Q2 2026 Hon Hai Precision Industry Co Ltd Earnings Call
[Company Representative] (Hon Hai): 各位投资以及媒体先进大家好，我是Kristen，欢迎参加鸿海公司法人说明会。今天我们邀请到轮值CEO蒋志衡先生、财务长黄德才先生以及发言人James为各位说明。法说会的时间预计是一个小时，第一阶段是简报，第二阶段是问答时间。在会议正式进行前，请大家先详细阅读简报中的免责声明。接下来就进入法说会的第一个阶段，简报。这一次有四个议题，分别是2026年第二季回顾、第三季及全年展望、重要事业进展，以及近期重大事件。在进入财务数字说明前，我们想先跟各位分享这一季的重点。首先，第二季以及上半年的营业利益年增幅度都超过了六成，远高于营收的成长幅度，这显示了鸿海的核心获利能力正在快速地提升。其次，展望第三季，我们预计季对季会显著成长，年对年达到强劲成长，全年的展望维持强劲成长的看法。第三，我们提供的不是单一的产品，而是从零组件与模组，到伺服器的机柜，到模组化资料中心、超算中心的整个AI系统。第四，客户的AI资本支出持续增加，我们会积极扩充全球的产能来满足客户需求，预期明年的营运将会持续成长。现在就邀请财务长David向大家说明第二季的财务表现。
Speaker #3: 好，谢谢 Kristen。各位在线上的投资先进以及媒体朋友们，大家好，我是黄德财。接下来由我向大家报告鸿海 2026 年第二季的财报表现。请大家看第 6 页，2026 年第二季损益表。 第二季营收为新台币 2.53 兆元，较去年同期成长 41%，创下历年同期新高。若与第一季相比，也成长 19%，反映主要业务的持续成长。 在获利表现方面，第二季毛利率为 6.12%，较去年同期下降 0.21 个百分点，主要受到产品组合变化影响。不过，毛利金额仍较去年同期成长 36%。营业利益率为 3.75%，较去年同期增加 0.6 个百分点，主要受惠于营收成长带动毛利增加，以及费用率下降所致。营业利益达 948 亿元，年增 68%，增幅明显高于营收成长，主要是毛利金额增加 36%，而费用仅增加 5%。因此营业利益成长相当强劲，也创下历年同期新高。 接着看业外的部分，本季获利 0.6 亿元，较去年同期减少约 85 亿元，主要来自资金投资及净利息。其中基金投资获利较去年同期减少 59 亿元，主要是部分投资标的去年上市当时股价涨幅较大。净利息支出则增加 27 亿元，主要因 AI 业务及营运规模的扩大带动资金需求增加所致。不过，也同时让本季营业利益较去年同期大幅增加。 所得税率为 26.2%，较去年同期增加 2.2 个百分点，主要原因是子公司获利成长，预估盈余会回所得税提列增加 26 亿元所致。第二季税后净利为 600 亿元，较去年同期成长 35%，较第一季成长 20%，创下历年同期新高。EPS 为 4.27 元，较去年同期增加 1.08 元，成长 34%；较第一季增加 20%，同样创下历年同期新高。整体来看，第二季的营收持续成长，本季获利成长更快于营收，核心营运表现维持强劲。 接下来请大家看到第 7 页，上半年的损益表。2026 年上半年营收为新台币 4.65 兆元，年增 35%。营业利益为 1,705 亿元，年增 65%。税后净利为 1,099 亿元，年增 27%。EPS 为 7.84 元，年增 26%。其中营业利益、净利和 EPS 都创下历年同期新高。 如果从上半年整体表现来看，营业利益的成长幅度明显高于营收，显示随着营运规模扩大，公司的获利能力也同步提升。上半年毛利率为 6.15%，较去年同期下降 0.08 个百分点，但毛利金额仍成长 33%。同时营业利益率提升至 3.67%，较去年同期增加 0.67 个百分点。也就是说，虽然产品组合变化使毛利率略有下降，但透过营收规模成长及费用效率改善，营业利益率仍持续提升。 在资本使用效率方面，上半年 ROE 为 6.21%，较去年同期增加 0.73 个百分点，反映公司在营运规模快速成长的同时，核心获利能力及资本使用效率也持续提升。整体而言，上半年营运规模、营业利益及每股获利均维持成长，本业获利成长幅度高于营收，整体营运表现稳健。 接下来请看简报第 8 页，资产负债表。截至 2026 年 6 月底，帐上现金加上定存金额为 1.52 兆元，净现金为 2,198 亿元，较去年同期减少 238 亿元，主要反映营运规模持续扩大带动营运资金需求增加。 在营运资金管理方面，第二季现金周转天数为 42 天，较去年同期减少 6 天。若排除应收账款管理工具的影响，现金周转天数为 52 天，较去年同期仍改善 2 天。这显示在营运规模快速成长的情况下，公司的营运资金管理效率仍持续改善。本季负债比例为 62%，整体维持稳定，财务结构仍属稳健。 最后请看简报第 9 页，现金流量表。2026 年上半年，随着营运规模快速成长，应收账款及存货等营运资金投入也同步增加，因此营业活动现金流为净流出 691 亿元。上半年自由现金流为净流出 1,500 亿元，主要受到营运资金投入增加及资本支出的影响。资本支出方面，上半年为 809 亿元，年增 5%，符合预期。 整体而言，今年上半年业务快速成长带动营运资金及资本支出需求增加，使现金流会有阶段性流出的状况，但营运周转效率持续改善，获利及营运规模维持成长，财务结构仍然稳健。以上是 2026 年第二季财务报表的简要报告。接下来我们把时间交给轮值 CEO 蒋总，Michael。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，谢谢 Kristen。各位在线上的投资先进以及媒体朋友们大家好，我是黄德才。接下来由我向大家报告鸿海 2026 年第二季的财报表现。请大家看第 6 页，2026 年第二季损益表。第二季营收为新台币 2.53 兆元，较去年同期成长 41%，创下历年的同期新高。若与第一季相比，也成长 19%，反映主要业务的持续成长。在获利表现方面，第二季毛利率为 6.12%，较去年同期下降 0.21 个百分点，主要受到产品组合变化影响。不过，毛利金额仍较去年同期成长 36%。营业利益率为 3.75%，较去年同期增加 0.6%，主要受惠于营收成长带动毛利增加，以及费用率下降所致。营业利益达 948 亿元，年增 68%，增幅明显高于营收成长，主要是毛利率增加 36%，而费用仅增加 5%，因此营业利益成长相当强劲，也创下历年同期新高。接着看业外的部分，本季获利 0.6 亿元，较去年同期减少约 85 亿元，主要来自资金投资及净利息，其中资金投资获利较去年同期减少 59 亿元，主要是部分投资标的去年上市，当时股价涨幅较大，净利息支出则增加 27 亿元，主要因 AI 业务及营运规模的扩大，带动资金需求增加所致，不过也同时让本季营业利益较去年同期大幅增加。所得税率为 26.2%，较去年同期增加 2.2%，主要原因是子公司获利成长，预估盈余汇回所得税提列增加 26 亿所致。第二季税后净利为 600 亿元，较第一季成长 20%，创下历年同期新高。EPS 为 4.27 元，较去年同期增加 1.08 元，成长 34%，较第一季增加 20%，同样创下历年的同期新高。整体来看，第二季的营收持续成长，本季获利成长更快于营收，核心营运表现维持强劲。接下来请大家看到第 7 页，上半年的损益表。2026 年上半年营收为新台币 4.65 兆元，年增 35%；营业利益为 1,705 亿元，年增 65%；税后净利为 1,099 亿元，年增 27%；EPS 为 7.84 元，年增 26%。其中营业利益、净利和 EPS 都创下历年的同期新高。如果从上半年整体表现来看，营业利益的成长幅度明显高于营收，显示随着营运规模扩大，公司的获利能力也同步提升。上半年毛利率为 6.15%，较去年同期下降 0.08 个百分点，但毛利金额仍成长 33%，同时营业利益率提升至 3.67%，较去年同期增加 0.67 个百分点。也就是说，虽然产品组合变化使毛利率略有下降，但透过营收规模成长及费用效率改善，营业利益率仍持续提升。在资本使用效率方面，上半年 ROE 为 6.21%，较去年同期增加 0.73 个百分点，反映公司在营运规模快速成长的同时，核心获利能力及资本使用效率也持续提升。整体而言，上半年营运规模、营业利益及每股获利均维持成长，本业获利成长幅度高于营收，整体营运表现稳健。接下来请看简报第 8 页资产负债表。截至 2026 年 6 月底，账上现金加上定存金额为 1.52 兆元，净现金为 2,198 亿元，较去年同期减少 238 亿元，主要反映营运规模持续扩大，带动营运资金需求增加。在营运资金管理方面，第二季现金周转天数为 42 天，较去年同期减少 6 天。若排除应收账款管理工具的影响，现金周转天数为 52 天，较去年同期仍改善 2 天。这显示，在营运规模快速成长的情况之下，公司的营运资金管理效率仍持续改善。本期负债比例为 62%，整体维持稳定，财务结构仍属稳健。最后请看简报第 9 页现金流量表。2026 年上半年，随着营运规模快速成长，应收账款及存货等营运资金投入也同步增加。因此，营业活动现金流为净流出 691 亿元。上半年自由现金流出为净流出 1,500 亿元，主要受到营运资金投入增加及资本支出的影响。资本支出方面，上半年为 809 亿元，年增 5%，符合预期。整体而言，今年上半年业务快速成长，带动营运资金及资本支出需求增加，使现金流会有阶段性流出的状况，但营运周转效率持续改善，获利及营运规模维持成长，财务结构仍然稳健。以上是 2026 年第二季财务报表的简要报告。接下来我们把时间交给轮值 CEO 蒋总 Michael。
