Half Year 2026 Hyundai Marine & Fire Insurance Co Ltd Earnings Call
Speaker #1: 안녕하십니까, 현대해상 IR 담당 경영관리 파트 김동건입니다. 바쁘신 와중에도 당사의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 본 컨퍼런스 콜은 질의응답을 포함해 약 1시간에 걸쳐 국영문 순차 통역으로 진행되며, 먼저 당사 CFO의 2026년 2분기 경영실적에 대한 발표 후, 이어지는 질의응답 시간에는 배석한 경영진이 참여합니다.
Speaker #1: 그럼 지금부터 실적 발표를 시작하겠습니다.
Speaker #2: Ladies and gentlemen, good morning and good afternoon. Thank you for joining us. My name is Kim Dong-gun, I'm the team manager at the IR department of Hyundai Insurance, and I thank you for taking your time out of your busy schedule to join us here today.
Speaker #2: Our agenda for today will consist of one hour, including the presentation of Q2 fiscal year 2026 earnings results, including Q&A session as well. Please be informed that we will be proceeding with consecutive interpretation for that time being, and without further ado we will begin with a presentation for Q2 earnings results from the head of corporate planning and management at Hyundai Insurance, followed by a Q&A session where the senior management presenter will be joining in.
Speaker #3: 안녕하십니까,
Speaker #1: 현대해상 기획관리 부문장 정규환입니다. 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 투자자 및 애널리스트분들께 감사의 말씀 드립니다. 그럼 지금부터 2분기 경영실적에 대해 설명드리겠습니다.
Speaker #2: Good morning, good afternoon. My name is Gyu-wan Jeong, head of corporate planning and management at Hyundai Insurance. Thank you all to all the investors and analysts for joining us for our Q2 2026 earnings call.
Speaker #2: Now, let me begin with an overview of our Q2 performance.
Speaker #1: 먼저 3페이지 주요 경영 성과입니다. 2026년 2분기 별도 기준 당기순이익은 전년 대비 58.2% 증가한 3,918억입니다. 보험손익은 일반 장기자동차 점 보종의 손익 증가에 따라 전년 대비 89.8% 증가한 4,037억이었습니다.
Speaker #1: 특히 장기보험손익은 보험금 예실차 적자 규모 축소와 손실부담 계약 비용 환입 등으로 1분기에 이어 2분기에도 손익이 개선되었습니다. 투자손익은 997억으로 1분기 평가손실이 일부 만회되며 회복하는 모습을 보였습니다.
Speaker #2: First, please turn to slide 3 for our key performance highlights. On a standalone basis, net income for Q2 stood at 391.8 billion Korean won, up 85.2% YOY.
Speaker #2: Insurance service results rose 89.8% YOY to reach 403.7 billion Korean won, driven by improved results across commercial, long-term, as well as auto insurance. Long-term insurance results continue to improve from Q1, which was mainly due to a smaller negative claims experience variance and a reversal of owners' contracts expenses.
Speaker #2: Net investment income came down to 99.7 billion, recovering part of the valuation losses recorded in Q1.
Speaker #1: 2분기 신계약 CSM 배수는 17.2배로 전 분기에 이어 업계에서 가장 높은 수준을 유지하고 있습니다. 보험금 예실차는 마이너스 56억으로 전년도 마이너스 393억 대비 개선되었습니다. 전년도 말 가정 변경에 따른 예상 보험금 증가가 있었고, 실제 지급 보험금의 안정화 추세가 맞물리면서 올해부터 예실차 개선세가 나타나고 있습니다.
Speaker #1: 퀵스 비율은 전년 말 대비 18.9% 상승한 209%를 기록하였습니다.
Speaker #2: The new business CSM multiple was 7.2 times in Q2. As we continue to maintain the highest level in the industry, and the claims experience variance improved to negative 5.6 billion from negative 39.3 billion a year ago.
Speaker #2: This improvement has continued since the start of this year, as the increase in expected claims following last year ends assumption changes was accompanied by a stabilizing trend in claims paid.
Speaker #2: Our KICS ratio stood at 209%, up 18.9 percentage points from year-end 2025.
Speaker #1: 다음으로 사업 부문별 성과에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 장기보험입니다. 장기보험의 2분기 보험손익은 전년 동기 대비 89% 증가한 3,480억을 기록하였습니다. 장기보험손익 증감 요인을 세부적으로 보면, CSM 삼각수익은 전년 동기 대비 177억 증가하였고, 예실차 관련 손익은 228억 개선되었습니다.
Speaker #1: 손실부담 계약 관련 비용을 포함한 기타 손익 항목도 전년 대비 1,140억 개선되었습니다. 이는 감독당국의 개비가정 선진화 가이드라인을 반영하여 손해율 및 사업비 가정 변화에 따라 실손보험에서 약 900억의 손실부담 계약 비용 환입이 발생했기 때문입니다.
Speaker #2: Now let me walk you through the results by business line, starting with long-term insurance. Insurance service results for long-term insurance were 348 billion Korean won in Q2, up 89.0% year-on-year.
Speaker #2: Looking at the main drivers, CSM amortization income increased by 17.7 billion YOY, while results related to experience variance improved by 22.8 billion won. Other income and expenses, including expenses related to owners' contracts, also improved by 114 billion YOY.
Speaker #2: This was mainly because we reflected the regulator's actuarial supervision advancement guidelines, where changes to loss ratio and expense assumptions led to a reversal of around 90 billion Korean won in owners' contract expenses for medical indemnity insurance.
Speaker #1: 다음은 장기보험 신계약입니다. 2분기 월평균 신계약 실적은 93억으로 전년 대비 7.5% 감소하였고, 빈보험은 월평균 85억을 기록하였습니다. 전속채널의 신계약 CSM 배수는 약 19.6배로 개선세를 이어가고 있고, GA 채널은 작년과 유사한 16배 수준을 보였습니다.
Speaker #1: 무예지보험의 매출 구성비는 지속적으로 상승 중이지만, 연만기 보험 구성비는 전년 말 대비 소폭 하락하였습니다.
Speaker #2: Next is long-term insurance new business. Average monthly new business premium was 9.3 billion in Q2, down 7.5% YOY. Personal healthcare insurance averaged 8.5 billion per month.
Speaker #2: The new business CSM multiple for our captive tide channel continued to improve, reaching about 19.6 times. The GA channel CSM multiple remained broadly in line with last year, at around 16 times.
Speaker #2: No surrender value products continued to account for a larger share of sales, while the share of annual term insurance declined slightly from year-end of 2025.
Speaker #1: 다음으로 장기보험 CSM 등 수익성 지표 관련하여 설명드리겠습니다. CSM 잔액은 9조 8,944억으로 전년 말 대비 약 1조가 증가하였습니다. CSM 변동 내역을 보면, 2분기 신계약 CSM은 4,796억 증가하여 1분기 4,703억과 유사한 수준을 기록하였습니다.
Speaker #1: CSM 경험 조정은 4,238억 증가하였는데, 이는 2분기 개비가정 선진화 가이드라인 적용에 따라 약 4,400억이 반영된 결과입니다. 유지율은 13회차 25회차 모두 전년 대비 개선된 모습을 보였습니다.
Speaker #1: UI 손해율은 손익중심 포트폴리오 강화 기조에 따라 개선세를 이어갔습니다. 반기 기준으로 UI 1차년 손해율은 20.3%로 전년 대비 5.6%p 개선되었고, UI 2차년은 72%로 4.4%p 개선되어 업계에서 가장 양호한 손해율 관리 성과를 보여주었습니다.
Speaker #2: Let me now turn to CSM and other profitability indicators for long-term insurance. The CSM balance was 9.894 trillion Korean won, up approximately 1 trillion from year-end of 2025.
Speaker #2: In Q2, new business CSM increased by 479.6 billion, broadly in line with the 470.3 billion recorded in Q1. CSM experience adjustments increased by 428.38 billion, this mainly reflected about 440 billion won from applying the actuarial supervision advancement guidelines in Q2.
