Q2 2026 One Software Technologies Ltd Earnings Call
Speaker #1: אנחנו מדווחים על צמיחה ברווח התפעולי של 10%, לרמה של כמעט 92 מיליון ש"ח. אני אחר כך אסביר מאיפה בעיקר זה מגיע. וברווח הנקי, כשאנחנו מנטרלים את השיערוך שנעשה שנה שעברה ברבעון המקביל לשנה הקודמת על ההשקעה שלנו בג'ין, אנחנו מדווחים על צמיחה ברווח הנקי של כ-14%, לרמה כמעט של 70 מיליון ש"ח.
Speaker #1: חשוב לציין שברבעון זה, 80% מהגידול בהכנסה הוא גידול אורגני, ו-20% מגיע מפעילויות חדשות, לא גדולות, שרכשנו במהלך התקופה מהרבעון השני לשנה שעברה. אבל 80% מהפעילות מגיעה מצמיחה אורגנית בהכנסות.
Speaker #1: לאורך כל מגזרי הפעילות שלנו, ואני אפרט בהמשך. התמונה בחציון דומה: אנחנו צמחנו בחציון ב-21% בהכנסות, כשפה הגידול בהכנסות האורגניות הוא 7.5%. הרווח התפעולי מגיע לרמה כמעט של 190 מיליון ש"ח בחציון, גידול של 11% לעומת החציון המקביל לשנה שעברה.
Speaker #3: This meeting is being recorded.
Speaker #1: וברווח הנקי, דומה לרבעון, אם אנחנו מנטרלים את ההשפעה של ההשקעה בג'ין, כמו שאמרתי, ברבעון המקביל לשנה שעברה, בחציון אנחנו מדווחים על צמיחה של 14% ברווח הנקי, לרמה של 140 מיליון שקל.
Speaker #1: אני חושב שמה שהשקפים האלה, שאתם רואים אותם שחוזרים על עצמם, כמובן עם תוספת התקופה המדווחת, בין אם זה רבעון או חציון, זה העקביות בצמיחה שלנו בכל הפרמטרים.
Speaker #1: אנחנו רואים פה שבמשך חמש השנים האחרונות, למרות ששיעור הצמיחה הממוצע של חמש שנים הוא נכון, זה לא תמיד בשקף. למרות שיש פה רק ארבע שנים, שנת הבסיס שלנו היא 2021.
Speaker #1: אנחנו תמיד מציגים חמש שנים. בשקף יש רק ארבע, אבל אתם—אני מניח שאתם מעריכים שהתוצאות של Q2 2021 הן כמובן הבסיס למדידה שלנו. אנחנו, ברבעון, גם נראה את זה ברמת החציון. קצב הצמיחה הואץ.
Speaker #1: יחד עם זאת, אם אנחנו מסתכלים ברמה חמש-שנתית, אנחנו צומחים ברמה של כמעט 15% ברבעון, חציון, וזה גם דומה בשנתי. ומה שחשוב, אני חושב, במספרים שלנו, זה באמת העקביות בצמיחה כמעט בכל הפרמטרים העסקיים.
Speaker #1: רבעון אחרי רבעון, תקופה מדווחת אחרי תקופה מדווחת, ושנה אחרי שנה. אז זה לגבי ההכנסות ב-Q2. אם אנחנו מסתכלים על ההכנסות בחציון, גם פה אנחנו מדברים על צמיחה ממוצעת חמש-שנתית של 15% בשנה, כשבחציון קצב הצמיחה הזה הואץ לרמה של 21%.
Speaker #1: ברווח התפעולי, התמונה דומה. אנחנו נדבר אחרי זה גם על השחיקה המסוימת ברווח הגולמי, שמביאה גם באופן טבעי, אבל זו איננה שחיקה—I תכף אדבר על זה אולי, או נדבר על זה כעת.
Speaker #1: הצמיחה ברווח התפעולי היא 10%. נובעת כמובן מזה ששיעור הצמיחה העיקרית שלנו ברבעון הייתה במקומות עם רווח גולמי נמוך יותר. בסיס העסקים הרגיל שלנו ממשיך להביא את אותו רווח גולמי שאנחנו מכירים, בסביבות 15%.
Speaker #1: הצמיחה, אבל, ברבעון הייתה בעיקר במקומות עם רווח גולמי נמוך יותר. אנחנו, כתפיסה, מתעסקים בעיקר השנה בהגדלת נתחי השוק שלנו בעולמות השונים, כאשר אין לי ספק שהשיפור ברווח הגולמי והתפעולי יגיע בהמשך השנה.
