Q2 2026 Delta Galil Industries Ltd Earnings Call
Speaker #1: בוקר טוב לכולם, ותודה שהצטרפתם אלינו למצגת המשלים של דלתא גליל לסיכום תקופת רבעון 2 לשנת 2026. נמצאים איתי כאן בחדר מר אייזיק דבך, מנכ"ל החברה ובעל השליטה, ומר יניב פנק, מנכ"ל הכספים.
Speaker #1: בדקות הקרובות נסקור את עיקרי התוצאות והארגונים שחלו ברבעון, ולאחר מכן נענה על שאלותיכם. את השאלות ניתן להקליד דרך לשונית Q&A נמצאת בסרגל התחתון, או לשלוח ישירות אליי.
Speaker #1: כעת אני מעבירה את רשות הדיבור למנכ"ל החברה, אייזיק, בבקשה.
Speaker #2: שלום לכולם, בוקר טוב, ותודה שהצטרפתם אלינו. אנחנו נעבור על התוצאות של הרבעון במהירות, ונשאיר הרבה זמן לשאלות. בוא נתחיל. הרבעון היה מעולה, כפי שאתם רואים.
Speaker #2: אנחנו קיבלנו מכירות שיא ברבעון 2, רווח אולמיסי בשיעור רווח אולמיסי הגענו לרקורד של 45% ברווח אולמיסי. זה יעד ששמתי לעצמי בעוד שנתיים, והגענו לזה ברבעון הזה.
Speaker #2: אני לא חושב שנגמור את כל השנה ב-45. אבל זה צעד מאוד טוב. הצמיחה שלנו הייתה דו-ספרתית: בכל מדדי הרווחיות. אנחנו ממשיכים בשיפורים ברווחיות של המגזר של המוצגים שלנו, וכפי שראיתם, הביצועים של הסגמנט דלתא ישראל היו מצוינים.
Speaker #2: הגענו לרווח מידור של הרווח ב-28% בדלתא מותגים. ברבעון הזה גם הודענו על החזרת המכס של 33 מיליון דולר, שקיבלנו ברבעון 2. זה דבר לא פשוט.
Speaker #2: אנחנו רק במראה איך דלתא מסודרת באותו יום שאמרו לנו שאנחנו מכניסים לאתר הזה של המכס. הכנסנו את כל מה שהם היו חייבים לנו, ואנחנו אחת החברות שקיבלו את הכסף יותר מהר.
Speaker #2: ה-cash flow שלנו ברבעון היה מצוין: 56 מיליון דולר. אם אנחנו מורידים את החזרת המכס, זה גם היה כפול משנה שעברה. הנטו חוב נטו שלנו זה 170 מיליון דולר, הוא ירד ברבעון, ואנחנו מקווים שבסוף השנה אנחנו נגיע, בעזרת השם, ל-100 מיליון דולר.
Speaker #2: אנחנו ממשיכים לתת 8 מיליון דיבידנד ברבעון הזה, ועכשיו יניב ייקח אתכם, אז יבואו המספרים במהירות. ואני אסיים, ונפתח לשאלות.
Speaker #3: תודה, אייזיק. בוקר טוב לכולם, ותודה שהצטרפתם. כמו שאייזיק ציין, אנחנו מציגים תוצאות חזקות מאוד ברבעון 2, צמיחה דו-ספרתית בכל מדדי הרווחיות שלנו. לפני שנעבור את כל התוצאות, רק מילה אחת על נושא הטריף, כדי שיאפשר לנו להבין את התוצאות.
Speaker #3: אז כמו שאייזיק ציין, אנחנו קיבלנו מהלך יוני 33 מיליון דולר במזומן, כהחזר מכס בארצות הברית, על תשלומי הטריף שלנו. מתוך המספר הזה, ואני אזכור את זה יותר מאוחר, כללנו כ-16.8 מיליון דולר השפעה חיובית על הרווח הגולמי והרווח התפעולי, ו-13.1 מיליון דולר השפעה חיובית על הרווח הנקי.
