Q2 2026 Vanguard International Semiconductor Co Earnings Call
[Company Representative] (世界先进): 各位投资界与媒体朋友们，大家午安。我是世界先进法人投资关系部的刘千妍。欢迎各位参加世界先进2026年第二季线上营报报告及法人说明会。今天与会的公司经营团队包括董事长暨策略长方略先生，总经理魏继石博士，全球业务及规划副总经理陈世均博士，以及财务副总经理暨财务长黄慧兰女士。在此向各位报告今天的议程。首先，我们将请公司财务副总经理暨财务长黄慧兰女士向各位报告2026年第二季的财务结果。接着，全球业务及规划副总经理陈世均博士将为大家说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。之后，由总经理魏继石博士提出公司2026年第二季的营业结果摘要，以及对第三季的营业展望。最后，我们将进行Q&A时间。线上的投资人如果有任何疑问，可经由线上会议右方的提问视窗发问，稍后会由公司经营团队为您一一回复。在今天的报告开始之前，再次提醒各位，报告中有关前瞻性的预测都有一定的风险和不确定性，请参阅我们的声明。接下来我们就请黄财务长为各位提出公司2026年第二季的财务结果。
Speaker #1: 各位投资界与媒体朋友们，大家午安。我是世界先进法人投资关系部的刘春云，欢迎各位参加世界先进2026年第二季线上基金报告及法人说明会。今天与会的公司经营团队包括董事长批策院长方岳先生、总经理魏纪时博士、全球业务及规划副总经理陈世钧博士，以及财务副总经理暨财务长黄惠兰女士。在此向各位报告今天的议程：首先，我们将请公司财务副总经理暨财务长黄惠兰女士向各位报告2026年第二季的财务结果；接着，全球业务及规划副总经理陈世钧博士将为大家说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。最后，由总经理魏纪时博士提出公司2026年第二季的营业结果摘要及对第三季的营运展望。最后，我们将进行Q&A时间。线上的投资人如果有任何疑问，可经由线上会议右方的提问视窗发问，稍后会由公司经营团队为您一一回复。 在今天的报告开始之前，再次提醒各位：报告中有关前瞻性的预测都有一定的风险和不确定性，请参阅我们的声明。 接下来我们就请黄财务长为各位提出公司2026年第二季的财务结果。
Speaker #2: 各位投资界与媒体朋友们，大家午安。以下由我为各位说明世界先进2026年第二季的财务结果。公司第二季的营业收入新台币142亿4500万元，归属于母公司业主净利为29亿7500万元，每股盈余为新台币1.56元。截至2026年第二季，公司的现金及相关金融资产为447亿5100万元，归属于母公司业主权益为629亿7600万元。关于出货量部分，2026年第二季公司今年出货量为713800斤元，与今年第一季的642000片8寸斤元相比，季增约11%，若与去年同期的627000片相比，则年增约14%。接下来看到第二季损益表：2026年第二季的营业收入为新台币142亿4500万元，与第一季的125亿3200万元相比，季增约13.7%，主要系今年出货量季增约11%，与有利的产品平均销售单价季增3%所致。若2025年第二季的116亿9900万元相比，则年增21.8%。毛利率方面，由于较佳的产能利用率与产品组合，及销售单价，部分被成本上升所抵消，毛利率季增3%，成为32.3%。在营业费用方面，营业费用季增7.5%，成为17亿0400万元。在扣除12%的营业费用率之后，营业利益率季增3.7%，成为20.4%。而第二季净营业外收入约为4亿1200万元，主要系反应利息收入。由于公司在第二季认列投资及减负税优惠为2亿5100万元，所得税税率因而降低至13%，因此本公司归属于母公司业主净利为29亿7500万元，每股盈余为1.56元。若与今年第一季及去年同期的每股1.18元及1.1元相比，则分别季增32.2%及41.8%。 关于资产负债表的部分，截至第二季，公司的总资产为2191亿8700万元，较前一季减少1900万元，现金及相关金融资产亦减17亿8600万元，成为447亿5100万元。应收帐款季增8亿7700万元，成为80亿8000万元，存货余额则季增3亿4300万元，成为78亿4800万元。而不动产厂房及设备等资产则季增41亿4800万元，成为1323亿0500万元。在负债与权益部分，由于公司将现金股利约84亿元提供权益上下转列为流动负债，使得流动负债成为501亿5200万元，非流动负债为761亿4400万元，归属于母公司业主权益为629亿7600万元，被控制权益为299亿3600万元，权益总计929亿1100万元。在财务指标部分，应收帐款周转天数维持在51天，而存货周转天数则是1.1天，成为73天。 最后在现金流量表部分，在第二季世界先进来自营业活动转进现金流入为57亿5600万元，主要系反应税前净利33亿1300万元及折旧与摊销22亿5700万元所致。第二季资本支出金额为132亿7200万元，取得政府补助款28亿5900万元，借款减少19亿8000万元，以及对新加坡子公司现金增资，被控制权益增加38亿1500万元。因此本公司的现金于第二季减少37亿6700万元，现金余额为405亿0600万元。以上是我的报告，谢谢大家。
[Company Representative] (世界先进): 各位投资界与媒体朋友们，大家午安。以下由我为各位说明世界先进2026年第二季的财务结果。公司第二季的营业收入为新台币142亿4,500万元，归属于母公司业主净利为29亿7,500万元，每股盈余为新台币1.56元。截至2026年第二季，公司的现金及相关金融资产447亿5,100万元，归属于母公司业主权益为629亿7,600万元。 关于出货量部分，2026年第二季公司晶圆出货量为713,000片8寸晶圆，与今年第一季的642,000片8寸晶圆相比，季增约11%；若与去年同期的627,000片相比，则年增约14%。 接下来看到第二季损益表，2026年第二季的营业收入为新台币142亿4,500万元，与第一季的125亿3,200万元相比，季增约13.7%，主要系晶圆出货量季增约11%，以及有利的产品平均销售单价季增3%所致。若与2025年第二季的116亿9,900万元相比，则年增21.8%。毛利率方面，由于较佳的产品利用率与产品组合，以及销售单价，部分被成本上升冲抵掉，毛利率季增3个百分点，成为32.3%。在营业费用方面，营业费用季增7.5%，成为17亿0,400万元。在扣除12%的营业费用率之后，营业利益率季增3.7个百分点，成为20.4%。而第二季净营业外收入约为4亿1,200万元，主要反映汇兑收入。由于公司在第二季认列投资减计税优惠为2亿5,100万元，所得税税率因而降低至13%，因此本公司归属于母公司业主净利为29亿7,500万元，每股盈余为1.56元，若与今年第一季及去年同期的每股1.08元及1.1元相比，则分别季增32.2%及41.8%。 关于资产负债表的部分，截至第二季底，公司的总资产为2,191亿8,700万元，较前一季减少1,900万元，现金及相关金融资产季减17亿8,600万元，成为447亿5,100万元，应收账款季增8亿7,700万元，成为80亿8,000万元，存货余额则季增3亿7,300万元，成为78亿7,800万元，而不动产、厂房及设备等资产则季增41亿4,800万元，成为1,323亿0,500万元。在负债与权益部分，由于公司将现金股利约87亿元的股东权益下架，转列为流动负债，使得流动负债成为500亿5,200万元，非流动负债为761亿5,700万元，归属于母公司业主权益为629亿7,600万元，被控制权益为299亿3,600万元，权益总计929亿1,500万元。在财务指标部分，应收账款周转天数为51天，而存货周转天数则为73天。 最后在现金流量表部分，在第二季世界先进来自营业活动的净现金流入为57亿5,900万元，主要反映税前利益33亿1,300万元，以及折旧已开销22亿7,800万元所致。第二季资本支出金额为132亿7,600万元，取得政府补助款28亿5,700万元，借款减少19亿8,000万元，以及对新加坡子公司现金分红被控制权益加38亿1,500万元。因此本公司的现金在第二季减少37亿6,700万元，现金余额为405亿0,600万元。以上是我的报告，谢谢大家。
Speaker #1: 谢谢财务长。接着陈副总将为大家说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。
[Company Representative] (世界先进): 谢谢财务长。接着，陈副总将为大家说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。