Speaker #1: הסיבה השנייה לשחיקה, ואנחנו נראה את זה אחר כך בתמונת המגזרים, נובעת משחיקת שער הדולר, שלולא הייתה, היינו ממשיכים לדווח על כ-15% גולמי. כך שאנחנו מעריכים שנתחבר חזרה לממוצע הרב-שנתי שלנו בהמשך השנה ובתקופות הבאות.
Speaker #1: כשנדע, אני מקווה, לנצל—ואנחנו כמובן עובדים על זה כל יום, כל היום—את נתחי השוק החדשים שאליהם התרחבנו, נצליח לייצר בהם גם את הרווח הגולמי ואחר כך גם את הרווח התפעולי הרצוי.
Speaker #1: אז אנחנו רואים שבאופן עקבי הצמיחה התפעולית שלנו, הרווח התפעולי, בסביבות 14% בשנה, כשברבעון הזה צמחנו ב-10%. בחציון התמונה דומה, צמיחה של 11% ברווח התפעולי, לרמה שמתקרבת כבר לכמעט 100 מיליון שקל רווח תפעולי ברבעון.
Speaker #1: ברווח הנקי אנחנו מציגים לכם את התמונה בנטרול ההשפעה של ג'ין. אין לזה השפעה כמעט, השיערוך הזה הוא ברמה הקודמת, השנתית, הוא שולי. קצב הצמיחה הממוצע שלנו ברווח הנקי, בעיקר בגלל מבנה ההון החזק שלנו — שאתם מכירים אותו — ולכן הצמיחה העסקית שלנו מלווה כמעט תמיד ללא גידול בהוצאות מימון, ככה בגלל מבנה העסקים הבריא שלנו. כתוצאה מזה אנחנו תמיד, לפחות באופן... אנחנו רואים את זה חמש שנים אחורה, וזה ממשיך גם ברבעון והחציון: שיעור הרווח הנקי אצלנו עולה מעבר לשיעור הרווח התפעולי, משום שהגידול ברווחים האלה לא מגיע עם גידול מקביל בהוצאות המימון.
Speaker #1: ככה שהרווח הנקי שלנו עולה כבר בחמש השנים האחרונות ברמה של 16.5%. ברמה רבעונית, חציונית, וזה גם דומה בשנתי. כשהרבעון הזה, שיעור הרווח הנקי עלה ב-14.2%.
Speaker #1: אם אתם רואים, אנחנו נמצאים סביב שולי רווח נקי של בערך 5%. זה פחות או יותר העולם שבו אנחנו נמצאים. יש, כמובן, רבעונים שטיפ-טיפה יותר.
Speaker #1: יש לעיתים רבעונים, אתם רואים, שנה שעברה, דרך אגב, סליחה, את השנה אנחנו מדווחים למעשה על 4.9%, אבל יש פה אפילו איזשהו שערוך שלילי קטן על ההשקעה בג'ין.
Speaker #1: בנטרול הנושא הזה, אנחנו ברמה של 5% שיעור רווח נקי, שפחות או יותר משקף את התמונה הרב-שנתית שלנו. אותו דבר גם בתמונת החציון, אין טעם שארחיב, אתם מכירים את המספרים.
Speaker #1: כרגיל, מילה לגבי המבנה המאזני שלנו, שמאפשר לנו גם להתעסק בהרחבת העסקים בשוטף, וגם כל הזמן להרחיב את הפעילות שלנו באמצעות רכישות קטנות ובינוניות. אני מקווה שיום אחד גם גדולות.
Speaker #1: להרחבת הפעילויות שלנו במגזרי שוק שבהם אנחנו מזהים או גידול בביקושים, או שבהם אנחנו לא נמצאים. אנחנו ממשיכים להישען על הון עצמי חזק מאוד, עם נכסים פיננסיים נטו ברמה כמעט של חצי מיליארד שקל, שגם תומכים בפעילות השוטפת, אבל בעיקר משמשים ככרית לצמיחה עתידית ברכישות. אנחנו כל הזמן עסוקים כמובן בלנסות לבצע את הרכישות האלה בצורה חכמה, עניינית וממוקדת, וכרית הביטחון הזאת ברמת ההון העצמי הנזיל שיש לנו משמשת כמובן לנושא הזה.
