Q2 2026 Navitas Petroleum LP Earnings Call
Speaker #1: החל בעוד מספר דקות. תודה על ההמתנה. שלום וברוכים הבאים לשיחת המשקיעים של נביטס פטרוליום, בהמשך לפרסום דוחותיה הכספיים של נביטס לרבעון השני של שנת 2026.
Speaker #1: לידיעתכם, כל משתתפי הספינה במצב האזנה. במהלך השיחה ניתן לשלוח שאלות בצ'אט, ובסיום המצגת הנהלת השותפות תתייחס לשאלות. לידיעתכם ולנוחיותכם, מפגש זה מוקלט. ההקלטה תועלה בהמשך לאתר השותפות.
Speaker #1: נמצאים איתנו מר גדעון תדמור, יו"ר נביטס, ומר עמית קורנאוסר, מנכ"ל נביטס. לפני שאעביר את רשות הדיבור למר גדעון תדמור, ברצוני לציין שייתכן שבמידה שיימסר בשיחה זו מידע צופה פני עתיד, כי הגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך.
Speaker #1: ככל שיימסר מידע כזה, הוא עשוי שלא להתממש, והוא אף עלול להתממש באופן שונה מהותית מכפי שנצפה על ידי השותפות, ויחולו לגביו כל העקרונות בקשר למידע כזה, לרבות שלא להסתמך עליו.
Speaker #1: שיחה זו אינה מחליפה את הצורך לעיין בדיווחי השותפים של השותפות, לרבות דוחות כספיים, מצגות ודיווחים אחרים שפורסמו בהם, בכלל המידע המלא, לרבות מידע בהתאם לסעיף 72א בחוק ניירות ערך.
Speaker #1: זכות הדיבור מועברת כעת למר גדעון תדמור. גדעון, בבקשה.
Speaker #2: תודה רבה, מיטל. בוקר טוב לכולם, ותודה רבה שהצטרפתם אלינו הבוקר. אנו מציגים היום, בנביטס, תוצאות שיא: EBITDA של 424 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026.
Speaker #2: אנחנו מסכמים שנה ראשונה מוצלחת להפקה משדה דבורה, ולא פחות חשוב מכך, מציגים מהלכים משמעותיים שמיישמים את האסטרטגיה המעודכנת של נביטס 2.0: More and Beyond.
Speaker #2: רכשנו את האונייה שתשמש כ-FPSO שני עבור פרויקט Sea Line, מה שיביא להאצה והגדלת היקף ההפקה משלבי הפיתוח הבאים, ולזינוק של כ-39% בתזרים המהוון מהפרויקט.
Speaker #2: ובנוסף, נכנסנו לאחד מהגנים הכי מדוברים בתעשיית הנפט והגז העולמית, עם רכישת הזכויות ברישיון בדרום אפריקה, לצד חברות מובילות הפועלות באזור. ונצלול כולנו יחד לפוטנציאל הגדול בפרויקט Sea Line.
Speaker #2: אז יש לנו הרבה על מה לדבר, אבל קודם כל נתחיל במספרים. התוצאות של הרבעון ושל המחצית הראשונה הן תוצאות שיא עבור השותפות. הרווח הנקי במחצית הראשונה הסתכם בכ-80 מיליון דולר.
Speaker #2: זאת לעומת הפסד של כ-45 מיליון דולר בחציון המקביל אשתקד. הרווח הנקי, בניטרול הפרשי שער ובניטרול הפסד מפירעון מוקדם של אג"ח והלוואות, הסתכם בכ-165 מיליון דולר.
Speaker #2: ה-EBITDA בחציון הסתכמה ב-424 מיליון דולר, גידול של פי 34 לעומת המחצית המקבילה אשתקד. הזינוק ברווח הנקי וב-EBITDA הוא כמובן תוצאה מהפקה משדה דולפין שהחלה ביולי אשתקד, ושל עלייה במחירי הנפט.
Speaker #2: השינויים שאנחנו רואים בגזרה הזאת הם מבניים וארוכי טווח, ונרחיב על כך בהמשך. הרווח הנקי ברבעון השני הסתכם ב-77 מיליון דולר, זאת לעומת הפסד של כ-56 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
Speaker #2: הרווח הנקי בניטרול הפרשי שער הסתכם ב-106 מיליון דולר. ה-EBITDA ברבעון השני הסתכמה ב-326 מיליון דולר, גידול של פי 32 לעומת הרבעון המקביל אשתקד. כמו כן, לשותפות יש כיום עתודות נזילות של כ-1.1 מיליארד דולר, המעניקות לנו גמישות פיננסית גדולה לניצול הזדמנויות ולהמשך השקעות ביצירת ערך.
