Q2 2026 Netease Cloud Music Inc Earnings Call
Speaker #1: And an English version can be found on the company's IR website. After the call, the English summary of Q&A and a webcast replay of this conference call will be available on the company's IR website.
Bo Jun: An English version can be found on the company's IR website. After the call, the English summary of Q&A and a webcast replay of this conference call will be available on the company's IR website. Now I would like to hand over the call to Ms. Angela Xu, IR Director of Cloud Music. Please go ahead.
Speaker #2: Good day, and thank you for standing by. Welcome to NetEase Cloud Music Inc. first half 2026 earnings conference call. Please be advised that, in the interest of time, the prepared remarks will be conducted in Chinese, and the English version can be found on the company's IR website.
Operator 2: Good day and thank you for standing by. Welcome to NetEase Cloud Music Inc. H1 2026 earnings conference call. Please be advised that in the interest of time, the prepared remarks will be conducted in Chinese and an English version can be found on the company's IR website. After the call, the English summary of Q&A and a webcast replay of this conference call will be available on the company's IR website. I would like to hand over the call to Ms. Angela Xu, IR Director of Cloud Music. Please go ahead.
Speaker #1: Now I'd like to hand over the call to Ms. Angela Hsu, IR Director of Cloud Music. Please go ahead.
Speaker #2: Thank you, Alberta.
Angela Xu: 谢谢Bo Jun。大家好，欢迎来到网易云音乐2026财年上半年业绩电话会议。今天出席电话会议的是网易云音乐的董事会主席兼首席执行官丁磊先生，以及公司其他管理层。在电话会议开始前，我们想提醒各位，今天的讨论内容含有一些前瞻性陈述，以及未经审计的非IFRS财务数据。有关风险因素详情，请参阅公司IR网站上的披露文件。另外，网易云音乐今天公布的2026财年上半年业绩公告，也可在港交所及公司的IR网站上查阅。今天的电话会议将由我代表管理层致辞。 进入2026年，我们持续巩固核心在线音乐业务，围绕极致用户体验、独特内容生态与深厚社区共鸣，推动健康稳健的发展态势。期间，我们不断深耕多元内容生态，优化个性推荐并创新视听功能，精进美学和情绪体验，并深化社区互动，同时进一步丰富会员权益体系。