Speaker #1: זה כמובן לא מפריע לנו לממש את מדיניות הדיבידנד המוכרזת, שכבר קיימת כמעט שבע שנים, שבה אנחנו מחלקים 66% מהרווח הנקי שלנו. גם בחציון הזה הכרזנו על דיבידנדים בגין הרבעון הראשון ובגין הרבעון השני, ברמה של כמעט 100 מיליון שקל. 88 מיליון שקל הכרזנו על דיבידנד בעקבות הביצועים שלנו בחציון הראשון.
Speaker #1: בהתאם למדיניות הדיבידנד. עכשיו, בכמה מילים באמת על נושא הצמיחה העתידית וגם אולי ניתוח התוצאות ברמה המגזרית. בתור בוגר בית ספר תחכמוני בבת-ים, כיתה ד', שם בערך הסתיימה הקריירה המסורתית שלי או הדתית, אבל עדיין יש לי איזו חולשה למה שנקרא "דברי חז"ל", וכשלפני שאני סוגר את פעילות המגזרים, אני חושב שזה באמת ההזדמנות להגיד שאנחנו פועלים בהתאם לעצה שכבר ניתנה לפני יותר מ-2,000 שנה.
Speaker #1: רבי יצחק בתלמוד בבלי, מסכת בבא מציעא, כבר אמר אז: "לעולם ישליש אדם את מעותיו." הרבה חבר'ה, מה שנקרא היום, חושבים ש'ישליש' זה יעשה פי שלוש.
Speaker #1: אז דרך אגב, גם את זה אנחנו מנסים לעשות. בחמש השנים האחרונות הכפלנו את הרווח הנקי של החברה וכמעט הכפלנו את הפעילות של החברה בכל פרמטר, ואני מקווה שזה יימשך.
Speaker #1: ככה שנהיה אולי יותר מפי שלוש, אבל הכוונה של אותו רבי יצחק בתלמוד, שדיבר על "לעולם ישליש אדם את מעותיו", הכוונה לא הייתה לאיך יהיה פי שלוש, אלא בניהול סיכונים ובעולם שבו אדם צריך—לא יודע בדיוק לאן העתיד יביא אותו—הוא צריך בגדול, ובהמשך הפסוק, למי שמכיר, אומר: "שליש בקרקע, שליש בסחורות", כבר מכירים, אז המילה הארמית: שליש בסחורות ושליש בידו, מה שנקרא.
Speaker #1: אני חושב שבאנו ושכרנו את תמונת, ואנחנו נזכור בפניכם עכשיו—כעת זה מופיע כמובן בדוחות—את תמונת המגזרים. תראו כמה חוכמה יש בעצה הזאת, ואנחנו פועלים לפיה. אני חושב שאנחנו גם פועלים יותר מאשר לחלק לשלוש. מי שמכיר את המבנה הארגוני שלנו, פורסם כבר ברבעון הקודם, אנחנו בכל תחום כמעט ממשיכים לחלק אותו למספר תחומים, על מנת מצד אחד להיות כמעט בכל תחום בתעשיית ה-IT, ומצד שני לנהל את הסיכונים בצמיחה וברצון שלנו לספק צמיחה עקבית לבעלי המניות שלנו. זו הדרך הנכונה.
Speaker #1: אם נראה איך זה בא לידי ביטוי בתמונת המגזרים, אז כמו שאתם רואים, אנחנו מציגים צמיחה גם בטופ ליין וגם ברווח בשני מגזרים שהם מגזרים שקליים.
Speaker #1: בפתרונות ושירותים טכנולוגיים, ובעולם מיקור חוץ של תהליכים עסקיים, המגזר הראשון והשלישי הם מגזרים שכמעט לא מושפעים ממה שקרה בשער הדולר ברבעון—ואולי גם ממה שימשיך לקרות וללוות אותנו—ולכן אנחנו רואים שהצמיחה ברווח פחות או יותר מקבילה; במקרים מסוימים דומה, ובמקרים של מיקור חוץ אפילו גבוהה יותר מהצמיחה בעסקים.
Speaker #1: לעומת זאת, במגזר השני של תשתיות, משוב ותקשורת, אנחנו מדווחים על צמיחה מאוד משמעותית במחזור העסקים, אבל על ירידה ברווח מכמעט 25 מיליון שקל ל-20 מיליון שקל ברבעון השנה.