Speaker #2: זה שקף שאנחנו מאוד גאים בו. בפרויקטים הקיימים של נביטס יש עתודות ומשאבים מוטים בהיקף יוצא דופן של כ-1.2 מיליארד חביות נפט אקוויבלנטיות. העתודות והמשאבים מבוססים על דוחות שפורסמו בסוף שנת 2025, בניכוי ההפקה בפועל, פרט לפרויקטים Sea Lion, Tiberius ו-Logan, אשר להם פרסמנו הבוקר דוחות משאבים מעודכנים.
Speaker #2: ה-MPV 10, בצד ימין של המסך, של נכסי הנפט, כלומר התזרים המזומנים המהוון בשיעור של 10% לאחר מס, מסתכם בכ-9.7 מיליארד דולר, וזה חלקה של נביטס בלבד.
Speaker #2: לפי פרסומים של גופי מחקר, הנתון הזה ממקם את נביטס בצמרת העולמית של חברות הנפט והגז העצמאיות, כאשר אנו נמנים על הטופ 4%. נתון זה מורכב מ-MPV 10 של כ-$5.2 מיליארד מ-Sea Line, ו-MPV 10 של כ-$3.5 מיליארד משנה דועה.
Speaker #2: מדובר בגידול כולל של כ-19% לעומת סוף שנת 2025, כאשר MPV-10 מ-Sea Line קפץ בכ-39% בהשוואה לדוח העתודות והמשאבים הקודם. הזינוק בתזרים המהוון מ-Sea Line התרחש בעקבות רכישת האוניה OSX-1, שתשמש כ-FPSO שני ל-Sea Line, לפיתוח החלק המרכזי בפרויקט, ה-CDA.
Speaker #2: רכישת האונייה הזו מאפשרת לנו לייעל את תוכנית הפיתוח, להאיץ ולהגדיל את ההפקה מהפרויקט, כאשר היעד הוא להתחיל בביצוע הפקה באמצעות ה-OSX-1 בסוף שנת 2030.
Speaker #2: לגידול בתזרים המהוון תרמה גם הרכישה ההזדמנותית של הנכסים Tiberius ו-Logan, הסמוכים לפרויקט באקינג במפרץ אמריקה. העסקה הזו נחתמה בסוף יולי. יש לציין כי לחברות Upstream כמונו, מלאי נכסי הנפט והגז שטרם הופקו הוא הנכס המשמעותי ביותר, שרבים וטובים נלחמים להגדילו, ובמובן זה אנחנו בנביטס ברי מזל.
Speaker #2: וכעת נצלול למים העמוקים, תרתי משמע, של הפרויקטים הנבחרים שלנו, ועמית ייקח אותנו לסיור מקיף בהם. בבקשה, עמית.
Speaker #3: תודה, גדעון.
Speaker #1: תודה.
Speaker #3: נתחיל עם שדה שינה. פרויקט שדה שינה הוא היהלום שבכתר של נביטס כיום. החלק של נביטס בקצב ההפקה היומי הממוצע ברבעון השני עמד על 48 אלף חביות נפט אקוויוולנטיות.
Speaker #3: מחיר המכירה הממוצע לחבית נפט ברבעון השני הסתכם ב-93 דולר לחבית. עלות ההפקה לחבית משדה שנין דואה הסתכמה ב-9 דולר לחבית, עלות הפקה נמוכה מאוד ביחס לפרויקטים אחרים במפרץ מקסיקו ובעולם.
Speaker #3: צפינו שכך יהיה, וזו אכן העלות בסופו של דבר. עלות ההפקה הנמוכה מאפשרת לנו להציג שיעור רווחיות תזרימית גבוהה במיוחד של 88% לחבית. ה-EBITDA משינה דואה ברבעון השני הגיע ל-224 מיליון דולר.
Speaker #3: כפי שפורסם, המפעילה בשדה דנאה, Beacon, ניהלה תהליך למכירת זכויותיה בשדה דנאה הוב, כלומר נכסי שדה דנאה, וכן חלקה במתקן ההפקה והטיפול ה-FPS. על אף שפרויקט שדה דנאה הוא נכס אסטרטגי עבור נביטס, השותפות מקדמת באמצעות בנק השקעות תהליך לבחינת אפשרות מכירת עד 20% מהחזקותיה בשדה דנאה הוב, אם וכאשר Beacon תמכור את חלקה ובמידה ותתקבל הצעת רכישה אטרקטיבית.
