Q2 2026 Paz Retail and Energy Ltd Earnings Call
Speaker #2: The microphone. שלום לכולם, וברוכים הבאים לשיחת המשקיעים של פז לסקירת תוצאות הרבעון השני לשנת 2026. אנחנו מזמינים אתכם להעביר שאלות במהלך השיחה דרך ה-Q&A של המערכת או אליי, שירן שגיא, כנציג משקיעים, ישירות לוואטסאפ.
שירן שגיא: דנקל. שלום לכולם וברוכים הבאים לשיחת המשקיעים של Paz וסקירת תוצאות הרבעון השני לשנת 2026. אנחנו מזמינים אתכם להעביר שאלות במהלך השיחה דרך ה-Q&A של המערכת או אליי, שירן שגיא, קשרי משקיעים, ישירות לוואטסאפ. נמצאים איתנו ניר שטרן, מנכ"ל החברה, ושלומי פרילינג, משנה למנכ"ל וסמנכ"ל הכספים. לפני שאני מעבירה את השיחה לניר, ברצוני לציין כי מלבד נתונים היסטוריים שיימסרו, כל הנתונים ו/או התוצאות שהוזכרו בשיחה זו הינם תחזיות עתידיות הכוללות סיכונים ואי ודאות. תוצאותיה של החברה עלולות להיות שונות באופן מהותי בשל גורמים שונים, כפי שמפורט בתשקיף החברה ובדיווחיה לרשויות. ניר, בבקשה.
Speaker #2: נמצאים איתנו ניר שטרן, מנכ"ל החברה, ושלומי פרילינג, משנה למנכ"ל וסמנכ"ל כספים. לפני שאני מעבירה את השיחה לניר, ברצוני לציין כי מלבד נתונים היסטוריים שיימסרו, כל הנתונים ותוצאות שהוזכרו בשיחה זו אינם תחזיות עתידיות וכוללים סיכונים ואי-ודאות.
Speaker #2: תוצאותיה של החברה עלולות להיות שונות באופן מהותי בשל גורמים שונים, כפי שמפורט בתשקיף החברה ובדיווחיה לרשויות. ניר, בבקשה.
Speaker #3: תודה רבה. בוקר טוב. תודה לכולכם שהצטרפתם אלינו היום. אנחנו נעבור ככה בזריזות על התוצאות של הרבעון השני, וכמובן בסוף נענה על השאלות שלכם בשמחה.
ניר שטרן: בוקר טוב, תודה לכולכם שהצטרפתם אלינו היום. אנחנו נעבור באיזו זריזות על התוצאות של הרבעון השני וכמובן בסוף נענה על השאלות שלכם בשמחה. בסך הכול אנחנו עם עוד רבעון מצוין מבחינת Paz. אנחנו מסיימים את הרבעון הזה עם רווח נקי של ₪158 מיליון, EBITDA של ₪354 מיליון, תזרים מזומנים חופשי של ₪170 מיליון. וכמובן בעקבות התוצאות האלה אנחנו ממשיכים במדיניות חלוקת הדיבידנד שלנו והכרזנו על חלוקה של ₪130 מיליון בעקבות תוצאות הרבעון הזה. חשוב להגיד שהרבעון הזה, ואנחנו נתייחס אליו כמובן בהמשך המצגת, הוא רבעון שהוא ייחודי בכך שבהשוואה לשנה שעברה הוא הושפע מכמה דברים. ראשית, הפסח שנה שעברה חל ברבעון השני והשנה הוא חל ברבעון הראשון. אז אתם תראו הרבה מאוד מהשפעות של הפסח, בעיקר בעולם של הכיוון הלא מזון, וזה דבר אחד שמשפיע. והדבר השני זה השפעות מלחמה שהן הרי משפיעות גם לטובה וגם בתחומים מסוימים לשלילה.
Speaker #3: אז ככה, בסך הכול אנחנו עם עוד רבעון מצוין מבחינת פז. אנחנו מסיימים את הרבעון הזה עם רווח נקי של 158 מיליון שקל, EBITDA של 354, תזרים מזומנים חופשי של 170, וכמובן בעקבות התוצאות האלה אנחנו ממשיכים במדיניות חלוקת הדיבידנד שלנו, והכרזנו על חלוקה של 130 מיליון שקל בגין תוצאות הרבעון הזה.
Speaker #3: חשוב להגיד שהרבעון הזה, ואנחנו נתייחס לזה כמובן בהמשך המצגת, הוא רבעון שהוא ייחודי בכך שבהשוואה לשנה שעברה הושפע מכמה דברים. ראשית, פסח — שנה שעברה חל ברבעון השני, והשנה הוא חל ברבעון הראשון. אז אתם תראו הרבה מאוד מההשפעות של פסח, בעיקר בעולם של הקמעונאות והמזון, וזה דבר אחד כרגע שמשפיע.
Speaker #3: והדבר השני זה ההשפעות של המלחמה, שהן עלינו משפיעות גם לטובה וגם באזורים מסוימים לשלילה. בשנה שעברה אני מזכיר, וזה נראה מזמן, אבל הגל הראשון מול איראן היה ביוני, נמשך למעשה שבועיים מאוד מאוד אינטנסיביים, וכשאנחנו משווים לשנה שעברה אז אנחנו לוקחים את זה בחשבון. ובשנה הזאת, עדיין באפריל — זה נראה מזמן — אבל באפריל עוד היינו פה במשק שבקושי תפקד, בטח מבחינת משואה, וגם לתוך מאי.
ניר שטרן: בשנה שעברה, אני מזכיר, זה נראה מזמן, אבל הגל הראשון מול איראן היה ביוני, נמשך למעשה שבועיים מאוד אינטנסיביים, וכשאנחנו משווים לשנה שעברה אז אנחנו לוקחים את זה בחשבון. ובשנה הזאת עדיין באפריל, זה נראה מזמן, אבל באפריל עוד היינו פה במשק שבקושי תפקד, בטח מבחינת נסוע וגם מתוך מאי. אז כשאנחנו מסתכלים על התוצאות של הרבעון צריך לקחת את שני הדברים האלה בחשבון. מה שכן חשוב לראות זה דווקא בתוצאות החציון, כי זה מקזז את כל הדברים. זה נותן אולי את התמונה הכי מדויקת של איפה החברה נמצאת, מה הקצבים שלנו ואיך אנחנו הולכים קדימה. ולכן כשאנחנו מסתכלים על התוצאות, אז באמת שווה להסתכל על זה במונחי חציון. אנחנו רואים שאנחנו עם רווח נקי בחצי שנה של ₪321 מיליון. זה קצב פנטסטי. אנחנו כבר רבעון שני עם תוצאות מאוד טובות. כמובן שאנחנו לא מתחייבים על השנה, אבל אנחנו כבר בקצב שחוצה את ה-600 גם בשוטף ובטח ברווח הנקי.
Speaker #3: אז כשאנחנו מסתכלים על תוצאות של הרבעון, צריך לקחת את שני הדברים האלה בחשבון. מה שכן חשוב לראות זה דווקא בתוצאות החציון, כי זה ככה מקזז את כל הדברים, וזה נותן אולי את התמונה הכי מדויקת לאיפה החברה נמצאת, מה הוקטורים שלנו, ואיך אנחנו הולכים קדימה.
Speaker #3: ולכן כשאנחנו מסתכלים גם על התוצאות, אז באמת שווה להסתכל על זה במונחי חציון. ואנחנו רואים שאנחנו עם רווח נקי בחצי שנה של 321 מיליון שקל.
Speaker #3: זה קצב פנטסטי. אנחנו כבר רבעון שני עם תוצאות מאוד מאוד טובות. שוב, כמובן שאנחנו לא מתחייבים על השנה, ואנחנו בקצב שחוצה את ה-600 גם בשוטף וגם בטח ברווח הנקי.
