Half Year 2026 Momo Com Inc Earnings Call
Speaker #2: 大家午安，欢迎参加富邦。
IR Lin: 大家午安，欢迎参加富邦——
Speaker #3: This meeting is being recorded and summarized.
Operator: This meeting is being recorded and summarized.
Speaker #2: 大家午安，欢迎参加momo富邦媒2026年第二季度法说会。我是IR Lin，今天和我们一起出席会议的还有momo的总经理Jeff。稍后将由Jeff为各位说明第二季的营运概况与重点发展，以及财会处的副总Gina将为各位说明第二季的财务以及营运成果。最后我们将进行Q&A，由Jeff回答问题。今天的法说会所使用的财务报表简报以及营运报告均已公开在我们的公司的官网，欢迎各位下载参阅。 在会议开始之前，提醒各位，今天的简报内容可能包含对未来营运展望的前瞻性陈述，这些陈述涉及部分风险与不确定性因素，实际与实际结果可能与预期有所差异。相关说明请参阅简报中的免责声明。接下来我将时间交给Jeff，请他为各位说明第二季的营运概况。
IR Lin: 大家午安，欢迎参加momo富邦媒2026年第二季度法说会，我是IR Lin。今天和我们一起出席会议的还有momo的总经理Jeff，稍后将由Jeff为各位说明第二季的营运概况与重点发展，以及财会处的副总Gina将为各位说明第二季的财务以及营运成果。最后我们将进行Q&A，由Jeff回答问题。今天的法说会所使用的财务报表、简报以及营运报告均已公开在我们的公司的官网，欢迎各位下载参阅。在会议开始之前，提醒各位，今天的简报内容可能包含对未来营运展望的前瞻性陈述，这些陈述涉及部分风险与不确定性因素，实际结果可能与预期有所差异，相关说明请参阅简报中的免责声明。接下来我将时间交给Jeff，请他为各位说明第二季的营运概况。
Speaker #4: 好。大家好，欢迎大家参加momo2026年第二季的法说会。在进入我们Q2的营运报告之前，我想先跟大家分享台湾整体的零售跟电商市场的发展状况。受涨价的议题跟各式的档期的活动，在第二季整体的综合商品零售业的营业额跟电子购物还有邮购业的网路销售额，根据政府的统计，在第二季分别都有6%跟7.2%的YOY的成长。按照这样子的数字，截至2026年6月，我们台湾的电商的渗透率就大概可以达到14.2%。按照去年同期的比较的话，就增加了0.8%。所以台湾的电商渗透率与全球主要市场相比仍有明显的提升的空间。今年以来我们观察到竞争模式也在发生改变，过去一两年受到新进业者的竞争的影响，市场的竞争多数集中在价格的促销。现阶段的观察，价格的竞争稍见缓和，并逐渐转向为服务力的竞争。这跟我们的这跟我们一贯的认知是一致的。电商的成长其实长期应该还是取决于履约的体验、服务的完整性及会员经营的深度。我们相信具备结构性优势的平台，将更有机会持续扩大领先的地位。因此我们的策略将持续聚焦于核心能力的强化，包含深耕品牌原厂的合作关系、优化物流履约品质，并强化会员生态圈的经营，以及投入技术基础建设。我们认为以上的策略将驱动长期成长的动能。接下来我想跟各位分享今年上半年的营运的整体的表现。在核心业务方面，我们持续强化平台的双引擎成长动能，并投入透过数据分析提升平台转换率及广告变现效率。持续优化营运的效能，在EP与3P双引擎的驱动下，第二季的核心整体电商GMV年增7.1%。营运动能进一步回升，其中EP业务持续深化与品牌合作，优化商品的供给面，并透过会员的经营带动有购会员数及成交率稳健的提升。另一方面，3P的业务则持续推动平台治理，优化商品的品质及增加厂商激励的建置，在提升平台的品质的同时，同时也带动整体平台销售规模的稳定扩大。 在广告业务方面，随着Radiomedia Retail Media Network功能持续扩增，提供AI辅助操作介面以及站内外流量的整合，增加了可投广的流量与平台整体的变现的能力，同时广告的效率也持续在提升。 在影音业务方面，虽然受到有线电视产业趋势的影响，营收持续面临压力，但由于电视购物占我们公司的整体的盈利比例已经非常低了，所以影响相对是有限。在这个方面，我们将持续关注于成本费用的控制，确保它的获利。 在物流方面，我们持续完善整体物流网路布局，透过北中南物流中心以及主仓辅助仓配送体系的建设，巩固物流的服务力作为支撑业务成长的重要基础。