Q2 2026 Airoha Technology Corp Earnings Call
Speaker #1: Being transcribed and summarized.
Operator: Being transcribed and summarized.
Speaker #2: 近利率的部分，2026年第二季近利率为14.1%，较去年同期增加0.4个百分点，较上季增加0.4个百分点。 最后是美股盈余。2026年第二季美股盈余为新台币5.25元，较去年同期增加新台币0.61元。较上季增加新台币0.78元。 累计2026年上半年美股盈余为新台币9.72元，较2025年上半年度YOY累计美股盈余新台币9元。增加0.72元。 整体获利稳健成长。以上是财务部分的说明。
[Company Representative] (Airoha Technology): 净利率的部分，2026年第二季净利率为14.1%，较去年同期增加0.4个百分点，较上季增加0.4个百分点。最后是每股盈余。2026年第二季每股盈余为新台币5.25元，较去年同期增加新台币0.61元，较上季增加新台币0.78元。累计2026年上半年每股盈余为新台币9.72元，较2025年上半年度YOY累计每股盈余新台币9元增加0.72元，整体获利稳健成长。以上是财务部分的说明。
Speaker #3: 谢谢Anderson。接下来我们将时间交给执行副总经理发言人谢孟翰，向各位说明公司营运概况及未来展望。
Operator: 谢谢 Anderson。接下来我们将时间交给执行副总经理、发言人谢孟翰，向各位说明公司营运概况及未来展望。
Speaker #4: 各位午安。达发科技第二季合并营收新台币62.9亿元，年增13.9%，季增15.3%，创下单季营收历史新高。整体而言，2026年是达发在产品组合、结构性改变取得关键进展的一年。 两大事业群都成功拓展可服务市场规模，为公司迎来新的成长机会。在有限网通领域，达发的高速传输与连结技术进入AI基础建设，以及大型云端服务供应商CSP，带动AI资料中心相关营收进入加速扩张期。 在无线边缘AI领域，除了蓝牙音讯产品、聚焦高阶应用外，成功将蓝牙技术延伸至应用广泛的蓝牙传输领域。目标拓展B2B商用市场。 有限网通基础建设事业群方面，随着市场整体可扎拔式光收发模组需求的持续增长，达发聚焦Pin4 DSP以及搭配的TIA解决方案，出货表现优于预期，鉴于客户端强劲的拉货动能。达发光通讯业务能见度较上一季进一步提升。2026年营收规模预计将比2025年成长超过4倍。 同时，在单通道100G Service相关产品的带动下，成长力道将延续至2027年。预期2027年达发光通讯业务营收规模相较2026年有机会再成长3倍以上。 主要成长动能来自达发既有的单通道50G产品放量与单通道100G产品量产，皆取得了关键的进展。单通道50G除了与全球前十大模组厂的合作案陆续放量，北美终端客户拉货动能回温，与大型CSP合作的专案也将与下半年正式出货。进一步挹注营收。 另一方面，单通道100G产品已取得多家模组厂开案，陆续进入量产阶段。为达发光通讯业务带来新一波成长，同时为加速产品升级、掌握中长期成长机会，单通道200G Service的IP建置也已经就绪，将聚焦先以先进制程优化功耗，对应的TIA产品也同步开发中，宽频即以太网产品线方面，达发也从过往既有的网通市场拓展至AI资料中心市场。宽频业务的部分，欧美市场布局持续发酵，带动出货稳健成长，其中受惠全球多家一线运营商，规格升级的需求 tangipong成长最为强劲。产品组合持续优化，同时下一世代25G PON产品目前在美系客户端的测试与验证程序进展顺利。预期2027年量产，是达发在宽频技术发展关键里程碑。 另一方面，随着AI伺服器运算规模持续攀升，为确保核心运算的正门不中断，机房对负责管理的侧门通道要求已从传统的基础维护转向以基板管理控制器，也就是BMC，为核心的代外管理OOB。架构：为了满足CSP节省布线空间以及低功耗的需求，达发成功与美系客户合作，将tangipong光纤一对多的技术导入OOB架构，成功切入大型CSP供应链，依据客户实测数据使方案的核心优势在于能为AI资料中心节省99%的管理机柜空间，精简实体布线，并降低管理功耗。协助客户在有限的机架空间步数更多地AI运算节点，预期CSP对此创新架构的采用率将持续增加。以太网业务方面，在FI与交换机产品的同步带动下，营收规模持续扩大，除了前述提到的PON主晶片之外，达发的FI在OOB架构中亦负责BMC与PON之间的管理讯号传输。扮演关键的通讯介面，也同步切入大型CSP供应链。 在低轨卫星领域，随着客户加速布局地面接收设备以及积极拓展企业商用领域，相对应的传输规格需求也同步升级，带动一机以及2.5G FI晶片出货增长，同时达发的非管理型交换机产品市场份额持续扩大。加上轻管理型机种的需求增温，交换机晶片亦成为今年以太网业务关键成长引擎。 在无线边缘AI事业群方面，蓝牙音讯产品在商务耳机领域耕耘多年，今年正式步入收割期。相关的专案陆续落地，2026年上半年商务耳机营收较2025年上半年超过翻倍成长。高阶应用占比持续增加，进一步提升ASP，带动整体蓝牙音讯营收稳健成长。除了蓝牙音讯之外，达发也成功将蓝牙通讯从语音传输延伸至资料传输领域，开拓应用更广泛的新市场。 在蓝牙通讯传输领域，我们策略性聚焦高阶应用与全球前三大电竞品牌维持紧密合作，高阶键鼠与遥感控制器的客户开案持续增加，我们也看好具备成长潜力的商用B2B市场。ESL电子货架标签是其中之一，预期将为达发无线边缘AI事业群挹注稳健的中长期成长动能。 最后，针对整体营收展望，随着有限网通事业群AI基础建设相关产品的放量，加上无线边缘AI事业群商务耳机等新产品量产，我们预期第三季达发营收整体营收将持续稳健成长。