Speaker #3: אנחנו כבר מתקרבים לספרה שהיא הבאה אחרי 6, אז כמובן מאוד משמח אותנו. גם ה-EBITDA הוא כבר ב-724, זה כמעט מיליארד וחצי שקל במונחים שנתיים.
ניר שטרן: אנחנו כבר מתקרבים לספרה שהיא ארבע אחרי שש, אז זה כמובן מאוד משמח אותנו. גם ה-EBITDA הוא כבר ב-724, זה כמעט 1.5 שקל במונחים שנתיים. תזרים בקצבים גבוהים וגם כבר בתקופה של חצי שנה חילקנו למעלה מ-250 מיליון, אפילו 260 מיליון שקל דיבידנד, כפונקציה של התוצאות המצוינות שאנחנו רואים בחצי שנה הזאת. אנחנו אוהבים להסתכל על התוצאות גם בהשוואה לשנה אחורה, אבל גם בהסתכלות יותר ארוכה כדי להמחיש לנו ובעיקר לכם את המגמה ואת קצב הצמיחה שהחברה נמצאת בה כבר תקופה ארוכה. זה לא אירוע חד פעמי של חצי שנה אחת או רבעון אחד. אנחנו בקצב מצוין כבר כמה שנים, משנת 2022. אפשר לראות שאפילו בפעילות השוטפת אנחנו בקצב של 31%. זה קצבים מאוד טובים. רק בשנה האחרונה, בחציון הראשון, אנחנו ב-45 מיליון שקל שיפור בנקי. שוב, במונחים שנתיים זה עוד שיפור שאם הוא ימשיך ככה, נסתכם ב-100 מיליון שקל שיפור בשנה ברווח הנקי מפעילות שוטפת.
Speaker #3: תזרים בקּטבים גבוהים, וגם כבר בטווח של חצי שנה, חילקנו למעלה מ-250 מיליון, אפילו 260 מיליון ש"ח דיבידנד—שוב, כפונקציה של התוצאות המצוינות שאנחנו רואים בחצי השנה הזאת.
Speaker #3: אנחנו אוהבים להסתכל על התוצאות גם בהשוואה לשנה אחורה, אבל גם בהסתכלות יותר ארוכה, כדי להמחיש לנו, ובעיקר לכם, את המגמה ואת קצב הצמיחה שהחברה נמצאת בה כבר תקופה ארוכה.
Speaker #3: זה לא אירוע חד-פעמי של חצי שנה אחת או רבעון אחד. אנחנו בקצב מצוין כבר כמה שנים, משנת 2022. אפשר לראות שגם בפעילות השוטפת אנחנו בקצב בקגר של 31 אחוז, זה קצבים מאוד מאוד טובים.
Speaker #3: רק בשנה האחרונה, בחציון הראשון, אנחנו ב-45 מיליון שקל שיפור בנקי. זה כבר כמעט—שוב, במונחים שנתיים—זה עוד שיפור שאם הוא ימשיך ככה, מסתכם בשנה ברווח הנקי מפעילות שוטפת. אז מה שאנחנו ידענו לזלזל בשנים האחרונות, אנחנו ממשיכים לזלזל בשנה הזאת.
ניר שטרן: מה שאנחנו ידענו לדלוור בשנים האחרונות, אנחנו ממשיכים לדלוור בשנה הזאת. אני חושב שהגרף מדבר בפני עצמו, גם במדווח, גם ב-FCF וגם ב-EBITDA. החברה צומחת, זה חברה שפועלת כל הזמן להמשיך את הצמיחה, לוודא שאנחנו מייצרים מנועי צמיחה חדשים. אנחנו ממשיכים להפעיל את כל הלחץ וכל יכולות הניהול והעשייה השוטפת כדי להמשיך ולהוציא את המקסימום מהפעילות השוטפת לצד מנועי הצמיחה החדשים. ובסוף, שוב, המספרים לא משקרים והם בטח לא משקרים על פני חמש שנים שאנחנו רואים את השיפור הזה בתוצאות. אם אנחנו צוללים קצת פנימה לרמת המגזרים, אז באנרגיה לתחבורה, בסך הכול ברמת הרווחיות אנחנו עם רבעון פנטסטי עם שיפור של 16% ב-EBITDA, 14% ב-gross. וצריך להסביר פה את הדבר הזה, איך אנחנו מצליחים לעשות את הקסם הזה שכמות הדלקים יורדת, אבל הרווחיות עולה. ודיברנו על זה קצת ברבעון הקודם, אז חשוב עוד פעם להדגיש את זה.
Speaker #3: אני חושב שהגרף מדבר בפני עצמו: גם במדו"ח, גם ב-FCS וגם ב-EBITDA, החברה צומחת, החברה פועלת כל הזמן להמשיך את הצמיחה, לוודא שאנחנו מייצרים מנועי צמיחה חדשים.
Speaker #3: אנחנו ממשיכים להפעיל את כל הלחץ וכל יכולות הניהול והעשייה השוטפת כדי להמשיך ולהוציא את המקסימום מהפעילות השוטפת, לצד מנועי הצמיחה החדשים. ובסוף, שוב, המספרים לא משקרים, והם בטח לא משקרים על פני חמש שנים שבהן אנחנו רואים את השיפור הזה בתוצאות.
Speaker #3: אם אנחנו צוללים קצת פנימה לרמת המגזרים, אז באנרגיה לתחבורה, בסך הכול ברמת הרווחיות, היה לנו רבעון פנטסטי עם שיפור של 16% ב-EBITDA, 14% בגולמי, וצריך להסביר פה את הדבר הזה—איך אנחנו מצליחים לעשות את הקסם הזה: כמות הדלקים יורדת, אבל הרווחיות עולה.
Speaker #3: ודיברנו על זה קצת ברבעון הקודם, זה חשוב עוד פעם להדגיש את זה. זו לא הפעם הראשונה בשנה האחרונה שאנחנו רואים את הדבר הזה. ההסבר הוא מורכב מכמה חלקים.
ניר שטרן: זו לא פעם ראשונה בשנה האחרונה שאנחנו רואים את הדבר הזה. ההבדל מורכב מכמה חלקים. ראשית, יש פה במגזר אנרגיה לתחבורה את פעילות הטעינה, שאנחנו נראה עוד שנייה שאנחנו ממשיכים לצמוח שם בקצבים מאוד יפים. פעילות הטעינה מהווה נדבך משמעותי במנועי הצמיחה שלנו ותורמת לרווח, וכמובן היא לא נספרת בכמויות הדלקים. שם אנחנו נראה תמיד גידול ברווחיות בלי השפעה על הדלקים. ברבעון הזה, כמו ברבעון הקודם, אנחנו עסוקים מאוד בפעילות של תדלוק מטוסים, גם של חיל האוויר הישראלי, גם של חיל האוויר האמריקאי. פעילות שהייתה מאוד משמעותית בחצי שנה האחרונה. היא מהווה מקור משמעותי לשיפור ברווח, וגם הפעילות הזאת לא נספרת בכמויות הדלקים, ולכן אנחנו גם שם רואים גידול ברווחיות בלי שיש השפעה על הדלקים. הירידה בדלקים היא כולה מוסברת מהשפעת המלחמה. השנה המלחמה נמשכה חודש וחצי, אפריל ועד לתוך מאי, מול שנה שעברה שזה היה רק שבועיים בסוף יוני.
Speaker #3: אז ראשית, יש במגזר אנרגיה תחבורה את פעילות הטעינה. כשאנחנו נראה עוד שנייה, כשאנחנו ממשיכים לצמוח שם בקטבים מאוד מאוד יפים, פעילות הטעינה מהווה נדבך משמעותי במנועי הצמיחה שלנו ותורמת לרווח.
Speaker #3: וכמובן היא לא נסתרת בכמויות הדלקים. עכשיו, אנחנו נראה תמיד גידול ברווחיות בלי השפעה על הדלקים. ברבעון הזה, כמו ברבעון הקודם, אנחנו עסוקים מאוד בפעילות של תדלוק מטוסים, גם של חיל האוויר הישראלי, גם של חיל האוויר האמריקאי—פעילות שהייתה מאוד משמעותית בחצי שנה האחרונה.