Speaker #3: פרויקט שינה דועה הוא מגה-פרויקט, אחד מהגדולים במפרץ אמריקה. המפעילה ואנחנו מנטרים ולומדים את ביצוע הבערות ומתקן ההפקה באופן רציף, במטרה ליישם את מתווה ההפקה האולטימטיבי לאורך זמן.
Speaker #3: מאגר שינה דאו ציין בחודש שעבר את שנת ההפקה הראשונה, כולל חודשי הרמפה. בשנה זו הופקו מהמאגר כ-17 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות, חלק נביטס, והוא ייצר לשותפות EBITDA של קרוב ל-$700 מיליון.
Speaker #3: וכל זאת כשהופקו רק 7.7% מסך העתודות. הנתונים האלה הביאו אותנו בתוך זמן קצר לנקודה פנומנלית, שבה בתוך שנה בלבד החזר ההשקעה – ה-ROI – מאז קבלת החלטת ההשקעה הסופית, ה-FID, כבר עומד על 60%.
Speaker #3: פרויקט שדה דועה סיים שנה ראשונה מוצלחת, אך הפוטנציאל של הפרויקט עוד גדול מאוד וצפויים בו מהלכים מעניינים. קידוח הבאר החמישית וקידוח הבאר השישית יבוצעו במהלך השנה הבאה.
Speaker #3: בכל הנוגע למשאבה בקרקעית הים, שתגביר את קצב ההפקה, היא צפויה להתחיל לפעול ברבעון השני של שנת 2028. הקידוח הראשון במוניומנט יסתיים בהצלחה, וההפקה ממנו עתידה להתחיל עד סוף השנה.
Speaker #3: ההפקה מהקידוח השני בפרויקט צפויה להתחיל ברבעון הראשון של שנת 2027, כלומר בעוד שבעה חודשים לכל היותר. ההפקה משדה דועה דרום מתוכננת להתחיל במהלך שנת 2028.
Speaker #3: האצת הקידוחים והפיתוחים נועדה כולה למקסם את הערך הנוכחי של הפרויקט. בחודש שעבר רכשנו שליש מהזכויות בשני נכסים: Tiberius ו-Logan. העסקה הזו היא המור שלנו, המשך יישום האסטרטגיה המוצלחת של נביטס, שהביאה אותנו עד הלום.
Speaker #3: מדובר בתגליות מוכחות שנכנסנו אליהן בעסקה הזדמנותית כשותפים. המחיר ששילמנו משקף את החזר עלויות העבר לשותפים הקיימים, למרות שהם אלו שנטלו על עצמם בעבר את כל סיכוני האקספלורציה.
Speaker #3: בעצם במהלך הזה, נביטס חוברת לשותפים מובילים בעולם הנפט—אוקסידנטל פטרוליום וקוסמוס. אוקסידנטל היא חברה בבעלות Berkshire Hathaway של וורן באפט, ואנחנו גאים להיות שותפים של שחקנים כאלו.
Speaker #3: כל אחד משלושת השותפים יחזיק שליש בשני הנכסים. מבחינת נביטס, מדובר בהרחבת שיתופי הפעולה עם שחקנים משמעותיים בתעשיית ה-Upstream בעולם. קידוחי ההפקה יופקו באמצעות לושוס, מתקן ההפקה המופעל על ידי אוקסידנטל, שמשרת גם את באקסקין.
Speaker #3: התזרים המהוון שאנחנו מפרסמים היום לראשונה, בהיקף של 164 מיליון דולר לחלק נביטס, הוא רק בגין הבאר הראשונה ב-Tiberius, אשר ההפקה ממנה תחל ברבעון השלישי של שנת 2028.
Speaker #3: לאחר כחצי שנה של הפקה, מתכננים השותפים לקדוח בארות הפקה נוספות, לרבות בתגלית לוגן, שאינן נכללות ב-NTV10. חשוב לציין שיש גם פוטנציאל לאקספלורציה נוספת בשטחים הכלולים ברישיונות אליהם נכנסנו.
Speaker #3: ועכשיו, נעבור לדרום אמריקה, לפרויקט פינלנד. בחודש דצמבר האחרון התקבלה החלטת ההשקעה הסופית, ה-FID, לפיתוח שלב NDA1. תוכנית הפיתוח מבוססת על הפקה באמצעות ה-FPSO או קמיזו, עם יכולת טיפול של 55,000 חביות נפט ביום.
Speaker #3: תחילת ההפקה משלב זה צפויה בחודש מרץ 2028. החודש רכשנו את האונייה OSX-1, שאחרי שדרוג והתאמות תשמש כ-FPSO השני שישרת את פיתוח האזור המרכזי, ה-CDA.