平台持续赢得广泛音乐爱好者的青睐与认可，不断提升用户参与度与粘性，进一步夯实了网易云音乐独具特色的音乐社区生态与用户心智，彰显出平台的内在价值和长期可持续发展潜力。 2026年上半年，用户体验升级与心智强化驱动平台用户活跃度持续提升，带动日活用户规模稳步增长。我们的日活占月活用户比例保持30%以上，同比、环比均呈上升趋势。同时，移动端用户日均音乐聆听时长稳步提高，社区消费和互动渗透率亦有显著提升。值得欣喜的是，平台会员规模不断扩大的同时，留存率与续费率同比、环比均保持稳中有升，体现出用户日益增强的平台粘性和归属感。我们始终聚焦于年轻音乐恋爱者，平台独特的原创内容、审美调性和情绪体验，有效驱动口碑传播。同时，我们积极布局多终端多场景触达，如联动网易多款游戏，并持续深耕校园场景品牌心智建设，不断吸引和转化年轻音乐爱好者。 内容生态方面，我们通过补充版权曲库，推进原创音乐，构建独特音乐内容矩阵。2026年初以来，我们先后续约环球、华纳等主流唱片公司，持续引入韩国厂牌作品，丰富华语版权储备，补充OST以及综艺内容，并进一步夯实特色品类曲库。近期，创作歌手TangLe新作《玻璃》在网易云音乐平台上行业领先的播放表现，彰显了用户在特色品类上的审美心智。我们深化版权方合作，优化内容分发与价值共创，策划的线上线下艺人专辑活动，获得歌迷积极反响。同时，我们致力于推动华语原创音乐的发展，多首自制力作如《12月31日》等均获广泛好评。我们亦积极拓展原创音乐人生态和合作模式，带来多首音乐佳作。 产品功能方面，我们始终秉持用户需求为先，力求在音乐发现与消费体验上实现极致，并持续激发社区互动。年初以来，网易云音乐APP进一步优化首页新框架，不断升级自研生成式推荐大模型Climber，并上线AI灵感歌单等创新功能，满足用户多元音乐发现偏好。此外，我们持续丰富播放器场景，提升使用规模，如上线钻石播放器样式，并新增黑胶播放页MV入口，打造更卓越的音乐视听享受。社区层面，我们丰富多元交互场景，如升级一起听功能、上线语音评论，优化图文社区生态，进一步促进用户深度参与和互动。 我们始终聚焦于以音乐为核心的商业化能力。2026年上半年，订阅会员收入保持稳步增长，受益于会员规模的不断提升。期间，我们进一步升级完善内容加功能加装扮的会员专属权益体系，并丰富艺人相关体验福利，涵盖外放音效和AI情绪调音师、AI宠物播放器和AI PC个人主页背景、IP限量装扮和盲盒，以及歌词邮票等。在优质内容基础上构建了平台独特的情绪体验和创新玩法，不仅激发用户为优质体验付费的意愿，更在会员粘性上实现稳步提升，展现了平台与用户的长期商业化潜力。 展望未来，网易云音乐将继续秉持长期可持续的发展愿景，着力于夯实平台核心内在价值。我们将始终以用户体验为核心，致力于构建独特内容生态，打造极致音乐体验，持续培育与深耕平台忠实用户群体。与此同时，我们尤为重视年轻用户的成长与连接，将通过内容建设、品牌传播、多端布局等举措，不断激发年轻一代对音乐的热爱，培育音乐审美与消费习惯。我们相信，这些前瞻而系统的布局将不断深化并拓展网易云音乐平台与广大音乐爱好者之间的价值连接，为公司的长期稳健发展注入持久动力。 以上是概述部分。接下来具体阐述我们在各个业务领域的进展，主要包括内容生态、产品创新、品牌传播以及商业化。 首先是差异化的内容生态。在版权内容方面，我们秉持审慎而积极的策略，持续拓展并深化与版权方的双赢合作。2026年初以来，我们进一步丰富版权曲库，先后与环球、华纳、DG娱乐等主流唱片公司签约战略合作关系，同时引入丰华唱片等华语音乐内容以及DSP Media等K-pop唱片资源，进一步丰富了王菲、Young Thug、李孝利、韩国新团shot等歌手与组合的热门曲目。此外，我们积极补充OST内容，新增TVB港剧OST曲库，并上线了多个热门综艺音乐资源。与此同时，我们进一步夯实说唱、欧美音乐等特色品类曲库，新增了李大奔、Melo、谢帝及新生代佼佼者Echo、春、BroFA等说唱歌手的新作。尤其是我们成功落地李大奔新专辑《MODEL》线下宣发活动，上线艺人IP装扮套装，凸显了平台在说唱运营中的广泛影响力。同时，我们深化与欧美音乐人的合作，持续助力Madilyn Bailey、Dymension、Emma Stevens等海外音乐人的佳作在平台取得亮眼表现。 在内容分发与商业化方面，我们进一步深化与唱片公司的合作，提升双方价值共创。TangLe新作《玻璃》在网易云音乐累计播放量突破1亿，行业领先，展现了平台用户在R&B等深受年轻群体喜爱的音乐品类上的领先审美兴致。