Speaker #2: Both the 13-month and 25-month persistency ratios improved year-on-year. UI loss ratios also continued to improve, as we strengthened our profit-focused portfolio. For the first half of the year, the first-year UI loss ratio improved by 5.6 percentage points year-on-year to reach 20.3%.
Speaker #2: The second-year UI loss ratio improved by 4.4 percentage points to reach 72%. These were the best loss ratio management results in the industry as a whole.
Speaker #1: 다음은 자동차보험 및 일반보험입니다. 2분기 자동차보험 손익은 38억으로 전년 동기 대비 증가하였습니다. 합산비율 증감 요인을 살펴보면, 2월 이후 보험료 인상 이후 대당 경과보험료 감소 추세가 둔화되는 가운데, 보상 원가 상승세로 건당 손해액은 증가하고 있지만, 사고 발생률이 안정화되며 손익이 개선된 모습을 나타냈습니다.
Speaker #1: 2분기 일반보험 손익은 520억을 기록해 전년 동기 대비 증가하였습니다. 이는 작년 2분기 금호타이어 공장 화재 등의 고액 사고로 인한 기저 효과가 반영된 결과입니다. 보유율은 전년과 유사한 42.3%입니다.
Speaker #2: Next are auto and commercial insurance. Auto insurance service results were 3.8 billion in Q2, which was an improvement from YOY. Looking at the combined ratio drivers, the decline in earned premium per vehicle has slowed since the premium increase in February.
Speaker #2: Although the average claim amount rose due to higher compensation costs, results improved as claim frequency has stabilized. Commercial insurance service results increased year-on-year to reach 52 billion Korean won.
Speaker #2: This mainly reflected a favorable base effect, as the Q2 of last year included large-scale claims such as the fire incident at the Kumo Tire plant.
Speaker #2: The retention rate was 42.3%, broadly unchanged from a year ago.
Speaker #1: 다음은 자산운용입니다. 2분기 말 회사 전체 운용 자산은 45.6조입니다. 운용 자산 내에 포트폴리오 구성을 보면, 먼저 국내 채권 비중은 시장 금리 상승세에 따른 보유 채권 평가액 감소로 인해 전년 말 43%에서 40%로 소폭 감소하였습니다.
Speaker #1: 반면, 외화 채권은 환율 상승에 따른 평가 금액 증가로 비중이 소폭 확대되었습니다.
Speaker #2: Now let me turn to asset management. Total invested assets stood at 45.6 trillion at the end of Q2, within the portfolio domestic bonds declined slightly from 43% at the end of 2025 to 40%.
Speaker #2: This was due to lower valuations on our bond holdings as market rates rose. The share of foreign currency denominated bonds increased slightly, as the weaker won raised their value in Korean won terms.
Speaker #1: 2분기 투자 손익에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기 보험금융 손익을 차감한 투자 손익은 997억으로 전년 대비 23% 감소하였습니다. 전년 대비 감소한 원인은 투자 이익이 3,358억으로 금리 상승에 따라 이자 배당 수익이 확대되며 6% 증가한 반면, 보험금융 손익은 2,356억으로 26% 증가했기 때문입니다.
Speaker #1: 이는 시장 금리와 환율이 상승하며 보험 부채의 이자 비용과 외화 보험 탓입니다. 평가 처분을 제외한 투자 이익률, 즉 기본 이익률은 금리 상승에 따른 이자 수익에 견조한 증가에 힘입어 약 3% 수준까지 상승하였습니다.
Speaker #2: Now let me discuss our Q2 investment results. Net investment income after net insurance finance expenses was 99.7 billion, which was down 23% year-on-year. Investment income increased 6% to reach 335.8 billion, as higher interest rates lifted interest and dividend income.
Speaker #2: However, net insurance finance expenses increased 26% to 235.6 billion. This was because higher market rates and a weaker Korean won increased interest expenses on insurance liabilities, and foreign exchange expenses on foreign currency insurance liabilities as well.
Speaker #2: Our underlying investment yield, excluding valuation and disposal gains and losses, rose to around 3%, supported by solid growth in interest income.
Speaker #1: 자본 및 지급여력 비율입니다. 식스 비율은 전 분기 말 대비 약 1.8%p 상승한 209%를 기록하였습니다. 세부적인 변동 요인을 살펴보면, 금리 상승으로 인해 약 7%p의 킥스 상승 비율 요인이 있었고, 이익 잉여금 증가로 약 6%p, 그리고 보험금 예실체 안정화에 따른 예실차 위험액 감소로 약 2%p 이상의 지급여력 비율 상승 요인이 있었습니다.
Speaker #1: 반면, 계리 감독 선지나 적용에 따른 요구 자본 증가로 약 8% 하락 요인이 있었고, 지난 5월 후순위채 3,500억을 조기 상환하며 약 5%p의 하락 요인이 반영되었습니다.
Speaker #2: Next are our capital and solvency. Our kicks ratio was 209%, up approximately 1.8 percentage points from the end of Q1. In terms of the main drivers, higher interest rates added about 7 percentage points.
Speaker #2: Growth in retained earnings added roughly 6 points, and a stabilization and reduction in experience variance risk following the stabilization of claims experience variance added more than 2 percentage points.
Speaker #2: On the other hand, higher required capital following the actuarial supervision advancement measures guidelines reduced the ratio by about 8 percentage points. The early redemption of a total of 350 Korean billion won in our third superannuated bond issuance in May reduced it by another 5 percentage point.
Speaker #1: 기본 자본 비율은 전 분기 말 대비 8.9%p 상승한 83.8%를 기록하였습니다. 2027년 3월부터 적용될 해약 환급금 준비금 100% 인정 기준 기본 자본 비율로 환산해 보면, 95%로 금융 당국의 권고치인 80%를 상회합니다.
Speaker #1: 2분기 말 듀레이션 갭은 0.7년으로 소폭의 오버매칭 상태이며, 킥스 비율, 금리 민감도는 50bp당 1%p 미만으로 매우 안정적인 수준에 도달하였습니다.
Speaker #2: kicks ratio rose 8.9 percentage points, QOQ to reach 83.8%. On the basis at 100% of surrender value reserves will be fully recognized from March 2027, the core kicks ratio on that basis would translate to 95%, which is above the regulator's recommended level of 80%.
Speaker #2: At the end of Q2, the duration gap stood at 0.7 years, indicating a modest overmatched position. The kicks ratios interest rate sensitivity was below 1 percentage point for a 50bip move, which is now a very stable level.
Speaker #1: 마지막으로 하반기 당사의 경영 전망 및 대응 방안에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 제도적인 측면에서 간편보험 신규 담보 손해율 가정 관련 가이드라인 적용으로 인해 연도 말 부채 증가 가능성이 존재합니다.
Speaker #1: 그러나 본질적인 이익 창출력 관점에서 보면, 장기 보험은 7월부터 시행된 관리 급여 제도에 따라 예실차 실적에 추가적인 개선이 예상됩니다. 자동차 보험은 경과 보험료 증가에 9월 경상환자 제도 개선 효과가 더해지며, 점진적인 손익 회복 추세가 진행될 것으로 보입니다.
Speaker #2: Finally, let me share our outlook and priorities for the second half. From a regulatory standpoint, year-end liabilities could increase following new guidelines, including those on loss ratio assumptions for new riders under simplified health products.
Speaker #2: With that said, our underlying earnings generation capacity remains solid. In long-term insurance, the managed benefit system introduced in July is expected to drive a further improvement in claims experience variance.
Speaker #2: In auto insurance, higher earned premiums together with the September reforms for minor injury claims should support a gradual recovery and profitability.
Speaker #1: 자산 운용은 개선된 ALM 성과를 기반으로 채권 매입 비중을 점차 축소하고 기업 대출 등 중위험 중수익 자산 위주로 투자 포트폴리오를 확대시켜서 투자 익률을 적극적으로 제고해 나갈 계획입니다.