Speaker #3: בעקבות המהלך הזה, שמעניק ל-FPSO השני זהות ספציפית, הצלחנו לייעל, להאיץ ולהגדיל את ההפקה הצפויה מהפרויקט. בהתאם, פרסמנו היום דוח התעודות ומשאבים מעודכן, ותזרים מזומנים מהוון עדכני שמציג גידול של כ-39% ב-NTV10 של שני אזורי הפיתוח הראשונים בפרויקט, NDA ו-CDA.
Speaker #3: כמפעילת הפרויקט, נביטס מרוכזת בפיתוח השלב הראשון באזור הפיתוח הצפוני, ה-NDA. עבודות הפיתוח מתקדמות על פי התכנון, וניתן להתרשם מחלקן בתמונות המצורפות. העבודות השונות שמבוצעות כיום על האי נועדו להכשיר את האי לתחילת קמפיין הקידוחים.
Speaker #3: ה-FPSO, או קמיזו, נמצא בדרכו למספנה במזרח אסיה וצפוי להגיע אליה בחודש הבא. קמפיין קידוחי הפיתוח צפוי להתחיל בתחילת שנת 2027. הפרויקט היום הוא on budget ו-on schedule.
Speaker #3: פרויקט פינלנד הוא game changer עבור פוקלנד ו-game changer נוסף עבור נביטס. הוא יוצר לנו ערך כלכלי ומוניטין שקשה להפריז בחשיבותם. עכשיו נעשה סדר באזורים של פרויקט פינלנד ובשלבי הפיתוח של הפרויקט.
Speaker #3: תוכנית הפיתוח המדורגת, המסתכמת בשווי תזרים מהוון של כ-5.2 מיליארד דולר לחלק נביטס, מחולקת לשני אזורי פיתוח: האזור הצפוני, NDA, והאזור המרכזי, CDA. האזור הצפוני כולל שלושה שלבים, ויופקו ממנו 420 מיליון חביות, מ-39 קידוחים.
Speaker #3: היום אנו נמצאים בעיצומו של פיתוח שלב 1, שיתחיל להפיק נפט באמצעות האו קמיזו החל ממרץ 2028. האזור המרכזי, ה-CDA, כולל שני שלבים, וממנו יופקו 403 מיליון חביות נפט מ-38 קידוחים, וזאת באמצעות ה-FPSO, ה-OSX-1.
Speaker #3: וזאת החל מסוף שנת 2030. תקציב טרום ה-FID ל-CDA, שיידרש עד לסוף שנת 2027, מסתכם ב-190 מיליון דולר עבור 100%, והוא כולל את עלות רכישת האונייה OSX-1, הזמנת Long Lead Items, ועבודות תכנון FID.
Speaker #3: לנביטס כבר יש את המקורות לממן את חלקה. בכוונת רוק הופר להשתתף בבעלות לפי חלקה (35%) ולשלם את חלקה. תוכנית הפיתוח הכוללת הזו לאזורי NDA ו-CDA כוללת 77 קידוחים בסך הכול, וצפויה להפיק לפי דוחות המשאבים הנוכחיים כ-823 מיליון חביות נפט אקוויוולנטיות, בקטגוריות 2C+2P.
Speaker #3: בנוסף, אנחנו מתכוונים לבחון בשנה הקרובה מתווים אפשריים למסחור פוטנציאל הגז הרב ברשיונות השונים, כולל בתגלית ג'ונסון. רכישת ה-OSX-1 מאפשרת לנו לייעל, להאיץ ולהגדיל את ההפקה.
Speaker #3: אפשר לראות את הנתונים בשקף הזה, שקצב ההפקה היומי צפוי לזנק ב-2,031%, מהיקף של כ-50 אלף חביות ביום למעל 160 אלף חביות ביום. ה-NTV10 מזנק בהיקף כולל של כ-1.5 מיליארד דולר, כאשר רוב הזינוק, כ-1.1 מיליארד דולר, קורה בזכות תוכנית הפיתוח העדכנית ורכישת האונייה ה-OSX-1.
Speaker #3: חשוב להדגיש שהתזרים המהוון הנוכחי מהפרויקט, בסך של 5.2 מיליארד דולר לחלק נביטס, מייצג רק 61% מהמשאבים המותנים שכבר התגלו בשטח רשיונות פינלנד. במפעלים ה-AIII והמחשוב כאן, זה היה סרטון נחמד.
Speaker #3: אבל כל הטוב הזה הוא רק ההתחלה. הפוטנציאל בשטחי האקספלורציה הוא גדול מאוד, שכן רבים מהפרוספקטים הם 'low hanging fruit', היות והם חלק מאותו אגן גיאולוגי המוכר לנו היטב, הודות ל-22 קידוחים שכבר בוצעו, ולעוד קידוחים שיבוצעו במהלך הפיתוח.