欧美音乐方面，我们与Bruno Mars联动推出专辑聆听专属徽章活动，配套线下歌友会，拉动歌曲播放量突破1,500万，并围绕Kanye West专辑展开联动宣发，专辑播放量达到近2,000万。此外，我们联动版权方打造艺人专辑活动，展开多元互动玩法，激发年轻用户的高度参与热情。年初以来，我们围绕五月天成团日、华晨宇生日、李宇春巡演、李大奔新专等，策划并落地了多个线上线下联动的系列活动。我们还联动会员推进MAMAMOO十二周年巡演门票合作，给歌迷带来特有的购票体验，同时带动SVIP付费转化。此外，我们创新推出歌词邮票互动玩法，上线了16套涵盖不同主题和场景的邮票系列，并升级了跟艺人一起听功能。这些举措进一步拓宽了连接艺人与歌迷、深化关系沉淀的场景和维度。 其次，我们持续深耕特有的独立音乐人生态。截止2026年6月底，我们已注册超过125万名独立音乐人，累计上传作品突破730万首，彰显了平台的创作活力。首先，我们持续助力音乐人释放内容创作潜力。例如，我们携手网易游戏IP，整合音乐人创制能力、深度玩家资源及平台推广能力，打造多首佳作，包括《实况足球》联动王以太的世界杯主题歌曲《为下一球》等，以及《魔兽》携手说唱音乐人法老的游戏加音乐人直播互动新玩法。其次，我们积极推动音乐人的发掘曝光和商业资源。我们全新启动网易云音乐原创音乐校园巡演计划，4月首站落地南京农业大学，6月第二季落地贵州师范大学，助力音乐人和原创作品精准触及校园学生人群。我们还联动众多品牌和IP，为音乐人拓宽商业曝光。例如联动HOBICO音乐奖，助推多位音乐人登上众多合作舞台。联手京东打造了三场跨城市、跨曲风的音乐会，集结裘德、金灵琪等原创音乐人参演，并向梦幻西游手游、《第五人格》、《永劫无间》等游戏提供音乐人歌曲定制或使用。此外，我们持续深化平台音乐人生态。我们颁布首届硬地原创音乐奖，打造国内最具影响力的华语原创奖项。网易音乐人2026如遇里程碑正式揭榜，持续激发创作者深耕平台、与用户共同成长的意愿。此外，我们惊喜地看到网易云音乐深度战略合作音乐人裘德近期喜获金曲奖七项提名，并荣获最佳编曲人奖项。 自制音乐方面，我们专注打磨音乐精品，沉淀优质内容资产。2026年上半年，我们的多个自制工作室成功孵化并推广了众多热门内容，如《12月31日》等多首热门自制歌曲，在站内外均赢得广泛好评。 除了音乐歌曲，我们还积极拓展音频内容储备，丰富完善用户全场景收听体验。2026年上半年，平台上长音频用户人均收听时长持续提升。首先，我们的播客聚焦业内延伸内容及文化IP，上线了10余档全新节目，如合作了山齐响的首档个人播客《故宫博物院百年百事》，推荐音乐人李润祺、司南、KOKIA的音乐播客合作，引入主持人陈晓楠、李思思、作家刘同等播客栏目，并上线视频播客对话现场专区，引入了《大内密谈》、《故事FM》等常态13档优质视频栏目。同时，我们不断丰富有声书内容，引入了《斗罗大陆》、《原始法则》等头部IP，以及《墨颜星座》、《人鱼》、儿童故事《猫平安历险传奇》等畅销读物。我们的自制有声书《宁静行者》等亦成为平台热门。合作方面，我们与番茄小说、中文在线等国内主流版权机构建立稳定合作通道，不断推动有声书业务朝精品化方向发展。 接下来是产品创新和社区方面的进展。年初以来，我们不断迭代产品、创新功能，包括一系列基于AI的新体验，有效增强了用户粘性与活跃参与，提升平台综合价值。近日，网易云音乐宣布全面接入DeepSeek Base，进一步提升用户听歌找歌、社区互动、创作服务及各类个性化场景体验。首先，我们致力于为用户提供最佳的音乐发现和视频体验，通过优化个性化推荐与创新功能，让音乐的探索与消费更加直观、个性化且引人入胜。音乐发现方面，我们持续打造精准且个性化的探索之旅。网易云音乐APP持续优化首页新框架，并在新动页展示歌曲推荐理由，如关注艺人的新歌、你常听的曲风等，帮助用户理解推荐缘由。我们上线搜索生成式检索续播功能，缩短用户路径，提升内容分发效率。依托AI功能，我们升级自研生成式推荐大模型Climber，并持续创新功能体验。比如AI灵感歌单功能，让用户通过AI工具快速创建算法歌单，提供高质量模板并支持自然语言输入，满足用户多元偏好。 音乐消费方面，我们不断升级音乐聆听体验，丰富多元视听需求。例如，我们持续丰富播放器场景，提升使用规模。新上线的结合DIY能力的钻石播放器样式，口碑和使用量表现亮眼。我们在新动页推荐全屏封面播放器样式，在黑胶播放页新增MV播放入口，打造了更卓越的音乐视频享受。此外，我们的一系列AI创新功能，例如AI情绪调音师等，围绕音乐打造网易云特有的情绪体验，升级用户体验的同时，促进付费转化。 