder de compra. O bom é que a passagem de oficinas está bastante elevada. O pessoal da oficina continua preferindo produto premium, marca premium, isso de uma pesquisa da Bloomberg que a gente acompanha com muita cautela e muita calma.

Speaker #2: Uma vez que a gente tem uma multiexposição de plantas, a gente produz no mundo inteiro, a gente produz na Índia, na China, no Brasil, na Argentina, no México.

Speaker #2: Isso nos dá uma proteção geopolítica muito considerável, além que a gente já menciona há muito tempo, a nossa capacidade de compras, ela é inigualável.

Speaker #2: Isso nos dá uma condição muito grande de blindar os nossos negócios, independente da nossa linha de produto. Então, óbvio que a gente acompanha a dinâmica de mercado, o poder de compra, o bom é que a passagem de oficinas está bastante elevada.

Speaker #2: O pessoal da oficina premium, marca premium. Isso é de uma pesquisa da Holland Bass que a gente acompanha com muita cautela e muita calma.

Speaker #2: O mercado independente de reparação ganha espaço em relação ao original, e as marcas de maior reputação ganham espaço em relação às de menor reputação. Nesse momento, dado que a mão de obra e a dificuldade de reparação aumentam por conta da maior frequência de reparos e menor disponibilidade de mão de obra, ninguém quer errar.

Anderson Pontalti: O mercado independente de reparação ganha espaço em relação ao original e as marcas de maior reputação ganham espaço com as de menor reputação nesse momento, dado que a mão de obra e a dificuldade de reparação por conta de maior frequência de reparação, menor a disponibilidade de mão de obra de reparação, ninguém quer errar. Isso faz com que a gente consiga capturar premium em nossas linhas de produto. Espero ter respondido. Hemerson, acho que dá para falar um pouquinho de Estados Unidos pra gente e o México.

Speaker #2: Isso faz com que a gente consiga capturar premium em nossas linhas de produto. Espero ter respondido. O Hemerson, acho que dá um pouquinho dos Estados Unidos pra gente, do México.

Speaker #3: Perfeito. Bom, Gabriel, obrigado pela pergunta. Obrigado aqui pela participação na nossa videoconferência. Falar um pouco do México no geral. O México é um mercado bastante competitivo. Ele é muito mais aberto que o Brasil em várias frentes.

Hemerson Fernando de Souza: Perfeito. Gabriel, obrigado pela pergunta. Obrigado pela participação na nossa videoconferência. Falar um pouco de México, no geral. México é um mercado bastante competitivo, ele é muito mais aberto que o Brasil em várias frentes. Os impostos de importação, inclusive, são muito menores do que nós temos no Brasil, eles são menos caros também. Então é uma geografia mais simples de você atuar. Isso não significa que é simples de gerir. Você tem uma complexidade de frota muito diversa. Você tem entrada de veículos usados dos Estados Unidos, você tem veículos que a gente chama de autos chocolates, que vêm dos Estados Unidos sem registro, muitas vezes sem alguma continuidade, saber se ele foi comprado, se ele foi furtado. Enfim, tem uma complexidade grande na frota. Então isso traz também uma complexidade na gestão do negócio como um todo.

Speaker #3: Os impostos de importação, inclusive, são muito mais, muito menores do que nós temos no Brasil. Eles são unificados também. Então, é uma geografia mais simples de você atuar.

Speaker #3: Isso não significa que é simples de gerir. Você tem uma complexidade de frota muito diversa, você tem entrada de veículos usados dos Estados Unidos, você tem veículos que a gente chama de autos "chocolates", que vêm dos Estados Unidos sem registro, muitas vezes sem alguma continuidade, sem saber se ele foi comprado, se ele foi furtado. Enfim, tem uma complexidade grande na frota.

Speaker #3: Então, isso traz também uma complexidade na gestão do negócio como um todo. A gente já sabia, desde quando comprou da Consul, disso e, obviamente, referendando que a competição aqui é mais dura.

Hemerson Fernando de Souza: A gente já sabia desde quando comprou o Dacomsa disso e, obviamente, referendando que a competição aqui é mais dura. Mas a gente teve um crescimento modesto, diria, nesse semestre. A gente foi afetado principalmente por dinâmica de clientes, não pela nossa capacidade de avançar e buscar espaço, mas grandes clientes tiveram mudanças também nos seus ERPs. Um deles foi adquirido há 2, 3 anos atrás e está com dificuldades de integração. Então isso também cria um pouco de dificuldade na hora de você manter volumes. Mas a gente cresceu e a introdução das novas linhas tem se mostrado muito assertiva pela adesão do mercado como um todo. Então você tem uma marca premium, que mostra a capacidade de poder atender, que dá todo o suporte que o mercado precisa, a chance de avançar é muito grande. O fato do lançamento de hidráulicos demonstra muito bem isso.

Speaker #3: Mas a gente teve um crescimento modesto, diria, nesse semestre. A gente foi afetado principalmente por dinâmica de clientes, não pela nossa capacidade de avançar e buscar espaço, mas grandes clientes tiveram mudanças também nos seus ERPs.

Speaker #3: deles foi adquirido há dois, três anos atrás e está com dificuldades de integração. Então, isso também cria um pouco de dificuldade na hora de você manter volumes.

Speaker #3: Mas a gente cresceu. E a introdução das novas linhas tem se mostrado muito assertiva pela adesão do mercado como um todo. Então, você tem uma marca premium que mostra capacidade de poder atender, que dá todo o suporte que o mercado precisa. A chance de avançar é muito grande.

Speaker #3: O fato do lançamento de hidráulicos demonstra muito bem isso. Nós avançamos muito mais, nós nem temos o produto na prateleira ainda para poder ofertar, estamos num pré-lançamento, vamos começar a entregar em outubro, novembro e o mercado já comprou de maneira muito expressiva isso.

Hemerson Fernando de Souza: Nós avançamos muito mais, nós nem temos o produto na prateleira ainda pra poder ofertar, estamos num pré-lançamento, vamos só entregar em outubro, novembro, e o mercado já comprou de maneira muito expressiva isso. Tem sido muito bom a gente poder pensar. Na dinâmica de preços do México é muito estável também. O mercado de reposição como um todo tem características similares. A gente repassa, obviamente, esses ganhos que nós temos, também a gente tem tentado trazer um pouco de competitividade pra buscar espaço em prateleira, pra crescer market share, mas tem coisas que estão apenas começando. A gente vai ter boas notícias pra compartilhar no nosso Universo Frasle Mobility sobre alguns avanços de Dacomsa lá, que vão ser fundamentais pro crescimento futuro, mas a gente precisa avançar ainda em planta, fazer alguns investimentos pontuais pra ganhar produtividade, focar o mercado americano como um todo.

Speaker #3: Então, tem sido muito bom a gente poder pensar. Na dinâmica de preços do México, é muito estável também. O mercado de reposição como um todo tem características similares.

Speaker #3: Então, a gente começa, a gente repassa obviamente esses ganhos que nós temos também. A gente tem tentado trazer um pouco de competitividade para buscar espaço em prateleira, para crescer market share.

Speaker #3: Mas tem coisas que estão apenas começando. A gente vai ter boas notícias para compartilhar no nosso universo Frasle sobre alguns avanços da Consul lá que vão ser fundamentais para o crescimento futuro.

Speaker #3: Mas a gente precisa avançar ainda em planta, fazer alguns investimentos pontuais para ganhar produtividade, focar o mercado americano como todo. E expandindo pouco mais para os Estados Unidos, a gente tem uma reposição avançada super bem na parte de motores.

Hemerson Fernando de Souza: Expandindo um pouco mais para os Estados Unidos, a gente tem, na reposição, avançado superbem na parte de motores, com estratégias do projeto Eagle, que é da Dacomsa, mas com os nossos clientes tradicionais também a gente tem conseguido manter um bom nível de espaço. Não tem uma competitividade tão grande lá nos itens que a gente já está há muitos anos vendendo. Obviamente, a gente percebe que a gente é muito competitivo no México para a parte de motores. Então existe também um trabalho a ser feito. Expandimos nossa equipe. Nós estamos colocando uma estrutura para buscar um mercado relevante em motor nos Estados Unidos. Quando eu falo relevante, não esperem participação de mercado. O mercado é tão grande que 1, 2, 3, 5% é muito grande. A gente quer buscar esses patamares duplicando, triplicando as vendas que nós temos atualmente. Tem muita coisa boa para chegar.