Speaker #3: גם אם אנחנו מנטרלים את התוצאות האלה, ולאורך כל המצגת אנחנו נראה לכם את התוצאות גם בנטרול וגם ללא נטרול, אנחנו צומחים דו-ספרתית בכל אחד מהפרמטרים שאייזיק ציין, וזה חשוב מאוד כאשר ההשוואתיות לשנה שעברה היא שנה שהייתה עוד ללא הטריף.
Speaker #3: זאת אומרת, ההשוואתיות פה היא באמת 0 ל-0 לתוצאות, ואנחנו מציגים פה צמיחה מאוד מאוד חזקה בכל המדדים. אז אם אנחנו מסתכלים על המכירות, אז המכירות שלנו במהלך הרבעון צמחו בנטרול הטריף.
Speaker #3: השורה הראשונה היא המדווחת, והשורה השנייה היא ללא החזר הטריף. המכירות שלנו צמחו ב-11% שנה מול שנה, או 7% במטבע מקור. כלומר, ללא השפעת שערי חליפין.
Speaker #3: הצמיחה הזאת הגיעה כמעט בכל אחד מהלקוחות שלנו, כמעט בכל אחד מהלקוחות האסטרטגיים שלנו, וכמעט בכל אחד מהמותגים שלנו. בהובלת צמיחה חזקה מאוד לדלתא ישראל, ובמגזר המותגים שלנו, אז אנחנו באמת נהנים פה מהמשך התרחבות מאוד מרשימה ברבעון 2 כמו ברבעון 1.
Speaker #3: הרווח הגולמי הסתכם ברבעון ב-49.5% בשיעור רווח גולמי, ואם אנחנו מנטרלים את הטריף, אז הוא יסתכם ב-45.2%, לעומת 43.8% בשנה שעברה, שיעור הרווח הגולמי הזה הוא השיעור הגבוה ביותר של דלתא השיגה עד כה בכל אחד מהרבעונים.
Speaker #3: זה יעד שאנחנו הצבנו לעצמנו לפני כמה שנים, וגם בתחילת השנה הזו. אנחנו עדיין עושים את היעד הזה להגיע אליו בראייה שנתית. זה עדיין יעד מאתגר.
Speaker #3: השיפור הזה בשיעור הרווח הגולמי הוא נובע בעיקר מגידול מאוד משמעותי בפעילות של ה-DTC שלנו, של המותגים שלנו כחלק, כאחוז, כמשקל שלם מתוך סך הפעילות.
Speaker #3: בין אם זה שיפור מאוד חזק במגזר המותגים שלנו, ובין אם זה המשך צמיחה של דלתא ישראל, ששני המגזרים האלה מאופיינים בשיעור רווח גולמי גבוה מהממוצע של החברה, ולכן אנחנו מראים המשך שיפור ברווח הגולמי.
Speaker #3: הרווח התפעולי, אז כולל הטריף, הוא כמובן השתפר ב-76%, והסתכם ב-54.5 מיליון דולר, אבל גם ללא הטריף הרווח התפעולי הסתכם ב-38 מיליון דולר, לעומת 31 מיליון דולר בשנה שעברה, שזה צמיחה של 22%.
Speaker #3: שנה מול שנה. והכי חשוב, הרווח הנקי, הרווח הנקי כולל הטריף, קפץ ב-106% ל-34.4%, אבל גם אם מנטרלים את ההשפעה של ה-13.2 מיליון דולר, על הרווח הנקי אנחנו צומחים נובע כאמור מהצמיחה החזקה בפעילות שלנו, אבל גם מירידה מאוד חזקה של כ-4 מיליון דולר בהוצאות המימון שלנו אל מול מה שהיה ברבעון 1.
Speaker #3: אם אתם זוכרים, ברבעון 1 אנחנו ציינו השפעה שלילית של שחיקת שערי חליפין שהייתה בימים האחרונים של הרבעון. וברבעון הזה ההשפעה הזאת חזרה בחזרה, ואנחנו מציגים פה את ההוצאות מימון מאוד נמוכות לעומת הרבעון 1.
