Q2 2026 International Meal Company Alimentacao SA Earnings Call
Speaker #2: You have joined the meeting as an attendee and will be muted throughout the meeting.
Operator 2: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência da IMC para a discussão dos resultados referentes ao Q2 de 2026. Esta teleconferência está sendo gravada e a apresentação está disponível no site da companhia. Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Antes de prosseguir, aproveito para reforçar que previsões acerca de eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas, que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam diferentes do esperado. Essas previsões emitem a opinião unicamente na data em que são feitas e a companhia não se obriga a atualizá-las. Nessa conferência, estão presentes o senhor Fernando Calamita, CEO da IMC, e a senhora Natalia Lacava, CFO da IMC. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Fernando, que dará início à apresentação.
Speaker #3: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência da IMC para discussão dos resultados referentes ao segundo trimestre de 2026. Esta teleconferência está sendo gravada e a apresentação está disponível no site da companhia.
Speaker #3: Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas.
Speaker #3: Antes de prosseguir, aproveito para reforçar que previsões acerca de eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas, que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam diferentes do esperado.
Speaker #3: Estas previsões emitem a opinião unicamente na data em que são feitas e a companhia não se obriga a atualizá-las. Nesta conferência, estão presentes o senhor Fernando Calamita, CEO da IMC, e a senhora Natália Lacava, CFO da IMC.
Speaker #3: Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Fernando, que dará início à apresentação. Por favor, pode prosseguir.
Operator 2: Por favor, pode prosseguir.
Speaker #4: Bom dia a todos, e obrigado pela presença. Veremos a seguir nossos resultados e os principais destaques do segundo trimestre de 2026. Seguimos avançando em nossos pilares estratégicos.
Fernando Calamita: Bom dia a todos e obrigado pela presença. Veremos a seguir nossos resultados e os principais destaques do Q2 de 2026. Seguimos avançando em nossos pilares estratégicos, com foco na simplificação do negócio, na otimização de custos e na melhoria da rentabilidade, em um ambiente de mercado ainda bastante desafiador. Alcançamos uma receita líquida de BRL 420 million, o que representa uma retração de 9% na comparação anual. O desempenho da receita foi impactado pela diminuição do consumo dos viajantes nas estradas de São Paulo, pela inflação crescente nos Estados Unidos e pelo efeito da valorização do real em aproximadamente 9% no trimestre. Alcançamos, no Q2, um EBITDA ajustado pré-IFRS de BRL 25.4 million, com uma redução de 3% na comparação anual. O impacto marginalmente menor em relação à retração da receita é fruto de uma gestão de custos contínua e rigorosa, e a redução de 25% no G&A corporativo.
Speaker #4: Com foco na simplificação do negócio, na otimização de custos e na melhoria da rentabilidade, em ambiente de mercado ainda bastante desafiador. Alcançamos uma receita líquida de R$ 420 milhões, o que representa uma retração de 9% na comparação anual.
Speaker #4: O desempenho da receita foi impactado pela diminuição do consumo dos viajantes nas estradas de São Paulo, pela inflação crescente nos Estados Unidos e pelo efeito da valorização do real em aproximadamente 9% no trimestre.
Speaker #4: Alcançamos no segundo trimestre EBITDA ajustado pré-IFRS de R$ 25,4 milhões, com uma redução de 3% na comparação anual. O impacto marginalmente menor em relação à retração da receita é fruto de uma gestão de custos contínua e rigorosa, e da redução de 25% no DNA corporativo.
Speaker #4: A combinação de uma gestão efetiva das despesas, rigor nos investimentos e forte disciplina financeira traduziu-se em uma expressiva geração de caixa de R$ 70 milhões no trimestre, aumento de R$ 28 milhões em relação ao trimestre anterior e R$ 55 milhões pós-CAPEX.
Fernando Calamita: A combinação de uma gestão efetiva das despesas, rigor nos investimentos e forte disciplina financeira, traduziu-se em uma expressiva geração de caixa de R$ 70 milhões no trimestre, um aumento de R$ 28 milhões em relação ao semestre anterior e R$ 55 milhões pós-CapEx. Encerramos o trimestre com uma dívida líquida de R$ 193 milhões, mantendo nossa alavancagem em 2.6 vezes, um nível compatível à nossa estrutura de capital. Em síntese, o trimestre reforça nosso compromisso com a otimização de custos, a melhoria das margens e a disciplina financeira, mantendo a companhia em um patamar de alavancagem e liquidez adequado aos desafios atuais. Antes de falar sobre os destaques dos nossos negócios, gostaria de atualizá-los sobre a venda da RA Catering. O contrato definitivo para o closing da transação foi assinado em 31 julho passado, confirmando o valor total da venda em R$ 20 milhões.
Speaker #4: Encerramos o trimestre com uma dívida líquida de R$193 milhões, mantendo nossa alavancagem em 2,6 vezes, nível compatível à nossa estrutura de capital.
Speaker #4: Em síntese, o trimestre reforça nosso compromisso com a otimização de custos, a melhoria das margens e a disciplina financeira, mantendo a companhia em patamar de alavancagem e liquidez adequados aos desafios atuais.
Speaker #4: Antes de falar sobre os destaques dos nossos negócios, gostaria de atualizá-los sobre a venda da RA Catering. O contrato definitivo para o fechamento da transação foi assinado em 31 de julho passado, confirmando o valor total da venda em R$ 20 milhões. A companhia recebeu a parcela inicial de R$ 11 milhões e o saldo remanescente de R$ 9 milhões será pago em nove parcelas mensais.
Fernando Calamita: A companhia recebeu a parcela inicial de R$ 11 milhões e o saldo remanescente de R$ 9 milhões será pago em 9 parcelas mensais. Mais do que o efeito financeiro imediato, essa operação reforça nossa disciplina na alocação de capital e nosso compromisso com a geração de liquidez, permitindo concentrar esforços e investimentos nas frentes que entendemos possuir maior potencial de crescimento e criação de valor para a companhia. Essa transação está alinhada com nosso objetivo de simplificação dos negócios e foco em ativos estratégicos e sinérgicos. Agora vou apresentar os principais destaques do trimestre em nossos negócios. Começarei com o Frango Assado. A receita da operação do Frango Assado no Q2 foi impactada pelo término do contrato de 2 postos ao final do ano passado e pelo encerramento, no início do trimestre, de 2 restaurantes deficitários.
Speaker #4: Mais do que o efeito financeiro imediato, essa operação reforça nossa disciplina na alocação de capital e nosso compromisso com a geração de liquidez, permitindo concentrar esforços e investimentos nas frentes que entendemos possuir maior potencial de crescimento e criação de valor para a companhia.
Speaker #4: Essa transação está alinhada com nosso objetivo de simplificação dos negócios e foco em ativos estratégicos e sinérgicos. Agora, vou apresentar os principais destaques do trimestre em nossos negócios. Começarei com o Frango Assado.
Speaker #4: A receita da operação do frango assado no segundo trimestre foi impactada pelo término do contrato de dois postos ao final do ano passado e pelo encerramento, no início do trimestre, de dois restaurantes deficitários.
Speaker #4: Esse impacto foi parcialmente compensado pela abertura de dois novos restaurantes na rodovia Ayrton Senna. Nessas novas unidades, aproveitamos grande parte dos ativos dos restaurantes encerrados, reforçando nossa disciplina na gestão de custos e na otimização dos ativos da companhia.