Speaker #3: כשרואים running room מטורף כזה, הדרך למקסם את ערכו הכלכלי מבוססת על אסטרטגיה פשוטה: speed and scale. וזה בדיוק מה שעשינו עם רכישת ה-OSX-1, המאפשרת לנו ייעול, האצה והגדלה של הפרויקט.
Speaker #3: מבחינתי, יש לנו מודל לחיקוי. מה שעשתה אקסון בגיאנה—אקסון הבינה שיש לה אגן גיאולוגי מדהים, והיא פשוט נתנה full gas, ואז הגבירה את המהירות.
Speaker #3: אקסון החלה לבצע אקספלורציה בטריטוריה הזאת בשנת 2008. היקף ההשקעות הכולל שלה עד היום עומד על 55 מיליארד דולר. היא החלה להפיק שם נפט בשנת 2019, כאשר היקף ההפקה עומד כיום על כ-900 אלף חביות ביום.
Speaker #3: והיא כבר החזירה לעצמה את כל ההשקעה. האתגר שלנו, שהוא גם הטרופי שלנו, הוא לראות איך ממיצים את הפיתוח ומממשים את הפוטנציאל באקספלורציה בצורה אחראית.
Speaker #3: במסגרת זו, נבחן גם את האפשרות לצרף אלינו שותף אסטרטגי שיעזור לנו לממש באחריות את כל הטוב הזה. באזור עתודות ומשאבים ברמת 2P ו-2C של 420 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות.
Speaker #3: בּאזור המרכזי, שאתם רואים אותו כעת, יש 403 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות. לגבי כל הכמויות האלה, פרסמנו, כאמור הבוקר, תזרים מזומנים מהוון. אבל בנוסף, יש בשטחי פינלנד עוד כ-521 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות, אשר כבר התגלו, ואין מגילם עדיין תוכנית פיתוח, ועל כן לא פורסם בגינן תזרים מזומנים.
Speaker #3: עד כאן מה שאתם מכירים. אבל מעבר לזה, בשטחי פינלנד וב-PL001, כמו שאתם רואים, יש 50 פרוספקטים של אקספלורציה, שלגביהם נעשתה עבודת הערכה של נדל אינסול, ושם כבר מדובר על פוטנציאל של משאבים מנובעים בהיקף נוסף של 2.5 מיליארד חביות נפט אקוויוולנטיות.
Speaker #3: פוטנציאל אקספלורציה זה הוא פוטנציאל שנמצא מעבר לתוכניות הפיתוח הקיימות שלנו והתגליות שהתפרסמו. אבל בנוסף, יש לפחות עוד 80 פרוספקטים שלגביהם טרם נעשו עבודות הערכה, ולכן הם לא כלולים בדוחות המשאבים המנובעים של נפטא אינסול.
Speaker #3: ולכן, כחלק מאסטרטגיית ה-Beyond של Navitas 2.0, ועל מנת להתחיל למצות את הפוטנציאל המטורף הזה, אנו בוחנים ביצוע של שני קידוחי אקספלורציה שיהיו חלק מקמפיין קידוחי הפיתוח של שלב NDA 1.
Speaker #3: קידוח אקספלורציה מולטי-טארגט, קידוח אחד עם חמש מטרות שונות, ברישיון PL001 למטרות נפט, כאשר הפוטנציאל בו מוערך ב-640 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות. קידוח שני, שהוא קידוח אקספלורציה למטרות נפט ברישיונות של פינלנד, הפוטנציאל במקרה הזה מוערך בכ-100 מיליון חביות נפט אקוויבלנטיות.
Speaker #3: ובנוסף, אנו מתכוונים לבצע העמקה של אחד מקידוחי הפיתוח ב-NDA 1 למטרות אקספלורציה, בפרוספקט שנקרא גוונדלי, שם הפוטנציאל מוערך בכ-60 מיליון חביות נפט אקווילנטיות. כמו כן, אנחנו מתכוונים לעבוד מול נדל אינסול כדי לכמת את המשאבים המנובעים ביתר הפרוספקטים.
Speaker #3: יש, אם כן, עבודה רבה לפנינו. המון ערך ליצור, ואנחנו נכונים לעשות זאת. אז אם לסכם הכול, כשמסתכלים על הפוטנציאל הכולל של פינלנד האב, יש לנו את התזרים שפרסמנו הבוקר בגין 823 מיליון חביות אקוויוולנטיות – רק על זה פרסמנו תזרים. בנוסף, יש משאבים מותנים בהיקף של 521 מיליון חביות. בנוסף, יש משאבים מנובעים בהיקף של 1.1 מיליארד חביות. בנוסף, יש משאבים מנובעים בהיקף של 1.4 מיליארד חביות. ובסך הכול פוטנציאל של כמעט 3.85 מיליארד חביות נפט אקוויוולנטיות, ובנוסף יש עוד לפחות 80 פרוספקטים שטרם כומתו.