[Company Representative] (Airoha Technology): 各位午安。达发科技第二季合并营收新台币62.9亿元，年增13.9%，季增15.3%，创下单季营收历史新高。整体而言，2026年是达发在产品组合结构性改变取得关键进展的一年，两大事业群都成功拓展可服务市场规模，为公司迎来新的成长机会。在有线网通领域，达发的高速传输与连结技术进入AI基础建设，以及大型云端服务供应商CSP，带动AI数据中心相关营收进入加速扩张期。在无线边缘AI领域，除了蓝牙音讯产品聚焦高阶应用外，成功将蓝牙技术延伸至应用广泛的蓝牙传输领域，目标拓展B2B商用市场。有线网通基础建设事业群方面，随着市场整体可插拔式光收发模组需求的持续增长，达发聚焦Pump-free DSP，以及搭配的TIA解决方案，出货表现优于预期。鉴于客户端强劲的拉货动能，达发光通讯业务能见度较上一季进一步提升，2026年营收规模预计将比2025年成长超过四倍。同时，在单通道100G SerDes相关产品的带动下，成长力道将延续至2027年。预期2027年达发光通讯业务营收规模相较2026年，有机会再成长三倍以上。主要成长动能来自达发既有的单通道50G产品放量与单通道100G产品量产，皆取得了关键的进展。单通道50G除了与全球前十大模组厂的合作案陆续放量，北美终端客户拉货动能回温，与大型CSP合作的专案也将于下半年正式出货，进一步挹注营收。另一方面，单通道100G产品已取得多家模组厂开案，陆续进入量产阶段，为达发光通讯业务带来新一波成长。同时，为加速产品升级，掌握中长期成长机会，单通道200G SerDes的IP建制也已经就绪，将聚焦以先进制程优化工号，对应的TIA产品也同步开发中。宽频及以太网产品线方面，达发也从过往既有的网通市场拓展至AI数据中心市场。宽频业务的部分，欧美市场布局持续发酵，带动出货稳健成长。其中，受惠全球多家一线运营商规格升级的需求，10G-PON成长最为强劲，产品组合持续优化。同时，下一世代25G-PON产品目前在美系客户端的测试与验证程序进展顺利，预期2027年量产，是达发在宽频技术发展关键里程碑。另一方面，随着AI服务器运算规模持续攀升，为确保核心运算的正门不中断，机房对负责管理的侧门通道要求已从传统的基础维护转向以基板管理控制器，也就是BMC，为核心的带外管理OOB架构。为了满足CSP节省布线空间以及低功耗的需求，达发成功与美系客户合作，将Transponder光纤一对多的技术导入OOB架构，成功切入大型CSP供应链。依据客户实测数据，此方案的核心优势在于能为AI数据中心节省99%的管理机柜空间，精简实体布线，并降低管理功耗，协助客户在有限的机架空间部署更多的AI运算节点。预期CSP对此创新架构的采用率将持续增加。以太网业务方面，在PHY与交换机产品的同步带动下，营收规模持续扩大。除了前述提到的OOB主晶片之外，达发的PHY在OOB架构中亦负责BMC与Transponder之间的管理信号传输，扮演关键的通讯界面，也同步切入大型CSP供应链。在低轨卫星领域，随着客户加速布局地面接收设备，以及积极拓展企业商用领域，相对应的传输规格需求也同步升级，带动1G以及2.5G PHY晶片出货增长。同时达发的非管理型交换机产品市场份额持续扩大，加上轻管理型机种的需求增温，交换机晶片亦成为今年以太网业务关键成长引擎。在无线边缘AI事业群方面，蓝牙音讯产品在商务耳机领域耕耘多年，今年正式步入收割期，相关的专案陆续落地。2026年上半年商务耳机营收较2025年上半年超过翻倍成长，高阶应用占比持续增加，进一步提升ASP，带动整体蓝牙音讯营收稳健成长。除了蓝牙音讯之外，达发也成功将蓝牙通讯从语音传输延伸至资料传输领域，开拓应用更广泛的新市场。在蓝牙通讯传输领域，我们策略性聚焦高阶应用，与全球前三大电竞品牌维持紧密合作，高阶键鼠与遥感控制器的客户开案持续增加。我们也看好具备成长潜力的商用B2B市场。ESL电子货架标签是其中之一，预期将为达发无线边缘AI事业群贡献稳健的中长期成长动能。最后，针对整体营收展望，随着有线网通事业群AI基础建设相关产品的放量，加上无线边缘AI事业群商务耳机等新产品量产，我们预期第三季达发整体营收将持续稳健成长。
Speaker #2: 谢谢孟翰。接下来是Q&A的时间，再次提醒各位投资先进，如果有希望进一步提出讨论的议题，请电脑与会的投资先进于画面上对话视窗点选"直播"，并选择所有答疑者后进行发问。使用手机与会的投资先进请于对话对象的下拉式选项中选择"所有答疑者后进行发问"。如果没有选择"所有答疑者"，您会无法成功传送您输入的文字讯息。谢谢。 第一个提问是营收成长相关问题，请教管理层能否针对第二季各产品线营收表现及主要成长动能做更进一步的说明。另外，半导体供应链产能紧缺以及成本上涨的情况，是否有客户为了因应供应链不确定性而出现提前拉货效应？
Operator: 谢谢孟翰。接下来是Q&A的时间。再次提醒各位投资先进，如果有希望进一步提出讨论的议题，请电脑与会的投资先进于画面上对话视窗点选直播，并选择所有答议者后进行发问。使用手机与会的投资先进，请于对话对象的下拉式选项中选择所有答议者后进行发问。如果没有选择所有答议者，您会无法成功传送您输入的文字讯息。谢谢。第一个提问是营收成长相关问题，请教管理层能否针对第二季各产品线营收表现以及主要成长动能做更进一步的说明？另外，半导体供应链产能紧缺以及成本上涨的情况，是否有客户为了因应供应链不确定性而出现提前拉货效应？
Speaker #3: 关于第二季的营收表现，有线网通跟无线边缘AI两大事业群都展现良好的成长动能，带动达发在第二季创下单季营收历史新高。有线网通方面，光通讯业务受惠可插拔式光模组总体需求上升，全球前十大模组厂的标案陆续落地，带动出货持续成长。宽频业务主要的成长来自于欧美市场持续拓展，受惠产品规格升级需求，上半年的Tangipong营收年对年接近翻倍成长，营收比重增加，推升ASP提升。以太网业务中交换机晶片方面，达发除了在非管理型市占率持续增加外，轻管理型需求持续增温，带动交换机业务成为今年以太网业务的一大成长引擎。在FI晶片方面，受惠于低轨卫星指标客户进入步数扩张期，加上产品规格升级带动2.5G FI出货增加，结合集团内外平台布局发酵，推升营收成长。在无线边缘AI部分，主要成长动能来自于商务耳机的布局发酵，受惠于全球性品牌客户专案落地，加上旺季备货需求，推升第二季蓝牙营收。蓝牙音讯营收表现，虽然部分客户为了因应供应链价格变动以及产能需求，有提前备货的准备，不过这部分占比第二季蓝牙音讯营收大约10%左右。成长主要成长的主力还是来自高阶商务耳机专案的量产。