Fernando Calamita: Esse impacto foi parcialmente compensado pela abertura de 2 novos restaurantes na Rodovia Ayrton Senna. Nessas novas unidades, aproveitamos grande parte dos ativos dos restaurantes encerrados, reforçando nossa disciplina na gestão de custos e na otimização dos ativos da companhia. A receita líquida de R$ 143 milhões no Q2 apresentou redução de 3.2% em relação ao mesmo período de 2025, impactada pelo encerramento dos 2 postos. Contudo, considerando a base de vendas mesmas lojas, registramos estabilidade na receita. Embora tenhamos observado redução de receita nos restaurantes, essa queda foi compensada pelo aumento do faturamento da operação dos postos, que apresentou same-store sales de 5.7% no trimestre. Passando agora para o negócio Pizza Hut, gostaria de destacar os principais resultados e avanços do trimestre. O Q2 consolida a virada operacional. A receita líquida expandiu 13% na comparação anual, alcançando R$ 53 milhões.
Speaker #4: A receita líquida de R$143 milhões no segundo trimestre apresentou redução de 3,2% em relação ao mesmo período de 2025, impactada pelo encerramento dos dois postos.
Speaker #4: Contudo, considerando a base de vendas mesmas lojas, registramos estabilidade na receita. Embora tenhamos observado redução de receita nos restaurantes, essa queda foi compensada pelo aumento do faturamento da operação dos postos, que apresentou Same Store Sales de 5,7% no trimestre.
Speaker #4: Passando agora para o negócio Pizza Hut, gostaria de destacar os principais resultados e avanços do trimestre. O segundo trimestre consolida a virada operacional. A receita líquida expandiu 13% na comparação anual, alcançando R$53 milhões. O avanço foi impulsionado pelo ganho nas vendas médias por loja, pelo crescimento do delivery e pelo turnaround de unidades adquiridas de franqueados que apresentavam baixa performance.
Fernando Calamita: O avanço foi impulsionado pelo ganho nas vendas médias por loja, pelo crescimento do delivery e pelo turnaround de unidades adquiridas de franqueados que apresentavam baixa performance. Alcançamos same-store sales de 5% no trimestre e 6.4% no semestre, reflexo das ações voltadas à melhoria operacional e à ampliação do canal delivery. O maior destaque, porém, está na evolução da margem. Passamos de um EBITDA de 1.3% em 2025 para 12.2% no trimestre. No acumulado do semestre, saímos de um EBITDA negativo em 2025 para uma margem de 10.9% em 2026. Esse resultado reforça a força da marca e a sua capacidade de geração de caixa. Vamos passar agora pelos destaques das marcas nacionais. Nas marcas nacionais, tivemos uma evolução positiva dos principais indicadores operacionais no trimestre.
Speaker #4: Alcançamos Same Store Sales de 5% no trimestre e 6,4% no semestre, reflexo das ações voltadas à melhoria operacional e à ampliação do canal delivery.
Speaker #4: O maior destaque, porém, está na evolução da margem. Passamos de uma margem EBITDA de 1,3% em 2020/2025 para 12,2% no trimestre, e no acumulado do semestre saímos de EBITDA negativo em 2025 para uma margem de 10,9% em 2026. Esse resultado reforça a força da marca e a sua capacidade de geração de caixa.
Speaker #4: Vamos passar agora pelos destaques das marcas nacionais. Nas marcas nacionais, tivemos uma evolução positiva dos principais indicadores operacionais no trimestre, em vendas mesmas lojas crescemos 3,8% no segundo trimestre e 5,1% no semestre, demonstrando uma recuperação consistente da operação e uma boa resposta das lojas reformadas.
Fernando Calamita: Em vendas mesmas lojas, crescemos 3.8% no Q2 e 5.1% no semestre, demonstrando uma recuperação consistente da operação e uma boa resposta das lojas reformadas. Em algumas dessas unidades, chegamos a registrar crescimento de receita de até 12 pontos percentuais. A receita líquida no trimestre foi de BRL 34 million, estável em relação ao mesmo período do ano passado. No acumulado do semestre, a redução foi de 2.3%. Essa queda deve-se às lojas fechadas para reforma. Quando olhamos para a rentabilidade, vemos uma evolução significativa. O EBITDA ajustado, excluindo o resultado do Catering, cresceu 41% no trimestre e 33% no semestre. Os resultados do Q2 reforçam que estamos avançando na direção correta, com crescimento de vendas mesmas lojas e melhora substancial das margens. Seguimos agora para o negócio Margaritaville.
Speaker #4: Em algumas dessas unidades, chegamos a registrar crescimento de receita de até 12 pontos percentuais. A receita líquida no trimestre foi de R$ 34 milhões, estável em relação ao mesmo período do ano passado. No acumulado do semestre, a redução foi de 2,3%. Essa queda deve-se às lojas fechadas para reforma.
Speaker #4: Quando olhamos para a rentabilidade, vemos uma evolução significativa. O EBITDA ajustado, excluindo o resultado do catering, cresceu 41% no trimestre e 33% no semestre.
Speaker #4: Os resultados do segundo trimestre reforçam que estamos avançando na direção correta, com crescimento de vendas mesmas lojas e melhora substancial das margens. Seguimos agora para o negócio Margaritaville.
Speaker #4: A operação dos Estados Unidos seguiu afetada por cenário externo desafiador no segundo trimestre, impactada pela inflação crescente e redução no número de viajantes em razão do aumento significativo no preço do combustível, isso resultou em uma redução de 9% na receita.
Fernando Calamita: A operação dos Estados Unidos seguiu afetada por um cenário externo desafiador no Q2, impactada pela inflação crescente e redução no número de viajantes, em razão do aumento significativo no preço do combustível. Isso resultou em uma redução de 9% na receita. Ainda assim, nosso foco esteve na mitigação desses impactos por meio de um processo disciplinado de racionalização das despesas. O principal destaque positivo foi a expansão de três pontos percentuais na margem bruta, fruto de uma gestão eficiente da mão de obra e controle de custos. Seguimos também buscando alternativas para a recuperação das margens dos restaurantes deficitários. Passando agora para os indicadores globais de receita e resultados. Nossa receita global alcançou BRL 420 million no Q2, uma redução de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Speaker #4: Ainda assim, nosso foco esteve na mitigação desses impactos por meio de um processo disciplinado de racionalização das despesas. O principal destaque positivo foi a expansão de 3 pontos percentuais na margem bruta, fruto de uma gestão eficiente da mão de obra e controle de custos.
Speaker #4: Seguimos também buscando alternativas para a recuperação das margens dos restaurantes deficitários. Passando agora para os indicadores globais de receita e resultados, nossa receita global alcançou R$ 420 milhões no segundo trimestre, uma redução de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa queda reflete principalmente a redução de tráfego nos restaurantes das rodovias e o ambiente desafiador nos Estados Unidos.