Speaker #1: 당사는 이익 창출력 향상에 더욱 영향을 집중하여 기업 가치 제고의 토대가 될 안정적인 자본력을 확보할 수 있도록 지속 매진하겠습니다. 이상으로 2026년 2분기 실적 발표를 마치도록 하겠습니다.
Speaker #1: 앞으로도 당사에 대한 지속적인 관심과 아낌없는 경력 부탁드립니다. 경청해 주셔서 감사합니다.
Speaker #2: In asset management, we will build on our improved ALM position. We plan to gradually reduce bond purchases and expand our portfolio of medium-risk, medium-returned assets, including corporate loans, to actively improve our investment yield.
Speaker #2: We will remain focused on strengthening our earnings generation capacity and securing stable capital positions as the foundation for higher corporate value. This concludes our earnings presentation for Q2 of 2026.
Speaker #2: We appreciate your continued interest and support. Thank you for your undivided attention.
Speaker #3: 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문을 하실 분은 전화기 버튼에 별표와 1번을 누르시기 바랍니다. 질문을 취소하시려면 별표와 2번을 누르시면 됩니다.
Speaker #2: Now Q&A session will begin. Please press star 1. That is star and 1. If you have any questions. Questions will be taken according to the order you have pressed the number star 1.
Speaker #2: For cancellation, please press star 2. That is star and 2 on your phone.
Speaker #3: 처음으로 질문해 주실 분은 신한투자증권의 이지연 님입니다.
Speaker #2: The first question will be provided by Ji-yun Lee from Shinhan Investment and Securities. Please go ahead with your question.
Speaker #4: 안녕하세요. 질문 기회 주셔서 감사합니다. 저희 내년부터 판매 수수료 관련 규제가 도입될 예정인데, 혹시 관련해서 판매 채널에 변화가 있을 것으로 예상되시는지, 그리고 FP와 GA 간의 무게중심 변화라든가 내부적으로 예상하시는 부분이 있다면 공유 부탁드립니다.
Speaker #4: 감사합니다.
Speaker #2: Thank you for the opportunity to ask a question. My question is about the regulatory reforms that will be implemented next year regarding commissions. Do you expect that this will bring any changes to the distribution channels, also in terms of proportion or allocation between GA and FP channels?
Speaker #2: Thank you very much.
Speaker #1: 네, 마케팅 기획본부장 김종석 상무입니다. 먼저 질문 주신 판매 수수료 개편에 관련돼서 올 7월부터 GA 설계사도 2006년 7월부터 1,200불을 준수하게 됨으로 따라서 이걸 소득 감소와 함께 조직 확대가 둔화돼서 영업 활동이 일부 위축될 걸로 예상하고 있습니다.
Speaker #2: I'm the head of marketing planning division. Thank you for your question. In light of the reforms to the commission beginning this year in July, the GA agents will be pursuant to the 1,200% cap.
Speaker #2: Therefore, we expect that this will translate into reduced deferred income and also some slowdown overall.
Speaker #1: 이어서 27년 상반기에는 붕급제 도입으로 수수료 총액 한도와 분할 지급 기간까지 설정됨으로써 수수료 예상하고 있습니다.
Speaker #2: And in the first half of 2027, with the implementation of the phased commission payment regime, which would be a regulation on the aggregate amount as well as the period of the installment payouts, we expect that the competition for commissions will slow down.
Speaker #1: 이에 따라서 당사는 제도 개편 이후에 정착금 폐지라든지 2차면 시장 축소에 따라서 채널 간 수수료 격차가 축소됨으로 인해서 전속 채널에 대해서는 체계적인 육성 시스템, DB 지원, 상품 차별화, 인수 시스템 등을 바탕으로 채널 경쟁력을 확대해서 MS를 확대할 예정이고, GA 채널에 대해서는 수수료 외적인 경쟁력이 중요할 걸로 예상돼서 GA 메이저 인원 확대라든지 수익성 중심의 상품 경쟁력 강화, 차별화된 인수 시스템을 바탕으로 매출을 확대하는 전략을 운영할 예정입니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: So post-reform at Hyundai Insurance, we will be looking into the abolition of the settlement support allowance as well as the reductions in the sales incentives.
Speaker #2: That will lead to differences in the tied channels. We will be looking into making sure that we can differentiate through systematic promotion systems as well as database support, product differentiation, and stronger underwriting so that we can expand the competitiveness of our sales channels.
Speaker #1: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #3: 다음으로 질문해 주실 분은 한화투자증권의 김도하 님입니다.
Speaker #2: The following question will be presented by Doha Kim from Hanwha Investment and Securities. Please go ahead with your question.
Speaker #5: 네, 질문 기회 주셔서 감사합니다. 두 가지 여쭤보겠습니다. 저희 7월 달부터 관리급여 적용되면서 저희에 대한 기대가 굉장히 올라가 있는 상태인데요. 혹시 도입 이후에 보수 치료 보험금의 감소 효과를 상반기 대비 혹은 6월 달 대비 어떤 기준 시점 대비하여 어떻게 감소하였는지와, 손상 효과가 있을 걸로 아무래도 예상되니 근골격계 전체에 대한 보험금 변동까지 같이 알려주시면 도움이 될 것 같습니다.
Speaker #5: 지금 앞서 발표한 타사들한테 물어봤을 때에는 이게 6월에 청구되었는데 7월에 이제 접수가 된 그런 것까지 섞여 있어가지고 사실 완전히 분리하기 좀 어려운 것 같았는데, 가급적 관리급여의 영향을 저희가 파악할 수 있도록 도움 말씀 주시면 추정이 상당히 도움이 될 것 같고요.
Speaker #5: 두 번째는 이번에 시스템 조정이 플러스로 4,200억 원대 나왔고, 아까 괴리감도 가이드 반영으로 4,400억 원 말씀 주신 게 플러스였을 것 같습니다. 이거 혹시 세부 항목별로 업 앤 다운이 되는지 궁금하고요.
Speaker #5: 여쭙는 이유는 3분기 이후에 이 괴리 가정 반영에 따른 마진 매수의 변동을 저희가 봐야 할지, 전체적으로 플러스였지만 앞으로 신계약에 대해서 마이너스가 커지는 부분들이 합쳐진 거라고 하면 마진 매수가 빠질 수 있으니까요.
Speaker #5: 그 관점에서 브레이크다운 좀 부탁드리고, 4분기 때 같은 경우는 이 추가적인 괴리감도 가이드 반영에 따른 시스템 영향이 좀 있을 거라고 말씀 주셨는데, 수치적으로 도움 주시면 감사하겠습니다.
Speaker #2: I have two questions for you. First is regarding the boost that we will have expected with the implementation of managed benefits in July. I have a question about manual therapy, whether you've seen whether compared to June or to the first half of the year, reductions in claims.
Speaker #2: And also, I'm curious about the balloon effect that we've heard that could translate into musculoskeletal condition treatment. And so we're really looking into the siloed effects of the managed benefit program that has been introduced in July.
Speaker #2: And my second question is about the experience adjustments. I'm sure overall it was a plus, but maybe we could silo that and separate that.
Speaker #2: If you break that into new businesses and new contracts, it could be a minus on that side. So I'm curious about the projections that you have for the actuarial supervision advancement guideline implementations and what effect that will have in Q4 of this year.
Speaker #1: 네, 장기 업무본부장 최영준 상무입니다. 7월 한 달만 놓고 봤을 때 두수 치료 감소분은 35억으로 확인이 되고 있고요. 다만 풍선 효과를 같이 제가 말씀드린 건 전년 동월 대비입니다.
Speaker #1: 더불어 이제 풍선 효과까지 이제 같이 발생을 했는데요. 신장 분사 치료가 162%, 그다음에 무통증 신호 요법이 230% 동시에 증가를 하면서 근골격계 전체로는 치료 한 달만 놓고 봤을 때는 실제 감소액은 없었다, 이렇게 보고 있고요.