此外，我们进一步打造独特音乐社区。2026年上半年，我们持续深化基于音乐的情感连接与交互，平台内社区内容的消费和互动渗透均有显著提升。期间，我们升级一起听功能，上线虚拟人一起听，优化多人一起听，强化了陪伴听歌与分享音乐的特色体验。我们上线语音评论功能，提升评论区的消费互动价值，持续优化图文社区生态，激发用户的创作热情，促进深度参与和互动。 接下来是音乐场景拓展与品牌心智传播的进展。我们致力于拓展和升级多端音乐消费场景，尤其是面向年轻人群的触达。2026年上半年，我们持续拓展和完善多端统一的体验。例如在车载端将覆盖的范围拓展至奇瑞、小鹏Robotaxi、一汽解放等。在电视端上线新生好运氛围漫游，优化首页新框架及遥控器体验。在手表端新增播放器样式和表盘。在PC端优化桌面分发推荐体验，并上线AI调音大师等功能。 游戏联动方面，依托网易集团游戏生态，我们聚焦游戏场景，推进精细化联动，传递网易云的品牌内核，实现跨场景的音乐体验和年轻用户心智建设。年初以来，我们进一步将音乐功能融入游戏玩法，多元触达游戏内音乐播放器的调用，涵盖第五人格公共地图和一起听场景、我的世界专属徽章和PC音乐桌面以及光遇联动耳机等。通过一系列贴合年轻人的联动，网易云音乐持续提升在年轻群体中的心智渗透与情感连接，成为同好。 品牌精细传播方面，围绕网易云的独特生态，我们积极扩大受众群体，并深化用户认知。我们以特色体验驱动口碑传播，持续强化与用户的情感连接。近期的网易云音乐13周年庆典以在音乐里和自己反复重逢为主题，推出了平行时空的对话、秘密档案、13周年秘密一起听等特别企划，形成从个体回望到集体共鸣的完整内容矩阵，进一步夯实了网易云音乐有温度的音乐社区的核心性质。此外，我们持续拓展在学生群体中的影响力。我们全新发起学生分享福利活动星火计划，并深耕校园场景，推出原创音乐校园巡演、毕业季乐评冰杯、高考加油站、好友四层印象互动测试等线上线下活动，不断强化网易云音乐深受年轻用户喜爱的音乐平台的关键性质。 最后是商业化方面的进展。我们持续构建高粘性的年轻用户音乐社区，展现出较高的付费意愿。2026年上半年，订阅会员规模和质量的健康增长凸显了平台与用户价值。我们不断优化会员曲库并提升分发，迭代音效体验，同时探索创新功能和玩法。平台独特的音乐消费和情绪体验不断提升会员权益感知，拉动付费并促进持续消费，提升续费留存。尤其是我们着力于深耕年轻音乐爱好者群体，培养可持续的消费行为。 年初以来，我们推出多项会员专属权益，涵盖音乐功能、装扮特权和艺人向福利。音乐功能权益方面，我们迭代音效听感并拓展多端覆盖，提升功能使用渗透，延伸高品质体验。此外，我们的创新功能显著带动播放体验和付费转化。例如AI情绪调音师和情绪播放器，基于歌曲标签、旋律、歌词等信息，结合AI判断，让用户看见歌的情绪，打造独特情绪试听体验。外放音效适配浴室、睡前等场景，让外放也能享受高品质音效。 装扮特权方面，我们通过IP矩阵与创新玩法带动付费转化和持续消费。我们上线联名播放器和皮肤，推出装扮收藏卡和盲盒以及装扮收藏馆，帮助用户沉淀装扮资产，满足收集喜好，有效提升装扮消费频次。此外，我们创新的AI装扮体验广受年轻用户好评，拉动为独特体验付费的意愿。如AI宠物播放器基于用户上传的宠物照片，由AI生成个性宠物形象，并在收藏、切歌等操作时触发交互动作。AI个性个人主页背景由AI结合用户曲风偏好等生成个性化主页背景图。 与此同时，我们结合网易云生态，探索艺人向会员专属体验，包括备受喜爱的歌词邮票以及艺人IP装扮套装。尤其是我们创新的歌词邮票，坚持网易云一贯的特色与走心的商业化策略，通过用心加付费的路径，实现了用户口碑与商业化价值的双赢。 整体商业化战略上，我们始终以用户为先，以内容与产品体验为根本，持续深耕平台的内在价值，推进健康可持续的发展路径。我们相信这将为平台长期商业化奠定基础，并在未来逐步释放潜能。 接下来请财务副总裁卢菊向大家介绍财务方面的详情。
Speaker #2: After the call, an English summary of the Q&A and a webcast replay of this conference call will be available on the company's IR website. And now, I'd like to hand over the call to Ms. Angela Hsu, IR Director of Cloud Music.