并透过优化透过优化区域的出货及加速自动化设备布局，持续提升整体的物流效率，强化客户体验与平台的竞争力。接下来向各位更新电商事业的最新进展。首先，今年上半年在EP与3P双引擎策略持续推动下，核心电商GMV持续稳健成长，第一季年增是5.3，第二季进一步提升到7.1%。显示平台整体的营运动能持续改善，从品类来看，3C家电仍然是最大的核心品类。再来是居家生活、美妆保健、流行精品等。每一个品类都持续维持稳定的成长，也反映业务持续往多元化的方向健康的发展。我们持续深化与品牌合作、品牌伙伴的合作关系以及会员经营深化，支持EP业务的持续成长，第二季我们持续强化商品力与供给，EP合作的品牌数与上架商品数皆维持年增的年增的成长率，进一步提升momo商品组合的深度与完整性。为消费者提供更丰富且多元的购物选择。第二季我们持续进行会员精准投放，带动第二季有购会员年增2.2%。进一步改善成交率，我们认为品牌合作、商品供给及会员经营三者之间会形成正向的循环，一方面更多的品牌带来更多的商品选择，从而吸引更多的消费者，另一方面会员的规模与消费者的活跃度持续提升，也为品牌伙伴带来更高的经营效益，进一步深化品牌与momo的合作关系。未来我们将持续深化与品牌伙伴的合作，透过数据的分析、会员经营以及行销资源整合，协助品牌提升经营与行销效率，同时持续完善商品供给，提升会员黏着度与满意度，进一步巩固momo在EP业务上的核心竞争力。接下来跟大家更新一下3P的业务及广告业务的最新发展。首先，在3P业务方面，我们持续观察到稳健且持续性的成长动能，透过商家治理、优化供给面以及商家的激励方案，三个面向持续精进，推动规模的扩张。同时提升消费者的购物体验，截至2026年6月30日精选的3P厂商家数已经突破1万家，上架的SKU数量也扩增至约370万项，第二季3P的GMV仍维持高速且具延续性的高双位数的年增长表现。从平台策略角度来看，3P业务大幅拓展商品组合的广度与深度，吸引多元的流量与客户来源。有效优化整体用户的结构与购物的样态。 在广告业务方面，借由完整的RMN平台的第一方交易数据，提供品牌更完整的行销方案，RMN实现平台最重要的流量变现能力。我们透过站内与站外广告的联合运营，建立完整的行销闭环，站内广告主要协助品牌提升商品转换效率，与ROAS，而站外广告则着重于品牌曝光、新客开发以及需求的创造，相关的布局不仅协助品牌与商家在momo生态系中提升品牌曝光度与转换效率。同时也为广告组创造更具吸引力的投资报酬率。同时更进一步加强momo平台的整体的变现能力。 在这样的策略下，RMN广告的收入持续维持双位数成长，RMN的厂商渗透率也接近五成，品牌平均广的金额亦维持双位数的年成长。显示越来越多的品牌持续在加大momo平台上面的广告投入。同时整体的ROAS优于其他的平台，进一步展现第一方数据所带来的广告投资效益。未来我们将持续结合精准数据、AI以及智能投放能力，持续协助品牌提升广告效益，同时强化平台的长期竞争优势。除了平台的能力以外，物流一直是momo建立差异化竞争优势的基础。因此我们持续建设物流网路自配系统，以及仓储自动化投资。不断优化履约效率与服务品质，目前我们已经建立了北部跟南部的物流中心以及相关的辅助仓，共同组成完整的配送网路。随着2027年中区物流中心投入营运，刚进一步提升整体的服务密度与履约的稳定性，提供更快速且更具整合性的仓配服务。在配送能力方面，复生物流配送的占比已经提升至约50%，自配自建配送可提供一周七天不间断的服务，也助于我们的整体服务的品质与营运稳定性的同步提升。 在履约服务方面，我们精进退货与退款的流程，以提升顾客的满意度，同时持续扩大当日配的范围，进一步强化整体配送的满意度。目前仓出订单当日达及隔日达的服务的配达率分别已达85%及88%，显示物流投资已逐步转化为更快更稳定的配送服务，也带动整体购物体验的改善。此外我们也极力推动大家电优质安装，除了价格力以外，同时用服务力来扩展市场。展望未来，我们将进一步完善物流网路布局，强化自建配送能力，并透过自动化的设备持续提升服务的品质，营运效率以及成本效益。我们相信物流将持续作为momo建立差异化以及竞争优势的重要基础，并支持平台的长期稳定的发展。同时我们要AI也逐渐在momo成为很重要的一个平台的重要科技的基础，并持续的导入在商品需求，在商品的探索、服务的物流的履约及客户服务及企业运营的各个环节。 在顾客端，我们透过AI强化推荐搜寻以及购物决策，提供更精准且个人化的购物体验。在运营端，AI则协助优化仓出配送履约流程，提升物流效率与服务品质。同时透过数据分析，支持营运决策，提升整体的营运效率。我们相信AI不只是提升单一流程的效率，而是逐步强化整体平台的能力，为顾客创造更好的购物体验，也为公司建立长期可持续的竞争优势。接下来我请财务副总Gina跟各位说明以下的资料。
