Q2 2026 Studio Dragon Corp Earnings Call

August 6, 2026

[Company Representative] (CJ ENM): 성행 성과를 기록했습니다. 이를 통해 선발된 보이키즈는 하반기에 데뷔하여 JO1, INI 등 기존 아티스트들과 함께 LAPONE의 실적 창출에 기여할 전망입니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 성행 성과를 기록했습니다. 이를 통해 선발된 보이키즈는 하반기에 데뷔하여 JO1, INI 등 기존 아티스트들과 함께 LAPONE의 실적 창출에 기여할 전망입니다.

Speaker #1: 효과를 기록했습니다. 이를 통해 선발된 포이키즈는 하반기에 대비하여 JO1, INI 등 기존 아티스트들과 함께 라포네의 실적 창출에 기여할 전망입니다.

Speaker #2: The music business is strengthening its mid-to-long-term revenue base through the advancement of its human IP portfolio, or HIP. It has rediscovered the value of existing HIPs by successfully rebooting the highly successful groups of the past, 101 and IOI.

[Translator]: The music business is strengthening its mid to long-term revenue base through the advancement of its Human IP Portfolio or HIP. It has rediscovered the value of existing HIPs by successfully rebooting the highly successful groups of the past, Wanna One and I.O.I. Furthermore, while the new human IP group, MODYSSEY, made a successful debut, Produce 101 Japan Season 4 also saw high popularity and commercial success with its concept album reaching number 1 on the Apple Music top 200. The group Poikis, selected through this process, is set to debut in H2 and is expected to contribute to LAPONE's earnings alongside existing artists such as JO1 and INI.

Speaker #2: Furthermore, while the new human IP group Modestae made a successful debut, Produce 101 Japan Season 4 also saw high popularity and commercial success, with its concept album reaching number one on the Apple Music Top 200.

Speaker #2: The group KOIKI, selected through this process, is set to debut in the second half of the year and is expected to contribute to Lapone's earnings alongside existing artists such as JO1 and INI.

Speaker #1: 다음으로 플랫폼에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 티빙의 경우, 디지털 전환을 위한 플랫폼 기반의 확장이 순조롭게 이어지고 있습니다. KBO와 오리지널 콘텐츠 흥행에 힘입어 가입자가 지속적으로 증가하는 가운데, MAU가 970만 명을 기록하는 등 고객 기반 성장이 지속되었습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 다음으로 플랫폼에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 TVING의 경우, 디지털 전환을 위한 플랫폼 기반의 확장이 순조롭게 이어지고 있습니다. KBO와 오리지널 콘텐츠 흥행에 힘입어 가입자가 지속 증가하는 가운데 MAU가 970만 명을 기록하는 등 고객 기반 성장이 지속되었습니다. 광고 매출은 전년 대비 52% 증가하면서 고성장세를 이어갔습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 다음으로 플랫폼에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 TVING의 경우, 디지털 전환을 위한 플랫폼 기반의 확장이 순조롭게 이어지고 있습니다. KBO와 오리지널 콘텐츠 흥행에 힘입어 가입자가 지속 증가하는 가운데 MAU가 970만 명을 기록하는 등 고객 기반 성장이 지속되었습니다. 광고 매출은 전년 대비 52% 증가하면서 고성장세를 이어갔습니다.

Speaker #1: 광고 매출은 전년 대비 52% 증가하면서 고성장세를 이어갔습니다.

Speaker #2: Next, on the platforms. In the case of TVING, platform-based expansion for digital transformation is well underway. Driven by the success of KBO and original content, the number of subscribers continues to increase, and customer base growth has continued too, with MAU recording 9.7 million.

[Translator]: Next on the platforms. In the case of TVING, platform-based expansion for digital transformation is well underway. Driven by the success of KBO and original content, the number of subscribers continues to increase, and customer base growth has continued too, with MAU recording 9.7 million. Advertising revenue continued its high growth trend, increasing by 52% YoY.

Speaker #2: Advertising revenue continued its high growth trend, increasing by 52% by Q2.

Speaker #1: 핸드플러스는 글로벌 팬덤 트래픽을 콘텐츠 시청과 참여를 넘어 유료 소비로 연결하는 플랫폼으로 진화하고 있습니다. 오리지널 IP, 101곡 콘텐츠 패스 등 유료 콘텐츠 비즈니스 모델과 RB1 일본 팬클럽을 론칭하는 등 디지털 팬덤 사업 본격화 등 팬터랙티브 기능 강화를 통해 핸드플러스 매출이 167%의 고성장세를 이어갔습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): Mnet Plus는 글로벌 팬덤 트래픽을 콘텐츠 시청과 참여를 넘어 유료 소비로 연결하는 플랫폼으로 진화하고 있습니다. 오리지널 IP101 Go, 콘텐츠 패스 등 유료 콘텐츠 비즈니스 모델과 RB1 일본 팬클럽을 론칭하는 등 디지털 팬덤 사업 본격화 등 팬 인터랙티브 기능 강화를 통해 Mnet Plus 매출이 167%의 고성장세를 이어갔습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): Mnet Plus는 글로벌 팬덤 트래픽을 콘텐츠 시청과 참여를 넘어 유료 소비로 연결하는 플랫폼으로 진화하고 있습니다. 오리지널 IP101 Go, 콘텐츠 패스 등 유료 콘텐츠 비즈니스 모델과 RB1 일본 팬클럽을 론칭하는 등 디지털 팬덤 사업 본격화 등 팬 인터랙티브 기능 강화를 통해 Mnet Plus 매출이 167%의 고성장세를 이어갔습니다.

Speaker #2: 핸드플러스 is evolving into a platform that connects global fandom traffic, beyond content viewing and engagement, to paid consumption. Through the strengthening of fan interactive features—such as paid content business models like original IP 101 GO, content paths, and the earnest launch of digital fandom business, including the ALD1 Japan fan club—핸드플러스 revenue continued its high growth rate of 167%.

[Translator]: Mnet Plus is evolving into a platform that connects global fandom traffic beyond content viewing and engagement to paid consumption. Through the strengthening of fan interactive features such as paid content business models, original IP101 Go, content pass, and the earnest launch of digital fandom business, including LD1 Japan Fan Club, Mnet Plus revenue continued its high growth rate of 167%.

Speaker #1: 토마스 사업은 모바일 라이브 커머스의 고성장이 지속되는 가운데, 고객 기반도 꾸준히 확대되고 있습니다. 숏폼 콘텐츠와 라이브 방송, 크리에이트 커머스를 유기적으로 연계해 외부 플랫폼의 트래픽 유입을 확대하고, 이를 실제 상품 구매로 전환해 가면서 모바일 라이브 커머스 최고가뿐만 아니라 앱 다운로드와 MAU가 함께 성장하는 등 모바일 중심의 플랫폼 전환이 가속화되고 있습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 커머스 사업은 모바일 라이브 커머스의 고성장이 지속되는 가운데 고객 기반도 꾸준히 확대되고 있습니다. 숏폼 콘텐츠와 라이브 방송, 크리에이터 커머스를 유기적으로 연결해 외부 플랫폼의 트래픽 유입을 확대하고, 이를 실제 상품 구매로 전환해 가면서 모바일 라이브 커머스 취급고뿐만 아니라 앱 다운로드와 MAU가 함께 성장하는 등 모바일 중심의 플랫폼 전환이 가속화되고 있습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 커머스 사업은 모바일 라이브 커머스의 고성장이 지속되는 가운데 고객 기반도 꾸준히 확대되고 있습니다. 숏폼 콘텐츠와 라이브 방송, 크리에이터 커머스를 유기적으로 연결해 외부 플랫폼의 트래픽 유입을 확대하고, 이를 실제 상품 구매로 전환해 가면서 모바일 라이브 커머스 취급고뿐만 아니라 앱 다운로드와 MAU가 함께 성장하는 등 모바일 중심의 플랫폼 전환이 가속화되고 있습니다.

Speaker #2: From mid to sustained high growth of mobile live commerce, the commerce business is steadily expanding its customer base. By organically integrating short-form content, live broadcast, and creator commerce to increase traffic from external platforms and convert it into actual product purchases, the transition to a mobile-centric platform is accelerating.

[Translator]: Amidst the sustained high growth of mobile live commerce, the commerce business is steadily expanding its customer base. By organically integrating short-form content, live broadcast, and creator commerce to increase traffic from external platforms and convert it into actual product purchases, the transition to mobile-centric platform is accelerating. Consequently, not only is the transaction volume of mobile live commerce increasing, but the number of app downloads and monthly active users is also rising.

Speaker #2: Consequently, not only is the transaction volume of mobile live commerce increasing, but the number of app downloads and monthly active users is also rising.

Speaker #1: CJ ENM은 이러한 콘텐츠 플랫폼에서의 경쟁력 강화를 지속해 나갈 것이며, 이를 통해 하반기 이후에도 매출 성장과 수익성 개선을 목표로 노력하겠습니다. CJ ENM과 함께해 주시는 주주 및 애널리스트 여러분께 감사드리며, 이상으로 발표를 마치겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): CJ ENM은 이러한 콘텐츠 플랫폼에서의 경쟁력 강화를 지속해 나갈 것이며, 이를 통해 하반기 이후에도 매출 성장과 수익성 개선을 목표로 노력하겠습니다. CJ ENM과 함께해 주시는 주주 및 애널리스트 여러분께 감사드리며, 이상 발표 마치겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): CJ ENM은 이러한 콘텐츠 플랫폼에서의 경쟁력 강화를 지속해 나갈 것이며, 이를 통해 하반기 이후에도 매출 성장과 수익성 개선을 목표로 노력하겠습니다. CJ ENM과 함께해 주시는 주주 및 애널리스트 여러분께 감사드리며, 이상 발표 마치겠습니다.

Speaker #2: CJ ENM will continue to strengthen its competitiveness in these content and platform sectors, and through this, we will strive to achieve revenue growth and improve profitability in the second half of the year as well.

[Translator]: CJ ENM will continue to strengthen its competitiveness in these content and platform sectors. Through this, we will strive to achieve revenue growth and improve profitability in H2 also. We would like to thank our shareholders and analysts for their support of CJ ENM, and this concludes my presentation.

Speaker #2: We would like to thank our shareholders and analysts for their support of CJ ENM. This concludes my presentation.

Speaker #3: 다음은 실적 발표입니다. CJ ENM 실적 발표의 주요 재무제표는 K-IFRS 기준 연결 실적이며, 사업별 구분 영업이익은 내부 거래가 제거되지 않은 손익입니다. 그럼 2026년 2분기 전사 경영 성과 발표가 있겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 다음은 실적 발표입니다. CJ ENM 실적 발표의 주요 재무제표는 K-IFRS 기준 연결 실적이며, 사업별 구분 영업이익은 내부거래가 제거되지 않은 손익입니다. 그럼 2026년 2분기 전사 경영성과 발표가 있겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 다음은 실적 발표입니다. CJ ENM 실적 발표의 주요 재무제표는 K-IFRS 기준 연결 실적이며, 사업별 구분 영업이익은 내부거래가 제거되지 않은 손익입니다. 그럼 2026년 2분기 전사 경영성과 발표가 있겠습니다.

Speaker #2: Next is the company's results. CJ ENM's results are based on K-IFRS consolidated numbers, and divisional operating results have not carved out internal transactions. Now, the company's Q2 2026 results.

[Translator]: Next is the company's results. CJ ENM's results are based on K-IFRS consolidated numbers, and divisional operating results have not carved out internal transactions. Now, the company's 2026 Q2 results.

Speaker #1: 2026년 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 매출액은 1조 2,033억 원으로 전년 대비 8% 감소했으며, 영업이익은 334억 원으로 전년 대비 17% 증가했습니다. 연결 조정 반영 전 기준으로 사업별 영업이익 증감 내역을 설명드리겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 2026년 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 매출액은 1조 2,033억 원으로 전년비 8% 감소했고요. 영업이익은 334억으로 전년비 17% 증가했습니다. 연결 조정 반영 전 기준으로 사업별 영업이익 증감 내역 설명드리겠습니다. 엔터 사업은 Fifth Season TV series delivery charging 및 Human IP 플랫폼 투자 영향에도 TVING 매출 성장 지속 등에 힘입어 이익이 증가했습니다. 커머스는 모바일 라이브 커머스의 고성장 지속과 카테고리 믹스 최적화 등 전략적 상품 운영에 따라 외형과 수익성이 동반 성장했습니다. 5페이지부터 사업 부문별 성과와 2분기 전망을 말씀드리겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 2026년 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 매출액은 1조 2,033억 원으로 전년비 8% 감소했고요. 영업이익은 334억으로 전년비 17% 증가했습니다. 연결 조정 반영 전 기준으로 사업별 영업이익 증감 내역 설명드리겠습니다. 엔터 사업은 Fifth Season TV series delivery charging 및 Human IP 플랫폼 투자 영향에도 TVING 매출 성장 지속 등에 힘입어 이익이 증가했습니다. 커머스는 모바일 라이브 커머스의 고성장 지속과 카테고리 믹스 최적화 등 전략적 상품 운영에 따라 외형과 수익성이 동반 성장했습니다. 5페이지부터 사업 부문별 성과와 2분기 전망을 말씀드리겠습니다.