Fernando Calamita: Essa queda reflete principalmente a redução de tráfego nos restaurantes das rodovias e o ambiente desafiador nos Estados Unidos. No Brasil, a receita foi levemente inferior ao ano anterior. O desempenho positivo do negócio Pizza Hut e dos postos ajudou a compensar a redução do consumo nas rodovias. Já a operação nos Estados Unidos apresentou queda nas vendas, impactando a receita consolidada da companhia. Encerramos o Q2 com o EBITDA ajustado pré-IFRS de BRL 24 million, levemente abaixo em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa redução decorre principalmente da queda na receita da operação nos Estados Unidos. O EBITDA do Brasil no trimestre fechou BRL 5 million acima do mesmo período de 2025, com progressão na margem percentual. Por outro lado, o EBITDA dos Estados Unidos ficou BRL 8 billion abaixo do ano anterior pelas razões anteriormente expostas.
Speaker #4: No Brasil, a receita foi levemente inferior ao ano anterior. O desempenho positivo do negócio Pizza Hut e dos postos ajudou a compensar a redução do consumo nas rodovias.
Speaker #4: Já a operação nos Estados Unidos apresentou queda nas vendas, impactando a receita consolidada da companhia. Encerramos o segundo trimestre com EBITDA ajustado pré-IFRS de R$24 milhões, levemente abaixo em relação ao mesmo período do ano anterior.
Speaker #4: Essa redução decorre principalmente da queda na receita da operação nos Estados Unidos. O EBITDA do Brasil no trimestre fechou R$ 5 milhões acima do mesmo período de 2025, com progressão na margem percentual, por outro lado, o EBITDA dos Estados Unidos ficou R$ 8 milhões abaixo que o ano anterior, pelas razões anteriormente expostas.
Speaker #4: O destaque do trimestre foi a redução de R$ 5 milhões no GNI, demonstrando nossa busca contínua por produtividade, otimização de estrutura e redução das despesas.
Fernando Calamita: O destaque no trimestre foi a redução de BRL 5 million no G&A, demonstrando nossa busca contínua por produtividade, otimização de estrutura e redução das despesas. No Q2, tivemos uma redução expressiva de 25% no G&A corporativo em comparação a 2025. O G&A passou de BRL 19 million para BRL 14 million, refletindo o foco na racionalização da estrutura corporativa e na contenção de gastos. No G&A total, corporativo mais operacional, a queda foi de 21%, o que permitiu uma diluição importante das despesas sobre a receita líquida, de 7.5% para 6.9% no trimestre. Esses números demonstram disciplina na gestão dos gastos e são um estímulo a seguirmos buscando oportunidades adicionais. Continuamos comprometidos em simplificar a operação e aumentar a produtividade. Passo agora a palavra para a Natália, que falará sobre o fluxo de caixa e a estrutura de capital.
Speaker #4: No segundo trimestre, tivemos uma redução expressiva de 25% no GNI corporativo em comparação a 2025. O GNI passou de R$19 milhões para R$14 milhões, refletindo o foco na racionalização da estrutura corporativa e na contenção de gastos.
Speaker #4: No GNI total, corporativo mais operacional, a queda foi de 21%, o que permitiu uma diminuição importante das despesas sobre a receita líquida, de 7,5% para 6,9% no trimestre.
Speaker #4: Esses números demonstram disciplina na gestão dos gastos e são estímulo para seguirmos buscando oportunidades adicionais. Continuamos comprometidos em simplificar a operação e aumentar a produtividade.
Speaker #4: Passo agora a palavra para a Natália, que falará sobre o fluxo de caixa e a estrutura de capital.
Speaker #1: Obrigada, Fernando. Olá, pessoal, bom dia mais uma vez. Obrigada por estarem conosco no resultado desse segundo trimestre de 2026. Indo para o slide número 11, a gente fala um pouco de fluxo de caixa e investimento, e acho que o Fernando já passou bastante aí explicando um pouquinho do que aconteceu em cada BU.
Natália Lacava: Obrigada, Fernando. Olá, pessoal, bom dia mais uma vez. Obrigada por estarem conosco no resultado desse segundo trimestre de 2026. Indo para o slide número 11, a gente fala um pouco de fluxo de caixa e investimento, e acho que Fernando já passou bastante aí explicando um pouquinho do que aconteceu em cada BU. Obviamente, a BU dos Estados Unidos apresentou o maior desafio, mas mesmo assim a gente conseguiu compensar com outras ações. Acho que só um comentário importante nos Estados Unidos, lembrando que o cenário econômico ali está um pouco mais proibitivo para o turismo, que como vocês sabem, é um fator importante de tráfego nas nossas lojas. As nossas lojas são lojas de destino. O consumidor precisa viajar, mas mesmo assim a gente evoluiu na margem bruta.
Speaker #1: Obviamente, a BU dos Estados Unidos apresentou aí o maior desafio, mas, mesmo assim, a gente conseguiu compensar com outras ações. Acho que só um comentário importante: nos Estados Unidos, lembrando que o cenário econômico ali está um pouco mais proibitivo para o turismo, que, como vocês sabem, é fator importante de tráfego nas nossas lojas.
Speaker #1: As nossas lojas são lojas de destino, o consumidor precisa viajar, mas, mesmo assim, a gente evoluiu na margem bruta. E esse resultado da margem bruta tem a ver com ferramentas bem mais assertivas, com o uso, inclusive, de inteligência artificial, para a gente alocar o labor, e ajudou a gente a prever de forma mais preditiva a equipe necessária nessas épocas de temporada mais baixa.
Natália Lacava: Esse resultado da margem bruta tem a ver com ferramentas bem mais assertivas, com o uso inclusive de inteligência artificial para a gente alocar o labor, e ajudou a gente a prever de forma mais preditiva a equipe necessária nessas épocas de temporada mais baixa. No Brasil, como Fernando comentou, a gente conseguiu fazer um turnaround bastante expressivo na Pizza Hut. Os postos demonstraram uma resiliência muito forte e um crescimento positivo, e a gente conseguiu uma geração de caixa razoável nesse trimestre. O fluxo de caixa operacional depois de IFRS ficou em BRL 70 milhões nesse trimestre, quase 70% acima do ano passado, ou quase BRL 30 milhões a mais do que o ano passado, e isso vem da disciplina que a gente tem colocado na companhia de G&A e de investimento.
Speaker #1: No Brasil, como o Fernando comentou, a gente conseguiu fazer um turnaround bastante expressivo na Pizza Hut, os postos demonstraram uma resiliência muito forte e crescimento positivo, e a gente conseguiu uma geração de caixa razoável nesse trimestre.
Speaker #1: Fluxo de caixa operacional depois de FRS ficou em R$ 70 milhões nesse semestre, quase 70% acima do ano passado, ou quase R$ 30 milhões a mais do que o ano passado.
Speaker #1: E isso vem da disciplina que a gente tem colocado na companhia de GNI e de investimento. Além disso, acho que vale comentar no slide que o Fernando acabou de passar de GNI, vocês reparam que aquela linha de outros, ela foi bem pequenininha, então a gente teve trimestre muito mais limpo e conseguimos converter o EBITDA em caixa em quase 100%, o que é bastante importante para a companhia.