Speaker #1: 저희가 연말이 되면 지금 현재 신규로 접수되는 두수 치료는 약 97% 정도가 감소돼 있는 상태인데요. 이게 이제 전반적으로 대체가 되면서 연말이 되면 최대 월 65억까지는 보고 있는데, 다만 풍선 효과가 지금처럼 이제 크지 않을 때 65억 정도까지 지금 예상을 하고 있습니다.
Speaker #2: Thank you for the question. I'm the head of long-term insurance division. On a YOI basis, we've seen a reduction in manual therapy to the June of about 3.5 billion.
Speaker #2: However, we do also have to incorporate the balloon effect where we've seen stretch and spray therapy increase by 162% and also scrambler therapy for musculoskeletal conditions increase 230%.
Speaker #2: So on a net, we haven't seen the overall claims reduce on that side. However, with that said, by the year-end, we expect that since manual therapy new treatments will be going new claims on manual therapies will be going down 97% on a monthly basis by year-end.
Speaker #2: We expect that that will translate into a maximum of 6.5 billion on a monthly basis. Including when the balloon effects will subside. So that's the effect that we see for the managed benefits.
Speaker #1: 네, 괴리본부장 두 번째 답변 드리겠습니다. CSM 조정 관련해서 질문을 해주셨고요. 상반기에 3,200억 정도 CSM 조정이 플러스 조정이 발생을 했는데, 이 중에서 이제 일회성으로 제도 관련된 부분이 4,000억 증가가 있었고, 그 나머지는 경상 조정으로 봐야 됩니다.
Speaker #1: 그래서 경상 조정이 더 중요한데, 경상 조정 부분은 전년 대비 약 한 1,300억 개선된 수준이고, 경쟁사 대비해도 가장 양호한 수준이라고 보고 있습니다.
Speaker #2: And next to address your question about the CSM actuary. In the first half of the year, there was a 320 billion positive plus adjustment.
Speaker #2: Of that, there was a one-off adjustment of 400 billion in terms of the overall systems and framework. However, more important than that is the ordinary adjustments on a YOI basis, which amounted to a 130 billion Korean won improvement.
Speaker #1: 네, 연도마다 CSM 조정 예상 부분은 좀 걱정되는 부분은 역시 간편 보험의 신규 담보 손해율 가정을 조정 적용하면서 CSM이 하락되는 부분이 있습니다. 물론 CSM 하락은 되지만 이게 손익으로 터지는 부분은 아닙니다.
Speaker #1: 그리고 긍정적인 부분은 저희가 실손 쪽에 보험금 추세가 완화되면서 손상 환입이 발생할 수도 있는 상황으로 예상을 하고 있고요. 그리고 다른 최적 가정인 해지율 가정이나 사업비율 가정 같은 경우에는 긍정적으로 보고 있습니다.
Speaker #2: And at the year-end for CSM adjustments, the areas of concerns will be for simplified health products for the newly introduced disclosure-based benefits that could put a subsiding effect on CSM.
Speaker #2: However, we don't expect that to translate into any negative impacts on insurance service results as a whole. And also, on the medical indemnity side, we've seen a lot of improvements in terms of claims.
Speaker #2: So we will be looking forward to some reversals on the losses as well. And we also have a very positive outlook on the assumptions for the lap trade as well as the expense rates.
Speaker #1: 네, 정리해 드리면 간편 담보, 신규 담보 손해율 가정, CSM 하락 영향은 있지만 다른 최적 가정에 대해서는 좀 긍정적인 부분들이 있고, 또 실손 보험 쪽의 요율 현실화가 된다면 상쇄 가능한 수준이라고 보고 있습니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: So to sum up, there will be some downsides of the downside pressures will come from, as I said before, the newly introduced disclosure-based benefits for simplified health products.
Speaker #2: But we also have some pluses on the other aspects as I've explained. And if we also see on the medical indemnity side, the premiums that will continue to improve and stabilize being materialized, we also believe that this can be a positive offset at the end.
Speaker #1: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question, please.
Speaker #3: 다음으로 질문해 주실 분은 DB증권의 이병권님입니다. The following question will be presented by Bian Zhenli from DB Securities. Please go ahead with your question.
Speaker #1: 예, 안녕하십니까. 저 DB증권 이병권입니다. 저 늦게나마 좋은 실적 내주신 거 감사드리고요. 두 가지만 여쭤보겠습니다. 첫 번째는 장표에 4페이지 보면 보험금 예질차가 실손 외에서는 뭐 그냥 나던 대로 또는 좀 줄어서 났지만, 실손 쪽에서 상당히 좋아진 걸로 얘기가 되고 있고요.
Speaker #1: 결국 우리 경우에는 4분기에 계속 나왔던 손실 계약 비용 부담이 이번에는 달라질 수 있느냐가 클 것 같아요. 그래서 현재 손실 요소가 어느 정도 쌓여 있는데, 뭐 이거는 지난 분기 거에서 저희가 대충 추정은 됩니다만, 어쨌든 현재 손실 요소의 잔액, 그게 실손과 실손 외가 어떻고, 실손 세대별로 어떤지 그 부분을 좀 알려주시면서 올해 연도말에는 전년처럼 대규모 손실이 아니라 돌아설 가능성이 있는지 전망을 공유해 주셨으면 합니다.
Speaker #1: 두 번째는 너무 성급한 것 같긴 한데요. 금리가 오르면서 OCI 쪽이 많이 풀려나면서 배당 가능 쪽이 그래도 많이 긍정적으로 움직였을 것 같아요. 그래서 만약에 실손 쪽에서 손익이 전혀 달라진다, 그리고 잡오라든가 다른 영향들이 긍정적으로 가면 연말에 어느 정도 배당 가능이 발생하는 것을 기대 못 할 상황은 아닌 것 같습니다.
Speaker #1: 그래서 연말에 혹시라도 배당 가능이 소액이라도 발생이 되면 그동안 못 하셨던 배당을 혹시 시행할 가능성이 있는지, 아니면 서로 발생이 되더라도 그 부분이 안정적이라고 아니 판단되지 않으면 일단 올해는 그냥 넘어가고 충분한 배당 가능 재원이 쌓일 때까지 기다리실지, 회사 입장을 좀 말씀해 주셨으면 합니다.
Speaker #1: 이 부분은 해약환급금 준비금 규제는 전혀 생각하지 않고 여쭤본 거고요. 연말에 조금이라도 배당 가능이 잡히면 배당을 줄 수 있다, 그걸로는 안정적인 배당이 가능하지 않으니까 아니다고 본다, 어느 쪽이 회사 쪽의 입장인지 좀 언급해 주셨으면 합니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: Thank you. I have two questions for you. First question would be on page four about the improvements we see in claims experience, various especially on the medical indemnity side.
Speaker #2: We also see that owner's contract loss improvements will be the very key factor. So if you take into account all of the loss component balances I'm curious about the split between medical indemnity and non-medical indemnity as well as the loss factors that can be broken down within each generation of medical indemnity insurance.
Speaker #2: So I'm also curious whether Hyundai Insurance can turn a surplus at the end of the year compared to the losses that is made in previous years.
Speaker #2: My second question is about dividends. With the rising interest rates and improving OCI, I'm sure that we've seen a we're going to see a substantial improvement in distributable income.
Speaker #2: And so if the plans you have for the positive offsets that will come from medical indemnity materialize by the end of the year, I'm sure that you could be paying out dividends that that could be a very good likelihood.
Speaker #2: And so if you have the distributable income, my question comes down to whether you would be willing for a dividend payout or you would want to wait to accumulate a base or a base amount to pay out stable dividends in the future.
Speaker #2: And just to clarify, my question is without taking into consideration surrender value reserves.