Speaker #1: 핸드플러스 사업은 5th Season TV 시리즈 딜리버리 차지인 및 음악 휴먼 IP 플랫폼 투자 영향에도 티빙 매출 성장 지속 중에 힘입어 이익이 증가했습니다. 커머스는 모바일 라이브 커머스의 고성장 지속과 카테고리 믹스 최적화 등 전략적 상품 운영에 따라 외형과 수익성이 동반 성장했습니다.

Speaker #1: 5페이지부터 사업 부문별 성과와 2분기 전망을 말씀드리겠습니다.

Speaker #2: Next, I will discuss the earnings for the second quarter of 2026. Revenue was ₩1.2033 trillion, a decrease of 8% year over year. Operating profit was ₩33.4 billion, an increase of 17% year over year.

[Translator]: Next, I will discuss the earnings for Q2 2026. Revenue was KRW 1.2033 trillion, a decrease of 8% YoY, while operating profit was KRW 33.4 billion, an increase of 17% YoY. I will now go over the changes in operating profit by business segment based on figures prior to consolidation adjustments. The entertainment business saw profit growth driven by factors such as continued revenue growth of TVING, despite disruptions in the Fifth Season TV series, and the impact of investment in music, HIP, and platform. The commerce business achieved growth both in revenue and profitability due to the sustained high performance of mobile live commerce and strategic product operations, including category mix optimization. Starting from page five, I will present the performance by business segment and give you the outlook for Q2.

Speaker #2: I will now go over the changes in operating profit by business segment, based on figures prior to consolidation adjustments. The entertainment business saw profit growth driven by factors such as continued revenue growth of TVING, despite disruptions in the 5th season TV series, and the impact of investment in music, HIP, and platform.

Speaker #2: The commerce business achieved growth in both revenue and profitability due to the sustained high performance of mobile live commerce and strategic product operations, including category mix optimization. Starting from page 5, I will present the performance by business segment and give you the outlook for the second quarter.

Speaker #1: 비디오 플랫폼에서는 TV 광고 시장 업황 위축이 지속된 가운데, 월드컵 시즌에 따른 판별적 광고 집행 영향으로 TV 광고 매출이 역성장했으나, KBO 및 오리지널 흥행에 따른 티빙 가입자 순증 지속, 디지털 광고 매출 고성장과 함께 브랜드관 등 해외 판매 매출 호조가 실적 증가를 이끌었습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): Media platform에서는 TV 광고 시장 업황 위축이 지속된 가운데, 월드컵 시즌에 따른 선별적 광고 집행 영향으로 TV 광고 매출이 역성장했으나 KBO 및 오리지널 흥행에 따른 TVING 가입자 순증 지속, 디지털 광고 매출 고성장과 함께 브랜드관 등 해외 판매 매출 호조가 실적 증가를 이끌었습니다. 하반기에 TVING은 콘텐츠 수급 등 비용 부담이 다소 증가하겠으나 오리지널 드라마, 앵커 예능을 기반으로 가입자와 시청량을 지속적으로 확대하고, 특히 4분기의 KBO 포스트시즌과 성수기 광고 매출 극대화를 통해 대응하겠습니다. 채널의 경우, 핵심 IP를 중심으로 광고주 맞춤형 통합 광고 상품 캠페인을 강화하는 한편, 콘텐츠 제작과 광고 부분 간의 협업 강화 및 AI 기반 광고 상품 확대 등을 통해 협찬 매출을 추가 확보하며 수익성을 제고할 계획입니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): Media platform에서는 TV 광고 시장 업황 위축이 지속된 가운데, 월드컵 시즌에 따른 선별적 광고 집행 영향으로 TV 광고 매출이 역성장했으나 KBO 및 오리지널 흥행에 따른 TVING 가입자 순증 지속, 디지털 광고 매출 고성장과 함께 브랜드관 등 해외 판매 매출 호조가 실적 증가를 이끌었습니다. 하반기에 TVING은 콘텐츠 수급 등 비용 부담이 다소 증가하겠으나 오리지널 드라마, 앵커 예능을 기반으로 가입자와 시청량을 지속적으로 확대하고, 특히 4분기의 KBO 포스트시즌과 성수기 광고 매출 극대화를 통해 대응하겠습니다. 채널의 경우, 핵심 IP를 중심으로 광고주 맞춤형 통합 광고 상품 캠페인을 강화하는 한편, 콘텐츠 제작과 광고 부분 간의 협업 강화 및 AI 기반 광고 상품 확대 등을 통해 협찬 매출을 추가 확보하며 수익성을 제고할 계획입니다.

Speaker #1: 하반기에 티빙은 콘텐츠 수급 등 비용 부담이 다소 증가하겠으나, 오리지널 드라마, 앵커 예능을 기반으로 가입자와 시청량을 지속적으로 확대하고, 특히 4분기의 KBO 포스트시즌과 성수기 광고 매출 극대화를 통해 대응하겠습니다.

Speaker #1: 채널의 경우, 핵심 IP를 중심으로 광고주 맞춤형 통합 광고 상품 캠페인을 강화하는 한편, 콘텐츠 제작과 광고 부문 간의 협업 강화 및 AI 기반 광고 상품 확대 등을 통해 협찬 매출을 추가 확보하며 수익성을 제고할 계획입니다.

Speaker #2: While TV advertising revenue experienced negative growth in the media platform sector due to the continued contraction of the market and selective advertising execution during the World Cup season, earnings were driven by sustained net TVING subscriber growth, the success of KBO and original content, high growth in digital advertising revenue, and robust overseas sales, including the branded zone.

[Translator]: While TV advertising revenue experienced negative growth in the media platform sector due to the continued contraction of the market and selective advertising execution during the World Cup season, earnings were driven by sustained net TVING subscriber growth with the success of KBO and original content, high growth in digital advertising revenue, and robust overseas sales, including the branded zone. Although TVING is expected to face a slightly increased cost burden in H2 due to content procurement, we will respond by continuously expanding subscribers and viewership based on original dramas and anchor non-scripted formats, and specifically by maximizing advertising revenue during the KBO postseason and peak season in Q4.

Speaker #2: Though TVING is expected to face slightly increased cost burdens in the second half of the year due to content procurement, we will respond by continuously expanding subscribers and viewership, based on original dramas and anchor non-scripted formats, and specifically by maximizing advertising revenue during the KBO post-season and the peak season in the fourth quarter.

Speaker #2: For channels, the company will strengthen advertiser-tailored bundled ad product campaigns, centering on core IPs and stronger cooperation between content production and the advertising business, as well as expand AI-based advertising products to secure more advertising sales and improve performance.

[Translator]: For channels, the company will strengthen advertiser-tailored bundled ad product campaigns, centering on core IPs, stronger cooperation between content production and advertising business, and expansion of AI-based advertising products to secure more advertising sales and improve profitability.

Speaker #1: 통화 드라마는 콘텐츠의 해외 로컬 플랫폼형 매출 증가와 브랜드관 매출의 견조한 성장, 예능 해외 판매 및 제작비 효율화 성과 등에도 5th Season의 드라마 시리즈 딜리버리 공백 영향이 작용하면서 전반적인 실적이 감소했습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 영화, 드라마는 콘텐츠의 해외 로컬 플랫폼향 매출 증가와 브랜드관 매출의 견조한 성장, 예능 해외 판매 및 제작비 효율화 성과 등에도 Fifth Season의 드라마 시리즈 딜리버리 공백 영향이 작용하면서 전반적인 실적이 감소했습니다. 하반기에는 일본, 동남아, 북미 등 기존 주력 시장을 대상으로 하는 volume deal과 개별 판매를 강화하는 동시에 인도, 중동, 남미 등 신규 로컬 시장 파트너십 추가 발굴하겠으며, 글로벌 OTT와 지상파 방송사 대상 드라마와 예능 공급을 확대하는 중, anchor IP를 기반으로 해외 판매 경쟁력 강화를 지속하겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 영화, 드라마는 콘텐츠의 해외 로컬 플랫폼향 매출 증가와 브랜드관 매출의 견조한 성장, 예능 해외 판매 및 제작비 효율화 성과 등에도 Fifth Season의 드라마 시리즈 딜리버리 공백 영향이 작용하면서 전반적인 실적이 감소했습니다. 하반기에는 일본, 동남아, 북미 등 기존 주력 시장을 대상으로 하는 volume deal과 개별 판매를 강화하는 동시에 인도, 중동, 남미 등 신규 로컬 시장 파트너십 추가 발굴하겠으며, 글로벌 OTT와 지상파 방송사 대상 드라마와 예능 공급을 확대하는 중, anchor IP를 기반으로 해외 판매 경쟁력 강화를 지속하겠습니다.

Speaker #1: 하반기에는 일본, 동남아, 북미 등 기존 주력 시장을 대상으로 하는 볼륨들과 개별 판매를 강화하는 동시에, 인도, 중동, 남미 등 신규 로컬 시장 파트너십 추가 발굴하겠으며, 글로벌 OTT와 지상파 방송사 대상 드라마와 예능 공급을 확대하는 등 앵커 IP를 기반으로 해외 판매 경쟁력 강화를 지속하겠습니다.

Speaker #2: Overall performance in the film and drama sector declined, despite robust growth in brands and local platforms. Overseas sales of non-scripted formats and production cost efficiency improved, due to the impact of the delivery gap in drama series from 5th Season.

[Translator]: Overall performance in the film and drama sector declined despite increased sales to leading local platforms, robust growth in branded zone sales, overseas sales of non-scripted formats, and production cost efficiency improvements due to the impact of the delivery gap in drama series from Fifth Season. In H2, we will continue to strengthen our competitiveness based on anchor IPs by reinforcing volume deals and individual sales in existing key markets such as Japan, Southeast Asia, and North America, while simultaneously seeking out new partnerships in local markets including India, the Middle East, and South America, and expanding the supply of dramas and variety shows to global OTT platforms and terrestrial broadcasters.

Speaker #2: In the second half of the year, we will continue to strengthen our competitiveness in overseas sales based on anchor IPs by reinforcing volume deals and individual sales in existing key markets such as Japan, South Korea, and North America. At the same time, we will seek out new partnerships in local markets, including India, the Middle East, and South America, and expand the supply of dramas and variety shows to global OTT platforms and terrestrial broadcasters.

Speaker #1: 음악은 오디세이의 데뷔 앨범 판매가 호조를 보인 가운데, INI 재배온 시즌 2 등 기존 아티스트와 신규 아티스트들의 활동에 따라 매출이 견조하게 성장했습니다. 엠넷플러스 성장 및 신규 아티스트 데뷔를 위한 투자 비용이 증가했으나, 알디원 팬콘 투어, 제이오원 돔 투어, 케이콘 재팬 등 글로벌 라이브 이벤트를 통해 수익성을 일부 방어했습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 음악은 MODYSSEY의 데뷔 앨범 판매가 호조였던 가운데, INI, ZEROBASEONE 시즌2 등 기존 아티스트와 신규 아티스트들의 활동에 따라 매출이 견조하게 성장했습니다. Mnet Plus 성장 및 신규 아티스트 데뷔를 위한 투자 비용이 증가했으나, RDONE Fan-con Tour, JO1 돔 투어, KCON JAPAN 등 글로벌 라이브 이벤트를 통해 수익성을 일부 방어했습니다. 하반기에는 JO1, INI 등 LAPONE의 아티스트들의 음반, 투어가 늘어나며, Boykidz의 데뷔, RDONE, MODYSSEY 음반 발매 등 신규 Human IP 활동이 본격화되며 성장 모멘텀이 두드러질 전망입니다. 또한 Street World Fighter: Director's War 흥행 및 KCON LA, MAMA AWARDS 등 글로벌 이벤트 고도화와 함께 Mnet Plus anchor IP BM 다각화에 따른 경쟁력 강화를 이어가겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 음악은 MODYSSEY의 데뷔 앨범 판매가 호조였던 가운데, INI, ZEROBASEONE 시즌2 등 기존 아티스트와 신규 아티스트들의 활동에 따라 매출이 견조하게 성장했습니다. Mnet Plus 성장 및 신규 아티스트 데뷔를 위한 투자 비용이 증가했으나, RDONE Fan-con Tour, JO1 돔 투어, KCON JAPAN 등 글로벌 라이브 이벤트를 통해 수익성을 일부 방어했습니다. 하반기에는 JO1, INI 등 LAPONE의 아티스트들의 음반, 투어가 늘어나며, Boykidz의 데뷔, RDONE, MODYSSEY 음반 발매 등 신규 Human IP 활동이 본격화되며 성장 모멘텀이 두드러질 전망입니다. 또한 Street World Fighter: Director's War 흥행 및 KCON LA, MAMA AWARDS 등 글로벌 이벤트 고도화와 함께 Mnet Plus anchor IP BM 다각화에 따른 경쟁력 강화를 이어가겠습니다.