Speaker #2: Please go ahead.
Angela Xu: 谢谢Bo-jun。大家好，欢迎来到网易云音乐2026财年上半年业绩电话会议。今天出席电话会议的是网易云音乐的董事会主席兼首席执行官丁磊先生，以及公司其他管理层。在电话会议开始前，我们想提醒各位，今天的讨论内容含有一些前瞻性陈述以及未经审计的非GAAP财务数据。有关风险因素详情请参阅公司IR网站上的披露文件。另外，网易云音乐今天公布的2026财年上半年业绩公告，也可在港交所及公司的IR网站上查阅。今天的电话会议将由我代表管理层致辞。 迈入2026年，我们持续巩固核心在线音乐业务，围绕极致用户体验、独特内容生态与深厚社区共鸣，推动健康稳健的发展态势。期间，我们不断深耕多元内容生态，优化个性推荐并创新视听功能，精进美学和情绪体验，并深化社区互动，同时进一步丰富会员权益体系。平台持续赢得广泛音乐爱好者的青睐与认可，不断提升用户参与度与粘性，进一步夯实了网易云音乐独具特色的音乐社区生态与用户心智，彰显出平台的内在价值和长期可持续发展潜力。 2026年上半年，用户体验升级与心智强化驱动平台用户活跃度持续提升，带动日活用户规模稳步增长。我们的日活占月活用户比例保持30%以上，同比、环比均呈上升趋势。同时，移动端用户日均音乐聆听时长稳步提高，社区消费和互动渗透率亦有显著提升。值得欣喜的是，平台会员规模不断扩大的同时，留存率与续费率同比、环比均保持稳中有升，体现出用户日益增强的平台粘性和归属感。我们始终聚焦于年轻音乐爱好者，平台独特的原创内容、审美调性和情绪体验，有效驱动口碑传播。同时，我们积极布局多终端、多场景触达，如联动网易多款游戏，并持续深耕校园场景品牌心智建设，不断吸引和转化年轻音乐爱好者。 内容生态方面，我们通过补充版权曲库、推进原创音乐，构建独特音乐内容矩阵。2026年初以来，我们先后续约环球、华纳等主流唱片公司，持续引入韩国厂牌作品，丰富华语版权储备，补充OST以及综艺内容，并进一步夯实特色品类曲库。近期，创作歌手汤令山新作《玻璃》在网易云音乐平台上行业领先的播放表现，彰显了用户在特色品类上的审美心智。我们深化版权方合作，优化内容分发与价值共创，策划的线上线下艺人专辑活动获得歌迷积极反响。同时，我们致力于推动华语原创音乐的发展，多首自制力作如《12月31日》等均获广泛好评。我们亦积极拓展原创音乐人生态和合作模式，带来多首音乐佳作。 产品功能方面，我们始终秉持用户需求为先，力求在音乐发现与消费体验上实现极致，并持续激发社区互动。年初以来，网易云音乐APP进一步优化首页新框架，不断升级自研生成式推荐大模型Climber，并上线AI灵感歌单等创新功能，满足用户多元音乐发现偏好。此外，我们持续丰富播放器场景，提升选用规模，如上线钻石播放器样式，并新增黑胶播放页MV入口，打造更卓越的音乐视听享受。社区层面，我们丰富多元交互场景，如升级一起听功能、上线语音评论、优化图文社区生态，进一步促进用户深度参与和互动。 我们始终聚焦于以音乐为核心的商业化能力。2026年上半年，订阅会员收入保持稳步增长，得益于会员规模的不断提升。期间，我们进一步升级完善内容加功能加装扮的会员专属权益体系，并丰富艺人相关体验福利，涵盖外放音效和AI情绪调音师、AI宠物播放器和AI PC个人主页背景、IP限量装扮和盲盒，以及歌词邮票等。在优质内容基础上构建了平台独特的情绪体验和创新玩法，不仅激发用户为优质体验付费的意愿，更在会员粘性上实现稳步提升，展现了平台与用户的长期商业化潜力。 