Q2 2026 NEXON Co Ltd Earnings Call
Speaker #1: 本日の説明会は録音させていただいておりますので、あらかじめご了承ください。音声は画面内にある通訳ボタンから、希望の言語を選択してお聞きいただけます。 スマートフォンのアプリをご使用の場合は、 言語選択ボタンから希望の言語を選択いただけます。 これよりIR企業広報部部長の荒舞子様に交代いたします。 それでは荒様、よろしくお願いいたします。
Operator: 本日の説明会は録音させていただいておりますので、あらかじめご了承ください。音声は画面内にある通訳ボタンから希望の言語を選択してお聞きいただけます。スマートフォンのアプリをご使用の場合は、言語選択ボタンから希望の言語を選択いただけます。これよりIR企業広報部部長の荒麻衣子様に交代いたします。それでは荒様よろしくお願いいたします。
Speaker #2: 本日はお忙しい中、株式会社NEXONのオンライン決算説明会へご参加いただきありがとうございます。
[Company Representative] (NEXON): 本日はお忙しい中、株式会社NEXONのオンライン決算説明会へご参加いただきありがとうございます。本日の決算説明会には、取締役会長のPatrick Söderlund、代表取締役社長の李正弘、代表取締役CFOの上村史郎と私が参加いたします。本日お伝えする内容には、当社グループの主力タイトル別の売上、オンラインゲーム業界全体の状況を含む成長予測、当社の競争優位性、新しい技術への適応力、技術的な課題への対応力、知的財産の活用に関するものなど、当社グループの業績や財務状態に関する今後の見通しが含まれます。これらは、将来の事象について当社が合理的と見なしているもの、もしくは合理的な仮定に基づいた予測または予想を反映するものとなっております。しかし、様々なリスクや不確実性によって、実際の結果は見通しにおいて明示または黙示された内容と大きく乖離する可能性があります。これらリスクや不確実性の一部に関しては、当社の決算説明資料に記載しております。なお、当社はこれらの見通しについて、修正または改訂する責任は負いません。加えて、ご留意いただきたい点を申し上げます。四半期利益とは、当社の連結財務諸表に記載されている親会社の所有者に帰属する四半期利益を意味します。また、この説明会は、投資家やアナリストの皆様にNEXONの財務および経営に関する概要をお伝えすることを目的としており、NEXONの株式やその他有価証券の売買を勧誘または推奨するものではありません。本日の決算説明会の内容は、質疑応答も含めて説明会終了後に音声アーカイブをお聞きいただけます。なお、事前許可なく本説明会を録音することはご遠慮ください。それでは、これより代表取締役社長の李正弘よりご説明をさせていただきます。
Speaker #3: 本日の決算説明会には、取締役会長のパトリック・ソダーランド、代表取締役社長のイ・ジョンホン、代表取締役CFOの上村四郎と私が参加いたします。本日お伝えする内容には、当社グループの主力タイトル別の売上、オンラインゲーム業界全体の状況を含む成長予測、当社の競争優位性、新しい技術への適応力、技術的な課題への対応力、知的財産の活用に関するものなど、当社グループの業績や財務状態に関する今後の見通しが含まれます。これらは将来の事象について、当社が合理的とみなしているもの、もしくは合理的な過程に基づいた予測、または予想を反映するものとなっております。しかし、さまざまなリスクや不確実性によって、実際の結果は見通しにおいて明示または黙示された内容と大きく乖離する可能性があります。これらリスクや不確実性の一部に関しては、当社の決算説明資料に記載しております。なお、当社はこれらの見通しについて「修正」または「改訂」する責任は負いません。加えてご留意いただきたい点を申し上げます。四半期利益とは、当社の連結財務諸表に記載されている親会社の所有者に帰属する四半期利益を意味します。また、この説明会は投資家やアナリストの皆様に、NEXONの財務および経営に関する概要をお伝えすることを目的としており、NEXONの株式やその他有価証券の売買を勧誘または推奨するものではありません。本日の決算説明会の内容は、質疑応答も含めて、説明会終了後に音声アーカイブをお聞きいただけます。なお、事前許可なく本説明会を録音することはご遠慮ください。それではこれより代表取締役社長のイ・ジョンホンよりご説明をさせていただきます。
Speaker #4: Good afternoon, everyone, and thank you for joining our call. Earlier today, NEXON posted a letter, slide deck, and press release detailing our second quarter 2026 performance and our outlook for the third quarter.
Lee Jung-Hun: Good afternoon everyone, and thank for joining our call. Earlier today, NEXON posted a letter, slide deck, and press release detailing our Q2 2026 performance and our outlook for the Q3. Today's call, we will update listeners on our Q2 performance, Q3 outlook, and the longer term perspective from NEXON Executive Chairman Patrick Söderlund. I will begin with some context on the special dividend announced earlier today. We believe NEXON is uniquely advantaged by the enduring strength of our established franchises, deeply engaged player communities, and the blueprint for delivering both vertical growth from existing IP and horizontal growth from all new games that can compete and win in global markets. Our balance sheet provides abundant resources for investing in new opportunities and for attracting world-class creative talent at a time when much of the industry is pulling back.
Speaker #4: On today's call, we will update listeners on our second quarter performance, third quarter outlook, and provide a longer-term perspective from NEXON Executive Chairman Patrick Sderlund. But first, I will begin with some context on the special dividend announced earlier today.
Speaker #4: We believe NEXON is uniquely advantaged by the enduring strength of our established franchises, deeply engaged player communities, and the blueprint for delivering both vertical growth from existing IP.
Speaker #4: And the horizontal growth from all new games that can compete and win in global markets. Our balance sheet provides abundant resources for investing in new opportunities and for attracting world-class creative talent at a time when much of the industry is pulling back.
Speaker #4: Recently, the diverse teacher of our investment returned ¥106 billion in principal, and generated ¥142 billion in gains. This brought our total cash reserve at the end of Q2 to ¥842 billion, given the size of our reserves and the stability of our business.
Lee Jung-Hun: Recently, the diversity of our investments returned JPY 106 billion in principal and generated JPY 142 billion in gains, bringing our total cash reserve at the end of the Q2 to JPY 842 billion. Given the size of our reserve and the stability of our business, NEXON's board has concluded the most direct and equitable way to return that cash to all shareholders is a special dividend of JPY 415 per share, totaling approximately JPY 324 billion, or 2 billion USD to our shareholders registered as of the end of this September. The special dividend is expected to be approved by our board in September, and is supplemental to our established policy of returning more than 33% of the prior year's operating income to shareholders through buybacks and semiannual dividends. With that, I will now review our Q2.
Speaker #4: NEXON's board has concluded that the most direct and equitable way to return that cash to all shareholders is a special dividend of ¥415 per share, totaling approximately ¥324 billion.
Speaker #4: Or $2 billion US dollars to our shareholders registered as of the end of this September. The special dividend is expected to be approved by our board in September.
Speaker #4: And it's supplemental to our established policy of returning more than 33% of the prior year's operating income to shareholders through buybacks and semi-annual dividends.
Speaker #4: With that, I will now leave you. Our second quarter, our Q2 results, were better than expected, with revenue and operating income both above outlook.
Lee Jung-Hun: Our Q2 results were better than expected with revenue and operating income both above outlook. Revenue was JPY 121.1 billion, growing 2% year-over-year. Operating income was JPY 31.3 billion, down 17% year-over-year. The clear highlights of the quarter came from our MapleStory franchise and the ongoing contributions from ARC RAIDERS. The MapleStory franchise delivered another record-setting quarter, growing 63% year-over-year, a performance driven by a good showing from the core PC game alongside two expansion offerings, MapleStory Worlds and MapleStory: Idle RPG. Our ability to extend the MapleStory franchise with new experiences is a playbook we are developing for other NEXON franchises, including Dungeon & Fighter, and we are particularly pleased with the enduring strengths of ARC RAIDERS, which recognized more than JPY 18.3 billion of revenue in the quarter, recently surpassing more than 16.3 million units sold.
Speaker #4: Revenue was ¥121.1 billion, growing 2% year over year. Operating income was ¥31.3 billion, down 17% year over year. The clear highlights of the quarter came from our MapleStory franchise, and the ongoing contributions from Acuratus.
Speaker #4: The MapleStory franchise delivered another record-setting quarter, growing 63% year over year—a performance driven by a strong showing from the core PC game, alongside two expansion offerings.
Speaker #4: MapleStory World and MapleStory Idle RPG. Our ability to extend the MapleStory franchise with new experiences is a playbook we are developing for other NEXON franchises, including Dungeon and Title.
Speaker #4: And we are particularly pleased with the enduring strength of Acuratus, which recognized more than ¥18.3 billion of revenue in the quarter, recently surpassing more than 16.3 million units sold.
Speaker #4: Acuratus has generated revenue of more than ¥88 billion since the launch in October last year. Later this year, in October, Embark will release Frozen Trail, the largest content update since the launch.
Lee Jung-Hun: ARC RAIDERS has generated revenue of more than JPY 88 billion since the launch in October last year. Later this year in October, Embark will release Frozen Trail, the largest content update since the launch, and one that players are excited about. Packed with a large amount of free content, including a new map, new weapons, enemies, and gadgets, and new outfits alongside our paid premium reward pass. Frozen Trail is designed to re-energize the core, bring back dormant users, and attract new players. Additionally, in July, our partners at Tencent conducted a closed beta alpha test of ARC RAIDERS in China, which exceeded our targets for registrations, and the early feedback on localization quality was very encouraging.
Speaker #4: And one that players are excited about, packed with a large amount of pre-content, including a new map, new weapons, enemies, and gadgets, as well as new outfits alongside a paid premium reward pass.
Speaker #4: Frozen Trail is designed to re-energize the core, bring back dormant users, and attract new players. Additionally, in July, our partners at Tencent conducted a closed-back alpha test of Acuratus in China.
Speaker #4: Which exceeded our targets for registrations, and the only feedback on localization quality was very encouraging. Beyond the enduring commercial success, Acuratus stands as proof that NEXON's Embark Studio team has developed a roadmap for creating and publishing games that can break through in highly lucrative Western markets dominated by legacy franchises.
Lee Jung-Hun: Beyond the enduring commercial success, ARC RAIDERS stands as proof that NEXON's Embark Studios team has developed a roadmap for creating and publishing games that can break through in highly lucrative Western markets dominated by legacy franchises. It is a new and potent capability for NEXON, and one we intend to replicate at scale. In short, NEXON's Q2 results came in better than expected. More broadly, our Transformation Initiative is delivering measurable progress, particularly in regards to cost management. We are managing our full year HR costs to remain flat year-over-year, and we are in the processes of assigning profit targets for all products and projects while eliminating low-margin projects and reallocating resources to proven franchises. Together with improved productivity in our game studios related to the integration of new technology, over time, our cost management exercises is expected to improve both margins and operating income.
Speaker #4: It's a new and potent capability for NEXON, and one we intend to replicate at scale. In short, NEXON's second quarter results came in better than expected.
Speaker #4: More broadly, our transformation initiative is delivering measurable progress, particularly in regards to cost management. We are managing our full-year HR costs to remain flat year over year.
Speaker #4: We are in the process of assigning profit targets for all products and projects. While eliminating low-margin projects and reallocating resources to proven franchises, together with improved productivity in our game studios related to the integration of new technology, over time, our cost management exercises are expected to improve both margins and operating income.
Speaker #4: Looking now to the second half of the year, we have a steady stream of new content, which will bring additional revenue into our full-year results.
Lee Jung-Hun: Looking now to the H2 of the year, we have a steady stream of new content which will bring additional revenue into our full year results. This includes ARC RAIDERS' large Frozen Trail update coming in October. Mabinogi Mobile, which launched in Taiwan, Hong Kong, and Macau on 22 July and will debut in Japan in Q4. Higanero Seum, an all-new game that launched in Korea on 23 July. Overwatch on PC in Korea in partnership with Blizzard Entertainment, EXTREMES service began yesterday. DAVE THE DIVER, a mobile version for a surprising hit. DAVE THE DIVER is tracking for a global launch on 17 September. Dungeon & Fighter Idle RPG is scheduled for a Q4 launch. Using a franchise expansion strategy from MapleStory, Dungeon & Fighter Idle RPG is an extension of our Dungeon Fighter franchise.
Speaker #4: This includes Acuratus and large Frozen Trail updates coming in October. Mabinogi Mobile, which launched in Taiwan, Hong Kong, and Macau on July 22, will debut in Japan in Q4.
Speaker #4: Higani Lucille, an all-new game that launched in Korea on July 23. Overwatch on PC in Korea, in partnership with Blizzard Entertainment; NEXON's service began yesterday.
Speaker #4: Dave the Diver, a mobile version of the surprising hit, is tracking for a global launch on September 17. Arad Idle RPG is scheduled for a fourth quarter launch using a franchise expansion, stretched from Maplestory. Arad Idle RPG is an extension of our Dungeon and Fighter franchise.
Speaker #4: Other releases planned for this year include Azure Vermilion, a fantasy world RPG for PC and mobile in Korea, and Temple Overgeared, a new full 3D MMORPG based on a popular web novel and webtoon IP, which will launch in Korea, Taiwan, Hong Kong, and Macau.
Lee Jung-Hun: Other releases planned for this year include Azur Promilia, a fantasy world RPG for PC and mobile in Korea, and Temppal: Overgeared, a new full 3D MMORPG based on a popular web novel and webtoon IP, which will launch in Korea, Taiwan, Hong Kong, and Macau. Our pipeline extends well into 2027 and beyond, including an expansion of the Dungeon Fighter universe with three new titles, Dungeon & Fighter Classic, Dungeon & Fighter: Arad, and finally, Project Overkill. Other promising titles in development include a new expansion to the Mabinogi universe, Vindictus: Defying Fate, and four all new titles, Nakwon: Last Paradise, Woochi the Wayfarer, Durango World, Project RX, plus two games in the early stage of development at Embark Studios.
Speaker #4: And our pipeline extends well into 2027 and beyond, including an expansion of the Dungeon & Fighter universe with three new titles: Dungeon & Fighter Classic, Dungeon & Fighter Arad, and finally, Project Overkill.
Speaker #4: Other promising titles in development include a new expansion to the Mabinogi universe, Invictus: Defying Fate, and four all-new titles: Nagon: Last Paradise, Uchida Wayfarer, Durango War, and Project RX, plus two games in the early stages of development at Embark Studios.
Speaker #4: In summary, the success of our MapleStory expansion strategy and KartRider: Drift in the West serve as proof points in our thesis that Nexon is advantaged with a growth strategy that can be applied across our larger IP portfolio.
Lee Jung-Hun: In summary, the success of our MapleStory expansion strategy and ARC RAIDERS in the West serve as proof points in our thesis that NEXON is advantage with a growth strategy that can be applied across our larger IP portfolio. Backed by a strong balance sheet with abundant resources, a Transformation Initiative focused on improving efficiency and profitability, and world-class creative teams, we are positioning NEXON for long-term growth and profitability. With that, I will turn the call over to Uemura-san, who will provide more detail on our Q2 results as well as our Q3 outlook.
Speaker #4: Backed by a strong balance sheet with abundant resources, a transformation initiative focused on improving efficiency and profitability, and world-class creative teams, we are positioning NEXON for long-term growth and profitability.
Speaker #4: With that, I will turn the call over to Uemura-san, who will provide more detail on our second quarter results, as well as our third quarter outlook.