Speaker #3: 各位女士先生大家好，我是Claire。接下来由我为各位说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。首先看到营收的变化情形，由于今年出货量增加及有利的产品平均销售单价，世界先进2026年第二季营收的营收入季增约14%，成为新台币142亿4500万元，与2025年同期相比年增约22%。毛利率部分，受惠于产能利用率提升以及有利的产品组合与平均销售单价，部分被生产成本上升所抵消后，毛利率季增3%，成为32.3%。接着旧制程别来观察公司产品组合的变化情形。在今年第二季，客户对制程对各制程产品今年需求均有所提升，其中对应用于AI伺服器相关的电源管理产品，营收增长幅度相对较高，因此925 Micro制程占整体营收的比重季增1%，成为16%。而.18 Micro、.35 Micro与.5 Micro制程占整体营收的比重则分别成为60%、12%和12%。 在旧platform来观察公司产品组合的变化情形，在今年第二季，公司各platform的营收亦均呈现季增的情形，其中客户对应用于AI server以及手机相关今年需求提升幅度最为明显。电源管理占整体营收的比重因而季增1%，成为77%。而大小面板驱动IC以及其他类产品占整体营收的比重则分别为12%、7%与4%。以上是我所做的说明，谢谢。
[Company Representative] (世界先进): 各位女士、先生，大家好，我是Claire。接下来由我为各位说明公司2026年第二季营收以及产品组合的变化情形。首先看到营收的变化情形，由于晶圆出货量增加及有利的产品平均销售单价，世界先进2026年第二季营收收入季增约14%，成为新台币142亿4,500万元，与2025年同期相比年增约22%。毛利率部分，受惠于产能利用率提升以及有利的产品组合与平均销售单价，部分被生产成本上升所抵消后，毛利率季增三个百分点，成为32.3%。接着，就制程别来观察公司产品组合的变化情形。在今年第二季，客户对各制程产品晶圆需求均有所提升，其中对应用于AI伺服器相关的电源管理产品营收增长幅度相对较高。因此，0.25 micron制程在整体营收的比重季增一个百分点，成为16%，而0.18 micron、0.35 micron与0.5 micron制程占整体营收的比重则分别成为60%、12%及12%。再就platform来观察公司产品组合的变化情形。在今年第二季，公司各platform的营收亦均呈现季增的情形，其中客户对应用于AI server以及手机相关晶圆需求提升幅度最为明显，电源管理占整体营收的比重因而季增一个百分点，成为77%，而大小面板、驱动IC以及其他类产品占整体营收的比重则分别为12%、7%与4%。以上是我所做的说明，谢谢。
Speaker #1: 谢谢副总。接下来请魏总经理为各位说明公司2026年第二季营业结果摘要及对第三季的营运展望。
[Company Representative] (世界先进): 谢谢副总。接下来请魏总经理为各位说明公司2026年第二季营业结果摘要，以及对第三季的营运展望。
Speaker #4: 好的。各位女士先生大家下午好，我是John，魏技师。接下来由我向各位说明公司2026年第二季的营业结果摘要。并基于目前对营运的期预期提出世界先进今年第三季的营运展望。首先我们看到公司营收的变化情形，受了季节性的需求还有客户库存回补的带动，世界先进的晶圆出货量于第二季季增约11%，而以美金为报价基础的产品平均销售单价则随着公司为了反应成本而做售价调整及有利的产品组合影响而季增3%。毛利率则受到产能利用率提升有利的售价与产品组合等效益，部分被生产成本上升所抵消后，季增3%，成为32.3%。以上结果均符合公司在今年5月初与法人说明会中所提出的营运展望。接着我将基于目前对营运的预期提出世界先进2026年第三季的营运展望。由于客户整体电源管理产品今年需求在本季持续的成长，然而瓶颈设备上我们由产能的限制，所以我们预估晶圆出货量将季增约1%到3%。Wafer shipment to increase by 1% to 3%。产品平均销售单价将季增2%到4%之间。Blended ASB to increase by 2% to 4% quarter on quarter。 在新台币平均汇率32.0元对1美元的假设之下，毛利率将约介于32.5%到34.5%之间，base on the exchange rate assumption of 1 USD to 32 NTD，gross profit margin to be between 32.5% and 34.5%。 在Q&A开始之前，我将先向各位就12吋晶圆厂营运规划、产能、资本支出计划、订单能见度、产品组合及折旧费用等几个议题做简短的说明。首先我们来说明12吋晶圆厂营运的规划。公司新加坡子公司VSMC首做12吋晶圆厂，以于6月初顺利产出首批的sample lot，其良率超过99%，并正依计划将于2027年第一季开始量产，实现公司为客户提供长期优良且稳定的成熟制程的承诺。接着说明8吋产能规划。为了满足客户长期稳健成长的8吋细线宽制程产品晶圆需求，世界先进2026年计划将汰换并升级部分粗线宽产能，改为细线宽，因此预估公司2026年产能约为3306000片8吋晶圆，年减约4%。2026年第三季的月产能将季增约1%，成为279000片8吋晶圆。 在资本支出方面，2026年公司仍将积极投资以满足客户长期持续成长的成熟制程晶圆需求。除了汰换并升级部分现有的8吋晶圆粗线宽产能至细线宽之外，亦将持续8吋及12吋晶圆设备的投资，因此资本支出金额预计将于2025年相当约为新台币600到700亿元。其中约有85%将用于VSMC厂房建置及设备支出，剩余的15%则用于公司8吋厂区的年度例行维修、产能与设备优化支出。 在订单能见度方面，概略来说，受客户AI server电源管理及细节性备货晶圆需求持续增长的影响，公司订单能见度目前维持在4个月左右，因此我们预期2026年第三季产能利用率将会比上一季进一步提升到90%左右。接着说明公司产品组合的变化情形。由于客户对应用于AI伺服器的电源管理产品晶圆需求仍持续显著的成长，因此我们预期以制程别来看，远依8 micron跟Advanced制程的营收比重将会持续的提升，若从platform来看，电源管理产品的营收占比在2026年第三季将会提升。最后折旧金额方面，随着8吋晶圆厂持续优化及产能去瓶颈，2026年全年折旧将约为92.5亿元，与2025年相比将增加8%。2026年第三季折旧金额则将季增约5%，在23.4亿元左右。以上是我所做的简短说明，谢谢。
[Company Representative] (世界先进): 好的，各位女士、先生，大家下午好，我是John魏立石。接下来由我向各位说明公司2026年第二季的营业结果摘要，并基于目前对营运的预期，提出世界先进今年第三季的营运展望。首先我们看到公司营收的变化情形，受到了季节性的需求，还有客户库存回补的带动，世界先进的晶圆出货量于第二季季增约11%，而以美金为报价基础的产品平均销售单价则随着公司为了反映成本而做售价调整及有利的产品组合影响而季增3%。毛利率则受到产能利用率提升、有利的售价与产品组合的效益，部分被生产成本上升所抵消后，季增三个百分点，成为32.3%。以上结果均符合公司在今年五月初与法人说明会中所提出的营运展望。 接着，我将基于目前对营运的预期，提出世界先进2026年第三季的营运展望。由于客户整体电源管理产品晶圆需求在本季持续成长，然后瓶颈设备上我们有产能的限制，所以我们预估晶圆出货量将季增约1%到3%，wafer shipment to increase by 1% to 3%，产品平均销售单价将季增2%到4%之间，blended ASP to increase by 2% to 4% quarter-on-quarter。在新台币平均汇率32.0元对一美元的假设之下，毛利率将约介于32.5%到34.5%之间，based on the exchange rate assumption of one US dollar to 32 NT dollars, gross profit margin to be between 32.5% and 34.5%。 在Q&A开始之前，我将先就12寸晶圆厂营运规划、产能、资本支出计划、订单能见度、产品组合及折旧费用等几个议题做简短的说明。首先我们来说明12吋晶圆厂营运的规划。公司新加坡子公司VSMC首座12吋晶圆厂已于六月初顺利产出首批的sample lot，其良率超过99%，并依计划将于2027年第一季开始量产，实现公司为客户提供长期、优良且稳定的成熟制程的承诺。 接着说明八吋产能规划。