Jeff Ku: 好，大家好，欢迎大家参加momo 2026年第二季的法说会。在进入我们Q2的营运报告之前，我想先跟大家分享台湾整体的零售跟电商市场的发展状况。受涨价的议题跟各式的档期活动影响，在第二季，整体的综合商品零售业的营业额跟电子购物，还有邮购业的网络销售额，根据统计，在第二季分别都有6%跟7.2%的year on year的成长。按照这样的数字，截至2026年6月，我们台湾的电商的渗透率就大概可以达到14.2%，按照去年同期的比较的话，就增加了0.8%。所以台湾的电商渗透率与全球主要市场相比，仍有明显的提升空间。今年以来，我们观察到竞争模式也在发生改变。过去一两年，受到新经营者的竞争影响，市场的竞争多数集中在价格的促销。现阶段的观察，价格的竞争稍见缓和，并逐渐转向为服务力的竞争。这跟我们一贯的认知是一致的。电商的成长其实长期应该还是取决于履约的体验、服务的完整性及会员经营的深度。我们相信具备结构性优势的平台，将更有机会持续扩大领先的地位。因此，我们的策略将持续聚焦于核心能力的强化，包含深耕品牌原厂的合作关系，优化物流履约品质，并强化会员生态圈的经营，以及投入技术基础建设。我们认为以上的策略将驱动长期成长的动能。 接下来我想跟各位分享今年上半年的营运整体表现。在核心业务方面，我们持续强化平台的双引擎成长动能，并透过数据分析，提升平台转换率及广告变现效率，持续优化营运的效能。在1P与3P双引擎的驱动下，第二季的核心整体电商GMV年增7.1%，营运动能进一步回升。其中1P业务持续深化与品牌合作，优化商品的供给面，并透过会员的经营，带动邮购会员数及成交率稳健地提升。另一方面，3P的业务则持续推动品牌治理，优化商品的品质，及增加厂商基地的建制。在提升平台的品质的同时，也带动整体平台销售规模的稳定扩大。在广告业务方面，随着Retail Media Network功能持续扩增，提供AI辅助操作界面，以及站内外流量的整合，增加了可投广的流量与平台整体的变现能力，同时广告的效率也持续在提升。在营业务方面，虽然受到有线电视产业趋势的影响，营收持续面临压力，但由于电视购物占我们公司整体的盈利比例已经非常低，所以影响相对是有限。在这个方面，我们将持续关注于成本费用的控制，确保它的获利。在物流方面，我们持续完善整体物流网络布局，透过北、中、南物流中心以及主仓辅助仓配送体系的建设，巩固物流的服务力，作为支撑业务成长的重要基础。并透过优化区域的出货，及加速自动化设备布局，持续提升整体的物流效率，强化客户体验与平台的竞争力。 接下来向各位更新电商事业的最新进展。首先，今年上半年在1P与3P双引擎策略持续推动下，核心电商GMV持续稳健成长，第一季年增是5.3%，第二季进一步提升到7.1%，显示平台整体的营运动能持续改善。从品类来看，3C家电仍然是最大的核心品类，再来是居家生活、美妆保健、流行精品等。每一个品类都持续维持稳定的成长，也反映业务持续往多元化的方向健康地发展。我们持续深化与品牌伙伴的合作关系，以及会员经营深化，支持1P业务的持续成长。第二季我们持续强化商品力与供给。1P合作的品牌数与上架商品数皆维持年增的成长率，进一步提升momo商品组合的深度与完整性，为消费者提供更丰富且多元的购物选择。第二季我们持续进行会员精准投放，带动第二季有购会员年增2.2%，进一步改善成交率。我们认为品牌合作、商品供给及会员经营三者之间会形成正向的循环。一方面，更多的品牌带来更多的商品选择，从而吸引更多的消费者；另一方面，会员的规模与消费者的活跃度持续提升，也为品牌伙伴带来更高的经营效益，进一步深化品牌与momo的合作关系。未来我们将持续深化与品牌伙伴的合作，透过数据的分析、会员经营以及行销资源整合，协助品牌提升经营与行销效率，同时持续完善商品供给，提升会员黏着度与满意度，进一步巩固momo在1P业务上的核心竞争力。 接下来跟大家更新一下3P的业务及广告业务的最新发展。首先在3P业务方面，我们持续观察到稳健且持续性的成长动能，透过商家治理、优化供给面以及商家的激励方案三个面向持续精进，推动规模的扩张，同时提升消费者的购物体验。截至2026年6月30日，精选的3P商家数已经突破1万家，上架的SKU数量也扩增至约370万项。