[Company Representative] (Airoha Technology): 关于第二季的营收表现，有线网通跟无线边缘AI两大事业群都展现良好的成长动能，带动达发在第二季创下单季营收历史新高。有线网通方面，光通讯业务受惠可插拔式光模块总体需求上升，全球前十大模块厂的标案陆续落地，带动出货持续成长。宽频业务主要的成长来自于欧美市场持续拓展，受惠产品规格升级需求，上半年的Transponder营收年对年接近翻倍成长，营收比重增加，推升ASP提升。以太网业务中交换机晶片方面，达发除了在非管理型市占率持续增加外，轻管理型需求持续增温，带动交换机业务成为今年以太网业务的一大成长引擎。在PHY晶片方面，受惠于低轨卫星指标客户进入步数扩张期，加上产品规格升级，带动2.5G PHY出货增加，结合集团内外平台布局发酵，推升营收成长。在无线边缘AI部分，主要成长动能来自于商务耳机的布局发酵。受惠于全球性品牌客户专案落地，加上旺季备货需求，推升第二季蓝牙音讯营收表现。虽然部分客户为了因应供应链价格变动，以及产能需求，有提前备货的准备，不过这部分占比第二季蓝牙音讯营收大约10%左右。成长的主力还是来自高阶商务耳机专案的量产。
Speaker #2: 下一个提问是供应链动态及存货相关问题。请教管理层，第二季存货周转天数以及产品出货是否有受到供应链上游出现缺货或是产能紧缺的影响？如果有的话，主要是哪些产品线的影响比较明显，以及公司如何因应，还有是否有策略性多做备货呢？
Operator: 下一个提问是供应链动态及存货相关问题。请教管理层第二季存货周转天数，以及产品出货是否有受到供应链上游出现缺货或是产能紧缺的影响？如果有的话，主要是哪些产品线的影响比较明显，以及公司如何因应，还有是否有策略性多做备货呢？
Speaker #3: 好，那为了因应下半年客户订单的需求，并为传统旺季做适度的备货，达发科技第二季的存货净额是新台币32亿元，相较上一季27亿元有所增加。虽然存货金额上升，但也因为我们的季度营收成长相当不错，所以如果以净额计算，我们的周转天数由第一季的93天略微降低至第二季的86天，整体的存货维持在相对健康的水位。那我们现在看到整个上游供应链，零组件短缺、产能受限是目前整个半导体产业共同面临的状况。从主动与被动元件到记忆体等等环节，都有类似的趋势。不过达发科技的核心优势在于我们与母公司联发科技集团进行整体的规划与产能调配，不论是在溢价能力或者是资源的争取上面，整个集团平台都有协同的优势。为了保障供货的稳定，我们会持续地依据各产品线的订单需求，动态且弹性地调整整个库存的管理。
[Company Representative] (Airoha Technology): 为了因应下半年客户订单的需求，并为传统旺季做适度的备货，达发科技第二季的存货金额是新台币32亿元，相较上一季27亿元有所增加。虽然存货金额上升，但也因为我们的季度营收成长相当不错，所以如果以净额计算，我们的周转天数由第一季的93天略为降低至第二季的86天，整体的存货维持在相对健康的水位。那我们现在看到整个上游供应链零组件短缺，产能受限，是目前整个半导体产业共同面临的状况。从主动与被动元件到记忆体等等环节都有类似的趋势。不过达发科技的核心优势在于我们与母公司联发科技集团进行整体的规划与产能调配，不论是在议价能力，或者是资源的争取上面，整个集团平台都有协同的优势。为了保障供货的稳定，我们会持续地依据各产品线的订单需求，动态且弹性的调整整个库存的管理。
Speaker #2: 下一个提问是达发在OOB代外管理架构中具体的应用，可以再多说明一些细节吗？空间节省的部分是怎么做到的？还有创新架构与传统架构的差异？
Operator: 下一个提问是，达发在 OOB 带外管理架构中，具体的应用可以再多说明一些细节吗？空间节省的部分是怎么做到的？还有创新架构与传统架构的差异。
Speaker #3: 嗯，在AI资料中心里面，除了正门是负责数据运算的主网路外，也包含负责侧门设备管理的代外管理OOB网路。传统的架构中，为了做OOB远端管理，每一个机柜的最上方通常都必须安装专属的以太网交换器，再加上连接伺服器的铜线，这往往会占用机柜1到数个Rack Unit的空间。导入达发的Pong被动式光纤网路，因为光纤具有一对多的传输特性，原本需要插电的以太网交换器，被体积很小而且不需要电力的无源分光器也取代。从占用几个Rack Unit变成几乎不占用空间。根据客户的数据，这个方案能为AI资料中心节省高达99%的管理机柜空间，精简大量的实体布线，并且显著降低整体的管理功耗。借此能在同一个机柜里放入更多台高单价、高算力的AI运算伺服器，我们也预期这个创新架构未来将导入更多的资料中心。
[Company Representative] (Airoha Technology): 在 AI 資料中心里面，除了正门是负责数据运算的主网络外，也包含负责侧门设备管理的带外管理 OOB 网络。传统的架构中，为了做 OOB 远端管理，每一个机柜的最上方通常都必须安装专属的以太网交换器，再加上连接伺服器的铜线，这往往会占用机柜一到数个 Rack Unit 的空间。导入达发的 PON 被动式光纤网络，因为光纤具有一对多的传输特性，原本需要插电的以太网交换器被体积很小、而且不需要电力的无源分光器给取代，从占用几个 Rack Unit，变成几乎不占用空间。根据客户的数据，这个方案能为 AI 資料中心节省高达 99% 的管理机柜空间，精简大量的实体布线，并且显著降低整体的管理工号。借此能在同一个机柜里放入更多台高单价、高算力的 AI 运算伺服器。我们也预期，这个创新架构未来将导入更多的资料中心。
Speaker #2: 下一个提问是光通讯相关问题。请教管理层，单通道50G以及100G Service今年跟明年分别的贡献为何？如何延续50G成长动能？还有100G Service技术跟客户目前合作的状况？我们应该如何预期光通讯业务2027年的成长性？
Operator: 下一个提问是光通讯相关问题，请教管理层单通道50G以及100G SerDes今年跟明年分别的贡献为何？如何延续50G成长动能？还有100G SerDes技术跟客户目前合作的状况，我们应该如何预期光通讯业务2027年的成长性？