Speaker #2: 来年3期の売上収益は1,211億円、営業利益は313億円となりました。メープルストーリーフランチャイズの好調により、いずれも業績予想を上回りました。前年同期比では売上収益が2%増加した一方、営業利益は17%減少しました。これは売上収益構成の変化により、メープルストーリーワールドの好調に伴うクリエイター報酬、メープルストーリーアイドルRPGに関連するUAマーケティング費用、グローバルでのライブサービス拡大、およびデータ使用量の増加に伴うクラウドサービス費用、ならびにソフトウェアサービス利用量の増加など、収益に連動するコストの増加を反映したものです。費用面では、コストの総額は計画を下回って着地しました。売上原価のその他の項目に入っているクリエイター報酬がメープルストーリーワールドの好調により増加したものの、一過性の株式報酬に係る戻し入れにより、人件費が計画を下回ったことに加え、FCフランチャイズの売上収益が想定を下回ったことによりロイヤリティ費用が想定以下であったこと、また広告宣伝費が想定を下回ったことが主な要因です。直近でのコスト増は新作の売上に連動するものが多く、これにはクリエイター報酬、支払い手数料、UAマーケティングコストなどが含まれており、新作の成功に伴い増える性質の費用です。四半期利益は296億円となり、業績予想を上回りました。これは営業利益の上振れおよびファンドの評価益を55億円計上したことによります。また前年同期に175億円の為替差損を認識しましたが、当四半期は17億円の為替差損であったことにより、前年同期比で77%増加しました。フランチャイズ別の説明に移ります。第2四半期において3大フランチャイズの合計売上収益は812億円となり、前年同期比で5%減少しました。新作を含む水平方向の売上収益はアラクレイダーズの継続的な貢献により、前年同期比で20%増の399億円となりました。同タイトルは当四半期の売上収益の約15%を占めています。メープルストーリーフランチャイズの合計売上収益は業績予想を大幅に上回りました。これは主にメープルストーリー、メープルストーリーワールドの成長、およびメープルストーリーアイドルRPGの貢献によるもので、前年同期比で63%成長し、四半期売上収益の過去最高を達成しました。韓国のPC版メープルストーリーは過去最高の第2四半期売上収益を達成し、売上収益は業績予想を上回りました。6月開始の下期アップデートに連動した好調な売上により、91%成長した前年同期に続き、当四半期は前年同期比で7%成長しました。メープルストーリーワールドの売上収益は当社の想定を上回り、前年同期比で123%成長しました。これは4月下旬にリリースされた韓国のメープルプラネットおよび台湾のメープルスターという2つのユーザー生成コンテンツの貢献によるものです。メープルストーリーアイドルRPGも4月のハーフアニバーサリーアップデートにより業績予想を上回りました。アラクレイダーズも当第2四半期の業績に大きく貢献し、当四半期は183億円の売上収益を計上しました。昨年後半のローンチ以降、第2四半期末までの累計販売本数は1,630万本を超え、欧米での活発なプレイヤーコミュニティから高い関心を集めています。次にアラウド1000フランチャイズにおいては、想定通りに推移し、前年同期比では44%の減収となりました。モバイル版は業績予想を上回りました。またPC版は業績予想のレンジ内で着地しました。中国のPC版アラウド1000の売上収益は業績予想のレンジ内で着地したものの、4月の新シーズンアップデートが低調であったことにより、前年同期比で減少しました。しかしながら6月の周年アップデートはコアユーザーの定着に寄与しました。韓国のPC版アラウド1000の売上収益は大幅に成長した前年同期との比較に加え、3月の新シーズンアップデートに対するユーザー反応が低調だったことから、前年同期比で減少しました。中国のアラウド1000モバイルの売上収益は前年同期比で減少したものの、5月の周年アップデートおよび新機能による課金の伸びにより業績予想を上回りました。続いてFCフランチャイズにおいては、FCオンラインおよびFCモバイルの軟調により売上収益は業績予想を下回り、前年同期比で減少しました。FCオンラインにおいては、韓国でワールドカップによるユーザー数増加への寄与が想定を下回り、当社のユーザー獲得施策の効果も想定以下となりました。FCモバイルはUI、UX、およびグラフィックを刷新する4月のアップデートの際に、技術的問題が生じ、ユーザー数および課金指標に影響を及ぼしましたが、その後サービス品質を安定化し、6月以降はUXの改善とともにユーザー数の回復が見られています。マビノギモバイルの売上収益はローンチ直後で好調に推移した2025年第2四半期との比較により、前年同期比で減少し、前四半期比でも緩やかに減少しました。続いて第3四半期の見通しについてご説明します。第3四半期の売上収益は前年同期比で会計基準ベースで2%から12%の増収、一定為替レートベースで3%の減少から7%の増収となる1,207億円から1,334億円のレンジとなることを予想しています。メープルストーリーフランチャイズの継続的な成長、アラクレイダーズおよび7月22日に台湾、香港、マカオでローンチしたマビノギモバイルによる貢献を見込んでいます。フランチャイズ別の見通しに移ります。メープルストーリーフランチャイズはモメンタムを維持し、主にメープルストーリーワールドの成長およびメープルストーリーアイドルRPGの貢献により、前年同期比で約40%の増収を見込んでいます。韓国のPC版メープルストーリーは下期アップデートに関連した追加コンテンツの投入により、前年同期比で3倍成長した2025年第3四半期に近い水準を見込んでいます。グローバル版メープルストーリーは欧米市場向けにハイパーローカライズされた下期アップデートにより、前年同期比で2桁台の増収を見込んでいます。メープルストーリーワールドはメープルプラネットおよびメープルスターが引き続き貢献し、前年同期比で売上収益が約2倍に成長する見込みです。メープルストーリーアイドルRPGはフランチャイズの成長への継続的な貢献を見込んでいますが、前四半期比では緩やかに減収する見込みです。次にアラウド1000フランチャイズについてです。第3四半期のフランチャイズ売上収益は前年同期比で減収を見込んでいます。中国ではPC版アラウド1000における7月の下期アップデートに連動した販売が好調に推移したものの、その後鈍化しています。9月の国慶節アップデートおよび新規レイドコンテンツにより売上収益は前四半期比で増加する見込みです。前年同期比では増収を見込んでいますが、これは主に為替効果によるもので、現地通貨ベースでは概ね横ばいとなる見込みです。韓国では前年同期比で減収を見込んでいます。8月の周年アップデートおよび新レイドコンテンツを通じて既存ユーザーの維持と休眠ユーザーの復帰に注力してまいります。アラウド1000モバイルについては、新規ファーミングダンジョンおよびマルチキャラクターレギオンコンテンツを含む一連のコンテンツアップデートに加え、国慶節に合わせた新レイドの投入を計画していますが、前年同期比で減収を見込んでいます。続いてFCフランチャイズについてです。第3四半期のフランチャイズ売上収益は前年同期比で若干減少する見込みです。FCオンラインは6月のシーズン最優秀チーム、Team of the Seasonアップデートを受けて前四半期比で増収し、前年同期並みの水準に戻る見込みです。FCモバイルは7月のシーズン最優秀チーム、Team of the Seasonのクラスコンテンツ投入により、ユーザー数および売上収益が前四半期比で増加する一方、前年同期比では減収となる見込みです。マビノギモバイルについては、昨年韓国における好調なローンチ直後の四半期との比較により、前年同期比で減収を見込んでいますが、7月22日にローンチした台湾、香港、マカオでのサービスの堅調な立ち上がりに支えられ、売上収益は前四半期比で2桁台の大幅な成長を見込んでいます。なお、日本では第4四半期にローンチする予定です。アラクレイダーズについては、ローンチから9か月以上が経過し、販売ペースが正常化することもあり、売上収益は前四半期比で減少する見込みです。ローンチ以来最大規模のアップデートとなるフローズントレイルは、10月のリリースに向けて順調に開発が進んでいます。営業利益は前年同期比で会計基準ベースで40%から14%の減少、一定為替レートベースで48%から24%の減少となる226億円から323億円のレンジとなることを予想しています。その他の収益は2025年第3四半期に信託の清算に伴う一時的な清算益が39億円含まれており、2026年第3四半期の前年同期比ではその反動が生じています。また、第2四半期と同様、第3四半期も支払手数料およびロイヤリティをはじめとする売上連動の費用、クラウドサービス費用やソフトウェアサービス利用料およびUAマーケティングや新作のプロモーションに伴う広告宣伝費の増加を見込んでいます。これらのコストは主にポートフォリオの多様化に伴うもので、第3四半期だけでなく第4四半期における新作のローンチに関連するものも含まれています。加えて、第3四半期の業績見通しには、特別配当に伴う発行済みストックオプションの調整に係る一次費用15億円が含まれていますが、当該費用は取締役会の承認を前提としております。四半期利益は前年同期比で会計基準ベースで52%から33%の減少、一定為替レートベースで60%から43%の減少となる182億円から256億円のレンジを予想しています。なお、2025年第3四半期には92億円の為替待機を計上しております。最後に、資本政策および株主還元についてご説明します。キャピタルマーケットブリーフィングでお伝えした経営変革の取り組みにはバランスシートの管理も含まれます。当社は既存の主力フランチャイズから安定的に創出するキャッシュフローと、完全新作タイトルからのキャッシュフロー、加えて投資有価証券の売却により実現した余剰資金の発生を踏まえ、本日特別配当を実施する計画を発表しました。本特別配当は1株当たり415円、総額で約3,240億円、約20億ドル相当の規模で資本効率の改善に向けた重要な一歩となります。なお、本件は9月に予定されている取締役会の正式な決議を前提としております。これはROE最低10%を維持し、中長期的には15%への向上を目指すという当社の目標、ならびに前年度営業利益の33%以上を株主の皆様に還元するという基本方針と整合するものです。この特別配当を通常の配当および自己株式の取得と併せて実施することで、2011年12月上場以来の株主への累計還元額は2026年末までに9,000億円を超える見込みです。今後についてもバランスシートを効率的に管理しつつ、魅力的な戦略投資の機会が生じた際にも対応できる財務状況を維持しながら、配当および自己株式の取得を通じた株主還元を継続してまいります。それでは続いて、パトリックより現在における業界の動向とその中での当社の位置づけについてお話しいたします。
Uemura Shiro: 費用面では、コストの総額は計画を下回って着地しました。売上原価のその他の項目に入っているクリエイター報酬がMapleStory Worldsの好調により増加したものの、一過性の株式報酬にかかる戻入により、人件費が計画を下回ったことに加え、FCフランチャイズの売上収益が想定を下回ったことにより、ロイヤルティ費用が想定以下であったこと、また広告宣伝費が想定を下回ったことが主な要因です。直近でのコスト増は新作の売上に連動するものが多く、これにはクリエイター報酬、支払い手数料、UAマーケティングコストなどが含まれており、新作の成功に伴い増える性質の費用です。四半期利益は296億円となり、業績予想を上回りました。これは営業利益の上振れおよびファンドの評価益を55億円計上したことによります。また、前年同期に175億円の為替差損を認識しましたが、当四半期は17億円の為替差損であったことにより、前年同期比で77%増加しました。フランチャイズ別の説明に移ります。第2四半期において、3大フランチャイズの合計売上収益は812億円となり、前年同期比で5%減少しました。新作を含む水平方向の売上収益は、『ARC RAIDERS』の継続的な貢献により、前年同期比で20%増の399億円となりました。同タイトルは当四半期の売上収益の約15%を占めています。MapleStoryフランチャイズの合計売上収益は、業績予想を大幅に上回りました。これは主にMapleStory、MapleStory Worldsの成長およびMapleStory: Idle RPGの貢献によるもので、前年同期比で63%成長し、四半期売上収益の過去最高を達成しました。韓国のPC版MapleStoryは過去最高の第2四半期売上収益を達成し、売上収益は業績予想を上回りました。6月開始の夏季アップデートに連動した好調な売り上げにより、91%成長した前年同期に続き、当四半期は前年同期比で7%成長しました。MapleStory Worldsの売上収益は当社の想定を上回り、前年同期比で123%成長しました。これは4月下旬にリリースされた韓国のMaple PlanetおよびMapleStar台湾という2つのユーザー生成コンテンツの貢献によるものです。MapleStory: Idle RPGも4月のハーフアニバーサリーアップデートにより業績予想を上回りました。『ARC RAIDERS』も当第2四半期の業績に大きく貢献し、当四半期は183億円の売上収益を計上しました。昨年後半のローンチ以降、第2四半期末までの累計販売本数は1,630万本を超え、欧米での活発なプレイヤーコミュニティから高い関心を集めています。次に、『アラド戦記』フランチャイズにおいては、想定通りに推移し、前年同期比では44%の減収となりました。モバイル版は業績予想を上回りました。また、PC版は業績予想のレンジ内で着地しました。中国のPC版『アラド戦記』の売上収益は業績予想のレンジ内で着地したものの、4月の新シーズンアップデートが低調であったことにより、前年同期比で減少しました。しかしながら、6月の周年アップデートはコアユーザーの定着に寄与しました。韓国のPC版『アラド戦記』の売上収益は、大幅に成長した前年同期との比較に加え、3月の新シーズンアップデートに対するユーザー反応が低調だったことから、前年同期比で減少しました。中国の『アラド戦記モバイル』の売上収益は前年同期比で減少したものの、5月の周年アップデートおよび新機能による課金の伸びにより、業績予想を上回りました。続いて、FCフランチャイズにおいては、FC OnlineおよびFC Mobileの軟調により、売上収益は業績予想を下回り、前年同期比で減少しました。FC Onlineにおいては、韓国でワールドカップによるユーザー数増加への寄与が想定を下回り、当社のユーザー獲得施策の効果も想定以下となりました。FC MobileはUI、UXおよびグラフィックを刷新する4月のアップデートの際に技術的問題が生じ、ユーザー数および課金指標に影響を及ぼしましたが、その後サービス品質を安定化し、6月以降はUXの改善とともにユーザー数の回復が見られています。『マビノギモバイル』の売上収益は、ローンチ直後で好調に推移した2025年第2四半期との比較により前年同期比で減少し、前四半期比でも緩やかに減少しました。続いて、第3四半期の見通しについてご説明します。第3四半期の売上収益は、前年同期比で、会計基準ベースで2%から12%の増収、一定為替レートベースで3%の減少から7%の増収となる1,207億円から1,334億円のレンジとなることを予想しています。MapleStoryフランチャイズの継続的な成長、『ARC RAIDERS』および7月22日に台湾、香港、マカオでローンチした『マビノギモバイル』による貢献を見込んでいます。フランチャイズ別の見通しに移ります。MapleStoryフランチャイズはモメンタムを維持し、主にMapleStory Worldsの成長およびMapleStory: Idle RPGの貢献により、前年同期比で約40%の増収を見込んでいます。韓国のPC版MapleStoryは、夏季アップデートに関連した追加コンテンツの投入により、前年同期比で3倍成長した2025年第3四半期に近い水準を見込んでいます。グローバル版MapleStoryは、欧米市場向けにハイパーローカライズされた夏季アップデートにより、前年同期比で二桁台の増収を見込んでいます。MapleStory Worldsは、Maple PlanetおよびMapleStarが引き続き貢献し、前年同期比で売上収益が約2倍に成長する見込みです。MapleStory: Idle RPGは、フランチャイズの成長への継続的な貢献を見込んでいますが、前四半期比では緩やかに減収する見込みです。次に、『アラド戦記』フランチャイズについてです。第3四半期のフランチャイズ売上収益は、前年同期比で減収を見込んでいます。中国では、PC版『アラド戦記』における7月の夏季アップデートに連動した販売が好調に推移したものの、その後鈍化しています。9月の季節アップデートおよび新規レイドコンテンツにより、売上収益は前四半期比で増加する見込みです。前年同期比では増収を見込んでいますが、これは主に為替効果によるもので、現地通貨ベースでは概ね横ばいとなる見込みです。韓国では前年同期比で減収を見込んでいます。8月の周年アップデートおよび新レイドコンテンツを通じて、既存ユーザーの維持と休眠ユーザーの復帰に注力してまいります。『アラド戦記モバイル』については、新規ファーミングダンジョンおよびマルチキャラクターレギオンコンテンツを含む一連のコンテンツアップデートに加え、季節に合わせた新レイドの投入を計画していますが、前年同期比で減収を見込んでいます。続いて、『FC』フランチャイズについてです。第3四半期のフランチャイズ売上収益は、前年同期比で若干減少する見込みです。『FC Online』は、6月のシーズン最優秀チーム、Team of the Seasonアップデートを受けて前四半期比で増収し、前年同期並みの水準に戻る見込みです。『FC Mobile』は、7月のシーズン最優秀チーム、Team of the Seasonのクラスコンテンツ投入により、ユーザー数および売上収益が前四半期比で増加する一方、前年同期比では減収となる見込みです。『マビノギモバイル』については、昨年、韓国における好調なローンチ直後の四半期との比較により、前年同期比で減収を見込んでいますが、7月22日にローンチした台湾、香港、マカオでのサービスの堅調な立ち上がりに支えられ、売上収益は前四半期比で二桁台の大幅な成長を見込んでいます。なお、日本では第4四半期にローンチする予定です。『ARC RAIDERS』については、ローンチから9ヶ月以上が経過し、販売ペースが正常化することもあり、売上収益は前四半期比で減少する見込みです。ローンチ以来最大規模のアップデートとなるFrozen Trailは、10月のリリースに向けて順調に開発が進んでいます。営業利益は、前年同期比で会計基準ベースで40%から14%の減少、一定為替レートベースで48%から24%の減少となる226億円から323億円のレンジとなることを予想しています。その他の収益は、2025年第3四半期に新卓の清算に伴う一時的な清算益が39億円含まれており、2026年第3四半期の前年同期比ではその反動が生じています。また、第2四半期と同様、第3四半期も支払手数料およびロイヤリティをはじめとする売上連動の費用、クラウドサービス費用やソフトウェアサービス利用料、およびUAマーケティングや新作のプロモーションに伴う広告宣伝費の増加を見込んでいます。これらのコストは主にポートフォリオの多様化に伴うもので、第3四半期だけでなく、第4四半期における新作のローンチに関連するものも含まれています。加えて、第3四半期の業績見通しには、特別配当に伴う発行済みストックオプションの調整にかかる一時費用15億円が含まれていますが、当該費用は取締役会の承認を前提としております。四半期利益は、前年同期比で会計基準ベースで52%から33%の減少、一定為替レートベースで60%から43%の減少となる182億円から256億円のレンジを予想しています。なお、2025年第3四半期には92億円の為替差益を計上しております。最後に、資本政策および株主還元についてご説明します。キャピタルマーケットブリーフィングでお伝えした経営変革の取り組みには、バランスシートの管理も含まれます。当社は、既存の主力フランチャイズから安定的に創出するキャッシュフローと完全新作タイトルからのキャッシュフロー、加えて投資有価証券の売却により実現した余剰資金の発生を踏まえ、本日、特別配当を実施する計画を発表しました。本特別配当は1株当たり415円、総額で約3,240億円、約20億ドル相当の規模で資本効率の改善に向けた重要な一歩となります。なお、本件は9月に予定されている取締役会の正式な決議を前提としております。これはROE最低10%を維持し、中長期的には15%への向上を目指すという当社の目標、並びに前年度営業利益の33%以上を株主の皆様に還元するという基本方針と整合するものです。この特別配当を通常の配当及び自己株式の取得と合わせて実施することで、2011年12月上場以来の株主への累計還元額は2026年末までに9,000億円を超える見込みです。今後についてもバランスシートを効率的に管理しつつ、魅力的な戦略投資の機会が生じた際にも対応できる財務状況を維持しながら、配当及び自己株式の取得を通じた株主還元を継続してまいります。それでは続いてパトリックより、現在における業界の動向と、その中での当社の位置付けについてお話しいたします。
Speaker #1: Thank you, Uemura-san. Before we go to Q&A, I'd like to take a step back and share some thoughts on where I see NEXON and the game industry moving in the next three years.
Patrick Söderlund: Thank you, Uemura-san. Before we go to Q&A, I would like to take a step back and share some thoughts on where I see NEXON and the game industry moving in the next 3 years. I stepped into the chairman's role in late February with recognition of a growing realization we need to fundamentally change our processes to capture the advantages of new technology and avoid the challenges forcing a contraction in our sector. At our capital markets briefing in late March, I presented investors with a series of commitments. We promised a review of our product portfolio and pipeline with the intention of creating fewer but bigger, better games, each of which is responsible for a minimum contribution margin. We committed to a better process for faster decision-making and for the adoption of new technology in every element of our business.
Speaker #1: I stepped into the chairman's role in late February, with the recognition of a growing realization that we need to fundamentally change our processes to capture the advantages of new technology and avoid the challenges forcing a contraction in our sector.