Speaker #3: Com estratégia do projeto Eagle, que é da Consul. Mas com os nossos clientes tradicionais também a gente tem conseguido manter bom nível de espaço.

Speaker #3: Não tem uma competitividade tão grande lá nos itens que a gente já está há muitos anos vendendo. E, obviamente, a gente percebe que a gente é muito competitivo do México para a parte de motores.

Speaker #3: Então, existe também trabalho a ser feito. Expandimos nossa equipe, nós estamos colocando numa estrutura para buscar mercado relevante em motores nos Estados Unidos. Quando eu falo relevante, não esperem participação de mercado. O mercado é tão grande que 2%, 3%, 5% é muito grande.

Speaker #3: E a gente quer buscar esses patamares duplicando, triplicando as vendas que nós temos atualmente. Então, tem muita coisa boa para chegar.

Speaker #1: Obrigada, Hemerson Anderson. Esperamos ter respondido à tua pergunta, Rezende.

Jessica Cantele: Obrigada, Hemerson. Anderson. Esperamos ter respondido sua pergunta, Gabriel.

Speaker #2: Muito claro. Obrigado, pessoal.

Gabriel Rezende: Muito claro. Obrigado, pessoal.

Speaker #1: Obrigada, ótimo dia. A nossa próxima pergunta é do Gabriel Tinnen, analista sell-side do Santander. Gabriel, seu áudio está aberto. Você pode fazer a sua pergunta.

Jessica Cantele: Obrigada, ótimo dia. A nossa próxima pergunta é do Gabriel Couto, analista sell side do Santander. Gabriel, o seu áudio está aberto, você pode fazer a sua pergunta.

Speaker #2: Obrigado, pessoal. Obrigado pelo espaço. A primeira pergunta é mais voltada aqui para o mercado externo. Uma coisa que chama atenção foi o crescimento em dólar da receita no ano contra ano, esses 8%.

Gabriel Couto: Bom dia, pessoal, obrigado pelo espaço. A primeira pergunta é mais voltada para o mercado externo. Uma coisa que chamou a atenção foi o crescimento em dólar da receita no ano contra ano, esses 8%. Acho que se puder comentar um pouquinho mais de como que tem sido essa melhora no segmento de veículos pesados, tanto na parte de reposição quanto na montadora, ouvir mais sobre esse efeito do pre-buy. Sei que Anderson comentou sobre a dificuldade de cravar 2027, mas se puder comentar o sentimento e um pouco mais sobre o H2 de 2026, já seria ótimo. Um segundo ponto voltado para o lado de custos. Se puder compartilhar com a gente um pouco mais da abordagem com relação à co-manufatura. Eu lembro que vocês tinham um planejamento de eventualmente expandir mais em co-manufatura em algumas unidades, Dacomsa, Controil.

Speaker #2: Acho que, se puder comentar um pouquinho mais de como tem sido essa melhora no segmento de veículos pesados, aqui tanto na parte de reposição quanto na montadora. Ouvi mais sobre esse efeito do pre-buy.

Speaker #2: Sei que o Anderson comentou ali sobre a dificuldade de cravar o 2027, mas o que puder comentar aqui para o sentimento, pouco mais sobre o segundo semestre de 2026 já seria ótimo.

Speaker #2: E segundo ponto, aqui voltado para o lado de custos, se puder compartilhar com a gente um pouco mais da abordagem com relação a como é a fatura. Eu lembro que vocês tinham o planejamento de eventualmente expandir, mas em como uma fatura em algumas unidades, da Consul, Control. Eu queria ouvir um pouquinho mais sobre como tem sido essa adoção e também entender um pouco sobre a recorrência, o nível de rentabilidade, pensando mais para frente.

Gabriel Couto: Eu queria ouvir um pouquinho mais de como tem sido essa adoção e também entender um pouco sobre a recorrência do nível de rentabilidade, pensando mais para frente. Sei que esse T também foi beneficiado por esse lado da co-manufatura por conta do câmbio. Então são mais essas duas perguntas, pessoal. Obrigado.

Speaker #2: Sei que esse termo também foi beneficiado ali por esse lado da como fatura por conta do câmbio. Então, são mais essas duas perguntas, pessoal.

Speaker #2: Obrigado.

Speaker #1: Obrigada, Gabriel, pelas suas perguntas. Hemerson, acho que você pode falar pouquinho sobre o mercado externo, o crescimento em dólar, falar pouquinho sobre o segmento de pesados, que é a primeira pergunta do Gabriel.

Jessica Cantele: Obrigada, Gabriel, pelas suas perguntas. Hemerson, acho que você pode falar um pouquinho sobre o mercado externo, crescimento em dólar, falar um pouquinho sobre o segmento de pesados, que é a primeira pergunta do Gabriel. Anderson, relacionado à rentabilidade, à recorrência dessa rentabilidade, acho que você pode comentar juntamente com a estratégia de co-manufatura, a evolução desse processo, por favor.

Speaker #1: E Anderson, relacionado à rentabilidade, à recorrência dessa rentabilidade, acho que você pode comentar aí juntamente com a estratégia de como a manufatura, a evolução desse processo, por favor.

Speaker #3: Muito bem. Então, eu inicio aqui. Obrigado, Tinnen, pela pergunta, pela participação, sempre aqui nas nossas videoconferências. Bem, nós temos muitas coisas boas acontecendo quando a gente fala de novas receitas, e aí a da Consul tem uma certa relevância nisso, pelo fato de ter conseguido explorar e ocupar espaço bem importante na área de blocos no México.

Hemerson Fernando de Souza: Muito bem, então eu inicio aqui. Obrigado, Tim, pela pergunta, pela participação, sempre aqui nas nossas videoconferências. Bem, nós temos muitas coisas boas acontecendo quando a gente fala de novas receitas, e a Dacomsa tem uma certa relevância nisso pelo fato de ter conseguido explorar e ocupar um espaço bem importante na área de blocos do México. Obviamente, a gente tem outros clientes de blocos no México, clientes importantes como Meritor, que também aproveitaram um pouco deste espaço deixado pela saída da First Brands do mercado norte-americano e do mercado mexicano. Então nós saímos de aproximadamente 2% de share na Dacomsa em blocos e fomos para 27%, 30% de market share nesses seis primeiros meses. Não dá para cravar se essa é a posição regular ainda, porque a gente tem um entendimento de mercado e a gente está ainda pesquisando e buscando essas informações.

Speaker #3: E, obviamente, a gente tem outros clientes de blocos no México, clientes importantes como Meritor, que também aproveitaram pouco deste espaço deixado pela saída da First Brands do mercado norte-americano e do mercado mexicano.

Speaker #3: Então, nós saímos de aproximadamente dois por cento de share na da Consul em blocos e fomos para 27, 30 por cento de market share nesses seis primeiros meses.

Speaker #3: Não dá para cravar se essa é a posição regular ainda, porque a gente tem entendimento de mercado e a gente está ainda pesquisando e buscando essas informações.

Speaker #3: A gente sabe também que o nosso cliente querido, Meritor, que tinha 16% de share, também avançou muito. Então, de fato, hoje posso afirmar: a gente é líder absoluto no México com lonas.

Hemerson Fernando de Souza: A gente sabe também que o nosso cliente querido, Meritor, que tinha 16% de share, também avançou muito. Então, de fato, hoje posso afirmar, a gente é líder absoluto no México com lonas. Se eu pensar que a adição de receita que veio de Dacomsa, estimada para esse ano, é em torno de uns USD 5 milhões, já realizado metade disso, porque já temos metade do ano. Eu posso também pensar a mesma dinâmica para o nosso outro cliente, que também cresceu e também está fazendo um trabalho excelente lá com os nossos produtos.

Speaker #3: E, se eu pensar que a adição de receita que veio da Consul para o estimado para esse ano é em torno de uns cinco milhões de dólares, já realizada metade disso, porque já temos metade do ano, eu posso também pensar na mesma dinâmica para o nosso outro cliente, que também cresceu e também está fazendo um trabalho excelente lá com os nossos produtos.

Speaker #3: Então, a gente está muito feliz de poder ter avançado lá e a introdução de novas linhas como os discos de freio, de Fremax, que antes eram vendidos de uma forma diferente ainda está numa rampa de crescimento, ainda tem trabalho para ser feito.