Speaker #1: 好，谢谢 David。各位投资先进大家好，我是轮值 CEO 蒋其衡 Michael。今天非常开心又跟大家见面。向各位来说明鸿海第二季的表现，以及未来展望。首先我们先回顾第二季的营运。我们第二季的营收创下了同期新高，表现也超越了 5 月法说会时候的展望。季对季、年对年都达到强劲成长。四大产品的表现也都优于预期。 其中云端网络产品季对季达到了强劲成长。因为第二季是 ICT 产品的传统淡季，所以云端网络产品的比重更加提高，占比首次突破了 50%。从整体的获利性来看，第二季的营业利益以及税后净利都创下历年同期新高。尤其是第二季单季的营业利益率达到了 948 亿，不只季增年增的比例很高，更是创下了历年单季的最高纪录。代表我们本业的核心获利能力也在大幅提升当中。对我来说，成长不只是规模的扩大，更重要的是能不能转化成更好的获利。这也是我接任轮值 CEO 以后持续推动的方向，就是做大规模，也要把获利做得更好。接下来我来说明我们对第三季的展望。第三季 AI 的营运将会继续成长，加上 ICT 产品也要进入下半年的旺季，预期季对季将显著成长，年对年则达到强劲成长。 在云端网络产品方面，AI 需求维持高速的成长，CSP 客户增加资本支出。我们的 AI 机柜持续放量，预期季对季、年对年都将有强劲成长的表现。 在消费智能产品方面，因为已经进入了传统的旺季，预期在第三季将比上一季以及去年同期都会有显著的成长。电脑终端产品的部分，因为新产品的需求高峰已过，加上记忆体供应紧张，我们预期第三季相比第二季将会有略微衰退的现象。但也因为部分零组件价格提升，带动了出货价格的上涨，因此和去年同期相比将会显著成长。至于元件以及其他产品类别，因为主要业务相关的零组件，包括相机模组、连接器等出货的成长，预期年对年将有显著成长的表现。 在全年展望的部分，我们维持强劲成长的看法不变。但是能见度比 5 月的时候又更好一些，原因还是因为 AI 伺服器的需求非常强劲。 在这里我也想跟大家分享鸿海在 AI 时代的质变。从 2024 年开始，AI 伺服器的营收持续拉高，逐步成为集团最重要的成长引擎。每一季营收都维持双位数的年增幅度，而且这个动能在过去一年明显加速。此外，AI 伺服器属于基础建设，季节性的波动比较小，所以一年四季营收的表现都更为稳定，抵消了消费电子产业淡旺季的波动程度。过去那种五穷六绝的情况已经不明显了。 我们刚公布的 7 月营收，第一次突破了单月 9000 亿元的大关，在旺季开始之前就创下了历年单月新高的纪录。这也充分证明 AI 需求的爆发力，以及我们在 AI 供应链中的核心地位。上一次法说会里，我跟各位分享了几项财务的亮点。在过去的一季，我们看到这些指标持续向正向的发展。以上半年来看，营业利益成长 65%，优于营收及毛利的成长幅度，反映了 AI 的规模放大和自动化效益提升，让核心业务的获利能力大幅加强。因为交易模式的关系，我们可能无法控制毛利率的方向，但是绝对会持续获利极大化的经营目标。 在 ROE 的部分，集团上半年 ROE 已经达到了 6.21%，比去年同期有明显的提升。跟全年 12% 的目标接近。未来随着 AI 业务成长，垂直整合的效益逐步显现，我们认为集团整体的获利能力以及资本运用的效率都还将持续提升。我们相信 ROE 还会有进一步向上的空间。至于营业利润率的表现，上半年达到了 3.67%，比去年同期增加了 0.67 个百分点。我们有信心今年全年将会超越去年的 3.2% 的水准。再来跟大家分享一下现金流的状况。上半年调整后的 EBITDA 年增 52%，比去年上半年增加了 776 亿，远高于资本支出以及利息增加的总额。显示了鸿海的现金流越来越健康。明年的展望也很正面，我们看到客户对 AI 的需求非常强劲。我们预期鸿海资本支出将会持续增加，主要是提前扩充伺服器、机柜、液冷以及测试等关键的产能。并且强化全球制造以及自动化的布局。这包括台湾、美国、墨西哥以及越南等地都会扩产。这其中因应美国客户的在地化需求，我们将会扩大德州、威斯康辛州、俄亥俄州以及加州的研发与制造能力。我们可以乐观地预期，这些资本支出在未来都会对营收、获利以及现金流产生非常显著的效益。接下来我将继续向各位说明重要事业的进展。这一系列亮眼的财务数字以及强劲的成长展望，绝对不是凭空而来，而是有扎实的基础在支撑。大家可能会好奇，在多变的外部局势下，鸿海营运持续爆发的关键是什么？我想利用这张金字塔图，向各位深入说明集团核心的运作模式。 在最底层，是我们长期建立的全球布局与规模效益。鸿海在 56 年前就认为区域制造是一个趋势，所以大规模的建立在地化的产能。我们全球的厂区数量几乎翻倍，近年来因为地缘政治的局势变化，导致各国对于在地供应链的重视，这也刚好呼应了鸿海先前的预期。如今鸿海在全球 24 个国家超过 240 个据点的布局，让我们能够提前因应更灵活地来调配产能，凸显 local for local 的价值，来回应客户的需求。中间这一层则是我们长期深耕的垂直整合以及高度自动化。鸿海的优势就是拥有高自制率的关键零组件，这让我们面对高单价、高复杂度的 AI 产品，仍然能够维持良好的营运效率与良率。更重要的是，既能满足客户对于一站式服务的需求，也能够凸显我们的获利能力。而且我们核心制程的自动化程度非常高，以现有规模最大的 CNC、SMT 等制程为例，我们自动化的比例已经接近 100%。这些在大量量产时期对于良率以及产出非常重要，这也是我们领先的优势之一。 在这些能力的基础上，最顶层的就是研发创新与高阶的导向。近年我们持续加大新事业的研发投入，今年在 3 加 3 加 3 以及研究院的研发支出接近 200 亿元，年增 40%。有了规模、垂直整合以及制造能力的支撑，我们能够与一线客户共同开发，聚焦前瞻与自主技术，提升高附加价值产品的比重，推动鸿海朝向科技制造平台服务商来转型。这三个层次，从规模打底到效率整合，最后到研发驱动高阶价值，这就是鸿海能够在此时此刻完美承接全球庞大的 AI 需求，并在科技世代交替之中持续领先的关键运作模式。有了前面说的模式，加上我们的规模以及与客户长期的伙伴关系，才能够站稳一线 AI 客户的主力供应商的地位。而且客户最看重的不只是单纯的伺服器硬体，而是一站式的系统交付能力，这正是鸿海的核心优势。面对客户建置资料中心的时效需求，我们不仅能够提供 AI 伺服器与机柜，更将价值链延伸到模组化资料中心、超算中心以及建置主权 AI 的整体基础系统。过去我们聚焦在北美大型的 CSP 业者，但现在已经逐渐扩展到 New Cloud、主权 AI 以及大型企业客户，市占率也在扩大当中。鸿海之所以能够成为客户的首选，我想在于我们拥有从零开始的伙伴关系，0 到 1 的设计能力，以及从 1 到 100 的全球规模化量产实力。我们能够为客户提供最领先的 time to market、time to cost 以及 time to technology，协助客户用最快的速度把 AI 算力部署上线。近年来北美主要的 CSP 业者纷纷上调了资本支出的预算，今年预计将近接近 8,000 亿美元的水准，很快就会跨过 1 兆美元的门槛。这股史无前例的全球云端投资浪潮，正是鸿海未来几年最直接的成长动能。身为全球最大的 AI 伺服器供应商，不论是 GPU 还是 ASIC 晶片解决方案，我们一定会积极扩充产能，协助客户落实这些庞大的资本投资。目前 AI 伺服器的需求还是非常强劲，展望第三季，随着新平台的推出，我们预期 AI 机柜出货量将比第二季呈现高双位数的成长。并且带动 AI 伺服器的营收持续的季增。展望 2026 年全年，我们维持 AI 机柜出货量倍数以上成长的预期，也因为我们在 GPU 产品上都是客户的主要供应商，因此在这些客户的 ASIC 专案上，我们也逐步的成为主要的合作伙伴。因此今年在 ASIC 方面也会有很大的成长。另外在高速网络产品方面，我们维持上一次提出的目标不变，800G 以上交换机全年的营收仍可望倍增，CPO 全光交换机也将按照计划在第三季量产出货。AI 对于鸿海的意义，不只是伺服器机柜，它更是转型升级的核心驱动力。配合我们深耕的三大未来产业、三大核心技术，将会形成一个极具技术壁垒、软硬高度整合的平台化生态系。我们的长期目标非常明确，就是从全球最重要的科技制造厂，进一步转型为 AI 平台供应商。接下来再向各位说明 3 加 3 加 3 的最新进展。首先是电动车，我们的 CDMS 模式持续的取得成果，海内外的市场布局也正在稳步的展开。我们与日本 30 汽车合作的车款，将在下半年开始交车；与波兰 EMP 合作，目标在欧洲的电动车专案也开始推进。此外，与沙乌地阿拉伯合资的充电桩厂，也预计在第四季投产。 在国内市场方面，Model C 的新车款 Havira 已经在 7 月开始交车，高雄新厂也开始生产电动巴士以及电巴电池。 在数位健康方面，我们则是聚焦智慧医疗场域、平台整合以及全球商用等三个方向，加速解决方案的落地。 在机器人方面，第二季我们在美国的工厂导入了人形以及协作型的机器人，这是一个很重要的里程碑。后续我们会透过整合 VSCO AI、AI 视觉、力学控制以及数字孪生的技术，加速智慧组装的升级，推动制造从自动化迈向自主化，同时拓展高附加价值零组件以及具身智慧平台的商机。 在三大核心技术的进展方面，首先在 AI 技术上，我们的布局正从基础设施一路延伸到平台和模型。AIDC 方面，我们整合算力、资料中心和能源管理，推动 AIDC 的标准化和规模化。 在主权 AI 方面，我们也持续在欧洲、非洲和亚太市场推进落地。而我们的自主模型 Foxbrain 则持续改善模型架构和训练效率，同时深化在地的知识，提升自主模型的能力。第二，在半导体方面，我们同步推进产能、关键晶片以及设计服务的布局。日本 8 吋晶圆厂的订单能见度已经看到第四季，Silicon Carbide 车用 MCU 以及 AI 电源晶片等自主技术也都按照计划在推进中。 在新世代的通讯方面，我们持续布局低轨卫星以及太空通讯技术，并且提供从地面设备到卫星本体的完整制造服务。AI 的算力设备是我们目前的硬体核心，而智慧制造、智慧电动车以及智慧城市等三大平台，则是我们推动 AI 软硬整合以及平台创值的重要布局。 在智慧制造方面，Genesis 平台已经完成场域的验证，逐步的导入我们主要的厂区。透过 AI Agent 快速的部署以及跨厂区的复制，我们将持续的提升生产效率以及智慧制造的能力。 在智慧电动车方面，我们持续推进电子电气架构、智慧座舱以及车云数据平台，协助客户加速开发与量产。 在智慧城市方面，CityGPT 已经完成了标杆场域的验证，并且开始推动跨城市以及海外市场的复制。透过三大智慧平台的软硬整合，我们将持续推动集团朝全球领先 AI 平台供应商的目标迈进。最后我想为大家做一个总结：ICT、AI、EV 这三个大的产业正驱动着集团转型升级。鸿海已经进入了新一轮的成长轨道，成为获利能力大幅向上的成长型企业。我们也会严守财务纪律，提升股东权益。鸿海的三层运作模式提供了系统的解决方案，而非单一的硬体产品。搭配我们速度、品质、工程服务、弹性以及成本的五个核心价值，绝对是 AI 客户在 GPU 以及 ASIC 还有各项相关硬体的合作首选。客户资本支出增加，鸿海市占率也提升，因此我们还会扩大资本支出，扩展全球的产能，并延伸价值链。我们一定会抓紧每一个客户、每一个商机。接下来我请 James 跟大家说明我们近期的重大事件。