Speaker #1: 네, 개리 본부장 답변드리겠습니다. 연도말 손실 계약 비용 환입 가능성에 대해서 질문을 해주셨는데요. 일단 저희 손실 요소 잔액은 1조 3천억이고, 3세대가 1조 1천억, 4세대가 2천억, 그리고 나머지 비실손이라든지 나머지는 한 몇백억, 1, 2백억 수준에 불과합니다.
Speaker #2: To answer your question, I am the chief actuary as of the end of the year you've asked about any likelihood of reversals. On the losses on owner's contracts, as a whole, the balance stands at 1.3 trillion.
Speaker #2: With medical indemnity being the substantial amount for first generation, 1.1 trillion, and 200 billion for second generation, and only about 10 to 20 billion for non-medical indemnity.
Speaker #1: 네, 상반기에 보험금 예질차가 실손 보험금 증가 추세가 완화되면서 좋아졌고, 이 부분이 최저가정 기초 통계에 긍정적인 영향을 미칠 것은 확실합니다. 지금 저희가 3세대의 손실 요소가 1조 2천억 잔액이 있는데, 연도말에 저희가 말씀드린 조심스럽긴 하지만 이 부분에 영향을 미쳐서 손상 환입이 발생할 걸로 아주 가능성은 높게 생각을 하고 있고, 규모도 네, 규모는 지금 아직까지 확실하게 말씀드릴 수는 없지만 어쨌든 환입 가능성은 매우 높습니다.
Speaker #2: In the first half of the year, claims experienced various improved and we believe that this will translate into a positive impact on the best estimate for our basic statistics and data.
Speaker #2: The loss component balance for the third generation medical indemnity currently stands at 1.2 trillion, and we believe that although we can't speak to the specific figures, and don't know yet about the specific amount of reversal, we believe that a reversal on that end by the year end is a very good likelihood.
Speaker #1: 네, 교육 본부장 조용택 상무입니다. 배당 가능이 먼저 말씀을 좀 드리겠습니다. 2분기 말 현재 배당 가능이익은 마이너스 6,600억 원으로 1분기 말 대비 약 7천억 정도 회복이 되었습니다.
Speaker #2: I am the head of the corporate planning division. Let me answer your question about dividends. Speaking to a distributable income as of the end of Q2, our distributable income stands at a negative 660 billion Korean won, which is an improvement of 700 billion won compared to the end of Q1.
Speaker #1: 말씀하신 것처럼 시장 금리 상승에 따른 부채 평가의 감소액이 금융 자산 평가 손실 확대보다 커서 기타 부가 손익 누계액 마이너스 규모가 5천억 이상 축소되었기 때문으로 풀이됩니다.
Speaker #2: And the impact of the changes in improvements in the distributable income really comes from the fact that the rising interest rates have decreased the bond valuation, and that is actually larger than the increased valuation losses on the financial assets.
Speaker #2: So that negative amount of cumulative has been reduced.
Speaker #1: 여기서 연도말 예상을 좀 해보면 해약 항목 준비금 증가 속도를 고려할 수밖에 없을 텐데요. 이 부분을 감안하면 연도말 여러 가지 변수가 있지만 배당 가능이익은 여전히 마이너스 규모를 보일 것으로 예상을 하고 있습니다.
Speaker #2: And if you were to project it to year end, also we will have to consider the speed of growth and surrender value reserves as well as a lot of different variables.
Speaker #2: We still believe that distributable income will be in the negative range by the end of this year.
Speaker #1: 다만 하반기에 금리라든가 이익 전망에 따라 변수가 많기 때문에 현재로서는 단언할 수 없지만 만에 하나 말씀 주신 것처럼 배당 가능이익이 소폭이라도 플러스로 전환이 된다면 저희는 소액이라도 배당을 할 계획입니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: However, with that said, we will have to look into the rates and the income, how that will pan out in the second half of the year.
Speaker #2: And to address your question about the company's plans on if we have even a small amount of distributable income, our plan is to distribute even that small amount.
Speaker #1: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question, please.
Speaker #3: 다음으로 질문해 주실 분은 아이엠증권의 서룡진 님입니다. The following question will be presented by Yongjin Seoul from mSecurities. Please go ahead with your question.
Speaker #1: 아, 네. 질문 계셔서 감사합니다. 저는 우선 여쭙고 싶은 게 이제 저희 보험금 예질차에서 실손에서 흑자가 나고 실손 외에서 이제 마이너스가 난 게 아마 전이한 보험금이 쉬어 좀 있으셨던 것 같은데, 혹시 규모라든가 이런 부분 공유해 주시면 도움이 될 것 같고요.
Speaker #1: 두 번째로 저희 실손에서 보험금 예질차 흑자가 좀 나고 있고, 저희 하반기에도 관리 급여라든가 이런 부분 시행이 되면 아무래도 이제 실손율 인하나 이런 거 가능성도 좀 검토를 해야 될 것 같은데, 혹시 민감도나 이런 부분 저희가 좀 추정할 수 있는 좀 도움이 될 수 있을 만한 내용이 있을지 여쭙고 싶습니다.
Speaker #2: We've seen the claims experience variance on the medical indemnity side, go down a little bit and I'm curious whether this is true the conversion effects of the generations.
Speaker #2: And I'm also curious about the sensitivity rates. Any color that you can provide to us on the loss claims loss rates.
Speaker #1: 네, 장기 업무 본부장입니다. 먼저 갑상선 전이암 금액은 206억이며, 손해율 영향도는 0.7% 포인트입니다. 그리고 네, 그리고 그 실손의 예질차가 이제 큰 이유는 그거에 하나 그 호흡계 질환이 상반기에 2월까지 좀 심했던 그 부분이 한 300억 정도 되는데, 그 부분이 실제 보험금에 반영되면서 실손 예질차가 좀 커졌고요.
Speaker #1: 앞서 말씀드린 것처럼 갑상선 전이암 지급했음에도 불구하고 실손 외가 예질차가 괜찮은 수준이어서 그 부분은 좀 긍정적으로 보고 있습니다.
Speaker #2: For metastatic thyroid cancer, we had a loss amount of about 200.6 billion, which translated into a loss rate of 0.7%. On the medical indemnity side in the first half of the year, we've seen a spike in respiratory treatments, which amounted to about 30 billion.
Speaker #2: However, we do see despite the fact that this has had a hit and deteriorated our claims experience variance, the fact that despite the claims payout for metastatic thyroid cancer, the overall performance has been holding very steady and good.
Speaker #1: 하반기에는 상반기처럼 실손 외 예질차 관리를 잘 하고 관리 급여 실손에서 관리 급여 효과가 누적되면서 실손의 예질차 규모가 좀 축소될 걸로 좀 긍정적으로 좀 기대하고 있습니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: And to give you some projections into the second half of the year, we will continue to manage the claims experience variance for non-medical indemnity policies and products, as well as we can expect the positive accumulative effects of the managed benefits implementation on medical indemnity that we hope will bring the claims experience variance improvements in the second half of the year.
Speaker #1: 장기 상품 본부장 윤경원 상무입니다. 실손 그 관리 급여 효과에 따른 실손 요율 조정에 관련해서 답변드리겠습니다. 기본적으로 실손 보험 요율 조정은 그 당해년도 9월까지 통계 마감을 기준으로 적용을 하고 있고요.
Speaker #1: 요율 조정률은 아직까지 9월 마감이 안 됐기 때문에 정확히 알 수 없는 상황이고, 관리 급여 효과는 지금 확실하진 않지만 그 정도 효과로 요율 조정에 영향을 미칠 수준은 아닌 것으로 예상하고 있습니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: And I'm the head of the long-term insurance product division. Let me answer your question about the impact of the managed benefits system. On the medical indemnity premium rate, these rates are set after the settlements in September of each year.
Speaker #2: So since we haven't reached September yet, we can't speak to the specifics on the changes to the premium, but just because of the managed benefits, we don't believe that there's going to be a significant meaningful change on the medical indemnity premium rate.
