Q2 2026 Banco ABC Brasil SA Earnings Call

Speaker #2: Bom dia a todos. Bem-vindos à conferência de resultados do segundo trimestre de 2026 do Banco ABC Brasil. Eu sou o Ricardo Moura, diretor de relações com investidores, M&A proprietário e estratégia.

Ricardo Moura: Bom dia a todos. Bem-vindos à conferência de resultados do Q2 de 2026 do Banco ABC Brasil. Eu sou Ricardo Moura, Diretor de Relações com Investidores, M&A proprietário e estratégia. Como vocês podem ver, estamos transmitindo nossa conferência de nossa nova sede. A mudança de endereço reflete o crescimento do banco nos últimos anos e nossa ambição de continuar crescendo ao lado dos nossos clientes. Hoje teremos os destaques dos resultados e a análise do período feita pelo nosso CEO, Sérgio Lulia. Na sequência, o nosso tradicional momento de perguntas e respostas. Todo o conteúdo que vamos apresentar já está disponível em nosso site de RI. Sérgio, bom dia, por favor, fique à vontade.

Speaker #2: Como vocês podem ver, estamos transmitindo nossa conferência da nossa nova sede. A mudança de endereço reflete o crescimento do banco nos últimos anos e nossa ambição de continuar crescendo ao lado dos nossos clientes.

Speaker #2: Hoje teremos os destaques dos resultados e a análise do período feita pelo nosso CEO, Sérgio Lulia. E na sequência, o nosso tradicional momento de perguntas e respostas.

Speaker #2: Todo o conteúdo que vamos apresentar já está disponível em nosso site de RI. Sérgio, bom dia. Por favor, fique à vontade.

Speaker #3: Obrigado, Moura. Vamos então agora para os destaques do segundo trimestre de 2026. O lucro líquido foi de R$ 257 milhões, representando ROI de 14,3% no período.

Sérgio Lulia Jacob: Obrigado, Moura. Vamos então agora pros destaques do Q2 de 2026. O lucro líquido foi de BRL 257 million, representando um ROE de 14.3% no período. A margem financeira foi de BRL 659 million, o que representa um crescimento de 9.1% em 12 months. Um outro destaque é a carteira de crédito. Crescimento total da carteira de 8.3% em 12 months. No segmento Middle, especificamente, um crescimento de 28.7%, crescimento muito sólido, fortemente baseado em operações colateralizadas por recebíveis. A base de capital, o último destaque dessa primeira página, o índice de Basileia é de 16.2%, com o capital nível 1 de 13.7%.

Speaker #3: A margem financeira foi de R$ 659 milhões, o que representa crescimento de 9,1% em 12 meses. outro destaque é a carteira de crédito. Crescimento total da carteira de 8,3% em 12 meses.

Speaker #3: E no segmento middle, especificamente, crescimento de 28,7%, crescimento muito sólido, fortemente baseado em operações colateralizadas por recebíveis. E a base de capital, o último destaque dessa primeira página, o índice de base, ele é de 16,2%, com capital nível 1 de R$ 3,7%.

Speaker #3: Esses dois índices já impactados pelo aumento de capital, que foi homologado pelo Banco Central em abril. E lembrando que é novo aumento de capital, que foi proposto pela administração, está em curso agora, deve acrescentar 0,3% a mais no segundo semestre assim que esse processo for terminado.

Sérgio Lulia Jacob: Esses dois índices já impactados pelo aumento de capital, que foi homologado pelo Banco Central em April, lembrando que é um novo aumento de capital que foi proposto pela administração, está em curso agora, deve acrescentar 0.3% a mais no H2, assim que esse processo for terminado. A carteira de crédito expandida, como eu disse, foi um grande destaque. 8.3% de crescimento em 12 months e os segmentos que melhor performaram foram o Corporate e o Middle. O Corporate cresce a 11%, passa de novo a crescer na linha de two digits. O Middle, como eu já disse anteriormente, crescendo 28.7% e atingindo pela primeira vez a marca de BRL 5 billion. O Middle representa hoje 9% da nossa carteira, o Corporate 63% e o Large Corporate 27%, quase 28%.

Speaker #3: A carteira de crédito expandida? Como eu disse, foi grande destaque. Então, 8,3% de crescimento em 12 meses, e o segmento que melhor performaram foram o corporate e o middle.

Speaker #3: O corporate cresce a 11%, passa de novo a crescer na linha de dois dígitos. O middle, como eu já disse anteriormente, crescendo 28,7%. E atingindo pela primeira vez a marca de R$ 5 bilhões.

Speaker #3: O middle representa hoje 9% da nossa carteira, o corporate 63%, e o large corporate 27%, quase 28%. Aqui a gente traz aquele gráfico que a gente tem trazido outras vezes, que mostra a composição da receita com cliente em receitas com alto consumo de capital e com baixo consumo de capital.

Sérgio Lulia Jacob: Aqui a gente traz aquele gráfico, que a gente tem trazido outras vezes, que mostra a composição da receita com o cliente em receitas com alto consumo de capital e com baixo consumo de capital. A ideia aqui é mostrar que a gente consolidou o patamar de mais ou menos metade das receitas vindas de alto capital e metade das receitas vindas de produtos que utilizam pouco capital regulatório. Isso aqui é muito importante para o banco, é uma demonstração de que o banco se torna cada vez mais importante na vida dos seus clientes. Aqui é uma série de produtos que oscilam de trimestre para trimestre, dependendo das condições da economia, dependendo da sazonalidade do ano, dependendo do apetite dos clientes, a gente tem sido capaz de manter esses 50%, e isso é um nível muito saudável.

Speaker #3: A ideia aqui é mostrar que a gente consolidou o patamar de mais ou menos metade das receitas vindas de alto capital e metade das receitas vindas de produtos que utilizam pouco capital regulatório.

Speaker #3: Isso aqui é muito importante para o banco, é uma demonstração de que o banco se torna cada vez mais importante na vida dos seus clientes, aqui é uma série de produtos que oscilam de trimestre para trimestre, dependendo das condições da economia, dependendo das suas sazonalidades do ano, dependendo do apetite dos clientes.

Speaker #3: Então a gente tem sido capaz de manter esses 50%, e isso é nível muito saudável. As margens financeiras gerencial, que atingiu 659 milhões de reais, no segundo trimestre, crescimento de 9,1% quando comparado a ano atrás, e crescimento de 1,8% quando comparado ao trimestre anterior.

Sérgio Lulia Jacob: As margens financeiras gerencial, que atingiu BRL 659 milhões no Q2, um crescimento de 9.1% quando comparado a um ano atrás, e um crescimento de 1.8% quando comparado ao trimestre anterior. Aqui é um bom desempenho das duas principais linhas de negócio do banco, que são a margem com clientes e a margem com o mercado. Isso fica ainda mais claro quando a gente olha aqui no comparativo de semestre contra semestre. A margem com clientes subindo de BRL 713 para BRL 761 milhões, a margem com o mercado vindo de BRL 154 para BRL 213 milhões. O patrimônio remunerado ao CDI cresce um pouco menos, obviamente porque o CDI está num processo de redução que está sendo feito pelo Banco Central. A NIM termina o semestre em 4.1%, mesmo patamar que era do Q1 do ano.

Speaker #3: Aqui é bom desempenho das duas principais linhas de negócio do banco, que são a margem com mercado. Isso fica ainda mais claro quando a gente olha aqui no comparativo de semestre contra semestre, então a margem com clientes subindo de 713 para 761 milhões de reais, a margem com mercado vindo de 154 para 213 milhões de reais.

Speaker #3: O patrimônio remunerado a CDI cresce pouco menos, obviamente porque o CDI está num processo de redução que está sendo feito pelo Banco Central. A NIM termina o semestre em 4,1%, mesmo patamar que era do primeiro trimestre do ano. Quando comparado com o ano passado, há aumento de 20 basis points, então sai de 3,9 para 4,1%. Lembrando que aqui também normalmente há uma sazonalidade, então se a gente comparar com os níveis apresentados no terceiro e no quarto trimestre do ano passado, são níveis superiores a esse. Esperamos, de novo, que isso aconteça ao longo desse ano, e que esse NIM tenha um processo de recuperação que se estenda pelo segundo semestre do ano.

Sérgio Lulia Jacob: Quando comparado com o ano passado, há um aumento de 20 basis points, sai de 3.9% para 4.1%. Lembrando que aqui também, normalmente, há uma sazonalidade. Se a gente comparar com os níveis apresentados no Q3, do Q4 do ano passado, são níveis superiores a esse. Esperamos, de novo, que isso aconteça ao longo desse ano, que esse NIM tenha o processo de recuperação que se estenda pelo H2 do ano. As receitas com serviços, essas tiveram um trimestre um pouco mais morno. Se a gente for olhar aqui nos seus três componentes, o banco de investimentos, há uma recuperação em relação ao Q1, porém num nível ainda abaixo do que é o potencial da área e abaixo do que a nossa expectativa.

Speaker #3: As receitas com serviços, essas tiveram um trimestre um pouco mais morno. Se a gente for olhar aqui nos seus três componentes, o banco de investimentos, há uma recuperação em relação ao primeiro trimestre, porém, num nível ainda abaixo do que é o potencial da área e abaixo do que é a nossa expectativa.

Speaker #3: O mercado foi de fato mais fraco como todo, para a parte de banco de investimentos, e a gente vê segundo semestre com otimismo maior, em que pese questão de eleições e tudo mais, a gente acha que a todas as condições para que a gente recupere esse número no segundo semestre.

Sérgio Lulia Jacob: O mercado foi, de fato, mais fraco como um todo para parte de banco de investimentos, e a gente vê um H2 com otimismo maior, em que pese questão de eleições e tudo mais, a gente acha que há todas as condições para que a gente recupere esse número no H2. A parte de corretagem de seguros e tarifas, houve uma recuperação em relação ao Q1, BRL 33.6 million. Essa é uma receita que deve se comportar muito bem também com o crescimento da carteira do banco e com a maior penetração desses produtos na nossa base de clientes. E as receitas de garantias prestadas, muito constantes, aqui é uma oscilação muito pequena. Quando a gente compara semestre com semestre, é uma figura parecida com essa.