Speaker #3: 光通讯业务方面，我们将进入营收规模的高速成长期。今年的营收贡献主要来自单通道的50G Service，达发受惠于可插拔式光收发模组市场需求的持续增加，客户规模拓展，以及替换潮带来的增量需求。我们预估2026年光通讯业务营收将成长至2025年的数倍以上。此外，北美市场的布局有所进展，除了既有的客户拉货动能增温，我们与另一家大型CSP的合作也持续推进，预计下半年正式出货。带动50G的出货动能稳健延续，同时单通道100G Service相关产品已经在多家模组厂成功地开案，800G解决方案已成功达到指标客户对于低功耗的要求。陆续进入量产，将为达发的光通讯业务挹注新一波成长动能。我们预期2027年达发整体光通讯营收将延续2026年数倍成长的力道，并积极开发单通道200G Service，为中长期的营收成长奠定基础。
[Company Representative] (Airoha Technology): 光通讯业务方面，我们将进入营收规模的高速成长期。今年的营收贡献主要来自单通道的50G SerDes。达发受惠于可插拔式光收发模组市场需求的持续增加、客户规模拓展以及替换潮带来的增量需求。我们预估2026年光通讯业务营收将成长至2025年的四倍以上。此外，北美市场的布局有所进展。除了既有的客户拉货动能增温，我们与另一家大型CSP的合作也持续推进，预计下半年正式出货，带动50G的出货动能稳健延续。同时，单通道100G SerDes相关产品已经在多家模组厂成功地开案。800G解决方案已成功达到指标客户对于低功耗的要求，陆续进入量产，将为达发的光通讯业务挹注新一波成长动能。我们预期2027年达发整体光通讯营收将延续2026年数倍成长的力道，并积极开发单通道200G SerDes，为中长期的营收成长奠定基础。
Speaker #2: 下一个提问是公司会将上游涨价成本转嫁给客户吗？是否会调整产品价格？主要是哪些产品会进行涨价？
Operator: 公司会将上游涨价成本转嫁给客户吗？是否会调整产品价格？主要是哪些产品会进行涨价？
Speaker #3: 好，我先。其实整个供应链产品的成本上涨已经持续了很长的一段时间，甚至从去年的下半年大家所熟知的KGD这边的涨幅更是以数倍的成长来说。那达发科技其实在这方面一直以来都用多个面向的努力跟调整，透过产能的调配。那跟集团长期合作与供应商密切的沟通，优化我们自己内部的营运。以及更有效率的资源配置。然而这个成本持续的上涨，那时间我们也看到在明年甚至在明年也还是有上涨的压力。我们已经审慎评估过各产品线的状况，并且重新调整了整个的一个产品的价格结构，必须强调的是，我们的定价策略主要是为了反映真实的成本压力，以维持目前现有的毛利率水准。客户是我们最重要的长期的合作伙伴，我们会跟客户协商寻求最合适的价格调整方案。
[Company Representative] (Airoha Technology): 我是Nelson。其实整个供应链产品的成本上涨已经持续了很长的一段时间，甚至从去年的下半年，大家所熟知的CoWoS这边的涨幅更是以数倍的成长来算。达发科技其实在这方面一直以来都用多个面向的努力跟调整，透过产能的调配，跟集团长期合作与供应商密切地沟通，优化我们自己内部的营运，以及更有效率的资源配置。然而这个成本持续地上涨，我们也看到甚至在明年也还是有上涨的压力。我们已经审慎评估过各产品线的状况，并且重新调整了整个产品的价格结构。必须强调的是，我们的定价策略主要是为了反映真实的成本压力，以维持目前现有的毛利率水准。客户是我们最重要的长期合作伙伴，我们会与客户协商，寻求最合适的价格调整方案。
Speaker #2: 下一个提问是想请问光通讯业务于2025年以及2026年的营收占比。
Operator: 想请问光通讯业务于2025年以及2026年的营收占比。
Speaker #3: 呃，2026年的目标我们先前提过，2026年的光通讯营收，呃，会占全公司营收的Missing Digit，那成长在4倍以上。
[Company Representative] (Airoha Technology): 2026年的目标我们先前提过，2026年的光通讯营收会占全公司营收的mid-single digits，成长在四倍以上。
Speaker #2: 下一个提问也是光通讯相关问题。想请教管理层，近期市场关注劲峰装光学NPO等新应用的推出，请教达发在NPO领域有相关布局吗？达发有哪些新的机会？NPO会对CSP的需求造成影响吗？
Operator: 下一个提问也是光通讯相关问题。想请教管理层，近期市场关注近封装光学NPO等新应用的推出，请教达发在NPO领域有相关布局吗？达发有哪些新的机会？NPO会对DSP的需求造成影响吗？
Speaker #3: 呃，NPO是介于传统可插拔式的光收发模组和CPO之间的中继方案。不仅保留了可插拔模组的设计弹性，也是达发长年专注的领域。整体来说，NPO的发展对达发既有的Pong 4 DSP市场并没有排挤效应，反而为我们的高速类比晶片，包括雷射驱动晶片Driver以及跨组放大器TIA，打开了全新的市场机会。从应用领域来看，达发既有的Pong 4 DSP产品主要应用于Scale out横向扩展的架构，负责伺服器与交换机之间的资料传输，而NPO则是聚焦于Scale up纵向拓展的领域，将光引擎的位置移至紧邻主晶片旁，主要是为了解决AI晶片互联时讯号衰减问题。由于两者分属不同的网络架构层级，因此NPO的导入不会侵蚀达发既有的DSP基本盘。同时，当NPO光引擎不包含DSP时，讯号补偿会更加依赖光引擎的纯类比晶片。这连带提升了雷射驱动晶片Driver与TIA的重要性，并对规格有更高的要求。达发在高速纯类比电路设计上拥有长期技术累积，针对NPO应用可能衍生的新规格需求，我们持续关注市场与技术标准的最新发展。并与客户保持密切的合作与交流。