Michael Chiang: 谢谢David。各位投资先进大家好，我是轮值CEO蒋吉衡Michael，今天非常开心又跟大家见面，向各位来说明鸿海第二季的表现以及未来展望。首先我们先回顾第二季的营运。我们第二季的营收创下了同期新高，表现也超越了5月法说会时候的展望，季对季、年对年都达到强劲成长。四大产品的表现也都优于预期，其中云端网络产品季对季达到了强劲成长。因为第二季是ICT产品的传统淡季，所以云端网络产品的比重更加地提高，占比首次突破了五成。从整体的获利性来看，第二季的营业利益以及税后净利都创下历年同期新高，尤其是第二季单季的营业利益率达到了948亿，不止季增、年增的比例很高，更是创下了历年单季的最高纪录，代表我们本业的核心获利能力也在大幅的提升当中。对我来说，成长不只是规模的扩大，更重要的是能不能转化成更好的获利。这也是我接任轮值CEO以后持续推动的方向，就是做大规模，也要把获利做得更好。 接下来我来说明我们对第三季的展望。第三季AI的营运将会继续成长，加上ICT产品也要进入下半年的旺季，预期季对季将显著成长，年对年则达到强劲成长。在云端网络产品方面，AI需求维持高速的成长，CSP客户增加资本支出，我们的AI机柜持续放量，预期季对季、年对年都将有强劲成长的表现。在消费智能产品方面，因为已经进入了传统的旺季，预期在第三季将比上一季以及去年同期都会有显著的成长。电脑终端产品的部分，因为新产品的需求高峰已过，加上记忆体供应紧张，我们预期第三季相比第二季将会有略微衰退的现象。但也因为部分零组件价格提升，带动了出货价格的上涨，因此和去年同期相比将会显著成长。至于元件以及其他产品类别，因为主要业务相关的零组件，包括相机模组、连接器等出货的成长，预期年对年将有显著成长的表现。在全年展望的部分，我们维持强劲成长的看法不变，但是能见度比五月的时候又更好一些，原因还是因为AI伺服器的需求非常强劲。 在这里，我也想跟大家分享鸿海在AI时代的质变。从2024年开始，AI伺服器的营收持续拉高，逐步地成为集团最重要的成长引擎。每一季营收都维持双位数的年增幅度，而且这个动能在过去一年明显地加速。此外，AI伺服器属于基础建设，季节性的波动比较小，所以一年四季营收的表现都更为稳定，抵消了消费电子产业淡旺季的波动程度。过去那种五穷六绝的情况已经不明显了。我们刚公布的七月营收，第一次突破了单月9,000亿元的大关，在旺季开始之前就创下了历年单月新高的纪录，这也充分地证明AI需求的爆发力，以及我们在AI供应链中的核心地位。 上一次法说会里，我跟各位分享了几项财务的亮点，在过去的一季，我们看到这些指标持续正向发展。以上半年来看，营业利益成长65%，优于营收及毛利的成长幅度，反映了AI的规模放大和自动化效益提升，让核心业务的获利能力大幅地加强。因为交易模式的关系，我们可能无法控制毛利率的方向，但是绝对会持续获利极大化的经营目标。在ROE的部分，集团上半年ROE已经达到了6.21%，比去年同期有明显的提升，跟全年12%的目标接近。未来随着AI业务成长，垂直整合的效益逐步显现，我们认为集团整体的获利能力以及资本运用的效率都还将持续提升。我们相信ROE还会有进一步向上的空间。至于营业利润率的表现，上半年达到了3.67%，比去年同期增加了0.67个百分点。我们有信心今年全年将会超越去年的3.2%的水准。 再来跟大家分享一下现金流的状况。上半年调整后的EBITDA年增52%，比去年上半年增加了776亿，远高于资本支出以及利息增加的总额，显示了鸿海的现金流越来越健康。明年的展望也很正面。我们看到客户对AI的需求非常强劲，我们预期鸿海资本支出将会持续增加，主要是提前扩充伺服器、机柜、液冷以及测试等关键的产能，并且强化全球制造以及自动化的布局，这包括台湾、美国、墨西哥以及越南等地都会扩产。这其中，因应美国客户的在地化需求，我们将会扩大德州、威斯康辛州、俄亥俄州以及加州的研发与制造能力。我们可以乐观地预期，这些资本支出在未来都会对营收、获利以及现金流产生非常显著的效益。 接下来，我就继续向各位说明重要事业的进展。这一系列亮眼的财务数字以及强劲的成长展望，绝对不是凭空而来，而是有扎实的基础在支撑。大家可能会好奇，在多变的外部局势下，鸿海营运持续爆发的关键是什么？我想利用这张金字塔图，向各位深入说明集团核心的运作模式。在最底层，是我们长期建立的全球布局与规模效益。鸿海在五六年前就认为区域制造是一个趋势，所以大规模地建立在地化的产能，我们全球的厂区数量几乎翻倍。近年来，因为地缘政治的局势变化，导致各国对于在地供应链的重视，这也刚好呼应了鸿海先前的预期。如今，鸿海在全球24个国家、超过240个据点的布局，让我们能够提前因应，更灵活地来调配产能，凸显local for local的价值，来回应客户的需求。中间这一层则是我们长期深耕的垂直整合以及高度自动化。鸿海的优势就是拥有高自制率的关键零组件，这让我们面对高单价、高复杂度的AI产品，仍然能够维持良好的营运效率与良率。更重要的是既能满足客户对于一站式服务的需求，也能够凸显我们的获利能力。而且我们核心制程的自动化程度非常高，以现有规模最大的CNC、SMT等制程为例，我们自动化的比例已经接近100%。这些在大量量产时期对于良率以及产出非常重要，这也是我们领先的优势之一。在这些能力的基础上，最顶层的就是研发创新与高阶的导向。近年我们持续加大新事业的研发投入，今年在3+3+3以及研究院的研发支出接近200亿元，年增40%。有了规模、垂直整合以及制造能力的支撑，我们能够与一线客户共同开发，聚焦前瞻与自主技术，提升高附加价值产品的比重，推动鸿海朝向科技制造平台服务商来转型。这三个层次，从规模打底到效率整合，最后到研发驱动高阶价值，这就是鸿海能够在此时此刻完美承接全球庞大的AI需求，并在科技世代交替之中持续领先的关键运作模式。 有了前面说的模式，加上我们的规模，以及与客户长期的伙伴关系，才能够站稳一线AI客户的主力供应商的地位。而且客户最看重的，不只是单纯的服务器硬体，而是一站式的系统交付能力，这正是鸿海的核心优势。面对客户建置资料中心的实效需求，我们不仅能够提供AI服务器与机柜，更将价值链延伸到模块化资料中心、超算中心，以及建置主权AI的整体基础系统。过去，我们聚焦在北美大型的CSP业者，但现在已经逐渐扩展到Neocloud、主权AI以及大型企业客户，市占率也在扩大当中。鸿海之所以能够成为客户的首选，我想在于我们拥有从零开始的伙伴关系，0到1的设计能力，以及从1到100的全球规模化量产实力。我们能够为客户提供最领先的time to market、time to cost以及time to technology，协助客户用最快的速度把AI算力部署上线。近年来，北美主要的CSP业者纷纷上调了资本支出的预算，今年预计将近接近8,000亿美元的水准，很快就会跨过1兆美元的门槛。这股史无前例的全球云端投资浪潮，正是鸿海未来几年最直接的成长动能。身为全球最大的AI服务器供应商，不论是GPU还是ASIC晶片解决方案，我们一定会积极扩充产能，协助客户落实这些庞大的资本投资。 目前AI服务器的需求还是非常的强劲。展望第三季，随着新平台的推出，我们预期AI机柜出货量将比第二季呈现高双位数的成长，并且带动AI服务器的营收持续地激增。展望2026年全年，我们维持AI机柜出货量倍数以上成长的预期，也因为我们在GPU产品上都是客户的主要供应商，因此在这些客户的ASIC专案上，我们也逐步地成为主要的合作伙伴。因此，今年在ASIC方面也会有很大的成长。另外，在高速网络产品方面，我们维持上一次提出的目标不变，800G以上交换机全年的营收仍可望倍增，CPO全光交换机也将按照计划在第三季量产出货。AI对于鸿海的意义，不只是服务器机柜，它更是转型升级的核心驱动力。配合我们深耕的三大未来产业，三大核心技术，将会形成一个极具技术壁垒，软硬高度整合的平台化生态系。我们的长期目标非常明确，就是从全球最重要的科技制造厂进一步转型为AI平台供应商。 接下来，再向各位说明3+3+3的最新进展。首先是电动车。我们的CDMS模式持续地取得成果，海内外的市场布局也正在稳步地展开。我们与日本三菱汽车合作的车款将在下半年开始交车，与波兰ElectroMobility Poland合作，目标在欧洲的电动车专案也开始推进。此外，与沙乌地阿拉伯合资的充电桩厂也预计在第四季投产。在国内市场方面，Model C的新车款Havilah已经在7月开始交车，高雄新厂也开始生产电动巴士以及电巴电池。在数位健康方面，我们则是聚焦智慧医疗场域、平台整合以及全球商用等三个方向，加速解决方案的落地。在机器人方面，第二季我们在美国的工厂导入了人形以及协作型的机器人，这是一个很重要的里程碑。后续我们会透过整合Physical AI、AI视觉、力觉控制以及数字孪生的技术，加速智慧组装的升级，推动制造从自动化迈向自主化，同时拓展高附加价值零组件以及具身智慧平台的商机。 在三大核心技术的进展方面，首先在AI技术上，我们的布局正从基础设施一路延伸到平台和模型。AIDC方面，我们整合算力、资料中心和能源管理，推动AIDC的标准化和规模化。在主权AI方面，我们也持续在欧洲、非洲和亚太市场推进落地。而我们的自主模型FoxBrain则持续改善模型架构和训练效率，同时深化在地的知识，提升自主模型的能力。第二，在半导体方面，我们同步推进产能、关键晶片以及设计服务的布局。日本八寸晶圆厂的订单能见度已经看到第四季，silicon carbide、车用MCU以及AI电源晶片等自主技术也都按照计划在推进中。在新世代的通讯方面，我们持续布局低轨卫星以及太空通讯技术，并且提供从地面设备到卫星本体的完整制造服务。AI的算力设备是我们目前的硬体核心，而智慧制造、智慧电动车以及智慧城市等三大平台，则是我们推动AI软硬整合以及平台创值的重要布局。在智慧制造方面，Genesis平台已经完成厂域的验证，逐步地导入我们主要的厂区。透过AI agent快速的部署以及跨厂区的复制，我们将持续地提升生产效率以及智慧制造的能力。在智慧电动车方面，我们持续推进电子电气架构、智慧座舱以及车云数据平台，协助客户加速开发与量产。在智慧城市方面，CityGPT已经完成了标杆厂区的验证，并且开始推动跨城市以及海外市场的复制。透过三大智慧平台的软硬整合，我们将持续推动集团朝全球领先AI平台供应商的目标迈进。 最后，我想为大家做一个总结。ICT、AI、EV这三个大的产业正驱动着集团转型升级。鸿海已经进入了新一轮的成长轨道，成为获利能力大幅向上的成长型企业。我们也会严守财务纪律，提升股东权益。鸿海的三层运作模式提供了系统的解决方案，而非单一的硬体产品。搭配我们速度、品质、工程服务、弹性以及成本的五个核心价值，绝对是AI客户在GPU以及ASIC，还有各项相关硬体的合作首选。客户资本支出增加，鸿海市占率也提升。因此我们还会扩大资本支出，扩展全球的产能，并延伸价值链。我们一定会抓紧每一个客户，每一个商机。接下来，我请James跟大家说明我们近期的重大事件。