Natália Lacava: Além disso, acho que vale comentar no slide que Fernando acabou de passar de G&A, vocês reparam que aquela linha de outros foi bem pequenininha. Então a gente teve um trimestre muito mais limpo e conseguimos converter o EBITDA em caixa em quase 100%, o que é bastante importante para a companhia. Acho que o ponto principal do trimestre é que depois do CapEx, o fluxo de caixa foi de BRL 55 milhões. Isso mais do que cobre as nossas despesas com juros. Então mesmo depois da gente investir e pagar todo o serviço da dívida, a gente conseguiu gerar um caixa livre para a companhia de BRL 13 milhões, ante um consumo do ano anterior de BRL 35 milhões.
Speaker #1: Acho que o ponto principal do trimestre é que, depois do CAPEX, o fluxo de caixa foi de R$ 55 milhões, isso mais do que cobre as nossas despesas com juros.
Speaker #1: Então, mesmo depois de a gente investir e pagar todo o serviço da dívida, a gente conseguiu gerar caixa livre para a companhia de R$13 milhões.
Speaker #1: Ante o consumo do ano anterior de R$35 milhões, acho que isso é talvez o maior destaque desse semestre que ajuda a gente a estabilizar a companhia.
Natália Lacava: Acho que isso é talvez o maior destaque desse semestre, que ajuda a gente a estabilizar a companhia, e a operação passa a se sustentar melhor e deixa com que os recursos de M&A possam ser usados para redução de alavancagem, que é o que vocês viram aí nesse semestre. E ainda vão ver. A operação do catering vai afetar o Q3 e a gente vai seguir nessa linha de desalavancagem. No CapEx, a gente seguiu bastante disciplinado. Foram BRL 15 milhões no acumulado do ano, contra BRL 56 milhões do acumulado de 2025, mais de 70% de redução.
Speaker #1: E a operação passa a se sustentar melhor. E deixa com que os recursos de M&A possam ser usados para redução de alavancagem, que é o que vocês viram aí nesse semestre, e ainda vão ver. A operação do catering vai afetar o terceiro tri, e a gente vai seguir nessa linha de desalavancagem.
Speaker #1: No CAPEX, a gente seguiu bastante disciplinado, foram R$15 milhões no acumulado do ano, contra R$56 milhões no acumulado de 2025, mais de 70% de redução.
Speaker #1: Isso reflete o encerramento de ciclo de investimentos forte que a gente era obrigado a ter nas marcas na marca KFC e, obviamente, uma abordagem mais seletiva na abertura de novas unidades, focando na reforma de lojas existentes para maior ROIC.
Natália Lacava: Isso reflete o encerramento de um ciclo de investimentos forte que a gente era obrigado a ter na marca KFC e obviamente uma abordagem mais seletiva na abertura de novas unidades, focando na reforma de lojas existentes para um maior ROIC. A gente mantém essa agenda para 2026, com foco na geração de caixa e CapEx bastante seletivo, principalmente na BU do Frango Assado. Quando a gente vai para o próximo slide, falando um pouquinho agora de estrutura de capital, a dívida bruta encerrou em BRL 400 million, arredondando aqui, dívida líquida de BRL 193 million, estável com relação aos trimestres anteriores, e fechamos com uma posição de caixa de quase BRL 210 million. Acho que vale destacar que esse caixa ainda não contempla o dinheiro que entrou da operação de catering, que foi em julho.
Speaker #1: A gente mantém essa agenda para 2026, com foco na geração de caixa e CAPEX bastante seletivo, principalmente aí na BU do Frango Assado. Quando a gente vai para o próximo slide, falando um pouquinho agora de estrutura de capital, a dívida bruta encerrou em R$400 milhões, arredondando aqui; dívida líquida de R$193 milhões, estável com relação aos trimestres anteriores; e fechamos com uma posição de caixa aí de quase R$210 milhões.
Speaker #1: Acho que vale destacar aqui: esse caixa ainda não contempla o dinheiro que entrou da operação de catering, que foi em julho. Dos R$ 20 milhões da operação, R$ 11 milhões foram pagos à vista, sendo R$ 7 milhões agora no closing, então isso ainda não está refletido no caixa da companhia.
Natália Lacava: Dos BRL 20 million da operação, BRL 11 million foram pagos à vista, sendo 7 agora no closing, então isso ainda não está refletido no caixa da companhia e vai ajudar a gente a melhorar a alavancagem para os próximos trimestres. Quando a gente olha o perfil de vencimento da nossa dívida, a gente segue concentrado com o maior vencimento no final do ano e a gente está perto de concluir as discussões para alongar a estrutura e aumentar o duration dessa dívida. A alavancagem permaneceu em 2.6 sobre o EBITDA, que é confortável abaixo do nosso limite de 3 vezes pelos nossos covenants. Acho que é isso.
Speaker #1: E vai ajudar a gente a melhorar a alavancagem para os próximos trimestres. Quando a gente olha o perfil de vencimento da nossa dívida, a gente segue concentrado num maior vencimento no final do ano, e a gente está perto de concluir aí as discussões para alongar a estrutura e aumentar o duration dessa dívida.
Speaker #1: A alavancagem permaneceu em 2,6 vezes sobre o EBITDA, que é confortável, abaixo do nosso limite de três vezes pelos nossos covenants. Então, acho que é isso.
Speaker #1: Para finalizar aqui, a gente segue focado em melhorar a geração de caixa operacional, com bastante disciplina em despesas e investimentos. E parte dessa eficiência, a ideia é que ela possa ser reinvestida nos negócios, principalmente no Frango Assado, que é onde a gente enxerga as melhores oportunidades de crescimento.
Natália Lacava: Para finalizar, a gente segue focado em melhorar a geração de caixa operacional, com bastante disciplina em despesas e investimentos, e parte dessa eficiência, a ideia é que ela possa ser reinvestida nos negócios, principalmente no Frango Assado, que é onde a gente enxerga as melhores oportunidades de crescimento. Acho que vale também comentar que ainda tem iniciativas que não estão refletidas nos números do Q2. Muita coisa a gente veio fazendo ao longo do tempo e vocês vão enxergar mais entregas no Q3 e Q4. Por isso a gente segue otimista, mesmo com o cenário macro desafiador, alguns desafios de tráfego nas nossas BUs, mas a companhia caminha cada vez mais para um equilíbrio financeiro sólido e sustentável. Eu agradeço a atenção de todo mundo. Vou voltar a palavra agora para o Fernando e depois me disponibilizo na parte de Q&A. Obrigada mais uma vez.
Speaker #1: Acho que vale também comentar que ainda tem iniciativas que não estão refletidas nos números do segundo tri. Muita coisa a gente veio fazendo ao longo do tempo, e vocês vão enxergar mais entregas aí no terceiro e quarto tri.
Speaker #1: Por isso, a gente segue aqui otimista, mesmo com o cenário macro desafiador, alguns desafios de tráfego nas nossas BUs, mas a companhia caminha cada vez mais para um equilíbrio financeiro sólido e sustentável.
Speaker #1: Eu agradeço a atenção de todo mundo. Vou voltar a palavra agora para o Fernando, e depois me disponibilizo na parte de Q&A. Obrigada mais uma vez.
Speaker #2: Obrigado, Natália. Para encerrar a nossa apresentação, gostaria de falar sobre as nossas prioridades para o segundo semestre. Vemos o Frango Assado como um negócio forte, com boas margens e grande potencial de crescimento.