Speaker #3: השקף הזה מציג את השפעת הטריף שלנו, וזה על מנת להיות שקופים לגמרי, עם כל המשקיעים, ואנחנו מציגים פה את ה... אם אחרי מצד שמאל של המצגת, אז מציגים פה את התוצאות המדווחות, ומימין לזה את השפעת הטריף בכל אחד מהפרמטרים אל מול שנה שעברה.
Speaker #3: הדבר החשוב פה זה הטור הימני ביותר, שבו רואים את הצמיחה של ללא הטריף, אז שוב, צמחנו במכירות ב-11%, בקרוס פרופיט ב-17%, ברווח התפעולי ב-22%.
Speaker #3: רווח נקי 27%. וב-Operating Cash Flow אנחנו צומחים ב-83% ללא החזר הטריף של ה-33 מיליון דולר, שנה שעברה ה-Operating Cash Flow הסתכם ב-10.2 מיליון דולר ברבעון 2.
Speaker #3: אנחנו צומחים עכשיו ל-30 ויותר מ-33 מיליון דולר, סליחה, יותר מ-23 מיליון דולר, וזה כתוצאה מהמשך שיפור רמות המלאי שלנו והורדות ה-Working Capital. שנה מול שנה, וכמובן כתוצאה מהגידול ברווחיות.
Speaker #3: אם אנחנו מסתכלים קצת על הפרמטרים ש... על ההסברים שתרמו לנו לשיפור ברווחיות, אז שיעור הרווח הגולמי עלה מ-42.8% בשנה שעברה ל-45.2% השנה, שיפור של 240 בייסיס פוינט ללא הטריף, כמובן, אז השיפור הזה בגרוס מרג'ין נובע כתוצאה מהמשך שיפור הרווחיות במפעלים שלנו במזרח.
Speaker #3: אנחנו דיברנו על זה לאורך כל שנה שעברה, על סגירת המפעל, על אחד המפעלים שלנו בתאילנד, והעברת הייצור שלנו לקבלנים משם לקבלני משנה ולמפעל שלנו בווייטנאם.
Speaker #3: אז זה ממשיך לתרום לנו לשיפור ברווחיות. Segment Mix, אנחנו מדברים פה שוב פעם על הגידול בחלק היחסי של פעילות ה-DTC שלנו מסך הפעילות, וזה שוב כתוצאה מגידול ומשיפור במגזר המותגים שלנו, ממגזר דלתא ישראל, ומהמשך שיפור במגזר 7, ולכן המגזרים האלה מאופיינים בשיעורי רווחיות גולמית גבוהה יותר, שמשפיעים על המיקס של הרווחיות שלנו.
Speaker #3: שער החליפין, ונדבר על זה בהמשך, אז שער החליפין גם תורם לנו לשיפור ברווח הגולמי. שמוביל אותנו ל-45.2%. אם מסתכלים על ה-EBITDA שלנו, אז שיעור ה-EBITDA בשנה שעברה עמד על 8.3%, והרבעון הנוכחי אנחנו מגיעים ל-8.8% ללא הטריף.
Speaker #3: אז הגידול הזה ברווחיות התפעולית וב-EBITDA נובע כתוצאה מגידול במכירות וגידול במכירות והשיפור ברווח הגולמי, מצד שני, ההופכי לגידול, לגידול הזה באחוז ה-DTC מסך הפעילות של החברה, הוא גידול בהוצאות ה-Selling and Marketing שלנו, וזה משפיע על...
Speaker #3: זה משפיע על גידול בהוצאות, מן הסתם. והשפעת שער החליפין, אז שער החליפין, כמו שהוא השפיע חיובי על הרווח הגולמי, ככה הוא משפיע שלילי על ההוצאות, על עודף ההוצאות השקליות והוצאות היורו שלנו באירופה.
Speaker #3: וזה מוביל אותנו, ועדיין מוביל אותנו לשיפור בשיעור ה-EBITDA מ-8.3% ל-8.8%. אם נפתח רגע סוגריים ונדבר על השפעות שער החליפין, אז שער החליפין השפיע על המכירות ב-4%, כמו שדיברנו מקודם, אבל כשמסתכלים על השורה התחתונה, עדיין ברבעון הנוכחי, כמו ברבעון הקודם, אין השפעה חיובית על התוצאות, כתוצאה משערי החליפין.