Speaker #1: 하반기에는 제이오원, INI 등 라포네 아티스트들의 음반 투어가 늘어나며, 호이키즈의 데뷔, 알디원 모디세이의 음반 발매 등 신규 후면 IP의 활동이 본격화되며 성장 모멘텀이 두드러질 전망입니다.

Speaker #1: 또한, 스트릿 월드 파이트, 디렉터스 워 흥행 및 케이콘 LA 마마 등 글로벌 이벤트 고도화와 함께, 엠넷 플러스 앵커 IP DM 다각화에 따른 경쟁력 강화를 이어가겠습니다.

[Translator]: Music sector sales grew steadily with strong performance of MODYSSEY's debut album and with the activities of both existing and new artists such as INI and ZEROBASEONE. Although investment costs increased for the growth of Mnet Plus and the debut of new artists, profitability was partially defended through global live events such as RDONE Fan-con Tour, JO1 Dome Tour, and KCON JAPAN.

Speaker #2: Music sector sales grew steadily, with strong performance from ModiSay's debut album and activities of new artists such as INI and ZeroBaseOne Season 2.

Speaker #2: Although investment costs increased for the growth of 엠넷 플러스 and the debut of new artists, profitability was partially defended through global live events such as 알디원 발칸 투어, 제이오원 돔 투어, and 케이콘 Japan.

Speaker #2: In the second half of the year, growth momentum is expected to become more pronounced as album releases and tours by 라포네 artists like 제이오원 and INI increase, and activities of new human IPs—including the debut of 보이키즈 and album releases by 알디원 and 모디세이—enter full orbit.

[Translator]: In H2, growth momentum is expected to become more pronounced as album releases and tours by LAPONE artists like JO1 and INI increase, and activities of new human IPs, including the debut of Boykidz, an album release by LD1 and MODYSSEY, enters full orbit. Furthermore, we will continue to strengthen our competitiveness through the diversification of Mnet Plus's anchor IPs and business models, alongside the success of Street World Fighter: Director's War, and the advancement of global events such as KCON LA and MAMA AWARDS.

Speaker #2: Furthermore, we will continue to strengthen our competitiveness through the diversification of Mnet Plus' anchor IPs and business models, alongside the success of Street World Fight Directors War and the advancement of global events such as KCON LA and MAMA.

Speaker #1: 통화 수는 숏폼 콘텐츠의 양적, 질적 확대를 통해 SNS 매출과 신규 고객 유입이 늘면서, 모바일 라이브 커머스치고 고성장세를 이어갔고, 프리미엄 여행과 키즈 카테고리가 견조한 성장세를 보임에 따라 매출이 증가했습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 커머스는 숏폼 콘텐츠의 양적, 질적 확대를 통해 SNS 매출과 신규 고객 유입이 늘면서 모바일 라이브 커머스 취급 고가 고성장세를 이어갔고, 프리미엄 여행과 키즈 카테고리가 견조한 성장세를 보임에 따라 매출이 증가했습니다. 이와 함께 건기식, 뷰티 등 고수익 카테고리를 중심으로 편성이 확대되면서 수익성 개선을 시현했습니다. 하반기에는 인플루언서 브랜드 등 OnStyle 파트너와의 협업 체계를 구축하고, 크리에이터 커머스 모델 고도화를 통해 SNS로 유입되는 외부 고객을 확대하겠습니다. 또한 차별화된 IP 협업과 멤버십을 통해 고객 유입과 충성 고객을 확대하는 한편, CRM 알림 고도화 등 고객 락인 체계를 구축하여 고객 기반을 안정적으로 확장해 가겠습니다. 그 외 자세한 내용은 자료를 참고해 주시기 바랍니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 커머스는 숏폼 콘텐츠의 양적, 질적 확대를 통해 SNS 매출과 신규 고객 유입이 늘면서 모바일 라이브 커머스 취급 고가 고성장세를 이어갔고, 프리미엄 여행과 키즈 카테고리가 견조한 성장세를 보임에 따라 매출이 증가했습니다. 이와 함께 건기식, 뷰티 등 고수익 카테고리를 중심으로 편성이 확대되면서 수익성 개선을 시현했습니다. 하반기에는 인플루언서 브랜드 등 OnStyle 파트너와의 협업 체계를 구축하고, 크리에이터 커머스 모델 고도화를 통해 SNS로 유입되는 외부 고객을 확대하겠습니다. 또한 차별화된 IP 협업과 멤버십을 통해 고객 유입과 충성 고객을 확대하는 한편, CRM 알림 고도화 등 고객 락인 체계를 구축하여 고객 기반을 안정적으로 확장해 가겠습니다. 그 외 자세한 내용은 자료를 참고해 주시기 바랍니다.

Speaker #1: 이와 함께, 건기식, 뷰티 등 고수익 카테고리를 중심으로 탄성이 확대되면서 수익성 개선을 시현했습니다. 하반기에는 인플루언서 브랜드 등 온스타일 파트너와의 협업 체계를 구축하고, 크리에이터 커머스 모델 고도화를 통해 SNS로 유입되는 외부 고객을 확대하겠습니다.

Speaker #1: 또한, 차별화된 IP 협업과 멤버십을 통해 고객 유입과 충성 고객을 확대하는 한편, CRM 알림 고도화 등 고객 락인 체계를 구축하여 고객 기반을 안정적으로 확장해 가겠습니다.

Speaker #1: 그 외 자세한 내용은 자료를 참고해주시기 바랍니다.

Speaker #2: Sales increased in the commerce sector as mobile live commerce transaction volume continued its high-growth trajectory, driven by increased social media sales and new customer acquisition through the quantitative and qualitative expansion of short-form content, as well as robust growth in the premium travel and kids categories.

[Translator]: Sales increased in the commerce sector as mobile live commerce transaction volume continued its high growth trajectory, driven by increased social media sales and new customer acquisition through the quantitative and qualitative expansion of short-form content, as well as robust growth in the premium travel and kids categories. Simultaneously, we demonstrated improved profitability by expanding our programming centered on high-margin categories such as health supplements and beauty. In the H2, business will expand its external customer base by establishing a collaboration system with on-staff partners, including influencers and brands, and by further enhancing our creator commerce model. We will steadily expand our customer base by increasing customer influx and loyalty through differentiated IP collaborations and membership programs, while building a customer lock-in system through advanced CRM and notification. For further details, please refer to the material. Thank you.

Speaker #2: Simultaneously, we demonstrated improved profitability by expanding our programming centered on high-margin categories such as health supplements and beauty. In the second half of the year, the business will expand its external customer base by establishing a collaboration system with on-staff partners, including influencers and brands, and by further enhancing our creator commerce model.

Speaker #2: Additionally, we will steadily expand our customer base by increasing customer influx and loyalty through differentiated IP collaborations and membership programs, while building a customer lock-in system through advanced CRM and notifications.

Speaker #2: For further details, please refer to the material. Thank you.

Speaker #3: 계속해서 스튜디오 드래곤 말씀드리겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 계속해서 Studio Dragon 말씀드리겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 계속해서 Studio Dragon 말씀드리겠습니다.

Speaker #2: Now we will hear from Studio Dragon.

[Translator]: We will hear from Studio Dragon.

Speaker #4: 안녕하십니까, 스튜디오 드래곤 셰프 오이에미입니다. 2026년 2분기 경영 성과에 대해 말씀드리겠습니다.

Lee Hyemi: 안녕하십니까, Studio Dragon CFO 이혜미입니다. 2026년 2분기 경영 성과에 대해 말씀드리겠습니다.

Hye-Mi Lee: 안녕하십니까, Studio Dragon CFO 이혜미입니다. 2026년 2분기 경영 성과에 대해 말씀드리겠습니다.

Speaker #2: Good afternoon, this is CFO 이혜미 from Studio Dragon. I will report on our business performance for the second quarter of 2026.

[Translator]: Good afternoon. This is CFO Lee Hyemi from Studio Dragon. I will report on our business performance for Q2 2026.

Speaker #4: 2분기는 제작 효율화와 플랫폼 다각화, 주요 작품 흥행 성과를 바탕으로 어려운 환경 속에서도 성장 기조를 강화했습니다.

Lee Hyemi: 2분기는 제작 효율화와 플랫폼 다각화, 주요 작품 흥행 성과를 바탕으로 어려운 환경 속에서도 성장 기조를 강화했습니다.

Hye-Mi Lee: 2분기는 제작 효율화와 플랫폼 다각화, 주요 작품 흥행 성과를 바탕으로 어려운 환경 속에서도 성장 기조를 강화했습니다.

Speaker #2: In the second quarter, Studio Dragon strengthened our growth trajectory despite a challenging environment, based on the advancement of strategies such as production efficiency, content diversification, and the success of our major works.

[Translator]: In Q2, Studio Dragon strengthened our growth trajectory despite a challenging environment based on the advancement of business strategies such as production efficiency, content diversification, and success of our major works.

Speaker #4: 3교육, 치사병 전설이 되다, 유미의 색토들 3 등 주요 작품이 각 플랫폼에서 압도적인 성과를 기록했으며, 수익성 측면에서는 제작비 효율화와 판매 확대가 함께 반영되며 이익 개선으로 이어졌습니다.

Lee Hyemi: '참교육'취사병 전설이 되다'유미의 세포들 3' 등 주요 작품이 각 플랫폼에서 압도적인 성과를 기록했으며, 수익성 측면에서는 제작비 효율화와 판매 확대가 함께 반영되며 이익 개선으로 이어졌습니다.

Hye-Mi Lee: '참교육'취사병 전설이 되다'유미의 세포들 3' 등 주요 작품이 각 플랫폼에서 압도적인 성과를 기록했으며, 수익성 측면에서는 제작비 효율화와 판매 확대가 함께 반영되며 이익 개선으로 이어졌습니다.

Speaker #2: Major titles such as TGO Lesson, Legend of the Kitchen Soldier, and Yumi Sells 3 recorded overwhelming performances across their respective platforms. In terms of profitability, the reception of production cost efficiency and expanded sales led to improved earnings.

[Translator]: Major titles such as 'Teach You a Lesson,' 'The Legend of the Kitchen Soldier,' and 'Yumi's Cells 3' recorded overwhelming performances across their respective platforms. In terms of profitability, the reflection of production cost efficiency and expanded sales led to improved earnings.

Speaker #4: 이에 따라 매출은 전년 동기 대비 26.9% 성장한 1,453억 원, 영업이익은 흑자 전환한 154억 원을 기록했습니다. 또한 영업이익률은 전년 동기 대비 13.2%p 개선된 10.6%로, 수익성 회복 흐름을 확인하였습니다.

Lee Hyemi: 이에 따라 매출은 전년 동기 대비 26.9% 성장한 1,453억원, 영업이익은 흑자 전환한 154억원을 기록했습니다. 또한 영업이익률은 전년 동기 대비 13.2%포인트 개선된 10.6%로 수익성 회복 흐름을 확인하였습니다.

Hye-Mi Lee: 이에 따라 매출은 전년 동기 대비 26.9% 성장한 1,453억원, 영업이익은 흑자 전환한 154억원을 기록했습니다. 또한 영업이익률은 전년 동기 대비 13.2%포인트 개선된 10.6%로 수익성 회복 흐름을 확인하였습니다.