Speaker #3: A parte de corretagem de seguros e tarifas houve uma recuperação em relação ao primeiro tri: R$33,6 milhões. Essa é uma receita que deve se comportar muito bem também, com o crescimento da carteira do banco e com a maior penetração desses produtos na nossa base de clientes.

Speaker #3: E as receitas de garantias prestadas, muito constantes, aqui é uma oscilação muito pequena. Quando a gente compara semestre com semestre, é uma figura parecida com essa, então receitas advindas de garantias prestadas, uma pequena queda em relação ao ano passado, as receitas de corretagem de seguros e tarifas também muito constantes, e uma queda no banco de investimento pelos motivos já explicados, vamos tentar recuperar isso daqui no segundo semestre.

Sérgio Lulia Jacob: Receitas advindas de garantias prestadas, uma pequena queda em relação ao ano passado, as receitas de corretagem de seguros e tarifas, também muito constantes, e uma queda no banco de investimento, pelos motivos já explicados. Vamos tentar recuperar isso daqui no H2. Como um todo, as receitas de serviço ainda representando acima de 20% das receitas totais com clientes. Aqui a gente começa a falar um pouco da qualidade da carteira de crédito. Começando pelas despesas de provisão, as despesas de provisão reduzem de 0.8% to 0.6%. Isso tem muito a ver com o nível de recuperações de créditos que nós tivemos no trimestre, que foi sensivelmente superior ao que costuma ser a média histórica. Não fossem essas recuperações, esse nível de 0.8 teria praticamente se mantido em relação ao previous quarter. Do ponto de vista de saldo de provisões, há diferenças entre os segmentos.

Speaker #3: Como todo, as receitas de serviços ainda representando acima de 20% das receitas totais com clientes. Aqui a gente começa a falar pouco da qualidade da carteira de crédito.

Speaker #3: Começando pelo pelas despesas de provisão, as despesas de provisão reduzem de 0,8 para 0,6%, isso tem muito a ver com nível de recuperações de créditos que nós tivemos no trimestre, que foi sensivelmente superior ao que costuma ser a média histórica.

Speaker #3: Não fossem essas recuperações, esse nível de 0,8 teria praticamente se mantido em relação ao trimestre anterior. Do ponto de vista de saldo de provisões, a diferença entre os segmentos, então nos segmentos de middle market há crescimento, de 6,6 para 6,9% da carteira, o banco como todo, com nível muito similar, 2,3 para 2,2, no corporate também, pequeno aumento de 1,6 para 1,7, e no segmento do CIB é onde há uma redução de 1,2 para 0,6, e isso consequência de alguns casos de créditos que estavam 100% provisionados, foi feito o write-off desses créditos no segundo semestre, então esses clientes saem da base, e portanto o saldo de provisões também diminui.

Sérgio Lulia Jacob: No segmento de Middle, há um crescimento de 6.6% to 6.9% da carteira. O banco como um todo, um nível muito similar, 2.3 to 2.2. No Corporate também, pequeno aumento de 1.6 to 1.7. No segmento do CIB, é onde há uma redução de 1.2 to 0.6. Isso consequência de alguns casos de créditos que estavam 100% provisionados. Foi feito o write-off desses créditos no H2, então esses clientes saem da base e, portanto, o provision balance também diminui. Nas operações com atraso acima de 90 days, há um pequeno aumento, praticamente uma estabilidade. Elas ficam em 0.6% da carteira expandida. Se a gente olhar pra trás, você vê que esse nível oscila muito pouco em relação a previous quarters.

Speaker #3: Nas operações com atraso, acima de 90 dias, há pequeno aumento, praticamente uma estabilidade, elas ficam em 0,6% da carteira expandida, e se a gente olhar para trás, você vê que esse nível oscila muito pouco em relação a trimestres anteriores.

Speaker #3: Há crescimento no middle e portanto o aumento das provisões que nós vimos no slide anterior, nos outros segmentos nível muito parecido e muito constante.

Sérgio Lulia Jacob: Há um crescimento no Middle e, portanto, o aumento das provisões que nós vimos no previous slide, nos outros segmentos, nível muito parecido e muito constante. Um pouco mais de qualidade da carteira de crédito. Aqui a gente classifica as operações do banco pelos stages 1, 2 and 3. Nesse trimestre, especificamente, a maior mudança é uma queda sensível das operações classificadas como stage 2. Há uma redução de 0.5 percentage points, caindo de 4.1% to 3.6%. Por outro lado, há um aumento de 0.1 nas operações de stage 3, que vão de 2.8 to 2.9. O stage 2 plus stage 3 somados, diminuem sua participação no portfólio do banco. Era de 6.9, caem agora pra 6.5. Do ponto de vista do coverage ratio, o coverage ratio apresenta uma redução em relação ao previous quarter, mas ainda um nível muito confortável, de 377%.

Speaker #3: pouco mais de qualidade da carteira de crédito, aqui a gente classifica as operações do banco pelos estágios, 1, 2 e 3, neste trimestre especificamente, a maior mudança é uma queda sensível das operações classificadas como estágio 2, há uma redução de 0,5 pontos percentuais, caindo de 4,1 para 3,6%.

Speaker #3: Por outro lado, há aumento de 0,1 nas operações de estágio 3, que vão de 2,8 para 2,9. O estágio 2 mais estágio 3 somados, diminuem sua participação no portfólio do banco, era de 6,9, caem agora para 6,5.

Speaker #3: Do ponto de vista do índice de cobertura, o índice de cobertura apresenta uma redução em relação ao trimestre anterior, mas ainda nível muito confortável, de 377%.

Speaker #3: Quando a gente olha este outro indicador, que é o nível de provisões, sobre o estágio 3, há uma queda de 82 para 76%, explicado por uma razão muito semelhante àquela do slide anterior, onde a saída de alguns clientes por questão de write-off, que estavam 100% provisionados, é substituída pela entrada de novos clientes, num nível de provisão inferior a 100%, porque são clientes que apresentam nível de colateralização relativamente alto.

Sérgio Lulia Jacob: Quando a gente olha este outro indicador, que é o nível de provisões sobre o stage 3, há uma queda de 82% to 76%, explicado por uma razão muito semelhante àquela do previous slide, onde a saída de alguns clientes, por questão de write-off, que estavam 100% provisionados, é substituída pela entrada de novos clientes num nível de provisão inferior a 100%, porque são clientes que apresentam um nível de colateralização relativamente alto. Estamos muito confortáveis com esse coverage ratio, estamos muito confortáveis com a qualidade da carteira de crédito do banco. O banco sempre foi bem provisionado, continua sendo, e vemos esse H2 também com uma relativa estabilidade, até um certo otimismo. As despesas. Aqui no trimestre, houve um aumento de despesas muito específico. Se a gente olhar as despesas do Q2 2026, em relação ao Q2 2025, elas cresceram 13.9%.

Speaker #3: Estamos muito confortáveis com esse índice de cobertura, estamos muito confortáveis com a qualidade da carteira de crédito do banco, o banco sempre foi bem provisionado e continua sendo, e vemos esse segundo semestre também com uma relativa estabilidade até certo otimismo.

Speaker #3: As despesas, aqui no trimestre houve aumento de despesas muito específico, se a gente olhar as despesas do primeiro, do segundo trimestre de 2026, em relação ao segundo trimestre de 2025, elas cresceram 13,9%, se a gente olhar do primeiro semestre de 2026 contra o primeiro semestre de 2025, elas cresceram 11,8%.

Sérgio Lulia Jacob: Se a gente olhar do H1 2026 contra o H1 2025, elas cresceram 11.8%. Aqui, como eu disse, há alguns fatores específicos. Na parte de remuneração variável, teve um efeito maior no Q1, é o efeito da valorização do preço da ação do banco em comparação a um ano atrás. Como boa parte da remuneração dos executivos é baseada em ações, quando o preço da ação sobe, há um impacto aqui. Isso foi principalmente no Q1, no Q2 já nem tanto. Nas despesas administrativas, há dois outros efeitos que não devem se repetir na mesma magnitude. O primeiro, como Ricardo Moura já citou na abertura, nós estamos numa nova sede e nós convivemos ao longo desse Q2 com os custos inerentes a duas sedes e aos custos de mudança para nova sede. Isso está concluído.

Speaker #3: Específicos. Na parte de remuneração variável, teve efeito maior no primeiro tri. É o efeito da valorização do preço da ação do banco em comparação a ano atrás.

Speaker #3: Como boa parte da remuneração dos executivos é baseada em ações, quando o preço da ação sobe, há impacto aqui, isso foi principalmente no primeiro trimestre, no segundo já nem tanto.

Speaker #3: Nas despesas administrativas, há dois outros efeitos que não devem se repetir na mesma magnitude. O primeiro, como o Moura já citou na abertura, nós estamos numa nova sede, e nós convivemos ao longo desse segundo trimestre com os custos inerentes a duas sedes e aos custos de mudança para a nova sede. Isso está concluído.

Speaker #3: E o outro, algumas despesas de tecnologia que estavam programadas para o ano, que a gente acelerou a execução e trouxe isso para o primeiro semestre. Isso deve, em parte, se compensar um pouco no segundo semestre.

Sérgio Lulia Jacob: O outro, algumas despesas de tecnologia que estavam programadas para o ano, que a gente acelerou a execução e trouxe isso para o H1, isso deve, em parte, se compensar um pouco no H2. De maneira que embora as despesas estejam crescendo a 11.8%, nós estamos muito confiantes que nós vamos cumprir o guidance que foi dado aos investidores no início do ano, de crescimento de despesas entre 4% a 8% no ano consolidado. As receitas cresceram 8.2%, é um crescimento adequado das receitas, quando comparado semestre contra semestre. Esperamos também, H2, sempre tem uma sazonalidade positiva, esperamos que elas continuem se comportando bem.

Speaker #3: De maneira que embora as despesas estejam crescendo a 11,8%, nós estamos muito confiantes que nós vamos cumprir o guidance que foi dado aos investidores no início do ano, de crescimento de despesas entre 4% a 8% no ano consolidado.