Speaker #3: וההנחה ששערי החליפין הנוכחיים ימשיכו ברבעון 3 ו-4, היום בבוקר השער של הדולר הוא עומד על 3, 3 שקלים לדולר, אנחנו נראה גידול משמעותי ושיפור ברווחיות כתוצאה משערי החליפין, כי עדיין ברבעון 1 וה-2 2 של השנה היו לנו עסקאות הגנה בשערים טיפה יותר גבוהים מהשערים הנוכחיים, אם אנחנו נשמור על השערים האלה בהמשך השנה, אז אנחנו נהנה משיפור משמעותי גם משערי החליפין על הרווחיות.
Speaker #3: נסתכל על... נזכור את התוצאות של המותגים של המגזרים שלנו, אז המגזר הראשון זה ה-Redolo, ה-Private Label, אז ה-Private Label, המכירות המדווחות ירדו ב-2%, והרווח התפעולי עלה ב-9%.
Speaker #3: אם אנחנו מנטרלים את השפעות הטריף, אז השפעת הטריף על המכירות הייתה 11 מיליון דולר, קיצון למכירות, וזה כתוצאה מהערכה שלנו להחזר ללקוחות שלנו ששילמו הם את הטריף במהלך השנה שעברה.
Speaker #3: אז מתוך ה-33 מיליון דולר שקיבלנו החזר טריף, אנחנו מעריכים שעד 11 מיליון דולר אנחנו עשויים להחזיר ללקוחות או לספקים, ולכן זה השפיע על... ולכן זה משפיע על קיצון המכירות.
Speaker #3: אם ננטרל את ההשפעה הזו, אז אנחנו מציגים גידול של 4% במכירות במגזר הזה, הגידול הזה מגיע במרבית הלקוחות האסטרטגיים שלנו, עם הרבה מאוד קטגוריות חדשות, וגם קטגוריות ישנות.
Speaker #3: אז אנחנו ממשיכים להראות את הצמיחה אם מסתכלים על הרווח התפעולי, ואני אקפוץ ישר לרווח התפעולי בנטרול החזר הטריף, אז אנחנו מציגים ירידה מ-14.4% EBIT Margin ל-11.8% EBIT Margin, הירידה הזאת היא קודם כל צריך להתרגש מהירידה הזאת, אז מצד אחד אנחנו ממשיכים לצמוח במכירות, וממשיכים לשפר את הרווחיות במפעלים שלנו, שמשפיע לחיוב על הרווחיות של המגזר הזה, וזה משהו שימשיך איתנו גם קדימה.
Speaker #3: הדבר שפוגע בנו ברבעון הזה ברווחיות, אחד, זה שערי החליפין, בעיקר השקל-דולר, שאנחנו... יש לנו במגזר הזה כמה עשרות מיליוני דולרים של הוצאות שקליות שיושבות...
Speaker #3: שיושבות במגזר הזה, שהשפיעו עלינו לשלילה, וגם כתוצאה מהטריף שהוטל בשנה שעברה, ישנם... אנחנו מתמודדים עם לחץ מחירים עם לקוחות, אנחנו מתמודדים עם זה בצורה טובה, אבל יחד עם זאת זה עדיין השפיע...
Speaker #3: השפיע במעט על ירידה בשיעור הרווח הגולמי והתפעולי של המגזר הזה. ועדיין, כשמסתכלים על מגזר ה-Private Label, אנחנו מסתכלים על שיעור רווח תפעולי של 11.8% ברבעון הזה, זה מספר מאוד מאוד חזק, וכשאנחנו מסתכלים קדימה על המגזר הזה, אנחנו רואים, יש לנו הרבה מאוד הזדמנויות, אנחנו ממשיכים להיכנס לקטגוריות חדשות עם לקוחות קיימים, ויש לנו הרבה מאוד לקוחות נוספים שאנחנו עובדים ורוצים שאנחנו עובדים ורוצים לגדול איתם.