Hemerson Fernando de Souza: A gente está muito feliz de poder ter avançado lá e a introdução de novas linhas como os discos de freio de Fremax, que antes eram vendidos de uma forma diferente, ainda está numa rampa de crescimento, ainda tem trabalho para ser feito, mas a própria competitividade que nós impomos, combinando os negócios Dacomsa com os negócios Frasle Mobility, deu também um sprint, uma possibilidade de crescer volumes em algumas linhas. Isso a gente tem visto aqui como muito razoável naquilo que nós temos na recorrência das vendas. O mercado americano também, na parte de motores, a gente já cresce ano contra ano.

Speaker #3: Mas a própria competitividade que nós impomos, combinando os negócios da Consul com os negócios da Frasle Mobility, deu também um sprint, uma possibilidade de crescer volumes em algumas linhas.

Speaker #3: E isso a gente tem visto aqui como muito razoável, naquilo que nós temos uma recorrência das vendas. O mercado americano também, na parte de motores, a gente já cresce ano contra ano. Era uma venda mais tímida, obviamente, na faixa de 13, 14 milhões de dólares por ano, mas a gente já está crescendo perto de 20 e poucos por cento nesse primeiro semestre, pela mudança de estratégia, como já mencionamos em outros momentos, do projeto Eagle, que nós falamos.

Hemerson Fernando de Souza: Era uma venda mais tímida, obviamente, na faixa de USD 13 a USD 14 milhões por ano, mas a gente já está crescendo perto de 20 e poucos por cento nesse primeiro semestre, pela mudança de estratégia, como já mencionamos em outros momentos, do projeto Eagle que nós falamos. A gente também tem visto alguns países da América do Sul crescendo um pouquinho os volumes. O mercado norte-americano está comprando ainda em patamares similares ou um pouco mais do que o ano passado. Então, como Pontalti já mencionou, a gente tem um viés de ser melhor à medida que o volume de vendas de caminhões realize. Na Europa, a gente tem novos clientes, a Oi, que também comprou um pouco mais. Também tem uma introdução de linhas novas de produtos na Juratek, na área de suspensão e direção, que já tem reflexos aqui dentro da conta.

Speaker #3: Mas a gente também tem visto alguns países da América do Sul crescendo um pouquinho os volumes. O mercado norte-americano está comprando ainda num patamar similar ou um pouco mais do que o ano passado.

Speaker #3: Então, como Pontalti já mencionou, a gente tem viés de ser melhor à medida que o volume de vendas de caminhões se realize. Na Europa, a gente tem novos clientes só aí, que também compraram um pouco mais.

Speaker #3: Também tem uma introdução de linhas novas de produtos na Juratec, na área de suspensão e direção, que já têm reflexos aqui dentro da conta. Então, é uma soma de tudo. Às vezes, a gente fala, às vezes a estratégia de crescimento não é tão robusta em um projeto único, mas são várias pequenas sementes que foram plantadas ao longo de muitas décadas, que vão começando a aparecer como horizonte de vendas agora.

Hemerson Fernando de Souza: Então uma soma de tudo. Às vezes a gente fala, às vezes a estratégia de crescimento não é tão robusta num projeto único, mas são várias pequenas sementes que foram plantadas ao longo de muitas décadas, que vão começando a aparecer como horizonte de vendas agora. Acho que resume um pouco aqui e obviamente não dá para cravar, mas a gente tem um otimismo moderado de que a gente possa continuar nesse viés de crescimento, principalmente quando fala em pesados na Norteamérica. No Brasil ainda tem toda uma dificuldade com relação a crédito, confiança, esse momento também mais instável por conta das eleições. Isso ainda não está tão claro para nós se vai se consolidar de uma forma mais robusta. Até a gente tem o Esteban aqui, se ele quiser complementar.

Speaker #3: Então, acho que resumem pouco aqui e, obviamente, não dá para cravar, mas a gente tem um otimismo moderado de que a gente possa continuar nesse viés de crescimento, principalmente quando fala em pesados norte-americanos.

Speaker #3: E no Brasil ainda tem toda uma dificuldade com relação a crédito, confiança, esse momento também de mais instável por conta das eleições e isso ainda não está tão claro para nós se vai se consolidar de uma forma mais robusta.

Speaker #3: E até a gente tem o Esteban aqui. Se ele quiser complementar — Esteban, tu está muito mais conectado com o mercado doméstico aqui, de como vai a produção de reboques e mesmo caminhões. Fica à vontade para complementar aqui.

Hemerson Fernando de Souza: Esteban, você está muito mais conectado com o mercado doméstico aqui, de como vai a produção de reboques e mesmo caminhões. Fica à vontade em complementar aqui.

Speaker #2: Obrigado, Hemerson. E aproveito aí para parabenizar pelo resultado. O mercado, tanto de caminhões quanto de semirreboques, ainda está bastante comprometido pela taxa de juros atual.

Esteban Angeletti: Obrigado, Hemerson. Aproveito para parabenizar pelo resultado. O mercado tanto de caminhões quanto de semirreboques está ainda bastante comprometido pela taxa de juros atual. Então a gente não vê uma mudança significativa enquanto os juros estiverem nesses patamares. Acho que só isso para complementar, Hemerson.

Speaker #2: Então, a gente não vê uma mudança significativa, enquanto os patamares de juros estiverem nesse os juros estiverem nesses patamares. Acho que só isso para complementar aí, Emerson.

Speaker #3: Obrigado, Esteban.

Hemerson Fernando de Souza: Obrigado, Esteban.

Speaker #4: Obrigado. Segunda parte da pergunta, Tinnen. Obrigado, bom de ouvir. Com relação à rentabilidade e à resiliência disso nos próximos trimestres, eu diria que a gente depende de fatores, obviamente, macro, assim como a gente teve situações micro com relação às operações do primeiro trimestre.

Anderson Pontalti: A segunda parte da pergunta, Tim, obrigado, bom te ouvir. Com relação à rentabilidade e resiliência disso nos próximos trimestres, eu diria que a gente depende de fatores, obviamente, macro. Assim como a gente teve situações micro com relações de operações de trimestres, mas a gente entende que o guidance, a gente tem um conforto. Sei que vai ficar com margens dentro do guidance. Nosso primeiro trimestre abaixo, levemente abaixo, segundo trimestre no topo do guidance, nos leva já para uma média mediana do guidance. A gente tem recuperação de volumes adicionais para Nakata no segundo semestre. Se a gente não tiver um desequilíbrio cambial muito grande para baixo ou para cima, a gente deve manter a estabilidade como está hoje. Mas a gente sempre fica atento com relação aos impactos, eu diria para vocês, com relação aos volumes mencionados, principalmente com relação à reforma tributária.

Speaker #4: Mas a gente entende que o guidance, a gente tem conforto de dizer que vai ficar com margem dentro do guidance. Nós, nos primeiros trimestres, abaixo, levemente abaixo; segundo trimestre, no topo do guidance, nos leva já para uma média, mediana do guidance.

Speaker #4: A gente tem recuperação de volumes adicionais aí para Anacarta no segundo semestre. Se a gente não tiver desequilíbrio cambial muito grande, para baixo ou para cima, a gente deve manter a estabilidade como está hoje.

Speaker #4: Mas a gente sempre fica atento com relação aos impactos, eu diria para vocês, com relação aos volumes mencionados, principalmente com relação à reforma tributária.

Speaker #4: Eu não vejo isso como um ponto negativo no longo prazo, mas pode trazer algumas questões no curto prazo, em termos de receita e, obviamente, a absorção dos nossos custos pode ser afetada.

Anderson Pontalti: Não vejo isso como um ponto negativo no longo prazo, mas pode trazer algumas questões no curto prazo, em termos de IC, que obviamente a absorção dos nossos custos pode ser afetada. Não vejo nada estruturante, nada comprometedor, que não nos permita navegar dentro das margens desse semestre. Ainda bastante cauteloso, pelo ambiente macro que estamos vivendo, mas a tese se demonstra, principalmente em momentos de instabilidade, muito forte e muito resiliente. Seguimos muito firmes e otimistas com relação ao segundo semestre em termos de conversão, embora a receita seja o nosso grande desafio.

Speaker #4: Não vejo nada estruturante, nada comprometedor que não nos permita navegar dentro das margens desse semestre. Então, ainda bastante cauteloso, pelo ambiente macro que estamos vivendo, mas a tese se demonstra, principalmente em momentos de instabilidade, muito forte, muito resiliente.

Speaker #4: Seguimos muito firmes e otimistas com relação ao segundo semestre em termos de conversão. Embora a receita seja o nosso grande desafio e a grande.