Speaker #3: נעבור כעת לדרום אפריקה. הכניסה שלנו לדרום אפריקה היא ביטוי מובהק ליישום אסטרטגיית ה-Beyond שלנו. מדובר באחד האגנים הגיאולוגיים הכי לוהטים ומדוברים בתעשיית ה-Upstream הגלובלית כיום.
Speaker #3: ה-Orange Basin. וכפי שאפשר לראות בשקף, השחקניות הגדולות בעולם—Total, Chevron ואחרות—פועלות באזור ומקדמות בו פרויקטים גדולים שבהם פוטנציאל של מעל 3.6 מיליארד חביות נפט אקוויוולנטיות.
Speaker #3: הצלחנו לרכוש בעסקה הזדמנותית ובהשקעה מינימלית 37.5% בבלוק אחד, בו נשתמש ונשמש גם כמפעיל. מדובר בנכס אקספלורציה שמשאבי הגז המוערכים בו עומדים על 4.5 TCF.
Speaker #3: תוכנית העבודה עד למועד חידוש הרישיון ב-2028 הינה מינימלית וכוללת עיבוד מחדש של נתונים סיסמיים ואיתור פרוספקטים. בנוסף, נעבוד מול מערך המשאבים המנובעים על אישור פרוספקטים נוספים.
Speaker #3: תזמון זה מעניק לנו גמישות ומרחב זמן כדי לעקוב מקרוב אחר הפעולות האינטנסיביות שתבצענה שחקניות גלובליות, הפועלות בסמוך לשטחי הרישיון שלנו. בשיחת המשקיעים שקיימנו במועד פרסום הדוחות השנתיים, הצגנו בפניכם את אסטרטגיית Navitas 2.0—More and Beyond.
Speaker #3: היום אנו מוכיחים כי אנו מיישמים אותה ובגדול. עוד - רכישת OSX One לייעול, הגדלה והאצת ההפקה בפינלנד. עוד - רכישת Tiberius ו-Logan במפרץ אמריקה.
Speaker #3: רכישה הזדמנותית של תגלית קיימת ופיתוחה. Beyond - ל-Navitas יש עוד שבעה רישיונות אקספלורציה במפרץ אמריקה, בארבעה נכסים שונים. ככל שתתגלהנה תגליות, ניתן יהיה לחבר את המאגרים למתקני הפקה קיימים.
Speaker #3: Beyond – דרום אפריקה, כניסה לאקספלורציה מדודה באגנים מתעוררים. Beyond – רכישת PL001 להגדלת ה-Running Room בפוקלנד ולאקספלורציה העשויה לספק מכפיל כוח וסינרגטי לפינלנד. Beyond – לפני ארבעה חודשים חילקנו דיבידנד ראשון.
Speaker #3: כיום אנו לא רק שותפות צמיחה, אלא שותפות ערך, ובכוונתנו להמשיך ולחלק דיבידנד, כמובן בכפוף ליכולות הפיננסיות שלנו מול תוכניות העבודה ולהוראות כל דין. Navitas כמפעילה מיומנת תהיה rainmaker ביזום, איתור ופיתוח הזדמנויות נוספות, תוך שהיא שולטת כמפעילה בקצב התקדמות הפרויקטים ובהשקעות הנדרשות.
Speaker #3: ועכשיו בוא נעשה זום-אאוט למאקרו שבו כולנו חיים. הטלטלה הגיאופוליטית האחרונה בשכונה שלנו, במזרח התיכון, מחזקת את הערך האסטרטגי של פיתוח נכסי נפט באגן האטלנטי.
Speaker #3: היא מעלה את הפרמיה עבור ביטחון אנרגטי, גיוון מקורות האספקה והפקה מאזורים יציבים. במקביל, ההתפתחויות עשויות להאט את קצב הגידול באספקה העולמית וליצור שוק נפט מהודק.
Speaker #3: המשבר במצר אורמוז צמצם את היקף הובלת המטענים בשיעור של יותר מ-75% בהשוואה לשנה הקודמת, והיקף הייצור היומי צנח ב-9.5 מיליון חביות נפט אקוויוולנטיות. המחסור הזה באספקה הוזז חלקית באמצעות מימוש מלאים מסחריים ושימוש במלאים אסטרטגיים של מדינות שונות.