为了满足客户长期稳健成长的八吋细线宽制程产品晶圆需求，世界先进2026年计划将汰换并升级部分粗线宽产能，改为细线宽。因此，预估公司2026年产能约为3,306,000片八吋晶圆，年减约4%。2026年第三季的月产能将季增约1%，成为279,000片八吋晶圆。 在资本支出方面，2026年公司仍将积极投资以满足客户长期持续成长的成熟制程晶圆需求。除了汰换并升级部分现有的八吋晶圆粗线宽产能至细线宽之外，亦将持续八吋及12吋晶圆设备的投资。因此，资本支出金额预计将与2025年相当，约为新台币600到700亿元，其中约有85%将用于VSMC厂房建置及设备支出，剩余的15%则用于公司八吋厂区的年度例行维修、产能与设备优化支出。 在订单能见度方面，概括来说，受客户AI server电源管理及季节性备货晶圆需求持续增长的影响，公司订单能见度目前维持在四个月左右。因此，我们预期2026年第三季产能利用率将会比上一季进一步提升到90%左右。 接着，说明公司产品组合的变化情形。由于客户对应用于AI伺服器的电源管理产品晶圆需求仍持续显著的成长，因此我们预期，以制程别来看，0.18 micron跟advanced制程的营收比重将会持续地提升。若从平台来看，电源管理产品的营收占比在2026年第三季将会提升。 最后，折旧金额方面，随着八吋晶圆厂持续优化及产能去瓶颈，2026年全年折旧将约为92.5亿元，与2025年相比将增加8%。2026年第三季折旧金额则将季增约5%，在23.4亿元左右。以上是我所做的简短说明，谢谢。
Speaker #1: 谢谢总经理。现在我们将进行Q&A时间，稍后将请方处长、魏总经理、陈副总以及王财务长为您一一回复。由于此次法人说明会除了包含金流电脑观看直播的投资人外，尚有以电话拨入收听的部分法人，我们先开放法人以语音方式发问，之后再回复投资人的文字提问。 Operator 请开始。
[Company Representative] (世界先进): 谢谢总经理。现在我们将进行Q&A时间，稍后将请方秘书长、魏总经理、陈副总以及王财务长为您一一回复。由于此次法人说明会除了包含经由电脑观看直播的投资人外，尚有打电话至收听的部分法人，我们先开放法人以语音方式发问，之后再回复投资人的文字提问。Operator请开始。
Speaker #2: 好的。首先提问的是 Bank of America 的刘，请发问。
Operator: 好的，首先提问的是 Bank of America，Haas Liu，请发问。
Speaker #1: 请发问。
Speaker #3: 谢谢管理学长这样详细的解说。我这边有几个问题，第一个想要请问，刚刚提到的2%到4%季增的这个价格，我们应该怎么去解读这个趋势？就是在同一个节点上、同一个产品上的价格趋势。然后，Blended pricing是不是也因为你们的product mix有不断优化，所以这部分也有一些improvement？ 第二个相关的问题是，刚才提到第三季utilization可能会上到90%，那8吋的话应该会比这个90%还要再略高一些。所以我比较好奇接下来我们应该怎么去看待8吋这部分，尤其是在like-for-like跟Blended pricing这两方面，也希望管理学长可以多分享一些details。谢谢。
Haas Liu: 谢谢管理阶层这样详细的解说，我这边几个问题。第一个想要先请问一下，刚刚提到了2到4%季增的这个价格往上走的这个趋势在第三季，我们应该怎么去解读它，就是在同一个节点上面，同一个产品上面的这个价格趋势，然后blended pricing是不是也因为你的product mix有不断的优化，所以这部分也是有一些improvements。然后第二个相关的问题，就是想说，因为毕竟这个utilization在第三季刚刚有提到，可能会上到90%，那八吋的话应该是会比这个90%还要再高一些。所以我比较好奇，接下来我们应该怎么去看待八吋这部分，尤其是like for like，还有blended pricing这两部分，都希望管理阶层可能有更多的detail可以share，谢谢。
Speaker #1: 好，那Hard我summarize一下你的问题。第一个问题是有关于我们第三季营运展望，季增2到4%有多少是来自于like for life，多少是来自于mix。那第二个问题是有关于utilization rate，我们公司目前看到第三季是已经达到90%，我们怎么样看第四季。第一个有关于价格。
[Company Representative] (世界先进): 好，那我 summarize 一下你的问题。第一个问题是有关于我们第三季营运展望，季增 2 到 4 个%，有多少是来自于 like for like，多少是来自于 mix。那第二个问题是，有关于 utilization rate，我们公司目前看到第三季是已经达到 90%，我们怎么样看第四季？第一个有关于这样。
Speaker #3: 对，谢谢。
Haas Liu: 对，谢谢。
Speaker #1: 关于那个第三季我们ASP的guidance，我来说明一下。依照我们提供的guidance，第三季的Blended ASP将季增2%到4%，以中位数来看的话是季增3%。那这个3%的话，大部分是来自于价格的调整，那当然了，产品组合的优化也是有一部分的贡献。再来经营阶层如何看第三季产能利用率已经达到90，那往后看第四季目前初步的看法。
[Company Representative] (世界先进): 关于第三季我们ASP的guidance，我来说明一下。依照我们提供的guidance，第三季的blended ASP将季增2%到4%，以中位数来看的话是季增3%。那这个3%的话，大部分是来自于价格的调整。那当然了，产品组合的优化也是有一部分的贡献。
[Company Representative] (世界先进): 金宜阶陈如何看第三季产能利用率已经达到90%，那往后看第四季，目前初步的看法。
Speaker #4: 我们第三季现在上看90%，然后我们的demand有在继续增加，所以我们现在往我们刚刚讲我们的visibility大概4个月，所以Q4我们看到utilization可能会比90%再往上。
[Company Representative] (世界先进): 我们第三季现在上看90%，我们的demand有在继续增加，我们刚刚讲我们的VCB大概是四个月，所以Q4我们看到utilization可能会比90%再往上。
Speaker #3: Okay。那这样子的话，我们可以去就是假设就是整个价格应该也会继续往上嘛。然后另一方面，因为8吋目前这个需求，尤其在power IC这部分，尤其在AI server这部分，是特别的好。那就比较好奇就是说，当utilization回到90%甚至往100%来看的话，我们应该怎么去想就是未来公司有可能在8吋这部分扩产的计划，市场上还有其他的这个二手的这个机台，或者是你们有任何的空间可以去further去expand，然后去accommodate你们客户的这个需求吗？谢谢。
Haas Liu: 那这样的话，我们可以假设整个价格应该也会继续往上。另一方面，因为目前8 inch需求，尤其在power IC，尤其在AI server这部分是特别好。那我比较好奇的是，当utilization回到90%甚至往100%来看的话，我们应该怎么去想未来公司有可能在8 inch这边扩产的计划，市场上还有其他的二手机台，或是你们有任何的空间可以去further expand，然后去accommodate你们客户的需求吗？谢谢。
Speaker #1: 这样Hard我summarize一下你的问题。主要就是现在看起来客户的需求非常强劲，不单是来自于AI客户需求，然后带动电源管理相关，使得我们的产能利用率看起来在高档。那根据我们现有的晶圆厂或是我们有没有其他更aggressive的扩产计划，想要知道我们还有多少的空间以及能力持续扩充产能。
[Company Representative] (世界先进): 这样哈，我 summarize 一下你的问题，主要就是现在看起来客户的需求非常强劲，不单是来自于 AI 客户需求，带动电源管理相关，使得我们的产能利用率看起来在高涨。那根据我们现有的晶圆厂，或是我们有没有其他更 aggressive 的扩产计划，想要知道我们还有多少的空间以及能力去扩充产能。
Speaker #3: 谢谢。
Haas Liu: 谢谢。
Speaker #4: 我们在机器方面，我想我们是非常aggressive在外面找各式各样的来源，然后我们当然能够找到use tool，我们一定会使用use tool来减低我们的成本，然后use tool有时候不是马上能够用，所以我们有时候还要再做一些整理什么的。不过大致上都可以找得到，所以我想我们也不是需要非常多的产能，所以目前看起来都可以找得到，只是lead time有时候要跟客户跟supplier要做一些negotiation才赶得上我们的产能的需求。好，这是对您的回答。