Speaker #1: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question, please.
Speaker #3: 다음으로 질문해 주실 분은 JP모건증권의 MW Kim 님입니다. The following question will be presented by MW Kim from JP Morgan Securities. Please go ahead with your question.
Speaker #1: 아, 예. 안녕하십니까. JP모건증권의 김명욱입니다. 질문 기회 주셔서 감사드립니다. 먼저 그 자본 관리에 대한 꾸준한 노력으로 회사가 큰 성과를 이루신 점 축하를 드립니다. 솔버시 캐피탈과 관련해서 두 가지 질문을 드리고자 합니다.
Speaker #1: 첫 번째는 그 요구 자본을 매우 안정적으로 관리해 오신 걸로 지금 보입니다. 그렇다면은 올해 말까지, 그리고 2027년에 한 약 7조 원 중반 수준으로 이 요구 자본이 계속 그 관리가 가능할지 그 부분이 좀 궁금합니다.
Speaker #1: 그리고 그 2027년에 요구 자본 관리를 위해서 현재 경영진이 생각하고 계신 그 관리 그 툴이나 전략이 있다면 그 부분도 같이 공유해 주시면 감사드리겠습니다. 두 번째는 그 이번에 뭐 말씀해 주셨지만 그 가용 자본 증가에 사실상 이제 금리 영향이 좀 많이 있었다고 이렇게 생각을 합니다.
Speaker #1: 그 향후에 그 가용 자본이 보다 안정적으로 좀 관리될 수 있게 좀 회사에서 좀 생각하시는 부분도 같이 말씀해 주시면 감사드리겠습니다. 그 이유는 이제 만약에라도 이제 뭐 금리의 어떤 변동성이 좀 생긴다 그러면 이 코 캐피탈의 어떤 변동성도 좀 있을 것 같아서 지금 이제 좋은 수준까지 오셨는데 이 그 이제 실질적인 이 관리를 좀 더 어떻게 좀 잘 하실 수 있는지 이 부분에 대해서 좀 여러 가지 말씀해 주시면은 많이 참고가 될 것 같습니다.
Speaker #1: 이상입니다.
Speaker #2: Thank you. I have two questions for you regarding solvency capital. Number one is about required capital. We know that the company has seen a lot of improvements in performance with very efficient and stable management of required capital.
Speaker #2: So I'm curious whether at the end of this year and also going into 2027 throughout, the company expects that it will be able to maintain at a stable level required capital of 7 trillion Korean won.
Speaker #2: And also, if you could share with us management's plans or tools, strategies to manage required capital in 2027, that would be much appreciated. And the second question is on available capital.
Speaker #2: I'm sure that the rates have had a very significant impact on available capital and I'm just curious about the company's future plans to better manage available capital.
Speaker #2: Just to give you some color and context on this question, I'm asking because I'm sure that if in the future there happens to be some great volatility or volatile rate environments that could impact the core capital that the company has worked so hard to stabilize.
Speaker #4: 예. 리스크 관리 본부장 윤민영입니다. 우선 첫 번째로 질문 주신 요구 자본에 대해서 먼저 말씀드리겠습니다. 그 요구 자본 전망에 대해서 말씀을 주셨는데 지금 저희가 전망하기로는 뭐 여러 가지 대외 변수가 있을 수 있겠습니다만 지금 현재의 어떤 안정적인 기조가 계속 유지되는 걸 지금 목표로 하고 있고요.
Speaker #4: 다만 이를 위해서 지금 앞서 이제 여러 부문에서 말씀을 주셨지만 전체적으로 자산과 부채 쪽에서의 안정적인 손익 관리와 그다음에 손해율 관리 등을 기본 기조로 가져가려고 하고 있습니다.
Speaker #2: Thank you for your question. I'm the head of the risk management division. So give you some insights into the projections that we have for required capital first.
Speaker #2: Although there will be some changes and different scenarios depending on a lot of different external variables, our goal and target is to maintain required capital at a stable level at the end of this year and through 2027 as well.
Speaker #2: We plan on doing this by focusing on improving and managing the profitability and also the loss rates on the asset and management side as a whole.
Speaker #4: 자산과 부채 측면에서 지금 어떤 그 포트폴리오를 평가를 할 때 자본 비용을 감안해서 손익을 관리하는 그런 체계를 저희가 지금 유지를 하고 있는데 그런 기조를 지속적으로 유지를 해서 그 투자를 할 때 그리고 매출 구성을 할 때 자본 비용이 충분히 감안될 수 있도록 그런 기조를 유지를 하도록 하겠습니다.
Speaker #4: 그리고 두 번째로는 질문을 주신 내용이 가용 자본 관리 측면이었는데요. 저희가 앞서 말씀드리신 것처럼 그 금리의 대한 영향도는 상당히 많이 줄어든 상태입니다. 그 자산과 부채의 매칭이 자산이 조금 더 오버 매칭이 되면서 금리가 변동을 하는 상황에서도 안정적인 가용 자본 관리가 일단 유지 가능할 것으로 보고 있습니다.
Speaker #2: And on the asset and liability side, if you look at our portfolio valuation, we implement a system where we incorporate and take into account the cost of capital and we will continue to do so in our asset management investments and also structuring of our revenue and sales.
Speaker #2: So speaking to the available capital side, the impact that the interest rate environment has brought about has actually subsided quite a bit. We are a little bit overmatched on our asset side in asset liability matching.
Speaker #2: So even if there is volatility in the rate environment, we will be able to more than withstand that because of our current matching.
Speaker #4: 예. 보험 보험 매출 측면에서는 우선 앞서 말씀드린 것처럼 안정적인 손해율 관리 기조를 통해서 이익 기반을 지속적으로 마련을 하고 그리고 자산 쪽에서도 앞서 말씀드리신 것처럼 매칭이 어느 정도 된 만큼 그 중위험 중수익 기준의 그 투자 포트폴리오를 구성을 해가면서 안정적인 투자 이익 관리 매출 구조를 유지를 하고 거기에 따라서 가용 자본이 지속적으로 관리될 수 있도록 유지를 할 예정입니다.
Speaker #2: On our insurance sales side, we will continue to manage and improve our loss ratios. So that we can create a truly solid foundation for earnings generation capabilities.
Speaker #2: And as we spoke to before on our asset liability matching side, we are overmatched on our asset side. So as we noted in our presentation, we will be focusing more on medium risk, medium return investments and products so that we can continue to maintain available capital at a stable level.
Speaker #3: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question please.
Speaker #1: 다음으로 질문해 주실 분은 골드만삭스의 박신영 님입니다.
Speaker #5: The following question will be presented by Shinyang Park from Goldman Sachs. Please go ahead with your question.
Speaker #2: 네. 안녕하세요. 저 골드만 박신영입니다. 최근에 뭐 2027년이 더 다가와서 그렇기도 하지만 이제 해약 환급금 준비금 규제 완화에 대한 기대감이 좀 높아지고 있는 것 같습니다.
Speaker #2: 그래서 관련해서 그 배당 가능 이익 규모에 대한 민감도랑 그 여력이 확보돼서 배당 배당 재개를 할 수 있다는 상황에서 그 경영진 측에서의 고려 사항들을 좀 말씀해 주시면 좋을 것 같아요.
Speaker #2: 저희가 근 3년 동안 배당을 못 한 상황이라서 이런 부분들을 좀 더 고려해 주실 수 있는 생각이 있는지 그리고 여전히 멀티플이 저희가 좀 낮아서 자사주 매입 소각도 옵션 중에 하나로 생각하고 계신지 좀 이를 수는 있지만 전반적으로 주주 환원에 대해서 어떻 어떤 생각을 가지고 계신지 그 말씀 주시면 큰 도움이 될 것 같습니다.
Speaker #2: 감사합니다. My question is as we are approaching 2027 and the regulatory easing on surrender value reserves is now approaching I'm curious about the sensitivity of distributable income to these regulatory easings on surrender value reserves.