Speaker #3: אז היא מהווה מקור משמעותי לשיפור ברווח, וגם הפעילות הזאת היא לא נסתרת בכמויות הדלקים, ולכן אנחנו גם שם רואים גידול ברווחיות בלי שיש השפעה על הדלקים.
Speaker #3: הירידה בדלקים כולה מוסברת מהשפעת המלחמה. השנה המלחמה נמשכה חודש וחצי, מאפריל ולתוך מאי, לעומת שנה שעברה שזה היה רק שבועיים בסוף יוני. אנחנו שוכחים מהר את ההשפעה הזאת, אבל הייתה ירידה דרמטית בנסועה בכבישים, גם במגזר של הלקוחות הפרטיים, גם בעסקים, גם ברש"פ. כל הדברים האלה פגעו וגרמו לירידה.
ניר שטרן: אנחנו שוכחים מהר את ההשפעה הזאתי, אבל הייתה ירידה דרמטית בנסיעה בכבישים, גם במגזר של הלקוחות הפרטיים, גם בעסקים, גם ברכש. כל הדברים האלה פגעו בירידה. אני יכול להגיד לכם שאנחנו חזרנו כבר למספרים רגילים בעולמות הדלקים. גם הרכש נמצא בצמיחה. אז ההשפעה הזאתי הייתה השפעה של המלחמה, אבל כמובן גם הצד השני של התדלוק של כלים, שהיה מאוד חזק ברבעון הקודם, תרם לרווח וגם נמשך לתוך הרבעון השלישי. זאת אומרת, אנחנו כבר ברבעון השלישי רואים חזרה לנסיעה רגילה מבלי שאנחנו נפגעים בפעילות של תדלוק, שתמשך ככל הנראה בחודשים הקרובים. בטח היא כרגע נמשכת ברבעון הנוכחי. ועוד פעם, אנחנו אוהבים להציג ולהתמקד בתוצאות גם של הטעינה, ואנחנו ממשיכים בקצב צמיחה גבוה. הוספנו עוד 55 עמדות בשנה הזאת, וקצב המכירות אפילו גדל יותר גבוה מקצב הצירוף של העמדות, מה שאומר שכל עמדת טעינה מנפקת יותר חשמל.
Speaker #3: אני יכול להגיד לכם שאנחנו חזרנו כבר למספרים רגילים בעולמות הדלקים. גם הרש"פ נמצא בצמיחה. אז ההשפעה הזאת הייתה השפעה של המלחמה, אבל כמובן גם הצד השני, של התדלוק, של כלים, שהיה מאוד מאוד חזק ברבעון הקודם, תרם לרווח באירוע וגם נמשך לתוך הרבעון השלישי.
Speaker #3: זאת אומרת, אנחנו כבר ברבעון השלישי רואים חזרה לנשואי נפגעים בפעילות של תדלוק, שתימשך ככל הנראה בחודשים הקרובים. בטח היא כרגע נמשכת ברבעון הנוכחי. ועוד פעם, אנחנו אוהבים להציג ולהתמקד בתוצאות גם של הטעינה, ואנחנו ממשיכים בקצב צמיחה גבוה.
Speaker #3: הוספנו עוד 55 עמדות בשנה הזאת, וקצב המכירות אפילו גדל יותר גבוה מקצב הצירוף של העמדות, מה שאומר שכל עמדת טעינה מנפקת יותר חשמל. זאת אומרת שאנחנו גדלים בצריכה בקצב גבוה יותר מקצב פריסת העמדות. זה כבר מספרים שהם מספרים משמעותיים.
ניר שטרן: זאת אומרת, אנחנו גדלים בצריכה בקצב גבוה יותר מקצב פריסת העמדות, זה כבר מספרים שהם מספרים משמעותיים. ראיתם חלק מההשפעה של הדבר הזה בתוצאות הקודמות של המגזר, איך זה משפיע על ה-EBITDA. Paz חזקה, מתחזקת. יש לנו כבר למעלה מ-20% נתח שוק. באמת, by far אני חושב שהיא עם הפריסה הטובה ביותר, עם השירות הטוב ביותר, עם מספר הלקוחות העסקיים הגבוה ביותר שמוכר לנו. ועוד פעם, אנחנו מספקים שירות טוב ופריסה טובה, והלקוחות מרוצים עם הרכבים שלהם ובאים להטעין את הרכבים שלהם בעמדות הטעינה של Paz. וזה ממשיך להיות עוד נדבך משמעותי בקצב הצמיחה המהיר של מגזר האנרגיה לתחבורה. בקמעונאות מזון, גם כאן אנחנו נדבר עוד שנייה על השפעות הפסח, איך הם היו. אני מזכיר לכם, פסח, כפי שציינתי קודם, השנה חל ברבעון הראשון, ודיברנו על זה בתוצאות של הרבעון הראשון, ושנה שעברה הוא היה ברבעון השני.
Speaker #3: ראיתם חלק מההשפעה של הדבר הזה בתוצאות הקודמות של המגזר, איך זה משפיע על ה-EBITDA. פאז חזקה מתחזקת, יש לנו כבר למעלה מ-20% נתח שוק. באמת, by far, אני חושב שעם הפריסה הטובה ביותר, עם השירות הטוב ביותר, עם מספר הלקוחות העסקיים הגבוה ביותר שמוכר בנו.
Speaker #3: ועוד פעם, אנחנו מספקים שירות טוב ופריסה טובה, והלקוחות מצביעים עם הרכבים שלהם ובאים להטעין את הרכבים שלהם בעמדות הטעינה של פז. וזה ממשיך להיות עוד נדבך משמעותי בקצב הצמיחה המהיר של מגזר האנרגיה לתחבורה.
Speaker #3: בקמעונאות מזון, אז גם כאן אנחנו נדבר עוד שנייה על השפעות הפסח, איך הן היו. אני מזכיר לכם, פסח, כפי שציינתי קודם, השנה חל ברבעון הראשון, ודיברנו על זה בתוצאות של הרבעון הראשון, ושנה שעברה הוא היה ברבעון השני.
Speaker #3: זאת אומרת, הפער הזה הוא פער משמעותי. פחות יום עבודה אחד, אבל עיקר ההשפעה כאן שאנחנו רואים זה השפעות של פסח, וגם השפעות של המלחמה.
ניר שטרן: כלומר, הפער הזה הוא פער משמעותי, פחות יום עבודה אחד, אבל עיקר ההשפעה כאן שאנחנו רואים זה השפעות של פסח וגם השפעות של המלחמה. המלחמה, שנה שעברה ביוני, דחפה קדימה לקוחות לבצע רכישות. גם השנה, כשהייתה דחיפה מסוימת של המלחמה, היא התרחשה במרץ, ברבעון הראשון ופחות ברבעון השני. יחד עם זאת, אנחנו מצליחים בצורה מאוד טובה לשמר רמות רווחיות מאוד גבוהות. למרות השפעות הפסח, אנחנו עם רבעון שיא ברווח התפעולי. אנחנו עם 9.3%. זה אפילו גבוה מהרבעון המקביל שנה שעברה, שגם הוא היה גבוה. ואם אנחנו מסתכלים על הפעילות עצמה, אז באמת אפשר לראות את ההשפעה של חג הפסח עם ירידה של 4% במחזור ו-4% בכמויות זהות. גם כשמסתכלים על זה ברמת חציון, זה למעשה מנטרל את הכול, שאנחנו אומרים שגם ברמת המחזור אנחנו סך הכול עושים טוב, צמחנו ב-1%.
Speaker #3: המלחמה שנה שעברה ביוני הייתה משמעותית ודחפה קדימה לקוחות לבצע רכישות. גם השנה הייתה דחיפה מסוימת של המלחמה, אבל היא קרתה במרץ, ברבעון הראשון, ופחות ברבעון השני.