Speaker #1: Obrigada, Anderson. Conectada com essa pergunta, o Gabriel havia solicitado informação sobre como a manufatura, como é que estava o nosso planejamento com relação a essa evolução. Se puder complementar, por favor.

Jessica Cantele: Obrigada, Anderson. Conectada com essa pergunta, Gabriel havia solicitado informação sobre co-manufatura, como é que está o nosso planejamento com relação a essa evolução, se puder complementar, por favor.

Speaker #4: Obrigado por nos lembrar. A gente acha que, assim, o Emerson comentou, por exemplo, em projeto específico, em que a gente vai fazer o mix e manufaturar e como manufaturar itens de segundo hidráulicos para o México.

Anderson Pontalti: Obrigado por nos lembrar. Hemerson comentou, por exemplo, um projeto específico em que a gente vai fazer o mix, que é manufaturar e co-manufaturar itens de suspensão hidráulicos para o México. O que eu posso dizer é que oportunisticamente algumas pequenas linhas de produção no México fazem mais sentido a gente acionar as co-manufaturas, outras no México fazem a gente querer investir mais localmente. A gente gosta desse mix 40, 60, 50, 60, por várias razões. Primeiro para ter domínio do que você está especificando, manufaturando, para se distanciar daquele expurgo para labels que existe no mercado, que acabam comprando coisas pouco seguras. A gente precisa ter o know-how técnico das linhas de produto que nós servimos ao mercado para poder desenvolver fontes ainda mais competitivas do que aquelas omnas e tradicionais que abastecem o mundo inteiro. 60% de auto peças hoje está sendo produzida na China.

Speaker #4: O que eu posso dizer é que, oportunisticamente, algumas pequenas linhas de produção no México fazem mais sentido a gente acionar as com manufaturas; outras, no México, fazem a gente querer investir mais localmente, e a gente gosta desse mix 40/60, 50/60 por várias razões.

Speaker #4: Primeiro, para ter domínio do que você está especificando, manufaturando, para se distanciar daqueles puros private labels que existem no mercado, que acabam comprando dispositivos seguros.

Speaker #4: A gente precisa ter o know-how técnico das linhas de produto que nós servimos ao mercado para poder desenvolver fontes ainda mais competitivas do que aquelas óbvias e tradicionais que abastecem o mundo inteiro. Sessenta por cento das autopeças hoje está sendo produzido na China, e a gente quer ter essa diferenciação.

Anderson Pontalti: A gente quer ter essa diferenciação, mas a gente também quer usufruir de custos e eficiências que por ora não estão nas nossas operações e não estão nos nossos países de origem dessas operações. Então a gente permanece atento, a gente faz make or buy todos os dias, a gente desafia para ter custo low cost country, o melhor custo possível nas localidades que nós operamos, mas a gente não tem uma diretriz puramente co-manufatura, puramente produção própria. A gente é muito flexível com relação a isso. Em primeiro momento, quando a gente quer ocupar espaço no mercado, muitas vezes é mais rápido você acionar a co-manufatura e vir a fazer o investimento à medida que o volume se consolida, os part numbers de alta referência, alta volumetria, também se consolidam, o que torna o investimento e o Capex proprietário para produção mais seguros.

Speaker #4: Mas a gente também quer usufruir de custos e eficiências que, por ora, não estão nas nossas operações e não estão nos nossos países de origem dessas operações.

Speaker #4: Então, a gente permanece atento, a gente faz make or buy todos os dias, a gente desafia para ter custo low cost counter, o melhor custo possível nas localidades que nós operamos, mas a gente não tem uma diretriz puramente com manufatura, puramente produção própria.

Speaker #4: A gente é muito flexível com relação a isso. Em um primeiro momento, quando a gente quer ocupar espaço em mercado, muitas vezes é mais rápido você acionar com manufatura e, depois, vir a fazer investimento à medida que o volume se consolida.

Speaker #4: Os part numbers de alta referência e alta volumetria também se consolidam, o que torna o investimento e o CAPEX proprietário para a produção mais seguros.

Speaker #4: Então, essa é a dinâmica, é o nosso dia a dia. A gente não tem preferência de um lado para o outro, a gente tem preferência naquela que entrega o melhor resultado para a companhia.

Anderson Pontalti: Essa dinâmica é o nosso dia a dia. A gente não tem preferência de um lado para o outro, a gente tem preferência naquela que entrega o melhor resultado para a companhia.

Speaker #1: Perfeito, pessoal. Super claro. Obrigado e bom dia. Obrigada, Gabriel. A nossa próxima pergunta é do analista sell side da XP, Lucas Lage. Lucas, nós já abrimos o seu microfone e você pode fazer a sua pergunta.

Gabriel Couto: Perfeito, pessoal, super claro. Obrigado e bom dia.

Jessica Cantele: Obrigada, Gabriel. A nossa próxima pergunta é do analista sell side da XP, Lucas Laghi. Lucas, nós já abrimos o seu microfone e você pode fazer a sua pergunta.

Speaker #5: Obrigado, Jéssica. Bom dia, pessoal. Parabéns aí pelo resultado também. Eu tenho um follow-up da questão de margem. Acho que não quero ser exaustivo, mas é mais para tentar entender melhor a questão do timing das coisas.

Lucas Laghi: Obrigado, Jessica. Bom dia, pessoal, parabéns pelo resultado também. Eu tenho um follow-up da questão de margem, não quero ser exaustivo, mas mais para tentar entender melhor a questão do timing das coisas. Vocês falaram bastante da questão do câmbio. Acho que você tem esse impacto favorável no estoque de matéria-prima que você acaba colocando no COGS. Só que o efeito natural que a gente esperaria num contexto de desafio de precificação que vocês têm mencionado ao longo do call, é que essa receita doméstica refletiria esse ambiente de câmbio apreciado e a margem meio que normalizaria pelo aspecto contábil do casamento entre receita unitária e custo. Só que mais para entender o timing disso, se vocês já estão vendo na ponta agora essa normalização em produto mais de prateleira, de ciclo mais curto de produção, que você tem esse casamento mais rápido de preço com a dinâmica de mercado.

Speaker #5: Porque vocês falaram bastante da questão do câmbio, acho que você tem esse impacto favorável no estoque de matéria-prima que você acaba colocando no COGS.

Speaker #5: Só que o efeito natural que a gente esperaria, num contexto de desafio de precificação que vocês têm mencionado ao longo do call, é que essa receita doméstica refletiria esse ambiente de câmbio apreciado e aí a margem meio que normalizaria pelo aspecto contábil aqui do casamento entre receita unitária e custo.

Speaker #5: Só pra entender melhor o timing disso: vocês já estão vendo na ponta agora essa normalização em produto mais de prateleira, de ciclo mais curto de produção, que tem esse casamento mais rápido de preço com a dinâmica de mercado? Não ficou tão claro sobre o ponto alto — você até mencionou alguma questão de renegociação de contrato mais pra 2027.

Lucas Laghi: O que não ficou tão claro, Anderson Pontalti até mencionou alguma questão de renegociação de contrato mais para 2027. Eu não sei quando que a gente deveria ver esse casamento entre receita unitária e custo unitário aparecendo no resultado. Principalmente em relação a esses produtos de ciclo mais curto, especificamente aqui pensando na dinâmica de câmbio. Mais para esclarecer esse ponto da rentabilidade nesse contexto de apreciação cambial para mercado doméstico. É um segundo ponto, mas a gente vê a desalavancagem continuando a acontecer. Acho que não deveria ficar muito longe de 1.1x EBITDA até o final do ano. Ao mesmo tempo, você tem um ano muito importante de 2027, com captura de sinergia e continuidade da conclusão do processo de integração de Dacomsa. Pensando o que a gente pode pensar de alocação de capital nesse contexto de desalavancagem?

Speaker #5: Então, não sei quando que a gente deveria ver esse casamento entre receita unitária e custo unitário aparecendo no resultado, principalmente em relação a esses produtos de ciclo mais curto, especificamente aqui pensando na dinâmica de câmbio.

Speaker #5: E aí, outro então. Cheguei mais para esclarecer esse ponto da rentabilidade nesse contexto de apreciação cambial para o mercado doméstico. E aí, segundo ponto, mas a gente vê as alavancagens continuando a acontecer. Acho que não deveria ficar muito longe aí de uma vez EBITDA até o final do ano.

Speaker #5: Ao mesmo tempo, você tem, acho que, um ano muito importante aí de 2027, com captura de sinergia e conclusão, ou enfim, continuidade aí da conclusão do processo de integração da Dacon.