Speaker #2: Accordingly, revenue grew 26.9% year-on-year to 135.3 billion KRW, and operating profit turned positive at 15.4 billion KRW. Furthermore, the operating profit margin improved by 13.2 percentage points year-on-year to 10.6%, confirming a trend of profitability recovery.

[Translator]: Revenue grew 26.9% year on year to KRW 1,453 billion, and operating profit turned +KRW 15.4 billion. The operating profit margin improved by 13.2 percentage points year on year to 10.6%, confirming a trend of profitability recovery.

Speaker #4: 아울러 2분기부터는 판권 내용 연수 기준을 변경해, 분기별 실적 변동성을 낮추고 예측 가능성을 제고하였습니다.

Lee Hyemi: 아울러 2분기부터는 상각 내용 연수 기준을 변경해 분기별 실적 변동성을 낮추고 예측 가능성을 제고하였습니다.

Hye-Mi Lee: 아울러 2분기부터는 상각 내용 연수 기준을 변경해 분기별 실적 변동성을 낮추고 예측 가능성을 제고하였습니다.

Speaker #2: In addition, starting from Q2, we changed the criteria for the useful life of intellectual property rights to reduce quarterly earnings volatility and enhance predictability.

[Translator]: Starting from Q2, we changed the criteria for the useful life of intellectual property rights to reduce quarterly earnings volatility and enhance predictability.

Speaker #4: 하반기에는 제작 라인업과 선판매 확대를 기반으로 성장세를 지속해 나가겠습니다. 포엠즈 100일의 거짓말, 천천히 강렬하게 등 기대작을 통해 시청 영향력을 확대하고, IP 사업 확장과 제작비 효율화를 통해 대외 환경 변화에 대응하며, 본업의 이익 체력과 중장기 성장 기반을 함께 강화해 나가겠습니다.

Lee Hyemi: 하반기에는 제작 라인업과 선판매 확대를 기반으로 성장세를 지속해 나가겠습니다. '포핸즈'100일의 거짓말'천천히 강렬하게' 등 기대작을 통해 시청 영향력을 확대하고, IP 사업 확장과 제작비 효율화를 통해 대외환경 변화에 대응하며 본업의 이익 체력과 중장기 성장 기반을 함께 강화해 나가겠습니다. 감사합니다.

Hye-Mi Lee: 하반기에는 제작 라인업과 선판매 확대를 기반으로 성장세를 지속해 나가겠습니다. '포핸즈'100일의 거짓말'천천히 강렬하게' 등 기대작을 통해 시청 영향력을 확대하고, IP 사업 확장과 제작비 효율화를 통해 대외환경 변화에 대응하며 본업의 이익 체력과 중장기 성장 기반을 함께 강화해 나가겠습니다. 감사합니다.

Speaker #4: 감사합니다.

Speaker #2: In the second half, we will continue the growth momentum of our core business based on the lineup of blockbuster titles and expanded pre-sales. We will expand our viewer influence through highly anticipated titles such as Forehands, Hundred Days of Deception, and Tantara, and respond to changes in the external environment by expanding our IP business and optimizing production costs.

[Translator]: In H2, we will continue the growth momentum of our core business based on the lineup of blockbuster titles and expanded pre-sales. We will expand our viewer influence through highly anticipated titles such as 'Four Hands,' '100 Days of Deception,' and 'Tantara,' and respond to changes in the external environment by expanding our IP business and optimizing production costs. We will simultaneously strengthen the profitability of our core business and our foundation for mid-to-long-term growth. Thank you.

Speaker #2: We will simultaneously strengthen the profitability of our core business and our foundation for mid- to long-term growth. Thank you.

Speaker #3: 이상으로 준비된 발표를 마치고, 다음으로 Q&A 세션을 진행하겠습니다. 제한된 시간을 고려해 질문은 가급적 핵심 사안 위주로, 한 분당 3개 이내로 부탁드리겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 이상 준비된 발표를 마치고 다음으로 Q&A 세션을 진행하겠습니다. 제한된 시간을 고려해 질문은 가급적 핵심 사안 위주로 한 분당 3개 이내로 부탁드리겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 이상 준비된 발표를 마치고 다음으로 Q&A 세션을 진행하겠습니다. 제한된 시간을 고려해 질문은 가급적 핵심 사안 위주로 한 분당 3개 이내로 부탁드리겠습니다.

Speaker #2: We will now be moving on to your questions, given the time constraints. Please limit your questions to three per person and focus on core issues.

[Translator]: We will now be entertaining your questions. Given the time constraint, please limit your questions to three each, focusing on core issues.

Speaker #5: 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오. 질문 신청을 최소화하시려면 별표와 2번을 눌러주시면 됩니다.

Operator: 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼에 별표와 1번을 눌러주십시오. 신청하신 질문을 취소하시려면 별표와 2번을 눌러주시면 됩니다.

Speaker #2: Now, the Q&A session will begin. Please press asterisk 1, asterisk N1, if you have any questions. For cancellation, please press asterisk 2.

[Translator]: Now the Q&A session will begin. Please press *1 if you have any questions. For cancellation, please press *2. That is asterisk and two on your phone.

Speaker #2: That is, asterisk N-2 on your phone.

Speaker #5: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러 주십시오.

Operator: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼에 *1번을 눌러주십시오.

Speaker #2: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk 1 (*1) to ask your question.

[Translator]: Currently, there are no participants with questions. Please press *1 to give your question.

Speaker #5: 처음으로 질문해 주실 분은 하나증권의 2기훈 님입니다. 질문해 주십시오.

Operator: 처음으로 질문해 주실 분은 하나증권의 이기훈 님입니다. 질문해 주십시오.

Speaker #2: The first question will be given by Kihoon Yoo from Hana Securities. Please go ahead.

[Translator]: The first question will be given by 이기훈 from Hana Securities. Please go ahead.

Speaker #6: 질문 주셔서 감사합니다. 저 세 가지가 있는데, 첫 번째는 TV 광고 업황이 당연히 상반기까지 좋지는 않았는데, 아까 말씀하셨지만 월드컵이 좀 아쉽게 빨리 끝나면서 7월부터 조금 월드컵 안 했던 채널들이 반등이 있었는지가 궁금하고, 그런데 이어서 JTBC의 상황이 좀 안 좋다 보니까, 1년에 보니 1,800억 광고 매출을 하는 것 같더라고요.

[Analyst] (Hana Securities): 질문 기회 감사합니다. 세 가지가 있는데, 첫 번째는 TV 광고 업황이 상반기까지 좋지는 않았는데, 아까 말씀하셨지만 월드컵이 아쉽게 빨리 끝나면서 7월부터 월드컵 안 했던 채널들에 반등이 있었는지가 궁금하고요. 이어서 JTBC 상황이 좀 안 좋다 보니까 1년에 거의 1,800억 원 광고 매출을 하는 것 같더라고요. 거기가 얼마나 빠진다까지는 모르겠지만, 4분기 넘어가면 기존 제작들이 다 많이 없어져 있을 테니까 재방 하다 보면 당연히 거기 광고가 좀 떨어질 수밖에 없잖아요. 이런 것들이 반사 수혜라고 말하기는 좀 그렇지만, 혹시 저희에도 좀 긍정적인 영향을 미칠 수 있는지 해서 하반기 TV 광고 업황 먼저 말씀 좀 부탁드리고요.

Ki-hoon Lee: 질문 기회 감사합니다. 세 가지가 있는데, 첫 번째는 TV 광고 업황이 상반기까지 좋지는 않았는데, 아까 말씀하셨지만 월드컵이 아쉽게 빨리 끝나면서 7월부터 월드컵 안 했던 채널들에 반등이 있었는지가 궁금하고요. 이어서 JTBC 상황이 좀 안 좋다 보니까 1년에 거의 1,800억 원 광고 매출을 하는 것 같더라고요. 거기가 얼마나 빠진다까지는 모르겠지만, 4분기 넘어가면 기존 제작들이 다 많이 없어져 있을 테니까 재방 하다 보면 당연히 거기 광고가 좀 떨어질 수밖에 없잖아요. 이런 것들이 반사 수혜라고 말하기는 좀 그렇지만, 혹시 저희에도 좀 긍정적인 영향을 미칠 수 있는지 해서 하반기 TV 광고 업황 먼저 말씀 좀 부탁드리고요.

Speaker #6: 거기가 얼마나 빠질지는 모르겠지만, 4분기로 넘어가면 기존 제작물들이 많이 없어져 있을 테니까, 재방송 하다 보면 당연히 거기 광고가 좀 떨어질 수밖에 없잖아요. 이런 것들이 반사수혜라고 말하기는 좀 그렇지만, 혹시 저희에게도 좀 긍정적인 영향을 미칠 수 있는지 해서, 하반기 TV 광고 업황 좀 먼저 말씀 부탁드리고요.

Speaker #6: 두 번째는 비슷한 내용인데, TV웨이브가 사실 합병, 저희가 공동 대표 수임을 하고 있지만 표면적으로 합병을 하기 위해서 KT의 이슈도 있지만 지금 SLA를 결국 굉장히 좀 어렵게 보이긴 하는데, 저희 대책이 당연히 있지는 않겠지만 그래도 저희가 바라보는 뷰를 조금 합병에 대해서 좀 한 번 더 말씀해 주시면 감사할 것 같고, 마지막으로 아까 드래곤인데 판권 상각 기간을 말씀하시는 게 혹시 정확하게 조금 구체적으로 설명해 주실 수 있는지, 그것도 좀 말씀 부탁드리겠습니다.

[Analyst] (Hana Securities): 두 번째는 비슷한 내용인데 TVING과 저희가 공동 대표 세리머니 하고 있지만 표면적으로 합병하기 위해서 KT의 이슈도 있지만 지금 넷세류들이 결국 SI 이슈가 생겨버린 거라서 굉장히 어렵게 보이긴 하는데 저희의 대책이 당연히 있지는 않겠지만 그래도 저희가 바라보는 뷰를 합병에 대해서 한 번 더 말씀해 주시면 감사할 것 같고, 마지막으로 아까 드래곤인데 판권 상각 기간 말씀하셨는데 혹시 정확하게 구체적으로 설명해 주실 수 있는지 그것도 말씀 부탁드리겠습니다. 이상입니다.

Ki-hoon Lee: 두 번째는 비슷한 내용인데 TVING과 저희가 공동 대표 세리머니 하고 있지만 표면적으로 합병하기 위해서 KT의 이슈도 있지만 지금 넷세류들이 결국 SI 이슈가 생겨버린 거라서 굉장히 어렵게 보이긴 하는데 저희의 대책이 당연히 있지는 않겠지만 그래도 저희가 바라보는 뷰를 합병에 대해서 한 번 더 말씀해 주시면 감사할 것 같고, 마지막으로 아까 드래곤인데 판권 상각 기간 말씀하셨는데 혹시 정확하게 구체적으로 설명해 주실 수 있는지 그것도 말씀 부탁드리겠습니다. 이상입니다.

Speaker #6: 이상입니다.

Speaker #2: Yes, I have three questions. First is on the TV ad business. Will you, in your presentation, mention that you had some environmental or seasonal difficulties in the first half because of low seasonality, and especially with the World Cup games?

Operator: Yes, I have three questions. First is on the TV ad business. Well, you in your presentation mentioned that you had some environmental or seasonal difficulties in H1 because of low seasonality, especially with the World Cup Games. Since Korea was eliminated from the World Cup Games rather earlier than anticipated, how did it impact your ad business? I would also like to hear the impact from the happenings with JTBC. Well, I am told that there won't be much production activity going on with JTBC after Q4. Could it actually be a positive factor to CJ ENM as you may gain some of their ad revenue? Could this possibly be a positive thing for the company? Well now my second question is on merger between TVING and Wavve. I know that there are issues, the KT issue and SI issue.

[Translator]: Yes, I have three questions. First is on the TV ad business. Well, you in your presentation mentioned that you had some environmental or seasonal difficulties in H1 because of low seasonality, especially with the World Cup Games. Since Korea was eliminated from the World Cup Games rather earlier than anticipated, how did it impact your ad business? I would also like to hear the impact from the happenings with JTBC. Well, I am told that there won't be much production activity going on with JTBC after Q4. Could it actually be a positive factor to CJ ENM as you may gain some of their ad revenue? Could this possibly be a positive thing for the company? Well now my second question is on merger between TVING and Wavve. I know that there are issues, the KT issue and SI issue.