Speaker #3: ויחד עם זאת, אנחנו מצליחים בצורה מאוד מאוד טובה לשמר רמות רווחיות מאוד גבוהות, למרות השפעות הפסח. אנחנו עם רבעון שיא ברווח התפעולי, אנחנו עם 9.3%, זה אפילו גבוה מהרבעון המקביל שנה שעברה, שגם הוא היה גבוה.
Speaker #3: ואם אנחנו מסתכלים על הפעילות עצמה, אז באמת אפשר לראות את ההשפעה של חג הפסח עם ירידה של 4% במחזור ו-4% בחנויות זהות.
Speaker #3: ועוד פעם, כשמסתכלים על זה ברמת קצון, וזה למעשה מנטרל את הפרויקט, אנחנו רואים שגם ברמת המחזור אנחנו בסך הכול עושים טוב, צמחנו ב-1%, אנחנו עם גידול קטן בחנויות זהות, אבל אולי האירוע הכי משמעותי אצלנו בחברה זה שאנחנו יודעים להוציא מכל שקל מכירה—we know how to generate more profit from every shekel of sales.
ניר שטרן: אנחנו עם גידול קטן בכמויות זהות, אבל אולי האירוע הכי משמעותי אצלנו בחברה הוא שאנחנו יודעים להוציא מכל שקל מכירה יותר שקלים ברמת הרווחיות. וגם ברבעון השני, למרות הירידה ב-4%, אנחנו בגידול ב-EBITDA עם ₪3 מיליון פחות בתפעולי, בסך הכול כמעט אותו דבר, ובטח ברמת החציון אנחנו רואים שאנחנו גדלים גם ב-EBITDA וגם בתפעולי. זאת אומרת, אנחנו מצליחים להוציא מהפעילות שלנו יותר רווחיות, תוצאה של עבודה מדויקת וניהול ההוצאות, תוצאה של עבודה מעולה בניהול הסחר שלנו, תוצאה של עבודה של המשך התייעלות. כל הדברים האלה מובילים לכך שאנחנו מצליחים לשמר רמת רווחיות של 9% פלוס בצד התפעולי של פעילות קמעונאות המזון. אנחנו, כמו שדיברנו, בתוכנית 800 דוחפים קדימה את הפעילות הזאת. התחלנו את 2022, אני מזכיר לכם, עם 58 סניפים. אנחנו דוחפים קדימה. את השנה נסיים עם לפחות 77 סניפים. במגבלת התוכנית, אנחנו רוצים לחצות את ה-100 עד סוף 2029. אנחנו עם pipeline מצוין של סניפים.
Speaker #3: וגם ברבעון השני, למרות הירידה ב-4%, אנחנו בגידול בירידה, עם 3 מיליון שקל פחות בתפעול, עם סך הכול כמעט אותו דבר. ובטח ברמת החציון, אנחנו רואים שאנחנו גדלים גם בירידה וגם בתפעולים.
Speaker #3: זאת אומרת, אנחנו מצליחים להוציא מהפעילות שלנו יותר רווחיות—תוצאה של עבודה מדויקת בניהול ההוצאות, תוצאה של עבודה מעולה בניהול השכר שלנו, תוצאה של המשך התייעלות. כל הדברים האלה מובילים לכך שאנחנו מצליחים לשמר רמת רווחיות של 9 פלוס אחוז בצד התפעולי של פעילות קמעונאות המזון.
Speaker #3: אנחנו, כמו שדיברנו בתוכנית 800, דוחפים קדימה את הפעילות הזאת. התחלנו את 22, אני מזכיר לכם, עם 58 סניפים. אנחנו דוחפים קדימה את השנה, ונסיים עם לפחות 77 סניפים, במסגרת התוכנית.
Speaker #3: אנחנו רוצים לחצות את ה-100 עד סוף 2029. אנחנו עם פייפליין מצוין של סניפים. אנחנו, ככל שאנחנו עובדים בזה, מרגישים הרבה יותר בטוחים ביכולת שלנו להביא את כמות הסניפים, כמו שדיברנו בתוכנית ה-800, וגם לעשות את זה עם סניפים רווחיים.
ניר שטרן: ככל שאנחנו עובדים בזה, אנחנו מרגישים הרבה יותר בטוחים ביכולת שלנו להביא את כמות הסניפים, כמו שדיברנו, בתוכנית ה-800, וגם לעשות את זה עם סניפים רווחיים. המטרה שם היא לא להביא סניפים. המטרה שם היא להביא סניפים שיודעים לייצר את שיעורי הרווח התפעולי, כמו שאנחנו רגילים לראות, ויוכלו לתת עוד boost בצד של הרווח מפעילות קמעונאות המזון גם בשנים הקרובות. גם כאן, בפזגז, אירוע מאוד דומה. אפשר לראות איך פזגז ברבעון עם ירידה של 20%. תכף אני אסביר בדיוק מה האירוע, אבל אם אתם זוכרים, היינו ברבעון מצוין ברבעון הקודם, וגם אז הסברנו, ואני מניח שחלקכם לא זוכרים את ההסבר הזה, אבל אמרנו שיש כאן הקדמה של רווחים שתבוא על חשבון הרבעון השני, ואנחנו רואים את זה. אז בסך הכול, ברמת חציון פנטסטי לפזגז. באמת חברה שמנוהלת וממוקדת ועושה את העבודה נכון. אז אנחנו עם גידול של 10% ברווח של פזגז, מ-91 ל-103.
Speaker #3: זה לא. המטרה שלנו היא לא להביא סניפים, המטרה שלנו היא להביא סניפים שיודעים לייצר את שיעורי הרווח התפעולי כמו שאנחנו רגילים לראות, ויוכלו לתת עוד בוסט בצד של הרווח מפעילות הקמעונאות מזון גם בשנים הקרובות.
Speaker #3: גם כאן, בפז גז, אירוע מאוד מאוד דומה. אפשר לראות איך פז גז ברבעון עם ירידה של 20%, ותכף אני אסביר בדיוק מה האירוע, אבל אם אתם זוכרים, היינו ברבעון מצוין ברבעון הקודם, וגם אז הסברנו, ואני מניח שחלקכם לא זוכרים את ההסבר הזה, אבל אמרנו שיש כאן הקדמה של רווחים שתבוא על חשבון הרבעון השני, ואנחנו רואים את זה.
Speaker #3: אז בסך הכול, ברמת חציון, חציון פנטסטי בפז גז. באמת, חברה שמנוהלת וממוקדת ועושה את העבודה נכון. אז אנחנו עם גידול של 10 אחוז ברווח של פז גז, מ-91 ל-103. אז ברבעון הנוכחי אנחנו רואים איזושהי ירידה, מיד נסביר אותה.
ניר שטרן: ברבעון הנוכחי אנחנו רואים איזושהי ירידה, מייד נסביר אותה. הפעילות בטקסס, כל הירידה, למעשה, מוסברת מחולשות שם הדולר. אז פה אנחנו רואים את ההשפעה של הדולר. מבחינת הפעילות עצמה, אין שום שינוי. זה לא כסף משמעותי בתוצאות של Paz, אבל גם זה חשוב לדעת. מה שלמעשה אנחנו רואים שקרה בפזגז זה בעקבות המלחמה באיראן, עלות הגז קפצה בצורה משמעותית. היא קפצה בצורה משמעותית בתחילת הרבעון השני. אתם יכולים לראות בגרף למטה איך עלות הגז קפצה מרמה של ₪3,000 לרמה של ₪4,300. וכמובן, ככל שהמחיר הזה עולה, זה בא לידי ביטוי בצורה מאוד מהירה במרווח שיש לנו בגז, ולכן אנחנו רואים איך הרווח הגולמי בפזגז ברבעון הזה ירד ב-9%. וכמובן, כל זה למרות הגידול במחזור, למרות שהכמויות היו מצוינות, אנחנו רואים איך זה משפיע על הרווחיות. מה שכן מעודד בתוך הדבר הזה זה שאנחנו התחלנו את הרבעון השני כבר עם רמות מאוד נמוכות של עלות גז.