[Company Representative] (世界先进): 我们在机器方面，我想我们是非常aggressive，在外面找各式各样的来源，我们当然能够找到used tool，我们一定会使用used tool来降低我们的成本。Used tool有时候不是马上能够用，所以我们有时候还要再做一些整理，不过大致上都可以找得到，我们也不是需要非常多的产能，所以目前看起来都可以找得到，只是lead time有的时候要跟supplier做一些negotiation，我们才赶得上我们的产能的需求。这是对您的回答。
Speaker #1: 那我这边补充一下，就是目前我们公司在台湾的晶圆五厂，还有新加坡的DS1这两个厂区呢，还有一些无尘室的空间。那需要的是机器设备可以再持续的做扩充。那另外一点呢，就是除了产能的去瓶颈之外呢，我们总经理刚刚也有提到，我们现在也在做产品组合的优化，有部分的出现宽，那我们现在正在积极的希望把它upgrade到细线宽，这样的一个方式让我们公司的层级的有效产能进行增加。
[Company Representative] (世界先进): 我这边补充一下，目前我们公司在台湾的晶圆五厂，还有新加坡的DS1，这两个厂区还有一些无尘室的空间，需要的是机器设备可以再持续地扩充。那另外一点，除了产能的去瓶颈之外，我们总经理刚刚也有提到，我们现在也在做产品组合的优化，有部分的粗线宽，我们现在就在积极地希望把它upgrade到细线宽，这样的一个方式让我们公司的整体的有效产能进一步增加。
Speaker #3: 了解。谢谢经理，谢谢管理学长。那我最后一个小问题就是有关于你们目前12吋厂在明年的目前刚提到这个良率已经达到99%以上了嘛，所以就是往明年来看的话，我们应该可以去考量这部分的稼动率，还有机会层级的这个产能，你们目前是怎么规划的？以及你们有没有就是比较前期的一些看法，就是之前的话可能也有提到一些资本支出的guidance，那不知道你们对于明年的这个资本支出以及对于折旧这部分，会不会有因为你们在市场上可以找到其他更有性价比的这些二手机台，所以你们可能就这个资本支出也许就不需要花这么多钱，对吧？也许这部分你们可以再跟我们分享更多的细节嘛。谢谢。
Haas Liu: 了解，谢谢总经理这个理解。我最后一个小问题，就是关于你们目前12 inch厂，刚提到良率已经达到99%以上了，所以往明年来看的话，我们应该可以去考量这部分的稼动率，还有整体的产能，你们目前是怎么规划？以及你们有没有比较前瞻一些看法，之前可能也有提到一些资本支出的guidance，不知道你们对于明年的资本支出，以及对于折旧这部分，会不会因为你们在市场上可以找到其他更有性价比的二手机台，所以资本支出也许就不需要花这么多钱，也许这部分你们可以再跟我们分享更多的细节吗？谢谢。
Speaker #4: 好，我想我花一点时间update一下我们这个新加坡子公司的DSMC的这个12吋的生产线。我想刚刚总经理也稍微brief到一个point，就是说我们从2024年的8月底做第一个pilot开始，到6月初我们有在这个短短的22个月内就有一个sample的lot可以这个顺利产出，然后是一个非常高的产品良率。那么整个setup都已经到位，到那目前为止所有的这些setup能够在cost的这个saving上，我们都是stay alert，所以中间就已经有很多的这个机台是use tool。那这个目前的这样的一个status呢，这个可以变成是我们在往下几个季数的note，包括Interposer，我们大概会将在如期的在2027年的Q1量产。在这个架构下呢，我们12吋呢会因此就是在整个这个Rabot的这个速度呢，和这个reach到这个break-even point，和这个达到这个整个full run的这个时间点呢，大概全部都会提前发生。所以因此这个会对我们。从2027年在我们的这个topline跟bottomline都会有一个非常正面的影响。这个是我们现在目前12吋的一个相当好的一个status。
[Company Representative] (世界先进): 我想我花点时间update一下我们新加坡子公司的VSMC的12 inch生产线。我想刚刚总经理也稍微brief到一个point，就是说我们从2024年的8月底做第一个piling开始，到6月初，我们在短短的22个月内就有一个sample lot可以顺利产出，是一个非常高的产品良率，整个setup都已经到位。目前为止，所有的这些setup能够在cost saving上，我们都是stay alert，所以中间就已经有很多的机台是used tool。目前的这样的status，可以变成是我们在往下几个技术的node，包括interposer，我们大概将在如期在2027年的Q1量产。在这个架构下，我们12 inch会因此在整个ramp-up的速度，和reach到break-even point，和达到整个full run的时间点，大概全部都会提前发生，因此会对我们从2027年在我们的top line跟bottom line都有一个非常正面的影响。这是我们现在目前12 inch相当好的一个status。
Speaker #1: 好。那刚刚Hard还希望我们经理先生看看能不能很简单的透露一下我们对2027年的CAPEX或是折旧的一个想法。
[Company Representative] (世界先进): 刚刚哈还希望我们金宜阶陈看看能不能很简单地透露一下我们对2027年的CapEx或是折旧的一个想法。
Speaker #2: 好。我们现在还在我港2027的8G预算，所以比较详细的数字可能要到之后的法说会才能跟各位做一个说明。那不过可以给一个大概的方向。我们在资本支出的部分的话，依照刚刚总经理所说的，今年预计的资本支出金额跟2025年相当，会介于新台币600亿到700亿之间。所以关于12吋的整个资本支出的投资的话，我们在去年跟今年算是一个比较高峰的状况。那明年的资本支出的金额跟今年相比的话，会有一个minimum的下降。不过在折旧费用的部分的话，由于明年开始会量产，那会逐步的产能会逐步的run up，所以折旧费用的话在明年应该会开始逐季的增加。那增加的金额就会相对于今年整体来看的话，增加的幅度的话就是有一定的幅度了。
[Company Representative] (世界先进): 好，我们现在还在 work on 2027 的 budget，所以比较详细的数字可能要到之后的法说会才能跟各位做一个说明。不过可以给一个大概的方向。我们在资本支出的部分的话，依照刚刚总经理所说的，今年预计的支出金额跟 2025 年相当，会介于新台币 600 亿到 700 亿之间。所以关于 12 吋的整个资本支出的投资，我们在去年跟今年是一个比较高峰的状况，明年的资本支出的金额跟今年相比的话，会有一个 minimal 的下降。不过在折旧费用的部分，由于明年开始会量产，产能会逐步地 ramp up，所以折旧费用在明年应该会开始逐季增加，增加的金额就会相对以今年整体来看的话，增加的幅度是有一定的幅度。好，Paz，我们已经回答您的问题，你还有其他 follow up 吗？那我们就下一个问题，请问还有人要提问吗？
Speaker #1: 好，Hard我们已经回答您的问题，还有其他follow up吗？ 那我们就下一个问题，请问还有人要提问吗？
Speaker #3: 下一位提问的是UVS 300，请发问。
[Company Representative] (世界先进): 下一位提问的是UBS，Sunny Lin，请发问。
Speaker #5: 午安。感谢管理阶层接受我的提问。对，那我第一个问题可能比较大方向，想请教董事长。对，那今年其实ETA整个成熟制程的foundry有一个蛮好的这个recovery嘛，不管是利用率或者是看价格的环境。对，那不过我觉得短期其实看需求，目前看起来就server比较强，那车用跟industrial比较mix。对，但消费类其实end market还是比较差嘛，那所以想请教这个董事长，就是我们怎么看明年可能整个产业的周期。那我们认为这个需求跟价格是不是可以再更加复苏呢？
Operator: 午安，感谢管理阶层接受我的提问。我第一个问题可能比较大方向，想请教董事长，今年其实 year to date，整个成熟制程的 foundry 有一个蛮好的 recovery，不管是看利用率，或者是看价格的环境。不过我觉得短期看需求，目前看起来就是 server 比较强，车用跟 industrial 比较 mix，但消费类及 end market 还是比较差。所以想请教董事长，我们怎么看明年可能整个产业的周期？我们认为需求跟价格是不是可以再更加复苏呢？