Speaker #2: 好，谢谢蒋总。那接下来就由我来说明近期的重大事件。那首先股东会通过了 1,009 亿的现金股利案，每股配发现金 7.2 元。那这也是我们连续第七年现金股利的配发率都超过五成。 在策略合作上面，我们跟 Intel 的共同推动次世代的 AI 平台，我们跟 Schneider 也推动次世代的 AI 资料中心以及绿色的能源方案。那另外我们跟 Thales 以及 Ardeo 的封测厂也在法国正式的动工。 在展览方面，在今年的 Computex，我们展示了最受瞩目的次世代平台 VR Rubin 机柜、CPU 的高速网络技术以及三大平台的生成式 AI 应用。那此外我们也第一次参加法国的 Viva Tech，那向欧洲展示了我们在 AI 跟 EV 的布局。并且在日本的台湾形象展当中，展示了我们的 Model A、B 两款的电动车，那以及 AI 模组化的资料中心，也吸引了不少日本的伙伴。鸿海的研究院近期也携手了阳明交大，研发出超大容量的矽光子技术，那为超算与通信的传输奠定了最关键的技术里程碑。那在研发的能量上面，那在今年上半年，我们一共累积发表了会议以及期刊的论文各 48 篇，而且也取得了 16 件的一个专利。那这都展现出鸿海在关键的前沿技术上面拥有极其扎实的自主研发能量。那近期我们也受到了许多国际的肯定，在 Excel 的评选当中，我们获得了最受尊崇企业以及其他的 7 项大奖。在全球的 500 强当中，我们一举提升了 5 位，排到第 23 名。那除了公司整体的表现之外，我们的同仁也大放异彩，园区长杨秋瑾入选全球最具影响力的商界女性，人资长夏国安也荣获年度最佳的人资长。那美国的人资总监 Winnie 也获得了 Step 奖项的肯定。那另外在研发的领域，我们的张兴瑞董事也荣获了 AUMS 奖，那研究院半导体所的洪宇亨博士也获选为优秀青年的工程师。那再来是 ESG 的方面，那我们扩大全球第三方的稽核，累积完成了 85 场 RBAVAP 的稽核，并且取得 6 张最高规格的白金级认证。 在绿色能源方面，我们与 Brookfield 建立在越南可再生能源的伙伴关系，那我们也连续三年发表了供应商的责任报告书，携手供应链一起来落实永续的承诺。 在人才的培育上面，今年的鸿海科技奖反应非常热烈，我们一共吸引了海内外超过 200 件优异的一个学术作品。另外在越南，我们也举办竞赛来培育在地的主持人才。 在员工公函方面，我们在做伐客举办了志工周跟夏日的家庭日，在捷克我们也举行了科技日，在台湾也举办了温馨的家庭日。来凝聚员工跟家庭的向心力。那最后我非常开心的跟大家宣布，2026 年鸿海科技日将在 10 月 30 号跟 31 号在南港展览馆的一馆登场。这一次我们再次扩大了规模，包下了包含一楼跟四楼的大型展区，10 月 30 号星期五为限定的受邀宾客日，10 月 31 号星期六则正式开放给一般的民众免费参观。那在四楼的展区，我们将完整呈现三大智慧平台跟 AI 深度融合的最新技术成果，也会发表最新的产品。那在一楼展区，我们首度打造了亲子馆，以科技的教育为主，推出包含永续、未来移动以及智慧城市等五大特色展区，并且提供超过 10 种丰富的职业体验，让科技跟教育能够从小扎根。那这不仅是鸿海软硬整合，由制造、卖家、AI 平台的年度活动，也会是一场能够亲子同欢的科技嘉年华。那我代表鸿海集团，诚挚的邀请各位朋友共同参与这场盛会。那以上为简报的内容，谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，谢谢张总，接下来就由我来说明近期的重大事件。首先，股东会通过了1,009亿的现金股利案，每股配发现金7.2元，这也是我们连续第七年现金股利的配发率都超过五成。在策略合作上面，我们跟Intel共同推动次世代的AI平台，我们跟Schneider也推动次世代的AI资料中心以及绿色的能源方案。另外，我们跟Thales以及Hatio的风车厂也在法国正式地动工。在展览方面，在今年的COMPUTEX，我们展示了最受瞩目的次世代平台Vera Rubin、CPO的高速网络技术以及三大平台的生成式AI应用。此外，我们也第一次参加法国的Viva Technology，向欧洲展示了我们在AI跟EV的布局，并且在日本的台湾形象展当中，展示了我们的Model A、Model B两款的电动车，以及AI模组化的资料中心，也吸引了不少日本的伙伴。鸿海研究院近期也携手着阳明交大，研发出超大容量的矽光子技术，为超算与通讯的传输奠定了最关键的技术里程碑。在研发的能量上面，在今年上半年，我们一共累计发表了会议以及期刊的论文各48篇，而且也取得了16件的专利，这都展现出鸿海在关键的前沿技术上面拥有极其扎实的自主的研发能量。近期我们也受到了许多国际的肯定，在Extel的评选当中，我们获得了最受尊崇企业以及其他的七项大奖。在Fortune Global 500当中，我们一举提升了五位，来到第23名。除了公司整体的表现之外，我们的同仁也大放异彩。人资长杨秋瑾入选全球最具影响力的商界女性，人资长夏国安也荣获年度最佳的人资长，美国的人资总监Winnie也获得了STEP Ahead Award奖项的肯定。另外在研发的领域，我们的张鑫睿董事也荣获了AUMS奖，研究院半导体所的洪瑜亨博士也获选为优秀青年工程师。再来是ESG的方面，我们扩大全球第三方的稽核，累计完成了85场RBA、VAP的稽核，并且取得六张最高规格的白金级认证。在绿色能源方面，我们与Bluefield建立在越南可再生能源的伙伴关系，我们也连续三年发表了供应商的责任报告书，携手供应链一起来落实永续的承诺。在人才的培育上面，今年的鸿海科技奖反应非常热烈，我们一共吸引了海内外超过200件优异的学术作品。另外在越南我们也举办竞赛来培育在地的主持人才。在员工工会方面，我们在斯洛伐克举办了志工周跟夏日的家庭日。在捷克我们也举行了科技日，在台湾也举办了温馨的家庭日，来凝聚员工跟家庭的向心力。最后，我非常开心地跟大家宣布，2026年鸿海科技日将在10月30号跟31号在南港展览馆的一馆登场。这一次我们再次扩大了规模，包下包含一楼跟四楼的大型展区，10月30号星期五为限定的受邀宾客日，10月31号星期六则正式开放给一般的民众免费参观。在四楼的展区，我们将完整呈现三大智慧平台，跟AI深度融合的最新技术成果，也会发表最新的产品。在一楼展区，我们首度打造了亲子馆，以科技的教育为主，推出包含永续、未来移动以及智慧城市等五大特色展区，并且提供超过10种丰富的职业体验，让科技跟教育能够从小扎根。这不仅是鸿海软硬整合，由制造迈向AI平台的年度活动，也会是一场能够亲子同欢的科技嘉年华。我代表鸿海集团，诚挚地邀请各位朋友共同参与这场盛会。以上为简报的内容，谢谢。
Speaker #1: 谢谢 James。那接下来我们就进入法说会的第二个阶段，问答时间。我们先针对大家会前的提问会展跟各位报告，之后就开放自由提问。那第一题想要请教文职 CEO 蒋总关于 AI 伺服器的展望。那随着新一代 AI 机柜产品的推出，公司是如何看待产品转换对于下半年 AI 机柜出货的影响？那对于整体的竞争格局的看法，以及在产品标准化的趋势之下，是否让更多的竞争者加入？谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 谢谢 James，接下来我们就进入法说会的第二个阶段，问答时间。我们先针对大家会前的提问汇整跟各位报告，之后就开放自由提问。第一题想要请教半导体策略长蒋总关于 AI 伺服器的展望。随着新一代 AI 机柜产品的推出，公司是如何看待产品转换对于下半年 AI 机柜出货的影响？对于整体的竞争格局的看法，以及在产品标准化的趋势之下，是否让更多的竞争者加入？谢谢。
Speaker #2: 好，谢谢 Kristen。就像我们维持新一代 AI 机柜在第三季开始量产的规划，随着验证逐步完成以及供应链和产能的准备到位，后续几季的出货量将会逐步提升，整体需求依然非常强劲。目前 GB 平台的需求还是很稳定，我们预期 GB 系列的产品需求将至少延续到明年。整体 AI 机柜的出货逐季成长的预期不变。 在进入新一代的 AI 平台后，我们认为大型客户将会向具备规模交付能力的大型供应商集中。产品的标准化并不代表进入门槛降低，反而会更凸显具备规模化交付能力以及完整垂直整合能力的供应商的优势。规模化的交付能力取决于自动化程度，而这是鸿海很重要的优势。 透过我们在 ICT 产业建置自动化设备的经验，从新一代开始，我们在 compute tray 就做到了 100% 的自动化。我想要强调的是，在 AI 的硬体产业中，鸿海做的是整个系统，而不是单一产品。相较于多数同业只提供部分 AI 伺服器产业链的制程，例如 Level 6 的主板、Level 10 的组装或 Level 11 的系统组装，我们提供的是完整的一站式服务。从最开始的 Level 1 零组件，到 GPU 模组，到主板、switch tray、compute tray 的组装，以及机柜的装配，甚至到机柜与机柜之间的连接。 在机柜的内部，我们同时也整合了自制的零组件，包括液冷散热、电源管理、连接器、busbar、机构件以及高速传输等高附加价值的环节。零组件的自制率达到了 50% 以上。而且 AI 机柜的复杂度很高，包含高功率的设计、液冷系统、系统整合、测试验证以及客户客制化的需求，这些都需要长期累积的工程能力以及供应链的管理经验。进入的门槛只会越来越高。 我们借由从 0 到 1 的设计能力以及从 1 到 100 的全球量产实力，成为客户的首选。预期在新一代的平台中，我们的市占率还会进一步提高。谢谢。
Michael Chiang: 谢谢 Kristen。我想我们维持新一代 AI 机柜在第三季开始量产的规划。随着验证逐步地完成，以及供应链还有产能的准备到位，后续几季的出货量将会逐步地提升，整体需求依然非常强劲。目前 GB 平台的需求还是很稳定，我们预期 GB 系列的产品需求将至少延续到明年，整体 AI 机柜的出货逐季成长的预期不变。在进入新一代的 AI 平台，我们认为大型客户将会向具备规模交付能力的大型供应商集中。产品的标准化不代表进入门槛降低，反而会更凸显具备规模化交付能力，以及完整垂直整合能力的供应商的优势。规模化的交付能力取决于自动化程度，而这是鸿海很重要的优势。透过我们在 ICT 产业建置自动化设备的经验，从新一个世代开始，我们在 compute tray 就做到了 100% 的自动化。我想要强调的是，在 AI 的硬体产业中，鸿海做的是整个系统，而不是单一的产品。相较于多数的同业，只提供部分 AI 伺服器产业链的制程，例如 L6 的主板、L10 的组装或 L11 的系统组装，我们提供的是完整的一站式服务。从最开始的 L1 零组件，到 GPU 模组，到打主板、switch tray、compute tray，到机柜的组装，以至于到机柜与机柜之间的连接。在机柜的内部，我们同时也整合了自制的零组件，包括了液冷散热、电源管理、连接器、bus bar、机构件，以及高速传输等高附加价值的环节，零组件的自制率达到了五成以上。而且 AI 机柜的复杂度很高，包含了高功率的设计、液冷系统、系统整合、测试验证，以及客户客制化的需求，这些都需要长期累积的工程能力，以及供应链的管理经验，进入的门槛只会越来越高。我们借由从 0 到 1 的设计能力，以及从 1 到 100 的全球量产实力，成为客户的首选。预期在新一代的平台中，我们的市占率还会进一步地提高。谢谢。
Speaker #1: 谢谢蒋总。那第二题是有关资金规划的部分，想要请教财务长。那在过去几年公司持续的扩大资本支出，随着 AI 的业务进一步成长，今年看起来投资规模还是会持续的增加。那想要请问财务长会怎么样看待这些资本支出对于获利以及现金流的回报影响？那未来新增的资本支出还有营运资金的需求，公司会如何去筹措？会不会有股权募资的需要？谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 谢谢蒋总。第二题是有关资金规划的部分，想要请教财务长，在过去几年公司持续地扩大资本支出，随着AI的业务进一步成长，今年看起来投资规模还是会持续增加。想要请问财务长会怎么样看待这些资本支出对于获利以及现金流的回报影响，那未来新增的资本支出，还有营运资金的需求，公司会如何去筹措？会不会有股权募资的需要？谢谢。