Fernando Calamita: Obrigado, Natália. Para encerrar nossa apresentação, gostaria de falar sobre as nossas prioridades para o segundo semestre. Vemos o Frango Assado como um negócio forte, com boas margens e grande potencial de crescimento. Nosso foco é seguir buscando o crescimento de receitas de forma sustentável e orgânica, considerando potenciais parcerias. Na Pizza Hut, seguimos focados em crescer o faturamento e ampliar a margem, por meio de inovação e maior eficiência operacional. Nos Estados Unidos, nosso foco está na recuperação das vendas, através de iniciativas voltadas à experiência do consumidor e na inovação de produtos e serviços, assim como na recuperação das unidades deficitárias. No nível corporativo, mantemos nosso compromisso com a disciplina financeira e geração de caixa. A seguir, eu e a Nath estaremos à disposição para responder suas perguntas.
Speaker #2: Nosso foco é seguir buscando crescimento de receitas de forma sustentável e orgânica, considerando o potencial de parcerias. Na Pizza Hut, seguimos focados em crescer o faturamento e ampliar a margem.
Speaker #2: Por meio de inovação e maior eficiência operacional. Nos Estados Unidos, nosso foco está na recuperação das vendas, através de iniciativas voltadas à experiência do consumidor e à inovação de produtos e serviços, assim como na recuperação das unidades deficitárias.
Speaker #2: No nível corporativo, mantemos nosso compromisso com a disciplina financeira e geração de caixa. A seguir, eu e a Nati estamos à disposição para responder às suas perguntas.
Speaker #3: Obrigado. Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso desejem fazer alguma pergunta, por favor, cliquem em 'levantar a mão'.
Operator 2: Obrigado. Iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas para investidores e analistas. Caso desejem fazer alguma pergunta, por favor, cliquem em "levantar a mão". Se a sua pergunta for respondida, você pode sair da fila clicando em "abaixar a mão". Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas. Obrigado. Iniciamos com a pergunta de Israel Surur. Pode prosseguir.
Speaker #3: Se a sua pergunta for respondida, você pode sair da fila clicando em 'abaixar a mão'. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas. Obrigado. Iniciamos com a pergunta de Israel Surur.
Speaker #3: Pode prosseguir.
Speaker #1: Bom, vamos pegar aqui a pergunta do Francisco Júnior. Obrigada, Francisco, pela pergunta. O Francisco comenta: "Parabéns pela mudança na gestão. Nos últimos cinco anos, o valor da empresa caiu mais de 80%."
Natália Lacava: Bom, vamos pegar a pergunta do Francisco Júnior. Obrigada, Francisco, pela pergunta. Francisco comenta: "Parabéns pela mudança na gestão. Nos últimos 5 anos, o valor da empresa caiu mais de 80%. Como a atual gestão da IMC vê o futuro da companhia para os próximos 5 anos e o que mais pode ser feito para destravar valor?
Speaker #1: Como a atual gestão da IMC vê o futuro da companhia para os próximos cinco anos? E o que mais pode ser feito para destravar valor?
Speaker #2: Muito bem. Francisco, obrigado pela pergunta. Como você observou aqui neste último trimestre, e no anterior também, a administração vem trabalhando muito fortemente na recuperação dos negócios, com foco e atenção à operação dos Estados Unidos, que é bastante importante.
Fernando Calamita: Muito bem. Francisco, obrigado pela pergunta. Como você observou aqui nesse último trimestre, no anterior também, a administração vem trabalhando muito fortemente na recuperação dos negócios, com foco e atenção à operação dos Estados Unidos, que é bastante importante. A nossa expectativa é que logo a gente vá ver resultados positivos. Pizza Hut, que vinha de uma história até 2024 bastante complicada, 2025 iniciou um processo de turnaround e nesse ano todos observam bem os resultados e como vem entregando. Tínhamos ainda em marcas nacionais um negócio complexo, com pouca sinergia, com potencial de menos resultados ou menos perdas futuras importante. Então também fizemos o desinvestimento, agora, 31 julho, finalizamos. Frango segue sendo um desafio, em especial em restaurantes. Mas estamos trabalhando fortemente nas alavancas para transformar esse negócio e, a exemplo dos outros, também ter um resultado positivo.
Speaker #2: Então, a nossa expectativa é que logo a gente vá ver resultados positivos. A Pizza Hut, que vinha de uma história até 2024 bastante complicada, em 2025 iniciou um processo de turnaround e, nesse ano, todos observam bem os resultados e como vem entregando.
Speaker #2: Tínhamos ainda, em marcas nacionais, negócio complexo, com pouca sinergia, com potencial de menos resultados ou menos perdas futuras importantes. Então, também fizemos o desinvestimento agora. Em 31 de julho, finalizamos. Frango segue sendo desafio, em especial em restaurantes, mas estamos trabalhando fortemente nas alavancas para transformar esse negócio e, a exemplo dos outros, também ter resultado positivo.
Speaker #2: Então, o que nós acreditamos é que através de todas essas iniciativas e com esses resultados, alguns que a gente já enxerga outros que a gente tem expectativa no curto, médio prazo enxergar, o mercado vai ter uma percepção diferente e, consequentemente, a expectativa é a gente ver esse papel andar.
Fernando Calamita: O que nós acreditamos é que através de todas essas iniciativas e com esses resultados, alguns que a gente já enxerga, outros que a gente tem expectativa no curto, médio prazo, enxergar, o mercado vai ter uma percepção diferente e, consequentemente, a expectativa é a gente ver esse papel andar.
Speaker #1: Bom, seguindo aqui, temos uma pergunta do Gustavo André Dunzer. Gustavo parabeniza a expressiva redução no prejuízo do trimestre, mas pergunta sobre o valor de mercado da ação, onde existe grande descolamento entre o valor dos ativos e a cotação, o que traz preocupação para ele. Ele quer saber como a administração está olhando essa questão.
Natália Lacava: Seguindo, temos uma pergunta do Gustavo André Dunzer. Ele parabeniza a expressiva redução no prejuízo do trimestre, mas pergunta sobre o valor de mercado da ação, onde existe um grande descolamento do valor dos ativos e a cotação, o que traz preocupação para ele, e ele quer saber como a administração está olhando essa questão. Gustavo, aqui vou fazer um comentário que a liquidez da IMC é relativamente baixa, o que faz com que qualquer movimento gere uma variação relevante. A gente soltou um fato relevante há pouco tempo atrás, onde a gente comentou como é que vai funcionar esse procedimento, caso a ação continue nesse patamar, a gente vai para um reenquadramento e possível agrupamento das ações. Você tem razão, a gente entende que o preço da ação não reflete o valor dos ativos e está relacionada à baixa liquidez da companhia.
Speaker #1: Gustavo, aqui vou fazer um comentário: a liquidez da IMC é relativamente baixa, o que faz com que variações em qualquer movimento gerem uma variação relevante.
Speaker #1: A gente soltou fato relevante há pouco tempo atrás, onde a gente comentou como é que vai funcionar esse procedimento. Caso a ação continue nesse patamar, a gente vai para reenquadramento e possível agrupamento das ações.
Speaker #1: Mas acho que reflete o que você tem razão, a gente entende que o preço da ação não reflete o valor dos ativos e está relacionado à baixa liquidez da companhia. Acho que do nosso lado aqui, o que a gente tem para fazer é continuar trabalhando, gerando valor e buscando outras alternativas estratégicas para destravar valor.