Speaker #2: But since Korea was eliminated from the World Cup games rather earlier than anticipated, how did it impact your ad business? And I would also like to hear about the impact from the happenings with JTBC.

Speaker #2: Well, I am told that there won't be much production activity going on with JTBC after the fourth quarter. Could this actually be a positive factor for CJ ENM, as you may gain some of their ad revenue?

Speaker #2: So, could this possibly be a positive thing for the company? And, well, now my second question is on the merger between TV and Wave.

Speaker #2: I know that there are issues—the KT issue and the SI issue. So, could you please give us more color or some more information on how the integration work is going?

Operator: Could you give us more color or some more information on how the integration work is going on? My third question goes to Studio Dragon. You've mentioned in your presentation about the changes in the amortization method of your intellectual property. Could you give us more color on what's happening there?

[Translator]: Could you give us more color or some more information on how the integration work is going on? My third question goes to Studio Dragon. You've mentioned in your presentation about the changes in the amortization method of your intellectual property. Could you give us more color on what's happening there?

Speaker #2: And my third question goes to Studio Dragon. You mentioned in your presentation the changes in the amortization method of your intellectual property. Could you give us more color on what's happening there?

Speaker #3: 안녕하십니까. 광고 쪽 말씀드리도록 하겠습니다. 지금 말씀 주신 것처럼 상반기 업황이 꽤 많이 부진했었는데요. 월드컵 이후에 저희가 예측하기로는 하반기에는 저희 ENM 당사만 보면, 약 30% 이상의 상반기 대비 업세일이 예상되고 있고, 그에 대한 가장 큰 요인으로는 저희가 가지고 있는 방송 재원 이외에 디지털 재원, 5개 재원까지를 통합해서 제안하는 유일한 방송사가 저희라서, 그에 대한 수혜를 많이 기대하고 있습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 광고 쪽 말씀드리도록 하겠습니다. 말씀해 주신 것처럼 상반기 업황이 꽤 많이 부진했었는데요. 월드컵 이후에 저희가 예측하기로는 하반기에는 저희 ENM 당사만 보면 약 30% 이상의 상반기 대비 업세일이 예상되고 있고, 가장 큰 요인으로는 저희가 가지고 있는 방송 재원 이외에 디지털 재원, OOH 재원까지를 통합해서 제안하는 유일한 방송사가 저희라서 그거에 대한 수혜를 많이 기대하고 있습니다. 또한 협찬에 대한 부분들도 저희가 역점을 많이 기울이고 있어서 실제로 작년 대비 약 26% 정도 성장할 걸로 저희가 예상하고 있습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 광고 쪽 말씀드리도록 하겠습니다. 말씀해 주신 것처럼 상반기 업황이 꽤 많이 부진했었는데요. 월드컵 이후에 저희가 예측하기로는 하반기에는 저희 ENM 당사만 보면 약 30% 이상의 상반기 대비 업세일이 예상되고 있고, 가장 큰 요인으로는 저희가 가지고 있는 방송 재원 이외에 디지털 재원, OOH 재원까지를 통합해서 제안하는 유일한 방송사가 저희라서 그거에 대한 수혜를 많이 기대하고 있습니다. 또한 협찬에 대한 부분들도 저희가 역점을 많이 기울이고 있어서 실제로 작년 대비 약 26% 정도 성장할 걸로 저희가 예상하고 있습니다.

Speaker #3: 또한 협찬에 대한 부분들도 저희가 역점을 많이 기울이고 있어서 실제로 전년 대비 약 26% 정도 성장할 걸로 저희가 예상하고 있습니다.

Speaker #2: Yes. First, answering your advertising industry-related question: Yes, as you rightly mentioned, the first half of the year was a difficult one. But, starting in the second half of this year, after the World Cup games, we believe that things will see a turnaround.

Operator: Yes. First, answering your advertisement industry related question. Yes, as you rightly mentioned, H1 of the year was a difficult half. Starting in H2 of this year after the World Cup Games, we believe that things will see a turnaround. For the company, CJ ENM, we do expect to see an upsell of over 30%. It's because we're the only entity that has a full integrated lineup of TV broadcasting advertisement to digital advertisement to also include DOOH. Because of this integration, expect to see better results for CJ ENM. We also have high expectations for sponsorships and PPL. We expect to see about 26% growth on a YOY basis.

[Translator]: Yes. First, answering your advertisement industry related question. Yes, as you rightly mentioned, H1 of the year was a difficult half. Starting in H2 of this year after the World Cup Games, we believe that things will see a turnaround. For the company, CJ ENM, we do expect to see an upsell of over 30%. It's because we're the only entity that has a full integrated lineup of TV broadcasting advertisement to digital advertisement to also include DOOH. Because of this integration, expect to see better results for CJ ENM. We also have high expectations for sponsorships and PPL. We expect to see about 26% growth on a YOY basis.

Speaker #2: Will the company see—we do expect to see—an upsell of over 30%? It's because we're the only entity that has a fully integrated lineup, from TV broadcasting advertisement to digital advertisement, including DOOH.

Speaker #2: And because of this integration, expect to see better results for CJ ENM. And we also have high expectations for sponsorships and PPLs. We expect to see about 26% growth on a year-over-year basis.

Speaker #3: JTBC와 관련해서는 저희가 이렇다 할 정확한 움직임을 말씀드리기는 좀 어렵지만, 실제로 8월부터는 JTBC 쪽에서의 매출 하향이 저희가 관측되고 있어서 아마 일정 부분들은 저희 당사뿐만 아니고 지상파로도 어느 정도 영향이 있을 것으로 예상이 되지만, 실제로 그 폭이 얼마나 될지는 아직까지는 예측하기 좀 어려워 보이고, 그거에 대한 영향으로 저희 쪽도 시장 내에서의 MS가 꾸준히 상승하고 있는 상황입니다.

[Company Representative] (CJ ENM): JTBC와 관련해서는 저희가 이렇다 할 정확한 움직임을 말씀드리기는 좀 어렵지만, 실제로 8월부터는 JTBC 쪽에서의 매출 하향이 저희가 관측되고 있어서 아마 일정 부분들은 저희 당사뿐만 아니고 지상파로도 어느 정도 영향이 있을 것으로 예상이 되지만, 실제로 그 폭이 얼마가 될지는 아직까지는 예측하기 좀 어려워 보이고, 그거에 대한 영향으로 저희 쪽도 시장 내에서의 MS가 꾸준히 상승하고 있는 상황입니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): JTBC와 관련해서는 저희가 이렇다 할 정확한 움직임을 말씀드리기는 좀 어렵지만, 실제로 8월부터는 JTBC 쪽에서의 매출 하향이 저희가 관측되고 있어서 아마 일정 부분들은 저희 당사뿐만 아니고 지상파로도 어느 정도 영향이 있을 것으로 예상이 되지만, 실제로 그 폭이 얼마가 될지는 아직까지는 예측하기 좀 어려워 보이고, 그거에 대한 영향으로 저희 쪽도 시장 내에서의 MS가 꾸준히 상승하고 있는 상황입니다.

Speaker #2: And now to your second point related to the disturbances at JTBC. Well, I cannot give you an exact answer to this question, but we are seeing some revenue decrease on the part of JTBC starting from the month of August.

Operator: Now to your second point related to the disturbances at JTBC. Well, I cannot give you an exact answer to this question, we are seeing some revenue decrease on the part of JTBC starting from the month of August, it has influenced some of the terrestrial players plus the company as well. As to how much or to what degree, I cannot give you a concrete answer today, we are seeing some pickups in our market share.

[Translator]: Now to your second point related to the disturbances at JTBC. Well, I cannot give you an exact answer to this question, we are seeing some revenue decrease on the part of JTBC starting from the month of August, it has influenced some of the terrestrial players plus the company as well. As to how much or to what degree, I cannot give you a concrete answer today, we are seeing some pickups in our market share.

Speaker #2: And it has influenced some of the terrestrial players, as well as the company itself. But as to how much, or to what degree, I cannot give you a concrete answer today.

Speaker #2: But we are seeing some upticks in our market share.

Speaker #3: The TV Wave 합병 관련해서 말씀드리겠습니다. 지금 KT와는 TV랑 광고, 콘텐츠 관련해서 다양한 협력 논의들을 하고 있고요. 이러한 협력 논의를 기반으로 하반기에 TV Wave 합병에 대한 본격 논의를 진행할 예정입니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 티빙 웨이브 합병 관련해서 말씀을 드리겠습니다. 지금 KT와는 티빙이랑 광고 콘텐츠 관련해서 다양한 협력 논의들을 하고 있고요. 이러한 협력 논의를 기반으로 해서 하반기에 티빙 웨이브 합병에 대한 본격 논의를 진행할 예정이고요. SLL도 KT와 논의하는 것과 연계해서 이 부분에 대한 협의를 지속해 나갈 예정입니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 티빙 웨이브 합병 관련해서 말씀을 드리겠습니다. 지금 KT와는 티빙이랑 광고 콘텐츠 관련해서 다양한 협력 논의들을 하고 있고요. 이러한 협력 논의를 기반으로 해서 하반기에 티빙 웨이브 합병에 대한 본격 논의를 진행할 예정이고요. SLL도 KT와 논의하는 것과 연계해서 이 부분에 대한 협의를 지속해 나갈 예정입니다.

Speaker #3: SLL도 TV, KT와 논의하는 것과 연계해서 이 부분에 대한 협의를 지속해 나갈 예정입니다.

Speaker #2: So, to address your TV and Wave integration or merger-related question, we are currently discussing with KT on advertisement and content activities. I believe our discussion will enter into a more full orbit starting in the second half.

[Company Representative] (CJ ENM): To address your TVING and Wavve integration or merger-related question, while we are currently discussing with KT on advertisement and content activities I believe our discussion will enter into a more full orbit starting in the H2, and by then we will be sorting out how things go with SLL and the merger process.

[Translator]: To address your TVING and Wavve integration or merger-related question, while we are currently discussing with KT on advertisement and content activities I believe our discussion will enter into a more full orbit starting in the H2, and by then we will be sorting out how things go with SLL and the merger process.

Speaker #2: And by then, we will be sorting out how things go with SLL and the merger process.

Speaker #4: 스튜디오 드래곤 판권 내용 연습 변경 관련해서 설명드리겠습니다. 기존에는 저희가 일반적인 드라마의 경우에는 18개월에 걸쳐서 제작비를 상각했고요. 그다음에 선판매, OTT 선판매가 되는 작품의 경우에는 6개월간 상각했습니다.

Lee Hyemi: 스튜디오드래곤 판권 내용연수 변경 관련해서 설명드리겠습니다. 기존에는 저희가 일반적인 드라마의 경우에는 18개월에 걸쳐서 제작비를 상각을 했고요. 그다음에 OTT 선판매가 되는 작품의 경우는 6개월간 상각을 했습니다. 이 경우에는 실제 매출이 발생하는 기간에 비해서 제작비를 상각하는 기간들이 좀 더 길었기 때문에 변동성이 높아지는 영향이 있었고요. 이번에 좀 더 실제 매출 발생 스케줄을 반영해서 상각 기간을 좀 더 합리적으로 조정을 했다고 보시면 됩니다. 변경된 기준은 일반 드라마의 경우에는 전체 48개월에 걸쳐서 상각을 하지만 처음 7개월간에 64% 상각되는 구조로 가속상각 방식을 채택하고 있고요. OTT 선판매의 경우에는 기존 6개월 상각을 4개월 상각으로 단축시켰습니다. 이렇게 될 경우에는 애널리스트분들이나 투자자분들이 저희 실적 예측하는 정확도도 좀 더 올라갈 것으로 보이고, 실제 매출이나 영업활동과 관계없는 실적의 변동성이 좀 줄어들 걸로 기대하고 있습니다. 저희가 저번 1분기 같은 경우에는 지난해 4분기에서 넘어온 판권 상각 금액 때문에 실제 영업활동과 상관없이 이익이 하락한 경향이 있었는데, 이런 부분들이 이번 변경으로 완화될 수 있을 것으로 보입니다.