第二季3P的GMV仍维持高速且具延续性的高双位数的年增长表现。从平台策略角度来看，3P业务大幅拓展商品组合的广度与深度，吸引多元的流量与客户来源，有效优化整体用户的结构与购物的样态。在广告业务方面，借由完整的RMN平台的第一方交易数据，提供品牌更完整的行销方案，RMN实现平台最重要的流量变现能力。我们透过站内与站外广告的联合运营，建立完整的行销闭环。站内广告主要协助品牌提升商品转换效率与ROAS，而站外广告则着重于品牌曝光、新客开发以及需求的创造。相关的布局不仅协助品牌与商家在momo生态系中提升品牌曝光度与转化效率，同时也为广告主创造更具吸引力的投资报酬率，同时更进一步加强momo平台的整体的变现能力。在这样的策略下，RMN广告的收入持续维持双位数成长，RMN的厂商渗透率也接近五成，品牌平均投广的金额亦维持双位数的年成长，显示越来越多的品牌持续在加大momo平台上面的广告投入。同时整体的ROAS优于其他的平台，进一步展现第一方数据所带来的广告投资效益。未来我们将持续结合精准数据、AI以及智能投放能力，持续协助品牌提升广告效益，同时强化平台的长期竞争优势。 除了平台的能力以外，物流一直是momo建立差异化竞争优势的基础。因此我们持续建设物流网络、自配系统以及仓储自动化投资，不断优化履约效率与服务品质。目前我们已经建立了北部跟南部的物流中心，以及相关的辅助仓，共同组成完整的配送网络。随着2027年中区物流中心投入营运，将进一步提升整体的服务密度与履约的稳定性，提供更快速且更具整合性的仓配服务。在配送能力方面，富昇物流配送的占比已经提升至约50%。自建配送可提供一周七天不间断的服务，也有助于我们整体服务的品质与运营稳定性的同步提升。在履约服务方面，我们精进退货与退款的流程，以提升顾客的满意度，同时持续扩大当日配的范围，进一步强化整体配送的满意度。目前仓出订单当日达及隔日达的服务的配达率分别已达85%及88%，显示物流投资已逐步转化为更快、更稳定的配送服务，也带动整体购物体验的改善。此外，我们也极力推动大家电优质安装，除了价格以外，同时用服务力来扩展市场。讲到未来，我们将进一步完善物流网络布局，强化自建配送能力，并透过自动化的设备持续提升服务的品质、营运效率以及成本效益。我们相信物流将持续作为momo建立差异化以及竞争优势的重要基础，并支持平台的长期稳定的发展。 同时AI也逐渐在momo成为平台的一个很重要的科技基础，并持续地导入在商品需求、商品的探索、物流的履约及客户服务及企业运营的各个环节。在顾客端，我们透过AI强化推荐、搜寻以及购物决策，提供更精准且个人化的购物体验。在运营端，AI则协助优化仓储、配送、履约流程，提升物流效率与服务品质。同时透过数据分析支持营运决策，提升整体的营运效率。我们相信AI不只是提升单一流程的效率，而是逐步强化整体平台的能力，为顾客创造更好的购物体验，也为公司建立长期可持续的竞争优势。接下来我请财会处副总Gina跟各位说明以下的资料。
Speaker #2: 各位同志先生大家好，我是Gina。那接续就由我来说明有关于公司整体上半年的一个财务数字。那大家从简报里面可以看到，基本上我们在上半年我们整个营业收入达到536亿元。那这个数字相较去年同期是增长了2.4%。那在整体的消费市场竞争，基本上仍然是非常激烈这个环境下，可以看到我们持续透过商品力、会员经营以及平台的这个变现能力提升，带动我们公司整体在营收是稳定的一个成长。那另外大家可以看到有关于Tag Rate以及我们整个营运毛利的部分，基本上相较去年同期都有所提升。那这也显示我们整个平台在经济规模以及变现能力都持续在改善中。那在营业利益率里面，大家可以看到这数字是15.8亿元。那这个数字相较去年基本上是维持相近的一个水准。那整个营业利益率维持3%。那另外一个要跟大家说明的数字是归属母公司净利在上半年是12.7亿元，EPS是4.8亿元。那这个相较去年同期大家可以看到是有所下降。那跟大家做一个说明，最主要是因为业外因素的影响。那去年我们基本上是有认列投资抵减2.2亿元，所以可以看到就是说基本上我们整体在营业利益基本上是跟去年维持相当。那最主要是因为投资抵减这个数字两年度有差异，所以让我们公司在今年上半年我们公司净利相较于去年同期是有所下降的。那我们综合整体而言，公司基本上今年还是维持稳健获利这个能力。那同时我们也投入未来成长这动能及建设，建构公司长期的这个竞争力。那接续我们要看的就是从资产负债表以及现金流量表来做一个说明。那可以看到就是截至6月底，我们总资产的规模是287亿元。