Speaker #2: And also I'm curious since the company has not been able to pay dividends in the past three years what the management considers as factors that they need to consider or drivers when deciding on whether or not to pay dividends if distributable income turns to a plus.
Speaker #2: And since the company's multiple is still at a comparatively low level I'm also curious whether the company is considering any treasury share buybacks and cancellations for shareholder return purposes.
Speaker #2: If you could give us some color on the overall plan that the company has for dividends that would be great.
Speaker #3: 경영 및 본부장입니다. 그 먼저 해약 준비금 제도 관련해서 말 답변을 좀 드리겠습니다. 현재 뭐 기사에서 보셨지만 해약 준비금 적립 비율을 완화하는 완화한다지 여러 가지 제도를 금융 당국이 검토하는 것으로 알고 있습니다.
Speaker #2: I'm the head of the corporate planning division. First let me address your question regarding surrender value reserves. As you might have seen in articles and current news releases the regulatory authorities are looking into easing regulation on surrender value reserves by adjusting the ratios and so on.
Speaker #3: 어 6월 말 현재 저희 해약금 준비금 규모는 4.3조원 정도 되고요. 민감도는 약 10% 적립 비율이 완화당 한 4,500억에서 5,000억 정도 준비금이 감소할 전망입니다. 이상입니다.
Speaker #2: As of the end of June our surrender value reserves stands at 4.3 trillion Korean won and for every 10% in terms of sensitivity we forecast a 450 billion to 500 billion reduction in surrender value reserves.
Speaker #3: 예. 기획관리 부문장입니다. 주주 환원 정책에 대해서 추가 코멘트를 드리겠습니다. 어 현재 저희가 발표했던 주주 환원 정책은 일단 기본적으로 저희가 보유하고 있던 자사주 약 12%를 3% 임직원 성과 보상률 외에 4.5%를 올해 소각한 바 있고요.
Speaker #3: 내년 상반기에 소각할 예정입니다.
Speaker #2: I'm the senior executive vice president and head of corporate planning and the management group. currently of our treasury shares of 12% we have set aside 3% for compensation for executive and employee performances and we have announced our plans.
Speaker #2: We have bought back 4.5% of treasury shares this year and we will be canceling them in the first half of next year.
Speaker #3: 예. 향후에 배당 가능 이익이 확보됐을 경우에 주주 환원 정책에 대해서 아직 확정된 바는 없으나 방향성에 대해서는 설명드릴 수 있습니다. 기본적으로는 기본 자본 비율의 훼손이 없는 선에서 어 배당은 확대할 예정입니다.
Speaker #3: 오늘 설명 들으신 바와 같이 저희 회사의 기본 자본 비율이 좀 안정적인 흐름을 보이고 있다는 점은 긍정적 요소입니다. 이런 존재 조건이 확보됐을 때에는 과거의 통상적인 배당 환원율을 저희 회사 약 20% 수준이었다고 본다면 그보다 더 상향된 수준으로 검토하고 있고요.
Speaker #3: 배당 가능 이익이 확보됐을 경우에는 그 기본 자본 비율 수준에 따라 매입 후 자사주 즉시 소각도 열린 지금 대안으로 검토하고 있습니다. 이상입니다.
Speaker #2: And to give you a little bit of color on shareholder return policies we have not yet set in stone the shareholder return policies for when distributable income turns to a plus.
Speaker #2: However we can give you a little bit of color on the overall trajectory or direction that Hyundai Insurance is looking at. Our principal as a rule of thumb is to provide dividends to the extent that it does not deteriorate or impact in any negative way our core kicks ratio.
Speaker #2: And as we've stated in our presentation on our earnings for Q2 the core kicks ratio remains stable which is a very positive outlook. And if that continues into the future we expect that we will be able to be paying dividends in shareholder returns at the typical 20% but also above that level.
Speaker #2: And if our core kicks ratio continues to improve and is stable we will also be looking into and reviewing plans to cancel the treasury shares that we buy back.
Speaker #3: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question please. 다음으로 질문해 주실 분은 NH 투자증권의 정준성 님입니다.
Speaker #4: The following question will be presented by Junsep Young from NH Investment and Securities. Please go ahead with your question.
Speaker #3: 안녕하세요. NH증권 정준석입니다. 질문 기회 주셔서 감사드립니다. 어 저는 이제 자산운용 관련해서 이제 질문 한 가지 드리고 싶고요. 이번에 이제 지금까지 계속 이제 주의선 관리를 이제 적극적으로 하신 덕분에 이제 positive 주의선까지 온 것 같습니다.
Speaker #3: 그래서 아까도 이제 향후에는 채권 비중을 점차 줄이고 중위험 중수익 자산을 확대하시겠다 말씀 주신 주셨는데 어 그렇다면 향후에 좀 기대할 수 있는 혹은 이제 목표로 하고 계신 이제 투자 손익 규모가 좀 어느 정도 되는지 궁금합니다.
Speaker #3: 정상적으로 이제 분기에 어느 정도 이익은 기대해도 되겠다 뭐 이런 계획이 있으시다면은 말씀 부탁드리겠습니다.
Speaker #2: I have one question about the company's asset management plans. you've seen that duration gap has improved and even turned a positive thanks to your well managed strategies for the duration gap.
Speaker #2: And you've said that you will be reducing the proportion of bonds and increasing the proportion of medium risk medium return vehicles in your asset management investment portfolio.
Speaker #2: So in accordance to the strategy I'm curious about any investment income projections that you have per quarter moving forward.
Speaker #3: 예. 재무기획 본부장 청력 상무입니다. 어 우선 전반적으로 저희가 자본력 개선에 집중하다 보니까 말씀 주신 대로 어 국고채 위주로 대응을 할 수밖에 없었고 전반적인 손익력이 좀 떨어져 있던 상태였는데 지금 현재는 어 수익성 자금도 증대되면서 수익률도 증가할 수 있는 시장 상황 여건이 마련됐다고 생각을 하고 있습니다.
Speaker #2: I'm the head of financial planning division. thank you for your question. Overall speaking we've been focusing on enhancing our capital strength which is why our investments have really centered around KTBs or treasury bonds.
Speaker #2: however now the market conditions really support improving and focusing on higher profitability and stronger income generation capabilities.
Speaker #3: 어 전반적인 포트폴리오 관점에서 말씀 주신 대로 이제 중위험 중수익 위주로 저희가 국고채와 지분형 대체 투자 위주에서 기업 대출이나 가계 대출 아니면 대출형 대체 위주로 포트를 재구성해 나가면서 차분하게 장기적인 관점에서 준비를 해 나갈 계획이고요.
Speaker #2: And speaking to the composition of our overall portfolio as we've stated before we will be focusing more on medium risk and medium return investments which will include KTBs as well as equity investments corporate loans household loans and also loan type products.
Speaker #3: 그래서 손익 계획은 어 보험금융 손익 쪽에 영향까지 있어서 제가 단원에서 말씀드리긴 조금 어려운데 어 하반기에 그래도 한 2천억 정도가 되었으면 좋겠다라는 기대 정도는 있습니다.
Speaker #3: 그런데 어 투자영업 이익이 그렇게 빠른 시간 내에 올라오기는 쉽지 않은 자산 규모가 있다 보니까 최선의 노력을 다해서 어 달성하기 위해서 노력하도록 하겠습니다.
Speaker #2: And next speaking to some projections on investment income. It's a little bit difficult to speak in finalized or concrete figures because we also do have to take into consideration investment finance income as well when we talk about investment income.
Speaker #2: However hopefully we look forward to reaching the 200 billion mark in the second half of the year with that being said investment income growth and any rapid uptake in investment income is not an easy feat given the scale of the assets but we will do our very best to make sure that we can improve investment income.
Speaker #3: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question please. 다음으로 질문해 주실 분은 HSBC의 원재욱 님입니다.