展望未来，网易云音乐将继续秉持长期可持续的发展愿景，着力于夯实平台核心内在价值。我们将始终以用户体验为核心，致力于构建独特内容生态，打造极致音乐体验，持续培育与深耕平台忠实用户群体。与此同时，我们尤为重视年轻用户的成长与连接，将通过内容建设、品牌传播、多端布局等举措，不断激发年轻一代对音乐的热爱，培育音乐审美与消费习惯。我们相信这些前瞻而系统的布局将不断深化并拓展网易云音乐平台与广大音乐爱好者之间的价值连接，为公司的长期稳健发展注入持久动力。 以上是概述部分，接下来具体阐述我们在各个业务领域的进展，主要包括内容生态、产品创新、品牌传播以及商业化。 首先是差异化的内容生态。在版权内容方面，我们秉持审慎而积极的策略，持续拓展并深化与版权方的双赢合作。2026年初以来，我们进一步丰富版权曲库，先后与环球、华纳、Deutsche Grammophon等主流唱片公司续约战略合作关系，同时引入丰华唱片等华语音乐内容以及DSP Media等KPOP唱片资源，进一步丰富了王菲、Young Thug、李孝利、韩国新团TOMORROW X TOGETHER等歌手与组合的热门曲目。此外，我们积极补充OST内容，新增TVB港剧OST曲库，并上线了多个热门综艺音乐资源。与此同时，我们进一步夯实说唱、欧美音乐等特色品类曲库，新增了李大奔、Melo、谢帝及新生代佼佼者ECCO、春、BroFA等说唱歌手的新作。尤其是我们成功落地李大奔新专辑《Model》线下宣发活动，上线艺人IP装扮套装，凸显了平台在说唱运营中的广泛影响力。同时，我们深化与欧美音乐人的合作，持续助力Madeleine Peyroux、Dimension、Emma Stevens等海外音乐人的佳作在平台取得亮眼表现。 在内容分发与商业化方面，我们进一步深化与唱片公司的合作，提升双方价值共创。汤令山新作《玻璃》在网易云音乐累计播放量突破一亿，行业领先，展现了平台用户在R&B等深受年轻群体喜爱的音乐品类上的领先审美兴致。欧美音乐方面，我们与Bruno Mars联动推出专辑聆听专属徽章活动，配套线下歌友会，拉动歌曲播放量突破1,500万，并围绕Kanye West专辑展开联动宣发，专辑播放量达到近两千万。此外，我们联动版权方打造艺人专辑活动，展开多元互动玩法，激发年轻用户的高度参与热情。年初以来，我们围绕五月天成团日、华晨宇生日、李宇春巡演、李大奔新专等，策划并落地了多个线上线下联动的系列活动。我们还联动会员，推进MAMAMOO十二周年巡演门票合作，给歌迷带来特有的购票体验，同时带动SVIP付费转化。此外，我们创新推出歌词邮票互动玩法，上线了16套涵盖不同主题和场景的邮票系列，并升级了与艺人一起听功能。这些举措进一步拓宽了连接艺人与歌迷、深化关系沉淀的场景和维度。 其次，我们持续深耕特有的独立音乐人生态。截止2026年6月底，我们已注册超过125万名独立音乐人，累计上传作品突破730万首，彰显了平台的创作活力。首先，我们持续助力音乐人释放内容创作潜力。例如我们携手网易游戏IP，整合音乐人创制能力、深度玩家资源及平台推广能力，打造多首佳作，包括《实况足球》联动王以太的世界杯主题歌曲《为下一球》等，以及《魔兽》携手说唱音乐人法老的游戏加音乐人直播互动新玩法。其次，我们积极推动音乐人的发掘曝光和商业资源。我们全新启动网易云音乐原创音乐校园巡演计划。4月首站落地南京农业大学，6月毕业季落地贵州师范大学，助力音乐人和原创作品精准触及校园学生人群。