Speaker #1: At our capital markets briefing in late March, I presented investors with a series of commitments. We promised a review of our product portfolio and pipeline with the intention of creating fewer, but bigger, better games at a minimum contribution margin.
Speaker #1: We committed to a better process for faster decision-making and the adoption of new technology in every element of our business. Importantly, we committed ourselves to renewed discipline with top-to-bottom cost management.
Patrick Söderlund: Importantly, we committed ourselves to renewed discipline with top-to-bottom cost management. Our Transformation Initiative was met with skepticism by investors, and rightly so. NEXON had not yet earned the benefit of the doubt. We need to build trust. Today, we are in the early stages of a multi-year transition, still building trust, but the early evidence is on the table, and it looks promising. Q2 revenue and operating income both ahead of our outlook. Fixed costs, particularly HR costs, are tracking to be flat with the prior year. MapleStory is setting revenue records 23 years after launch and continues to grow with diverse new experiences like the UGC hit MapleStory Worlds. ARC RAIDERS has sold more than 16 million units, primarily in Western markets dominated by legacy franchises, and established a vibrant player community.
Speaker #1: Our transformation initiative was met with skepticism by investors—and rightly so. NEXON had not yet earned the benefit of the doubt; we need to build trust.
Speaker #1: Today, we are in the early stages of a multi-year transition, still building trust, but the early evidence is on the table and it looks promising.
Speaker #1: Q2 revenue and operating income were both ahead of our outlook. Fixed costs, particularly HR costs, are tracking to be flat with the prior year. MapleStory is adding revenue records 23 years after launch and continues to grow with diverse new experiences like the UGC hit MapleStory Worlds.
Speaker #1: And our creators have sold more than 16 million units, primarily in Western markets dominated by legacy franchises, and established a vibrant player community. Now, one quarter doesn't make a fiscal year, but by many measures, the plan is working.
Patrick Söderlund: Now, one quarter doesn't make a fiscal year, but by many measures, the plan is working. By no means is everything working the way we want. Dungeon & Fighter is in a rebuilding year with a plan that prioritizes getting it right over getting it fast, and it remains one of the biggest and most resilient franchises the game industry has ever produced. While the current challenges are not easily overcome, nothing has changed our view that we can and will return this franchise to dynamic growth. Rest assured, we plan to intensify our focus on cost management in the months ahead. On a much larger scale, the game industry is witnessing its most challenging period in close to 30 years. The Western market is contracting, the console market is in decline, and the $60 to $100 price point is collapsing under the weight of rapidly escalating production costs.
Speaker #1: By no means is everything working the way we want. Dungeon & Fighter is in a rebuilding year with a plan that prioritizes getting it right over getting it fast.
Speaker #1: And it remains one of the biggest and most resilient franchises the game industry has ever produced. While the current challenges are not easily overcome, nothing has changed our view that we can and will return this franchise to dynamic growth.
Speaker #1: And rest assured, we plan to intensify our focus on cost management in the months ahead. On a much larger scale, the game industry is witnessing its most challenging period in close to 30 years. The Western market is contracting, the console market is in decline, and the $60 to $100 price point is collapsing under the weight of rapidly escalating production costs.
Speaker #1: The result has been canceled games and projects, multiple closures of credentialed studios, and tens of thousands of talented developers laid off. This is painful and we take no satisfaction in the misery of others, but we should be clear about what this means for our own company.
Patrick Söderlund: The result has been canceled games and projects, multiple closures of credentialed studios, and tens of thousands of talented developers laid off. This is painful and we take no satisfaction in the misery of others, but we should be clear about what this means for our own company. NEXON is a company many others in our industry are trying to become. A business model that is heavily indexed toward recurring revenue rather than one-time sales. Owned IP built on massive, loyal communities that grow generation after generation over decades. Efficient development with each product assigned a targeted contribution margin, as opposed to betting a 5-year development cycle chewing up half a billion dollar budget. Finally, a balance sheet that doesn't need venture, PE or a big hit to make payroll. Today, many companies are desperately transitioning to a model that NEXON has operated for decades.
Speaker #1: NEXON is a company many others in our industry are trying to become—a business model that is heavily indexed toward recurring revenue rather than one-time sales.
Speaker #1: Owned IP built on massive, loyal communities that grow generation after generation over decades. Efficient development, with each product assigned a targeted contribution margin, as opposed to betting on a five-year development cycle chewing up a $500 million budget.
Speaker #1: And finally, a balance sheet that doesn't need venture, PE, or a big hit to make payroll. Today, many companies are desperately transitioning to a model that NEXON has operated for decades.
Speaker #1: And at a time when investments in the game sector have slowed, our business in Asia funds our growth initiatives in the West without the need for outside capital.
Patrick Söderlund: At a time when investments in the game sector have slowed, our business in Asia funds our growth initiative in the West without the need for outside capital. We do not make games that get bought, played, and replaced. We build worlds that people want to live in for a long time. MapleStory players who joined at 15 are still in the game at 40. NEXON's player communities and the revenue they contribute are sustained by updates of fresh content that keep the experience fresh and fun year after year after year. More recently, ARC RAIDERS has shown how the fewer, bigger thesis can work, offering a new model for development. A small team working with new technology, a fresh idea, over 16 million units in nine months. The next three years are simple to visualize.
Speaker #1: We don't make games that get bought, played, and replaced. We build worlds that people want to live in for a long time. MapleStory players who joined at 15 are still in the game at 40.
Speaker #1: NEXON's player communities, and the revenue they contribute, are sustained by updates of fresh content that keep the experience fresh and fun year after year after year.
Speaker #1: More recently, our creators have shown how the "fewer, bigger" theses can work—offering a new model for development. A small team, working with new technology and a fresh idea, reached over 16 million units in nine months.
Speaker #1: The next three years are simple to visualize. The downturn separates companies that need time and money to radically change their model to survive from companies like NEXON, with a model and strategy that is perfectly attuned to what the players, the talent, and the investors want.
Patrick Söderlund: The downturn separates companies that need time and money to radically change their model to survive from companies like NEXON with a model and strategy that is perfectly attenuated to what the players, the talent, and the investors want. Now, in our fourth decade, NEXON's best, most exciting, and successful years are in front of us. I have been in this role for six months and recognize the amount of work in front of us is enormous. I am not asking you to trust us. Trust is earned. But I am saying we are in the early chapters of a story that begins in 2026, and chapter after chapter, quarter after quarter, we will report progress on a transformation and results that we expect will show growth, revenue, operating profit, and more return to our investors.
Speaker #1: Now, in our fourth decade, NEXON's best, most exciting, and successful years are in front of us. I've been in this role for six months.
Speaker #1: And recognize the amount of work in front of us is enormous. I'm not asking you to trust us—trust is earned. But I'm saying we are in the early chapters of a story that begins in 2026.
Speaker #1: And chapter after chapter, quarter after quarter, we'll report progress on a transformation and results that we expect will show growth, revenue, operating profit, and more return to our investors.
Speaker #2: Thank you for your insights and vision, Patrick. Operator, we are ready to take questions.
Uemura Shiro: Thank you for your insights and vision, Patrick. Operator, we are ready to take questions.
Speaker #3: 質問を希望される方は、画面内にある挙手ボタンを押してください。手のマークが表示されていると挙手している状態となります。順番が回ってきますと、ご自身の画面に入都解除の通知がありますので、操作してお話しください。なお、本決算説明会は日本語、英語、韓国語での逐次通訳で進行しております。選択した言語の通訳者の発言が終了している場合でも、もう一方の言語の通訳者の発言が終了していない可能性がございます。ご質問の際は、画面内に発言の許可が表示されている場合のみご発言をお願いいたします。それでは、ご質問を受け付けますので、少々お待ちください。
Operator: 質問を希望される方は、画面内にある挙手ボタンを押してください。手のマークが表示されていると、挙手している状態となります。順番が回ってきますと、ご自身の画面にミュート解除の通知がありますので、操作してお話しください。なお、本決算説明会は、日本語、英語、韓国語での逐次通訳で進行しております。選択した言語の通訳者の発言が終了している場合でも、もう一方の言語の通訳者の発言が終了していない可能性がございます。ご質問の際は、画面内に発言の許可が表示されている場合のみご発言をお願いいたします。それでは、ご質問を受け付けますので、少々お待ちください。最初のご質問者はゴールドマン・サックス証券の宗像様です。それでは、ご質問者様、ご質問をお願いします。
Speaker #4: 最初のご質問者はゴールドマン・サックス証券の宗像様です。それではご質問者様、ご質問をお願いします。
[Company Representative] (NEXON): The first question is from Munakata of Goldman Sachs. Please go ahead.
Speaker #5: The first question is from Munakata-san of Goldman Sachs. Please go ahead.
Speaker #6: ゴールドマン・サックス証券の宗像でございます。聞こえますでしょうか。
[Analyst] (Goldman Sachs): ゴールドマン・サックス証券の宗像でございます。聞こえますでしょうか？
Speaker #5: はい。
Uemura Shiro: はい。
Speaker #6: ありがとうございます。では三つ質問させてください。まず一つ目がですね、ガイダンスについてです。サードクォーター、投資を反映されているとご解説いただきましたが、このあくまでコストの増加というのは一過性と捉えるべきなんでしょうか。三月のCMB等でもコストをマネージする需要性についてお話をいただいたかと思っておりまして、コストコントロールと成長に必要な投資をどのようにバランスさせるお見通しなのか教えてください。一点目です。
[Analyst] (Goldman Sachs): ありがとうございます。では、3つ質問させてください。まず1つ目が、ガイダンスについてです。3rd quarter、投資を反映されているとご解説いただきましたが、あくまでコストの増加というのは一過性と捉えるべきなんでしょうか。3月のCMB等でもコストをマネージする重要性についてお話をいただいたかと思っておりまして、コストコントロールと成長に必要な投資をどのようにバランスさせるお見通しなのか教えてください。1点目です。
Speaker #5: So, I have three questions altogether. The first question is related to guidance. I understand that in the Q3 forecast, you have incorporated the investment that you plan to make.