Speaker #3: ואנחנו ממשיכים בתוכנית שלנו להמשך הורדת העלויות בעיקר במפעלים שלנו במזרח ובשרשרת האספקה במזרח, ואנחנו ממשיכים לעבוד בזה, ואנחנו רואים המשך שנה טובה. מגזר המותגים, אז מגזר המותגים, אנחנו ציינו בתחילת שנה, וגם כתוב פה בשורה האחרונה, שאנחנו...
Speaker #3: הטארגט שלנו השנה זה להגיע ל-6% EBIT Margin, ואנחנו בהחלט בכיוון לשם, אז המכירות במגזר הזה צמחו מ-147 מיליון דולר ל-161 מיליון דולר, מכירות ברבעון, וגידול של 9% זה...
Speaker #3: הגידול הזה במכירות נובע הן כתוצאה משיפור במותגים שלנו, בעיקר המותגים האמריקאים שלנו, וגם הפעילות בצרפת צומחת, וכתוצאה מ... וגם כתוצאה מאיחוד של Daily Dreams, שלא הייתה קיימת ברבעון השני בשנה שעברה.
Speaker #3: הרווח התפעולי, וזה הדבר החשוב, למעשה בשנה שעברה הצגנו רבעון שבו הפסדנו 7.6 מיליון דולר במגזר הזה, אז המגזר הזה עולה לרווחיות של מיליון דולר שיפור של 8.6 מיליון דולר ברווחיות, ללא הטריף כמובן.
Speaker #3: השיפור הזה נובע, כמו שציינתי, משיפור מאוד מאוד יפה בפעילות שלנו בארצות הברית, בין אם זה תוספת של Daily Dreams, אבל גם במותגים הנוכחיים שלנו, אנחנו צומחים ומשתפרים בפעילות שלנו בצרפת, וזה למרות שאנחנו רואים כן מבחינה צריכה באירופה, צריכה חלשה יותר, אנחנו מצליחים להשתפר מאוד יפה במותגים שלנו.
Speaker #3: יש לנו עוד הרבה מאוד מה לעשות על מותגים, ויש לנו פה הרבה מאוד פוטנציאל קדימה, אבל כמו שאמרנו, הטארגט שלנו להגיע ל-6% EBIT Margin בראייה שנתית.
Speaker #3: דלתא ישראל, אז דלתא ישראל, ענת וטל היו בשיחת ועידה אתמול, ופרסמו את התוצאות שלהם אתמול, סיימו רבעון שני מעולה עם צמיחה... עם צמיחה במטבע מקור, בשקלים, של 18% במכירות ו-28% ברווח התפעולי.
Speaker #3: אם אנחנו מתרגמים את התוצאות האלה לדולר, שזה מטבע ההצגה שלנו, אז המכירות של דלתא ישראל צמחו ב-43% בדולר, וב-55% בדולר שיפור לרווח התפעולי, למעשה מכירות מבחינת דלתא גליל עלו מ-73 מיליון דולר ל-105 מיליון דולר ברבעון הזה, והרווח התפעולי עלה מ-15.3% EBIT Margin ל-16.5%, או מ-11 מיליון דולר רווח תפעולי בשנה שעברה ל-17.3 מיליון דולר, רווח תפעולי השנה הזו.
Speaker #3: אם אנחנו מסתכלים על דלתא ישראל וענת הסבירה את זה אתמול, יש פה המשך צמיחה מאוד חזקה והמשך תנופה מאוד חזקה בהתפתחות גם של המותגים שלנו, אבל גם במגזר המותגים בזכיינות, בסופו של יום, כאשר המכירות מגיעות על הפלטפורמה החזקה, אנחנו רואים את הרווחיות החזקה מאוד, גם אם אנחנו לא...
Speaker #3: גם אם אנחנו לא מסתכלים על ההשוואה של שנה מול שנה, אלא רק על הרבעון השני כסטנד אלון בדלתא ישראל, התוצאות היו מעולות, בין אם זה שיעור רווח תפעולי של 17.8% במגזר המותגים הפרטיים שלנו, ואם זה הצמיחה המאוד גדולה במגזר המותגים הבינלאומיים, עם שיעור רווח תפעולי של 12.2%, זה שיעור מאוד גבוה, אפילו יותר מהתחזיות הראשוניות שלנו בהתחלה, ואנחנו...