Speaker #3: הפעילות בטקסס – עיקר הירידה, או כל הירידה למעשה, מוסברת מהיחלשות שער הדולר. אז פה אנחנו רואים את ההשפעה של הדולר מבחינת הפעילות עצמה – אין שום שינוי. זה לא כסף משמעותי בתוצאות של פז, אבל גם זה חשוב לדעת.
Speaker #3: מה שלמעשה אנחנו רואים שקרה בפז גז זה שבעקבות המלחמה, באיראן עלות הגז קפצה בצורה משמעותית, והיא קפצה בצורה משמעותית בתחילת הרבעון השני. אתם יכולים לראות בגרף למטה איך עלות הגז קפצה מרמה של 3,000 שקל לרמה של 4,300 שקל, וכמובן שככל שהמחיר הזה עולה, זה בא לידי ביטוי בצורה מאוד מהירה במרווח שיש לנו בגז. לכן אנחנו רואים איך הרווח הגולמי בפז גז ברבעון הזה ירד ב-9%, וכל זה למרות הגידול במחזור, למרות שהכמויות היו מצוינות. אנחנו רואים איך זה משפיע על הרווחיות.
Speaker #3: מה שכן מעודד בתוך הדבר הזה זה שאנחנו התחלנו את הרבעון השני כבר עם רמות מאוד מאוד נמוכות של עלות גז. כמו שאתם רואים, יוני סיימנו ב-2,200, כמעט 2,300 למעשה, מה שנותן אינדיקציה חיובית לגבי המרווח שיהיה לנו ברבעון השלישי, שכאמור אנחנו מקווים שימשיך ברמות האלה. אז אנחנו גם צופים שזה יהיה רבעון טוב קדימה.
ניר שטרן: כמו שאתם רואים, יוני סיימנו ב-2,200, כמעט 2,300 למעשה, מה שנותן אינדיקציה חיובית לגבי המרווח שיהיה לנו ברבעון השלישי, שאנחנו מקווים שימשיך ברמות האלה, אז אנחנו גם צופים שזה יהיה רבעון טוב קדימה. עוד פעם, בסך הכול אפשר לראות ברמת חציון, מכל ההשפעות שדיברנו, פזגז בגידול של 13% בהביאה, של 6% בגולמי, גם במחזור מצוין. בסך הכול, למרות התנודתיות בין הרבעונים, אנחנו מסתכלים על פזגז גם לרבע קדימה, ואנחנו רואים שבסך הכול החברה היא לגמרי in line עם הקצבים שהיינו רגילים לראות ברבעונים הקודמים, ובטח בהתאם לתוכניות שלנו קדימה להמשך הצמיחה וההגעה ליעדים שסימנו לעצמנו. בנדל"ן, שלומי אומר, זה משעמם, אבל זה משעמם טוב. ברוך ה' לנדל"ן בין היתר, אנחנו סך הכול עם עוד רבעון טוב, מחזק את מה שאנחנו חוזרים ואומרים. התחנות שלנו טובות, המתחמים שלנו טובים, התפוסה שלנו טובה. אנחנו מצליחים לשמר ואפילו קצת לגדול ב-NOI לרמה של כ-₪15 מיליון ברבעון.
Speaker #3: אז עוד פעם, בסך הכול אפשר לראות ברמת חציון, מכל ההשפעות שדיברנו, אז פז גז בגידול של 13 אחוז בירידה של 6 אחוז בגולמי, גם במחזור מצוין, אז בסך הכול אנחנו, למרות התנודתיות, בין הרבעונים, אנחנו מסתכלים על פז גז, וגם בראייה קדימה, ואנחנו רואים שבסך הכול החברה היא לגמרי אין ליין עם הקצבים שהיינו רגילים לראות ברבעונים האחרונים, ובטח בהתאם לתוכניות שלנו קדימה, להמשך הצמיחה והגעה ליעדים שסימנו לעצמנו.
Speaker #3: בנדל"ן, שלומי אומר, איך הוא אומר? זה משעמם, אבל זה משעמם טוב. בוא נזכור, הנדל"ן בין היתר, אז אנחנו בסך הכול עם עוד רבעון, רבעון טוב, שמחזק את מה שאנחנו חוזרים ואומרים—התחנות שלנו טובות, המתחמים שלנו טובים, התפוסה שלנו טובה, אנחנו מצליחים לשמר ואפילו קצת לגדול ב-NOI לרמה של 15 מיליון ש"ח ברבעון. עוד פעם, ללא הרבה דרמות, אבל זה "no news is good news" במקרה הזה של הנדל"ן, וגם בסך הכול תוצאות נהדרות.
ניר שטרן: עוד פעם, זה לא הרבה רמות, אבל זה no news is good news במקרה של הנדל"ן. אז גם סך הכול תוצאות נהדרות. שלומי, קצת מספרים.
Speaker #3: שלומי, קצת דברים שניר אמר, אבל כן רגע חשוב לראות – זה רבעון עם תוצאות מצוינות, תוצאות מימון יחסית טובות. בסך הכול, נפל מדד מאוד גבוה ברבעון 2 של כמעט 3%, זה רחוק מאוד מהציפיות השנתיות, אז ספרנו גם ברבעון הזה משהו כמו 20 מיליון שקל הוצאות הצמדה כמעט. אז אני אומר, התוצאות מצוינות ברבעון, למרות הצמדה ומדד יחסית גבוהים. אני מניח שאם נסתכל על הרבעונים הבאים, אנחנו נראה הוצאות מימון יותר נמוכות מאשר היינו ברבעון הזה, בטח ברבעון השלישי, לפחות לפי המדדים האחרונים. אני מניח שזה ייכנס לתחזיות של בנק ישראל. אז הרבעון הזה הוא חריג לרעה, ועדיין – 158 מיליון שקל רווח נקי. גם היה לנו רווחי עמלה של 17 מיליון שקל ברבעון הזה, שגם כן פונקציה של עלייה במחירי הדלקים – דיברנו על זה שזה צפוי לקרות. צריך להגיד, במהלך הרבעון הייתה ירידה חזרה של מחירי הדלקים, בסוף זה השאיר תוצאה נטו של 17 מיליון שקל. הרבעון הרביעי השתקע, גם 9 מיליון שקל רווחי הון, וגם כמובן כשמנטרלים את ההשפעות האלה, רואים צמיחה מאוד מאוד יפה ברווחים, ברווח הנקי שהוא מנוטר מרווחי הון ורווחי עמלה – אין ליין לתחזיות שלנו, ובטח בקצב מתקדמים מאוד מאוד יפה, בקצב כיוון תוכנית ה-800. גם בתזרים, סך הכול תזרים חזק מאוד, עם גידול משמעותי בתזרים מפעילות שוטפת. לא הכול ירד ברבעון הזה, התזרים החופשי זה בעיקר פערי ביטול של תזרים של CapEx, אבל כרגיל בפז יש קשר ישיר בין השיפור בתוצאות העסקיות, בין השיפור ברווח הנקי, לשיפור בתזרים, ורואים את זה פה עוד פעם.
שלומי פרילינג: אני אחזור על דברים שניר אמר, אבל כן רגע חשוב לראות. זה רבעון עם תוצאות מצוינות, תוצאות מימון יחסית גבוהות. סך הכול נפל מדד מאוד גבוה ברבעון שתיים, שחלמתי לו 3%, זה רחוק מאוד מהציפיות השנתיות. אז ספגנו גם ברבעון הזה משהו כמו ₪20 מיליון הוצאות הצמדה כמעט. אז אני אומר, התוצאות מצוינות ברבעון למרות הצמדה מדד יחסית גבוהה. אני מניח שאם נסתכל על הרבעונים הבאים, אנחנו נראה תוצאות מימון יותר נמוכות מאשר ראינו ברבעון הזה, בטח ברבעון השלישי, כי הן משתנות לפי המדדים האחרונים. אני מניח שזה אם תכנס לתחזיות של בנק ישראל, אז הרבעון הזה הוא חריג לרעה ועדיין ₪158 מיליון רווח נקי. גם היו לנו רווחי המרה של ₪17 מיליון ברבעון הזה, שגם כן פונקציה של עלייה במחירי הדלקים. דיברנו על זה שזה צפוי לקרות. צריך להגיד, במהלך הרבעון הייתה ירידה חזרה של מחירי הדלקים. בסוף השאיר תוצאה נטו של ₪17 מיליון.