Speaker #2: 好，谢谢 Kristen。我想先从资本支出投资回报切入，来说明。过去几年，随着 AI 业务成长以及全球制造布局的扩大，还有自动化的需求，我们持续增加资本支出。2024 年资本支出约 1,363 亿元，年增约 246 亿元。2025 年进一步增加到约 1,738 亿元，年增 374 亿元。从目前的营运成果来看，这些前期投资已逐步反映到营收规模还有获利能力上面。2025 年营收达到 8.1 兆元，年增 1.24 兆元，营业利益达 2,592 亿元，年增 586 亿元。今年上半年资本支出约 809 亿元，年增 37 亿元，同期营业利益达 1,705 亿元，年增 674 亿元。也就是说，营业利益的成长速度高于营收成长，显示前期的资本投入正在逐步转化为规模的经济效益及获利能力。 从现金创造能力来看，去年 EBITDA 约 3,570 亿元，年增 685 亿元。今年上半年 EBITDA 达 2,277 亿元，年增 776 亿元。这显示核心营运的现金创造能力持续提升。 当然，今年上半年 AI 业务及整体营运规模快速成长，也同步带动应收账款、存货等营运资金需求的增加。因此自由现金流会有阶段性的流出，但从整体获利及现金创造能力来看，前期投资已逐步产生贡献，也支持公司持续扩大投资及执行现金股利的政策。 展望今年全年，因应 AI 服务器机柜以及区域制造等需求，我们预期全年资本支出仍将年增 3 成以上。主要是提前扩充服务器机柜、液冷及测试等关键产能，同时强化全球制造与自动化的布局。前面这个部分 CEO Michael 也说明过，这些资本支出主要是基于客户需求及业务成长所进行，因此我们相信相关投资也会在未来持续产生贡献。 未来公司的资金需求主要可以分为两个部分，第一个是资本支出，第二个是随着业务成长所增加的营运资金需求。在资金安排上面，我们会维持稳健与弹性，基本原则就是以短之短、以长之长。在财务工具的选择上，我们会综合考量成本，这是很重要的，还有期限，以及外部市场的环境条件等因素，来维持公司的财务弹性。短期营运资金主要透过营运资金管理以及银行额度来进行，中长期的资本支出需求则会以不同的资本市场工具筹集长期资金。以目前市场条件来看，鸿海的信用条件可以取得相对有竞争力的债务融资成本，我们将会其作为主要的资金来源之一。至于股权募资，现阶段公司并没有透过现金增资来支应业务成长的规划。在资本结构管理上，我们会持续维持投资等级的信用评级，并以 ROC 高于 12%、Net debt 除以 EBITDA 低于 1.5 倍等指标来管理财务结构。这也是 S&P 信评公司对鸿海的要求。我们的原则是在支持 AI 及整体业务成长的同时，维持稳健的资本结构及足够的财务弹性。 所以总结来说，过去的资本投入已逐步反映在营收、营业利益及现金创造的能力上。未来虽然资本支出及营运资金的需求仍然会增加，但现阶段公司具备足够的内部现金创造能力及融资能力来支应成长。而且以现在公司账上现金及定存合计达 1.5 兆元，净现金达 2,198 亿元，在这种情况下，并且维持标准普尔 A- 信用评级，而且展望为正向，目前这种稳健的财务结构与充裕的流动性，为公司的持续成长、扩大投资以及因应市场变化提供了坚强的财务韧性与资金基础。以上。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，谢谢 Kristen。我想先从资本支出和投资回报切入来说明。过去几年，随着 AI 业务成长，以及全球制造布局的扩大，还有自动化的需求，我们持续增加资本支出。2024 年资本支出约 1,363 亿，年增约 246 亿元，2025 年进一步增加到约 1,738 亿元，年增 374 亿元。从目前的营运成果来看，这些前期投资已逐步反映到营收规模，还有获利能力上面。2025 年营收达到 8.1 兆元，年增 1.24 兆元，营业利益达 2,592 亿元，年增 586 亿元。今年上半年资本支出约 809 亿元，年增 37 亿元，同期营业利益达 1,705 亿元，年增 674 亿元。也就是说，营业利益的成长速度高于营收成长，显示前期的资本投入正在逐步转化为规模的经济效益及获利能力。从现金创造能力来看，去年 EBITDA 约 3,570 亿元，年增 685 亿元，今年上半年 EBITDA 达 2,277 亿元，年增 776 亿元，这显示核心营运的现金创造能力持续提升。当然，今年上半年 AI 业务及整体营运规模快速成长，也同步带动应收账款、存货等营运资金需求的增加，因此自由现金流会有阶段性的流出。但从整体获利及现金创造能力来看，前期投资已逐步产生贡献，也支持公司持续扩大投资及执行现金股利的政策。展望今年全年，因应 AI 服务器、机柜以及区域制造等需求，我们预期全年资本支出仍将年增三成以上，主要是提前扩充服务器、机柜、液冷及测试等关键产能，同时强化全球制造与自动化的部分。前面轮值 CEO Michael 也说明过，这些资本支出主要是基于客户需求及业务成长所进行，因此我们相信相关投资也会在未来持续产生贡献。未来公司的资金需求主要可以分为两个部分，第一个是资本支出，第二个是随业务成长所增加的营运资金需求。在资金安排上面，我们会维持稳健与弹性，基本原则就是以短资短，以长资长。在财务工具的选择上面，我们会综合考量成本，这是很重要的，还有期限，还有外部市场的环境条件等因素，来维持公司的财务弹性。短期营运资金主要透过营运资金管理以及银行额度来支援，中长期的资本支出需求则会以不同的资本市场工具筹集长期的资金。以目前市场条件来看，鸿海的信用条件可以取得相对有竞争力的债务融资成本，我们将会将其作为主要的资金来源之一。至于股权募资，现阶段公司并没有透过现金增资来支援业务成长的规划。在资本结构管理上，我们会持续维持投资等级的信用评等，并以 ROIC 高于 12%、net debt/EBITDA 低于 1.5 倍等指标来管理财务结构，这也是 S&P 信评公司对鸿海公司的要求。我们的原则是在支持 AI 及整体业务成长的同时，维持稳健的资本结构及足够的财务弹性。所以总结来说，过去的资本投入已逐步反映在营收、营业利益及现金创造的能力上。未来虽然 CapEx 资本支出及营运资金的需求仍然会增加，但现阶段公司具备足够的内部现金创造能力及融资能力来支援成长。而且以现在公司账上现金及定存合计达 1.5 兆元，而且处于净现金达 2,198 亿元，这种情况之下，也维持标准普尔 A- 信用评等，展望是正向的情况之下，以目前这种稳健的财务结构及充裕的流动性，为公司的持续成长、扩大投资以及因应市场变化，提供了一个坚强的财务韧性与资金的基础。以上。
Speaker #1: 谢谢财务长。那接下来是最后一个问题，线上如果想要提问的朋友，现在可以点选举手符号等候。我们在下一题问答结束之后，将会开放给线上的法人与媒体自由提问。那最后一题想要请教蒋总，关于利润率的部分，那综合在产品组合的变化、零组件、机柜成本上升，还有下半年手机旺季的因素，公司会如何看待下半年的营业利润率的表现？那特别是 AI 机柜的单价越来越高，公司是不是还能够维持营业利润率在 3% 以上的水准？谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 谢谢财务长。那接下来是最后一个问题，线上如果想要提问的朋友，现在可以点选举手符号等候。我们在下一题问答结束之后，将会开放给线上的媒体自由提问。那最后一题想要请教蒋总，关于利润率的部分，综合在产品组合的变化、零组件、机柜成本上升，还有下半年手机旺季的因素，公司会如何看待下半年的营业利润率的表现？特别是AI机柜的单价越来越高，公司是不是还能够维持营业利润率在3%以上的水准？谢谢。
Speaker #2: 谢谢 Kristen。我想随着新一代 AI 伺服器规格的持续升级，系统的复杂度、零组件的价值以及机柜的成本都会提高。同时下半年进入消费性电子产业的旺季，产品组合的变化也会对毛利率以及营业利益率产生一些影响。不过作为客户 AI 伺服器的共同设计开发伙伴，我们从产品的开发初期就和客户共同导入了 Design for Automation 以及 Design for Manufacturing 的概念。针对新一代的 AI 机柜，搭配新的零组件的导入，我们已经朝全自动化产线的方向设计。换句话说，我们活用了鸿海量产能力的经验，一开始就导入我们擅长的模组标准化模组，大幅提高产品的量产性以及生产效率。 在此同时，我们同步开发自动化的设备，确保客户新产品量产的初期，我们就可以透过标准化模组化以及自动化的设计，搭配鸿海内部开发的自动化设备，进一步提升生产效率、产品品质以及量产的能力。我们一方面满足客户出货的目标，另外一方面也可以确保鸿海的领先优势，并且持续的扩大市占率。随着 AI 机柜规格升级，单柜的价值也同步的提高，我们会依照不同客户以及专案的特性，灵活的采用 Buy and Sell 或者是 Consignment 的交易模式。这其中客制化程度比较高的 ASIC AI 伺服器专案，目前大多以 Consignment 的模式为主，这不仅能降低高单价零组件对营运资金的占用，也有助于提升资产运用的效率。进一步优化我们的营运结构与财务品质。虽然不同世代的 AI 产品的价格成本结构以及产品组合都会有所变化，但我们对营运效率以及成本管理仍然非常有信心。今年上半年营业利润率达到了 3.67%，比去年同期也增加了 0.67 个百分点。所以我们预计今年将会超越去年 3.2% 的表现，中长期维持在 3% 以上的目标，维持不变。以上。
Michael Chiang: 好，谢谢 Kristen。我想随着新一代 AI 服务器规格的持续升级，系统的复杂度、零组件的价值以及机柜的成本都会提高。同时下半年进入消费性电子产业的旺季，产品组合的变化也会对毛利率以及营业利益率产生一些影响。不过作为客户 AI 服务器的共同设计开发伙伴，我们从产品的开发初期就和客户共同导入了 design for automation 以及 design for manufacturing 的概念，针对新一代的 AI 机柜，搭配新的零组件的导入，我们已经朝全自动化产线的方向设计。换句话说，我们活用了鸿海量产能力的经验，一开始就导入我们擅长的标准化模组，大幅提高产品的量产性以及生产效率。
Michael Chiang: 在此同时，我们同步开发自动化的设备，确保客户新产品量产的初期，我们就可以透过标准化、模块化以及自动化的设计，搭配鸿海内部开发的自动化设备，进一步提升生产效率、产品品质以及量产的能力。我们一方面满足客户出货的目标，另外一方面也可以确保鸿海的领先优势，并且持续地扩大市占率。随着AI机柜规格升级，单柜的价值也同步地提高。我们会依照不同客户以及专案的特性，灵活地采用buy and sell或者是consignment的交易模式。这其中，定制化程度比较高的ASIC AI伺服器专案，目前大多以consignment的模式为主。这不仅能降低高单价零组件对营运资金的占用，也有助于提升资产运用的效率，进一步优化我们的营运结构与财务品质。虽然不同世代的AI产品的价格、成本结构以及产品组合都会有所变化，但我们对营运效率以及成本管理仍然非常有信心。今年上半年营业利润率达到了3.67%，比去年同期也增加了0.67个百分点。所以我们预计今年将会超越去年3.2%的表现，中长期维持在3%以上的目标维持不变。以上。
Speaker #1: 谢谢蒋总。那我们现在开放给线上的法人与媒体自由提问，请一次完整说明问题，每位最多提问两题，谢谢。那我 will move to Q&A session. English question is also welcome.