Speaker #3: יש לנו עדיין הרבה מאוד מקומות לצמוח שם, ואני עוד נקודה אחת, כמו שציינתי מקודם, אם אנחנו נשארים בשערי חליפין נוכחיים של 3 שקלים לדולר, גם דלתא ישראל וגם דלתא גליל תיהנה מרווחיות גבוהה מאוד בהמשך השנה.
Speaker #3: 7 for all mankind, אז אני חושב שאנחנו דיברנו על זה לאורך כל השנתיים האחרונות, ואנחנו ממשיכים באותה מגמה, המכירות צומחות ב-4%, ומסתכמות ב-53.4 מיליון דולר ברבעון הזה, עם גידול ברווח התפעולי מ-4.5 מיליון דולר ל-5.2 מיליון דולר, ללא החזר הטריף, או למעשה צמיחה מ-8.7% EBIT Margin ל-9.8%, EBIT Margin ללא הטריף.
Speaker #3: כאשר אנחנו אמרנו, ושהטארגט שלנו הוא לעבור את ה-10% EBIT Margin כבר השנה, ואנחנו בהחלט בקצב, אני מזכיר לכולם שהרווחיות של המגזר הזה מגיעה בעיקר בחציון השני של השנה, עם קולקציית החורף, שמוצרים יקרים יותר ורווחיים יותר, ככה שאנחנו בהחלט בכיוון שלנו.
Speaker #3: יש לנו עוד הרבה מה לעשות... הרבה מאוד מה לעשות קדימה, ואנחנו עובדים על להגדיל, להמשיך להגדיל את קולקציית ה-Ready to Wear שלנו בחנויות, לתמוך בנו בגידול בהכנסות, בגידול ברווחיות.
Speaker #3: תוצאות האדר שלנו, התוצאות האדר שאנחנו מציגים ירידה של 8% במכירות, והרווח התפעולי יורד ב-0.8 מיליון דולר לעומת שנה שעברה, כמו שאנחנו דיברנו ברבעון הקודם, אנחנו נאלצנו לעבור מחסן במהלך חודש...
Speaker #3: מעל חודש פברואר הודיעו לנו בעלי המחסן שאנחנו סוחרים במקסיקו, הלכו ל... סגרו את המחסן ונאלצנו להעביר את המחסן שלנו לארצות הברית, כתוצאה מזה האתר האינטרנט של ברנס אסנטיז היה למעשה אפקטיבית, הוא היה די סגור במהלך חודש מרץ ואפריל, למעשה לא אפשרנו מכירות...
Speaker #3: לא אפשרנו משלוחים כפי שאנחנו רגילים בתוך יומיים, אלא היינו צריכים להאריך את משך האספקה, למעל 21 ימים, וזה גרם לירידה מאוד משמעותית במכירות בחודש מרץ ובחודש אפריל, והחל מחודש מאי אנחנו חזרנו חזרה לעבודה מלאה בברנס אסנטיז בארצות הברית, בנוסף לזה יש לנו...
Speaker #3: קלענו ברבעון הזה 600 אלף דולר של עלויות... המשך עלויות המעבר שלנו, שנגרמו לנו במהלך הרבעון הזה, בין אם זה עלויות של משאיות להעברת הסחורה, בין אם זה עלויות אינטגרציה כאלה ואחרות, למחסנים החדשים, אז כל הדבר הזה גרם לנו לירידה של 800 אלף דולר ברווחיות שנה מול שנה, הפעילות השנייה שלנו שנכללת בתוצאות האלה היא Organic Basic, אתר האינטרנט האורגני, שמשווק מוצרים ייעודיים אורגניים, מדנמרק, אז האתר הזה ממשיך לצמוח שנה מול שנה במספרים דו-ספרתיים, וממשיך להתחזק, והוא גם כלול בתוצאות הללו.