Natália Lacava: Acho que do nosso lado, o que a gente tem para fazer é continuar trabalhando, gerando valor e buscando outras alternativas estratégicas para destravar valor. Obrigada. Seguindo, temos uma pergunta do Osmar, parabenizando também pelas melhorias e gostaria de perguntar sobre a quantidade de funcionários que serão reduzidos pela venda do RA e qual o impacto positivo no EBITDA do Q3 pela venda da RA. Osmar, eu digo para você que nesse trimestre, o nosso EBITDA teria sido BRL 1 milhão maior quando a gente exclui os números da RA, a gente divulgou isso. Então o efeito da RA deve ser de BRL 1 milhão por trimestre melhor, e a gente divulga isso no nosso resultado. E com relação ao número de funcionários, talvez eu erre por pouco aqui, mas são em torno de 500 funcionários, eu acredito. Seguindo para a próxima, Gabriel perguntando.
Speaker #1: Está bom? Obrigada. Seguindo aqui, temos uma pergunta do Osmar, que também parabeniza pelas melhorias e gostaria de perguntar sobre a quantidade de funcionários que serão reduzidos pela venda do RA.
Speaker #1: E qual o impacto positivo no EBITDA do terceiro trimestre pela venda da RA? Bom, aqui Osmar, eu digo para você que nesse trimestre o nosso EBITDA teria sido R$1 milhão maior quando a gente exclui os números da RA, a gente divulgou isso.
Speaker #1: Então, o efeito da RA deve ser aí de R$1 milhão por trimestre, melhor. E a gente divulga isso no nosso resultado. E, com relação ao número de funcionários, talvez eu erre por pouco aqui, mas são em torno de 500 funcionários, eu acredito.
Speaker #1: Bom, vamos seguindo aqui para a próxima. O Gabriel está perguntando, ele quer entender melhor o turnaround da Pizza Hut e quanto da melhora da margem veio do ganho operacional recorrente e quanto veio de efeitos mais pontuais, como a recuperação de lojas adquiridas ou mix de venda.
Natália Lacava: Ele quer entender melhor do turnaround de Pizza Hut e quanto da melhora da margem veio do ganho operacional recorrente e o quanto veio de efeitos mais pontuais, como a recuperação de lojas adquiridas ou mix de venda. E para o segundo semestre, onde vocês veem mais oportunidade na Pizza Hut? Crescimento de same-store, delivery, fechamento da diferença de performance? Eu vou passar para o Fernando responder essa.
Speaker #1: E para o segundo semestre, onde vocês veem mais oportunidade na Pizza Hut? Crescimento de semi-store, delivery, fechamento da diferença de performance? Aí eu vou passar para o Fernando responder essa.
Speaker #2: Obrigado, Gabriel, pela pergunta. Bastante pertinente. A gente enxerga essa melhoria de pizza em todas essas frentes, na realidade. Então, nós entendemos que existem ainda oportunidades de crescimento de same-store sales.
Fernando Calamita: Obrigado, Gabriel, pela pergunta. Bastante pertinente. A gente enxerga essa melhoria de pizza em todas essas frentes, na realidade. Então nós entendemos que existem ainda oportunidades de crescimento de same-store sales. Ainda temos um desafio de pessoal. Enfim, o mercado todo acompanha e vê essa dificuldade de turnover. A gente segue focado nisso, mas ainda com oportunidades. Então nós entendemos que à medida que a gente vá trabalhando de forma mais efetiva no turnover dos colaboradores, a gente vai enxergar melhoras no same-store. O delivery segue em crescimento. Tem algumas lojas onde a gente já alcança um percentual mais significativo, outras com oportunidades. Ele é importante para o nosso negócio. E ainda temos algumas, não muitas, mas algumas lojas deficitárias, as quais a gente está trabalhando no sentido de reverter esse resultado, já apresentam melhoras.
Speaker #2: Ainda temos desafio de pessoal, enfim, o mercado todo acompanha e vê essas dificuldades de turnover. Então, a gente segue focado nisso, mas ainda com oportunidades.
Speaker #2: Então, nós entendemos que, à medida que a gente vá trabalhando de forma mais efetiva no turnover dos colaboradores, a gente vai enxergar melhoras no same-store.
Speaker #2: O delivery segue em crescimento. Então, tem algumas lojas onde a gente já alcança percentual mais significativo, outras com oportunidades. Então, ele é importante para o nosso negócio.
Speaker #2: E ainda temos algumas, não muitas, mas algumas lojas deficitárias, às quais a gente está trabalhando no sentido de reverter esse resultado. Então, já apresentam melhoras. Parte do resultado que nós vimos no primeiro e, sobretudo, no segundo tri, foi resultado também dessa melhoria de margem em lojas deficitárias.
Fernando Calamita: Parte do resultado que nós vimos no primeiro e sobretudo no segundo tri, foi resultado também dessa melhoria de margem em lojas deficitárias, algumas já se tornando superavitárias, outras diminuindo a perda, o déficit, e esse é o trabalho que nós seguiremos no próximo trimestre também. Obrigado pela pergunta, é assim que a gente entende, vai caminhar a Pizza Hut ao longo dos próximos tris.
Speaker #2: Algumas já se tornando superavitárias, outras diminuindo a perda, o déficit, e esse é o trabalho que nós seguiremos no próximo trimestre também. Está bem? Então, obrigado pela pergunta.
Speaker #2: É assim que a gente entende, vai caminhar a pizza ao longo dos próximos três.
Speaker #1: Bom, seguindo aqui, o Valentino tem uma pergunta. Ele parabeniza pelos resultados e comenta sobre as sinergias atuais dos ativos da Pizza Hut e Frango Assado. Pode-se considerar um cenário hipotético de venda das operações offshore em Margaritaville, considerando a performance atual e a complexidade operacional?
Natália Lacava: Seguindo, Valentino tem uma pergunta, ele parabeniza os resultados e comenta que as sinergias atuais dos ativos da Pizza Hut e Frango Assado pode se considerar um cenário hipotético de venda das operações offshore em Margaritaville, considerando a performance atual e a complexidade operacional? Quer responder essa, Fernando?
Speaker #1: Quer responder essa, Fernando?
Fernando Calamita: Responda. É Lucas?
Speaker #2: Respondo. Lucas, a pergunta foi do Valentino. Obrigado, Valentino, pela pergunta. Desculpe aqui atrapalhar um pouquinho. Nós estamos sempre avaliando o nosso portfólio. Mas, hoje, a nossa prioridade é o crescimento orgânico e a melhoria das margens.
Natália Lacava: É Valentino.
Fernando Calamita: Valentino, obrigado, Valentino, pela pergunta. Desculpe aqui me atrapalhar um pouquinho. Nós estamos sempre avaliando o nosso portfólio, mas hoje a nossa prioridade é o crescimento orgânico, a melhoria das margens, a geração de caixa e a desalavancagem. Se a gente identificar oportunidades ainda de simplificação que gerem valor para os acionistas, nós estamos sempre abertos a avaliá-las. Nesse momento, não temos nenhuma transação específica em discussão para anunciar.
Speaker #2: A geração de caixa é desalavancagem. Se a gente identificar oportunidades ainda de simplificação que gerem valor para os acionistas, nós estamos sempre abertos a avaliá-las.