שלומי פרילינג: רבעון הבא הוא ישתפר. יש שם מיליון שקל רווחים. וגם כמובן שמציגים את ההשפעות האלה, רואים צמיחה מאוד יפה ברווחים, ברווח הנקי שהוא מנוטרל רווחי הון ו-frame line. In line לתחזיות שלנו ובטח בקצב. מתקדמים מאוד יפה בקצב לכיוון תכלית ה-800. גם בתזרים, סך הכול תזרים חזק מאוד, עם גידול משמעותי בתזרים מפעילות שוטפת. לא הכול ירד ברבעון הזה לתזרים החופשי בגלל פער הייטול של תזרים של CapEx. אבל כרגיל בפער יש קשר ישיר בין השיפור בתוצאות העסקיות, בין השיפור ברווח הנקי לשיפור בתזרים, ורואים את זה פה עוד פעם. עוד רבעון עם חלוקת דיבידנד די משמעותית. רבעון שני כבר משלמים דיבידנד של ₪160 מיליון, שהוא לא מושפע מרווחי הון כאלה או אחרים. זאת אומרת, רואים את הקפיצה בדיבידנד השוטף שהחברה משלמת כבר שני רבעונים כתוצאה מהשיפור בתוצאות. אנחנו 12 חודשים אחורה על תשואת דיבידנד של 6.4%, דיבידנד מצטבר של ₪580 מיליון. אלו מספרים חזקים מאוד.
Speaker #3: ועוד רבעון עם חלוקת דיבידנד משמעותית. רבעון שני כבר שאנחנו משלמים דיבידנד של 130 מיליון שקל, שהוא לא מושפע מרווחי הון כאלה או אחרים. זאת אומרת, רואים את הקפיצה בדיבידנד השוטף שהחברה משלמת כבר שני רבעונים, כתוצאה מהשיפור בתוצאות. אנחנו 12 חודשים אחורה עם תשואת דיבידנד של 6.4%, דיבידנד מצטבר של 580 מיליון שקל. אלה מספרים חזקים מאוד. רואים את העקביות בחלוקת הדיבידנד, החוב נטו בסך הכול הוא יציב. אני מזכיר, ברבעון הזה חילקנו דיבידנד במזומן של 200 מיליון שקל, ועדיין אתם רואים את היציבות בחוב נטו. עוד פעם, בעיקר עקביות. חברה שהיא חברה שמחלקת דיבידנד באופן קבוע, אנחנו גם מצליחים לשפר את התוצאות באופן קבוע, גם לשמור על רמה גבוהה של דיבידנד שאנחנו מחלקים. אז זו חברה שהיא גם צומחת וגם עם תשואת דיבידנד מאוד מאוד יפה. מסתכלים אחורה, אני חוזר, 6.4%. אלה מספרים מאוד מאוד טובים.
שלומי פרילינג: רואים את העקביות בחלוקת הדיבידנד. החוב נטו סך הכול הוא יציב. אני מזכיר, ברבעון הזה חילקנו דיבידנד במזומן של ₪200 מיליון, ועדיין אנחנו רואים את היציבות בחוב נטו. עוד פעם, בעיקר עקביות. חברה שהיא חברה שמחלקת דיבידנד באופן קבוע. אנחנו גם מצליחים לשפר את התוצאות באופן קבוע, גם לשמור על אומד מורא של דיבידנד שאנחנו מחלקים. זו גם חברה שהיא גם צומחת וגם עם תשואת דיבידנד מאוד יפה. 12 חודשים אחורה זה 6.4%. אלו מספרים מאוד טובים. תודה.
Speaker #3: תודה. תודה, ניר, תודה, שלומי. אני מזכירה, ניתן לשלוח שאלות דרך המערכת או אליי, אז בואו נתחיל. התייחסתם בשיחה, וביקשו פה בכל זאת אם תוכלו להרחיב על השיפור המרשים והתוצאות הטובות שאנחנו רואים במגזר האנרגיה לתחבורה, ואם יש עוד משהו שאפשר להגיד.
שירן שגיא: תודה, ניר. תודה, שלומי. אני מזכירה, ניתן לשלוח שאלות דרך המערכת או אליי. אז בואו נתחיל. התייחסתם בשיחה, אבל ביקשו פה בכל זאת אם תוכלו להרחיב על השיפור המרשים והתוצאות הטובות שאנחנו רואים במגזר האנרגיה לתחבורה. אם יש עוד משהו שאפשר להגיד, בשמחה רבה תרחיבו.
Speaker #3: אפשר להגיד שאנחנו כל רבעון אומרים את זה. זה רבעון זמנות צמיחה של החברה האנרגיה לתחבורה. הוא הושפע לרעה מהמלחמה מאוקטובר 2023. על הדרך, ניר דיבר הרבה על הצמיחה של הטעינה לרכבים חשמליים. אנחנו באמצע הדרך שם, אנחנו ממש בחיתולים של השוק הזה. עכשיו אנחנו נראה עוד הרבה רבעונים של צמיחה עקבית. עולמות הדסה סוף כל סוף חזרו. אז נכון, בתמהיל, מה שחזר אולי זה עוד לא תעופה אזרחית, אבל מצד שני, ברבעון שלוש אנחנו רואים חזרה של תעופה אזרחית, וברבעון שלוש אנחנו מאמינים שאם המצב יישאר ככה, נראה גם חזרה יותר משמעותית ברבעון ארבע השנה. זה במקביל לפעילות הצינה עדיין של חיל האוויר. במקביל לזה, לפעילות שאנחנו רואים ברמון, שבמשך שנים הייתה שם פעילות נמוכה, וחזרה שם פעילות תעופה. אז גם שם, בסך הכול, אנחנו גם כשאנחנו מסתכלים קדימה, המגזר הזה צריך להמשיך להשתפר. אנחנו רואים חזרה של המסורה בכבישים. עוד פעם, אנחנו לא יודעים מה יהיה מחר, כן יהיה אירוע מלחמתי, לא יהיה אירוע מלחמתי, אנחנו רואים שהשקט חוזר, המסורה חוזרת. בסדר, זה מגזר שצריך להמשיך לצמוח, צריך להמשיך להראות שיפור בתוצאות. עוד פעם, תסתכלו שלוש ארבע שנים אחורה, זה בעקביות קורה, ואנחנו מאמינים שהדבר הזה צריך להמשיך לקרות.
שלומי פרילינג: אפשר להגיד שאנחנו כל רבעון אומרים את זה. זה רבעון זה מנוע הצמיחה של החברה לאנרגיה ותחבורה. הוא הושפע לרעה מהמלחמה מאוקטובר 2023. על הדרך, ניר דיבר הרבה על הצמיחה של הטעינה לרכבים חשמליים. אנחנו באמצע הדרך שם. אנחנו ממש בחיתולים של השוק הזה, אז שם אנחנו נראה עוד הרבה רבעונים של צמיחה עקבית. אולמות הדסה סוף כל סוף חזרו. נכון, בתמהיל מה שחזר אולי זה עוד לא תעופה אזרחית, אבל מצד שני, ברבעון שלוש אנחנו רואים חזרה של תעופה אזרחית. אנחנו מאמינים שאם המצב יישאר כך, נראה גם חזרה יותר משמעותית ברבעון ארבע השנה. זה במקביל לפעילות עצומה עדיין של חיל האוויר. במקביל לזה, לפעילות שאנחנו רואים ברמון, שבמשך שנים היה שם פעילות נמוכה, וחזרה שם פעילות תעופה. גם שם, סך הכול, גם כשאנחנו מסתכלים קדימה, המגזר הזה צריך להמשיך להשתפר. אנחנו רואים חזרה של הנסיעה בכבישים.