Hye-Mi Lee: 스튜디오드래곤 판권 내용연수 변경 관련해서 설명드리겠습니다. 기존에는 저희가 일반적인 드라마의 경우에는 18개월에 걸쳐서 제작비를 상각을 했고요. 그다음에 OTT 선판매가 되는 작품의 경우는 6개월간 상각을 했습니다. 이 경우에는 실제 매출이 발생하는 기간에 비해서 제작비를 상각하는 기간들이 좀 더 길었기 때문에 변동성이 높아지는 영향이 있었고요. 이번에 좀 더 실제 매출 발생 스케줄을 반영해서 상각 기간을 좀 더 합리적으로 조정을 했다고 보시면 됩니다. 변경된 기준은 일반 드라마의 경우에는 전체 48개월에 걸쳐서 상각을 하지만 처음 7개월간에 64% 상각되는 구조로 가속상각 방식을 채택하고 있고요. OTT 선판매의 경우에는 기존 6개월 상각을 4개월 상각으로 단축시켰습니다. 이렇게 될 경우에는 애널리스트분들이나 투자자분들이 저희 실적 예측하는 정확도도 좀 더 올라갈 것으로 보이고, 실제 매출이나 영업활동과 관계없는 실적의 변동성이 좀 줄어들 걸로 기대하고 있습니다. 저희가 저번 1분기 같은 경우에는 지난해 4분기에서 넘어온 판권 상각 금액 때문에 실제 영업활동과 상관없이 이익이 하락한 경향이 있었는데, 이런 부분들이 이번 변경으로 완화될 수 있을 것으로 보입니다.

Speaker #4: 그런데 이 경우에는 실제 매출이 발생하는 기간에 비해서 제작비를 상각하는 기간들이 좀 더 길었기 때문에 저희가 이 변동성에 변동성이 높아지는 영향이 있었고요. 이번에 좀 더 실질 매출 발생 스케줄을 반영해서 상각 기간을 좀 더 합리적으로 조정했다고 보시면 됩니다.

Speaker #4: 그래서 변경된 기준은, 일반 드라마의 경우에는 전체 48개월에 걸쳐서 상각을 했지만 처음 7개월간에 64%가 상각되는 구조로, 가속 상각 방식을 채택하고 있고요. 그리고 OTT 선판매의 경우에는 기존 6개월 상각을 4개월 상각으로 단축시켰습니다.

Speaker #4: 이렇게 될 경우에는 애널리스트 분들이나 투자자 분들이 저희 실적을 예측하는 정확도도 좀 더 올라갈 것으로 보이고, 실제 매출이나 영업 활동과 관계없는 실적의 변동성도 좀 줄어들 걸로 기대하고 있습니다.

Speaker #4: 저희가 저번 1분기 같은 경우에는 지난해 4분기에 넘어온 판권 상각 금액 때문에 실제 영업 활동과 상관없이 이익이 하락한 경향이 있었는데, 이런 부분들이 계속 이번 변경으로 완화될 수 있을 걸로 보입니다.

Speaker #2: Yes, Dragon answering your useful life amortization question. Well, we have made adjustments to the useful life amortization process with our copyrights. For conventional dramas, it used to be 18 months of amortization of production costs for OTT pre-sales.

[Company Representative] (CJ ENM): Yes. Thank you for Dragon answering your useful life amortization question. Well, we have made adjustments to the useful life amortization process with our copyrights. Well, for conventional dramas, it used to be 18 months of amortization of a production cost. For OTT pre-sales, it was over 6 months. It really did not reflect our revenue-generating period, and the amortization process was rather lengthier than the actual revenue-generating period. Because of this, there was some added volatility to our profit numbers. We had made the necessary adjustments to more fully reflect the real revenue to our schedule. For general dramas, it will be amortization of copyrights over 4 to 8 months, but it would be on an accelerated basis for the first 7 months. About 54% of the amortization will be done in the first 7 months. It's an accelerated process.

[Translator]: Yes. Thank you for Dragon answering your useful life amortization question. Well, we have made adjustments to the useful life amortization process with our copyrights. Well, for conventional dramas, it used to be 18 months of amortization of a production cost. For OTT pre-sales, it was over 6 months. It really did not reflect our revenue-generating period, and the amortization process was rather lengthier than the actual revenue-generating period. Because of this, there was some added volatility to our profit numbers. We had made the necessary adjustments to more fully reflect the real revenue to our schedule. For general dramas, it will be amortization of copyrights over 4 to 8 months, but it would be on an accelerated basis for the first 7 months. About 54% of the amortization will be done in the first 7 months. It's an accelerated process.

Speaker #2: It was over six months, but it really did not reflect our revenue-generating period. The amortization process was rather lengthier than the actual revenue-generating period.

Speaker #2: And because of this, there was some added volatility to our profit numbers. So, we made the necessary adjustments to more fully reflect the real revenue in our schedule.

Speaker #2: So for general dramas, it would be amortization of copyrights over 48 months, but it would be on an accelerated basis for the first seven months.

Speaker #2: So, about 54% of the amortization will be done in the first 7 months, so it's an accelerated process. And for the pre-sales titles to the OTTs, the amortization period has been decreased from 6 months to 4 months, which will, of course, lead to more accurate predictability on the part of the analysts and shareholders.

[Company Representative] (CJ ENM): For the pre-sale titles to the OTTs, the amortization period has been decreased from 6 months to 4 months, which will of course lead to more accurate predictability on the part of the analysts and shareholders, and it will lessen the volatility associated with our numbers. For example, our Q1 numbers for this year, because of the spillover of amortization process from Q4 last year, our profit numbers were rather smaller than what you might have anticipated. To address this situation, we have made the necessary adjustments to our amortization process.

[Translator]: For the pre-sale titles to the OTTs, the amortization period has been decreased from 6 months to 4 months, which will of course lead to more accurate predictability on the part of the analysts and shareholders, and it will lessen the volatility associated with our numbers. For example, our Q1 numbers for this year, because of the spillover of amortization process from Q4 last year, our profit numbers were rather smaller than what you might have anticipated. To address this situation, we have made the necessary adjustments to our amortization process.

Speaker #2: And it will lessen the volatility associated with our numbers. For example, our Q1 numbers for this year, because of the spillover of the amortization process from Q4 last year, our profit numbers were rather smaller than what you might have anticipated.

Speaker #2: And to address this situation, we have made the necessary adjustments to our amortization process.

Speaker #3: 다음 질문 받겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 다음 질문 받겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 다음 질문 받겠습니다.

Speaker #2: Next question, please.

[Company Representative] (CJ ENM): Next question, please.

[Translator]: Next question, please.

Speaker #5: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼에 별표와 1번을 눌러 주십시오. Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk 1, asterisk, and 1 to give your question.

Operator: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오.

[Company Representative] (CJ ENM): Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one asterisk and one to give your question.

[Translator]: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one asterisk and one to give your question.

Speaker #5: 다음으로 질문해 주실 분은 KB증권의 최용현 님입니다. 질문해 주십시오. The following question is by 최용현 from KB Securities. Please go ahead.

Operator: 다음으로 질문해 주실 분은 KB증권의 최용현 님입니다. 질문해 주십시오.

[Company Representative] (CJ ENM): The following question is by Choi Yonghyun from KB Securities. Please go ahead.

[Translator]: The following question is by Choi Yonghyun from KB Securities. Please go ahead.

Speaker #3: 네, 안녕하세요. 저 KB증권입니다. 첫 번째로는 TV랑 오피스 시즌2 분기 실적 말씀 부탁드립니다. 그리고 두 번째로는 아무래도 TV 개인정보 관련된 이슈가 조금 궁금한데, 이게 재무적으로 어떤 영향을 미칠지 혹시 컬러를 주실 수 있는 게 있다면 말씀 부탁드리고요.

[Analyst] (KB Securities): 안녕하세요. KB증권 최용현입니다. 질문 세 가지 있습니다. 첫 번째로는 티빙이랑 피프스 시즌 2분기 실적 말씀 부탁드립니다. 그리고 두 번째로는 아무래도 티빙 개인정보 관련된 이슈가 조금 궁금한데 이게 재무적으로 어떤 영향을 미칠지 혹시 컬러를 주실 수 있는 게 있다면 말씀 부탁드리고요. 그리고 최근에 MAU 순위가 조금 하락했다는 기사를 본 것 같은데, 이런 개인정보 이슈가 실제 이용자 지표에도 영향을 주고 있는지 어떻게 해석하고 계신지가 궁금합니다. 그리고 마지막으로는 저희가 최근에 주가가 많이 하락하면서 밸류에이션이 되게 낮은데 정부에서 지금 하반기에 저 PBR 관련돼서 공표를 하겠다라고 얘기는 하는데, 이런 낮은 밸류에이션을 극복하고자 저희가 대응하려고 하시는 방안이나 이런 게 있다면 소통 부탁드리겠습니다.

Jong-hyun Choi: 안녕하세요. KB증권 최용현입니다. 질문 세 가지 있습니다. 첫 번째로는 티빙이랑 피프스 시즌 2분기 실적 말씀 부탁드립니다. 그리고 두 번째로는 아무래도 티빙 개인정보 관련된 이슈가 조금 궁금한데 이게 재무적으로 어떤 영향을 미칠지 혹시 컬러를 주실 수 있는 게 있다면 말씀 부탁드리고요. 그리고 최근에 MAU 순위가 조금 하락했다는 기사를 본 것 같은데, 이런 개인정보 이슈가 실제 이용자 지표에도 영향을 주고 있는지 어떻게 해석하고 계신지가 궁금합니다. 그리고 마지막으로는 저희가 최근에 주가가 많이 하락하면서 밸류에이션이 되게 낮은데 정부에서 지금 하반기에 저 PBR 관련돼서 공표를 하겠다라고 얘기는 하는데, 이런 낮은 밸류에이션을 극복하고자 저희가 대응하려고 하시는 방안이나 이런 게 있다면 소통 부탁드리겠습니다.

Speaker #3: 그리고 최근에 MAU 순위가 조금 하락했다라는 기사를 본 것 같은데, 이런 뭔가 개인정보 이슈가 실제 이용자 지표에 영향을 주고 있는지 어떻게 해석하고 계신지가 궁금합니다. 그리고 마지막으로는 저희가 최근에 주가가 많이 하락하면서 밸류에이션이 되게 낮은데, 정부에서 지금 하반기에 저 PBR 관련돼서 공표를 하겠다라고 얘기를 하는데, 이런 낮은 밸류에이션을 극복하고자 저희가 대응하려고 하시는 방안이나 이런 게 있다면 소통 부탁드리겠습니다.

Speaker #2: Yes, I have three questions. The first is on the Q2 results for TV and this season. My second question is on the recent information leakage of TV.

[Company Representative] (CJ ENM): Yes, I have three questions. The first is on the Q2 results for TVING and Fifth Season. My second question is on the recent information leakage of TVING. Will it really have a tangible financial result on TVING? I've recently seen that your MAU ranking has deteriorated so much privacy leakage or breach issue. My third question is related to the company's overall share prices. While the valuation is quite low, the stock price is rather underperforming. I've heard that the government will soon be announcing something related to low PBR companies in the H2. Do you have any measures to address the situation of share prices? Yes. To address your first question related to the revenue and operating numbers of both TVING and Fifth Season in the Q2.

[Translator]: Yes, I have three questions. The first is on the Q2 results for TVING and Fifth Season. My second question is on the recent information leakage of TVING. Will it really have a tangible financial result on TVING? I've recently seen that your MAU ranking has deteriorated so much privacy leakage or breach issue. My third question is related to the company's overall share prices. While the valuation is quite low, the stock price is rather underperforming. I've heard that the government will soon be announcing something related to low PBR companies in the H2. Do you have any measures to address the situation of share prices? Yes. To address your first question related to the revenue and operating numbers of both TVING and Fifth Season in the Q2.

Speaker #2: Well, will it really have a tangible financial result on TV? And I recently saw that your MAU ranking has deteriorated somewhat. Privacy leakage or breach issue.

Speaker #2: And my third question is related to the company's overall share prices. Well, the valuation is quite low. The stock price is rather underperforming. And I've heard that the government will soon be announcing something related to low PBR companies in the second half.

Speaker #2: Do you have any measures to address the situation of share prices?

Speaker #3: I think on your first 2분기 실적 말씀드리겠습니다. 먼저 TV 말씀드리겠습니다. TV 2분기 매출액은 1,407억 원이고요. 영업이익은 60억 자 수준입니다. FS는 2분기 매출액이 504억, FS의 영업 손실은 80억 수준입니다.

Speaker #2: Yes. To address your first question related to the revenue and operating numbers for TV and this season: In the second quarter, the revenue for TV stood at 140.7 billion KRW, with an operating profit of 6 billion KRW.