我们还联动众多品牌和IP，为音乐人拓宽商业曝光，例如联动彬科音乐奖，助推多位音乐人登上众多合作舞台；联手京东打造了三场跨城市、跨曲风的音乐会，集结裘德、金灵琪等原创音乐人参演；并向《梦幻西游》手游、《第五人格》、《永劫无间》等游戏提供音乐人歌曲定制或使用。此外，我们持续深化平台音乐人生态。我们颁布首届硬地原创音乐奖，打造国内最具影响力的华语原创奖项。网易音乐人2026荣誉里程碑正式揭榜，持续激发创作者深耕平台、与用户共同成长的意愿。此外，我们惊喜地看到网易云音乐深度战略合作音乐人裘德近期喜获金曲奖七项提名，并荣获最佳编曲人奖项。 自制音乐方面，我们专注打磨音乐精品，沉淀优质内容资产。2026年上半年，我们的多个自制工作室成功孵化并推广了众多热门内容，如《12月31日》等多首热门自制歌曲，在站内外均赢得广泛好评。 除了音乐歌曲，我们还积极拓展音频内容储备，丰富完善用户全场景收听体验。2026年上半年，平台上长音频用户人均收听时长持续提升。首先，我们的播客聚焦音乐衍生内容及文化IP，上线了十余档全新节目，如和做了山齐响的首档个人播客《故宫博物院百年百事》，推荐音乐人李润祺、司南、KOKIA的音乐播客合作，引入主持人陈晓楠、李思思、作家刘同等播客栏目，并上线视频播客对话现场专区，引入了大力密谈、故事FM等厂牌13档优质视频内容。同时，我们不断丰富有声书内容，引入了《斗罗大陆》、《原始法则》等头部IP，以及莫言新作《人呐》、儿童故事《猫平安逆袭传奇》等畅销读物。我们的自制有声书《灵境行者》等亦成为平台热门。合作方面，我们与三体小说、中文在线等国内主流版权机构建立稳定合作通道，不断推动有声书业务朝精品化方向发展。 接下来是产品创新和社区方面的进展。年初以来，我们不断迭代产品，创新功能，包括一系列基于AI的新体验，有效增强了用户粘性与活跃参与，提升平台综合价值。近日，网易云音乐宣布全面接入DeepSeek V4，进一步提升用户听歌找歌、社区互动、创作服务及各类个性化场景体验。首先，我们致力于为用户提供最佳的音乐发现和试听体验。通过优化个性化推荐与创新功能，让音乐的探索与消费更加直观、个性化且引人入胜。音乐发现方面，我们持续打造精准且个性化的探索之旅。网易云音乐APP持续优化首页新框架，并在心动页展示歌曲推荐理由，如关注艺人的新歌、你常听的曲风等，帮助用户理解推荐缘由。我们上线搜索生成式检索续播功能，缩短用户路径，提升内容分发效率。依托AI赋能，我们升级自研生成式推荐大模型Climber，并持续创新功能体验。比如AI灵感歌单功能，让用户通过AI工具快速创建算法歌单，提供高质量模板，并支持自然语言输入，满足用户多元偏好。 音乐消费方面，我们不断升级音乐聆听体验，丰富多元视听需求。例如，我们持续丰富播放器场景，提升使用规模。新上线的结合DIY能力的钻石播放器样式，口碑和使用量表现亮眼。我们在心动页推荐全屏封面播放器样式，在黑胶播放页新增MV播放入口，打造了更卓越的音乐视听享受。此外，我们的一系列AI创新功能，例如AI情绪调音师等，围绕音乐打造网易云特有的情绪体验，升级用户体验的同时，促进付费转化。 此外，我们进一步打造独特音乐社区。2026年上半年，我们持续深化基于音乐的情感连接与交互，平台内社区内容的消费和互动渗透均有显著提升。期间，我们升级一起听功能，上线虚拟人一起听，优化多人一起听，强化了陪伴听歌与分享音乐的特色体验。我们上线语音评论功能，提升评论区的消费互动价值，持续优化图文社区生态，激发用户的创作热情，促进深度参与和互动。 