Speaker #3: As receitas cresceram 8,2%, é crescimento adequado das receitas, quando comparado semestre contra semestre, e esperamos também, segundo semestre, sempre tem uma sazonalidade positiva, esperamos que elas continuem se comportando bem.

Speaker #3: A consequência desses dois índices, das despesas crescendo 11,8% e as receitas crescendo 8,2%, é que o índice de eficiência continua num patamar muito alto, patamar de 41,2%, acima do que a nossa expectativa, acima do que foi o nosso guidance, mas a gente reafirma o guidance, e com essa expectativa de ter as despesas mais constantes no segundo semestre e as receitas continuando num processo de aumento, esse índice de eficiência deve entrar dentro do guidance que foi fornecido para o mercado.

Sérgio Lulia Jacob: A consequência desses dois índices, das despesas crescendo 11.8% e as receitas crescendo 8.2%, é que o índice de eficiência continua num patamar muito alto, patamar de 41.2%, acima do que é a nossa expectativa, acima do que foi o nosso guidance, mas a gente reafirma o guidance e com essa expectativa de ter as despesas mais constantes no H2 e as receitas continuando no processo de aumento, esse índice de eficiência deve entrar dentro do guidance que foi fornecido para o mercado. Do ponto de vista da captação, uma captação que sempre foi um ponto forte do banco, continua sendo, atinge quase BRL 60 billion e com uma distribuição muito saudável. 33% da captação vem de investidores institucionais.

Speaker #3: Do ponto de vista da captação, uma captação que sempre foi ponto forte do banco, continua sendo, atinge quase 60 bilhões de reais, e com uma distribuição muito saudável.

Speaker #3: Então 33% da captação vem de investidores institucionais, a captação com pessoas físicas, atinge 18%, nível muito adequado, mesmo a gente sendo banco de atacado, a gente consegue ter uma boa entrada, principalmente em clientes de alta renda, as empresas que são clientes do banco, também colocam aqui seus depósitos, eles respondem por 11,4% da carteira do banco, os repasses de BNDES, 8,6%, o próprio patrimônio do banco, que financia uma parte dos ativos que a gente faz, 12%, trade finance, por volta de 5%, agências multilaterais, 11%.

Sérgio Lulia Jacob: A captação com pessoas físicas atinge 18%, um nível muito adequado, mesmo a gente sendo um banco de atacado, a gente consegue ter uma boa entrada, principalmente em clientes de alta renda. As empresas que são clientes do banco também colocam aqui seus depósitos, eles respondem por 11.4% da carteira do banco, os repasses de BNDES, 8.6%, o próprio patrimônio do banco, que financia uma parte dos ativos que a gente faz, 12%, trade finance, por volta de 5%, agências multilaterais, 11%. É um funding muito confortável, muito adequado, com prazos confortáveis, com preços muito competitivos, o que nos dá uma segurança muito grande de conduzir a nossa atividade da maneira como nós conduzimos. Mostrando agora o nível de capital para vocês, o índice de Basileia sai de 15.9% e chega a 16.2%.

Speaker #3: Então, é funding muito confortável, muito adequado, com prazos confortáveis, com preços muito competitivos, o que nos dá uma segurança muito grande de conduzir a nossa atividade da maneira como nós conduzimos.

Speaker #3: Mostrando agora o nível de capital para vocês, o índice de Basileia sai de 15,9% e chega a 16,2%. Aqui além dos impactos normais de consumo de capital por conta de aumento de RWA e outros, houve a capitalização dos dividendos, que foi aprovada pelo Banco Central em abril, e acrescentou 0,5 pontos percentuais.

Sérgio Lulia Jacob: Aqui, além dos impactos normais de consumo de capital por conta de aumento de RWA e outros, houve a capitalização dos dividendos, que foi aprovada pelo Banco Central em abril, e acrescentou 0.5 percentage points. Lembrando que há um novo processo de recapitalização em andamento, que assim que concluído, deve acrescentar ainda outros 0.3 percentage points. Basileia, então, muito confortável, 16.2%, com 13.7% de capital nível 1, 2.4% de nível 2 e 16.2% a nossa Basileia total. O lucro líquido recorrente chega a BRL 257 million, um aumento de 5.4% em relação aos BRL 244 million de um ano atrás. As linhas de negócio todas performando bem.

Speaker #3: E lembrando que é novo processo de recapitalização em andamento, que é assim que concluído deve acrescentar ainda outros 0,3 pontos percentuais. Basileia então muito confortável, 16,2%, com 13,7% de capital nível 1, 2,4% de nível 16,2% a nossa Basileia total.

Speaker #3: O lucro líquido recorrente chega a R$ 257 milhões, aumento de 5,4% em relação aos R$ 244 milhões de um ano atrás. As linhas de negócio, todas performando bem. Então a gente pega aqui as receitas de clientes com aumento de R$ 14,6 milhões, as receitas com mercado com aumento de R$ 37,8 milhões e depois pequenas quedas pelo aumento das provisões, pelas receitas de serviço um pouco abaixo, principalmente pelo banco de investimento, e R$ 21 milhões a mais de despesas de pessoal, conforme a gente discutiu em slides anteriores.

Sérgio Lulia Jacob: A gente pega aqui as receitas de clientes com aumento de BRL 14.6 million, as receitas com mercado com aumento de BRL 37.8 million e depois pequenas quedas pelo aumento das provisões Pelas receitas de serviço, um pouco abaixo, principalmente pelo banco de investimento, e BRL 21 million a mais de despesas de pessoal, conforme a gente discutiu em slides anteriores. Isso eram os dados que a gente tinha pra mostrar pra vocês. Lembrar que nós estamos transmitindo a conferência da nossa nova sede, uma sede maior, mais moderna, mais bonita, que vai dar muito mais conforto pros nossos colaboradores trabalharem aqui e também muito melhor pra nós recebermos nossos clientes. Eu convido os clientes que venham todos nos visitar e pra vocês terem uma ideia de como ela é, preparamos um pequeno vídeo que vai ser mostrado agora, antes da nossa sessão de perguntas e respostas. Obrigado.

Speaker #3: Isso eram os dados que a gente tinha para mostrar para vocês, e lembrar que nós estamos transmitindo a conferência da nossa nova sede, uma sede maior, mais moderna, mais bonita, que vai dar muito mais conforto para os nossos colaboradores trabalharem aqui, e também muito melhor para nós recebermos nossos clientes.

Speaker #3: Então convido aos clientes que venham todos nos visitar, e para vocês terem uma ideia de como ela é, preparamos pequeno vídeo que vai ser mostrado agora, antes da nossa sessão de perguntas e respostas.

Speaker #3: Obrigado. Muito obrigado, Sergio, pela apresentação. Vamos agora ao nosso momento de perguntas e respostas, e para nos acompanhar a gente conta com a presença do nosso CFO, Sergio Borejo.

Ricardo Moura: Muito obrigado, Sérgio, pela apresentação. Vamos agora ao nosso momento de perguntas e respostas. Pra nos acompanhar, a gente conta com a presença do nosso CFO, Sérgio Borelle. Bem-vindo, Borelle.

Speaker #3: Bem-vindo, Borejo.

Speaker #1: Obrigado, Ricardo. Bom dia, bom dia, Sergio, bom dia a todos que estão nos assistindo. Prazer estar mais uma vez aqui, participando do nosso call de resultados.

Sergio Ricardo Borejo: Obrigado, Ricardo. Bom dia. Bom dia, Sérgio. Bom dia a todos que estão nos assistindo. Prazer estar mais uma vez aqui participando do nosso call de resultados. Obrigado pela oportunidade.

Speaker #1: Obrigado pela oportunidade.

Speaker #2: Bem, bom dia, fiquem à vontade para fazer perguntas. Para participar é só clicar e levantar a mão no ícone que fica na parte inferior do Zoom.

Ricardo Moura: Bom dia, fiquem à vontade para fazer perguntas. Para participar é só clicar e levantar a mão no ícone que fica na parte inferior do Zoom. Nós já estamos à disposição para responder as perguntas da nossa sessão. Vamos começar com a primeira pergunta de Ricardo Buchspiegel, do BTG. Ricardo, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade para fazer a sua pergunta.

Speaker #2: E nós já estamos à disposição para responder as perguntas do nosso da nossa sessão. Vamos começar com a primeira pergunta de Ricardo Bushpigel, do BTG.

Speaker #2: Ricardo, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade para fazer a sua pergunta.

Speaker #3: Bom dia, pessoal, e obrigado pela oportunidade aqui de fazer perguntas. Eu tenho duas do meu lado, este ano o grande tema tem sido after quality e a gente vê alguns investidores fazendo a comparação com a crise de 2015 e 2016, principalmente pelo paralelo no cenário macro.

Ricardo Buchspiegel: Bom dia, pessoal, obrigado pela oportunidade de fazer perguntas. Eu tenho duas do meu lado. Este ano, o grande tema tem sido asset quality e a gente vê alguns investidores fazendo a comparação com a crise de 2015 e 2016. Principalmente pelo paralelo no cenário macro. O sistema financeiro mudou bastante de lá para cá, o mercado de capitais hoje tem um papel bem mais importante no financiamento de grandes empresas e tem uma dependência muito menor dos bancos públicos. Eu queria entender com vocês primeiro como vocês veem essa comparação, 2015 e hoje, e como vocês veem o risco do mercado de capitais se fechar caso a gente veja uma deterioração mais forte no ambiente macro, dado que é um momento com nova relevância do mercado de capitais pro sistema.

Speaker #3: Mas o sistema financeiro mudou bastante de lá para cá. O mercado de capitais hoje tem papel bem mais importante no financiamento de grandes empresas e tem uma dependência muito menor dos bancos públicos.

Speaker #3: Então eu queria entender com vocês primeiro como vocês veem essa comparação em 2015 e hoje, e como vocês veem o risco do mercado de capitais se fechar caso a gente veja uma deterioração mais forte no ambiente macro, dado que é momento novo dessa relevância no mercado de capitais para o sistema.

Speaker #3: E para a minha segunda pergunta: geralmente, no segundo trimestre, como vocês bem colocaram, tem uma sazonalidade positiva no incremento de spreads com clientes. De fato, a gente observou isso, mas, quando a gente compara com anos anteriores, foi um pouco mais tímido.

