Q2 2026 Qualicorp Consultoria e Corretora de Seguros SA Earnings Call

Operator 2: Bom dia, senhoras e senhores, e obrigado por aguardarem. Sejam bem-vindos ao webcast da Qualicorp para a discussão dos resultados do Q2 de 2026. Estão presentes hoje conosco o senhor Maurício Lopes, Presidente da companhia, o senhor Eduardo Oliveira, Vice-Presidente da companhia, o senhor Eder Grande, Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, e o senhor Eduardo Garcia, Superintendente de Relações com Investidores. Algumas afirmações nesse webcast podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Este evento também está sendo transmitido simultaneamente pela internet, podendo ser acessado no endereço ri.qualicorp.com.br, onde se encontra disponível a respectiva apresentação.

Speaker #2: Bom dia, senhoras e senhores. E obrigado por aguardarem. Sejam bem-vindos ao webcast da Qualicorp para a discussão dos resultados do segundo trimestre de 2026.

Speaker #2: Estão presentes hoje conosco o senhor Mauricio Lopes, presidente da companhia; o senhor Eduardo Oliveira, vice-presidente da companhia; e o senhor Eder Grande, diretor financeiro de Relações com Investidores.

Speaker #2: E o senhor Eduardo Garcia, superintendente de Relações com Investidores. Algumas afirmações nesse webcast podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado.

Speaker #2: Este evento também está sendo transmitido simultaneamente pela internet, podendo ser acessado no endereço r i.qualicorp.com.br, onde se encontra disponível a respectiva apresentação. Informamos também que este evento será gravado e que os participantes ouvirão o webcast durante a apresentação da empresa, e em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas.

Operator 2: Informamos também que este evento será gravado e que os participantes ouvirão o webcast durante a apresentação da empresa. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas. Caso queira fazer uma pergunta via áudio, basta levantar a mão na parte inferior da tela e abriremos o seu microfone no momento oportuno. As perguntas serão atendidas na ordem em que são recebidas. Agora, gostaria de passar a palavra ao senhor Maurício Lopes, que fará a abertura da apresentação. Por favor, senhor Mauricio, pode prosseguir.

Speaker #2: Caso queira fazer uma pergunta via áudio, basta levantar a mão na parte inferior da tela e abriremos o seu microfone no momento oportuno. As perguntas serão atendidas na ordem em que são recebidas.

Speaker #2: Agora, gostaria de passar a palavra ao senhor Mauricio Lopes, que fará a abertura da apresentação. Por favor, senhor Mauricio, pode prosseguir.

Maurício Lopes: Bom dia a todos, é um prazer estar com todos aqui nessa divulgação de resultado do Q2 do ano de 2026. Esse call, a gente vai fazer ele um pouquinho diferente, vamos fazer no formato já de dobradinha, dado que esse é meu último call como CEO e estou no final do processo de transição, que termina no final desse mês de agosto, passando a cadeira para o Eduardo Oliveira, que está aqui comigo também, junto com o Eder. Então a gente vai fazer esse último call já no formato de dobradinha, aquecendo os motores para essa transição.

Speaker #3: Bom dia a todos. Prazer estar com todos aqui nesta divulgação de resultado do segundo tri do ano de 2026. Esse call a gente vai fazer um pouquinho diferente.

Speaker #3: Vamos fazer no formato já de dobradinha. Dado que esse é meu último call como CEO, e tô no final do processo de transição, terminando no final desse mês de agosto, passando a cadeira pro Eduardo Oliveira, que está aqui comigo também, junto com o Eder.

Speaker #3: Então a gente vai fazer esse esse último call já no formato de dobradinha. Aquecendo os motores pra essa transição. Posto isso, acho que a mensagem mais importante é que o plano continua inalterado.

Maurício Lopes: Posto isso, acho que a mensagem mais importante é que o plano continua inalterado. O que foi definido há três anos como estratégia de turnaround, qualificação de adquirência, qualificação das vendas do que estava sendo feito, reconstrução de portfólios mais sustentáveis, visando produtos que tenham menos reajuste para o cliente e deixa o cliente com a permanência maior, continua absolutamente inalterado. O efeito disso no portfólio core é bastante visível. A gente está há seis meses no portfólio core da empresa em estabilidade, tem aqui no portfólio total uma perda de uma operadora que foi descontinuada, e a gente já vinha conversando sobre isso há alguns meses, então não é novidade para ninguém que acompanha a empresa.

Speaker #3: O que foi definido há 3 anos atrás como estratégia de turnaround, qualificação de adquirência, né, qualificação das vendas, do que a gente tava sendo feito, reconstrução de portfólios mais sustentáveis, visando produtos que tenham menos reajuste pro cliente e deixe o cliente com a permanência maior, continua absolutamente inalterado.

Speaker #3: Tirando o efeito disso no portfólio core, é bastante visível, né? A gente está há seis meses no portfólio core da empresa em instabilidade. Tem aqui no portfólio total uma perda de uma operadora que foi descontinuada.

Speaker #3: E a gente já vinha conversando sobre isso há alguns meses, então não é novidade pra ninguém que acompanha a empresa. A gente sabia que ia acontecer e divulgou isso de maneira bastante proativa a todo mercado.

Maurício Lopes: A gente sabia que ia acontecer e divulgou isso de maneira bastante proativa a todo o mercado, mas o portfólio core, que é o portfólio de operadoras que nós temos em atividade permanente, continua crescendo, e mais do que crescendo, continua com sinistralidade bastante disciplinada, indicando que a gente deve ter nos próximos ciclos, efetivamente, reajustes menores, sempre mirando no reajuste abaixo do reajuste do PME em boa parte do portfólio, e a possibilidade de ter a capacidade de servir o cliente com produtos mais estáveis, mais permanentes e mais aderentes à realidade de renda do país. Nesse aspecto, o portfólio de produtos continua sendo ampliado continuamente. Um exemplo disso hoje, aqui enquanto nós conversamos, está tendo uma live de lançamento de uma quantidade de campanhas bastante relevante e expansão de portfólio com a SulAmérica. Nós lançamos uma expansão bastante grande de elegibilidade no Unimed Belo Horizonte, Seguros Unimed.

Speaker #3: Mas o portfólio core, que é o portfólio de operadoras que nós temos em atividade permanente, continua crescendo e mais do que crescendo, continua com sinistralidade bastante disciplinada.

Speaker #3: Indicando que a gente deve ter, nos próximos ciclos, efetivamente reajustes menores sempre mirando num reajuste abaixo do reajuste do PME em boa parte do portfólio.

Speaker #3: E a possibilidade de ter a capacidade de servir o cliente com produtos mais estáveis e mais mais permanentes e mais aderentes à realidade de renda do país.

Speaker #3: Nesse espectro, o portfólio de produtos continua sendo ampliado continuamente. Exemplo disso: hoje, aqui enquanto nós conversamos, está tendo uma live de lançamentos, uma quantidade de campanhas bastante relevante e expansão de portfólio com a SulAmérica.

Speaker #3: Nós lançamos uma expansão bastante grande de elegibilidade non-média Belo Horizonte, seguros Unimed, conseguimos o lançamento de portfólio bastante interessante na Praça da Bahia, que é a carteira operadora Promédica, operadora absolutamente tradicional na Praça da Bahia.

Maurício Lopes: Conseguimos um lançamento de portfólio bastante interessante na praça da Bahia, que é a carteira operadora Promédica, operadora absolutamente tradicional na praça da Bahia. Ampliamos o portfólio de Clin no Rio de Janeiro, enfim, entre outros. Ou seja, o tri mostra também uma quantidade de lançamentos de produtos, ampliação de portfólio, revisão de características de precificação e incremento de campanhas comerciais de norte a sul, num conjunto bastante amplo de operadores. O portfólio está cada dia mais completo, o que aumenta bastante a nossa chance, não só de comercializar melhor, atendendo um volume maior de clientes, mas também de reter o cliente que eventualmente não tem condições de arcar ou não está satisfeito com a oferta que lhe foi dada do produto que ele tem na atualidade. Sempre, obviamente, mirando no macro que a gente persegue, que a sinistralidade das safras tem que estar estável e sustentável.

Speaker #3: Ampliamos portfólio de clínica no Rio de Janeiro. Enfim, entre outros. Ou seja, o tri mostra também uma quantidade de lançamentos de produtos. A ampliação de portfólio e revisão de características de precificação e incremento de campanhas comerciais de norte a sul num conjunto bastante amplo de operadoras.

Speaker #3: O portfólio tá cada dia mais completo, o que aumenta bastante a nossa chance não só de comercializar melhor, atendendo um volume maior de clientes, mas também de reter o cliente que eventualmente não tem condições de arcar ou não tá satisfeito com a oferta que lhe foi dada no produto que ele tem na atualidade.

Speaker #3: Sempre, obviamente, mirando no macro que a gente persegue, né? Que a sinistralidade das safras tem que estar estável e sustentável. E a gente tá vendo isso em todas as operadoras que nós temos ativas.

Maurício Lopes: A gente está vendo isso em todas as operadoras que nós temos ativas. Não tem uma operadora em comercialização ativa hoje, que a gente não tenha uma redução de sinistralidade mapeável ao longo dos últimos tempos, e que a gente não veja a sinistralidade das safras de 2023 em diante, absolutamente comportada. Então acho que a gente está bem direcionado. A originação tem mostrado um pouco de melhora, ainda longe da melhora que a gente quer, e eu acho que o Eduardo vai falar um pouco disso daqui a pouco, mas na direção que a gente procura, sempre tendo que crescer um pouco mais o volume de vidas convertidas a cada trimestre, como a gente vem conversando já há bastante tempo. O churn segue super comportado, o churn do portfólio core ajustado em 8.1%, melhorando 1.3 pontos percentuais em relação ao Q1 de 2026.

Speaker #3: Não tem uma operadora em comercialização ativa hoje que a gente não tenha uma redução de sinistralidade mapeável ao longo dos últimos tempos e que a gente não veja sinistralidade das safras de 23 em diante absolutamente comportada.