那这个数字相较去年同期大致是持平的。所以整体的财务结构基本上是维持稳健。那现金及约当现金基本上47亿元。那股东权益是83亿元。那提供的公司充足的一个资金的弹性以及支持未来成长这个投资。那我们接续看在资产面的部分，那不动产及设备我们已经累计投资到了114亿元。那主要是在物流以及基础这个设备持续的投入。那在现金流的方面，我们在上半年营运活动现金流入是34亿元。那这个数字相较去年同期是成长的。在营运效率以及这个资金管理能力我们也持续在提升。那另外一个数字就是在投资活动现金，可以看到这个数字流出约5.2亿元。那主要是我们运用在物流以及系统这个建设，即便我们持续投资，但是可以看到公司仍然维持良好的一个现金的一个获利能力。那我们将持续以稳健的财务结构来支持我们物流的升级以及AI发展，还有就是长期这个成长的一个策略。那接续我要跟大家说明就是说，当然我们momo除了营运成长之外，我们也持续将永续纳入我们公司整体的一个核心的策略。那在供应链方面，目前已经有超过100家供应商共同参与我们的低碳转型。那我们也携手推动电商整个产业永续供应链这个发展。那在AI治理方面，我们也积极导入AI的技术应用于我们整个在商品的管理以及我们整个内容这个审核，来提升我们整个平台的效率与消费者这个信任。我们相信永续它不只是一个责任，更是提升我们整体品牌这个竞争力、供应链的一个韧性以及整个长期企业价值这个很重要的一个基础。那同时momo我们也响应联合国这个永续发展的目标，我们将业需融入了公司整体的策略与日常的营运之中。我们透过跟供应商的合作，永续的这个倡议以及社会关怀跟产业交流等方式，来扩大我们这个永续这个影响力。那包括跟品牌的夥伴共同来推动环境这个倡议，参与AI以及业需的这个减碳的论坛，以及我们透过绿活会员点数跟公益的这个机制来促进社会共好。那未来我们将会持续结合数位的科技跟永续这个发展，来创造企业产业以及社会共赢这个价值。那最后我们总结上半年，我想我们持续维持稳健营收成长以及获利能力。那同时透过物流这个基础的建设以及AI的应用跟平台这个升级，来强化我们未来整个成长的动能。那在永续发展的方面，我们也持续深化ESG这个策略，以提升长期这个企业价值跟股东这个回馈。那以上是momo第二季的一个法说会的内容。
Gina Lu: 各位投资先进大家好，我是Gina。那接续就由我来说明有关于公司整体上半年的财务数字。大家从简报里面可以看到，基本上我们在上半年整个营业收入达到536亿元，这个数字相较去年同期是增长了2.4%。在整体的消费市场竞争仍然是非常激烈这个环境下，可以看到我们持续透过商品力、会员经营以及平台的变现能力提升，带动我们公司整体在营收上有稳健的成长。那另外大家可以看到有关于take rate以及我们整个营运毛利的部分，基本上相较去年同期都有所提升，这也显示我们整个平台在经济规模以及变现能力都持续在改善中。在营业利益率里面，大家可以看到这个数字是15.8亿元，这个数字相较去年基本上是维持相当的水准，那整个营业利益率维持3%。那另外一个要跟大家说明的数字是归属母公司净利，在上半年是12.7亿元，EPS是4.8亿元。那这个相较去年同期，大家可以看到是有所下降。那跟大家做一个说明，最主要是因为业外因素的影响。去年我们基本上是有认列投资抵减2.2亿元，所以可以看到基本上我们整体在营业利益是跟去年维持相当，那最主要是因为投资抵减这个数字两年度有差异，所以让我们公司在今年上半年净利相较去年同期是有所下降的。那我们综合整体而言，公司基本上今年还是维持稳健获利这个能力，那同时我们也投入未来成长的动能及建设，建构公司长期的竞争力。那接续我们要看的就是从资产负债表以及现金流量表来做一个说明。可以看到就是截至6月底，我们总资产的规模是287亿元，这个数字相较去年同期大致是持平的，所以整体的财务结构基本上是维持稳健。那现金及约当现金基本上是7亿元，股东权益是83亿元，提供了公司充足的一个资金的弹性，以及支持未来成长的投资。那我们接继续看在资产面的部分，不动产及设备我们已经累积投资到了114亿元，主要是在物流以及基础设备持续的投入。那在现金流的方面，我们在上半年营运活动现金流入是34亿元，这个数字相较去年同期是成长的。在营运效率以及资金管理能力，我们也持续在提升。那另外一个数字就是在投资活动现金，可以看到这个数字流出约5.2亿元，主要是我们运用在物流以及系统建设。即便我们持续投资，但是可以看到公司仍然维持良好的现金的获利能力。