Ricardo Buchspiegel: Para minha segunda pergunta, geralmente no segundo trimestre, como vocês bem colocaram, tem uma sazonalidade positiva no incremento de spreads com clientes. De fato, a gente observou isso, quando a gente compara com anos anteriores, foi um pouco mais tímido. Eu queria entender se vocês têm sentido alguma pressão nos spreads por competição e, diante das incertezas macro, como vocês avaliam a decisão de desacelerar o crescimento para preservar a rentabilidade ao longo de um possível ciclo mais duro. Obrigado.

Speaker #3: Então eu queria entender se vocês têm sentido alguma pressão nos spreads por competição, e diante das incertezas macro, como vocês avaliam a decisão de desacelerar o crescimento para preservar a rentabilidade ao longo do possível ciclo mais duro.

Speaker #3: Obrigado.

Speaker #1: Bom, Ricardo, bom dia. Obrigado pela sua pergunta. Começando pela primeira, sobre, vamos dizer assim, ciclo de crédito e qualidade da carteira de crédito. Eu acho que é um momento diferente do momento de 2015, que foi a pergunta.

Sérgio Lulia Jacob: Ricardo, bom dia. Obrigado pelas suas perguntas. Começando pela primeira, sobre ciclo de crédito e qualidade da carteira de crédito. Eu acho que é um momento diferente do momento de 2015, que foi a pergunta, porque lá, além de um momento macroeconômico mais difícil, teve uma questão muito específica que foi a Lava Jato. Afetou de uma maneira muito dura empresas que eram empresas grandes e que se não fosse por aquele escândalo de corrupção, estariam saudáveis. Aí teve um efeito cascata, essas empresas eram empresas relevantes em vários setores e o fato delas terem sofrido por consequência da Lava Jato, teve um spillover para outros setores e uma inadimplência muito alta. No momento atual, a gente vê uma situação que do ponto de vista macroeconômico, requer cuidados, sem dúvida nenhuma. Estamos vendo o nível de endividamento não só do setor público, como também das famílias.

Speaker #1: Porque lá, além do momento macroeconômico mais difícil, teve uma questão muito específica, que foi a Lava Jato, que afetou de uma maneira muito dura empresas que eram empresas grandes e que, se não fosse por aquele escândalo de corrupção, estariam saudáveis.

Speaker #1: E aí teve uma eu acho que efeito cascata essas empresas eram empresas relevantes em vários setores e o fato delas terem sofrido por consequência da Lava Jato teve spillover, para outros setores e uma inadimplência muito alta.

Speaker #1: No momento atual, a gente vê uma situação que do ponto de vista macroeconômico requer cuidados, sem dúvida nenhuma, então estamos vendo o nível de endividamento não só do setor público, como também das famílias, estamos vendo uma economia que desacelera pouco, apesar de todos os impulsos fiscais que têm sido feitos pelo governo.

Sérgio Lulia Jacob: Estamos vendo uma economia que desacelera um pouco, apesar de todos os impulsos fiscais que têm sido feitos pelo governo. Se retirassem esses impulsos, provavelmente a economia estaria mais ou menos flat. Desafios em alguns segmentos, como nos produtores de grãos. É um cenário que inspira cautela, mas numa magnitude, no meu entendimento pelo menos, muito menor do que aquela que foi em 2015. Se pegar no nosso caso específico, a gente está com uma carteira bastante saudável. Lógico que os casos de recuperação judicial, de empresas de médio, algumas de Corporate que têm acontecido, mas são todos casos em que você acompanhando a situação das empresas, acompanhando a evolução, não são surpresas. São empresas que acabaram sofrendo com esse ambiente de juro muito alto ou posicionados em segmentos que não performaram bem, eu acho que é um pouco parte do negócio.

Speaker #1: Quer dizer, se retirasse esses impulsos, provavelmente a economia estaria mais ou menos flat, desafios em alguns segmentos como os produtores de grãos. Então, é um cenário que inspira cautela, mas numa magnitude, no meu entendimento pelo menos, muito menor do que aquela que foi em 2015.

Speaker #1: Se pegar no nosso caso específico, a gente está com uma carteira bastante saudável. Lógico que os casos de recuperação judicial, de empresas de médio porte, algumas de corporate, têm acontecido, mas são todos casos em que, acompanhando a situação das empresas, acompanhando a evolução, não são surpresas.

Speaker #1: São empresas que acabaram sofrendo com esse ambiente de juro muito alto, ou posicionados em segmentos que não performaram bem, portanto eu acho que é pouco parte do negócio.

Speaker #1: O mercado de capitais ele continua ajudando, ele traz liquidez para as companhias, e hoje o mercado de capitais tem uma diversidade de bolsos que ajuda muito.

Sérgio Lulia Jacob: O mercado de capitais continua ajudando. Ele traz liquidez para as companhias e hoje o mercado de capitais tem uma diversidade de bolsos que ajuda muito. Não se tem mais mercado de capitais apenas para as empresas high grade. Hoje você tem casas, assets, que são especializadas em todo tipo de risco, desde aqueles nomes muito bons, que são volumes grandes, prazos longos, até nomes menores, com uma estruturação um pouco maior, com nível de colateralização. Isso eu acho que é muito bem-vindo para ajudar os bancos a financiar a necessidade das empresas brasileiras. No final do Q1 e no Q2, houve uma interrupção das emissões, eu imagino não por falta de apetite dos investidores, mas mais por um desacordo em relação a preço entre emissores e investidores.

Speaker #1: Então não se tem mais mercado de capitais apenas para as empresas high grade. Hoje você tem casas, assets, que são especializadas em todos os tipos de risco, desde aqueles nomes muito bons, que são volumes grandes, prazos longos, até nomes menores, com uma estruturação pouco maior, com nível de colateralização, e isso eu acho que é muito bem-vindo, para ajudar os bancos a financiar a necessidade das empresas brasileiras.

Speaker #1: No segundo trimestre, no final do primeiro e no segundo trimestre, houve pouco uma interrupção das emissões. Eu imagino não por falta de apetite dos investidores, mas mais por desacordo em relação a preço, entre emissores e investidores.

Speaker #1: Quer dizer, os preços vinham nas mínimas históricas, com preços que nós mesmos julgávamos muito baixos, em yields muito baixos. Aí houve uma correção disso.

Sérgio Lulia Jacob: Os preços vinham nas mínimas históricas, com preços que nós mesmos julgávamos muito baixos, em yields muito baixos. Houve uma correção disso a partir de março, abril, e os emissores, que são emissores frequentes, no primeiro momento, se recusam a reprecificar suas operações acima. Eu acho que isso está normalizando, mas no preço correto, ainda há apetite e há mercado para colocação de emissões de bons nomes. A gente começa o H2 com um pipe de operações bastante razoável. Não vou dizer que é um pipe muito forte, mas é um pipe bastante razoável, muito semelhante ao que a gente viu, por exemplo, no H2 de 2025. Vamos ter eleições, tem incertezas externas, como sempre tem, mas é o que eu digo.

Speaker #1: A partir de março e abril, e aí os emissores, que são emissores frequentes, num primeiro momento se recusam a reprecificar suas operações acima. Agora, eu acho que isso está normalizando, mas no preço correto ainda há apetite e há mercado para a colocação de emissões de bons nomes.

Speaker #1: A gente começa o segundo semestre com um pipe de operações bastante razoável. Não vou dizer que é um pipe muito forte, mas é um pipe bastante razoável, muito semelhante ao que a gente viu, por exemplo, no segundo semestre de 2025.

Speaker #1: Claro, vamos ter eleições, tem incertezas externas como sempre tem, mas é o que eu digo, se no Brasil a gente for esperar ter uma época tranquila para trabalhar, para fazer os negócios, a gente provavelmente vai ter que esperar muito tempo.

Sérgio Lulia Jacob: Se no Brasil a gente for esperar ter uma época tranquila para trabalhar, para fazer os negócios, a gente provavelmente vai ter que esperar muito tempo. Vida que segue, estamos trabalhando e olhando de hoje, a expectativa é de um H2 com uma atividade maior, assim como a gente presenciou nos anos anteriores.

Speaker #1: Então, vida que segue. Estamos trabalhando e, olhando de hoje, a expectativa é de um segundo semestre com uma atividade maior, assim como a gente presenciou nos anos anteriores.

Speaker #2: Segunda pergunta, relacionada com spread e crescimento de carteira.

Ricardo Moura: Second question related to spread and portfolio growth.

Speaker #1: É verdade. A política de, obrigado Ricardo. Os spreads, eles reagiram pouco, mas não muito. E aí na minha interpretação, para banco como o nosso, que é banco que tem share de mercado mais de nicho, eu acho que é a questão da seleção de ser mais seletivo nos clientes.

Sérgio Lulia Jacob: Obrigado, Ricardo. Os spreads reagiram um pouco, mas não muito. E na minha interpretação, para um banco como o nosso, que é um banco que tem um share de mercado mais de nicho, eu acho que é a questão de ser mais seletivo nos clientes. Que é uma coisa que outros bancos também estão fazendo. Então em um perfil de clientes de qualidade de crédito melhor, os spreads não subiram muito, subiram marginalmente. Se você pegar talvez no agregado do setor corporativo, aí os spreads subiram, mas tem empresas que estão em uma situação de crédito um pouco mais delicada. No nosso caso, estamos crescendo 8% a carteira, em 12 meses. O guidance que nós demos era de crescer de seis a 10?

Speaker #1: Porque é uma coisa que outros bancos também estão fazendo. Então num perfil de clientes de qualidade de crédito melhor, os spreads não subiram muito, subiram marginalmente.

Speaker #1: Se você pegar talvez no agregado do setor corporativo, aí os spreads subiram, mas tem empresas que estão numa situação de crédito pouco mais delicada.