Speaker #5: Mas pensando o que a gente pode pensar de alocação de capital nesse contexto de desalavancagem, se dado que está no contexto de integração ainda de Daconsa, talvez M&A fique mais para 2028 em diante, aí você poderia acelerar payout ou se a gente deve esperar a companhia confortável aí rodando com níveis ainda mais desalavancados que essa uma vez e bidar.

Lucas Laghi: Dado que está no contexto de integração ainda de Dacomsa, talvez M&A fique mais para 2028 em diante, aí você poderia acelerar payout, ou se a gente deve esperar a companhia confortável, rodando com níveis ainda mais desalavancados que essa 1.1x EBITDA. Mais pensando aqui como casar essa questão de alavancagem com payout, com M&A e num contexto mais amplo de alocação de capital. São esses dois pontos, acho que essa questão contábil de câmbio na margem, vis-à-vis o que vocês estão vendo na ponta agora e alocação de capital, alavancagem. Obrigado, pessoal.

Speaker #5: Enfim, mais pensando aqui como casar essa questão de alavancagem com payout e com M&A e num contexto mais amplo de alocação de capital. Então, são esses dois pontos.

Speaker #5: Acho que essa questão contábil aí de câmbio na margem, vis-à-vis o que vocês estão vendo na ponta agora, e a alocação de capital, alavancagem.

Speaker #5: Obrigado, pessoal.

Speaker #1: Obrigada, Lucas, pelas suas perguntas. Anderson, acho que, em continuidade ao que tu já estava respondendo, pode dar seguimento e esclarecimento com relação à rentabilidade, principalmente conectando com o mercado doméstico, então.

Jessica Cantele: Obrigada, Lucas, pelas suas perguntas. Anderson, acho que em continuidade ao que tu já estava respondendo, pode dar seguimento e esclarecimento com relação à rentabilidade, principalmente conectado com o mercado doméstico. Hemerson pode comentar um pouquinho sobre desalavancagem, payout, alocação de capital, futuros M&As conectados com essa segunda pergunta, por favor.

Speaker #1: E o Hemerson pode comentar um pouquinho sobre desalavancagem, payout, alocação de capital e futuros M&As, conectando com essa segunda pergunta, por favor.

Speaker #4: Obrigado, Lucas, pela pergunta. Eu sempre gosto de lembrar do conceito: quando a gente não tem oscilação de câmbio, a gente tem voo de cruzeiro, estabiliza mercado, estabiliza margem, tudo certo.

Anderson Pontalti: Obrigado, Lucas, pela pergunta. Eu sempre gosto de lembrar do conceito. Quando a gente não tem oscilação de câmbio, a gente tem voo de cruzeiro, estabiliza mercado, estabiliza margem, tudo certo. Nossa inflação está relativamente sob controle nesse momento, a gente deveria ter margens estáveis, margem bruta no Brasil, especificamente, mais estável. O que acontece no primeiro tri, a gente tem uma queda importante de câmbio. A primeira coisa que você tem é uma redução de margem, porque os custos ainda estão com o câmbio anterior e no segundo trimestre, a gente tem uma normalização. Acho que vale a pena mencionar, nas duas palavras, a gente já tem hoje um preço e um custo nivelado nesse segundo semestre, sobretudo no mercado brasileiro. Nós temos um ganho de margem que é muito importante e notório na Dacomsa, que é fruto de sinergia. Isso é estruturante, isso está dado.

Speaker #4: Nossa inflação está relativamente sob controle. Nesse momento, a gente deveria ter margens estáveis, margem bruta no Brasil especificamente mais estável. O que acontece no primeiro tri: a gente tem uma queda importante de câmbio. A primeira coisa que você tem é uma redução de margem, porque teus custos ainda estão com o câmbio anterior.

Speaker #4: E, no segundo trimestre, a gente tem uma normalização. Então, acho que vale a pena mencionar nessas duas palavras. A gente já tem hoje preço e custo nivelados nesse segundo semestre, sobretudo no mercado brasileiro.

Speaker #4: Nós temos ganho de margem, que é muito importante e notório na Daconsa, que é fruto de sinergia. Isso é estruturante, isso está dado. Acho que isso é muito importante.

Anderson Pontalti: Acho que isso é muito importante. No mercado brasileiro, quando você abre muito gap, ou seja, as margens crescem muito, você também tem concorrência trabalhando. Se tem espaço para ganhar mercado, pode ser que a gente tenha que se defender com alguma composição de preço. Não é o fato, não é o momento e não estamos fazendo isso. Mas a gente já conhece de ciclos anteriores, quando você tem uma rentabilidade maior, sobretudo em quem tem uma base de custos dolarizada, você vai ter que fazer alguns movimentos. Isso não é só importação. Lembrando que muitas das nossas commodities têm referência ao dólar. Resinas, borrachas, copas de petróleo, embalagens plásticas, todas essas são associadas a dólar. Obviamente, também algumas a petróleo, que vão exatamente na contramão. A gente tem uma pressão inflacionária também um pouquinho para esse segundo semestre.

Speaker #4: No mercado brasileiro, quando você abre muito gap, ou seja, as margens crescem muito, você também tem concorrência trabalhando. Você tem espaço para ganhar mercado; pode ser que a gente tenha que se defender com alguma composição de preço.

Speaker #4: Não é o fato, não é o momento, não estamos fazendo isso, mas a gente já conhece de ciclos anteriores: quando você tem uma rentabilidade maior, sobretudo em quem tem uma base de custos dolarizada, você vai ter que fazer alguns movimentos.

Speaker #4: Isso não é só importação. Lembrando que muito das nossas commodities têm referência ao dólar: resinas, borrachas, coque de petróleo, embalagens plásticas, todas essas são associadas ao dólar.

Speaker #4: E, obviamente, também algumas a petróleo que vão exatamente na contramão. E a gente tem uma pressão inflacionária também, um pouquinho, para esse segundo semestre. Então, a gente tem que conseguir repassar essa pressão inflacionária, sobretudo nas commodities de petróleo e, consequentemente, também ficar atento às oscilações de câmbio que têm à frente.

Anderson Pontalti: A gente tem que conseguir repassar essa pressão inflacionária, sobretudo nas commodities de petróleo e, consequentemente, também ficar atento às oscilações de câmbio que tem à frente. O que eu posso dizer para ti é que o segundo tri, que é o que é público, traz uma normalização de margem e preço. Vamos ver como é que a dinâmica de inflação e, sobretudo, de movimento da concorrência vão demandar movimentos do nosso lado. Gostaria que a gente ficasse com três trimestres exatamente iguais a esse, assinaria o contrato agora. Mas o mundo não é assim, a reposição é elástica, a gente tem multiple players no mercado, vários fatores macro e micro que podem afetar. Mas volto a repetir, a gente está muito confortável de que a gente vai ficar com margem consolidada no ano, bastante dentro do guidance e certamente longe do piso.

Speaker #4: O que eu posso dizer para ti é que o segundo tri, que é o que já é público, ele traz uma normalização de margem e preço.

Speaker #4: Vamos ver como é que a dinâmica de inflação e, sobretudo, de movimento da concorrência vão demandar movimentos do nosso lado. Gostaria que a gente ficasse com três trimestres exatamente iguais a esse, afinaria o contrato agora.

Speaker #4: Mas o mundo não é assim, é reposição elástica. A gente tem multi players no mercado, vários fatores macro e micro que podem afetar. Mas a gente, como posso repetir, a gente está muito confortável de que a gente vai ficar com margem consolidada no ano, bastante dentro do guidance e certamente longe do piso.

Speaker #4: Acho que é isso que a gente pode dizer.

Anderson Pontalti: Acho que é isso que a gente pode dizer.

Hemerson Fernando de Souza: Muito bem, Anderson. Obrigado, Lucas, pela participação. Agradeço pelas perguntas e queria só dar um complemento rápido à posição do comentário do Anderson. Temos falado muito das sinergias. Existem coisas que estão dentro de um contexto de composição de resultados, que podem ser conceitos mais oportunistas e tem outras que são legados. O fato de a gente estar desempenhando um nível de competitividade melhor no México para os produtos que a gente vende, o fato de a gente estar introduzindo novas linhas, tudo isso é um ciclo que abastece, que cria uma sinergia não só no México, mas no ecossistema de Frasle Mobility. Quando você importa mais do México e do Brasil lonas de freio, você está deixando margem no Brasil e no México. Você está comprando cilindros mestres da Controil, você melhora a Controil e melhora o México.