Speaker #4: Okay。Sonny，我想你大概都已经是detect到整个大环境的趋势了。这个在这里做一个confirmation。那么的确啦，如果要从现在看到2027年，包括我们2026年的下半年，当然全球的这个GTV的环境也是算是正面的，从2026的这个3.0%的GDP成长到2027的forecast 3.4%，这本身就是一个很正面。那么在这个半导体这个产业呢，AI的这个疯狂的这个installation的这个趋势呢，现在看是还是跟我们过去一样的tone，就是这个趋势是非常的firm，然后是走到一个irreversible，不可逆的一个趋势下。所以这是一个这个结构性的一个成长，而不是一个short term的这个upside cycle的一个状况。那么在这个情况下呢，因为我们公司过去一向在这个forecast在power这一块，那在这个smart power system方面的这些controller和里面的一些分离式元件，所以我们过去的这些布局现在也都在积极的发酵。从现在开始，包括今年在往下明年，我们都会看到是一个非常非常大的一个成长。在这个情况下，我想这个全球的这个2027年的趋势主要的这个show还是在AI上面。那AI的这个需求是远远超过现在各家能够在产能这个部件上的这个能力。所以大概到2027年这个供不应求的状况是非常非常的明显。那么本公司呢，在这种情况下呢，也是再这样的一个供不应求的情况下。那么你第二个question有关这个pricing呢，那我想这个involve到我们公司对客户的这个concept，也就是客户的成长，我们都把它当作是一个我们的一个责任。所以在这个情况下呢，我们从2026甚至面对2027供不应求的情况下呢，我们公司还是在继续大幅度的这个投入资本。这个资本不光是12吋，而且我们是也比较是少数，针对8吋还在大幅投资的公司，就是要应对这个客户的这个8吋的需求。在这种情况下呢，那整个大环境呢，这个你也知道我们这个全球，包括台湾，这个人才的竞争啊，这个所有的这个直接间接的材料、设备的成本的上涨，那我们公司在营运方面呢，也的确面临很大的挑战。所以为了要保持我们的这个长期竞争力跟对客户的这种这个support的能力呢，所以这个价格的调整呢，恐怕是一个这个是无可避免的一个要反应。所以我们也正在跟客户积极的合作研究，那么对于这个往下包括2027年的这个价格调涨，我们也是现在正在跟客户这个一起来面对。那么看目前的这个成本的涨势跟我们需要建置的这个产能的这个费用呢，这个调整的幅度应该不会比2026年更小。这是我对你的回答。
[Company Representative] (世界先进): OK，Sunny，我想你大概都已经是detect到整个大环境的趋势，在这里做一个confirmation。的确，如果要从现在看到2027年，包括我们2026年的下半年，当然全球的GDP的环境也算是正面，从2026的3.0%的GDP成长，到2027的forecast 3.4%，这本身就是一个很正面。那么在半导体这个产业，AI疯狂的installation趋势，现在看还是跟我们过去一样的tone，这个趋势是非常的firm，是走到一个irreversible、不可逆的一个趋势下。所以这是一个结构性的成长，而不是一个short term的upside cycle的一个状况。那么在这个情况下，因为我们公司过去一向在full side，在power这一块，在power system方面的这些controller和里面的一些分离式元件，我们过去的这些布局现在也都在积极地发酵。从现在开始，包括今年，再往下明年，我们都会看到是一个非常大的成长。在这个情况下，我想全球的2027年的趋势，主要的show还是在AI上面，AI的需求是远远超过现在各家能够在产能部件上的能力，所以大概到2027年，供不应求的状况是非常明显的。那么本公司在这种情况下的，也是在这样的一个供不应求的情况下。那么你第二个question有关pricing，我想这个involved到我们公司对客户的一个concept，也就是客户的成长，我们都把它当做是我们的一个责任。所以在这个情况下，我们从2026甚至面对2027供不应求的情况下，我们公司还是在继续大幅度地投入资本。这个资本不光是12吋，而且我们也比较是少数，针对8吋还在大幅投资的公司，就是要应对客户的8吋的需求。在这种情况下，整个大环境你也知道，我们全球，包括台湾，人才的竞争，所有的直接、间接的材料、设备的成本的上涨，我们公司在营运方面也的确面临很大的挑战。所以为了要保持我们的长期竞争力，跟对客户的support能力，这个价格的调整，恐怕是无可避免的一个要反应。所以我们也正在跟客户积极地合作研究，对于这个往下包括2027年的价格调整，我们也是现在正在跟客户一起来面对。那么看目前的成本的涨势，跟我们需要建制的产能的费用，调整的幅度应该不会比2026年更小。这是我对你的回答。
Speaker #5: 了解。董事长非常感谢您非常完整的分享，非常有帮助。对，我可能还是有几个follow up。那所以一个是我们新加坡的12吋还是想要跟管理层就是请教一下，就是目前有没有一个目标，就是因为之前是讲说可能到28年底、29年才会run到满产的4K每个月嘛。对，那我们现在是不是可能到2000年底有一个比较明确的目标？那再来就是基于这样的目标的话，因为现在其实也比较接近要看明年了嘛，那所以这个折旧的新增是不是财务长可以给我们一个比较大略的方向？
Operator: 了解。董事长，非常感谢您非常完整的分享，非常有帮助。我可能还有几个follow-up。一个是我们新加坡的12吋，还是想要跟管理层请教一下，目前有没有一个目标？因为之前是讲说可能到2028年底、2029年才会ramp到满产的44K每个月，那我们现在是不是可能到2027年底有一个比较明确的目标？那再来就是基于这样的目标，因为现在其实也比较接近要看明年了，所以这个折旧的新增，是不是财务长可以给我们一个比较大略的方向？
Speaker #4: 好，我大概我先讲完我要讲的那个细节，财务长会有很精确的这个可以给你说明。我想我们这个12吋按照原来的规划呢，按照目前的进度，我们现在看到的就是刚才我稍微提到，我们所有的这个ramping up的这个速度会加速。那么到达这个break even point会拉前，那么在这个满载的时间也会拉前。所以这个会是12吋的一个这个全面性的一个pull in的一个状况。那至于你要更细节的，我想我请财务长再说一下。
[Company Representative] (世界先进): 好，我先讲完我要讲的细节，财务长会有很精确的可以跟你说明。我想我们12吋按照原来的规划，按照目前的进度，我们现在看到的就是刚才我稍微提到的，我们所有的ramping up的速度会加速，那么到达break-even point会拉前，那么在满载的时间也会拉前。所以这个会是12吋的一个全面性的铺垫的状况。至于你要更细节的，我想我请财务长再说一下。
Speaker #2: 像那个折旧费用的部分的话，我们可能还是要再之后的法说会再逐步较确切的一些reference。那27年的时候，我们的building facility也一开始run，开始量产了，所以我们的一些厂房设备，最主要是building facility这部分，我们都已经整个针对我们目前是4K的都已经盖好了。所以这部分的折旧费用是无可避免的，会让我们折旧费用增加一定的金额。那不过我们的interposer这个产品需要的设备是由客户给confine的，所以那这部分interposer的生产部分的话，相对就不会有太，不会有什么折旧费用的增加。所以大概先给你这样一个reference，那等到之后的法说会的话会再跟你。
[Company Representative] (世界先进): 像折旧费用的部分，我们可能还是要在之后的法说会，再提供确切的一些reference给到你。那2017年的时候，我们的building facility也一开始量产了，所以我们的一些厂房设备，最主要是building facility这部分，针对我们目前44K的都已经盖好了，所以这部分的折旧费用是无可避免的，会让我们折旧费用增加一定的金额。不过我们的interposer这个产品需要的设备是由客户给compensate，所以这部分interposer生产部分相对就不会有什么折旧费用的增加。所以大概先给你这样一个reference，等到之后的法说会，会再跟你做沟通。