Speaker #1: No nosso caso, estamos crescendo 8% a carteira, em 12 meses, o guidance que nós demos era de crescer de 6% a 10%. Então está bem dentro do guidance, segundo semestre costuma ser forte, uma boa dinâmica no middle, no middle nós nos aparelhamos muito mais ao longo dos últimos anos e a gente tem dito isso para os investidores, na parte de operações com recebíveis, então na checagem de recebíveis, no monitoramento, na execução mesmo quando necessário, de maneira que o crescimento de middle tem sido muito baseado nesse tipo de transação, então eu acho que é uma expectativa para o segundo semestre de continuidade e de crescimento, em ritmo provavelmente semelhante ao que a gente vem mostrando, e também de uma certa manutenção de spreads pelo menos isso é a nossa melhor estimativa à vista de hoje.

Ricardo Moura: Reais.

Sérgio Lulia Jacob: Então está bem dentro do guidance. Segundo semestre costuma ser forte. Uma boa dinâmica no middle. No middle, nós nos aparelhamos muito mais ao longo dos últimos anos, e a gente tem dito isso para os investidores, na parte de operações com recebíveis, então na checagem de recebíveis, no monitoramento, na execução, mesmo, quando necessário, de maneira que o crescimento de middle tem sido muito baseado nesse tipo de transação. Então eu acho que há uma expectativa para o segundo semestre de continuidade de crescimento, em ritmo provavelmente semelhante ao que a gente vem mostrando, e também de uma certa manutenção de spreads, pelo menos isso é a nossa melhor estimativa à vista de hoje. Ricardo, respondida a pergunta?

Speaker #2: Ricardo, respondida a pergunta?

Speaker #3: Assim, muito obrigado, Lula. Muito obrigado, Ricardo.

Ricardo Buchspiegel: Yes, thank you very much, Lulia. Thank you very much, Ricardo.

Speaker #2: Obrigado pela participação. Passando para a nossa próxima pergunta: Eric Ito, do Bradesco. Eric, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade.

Ricardo Moura: Passando para a nossa próxima pergunta, Eric Ito, do Bradesco. Erick, obrigado pela participação. Por favor, fica à vontade.

Speaker #4: Bom dia Lula, Borejo, Ricardo, obrigado pela oportunidade, parabéns pelo resultado de vocês, acho que realmente mostra o crescimento do banco. Eu tenho duas aqui do meu lado também, a primeira talvez pensando em mim, follow-up da pergunta do Ricardo.

Eric Ito: Bom dia, Lulia, Borejo, Ricardo, obrigado pela oportunidade. Parabéns pelo resultado de vocês, acho que realmente mostra o crescimento do banco. Eu tenho duas aqui do meu lado também. A primeira, talvez pensando em NIM, um follow-up da pergunta do Ricardo. Eu acho que, Lulia, você comentou que no H2 vocês esperam a recuperação da NIM. Acho que talvez seguindo o que foi no ano passado. Queria entender mais ou menos um pouco de magnitude, se a gente puder quebrar a sua NIM, porque eu acho que dentro dos componentes, talvez a parte de PLCDI joga um pouquinho contra, mas talvez você também tenha a parte do mix, que te ajuda na parte dos spreads e tem a parte de fees ou receitas com baixo consumo de capital.

Speaker #4: Eu acho que Lula, você comentou que no segundo semestre vocês esperam uma recuperação da NIN, acho que talvez seguindo o que foi no ano passado, então queria entender mais ou menos pouco de magnitude, se a gente puder quebrar a sua NIN, porque acho que dentro dos componentes talvez a parte de PL a CDI joga pouquinho contra, mas talvez aí você também tem a parte do mix, que te ajuda na parte dos spreads e tem a parte de fees ou receitas com baixa consumo de capital, então queria entender pouquinho para o segundo semestre o que vocês estão vendo de dinâmica para essa volta da NIN.

Eric Ito: Queria entender um pouquinho para o H2, o que vocês estão vendo de dinâmica para essa volta da NIM. Minha segunda pergunta é em relação à provisão. Acho que o cost of risk nesse trimestre veio um pouco mais baixo, acho que principalmente por conta da recuperação de crédito. Primeiro, se teve alguma coisa específica aqui no trimestre pra essa recuperação ser mais alta. Se a gente deve trabalhar ela voltando pra um nível mais baixo, que era antes, ou mantendo essa recorrência de uns BRL 40 million no trimestre. Olhando pra frente, o seu cost of risk bruto, sem a recuperação, o que a gente pode pensar de dinâmica?

Speaker #4: E minha segunda pergunta é em relação à provisão. Acho que o cost risk desse trimestre veio um pouco mais baixo, acho que principalmente por conta da recuperação de crédito. Então, primeiro, vocês tiveram algum caso, alguma coisa específica aqui no trimestre para essa recuperação ser mais alta? Se a gente deve trabalhar ela voltando para o nível mais baixo que era antes ou mantendo essa recorrência de, acho que foram uns R$ 40 milhões no trimestre?

Speaker #4: E olhando para frente, o seu cost risk bruto, sem a recuperação, o que a gente pode pensar de dinâmica? Pensando no que você está com o mix, que vai crescer ainda mais no middle, o cenário, acho que como o Ricardo falou, está um pouco mais desafiador, mas você também tem um pouco mais de garantia no seu portfólio. Então, só para tentar entender aqui o que a gente pode pensar de cost risk para frente, e a dinâmica da NII aqui, resumindo as duas perguntas.

Eric Ito: Pensando que você está com o mix, que vai crescer ainda mais no middle, cenário que como o Ricardo falou, está um pouco mais desafiador, mas você também tem um pouco mais de garantia no seu portfólio. Só pra tentar entender aqui o que a gente pode pensar de cost of risk pra frente e a dinâmica da NIM aqui, resumindo as duas perguntas. Obrigado.

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #1: Obrigado Eric. Bom, eu vou começar aqui a resposta e daí o Ricardo Borejo me ajuda mais nos detalhes. O NIN, ele costuma ter uma sazonalidade positiva.

Sérgio Lulia Jacob: Obrigado, Eric. Bom, eu vou começar aqui a resposta, daí o Ricardo e o Borejo me ajudam mais nos detalhes. O NIM costuma ter uma sazonalidade positiva. Um dos fatores que pode ocorrer é que o crescimento da carteira veio mais forte final de maio e junho, então você já começa o terceiro trimestre com um accrual de receitas um pouco mais forte. Além do que vai ser contratado no segundo semestre e que é um semestre, historicamente, mais propenso a operações que envolvem FII, que envolvem derivativos, etc. Neste ano, por conta dessa volatilidade externa e por conta de eleições, a gente acha que pode ser um pouco ainda mais ativo. Na parte de risco de crédito, eu acho que o cenário continua muito estável.

Speaker #1: Num dos fatores que pode ocorrer é que o crescimento da carteira veio mais forte final de maio e junho, então você já começa o terceiro trimestre com uma crua de receitas pouco mais forte, além do que vai ser contratado no segundo semestre.

Speaker #1: E que é semestre historicamente mais propenso a operações que envolvem fees, que envolvem derivativos, etc. e tal, neste ano por conta dessa volatilidade externa, e por conta de eleições, a gente acha que pode ser pouco ainda mais ativo.

Speaker #1: Na parte de risco de crédito, eu acho que o cenário continua muito estável, essas recuperações que aconteceram no segundo tri de fato foram mais altas do que costuma ser e foram concentradas em dois, três nomes, que é como o nosso negócio funciona.

Sérgio Lulia Jacob: Essas recuperações que aconteceram no segundo tri, de fato, foram mais altas do que costuma ser e foram concentradas em dois, três nomes, que é como o nosso negócio funciona. A gente tem recuperações que vêm de empresas de Middle, aí é um pouco mais constante. São exposições de BRL 2 million, BRL 3 million, BRL 5 million, assim por diante. Tem algumas que são de casos de Corporate ou Large Corporate, que apresentam uma concentração maior. Nesse segundo tri, teve dois desses casos. Por isso que eu sempre acho razoável a gente olhar essa dinâmica, tanto de provisionamento quanto de recuperação, num período um pouco mais longo, porque isso daí se dilui um pouco. E se a gente olhar num período um pouco mais longo, as nossas provisões têm flutuado líquidas de recuperação, na faixa do 05, 06 até 08, 09. Eu não acredito que fuja disso.

Speaker #1: A gente tem recuperações que vêm de empresas de middle, aí é pouco mais constante, são exposições de 2 milhões, 3 milhões, 5 milhões e assim por diante.

Speaker #1: Tem algumas que são de casos de corporate ou large corporate que apresentam uma concentração maior nesse segundo tri, e teve dois desses casos. Por isso que eu sempre acho razoável a gente olhar essa dinâmica, tanto de provisionamento quanto de recuperação, num período um pouco mais longo, porque daí isso se dilui um pouco.

Speaker #1: E, se a gente olhar num período um pouco mais longo, as nossas provisões têm flutuado aí, líquidas de recuperação, na faixa de 0,5%, 0,6% até 0,8%, 0,9%.

Speaker #1: Eu não acredito que fuja disso, eu acho que se você tiver essa banda, provavelmente no meio disso ou flutuando em torno disso, é o que a gente espera que aconteça nos próximos trimestres.

Sérgio Lulia Jacob: Eu acho que se você tiver essa banda, provavelmente no meio disso ou flutuando em torno disso, é o que a gente espera que aconteça nos próximos trimestres. Complementar alguma coisa, Borejo?

Speaker #1: Vou perguntar alguma coisa, Borejo, Ricardo?

Speaker #3: Não, acho que é por aí, Sérgio, essa questão da provisão que você mencionou nesses níveis mesmo, o que a gente vê à luz de hoje, e a única coisa que eu acrescentaria à margem, que a contribuição da margem, é que cada vez mais os produtos de pagamento, eles vêm contribuindo também nessa receita, então é componente também importante que vem crescendo devagar, mas ele vem subindo mês a mês.

Sergio Ricardo Borejo: Não, acho que é por aí, Sérgio, essa questão da provisão que você mencionou nesses níveis mesmo, o que a gente vê à luz de hoje. A única coisa que eu acrescentaria à contribuição da margem, é que cada vez mais os produtos de pagamento vêm contribuindo também nessa receita. É um componente também importante que vem crescendo devagar, mas ele vem subindo mês a mês. Isso também deve contribuir pra essa margem do segundo semestre.

Speaker #3: Isso também deve contribuir para essa margem do segundo semestre.

Speaker #1: Obrigado.