[Company Representative] (Hon Hai): 谢谢蒋总，那我们现在开放给线上的法人与媒体自由提问，请一次完整说明问题，每位最多提问两题。谢谢。Now we will move to Q&A session. English question is also welcome.
Speaker #2: 好，那第一位我们请野村证券的分析师 Ann 提问。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那第一位，我们请野村证券的分析师 Ann 提问。Ann 请。
Speaker #3: 嗨，蒋总，财务长 James，你听得到我声音吗？
[Analyst] (Nomura Securities): 嗨，蒋总、财务长 James，你听得到我声音吗？
Speaker #2: 可以，请说。
Speaker #3: 可以。 好，谢谢。我第一个问题是想要问说，今年公司已经成功打入了 TPU 产品的供应链，那想请公司分享说，目前主要供应的产品类别跟服务，以及未来我们预计会多争取哪一类相关的服务呢？这是我第一题。然后第二题的话是，随着那个 Agentic AI 带动 CPU 的需求，那公司如何看待这个通用伺服器的那个市场展望？那今年来讲的话，公司的指引是双位数的成长，但是想了解说，现在看到的 versus 三个月前看到的，是否有更加乐观？那以及就是说，明年的就是通用型伺服器的成长的展望，这是我两个问题。谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 可以，请说。
[Analyst] (Nomura Securities): 好，谢谢。我第一个问题是想要问，今年公司已经成功打入了TPU产品的供应链，想请公司分享目前主要供应的产品类别跟服务，以及未来我们预计会多争取哪一类相关的服务呢？这是我第一题。然后第二题是随着Agentic AI带动CPU的需求，公司如何看待通用服务器的市场展望？今年来讲的话，公司的指引是双位数的成长，但是想了解现在看到的versus三个月前看到的，是否有更加乐观？以及明年的通用型伺服器的成长的展望。这是我的两个问题，谢谢。
Speaker #2: 好，谢谢。那我们第一题先请蒋总来回答。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，谢谢。那我们第一题先请蒋总来回答。
Speaker #3: 好，谢谢 Ann 的提问。我想有关于单一客户以及单一产品的细节，我们在这里不太方便评论，不过可以跟您分享的是，今年我们在 ASIC 专案上，确实取得了一些新的进展，包括新客户的导入以及新的专案机会。所以我们除了在 GPU 市场上有很高的份额之外，今年我们在 ASIC 的市占率也会大幅提高。我们在 AI 服务器领域，累积了相当完整的产品与制造经验，在客户未来几代的产品也会有更全面的参与。鸿海在 AI 服务器的系统设计以及制造能力上很有优势，我们也都提供 GPU 以及 ASIC 双重的解决方案。所以对 ASIC 专案的发展相当有信心，我们也会跟着客户强劲的需求持续成长。我们也会依照不同专案的需求和特性，在模组、冷却系统、Compute Tray 以及机柜整合等关键环节，承担不同层级的角色，来协助客户加速量产导入。另外，我们在系统级机柜架构的设计以及开发经验，也是客户非常重视的能力，这些经验可以为客户发展更有竞争力的 ASIC 服务器。这尤其是在未来液冷以及高功率系统的整合需求。因此我们认为，这会是未来与客户深化合作、拓展更多专案的重要优势。以上。
Michael Chiang: 好，谢谢Ann的提问。我想有关于单一客户以及单一产品的细节，我们在这里不太方便评论。不过可以跟您分享的是，今年我们在ASIC专案上面确实取得了一些新的进展，这包括了新客户的导入以及新的专案机会。所以我们除了在GPU市场上有很高的份额之外，今年我们在ASIC的市占率也会大幅地提高。我们在AI伺服器的领域累积了相当完整的产品与制造的经验，在客户未来几代的产品也会有更全面的参与。鸿海在AI伺服器的系统设计以及制造能力很有优势，我们也都提供GPU以及ASIC双重的解决方案，所以对ASIC专案的发展相当有信心，我们也会跟着客户强劲的需求持续地成长。我们也会依照不同专案的需求和特性，在模组、冷却系统、compute tray以及机柜整合等关键环节，承担不同层级的角色，来协助客户加速量产的导入。另外，我们在系统级的机柜架构的设计以及开发经验，也是客户非常重视的能力，这些经验可以提供客户发展更有竞争力的ASIC伺服器，这尤其是在未来液冷以及高功率系统的整合需求。因此我们认为这会是未来与客户深化合作，拓展更多专案的重要优势。以上。
Speaker #2: 好，那我来回答第二题。今年以来大家对于 CPU 的需求持续扩大，有很好的一个预期。那背后最主要的原因就是 Agentic AI 的一个发展，随着这个 Agentic AI 应用的逐步增加，除了 AI 训练跟推论的需求之外，也会带动更多通用型伺服器的运算需求。我们预估整个通用型伺服器市场未来几年仍然会有不错的成长动能。如果以今年来看，整个通用型伺服器也会呈现逐季成长的表现，下半年的成长幅度会较上半年有双位数以上的成长，需求的能见度的确比三个月前又更好一些。如果依据这个产业的预估，2026 年通用型伺服器 CPU 的出货量可望年增大约 16%，而明年度的话可能会进一步提升到 23%，显示需求动能持续在增强。因为我们是全球伺服器主要的 ODM 厂商，和主要的 CSP 以及品牌业者都有非常好且长期的合作关系，所以我们预期鸿海在通用型伺服器以及 CPU 形态伺服器的业务成长，都有机会优于整体产业的平均。以上。下一题我们请 Newberger 的 Wayne 来提问。Wayne 请。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那我来回答第二题。今年以来，大家对于CPU的需求持续扩大，有很好的预期。背后最主要的原因就是Agentic AI的发展。随着Agentic AI应用的逐步增加，除了AI训练跟推论的需求之外，也会带动更多通用型伺服器的运算需求。我们在预估整个通用型伺服器市场未来几年仍然会有不错的成长动能。如果以今年来看，整个通用型伺服器也会是逐季成长的表现，下半年的成长幅度会相较上半年会有双位数以上的成长，需求的热坚度的确是比三个月前又更好一些。如果依据这个产业的预估，2026年通用型伺服器CPU的出货量可望年增大概16%，如果明年度的话，可能会进一步提升到23%，显示整个需求的动能还是持续地在增强。因为我们是全球伺服器主要的OEM厂商，跟主要的CSP以及品牌的业者都有很好、很长期的合作关系，所以我们预期鸿海在通用型伺服器以及CPU形态的服务器的业务的成长，都有机会可以优于整体产业的平均。以上。下一题，我们请Neuberger的Wayne来提问。Wayne，请。
Speaker #4: 哎，是，听得到我声音吗？
Speaker #2: 可以，请说。
[Analyst] (Neuberger): 是，听得到我声音吗？
Speaker #4: 是，谢谢光临时间。我有两个问题。第一个是关于 Networking 网通的部分，包括像是 Switch 或者是 Transceiver Module Component 等等。目前这部分在公司的营收规模、利润率的水准，能不能跟我们分享一下？尤其是未来的市场成长布局、公司的营收获利和市占率的指引，特别是 CPO 跟 NPO 的部分，刚刚有提到 CPO Switch。那目前涉略的就只有这些吗？有没有一些量化目标可以跟我们参考？这是第一个部分。 第二个问题是，其实美国 CSP 那边今年一直在上调 CAPEX 的展望，那公司除了这些数字之外，订单的能见度有没有同步提升？除了这几家大型的 CSP 客户之外，近期有没有看到更多 NeoCloud 类型的客户订单或需求？那鸿海公司这边怎么看待 NeoCloud 客户的需求前景？ 这就是我两个问题，谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 可以，请说。
[Analyst] (Neuberger): 现在公司时间。我有两个问题，第一个就是关于networking网通的部分，包含像是switch，或者是像是transceiver module、component等等，目前在公司的营收规模，还有利润率的水准，能不能跟我们分享一下？尤其对未来的市场的成长布局，还有未来的公司的营收、获率跟市占率的指引，尤其是CPO跟NPO的部分，刚刚有提到CPO switch，目前涉猎的是只有这些吗？还有没有什么量化的目标可以跟我们参考？这是第一个部分。第二个是，其实美国CSP那边今年一直都有在上调这些CapEx的展望，公司是不是也除了这些数字之外，订单的能见度有同步提升吗？除了这大型的几家CSP的客户之外，近期有没有看到更多这种Neocloud的客人，这种订单或者是需求，鸿海公司这边如何看待这种Neocloud客户的需求前景？我两个问题，谢谢。
Speaker #2: 好，那我们先请蒋总来回答有关新客户的一个问题。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那我们先请蒋总来回答有关新客户的问题。
Speaker #3: 好的，谢谢 Wayne 的提问。我想有关于 CSP 的投资持续扩大，我们的订单能见度也在同步提升。目前已经明确地看到，明年的订单还是会持续向上。从需求的角度来看，AI 数据中心的商机非常庞大，推动 AI 算力的巨大需求，主要有来自于大语言模型的厂商、CSP、NeoCloud 还有政府以及企业等四大类别。目前是以模型厂商以及 CSP、NeoCloud 为主要的需求来源。政府跟企业端目前需求的贡献还比较小，但是各国的政府跟企业都知道必须要跟上 AI 的趋势，只是还在摸索具体的用途。这是未来极具潜力的需求驱动力。 除了大型的 CSP 之外，我们也看到更多新型云端客户以及 AI 模型开发公司的需求正在增加。如同我们刚刚在简报中介绍的，投入大语言模型开发的制造商希望把 AI 从现在的狭义人工智慧推进到通用人工智慧，甚至于超级人工智慧。但单单进入通用人工智慧的阶段，就需要处理超过 1 兆个参数，对算力的需求大幅提升。因此，这类客户已经成为目前 AI 基础建设需求成长的重要来源。 在未来，除了持续深化与主要 CSP 客户的合作之外，我们也会积极掌握新型客户带来的增量机会。随着 AI 应用逐步从模型训练延伸到推理应用、企业 AI 服务以及主权云等领域，新型云端需求可望持续成长，很快在今年年底以前，应该就会开始看到我们新型云端客户的贡献。以上。
Michael Chiang: 好，谢谢你的提问。我想关于CSP的投资持续扩大，我们的订单能见度也在同步地提升，目前已经明确地看到明年的订单还是会持续地上升。从需求的角度来看，AI资料中心的商机非常庞大，推动AI算力庞大的需求主要来自于大语言模型的厂商、CSP以及Neo Cloud，还有政府以及企业等四大类别。目前是以模型厂商以及CSP、Neo Cloud为主要的需求来源。政府跟企业端目前需求的贡献还比较小，但是各国的政府跟企业都知道必须要跟上AI的趋势，只是还在摸索具体的用途，这个是未来极具潜力的需求驱动力。除了大型的CSP之外，我们也看到更多新型云端客户以及AI模型开发公司的需求正在增加。如同我们刚刚在简报中介绍的，投入大语言模型开发的制造商，他们希望把AI从现在的狭义人工智慧推进到通用人工智慧，甚至于到超级人工智慧。但单单光是要进入通用人工智慧的阶段，需要处理超过1兆个参数，对算力的需求大幅度提升。因此，这类客户已经成为目前AI基础建设需求成长的重要来源。在未来，除了持续深化与主要CSP的客户合作之外，我们也会积极地掌握新型客户带来的增量的机会。随着AI应用逐步从模型训练延伸到推理的应用、企业AI服务以及主权云等等领域，新型的云端需求可望持续地成长。很快，在今年年底以前，应该就会开始看到我们新型云端客户的贡献。以上。