[Company Representative] (NEXON): I have 3 questions altogether. First question is related to guidance. I understand that in Q3 forecast, you have incorporated the investment that you plan to make. Is it correct to understand that the cost increase is one-off aspect? In March CMB, you mentioned the importance of cost management, and I want to know how you plan to balance out the cost control as well as the growth investment.
Speaker #5: So, is it correct to understand that the cost increase is a one-off aspect in March CMB? You mentioned the importance of cost management, and I want to know how you plan to balance cost control as well as growth investment.
Speaker #5: はい、ご質問ありがとうございます。Q3のガイダンスにおけるコストなんですけれども、一過性という見方というよりは、今現在の我々の売上構成の変化というところで捉えていただいたほうがいいかなと思います。先ほどご説明しましたように、我々は今、例えば『メイプルストーリーアイドルRPG』、あるいは『メイプルストーリーワールズ』というところが好調なのですけれども、これらのタイトルに関しては変動費が売上に応じて上昇するというようなタイトルになります。したがって、そういった形である程度のコストを見込まなければいけないと。その中でも、さっき宗像さんおっしゃったように、先行投資の部分もあります。マーケティング費用などは今年の第4四半期には多くの4つのパイプラインがありますので、そこに関してもマーケティングコストを使っていくという意味では、Q3だけのコストではないという意味になります。開発活動が今後投資家の皆様に高い経済リターンをもたらすと同時に、プレイヤーの皆様に楽しさを提供できるという形でコスト構造に対してより厳格なアプローチを取っております。同時に新作タイトルの発売を支援するマーケティングなど、明確なリターンが見込める分野には必要な資本を割り当てていくということになります。収益の多角化に伴って変動費は増加するのですが、収益多角化の取り組みが拡大するにつれて利益率も改善するというふうに考えています。 Thank you very much for your question. Regarding your question about the cost aspect that I have delineated in the guidance of Q3, instead of looking at it as a one-off element, please do understand it as the impact of the change in revenue mix.
Uemura Shiro: はい、ご質問ありがとうございます。Q3のガイダンスにおけるコストなんですけれども、一過性という見方というよりは、今現在の我々の売上構成の変化というところで捉えていただいた方がいいかなと思います。先ほどご説明しましたように、我々、例えば『MapleStory: Idle RPG』、あるいは『MapleStory Worlds』というところが好調なのですけれども、これらのタイトルに関しては変動費が売上に応じて上昇するというようなタイトルになります。したがって、そういった形である程度のコストを見込まなければいけないと。その中でも、さっき宗像さんがおっしゃったように、先行投資の部分もあります。マーケティング費用などは、今年の第4四半期は4つのパイプラインがありますので、そこに関してもマーケティングコストを使っていくという意味では、Q3だけのコストではないという意味になります。開発活動が今後投資家の皆様に高い経済リターンをもたらすとともに、プレイヤーの皆様に楽しさを提供できるというような形で、コスト構造に対してより厳格なアプローチをとっております。同時に、新作タイトルの発売を支援するマーケティングなど、明確なリターンが見込める分野には必要な資材を割り当てていくということになります。収益の多角化に伴って変動費は増加するんですけれども、収益多角化の取り組みが拡大するにつれて、利益率も改善するという風に考えています。
[Company Representative] (NEXON): Thank you very much for your question. Regarding your question about the cost aspect that I have delineated in the guidance of Q3, instead of looking it as a one-off element or not, please do understand it as the impact of the change in revenue mix. As already explained, 'MapleStory Idle RPG' or 'MapleStory Worlds,' these titles are trending very well. As the revenue from those titles increase, because of the nature of these titles, variable costs tend to increase as well. Because of that, we had factored in some cost in our guidance. As you have mentioned, Munakata-san, it is true that we have incorporated the upfront investment such as marketing that is being required. That cost is not only for Q3, but it also covers Q4 as well.
Speaker #5: As already explained, MapleStory Idol RPG and MapleStory Worlds are trending very well. And as the revenue from those titles increases, because of the nature of these titles, variable costs tend to increase as well.
Speaker #5: So, because of that, we had factored in some costs in our guidance. And, as you have mentioned, Munakata-san, it is true that we have incorporated the upfront investments, such as marketing, that are being required.
Speaker #5: But then, that cost is not only for Q3, but it also covers Q4 as well. In Q4, we already have four titles in the pipeline.
[Company Representative] (NEXON): In Q4, we already have 4 titles in the pipeline, so we have factored in some element of marketing costs in the guidance that I have given to you. Once again, please do understand that that does not only cover Q3, but Q4 as well. By developing new titles, we would like to provide returns in the future to the investors and also provide fun element to the players at large. We will be very stringent in monitoring the cost structure. We will be allocating more resources to, for example, all new titles as well. Please do understand that because of the change in revenue mix, there will be some changes in the variable cost.
Speaker #5: So, we have factored in some element of marketing cost in the guidance that I have given to you. Once again, please do understand that this does not only cover Q3, but Q4 as well.
Speaker #5: And by developing new titles, we would like to provide returns in the future to the investors and also provide a fun element to the players at large.
Speaker #5: And so, we will be very stringent in monitoring the cost structure, and we will be allocating more resources to, for example, all new titles as well.
Speaker #5: So please do understand that because of the change in revenue mix, there will be some changes in the variable cost. But at the end of the day, because of the change in the revenue mix, we believe that we will be able to contribute to the improvement of operating income margin going forward.
[Company Representative] (NEXON): In the end of the day, because of the change in the revenue mix, we believe that we will be able to contribute in the improvement of operating income margin going forward.
[Analyst] (Goldman Sachs): ありがとうございます。そうすると、以前と比べるとタイトルのポートフォリオをかなり多角化していらっしゃると思いますので、ある種その点が費用面でも反映されるという、こちらとしては業績予想の仕方を数年前と構成を変えた方がいいという、そういうことなんですかね。
Speaker #6: ありがとうございます。そうすると、以前と比べるとタイトルのポートフォリオをかなり多角化してらっしゃると思いますので、ある種その点が費用面でも反映されるという、ちょっとこちらとしては業績予想の仕方を数年前とちょっと構成を変えたほうがいいという、そういうことなんですかね。
Speaker #5: Thank you very much. So, does it mean that compared to before, it is true that your portfolio has been diversified? And so, we have to factor in cost in different ways.
[Company Representative] (NEXON): Thank you very much. Does it mean that as compared to before, it is true that your portfolio has been diversified, so we have to factor in cost in different way. Are you suggesting that on our end, we should be trying to read what will be the performance going forward from a different angle as compared to years ago?
Speaker #5: So, you’re suggesting that on our end, we should be trying to read what the performance will be going forward from a different angle compared to years ago?
Speaker #5: はい。あらず転機等が今不調であるという中では、ご認識のとおりだと思います。ただ、我々は収益の多角化をしていくことによって、より安定性の高いビジネスを目指しておりますし、その中でしっかりとコストをコントロールすることで、利益を拡大していくというような取り組みを行っております。 It is indeed true that we are seeing some moderation of Dungeon Fighter title. So in that context, what you have mentioned is true.
Uemura Shiro: アラド戦記等が今不調であるという中では、ご認識の通りだと思います。ただ、我々は収益の多角化をしていくことによって、より安定性の高いビジネスを目指しておりますし、その中でしっかりとコストをコントロールすることで利益を拡大していくという取り組みを行っております。
[Company Representative] (NEXON): It is indeed true that we are seeing some moderation of Dungeon Fighter title. In that context, what you have mentioned is true, but we are diversifying our source of revenue mix. In the long run, we plan to stabilize our business as a whole. We will try to manage the cost so that we will be able to enjoy the increase in profit in the future.
Speaker #5: But we are diversifying our sources of revenue mix. In the long run, we plan to stabilize our business as a whole. So we will try to manage our costs so that we will be able to enjoy an increase in profit in the future.
Speaker #6: ありがとうございます。2つ目の質問ですけれども、FCEについて教えてください。今回のワールドカップの期間はユーザーエンゲージメントの活性化にフォーカスされるご予定だったと認識をされてますが、認識しておりますが、思ったようにユーザー数の獲得が進まなかった背景をどう分析されていらっしゃいますでしょうか。今後FCEのフランチャイズがどういった時間軸で、どのような施策でご再成長するようなお見通しを持ってらっしゃるのか、ぜひ教えてください。2点目です。
[Analyst] (Goldman Sachs): ありがとうございます。2つ目の質問ですけれども、FCについて教えてください。今回のワールドカップの期間は、ユーザーエンゲージメントの活性化にフォーカスされるご予定だったと認識しておりますが、思ったようにユーザー数の獲得が進まなかった背景をどう分析されていらっしゃいますでしょうか？今後、FCのフランチャイズがどういった時間軸で、どのような施策で再成長するような見通しを持っていらっしゃるのか、ぜひ教えてください。2点目です。
[Company Representative] (NEXON): Thank you very much. My second question is related to FC. I understand that during World Cup you planned to increase the user engagement and that was your focus. Unfortunately, you were not able to capture the increase of users as you have expected. I want to know what is your take of the analysis of what had happened. Regarding FC franchise, what will be the timeline and what will be the initiatives you will be undertaking to bring back FC on track?
Speaker #5: Thank you very much. My second question is related to FC. I understand that during the World Cup, you plan to increase user engagement, and that was your focus.
Speaker #5: But unfortunately, you were not able to capture the increase of users as you had expected. So I want to know, what is your take on the analysis of what happened?
Speaker #5: And regarding the FC franchise, what will be the timeline and what initiatives will you be undertaking to bring FC back on track?
Speaker #2: 안녕하세요. 이정헌입니다. 이 질문은 제가 답변드리도록 하겠습니다.
Speaker #3: はい。ご質問ありがとうございます。この質問につきましては、私、イージョンより回答いたします。
[Company Representative] (NEXON): ご質問ありがとうございます。この質問につきましては、私、イージェオンより回答いたします。まず韓国につきましては、期待していたワールドカップの効果が十分に実現されませんでした。韓国国内でワールドカップ大会自体への関心が予想よりも低く、これに伴い、ゲーム内ワールドカップイベントを通じて期待していた復帰ユーザーおよび新規ユーザーの流入、そしてトラフィックの拡大が当初の計画に届きませんでした。
Speaker #2: 네. 먼저, 한국에서 기대했던 월드컵 효과가 충분히 현실화되지 못했습니다.
Speaker #3: まず、韓国につきましては、期待していたワールドカップの効果が十分に実現されませんでした。
Speaker #2: 한국에서 월드컵 대회 자체에 대한 관심이 예상보다 낮았고, 이에 따라서 게임 내 월드컵 이벤트를 통해 기대했던 복귀 유저와 신규 유저 유입, 그리고 트래픽의 확대가 당초 계획에 미치지 못했습니다.
Speaker #3: 韓国国内でワールドカップ大会自体への関心が予想よりも低く、これに伴いゲーム内ワールドカップイベントを通じて期待していた復帰ユーザーおよび新規ユーザーの流入、そしてトラフィックの拡大が当初の計画に届きませんでした。
Speaker #2: 다만 6월 말에 진행한 TOTS 업데이트 이후에는 트래픽과 매출 흐름에서 개선세가 나타나고 있습니다. 이를 감안해서 3분기 매출은 전년 동기와 유사한 수준을 예상하고 있습니다.
Speaker #3: ただし、6月末に実施したTOTSのアップデート以降は、トラフィックと売上の流れに改善傾向が見られています。これを踏まえ、第3四半期の売上は前年同期と同水準を見込んでいます。
[Company Representative] (NEXON): ただし、6月末に実施したTOTSのアップデート以降は、トラフィックと売上の流れに改善傾向が見られています。これを踏まえ、第3四半期の売上は前年同期と同水準を見込んでいます。
Speaker #2: 올해 남은 기간에는 단기적인 매출 확대보다는 트래픽과 엔게이지먼트를 지속적으로 강화해서 프랜차이즈의 기반을 견고하게 만드는 것을 최우선 과제로 보고 있고요. 이를 통해서 FC 프랜차이즈가 보다 안정적인 기반 위에서 한 해를 마무리할 수 있도록 하는 것이 현재의 목표입니다.
[Company Representative] (NEXON): 今年の残りの期間については、短期的な売上拡大よりも、トラフィックとエンゲージメントを継続的に強化し、FCフランチャイズの基盤を再び強固にすることを最優先課題として捉えています。これにより、FCフランチャイズがより安定した基盤の上で、今年を締めくくれるようにすることが現在の目標です。最後に、前回の決算発表において、我々はEAとFCについて長期契約を発表しました。これはすなわち、FCフランチャイズの長期的な成長可能性に対する両社の確信を持っているということを証明すると思います。EAと当社はこれからもFCフランチャイズが韓国において、そのジャンルの独占的な地位を維持し、ユーザー規模をさらに拡大していける、そういう具体的な実行策について積極的に議論しております。
Speaker #3: 今年の残りの期間については、短期的な売上拡大よりもトラフィックとエンゲージメントを継続的に強化し、フランチャイズの基盤を再び強固にすることを最優先課題として捉えています。これによりFCフランチャイズがより安定した基盤の上で今年を締めくくられるようにすることが現在の目標です。
Speaker #2: 마지막으로, 지난 실적 발표에서 우리는 EA와 FC에 대한 장기 계약을 발표했습니다. 이것은 곧 FC 프랜차이즈의 장기적인 성장 가능성에 대해 양사가 확신을 가지고 있다는 것에 대한 증명일 것입니다.
Speaker #2: EA와 넥슨은 앞으로도 FC 프랜차이즈가 한국에서 장르 독점적 지위를 유지하고, 이용자 규모를 더욱 넓혀 갈 수 있는 구체적인 실행 방안에 대해서 적극적으로 논의하고 있습니다.
Speaker #3: 前回の決算発表の場で、当社はEAとのFCにおいての長期契約について発表いたしました。これはすなわち、FCフランチャイズの長期的な成長可能性に対する両社の確信、それを確信を持っているということを証明すると思います。EAと当社はこれからもFCフランチャイズが韓国においてそのジャンルの独占的な地位を維持し、ユーザー規模をさらに拡大していける、そういう具体的な実行策について積極的に議論しております。
[Company Representative] (NEXON): 前回の決算発表の場で、当社はEAとのFCにおいての長期契約について発表いたしました。これはすなわち、FCフランチャイズの長期的な成長可能性に対する両社の確信を持っているということを証明すると思います。EAと当社はこれからもFCフランチャイズが韓国において、そのジャンルの独占的な地位を維持し、ユーザー規模をさらに拡大していける、そういう具体的な実行策について積極的に議論しております。
Speaker #6: 大変よくわかりました。ありがとうございます。最後、3点目の質問ですけれども、文脈資本、コンテクスチュアルキャピタルについてぜひ質問させてください。先日のNDCでもハイライトされていたポイントかと思いまして、ご生成AI時代の中核的な競争力になると言及されていらしたかと思います。現在、苦戦傾向にあるロド戦記においても、この文脈資本を生かして、再成長が可能であろうという手応えを現代お持ちかどうか、ぜひ教えてください。これまでに蓄積された知見ですとかノウハウが、今回のアラド戦記の業績判定に向けて具体的にどのように生かされるようなお見通しをお持ちなのか、ぜひ教えていただければと思います。よろしくお願いします。
[Analyst] (Goldman Sachs): 大変よくわかりました。ありがとうございます。最後3点目の質問ですけれども、文脈資本、コンテクスチュアルキャピタルについてぜひ質問させてください。先日のNDCでもハイライトされていたポイントかと思いまして、生成AI時代の中核的な競争力になると言及していらしたかと思います。現在苦戦傾向にある『アラド戦記』においても、この文脈資本を生かして再成長が可能であろうという手応えを現在お持ちかどうか、ぜひ教えてください。これまでに蓄積された知見やノウハウが、今回の『アラド戦記』の業績反転に向けて具体的にどのように生かされるような見通しをお持ちなのか、ぜひ教えていただければと思います。よろしくお願いします。
Speaker #5: I understood it very well. Thank you. Let's move on to the third question, which is on contextual capital, which you have pointed out to be a very important element in your CMB as well.