Sérgio Lulia Jacob: Obrigado.

Eric Ito: Show, perfeito. Obrigado, pessoal.

Speaker #4: Show, perfeito, obrigado.

Speaker #2: Perfeito, obrigado pessoal.

Speaker #1: Obrigado Eric.

Ricardo Moura: Obrigado, Eric. Indo para nossa próxima pergunta, Gustavo Araújo do UBS. Gustavo, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade para fazer a sua pergunta.

Speaker #2: Então indo para a nossa próxima pergunta, Gustavo Araújo do UBS. Gustavo, obrigado pela participação, por favor fique à vontade para fazer a sua pergunta.

Speaker #4: Bom dia Sérgio, Ricardo, Sérgio, parabéns pelos resultados e obrigado aí pela oportunidade de fazer uma pergunta. Eu tenho duas relativas quality aqui do meu lado, a primeira é sobre o coverage e o Sérgio comentou pouquinho na apresentação, mas se eu olho hoje a cobertura do tem caído com alguma consistência desde o segundo tri do ano passado, nesse tri ela teve mais uma quedinha, então eu queria entender mais ou menos como que eu deveria pensar isso daqui para frente.

Gustavo Araújo: Bom dia, Sérgio, Ricardo. Sérgio, parabéns pelos resultados e obrigado pela oportunidade de fazer uma pergunta. Eu tenho duas relativas ao asset quality aqui do meu lado. A primeira é sobre o coverage, o Sérgio comentou um pouquinho na apresentação, mas se eu olho hoje a cobertura do banco sobre o estágio 3, ela tem caído com alguma consistência, desde o Q2 do ano passado. Nesse tri, ela teve mais uma quedinha, eu queria entender mais ou menos como que eu deveria pensar isso daqui para frente. Deveria ficar em um patamar parecido com o que está agora e qual é o nível de coverage que vocês se sentem confortável operando. A segunda é um follow-up rápido sobre o saldo de operação reestruturada. Ela teve uma queda significativa nesse tri e, ao mesmo tempo, a gente viu um write-off relevante no Large Corporate.

Speaker #4: Deveria ficar em patamar parecido com o que está agora e qual que é o nível de coverage que vocês sentem confortável operando, e a segunda é follow-up rápido sobre o saldo de operação reestruturada, ela teve uma queda significativa nesse tri e ao mesmo tempo a gente viu write-off relevante no large corporate, então eu só queria entender se essas duas coisas elas se conversam, se teve alguma operação reestruturada que foi write-offada.

Gustavo Araújo: Só queria entender se essas duas coisas se conversam, se teve alguma operação reestruturada que foi write-offada. Obrigado.

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #1: Bom Gustavo, eu vou começar aqui, o Ricardo me complementa. Nós temos muito confortáveis com o nosso nível de provisionamento, e eu costumo dizer, e vocês conhecem bem, a maneira como funciona o provisionamento dos bancos, o índice de cobertura ele acaba sendo uma consequência do provisionamento de nome a nome que é feito no banco.

Sérgio Lulia Jacob: Gustavo, eu vou começar aqui, o Ricardo me complementa. Nós estamos muito confortáveis com o nosso nível de provisionamento. Eu costumo dizer, e vocês conhecem bem a maneira como funciona o provisionamento dos bancos, o índice de cobertura acaba sendo uma consequência do provisionamento de nome a nome que é feito no banco. Nesses últimos 2 trimestres, especificamente, o que aconteceu, e isso está um pouco ligado à sua segunda pergunta também. Tinham algumas exposições grandes do passado, do segmento do Large Corporate, do CIB, que já estavam 100% provisionados, e aí chega o momento que você faz o write-off. Toda vez que você faz o write-off e você tira uma operação que está 100% provisionada, claro que você tira o mesmo valor do numerador e do denominador.

Speaker #1: Nesses últimos dois trimestres, especificamente, o que aconteceu, e isso está pouco ligado à sua segunda pergunta também, tinham algumas exposições grandes, do passado, do segmento do large corporate, do CIB, que já estavam 100% provisionadas, e aí chega momento que você faz o write-off.

Speaker #1: Bom, toda vez que você faz o write-off e você tira uma operação que está 100% provisionada, claro que você tira o mesmo valor do numerador e do denominador.

Speaker #1: Se entram novas operações dentro da dinâmica normal do banco, da atividade de crédito, e essas novas operações que entram em estágio 3 entram com nível de provisionamento inferior a 100%. E normalmente este é o caso, porque das operações que estão em estágio 3, uma boa parte delas tem nível de colateralização relativamente alto.

Sérgio Lulia Jacob: Se entram novas operações, dentro da dinâmica normal do banco, da atividade de crédito, e essas novas operações que entram em estágio 3, entram com um nível de provisionamento inferior a 100%, e normalmente esse é o caso, porque das operações que estão em estágio 3, uma boa parte delas tem um nível de colateralização relativamente alto. As novas operações que entraram estão muito bem colateralizadas, inclusive com nível de atraso pequeno. A gente tem, o Borejo me corrige depois, mas eu acho que nosso total de estágio 3, a gente tem operações vencidas há mais de 90 dias por volta de uns 30 e poucos por cento. O resto não está vencido. Isso faz com que esse índice de cobertura caia um pouco, mas não quer dizer que a carteira está menos protegida.

Speaker #1: E as novas operações que entraram, elas estão muito bem colateralizadas, inclusive com nível de atraso pequeno. A gente tem, o Borejo me corrige depois, mas eu acho que nosso total de estágio 3, a gente tem operações vencidas há mais de 90 dias, por volta de uns 30 e poucos por cento.

Speaker #1: O resto não está vencido. Então, isso faz com que esse índice de cobertura caia pouco, mas não quer dizer que a carteira está menos protegida.

Speaker #1: É simplesmente efeito contábil de você tirar operações que já estavam 100% provisionadas, porque nessas operações os colaterais já tinham sido cobrados, a diminuição de risco já tinha sido feita, e o que tinha sobrado ali de fato era crédito que com uma possibilidade de recuperação mais baixa.

Sérgio Lulia Jacob: É simplesmente um efeito contado de você tirar operações que já estavam 100% provisionadas, porque nessas operações os colaterais já tinham sido cobrados, a diminuição de risco já tinha sido feita e o que tinha sobrado ali, de fato, era um crédito com a possibilidade de recuperação mais baixa. Entram novas operações com essa característica que eu te falei. Isso deve estar ligado também à questão das operações reestruturadas, não é, Ricardo?

Speaker #1: E entram novas operações com essa característica que eu te falei. Isso deve estar ligado também à questão das operações reestruturadas, não é, Ricardo?

Speaker #2: Sem dúvida, as coisas estão absolutamente ligadas e isso explica essa queda do saldo de operações estruturadas reestruturadas no trimestre. outro ponto para chamar a atenção é que a gente tem uma provisionamento não específico, que não está ligado a nenhuma operação, são 190 milhões de reais, então só para lembrar vocês que quando fizerem a conta da cobertura, levarem também em consideração esses 190 milhões de reais que obviamente se e quando forem consumidos vão ser consumidos para operações que estão em estágio 3.

Ricardo Moura: Sem dúvida. As coisas estão absolutamente ligadas e isso explica essa queda do saldo de operações reestruturadas no trimestre. Um outro ponto pra chamar atenção é que a gente tem um provisionamento não específico, que não está ligado a nenhuma operação. São BRL 190 million. Só pra lembrar vocês que quando fizerem a conta da cobertura, levarem também em consideração esses BRL 190 million, que obviamente, se e quando forem consumidos, vão ser consumidos pra operações que estão em estágio 3. Na hora de fazer essa conta, não esquecer esses BRL 190 million, que faz com que a cobertura seja um pouquinho maior do que se você levar em consideração somente o provisionamento específico. Gustavo, respondida a pergunta?

Speaker #2: Então na hora de fazer essa conta não esquecer esses 190 milhões que faz com que a cobertura seja pouquinho maior do que se você levar em consideração somente o provisionamento específico.

Speaker #2: Gustavo, respondida a pergunta?

Speaker #4: Superclaro, muito obrigado pessoal.

Gustavo Araújo: Super claro. Muito obrigado, pessoal.

Speaker #2: Maravilha, vamos então agora para a nossa próxima pergunta. Antônio Roetti, do Bank of America. Antônio, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade.

Ricardo Moura: Maravilha. Vamos agora para nossa próxima pergunta, Antonio Ruette do Bank of America. Antonio, obrigado pela participação. Por favor, fique à vontade.

Speaker #3: Bom dia, pessoal, muito obrigado pelo tempo de vocês. Tenho duas perguntas aqui que, na verdade, são follow-ups de anteriores. Então, voltando para o tema de provisão, quando vocês mesmos mencionaram que a provisão neste trimestre se beneficiou de algumas recuperações, caso contrário, o cost of risk estaria rodando ali nos seus 0,8.

Antonio Ruette: Bom dia, pessoal. Muito obrigado pelo tempo de vocês. Tenho duas perguntas aqui que, na verdade, são follow-ups de anteriores. Voltando pro tema de provisão, quando vocês mesmos mencionaram que a provisão nesse trimestre se beneficiou de algumas recuperações. Caso contrário, o cost of risk estaria rodando ali nos seus 0.8. Quando a gente fala de provisões rodando mais ou menos no mesmo nível nos próximos trimestres, a gente está aqui falando do 0.8 ou do 0.6, considerando recuperações. Isto é, tem algumas recuperações que vocês esperam mais pra frente ou foi algum esforço mais one-off que foi feito agora? Acho que essa primeira é em provisões. E ainda voltando na temática da qualidade de crédito, vocês mesmos mencionaram que quando tem esses casos de RJ maiores, que saem nos headlines, em grande parte já era esperado pelos bancos e em grande parte já estavam provisionados.

Speaker #3: Então, quando a gente fala de provisões rodando mais ou menos no mesmo nível nos próximos tris, a gente está aqui falando do 0,8 ou do 0,6 considerando recuperações? Isto é, tem algumas recuperações que vocês esperam mais para frente, ou foi algum esforço mais one-off que foi feito agora?