Speaker #3: Então, acho que a gente tá bem direcionado. A originação tem mostrado pouco de melhora, ainda longe da melhora que a gente quer. Eu acho que o Eduardo vai falar um pouco disso daqui a pouco.

Speaker #3: Mas, na direção que a gente procura, sempre tendo que crescer pouco mais o volume de vidas convertidas a cada trimestre, como a gente vem conversando já há bastante tempo.

Speaker #3: O Tiane segue super comportado. O Tiane da da do portfólio core ajustado em 8,1%, melhorando 1,3 pontos percentuais em relação ao primeiro tri de 26.

Maurício Lopes: Então estamos no caminho correto de fazer a manutenção do portfólio. Quando eu olho o portfólio core estabilizando e esse churn menor, eu acho que a gente está com sinais bastante claros de retomada. Nas operadoras que a gente tem comercialização ativa, a gente já tem evolução positiva do portfólio, ou seja, tem adições líquidas positivas nessas carteiras, o que mostra que a estratégia está correta. Ela é longa, talvez um pouco mais longa do que a gente imaginava quando começamos essa jornada, mas ela está mostrando sinais de bastante aderência ao que é a realidade. Eu acho que a gente está plantando portfólios que para os próximos anos vão ter bastante estabilidade e nos vão dar bastante alegria. Fecho aqui os destaques, passo para o Eduardo na sequência. Edu, contigo.

Speaker #3: Então, estamos no caminho correto de de fazer a manutenção do portfólio. E quando eu olho o portfólio core estabilizando e esse churn menor, eu acho que a gente tá com sinais bastante claros de retomada, né?

Speaker #3: Nas operadoras que a gente tem comercialização ativa, a gente já tem evolução positiva do portfólio, ou seja, já tem adições líquidas positivas nessas carteiras.

Speaker #3: O que mostra que a estratégia está correta. Ela é longa, né? Talvez um pouco mais longa do que a gente imaginava quando começamos essa jornada, mas ela está mostrando sinais de bastante aderência ao que é realidade.

Speaker #3: E eu acho que a gente tá plantando portfólios que, pros próximos anos, vão ter bastante estabilidade e nos vão dar bastante alegria. Fecho aqui os destaques, passo pro Eduardo na sequência.

Speaker #3: Edu, contigo.

Eduardo Oliveira: Bom dia a todos, é um prazer estar aqui com vocês. Obrigado, Mauricio. É um prazer fazer essa dupla com você, essa transição que a gente tem conduzido nos últimos tempos e esse é o novo papel que a gente vai começar a ter a partir de 1º de setembro. Fica aqui o agradecimento pela liderança, como um resultado bastante expressivo em diversos indicadores e fazendo já a transição do slide. A ideia, eu acho que desses quatro Cs que a gente está tentando mostrar, é que nada vai ser um plano novo. Vai ser uma leitura de um trabalho que já está em execução e que vai sustentar esse próximo ciclo. Claro que um trimestre é uma fotografia, mas para quem olha o filme, eu acho que o filme da Qualicorp mostra uma sequência de indicadores melhorando de forma consistente há vários trimestres.

Speaker #4: Bom, bom dia a todos. prazer estar aqui com vocês. Obrigado, Maurício. É prazer fazer essa dupla com você, essa transição que que a gente tem conduzido nos últimos tempos.

Speaker #4: E esse é o novo papel que a gente vai começar a ter a partir de 1o de de setembro. Fica aqui o agradecimento pela liderança, como como CEO.

Speaker #4: O resultado bastante expressivo em diversos indicadores e que a gente e aí, fazendo já a transição aí do do slide, né? A ideia, eu acho que do desses 4, 6 que a gente tá tentando mostrar, é que nada vai ser plano novo, né?

Speaker #4: Vai ser uma leitura de trabalho que já tá em execução e que vai sustentar esse próximo ciclo claro que trimestre é uma fotografia, mas pra quem olha o filme, eu acho que o filme da Qualicorp mostra uma sequência de indicadores melhorando de forma consistente há vários trimestres.

Eduardo Oliveira: Acho que a estratégia dos últimos anos, no C da continuidade, identificou corretamente a questão estrutural do produto, do adesão, e onde é que está a solução, que não vai ser pelo esforço comercial, é o desenho de produto sustentável, precificação adequada, subscrição assertiva e alinhamento comercial. Quando esses elementos funcionam juntos, o resultado tem um churn menor litigação, maior tempo de permanência e um LTV mais alto. O flywheel que está nesse slide que a gente recorrentemente tem falado com vocês. Esses pilares estão estabelecidos e são eles que vão mudar o jogo da Qualicorp para frente no longo prazo. O outro C, eu acho que dá consistência. Eu queria falar basicamente de dois indicadores independentes, que eu acho que mostram, de forma bastante expressiva, o que a gente está falando. O churn ajustado LTM, obviamente desse trimestre, ficou em 36.9.

Speaker #4: Acho que a estratégia dos últimos anos, né, no C da continuidade, é identificou corretamente a questão estrutural do produto, do adesão, e onde é que tá a solução.

Speaker #4: Que não vai ser por pelo esforço comercial, é o desenho de produto sustentável, precificação adequada, subscrição assertiva e alinhamento comercial. Quando esses elementos funcionam juntos, o resultado tem churn melhor, menor, menor litigação, maior tempo de permanência e LTV mais alto, né?

Speaker #4: Eu falo o que está nesse slide, que a gente recorrentemente tem falado com vocês. Esses pilares estão estabelecidos e são eles que vão mudar o jogo da Qualicorp pra frente, no longo prazo.

Speaker #4: O outro C, o C, acho que dá consistência, né? E eu queria falar basicamente de dois indicadores independentes que eu acho que mostram de forma bastante expressiva o que a gente está falando.

Speaker #4: O churn ajustado, o LTM, obviamente desse trimestre, ficou em 36,9. A gente, em 46 de de churn em 2023 de 46,1. São mais de 9 pontos percentuais de redução, pouco mais de 2 anos e meio.

Eduardo Oliveira: A gente veio de um churn em 2023 de 46.1. São mais de 9 pontos percentuais de redução, em pouco mais de 2 anos e meio, caindo todos os anos. Eu acho que isso, numa carteira de varejo, é uma das maiores indicações de variável que agrega valor para a gente. O reajuste médio do Adesão eu acho que é um ponto muito importante para esse trimestre. A gente ficou abaixo do PME em 2025, 13.2 contra 16.3 pela primeira vez em 7 anos. Então reajuste caindo e churn caindo não é coincidência. Para a gente é o flywheel funcionando, uma carteira mais saudável e cada volta que a gente está fazendo nesse flywheel gera confiança para esse próximo ciclo. O próximo C, que eu acho que é muito importante, que eu acho que é o foco, que a gente vai ter atuação para o próximo, é o crescimento.

Speaker #4: Caindo todos os anos. E eu acho que isso numa carteira de varejo é uma das maiores indicações de de variável que agrega valor pra gente.

Speaker #4: O reajuste médio do adesão eu acho que é ponto muito importante pra pra esse trimestre. A gente ficou abaixo do PME em 2025, 13,2 contra 16,3 pela primeira vez em 7 anos.

Speaker #4: Então, reajuste caindo e churn caindo, não é coincidência. Pra gente, é o flywheel funcionando, uma carteira mais saudável e cada volta que a gente tá fazendo nesse flywheel gera confiança pra esse próximo ciclo.

Speaker #4: O próximo C que eu acho que que é muito importante e que eu acho que é o foco que a gente vai ter atuação pro próximo, é o crescimento.

Eduardo Oliveira: O nosso crescimento vai ser com consistência e consciência. Eu acho que o trabalho que a gente conduziu nos últimos anos deu pra gente a possibilidade de colher certos frutos que o Maurício acabou de falar, que a gente tem ampliado portfólios, ampliado operadoras e fazendo novos produtos, novas tabelas e novos preços, elegibilidades maiores e produtos espalhados pelo Brasil com novas operadoras, que vão trazer o único C que falta pra gente, que é o C do crescimento. Esse é o principal foco da companhia para os próximos ciclos. A gente vai incessantemente buscar a estabilização da base, não só numa visão ajustada de portfólio, mas numa visão normalizada de portfólio, pra poder fazer dessa estabilização vir o crescimento, e o crescimento se materializar num crescimento de top line. No C do capital, eu também acho que é um fruto de um trabalho de bastante consistência.

Speaker #4: E o nosso crescimento vai ser com consistência e consciência. Eu acho que o trabalho que a gente conduziu nos últimos anos deu pra gente a possibilidade de colher certos frutos, que o Maurício acabou de falar: que a gente tem ampliado o portfólio, ampliado operadoras e feito novos produtos, novas tabelas e novos preços, elegibilidade maior e produtos espalhados pelo Brasil com novas operadoras. Isso vai trazer, eu acho, o único 'C' que falta pra gente, que é o 'C' do crescimento.

Speaker #4: Esse é o principal foco da companhia pros próximos ciclos. A gente vai incessantemente buscar a estabilização da base não só numa versão numa visão ajustada de portfólio, mas numa visão normalizada de portfólio, pra poder trazer dessa estabilização vir o crescimento e o crescimento se materializar num crescimento de top line.

Speaker #4: Na no C do capital, eu também acho que é fruto de trabalho de bastante consistência. Nos últimos 2 anos, a gente conseguiu reduzir a dívida bruta em quase 700 milhões.

Eduardo Oliveira: Nos últimos 2 anos, a gente conseguiu reduzir a dívida bruta em quase BRL 700 milhões. A gente saiu de BRL 1.9 billion pra BRL 1.2 billion. A dívida líquida também caiu BRL 317 million, é quase 29%, essa redução de dívida líquida, sendo 16% só no último ano, e a gente tem uma alavancagem que se manteve no patamar saudável de 1.41x. Então essa consistência que a gente está tendo no gerenciamento do nosso portfólio, na estratégia de produtos, na estratégia comercial, a gente também está tendo na estratégia de alocação de capital da companhia. Eu acho que esse é um highlight importante pra gente. A gente tem sequencialmente melhorado nossos indicadores. Nesse trimestre, a gente, claro, teve a amortização de BRL 550 million de principal e juros da Quali 16.