Speaker #3: פתרון שבאופן טבעי מוגבל בזמן ובהיקף. הנגזרות של השיבושים האלה עשויות להוביל לתחיות בקבלת החלטות השקעה ופיתוח של פרויקטים במדינות בעלות אי-יציבות פוליטית, ולהפחית את התיאבון לפרויקטים ארוכי טווח באזורי סיכון גבוה.
Speaker #3: ביטחון אנרגטי והבטחת מקורות האספקה הופכים לשיקולים ויעדים קריטיים עבור מדינות רבות בעולם, ולכן הצפי הוא שהכלכלה העולמית תהיה תלויה בנפט במידה רבה יותר מכפי שחזו בעבר.
Speaker #3: איפה כל זה פוגש את Navitas, ומדוע כל הגורמים האלה מעניקים לנו ב-Navitas רוח גבית חזקה? ההתפתחויות האלה מחזקות את החשיבה האסטרטגית והערך הכלכלי של הפעילות שלנו במפרץ אמריקה.
Speaker #3: הנכסים ב-EA Falkland הם בעלי גישה ישירה לשווקים באגן האטלנטי, והם לא תלויים ולא יהיו תלויים בנתיבי המעבר שסובלים משיבושים קשים כיום. הנפט שמופק באגן האטלנטי עשוי ליהנות מפרמיה גבוהה, שתלך ותגדל ככל שבתי זיקוק וצרכנים יעניקו משקל רב יותר לביטחון האספקה, לגיוון המקורות וליציבות הפוליטית.
Speaker #3: אנו, אם כן, ב-Navitas נמצאים במקום הנכון ובזמן הנכון. ועתה אבקש מעמית להחזיר אותנו בחזרה למספרים. תודה, גדעון. כפי שאפשר לראות בשקף, בשנת 2031 אנו צופים קפיצה משמעותית נוספת בתוצאות שלנו.
Speaker #3: וזאת בזכות ההפקה מהאזור המרכזי בפינלנד, CDA, שתחל בסוף שנת 2030. ההפקה צפויה לזנק ב-52 אחוז בהשוואה לשנת 2030 ולהגיע ל-183 אלף חביות נפט אקוויוולנטיות ביום.
Speaker #3: וכתוצאה מכך, האיבידה צפויה לנטר ב-71 אחוז ולהגיע לכ-3.3 מיליארד דולר בשנה. כפי שגדעון אמר בתחילת הדברים, אנחנו מציגים בפניכם היום תוצאות שיא, הן ברבעון השני והן בסיכום המחצית הראשונה.
Speaker #3: החל מזינוק של פי 14 בשורת ההכנסות ועד לשורה התחתונה. כפי שאפשר לראות בשקף, ה-EBITDA של נאביטס זינק פי 34, הן ברבעון והן במחצית הראשונה.
Speaker #3: בנטרול הפרשי שער והפסד מפדיון מוקדם, אנו מדברים כבר על רווח נקי של 165 מיליון דולר בסיכום המחצית, לעומת מיליון דולר בלבד בתקופה המקבילה אשתקד, ועל 106 מיליון דולר ברבעון השני, לעומת שני מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
Speaker #3: מדובר על גידול משמעותי בתוצאות גם ביחס לרבעון הראשון של השנה הנוכחית. סמוך למועד פרסום הדוחות, היתרות הנזילות של Navitas מסתכמות בכ-1.1 מיליארד דולר, והחוב הפיננסי נטו לתאריך המאזן עומד על 1.46 מיליארד דולר.
Speaker #3: זאת לאחר שביצענו מהלך של מימון מבוסס עתודות בהיקף של $1.35 מיליארד, באמצעותו ביצענו פירעון מוקדם של איגרות חוב, והעברנו חלק גדול מהחוב שלנו מבסיס שקלי לבסיס דולרי.
Speaker #3: בנוסף, השותפות השלימה ונמצאת בתהליך של חתימה על מספר מסגרות אשראי מול גופים פיננסיים. כל אלה מעניקים ל-Navitas גמישות פיננסית חשובה לניצול הזדמנויות ולהמשך ביצוע תוכנית ההשקעות.
Speaker #3: מדיניות הגידורים של Navitas מתבססת על הקרנות הנדרשות מכוח הסכם המימון מבוסס עתודות ה-RBM. מדיניות זו קובעת כי על השותפות לבצע גידורים לשלוש שנים קדימה, ברמות מינימליות של 50% בשנה הראשונה, שליש בשנה השנייה ורבע בשנה השלישית.