[Company Representative] (Airoha Technology): NPO 是介于传统可插拔式的光收发模组和 CPO 之间的中继方案，不仅保留了可插拔模组的设计弹性，也是达发长年专注的领域。整体来说，NPO 的发展对达发既有的 Pump-free DSP 市场并没有排挤效应，反而为我们的高速类比晶片，包括镭射驱动晶片 driver 以及跨组放大器 TIA，打开了全新的市场机会。从应用领域来看，达发既有的 Pump-free DSP 产品主要应用于 scale-out 横向扩展的架构，负责伺服器与交换机之间的资料传输。而 NPO 则是聚焦于 scale-up 纵向拓展的领域，将光引擎的位置移至紧邻主晶片旁，主要是为了解决 AI 晶片互联时讯号衰减问题。由于两者分属不同的网络架构层级，因此 NPO 的导入不会侵蚀达发既有的 DSP 基本盘。同时，当 NPO 光引擎不包含 DSP 时，讯号补偿会更加依赖光引擎的纯类比晶片，这连带提升了镭射驱动晶片 driver 与 TIA 的重要性，并对规格有更高的要求。达发在高速纯类比电路设计上拥有长期技术累积。针对 NPO 应用可能衍生的新规格需求，我们持续关注市场与技术标准的最新发展，并与客户保持密切的合作与交流。
Speaker #2: 下一个提问是TIA相关问题。想请教管理层，TIA晶片目前搭载DSP晶片一起出货的状况，100G搭配新一代TIA出货会是全数搭载吗？以及未来是否会有搭配200G的TIA？
Operator: 下一个提问是TIA相关问题。想请教管理层TIA晶片目前搭载DSP晶片一起出货的状况，100G搭配新一代TIA出货会是全数搭载吗？以及未来是否会有搭配200G的TIA？
Speaker #3: 达发目前出货中的TIA晶片主要搭配50G传输速率的Pong 4 DSP产品一起出货，今年的搭载率相较去年持续提升。搭载100G的TIA预期搭载率会高于50G TIA，主要差别在于产品推出的时程较接近Pong 4 DSP推出的时程。会一起提供给客户。单通道200G Service也会有相对应的TIA同步规划中。
[Company Representative] (Airoha Technology): 达发目前出货中的TIA晶片主要搭配50G传输速率的Pump-free DSP产品一起出货。今年的搭载率相较去年持续提升。搭载100G的TIA，预期搭载率会高于50G TIA。主要差别在于产品推出的时程较接近宽频DSP推出的时程，会一起提供给客户。单通道200G SerDes也会有相对应的TIA，同步规划中。
Speaker #2: 下一个提问是OOB相关的问题。想请教管理层，达发的宽频产品切入OOB架构主要具备了哪些优势？客户的推广方面是否导入更多家AI资料中心？有对未来一到两年营收份额成长的目标吗？
Operator: 下一个提问是OOB相关的问题，想请教管理层，达发的宽频产品切入OOB架构主要具备了哪些优势？客户的推广方面是否导入更多家AI资料中心？有对未来一到两年营收份额成长的目标吗？
Speaker #3: 达发在宽频领域耕耘多年，呃，达发的产品覆盖GPON、Tangy PON，目前以送样25G PON，在技术开发的与规格制定上具有市场领先地位。尤其达发的GPON与Tangy PON成功获得全球多家一线电信运营商的采用，为达发建立产品出货时机与市场信任。针对AI资料中心，对功耗以及空间配置的极致严苛要求，达发的核心优势在于领先的技术实力与市场时机。除了协助客户缩短开发周期，加速创新架构的导入，我们在资安防护上支援量子加密技术，以及高可靠性以达到聆听机时间，也就是Zero Downtime的营运保障，成功切入AI资料中心供应链。由于此架构为创新架构，整体的市场规模仍在持续扩大。我们预期2026至28年的市场规模将以逐年翻倍的趋势成长。目前达发持续增加与客户合作的开案，进一步提升我们的Pong方案在AI资料中心的市场渗透率。
[Company Representative] (Airoha Technology): 达发在宽频领域耕耘多年，达发的产品覆盖GPON、10GPON，目前已送样25GPON。在技术开发与规格制定上具有市场领先地位。尤其达发的GPON与10GPON成功获得全球多家一线电信运营商的采用，为达发建立产品出货时机与市场信任。针对AI资料中心对功耗以及空间配置的极致严苛要求，达发的核心优势在于领先的技术实力与市场时机。除了协助客户缩短开发周期，加速创新架构的导入，我们在资安防护上支援量子加密技术，以及高可靠性以达到零停机时间，也就是zero downtime的营运保障，成功切入AI资料中心供应链。由于此架构为创新架构，整体的市场规模仍在持续扩大。我们预期2026至2028年的市场规模将以逐年翻倍的趋势成长。目前达发持续增加与客户合作的开案，进一步提升我们的PON方案在AI资料中心的市场渗透力。
Speaker #2: 下一个提问是毛利率相关问题。想请教管理层，近期供应链成本上涨，对公司毛利率的影响？应该如何预期公司今年下半年毛利率的走势？
Operator: 下一个提问是毛利率相关问题。想请教管理层，近期供应链成本上涨对公司毛利率的影响，应该如何预期公司今年下半年毛利率的走势？
Speaker #3: 好，那诚如刚才前面所提，供应链的成本其实从去年就已经有开始反映了一段长的时间了。所以我们从几个面向来看，那今年涨幅最多的，呃，当然是DRAM，包含AGD，包含这个No Flash等等，DRAM都有在，呃，呈现呈现数倍的一个涨幅。那再来是后端封测的部分，那主要在蓝牙音讯的产品搭配No Flash跟部分宽频产品所用到的DRAM等等，都有面对成本增加的状况。那在晶圆代工的部分，属于Wafer端的产品的这个供应链这边的一个成本的涨幅，今年算是有限，呃，有部分的Wafer也是有，呃，一定的一个涨幅。呃，不过相比于刚才提到的OSAT、DRAM，还有No Flash这边，呃，Wafer的涨幅算是相对的平稳。那以公司整体的营运而言，达发聚焦产品组合结构性的转型，光通、Tangy PON、商务耳机等等，这些高价值的产品的营收占比会持续的增加。靠着这些产品组合的优化，可以有效的帮助抵减部分上游成本变动带来的压力。我们维持2026年毛利率有机会，呃，维持50%的一个看法。