Speaker #2: 好，那我来回答第二题有关网通的部分。那今年上半年鸿海的交换机的产品受惠于整个出货量以及单价的同步提高，那我们的网通产品的营收达到了强劲的成长。那随着 AI 机柜的算力提升，对于网路频宽以及高速互联的需求增加，也带动了交换机规格的持续的升级。那我们认为这也会进一步来推升整个网通产品从传统的高速同连接，要逐步走向光通讯以及更高阶的 CPO 等技术。我们判断光通讯跟网路的将成为 AI 基础建设的下一个重要的成长趋势。那高阶的交换机产品的进度在目前内部来看是符合预期的。那我们的 CPO 交换机已经开始出货，那目前主要应用在 Scale Out，也就是 AI 机柜之间的横向的扩充。那未来随着平台世代以及系统架构的升级，也会逐步拓展到 Scale Up 的一个应用。那除了 CPO 的交换机之外，我们目前也持续强化在光模组、光电整合、高阶的封装、Cable、Connector 等等这些关键零组件的一个布局。那并且投入高速传输以及电源管理相关的模组。那透过垂直整合跟提高关键零组件的一个自制比例，我们认为未来不断，不论是单机或者是整体的附加价值，都还有进一步提升的一个空间。那产品的复杂度提升也会带来更好的一个利润性。那整个市场预估光通讯在未来几年会维持非常高速的成长，那整体的市场规模可能会达到 1,000 亿美元以上。所以我们会逐步扩大 CPO 交换机、Optical Transceiver 等等这一类相关产品的规模。那长期来看，整个网通产品也会成为鸿海获利贡献提升的重要来源。以上。那下一题我们请麦格理的分析师 Kathy Yang 来提问。Kathy Yang 请。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那我来回答第二题，有关网通的部分。今年上半年，鸿海的交换机的产品受惠于整个出货量以及单价的同步提高，我们的网通产品的营收达到了强劲的成长。随着AI机柜的算力提升，对网络频宽以及高速互连的需求增加，也带动了交换机规格的持续升级。我们认为这也会进一步来推升整个网通产品，从传统的高速铜连接逐步走向光通信以及更高阶的CPO等技术。我们判断光通信跟网络将成为AI基础建设的下一个重要的成长趋势。高阶的交换机产品的进度在目前内部来看是符合预期的。我们的CPO交换机已经开始出货，目前主要应用在scale out，也就是AI机柜之间的横向的扩充。未来随着平台世代以及系统架构的升级，也会逐步拓展到scale up这个应用。除了CPO的交换机之外，我们目前也持续强化在光模组、光电整合、高阶的封装、cable、connector等等这些关键零组件的布局，并且投入高速传输以及电源管理相关的模组。透过垂直整合跟提高关键零组件的自制比例，我们认为未来不论是单机还是整体的附加价值，都还有进一步提升的空间。产品的复杂度提升也会带来更好的利润性。整个市场预估光通信在未来几年会维持非常高速的成长，整体的市场规模可能会达到USD 1,000亿以上，所以我们会逐步扩大CPO交换机、optical transceiver等等这一类相关产品的规模。长期来看，整个网通产品也会成为鸿海获利贡献提升的重要来源。以上。下一题，我们请麦格里的分析师Kaylin来提问。Kaylin，请。
Speaker #1: 你好，管理阶层你们好。请问听得到我的声音吗？
[Analyst] (Macquarie Securities): 你好，管理阶层你们好，请问听得到我的声音吗？
Speaker #2: 可以，请说。
Speaker #1: 好，我就一个比较大的问题。今年有不少 ODM 开始在部分 AI 服务器专案采用 Consignment 的模式，那鸿海刚刚也有提到在 ASIC Server 专案有采用。请问未来我们的 GPU Server 是否也有机会采用 Consignment？那公司如何看待 Consignment 还有 Buy and Sell 两种交易模式未来的比重变化？另外，我们在采用 Consignment 模式之后，我们现在 ASIC Server 大概占上半年 AI Server 营收有多少比重？那随着下半年新专案陆续量产，公司如何看待 ASIC 业务未来的营收成长以及市占率？谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 可以，听说。
[Analyst] (Macquarie Securities): 好，我就一个比较大的问题。今年有不少ODM开始在部分的AI伺服器专案采用consignment的模式，鸿海刚刚也有提到在ASIC server专案有采用，请问未来我们的GPU server是否也有机会采用consignment？公司如何看待consignment还有buy and sell两种交易模式未来的比重变化？另外我们在采用consignment模式之后，我们现在ASIC server大概占上半年AI server营收有多少的比重？那随着下半年新专案陆续量产，公司如何看待ASIC业务未来的营收成长以及市占率？谢谢。
Speaker #2: 好，那这题有关交易模式，我们请财务长回答。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那这里有关交易模式，我们请财务长回答。
Speaker #4: 好，谢谢 Kathy Yang。目前 Consignment 主要是应用在这个 ASIC 专案，这个之前轮值 CEO Michael 也提过。但未来不论是 ASIC 或 GPU 专案，都有可能采用 Consignment 的模式，主要还是取决于客户的需求、专案特性，以及双方合作的模式。就目前来看，ASIC 专案采用 Consignment 的比例相对比较高，主要是因为不同客户在应用场景、系统架构，还有客户客制化需求上的差异比较大。对鸿海而言，Consignment 可以降低零组件库存及资金占用，同时降低存货价格波动的风险，有助于提升资产周转效率及整体财务品质。至于 Consignment 与 Buy and Sell 的采用比例，我们不会设定固定的转换时程或比例，而是依个别客户及专案主案评估。随着 ASIC 专案的持续增加，以及部分客户在供应链管理模式上的调整，我们预期 Consignment 占比会逐步提升，也符合 AI 伺服器市场的发展趋势。依市场预估，ASIC 在 AI 伺服器中的出货占比将从今年大概 28% 逐步提升到 2030 年接近 40%。我们去年 AI 伺服器营收当中约一成来自于 ASIC 伺服器，依今年上半年来看，ASIC 的营收占比约略高于去年的全年。不过，ASIC 专案目前主要采 Consignment 模式，因此单看财报认列的营收不能完全反映实际的业务规模。展望下半年，随着新产品陆续出货，专案数量持续增加，我们预期 ASIC 的出货规模及获利贡献都会持续提升。至于市占率，我们对于 ASIC 的目标同样是 40% 以上。除了既有的产品开发及量产经验，如同刚才蒋总提到的，我们也会发挥垂直整合的优势，更全面参与 ASIC 专案，依照客户需求提供完整的服务，对 ASIC 未来几年的成长也维持相当正向的看法。以上。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，谢谢凯琳。目前consignment主要是应用在ASIC专案，之前轮值CEO Michael提过，但未来不论是ASIC还是GPU专案，都有可能采用consign的模式，主要还是取决于客户的需求、专案特性以及双方的合作的模式。就目前来看，ASIC专案采用consign的比例相对比较高，主要是不同客户在应用场景、系统架构，还有客户的客制化需求上面的差异比较大。对鸿海而言，consign可以降低零组件库存及资金占用，同时降低存货价格波动的风险，有助于提升资产周转效率及整体财务的品质。至于consign与buy and sell的比例，我们不会设定固定的转换时程或比例，而是依个别客户及专案逐案评估。随着ASIC专案的持续增加，以及部分客户在供应链管理模式上的调整，我们预期consign占比会逐步地提升，也符合AI服务器市场的发展趋势。依市场预估，ASIC在AI服务器中的出货占比将从今年大概28%逐步提升到2030年接近40%。我们去年AI服务器营收当中，约一成来自于ASIC服务器。以今年上半年来看，ASIC的营收占比约略高于去年的全年。不过ASIC专案目前主要采consign模式，因此单看财报认列的营收不能完全反映实际的业务规模。展望下半年，随之新产品陆续出货，专案数量持续地增加，我们预期ASIC出货规模及获利贡献都会持续提升。至于市占率，我们对于ASIC的目标同样是四成以上。除了既有的产品开发及量产经验，如同刚才蒋总提到的，我们也会发挥垂直整合的优势，更全面参与ASIC专案，依照客户的需求提供完整的服务，对ASIC未来几年的成长也维持了相当正向的看法。以上。
Speaker #2: 好，那下一题我们请 TVBS 的佩颖提问。佩颖请。佩颖有听到吗？好，那如果没有的话，我们请下一位请。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那下一题我们请TVBS的佩颖提问，佩颖请。佩颖有听到吗？好，那如果没有的话，我们请下一位，请——
Speaker #1: 有听到。
Speaker #2: 有听到吗？有，请说。
Speaker #1: 蒋总、财务长，还有各位长官，我是 TVBS 的佩颖。我想请教一下，因为市场高度关注 NVIDIA、Verra、Rubin 的出货跟市占，想问一下鸿海目前在 Verra、Rubin 放量的时程预计在什么时候？大概柜数会是多少？是否有可能拿到将近 50% 的市场份额呢？谢谢。
[Company Representative] (TVBS): 有听到我的声音吗？
[Company Representative] (Hon Hai): 有，请说。
[Company Representative] (TVBS): 蒋总、财务长，还有James，我是TVBS的佩颖。我想请教一下，因为市场高度关注Nvidia Vera Rubin的出货跟市占，想问一下鸿海目前在Vera Rubin放量的时程预计在什么时候，那大概贵司会是多少，是否有可能拿到将近50%的市场份额呢？谢谢。
Speaker #2: 好，那这题我们请蒋总回答。
Speaker #3: 好，谢谢佩颖的提问。我想在产品的进度方面，我们维持新一代 AI 机柜第三季开始进入量产准备，第四季开始出货的这个规划。那随着产品验证陆续的完成以及供应链还有产能的逐步到位，我们预计后续的几季的出货量还会持续的提升。那在明年会成为我们的主力产品。新一代的 AI 机柜的自动化程度大幅的提升，以及我们垂直整合还有系统化交付能力的提升，这些都帮助我们争取到新客户还有新专案，带动市占率的进一步提升。目前我们还是朝着五成的目标在迈进。至于明年整体市场的机柜数量，我们认为关键呢还是在于晶片客户能够取得多少 CoWoS 的产能分配，市场目前预期明年 CoWoS 的产能将会有 50% 以上的成长，但是最终能够转化成多少新一代的 AI 机柜，还是要看晶片的供应状况。目前我们看到客户的需求以及专案的能见度都相当的正向，我们也会持续的密切关注整体供应链以及资料中心的建置进度，并且还在持续的扩充全球的 AI 产能，做好量产以及出货的准备。谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那这题我们请蒋总回答。