Speaker #4: A gente saiu de 1.900 pra 1.200. A dívida líquida também caiu 317 milhões. É quase 29% essa redução de dívida líquida, sendo 16% só no último ano.

Speaker #4: E a gente tem uma alavancagem que se manteve no patamar saudável de 1,41 vezes. Então, essa consistência que a gente tá tendo na na na no no gerenciamento do nosso portfólio, na estratégia de produtos, na estratégia de comercial, a gente também tá tendo na estratégia de alocação de capital da companhia, eu acho que esse é highlight importante pra gente.

Speaker #4: A gente tem sequencialmente melhorado nossos indicadores. Nesse trimestre, a gente, claro, teve a contração de 550 milhões de principal e juros da cláusula 6.

Eduardo Oliveira: Ainda que tenha tido essa amortização, a gente fez uma geração de caixa, que eu acho que tem que chamar a atenção, no semestre, muito saudável. Nosso business é muito sazonal. A geração de caixa do trimestre não efetivamente reflete a realidade do nosso negócio. A gente tem uma visão mais semestral do que trimestral. No H1 de 2026, o fluxo de caixa livre recorrente foi de BRL 154 million, 7% acima do H1 de 2025, ainda que a gente tivesse uma receita 7% menor e um EBITDA ajustado 9% menor. Que eu acho que é uma geração de eficiência operacional super relevante, porque a gente está gerando mais caixa, ainda que tenha menos receita.

Speaker #4: A gente ainda que tenha tido essa essa essa amortização, a gente fez uma geração de caixa que eu acho que tem que chamar atenção no semestre muito saudável.

Speaker #4: Nosso business é muito sazonal. A geração de caixa do trimestre não efetu não efetivamente reflete o realidade do nosso negócio. A gente tem uma visão mais semestral do que trimestral.

Speaker #4: E no primeiro semestre de 2026, o fluxo de caixa livre recorrente foi de R$154 milhões, 7% acima do primeiro semestre de 25. Ainda que a gente tenha tido uma receita 7% menor e o EBITDA ajustado 9% menor.

Speaker #4: Que eu acho que é uma geração de eficiência operacional super relevante, porque a gente tá gerando mais caixa, ainda que tenha menos receita. A gente, claro, tem tema do liability management pra 2027, mas a gente tá atuando de forma diligente pra poder endereçar esse tema, não nos preocupa, e a gente espera trazer boas boas notícias em breve.

Eduardo Oliveira: A gente, claro, tem um tema do liability management pra 2027, mas a gente está atuando de forma diligente pra poder endereçar esse tema, não nos preocupa e a gente quer trazer boas notícias em breve. Eu acho que com isso eu passo a palavra pro Eder. Acho que a gente está bastante estabilizado e bastante confiante com o trabalho que a gente está fazendo. Vamos continuar fazendo o flywheel girar pra poder colher os frutos desse trabalho.

Speaker #4: Então, acho que com isso eu passo a palavra pro Eder. Acho que a gente tá bastante estabilizado e bastante confiante com o trabalho que a gente tá fazendo.

Speaker #4: E vamos continuar fazendo o flywheel girar para poder colher os frutos desse trabalho.

Eder Grande: Obrigado, Edu. Bom dia a todos. Começando pela evolução da carteira administrada, encerramos o tri com 480 mil vidas. Também incorpora aí os efeitos da descontinuação da última operadora de pequeno porte, que foi concluída agora no segundo trimestre. A carteira ajustada, que exclui esse efeito, fechou com 466 mil vidas, praticamente estável em relação aos meses anteriores e com adição líquida positiva de 700 vidas no tri. As adições brutas fecharam em 38 mil vidas, crescimento de 5% em relação ao tri anterior. Aqui eu acho que mais importante que o número absoluto é a qualidade da evolução. A expansão das vendas, aqui acontece em operadoras sólidas. Onde a gente tem a melhor relação entre tempo médio de permanência e rentabilidade. Então, de novo, mais importante do que o tamanho do processo aqui, é a qualidade dele.

Speaker #1: Obrigado, Edu. Bom dia a todos. Começando pela evolução da carteira administrada, encerramos o tri com 480.000 vidas, esse número incorpora aí os efeitos da descontinuação da da última operadora de pequeno porte, que foi concluída agora no segundo trimestre.

Speaker #1: A carteira ajustada, que exclui esse efeito, fechou com 466 mil vidas. Praticamente estava em linha com os meses anteriores e com a adição líquida positiva de 700 vidas no tri.

Speaker #1: As adições brutas fecharam em 38 mil vidas, crescimento de 5% em relação ao tri anterior. Aqui, eu acho que mais importante que o número absoluto é a qualidade da evolução, né?

Speaker #1: A expansão das vendas aqui acontece em operadoras sólidas, né? Onde a gente tem a melhor relação entre tempo médio de permanência e rentabilidade. Então, de novo, mais importante do que o tamanho dos LTVs aqui é a qualidade deles.

Eder Grande: O churn reportado ficou em 14.8%, e já o ajustado, onde a gente desconsidera o efeito dessa operadora que a gente comentou há pouco, ficou em 8.1%. Redução de 1.3% versus o tri anterior e o melhor patamar dos últimos anos. Na visão ajustada, a gente encerrou o trimestre com churn, o LTM de 36.9%. Uma sequência de três anos com quedas consecutivas no churn. Também conecta e evidencia ali o sucesso do flywheel. Os resultados do flywheel a gente já consegue materializar, tangibilizar eles aqui. O churn é uma evidência clara disso. Pode passar. Passando pros resultados financeiros, a receita líquida ficou em BRL 307 milhões. A redução em relação ao tri anterior deve-se, principalmente, pelos efeitos da descontinuação da operadora que a gente falou há pouco. Do lado das despesas, o envelope total ficou em linha com o tri anterior.

Speaker #1: O churn reportado ficou em 14,8%. Já o ajustado, onde a gente desconsidera o efeito dessa operadora que a gente comentou há pouco, ficou em 8,1%.

Speaker #1: Redução de 1,3 versus o tri anterior e o melhor patamar aí dos últimos anos. Na na visão ajustada, a gente encerrou o tri o trimestre com churn o LTM de 36,9.

Speaker #1: Então, uma sequência aí de 3 anos com quedas consecutivas no churn. Também conecta e evidencia ali que o o sucesso do flywheel, né? Os resultados do flywheel a gente já consegue materializar, tangibilizar eles aqui.

Speaker #1: O churn é uma evidência clara disso. Passando pros resultados financeiros, a receita fechou a receita líquida ficou em 317 milhões. A redução em relação ao tri anterior deve ser principalmente pelos efeitos da descontinua da descontinuação da operadora que a gente falou há pouco.

Speaker #1: E do lado das despesas, o o envelope total ficou em linha com o tri anterior. Já nas despesas fixas, a gente teve impacto, teve crescimento em relação ao tri anterior, muito em função de reversões de provisões que nós tivemos no bloco de pessoal no tri no no primeiro trimestre.

Eder Grande: Já nas despesas fixas, a gente teve um impacto, teve um crescimento em relação ao tri anterior, muito em função de reversões de provisões que nós tivemos no bloco de pessoal no primeiro trimestre. Já nas despesas variáveis, a gente compensou o aumento das despesas fixas, mas aqui tivemos uma redução das despesas com comissões, em contrapartida, devolvemos isso, em parte, através de um aumento de PCLD. Um pouco desse aumento de PCLD é em função das operadoras também de pequeno porte, que tiveram problema no Q4 do ano passado. Que a perda se materializa 180 dias depois. O CAC caixa fechou em BRL 31 milhões, representou 9.8% da receita, bem controlado, e ainda assim penalizado em BRL 5 milhões em frente à campanha anual de vendas.

Speaker #1: Já nas despesas variáveis, a gente compensou o que a gente o o aumento das despesas fixas, mas aqui enfim, tivemos uma redução nas despesas com comissões em contrapartida, devolvemos isso no em parte, né?

Speaker #1: Através de aumento de PCI. pouco desse aumento de PCI é em função das operadoras também de pequeno porte que tiveram problema no quarto trimestre do ano do do ano do ano passado, né?

Speaker #1: Que aí a a perda ela se materializa 180 dias depois. O TAC caixa fechou em 31 milhões, representou 9,8% da receita, bem controlado. E ainda assim penalizado em 5 milhões referente à campanha anual de vendas.

Eder Grande: A gente fez a campanha do Carnaval ao Natal em 2025, e a realização da campanha efetivamente, a viagem pros corretores, foi efetivada e foi paga no segundo trimestre. Então se a gente tirar esse efeito, o CAC do trimestre teria fechado abaixo de 9%. O EBITDA ajustado menos CAC ficou em BRL 90 milhões, com margem de 28.3%. Se a gente tirasse também o efeito da campanha, ele estaria batendo os 30% de margem. Já no tema de geração de caixa, a gente teve uma geração de caixa recorrente de BRL 28.6 milhões. Se a gente considerar o recebimento da carteira do empresarial, a gente fechou praticamente com BRL 50 milhões de geração de caixa livre recorrente, livre, aqui no trimestre.

Speaker #1: A gente fez a campanha do carnaval ao Natal em 2025, e o a a realização da campanha efetivamente, né? O enfim, a a viagem pros corretores foi efetivada e foi paga no segundo trimestre.

Speaker #1: Então, se a gente tirar esse efeito, o o CAC aqui do do trimestre teria fechado abaixo de 9%. O EBITDA ajustado menos CAC ficou em 90 milhões, com margem de 28,3.

Speaker #1: Se a gente tirasse também o efeito da campanha, ele estaria batendo os 30% aqui de margem. Já no na no tema de geração de caixa, a gente teve uma geração de caixa recorrente de 28,6 milhões.

Speaker #1: Se a gente considerar o recebimento da da carteira da empresarial, a gente fechou praticamente com 50 milhões de geração de caixa livre recorrente livre, né?

Speaker #1: Aqui no trimestre, e acho que isso enfim pode gerar algum questionamento. A geração de caixa do tri não foi tão boa, mas, de novo, como o Edu comentou, a gente olha num aspecto um pouco diferente.