שלומי פרילינג: עוד פעם, אנחנו לא יודעים מה יהיה מחר. כן יהיה אירוע מלחמתי, לא יהיה אירוע מלחמתי. אנחנו רואים שהשקט חוזר, הנסיעה חוזרת. זה מגזר שצריך להמשיך לצמוח, צריך להמשיך להראות שיפור בתוצאות. עוד פעם, תסתכלו שלוש, ארבע שנים אחורה. זה בעקביות קורה. אנחנו מאמינים שדברים האלה ימשיכו לקרות.
שירן שגיא: תודה. האם רווחי המלאי נמדדים בשורות מגזר האנרגיה לתחבורה?
Speaker #3: תודה. האם רווחי המלאי נמדדים בתוצאות מגזר האנרגיה לתחבורה? לא, כשאנחנו מדברים על האבידה, על הרווח התפעולי, הוא מנוטרל מרווחי המלאי. את רווחי המלאי שמנו לכם בכוונה למטה, בצבע, צריך להגיד שלרוב הסיבה שאנחנו מנטרלים רווחי מלאי היא שבשוטף יש לנו מלאי תפעולי – פעם השווי שלו עולה, פעם השווי שלו יורד. זה לא אירוע משמעותי.
שלומי פרילינג: אנחנו, כשאנחנו מדברים על ה-EBITDA, הרווח התפעולי המנוטרל ל-frame line, אז אנחנו עושים frame line, שמנו לכם כוונה למטה כי זה קצר מאוד. צריך להגיד, לרוב הסיבה שאנחנו מציגים ב-frame line, כי בשוטף שינוי תפעולי, פעם השווי שלו עולה, פעם השווי שלו יורד. זה לא אירוע משמעותי. פה היה אירוע שבאמת התחילה מלחמה. נשאר לנו המלאי עודף. השווי של המלאי הזה עלה ומכרנו אותו בכסף אמיתי יותר, ברווח יותר גבוה.
Speaker #3: פה היה אירוע, אירוע שבאמת התחילה מלחמה. נשארנו עם מלאי עודף, השווי של המלאי הזה עלה, מכרנו אותו בכסף אמיתי, יותר, ברווח יותר גבוה. אז זה מספרים גדולים; בדרך כלל זה מספרים מאוד קטנים, זה כמה מיליונים למעלה למטה. פה הרווח הוא רווח אמיתי, אבל עדיין, אנחנו בעקביות מנטרלים את האירוע הזה. נטרלנו את זה גם במקרה הזה.
ניר שטרן: אלה מספרים גדולים. לעומת זאת, מספרים אלה קטנים מאוד, זה כמה מיליונים למעלה ולמטה פה או שם, רווח אמיתי, אבל עדיין אנחנו בעקביות מנצלים את הרווח הזה, נתראה גם במקרה הזה.
Speaker #3: תודה. בנוגע ליישום תוכנית 800, מה רמת ההשקעות הצפויה? תוכלו לתת איזה משהו? אנחנו, בגדול, רגע, זה בדומה למה שאמרנו, התוכנית שהיא כוללת רווחים של צמיחה בסופרים, דיברנו על זה, כוללת רווחים של צמיחה בטעינה מחוץ לתחנה. אפשר להגיד רגע שאנחנו כבר התחלנו ליישם את זה, עם פתיחה של נקודה ראשונה ב-G בצ'ק פוסט בחיפה, ונמשיך את הפריסה הזאת. כל התוכנית הזאת, בסוף, מדברת על ממוצע ההשקעות של 100 מיליון שקל תוספתי, מעבר לקצבים הרגילים שלנו. עוד פעם, זה לא מספרים דרמטיים ברמה של התוצאות של פז, אבל סדרי הגודל שאנחנו מדברים עליהם זה תוספת השקעה שנתית של כ-100 מיליון שקל בממוצע. יהיו תקופות שזה יהיה קצת יותר, יכול להיות רבעונים או שנים שזה יהיה קצת פחות.
שירן שגיא: תודה. בנוגע ליישום תוכנית 800, מה רמת ההשקעות הצפויה? תוכלו לתת איזה משהו?
ניר שטרן: בגדול זה דומה למה שאמרנו. התוכנית שכוללת רכיב של צמיחה בסופרים, דיברנו על זה, כוללת רכיב של צמיחה בטעינה מחוץ לתחנה. אפשר להגיד שאנחנו כבר התחלנו ליישם את זה עם פתיחה של נקודה ראשונה בצ'ק פוסט בחיפה ונמשיך את הפריסה הזאת. כל התוכנית הזאת בסוף מדברת על ממוצע השקעות של ₪100 מיליון תוספתית מעבר לקצבים הרגילים שלנו. אלה לא מספרים דרמטיים ברמה של התוספות של Paz, אבל סדרי הגודל שאנחנו מדברים עליהם זה תוספת השקעה שנתית של כ-₪100 מיליון בממוצע. יהיו תקופות שזה יהיה קצת יותר, יכול להיות רבעונים או שנים שזה יהיה קצת פחות. וצריך להגיד, זה הכול לטובת צמיחה. ממש צבוע צמיחה על כל שקל תוספת שאנחנו עושים.
Speaker #3: אני צריך להגיד, זה הכול לטובת צמיחה. אין פה—זה ממש, ממש צבוע צמיחה, כל שקל תוספתי שאנחנו עושים. תודה. ביקשו כאן: "תוכלו להרחיב בנוגע ליעדי הטעינה? בכמות העמדות, או מה אפשר לומר?"
שירן שגיא: תודה. ביקשו פה אם תוכלו להרחיב בנוגע ליעדי הטעינה בכמות העמדות, או מה אפשר לומר?
Speaker #3: דיברנו על תוכנית 800, דיברנו על להכפיל את כמות העמדות. לאורך השנים, היינו אז באזור ה-300 עמדות, פלוס-מינוס. אז אנחנו מדברים, כן, שאנחנו רוצים להגיע ולעשות את ה-600 עמדות טעינה עד סוף 2029. אלה פחות או יותר המספרים שאנחנו חושבים, שיש צורך מאוד משמעותי בשוק. בהתאם לקצב כניסת הרכבים החשמליים, יכול להיות שאפילו הצורך יהיה גבוה מזה, אבל לפחות ברמה של היעדים שלנו, אנחנו מדברים על להכפיל את הפעילות של הטעינה בשלוש השנים הקרובות.
ניר שטרן: דיברנו על תוכנית 800, דיברנו על להכפיל את עמדות הטעינה. לאורך השנים היינו אז באזור ה-300 עמדות, פלוס מינוס. אנחנו רוצים להגיע, לעשות את ה-600 עמדות טעינה עד סוף 2029. אלה פחות או יותר המספרים שאנחנו חושבים שיש צורך מאוד משמעותי בשוק בהתאם לקצב כניסת הרכבים החשמליים. יכול להיות שאפילו הצורך יהיה גבוה מזה, אבל לפחות ברמה של היעדים שלנו, אנחנו מדברים על להכפיל את הפעילות של הטעינה בשלוש השנים הקרובות.
שירן שגיא: אפשר להתייחס, ביקשו פה, אבל עד כמה ניתן להתייחס לתחנות דלק ספציפיות שמתוכננות לעבור שינוי ייעוד במגזר הנדל"ן?