Speaker #2: Bem, Anderson, primeiro obrigado, Lucas, pela participação. Agradeço aqui pelas perguntas e queria só dar um complemento rápido à posição, ao comentário do Anderson. Temos falado muito das sinergias.

Speaker #2: Existem coisas que são, dentro do contexto de composição de resultados, que a gente pode ser conceitos mais oportunistas, e tem já outras que são legados.

Speaker #2: O fato de a gente estar desempenhando um nível de competitividade melhor no México para os produtos que a gente vende, o fato de a gente estar introduzindo novas linhas, tudo isso é um ciclo que abastece, que cria uma sinergia não só no México, mas no ecossistema da Frasle Mobility.

Speaker #2: Quando você importa mais do México, do Brasil, lonas de freio, você está deixando margem no Brasil e no México. Você está comprando cilindros mestres da Control, você melhora a Control e melhora o México.

Speaker #2: E quando você combina o volume de compras da Dacronça com a Nakata, com a Frasle, com a Control, você tem um preço que permeia por todas as unidades.

Hemerson Fernando de Souza: Quando você combina o volume de compras de Dacomsa com Nakata, com Fras-le, com Controil, você tem um preço que permeia por todas as unidades. Isso é legado, isso a gente não perde por câmbio ou por outra coisa. A gente está muito feliz de que isso está acontecendo. Já tinha segurança disso, só que o mercado é um pouco mais curto-prazista, ele quer ver no dia. De fato, demora um pouco. Entre você começar uma negociação, fazer validações de itens, às vezes de milhares de itens, toma tempo. Põe a ordem, demora, chega, tem estoque, aí tem que consumir o estoque, daí começa a formar custo médio. Enfim, toma um tempo largo para poder aparecer isso, mas está acontecendo. Do lado positivo, que não tem a ver com oportunidade, nem com câmbio. Fundamentalmente, a gente está trabalhando da mesma forma que a gente sempre trabalhou.

Speaker #2: Então, isso é legado, isso a gente não perde por câmbio ou por outra coisa. E a gente está muito feliz de que isso está acontecendo, que já tinha segurança disso, só que o mercado é um pouco mais curto-prazista.

Speaker #2: Ele quer ver no dia. E, de fato, demora pouco. Entre você começar uma negociação, fazer validações de itens, às vezes milhares de itens, toma tempo.

Speaker #2: Põe a ordem, demora, chega, tem estoque, aí tem que consumir o estoque, daí começa a formar custo médio. Enfim, toma um tempo largo para poder aparecer isso.

Speaker #2: Mas está acontecendo. Então, do lado positivo, que não tem a ver com oportunidade nem com câmbio, é fundamentalmente que a gente está trabalhando da mesma forma que a gente sempre trabalhou.

Speaker #2: E isso vai virar legado, assim como já tivemos trimestres também tão bons, que continuaram e que mudaram o patamar da empresa. A gente está vivendo esse momento de novo, falamos isso desde a aquisição da Dacosta.

Hemerson Fernando de Souza: Isso vai virar legado, assim como já tivemos trimestres também tão bons, que continuaram e que mudaram o patamar da empresa. A gente está vivendo esse momento de novo. Falamos isso desde a aquisição da Dacomsa, que é uma aquisição estruturante, que vai nos apoiar a crescer e manter níveis de rentabilidade muito bons. Voltando à tua pergunta de desalavancagem, nós ainda mantemos uma agenda bem ativa, Pontalti tocou nisso, com relação ao M&A. Já estamos não mais 100%, obviamente, ainda muito conectados com o desempenho da Dacomsa, mas já temos espaço, já estamos trabalhando em projetos que vão trazer para nós possibilidades de manutenção do nosso rate de crescimento. Reitero, nós temos como escolha estratégica de sermos uma empresa que cresce, de sermos uma empresa compounder em vários aspectos. Este ano, em especial, trouxe desafios para nós, alguns operacionais, como já mencionamos, o caso da Nakata.

Speaker #2: Que é uma aquisição estruturante que vai nos apoiar a crescer e manter níveis de rentabilidade muito bons. Voltando à tua pergunta de desalavancagem, nós ainda mantemos uma agenda bem ativa – Pontalti tocou nisso – com relação a M&A.

Speaker #2: Já não estamos mais 100% — obviamente, ainda muito conectados com o desempenho da Daconso — mas já temos espaço, já estamos trabalhando em projetos que vão trazer para nós possibilidades de manutenção do nosso rate de crescimento.

Speaker #2: Reinterno, nós temos como escolha estratégica sermos uma empresa que cresce, de sermos uma empresa compounder em vários aspectos. Este ano, em especial, trouxe desafios para nós, alguns operacionais, como já mencionamos, no caso da Nacata. O câmbio também era algo que nós não prevíamos nos patamares tão baixos quanto se desenhou nesse primeiro semestre como um todo.

Hemerson Fernando de Souza: O câmbio também era algo que nós não prevíamos nos patamares tão baixos quanto se desenhou nesse primeiro semestre como um todo. Mas nós somos uma empresa que busca ter um nível de crescimento mais para

Speaker #2: Mas nós somos uma empresa que busca ter nível de crescimento. Hemerson, o teu áudio não está funcionando, não estamos te ouvindo.

Jessica Cantele: Hemerson, o teu áudio não está de ouvindo.

Gabriel Frazão: Perdemos o Hemerson.

Speaker #4: Perdemos o Emerson.

Hemerson Fernando de Souza: Voltou?

Speaker #2: Voltou?

Speaker #3: Voltou.

Jessica Cantele: Voltou.

Gabriel Frazão: Agora sim.

Speaker #4: Agora sim.

Speaker #2: Voltou? Desculpa, às vezes as conexões não são tão boas. Voltando, então, a gente é uma empresa que quer manter uma taxa de bom crescimento.

Hemerson Fernando de Souza: Voltou? Desculpa, às vezes as conexões não são tão boas. Voltando, a gente é uma empresa que quer manter uma taxa de bom crescimento e isso passa por termos uma agenda de aquisições ativa. Temos um monte de espaço para ocupar em algumas linhas de produtos que hoje a gente não ocupa. Então eu posso te dizer: nós estamos trabalhando em coisas, não sei se vai ser ainda em 2026, se vai ser em 2027. Certamente nenhum closing acontece esse ano, porque não tem mais tempo hábil de você fazer o ciclo normal, mas posso te garantir que a gente vai trazer base de crescimento, melhores receitas, mais sinergias, e isso vai refletindo ao longo do circuito e mais possibilidade de pagar mais dividendo, de ampliar o nosso lucro líquido, de melhorar o P&L da companhia. Enfim, tudo isso.

Speaker #2: E isso passa por termos uma agenda de aquisições ativa. E temos um monte de espaço para ocupar em algumas linhas de produtos que hoje a gente não ocupa.

Speaker #2: Então, eu posso te dizer, nós estamos trabalhando em coisas, não sei se vai ser ainda em 2026, se vai ser em 2027, certamente nenhum close acontece esse ano, porque não tem mais tempo hábil de você fazer o círculo normal.

Speaker #2: Mas posso te garantir que a gente vai trazer base de crescimento, melhores receitas, mais sinergias, e isso vai refletindo ao longo do circuito, e mais possibilidade de a gente pagar mais dividendo, de ampliar o nosso lucro líquido, de melhorar o PL da companhia, enfim, tudo isso.

Speaker #2: O fato de desalavancar tem muita conexão com a manutenção da taxa de crescimento, porque ainda existe muita oportunidade. Então, é esse fluxo que a gente quer direcionar.

Hemerson Fernando de Souza: O fato de desalavancar tem muita conexão com a manutenção da taxa de crescimento, porque ainda existe muita oportunidade. É esse fluxo que a gente quer direcionar para manter o crescimento da companhia e, obviamente, todos os reflexos que isso vem nas suas margens.

Speaker #2: Para manter o crescimento da companhia e, obviamente, todos os reflexos que isso vem nas suas margens.

Speaker #1: Boa, legal. Bem claras as respostas. Obrigado, pessoal. Bom dia aí para vocês.

Lucas Laghi: Boa, legal. Bem claras as respostas. Obrigado, pessoal. Bom dia aí para vocês.

Speaker #2: Obrigado, Lucas.

Hemerson Fernando de Souza: Obrigado, Lucas.

Speaker #3: Obrigada pela participação. E a nossa última pergunta vem do Gabriel Frazão, analista Cellside do Bank of America. Gabriel, seu áudio está aberto, você pode fazer a sua pergunta.