那我们将持续以稳健的财务结构来支持我们物流的升级，以及AI发展，还有就是长期成长的一个策略。那接续我要跟大家说明，当然我们momo除了营运成长之外，我们也持续将永续纳入我们公司整体的一个核心的策略。那在供应链方面，目前我们已经有超过100家供应商共同参与我们的低碳转型，我们也携手推动电商整个产业永续供应链的发展。那在AI治理方面，我们也积极导入AI的技术，应用于我们整个商品的管理，以及我们整个内容审核，来提升我们整个平台的效率与消费者信任。我们相信永续不只是一个责任，更是提升我们整体品牌竞争力，供应链的韧性，以及整个长期企业价值很重要的一个基础。那同时momo我们也响应联合国永续发展的目标，我们将永续融入了公司整体的策略与日常的营运之中。我们透过跟供应商的合作、永续的倡议，以及社会关怀跟产业交流等方式来扩大我们永续的影响力，包括跟品牌的伙伴共同来推动环境的倡议，参与AI以及ESG的减碳的论坛，以及我们透过绿活会员的点数跟公益的机制来促进社会共好。未来我们将持续结合数位的科技跟永续发展，来创造企业、产业以及社会共赢的价值。最后我们总结上半年，我们持续维持稳定营收成长以及获利能力。同时透过物流基础的建设，以及AI的应用跟平台升级，来强化我们未来整个成长的动能。在永续发展的方面，我们也持续深化ESG策略，以提升长期企业价值跟回馈股东。以上是momo第二季的一个法说会的内容。
Speaker #1: 谢谢Jeff以及Gina副总。那以上就是今天的报告内容，接下来我们将进入问答的环节。如果各位有问题的话，欢迎点选画面中的momo.com的头像，并将问题输入聊天室，我们会依序为各位回答。谢谢。 想请问管理层鼓励政策是否有变化？那是否会保留更多的现金来做并购？以及目前是否已经有并购的标的呢？
IR Lin: 谢谢Jeff以及Gina副总。以上就是今天的报告内容。接下来我们将进入问答的环节，如果各位有问题的话，欢迎点选画面中的momo.com的头像，并将问题输入聊天室，我们会依序为各位回答，谢谢。想请问管理层鼓励政策是否有变化？是否会保留更多的现金来做并购？以及目前是否已经有并购的标的呢？
Speaker #3: 好的。最近大家对这个问题都蛮感兴趣的。我们其实一直以来都有communicate我们对所有有中效的并购案都保持是open的态度。那现在并没有非常明确的一些的标的，但是我们确实是有在接触一些的可能性。那至于并购跟未来的鼓励政策会不会有变化，我觉得不尽当然。因为其实momo现在的现金流算是健康，而且我们几乎是零负债。那至于未来这些的投资要用什么方式来做支应，其实并还没有一个非常明显的确定的方向。所以我们过去已经这七八年我们的鼓励政策一直其实都是维持的是蛮稳定的。所以我现在也没有看出有任何我们现在要改变的迹象。大概简单回答到这里。谢谢。
Jeff Ku: 好的。最近大家对这个问题都蛮感兴趣的。我们其实一直以来都有communicate，我们对所有有忠孝的并购案都保持open的态度。现在并没有非常明确的一些标的，但是我们确实是有在接触一些的可能性。至于并购跟未来的鼓励政策会不会有变化，我觉得不尽当然，因为其实momo现在的现金流算是健康的，而且我们几乎是零负债。至于未来这些的投资要用什么方式来做支应，其实还没有一个非常明显的、确定的方向。所以这七八年我们的鼓励政策一直维持得蛮稳定的，我现在也没有看出有任何我们现在要改变的迹象。大概简单回答到这里，谢谢。
Speaker #1: 下一题是AI agent普及之后，是否会影响电商的流量以及广告的业务呢？
IR Lin: 下一题是，AI agent 普及之后是否会影响电商的流量以及广告的业务呢？
Speaker #3: 对，最近因为AI非常的热，这个题目当然也牵扯到很多消费者上网的一些的习惯。那主要的一个很大的改变就是，在整个Google Search上面其实也有很多的整个的回应的方式做了一些的改变。那现在并没有很明显的我们感受到在流量上面或广告业务上面会被这个影响。那确实现在因为竞争的关系，所以现在的流量或者是广告的单价其实是有稍微的提升。但是因为我们一直用我们的资料来优化我们的转换率，所以我们这方面其实因应的还好。那我觉得未来来看的话，我觉得其实应该有一个是不变的，就是不管怎样其实广告最重要的是精准。那精准一个很重要的因素就是你要有第一方交易的数据。那momo现在在台湾算是一个领先的电商业者，所以我们在这方面的数据的价值其实是蛮高的。这些也都体验在我们RMN平台上的这些转换的效率，跟我们客户所体验的ROAS它的整个的效益其实都可以得到保障的。所以这个部分我觉得AI其实应该不会是一个影响，反而是我们应该利用AI这样子的科技，让我们的这些资料的分析跟未来能够资料的对我们流量的投放变得更精准，或者是利用AI的科技，我们现在在做的就是因为数位广告的投放其实有一定的复杂性，是不是可以用AI的科技让不管对受众的选取或者是对广告的素材的制定都能够变得比较容易上手，然后让我们所有的资源能够投入在整个广告的转换上面。所以现在看起来我觉得AI现在对RMN的业务应该是正面的，提供我们一些更好的技术的平台。大致回答到这里。谢谢。