Speaker #3: אפשר להתייחס, ביקשו פה, אני לא יודעת כמה ניתן להתייחס, על תחנות דלק ספציפיות שמתוכננות לעבור שינוי ייעוד במגזר הנדל"ן. לא יודע מה זה שינוי ייעוד, סך הכול אנחנו שמנו על המדף מספר מצומצם של תחנות דלק, שבאופן טבעי הן יושבות בתוך הערים, הן תחנות עם היקף פעילות מאוד מאוד קטן. יש שם כרגע שמונה תחנות, דיברנו על זה פעם שעברה. התרומה שלהן לאבידה היא צמיחה של התחנות האלה, אז זה לא תחנות הדגל, זה לא התחנות שמניבות את עיקר הפעילות, אבל זה כן תחנות שיושבות קרוב לערים, עם פוטנציאל השבחת נדל"ן משמעותי, משמעותית יותר גבוה מהשווי שלהן כעסק חי, כתחנת דלק. אבל עוד פעם, זה לא כמות תחנות גדולה.
ניר שטרן: לא יודע מה זה שינוי ייעוד. סך הכול אנחנו שמנו על המדף מספר מצומצם של תחנות דלק שבאופן טבעי יושבות בתוך הערים. אלו תחנות עם היקף פעילות מאוד קטן. יש שם כרגע שמונה תחנות. דיברנו על זה פעם שעברה. התרומה שלהן ליעדים היא צמיחה של התחנות האלה. אלה לא תחנות הדגל, אלה לא תחנות שמניבות את עיקר הפעילות, אבל אלה כן תחנות שיושבות קרוב לערים עם פוטנציאל השבחה נדל"ני משמעותית יותר גבוה מהשווי שלהן כעסק חי כתחנת דלק. עוד פעם, זו לא כמות תחנות גדולה. עוד פעם, אנחנו בתוכנית 800 מדברים על כך שאנחנו צופים לפחות ₪100 מיליון בממוצע בשנה ברווחי ROE מפעילות הנדל"ן. אנחנו מעריכים שאנחנו ניגע במספרים האלה. אנחנו כבר בתקופה מסוימת במו"מ על הקרקע בחיפה, שגם זה סך הכול מתקדם מצוין.
Speaker #3: עוד פעם, אנחנו בתוכנית 800, מדברים על כך שאנחנו צופים לפחות 100 מיליון שקל בממוצע בשנה ברווחי הון מפעילות הנדל"ן. אנחנו מעריכים שאנחנו נדע לעמוד במספרים האלה. אנחנו כבר תקופה מסוימת במשא ומתן על הקרקע בחיפה, שגם בסך הכול מתקדם מצוין. ככל שיהיו התפתחויות, אז אנחנו כמובן נעדכן. אבל ברמה של הפוטנציאל של התחנות ובקצב ההתקדמות, אנחנו מרגישים מאוד נוח עדיין לעמוד בצורה חזקה מאחורי התוכניות שלנו לגבי תוכנית 800.
ניר שטרן: ככל שיהיו התפתחויות, אז אנחנו כמובן נעדכן, אבל ברמה של הפוטנציאל של התחנות וקצב ההתקדמות, אנחנו מרגישים מאוד נוח עדיין לעמוד בצורה חזקה מאחורי התוכניות שלנו לגבי תוכנית 800.
Speaker #3: תוכלו להתייחס לפרסום לגבי וולט מרקט? איזה סינרגיה אתם רואים שם, או מה תוכלו להרחיב? אני חושב שעוד שלב מוקדם מדי לדבר על הדבר הזה. אנחנו בוחנים את האירוע, וככל שנתקדם, אז מן הסתם אנחנו נעדכן אתכם. אם זה יהיה רלוונטי, אז כמובן נעדכן אתכם מה אנחנו רואים, מה הסינרגיות. דבר אחד אני יכול להבטיח לכם: שאם תהיה עסקה, ואם העסקה הזאת תהיה של פז, אז זה כי אנחנו חושבים שיש פה פוטנציאל משמעותי.
שירן שגיא: תוכלו להתייחס לפרסום לגבי Wolt Market? איזו סינרגיה אתם רואים שם או מה תוכלו להרחיב?
ניר שטרן: אני חושב שזה עוד שלב מוקדם מדי לדבר על הדבר הזה. אנחנו מוכנים את האירוע. ככל שזה יתקדם, אז מן הסתם אנחנו נעדכן אתכם. אם זה יהיה רלוונטי, אז כמובן נעדכן אתכם מה אנחנו רואים, מה הסינרגיות. דבר אחד אני יכול להבטיח לכם, שאם תהיה עסקה ואם העסקה תהיה של Paz, אז זה כי אנחנו חושבים שיש פה פוטנציאל משמעותי. אבל זה עוד מוקדם מדי לדבר על זה. אנחנו בעיצומו של תהליך, יש עוד שחקנים. ככל שנתקדם, אז אני מבטיח לחזור אליכם עם כל ההיבטים.
Speaker #3: אבל זה עוד מוקדם מדי לדבר על זה, אנחנו בעיצומו של תהליך. יש עוד שחקנים. ככל שנתקדם, אז אני מבטיח, נחזור אליכם עם כל ההסברים.
שירן שגיא: תודה. התייחסתם בשיחה, אבל ביקשו פה אם תוכלו להרחיב על עליית המכירות ערסל וגם להתייחס למטוסים.
Speaker #3: תודה. התייחסתם בשיחה, אבל ביקשו פה אם תוכלו להרחיב על יעד המכירות הזה, סל, וגם בהתייחס למטוסי טילים. זה לא דווקא על יעד המכירות של דסאל עצמו, זה יותר על הפעילות כרגע, הפעילות בנתב"ג ופעילות של תדלוקי מטוסים, אם זה בחיל האוויר, שאנחנו כבר שנים עושים, ובאופן טבעי בשנים האחרונות בפעילות עצימה, וכמובן הכניסה של המטוסים האמריקאים, שגם שם אנחנו עושים חלק גדול מהתדלוק, ובאמת נתב"ג, זה קשור בעיתונים, נתב"ג מבחינה תפעולית נמצא בהיקפי פעילות מאוד מאוד גבוהים. אנחנו, שאנחנו יושבים שם גם בתדלוק וגם באחסון של הדלקים, אז בואו צופים טבעי, שמחים שסוף כל סוף נתב"ג חזר לעבוד בעצימות מלאה, ושמחים שאנחנו רואים את זה גם ממשיך קדימה לתוך השנה, אבל זה עיקר הפעילות.
ניר שטרן: זה לא דווקא עלייה במכירות של ערסל עצמו. זה יותר הפעילות כרגע, הפעילות בנתב"ג ופעילות של תדלוקי מטוסים, אם זה בחיל האוויר, שאנחנו כבר שנים עושים, ובאופן טבעי בשנים האחרונות בפעילות עצמה, וכמובן הכניסה של המטוסים האמריקאיים, שגם שם אנחנו עושים חלק גדול מהתדלוק. ובאמת נתב"ג, זה גם כתוב בעיתונים. נתב"ג מבחינה תפעולית נמצא בהיקפי פעילות מאוד גבוהים. אנחנו יושבים שם גם בתדלוק וגם באחסון של הדלקים, אז באופן טבעי שמחים שסוף כל סוף נתב"ג חזר לעבוד בצינות מלאה, ושמחים שאנחנו רואים את זה גם ממשיך קדימה לתוך השנה, אבל זה עיקר הפעילות.
Speaker #3: תודה לכם. ניר, תרצה לסכם? כן, תודה רבה לכולכם. מאחל לכם חופשה נעימה, למי שיהיה בחופשה, ושנה טובה בקרוב, וגם כן נתקדם שתהיה לכולנו שנה טובה ושקטה, ושוב תודה שהצטרפתם אלינו לשיחה.
שירן שגיא: תודה לכם. ניר, תרצה לסכם?
ניר שטרן: כן, תודה רבה לכולכם. מאחל לכם חופשה נעימה למי שיהיה בחופשה, ושנה טובה. בקרוב זה גם כן מתקדם, שתהיה לכולנו שנה טובה ושקטה, ושוב תודה שהצטרפתם אלינו לשיחה.
שירן שגיא: תודה לכולם.
Operator 2: Goodbye