Speaker #2: É nesse momento que não temos nenhuma transação específica em discussão para anunciar.
Speaker #1: Acho que isso também endereça a pergunta do Lucas, que é na mesma linha. Agora, vamos para a pergunta do Terence. A empresa está claramente reduzindo os custos e, futuramente, a alavancagem, com métricas operacionais positivas, levando o cenário atual em conta.
Natália Lacava: Acho que isso também endereça a pergunta do Lucas, que é na mesma linha. Agora vamos para a pergunta da Terence: "A empresa está claramente reduzindo os custos e futuramente alavancagem, com métricas operacionais positivas, levando o cenário atual em conta. Qual a razão pelo downgrade da Moody's reportado hoje?" Aqui, Terence, basicamente é um procedimento padrão das agências de rating. Acho que o cenário do Brasil com essa taxa de juros sustentada em valores altos, gera preocupação. A gente vê um cenário de crédito muito mais nervoso, e também pela proximidade dos vencimentos das nossas dívidas. Mas isso não nos preocupa, a gente está caminhando bem nas discussões e estamos perto de conseguir aumentar o duration das nossas dívidas. Mas acho que a Moody's, por precaução, e pelo cenário econômico de crédito mais duro, resolveu ser mais conservadora e entendeu que era mais adequado fazer esse movimento.
Speaker #1: Qual a razão pelo downgrade da Moody's reportado hoje? Aqui, Terence, basicamente é procedimento padrão das agências de rating. Acho que o cenário do Brasil, com essa taxa de juros sustentada e valores altos, gera preocupação.
Speaker #1: A gente vê um cenário de crédito muito mais nervoso, e também pela proximidade dos vencimentos das nossas dívidas. Mas isso não nos preocupa. A gente está caminhando bem nas discussões e estamos perto de conseguir aumentar o duration das nossas dívidas.
Speaker #1: Mas acho que a Moody's, por precaução e pelo cenário econômico de crédito mais duro, resolveu ser mais conservadora e entendeu que era mais adequado fazer esse movimento.
Speaker #1: Seguindo aqui, para a pergunta do Osmar—acho que não, desculpa, Gabriel. Olhando para o segundo semestre, qual é a principal ponte para continuar desalavancando sem depender da venda de ativos?
Natália Lacava: Seguindo aqui para a pergunta do Osmar. Não, desculpa, Gabriel. "Olhando para o segundo semestre, qual é a principal ponte para continuar desalavancando sem depender da venda de ativos?
Speaker #2: Gabriel, obrigado pela pergunta. O que a gente enxerga e o que a gente tem feito é um trabalho muito forte sobre a nossa estrutura de gastos, custos e G&A.
Fernando Calamita: Gabriel, obrigado pela pergunta. O que a gente enxerga e o que a gente tem feito é um trabalho muito forte sobre a nossa estrutura de gastos, custos de G&A. O que a gente tem muito presente é que a recuperação e a estabilidade da companhia, e o preparo dela, obviamente, para um crescimento futuro, vem através desse trabalho muito consciente, muito repetido, contínuo, na gestão das despesas e dos gastos. É isso que a gente tem feito. Ainda existem oportunidades, no nosso entendimento, então a expectativa é que a gente siga ainda capturando oportunidades. Esse é um trabalho que a gente intensificou esse ano. A gente tem feito muito, eu consigo aqui dar muitos exemplos, não é a ideia. Eu gosto de usar um exemplo que é impactante e demonstra essa mudança de cultura.
Speaker #2: Então, o que a gente tem muito presente é que a recuperação e a estabilidade da companhia, e o preparo dela, obviamente, para crescimento futuro, vêm através desse trabalho muito consciente, muito repetido e contínuo na gestão das despesas e dos gastos.
Speaker #2: Então, é isso que a gente tem feito. Ainda existem oportunidades, no nosso entendimento. Então, a expectativa é que a gente siga ainda capturando oportunidades.
Speaker #2: Esse é um trabalho que a gente intensificou esse ano. Então, a gente tem feito muito. Eu consigo aqui dar muitos exemplos — não é a ideia, eu gosto de usar exemplo que é impactante e demonstra essa mudança de cultura.
Fernando Calamita: Ao término desse mês, nós encerramos o contrato onde nós estamos, no escritório, e mudaremos para um outro escritório, um bom escritório, próximo desse nosso escritório, onde fica hoje a sede, aqui no Villa-Lobos. Nós mudaremos próximo ali do Shopping West Plaza, do Bourbon, que é uma boa localidade, com 70% de redução de custos. Assim como essa iniciativa, existem outras que nós estamos adotando, olhando e trabalhando. A gente enxerga, entende, Gabriel, que a recuperação da margem, da rentabilidade, da geração de caixa, vem através de iniciativas como essa, ao passo em que nós seguimos também focando no crescimento orgânico. Com investimentos muito controlados, muito pontuais e precisos, com olhar muito de retorno, de payback, de TIR, para assegurar que a companhia volte a crescer de uma forma bastante saudável e de forma substancialmente orgânica.
Speaker #2: Ao término deste mês, nós encerramos o contrato onde nós estamos, no escritório, e mudaremos para outro escritório, um bom escritório, próximo deste nosso escritório onde fica hoje a sede, aqui no Vila Lobos.
Speaker #2: Nós mudaremos para próximo ali do Shopping West Plaza, do Bourbon, que é uma boa localidade, com 70% de redução de custos. Então, assim como essa iniciativa, existem outras que nós estamos adotando, olhando e trabalhando.
Speaker #2: Então, a gente enxerga, entende, Gabriel, que a recuperação da margem, da rentabilidade, da geração de caixa, vem através de iniciativas como essa, ao passo em que nós seguimos também focando no crescimento orgânico.
Speaker #2: Com investimentos muito controlados, muito pontuais e precisos, com olhar muito de retorno, de payback, de TIR, para assegurar que a companhia volte a crescer e volte a crescer de uma forma bastante saudável.
Speaker #2: E de forma substancialmente orgânica.
Speaker #1: Ainda, Gabriel, pergunta sobre a venda da RA, se a gente consegue abrir melhor o múltiplo de venda para ter uma ideia do valuation. Como eu comentei com vocês, Gabriel, o resultado da RA vinha sendo negativo.
Natália Lacava: Ainda o Gabriel pergunta sobre a venda da RA, se a gente consegue assim melhor o múltiplo de venda para ter uma ideia do valuation. Como eu comentei com vocês, Gabriel, o resultado da RA vinha sendo negativo, então impossibilita aqui um cálculo de múltiplo. A operação foi precificada muito mais no sentido do valor dos ativos e dos contratos, que tem valor. Se a gente for tentar resgatar resultados anteriores, de anos anteriores, a transação teria ficado em torno de cinco, seis vezes. Mas baseado nos resultados atuais, o resultado era negativo da operação, conforme a gente divulgou. Acho que a gente não tem mais.
Speaker #1: Então, impossibilita aqui o cálculo de múltiplo. A operação foi precificada muito mais no sentido dos valores dos ativos e dos contratos, que têm valor. Se a gente for tentar resgatar resultados anteriores, de anos anteriores, a transação teria ficado em torno de 5, 6 vezes.
Speaker #1: Mas, baseado nos resultados atuais, o resultado era negativo da operação, conforme a gente divulgou. Aqui, acho que a gente não tem mais.