Jeff Ku: 最近因为AI这个题目非常的热，当然也牵扯到很多消费者上网的一些习惯。主要的一个很大的改变就是在整个Google Search上面，其实也有很多整个回应的方式做了一些改变。现在我们并没有很明显地感受到在流量上面或广告业务上面会被这个影响。确实现在因为竞争的关系，现在的流量或者是广告的单价其实是有稍微的提升，但是因为我们一直用我们的资料来优化我们的转换率，所以我们这方面其实影响得还好。我觉得未来来看的话，其实应该有一个是不变的，就是不管怎样，其实广告最重要的是精准。精准一个很重要的因素是你要有第一方交易的数据。momo现在在台湾算是一个领先的电商业者，所以我们在这方面数据的价值其实是蛮高的。这些也都体现在我们RMN平台上的这些转换的效率，跟我们客户所体验的ROAS，它的整个效益其实都可以得到保障的。所以这个部分我觉得AI其实应该不会是一个影响，反而是我们应该利用AI这样的科技，让我们的这些资料的分析跟未来资料对我们流量的投放变得更精准，或者是利用AI的科技。我们现在在做的就是，因为数位广告的投放其实有一定的复杂性，是不是可以用AI的科技，让不管对受众的选取，或者是对广告的素材的制定都能够变得比较容易上手，然后让我们所有的资源能够投入在整个广告的转换上面。所以现在看起来，我觉得AI现在对RMN的业务应该是正面的，提供我们一些更好的技术的平台。大致回答到这里，谢谢。
Speaker #1: 喂喂。
Speaker #3: 是。
Speaker #4: 喂，请问一下公司有提到物流投资已逐步转化为配送效率的提升，到目前它是否也已经反映在单位预约成本下降？预计何时能进一步反映在营业利益率的改善？谢谢。
[Analyst]: 伟伟。
Jeff Ku: Yes.
[Analyst]: 伟伟，请问一下，公司有提到物流投资已逐步转化为配送效率的提升，但目前它是否也已经反映在单位预约成本下降，预计何时能进一步反映在营业利益率的改善？谢谢。
Speaker #3: 好。整个物流的成本基本上有两块，一块是仓储，一块是配送。那基本上因为随着人力成本的一直高涨，所以不管是在仓库的人员或者是我们配送人员上面其实都有劳力成本上面的增加的这样子的一个压力。所以随着因为这样我们的营业方式，我们在仓储上面其实就一直加速的引进一些自动化的设备，所以第一个可以提升我们的服务的效率，当然也可以间接的降低我们的成本。那这些其实都需要一点时间慢慢的发酵，因为它是它引进设备其实也是牵涉到流程的改造。那这些的效率会随着时间慢慢的会发生。那在仓储面还有另外很重要，我们一直在讲我们的所谓的物流的网路，因为其实你的仓储的数量跟你可以仓储的位纳量，这整个要跟整个的业务要匹配，把货品放在正确的地方，然后把货品放在最接近消费者的地方，这些都会让整个的效率会提升。那再来是我们的物流段，因为现在物流虽然一个是效率的问题，一个是服务力的问题，我们还是希望能够要维持台湾最高效的一个配送效率，我们希望客户的货品都能够以最短时间能够配达。在这个前提之下去优化它。那当然一个很重要就是你的经济规模，因为我们其实已经有相当的经济规模，所以我们配送的路线跟我们商品的分配其实都会比较有效率。那再来就是刚才也有提到利用现在的AI的科技，让我们的整个数据分析能够再提升。那整个这样子全部的运营下来，我觉得这个会随着时间一直会去精进的。那随着明年我们一直在讲我们明年的中仓其实在加入，我觉得会对这件事情应该会有更进一步的提升。明年中仓一旦加入运营，当然我们需要一段时间把这个的整个运营能够全部运作起来，包含我们的自动化设备，但它这样的话会让我们基本上会变成北中南三个区域都有一个大仓在支援，所有你的物流就可以尽量是以短链的运输来取代长途的车程，这些都应该会有一些的在我们效率上的反应。然后另外在物流上值得一提的其实是，其实现在超商取货也是我们很重要的一个手段，尤其我们开始做3P服务的时候，那因为3P它商品的性质的关系，其实3P的商品比较多的比例会是从超商来取货，所以我们现在我们跟两大超商体系那个7-11跟全家都有非常紧密的合作，所以这个部分其实让我们其实变成一个配送是一个宅配跟超取是一个平衡，然后消费者也可以做他最佳选择的一个这样子的分配。以上回答到这里。谢谢。