Speaker #3: Então acho que essa primeira em provisões e ainda voltando na temática da qualidade de crédito, vocês mesmos mencionaram que quando tem esses casos de RJ maiores que saem nos headlines, em grande parte já era esperado pelos bancos e em grande parte já estavam provisionados.

Antonio Ruette: Nesse sentido, qual que é a expectativa daqui pra frente pra esse tipo de caso? Internamente, vocês estão vendo que está tendo uma necessidade maior pra fazer alguns casos, pra alguns casos maiores, ou seja, vocês estão esperando que o número de recuperações judiciais se mantenha elevado pros próximos meses? Obrigado.

Speaker #3: Nesse sentido, qual que é a expectativa daqui para frente para esse tipo de caso? Internamente vocês estão vendo que está tendo uma necessidade maior para fazer alguns casos para alguns casos maiores, ou seja, vocês estão esperando que o número de recuperações judiciais se mantenha elevado aí para os próximos meses?

Speaker #3: Obrigado.

Speaker #1: Bom, Antônio, obrigado pelas suas perguntas. Eu vou dizer o seguinte: a qualquer momento no tempo, as provisões feitas representam o que, no nosso entendimento, é o nível adequado de provisão, dada a perspectiva futura daqueles clientes.

Sérgio Lulia Jacob: Antônio, obrigado pelas suas perguntas. Eu vou dizer o seguinte: a qualquer momento no tempo, as provisões feitas representam o que, no nosso entendimento, é o nível adequado de provisão dada a perspectiva futura daqueles clientes. Isso é como uma marcação a mercado. Você acaba um trimestre e fala: O que tinha que ser feito, dado o meu melhor julgamento, foi feito hoje. Isso posto, é difícil dizer se tem já um orçamento de provisão. Não tem. O que nós estamos vendo é um cenário de crédito que é difícil, como eu já disse em respostas anteriores, uma taxa de juros muito alta, um governo com déficits consecutivos, as famílias muito endividadas e as empresas sofrendo por conta disso. Isso posto, esse cenário não é novidade. A gente vem trabalhando com ele já há alguns anos.

Speaker #1: Isto é, é como uma marcação a mercado. Então, se acaba o trimestre e você fala: o que tinha que ser feito, dado o meu melhor julgamento, foi feito hoje.

Speaker #1: É difícil dizer se já tem orçamento de provisão; não tem. O que nós estamos vendo é um cenário de crédito que é difícil, como eu já disse em respostas anteriores: uma taxa de juros muito alta, governo com déficits consecutivos, as famílias muito endividadas e as empresas sofrendo por conta disso.

Speaker #1: Esse cenário não é novidade, a gente já vem trabalhando com ele há alguns anos. Então, as decisões de concessão de crédito que o banco tomou foram tomadas considerando que o cenário seria esse.

Sérgio Lulia Jacob: As decisões de concessão de crédito que o banco tomou, foram tomadas considerando que o cenário seria esse. Normalmente a inadimplência vem muito mais alta quando há uma mudança de expectativa. Se você tem a economia performando bem e de repente vem uma freada, vem uma guerra, vem alguma coisa, há uma mudança de expectativa, aí você tem um shift em inadimplência. Não é o caso agora. O caso agora a gente vê já a economia brasileira sofrendo desses males que eu falei há um tempo considerável. Quanto à perspectiva futura, é o que eu falei, tem um range. Não dá pra ter esse nível de precisão, se vai ser 06, 08, 07, porque o futuro é incerto. Isso a gente só vai saber quando de fato acontecer.

Speaker #1: E normalmente a inadimplência vem muito mais alta quando há uma mudança de expectativas, então se você tem a economia performando bem e de repente vem uma freada, vem uma guerra, vem alguma coisa, há uma mudança de expectativa, aí você tem shift em inadimplência, não é o caso agora, o caso agora a gente vê já a economia brasileira sofrendo desses males que eu falei há tempo considerável.

Speaker #1: Quanto à perspectiva futura, é o que eu falei: tem range, não dá para ter esse nível de precisão se vai ser 0,6, 0,8, 0,7, porque o futuro é incerto, isso a gente só vai saber quando de fato acontecer. Mas, dentro desse range que eu falei, de 0,5, 0,6 a 0,8, 0,9, é o que a gente espera que as provisões continuem pelos próximos trimestres.

Sérgio Lulia Jacob: Dentro desse range que eu falei de 05, 06 a 08, 09, é o que a gente espera que as provisões continuem pelos próximos trimestres.

Speaker #2: Respondida Antônio.

Ricardo Moura: Respondida, Antônio?

Speaker #3: Ok, obrigado.

Antonio Ruette: Ok, obrigado.

Speaker #2: Obrigado pela participação, próxima pergunta, Brian Flores do Citi. Brian, obrigado, por favor fica à vontade para fazer a sua pergunta.

Ricardo Moura: Obrigado pela participação. Próxima pergunta, Brian Flores, do Citi. Brian, obrigado. Por favor, fica à vontade pra fazer a sua pergunta.

Speaker #4: Obrigado pessoal, e parabéns também pelo resultado. primeira eu as duas na verdade são pouco da estratégia, daqui para frente, porque a primeira é se o Brasil entra num período de crescimento pouco mais lento, com a taxa de juro mais baixa, eu só queria entender na visão de vocês qual desses fatores teria o maior impacto sobre o ROE do banco, é crescimento mais morno da carteira, vocês acham que as margens ou o asset quality?

Brian Flores: Obrigado, pessoal. Parabéns também pelo resultado. Eu tenho duas do meu lado. As duas, na verdade, são um pouco da estratégia daqui pra frente. A primeira é se o Brasil entrar num período de crescimento um pouco mais lento, com a taxa de juro mais baixa, eu só queria entender, na visão de vocês, qual desses fatores teria o maior impacto sobre o ROE do banco. É o crescimento mais morno na carteira, vocês acham que as margens ou a asset quality? Eu só queria entender como que vocês estão se posicionando pra um cenário desses. A segunda, se também eu puder aqui, eu queria também, se o ABC, que agora está crescendo, e também parabéns aí pela mudança de prédio e tudo.

Speaker #4: Eu só queria entender como que vocês estão se posicionando para cenário desses. E a segunda se também eu puder aqui, eu queria também se o ABC que agora está crescendo e também parabéns aí pela mudança de prédio e tudo, se vocês puderem adquirir uma capacidade hoje que vocês não têm para entregar valor para os acionistas, eu queria entender se seria uma coisa mais de dados, distribuição, produtos, funding, só para entender aqui também como que vocês estão enxergando a estratégia mais de longo prazo.

Brian Flores: Se vocês puderem adquirir uma capacidade hoje que vocês não têm pra entregar valor pros acionistas, eu queria entender se seria uma coisa mais de dados, distribuição, produtos, funding. Só pra entender aqui também como que vocês estão enxergando a estratégia mais de longo prazo. Obrigado.

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #1: Obrigado, Brian. É, são perguntas interessantes. Você vê, a gente trabalha já há algum tempo com nível de capital relativamente folgado. Então, como eu disse na apresentação, nós fizemos uma capitalização no início do ano, que foi homologada pelo Banco Central em abril. Temos agora no processo de fazer uma segunda capitalização, que deve ser concluída em setembro ou outubro, e isso demonstra que há uma expectativa de crescimento um pouco mais forte.

Sérgio Lulia Jacob: Obrigado, Brian. São perguntas interessantes. Você vê, a gente trabalha já há algum tempo com um nível de capital relativamente folgado. Como eu disse na apresentação, nós fizemos uma capitalização no início do ano, que foi homologada pelo Banco Central em abril. Estamos agora no processo de fazer uma segunda capitalização, que deve ser concluída setembro, outubro. Isso demonstra que há uma expectativa de um crescimento um pouco mais forte. Claro que a realidade se impõe. O crescimento mais forte virá com a combinação de duas coisas. Uma é da preparação da organização pra crescer, e isso nós estamos preparados.

Speaker #1: Claro que a realidade se impõe, o crescimento mais forte ele virá com a combinação de duas coisas, uma é da preparação da organização para crescer, e isso nós estamos preparados.

Speaker #1: Então quando você olha não só do ponto de vista de capital e de funding, mas do ponto de vista das equipes, das esteiras, de produtos, de canais, a gente tem uma capacidade de crescimento com qualidade acima de 15% ao ano, de entre 15% a 20% ao ano de crescimento de ativos em ritmo constante, é uma velocidade que a gente se sente muito confortável.

Sérgio Lulia Jacob: Quando você olha não só do ponto de vista de capital e de funding, mas do ponto de vista das equipes, das esteiras, de produtos, de canais, a gente tem uma capacidade de crescimento com qualidade acima de 15% ao ano, entre 15% a 20% ao ano de crescimento de ativos em ritmo constante, é uma velocidade que a gente se sente muito confortável. Aí vem o outro fator, que também é necessário e talvez tão importante quanto, que é o cenário macro. Na nossa expectativa, você tem dois caminhos. Ou você vai ter um ajuste fiscal muito forte, estou falando aqui o que a gente lê no jornal todos os dias, não estou trazendo nada de novo.

Speaker #1: Mas daí vem o outro fator que também é necessário, e talvez tão importante quanto, que é o cenário macro. E aí, na nossa expectativa, você tem dois caminhos: ou você vai ter um ajuste fiscal muito forte — estou falando aqui o que a gente lê no jornal todos os dias, não estou trazendo nada de novo — mas a gente acha, de fato, que nos últimos anos o país caminhou para aumento de arrecadação. Isso tem teto, e esse aumento de arrecadação foi todo gasto, foi todo consumido com o aumento de gastos.

Sérgio Lulia Jacob: A gente acha, de fato, que nos últimos anos, o país caminhou pra um aumento de arrecadação, isso tem um teto, e esse aumento de arrecadação foi todo consumido com aumento de gastos. Parece que chegou um pouco o momento em que isso vai ter que ser resolvido. Dois caminhos: ou será resolvido, e daí eu acho que o Brasil pode se beneficiar de alguns anos de crescimento um pouco mais forte e o banco, aí sim, dá esse salto, ou não será resolvido, e a gente continua trabalhando como a gente vem trabalhando já, num cenário de crescimento um pouco mais lento, de seletividade de clientes, de buscar bons nomes, de buscar bons colaterais, e com um crescimento um pouco menor. No nosso caso, o que a gente precisa, de fato, é ter uma escala operacional um pouco mais alta.