[Analyst] (Goldman Sachs): Thank you. Let's move on to the third question which is on contextual capital, which you have pointed out to be a very important element in your CMB as well. In the day and age of generative AI, I understand that contextual capital will be the element that will provide you with a competitive edge. I know that Dungeon & Fighter is weakening right now, and I was wondering how you can leverage on contextual capital to revive this title. I am sure that you have some learnings as well as insight from contextual capital and I want to know how you plan to leverage on that knowhow/insight in order to bring Dungeon & Fighter on track.
Speaker #5: In the day and age of generative AI, I understand that contextual capital will be the element that provides you with a competitive edge.
Speaker #5: I know that Dungeon & Fighter is weakening right now, and I was wondering how you can leverage contextual capital to revive this title.
Speaker #5: I'm sure that you have some learnings, as well as insights, from Contextual Capital, and I want to know how you plan to leverage that know-how and insight in order to bring Dungeon & Fighter on track.
Speaker #2: 네, 이정헌입니다. 이것도 제가 답변을 드리도록 하겠습니다. 맥락 자본이란, 쉽게 말씀드리자면, 우리의 게임 개발팀과 그리고 우리의 유저 커뮤니티가 수십 년간 함께 살아오면서 만들어낸 시간의 자본이라고 할 수 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): イ・ジョンです。これも私が回答します。文脈資本とは、簡単に言えば、私たちのゲーム開発チームとユーザーコミュニティが数十年間一緒に生きてきた中で築いてきた時間の資本と言えます。
Speaker #3: はい。この質問につきましても、私、イージョンより回答いたします。この文脈資本とは分かりやすく申し上げますと、当社の開発チームとユーザーコミュニティが数十年にわたり共に生きてきた中で築き上げてきた、時間の資本と言えるものです。
[Company Representative] (NEXON): はい。この質問につきましても、私、イ・ジョンより回答いたします。この文脈資本とは、わかりやすく申し上げますと、当社の開発チームとユーザーコミュニティが数十年にわたり共に生きてきた中で築き上げてきた時間の資本と言えるものです。
Speaker #2: AI가 코드를 짜고 그림을 그려주는 시대가 왔지만, 넥슨이 수십 년간 유지해 오고 있는 많은 장수 라이브 서비스 타이틀이 구축해 놓은 이 맥락은 경쟁자들이 쉽게 따라올 수 없습니다.
[Company Representative] (NEXON): AIがコードを書いて絵を描く時代が来ましたが、NEXONが数十年間維持してきた数多くの長寿ライブサービスタイトルが積み上げてきた文脈というものは、競合他社がそう簡単に追いつけないものだと思います。
Speaker #3: AIがコードを書き、絵を描く時代が到来しましたが、ネクソンが数十年間維持してきた数多くの長寿、長生きするライブサービスタイトルが積み上げてきた文脈というものは、競合他社がそう簡単に追いつけないものだと思います。
[Company Representative] (NEXON): AIがコードを書き、絵を描く時代が到来しましたが、NEXONが数十年間維持してきた数多くの長寿ライブサービスタイトルが積み上げてきた文脈というものは、競合他社がそう簡単に追いつけないものだと思います。
Speaker #2: Dungeon & Fighter도 마찬가지고, 메이플스토리를 비롯한 넥슨의 모든 장기 라이브 서비스 타이틀은 이 맥락 자본을 기반으로 유저들의 취향을 잘 읽은 다양한 콘텐츠를 좀 더 빠른 속도로 생산해 내기 위해서 노력을 하고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 『Dungeon and Fighter』も同様で、『MapleStory』をはじめとするNEXONのすべての長期間のライブサービスタイトルは、この文脈資本を基盤として、ユーザーの好みを的確に捉えた多様なコンテンツをより速いスピードで生み出せるように取り組んでおります。この成果が長期的な右肩上がりとして持続的に表れることを期待しております。以上입니다。
Speaker #2: 이에 대한 성과는 장기적인 우상향으로 꾸준히 나타나기를 기대하고 있습니다. 이상입니다.
Speaker #3: アラド戦記も同様であり、メイプルストーリーをはじめとするネクソン当社のすべての長期間のライブサービスタイトルは、この文脈資本を基盤としてユーザーの好みを的確に捉えた多様なコンテンツをより早いスピードで生み出せるように取り組んでおります。この成果が長期的に長期的な右肩上がりとして持続的に現れることを期待しております。
[Company Representative] (NEXON): 『アラド戦記』も同様であり、『MapleStory』をはじめとするNEXON当社のすべての長期間のライブサービスタイトルは、この文脈資本を基盤として、ユーザーの好みを的確に捉えた多様なコンテンツをより速いスピードで生み出せるように取り組んでおります。この成果が長期的な右肩上がりとして持続的に表れることを期待しております。
Speaker #5: 以上となります。
[Company Representative] (NEXON): 以上となります。
Speaker #6: 大変よくわかりました。ありがとうございました。
[Analyst] (Goldman Sachs): 大変よくわかりました。ありがとうございました。
Speaker #5: I understood it very well. Thank you very much. Next, we have Mr. Seyon Park from Morgan Stanley. Please go ahead with your question.
[Company Representative] (NEXON): I understood it very well. Thank you very much.
Operator 2: 次のご質問者は、Morgan Stanley証券のセヨンパク様です。それではご質問者様、ご質問をお願いします。
[Company Representative] (NEXON): Next is Mr. Seyon Park of Morgan Stanley. Go ahead.
Seyon Park: Hi. Thank you for the opportunity. Can you hear me?
Speaker #7: Hi. Thank you for the opportunity. Can you hear me?
Speaker #5: ありがとうございます。聞こえますか。
[Company Representative] (NEXON): 聞こえておりますか。
Speaker #7: I have two questions. The first is on the ARC Raiders upcoming update. The second will be on the capital return. The first question: as we look forward to the Frozen Trail update, what kind of expectations does the company have in terms of monetizing this?
Seyon Park: I have two questions. The first is on the ARC RAIDERS upcoming update. The second will be on the capital return. The first question, as we look forward to the Frozen Trail update, what kind of expectations does the company have in terms of monetizing this? Can we expect additional units sold, I guess, from those players who have not played the game so far, or would it be more a monetization of your existing gamer base? Would it be a combination of the two? Maybe if you can give us a little bit more color on how or what kind of impact you are expecting from this is my first question. Thank you.
Speaker #7: Can we expect additional units sold? I guess from those players who have not played the game so far, or would it be more monetization of your existing gamer base?
Speaker #7: Would it be a combination of the two? Maybe if you could give us a little bit more color on how or what kind of impact you're expecting from this—that is my first question.
Speaker #7: Thank you.
Speaker #5: はい。2つ質問があります。まず1つ目はArc Raidersの大型アップデートFrozen Trailについて、それから2つ目は資本政策、株主リターンに関してなんですが、まず1つ目はFrozen Trailに関してですけれども、こちらのアップデートによるどういったマネタイズというのを期待なさっているでしょうか。あと販売本数何本ぐらい増やしたいとか、またはこれまでプレイをしていないようなユーザーを確保したいのか、または既存のプレイヤーをエネシアイズするのか、または両方なんでしょうか。もう少しどういったインパクトを期待なさっているのかについてお答えください。
[Company Representative] (NEXON): はい。2つ質問があります。まず1つ目は、ARC RAIDERSの大型アップデート、Frozen Trailについて。それから2つ目は資本政策、株主リターンに関してなんですが、まず1つ目はFrozen Trailに関してですけれども、こちらのアップデートによるどういったマネタイズというのを期待なさっているでしょうか。あと、販売本数何本ぐらい増やしたいとか、またはこれまでプレイをしていないようなユーザーを確保したいのか、または既存のプレイヤーをエナジャイズするのか、または両方なんでしょうか。もう少しどういったインパクトを期待なさっているのかについてお答えください。
Speaker #2: This is Patrick. I will reply to the first question. Can you hear me?
Patrick Söderlund: This is Patrick. I will reply to the first question. Can you hear me?
Speaker #5: パトリックです。1つ目の質問にお答えしたいと思いますが、聞こえておりますか。
[Company Representative] (NEXON): パトリックです。1つ目の質問にお答えしたいと思いますが、聞こえておりますか？
Speaker #7: Yeah, I can hear very well.
Seyon Park: Yeah, I can hear very well.
Speaker #5: はい、よく。
[Company Representative] (NEXON): はい。よく聞こえています。
Patrick Söderlund: Good. Having sold more than we anticipated, to be honest, which is a good thing. We have leveraged a great launch into what has become a global hit. The team has been focused on building a substantial update and a large update, which is Frozen Trail. It is actually by far the biggest content drop that we will have had since the launch of the game. Like you said, we have tried to design it to re-energize the existing core, but also to bring new players into the ARC RAIDERS ecosystem. Right now, I think we have looked at other similar games in a similar situation from other companies that have had success with updates like this. We hope it is going to work and we hope it is going to work well.
Speaker #2: Good. So, obviously, we have sold more than we anticipated, to be very honest—which is a good thing. We have clearly leveraged a great launch into what’s become a global hit.
Speaker #2: The team has been focused on building a substantial update and a large update, which is Frozen Trail. It's actually by far the biggest content drop that we will have had since the launch of the game.
Speaker #2: And like you said, we tried to design it to re-energize the existing core, but also to bring new players into the ARC Raiders ecosystem.
Speaker #2: And right now, I think we have looked at other similar games in a similar situation, from other companies that have had success with updates like this.
Speaker #2: So obviously, we have—we hope it's going to work, and we hope it's going to work well. I think it's a very strong package that we will deliver.
Patrick Söderlund: I think it is a very strong package that we will deliver. Like I said earlier, it is on track for an early October. What we need to do right now is to work through multiple scenarios on what is next for ARC RAIDERS. The plan currently is, like we said before, that we believe that 2 major updates per year followed by an ongoing updates of the game that are more continuous, that we have been doing more or less on a weekly or bi-weekly basis. That will be smaller in nature, but the larger content drops twice a year. That is the plan.
Speaker #2: And like I said earlier, it's on track for early October. What we need to do right now is, obviously, to work through multiple scenarios on what's next for Arc Raiders.
Speaker #2: But the plan currently is, like we said before, that we believe that two major updates per year followed by an ongoing update ongoing updates of the game that are more continuous that we have been doing more or less on a week or biweekly basis that will be smaller in nature.
Speaker #2: But the larger content drops twice a year. That's the plan.
Speaker #5: はい。明らかに私たちの期待を上回る実績というのをArc Raidersについては上げてきて、世界的なヒットとなっているわけですが、私たちがチームとして力を入れてきたのは、やはり大型のアップデートをしようということで、ご質問いただいたFrozen Trailというのはローンチ以来の最大のアップデートということになります。これは既存のプレイヤーをもう一度エネルギアイズするということだけでなく、新規のプレイヤーというのを確保したいということもある、そういった新しいプレイヤーをArc Raiderの方に引き込みたいということもあるわけです。現在同様のゲーム、または同様の状況にあるようなゲームの成功などを見ている限りは、私たちは必ずうまくいくのではないか、非常に強いパッケージができつつあるということで、先ほど言った通りですね、10月の上旬にこの大きなアップデートのFrozen Trailを出すということで計画通りに進んでおります。もちろん複数のシナリオというのを準備をしているところですけれども、これからの方針としては年に2つの大型のアップデートを行っていき、プラス継続的なより小規模なアップデートというのを2週間に1回とかそういった頻度でやっていくというのが考え方になります。
[Company Representative] (NEXON): はい。明らかにARC RAIDERSについては、私たちの期待を上回る実績というのを上げてきて、世界的なヒットとなっているわけですが、私たちがチームとして力を入れてきたのは、やはり大型のアップデートをしようということで、ご質問いただいたFrozen Trailというのは、ローンチ以来の最大のアップデートということになります。これは既存のプレイヤーをもう一度エナジャイズするということだけでなく、新規のプレイヤーというのを確保したいということもある。そういった新しいプレイヤーをARC RAIDERSの方に引き込みたいということもあるわけです。現在、同様のゲーム、または同様の状況にあるようなゲームの成功などを見ている限りは、私たちは必ずうまくいくのではないか、非常に強いパッケージができつつあるということで、先ほど言った通りですね、10月の上旬にこの大きなアップデートのFrozen Trailを出すということで、計画通りに進んでおります。もちろん、複数のシナリオというのを準備をしているところですけれども、これからの方針としては、年に2つの大型のアップデートを行っていき、プラス継続的なより小規模なアップデートというのを、2週間に1回とか、そういった頻度でやっていくというのが考え方になります。
Speaker #7: Thank you for that. If I can go on to my second question, it's relating to the special dividend that you announced, which was, I think, clearly very positive. Also, I think it was unexpected by the market.
Seyon Park: Thank you for that. If I can go on to my second question. It is relating to the special dividend that you announced, which was, I think, clearly very positive. Also, I think, unexpected by the market. Can you maybe share your thinking on the timing, the size of the dividend, which I think once you pay this out, your cash balance will be closer to about USD 4 billion, USD 5 billion. Can we get a sense as to how we should think about this going forward? Does it come on the back of maybe a year where you are going through this transition? Or is it more where, if you feel you have excess cash on the balance sheet, is maybe that JPY 5 trillion number something we can, sorry, JPY 500 billion number, maybe something that we can think as some kind of a line in the sand?
Speaker #7: Can you maybe share your thinking on the timing the size of the dividend, which I think once you paid this out, you're cash balance will be closer to about 5, 4 billion US dollars, 5 billion US dollars.
Speaker #7: And so can we get a sense as to how we should think about this going forward? Does it come on the back of maybe a year where you're going through this transition, or is it more where if you feel you have excess cash on the balance sheet, is maybe that ¥500 billion number something we can—sorry, ¥500 billion yen number—maybe something that we can kind of think of as some kind of a line in the sand?
Speaker #7: Maybe anything that kind of we can kind of take from that would be most appreciated. Thank you.
Seyon Park: Maybe anything that we can take from that would be most appreciated. Thank you.