Jeff Ku: 好，这个物流的成本基本上有两块，一块是仓储，一块是配送。因为随着人力成本的一直高涨，所以不管是在仓库的人员，或者是我们配送人员上面，其实都有劳力成本增加的压力。所以因为这样我们的运营方式，我们在仓储上面其实就一直加速地引进一些自动化的设备，所以第一个可以提升我们服务的效率，当然也可以间接地降低我们的成本。这些其实都需要一点时间慢慢地发酵，因为引进设备其实也是牵涉到流程的改造，这些的效率会随着时间慢慢地发生。在仓储面还有另外很重要，我们一直在讲的所谓的物流的网路，因为其实你的仓储的数量跟你可以仓储的容纳量，这要跟整个的业务匹配，把货品放在正确的地方，然后把货品放在最接近消费者的地方，这些都会让整个的效率提升。再来是我们的物流端，因为现在物流虽然一个是效率的问题，一个是服务力的问题，我们还是希望能够维持台湾最高效的一个配送效率，我们希望客户的货品都能够以最短时间配达，在这个前提之下去优化它。当然一个很重要的就是你的经济规模，因为我们其实已有相当的经济规模，所以我们配送的路线跟我们商品的分配其实都会比较有效率。再来就是刚才也有提到的，利用现在的AI的科技，让我们的整个数据分析能够再提升。这样子全部的运营下来，我觉得这个会随着时间一直精进的。随着明年，我们一直在讲我们明年的中仓加入，我觉得会对这件事情应该会有更进一步的提升。明年中仓一旦加入运营，当然我们需要一段时间把整个运营能够全部运作起来，包含我们的自动化设备，这样基本上会变成北中南三个区域都有一个大仓在支援，所以你的物流就可以尽量以短链的运输来取代长途的车程，这些都应该会有一些在我们效率上的反应。另外在物流上值得一提的，其实现在超商取货也是我们很重要的一个手段，尤其我们开始做3P服务的时候。因为商品性质的关系，其实3P的商品比较多的比例会是从超商来取货。所以现在我们跟两大超商体系，7-Eleven跟全家都有非常紧密的合作。所以这个部分让我们其实变成配送是一个宅配跟超取是一个平衡，消费者也可以做他最佳选择的分配。以上回答到这里，谢谢。
Speaker #4: 好，谢谢廖姐。
Speaker #1: 下一个问题是如何看待2026年下半年的成长动能与获利表现？
[Analyst]: 好，谢谢Yu姐。
IR Lin: 下一个问题是，如何看待2026年下半年的成长动能与获利表现？
Speaker #3: 对，我可能今天在一开始的时候我有提到，那么今年的其实整个台湾电商的竞争态势有一点转向从前一两年主要是以价格竞争为主，那今年虽然价格竞争还是在那里，但它已经不是唯一的强度或者强度没有像以前这样子的重。那今年其实很大都在或许就是把自己的服务力要提升。我觉得这个应该也反映到就是你价格的竞争重通常都应该是短期的竞争手段。那长期在你的毛利在到达一定的水准下的话，你还是要诉诸你的服务力的提升。那在这个部分，所以我们对下半年现在是比较审慎乐观的，我们觉得应该会逐季应该会更好。比较会应该会脱离像去年完全是以价格竞争这样子的一个态势。所以我们对今年的下半年，尤其接下来第四季又会进入我们的这个电商的大季，我们其实现在是算是审慎乐观的。
Jeff Ku: 我可能今天在一开始的时候有提到，今年的整个台湾电商的竞争态势有一点转向，从前一两年主要是以价格竞争为主，今年虽然价格竞争还是在那里，但它已经不是唯一的强度，或者强度没有像以前这样子重。今年其实大家都在铺叙把自己的服务力提升。我觉得这个应该也反映到，你价格的竞争通常都应该是短期的竞争手段。长期你的毛利在到达一定的水准下的话，你还是要诉诸你的服务力的提升。在这个部分，我们对下半年现在是比较审慎乐观的，我们觉得逐季应该会更好，应该会脱离像去年完全是以价格竞争的一个态势。所以我们对今年的下半年，尤其接下来第四季又会进入我们电商的大季，我们其实现在算是审慎乐观的。好，现在还有没有其他的问题？
Speaker #4: 好，现在还有没有其他的问题？
Speaker #1: 那如果没有问题的话，我们的法说会就到这里为止。那谢谢各位的参与，那我们下一季再见。谢谢。
IR Lin: 如果没有问题的话，我们的法说会就到这里为止。谢谢各位的参与，我们下一季再见，谢谢。
Jeff Ku: OK.