Speaker #3: בקצרה, תוצאות ה-Year to Date שלנו, אז תוצאות Year to Date מגלמים למעשה מגמה דומה למה שראינו ברבעון השני, אנחנו מציגים מכירות של מיליארד ו-96 מיליון דולר בששת החודשים הראשונים, זה צמיחה של 13% במכירות Year over Year, או 8% במטבע המקור, הרווח הגולמי השתפר ב-170 בייסיס פוינטס, והוא הסתכם ב-43.4% לעומת 41.7% בחציון הראשון שנה שעברה, הרווח התפעולי הסתכם ב-91.2 מיליון דולר מדווח, או 74.5 מיליון דולר לעומת 63.7 מיליון שנה שעברה, זה צמיחה של 17% שנה מול שנה, ולמעשה זה צמיחה של 11 מיליון דולר ברווח התפעולי בחציון הראשון לעומת שנה שעברה, כאשר ההשוואתיות פה היא Apple to Apple מלאה, בשנה שעברה בחציון הראשון לא נכללה השפעה שלילית של הטריף, כמעט כל ההשפעה השלילית של ה-25 מיליון דולר נכללה בחציון השני של שנה שעברה, ולכן הגידול הזה הוא גידול...
Speaker #3: הוא גידול אמיתי Apple to Apple בהשוואתיות, והדבר הזה גם מגיע לרווח... ל-Operating Cash Flow, שצמח ב-35 מיליון דולר, בחציון הראשון לעומת חציון ראשון שנה שעברה, ללא ה-33 מיליון דולר שקיבלנו, והשיפור הזה של 35 מיליון דולר ברווח ב-Operating Cash Flow נובע מירידה של מעל 30 מיליון דולר ב-Rocking Capital שלנו, וכמובן שיפור ברווחיות.
Speaker #3: המאזן שלנו, אז מאזן חזק מאוד, ה-Net Debt שלנו, כמו שאייזק ציין, מסתכם ב-170 מיליון דולר, זה ירידה מ-200 מיליון דולר Net Debt שהיה בדצמבר 2025, ירידה של 30 מיליון דולר בחציון הראשון, אני מזכיר לכולם שמרבית...
Speaker #3: הרווח ומרבית ה-Cash Flow שלנו מגיע בחציון השני של השנה, ואנחנו... הטארגט שלנו כרגע הוא להוריד משמעותית עוד יותר את הרווח... את ה-Net Debt שלנו עד סוף שנה, מעבר לזה ה-Net Debt לירידה ללא IFRS 16 וללא השפעת הטריף הוא 0.7...
Speaker #3: 0.7 על הירידה, והמלאי שלנו ירד לעומת שנה שעברה ב-33.7 מיליון דולר, אפשר לראות פה את התפתחות המלאי שלנו, למעשה ב-12 החודשים האחרונים, ורואים שבשנה שעברה ביוני 2025 עמדנו על 492 מיליון דולר מלאי, השנה אנחנו ירדנו ל-458 מיליון דולר בעקבות המלאים, וזה למרות צמיחה מאוד חזקה במכירות שלנו, זאת אומרת שאנחנו מצליחים לצמוח במכירות בצורה מאוד יפה, יחד עם הורדת המלאי, יש לנו טארגט מאוד חזק להמשיך ולהוריד את המלאי עד לרמה שכמובן לא יפגע לנו בפעילות ויאפשר לנו להמשיך לצמוח, בסוף מלאי הוא גם נכס חשוב מאוד שמאפשר לנו להמשיך ולצמוח, אבל אנחנו בהחלט מורידים את המלאי בצורה מאוד יפה, וזה למרות השפעה של שער החליפין, שמן הסתם המלאים זה נכסים שמתורגמים לנכסים שקליים או נכסים ביורו שמתורגמים בשערים נמוכים יותר, שגורמים לעקבות המלאי להיות גבוהות יותר, בדולר שנה מול שנה.
Speaker #3: כל התוצאות האלה מביאות אותנו ל-Guidance שלנו, וכמו שאנחנו נתנו בתחילת שנה, ה-Guidance הזה הוא ללא השפעה של הטריף, תוספת הטריף, ואני אדבר עוד מילה אחת על הטריף בסוף השקף הזה, אז ללא השפעת הטריף וללא השפעות שער...