Speaker #1: אנחנו בדרך כלל לא אוהבים להראות מה היה אילו, כי מבחינתנו אלה התוצאות, ואנחנו צריכים להציג תוצאות חזקות על אף השחיקה הזאת. אבל אם הוא בכל זאת יסתכל על ביצועי המגזר, ונעביר את המגזר הזה למדידה על בסיס דולר זהה, אז—כי זה מגזר ש-95% מהעסקים בו מושפעים משער הדולר—אוקיי?
Speaker #1: 95% מהעסקים מושפעים משער הדולר. לו המגזר הזה היה מדווח לפי שער הדולר של הרבעון, כמו שער הדולר של הרבעון המקביל לשנה הקודמת, המגזר היה מדווח על רווח של 29 מיליון שקל, גידול של 17% ברווח התפעולי מהמגזר.
Speaker #1: אנחנו לא אומרים לכם 'לו היה', כי אלה המספרים. בסך הכול, המספרים של הקבוצה חזקים מאוד גם למרות מה שקרה בדולר. יחד עם זאת, זה רק מראה שהפריסה האדירה של הקבוצה במגזרים השונים שלה מספקת לנו יכולת לצמוח גם בעולם שבו שער הדולר משפיע בצורה משמעותית על מגזר מסוים. דרך אגב, אותה תמונה דומה גם בחציון, אם כי כמובן היא יותר עמוקה ברבעון, כי שער הדולר ברבעון היה נמוך יותר משער הדולר ברבעון הראשון. ואתם רואים מה המספרים בחציון – למרות צמיחה של 13% בהכנסות, יש ירידה של 8.4% לכאורה ברווח שמגיע מהמגזר. אבל אם אנחנו עוברים למדידה על בסיס דולר זהה, אחוז הגידול שלנו ברווח היה 21.4%. ולכן נכון יותר בכלל להסתכל על הקבוצה גם בהיבט החשבונאי, כי לפעמים בין הרבעונים יש שונות שנובעת מעבודה, ימי תקן, לפעמים מבעיות אספקה, נושאים רבעוניים. למרות שעוד פעם, אנחנו כמובן משתדלים כל רבעון להציג צמיחה לעומת הרבעון המקביל לשנה קודמת, אבל התוצאות החציוניות מראות שהמגזר הזה, לו היה שער הדולר כמו ברבעון המקביל לשנה קודמת, צמח. ולכן החבר'ה במגזר הזה ממשיכים לעשות עבודה טובה.
Speaker #1: אנחנו מבצעים כעת את ההתאמות הנדרשות, כי אנחנו יוצאים כעת מתוך הנחה ששער הדולר שאנחנו רואים היום ילווה אותנו גם להמשך השנה ולשנה הבאה. תוכניות העבודה שלנו לוקחות את זה כעת בחשבון, ואנחנו מבצעים את כל ההתאמות הנדרשות על מנת לחזור ולהציג צמיחה גם בשורת הרווח ולא רק בשורת המחזור.
Speaker #1: אז זה קצת לגבי התפיסה שלנו. אני רוצה רק להגיד במילה לגבי הכיוונים העתידיים. תראו, אי אפשר להיות נביא ולדעת בדיוק איזה עולם טכנולוגי, כמו שלפעמים גם איזה יצרן טכנולוגי, ינצח בתחרות הטכנולוגית. אני מדבר ברמה של יצרנים, ספקים וטכנולוגיות מובילות.
Speaker #1: אני דבר אחד יכול רק להגיד: אין לנו ספק שהביקוש לטכנולוגיה, שירותים טכנולוגיים ופתרונות טכנולוגיים עולה משנה לשנה, וימשיך לעלות משנה לשנה. זו תופעה שאנחנו רואים בעשר-עשרים שנה האחרונות, וככל שהעולם מתקדם אנחנו רואים שההישענות על פתרונות טכנולוגיים גדלה והולכת, וה-AI היא עוד דוגמה בסייקל הבלתי נגמר הזה.
Speaker #1: אנחנו בהנהלת וואן לא יודעים, ואני חושב שמי שאומר לכם שיודע טועה או מטעה, לא יודעים בדיוק באיזה מקום ספציפי תהיה הצמיחה. לכן, האחריות שלנו היא להיות בכל נתחי השוק הרלוונטיים, כיאה לחברה שהיא לפחות בין המובילות את ה-IT הישראלי, והיא בוודאות היום החברה הישראלית, ברמה של בעלות, הגדולה ביותר בעולם ה-IT הישראלי. תכף גם נדבר על מספר המועסקים שלנו. ככה שאנחנו לוקחים די כמטרה להגדיל ולהצמיח את הפעילות של החברה לכל מקטע רלוונטי בעולם ה-IT, ויש לנו מה שנקרא עוד דרך ארוכה, משום שהטכנולוגיה כל הזמן רצה קדימה, והביקוש לפתרונות ושירותים טכנולוגיים גדל והולך כל הזמן.