Operator 2: Senhoras e senhores, lembramos que para fazer perguntas, podem realizá-la através do Q&A. Para perguntas por escrito, digitem seu nome e companhia no campo do Q&A. Por favor, aguardem enquanto coletamos novas perguntas.
Speaker #2: Senhoras e senhores, lembramos que para fazer perguntas, podem realizá-las através do Q&A. Para perguntas por escrito, digitem seu nome e companhia no campo do Q&A.
Speaker #2: Por favor, aguardem enquanto coletamos novas perguntas.
Speaker #1: Gabriel, só para te ajudar, acho que no release de resultado você consegue enxergar essas informações, mas a receita do RA gira em torno de R$ 70 milhões.
Natália Lacava: Gabriel, só para te ajudar, acho que no release de resultado você consegue enxergar essas informações, mas a receita do RA gira em torno de BRL 70 million. Vamos responder agora ao Saira. Saira pergunta: "A gente atingiu 97 de margem EBITDA. Qual o potencial real de ganho fiscal com os Express em termos de conveniência, como a parceria da MPM, e quando esses formatos passam a contribuir de forma mais relevante no EBITDA consolidado?" Acho que o Fernando pode ajudar.
Speaker #1: Vamos responder agora. Qual é o potencial real de ganhos fiscais em lojas de conveniência, como a parceria da MPM, e quando esse formato passa a contribuir de forma mais relevante no EBITDA consolidado?
Speaker #1: Acho que esperando pode ajudar.
Fernando Calamita: Bom dia. De fato, a gente tem um potencial de ganho através do modelo Express. É um modelo menor, com menos custo, e onde a gente consegue também explorar de uma forma mais efetiva o delivery, dado que a gente tem uma estrutura menor. Então esse é um modelo que a gente considera e vê como potencial vetor de crescimento. Com relação a negócios tais como a MPM, é um potencial. A gente intensificou isso no Q2 desse ano, alcançando inclusive volumes que nós não tínhamos no passado. Ainda assim, esses volumes são substancialmente abaixo do potencial que há com a própria MPM e mercado. Portanto, a gente considera isso também como um vetor de crescimento.
Speaker #3: Bom dia. De fato,
Speaker #2: A gente tem o potencial de ganho através do modelo Express. Então, é um modelo menor, com menos custo, e onde a gente consegue também explorar de uma forma mais efetiva o delivery.
Speaker #2: Dado que a gente tem uma estrutura menor, então esse é o modelo que a gente considera e vê como potencial vetor de crescimento. Com relação a negócios, tais como a MPM, é potencial.
Speaker #2: A gente intensificou isso no segundo trimestre deste ano, alcançando inclusive volumes que nós não tínhamos no passado. Ainda assim, esses volumes são substancialmente abaixo do potencial que há com a própria MPM e o mercado.
Speaker #2: Então, portanto, a gente considera isso também como vetor de crescimento. Contudo, isso depende de discussões, negociações, alinhamentos com o detentor da marca, com a IA, que está, como é de conhecimento público, com a venda para o fundo Long Range.
Fernando Calamita: Contudo, isso depende de discussões, negociações, alinhamentos com o detentor da marca, com a Yum!, que está num processo, creio, de conhecimento de vocês, de conhecimento público, que é a venda para o fundo Long Ranch. Portanto, também nesse momento, a gente vem tratando, discutindo, conversando e alinhando essas expectativas para frente, no momento ainda pré-closing. Obviamente, a gente ainda potencialmente pode ter alguns fatos e novidades até a efetivação definitiva desse negócio. De qualquer forma, a gente enxerga pizza com potencial de crescimento, tanto em receita quanto em margem.
Speaker #2: Então, portanto, também nesse momento, a gente vem tratando, discutindo, conversando e alinhando essas expectativas para frente, no momento ainda pré-closing. Então, obviamente, a gente ainda, potencialmente, pode ter alguns fatos e novidades até a efetivação definitiva desse negócio.
Speaker #2: De qualquer forma, a gente enxerga pizza com potencial de crescimento tanto em receita quanto ainda em margem.
Natália Lacava: Seguindo aqui, a Tiara faz uma pergunta. Pergunta se o conselho avalia a abertura de um novo programa de recompra no curto prazo, recompra de ações. Ela entende que isso seria uma boa sinalização. Tiara, concordo com o seu racional. Um programa de recompra costuma ajudar a movimentar a ação. Aqui nós temos dois desafios. A liquidez é realmente muito limitada, então isso duraria pouco tempo e acho que no nosso caso, não resolveria a questão. Do ponto de vista de alocação de capital, apesar da gente entender que a ação está realmente muito descontada, o nosso capital está indo 100% para viabilizar a redução da alavancagem, no momento que a gente tem uma taxa de juros de 14%, e viabilizar os projetos da companhia.
Speaker #1: Bom, seguindo aqui, a Tiana faz uma pergunta e pergunta se o conselho avalia a abertura de novo programa de recompra no curto prazo, recompra de ações.
Speaker #1: Ela entende que seria uma boa sinalização. Tiana, concordo com o seu racional. Programa de recompra costuma ajudar a movimentar a ação. Aqui, nós temos dois desafios.
Speaker #1: A liquidez é realmente muito limitada. Então, isso duraria pouco tempo e acho que, no nosso caso, não resolveria a questão. E do ponto de vista de alocação de capital, apesar de a gente entender que a ação está realmente muito descontada, o nosso capital está indo 100% para viabilizar a redução da alavancagem, para, no momento em que a gente tem uma taxa de juros de 14%, viabilizar os projetos da companhia.
Speaker #1: Então, do ponto de vista de alocação de capital, como o capital aqui é limitado, a gente está priorizando reduzir a dívida e colocar dinheiro nos ativos que a gente entende que têm ROIC alto.
Natália Lacava: Então do ponto de vista de alocação de capital, como o capital aqui é limitado, a gente está priorizando reduzir a dívida e colocar dinheiro nos ativos que a gente entende que têm um ROIC alto. Acho que é essa a ideia, tá bom? Obrigada.
Speaker #1: E acho que é essa a ideia. Está bom? Obrigada.
Operator 2: Lembrando que para fazer perguntas, basta digitar seu nome e companhia no campo do Q&A. Por favor, aguardem enquanto coletamos novas perguntas. A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaríamos de passar a palavra ao CEO da companhia, senhor Fernando Calamita, para que faça as considerações finais da companhia.
Speaker #2: Lembrando que, para fazer perguntas, basta digitar seu nome e companhia no campo do Q&A. Por favor, aguardem enquanto coletamos novas respostas. Está encerrada. Gostaríamos de passar a palavra ao CEO da companhia, o senhor Fernando Calamita, para que faça as considerações finais da companhia.
Fernando Calamita: Muito bem, agradeço a participação de todos e espero encontrá-los no próximo call. Desejo a todos um bom dia e um ótimo fim de semana.
Speaker #3: Muito bem. Agradeço a participação de todos. Espero encontrá-los no próximo call. Desejo a todos bom dia e ótimo fim de semana.
Speaker #1: Obrigada, pessoal.
Natália Lacava: Obrigada, pessoal.
Operator 2: Tá.
Fernando Calamita: Goodbye