Speaker #5: 没问题，谢谢。那新加坡的部分，因为现在看起来第一座其实run up的应该蛮快的嘛。对，那想请教是不是公司目前有开始在规划第二座？对，那想请教就是因为第一座盖好，现在如果我们还要再扩建第二座的话，会不会有一些可能基础建设上面的leverage，那这个让如果我们要扩第二座lead time可以比较短。但现在因为产业里面就是设备各种原材料也比较紧张嘛，那所以如果我们现在要扩的话，第二座如果要出来的话，这个lead time可能会多长呢？
Operator: 没问题，谢谢。那新加坡的部分，因为现在看起来第一座其实ramp up应该蛮快的，想请教是不是公司目前有开始在规划第二座？因为第一座盖好，现在如果我们还要再扩建第二座的话，会不会有一些基础建设上面的leverage，让如果我们要扩第二座，lead time可以比较短？但现在因为产业里面设备、各种原材料也比较紧张，所以如果我们现在要扩的话，第二座如果要出来，这个lead time可能会多长呢？
Speaker #4: 我们这个如果我们说明的，我们这个第一座的phase one的产能大概都已经收到，那么理论上讲应该是合理的这个应该是要考虑phase two。但是目前来讲，我们还是相对于这个专注呢，还是在phase one的这个ramp up。那是有一些这个background的一些需要考虑，需要准备，需要沟通，需要联系的一些准备phase two，那我们是有一些考虑。那目前没有一个concrete的一个plan yet。所以目前来讲，我想公司在短期的将来，我们会专注于phase one的这个ramp up。那么phase two呢，等我们会比较有清楚的这个看法的时候，我们一定会跟各位及时的沟通。
[Company Representative] (世界先进): 如我们说明的，我们第一座的 phase one 的产能大概都已经收到，那么理论上讲应该是合理的，应该是要考虑 phase two，但是目前来讲，我们还是专注于 phase one 的 ramp up。有一些 background，需要考虑，需要准备，需要沟通，需要联系的一些准备 phase two，我们是有一些考虑，目前没有一个 concrete 的一个 plan yet。所以目前来讲，我想公司在短期的将来，我们会专注于 phase one 的 ramp up。那么 phase two 等我们会比较有清楚的看法的时候，我们一定会跟各位及时地沟通。
Speaker #5: 感谢董事长。对，那我可能最后一个问题就是，之前公司有给过就是今年AI exposure，应该会到十几个percent嘛。对，那所以想要再请教一下，就是这个AI有关的营收，目前看起来就今年全年啊，然后到今年年底以前可能可以到多少？那我们有没有初步的想法，就是明年大概能够到多少？对，那另外可能比较中长期就是这个AI有关的power，如果我们分这个IC跟discrete的话呢，这个未来几年就是客户端有没有规划要migrate到12吋呢？
Operator: 感谢董事长。那我可能最后一个问题就是，之前公司有给过，就是今年AI exposure应该会到十几个%，所以想要再请教一下，这个AI有关的营收目前看起来就今年全年，然后到今年年底以前可能可以到多少？那我们有没有初步的想法，明年大概能够到多少？那另外可能比较中长期，就是这个AI有关的power，如果我们分IC跟discrete的话，未来几年客户端有没有规划要migrate到12吋呢？
Speaker #2: 这个问题由我来回答。这个我们AI这边在revenue里边占的比例，到今年一整年来看的话，上半年single digit到下半年已经进到double digit，以至于全年呢，已经是进到double digit。那所以相对于去年来讲，其实是有相当大的一个almost double的一个成长。那往前看明年的话，应该这个在AI部分revenue的里面的那个贡献呢，应该也会，也还有一个更显著的一个成长。这是我们对明年未来的期待。
[Company Representative] (世界先进): 这个问题由我来回答。我们AI这边在revenue占的比例，照今年一整年来看的话，上半年single digit，到下半年已经进到double digit，以至于全年已经是进到double digit。所以相对于去年来讲，其实是有相当大的almost double的一个成长。往前看，明年的话，在AI部分revenue里面的贡献，应该也还有一个更显著的成长，这是我们对明年未来的期待。
Speaker #3: 再来投资人想要了解就是power management或是分离式元件，除了在8吋生产之外，有没有机会进到12吋？那我们明年有ESMC也是12吋，那AI相关的power有没有在12吋？
[Company Representative] (世界先进): 再来投资人想要了解的是，Power Management或是分离式元件，除了在8寸生产之外，有没有机会进到12寸？我们明年有VSMC也是12寸，那AI相关的Power有没有在12寸？
Speaker #2: 目前我们看AI相关的这个周边这个大current的这个power呢，如果就discrete的角度来看，我们是认为12、8吋来说，虽然我知道有些公司IDM啊，他们都说他们是可以用12吋制造，但实际上我们8吋的技术其实是也可以做得到很advance的一个那个。所以的一个performance，所以目前应该大致上来讲，明年后年我们仍旧还是会看起来这个power的这个在discrete上面，还有那个大概都会是以8吋为主。
[Company Representative] (世界先进): 目前我们看AI相关的周边大颗粒的Power，如果就discrete的角度来看，虽然我知道有些公司，比如IBM，都说他们可以用12寸制造，但实际上我们8寸的技术其实也可以做得到很advanced的一个performance。所以目前应该大致上来讲，明年后年我们仍旧还是会看起来这个Power在discrete上面，大概都会是以8寸为主。
Speaker #5: 了解。不好意思，Claire想要跟你很快double check，就是您刚刚讲说看明年这个AI有关的营收会比今年的成长还要再更高吗？就是今年是几乎doubleing吗？就是目前看明年是会比这个更高吗？
Operator: 了解。不好意思，Claire，想跟您很快 double check，就是您刚刚讲说看明年 AI 有关的营收会比今年的成长还要再更高吗？就是今年是几乎 doubling 嘛，目前看明年是会比这个更高吗？
Speaker #2: 对，我们预期明年应该会更高。
[Company Representative] (世界先进): 对，我们预期明年应该会更高。
Speaker #4: 占比。
Speaker #2: 占比。
[Company Representative] (世界先进): 占比。
Speaker #5: 占比会更高，但成长不一定更高。
[Company Representative] (世界先进): 占比。
Operator: 占比会更高，但成长不一定更高。
Speaker #2: 成长也会，当然成长也会。
[Company Representative] (世界先进): 当然，成长也会更高。
Speaker #5: 成长也是。
Operator: 成长也是。
Speaker #2: 以至于占比。
[Company Representative] (世界先进): 以至于占比。
Speaker #5: 对，成长也会比今年更高。
Operator: 对，成长也会比今年更高。
Speaker #2: 对，对。
[Company Representative] (世界先进): Right.
Speaker #3: 因为我们去年。
[Company Representative] (世界先进): 因为我们的今年跟去年比起来，去年基期相对比较低。所以去年AI在我们的营收占比是一个low single digit，那今年全年的话已经是double digit，明年会继续增长，不论是营收占比跟revenue绝对金额来讲的话，成长都比今年持续。
Speaker #5: 好。
Speaker #3: 我们的今年跟去年比起来，因为去年基期相对比较低。好，所以我们去年AI占我们的营收占比是一个low single digit，那今年全年的话已经是double。
Speaker #2: Double digit了。
Speaker #3: 那明年会去成长。不论是营收占比跟revenue，绝对金额来讲的话，成长都比今年显著。
Speaker #2: 对。
[Company Representative] (世界先进): Right.
Speaker #5: 了解，非常感谢。
Operator: 了解，非常感谢。
Speaker #4: 好。
[Company Representative] (世界先进): OK.