[Company Representative] (CJ ENM): The revenue for TVING stood at KRW 140.7 billion with an operating profit of KRW 6 billion. For Fifth Season, it was a revenue number of KRW 50.4 billion with an operating loss of KRW 8 billion. Now on to your second question related to TVING's privacy breach issue. There could be two impacts on our financials because of the privacy information breach incident. First would be our compensation package to the customers. We could come up with a compensation package, and that could lead to some financial impact. The second impact that we could feel on a financial term would be the penalty and fine imposed by the government according to their decision. Currently, on the first part, which is the compensation by the company, we're currently working on it to develop a compensation package. The information could be given out to the market probably by September or October.

[Translator]: The revenue for TVING stood at KRW 140.7 billion with an operating profit of KRW 6 billion. For Fifth Season, it was a revenue number of KRW 50.4 billion with an operating loss of KRW 8 billion. Now on to your second question related to TVING's privacy breach issue. There could be two impacts on our financials because of the privacy information breach incident. First would be our compensation package to the customers. We could come up with a compensation package, and that could lead to some financial impact. The second impact that we could feel on a financial term would be the penalty and fine imposed by the government according to their decision. Currently, on the first part, which is the compensation by the company, we're currently working on it to develop a compensation package. The information could be given out to the market probably by September or October.

Speaker #2: For Fifth Season, it was a revenue number of 50.4 billion with an operating loss of 8 billion.

Speaker #4: One thing. TV 정보 유출 이슈 관련해가지고 질문 주셨던 거 답변드리겠습니다. 저희 정보 유출 이슈랑 연계해가지고 재무적으로 영향을 미칠 수 있는 요소는 최대한 두 가지로 뽑아볼 수 있을 것 같은데, 하나는 저희가 고객분들에게 내부적으로 준비하고 있는 보상안이 있을 수 있고요.

Speaker #4: 그리고 나머지 하나는 과징금과 과태료, 정부의 판단과 처분에 따라서 저희한테 부과될 과징금과 과태료 규모가 저희한테는 재무적인 영향으로 이어질 수 있을 것 같습니다. 이 보상안과 관련해서는 저희 내부적으로 계속 디벨롭을 하면서 9월이나 10월 시점에 오픈을 하게 될 예정이고, 이것을 고객한테 최대한 밸류가 가는 방향으로 가면서도 재무적으로 좀 손익적으로 임팩트를 최대한 컨트롤할 수 있는 방향으로 설계하고자 내부적으로 계속 디벨롭을 하고 있는 상황이고요.

Speaker #4: 그리고 과태료와 과징금 같은 경우는 판단안과 그리고 계보위의 조사가 다 끝나 봐야 저희 쪽으로 나오는 부분이고, 이거는 아시겠지만 매출액 베이스로 해서 산출되게 되어 있기 때문에 다른 타사들한테 가는 그런 숫자의 임팩트와는 규모적으로 차이가 있겠다 말씀드릴 수 있겠습니다.

Speaker #4: MAU 하락 관련된 기사에 대해서는 저희가 1월부터 5월까지 KBO가 4월에 시작되고 5월에 저희의 오리지널 콘텐츠들이 BQ를 했었기 때문에 MAU가 1월부터 5월, 6월에 걸쳐서 크게 올랐었고요.

Speaker #4: 그리고 이 오리지널 콘텐츠가 잠깐 종료가 되는 임팩트 때문에 단기적이고 소폭 하락이 있었는데, 이게 저희가 개인정보 이슈 때문에 MAU의 하락으로 이어진다고 판단할 수 있는 그런 수치들은 저희가 확인할 수 없는 상황입니다.

Speaker #2: Now, onto your second question related to TV's privacy breach issue. Well, there could be two impacts on our financials because of the privacy or information breach incident.

Speaker #2: First, with our compensation package to the customers, we could come up with a compensation package, and that could lead to some financial impacts. The second impact that we could feel in financial terms would be the penalty and fine imposed by the government according to their decision.

Speaker #2: And currently, on the first part, which is the compensation by the company, we're currently working on it to develop a compensation package so the information could be given out to the market probably by September or October.

Speaker #2: We would be making sure to communicate the message to the market. And in coming up with compensation for our customers, we would make sure that it gives good value to our customers and has a controlled impact on our financials.

[Company Representative] (CJ ENM): We would be making sure to communicate the message to the market. In coming up with compensation to our customer, we would make sure that it gives good value to our customers and has a controlled impact on our financials. Now on to the second part, which is on the penalty and the fine imposed by the government. Currently, the investigation body is looking into it, as is the privacy-related organization. As you're well aware, the penalty and fine, it is calculated based on the revenue, the sales number of the company. It may differ company by company. Now to the second part of your second question, which is on our recent decrease in our MAU.

[Translator]: We would be making sure to communicate the message to the market. In coming up with compensation to our customer, we would make sure that it gives good value to our customers and has a controlled impact on our financials. Now on to the second part, which is on the penalty and the fine imposed by the government. Currently, the investigation body is looking into it, as is the privacy-related organization. As you're well aware, the penalty and fine, it is calculated based on the revenue, the sales number of the company. It may differ company by company. Now to the second part of your second question, which is on our recent decrease in our MAU.

Speaker #2: And now, onto the second part, which is about the penalty and the fine imposed by the government. Currently, the investigation body is looking into it, as is the privacy-related organization.

Speaker #2: And as you're well aware, the penalty and fine are calculated based on the revenue—the sales number—of the company, so it may differ company by company.

Speaker #2: And now to the second part of your second question, which is on our recent decrease in our MAU. Well, if you look at the MAU rankings or MAU numbers from January to May, it actually was boosted by the KBO season, which started in April.

[Company Representative] (CJ ENM): If you look at the MAU rankings or MAU numbers from January to May, it actually was boosted by the KBO season, which started in April, and with the hits of our original content in May. With that, we saw a really strong growth in our MAU, monthly average user numbers. When the original content came to a closure, we saw a very short-term, slight decrease in our MAU. We cannot definitely say that it was due to the privacy leakage issue.

[Translator]: If you look at the MAU rankings or MAU numbers from January to May, it actually was boosted by the KBO season, which started in April, and with the hits of our original content in May. With that, we saw a really strong growth in our MAU, monthly average user numbers. When the original content came to a closure, we saw a very short-term, slight decrease in our MAU. We cannot definitely say that it was due to the privacy leakage issue.

Speaker #2: And with hits of our original contents in May, we saw a really strong growth in our MAU, monthly average user numbers.

Speaker #2: But when the original contents came to a close, we saw a very short-term, slight decrease in our MAU. However, we cannot definitely say that it was due to the privacy leakage issue.

Speaker #3: 마지막 질문 답변드리겠습니다. 최근 밸류에이션 하락 관련해서 질문해 주셨는데, 광고 시장 업황이 어려운 점 포함해서 E&M 자체적인 수익성 개선이 다소 지연되고 있었던 점이 있었고요. 그리고 시장의 수급의 영향도 일부 복합적으로 작용한 것 같습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): ENM 자체적인 수익성 개선이 다소 지연되고 있었던 점이 있었고요. 시장의 수급의 영향도 일부 복합적으로 작용을 한 것 같습니다. 밸류에이션 회복을 위해서 일단 ENM 내부의 수익성 개선 회복에 집중할 예정이고요. 정부의 시책 고려해서 기존에 시행했었던 배당을 다시 정책을 고려하는 등 주주환원 정책도 내부적으로 고려를 해서 정부 시책에 대응할 생각입니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): ENM 자체적인 수익성 개선이 다소 지연되고 있었던 점이 있었고요. 시장의 수급의 영향도 일부 복합적으로 작용을 한 것 같습니다. 밸류에이션 회복을 위해서 일단 ENM 내부의 수익성 개선 회복에 집중할 예정이고요. 정부의 시책 고려해서 기존에 시행했었던 배당을 다시 정책을 고려하는 등 주주환원 정책도 내부적으로 고려를 해서 정부 시책에 대응할 생각입니다.

Speaker #3: 밸류에이션 회복을 위해서 일단 E&M 내부의 수익성 개선 회복에 집중할 예정이고요. 정부의 시책을 고려해서 기존에 시행했었던 배당을 다시 정책적으로 고려하는 등 주주 환원 정책도 내부적으로 검토해서 정부 시책에 대응할 생각입니다.

Speaker #2: And to your last question, which was on our share valuation. Well, as was mentioned during the presentation and my previous answers, the advertisement market had rather been slow.

Operator: To your last question, which was on our share valuation. Well, as was mentioned during the presentation and our previous answers, the advertisement market had rather been slow, we've been seeing some delays in our profitability improvement measures. Also there was a market sentiment situation which led to a slower than expected valuation recovery. The company will work on improving our profitability, we will be well in line with what the government has to offer as its policy. We may once again look into our dividend policies as well as shareholder return policies.

[Translator]: To your last question, which was on our share valuation. Well, as was mentioned during the presentation and our previous answers, the advertisement market had rather been slow, we've been seeing some delays in our profitability improvement measures. Also there was a market sentiment situation which led to a slower than expected valuation recovery. The company will work on improving our profitability, we will be well in line with what the government has to offer as its policy. We may once again look into our dividend policies as well as shareholder return policies.

Speaker #2: We've been seeing some delays in our profitability improvement measures. Also, there was a market supply and demand situation, which led to a slower-than-expected valuation recovery.

Speaker #2: But the company will work on improving our profitability, and we will be well in line with what the government has to offer as its policy.

Speaker #2: So we may once again look into our dividend policies as well as shareholder return policies.

Speaker #1: 다음 질문 받겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 다음 질문 받겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 다음 질문 받겠습니다.

Speaker #2: Next question, please.

Operator: Next question, please.

[Translator]: Next question, please.

Speaker #5: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표(*)와 1번을 눌러주십시오. Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk (*) and 1 to give your question.

Operator: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼에 별표와 1번을 눌러주십시오.

Operator: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one asterisk and one to give your question.

[Translator]: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one asterisk and one to give your question.

Speaker #5: 다시 한번 말씀드리겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표(*)와 1번을 눌러주십시오. Once again, if you have a question, please press asterisk (*) and 1.

Operator: 다시 한번 말씀드리겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼에 별표와 1번을 눌러주십시오.

Operator: Once again, if you have a question, please press asterisk one and asterisk and one, please.

[Translator]: Once again, if you have a question, please press asterisk one and asterisk and one, please.

Speaker #5: 다음으로 질문해 주실 분은 DS투자증권의 장지혜 님입니다. 질문해 주십시오. The following question is by 장지혜 from DS Investment Securities. Please go ahead.

Operator: 다음으로 질문해 주실 분은 DS투자증권의 장지혜 님입니다. 질문해 주십시오.

Operator: The following question is by Jang Ji-hye from DS Investment & Securities. Please go ahead.

[Translator]: The following question is by Jang Ji-hye from DS Investment & Securities. Please go ahead.

Speaker #6: 네, 안녕하세요. DS투자증권 장지혜입니다. 저도 두 가지 질문이 있는데, 첫 번째는 TV 이번 분기 흑자 전환하신 게 되게 고무적이신데, 하반기에도 이런 흐름 이어가실 수 있을지 좀 궁금하고, 두 번째는 피터스 시즌이 하반기에는 좀 어떻게 봐야 될지 컬러 주시면 감사하겠습니다.

Jang Ji-hye: 네, 안녕하세요. DS투자증권 장지혜입니다. 저도 두 가지 질문이 있는데 첫 번째는 티빙이 이번 분기 흑자 전환하신 게 되게 고무적이신데 하반기에도 이러한 흐름 이어 가실 수 있을지 궁금하고, 두 번째는 피프스 시즌이 하반기에는 어떻게 봐야 될지 컬러 주시면 감사하겠습니다.

Ji-hye Jang: 네, 안녕하세요. DS투자증권 장지혜입니다. 저도 두 가지 질문이 있는데 첫 번째는 티빙이 이번 분기 흑자 전환하신 게 되게 고무적이신데 하반기에도 이러한 흐름 이어 가실 수 있을지 궁금하고, 두 번째는 피프스 시즌이 하반기에는 어떻게 봐야 될지 컬러 주시면 감사하겠습니다.

Speaker #2: Yes, I have two questions. First, regarding TV: you've seen a turnaround, which is very encouraging. Do you expect this trend to continue in the second half?