Jessica Cantele: Obrigada pela participação. A nossa última pergunta vem do Gabriel Frazao, o analista sell side do Bank of America. Gabriel, o seu áudio está aberto, você pode fazer a sua pergunta.

Speaker #2: Opa, bom dia, pessoal. Obrigado pela oportunidade aqui. Acho que seria só uma última pergunta sobre a Daconsa, especificamente sobre o aumento da sinergia esperado, de US$ 15 para US$ 24 milhões, que foi comentado no começo do call.

Gabriel Frazão: Opa, bom dia, pessoal. Obrigado pela oportunidade aqui. Acho que seria só uma última pergunta sobre a Dacomsa, especificamente sobre o aumento das sinergias, na esperada dos USD 15 para os USD 24 milhões, que foi comentado no começo do call. Se a gente puder ouvir de vocês, o que surpreendeu vocês mais positivamente desde que vocês adquiriram a empresa? Se a principal alavanca para esse aumento de sinergia foi uma economia maior na parte de custos ou se vocês identificaram mais oportunidades de lançar novos produtos no México, talvez ali influenciado pelo ambiente competitivo um pouco mais favorável com a saída da First Brands.

Speaker #2: Se a gente puder ouvir de vocês o que surpreendeu vocês mais positivamente desde que vocês adquiriram a empresa, se a principal alavanca para esse aumento de sinergia foi uma economia maior na parte de custos ou se vocês identificaram ali mais oportunidades de lançar novos produtos no México, talvez ali influenciado pelo ambiente competitivo pouco mais favorável com a saída da First Brands.

Jessica Cantele: Obrigada pela pergunta, Gabriel. Já está superendereçado, Hemerson, por favor.

Speaker #3: Obrigada pela pergunta, Gabriel. Já está super endereçado, Emerson, por favor.

Speaker #2: Desculpa aqui, como fala de Daconsa, já me animo. Estou aqui no México, já puxo uma tequila e como tacos aqui. Vamos lá. Muito bem.

Hemerson Fernando de Souza: Desculpa, quando fala de Dacomsa eu já me animo. Estou aqui no México, já puxo uma tequila e como tacos aqui. Muito bem. A gente está muito surpreso por vários aspectos, Gabriel, obrigado pela tua pergunta, pela participação, mas em especial, uma coisa. A Dacomsa, a gente sabia que ela era uma joia, era uma empresa com uma reputação muito alta no México, com muito espaço para crescer, para avançar. Nós tínhamos claro isso, desde o princípio. A Kuo fazia o melhor que podia fazer com essa empresa, mas não era o core deles falar de autopeças, negociar autopeças, vender autopeças, crescer autopeças. Era um side business. Para Frasle, a Dacomsa é de 25% a 30% da receita. Muda completamente o enfoque que a gente dá, o enfoque que se dá para essa operação. Então, o que nos surpreendeu?

Speaker #2: A gente está muito surpreso por vários aspectos, Gabriel. Obrigado pela tua pergunta, pela participação, mas em especial uma coisa: a Daconsa, a gente sabia que ela era uma joia, era uma empresa muito bem...

Speaker #2: Com uma reputação muito alta no México, com muito espaço para crescer, para avançar. Nós tínhamos isso claro desde o princípio. E a CUO fazia o melhor que podia fazer com essa empresa, mas não era o core deles.

Speaker #2: Falar de autopeças negociar autopeças, vender autopeças, crescer autopeças. Era side business. Para a Frasle, a Daconsa é 25, 20... de 25 a 30% da receita.

Speaker #2: Muda completamente o enfoco que a gente dá ao enfoque que se dá para essa operação. Então, o que nos surpreendeu? De encontrar inúmeras oportunidades, seja do ponto de vista de processos, de planta, melhorias que a gente pode fazer, que são rápidas, que a gente consegue rapidamente pôr isso já na conta.

Hemerson Fernando de Souza: De encontrar inúmeras oportunidades, seja do ponto de vista de processos, de planta, melhorias que a gente pode fazer, que são rápidas, que a gente consegue rapidamente pôr isso já na conta. A mudança de sair de uma empresa importadora para uma empresa com uma base de co-manufatura, como nós temos, trouxe muita sinergia. Está aparecendo aqui. Obviamente, se a gente pegar esses resultados que nós já temos, que já esboçamos, eles fogem muito do nosso business case, no sentido de que a área de custos e ajuste de custos e despesas ficou muito melhor do que nós esperávamos, pela oportunidade que nós exploramos em conjunto com Frasle Mobility no todo. Esse foco de novas receitas, por exemplo, no mercado norte-americano, a gente prevê dobrar a exposição a peças de motores em até 2030. Por quê? Porque nós demos foco, colocamos estrutura, estamos investindo nisso.

Speaker #2: A mudança de sair de uma empresa importadora para uma empresa com uma base de comanufatura, como nós temos, trouxe muita sinergia. Está aparecendo aqui.

Speaker #2: E, obviamente, se a gente pegar esses resultados que nós já temos aqui, já esboçamos, eles fogem muito do nosso business case, no sentido de que a área de custos e ajuste de custos e despesas ficou muito melhor do que nós esperávamos.

Speaker #2: Pela oportunidade que nós exploramos em conjunto com Frasle Mobility no todo. E esse foco de novas receitas, por exemplo, no mercado norte-americano, a gente prevê dobrar ele a exposição a peças de motores em até 2030.

Speaker #2: Por quê? Porque nós demos foco, colocamos estrutura, estamos investindo nisso. Então, já as outras áreas, sim, fomos beneficiados principalmente na parte de freios pesados, pela saída da First Brands, mas a First Brands não atuava nos outros mercados de motores e naquilo que a gente tem hoje.

Hemerson Fernando de Souza: Já as outras áreas, sim, fomos beneficiados, principalmente na parte de freios pesados, pela saída da First Brands. A First Brands não atuava nos outros mercados de motores, aquilo que a gente tem hoje. Então, existe, sim, uma série de coisas boas que nós estamos fazendo, que estão alavancando. Do ponto de vista do que nós encontramos, nós temos um time executivo muito sênior, muito dedicado, comprometido em buscar e que, com essa mudança, se energizou e conseguiu enxergar o quão bom é somar e ser parte de um grupo como Frasle Mobility e Randoncorp.

Speaker #2: Então, existe, sim, uma série de coisas boas que nós estamos fazendo, que estão alavancando. E aí, do ponto de vista do que nós encontramos, nós temos time executivo muito sênior, muito dedicado, comprometido em buscar, e que, com essa mudança, se energizou e colocou...

Speaker #2: Conseguiu enxergar o quão bom é somar e ser parte de um grupo como Frasle Mobility e Hanon Corp. Então, mudou completamente a análise deles com relação ao crescimento, à forma de fazer.

Anderson Pontalti: Mudou completamente a análise deles com relação ao crescimento, à forma de fazer. Acabamos de promover um diretor da Dacomsa, que vai ser o diretor global de supply chain Frasle Mobility. Vamos montar uma estrutura na China com pessoas da Dacomsa que vão estabelecer base na China. Muitas coisas positivas para aquele time também poder continuar crescendo. É isso. Te convido mais uma vez, Gabriel, e a todos que estão aqui com a gente, a gente vai abrir bastante coisas novas sobre as sinergias de Dacomsa no nosso Universo Frasle Mobility. Estar preparando esse material muito rico para que vocês também entendam um pouco do jeito da forma nossa de integrar uma empresa. Obrigado.

Speaker #2: Acabamos de promover o diretor da Daconsa, que vai ser diretor global de Supply Chain da Frasle Mobility. Vamos montar uma estrutura na China, com pessoas da Daconsa, que vão estabelecer base na China.

Speaker #2: Quer dizer, muitas coisas positivas para aquele time também, para poder continuar crescendo. Então, é isso. E convido mais uma vez, Gabriel, e a todos que estão aqui com a gente: a gente vai abrir bastante coisas novas sobre as sinergias de DaconSA no nosso universo Frasle.

Speaker #2: Está preparando esse material, muito rico, para que vocês também entendam um pouco do jeito e da forma nossa de integrar uma empresa. Obrigado.

Speaker #3: Está certo, Hemerson. Obrigado, ficou super claro e parabéns pelo resultado de novo. Obrigada. Para a gente atender à última pergunta, eu vou pedir que vocês sejam breves na resposta, mas Jonathan vai ter o espaço aqui. Por favor, é o analista Cellside do JP Morgan. Então, a nossa última pergunta. Por favor, Jonathan, pode prosseguir.