Speaker #1: אז זהו, אז רק במילה מסוימת על המגזרים שלנו ועל התפיסה הכוללת, בניהול הסיכונים גם בצמיחה ולא רק בניהול העסקים השוטף. לסיום, אמרנו שנהיה קצרים היום. תראו, זה הכול ליצור לבעלות לפיפל, זה הכול קשור בסוף לאנשים.
Speaker #1: ואנחנו רוצים לשתף אתכם בגידול המקביל שיש לנו לא רק בעסקים, אלא גם בכוח האדם שלנו. כמו שתראו, בשנה השתק"ל, בחתך המקביל ב-30.6, צוות המועסקים שלנו עמד על 9,624 עובדים. את השנה סיימנו קצת פחות מ-10,000 עובדים, עם 9,978 עובדים. ואנחנו, ב-30.6, עמד צוות כוח האדם שלנו, מספר המועסקים בקבוצה, על למעלה מ-10,000 עובדים – 10,213 עובדים.
Speaker #1: זה מראה, אני חושב, שהצמיחה היא לא רק בטופ-ליין ולא רק מגידול במכירות של ספקי צד ג', שרתי ענן, שירותי ענן כאלה או אחרים, או שירותי תשתיות, אלא גם צמיחה מתמשכת במצבת כוח האדם שלנו, שבסוף זה הבסיס באמת להמשך הצמיחה ולהמשך הגידול. כל בן אדם במצבה שלנו, שעובד אצל לקוח, הוא בן אדם שאנחנו מקווים שימשיך לייצר הכנסה גם בשנים הקרובות. אנחנו רואים את זה כפרמטר מאוד חשוב שמצביע על הבריאות העסקית, על הצמיחה העסקית של הקבוצה, שזו גם צמיחה בכוח האדם שלנו וברמת המועסקים, כי בסוף באמת זה הכול קשור לאנשים.
Speaker #1: גם בביצועים השוטפים שלנו, גם בניהול וגם במספרים, כמו שאתם רואים. זהו, אני את שלי פחות או יותר במהירות סיימתי, אני... כן, אז השאלה שהגיעה מאורי, אני חושב שהתייחסתי אליה: מדוע הגידול ברווח התפעולי צומח פחות מהגידול בהכנסה? אז כמו שאמרתי, הרבעון הזה אופיין בעיקר בצמיחה של נתחי שוק חדשים שהגיעו עם רווחיות גולמית נמוכה. בבסיס העסקים שלנו, דרך אגב, אם נחזור שנייה לניתוח הזה, תראו, הרבעון שאם היינו באותו שער דולר זהה – 9 מיליון שקל, זה המספר; 20 מיליון שקל זה המספר של המגזר בדוחות; 29 זה לו שער הדולר היה דומה לשער דולר השתק"ל – זאת אומרת, היינו מוסיפים עוד 9 מיליון שקל לרווח הגולמי. תוסיפו פה 9 מיליון שקל למחזור, יש לנו עוד 3 נקודות או כמעט 3 נקודות, כמעט 3 נקודות אחוז על גידול הרווח הגולמי במגזר, שהיה מביא אותנו לרמת הרווח הגולמי שאתם מכירים. כמו שאמרתי, זה הגיע בעיקר משחיקת שער הדולר, בעיקר מזה שהצמיחה ברבעון הייתה במקומות שבהם הרווחיות הגולמית הבסיסית היא נמוכה יותר. אנחנו מחויבים, אנחנו רואים בזה רק – נקרא לזה "כרס היום" – לקחת את העסקים האלה, שאני מקווה שהם יחזרו על עצמם, ולהגדיל כמובן את שיעורי הרווח הגולמי והתפעולי לרמה שאנחנו מכירים.
Speaker #1: זהו, אם אין עוד שאלות, אורי, יש עוד איזו שאלות מהותיות? אתה יכול, אם יש משהו, יש לנו עוד איזה שתי דקות. אתה יכול... לא.
Speaker #1: על הכיפאק. אז אני מודה לכם על ההקשבה, ומה שנקרא, נתראה כרגיל גם ברבעון הבא. אז תודה ויום טוב לכולם, ומה שנקרא, בהמשך דוחות נעימים לכולכם.