[Company Representative] (Airoha Technology): 正如刚才前面所提，供应链的成本其实从去年就已经有开始反映，一段长的时间了。所以我们从几个面向来看，今年涨幅最多的当然是DRAM，包含HBM，包含NAND flash等等，DRAM都有在呈现数倍的涨幅。再来是后端封测的部分，主要在蓝牙音频的产品，搭配NAND flash跟部分宽频产品所用到的DRAM等等，都有面对成本增加的状况。在晶圆代工的部分，属于wafer端的产品的供应链成本的涨幅，今年算是有限，有部分的wafer也是有一定的涨幅。不过相比于刚才提到的OSAT DRAM，还有NAND flash这边，wafer的涨幅算是相对平稳。以公司整体的营运而言，达发聚焦产品组合结构性的转型，光通、10G-PON、商务耳机等等这些高价值的产品的营收占比会持续地增加。靠着这些产品组合的优化，可以有效地帮助抵减部分上游成本变动带来的压力。我们维持2026年毛利率有机会维持50%的看法。
Speaker #2: 下一个提问是新产品相关问题。请教管理层，蓝牙音讯6奈米开发进度，目前到什么阶段了？有预计产品推出推出的时间表吗？
Operator: 下一个提问是新产品相关问题。请教管理层蓝牙音频6奈米开发进度目前到什么阶段了？有预计产品推出的时间表吗？
Speaker #3: 达发在蓝牙音讯领域长期有多家全球一线高阶品牌，客户密切合作。为了满足AI语音对高算力以及极低功耗的需求，一线品牌客户针对多项高阶应用，包括商务、电竞耳机等，陆续与达发展开6奈米新平台的合作开发计划。有几项计划同步进行中，预期2026年底6奈米新新平台会Tape out。
[Company Representative] (Airoha Technology): 达发在蓝牙音频领域长期与多家全球一线高阶品牌客户密切合作。为了满足AI语音的高算力以及极低功耗的需求，一线品牌客户针对多项高阶应用，包括商务、电竞耳机等，陆续与达发展开6奈米新平台的合作开发计划，有几项计划同步进行中。预期2026年底，6奈米新平台会tape out。
Speaker #2: 下一个提问是展望相关问题。想请教管理层，2026年第三季营收成长的预期，能够提供一个范围吗？还有提前备货效应吗？第四季蓝牙耳机产品会受到季节性淡季的影响吗？想了解今年下半年整体的，呃，展望以及各个产品线营收的展望。
Operator: 下一个提问是展望相关问题。想请教管理层，2026年第三季营收成长的预期能够提供一个范围吗？还有提前备货效应吗？第四季蓝牙耳机产品会受到季节性淡季的影响吗？想了解今年下半年整体的展望，以及各个产品线营收的展望。
Speaker #3: 我进入第三季后，我们观察到因应上游成本或产能提前，进行提前备货的效应，会逐步消退。以宽频产品为例，客户的下单节奏、回归依据终端需求备货的常态轨道，同时受惠达发在高阶商务耳机、网通基础建设以及AI资料中心等新应用的布局逐步发酵，我们预期第三季季对季，营收表现将持续成长。针对第四季部分，我们持续密切关注整体供应链以及终端需求走势，动态评估后续的营运表现。
[Company Representative] (Airoha Technology): 进入第三季后，我们观察到因应上游成本或产能进行提前备货的效应会逐步消退。以宽频产品为例，客户的下单节奏回归依据终端需求备货的常态轨道。同时受惠达发在高阶商务耳机、网通基础建设以及AI资料中心等新应用的布局逐步发酵，我们预期第三季季对季营收表现将持续成长。针对第四季部分，我们持续密切关注整体供应链以及终端需求走势，动态评估后续的营运表现。
Speaker #2: 下一个提问是营业费用相关问题。请教管理层，今年开启的单通道200G Service开发计划，是否会影响原先对今年营业费用增幅的预期？应该如何看2026年营业费用的走势？
Operator: 下一个提问是营业费用相关问题，请教管理层今年开启的单通道200G SerDes开发计划是否会影响原先对今年营业费用增幅的预期？应该如何看2026年营业费用的走势？
Speaker #3: 今年上半年累计的营业费用绝对金额来看的话，相较去年同期年增率大约是10.2%。再一并考量200G Service IP授权计划的这个资源投入之后，我们预期今年全年度的营业费用绝对金额的年增率大约还是会跟上半年接近。
[Company Representative] (Airoha Technology): 今年上半年累计的营业费用绝对金额来看的话，相较去年同期，年增率大约是10.2%。在一并考量200G SerDes IP授权计划的资源投入之后，我们预期今年全年度的营业费用绝对金额的年增率大约还是会跟上半年接近。
Speaker #2: 下一个提问是TIA相关问题。想请教达发的TIA，除了搭载达发的DSP共同出货之外，是否会单独出货？以及达发在TIA领域所具备的优势有哪些？
Operator: 下一个提问是TIA相关问题，想请教达发的TIA除了搭载达发的DSP共同出货之外，是否会单独出货？以及达发在TIA领域所具备的优势有哪些？
Speaker #3: 呃，达发的TIA主要应，主要应用于市场主流的可插拔式光模组。我们除了搭配自家的宽波DSP，提供完完整的解决方案之外，也即将开始单独出货，搭配其他供应商的DSP。达发凭借已经稳定供货的量产时机，加上我们做到了与业界主流方案的拼图拼相容，客户不需要重新设计就能直接无缝替换，因此当客户有需求时，我们能够迅速切入新客户的供应链，也为达发的光通讯业务带来新的成长机会。
[Company Representative] (Airoha Technology): 达发的TIA主要应用于市场主流的可插拔式光模块。我们除了搭配自家的宽带DSP提供完整的解决方案之外，也即将开始单独出货，搭配其他供应商的DSP。达发凭借已经稳定供货的量产实绩，加上我们做到了与业界主流方案的pin-to-pin相容，客户不需要重新设计就能直接无缝替换。因此，当客户有需求时，我们能够迅速切入新客户的供应链，也会为达发的光通讯业务带来新的成长机会。
Speaker #2: 下一个提问是光通讯相关问题。想请教管理层，单通道200G Service计划的相关细节，例如开发时程、预计会使用什么制程，还有产生营收贡献的时间。
Operator: 下一个提问是光通讯相关问题，想请教管理层单通道200G SerDes计划的相关细节，例如开发时程、预计会使用什么制程，还有产生营收贡献的时间。