Eder Grande: E acho que pode gerar algum questionamento: "A geração de caixa do tri não foi tão boa", mas, de novo, como o Edu comentou, a gente olha num aspecto um pouco diferente. A gente olha mais o semestre, a gente tem historicamente aqui o segundo e o quarto tri, um pouco mais desafiadores no quesito caixa, tem pagamentos diversos que ocorrem nesses dois trimestres, muito inerentes à empresa de serviço, onde tem muito pessoal que tem férias. O quarto tri é ofendido por férias, 13º, o segundo tri tem outras particularidades. Acho que aqui o mais importante do que o resultado de caixa do tri, é a trajetória mesmo de evolução da geração de caixa, que ela é sustentada, que vem sendo sustentada pela estabilização da carteira das operadoras core e pela melhora operacional. Fechamos junho com uma dívida líquida de BRL 779 milhões, em linha com o tri anterior.

Speaker #1: A gente olha mais o semestre, a gente tem historicamente aqui o segundo e o quarto tri pouco mais desafiadores no quesito caixa, tem pagamento, enfim, pagamentos diversos que ocorrem nesses dois trimestres muito inerentes à empresa de serviço, né?

Speaker #1: Então, a gente tem muito pessoal aqui, tem quarto tri é ofendido por férias, décimo terceiro, segundo tri tem outras particularidades. Acho que aqui o mais importante do que o resultado de caixa do tri é a trajetória mesmo de evolução da geração de caixa, que ela é sustentada aqui, vem sendo sustentada pela estabilização da carteira nas operadoras corna.

Speaker #1: E pela melhora operacional aqui. Fechamos junho com uma dívida líquida de 779 milhões, em linha com o tri anterior. Tivemos pequeno aumento da alavancagem fechando em 1,41 vezes o EBITDA ajustado.

Eder Grande: Tivemos um pequeno aumento da alavancagem, fechando em 1.41 vezes o EBITDA ajustado. A dívida bruta fechou em BRL 1.2 billion, redução de BRL 570 milhões, decorrente do pagamento da penúltima tranche da Quali 16. Em relação ao cronograma da dívida, 2026 está endereçado, 2027 a gente está conversando com parceiros e avaliando as melhores alternativas. Pode ser uma composição de banco, capital giro, só banco, enfim, a gente está conversando e é um tema que não gera nenhum desconforto, está bem endereçado. Acho que para concluir, tem três mensagens aqui, que os números demonstram e o Mauricio e o Edu já comentaram, mas são três mensagens relevantes para a gente. A carteira ajustada apresenta sinais claros de estabilização. A redução do churn continua avançando e se traduz em uma operação mais previsível e rentável.

Speaker #1: A dívida bruta fechou em R$ 1,2 bi, redução de R$ 570 milhões, decorrente do pagamento da penúltima tranche da Call 16. E, em relação ao cronograma da dívida, 2026 está endereçado, 2027 a gente está conversando com parceiros e avaliando as melhores alternativas.

Speaker #1: Pode ser uma composição de banco, capital de giro, só banco, enfim, a gente está conversando e é tema que não não não gera nenhum desconforto.

Speaker #1: Está bem endereçado. Acho que para concluir, em três mensagens aqui, os números demonstram e o Maurício e o Edu já comentaram, mas são três mensagens relevantes para a gente.

Speaker #1: A carteira ajustada, apresentações claras de estabilização, e a redução do churn continuam avançando e se traduzem em uma operação mais previsível. E a gente mantém uma estrutura de capital saudável, com geração de caixa recorrente e foco na criação sustentável de valor.

Eder Grande: A gente mantém uma estrutura de capital saudável, com geração de caixa recorrente, foco na criação sustentável de valor. Encerro aqui os comentários sobre o trimestre e a gente pode seguir para o Q&A.

Speaker #1: Encerra aqui os comentários. Sobre o trimestre e a gente pode seguir para o Q&A.

Operator 2: Obrigada. Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Caso queira fazer uma pergunta via áudio, basta levantar a mão na parte inferior da tela e abriremos o seu microfone. As perguntas serão atendidas na ordem em que são recebidas. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas. A nossa primeira pergunta vem do senhor Felipe Amâncio, do Itaú BBA. Por favor, senhor Felipe, pode prosseguir.

Speaker #2: Obrigada. Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Caso queira fazer uma pergunta via áudio, basta levantar a mão na parte inferior da tela e abriremos o seu microfone.

Speaker #2: As perguntas serão atendidas na ordem em que são recebidas. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas. A nossa primeira pergunta vem do senhor Felipe Amâncio, do Itaú BBA.

Speaker #2: Por favor, senhor Felipe, pode prosseguir.

Felipe Amancio: Opa, bom dia, pessoal. São duas perguntas aqui do meu lado. A primeira delas é sobre churn. Vocês até comentaram sobre como, excluindo o churn one off dessa operadora, específico nesse tri, a gente já consegue observar uma tendência de estabilização da base de adesão. Queria entender com vocês qual que é a cabeça da companhia para essa base. Olhando para o resto do ano, e também para 2027. Se já faz sentido a gente pensar que para o ano que vem a companhia já começa a mostrar um crescimento de base, só para entender exatamente qual que é a meta aqui em termos de crescimento. E a minha segunda pergunta é sobre amortização de dívida.

Speaker #1: Tá bom. Opa, bom dia, pessoal. São duas perguntas aqui do meu lado. A primeira delas é sobre churn. Vocês até comentaram, né? Sobre como excluindo o churn one off aqui dessa operadora, né?

Speaker #1: Especificamente na STRI, a gente já consegue observar uma tendência de estabilização da base de adesão. Queria entender com vocês qual que é a cabeça da companhia para essa base, olhando para o resto do ano e também para 2027, né?

Speaker #1: Já faz sentido a gente pensar que, para o ano que vem, a companhia já começa a mostrar crescimento de base? Só para entender exatamente qual é a meta aqui em termos de crescimento.

Speaker #1: E a minha segunda pergunta é sobre a amortização de dívida. Se vocês pudessem trazer uma uma atualização sobre o status do plano de renegociação e também da amortização também, especialmente olhando para 2027, para a gente conseguir entender quais as alternativas que a companhia tem enxergado aqui, por favor.

Felipe Amancio: Se vocês pudessem trazer uma atualização sobre o status do plano de renegociação e também da amortização, também especialmente olhando para 2027, para a gente conseguir entender quais as alternativas que a companhia tem enxergado aqui, por favor. Obrigado, pessoal.

Speaker #1: Obrigado, pessoal.

Eduardo Oliveira: Fala, Amâncio, tudo bem? Fala, Amâncio, tudo bem? É o Eduardo aqui, vou pegar a primeira pergunta, o Eder pode pegar a segunda. Bom, como todo mundo sabe, a gente não dá guidance, mas eu acho que quando a gente olha o filme da Qualicorp, olhando churn LTM, e o que a gente está entregando de gross adds e a quantificação do portfólio ajustado ex-operadora, eu acho que os dados e os fatos são que a gente tem uma estabilização de portfólio já contratada e demonstrada. O nosso foco vai ser aprimorar e entregar isso de forma consistente nas duas linhas da companhia, que vai ser tanto aumentando o gross adds da companhia, lembrando, com consciência na alocação do CAC para continuar trazendo portfólios saudáveis e vidas que agregam valor para a companhia e para as operadoras parceiras, e na segunda linha, melhorando sequencialmente o churn como a gente tem feito.

Speaker #3: Fala, Amâncio. Tudo bem? Fala, Amâncio. Tudo bem? É o Eduardo aqui. Vou pegar a primeira pergunta aí, o Eder pode pegar a segunda. Bom, como todo mundo sabe, a gente não dá guidance, mas eu acho que, quando a gente olha o filme da Qualicorp, olhando churn LTM e o que a gente está entregando de gross ads e a quantificação do portfólio ajustado, o ex-operadora, eu acho que os dados e os fatos mostram que a gente tem uma estabilização de portfólio já contratada e demonstrada.

Speaker #3: O nosso foco vai ser aprimorar e entregar isso de forma consistente, nas duas linhas da companhia, que vai ser tanto aumentando o gross ads da companhia lembrando com consciência na alocação do CAC para continuar trazendo portfólio saudáveis e vidas que agregam valor para a companhia e para as operadoras parceiras.

Speaker #3: E na segunda linha, melhorando sequencialmente o churn, como a gente tem feito. Eu acho, como eu falei, né? Os números são bastante expressivos na melhora que a gente teve, mais de 9 pontos percentuais em três anos de trabalho aqui na linha do churn.

Eder Grande: Eu acho, como eu falei, os números são bastante expressivos na melhora que a gente teve, mais de 9 pontos percentuais em 3 anos de trabalho aqui na linha do churn. O flywheel ajuda de forma significativa no churn, porque a partir do momento

Speaker #3: O flying wheel ajuda de forma significativa no churn, porque a partir do momento em que eu tenho mais produtos, mais operadoras, mais elegibilidade, mais produtos de preço e elegibilidade a gente tem mais ofertas de retenção para ser dadas aos clientes.

Eduardo Oliveira: Em que eu tenho mais produtos, mais operadoras, mais elegibilidade, mais produtos de preço e elegibilidade. A gente tem mais ofertas de retenção para ser dadas aos clientes. Então, o nosso objetivo é continuar entregando o trabalho feito nos últimos anos com essa consistência, para gerar a continuidade da estabilização de base, em busca de continuar demonstrando trimestre contra trimestre. E como eu falei, não só de forma ajustada, mas de forma normalizada, uma base estável com tendência de crescimento. É essa base estável que vai entregar para a gente o crescimento de top line, que a gente vai buscar de forma incessante.

Speaker #3: Então a gente vai nosso objetivo é continuar entregando o trabalho feito nos últimos anos com essa consistência, para gerar a continuidade da estabilização de base em busca de continuar demonstrando trimestre contra trimestre e aí, como eu falei, não só de forma ajustada, mas de forma normalizada, uma base estável com tendência de crescimento.