Michael Chiang: 谢谢佩颖的提问。我想在产品的进度方面，我们维持新一代AI机柜第三季开始进入量产准备、第四季开始出货的这个规划。那随着产品验证陆续地完成，以及供应链还有产能的逐步到位，我们预计后续的几季的出货量还会持续地提升，在明年会成为我们的主力产品。新一代的AI机柜的自动化程度大幅地提升，以及我们垂直整合，还有系统化交付能力的提升，这些都帮助我们争取到新客户，还有新专案，带动市占率的进一步提升。目前我们还是朝着五成的目标在迈进。至于明年整体市场的机柜数量，我们认为关键还是在于晶片客户能够取得多少CoWoS的产能分配。市场目前预期明年CoWoS的产能将会有50%以上的成长，但是最终能够转化成多少新一代的AI机柜，还是要看晶片的供应状况。目前我们看到客户的需求以及专案的能见度都相当地正向，我们也会持续地密切关注整体供应链，以及资料中心的建制进度，并且还在持续地扩充全球的AI产能，做好量产以及出货的准备。谢谢。
Speaker #2: 好，那下一题我们请凯基证券的 Angela 提问。Angela 请。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，那下一题我们请凯基证券的Angela提问。Angela请。
Speaker #1: 你好，蒋总，财务长，还有 James，你们好。我大概有两个主要的问题想请教一下。 第一个，刚刚我们当然提到一些后续 GPU 或者 VR 这些机柜的进程。那除了这种 GPU 的 IT 机柜的话，可以也帮我们提一下之前曾经有略微提到的一些像独立柜，比如说像 LPU 机柜，或者是 Verra 的 CPU Rack。想请教一下，这些产品大概它的量产时程是怎么样的一个 schedule？这些量大概怎么来看待？还有就是说这些类型的产品，它的毛利率大概会是 versus 平均值，怎么样的一个表现？这是我的第一个问题。 第二个问题比较是针对公司其实在一些 key advantage 上面有提到说，我们其实是一个比较想转型成 AI 平台的供应商，然后这个其实当然我觉得跟很多的代工厂商的定位可能是比较不一样。那刚刚简报里面也有提到，公司在 AI 的 data center 基础设施有跟一些国际公司像 Intel、Schneider 等等这些的合作，然后也有跟主权 AI 平台上面的一些合作，自主 AI 模型自己也有做这样的 fast frame 的优化等等。可以跟我们大概再分享一下，像这些的布局对于我们竞争力有帮助，但在我们的财报获利性，或者是我们 AI 的生产制造，就是在这些订单的 value add 上面，它会不会呈现一个后续会加速、比较明显看到一些成效的贡献？还是说它是在哪里会 enhance 到我们自己本身 business 上面的一个优势？ 主要这就是两个问题请教，谢谢。
[Analyst] (KGI Securities): 蒋总、财务长，还有James，你们好。我大概有两个主要的问题想请教一下。第一个，刚刚我们有提到一些后续GPU或者VR这些机柜的进程，除了这种GPU的IT机柜的话，可以也帮我们提一下，之前曾经有略微提到的一些独立柜，比如说像LPU机柜，或者是Vera的CPU rack，想请教一下这些产品大概它的量产时程是怎么样的schedule，那这些量大概怎么来看待？还有这些类型的产品，它的毛利率大概会是versus平均值怎么样的一个表现？这个是我第一个问题。第二个问题比较是针对公司其实在一些key advantage上面，有提到说我们是一个比较想转型成AI平台的供应商，这个我觉得跟很多的代工厂商的定位可能是比较不一样。刚刚简报里面也有提到一些公司在AI的data center基础设施，有跟一些国际公司，像Intel、Schneider等等这些的合作，也有跟主权AI平台上面的一些合作，然后自主AI模型，自己也有做这样的一个fast frame的优化等等，可以跟我们再来分享一下，像这些的布局对于我们竞争力当然是有帮助，就是在我们的财报获利性，或者是我们AI的生产制造，就是在这些订单的value add上面，它是会呈现一个后续会加速，比较明显看到一些成效的贡献吗？还是说它是在哪里会enhance到我们自己本身在business上面的一个优势？主要就是两个问题，请教，谢谢。
Speaker #2: 好，我们先请蒋总回答。
Speaker #3: 好，关于这个独立的机柜的这些方面的问题啊，谢谢 Angela 的提问。那我想客户新一代的 CPU、LPU 还有 Switch 机柜等等，我们目前都在进行产能的调配以及前期的量产准备。依照目前的进度来看，LPU 以及 Verra 相关的产品预计在第三季开始进入生产，第四季会逐步放量。那真正较大规模的出货，我们预计会落在明年。因为这些产品的单价比较低，低于 GPU 的 AI 机柜，所以即使明年出货量逐步放大，相比于 GPU 的机柜，对整体的营收以及毛利的影响相对会比较有限。但是这些产品的意义是，不论客户需要什么样的平台产品，我们都可以提供，而且大多数的专案我们都会协助客户做到从 0 到 1 的设计开发，以及 1 到 100 的大规模量产，成为最主要的合作伙伴。好，我想这是针对您刚才的这个提问的回答，谢谢。
[Company Representative] (Hon Hai): 好，我们先请蒋总回答。
Michael Chiang: 有关于独立的机柜的这些方面的问题，谢谢Angela的提问。我想客户新一代的CPU、LPU，还有Switch机柜等等，我们目前都在进行产能的调配以及前期的量产准备。依照目前的进度来看，LPU以及Vera相关的产品预计在第三季开始进入生产，第四季会逐步地放量。真正较大规模的出货，我们预计会落在明年。因为这些产品的单价比较低，低于GPU的AI机柜，所以即使明年出货量逐步放大，相比于GPU的机柜，对整体的营收以及毛利的影响相对会比较有限。但是这些产品的意义是，不论客户需要什么样的平台的产品，我们都可以提供，而且大多数的专案我们都会协助客户做到从零到一的设计开发，以及一到一百的大规模量产，成为最主要的合作伙伴。我想这是针对您刚才的这个提问的回答，谢谢。
Speaker #2: 好，那我简单回答一下有关 AI 平台的部分。因为台湾的厂商基本上比较着重在所谓 AI 的硬体，那我们认为 AI 终究要能够产生更大的价值，就必须在 AI 的软体跟 AI 的应用要有更多的瞩目。那这也是鸿海非常聚焦的一个部分。那如果举例，我们有三大智慧平台，那智慧制造我刚刚在这个会中有提到 Genesis，主要是怎么样可以做到内部效益的提升。那如果像智慧电动车或者是智慧的城市，这些都可以对外销售的一些营运模式。所以来回答您的问题就是，一方面我们可以提升内部的效率，来提升我们的获利能力，一方面我们可以把这些专案作为对外销售，产生营收跟贡献。那以上是简单的回答。好，那因为时间的关系，我们再开放最后一个问题。那我们请东森财经的可钧来提问。
[Company Representative] (Hon Hai): 我简单回答一下有关AI平台的部分。因为台湾的厂商基本上比较着重在所谓AI的硬体，我们认为AI终究要能够产生更大的价值，就必须在AI的软体跟AI的应用要有更多的着墨，这也是鸿海非常聚焦的一个部分。如果举例，我们有三大智慧平台，智慧制造，我刚刚在会中有提到Genesis主要是怎么样可以做到内部效率的提升。如果像智慧电动车或者是智慧的城市，这些都可以对外销售的一些营利模式。所以来回答你的问题，就是一方面我们可以提升内部的效率，来提升我们的获利能力，一方面我们可以把这些专案作为对外销售，产生营收跟贡献。以上是简单的回答。好，因为时间的关系，我们再开放最后一个问题，我们请東森財經的可君来提问。
Speaker #1: 好，这样听到我声音吗？
Speaker #2: 可以，请说。
Speaker #1: 好，蒋总，James 财务长你们好，我是东森财经的可钧。我想问一题是有关于，因为今年是鸿海注资 Sharp 建满十周年了，那展望未来是不是可以跟外界分享一下双方下一个十年的合作跟定位呢？谢谢。
[Company Representative] (EBC Financial News): 好，这样听得到我声音吗？
[Company Representative] (Hon Hai): 可以，请说。
[Company Representative] (EBC Financial News): 蒋总、James、会长，你们好，东森财经的可君。我想问一题，因为今年是鸿海注资Sharp届满十周年，想问未来是不是可以跟外界分享一下双方下一个十年的合作跟定位呢？谢谢。
Speaker #2: 好，确实今天是一个非常特别的日子，2016 年的今天，也就是鸿海完成注资 Sharp 的当天，所以今天也就是鸿海跟 Sharp 携手满十周年的一个重要的里程碑。那我们一直都相信 Sharp 不仅是享誉全球的品牌，也是日本的重要资产。那更是能够代表日本深厚的创新精神以及匠心文化的一家企业。那十年前鸿海相信 Sharp，那过去十年我们共同走过了改革跟转型，今天我们依然非常坚定的支持 Sharp。那现在鸿海已经在我们的全世界 ICT 最大的制造厂商，那另外在 AI 蓬勃发展的这个时候，那我们也是全世界最大的 AI 伺服器的一个供应商，并且透过 3+3+3 来开拓新的一个业务领域。那这几个领域都是 Sharp 可以善用的一个资源。那未来十年我们期待能够携手 Sharp 开创在 AI 机器人、电动车以及智慧生活等等这些新的一个成长机会。我们的目标始终如一，就是怎么样可以让 Sharp 再次成为令日本骄傲，让全球可以期待的一个品牌。那上个礼拜 Sharp 也正式发表了第一代最新的 AI 伺服器，这个产品就是 Sharp 跟鸿海共同合作的成果，那共同来开拓 AI 3D 的最好的示范。那我们相信未来可以看到越来越多类似的一个合作案例。以上，好，那现在时间是 4 点 05 分，那我们今天的法说会就到这里为止。那感谢各位的参与，如果后续有想要再询问的地方，也欢迎跟我们的 IR 团队来联系。谢谢大家，再见。
[Company Representative] (Hon Hai): 确实，今天是一个非常特别的日子，2016年的今天，也就是鸿海完成注资Sharp的当天，所以今天也就是鸿海跟Sharp携手满十周年的一个重要的里程碑。我们一直都相信，Sharp不仅是享誉全球的品牌，也是日本的重要资产，更是能够代表日本深厚的创新精神以及匠心文化的一家企业。十年前，鸿海相信Sharp，过去十年我们共同走过的改革跟转型，今天我们依然非常坚定地支持Sharp。现在鸿海已经占我们全世界ICT最大的制造厂商。另外，在AI蓬勃发展的这个时候，我们也是全世界最大的AI服务器的供应商，并且透过3+3+3来开拓新的业务领域。这几个领域都是Sharp可以善用的资源。未来十年，我们期待能够携手Sharp，开创在AI、机器人、电动车以及智慧生活等等这些新的成长机会。我们的目标始终如一，就是怎么样可以让Sharp再次成为令日本骄傲，让全球可以期待的一个品牌。上个礼拜，Sharp也正式发表了第一代最新的AI服务器，这个产品就是Sharp跟鸿海共同合作的成果，共同来开拓AI商机的最好的示范。我们相信未来可以看到越来越多类似的一个合作案例。以上。好，现在的时间是下午四点零五分，我们今天的法说会就到这里为止，感谢各位的参与。如果后续有想要再询问的地方，也欢迎跟我们的IR团队来联系。谢谢大家，再见。
Speaker #1: 好，谢谢大家。
Speaker #2: 拜拜。
Michael Chiang: 好，谢谢大家。
[Company Representative] (Hon Hai): 拜拜。
Michael Chiang: 拜拜。