Speaker #3: 嗯，在单通道200G Service的布局上，为了加速产品推出跟上市、跟跟上市场主流需求，目前IP建置已经到位，经各方面，包括行业动态的评估，达发预计采用距今距竞争力的先进制程。由于可插拔式光收发模组对功耗表现有很严格的标准，因此我们现阶段所要任务是借由达发过往在低功耗、技术累积的经验，聚焦优化功耗表现。目前正积极开发中，再一个提问是费用相关问题。200G
[Company Representative] (Airoha Technology): 在单通道200G SerDes的布局上，为了加速产品推出跟上市场主流需求，目前IP建制已经到位。经各方面包括行业动态的评估，达发预计采用最竞争力的先进制程。由于可插拔式光收发模块对功耗表现有很严格的标准，因此我们现阶段首要任务是借由达发过往在低功耗技术累积的经验，聚焦优化功耗表现。目前正积极开发中。
Operator: 下一个提问是费用相关问题。200G SerDes IP 会是以什么形式支付给联发科技？是授权金加权利金吗？明年费用走势我们应该如何预期？
Speaker #2: Service IP会是以什么形式支付给联发科技？是授权金加权利金吗？明年费用走势我们应该如何预期？
Speaker #3: OK，这笔应该是授权金，呃，没有没有再另外加权利金的部分。那关于200G Service这个授权金的费用，呃，完全是遵循常规的关系人交易规范。在会计处理上面，跟这个专案相关的技术授权金，达发会依据会计准则认列无形资产，并且预期，呃，预期根据法定年限按期进行合理的摊销。所以对这几年的营业费用来说，影响并不会太大。
[Company Representative] (Airoha Technology): 这笔应该是授权金，没有再另外加权利金的部分。关于200G SerDes授权金的费用，完全是遵循常规的关联人交易规范。在会计处理上面，跟这个专案相关的技术授权金，达发会依据会计准则认列无形资产，并且预期根据法定年限按期进行合理的摊销，所以对这几年的营业费用来说影响并不会太大。
Speaker #2: 下一个提问是以太网相关问题。请教管理层，以太网产品线主要的成长动能，今年以太网是成长率强劲的产品线，明年是否能够延续高成长？明年的成长动能有哪些？
Operator: 下一个提问是以太网相关问题，请教管理层以太网产品线主要的成长动能。今年以太网是成长率强劲的产品线，明年是否能够延续高成长？明年的成长动能有哪些？
Speaker #3: 今年在交换机与Fi晶片的同步带动下，以太网业务的营收规模持续扩大，2.5G Fi在低轨卫星客户规格升级趋势下出货增加。同时达发即将推出功耗更具竞争力的新一代10G Fi晶片，预计2026年下半年进入量产。10G Fi除了搭配达发的10G Port以及联发科技的Wi-Fi平台，提供高阶解决方案，也将应用于联发科的5G XWA领域，进一步拓展客户群。预期2027年10G Fi会有更显著的营收贡献。另一方面，Fi晶片持续扩展OOB应用的市占率拓展，AI伺服器领域目前已与多家ODM厂展开密切合作，交换机的部分，除了在非管理型与轻管理型交换机市场份额有所提升之外，高价值的2.5G交换机今年开始贡献营收，预计明年放量。将共同推升营收表现。整体而言，达发持续聚焦产品的规格升级与新应用的拓展，稳健扩大以太网的市场版图。
[Company Representative] (Airoha Technology): 今年在交换机与PHY晶片的同步带动下，以太网业务的营收规模持续扩大。2.5G PHY在低轨卫星客户规格升级趋势下出货增加。同时，达发即将推出功耗更具竞争力的新一代10G PHY晶片，预计2026年下半年进入量产。10G PHY除了搭配达发的10G-PON以及联发科技的Wi-Fi平台，提供高阶解决方案，也将应用于联发科的5G FWA领域，进一步拓展客户群。预期2027年10G PHY会有更显著的营收贡献。另一方面，PHY晶片持续扩展OOB应用的市占率，拓展AI服务器领域，目前已与多家ODM厂商展开密切合作。交换机的部分，除了在非管理型与轻管理型交换机市场份额有所提升之外，高价值的2.5G交换机今年开始贡献营收，预计明年放量，将共同推升营收表现。整体而言，达发持续聚焦产品的规格升级与新应用的拓展，稳健扩大以太网的市场版图。
Speaker #2: 下一个提问是宽频相关问题。想请教管理层，欧美地区运运营商标案目前的状况，以及宽频业务的主要成长动能。25G Port送样后量产时点有无收敛？
Operator: 下一个提问是宽频相关问题，想请教管理层欧美地区与运营商标案目前的状况，以及宽频业务的主要成长动能。25G PON送样后量产时点有无收敛？
Speaker #3: 今年达发的宽频产品受惠于欧美多家一线运营商规格升级需求，尤其以10G Port成长最为强劲。我们维持2026年10G Port将占整体宽频营收接近三三成的预期。同时针对25G Port在送样北美客户后，验证进展顺利，我们预计于2027年进入量产。扩大达发在北美网通市场的布局与市占。
[Company Representative] (Airoha Technology): 今年达发的宽频产品受惠于欧美多家一线运营商规格升级需求，尤其以10G-PON成长最为强劲。我们维持2026年10G-PON将占整体宽频营收接近三成的预期。同时，针对25G-PON，在送样北美客户后验证进展顺利，我们预计于2027年进入量产，扩大达发在北美网通市场的布局与市占。
Speaker #2: 下一个提问是毛利率相关问题。公司预期明年光通讯业务营收延续强劲，强劲成长，产品组合改变，对公司整体毛利率的帮助有多少？我们应该如何预期明年的毛利率？
Operator: 下一个提问是毛利率相关问题。公司预期明年光通讯业务营收延续强劲成长，产品组合改变，对公司整体毛利率的帮助有多少？我们应该如何预期明年的毛利率？
Speaker #3: 光通讯业务的营收比重增加，对产品组合的优化会有正面的帮助。然而达发科技除了光通讯之外，多条的产品线以及各种不同的客户组合，同样，呃，我们也会朝向高价值、高高毛利的这些产品，比如说10G Port等等。会持续的成长，因此整体的产品组合及客户组合将同时受到多条产品线变化交互影响。此外，上游成本上涨的一个影响预期会延续到明年，我们会持续的透过与客户的协商，以适度反应成本的变动。对于明年毛利率的走势，我们将密切关注供应链的动态，保持审慎乐观并且持续观察。