Speaker #3: É essa base estável que vai entregar para a gente o crescimento de top line que a gente vai buscar de forma incessante, ou seja, a estabilização da base ela é pilar, mas o nosso foco principal é a estabilização de top line, porque a gente também prefere vender menos produtos eventualmente de operadoras mais rentáveis do que continuar vendendo nominalmente mais produtos de operadoras menos rentáveis que destruam margem ou resultado aqui da companhia.

Eduardo Oliveira: Ou seja, a estabilização da base é um pilar, mas o nosso foco principal é a estabilização de top line, porque a gente também prefere vender menos produtos, eventualmente, de operadoras mais rentáveis, do que continuar vendendo nominalmente mais produtos de operadoras menos rentáveis, que destruam a margem ou o resultado da companhia. Esse vai ser o nosso foco. Eu acho que no Q1, a gente tem um portfólio de reajuste relevante em janeiro, e a gente conseguiu ter bom desempenho no Q1. No Q2, ainda melhor, obviamente, do que esse portfólio de janeiro.

Speaker #3: Esse vai ser o nosso foco. Eu acho que, no primeiro trimestre, a gente tem portfólio de reajuste relevante em janeiro, e a gente conseguiu ter bom desempenho no primeiro trimestre.

Speaker #3: No segundo trimestre ainda melhor, obviamente, do que esse portfólio de janeiro. O portfólio que a gente tem para frente a gente entende, como o Maurício falou, as safras estão boas, então a gente tem tendências de portfólios para frente, terceiro trimestre, quarto trimestre, de ter reajustes menores do que os reajustes históricos, que potencialmente se materializarão como menores reajustes e menor churn nessa carteira going forward.

Eduardo Oliveira: O portfólio que a gente tem para frente, a gente entende, como o Maurício Lopes falou, as safras estão boas, então a gente tem tendências de portfólios para frente, Q3, Q4, de ter reajustes menores do que os reajustes históricos, que potencialmente se materializarão como menores reajustes e menor churn nessa carteira going forward.

Eder Grande: Amatus, obrigado pela pergunta. Sobre a dívida, a gente está avaliando duas alternativas. Uma junto aos bancos parceiros, então tem algumas operações bilaterais que a gente está avaliando, ou eventualmente fazer uma operação sindicalizada. Então as conversas estão boas nesse sentido. E uma outra frente é via capital de giro. Então, algum alongamento de prazo junto a um conjunto de operadoras. Essas frentes podem caminhar em paralelo ou individualmente. Mas todas a gente está tratando e está endereçando. Não é, de fato, um tema que preocupa para 2027. A gente vai endereçar ao longo do ano, mas está bem ok, bem confortável.

Speaker #4: O Amâncio, obrigado pela pergunta. Sobre a dívida, a gente estava lendo duas alternativas, né? Uma junto aos bancos parceiros, então tem algumas operações bilaterais que a gente está avaliando, ou eventualmente fazer uma operação sindicalizada.

Speaker #4: Então as conversas estão boas nesse sentido. E uma outra frente é via capital de giro. Algum alongamento de prazo junto a conjunto de operadoras.

Speaker #4: Essas frentes podem caminhar em paralelo ou individualmente, tá? Mas todas a gente está tratando e está endereçando. Não é de fato tema que preocupa para 2027.

Speaker #4: A gente vai endereçar ao longo do ano, mas está bem ok, bem confortável.

Maurício Lopes: A gente ocupa, a gente não preocupa.

Speaker #3: A gente ocupa, a gente não preocupa.

Eder Grande: Exato.

Speaker #4: Exato.

Felipe Amancio: Perfeito, pessoal. Super claro. Obrigado.

Speaker #1: Perfeito. Pessoal, super claro. Obrigado.

Operator 2: Obrigada. A nossa próxima pergunta vem do senhor Thiago Macruz, do Banco Safra. Por favor, senhor Thiago, pode prosseguir.

Speaker #2: Obrigada. A nossa próxima pergunta vem do senhor Tiago Marmot, do Banco Safra. Por favor, senhor Tiago, pode prosseguir.

Thiago Macruz: Bom dia, Maurício, Eder, Edu, obrigado por pegar minhas perguntas aqui. São duas do meu lado. Primeiro, eu queria explorar um pouco a dinâmica dentro do portfólio das operadoras. Vocês vinham comentando que quando olhavam para as operadoras core dentro de casa, já enxergavam um incremento de vidas, que o mix vinha ficando um pouco melhor por conta disso. Então eu queria entender como que essa dinâmica evoluiu nesse trimestre, se essas operadoras seguem crescendo em vidas, qual a expectativa de crescimento com eles. O segundo ponto, talvez um pouco relacionado, é sobre o relacionamento com as operadoras de forma geral. Vocês vêm fechando exclusividades e desenvolvendo novos produtos ao longo desses últimos ciclos. Eu queria entender como está esse trabalho hoje, tanto de novos contratos com operadoras, tanto de conversas com operadoras que já estão dentro do portfólio. Obrigado, pessoal.

Speaker #1: Bom dia, Maurício. Eder, Edu, obrigado por pegar minhas perguntas aqui. São duas do meu lado. Primeiro, eu queria explorar pouco a dinâmica dentro do portfólio das operadoras aqui.

Speaker #1: Vocês vinham comentando que quando olhava para as operadoras core dentro de casa, já enxergava incremento de vidas, né? Like o Mix vinha ficando pouco melhor por conta disso.

Speaker #1: Então queria entender como que essa dinâmica evoluiu nesse trimestre, se essas operadoras seguem crescendo em vidas, qual a expectativa de crescimento com eles. E o segundo ponto talvez pouco relacionado aqui é sobre o relacionamento com as operadoras de forma geral aqui que vocês vêm fechando exclusividades e desenvolvendo novos produtos aqui ao longo desses últimos ciclos.

Speaker #1: Eu queria entender como está esse trabalho hoje, tanto de novos contratos, né? Com operadoras, tanto de conversas com operadoras que já estão dentro do portfólio aqui.

Speaker #1: Obrigado, pessoal.

Maurício Lopes: Thiago, Maurício, tudo bem? Obrigado pela pergunta. Thiago, eu acho que a tese está ficando muito bacana e está consolidada. No tri, como eu citei aqui, a gente está tendo incremento de elegibilidade, melhoria de condição comercial de Seguros Unimed, SulAmérica, lançamento de produto na Clin, lançamento de operadora inteira, de fio a pavio, tanto PME quanto adesão, na Promédica, e só nós estamos lançando produto, exclusividade. A gente tem melhoria de produto de Assim.

Speaker #4: Tiago, Maurício, tudo bem? Obrigado pela pergunta. Tiago, eu acho que a tese está ficando muito bacana, está consolidada. Nutri, como eu citei aqui, a gente está tendo incremento de elegibilidade, melhoria de condição comercial de seguros Unimed, Sulamérica, lançamento de produto na Cline, lançamento de operadora inteira, de fio a pavio, tanto PME quanto adesão na Promédica e só nós estamos lançando produtos, exclusividade.

Speaker #4: A gente tem melhoria de produto de Assim.

Eder Grande: Unimed-BH.

Maurício Lopes: Unimed-BH. Então de fio a pavio, a gente está conseguindo fazer a tese ficar de pé bem com essas operadoras. Em todas elas, o que a gente escuta da operadora é que o portfólio está muito sustentável. Muito sustentável e está aumentando bastante o apetite deles de fazer um volume maior de negócios. O que está ficando bem interessante da discussão é que eles conseguiram entender que um produto mais bem elaborado para um cliente que está com mais restrição de renda, produto com mais coparticipação, varejo não pode não ter coparticipação, tecnicamente está equivocado. Um produto mais focado em redes bem direcionadas. A operadora entendeu que isso vai levar a reajuste menor, e isso é a chave que precisa para menor judicialização e maior permanência. Então a tese está ficando muito boa nas operadoras que já estão na carteira.

Speaker #3: O Unimed BH.

Speaker #4: Unimed BH. Então, assim, de fio a pavio, a gente está conseguindo fazer a tese ficar de pé bem com essas operadoras. Em todas elas, o que a gente escuta da operadora é que o portfólio está muito sustentável, muito, muito, muito sustentável e está aumentando bastante o apetite deles de fazer volume maior de negócios.

Speaker #4: E o que está ficando bem interessante da discussão é que eles conseguiram entender que produto mais bem elaborado para cliente que está com mais restrição de renda, produto com mais coparticipação, varejo não pode não ter coparticipação, tecnicamente está equivocado, produto com mais focado em redes bem direcionadas, a operadora entendeu que isso vai levar a reajuste menor.

Speaker #4: E isso é a chave que precisa para menor judicialização e maior permanência. Então, a tese está ficando muito boa nas operadoras que já estão na carteira.

Maurício Lopes: Obviamente, o exemplo das operadoras que estão na carteira está conseguindo abrir portas em operadoras novas. Promédica é um exemplo desse formato. Uma operadora que não tinha varejo de maneira estruturada nos últimos anos e decidiu fazer estrutura de varejo conosco. Livre Saúde no Norte, Nordeste, resolveu fazer outra estrutura de varejo conosco. Então a tese está indo bem. Eu acho que a gente vai ter bons frutos nos próximos ciclos. Acho, sim, que a gente vai continuar expandindo o volume de vendas nessas operadoras core, que estão ficando bem sedimentadas, mas eu acho que a gente vai continuar abrindo o leque de opções novas para comercialização, seja no formato de PME, seja no formato de adesão. A gente está bastante empenhado em fazer a estrutura funcionar nas duas modalidades. A Qualicorp tem que ser ambidestra nessa coisa.

Speaker #4: Obviamente, o exemplo das operadoras que estão na carteira está conseguindo abrir portas em operadoras novas. Promédica é exemplo desse formato. Uma operadora que não tinha varejo de maneira estruturada nos últimos anos e decidiu fazer estrutura de varejo conosco.

Speaker #4: Livre Saúde no Norte, Nordeste, ele resolveu fazer estrutura de varejo conosco. Então a tese está indo bem. E eu acho que a gente vai ter bons frutos aí nos próximos ciclos.

Speaker #4: Acho sim que a gente vai continuar expandindo o volume de vendas nessas operadoras core, que estão ficando bem sedimentadas, mas eu acho que a gente vai continuar abrindo leque de opções novas para comercialização aqui, seja no formato de PME, seja no formato de adesão.