Gabriel Frazão: Está certo, Hemerson. Obrigado, ficou superclaro e parabéns pelo resultado de novo.

Anderson Pontalti: Obrigado.

Jessica Cantele: Obrigada. Para a gente atender a última pergunta, vou pedir que vocês sejam breves na resposta, mas Jonathan, vai ter teu espaço aqui, por favor. É o analista sell-side do J.P. Morgan. Então a nossa última pergunta, por favor, Jonathan, pode prosseguir.

Speaker #2: Obrigado, Jessica. Bom dia, Anderson, Emerson e time. Tinha só uma pergunta do meu lado. Mas, olhando para o P&L, a alíquota de imposto efetiva no tri vem um pouquinho acima das nossas expectativas, pelo menos ali na casa dos 33%.

[Analyst] (J.P. Morgan): Obrigado, Jessica. Bom dia, Anderson, Hemerson e time. Só uma pergunta do meu lado, mais olhando para o P&L. A alíquota de imposto efetiva no tri vem um pouquinho acima das nossas expectativas, pelo menos. Ali na casa dos 33%. Não sei se podem comentar se teve algo no tri específico que machucou ou se a gente deve esperar um gasto maior nessa linha até o final do ano, digamos. Obrigado.

Speaker #2: Não sei se pode comentar se teve algo no tri específico que machucou ou se a gente deve esperar gasto maior nessa linha até o final do ano, digamos.

Speaker #2: Obrigado.

Speaker #3: Perfeito. Obrigada, Jonathan, pela tua pergunta. A gente teve evento não recorrente dentro do nosso da nossa alíquota do imposto de renda nesse trimestre, uma mudança na nossa unidade da Daconsa, onde houve a mudança de escritório, que estava apurando esse cálculo, esses impostos, e então em decorrência disso a gente teve reconhecimento de diferido que gerou uma alíquota maior dentro desse trimestre, mas a nossa expectativa ao longo do ano é que ela fique dentro da faixa de 22 a no máximo 25%, que é a alíquota que a companhia vem trabalhando nos últimos anos.

Jessica Cantele: Perfeito. Obrigada, Jonathan, pela tua pergunta. A gente teve um evento não recorrente dentro da nossa alíquota do imposto de renda nesse trimestre, uma mudança na nossa unidade da Dacomsa, onde houve a mudança de escritório que estava apurando esse cálculo, esses impostos. Então, em decorrência disso, a gente teve um reconhecimento de um diferido que gerou uma alíquota maior dentro desse trimestre, mas a nossa expectativa ao longo do ano é que ela fique entre 22% e no máximo 25%, que é a alíquota que a companhia vem trabalhando nos últimos anos. Tivemos um one off ali dentro, mas nada que mude estruturalmente daqui para frente.

Speaker #3: Então, se tivemos one-off ali dentro, mas não nada que mude estruturalmente daqui para frente.

Speaker #2: É, lembrando que esse one-off deveria ter sido diluído em meses anteriores, Jessica. Acabou sendo na troca de escritório, a gente entendeu que fez alguns apontamentos equivocados e corrigiu.

Anderson Pontalti: Lembrando que esse one off deveria ter sido diluído em meses anteriores, Jéssica.

Jessica Cantele: Perfeito.

Anderson Pontalti: Na troca de escritório, a gente entendeu que fez alguns apontamentos equivocados e corrigiu. É isso.

Speaker #2: A gente fez. Nós produzimos centro de serviços compartilhados na Daconsa. Antes, ela era atendida pela CUO e, desde março, a gente está fazendo isso em um centro dedicado.

Hemerson Fernando de Souza: Bem rápido. Nós produzimos um centro de serviços compartilhado na Dacomsa. Antes ela era atendida pela Kuo e desde março a gente está fazendo isso num centro dedicado. Por isso a gente encontrou alguns pequenos ajustes ali, mas hoje isso também faz parte da sinergia da Dacomsa, Jonathan. Por isso já temos processos mais estruturados como Frasle Mobility. Não, bem claro. Parabéns pelo tri, pessoal.

Speaker #2: E aí, por isso, a gente encontrou alguns pequenos ajustes ali, mas hoje isso também faz parte da sinergia de Daconsa, sabe, Jonathan? Então, por isso já temos coisas...

Speaker #2: processos mais estruturados como Frasle Mobility.

Speaker #3: Não, bem claro. Parabéns pelo tri, pessoal. Obrigada, Jonathan. Então, encerro a sessão de perguntas e respostas e passo a palavra agora ao Anderson para fazer o encerramento dessa videoconferência.

Jessica Cantele: Obrigada, Jonathan. Então encerro a sessão de perguntas e respostas e eu passo a palavra agora ao Anderson para fazer o encerramento dessa videoconferência.

Speaker #2: Vou ser bem breve, hoje está todo mundo com fome, horário do almoço. Primeiro, eu queria fazer um agradecimento especial. A gente acabou de receber aí, fomos agraciados, eu pessoalmente, o board da companhia e o nosso time de RI, com destaque no Excel Awards.

Anderson Pontalti: Eu vou ser bem breve, acho que está todo mundo com fome, horário do almoço. Primeiro eu queria fazer um agradecimento especial, a gente fomos agraciados, eu pessoalmente, o board da companhia e nosso time de RI, com destaque no Extel Awards. Quero agradecer a todos os analistas que reconheceram o nosso trabalho. A gente sempre tenta fazer o melhor para deixar vocês o mais informados, da forma mais transparente e correta possível, que vocês possam fazer as suas análises. É muito bom tê-los perto da gente e esse reconhecimento, pode ter certeza que a gente fica muito feliz em recebê-lo. Encerramos o trimestre de forma muito positiva, dando sempre alusão de que nosso compromisso é com o longo prazo. A tese permanece sólida, a desalavancagem aconteceu e tem acontecido de forma constante. A geração de caixa livre, o operating cash flow, a dinâmica dos negócios permanece estável.

Speaker #2: Então, agradecer a todos os analistas que reconheceram o nosso trabalho. A gente sempre tenta fazer o melhor para deixar vocês o mais informados, da forma mais transparente e correta possível, para que vocês possam fazer as suas análises.

Speaker #2: É muito bom tê-los perto da gente. Esse reconhecimento pode ter certeza que a gente fica muito feliz em recebê-lo. Encerramos o trimestre de forma muito positiva, dando sempre a alusão de que nosso compromisso é com o longo prazo, a tese permanece sólida, a desalavancagem aconteceu e tem acontecido de forma constante.

Speaker #2: A geração de capital livre operating cash flow dinâmica dos negócios permanece estável. Então, a empresa é muito sólida, a tese é muito sólida e agora, como musculatura financeira ainda mais importante, vai nos permitir sonhar novamente voos novos e importantes daqui para frente.

Anderson Pontalti: A empresa é muito sólida, a tese é muito sólida e agora com uma musculatura financeira ainda mais importante, vai nos permitir sonhar novamente voos novos e importantes daqui para frente. Sempre falo que Dacomsa não terminou a sinergia, Nakata não terminou a sinergia, Fremax não terminou a sinergia, mas a gente já tem estrutura e recurso humano e financeiro para começar a trazer e incorporar novos negócios à nossa tese. Nós estamos com uma dinâmica maior e mais confortável de fazer avanço nessa dimensão, sem descuidar das dinâmicas de macro que a gente tem à frente, os desafios de negócio e com relação à competitividade, para evitar que aquilo que já é nosso, seja muito bem defendido pelo time. Obrigado, pessoal, por mais uma conferência. Espero vê-los todos em Extrema, lá em Curitiba. Um abraço.

Speaker #2: Eu sempre falo que Daconsa não terminou a sinergia, na carta não terminou a sinergia, Fremakmos não terminou a sinergia, mas a gente já tem estrutura e recurso humano e financeiro para começar e trazer e incorporar novos negócios à nossa tese.

Speaker #2: Então, nós estamos com uma dinâmica maior e mais confortável de fazer avanço nessa dimensão, sem descuidar das dinâmicas de macro, que a gente tem à frente, os desafios de negócio, e com relação à competitividade, para evitar que aquilo que já é nosso seja muito bem defendido pelo time.

Speaker #2: Obrigado, pessoal, por mais uma conferência. Espero vê-los todos em extrema daqui uns dias. abraço.

Gabriel Frazão: Goodbye

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