Speaker #3: 线上投资人还有要提问的吗？
[Company Representative] (世界先进): 线上投资人还有要提问的吗？
Speaker #1: 是，接下来提问的是Morgan Stanley查理詹，请发问。
Operator: 是，接下来提问的是Morgan Stanley，Charlie Zhang，请发问。
Speaker #4: 各位好，董事长、总经理、财务长、副总以及Jenny你们好。那我这边的话还是针对这个一些底面profile的问题，因为TSMC它有comment说其实material除了是比较weak嘛，那刚刚也有提到这个rare
Charlie Zhang: 各位好，董事长、总经理、财务长、副总以及Jenny，你们好。我这边还是针对一些demand profile的问题，因为TSMC有comment说其实mature node是比较weak。那刚刚有提到revenue mix的话，大概有80几%是在Non-AI的部分，所以的成长率，看起来第二季Q on Q好像成长比较多，是因为客户有预建库存，但看起来第三季的Q on Q有点迟缓，那是不是Non-AI的客户已经有一些在调节库存或下修订单的状况？这是第一个提问，谢谢。
Speaker #6: mix的话，大概还有八十几percent是在non-AI的部分。那所以成长率，因为看起来第二季Q1 Q2好像成长比较多，是因为客户有预见库存嘛，但看起来第三季这个Q1 Q2有点迟缓。那是不是non-AI的客户已经有一些在调节库存或下修订单的一个状况？那这是第一个提问，谢谢。
Speaker #3: 好。查理，不好意思，因为电话刚刚有一点不是那么的通畅，我重复一下您的问题。就是担心就是consumer的部分，因为有一些同业有说目前看到市场的需求比较weak，那我们公司在第二季的高成长之后呢，第三季目前看到晶圆出货量成长是1到3percent，看起来好像相对来说跟一般的semenality比较低，是不是代表着除了AI以外，有其他例如consumer客户的需求在第三季反而减弱的现象？那想要了解就是说以我们公司来看，目前怎么看第三季M product或是终端，终端客户的需求哪一个application比较强劲，哪一个application目前看起来是不是比较demand strong的？
[Company Representative] (世界先进): 好，Charlie，不好意思，因为电话刚刚不是那么的通畅，我重复一下你的问题。就是担心consumer的部分，因为有一些同业说目前看到市场的需求比较weak，那我们公司在第二季的高成长之后，第三季目前看到晶圆出货量成长是1到3%，看起来好像相对来说跟一般比较低，是不是代表着除了AI以外，有其他例如consumer客户的需求在第三季反而减弱的现象？想要了解的是，以我们公司来看，目前怎么看第三季end product或是终端客户的需求，哪一个application比较强劲，哪一个application目前看起来是比较demand soft的？
Speaker #4: 好，这个问题我来回答好了。我们Weaver Shipment下一季第三季我们预期只有1到3，我刚刚有讲说是因为我们产能有一些瓶颈机台卡住，所以我们应该会针对这个，我们可以再做一些下一波的，一些CAPEX的投资来把这个长短角做一下整理，那这样的话我们可以借到更多的单子。我们现在看到demand非常强，那我跟你讲报告一下，我们的industry，industrial的已经是回升，我们的automotive现在是平盘，那我们也预计再往后应该客户都会慢慢的recover。那至于像smartphone、notebook或是conventional的server，我们这边我们都看到content有在增加，silicon的content在增加，虽然说它的temp有在减少，可是content在增加，第二是我们的market share也在某一些地方我们也win到market share，所以我们整个demand并没有往下走，而是往上。所以加起来连AI的，其实我们现在demand是非常强，我们只是没有足够的产能来serve所有的客户，所以我们现在是在做这些effort，想要增加自己的capacity能够再support多一点demand。
[Company Representative] (世界先进): 好，这个问题我来回答好了。我们wafer shipment下一季，第三季我们预期只有一到三。我刚刚有讲说是因为我们产能有一些瓶颈机台卡住，所以我们应该会针对这个，我们会再做一些下一波的一些CapEx的投资，来把这个长短脚做一下整理，这样的话我们可以接到更多的单子。我们现在看到的demand非常强，我报告一下，我们的industrial已经是维升，我们的automotive现在是平盘，我们也预计再往后应该客户都会慢慢地recover。至于像smartphone、notebook或是conventional的server，我们这边都看到content有在增加，silicon content在增加，虽然说它的TA有在减少，可是content在增加。第二是我们的market share，也在某一些地方我们也win到market share，所以我们整个demand并没有往下走，而是往上。所以加起来连AI的，其实我们现在的demand是非常强的，我们只是没有足够的产能来serve所有的客户，所以我们现在是在做这些effort，想要增加自己的capacity，能够再support多一点demand。
Speaker #1: OK，了解，谢谢。那你们有观察到客户端晶片的库存有在上升吗？就是说AI当然还是短缺嘛，但非AI的部分，因为预见库存的关系有这个库存的增加吗？
Charlie Zhang: 好，了解，谢谢。那你们有观察到客户端晶片的库存有在上升吗？就是说AI当然还是短缺，但非AI的部分，因为预建库存的关系，有库存的增加吗？
Speaker #2: 现在从库存的角度来讲，当然因为AI这里是相对大家拉货试到比较强，所以相对如果你去观察客户在AI方面的库存会有一些增加，但出货基本上也还不是大问题，其他的应用面的话呢，基本上现在库存都是再一个比较是健康或者可控的一个水位，包括automotive，那那个consumer的部分呢，也是目前在consumer部分的那个库存呢，也还算是在一个，也算是在一个可控制的范围内，所以这是目前大概整个库存的水位状况。
[Company Representative] (世界先进): 现在从库存的角度来讲，当然因为AI这里是相对大家拉货势头比较强，所以相对如果你去观察客户在AI方面的库存会有一些增加，但出货基本上也还不是大问题。其他的应用面的话，基本上现在库存都是在一个比较健康或者可控的水位，包括automotive。那consumer部分，目前在consumer部分的库存也算是在一个可控制的范围内。所以这是目前大概整个库存的水位状况。
Speaker #1: 了解，谢谢。那我第二个部分的提问其实是比较关于silicon interprocess这边的机会，所以就想要稍微了解一下这个business model嘛，就是说请问这个silicon interprocess这个你们的客户是TSMC还是说你们是直接去跟需要interprocess的这样的design company去接洽？那上次稍微有下调一下今年的CAPEX嘛，所以我不太确定就是说你们的foundry不管是partner或者是peer，TSMC它在这个你们设备投资上面它扮演一个什么角色，是它也有借你们设备给你们设备，还是说对，就是说为什么这个CAPEX会有一个下调的这个情况是demand增加？
Charlie Zhang: 了解，谢谢。我第二个部分的提问其实是比较关于Silicon Interposer这边的机会，想要稍微了解一下这个business model。请问Silicon Interposer你们的客户是TSMC，还是说你们是直接去跟需要interposer的这样的design company去接洽？上次法说会稍微有下调一下今年的CapEx，所以我要再确定，你们的foundry，不管是Partner或是TSMC，它在你们设备投资上面扮演一个什么角色？它有借你们设备，给你们设备，还是说为什么CapEx会有一个下调的情况，请你们分享，谢谢。
Speaker #4: 我们会对特定的客户做任何的一个business上的这个comment，不好意思。
[Company Representative] (世界先进): 我们不会对特定的客户做任何的一个 business 上的 comment，不好意思。
Speaker #1: 不会，不会，不会。OK，对。
Charlie Zhang: 不会，OK，对。
Speaker #3: 我们总经理在上次法说会里面也针对12吋的这个营运规划做一些说明，就是公司跟我们的客户达成协议，客户以寄托设备的方式，然后由世界先进接单，转单给我们的子公司VHMC来提供经营这个服务，所以这是大概这样的说明可以回答您刚刚想知道的这个整个business的安排。
[Company Representative] (世界先进): 我们总经理在上次法说会里面也针对12寸的这个营收规划做了一些说明。就是公司跟我们的客户达成协议，客户以寄托设备的方式，然后由世界先进接单，转单给我们的子公司VSMC，来提供经营服务。所以这样说明可以回答您刚刚想知道的这个business安排。
Speaker #1: OK，明白。那抱歉我刚刚没有，就是说上次没有注意到。那所以可能这也跟Sunny的问题有关嘛，所以你们的AI的相关营收就明年会包含这个silicon interprocess的部分在AI相关的营收吗？
Charlie Zhang: OK，明白。抱歉，我上次没有注意到。可能这也跟上一题的问题有关，所以你们的 AI 的相关营收，明年会包含 Silicon Interposer 部分在 AI 相关的营收吗？
Speaker #4: 是的，是的。
[Company Representative] (世界先进): 是的。
Speaker #1: OK，所以that's why你们的absolute dollar的增长会比今年还好，这应该是一个蛮重要的一个原因。
Charlie Zhang: 所以 that's why 你们的 absolute dollar 的增长会比今年还好，这应该是一个蛮重要的原因。
Speaker #4: 我想不只interprocess，我们在PMIC，在Discrete方面，AI我们的market share也会继续再上升。
[Company Representative] (世界先进): 我想不只一个interposer，我们在PMIC、在discrete方面，AI我们的market share也会继续再上升。