Speaker #4: A gente está bastante empenhado em fazer a estrutura funcionar nas duas modalidades. A Qualicorp tem que ser ambidestra nessa coisa. Ela não tem que ser uma administradora nua e crua que só vende adesão; ela tem que ser a solução de varejo na cabeça de 100% dos consumidores.

Maurício Lopes: Ela não tem que ser uma administradora nua e crua, que só vende adesão, ela tem que ser a solução de varejo na cabeça de 100% dos consumidores.

Eduardo Oliveira: Tem que ser a primeira de lembrança de marca, tem que ser a melhor de gestão de funil e tem que ser a mais eficiente na conversão do cliente. E tem que ser mais eficiente ainda na manutenção do cliente dentro da estrutura dela, com a redução do churn.

Speaker #4: Tem que ser a primeira de lembrança de marca, tem que ser a melhor de gestão de funil e tem que ser a mais eficiente na conversão do cliente.

Speaker #4: E tem que ser mais eficiente ainda na manutenção do cliente dentro da estrutura dela, com a redução do churn.

Thiago Macruz: Perfeito, Mauricio. Muito obrigado.

Speaker #1: Perfeito, Maurício. Muito obrigado.

Operator 2: A nossa próxima pergunta vem do senhor Gustavo Miele, da Goldman Sachs. Por favor, senhor Gustavo, pode prosseguir.

Speaker #2: A nossa próxima pergunta vem do senhor Gustavo Miele, da Goldman Sachs. Por favor, senhor Gustavo, pode prosseguir.

Gustavo Miele: Oi, Mauricio, Eder, Eduardos. Bom dia, obrigado pela apresentação. Eu queria explorar dois temas também, por favor. O primeiro deles, acho que tem uma linha lá no SG&A de vocês, de contingenciamento de despesas judiciais, que apresenta uma diluição importante, até quando a gente olha numa ótica sequencial tri contra tri. Parece curioso, porque indica uma direção um pouco na contramão do que a gente está vendo no setor. Uma pressão judicial voltando a ser um pouco mais dura para boa parte das fontes pagadoras. Então o que eu queria entender um pouco nesse contexto é: se de repente essa linha foi melhor, porque no pool de parceiros de vocês, o volume judicial foi um pouco menor, ou se vocês já estão conseguindo colher frutos aqui de reeducar um pouco o setor, no sentido de vocês não deverem ser polos passivos nas discussões de judicialização.

Speaker #1: Oi, Maurício, Eder, Eduardos, bom dia. Obrigado pela apresentação. Eu queria explorar dois temas também, por favor. Acho que o primeiro deles, né? Acho que tem uma linha lá no SGN de vocês, aqui de contingenciamento e despesas judiciais, que apresenta uma diluição importante, né?

Speaker #1: Até quando a gente olha numa ótica sequencial, tri contra tri, parece curioso, né? Porque indica uma direção um pouco na contramão do que a gente está vendo no setor, né?

Speaker #1: Se uma pressão judicial voltando a ser pouco mais dura para boa parte aqui das fontes pagadoras. Então o que eu queria entender pouco nesse contexto é se, de repente, essa linha ela foi melhor porque no pool de parceiros de vocês o volume judicial ele foi pouco menor, ou se vocês já estão conseguindo colher frutos aqui de, enfim, reeducar pouco o setor no sentido de vocês não deverem ser polos passivos aqui nas discussões de judicialização, né?

Gustavo Miele: Porque eu lembro que isso é um tópico importante também que vocês vêm abordando com o mercado há alguns trimestres. Então, o que está drivando um pouco mais esse controle de judicialização dentro da Qualicorp, acho que seria um ponto importante para a gente entender modelagem para frente. Essa é uma primeira pergunta. E uma segunda, até voltando um pouco para o tópico de churn, queria entender como que vocês estão pensando essa elasticidade de reajustes do portfólio de adesão para churn, olhando o terceiro trimestre, sempre acaba sendo um ponto importante aqui numa ótica mais sazonal. Então, na cabeça de vocês aqui, não só esse reajuste menor, mas o fato também da carteira de vocês atual já terem índices de retenção um pouco mais saudáveis, deve trazer na cabeça de vocês aqui um churn versus outros terceiros trimestres, bem mais controlado? Faz sentido a gente assumir isso?

Speaker #1: Porque eu lembro que isso é tópico importante também que vocês vêm abordando com o mercado há alguns trimestres. Então, enfim, o que está drivando pouco mais esse controle de judicialização dentro da quale?

Speaker #1: Acho que seria ponto importante para a gente entender modelagem para frente. Essa é uma primeira pergunta. E uma segunda, né? Até voltando pouco para o tópico de churn, assim, queria entender como que vocês estão pensando essa elasticidade de reajustes do portfólio de adesão para churn, olhando o terceiro trimestre, sempre acaba sendo ponto importante aqui numa ótica mais sazonal, né?

Speaker #1: Então, na cabeça de vocês aqui, não só esse reajuste menor, mas o fato também da carteira de vocês atual já terem índices de retenção pouco mais saudáveis deve trazer na cabeça de vocês aqui churn versus outros terceiros trimestres bem mais controlado?

Speaker #1: Faz sentido a gente assumir isso? São esses dois tópicos, pessoal. Muito obrigado.

Gustavo Miele: São esses dois tópicos, pessoal. Muito obrigado.

Eduardo Oliveira: Miele, é o Eduardo, eu vou puxar aqui, aí o Mauricio também pode complementar. Na parte de contingências, teve uma melhora, sim, pontual, a gente não pode garantir que ela é estrutural. O que a gente acha que é esse patamar atual, ele tem uma tendência de estabilização em cerca de uns 8% que a gente tem reportado, 8.3%, 7.5%. Vai variar pouco a pouco, de acordo com o comportamento trimestral, o que a gente tem prognóstico de perda, o que a gente tem visto de resultado nos processos. Então a gente ainda entende que a judicialização do setor está alta, estruturalmente alta. A gente tem conseguido, obviamente, buscar eficiência em todas as linhas. A nossa principal causa de judicialização é reajuste, quase 50% da nossa judicialização é causada por reajuste. E quando a gente também olha o filme, não só a foto, o filme é positivo.

Speaker #4: Bom, Miele, é o Eduardo, eu vou puxar aqui. O Maurício também pode complementar. Na parte de contingências, teve uma melhora sim, pontual a gente não pode garantir que ela é estrutural.

Speaker #4: O que a gente acha que é esse patamar atual, ele tem uma tendência de estabilização em cerca de 8% que a gente tem reportado, 8,3%, 7,5%.

Speaker #4: Vai variar pouco a pouco de acordo com o comportamento trimestral que a gente tem prognóstico de perda, o que a gente tem de visto de resultado nos processos.

Speaker #4: Então a gente ainda entende que a judicialização do setor está alta, estruturalmente alta, a gente tem conseguido, obviamente, buscar eficiência em todas as linhas, a nossa principal causa de judicialização é reajuste, quase 50% da nossa judicialização é causada por reajuste, e quando a gente também olha o filme, não só a foto, o filme é positivo, né?

Eduardo Oliveira: Sequencialmente, a gente vem ano contra ano, fazendo reajustes ponderados anuais menores do que o ano anterior, desde 2023. 2024 foi menor do que 2023, 2025 foi menor do que 2024 e 2026 vem vindo menor do que 2024. É claro que isso tende, portanto, no longo prazo, trazer uma diminuição da base de processos de judicialização. Por outro lado, quando a gente tem operadoras que a gente também teve questões estruturais, essas operadoras menores também aumentaram um pouco a nossa judicialização, porque tem discussão de cobertura, discussão de procedimento, discussão de cancelamento unilateral.

Speaker #4: Sequencialmente a gente vem ano contra ano fazendo reajustes, ponderados anuais menores do que o ano anterior desde 2023, né? Então, 2024 foi menor do que 2023, 2025 foi menor do que 2024 e 2026 vem vindo menor do que 2024.

Speaker #4: É claro que isso tem, portanto, a, no longo prazo, trazer uma diminuição da base de processos e de judicialização. Por outro lado, quando a gente tem operadoras — que, a gente também teve questões estruturais — essas operadoras menores também aumentaram um pouco a nossa judicialização, porque tem discussão de cobertura, discussão de procedimento, discussão de cancelamento unilateral. Quando a gente tem cancelamento, com essa operadora que acabou tendo cancelamento no segundo semestre, no segundo trimestre, de cerca de 50 mil vidas, o efeito imediato e de médio prazo é que haja aumento de judicialização dos antigos beneficiários, judicializando sobre esse tema. Mas, a partir do momento em que a coisa se estabiliza, esse número de processos tende a diminuir, e nessa linha, a gente também, no longo prazo, deve ver uma tendência de queda. Cancelamentos e coberturas são a nossa segunda causa de judicialização de processos dentro da companhia — segunda e terceira, depois do reajuste.

Eduardo Oliveira: Quando a gente tem um cancelamento como essa operadora, que acabou tendo cancelamento no segundo trimestre, de cerca de 50 mil vidas, o efeito imediato e de médio prazo é que haja um aumento de judicialização dos antigos beneficiários judicializando sobre esse tema, mas a partir do momento em que a coisa se estabiliza, esse número de processos tende a diminuir. Nessa linha, a gente também, no longo prazo, deve vir uma tendência de queda. Cancelamentos e coberturas são nossa segunda causa de judicialização de processos dentro da companhia, segunda e terceira, depois do reajuste.

Eduardo Oliveira: A partir do momento em que a gente, por decisão estratégica, para de operar com essas operadoras menos estáveis e menores, a nossa tendência também é de uma queda, no longo prazo, dessa judicialização causada, seja por cancelamentos unilaterais de carteira, seja por conta de discussões de cobertura assistencial, porque essas operadoras acabam tendo problema de rede, de atendimento e isso, então, a gente tende, com a nossa decisão estratégica de focar em operadoras saudáveis e que de fato entregam o que o cliente contratou, a gente tende a ver uma diminuição nessas linhas. Em resumo, acho que no curto prazo, a linha deveria ter uma tendência de estabilização com variação pontual aqui, ali, trimestre contra trimestre, mas no longo prazo, a gente deveria ver uma melhora sequencial também nessa linha, por conta desses três fatores aqui que falei.