Speaker #3: פוזיציות אלו הן פוזיציות שמתגלגלות עם ההתקדמות בזמן. הכמויות הנדרשות מתבססות על המודל הבנקאי של ה-RBM. השותפות מגנה על מחיר אפקטיבי של לפחות 55 דולר לחבית WTI.
Speaker #3: כפי שמוצג בשקף, בשנה הראשונה הגידורים הם בעיקר באמצעות עסקאות פוט, כך ש-Navitas תוכל ליהנות ממלוא האפסייד ממחיר החבית. בשנה השנייה הגידורים מבוצעים באמצעות Cap Swap.
Speaker #3: ובשנה השלישית, באמצעות Swap בלבד. לגבי השנה השלישית, מכיוון שהיא רחוקה, הכוונה היא שבהמשך נשלים רכיב נוסף לאסטרטגיה הזו, שיגדיל את האפסייד ממכירת הנפט. תודה, עמית.
Speaker #3: אם כן, נסכם. נביטס סוגרת חצי שנה מוצלחת מאוד, עם תוצאות שיא, התקדמות משמעותית בכל גזרות הפעילות, ויישום מוצלח של האסטרטגיה שלנו – More and Beyond.
Speaker #3: אנחנו קמים בכל בוקר מלאי אנרגיה וכדורי מטרה, צועדים קדימה במרץ עם התוכניות הקיימות שלנו, יוצרים ויוזמים עוד מהלכים והזדמנויות, מנצלים את תנאי המאקרו לטובתנו ועושים עוד הרבה הרבה יותר.
Speaker #3: So stay tuned with us. אנחנו מודים לכם על שהצטרפתם לשיחת הוועידה הזאת הבוקר, והקדשתם לנו מזמנכם. ובעיקר מודים לכם על שאתם מלווים אותנו, תומכים ומשקיעים ב-Navitas לאורך כל הדרך.
Speaker #3: ובהזדמנות זו אני רוצה לאחל לכם ולבני ביתכם שנה טובה, בריאה, מאושרת, שנה של הצלחות ובשורות טובות. ועכשיו לשאלות. אוקיי, יש שאלה אחת לגבי אם נוכל לתת יותר מידע לגבי הבאר בשיננדואה, לגבי הפסקת הפקה באחת הבארות בפרויקט שיננדואה.
Speaker #3: אז, כפי שדיווחנו בדוח הדירקטוריון, מדובר בהפסקה יזומה שביצע המפעיל בפרויקט שיננדואה בחודש יוני, באחת מבארות ההפקה, וזאת בשל עלייה בלתי צפויה בקצב ההפקה, באופן שחייב פעולות ניטור ואפיון של הסיבות לכך.
Speaker #3: המפעילה מבצעת מאז פעולות במטרה להחזיר את הבאר להפקה, ואנחנו מניחים שבקרוב נוכל לעדכן בנושא. יש שאלה לגבי דרום אפריקה, לגבי פרסומים של פעילי סביבה שמתנגדים לכניסה.
Speaker #3: גדעון, תרצה להתייחס לנושא? כן. אנחנו לא מכירים שום מניעה לכניסה לפעילות שלנו באזור. בפועל, יש הרי יחסי מסחר פעילים לאורך כל השנים, בינינו לדרום אפריקה.
Speaker #3: אנחנו נמצאים בתהליך להשלמת העסקה ולקבלת הרישיונות בבלוק הנדרשים, בבלוק אחד. שאלה נוספת לגבי האופציה שיש לנו בגיאנה עם אקו. אז כרגע אנחנו עדיין בשלב של משא ומתן עם הרגולטור ובשלב של בדיקת due diligence שלנו.
Speaker #3: כשיהיה לנו מה לעדכן, אז נפרסם בהתאם. שאלה נוספת לגבי ה-RBL: לגבי הפירעון שביצענו של 250 מיליון דולר, צריך להבין—ה-RBL הוא מסגרת מימון נושמת.
Speaker #3: ניתן לבצע פירעונות ומשיכה חזרה, ובשל התזרים החזק שהיה לנו בחציון, אז יכולנו לבצע פירעון מוקדם. אבל יש לנו את הזכות למשוך את הכסף חזרה.
Speaker #3: וככה אנחנו מנהלים את זה באופן רציף את מסגרת ה-RBL. שאלות נוספות? לא. יש עוד משהו? אז אני אשאל שאלה טריוויה: מה פירוש השם האוקה ניזום?
Speaker #3: טוב, לא שומע תשובות, אז התשובה היא מים כחולים. האוקיינוס זה מים כחולים. ואנחנו מכוונים לשייט יחד עם Navitas במים הכחולים, לעבר האופק הכחול, ולעשות, כמו שאמרנו, More and Beyond.