Speaker #1: E parece que chegou, pouco, o momento em que isso vai ter que ser resolvido. Dois caminhos: ou será resolvido, e daí eu acho que o Brasil pode se beneficiar de alguns anos de crescimento um pouco mais forte e o banco aí sim dá esse salto; ou não será resolvido e a gente continua, daí, trabalhando como a gente vem trabalhando já, num cenário de crescimento um pouco mais lento, de seletividade de clientes, de buscar bons nomes, de buscar bons colaterais, e aí com crescimento um pouco menor.

Speaker #1: No nosso caso, o que a gente precisa, de fato, é ter uma escala operacional um pouco mais alta. Você vê, estamos com o nível de eficiência por volta de 40; eu acho que ele tem que convergir, num período de dois, três anos, para 35 ou menos.

Sérgio Lulia Jacob: Você vê, estamos com o nível de eficiência por volta de 40. Eu acho que ele tem que convergir num período de 2, 3 anos pra 35 ou menos. Isso vai vir com o crescimento do Middle, vai vir com a expansão dos outros segmentos também que nós já estamos trabalhando. Com uma manutenção da estrutura de custos muito próxima do que está hoje. Quer dizer, você vai ter uma alavancagem operacional que permitirá, na minha opinião, trazer retornos melhores pros nossos acionistas.

Speaker #1: Isso vai vir com o crescimento do middle market, vai vir com a expansão dos outros segmentos também, que nós já estamos trabalhando, e com uma manutenção da estrutura de custos muito próxima do que está hoje. Quer dizer, você vai ter uma alavancagem operacional que permitirá, na minha opinião, trazer retornos melhores para os nossos acionistas.

Speaker #4: Perfeito, super claro.

Brian Flores: Perfeito, superclaro.

Speaker #2: Obrigado Brian. Passando para a nossa próxima pergunta, Carlos Gomes Lopes do HSBC, obrigado pela participação. Carlos, por favor fique à vontade. Você nos. Carlos?

Ricardo Moura: Obrigado, Brian. Passando para nossa próxima pergunta, Carlos Gomez-Lopez do HSBC. Obrigado pela participação, Carlos. Por favor, fique à vontade. Você nos ouve, Carlos?

Speaker #4: Sim. Olá, obrigado. O primeiro e principal parabéns pela nova sede, desejamos ver, está bem bonita, duas perguntas. O primeiro é na parte de funding, tem tido alguma consequência do caso do Banco Master positiva ou negativa para o funding institucional ou de indivíduos de vocês e de outros bancos de mediano porte no Brasil?

Carlos Gomez-Lopez: Sim. Olá, obrigado. O primeiro e principal, parabéns pela nova sede. Desejamos ver, está bem bonita. Duas perguntas. A primeira é na parte de funding. Tem tido alguma consequência do caso do Banco Master, positiva ou negativa, para o funding institucional ou de indivíduos de vocês e de outros bancos de pequeno porte no Brasil? A segunda, os senhores veem algum tipo de risco de impostos pra o próximo ano? Eu noto que a alíquota foi algo maior neste tri, o que esperam para o ano? Obrigado.

Speaker #4: E o segundo, os senhores veem algum tipo de risco de impostos para o próximo ano? Eu noto que a alíquota foi algo maior neste tri. O que esperam para o ano?

Speaker #4: Obrigado.

Speaker #1: Oi Carlos, obrigado pela sua participação. A parte de funding o banco ABC Brasil é dos bancos do sistema financeiro, incluindo os grandes bancos, que menos depende de fundo garantidor de crédito.

Sérgio Lulia Jacob: Oi, Carlos. Obrigado pela sua participação. A parte de funding, o Banco ABC Brasil é um dos bancos do sistema financeiro, incluindo os grandes bancos, que menos depende de Fundo Garantidor de Crédito. Quer dizer, o percentual do funding da organização que é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito é irrisório. A gente sempre gozou de uma boa reputação, nós temos um rating triple A local pelas três agências. No rating internacional, nós temos um rating igual ao soberano em duas, e na Fitch, nós somos um notch acima do rating soberano. Quer dizer, nós temos os ratings iguais ou, nesse caso, até um notch acima do rating dos grandes bancos brasileiros. Isso faz com que o nosso acesso a funding seja muito confortável, em condições de prazo, de taxa excepcionais. Hoje, a gente não capta mais por conta dos ativos.

Speaker #1: Quer dizer, o nosso percentual do funding da organização que é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito é irrisório. A gente sempre gozou de uma boa reputação, nós temos rating AAA pelas locais, pelas três agências; no rating internacional nós temos rating igual ao soberano em duas, e na Fitch nós somos uma nota acima do rating soberano. Quer dizer, nós temos os ratings iguais ou, nesse caso, até uma nota acima do rating dos grandes bancos brasileiros. Isso faz com que o nosso acesso a funding seja muito confortável, em condições de prazo, de taxa, excepcionais.

Speaker #1: Hoje, assim, a gente não capta mais por conta dos ativos. Quer dizer, obviamente que você capta o necessário para emprestar para os teus clientes, para manter a liquidez do banco adequada, mas a disponibilidade de funding é muito grande.

Sérgio Lulia Jacob: Quer dizer, obviamente, que você capta o necessário pra você emprestar pros teus clientes pra manter a liquidez do banco adequada, mas a disponibilidade de funding é muito grande. Nesse aspecto, o caso do Banco Master pra nós, pelo menos, não teve impacto algum. Nem positivo, nem negativo. A sua segunda pergunta?

Speaker #1: E, nesse aspecto, o caso do Master, para nós, pelo menos, não teve impacto algum, nem positivo nem negativo. A sua segunda pergunta?

Speaker #2: Sobre impostos.

Ricardo Moura: Sobre impostos.

Speaker #4: Impostos.

Carlos Gomez-Lopez: Impostos.

Speaker #1: Impostos sem mudanças, não é, Ricardo? Sobre essa carga tributária, algum comentário ou não?

Sérgio Lulia Jacob: Impostos, sem mudança, não é, Ricardo? Sobre essa carga tributária, algum comentário ou não?

Speaker #2: Não, sim, e sobre a taxa efetiva, ela foi um pouquinho maior esse trimestre, muito mais relacionado ao aumento da própria rentabilidade. Então, o efeito positivo do JCP, conforme você aumenta a rentabilidade, acaba tendo efeito um pouco menor na tua taxa efetiva, o que faz com que ela seja um pouquinho maior. Ele tem um efeito anticíclico em relação à rentabilidade de cada trimestre.

Ricardo Moura: Não, sobre a taxa efetiva, ela foi um pouquinho maior esse trimestre, muito mais relacionado pelo aumento da própria rentabilidade. O efeito positivo do JCP, conforme você aumenta a rentabilidade, ele acaba tendo um efeito um pouco menor na tua taxa efetiva, que faz com que ela seja um pouquinho maior. Ele tem efeito anticíclico em relação à rentabilidade de cada trimestre.

Speaker #4: Perfeito, e para o ano?

Carlos Gomez-Lopez: Perfeito, e pro ano?

Speaker #2: Para o ano a gente não tem, assim, no radar nenhuma perspectiva de mudança de tributação e assumindo que a gente tenha uma rentabilidade pouquinho maior do que a gente teve no primeiro semestre, você deveria ter uma taxa efetiva de imposto pouquinho mais alta também, mas nada que saia muito do que aconteceu nos últimos trimestres com exceção do trimestre passado.

Ricardo Moura: Pro ano, a gente não tem no radar nenhuma perspectiva de mudança de tributação, e assumindo que a gente tenha uma rentabilidade um pouquinho maior do que a gente teve no H1, você deveria ter uma taxa efetiva de imposto um pouquinho mais alta também, mas nada que saia muito do que aconteceu nos last quarters, com exceção do last quarter.

Speaker #4: Obrigado.

Carlos Gomez-Lopez: Obrigado.

Speaker #1: Obrigado.

Speaker #2: Obrigado, Carlos, pela participação. Encerramos agora a sessão de perguntas e respostas, obrigado a todos pela participação. E vamos, então, chegando ao fim da nossa transmissão da conferência de resultados do segundo trimestre de 2026.

Ricardo Moura: Obrigado, Carlos, pela participação. Encerramos agora a sessão de perguntas e respostas. Obrigado a todos pela participação. Vamos então chegando ao fim da nossa transmissão da conferência de resultados do Q2 2026. Lulia, Borejo, alguma consideração final?

Speaker #2: Lúlia Borejo, alguma consideração final?

Speaker #1: Ricardo, só agradecer mais uma vez. Obrigado pela oportunidade e espero vê-los todos brevemente. Obrigado.

Sergio Ricardo Borejo: Ricardo, só agradecer mais uma vez. Obrigado pela oportunidade. Espero vê-los todos brevemente. Obrigado.

Speaker #3: Também agradeço a presença de todos. Acho que foram boas perguntas, uma boa participação. Deu para a gente esclarecer bastante para os nossos investidores a direção que a organização está caminhando.

Sérgio Lulia Jacob: Também agradeço a presença de todos. Acho que foram boas perguntas, uma boa participação. Deu pra gente esclarecer bastante pros nossos investidores a direção que a organização está caminhando. Abraço a todos.

Speaker #3: Abraço a todos.

Speaker #2: Nós terminamos então assim a nossa conferência. Obrigado a todos que nos acompanharam. A apresentação já está disponível no nosso site de RI, o vídeo vai estar no nosso canal do YouTube e a transmissão, no formato de áudio, no perfil do ABC Brasil no Spotify.

Ricardo Moura: Nós terminamos assim a nossa conferência. Obrigado a todos que nos acompanharam. A apresentação já está disponível no nosso site de RI, o vídeo vai estar no nosso canal do YouTube e a transmissão no formato de áudio no perfil do ABC Brasil no Spotify. Quaisquer dúvidas adicionais, o time de RI está à disposição pra atendê-los. Novamente, muito obrigado e até a próxima conferência de resultados.

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