Speaker #4: Então, a partir do momento em que a gente por decisão estratégica para de operar com essas operadoras menos estáveis e menores, a nossa tendência também é de uma queda no longo prazo dessa judicialização causada, seja por cancelamentos unilaterais de carteira, seja por conta de discussões de cobertura assistencial, porque essas operadoras acabam tendo problema de rede, de atendimento e isso, então, a gente tende com a nossa decisão estratégica de focar em operadoras saudáveis e que de fato entregam o que o cliente contratou, a gente tende a ver uma diminuição nessas linhas.

Speaker #4: Então, em resumo, é, acho que no curto prazo a linha deveria ter uma tendência de estabilização com variação pontual aqui e ali trimestre contra trimestre, mas no longo prazo a gente deveria ver uma melhora sequencial também nessas linhas por conta desses três fatores aqui que falei.

Eduardo Oliveira: Na questão do churn, eu acho que o que a gente pode dizer, sem dar o guidance, é o que a gente tem visto nos outros trimestres. O que a gente tem visto de portfólios que reajustam no terceiro trimestre, é que as negociações de reajustes também estão entregando reajustes menores do que os historicamente aplicados nas mesmas carteiras, nos trimestres dos anos anteriores. Isso, em tese, deveria refletir num churn mais controlado do que os churn reportados em trimestres anteriores da companhia, muito em linha com o que aconteceu nos trimestres, principalmente no primeiro trimestre, agora no segundo trimestre, com o que aconteceu na companhia. Por isso, inclusive, a gente está olhando um churn LTM.

Speaker #4: E, na questão do churn, eu acho que o que a gente pode dizer é, sem dar o guidance, é o que a gente tem visto nos outros trimestres.

Speaker #4: Então, o que a gente tem visto de portfólios que reajustam no terceiro trimestre é que as negociações de reajustes também estão entregando reajustes menores do que o historicamente aplicados nas carteiras, nas mesmas carteiras nos trimestres dos anos anteriores.

Speaker #4: Então, isso em tese deveria refletir num churn mais controlado do que os churn reportados em trimestres anteriores da companhia, muito em linha com o que aconteceu nos trimestres, principalmente no primeiro trimestre e agora no segundo trimestre, com o que aconteceu na companhia.

Speaker #4: E por isso, inclusive, a gente está olhando churn LTM e que a gente deveria continuar acompanhando, inclusive no terceiro trimestre, porque a gente vê que, com o trabalho que está sendo feito, a gente espera que esse churn, sequencialmente, continue diminuindo.

Eder Grande: A gente deveria continuar acompanhando, inclusive no Q3, porque a gente vê com o trabalho que está sendo feito, a gente espera que esse churn sequencialmente continue diminuindo.

Maurício Lopes: Um complemento só aqui, Miele, que eu acho que é importante ter na visibilidade de vocês. É mais fácil falar do que fazer esse negócio. Dois elementos aqui. Lembrando que a gente tem portfólios que têm uma origem muito ruim do passado e tem portfólios que têm um momento muito bom do presente. Então ainda tem um pouco aqui de mistura de realidades. Mas o que a gente tem conseguido, isso em todas as operadoras, quase, imagino eu que boa parte delas, quase a maioria delas, a gente está conseguindo um reajuste menor do que o reajuste do PME, nesse portfólio de adesão. Aqui está a chave. Se a gente conseguir realmente a manutenção de ter reajustes menores que reajustes das outras carteiras de varejo, esse cliente vai ter um churn muito baixo. Esse é o alvo. A gente está nesse alvo muito determinado aqui.

Speaker #2: complemento só aqui, Miele, que eu acho que é importante ter na visibilidade de vocês. É mais fácil falar do que fazer esse negócio, né?

Speaker #2: Dois elementos aqui. A gente, lembrando que a gente tem portfólios que têm uma origem muito ruim do passado, e tem portfólios que têm momento muito bom do presente.

Speaker #2: Então, ainda tem pouco aqui de mistura de realidades. Mas o que a gente tem conseguido, isso em todas as operadoras, quase, imagino eu aqui, boa parte delas, quase a maioria delas, a maioria delas, a gente está conseguindo reajuste menor do que o reajuste do PME.

Speaker #2: Nesse portfólio de adesão. E aqui está a chave. Se a gente conseguir realmente conseguir a manutenção de ter reajustes menores que o reajuste das outras carteiras de varejo, esse cliente ele vai ter churn muito baixo, muito, muito baixo.

Speaker #2: Esse é o alvo. A gente está nesse alvo muito determinado aqui. Apesar de que ainda tem pedacinhos de portfólio que de vez em quando leva a algum reajuste mais alto, alguma apólice que está em phase out, mas, enfim, estamos aqui falando dos exídios.

Maurício Lopes: Apesar de que ainda tem pedacinhos de portfólio que de vez em quando levam algum reajuste mais alto, alguma apólice que está em phase out, mas enfim, estamos aqui falando dos resíduos. O segundo ponto do mais fácil falar do que fazer, é na questão de como é que funciona a estrutura de retenção. Hoje, a gente deve ter alguma coisa próxima a 150, 200 mil SKUs dentro da estrutura de retenção. Um SKU é o cruzamento de uma tabela para uma profissão em uma região de uma operadora. Esse volume é avassalador. É impossível que a estrutura de retenção consiga ter a maior assertividade humana, para colocar o melhor produto na frente desse cliente que está ou insatisfeito com o produto ou não tem condições de financiamento. O que a gente tem desenvolvido com bastante velocidade?

Speaker #2: O segundo ponto do mais fácil falar do que fazer é na questão de como é que funciona a estrutura de retenção. Hoje a gente deve ter alguma coisa próxima a 150, 200 mil SKUs dentro da estrutura de retenção.

Speaker #2: SKU é o cruzamento de uma tabela para uma profissão, em uma região, de uma operadora. Esse volume é avassalador. É impossível que a estrutura de retenção consiga ter a maior assertividade humana para colocar o melhor produto na frente desse cliente, que está ou insatisfeito com o produto ou não tem condições de financiamento.

Speaker #2: Então, o que a gente tem desenvolvido com bastante velocidade? São as estruturas de suporte à equipe de retenção, que consigam colocar a melhor oferta para esse cliente dado a região que ele mora, o produto que ele deseja, e a profissão e/ou vinculação que ele tem.

Maurício Lopes: São as estruturas de suporte à equipe de retenção, que consigam colocar a melhor oferta para esse cliente, dado a região que ele mora, o produto que ele deseja e a profissão e/ou vinculação que ele tem. Isso está custando tempo. A gente está fazendo isso já há um bom volume de trimestres, mas está ficando cada vez mais assertivo. Imagina que mais um bom conjunto de tris, sei lá, dois, três tris, a equipe de tecnologia consegue colocar em definitivo uma estrutura de retenção muito mais eficiente. Aí, sim, a gente vai ter uma satisfação NPS do cliente na retenção muito melhor e possivelmente um churn ainda menor do que a gente tem hoje. Então são dois componentes aí, um final de portfólio ainda um pouco complexo, um portfólio novo muito bom e ativação de tecnologia para melhorar a estrutura de retenção.

Speaker #2: E isso está custando tempo, né? A gente está fazendo isso já há bom volume de trimestres. Mas, está ficando cada vez mais assertivo. Imagina que mais bom conjunto de tri, sei lá, dois, três tri, a equipe de tecnologia consegue colocar em definitivo uma estrutura de retenção muito mais eficiente.

Speaker #2: E aí sim, a gente vai ter uma satisfação NPS do cliente na retenção muito melhor, e possivelmente churn ainda menor do que a gente tem hoje.

Speaker #2: Então, são dois componentes aí. final de portfólio ainda pouco complexo, portfólio novo muito bom, e a ativação de tecnologia para melhorar a estrutura de retenção.

Gustavo Miele: Legal, está superclaro. Obrigado, Mauricio. Obrigado, Eduardo, e sucesso para ambos na conclusão da transição.

Speaker #1: Legal, está super claro. Obrigado, Maurício. Obrigado, Eduardo. E sucesso para ambos na conclusão da transição.

Operator 2: Obrigada. A nossa próxima pergunta vem do senhor Samuel Alves, do BTG Pactual. Por favor, senhor Samuel, pode prosseguir.

Speaker #3: Obrigada. A nossa próxima pergunta vem do senhor Samuel Alves, do BTG Pactual. Por favor, senhor Samuel, pode prosseguir.

Samuel Alves: Bom dia, Mauricio, Eduardo, Eder, demais diretores. Apenas um tópico aqui do meu lado, pessoal, os outros já foram respondidos. Em cima dessa reclassificação da Gama para ativo não circulante, queria explorar esse tema com vocês, se vocês pudessem falar um pouquinho. Vocês pretendem fazer algum acordo para repactuação dos termos financeiros para recebimento dos valores devidos? Como que esse assunto está evoluindo? Como é que vocês pretendem abordá-lo? Obrigado.

Speaker #1: Bom dia, Maurício, Eduardo, Eder, demais diretores. Apenas um tópico aqui do meu lado, pessoal, os outros já foram respondidos. Em cima dessa reclassificação da gama para ativo não circulante, queria explorar esse tema com vocês, se vocês pudessem falar um pouquinho.

Speaker #1: Vocês pretendem fazer algum acordo para repactuação ali dos termos financeiros para recebimento dos valores devidos? Como que está esse assunto, está evoluindo? Como é que vocês pretendem abordá-lo?

Speaker #1: Obrigado.

Eder Grande: Olá, Samuel. Eder aqui, tudo bem? Um dos principais clientes da Gama era essa própria operadora que sofreu aqui nesse segundo tri. Então eles passaram por algumas dificuldades e em função disso, a gente está conversando e talvez a gente faça algum reperfilamento, repactue esse compromisso deles. Por enquanto, não é nenhum problema, mas a gente está sentando para conversar e a tendência é chegar num cronograma novo de amortização dessa dívida.