Speaker #4: The following question will be presented by J11 from HSBC. Please go ahead with your question.
Speaker #3: 아 네. . 컨퍼런스 콜 시간이 길어지는데 질문 받아주셔서 감사합니다. 그 두 가지만 여쭙고 싶은데요. 어 저희 9월부터 향후 치료비 제도 개선이 시작되는데요. 혹시 회사가 생각하시는 그 자동차 부분에서의 그 향후 치료비 효과 예 그거를 좀 알려주시면은 좀 감사하겠습니다.
Speaker #3: 그리고 두 번째는 아까 제가 잘못 들었을 수도 있는데요. 어 관리급여 도수치료 효과에 대해서 말씀해 주셨는데 그 풍선 효과가 있어가지고 그 효과가 생각보다 크지 않았다라고 말씀을 해주셨고요.
Speaker #3: 그렇지만 연말까지 봤을 때는 그래도 개선되는 효과를 기대한다라고 말씀을 해주셨는데 혹시 지금 저희가 풍선 효과 때문에 실제적인 효과가 없으면 왜 저희가 연말에 좀 개선되는 효과를 기대해도 되는지에 대해서 좀 설명해 주시면 좋을 것 같고요.
Speaker #3: 그리고 풍선 효과가 다른 회사보다 좀 크게 나타나는 것 같아서 저희만의 혹시 이유가 있는지도 좀 설명해 주시면 감사하겠습니다.
Speaker #2: I have two questions for you. First is on the future medical expenses that you expect to improve on auto insurance from September and onwards.
Speaker #2: what is that impact do you believe that this will have on auto insurance as a whole? And my second question goes is a follow-up question to the manage benefit impact that you referred to on manual therapy.
Speaker #2: you've explained if I heard right that because of that balloon effect offsetting the positives that we haven't seen a really big net positive impact from manage benefits but you do im im expect an improvement by year end.
Speaker #2: If we haven't seen any improvements thus far as a whole why is the reason that you expect improvements by year end? And also just to add on another question is there any particular reason that Hyundai Insurance's balloon effect seems to be a little bit bigger than other insurers out there?
Speaker #3: 네. 자동차 업무 본부장 이철우 상무입니다. 먼저 자동차 보험 경상자 제도 개선에 따른 그 효과 말씀드리겠습니다.
Speaker #2: I'm the head of the automobile insurance division. First let me address your question about the minor injury system improvements for auto insurance.
Speaker #3: 네. 이번 경상자 제도 개선의 그 핵심 내용은 어 경상 환자에 대해 항우 치료비를 지급이 금지되는 것이고요. 어 8조 초과되는 경우에는 이제 공적 기구 심사를 거쳐서 초과 치료를 하는 것입니다.
Speaker #2: To give you some update on the reforms to be implemented for minor injuries and auto insurance the future medical expenses are not to be paid out.
Speaker #2: They are to be prohibited moving forward. And any treatment that is required exceeding eight weeks will require approval from deliberation.
Speaker #3: 네. 향후 치료비가 금지가 되면 직접적으로 향후 치료비 지급분이 이제 감소 효과가 있고요. 어 그에 반면에 하지만 그 향후 치료비가 지급 안 되므로 인해서 치료를 수 지연 그리고 경상 환자라도 이제 어 이거 제도 개선 밖에 있는 이게 다른 급수로 이제 풍선 효과가 예상이 됩니다.
Speaker #3: 어 이러한 그 풍선 효과들을 다 감안해서 어 저희들은 구십구월에서 십이월 올해는 그 경과 보험료 대비 손해율을 한 이 퍼센트 정도 예 감소 효과를 기대하고 있고요.
Speaker #3: 어 이러한 풍선 효과를 최대한 억제하고 제도가 안정적으로 정착이 된다면 내년도에는 삼 퍼센트 이상의 어 효과가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이상입니다.
Speaker #2: And because the prohibitions on the future medical expense payments the direct payments on future medical expenses for minor injuries will of course go down.
Speaker #2: However we do also have to take into account that the prohibition on future medical expenses will increase the number of treatment days potentially and also the balloon effects that can possibly arise in other grade levels.
Speaker #2: As well. So looking into September and October taking all of that into account we expect about a two percent reduction in loss rate compared to the earned premiums.
Speaker #2: And if this trend continues by next year we expect three percent or more improvement reductions in loss rates.
Speaker #3: 네. 두 번째 질문 답변드리겠습니다. 장기 업무 본부장 최영준입니다. 치료 효과가 적었다는 것은 유월의 막바지 치료들이 칠월에 같이 접수가 됐기 때문에 그 금액이 컸고요. 어 저희가 향후에 이제 효과를 추적할 때 제도가 바뀌고 나서 신규로 접수되는 건들을 추적하고 있습니다.
Speaker #3: 그건 신규 건은 구십칠 퍼센트 감소했습니다. 그 이유는 앞에 선행 치료가 이 주간이 좀 필요하기 때문에 그 치료 기간이 경과가 돼야 되기 때문에 그렇고요. 어 신규 치료 건들의 구성비가 점점점 커지는 연말쯤에는 아까 저희가 말씀드린 그 정도 효과까지 이제 기대할 수 있다 이런 취지에서 좀 말씀을 드린 거고요.
Speaker #3: 또 하나 이 정책의 효과성을 위해서 업계하고 당국이 함께 또 노력하는 부수적인 또 효과도 존재할 수밖에 없기 때문에 그 부분도 플러스 알파로 좀 기대하고 있는 부분이 있습니다.
Speaker #3: 그래서 그리고 하나만 좀 더 청원드리면 아까 실손 예시차와 관련돼서 그 효과에서 좀 말씀드릴 때 저희 실손 손해율이 저희 회사가 이 점 일 퍼센트 포인트 하락했습니다.
Speaker #3: 실제 지급 보험금이 좀 감소되는 관리되는 그런 영향이 있기 때문에 그 고거 참고해서 이해해 주시면 될 것 같습니다.
Speaker #2: I'm the head of the long-term insurance division. the July impact from the managed benefits implementation that we spoke to is a net offset because also because of the treatments that have been filed as claims the treatments that were received at the end of June but then the claims that were put in in July are also incorporated into those figures.
Speaker #2: So in order to release silo the effect of the actual management benefit system we look at the new claims. And in terms of new claims it's gone down by ninety-seven percent.
Speaker #2: And as the proportion of new claims in medical indemnity continue to accumulate and to become bigger by year end that is where we expect the improvements to come from from manage benefits.
Speaker #2: And also we do have to take into account the two week prior treatment period. So once again that's the reason why we expect improvements by year end although they didn't appear in July.
Speaker #2: And also to add on we also believe that the fact that the industry as a whole is working with the authorities hand in hand is just another plus alpha factor that we can consider in the managed benefit system.
Speaker #2: And another thing I hope that investors and analysts on the call can consider regarding medical indemnity claims experience variance is that we take into account the one percentage points reduction in loss rates in medical indemnity overall that has been driven by the lower claims that have been paid out.
Speaker #3: 질문 감사합니다. 그럼 다음 질문을 계속 받도록 하겠습니다.
Speaker #2: Next question please.
Speaker #4: 현재 질문을 요청하신 분은 없습니다. 질문을 하실 분은 전화기 버튼에 별표와 일번을 누르시기 바랍니다.
Speaker #2: Currently there are no participants with questions. Please press star one. Star and one to give your question.
Speaker #3: 질문이 더 이상 없으시면 이상으로 컨퍼런스 콜을 마치도록 하겠습니다. 추가적인 문의사항은 저희 아이알 담당자들에게 언제든지 연락 주시기 바랍니다. 참여해 주신 투자자 그리고 애널리스트분들께 진심으로 감사드립니다.
Speaker #2: If there are no further questions we will conclude the earnings release here. Thank you so much for your questions. Thank you for taking the time to be here with us.