Speaker #5: はい。では2つ目の質問なんですけれども、特別配当に関してであります。非常にこれはポジティブであり、マーケットとしては想定外と言いますか、期待していなかったことであるわけですが、この特別配当のタイミングについて、あとこの配当の規模について、もう少しご説明いただけますでしょうか。この払い出した後のキャッシュの残高といたしましては50億40から50億ドルぐらいになるのではないかというふうに思いますが、この考え方、これから先の考え方について、そのバランスシートのキャッシュの額のレベルというのを、例えば年末に50億円とかそういったような形で見ていらっしゃるのか、もう少しこの詳細をご説明ください。
[Company Representative] (NEXON): では、2つ目の質問なんですけれども、特別配当に関してであります。非常にこれはポジティブであり、マーケットとしては想定外といいますか、期待していなかったことであるわけですが、この特別配当のタイミングについて、あと、この配当の規模について、もう少しご説明いただけますでしょうか。この払い出した後のキャッシュの残高といたしましては、$40億から$50億ぐらいになるのではないかと思いますが、これから先の考え方について、バランスシートのキャッシュの額のレベルというのを、例えば年末に$50億とか、そういったような形で見ていらっしゃるのか、もう少し詳細をご説明ください。
Speaker #2: はい。今回の特別配当に関してご説明させていただきますが、少々長くなりますのが、包括的な回答をさせていただきます。
Uemura Shiro: はい。今回の特別配当に関してご説明させていただきますが、少々長くなりますが、包括的な回答をさせていただきます。
Speaker #5: Yes, let me answer your question on the special dividend. It's going to be a bit of a long answer, but I would like to give you a comprehensive explanation.
[Company Representative] (NEXON): Yes, let me answer your question on the special dividend. It is going to be a bit long answer, but I would like to give you a comprehensive answer.
Speaker #2: まず背景や規模に関してですけれども、NEXONはフランチャイズや新作ゲームから長年にわたり安定した収益を得てきたことで、巨額の現金残高を築くことができております。
Uemura Shiro: まず、背景や規模に関してですけれども、NEXONはフランチャイズや新作ゲームから長年にわたり安定した収益を得てきたことで、巨額の現金残高を築くことができております。
Speaker #5: So first of all, the background and about the size of this special dividend. We have built a very stable revenue source based upon the building of the franchises until now.
[Company Representative] (NEXON): First of all, the background and about the size of this special dividend, we have built a very stable revenue source based upon this building of the franchises until now.
Speaker #2: さらに最近では上場企業への投資から得た利益によって1,400円以上の利益ということを計上しており、四半期末当期四半期末時点で8,420億円の現金を保有しております。
Uemura Shiro: さらに最近では、上場企業への投資から得た利益によって、1,400億円以上の利益ということを計上しており、当期四半期末時点で8,420億円の現金を保有しております。
Speaker #5: And more recently, by monetizing the investments that we have invested in, we have generated ¥140 billion or more, and at the end of the term, we have cash on hand of ¥842 billion.
[Company Representative] (NEXON): More recently, by setting the investments that we have invested in, we have generated JPY 140 billion or more. At the end of the term, we have cash on hand of JPY 842 billion.
Speaker #2: 今年3月のCMBでも申し上げましたけれども、トランスフォーメーション・イニシアチブという形はすべてにおいて対象となるものでございます。
Uemura Shiro: 今年3月のCMBでも申し上げましたけれども、Transformation Initiativeという形は、全てにおいて対象となるものでございます。
Speaker #5: And as we mentioned at the CMB in March, our transformation initiatives cover and encompass all aspects of the business.
[Company Representative] (NEXON): As we mentioned at the CMB in March, our Transformation Initiative encompasses all the aspects of the business.
Speaker #2: それはすべてを総合して成長機会への投資に必要な十分必要かつ十分な資本を賄えることを踏まえて、取締役会においてその余剰資金の一部を特別配当に充てることにいたしました。
Uemura Shiro: それは全てを総合して、成長機会への投資に必要な十分、必要かつ十分な資本を賄えることを踏まえて、取締役会において、その余剰資金の一部を特別配当に充てることにいたしました。
Speaker #5: And in consideration of all the factors, in order to make sure that we have a sufficiently necessary fund for the growth opportunities, we have made the decision at the board level to pay this special dividend using this excess cash that we have right now.
[Company Representative] (NEXON): In consideration of all the factors, in order to make sure that we have the necessary fund for the growth opportunities, we have made the decision at the board level to pay this special dividend using this excess cash that we have right now.
Speaker #2: 今後の事業の発展やM&Aについてもお話ししたいと思います。
Uemura Shiro: 今後の事業の発展やM&Aについてもお話したいと思います。
Speaker #5: I'd like to share further views on future business development, as well as the opportunities for future M&As.
[Company Representative] (NEXON): I would like to share further view on the future business development as well as the opportunities for the future M&As.
Speaker #2: 繰り返しになりますけれども、当社の確立された事業及び新規タイトルが事業的な持続的なキャッシュフローを生み出す長期的な能力を強く確信しているということを1つ反映していると見ていただきたいと思います。
Uemura Shiro: 繰り返しになりますけれども、当社の確立された事業および新規タイトルが、持続的なキャッシュフローを生み出す長期的な能力を強く確信していることを1つ反映していると見ていただきたいと思います。
Speaker #5: First of all, I'd like to mention once again that we have built an established business, which gives us sustainable cash flow, and that is the background of this special dividend.
[Company Representative] (NEXON): First of all, I would like to mention once again that we have built the established business, which gives us the sustainable cash flow. That is the background of this special dividend.
Speaker #2: かつ当社の先ほど申し上げたようにトランスフォーメーション・イニシアチブというのは長期的にコスト構造と利益率を改善するということを目的としており、収益化の多様化により収益の持続性を向上させるということを主眼としております。
Uemura Shiro: かつ、先ほど申し上げたように、当社のTransformation Initiativeというのは、長期的にコスト構造と利益率を改善するということを目的としており、収益場の多様化により収益の持続性を向上させるということを主眼としております。
Speaker #5: And on top of that, through our transformation initiative, we are trying to change the cost structure and the profit structure in the long term.
[Company Representative] (NEXON): On top of that, through our Transformation Initiative, we are trying to change the cost structure and the profit structure in the long term, so that we are working on the diversification of the revenues and through those initiatives.
Speaker #5: So, we are working on the diversification of revenues through those initiatives.
Speaker #2: この特別配当をしたとしても引き続き事業投資に必要な資金というのは十分確保できるという見立ての下、引き続きオーガニックな成長というのを実現するということには変わりありません。
Uemura Shiro: この特別配当をしたとしても、引き続き事業投資に必要な資金というのは十分確保できるという見立てのもと、引き続きオーガニックな成長を実現するということには変わりありません。
Speaker #5: Even after paying out this special dividend, we believe that we have a sufficient level of capital for our businesses, and we would like to continue to pursue organic growth going forward.
[Company Representative] (NEXON): Even after paying out the special dividend, we believe that we have sufficient level of capital for our businesses, and we would like to continue to make the organic growth going forward.
Speaker #2: M&Aの投資戦略についても同様です。しっかりと現在そういったものに関しても十分な資金を確保できているというふうな理解を認識を持っております。したがって特別配当によってキャッシュ残高が5,000億となりますけれども、ここに関して将来の成長やM&A投資戦略についての影響するものは一切ございません。
Uemura Shiro: M&Aの投資戦略についても同様です。しっかりと現在、そういったものに関しても十分な資金確保ができているという認識を持っております。したがって、特別配当によってキャッシュ残高が5,000億となりますけれども、ここに関して、将来の成長やM&A投資戦略について影響するものは一切ございません。
[Company Representative] (NEXON): Same goes for the M&A strategy. We believe that even after this special dividend is paid out, we have sufficient capital to secure the potential M&A possibilities in the future. After paying out the special dividend, we will have a cash balance of about JPY 500 billion. Therefore, based on that, our future M&A possibilities will not be impacted from this payout of the special dividend.
Speaker #5: And the same goes for our M&A strategy. We believe that even after this special dividend is paid out, we will have sufficient capital to secure potential M&A opportunities in the future.
Speaker #5: And after paying out the special dividend, we will have a cash balance of about ¥500 billion. Therefore, based on that, our future M&A possibilities will not be impacted by this payout of the special dividend.
Speaker #2: 今後の今後も戦略的機会のために維持している水準を超えて現金が積み上がった場合というのはさらなる還元に対して積極的に検討していくというふうな考えを持っております。
Uemura Shiro: 今後も戦略的機会のために維持している水準を超えて現金が積み上がった場合というのは、さらなる還元に対して積極的に検討していくという考えを持っております。
Speaker #5: And going forward, if we again have a very high level of balance of capital, which goes beyond the necessary level to secure strategic opportunities, we would once again consider the return of such excess funds to the shareholders in a progressive way.
[Company Representative] (NEXON): Going forward, if we again have a very high level of the balance of capital, which goes beyond the necessary level to secure these strategic opportunities, we would once again consider the return of such excess funds to the shareholders in a progressive way.
Uemura Shiro: 以上になります。
Speaker #5: Thank you. That's all the questions. Sorry, that's the answer to your questions.
[Company Representative] (NEXON): Thank you. That is all the answer to your questions.
Seyon Park: Thank you very much for the detailed explanation. I am supportive of the changes management has brought in, and I look forward to seeing the operating leverage play out as the new titles start kicking in. Thank you.
Speaker #2: Thank you very much for the detailed explanation. I am supportive of the changes that management has brought in, and I look forward to seeing the operating leverage play out as a new title starts kicking in.
Speaker #2: Thank you.
Speaker #5: はい、詳細なご説明をいただきましてありがとうございました。これからもぜひそういったレバレッジについてですね、何か動きがあれば将来も楽しみにしていきたいと思います。ありがとうございました。
[Company Representative] (NEXON): はい。詳細なご説明をいただきまして、ありがとうございました。これからもぜひ、そういったレバレッジについて、何か動きがあれば、将来も楽しみにしていきたいと思います。ありがとうございました。
Speaker #1: 次のご質問者はUBS証券のイーザー・ジャイ様です。それではご質問者様、ご質問をお願いします。
Operator 2: 次のご質問者は、UBS証券のイージャー・ジャイ様です。それでは、ご質問者様、ご質問をお願いします。
[Company Representative] (NEXON): The next question is from Iger Jai of UBS Securities. Please.
Speaker #5: The next question is from EG JSON of UBS Securities. Please go ahead.
Speaker #3: UBS証券のジャイですけれども、聞こえますでしょうか。
[Analyst] (UBS Securities): UBS証券のジャイですけれども、聞こえますでしょうか。
Speaker #2: はい、聞こえます。
Uemura Shiro: はい、聞こえます。
Speaker #3: ありがとうございます。すいません、ちょっと1問目ですけれども、先ほどの特別配当のところでちょっと引き続きちょっと追加の質問となるんですけれども、先ほど今年度の年度末までにキャッシュのバランスが5,000億円以上というふうになるんですけれども、でも今後これが手元必要な資金の水準感というふうに見ていよいでしょうか。つまり5,000億円以上となりますと、もう株主への還元を考えるようになるんでしょうか。そして株主への還元の形ですけれども、以前であれば結構自社株買いという形を使っていたんですけれども、今回はちょっと特別配当というような形となっていまして、この2つの手法をどっちを選ぶのか、御社内で何かしらの基準がもしおありであれば、それも含めて教えていただけますと幸いです。
[Analyst] (UBS Securities): ありがとうございます。1問目ですけれども、先ほどの特別配当のところで、引き続き追加の質問となるんですけれども。先ほど、今年度の年度末までにキャッシュのバランスが5,000億円以上というふうになるんですけれども、今後これが手元に必要な資金の水準感というふうに見てよいでしょうか。つまり、5,000億円以上となりますと、株主への還元を考えるようになるんでしょうか。そして、株主への還元の形ですけれども、以前であれば結構自社株買いという形を使っていたんですけれども、今回は特別配当というような形となっていまして。この2つの手法のうち、どちらを選ぶのか。御社内で何かしらの基準がもしおありであれば、それも含めて教えていただけますと幸いです。
Speaker #5: My question is a follow-up to the question pertaining to the special dividend, from what I heard. I understand that, at the end of this fiscal year, you believe that the cash balance will be more than ¥500 billion.
[Company Representative] (NEXON): My question is a follow-up to the question pertaining to special dividend. From what I heard, I understand that at the end of this fiscal year, you believe that the cash balance will be more than JPY 500 billion. Is it correct to understand that that will be the ballpark level of cash at hand that you expect to have? If so, if there is excess of JPY 500 billion, do you think you will be providing yet another shareholder's return? I guess in the past, when you considered how to return to the shareholders, you went for share buyback, but this time around you came up with special dividend. Now I think that you are considering two ways to return to the shareholders, one being the share buyback and another one being the special dividend.
Speaker #5: So, is it correct to understand that that will be the ballpark level of cash at hand that you expect to have? And if so, if there is an excess of ¥500 billion, do you think you will be providing yet another shareholders' return?
Speaker #5: And I guess in the past, when you consider how the return to the shareholders you went for share buyback, but this time around you came up with special dividend.
Speaker #5: So now I think that you are considering two ways to return to the shareholders: one being the share buyback, and another one being the special dividend.
Speaker #5: So if there is any criteria within your company in deciding which path to take, can you shed light on that as well?
[Company Representative] (NEXON): If there is any criteria within your company in deciding which path to take, can you shed a light on that as well?
Speaker #2: はい、我々が株主の皆様に申し上げている我々の方針としましては、1つはOIの33%以上を還元をいたしますと。もう1つがROEの10%以上を維持し、15%を目指していきますというお話をしていると思います。
Uemura Shiro: はい。株主の皆様に申し上げている我々の方針としましては、1つはOIの33%以上を還元いたしますと。もう1つがROEの10%以上を維持し、15%を目指していきますというお話をしていると思います。
Speaker #5: Regarding the shareholders' policy, we have already mentioned that we will aim at the providing the return of more than 33% of the previous year's operating income.
[Company Representative] (NEXON): Regarding the shareholders policy, we have already mentioned that we will aim at providing the return of more than 33% of the previous year's operating income. Also, we have mentioned that we will aim at more than 10% of ROE, aiming at reaching 15%.
Speaker #5: And also, we have mentioned that we will aim for more than 10% ROE, targeting to reach 15%.
Speaker #2: 仮に自社株買いをこの金額規模でやっていった場合には、おそらく今までのペースを勘案すると、25か月ほど要するというふうに考えており、かつ発行済みの株式数の18%が減少するということになりますので、流動性に対する懸念を招くリスクというのもあります。
Uemura Shiro: 仮に自社株買いをこの金額規模でやっていった場合には、おそらく今までのペースを勘案すると、25ヶ月ほど要すると考えており、かつ発行済みの株式数の18%が減少するということになりますので、流動性に対する懸念を招くリスクというのもあります。
[Company Representative] (NEXON): If we use the very same amount that we have allocated for a special dividend to share buyback, if you consider the past pace at which we conducted the share buyback, it will take about 25 months to actually consume all the allocated amount. That will cover about 18% of the outstanding share, which means that our share buyback will reduce the balance by 18%. We believe that might impact the liquidity of the stocks that we have already issued.
Speaker #5: So if we use the very same amount that we have allocated for special dividend to share buyback, and if you consider the past pace at which we conducted the share buyback, it will take about 25 months to actually consume all the allocated amount.
Speaker #5: And that will cover about 18% of the outstanding shares, which means that our share buyback will reduce the balance by 18%. We believe that this might impact the liquidity of the stocks that we have already issued.