Speaker #4: Olá, Samuel. É Eder aqui, tudo bem? Cara, dos principais clientes da gama era essa própria operadora que sofreu aqui nesse segundo tri, né? Então, eles passaram por algumas dificuldades e, em função disso, a gente está conversando e talvez a gente faça algum, enfim, algum reperfilamento, repactue esse compromisso deles, tá?

Speaker #4: Por enquanto, não é nenhum problema, mas a gente está sentando para conversar e a tendência é chegar num cronograma novo de amortização dessa dívida.

Samuel Alves: Perfeito, obrigado.

Speaker #1: Perfeito, obrigado.

Operator 2: A sessão de perguntas e respostas foi encerrada. Passo agora a palavra para o senhor Maurício Lopes para as considerações finais.

Speaker #3: A sessão de perguntas e respostas foi encerrada. Passo agora a palavra para o senhor Maurício Lopes para as considerações finais.

Maurício Lopes: Bom, eu acho que o resumo desse tri consolida alguns itens que eu faço questão de reforçar, porque a gente tem sido bastante vocal na questão da consistência. Eduardo foi bastante vocal logo na primeira introdução dele, de que consistência é uma palavra-chave aqui. O Conselho de Administração, no mandato de seus acionistas, definiu de maneira muito clara o que a gente tem que fazer de planejamento estratégico e como é que a gente tem que operar. Eu acho que a gente está seguindo esse playbook e eu vou ser vocal nele novamente. A questão é: a operação tem que estar estruturada, a gente tem que continuar buscando eficiência interna, tem oportunidade de G&A nessa empresa ainda para fazer redução. Focar na questão da estabilidade ou crescimento do portfólio core da empresa, eu acho que a gente está nesse caminho.

Speaker #2: Bom, eu acho que o resumo desse tri, ele consolida alguns itens que eu faço questão de reforçar, porque a gente tem sido bastante vocal na questão da consistência.

Speaker #2: E o Eduardo foi bastante vocal aqui logo na primeira introdução dele, de que a consistência é uma palavra-chave aqui. O conselho de administração era mandato de seus acionistas, definiu de maneira muito clara o que a gente tem que fazer de planejamento estratégico e como é que a gente tem que operar.

Speaker #2: E eu acho que a gente está seguindo esse playbook, e eu vou ser vocal nele novamente. A questão é: a operação tem que estar estruturada, a gente tem que continuar buscando eficiência interna, tem oportunidade de DNA nessa empresa ainda para fazer redução, focar na questão da estabilidade ou crescimento do portfólio, core da empresa.

Speaker #2: Eu acho que a gente está nesse caminho, né? Dois trios de portfólio core já estável, ou com leve crescimento. Focar muito na expansão de produtos para crescimento com sustentabilidade.

Maurício Lopes: Dois tris de portfólio core já estável ou com leve crescimento. Focar muito na expansão de produtos para crescimento com sustentabilidade, focar muito na sinistralidade da carteira, que segue diminuindo, ou seja, tem um trabalho importante que junta as operadoras em defesa do nosso beneficiário, de conseguir reduzir a sinistralidade para ter uma maior permanência do beneficiário na carteira. A gente está bastante aderente ao que vem sendo preconizado há três anos seguidos aqui, com o Conselho de Administração bastante aderente nessa proposta que foi feita lá no passado. Posto isso, eu acho que eu passo essa posição de CEO ao Eduardo com muita tranquilidade e muito otimismo. A gente começou essa transição da posição de CEO em maio. A gente está terminando agora no final de agosto, então foi uma transição absolutamente bem pensada, estruturada, tranquila.

Speaker #2: Focar muito na sinistralidade da carteira, que segue diminuindo, ou seja, a gente tem trabalho importante aqui junto às operadoras, em defesa do nosso beneficiário, de conseguir reduzir a sinistralidade, para ter uma maior permanência do beneficiário na carteira.

Speaker #2: E a gente está bastante aderente ao que vem sendo preconizado há três anos seguidos aqui. Com o conselho de administração bastante aderente nessa proposta que foi feita lá no passado.

Speaker #2: Posto isso, eu acho que eu passo essa posição de CEO ao Eduardo com muita tranquilidade, muito otimismo. A gente começou essa transição da posição de CEO em maio, a gente está terminando agora no final de agosto, então foi uma transição absolutamente bem pensada, estruturada, tranquila, poderia ter sido infinitamente mais curta, dado que o Eduardo tem histórico inteiro da empresa, aqui, mas a gente optou por fazer esse negócio da maneira mais tranquila e estruturada possível.

Maurício Lopes: Poderia ter sido infinitamente mais curta, dado que o Eduardo tem o histórico inteiro da empresa aqui, mas a gente optou por fazer esse negócio da maneira mais tranquila e estruturada possível. Um ponto que eu quero deixar claro, e eu queria externar isso novamente, eu fico muito feliz de nós termos conseguido construir um sucessor dentro da nossa própria empresa. O Eduardo é um talento fenomenal, muito qualificado, e acho que é feliz a empresa que conta com ele nos seus quadros. Então, tem um otimismo gigante aqui na transição que está sendo feita e um otimismo ainda maior no caminho que o Eduardo vai seguir junto a toda a equipe Qualicorp e aos nossos parceiros comerciais na gestão da empresa daqui para frente. Eu vou apoiar, obviamente, de maneira muito próxima no Conselho de Administração.

Speaker #4: E o ponto que eu quero deixar claro, e eu queria externar isso novamente, eu fico muito, muito, muito feliz de nós termos conseguido construir sucessor dentro da nossa própria empresa.

Speaker #4: O Eduardo é talento, talento fenomenal, assim, muito, muito qualificado, e acho que é feliz a empresa que conta com ele nos seus quadros. Então, tem otimismo gigante aqui na transição que está sendo feita, e otimismo ainda maior no caminho que o Eduardo vai seguir junto a toda a equipe Quali e aos nossos parceiros comerciais na gestão da empresa daqui para frente.

Speaker #4: E eu vou apoiar, obviamente, de maneira muito próxima, no conselho de administração. Então, eu queria terminar esse meu último call aqui, enquanto CEO, agradecendo a todos os nossos Qualis, aos nossos acionistas, aos nossos membros do conselho, aos nossos parceiros comerciais, que acreditaram na nossa tese de turnaround criada há três anos atrás.

Maurício Lopes: Então eu queria terminar esse meu último call aqui enquanto CEO, agradecendo a todos os nossos Qualys, aos nossos acionistas, nossos membros do conselho, os nossos parceiros comerciais, que acreditaram na nossa tese de turnaround criada há 3 anos e trabalharam sem descanso desde então para torná-la realidade. Um turnaround muito duro, bastante complexo, num ambiente macro muito tensionado, uma empresa que tinha uma alavancagem relevante e uma dívida bruta relevante há 3 anos, mas eu acho que a equipe Qualicorp conseguiu, trabalhando com muito afinco, trazer a estrutura de capital para um momento bastante mais tranquilo da empresa. Mas mais do que isso, ela conseguiu resgatar um acesso da Qualicorp às operadoras, conseguiu resgatar um protagonismo da Qualicorp no canal comercial, que é merecido por ser a administradora líder do setor, e fez isso com bastante belo artifício.

Speaker #4: E trabalharam sem descanso desde então para torná-la realidade. turnaround muito duro, bastante complexo, num ambiente macro muito tensionado, uma empresa que tinha uma alavancagem relevante e uma dívida bruta relevante há três anos atrás, mas eu acho que a equipe quali conseguiu trabalhando com muito afinco, trazer a estrutura de capital para momento bastante mais tranquilo da empresa, mas mais do que isso, ela conseguiu resgatar acesso da Qualicorp às operadoras, conseguiu resgatar protagonismo da Qualicorp no canal comercial, que é merecido por ser administradora líder do setor, e fez isso com bastante galhardia.

Maurício Lopes: Eu sempre cito aqui que mais importante do que a batalha, é quem está do seu lado lutando junto. Isso a gente fez com muita alegria. Isso faz muita diferença para todo mundo aqui. A gente tem uma equipe que vale ouro e consegue entregar muito para o seu beneficiário, consegue entregar muito para o seu colaborador. Tenho certeza que vai apoiar muito o Eduardo nessa nova jornada e vai entregar ainda mais no caminho que a gente construiu todo mundo junto. Então passo a posição para o Eduardo, transito a partir do fim do mês para a posição de presidente do Conselho de Administração, me juntando aos meus pares do conselho, um conselho de melhor qualidade, um dos melhores conselhos que eu já consegui trabalhar junto, onde eu vou continuar apoiando a empresa com muita proximidade e presença. Muito obrigado a todos.

Speaker #4: Eu sempre cito aqui, né, que mais importante do que a batalha, é quem está do seu lado lutando junto. E isso a gente fez com muita alegria, isso faz muita diferença para todo mundo aqui.

Speaker #4: A gente tem uma equipe que vale ouro, e consegue entregar muito para o seu beneficiário, consegue entregar muito para o seu colaborador. E tenho certeza que vai apoiar muito o Eduardo nessa nova jornada, e vai entregar ainda mais no caminho que a gente construiu, todo mundo junto.

Speaker #4: Então, passo a posição para o Eduardo, transito a partir do fim do mês para a posição de presidente do conselho de administração, me juntando aos meus pares do conselho, o conselho de melhor qualidade, dos melhores conselhos com os quais eu já consegui trabalhar junto, onde vou continuar apoiando a empresa com muita proximidade e presença.

Speaker #4: Muito obrigado a todos, vamos trabalhar, que tem muito ano para a gente correr ainda pela frente. Abraço.

Maurício Lopes: Vamos trabalhar, que tem muito ano para a gente correndo pela frente. Abraço.

Operator 2: Agradecemos a presença de todos. A apresentação de resultados do segundo trimestre de 2026 da Qualicorp está encerrada. Tenham um bom dia. Goodbye

Speaker #3: Agradecemos a presença de todos. A apresentação de resultados do segundo trimestre de 2026 da Qualicorp está encerrada. Tenham bom dia.

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