Speaker #3: דברים חד-פעמיים, ובהתבסס על שערי החליפין שהיו בתחילת שנה וגם קיימים היום, אז אנחנו מאשרים את ה-Guidance השנתי שלנו, שזה צמיחה במכירות של 8 עד 10% שנתי, וצמיחה של בין 17% ל-22% ברווח התפעולי, ולמעשה צמיחה מ-174 מיליון דולר רווח תפעולי שנה שעברה, ל-204 עד 212 מיליון דולר ברווח התפעולי ב-2026, כמובן הכול משתרשר למטה וגם הרווח הנקי צפוי לצמוח בין 13% ל-19%, וכמובן גם הרווח למניה.
Speaker #3: עוד נקודה אחת, רק לסגור את הנושא של הטריף, אז כמו שאמרתי, אנחנו הכרנו ב-16.8 מיליון דולר השפעה חיובית על הרווח התפעולי המדווח, עוד מיליון דולר וקיבלנו...
Speaker #3: כלול בתוך ה-33 מיליון דולר הכנסות ריבית, ובמאזן שלנו כרגע נכון להיום יש למעשה 11 מיליון דולר שאנחנו מעריכים שכמו שאמרתי נחזיר ללקוחות או לספקים במהלך השנה, ועוד 4 מיליון דולר שיושב בעקבות המלאים שלנו, שזה למעשה נכסים ששילמנו על מנת להכניס את המלאים לארה"ב, ועדיין לא נמכרו, וכאמור בהמשך השנה, יחד עם מכירת המלאי הזה, גם ה-4 מיליון דולר הנוספים האלה ישתחררו, מן הסתם ל-P&L, ואנחנו נהנה מהם גם ברווח ההפסד בהמשך השנה.
Speaker #3: אייזק, בבקשה. טוב, בוא נסכם, תודה רבה יניב, בטוח שכולם הבינו את המספרים הנפלאים, בוא נסכם, נדבר על ה-Future Growth, רק בדקה, דבר ראשון אנחנו נמשיך to focus on ביגוד נוח וספורט, קטגוריה שגודלת ב-9%, ואנחנו הבינו...
Speaker #3: מינינו Vice President of Design חדשה, שהיא מתחילה באוגוסט, שהיא תטפל בכל המוצרים של הקטגוריה הזאת, של Loungewear ו-Leisure, ואנחנו ממש עושים פוקוס לגדול בקטגוריה הזאת.
Speaker #3: הגידול שלנו, היתרון שיש לנו בגלל שאנחנו במצרים, אנחנו גם נמשיך שם לגדול בקרביים וב-Slimless בפרט, יש לנו לקוחות שרוצים להיות שם. הדבר הרביעי כאן, אנחנו כחברה ממש משקיעים ב-AI, יש לנו Senior Director שהבאנו, שהוא מתחיל גם באוגוסט, ויש לנו שני Consultants, אחד באמריקה ואחד בישראל, שעוזרים לנו להשתמש ב-AI, ב-Planning, ב-Design, ב-Accounts Payable ו-Accounts Receivable, לעשות את הדברים יותר ואנחנו רואים בזה ממש עזרה גם להוריד את העלויות שיש לנו בחברה.
Speaker #3: כפי שדיברנו, שני המונולוגים שלנו מתקדמים, המונולוג האמריקאי התחלנו לפני כשבועיים-שלושה, כמה לקוחות להעביר למונולוג האוטומטי, אנחנו מקווים שבעוד חודש-חודשיים זה יעבוד ב-60-70%, ובשנה הבאה זה יגרום להורדה של העלות בערך של...
Speaker #3: העלות של העובדים בערך ב-50% למשתמש, וזה במלואו. בישראל, כפי שענת אמרה אתמול, אנחנו מתחילים לאחסן בספטמבר, ומקווים שבשנה הבאה אנחנו נתחיל להפעיל את האוטומציה גם במונולוג הזה.
Speaker #3: הדבר האחרון שדיברנו על זה, אנחנו... אחד היעדים שלנו זה היה להגדיל את הרווחיות בסקטור של המותגים, ואנחנו שם, אנחנו משפרים את הרווחיות של זה ומקווים שזה יגיע ל-6% כפי שאנחנו דיווחנו לכם.