[Company Representative] (Airoha Technology): 光通讯业务的营收比重增加，对产品组合的优化会有正面的帮助。然而，达发科技除了光通讯之外，多条的产品线以及各种不同的客户组合，同样我们也会朝向高价值、高毛利的这些产品，比如说10G PON等等，会持续地成长。因此整体的产品组合及客户组合将同时受到多条产品线变化交互影响。此外，上游成本上涨的影响预期会延续到明年，我们会持续地透过与客户的协商，以适度反映成本的变动。对于明年毛利率的走势，我们将密切关注供应链的动态，抱持审慎乐观，并且持续观察。
Speaker #2: 下一个提问是以太网相关问题。想请教管理层，达发跟九阳目前合作的状况，以及如何建立综效？
Operator: 下一个提问是以太网相关问题，想请教管理层，达发跟九阳目前合作的状况，以及如何建立效应。
Speaker #3: 呃，随着安防工控等应用场域的日益扩大，相关需求也稳定稳健的增长。我们看好以太网供电，也就是PoE市场的发展潜力。自从2024年7月完成对九阳的私募案之后，达发跟九阳在多个层面加速整合。在供应链管理以及研发资源的配置上，不仅提升了投片的效率，也优化了研发资源的运用。在市场与产品端，双方的协同效应也开始在客户端发挥成果。达发的宽频解决方案与九阳的PoE晶片合作，随着九阳的PoE产品朝向高规格、低功耗进行升级，未来双方在产品的协同开发上预期将展现更多互补的合作成果。不过九阳虽然是达发财务报表上的合并子公司，但九阳本身仍是独立上柜公司，因此针对九阳更具体的营运数据与个别展望，还请优先参考九阳对外的公开说明。
[Company Representative] (Airoha Technology): 随着安防、工控等应用场域的日益扩大，相关需求也稳健地增长。我们看好以太网供电，也就是PoE市场的发展潜力。自从2024年7月完成对九阳的私募案之后，达发跟九阳在多个层面加速整合。在供应链管理以及研发资源的配置上，不仅提升了投片的效率，也优化了研发资源的运用。在市场与产品端，双方的协同效应也开始在客户端发挥成果。达发的宽频解决方案与九阳的PoE晶片合作，随着九阳的PoE产品朝向高规格、低功耗进行升级，未来双方在产品的协同开发上，预期将展现更多互补的合作成果。不过九阳虽然是达发财务报表上的合并子公司，但九阳本身仍是独立上柜公司，因此针对九阳更具体的营运数据与个别展望，还请优先参考九阳对外的公开说明。
Speaker #2: 接下来是最后一个问题，与客户拓展相关问题。想请教公司在美系CSP客户合作的面向有哪些？以及目前的合作状况？
Operator: 接下来是最后一个问题，与客户拓展相关问题，想请教公司在美系CSP客户合作的面向有哪些，以及目前的合作状况。
Speaker #3: 嗯，在北美CSP供应链的布局方面，达发的宽频Port产品已成功切入大型CSP的伺服器供应链，应用在代外管理，也就是OOB的架构中。同时以太网Fi晶片也顺利导入AI伺服器，扮演BMC晶片与OOB网络之间的关键管理讯号传输界面。在光通讯业务方面，单通道50G产品受惠于替换潮需求，已经成功切入北美大型CSP供应链。预计于下半年开始出货。达发持续聚焦产品规格升级，以满足市场主流需求。确立达发在AI基础建设领域的中长期成长动能。
[Company Representative] (Airoha Technology): 在北美 CSP 供应链的布局方面，达发的宽频 PON 产品已成功切入大型 CSP 的服务器供应链，应用在带外管理，也就是 OOB 的架构中。同时以太网 PHY 晶片也顺利导入 AI 服务器，扮演 BMC 晶片与 OOB 网络之间的关键管理讯号传输界面。在光通讯业务方面，单通道 50G 产品受惠于替换潮需求，已经成功切入北美大型 CSP 供应链，预计于下半年开始出货。达发持续聚焦产品规格升级，以满足市场主流需求，确立达发在 AI 基础建设领域的中长期成长动能。
Speaker #2: 补充最后，线上提问。请问上半年有线网通技术以及无线晶圆AI两大事业群的营收占比，以及两大事业群之下主要业务的大致营收占比为何？
Operator: 补充最后线上提问。请问上半年有线网通技术以及无线边缘AI两大事业群的营收占比，以及两大事业群之下主要业务的大致营收占比为何？
Speaker #3: 嗯，好，这题大概我们之前有稍微有回答过。呃，这边再说一次，就是我们，呃，有线网通基础建设的这个事业群，呃，主要涵盖范围包含，呃，这个固网宽频Broadband，还有以太网，还有九阳。呃，因为九阳是我们合并的子公司，以及这个光通的部分，这几个都归类在有线网通这边。那整个的一个营收占比大约是五成。呃，所以相对相比之下，另外一个无线边缘AI事业群的话，大约也是占五成左右的一个占比。那，呃，光通我们之前有透露过，今年是占这个Miss Missingle的部分。那如果加计这个以太网的部分，之前也有透露大约是占两成左右的，呃，整体的公司营收。也就是光通加以太网加九阳的部分，呃，整个的一个部分大概是占公司营收比重大约两成。那其余的部分，我想这个就不便在这边揭露太细节的东西，谢谢。
[Company Representative] (Airoha Technology): 这题大概我们之前有稍微有回答过，这边再说一次，就是我们有线网通基础建设的这个事业群，主要涵盖范围包含这个固网宽频 broadband，还有以太网，还有九阳，因为九阳是我们合并的子公司，以及光通的部分，这几个都归类在有线网通这边。那整个的一个营收占比大约是五成，所以相比之下，另外一个无线边缘 AI 事业群的话，大约也是占五成左右的一个占比。那光通我们之前有透露过，今年是在 mid-single digits 部分，那如果加计以太网的部分，之前也有透露，大约是占两成左右的整体的公司营收，也就是光通加以太网加九阳的部分，整个的部分大概是占公司营收比重大约两成。那其余的部分，我想这个就不便在这边揭露太细节的东西，谢谢。
Operator: 目前我们预先收集的问题以及线上的提问，经汇总后皆已回答完毕。感谢各位先进的与会，我们今天的法说到这边结束。如果有进一步的问题，欢迎联系达发科技 IR 团队，谢谢。