Speaker #2: 先ほど申し上げた還元ポリシーをしっかりと実行していくため、にはやはり今回このような余剰資金に関しては特別配当によって流動性の影響を招くことなく、すべての株主に対して迅速かつ公平に価値を提供するということが可能になるという判断のもと、今回の配当の予想ということでお伝えさせていただいているという次第です。
Uemura Shiro: 先ほど申し上げた還元ポリシーをしっかりと実行していくためには、やはり今回のような余剰資金に関しては、特別配当によって流動性の影響を招くことなく、すべての株主に対して迅速かつ公平に価値を提供するということが可能になるという判断のもと、今回の配当の予想ということでお伝えさせていただいているという次第です。
Speaker #5: And order to pursue in a robust manner the shareholders' return policy that I have delineated at the outset, we believe that the usage of this excess should be the special dividend because that will not negatively impact the liquidity of the outstanding shares.
[Company Representative] (NEXON): In order to pursue in a robust manner the shareholders return policy that I have delineated at the outset, we believe that the usage of this excess should be the special dividend, because that will not negatively impact the liquidity of the outstanding shares. At the same time, we will be able to quickly, and in a fair way, provide return to each and every shareholder, and that is why we decided to go for the special dividend.
Speaker #5: And at the same time, we will be able to quickly and in a fair way provide returns to each and every shareholder. And that is why we decided to go for the special dividend.
Speaker #2: ですので、今回においては、今回のビジネス環境やあらゆる状況を考えると、現在の水準というのがこれ以上今は必要ない、必要ないと言いますか、これは還元に回せるのであるというふうな判断によって行っておりますので、今後もちろん事業環境によって柔軟に考えていかなければいけないと思いますけれども、引き続きバランスシートを管理し続けながら配当及び自社株買いを組み合わせて株主様への還元を行っていきたいというふうに考えています。
Uemura Shiro: ですので、今回においては、今回のビジネス環境やあらゆる状況を考えると、現在の水準というのが、これ以上今は必要ない、必要ないと言いますか、これは還元に回せるのであるという判断によって行っておりますので、今後、もちろん事業環境によって柔軟に考えていかなければいけないと思いますけれども、引き続きバランスシートを管理し続けながら、配当および自社株買いを組み合わせて、株主様への還元を行っていきたいと考えています。
Speaker #5: So, given the current business environment as well as other conditions, we believe that, given the reserve of capital that we have at hand, it makes sense for us to use some portion for shareholders' return. Of course, we will be flexible in choosing what kind of path we will draw depending on the environment that we will be in.
[Company Representative] (NEXON): Given the current business environment as well as other conditions, we believe that given the reserve of capital that we have at hand, it makes sense for us to use some portion for the shareholders return. We will of course be flexible in choosing what kind of path we will trod depending on the environment that we will be in. Simply put, we will keep controlling our balance sheet and try to combine in the dividend payout as well as share buyback in order to come up with the most optimal scenario.
Speaker #5: But simply put, we will keep controlling our balance sheet and try to combine the dividend payout as well as share buyback in order to come up with the most optimal scenario.
Speaker #1: ありがとうございます。2点目の質問は、ちょっと荒戸フランチャイズについてですけれども、ちょっと第2四半期もろもろ大型アップデート、7月を含めてやっているかと思いますが、特にユーザーベースの回復のところとか、あと回復後の持続性についてより詳細に教えていただきたいんですけれども、現状ではおそらく第4四半期テンセントとの共同開発コンテンツもリリースされるかと思いますが、先ほど説明会の中では中長期の見通しは特に変わっていないというふうにおっしゃっていたんですけれども、ただし何かちょっと持続性が想定ほどいかなかったというような話もありまして、ちょっと今年度以内の見通しのところについて、もし変化がありましたら教えていただけますでしょうか。
[Analyst] (UBS Securities): ありがとうございます。2点目の質問は、Dungeon & Fighter Franchiseについてですけれども、第2四半期、諸々大型アップデートを7月を含めてやっているかと思いますが、特にユーザーベースの回復のところとか、その後回復後の持続性についてより詳細に教えていただきたいのですけれども。現状では、おそらく第4四半期、Tencentとの共同開発コンテンツもリリースされるかと思いますが、先ほど説明会の中では中長期の見通しは特に変わっていないとおっしゃっていたのですけれども、ただし、持続性が想定ほどいかなかったというような話もありまして。今年度以内の見通しのところについて、もし変化がありましたら教えていただけますでしょうか。Thank you very much.
Speaker #5: Thank you very much. My second question is related to the Dungeon Fighter franchise, which you mentioned how it did in Q2. I also know that in July, you had a major update as well.
[Analyst] (UBS Securities): My second question is related to Dungeon & Fighter Franchise, which you have mentioned how it did in Q2. I know that in July you had a major update as well, but I want to know how you look at the recovery of the user base. You did recover some of the user base, but it seems that there is some question related to the sustainability of that level. Can you elaborate on the details of how sustainable do you think the current user base is? I know that moving on to Q4, you will have a joint endeavor with Tencent. From that, I understand that mid to long term-wise, your outlook regarding this franchise has not changed. But I still have some questions about the sustainability of this title.
Speaker #5: But I want to know how you look at the recovery of the user base. You did recover some of the user base, but it seems that there is some question related to the sustainability of that level.
Speaker #5: And can you elaborate on the details of how sustainable you think the current user base is? And I know that, moving on to Q4, you will have a joint endeavor with Tencent.
Speaker #5: So from that, I understand that the mid to long-term wise, your outlook regarding this franchise has not changed. But I still have some questions about the sustainability of this title.
Speaker #5: Could you elaborate on your outlook for the full year for the Dungeon & Fighter franchise?
[Analyst] (UBS Securities): Can you elaborate on what is your outlook for the full year for Dungeon & Fighter Franchise?
Speaker #2: 이상입니다. 제가 답변 드리도록 하겠습니다. 던전 앤 파이터 프랜차이즈의 2026년 연간 전체 흐름의 관점에서 먼저 말씀드리고 싶습니다.
[Company Representative] (NEXON): 네, 이정원입니다. 제가 답변드리도록 하겠습니다. 던전앤파이터 프랜차이즈의 2026년 연간 전체 흐름의 관점에서 먼저 말씀을 드리고 싶습니다.
Speaker #5: はい、ご質問ありがとうございます。この質問につきましては、私、イージョンより回答いたします。まず荒戸戦記フランチャイズの2026年の年間の流れからお話ししていきたいと思います。
[Company Representative] (NEXON): はい。ご質問ありがとうございます。この質問につきましては、私、イ・ジョンより回答いたします。まず、アラド戦記フランチャイズの2026年の年間の流れからお話ししていきたいと思います。
Speaker #2: 지난 CMBL에서 말씀드렸던 기조와 동일하게, PC는 전년과 유사한 안정적인 성과를 예상하고 있고요. 그리고 모바일은 전년 대비 하락을 예상하고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 지난 CMB에서 말씀드렸던 기조와 동일하게 PC는 전년과 유사한 안정적인 성과를 예상하고 있고요. 그리고 모바일은 전년 대비 하락을 예상하고 있습니다.
Speaker #5: まずは前回のCMBの場でお話ししている基調と同じく、PC版は前年と同水準の安定的な成果を見込んでおり、モバイル版は前年に対しての減少を見込んでおります。
[Company Representative] (NEXON): まずは前回のCMBの場でお話ししているその基調と同じく、PC版は前年と同水準の安定的な成果を見込んでおり、モバイル版は前年に対しての減少を見込んでおります。
Speaker #2: 간판은 연초 및 시즌 단위의 대규모 업데이트에 대한 유저 반응이 연간 실적을 크게 좌우하는 구조입니다. 물론, 중간중간 분기 또는 반기 단위의 시즌얼 이벤트와 업데이트에 따라서 지표가 움직이긴 하지만 가장 중요한 것은 시즌 단위의 대규모 업데이트입니다.
[Company Representative] (NEXON): 던파는 연초 및 시즌 단위의 대규모 업데이트에 대한 유저 반응이 연간 실적을 크게 좌우하는 구조입니다. 물론 중간중간 분기 또는 반기 단위의 시즈널 이벤트와 업데이트에 따라서 지표가 움직이긴 하지만 가장 중요한 것은 시즌 단위의 대규모 업데이트입니다.
Speaker #5: 荒戸戦記は年初およびシーズンの大規模アップデートに対するユーザーの反応が年間の業績を大きく左右する構造になっています。もちろん年中の四半期または半期ごとのシーズナルイベントやアップデートによって指標が動いたりしますが、最も大事なのはシーズンの大規模アップデート、アップデートになります。
[Company Representative] (NEXON): アラド戦記は、年初およびシーズンの大規模アップデートに対するユーザーの反応が、年間の業績を大きく左右する構造になっています。もちろん、年中の四半期または半期ごとのシーズナルイベントやアップデートによって指標が動いたりしますが、最も大事なのはシーズンの大規模アップデートになります。
Speaker #2: 2026년에는 상반기에 진행된 PC와 모바일 모두 주요 시즌 업데이트의 성과가 당초 기대에 미치지 못했습니다.
[Company Representative] (NEXON): 2026년에는 상반기에 진행된 PC와 모바일 모두 주요 시즌 업데이트의 성과가 당초 기대에 미치지 못했습니다.
Speaker #5: そして2026年は上半期に実施されたPC版とモバイル版の主要シーズンアップデートの成果が当初の期待に届きませんでした。
[Company Representative] (NEXON): そして2026年は、上半期に実施されたPC版とモバイル版の主要シーズンアップデートの成果が、当初の期待に届きませんでした。
Speaker #2: 장기적인 관점에서 던파에 대해서 해결하고자 하는 핵심 방향은 두 가지입니다.
[Company Representative] (NEXON): 장기적인 관점에서 던파에 대해서 해결하고자 하는 핵심 방향은 두 가지입니다.
Speaker #5: そして長期的な観点で荒戸戦記の課題の解決方向は2つあります。
[Company Representative] (NEXON): そして、長期的な観点でアラド戦記の課題の解決方向は2つあります。
Speaker #2: 첫 번째는 시즌 단위 대규모 업데이트의 종류와 콘텐츠 공급량을 늘리는 것입니다. 기본적인 콘텐츠 생산량 자체를 지금보다 조금 더 끌어올려서, 기존에는 한 가지 중심으로 제공하던 대규모 업데이트를 보다 다양한 형태로 확대해 나가고자 합니다.
[Company Representative] (NEXON): 첫 번째는 시즌 단위 대규모 업데이트의 종류와 콘텐츠 공급량을 늘리는 것입니다. 기본적인 콘텐츠 생산량 자체를 지금보다 조금 더 끌어올려서 기존에는 한 가지 중심으로 제공을 하던 대규모 업데이트를 보다 다양한 형태로 확대해 나가고자 합니다.
Speaker #5: まず第一に、シーズン単位の大規模のアップデートの種類とコンテンツの供給量を増やすことです。基本的なコンテンツ生産量そのものを現在より引き上げ、従来は1つのコンテンツを中心に提供していた大規模のアップデートをより多様な形に拡大していきたいと考えております。
[Company Representative] (NEXON): まず第1に、シーズン単位の大規模のアップデートの種類とコンテンツの供給量を増やすことです。基本的なコンテンツ生産量そのものを現在より引き上げ、従来は1つのコンテンツを中心に提供していた大規模なアップデートをより多様な形に拡大していきたいと考えております。
Speaker #2: 두 번째는 이와 병행해서 새로운 플레이 방식을 지속적으로 만들어내는 것입니다. 만렙 확장이나 레이드처럼 유저들이 오랫동안 경험해온 익숙한 업데이트도 중요하지만, DNF의 핵심인 액션의 재미는 유지하면서 기존에 경험하지 못했던 새로운 플레이 방식을 추가하는 것이 필요합니다.
[Company Representative] (NEXON): 두 번째는 이와 병행해서 새로운 플레이 방식을 지속적으로 만들어 내는 것입니다. 만렙 확장이나 레이드처럼 유저들이 오랫동안 경험해 온 익숙한 업데이트도 중요하지만, DNF의 핵심인 액션의 재미는 유지하면서 기존에 경험하지 못했던 새로운 플레이 방식을 추가하는 것이 필요합니다.
Speaker #5: そして第二に、これと並行して新しいプレイスタイルを持続的に生み出していくことです。最大レベルの拡張やレイドのように、ユーザーが長く経験してきた慣れ親しんだアップデートも重要ですが、荒戸戦記のコアであるアクションの面白さを維持しながらも、これまで経験できなかった新しいプレイスタイルを追加することが必要です。
[Company Representative] (NEXON): そして第2に、これと並行して新しいプレイスタイルを持続的に生み出していくことです。最大レベルの拡張やレイドのように、ユーザーが長く経験してきた慣れ親しんだアップデートも重要ですが、アラド戦記のコアであるアクションの面白さを維持しながらも、これまで経験できなかった新しいプレイスタイルを追加することが必要です。
Speaker #2: 특히 모바일은 PC보다 상대적으로 캐주얼한 유저층의 비중이 높은 만큼, 이러한 새로운 경험을 만들어내는 것이 더욱 중요하다고 보고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 특히 모바일은 PC보다 상대적으로 캐주얼한 유저층의 비중이 높은 만큼, 이러한 새로운 경험을 만들어 내는 것이 더욱 중요하다고 보고 있습니다.
Speaker #5: 特にモバイル版の場合、PCよりも比較的カジュアルなユーザー層の比重が高いため、こうした新しい体験を作り出すことがより重要だと考えています。
[Company Representative] (NEXON): 特にモバイル版の場合、PCよりも比較的カジュアルなユーザー層の比重が高いため、こうした新しい体験を作り出すことがより重要だと考えています。
Speaker #2: 모바일에서 투자자분들께서 주목해 주셨으면 하는 부분이 있습니다. 바로 3분기부터 텐센트로의 개발 이관에 따른 2팀을 통한 콘텐츠 공급이 본격화되고 있다는 점입니다.
[Company Representative] (NEXON): 모바일에서 투자자분들께서 주목해 주셨으면 하는 부분이 있습니다. 바로 3분기부터 텐센트와의 개발 이관에 따른 이 팀을 통한 콘텐츠 공급이 본격화되고 있다는 점입니다.
Speaker #5: そしてモバイル版におきまして、投資家の皆様に注目していただきたい点がございます。それは第3四半期からテンセントへの開発移管により、このチームを通じたコンテンツ供給が本格化しているということです。
[Company Representative] (NEXON): そして、モバイル版におきまして、投資家の皆様に注目していただきたい点がございます。それは第3四半期からTencentへの開発移管により、このチームを通じたコンテンツ供給が本格化しているということです。
Speaker #2: 이를 통해서, 올 하반기부터 콘텐츠 공급도 보다 촘촘하게 이루어지고 있습니다. 저희는 이런 협업 프로세스가 완전히 자리 잡고 실제 성과로 이어지기 전까지는 조금 더 시간이 필요할 수 있다고 보고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 이를 통해서 올 하반기부터 콘텐츠 공급도 보다 촘촘하게 이루어지고 있습니다. 저희는 이런 협업 프로세스가 완전히 자리 잡고 실제 성과로 이어지기 전까지는 조금 더 시간이 필요할 수 있다고 보고 있습니다.