Speaker #1: OK，那还有刚刚Sunny有提到一个这个应该是PMIC这种controller的IC，我记得在别的工厂大部分都是用55奈米在制造嘛，不管给MPS啊，给Infinium啊，所以我也蛮好奇就是说到底像这个SPS这种，算是AI GPU这种很重要的一个power IC的晶片，这个Vanguard到底现在有没有在制造，那未来的话是不是还能够保留这样的一个订单呢？
Charlie Zhang: 还有刚刚有提到一个，应该是PMIC这种controller的IC，我记得在别的工厂大部分都是用55 nm在制造，不管给MPS、给Infineon。所以我也蛮好奇，到底像SPS这种，甚至AI GPU这种很重要的一个power IC的芯片，Vanguard到底现在有没有在制造？那未来的话是不是还能够保留这样的一个进展呢？
Speaker #2: 您刚刚提到的这个，其实这又牵涉到这个IC设计上面的一个更细节一点，那如果现在以，如果您提到的这个SPS呢，今天有两个技术，两种技术基本上是靠两种技术可以分别做support，一种技术是Fully Integrate，那Fully Integrate的话就是把这个MOS跟controller整个integrate在一起，那这就是会你现在看到的很多人就他们是用55的部分在做，这个整个Fully Integrate，但是呢，但是现在呢，在SPS上面的主流设计基本上仍旧还是是IC controller加上两个上下桥，就是两个那个MOSFET这样子的一个合封，因为呢，处理大power的时候，Fully Integrate的那个IC它恐怕要处理的这些robustness呢，相对Discrete来讲，Discrete还是更robust的，所以目前用Discrete solution做的仍旧还是今天主要的主流，那在这个部分短期内也还不会全部翻转成你所谓的12吋这种single chip，所以这是我们跟客户这一边往下长期的一个观点，那也就所以也就这个部分的话，我们就相信也就会是在8吋还会继续成长。
[Company Representative] (世界先进): 您刚提到的这个，其实这就牵涉到IC设计上面的一个更细节一点。如果您提到的这个SPS，今天有两个技术，基本上是靠两种技术可以分别做support。一种技术是fully integrate，fully integrate的话就是把MOS跟controller整个integrate在一起，这就是你现在看到的，很多人是用55的部分在做整个fully integrate。但是现在在SPS上面的主流设计，基本上仍旧还是IC controller加上两个上下桥臂，就是两个MOSFET这样的一个合封。因为处理大power的时候，fully integrate的IC它恐怕要处理的这些robustness，相对discrete来讲，discrete还是更robust的。所以目前用discrete solution做的仍旧还是今天主要的主流。在这个部分，短期内也还不会全部翻转成你所谓的12寸这种single chip。所以这是我们跟客户这一边往下长期的一个观点。这个部分的话，我们就相信会在8寸还会继续成长。
Speaker #1: 明白了，谢谢，谢谢，非常清楚。好，感谢各位，谢谢。
Charlie Zhang: 明白了，谢谢，非常清楚。好，感谢各位，谢谢。
Speaker #4: 谢谢。
Speaker #3: 好，线上如果没有其他的提问的话，我们还有一些文字的提问，我们现在开始回答，那不过大部分刚刚跟电话提问有一些重叠，我们就不重复。首先针对上位回覆的部分，就是投资人还是想要recap一下说公司今年产能利用率的趋势，从第一季、第二季、第三季，甚至是如果我们能看到目前能见度第四季以上，麻烦我们的总经理回答。
[Company Representative] (世界先进): 谢谢。
[Company Representative] (世界先进): 好，线上如果没有其他的提问的话，我们还有一些文字的提问，我们现在开始回答。不过大部分刚刚跟电话提问有一些重叠，我们就不重复。首先针对尚未回复的部分，投资人还是想要recap一下公司今年产能利用率的趋势，从第一季、第二季、第三季，甚至是如果我们能看到目前能见度第四季，麻烦我们的总经理回答。
Speaker #4: 我们第一季大概差不多是80出头，我们第二季大概月商大概接近90，那我们第三季会大概90出头，那我们会保守一点，我们放90，那第四季我们觉得会再更高，我们现在不敢讲是多少，不过一定比第三季要高。
[Company Representative] (世界先进): 我们第一季大概差不多是80出头，我们第二季大概接近90，我们第三季会大概90出头，我们会保守一点，我们放90。第四季我们觉得会再更高，我们现在不敢讲是多少，不过一定比第三季要高。
Speaker #3: 好，再来下一个问题是有关于化合物半导体的部分。以现在有关于新的AI server、heavy PC，那我们公司在compass semi或是heavy PC部分，有没有什么发展或是进度可以跟各位说明？
[Company Representative] (世界先进): 好，再来下一个问题是有关于化合物半导体的部分，以及现在有关于新的AI server HVDC，我们公司在compound semiconductor或是HVDC部分有没有什么发展或是进度，请各位说明。
Speaker #4: 我想这一题每一次都会被问到，heavy PC主要是data center跟automotive这边会都会需要，尤其是data center，因为以后会有800伏或是正负400伏这样子的机柜出现，那我们现在看到最我们最大的opportunity是在GAN，那我们的GAN布局是非常完整，我们有高压的，那我们高压有两种，一种是QST，那种我们可以做到800伏到1000、200伏以上，所以在800伏机柜的application我们刚好可以用到我们的技术，所以这个部分我们现在正在跟几位key customer正在开发他们的晶片，那我们也有从台积电transfer 650伏的technology，那这个也是可以serve，不管是automotive的onboard charger或者是data center，正负400伏或是800伏的application，所以这一块我们正在如火如荼的transfer，那从TSMC transfer technology过来，所以目前一切顺利，那在整个data center里头因为有IBC，有很多stage，我们也需要low voltage的，一些high efficiency的GAN的chip，大概100伏以下，可以一直当到15伏，那我们这边布局非常完整，而且已经都在production当中，所以GAN我想我们布局非常完整，而且刚好满足data center这边的需求，silicon carbide我看有投资人在问，那我们silicon carbide目前跟汉磊我们合作的非常顺利，目前是机器有一两台我们稍微有一点delay，不过就是大概两个月、三个月的delay，所以到年底我们会开始试产，所以明年第一季完我们应该会有一些functional的waiver可以这个给客户做sample，目前大概我们的compound是如此的状况。
[Company Representative] (世界先进): 这一季每一次都会被问到。HVDC主要是data center跟automotive这边都会需要，尤其是data center以后会有800伏或是正负400伏这样的机柜出现。我们现在看到我们最大的opportunity是在GaN，我们的GaN布局是非常完整的。我们高压有两种，一种是QSE，那种我们可以做到800伏到1200伏以上，所以在800伏机柜的application我们刚好可以用到我们的技术。所以这个部分，我们现在正在跟几位key customer开发他们的晶片。我们也有从台积电transfer 650伏的technology，这个也是可以serve，不管是automotive的on-board charger，或者是data center正负400伏或800伏的application。所以这一块我们正在如火如荼地从汉磊去transfer technology过来，目前一切顺利。在整个data center里头，因为有IBC，有很多stage，我们也需要low voltage的一些high efficiency的GaN chip，大概100伏以下，可以一直到15伏。我们这边布局非常完整，而且已经都在production当中。所以GaN我们布局非常完整，而且刚好满足data center这边的需求。Silicon carbide我看有投资人在问，我们silicon carbide目前跟汉磊合作得非常顺利，目前是机器有一两台，我们稍微有一点delay，不过就是大概两个月、三个月的delay，所以到年底我们会开始试产，明年第一季末我们应该会有一些functional的wafer可以给客户做sample。目前大概我们的compound是如此的状况。
Speaker #3: 好，那再来的话，大部分的问题已经有回覆，只剩下两个有关于财务的问题。第一个问题是有关于2026年目前我们公司预估的tax rate是多少，以及我们目前往后看OPEX ratio大概会是多少。
[Company Representative] (世界先进): 好，再来的话，大部分的问题已经有回复，只剩下两个有关于财务的问题。第一个问题是有关于2026年，目前我们公司预估的tax rate是多少，以及我们目前往后看opex ratio大概会是多少？
Speaker #2: 我们在今年上半年第一季、第二季的时候，分别有取得国税局核定以前年度的所得税，因此我们认列了一些投资评级，那不过我们今年下半年预计就不会有这样子的一个核定了，所以我们的税率会回到正常的20%的这个税率。目前全年预计的话，预估我们全年的税率大概接近17%。
[Company Representative] (世界先进): 我们在今年上半年第一、第二季的时候，分别有取得国税局核定以前年度的补税，因为我们认列了一些投资抵减，不过我们今年下半年预计就不会有这样的核定，所以我们的税率会回到正常的20%的税率。目前全年预期的话，预估我们全年的税率大概接近17%。
[Company Representative] (世界先进): 好，那再来就是 opex。
[Company Representative] (世界先进): 营业费用的部分，随着VSMC逐渐地开始ramp up，相关的一些营运费用也陆续会逐渐地增加，这也是我们营业费用在2026年较2025年会进一步增加的一个主要的原因。我们预计今年全年的营业费用应该是介在营业收入的12%到13%之间。
[Company Representative] (世界先进): 好，以上就已经全部回复问题。世界先进本次的线上法人说明会结束之前，提醒各位投资人，今天法说会的重播内容将在四个小时之内放置于公司网站，请透过 www.vis.com.tw 了解更进一步的内容。公司 2026 年第二季法人说明会到此告一段落，再次谢谢各位投资界以及媒体朋友们参加，祝您身体健康，万事如意。