Operator: Yes. I have two questions. First is on TVING. You've seen a turnaround. That's very encouraging. Do you expect the trend to continue in H2? My second question is related to Fifth Season. How do you view H2 of the year for Fifth Season? Could you give us some color on it?

[Translator]: Yes. I have two questions. First is on TVING. You've seen a turnaround. That's very encouraging. Do you expect the trend to continue in H2? My second question is related to Fifth Season. How do you view H2 of the year for Fifth Season? Could you give us some color on it?

Speaker #2: And my second question is related to Fifth Season. So, how do you view the second half of the year for Fifth Season? Could you give us some color on it?

Speaker #6: TV 말씀드리겠습니다. TV의 2분기 매출은 전년 동기 대비 한 40% 정도 성장한 1,407억 원이었고, 영업이익은 말씀 주신 것처럼 60억 원으로 저희가 턴어라운드를 달성했습니다. 이 수익적 성과의 배경에는 저희 KBO 시즌의 성과도 있고, 그리고 오리지널 타이틀이었던 최사병 전설이 되다, 그리고 유미의 세포드 3, 이 두 타이틀의 흥행에 따라서 구독자가 순증했고, 그리고 MAU가 증가하고, 그 영향에 따른 광고 매출의 고성장, 구독 매출의 고성장, 그리고 저희가 구조적으로 확보를 한 브랜드관 등이 해외 매출, 해외 판매 매출을 창출하면서 이것들이 집중되는 영향으로 2분기의 수익적 턴어라운드를 달성을 했습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 티빙 말씀드리겠습니다. 티빙의 2023년 매출은 전년 대비 40% 정도 성장한 1,407억 원이었고, 영업이익은 말씀주신 것처럼 60억 원으로 저희가 턴어라운드를 달성했습니다. 이 수익적 성과의 배경에는 저희 KBO 시즌의 효과도 있고, 그리고 오리지널 타이틀이었던 '취사병 전설이 되다,' 그리고 '유미의 세포들 3' 이 두 타이틀의 흥행에 따라서 구독자가 순증했고, MAU가 증가하고, 그 영향에 따른 광고 매출의 고성장, 구독 매출의 고성장, 그리고 저희가 구조적으로 확보를 한 브랜드관 등이 해외 판매 매출을 창출하면서 이것들이 집중되는 영향으로 2분기에 수익적 턴어라운드를 달성을 했습니다. 3분기에는 저희가 광고의 비수기에 접어들고 수급 비용이 증가하며, 또 해외 판매가 단기적으로 감소하는 것으로 예측되고 있어서 2분기 대비해서는 수익성이 다소 부진할 것으로 예상되고 있기는 하지만, 저희가 장기적 관점에서는 아까 말씀드린 것처럼 구독 매출이랑 광고 매출의 사이즈들이 커지면서 수익성이 추세적으로 개선하고 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. Yes, this is TVING answering your question. As was mentioned in my previous answer, our revenue stood at KRW 140.7 billion with an operating profit of KRW 6 billion.

[Company Representative] (Studio Dragon): 티빙 말씀드리겠습니다. 티빙의 2023년 매출은 전년 대비 40% 정도 성장한 1,407억 원이었고, 영업이익은 말씀주신 것처럼 60억 원으로 저희가 턴어라운드를 달성했습니다. 이 수익적 성과의 배경에는 저희 KBO 시즌의 효과도 있고, 그리고 오리지널 타이틀이었던 '취사병 전설이 되다,' 그리고 '유미의 세포들 3' 이 두 타이틀의 흥행에 따라서 구독자가 순증했고, MAU가 증가하고, 그 영향에 따른 광고 매출의 고성장, 구독 매출의 고성장, 그리고 저희가 구조적으로 확보를 한 브랜드관 등이 해외 판매 매출을 창출하면서 이것들이 집중되는 영향으로 2분기에 수익적 턴어라운드를 달성을 했습니다. 3분기에는 저희가 광고의 비수기에 접어들고 수급 비용이 증가하며, 또 해외 판매가 단기적으로 감소하는 것으로 예측되고 있어서 2분기 대비해서는 수익성이 다소 부진할 것으로 예상되고 있기는 하지만, 저희가 장기적 관점에서는 아까 말씀드린 것처럼 구독 매출이랑 광고 매출의 사이즈들이 커지면서 수익성이 추세적으로 개선하고 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다.

Speaker #6: 3분기에는 저희가 광고의 비수기에 접어들고, 수급 비용이 증가하며 또 해외 판매가 장기적으로 감소하는 것으로 예측되고 있어서 2분기 대비해서는 수익성이 다소 부진할 것으로 예상되기는 하지만, 저희가 장기적 관점에서는 아까 말씀드린 것처럼 구독 매출이나 광고 매출의 사이즈들이 커지면서 수익성이 추세적으로 개선하고 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다.

[Translator]: Yes, this is TVING answering your question. As was mentioned in my previous answer, our revenue stood at KRW 140.7 billion with an operating profit of KRW 6 billion.

Speaker #2: Yes, this is TV answering your question. As mentioned in my previous answer, our revenue stood at 140.7 billion, with an operating profit of 6.0 billion.

Speaker #2: That was the number for this number was possible thanks to the good KBO season. And the hit of our original contents, the legend of the Kitchen Soldier and Yumi Sales 3.

[Company Representative] (CJ ENM): That was the number for Q4. This number was possible thanks to the good KBO season and the hit of our original content, 'The Legend of the Kitchen Soldier' and 'Yumi's Cells 3.' The original content hits led to a rise in the net subscriber numbers, also a rise in our monthly average user basis. This also has pushed and supported our subscriber sales plus ad sales as well. Well, it's our branded zones. It also helped with our international sales. Now our outlook for Q3. Well, Q3 is typically a low season for ads, and we will also be seeing more costs when it comes to supply of our content, and there will be slightly slower international sales in Q3. Overall, we may see rather a slower action compared to Q2.

[Translator]: That was the number for Q4. This number was possible thanks to the good KBO season and the hit of our original content, 'The Legend of the Kitchen Soldier' and 'Yumi's Cells 3.' The original content hits led to a rise in the net subscriber numbers, also a rise in our monthly average user basis. This also has pushed and supported our subscriber sales plus ad sales as well. Well, it's our branded zones. It also helped with our international sales. Now our outlook for Q3. Well, Q3 is typically a low season for ads, and we will also be seeing more costs when it comes to supply of our content, and there will be slightly slower international sales in Q3. Overall, we may see rather a slower action compared to Q2.

Speaker #2: The original content hit saw led to a rise in the net subscription, net subscriber numbers, and also a rise in our monthly average user base.

Speaker #2: And this has also pushed and supported our subscriber sales, plus ad sales as well. Also, our branded zones have helped with our international sales.

Speaker #2: And now, our outlook for the third quarter: Q3 is typically a low season for ads, and we will also be seeing more costs when it comes to the supply of our content.

Speaker #2: And there will be slightly slower international sales in the third quarter. So overall, we may see rather slower action compared to the second quarter.

Speaker #2: But if you look at it from a longer perspective, as was mentioned, our subscriber base is trending upward, as are our advertisement sales. So, in the medium to long run, our trend is upwards.

[Company Representative] (CJ ENM): If you look at it from a longer perspective, as was mentioned, our subscriber basis is upward trending, as is our advertisement sales. In the medium to long run, our trend is upwards. 피프스 시즌 말씀드리겠습니다. 피프스 시즌은 하반기까지 딜리버리 공급이 좀 대상이 되고 있는 상황입니다. 2분기 현상하고 좀 연장되는 형상이 있고요. 단기적으로는 지금 극동이라든지 영화 사업을 통해 가지고 수익을 최대한 지금 방어하려고 했죠.

[Translator]: If you look at it from a longer perspective, as was mentioned, our subscriber basis is upward trending, as is our advertisement sales. In the medium to long run, our trend is upwards.

[Company Representative] (Studio Dragon): 피프스 시즌 말씀드리겠습니다. 피프스 시즌은 하반기까지 딜리버리 공급이 좀 대상이 되고 있는 상황입니다. 2분기 현상하고 좀 연장되는 형상이 있고요. 단기적으로는 지금 극동이라든지 영화 사업을 통해 가지고 수익을 최대한 지금 방어하려고 했죠.

Speaker #3: 질문 말씀드리겠습니다. 'Fifth Season'은 하반기까지 딜리버리 공백이 좀 예상되고 있는 상황입니다. 2분기 현황하고 좀 연장되는 현상인데요. 단기적으로는 지금 교통이라든지 영화 사업 통해가지고 수익을 최대한 좀 방어할 목적이 있고요.

Speaker #3: 내년도 시리즈 납품을 위해서 지금 현재 그린 라이트도 2개 확보했지만 추가로 더 확보해서 내년도에는 딜리버리에 이상 없도록 지금 추진하고 있습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 내년도 CJ 납품이 있어서 현재 그린라이트 확보를 두 개 했지만 추가로 더 확보해서 내년도에는 이 거리가 이상 없도록 지금 추진하고 있습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 내년도 CJ 납품이 있어서 현재 그린라이트 확보를 두 개 했지만 추가로 더 확보해서 내년도에는 이 거리가 이상 없도록 지금 추진하고 있습니다.

Speaker #2: And this is the answer from Fifth Season. As you've seen from the results, we've noticed some delivery gaps this quarter, and we believe that will continue somewhat in the second half as well.

Operator: This is the answer from Fifth Season. As you've seen from the results, we've seen some delivery gaps this quarter, and we believe that to continue somewhat in H2 as well. In the short term, to defend our numbers, we will focus on distribution and our films business. For next year, we've secured two green lights. With that, we will try our best to see no delivery gaps in the years to come.

[Translator]: This is the answer from Fifth Season. As you've seen from the results, we've seen some delivery gaps this quarter, and we believe that to continue somewhat in H2 as well. In the short term, to defend our numbers, we will focus on distribution and our films business. For next year, we've secured two green lights. With that, we will try our best to see no delivery gaps in the years to come.

Speaker #2: Half as well. So, in the short term, to defend our numbers, we will focus on distribution and our films business. And for next year, we've secured two greenlights.

Speaker #2: And with that, we will try our best to see no delivery gaps in the years to come.

Speaker #4: 아, 예. 다음 질문 받겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 다음 질문받겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 다음 질문받겠습니다.

Speaker #2: Next question, please.

Operator: Next question, please.

[Translator]: Next question, please.

Speaker #5: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표(＊)와 1번을 눌러주십시오. Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk (＊) and 1 on your telephone keypad if you have a question.

Operator: 현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오.

Operator: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one, asterisk and one to give your question.

[Translator]: Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk one, asterisk and one to give your question.

Speaker #4: 네, 더 이상 질문이 없으신 관계로 이것으로 Q&A 세션을 마치겠습니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 더 이상 질문이 없으신 관계로 이것으로 Q&A 세션을 마치겠습니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 더 이상 질문이 없으신 관계로 이것으로 Q&A 세션을 마치겠습니다.

Operator: Since there are no further questions, we will end our Q&A session here.

[Translator]: Since there are no further questions, we will end our Q&A session here.

Speaker #2: Since there are no further questions, we will end our Q&A session here.

Speaker #4: 오늘 함께해 주신 여러분께 다시 한 번 감사드립니다. 이것으로 2026년 2분기 CJ ENM 실적 발표회를 마치겠습니다. 감사합니다.

[Company Representative] (CJ ENM): 오늘 함께해 주신 여러분께 다시 한번 감사드립니다. 이것으로 2026년 2분기 CJ ENM 실적 발표회를 마치겠습니다. 감사합니다.

[Company Representative] (Studio Dragon): 오늘 함께해 주신 여러분께 다시 한번 감사드립니다. 이것으로 2026년 2분기 CJ ENM 실적 발표회를 마치겠습니다. 감사합니다.

Speaker #2: I think everyone

Operator: I thank every

[Translator]: I thank every

Speaker #5: 바쁘신 중에도 참석해 주신 분들께 감사드리며, CJ ENM의 2026년 2분기 실적 발표는 이것으로 마치겠습니다. 고맙습니다.

Operator: 바쁘신 중에도 참석해 주신 분들께 감사드리며 CJ ENM의 2026년 2분기 실적 발표는 이것으로 마치겠습니다. 고맙습니다.

Operator: This concludes the fiscal year 2026 Q2 earnings resulted by CJ ENM. Thanks for the participation.

[Translator]: This concludes the fiscal year 2026 Q2 earnings resulted by CJ ENM. Thanks for the participation.

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