Speaker #5: これを通して、今年と下半期からコンテンツの供給もより緻密に行われています。このような協業プロセスが完全に定着し、実際の成果につながるまでは、もう少し時間が必要になるかもしれません。
[Company Representative] (NEXON): これを通して、今年度の半期からコンテンツの供給もより緻密に行われています。このような協業プロセスが完全に定着し、実際の成果につながるまでは、もう少し時間が必要になるかもしれません。
Speaker #2: 다만, 앞서 말씀드린 두 가지 과제를 해결하는 과정에서 텐센트와의 보다 긴밀하고 공고해진 협업이 변화의 속도를 높이는 데 아주 중요한 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 다만 앞서 말씀드린 두 가지 과제를 해결하는 과정에서 텐센트와의 보다 긴밀하고 공고해진 협업이 변화의 속도를 높이는 데 아주 중요한 역할을 할 것으로 기대를 하고 있습니다.
Speaker #5: ですが、先ほどお話ししました2つの課題を解決していく過程で、テンセントとのより緊密で強くなった協業が、変化のスピードを上げるにあたって重要な役割を果たしてくれると期待しています。
[Company Representative] (NEXON): ですが、先ほどお話ししました2つの課題を解決していく過程で、Tencentとのより緊密で強くなった協業が、変化のスピードを上げるにあたって重要な役割を果たしてくれると期待しています。
Speaker #2: 앞서 우에무라 상관께서 말씀 주셨던 것처럼, 그룹 전체의 영업이익을 개선하기 위해서는 포트폴리오 다각화 과정에서 발생하는 전환 비용을 관리하는 것과, DNF 차이나의 성과를 점진적으로 회복시키는 것, 이 두 가지가 모두 중요합니다.
[Company Representative] (NEXON): 앞서 우에무라 상께서 말씀주셨던 것처럼, 그룹 전체의 영업이익을 개선하기 위해서는 포트폴리오 다각화 과정에서 발생하는 전환 비용을 관리하는 것과 DNF China의 성과를 점진적으로 회복시키는 것, 이 두 가지가 모두 중요합니다.
Speaker #5: 先ほど上村さんにお話しいただいているように、グループ全体の営業利益を改善していくためには、ポートフォリオの多角化の過程で発生する転換費用を管理することと、荒戸戦記の中国版の業績を段階的に回復していくこと、この2つ両方とも重要です。
[Company Representative] (NEXON): 先ほど上村さんにお話しいただいているように、グループ全体の営業利益を改善していくためには、ポートフォリオの多角化の過程で発生する転換費用を管理することと、アラド戦記の中国版の業績を段階的に回復していくこと、この2つ両方とも重要です。
Speaker #2: 저희는 이 두 축을 함께 추진하면서 그룹 전체의 수익성을 개선해 나가고자 하고요. 그런 관점에서 던파는 여전히 회사의 중요한 우선순위이며, 지난 앞서 있을 3분기에는 국경절이라는 중국 시장의 주요 모멘텀에 맞춰서 업데이트와 이벤트를 준비하고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 저희는 이 2축을 함께 추진하면서 그룹 전체의 수익성을 개선해 나가고자 하고요. 그런 관점에서 『던파』는 여전히 회사의 중요한 우선순위이며, 앞으로 있는 3분기에는 국경절이라는 중국 시장의 주요 모멘텀에 맞춰서 업데이트와 이벤트 준비를 하고 있습니다.
Speaker #5: 当社はこの2つの軸を共に推進しながら、グループ全体の収益性を改善していこうと思っております。そしてそういった観点から荒戸戦記は依然として当社においては、重要な優先事項であり、第3四半期には国慶節という中国市場において主要モメンタムに合わせて、アップデートとイベントを準備しています。
[Company Representative] (NEXON): 当社はこの2つの軸をともに推進しながら、グループ全体の収益性を改善していこうと思っております。そして、そういった観点からアラド戦記は依然として当社においては重要な優先事項であり、第3四半期には国慶節という中国市場において主要モメンタムに合わせてアップデートとイベントを準備しています。
[Company Representative] (NEXON): 마지막으로 『ダンパ』フランチャイズの 신작인 『ダンパ키우기』는 연내 출시를 목표로 개발이 순조롭게 진행되고 있고요。『ダンパClassic』 그리고 『Project Overkill』 등 フランチャイズを 확장하는 새로운 タイトル들도 내년부터 순차적으로 선보일 계획입니다。
Speaker #2: 파프랜차이즈의 신작인 던파가 키우기는 연내 출시를 목표로 개발이 순조롭게 진행되고 있고요. 던파 클래식, 그리고 프로젝트 오버킬 등 프랜차이즈를 확장하는 새로운 타이틀들도 내년부터 순차적으로 선보일 계획입니다.
Speaker #5: 最後ですが、荒戸戦記フランチャイズの新作である『荒戸アイドルRPG』は、年内発売を目標と開発が順調に進められており、荒戸戦記クラシックやプロジェクトオーバーキルなど、フランチャイズを拡張する新しいタイトルも来年から順次発表していく計画です。
[Company Representative] (NEXON): 最後ですが、アラド戦記フランチャイズの新作である『アラド戦記 Idle RPG』は、年内発売を目標と開発が順調に進められており、『アラド戦記Classic』や『Project Overkill』など、フランチャイズを拡張する新しいタイトルも来年から順次発表していく計画です。
[Company Representative] (NEXON): 『ダンジョンファイター키우기』는『メープルストーリー』에서 추진하고 있는 フランチャイズ 확장 戦略과 방향은 유사하지만、『ダンパ』의 主要 확장 タイトル은 내부 開発を基盤にしているという点では、상대적으로 보다 높은 収益性 구조를 期待할 수 있다는 차이도 있습니다。以上입니다。
Speaker #2: 전자렌 파이터 키우기는 메이플스토리에서 추진하고 있는 프랜차이즈 확장 전략과 방향은 유사하지만, 던파의 주요 확장 타이틀은 내부 개발을 기반으로 하고 있다는 점에서 상대적으로 보다 높은 수익성 구조를 기대할 수 있다는 차이도 있습니다.
Speaker #2: 이상입니다.
Speaker #5: この『荒戸アイドルのゲーム』は、メイプルストーリーで推進しているフランチャイズ拡張戦略と方向性は似ていますが、『荒戸戦記』の主な拡張タイトルは内部開発をベースにしている点で、比較的高い収益性構造が期待できるという違いもあります。私からは以上です。詳細のご回答ありがとうございます。すみません、1点フォローアップがありまして。荒戸フランチャイズの改善方法の1つとして、コンテンツの供給を増やすということを先ほどおっしゃっていましたが、そこは例えば人員を増やすことでコンテンツを増やすのか、それともAIの力などで実現できるのか、ということです。特に気になるのは、これはコストの上昇につながるかどうかです。 Thank you very much for the detailed answer. I have one follow-up question, which is yet again related to Dungeon Fighter. You mentioned that you're going to increase more content.
[Company Representative] (NEXON): このアラドアイドルのゲームは、『メープルストーリー』の方で推進しているフランチャイズ拡張戦略と方向性は似ていますが、アラド戦記の主な拡張タイトルは内部開発をベースにしているという点で、比較的高い収益性構造が期待できるといった違いもあります。私からは以上です。
[Analyst] (UBS Securities): 詳細のご回答ありがとうございます。すみません、1点フォローアップがありまして、アラドフランチャイズを改善する方法の1つの方法として、コンテンツの供給を増やすというふうに先ほどおっしゃっていたのですけれども、そこは例えば人員を増やすことでコンテンツを増やすのか、それとも例えばAIの力とかで実現できるかというところですけれども、特に気になるのが、これはコストの上昇につながるかどうかというところとなります。
[Company Representative] (NEXON): Thank you very much for the detailed answer. I have one follow-up question which is yet again related to Dungeon Fighter. You mentioned that you are going to increase more content. I was wondering whether increase of content will translate into the increase of human resources, or are you going to use AI to generate more content. I am worried about whether what you have narrated will link to the cost increase or not.
Speaker #5: And I was wondering whether an increase in content will translate into an increase in human resources, or are you going to use AI to generate more content?
Speaker #5: I'm concerned about whether what you've just explained directly connects to the cost increase or not.
Speaker #2: 네, 일단 중국 서비스와 관련해서는 텐센트와 공동 개발 혹은 개발 이관을 진행하면서, 여전히 저희 네오플에 있는 콘텐츠를 창작하는 인원들의 규모도 그대로 유지를 하고 있습니다.
[Company Representative] (NEXON): 일단 중국 서비스와 관련해서는 Tencent와 공동 개발 혹은 개발 이관을 진행하면서도, 여전히 저희 NEOPLE에 있는 콘텐츠를 창작하는 인원들의 규모도 그대로 유지하고 있습니다.
Speaker #5: まず、中国サービスに関しましては、テンセントとの共同開発はもちろん、開発移管を進めながらも、ネオプルスタジオにおいてのクリエイティブチームの規模は維持されています。
[Company Representative] (NEXON): まず、中国サービスに関しましては、Tencent との共同開発はもちろん、開発移管を進めながらも、NEOPLEスタジオにおいてのクリエイティブチームの規模は維持されています。
Speaker #2: いろいろな 직접적인 개발 인력의 증원이 있었다고 볼 수도 있고요. 당연히 콘텐츠량을 늘리기 위해서는 픽셀 아트에 있어서 정말 단순 반복 작업들을 AI 솔루션을 활용해서 단순 반복 작업을 줄이고, 사람들이 창작에 들어가는 시간들을 더 늘리는 방향도 병행이 돼야 되겠죠.
[Company Representative] (NEXON): 이로 인해서 직접적인 개발 인력의 증원이 있었다고 볼 수도 있고요。당연히 콘텐츠의 양을 늘리기 위해서는、픽셀 아트에 있어서 정말 단순 반복 작업들을 AI 솔루션을 활용해서 단순 반복 작업을 줄이고、사람들의 창작에 할애하는 시간을 더 늘리는 방향도 병행이 돼야 되겠죠。지금 당장은、이런 콘텐츠 생산량 증대를 위해서 비용이 크게 늘어나는 것 같은 우려는 안 하셔도 될 것 같습니다。잘 매니지먼트 하고 있습니다。
Speaker #2: 지금 당장은 이런 어떤 콘텐츠 생산량 증대를 위해서 비용이 크게 늘어나는 우려는 안 하셔도 될 것 같습니다. 잘 매니징하고 있습니다.
Speaker #5: これによって開発人員の増加があるとも言えるかもしれませんが、もちろんコンテンツの生産量を増やすために、ピクセルアート、アートの作業におきましては、単純に繰り返される作業などはAIを活用して減らすことができると思いますし、そういう時間をクリエイティブの方に使っていく、クリエイティブの時間を増やしていくというのも並行して進むべきだと思います。ですが、当面コンテンツの生産量を増やしていくためにコストが共に上がっていく、そういった懸念はなさらなくても大丈夫だと思います。ちゃんとマネジメントされています。 よくわかりました。ありがとうございます。最後、クイックにちょっとBlizzard EntertainmentのOverwatchのところですけれども、第4四半期からパブリッシュということなんですけれども、どのような売上、営業利益の規模感を期待すればよろしいでしょうか。 Thank you very much. Understood it very well. One last question related to Blizzard Entertainment and the Overwatch that you will be handling as a publishing title starting from Q4.
[Company Representative] (NEXON): これによって、開発人員の増加があるとも言えるかもしれませんが、もちろんコンテンツの生産量を増やすために、ピクセルアートの作業におきましては、単純に繰り返されるそういう作業などはAIを活用して減らすことはできると思いますし、そういう時間をクリエイティブの方に使っていく、クリエイティブの時間を増やしていくというのも並行して進むべきだと思います。ですが、当面コンテンツの生産量を増やしていくためにコストがともに上がっていく、そういった懸念は持たなくても大丈夫だと思います。ちゃんとマネジメントされています。
[Analyst] (UBS Securities): よくわかりました。ありがとうございます。最後、クイックにBlizzard Entertainmentの『Overwatch』のところですけれども、第4四半期からパブリッシュということなんですけれども、どのような売上、営業利益の規模感を期待すればよろしいでしょうか。
[Company Representative] (NEXON): Thank you very much. I understood it very well. One last quick question related to Blizzard Entertainment and Overwatch that you will be handling it as a publishing title starting from Q4. I want to know what kind of revenue contribution as well as operating income that you are expecting.
Speaker #5: And I want to know what kind of revenue contribution, as well as operating income, that you are expecting.
Speaker #2: はい。オーバーウォッチに関しては、昨日8月12日にスタートをしております。ご認識のとおり高い認知度を持っているタイトルですので、順調にローンチはできたということなんですけれども、当然、今の時点では何か理由には早すぎるということになりますが、今後Q3において、そこまで大きな貢献というのは見ておりませんのですのに、見ておるという状況です。ただ、今後徐々に成長させていくことができるというふうに期待しております。
Uemura Shiro: はい。Overwatchに関しては、昨日8月12日にスタートしております。ご認識の通り、高い認知度を持っているタイトルですので、順調にローンチはできたということなんですけれども、当然今の時点では何かを言うには早すぎるということになりますが、今後Q3において、そこまで大きな貢献というのは見ておりません。モデストに見ておるという状況です。ただ、今後徐々に成長させていくことができるという風に期待しております。
Speaker #5: Yes, as you mentioned, we started providing Overwatch as of August 12, and this title has very high awareness. So we were able to have a very good launch.
[Company Representative] (NEXON): Yes, as you have mentioned, we started providing Overwatch as of 12 August. This title has very high awareness, so we were able to do a very good launch. It is too early to mention much about how it will contribute. In Q3 outlook, we did not factor in much contribution from this title, but rather a modest contribution. For sure, we plan to steadily grow this title.
Speaker #5: But it is too early to mention much about how it will contribute. And in the Q3 outlook, we did not factor in much contribution from this title, but rather a modest contribution.
Speaker #5: But for sure, we plan to steadily grow this title. ありがとうございました。以上です。 Thank you. That's all from me. 繰り返しますが、ご質問を希望される方は、挙手ボタンを押してください。手のマークが表示されていると、挙手している状態となります。また、ご質問の際は、画面内に発言の許可が表示されている場合のみご発言をお願いいたします。以上で質疑応答を終了いたします。それでは皆様、最後にご挨拶をお願いいたします。
[Company Representative] (NEXON): ありがとうございました。以上です。
[Company Representative] (NEXON): Thank you. That is all for me.
Operator: 繰り返しますが、ご質問を希望される方は挙手ボタンを押してください。手のマークが表示されていると、挙手している状態となります。また、ご質問の際は、画面内に発言の許可が表示されている場合のみご発言をお願いいたします。以上で質疑応答を終了いたします。それでは安田様、最後にご挨拶をお願いいたします。
Speaker #4: ありがとうございます。ほかにご質問がないようですので、これにてオンライン決算説明会を終了したいと思います。本日はご多忙の中、株式会社ネクソンのオンライン決算説明会へのご参加、誠にありがとうございました。ご質問等ございましたら、当社IRチーム宛てにご連絡ください。電子メールでご連絡いただく場合には、investors@nexon.co.jp 宛てにご連絡ください。
[Company Representative] (NEXON): ありがとうございます。他にご質問がないようですので、これにてオンライン決算説明会を終了したいと思います。本日はご多忙の中、株式会社ネクソンのオンライン決算説明会へのご参加、誠にありがとうございました。ご質問等ございましたら、当社IRチーム宛にご連絡ください。電子メールでご連絡いただく場合には、investors@nexon.co.jp宛にご連絡ください。
Operator: 以上で終了となります。ご参加ありがとうございました。