接下来是音乐场景拓展与品牌心智传播的进展。我们致力于拓展和升级多端音乐消费场景，尤其是面向年轻人群的触达。2026年上半年，我们持续拓展和完善多端统一的体验。例如，在车载端将覆盖的范围拓展至奇瑞、小鹏Robotaxi、一汽解放等。在电视端上线新生好运氛围漫游，优化首页新框架及遥控器体验。在手表端新增播放器样式和表盘。在PC端优化桌面分发推荐体验，并上线AI调音大师等功能。 游戏联动方面，依托网易集团游戏生态，我们聚焦游戏场景，推进精细化联动，传递网易云的品牌内核，实现跨场景的音乐体验和年轻用户心智建设。年初以来，我们进一步将音乐功能融入游戏玩法，多元触达游戏内音乐播放器的调用，涵盖《第五人格》公共地图和一起听场景、《我的世界》专属徽章和PC音乐桌面，以及《光·遇》联动耳机等。通过一系列贴合年轻人的联动，网易云音乐持续提升在年轻群体中的心智渗透与情感连接。 品牌心智传播方面，围绕网易云的独特生态，我们积极扩大受众群体，并深化用户认知。我们以特色体验驱动口碑传播，持续强化与用户的情感连接。近期的网易云音乐13周年庆典，以"在音乐里和自己反复重逢"为主题，推出了平行时空的对话、秘密档案、13周年秘密一起听等特别企划，形成从个体回望到集体共鸣的完整内容矩阵，进一步夯实了网易云音乐有温度的音乐社区的核心性质。此外，我们持续拓展在学生群体中的影响力。我们全新发起学生分享福利活动星火计划，并深耕校园场景，推出原创音乐校园巡演、毕业季乐评冰杯、高考加油站、好友四层印象互动测试等线上线下活动，不断强化网易云音乐深受年轻用户喜爱的音乐平台的关键性质。 最后是商业化方面的进展。我们持续构建高粘性的年轻用户音乐社区，展现出较高的付费意愿。2026年上半年，订阅会员规模和质量的健康增长凸显了平台与用户价值。我们不断优化会员曲库并提升分发，迭代音效体验，同时探索创新功能和玩法。平台独特的音乐消费和情绪体验不断提升会员权益感知，拉动付费并促进持续消费，提升续费留存。尤其是我们着力于深耕年轻音乐爱好者群体，培养可持续的消费行为。 年初以来，我们推出多项会员专属权益，涵盖音乐功能、装扮特权和艺人项福利。音乐功能权益方面，我们迭代音效听感，并拓展多端覆盖，提升功能使用渗透，延伸高品质体验。此外，我们的创新功能显著带动播放体验和付费转化。例如AI情绪调音师和情绪播放器，基于歌曲标签、旋律、歌词等信息，结合AI判断，让用户看见歌的情绪，打造独特情绪视听体验。外放音效适配浴室、睡前等场景，让外放也能享受高品质音效。 装扮特权方面，我们通过IP矩阵与创新玩法带动付费转化和持续消费。我们上线联名播放器和皮肤，推出装扮收藏卡和盲盒以及装扮收藏馆，帮助用户沉淀装扮资产，满足收集喜好，有效提升装扮消费频次。此外，我们创新的AI装扮体验广受年轻用户好评，拉动为独特体验付费的意愿。如AI宠物播放器，基于用户上传的宠物照片，由AI生成个性宠物形象，并在收藏、切割等操作时触发交互动作。AI个性个人主页背景由AI结合用户曲风偏好等生成个性化主页背景图。 与此同时，我们结合网易云生态，探索艺人向会员专属体验，包括备受喜爱的歌词邮票以及艺人IP装扮套装。尤其是我们创新的歌词邮票，坚持网易云一贯的特色与走心的商业化策略，通过用心加付费的路径，实现了用户口碑与商业化价值的双赢。 整体商业化战略上，我们始终以用户为先，以内容与产品体验为根本，持续深耕平台的内在价值，推进健康可持续的发展路径。我们相信，这将为平台长期商业化奠定基础，并在未来逐步释放潜能。 接下来请财务副总裁卢菊向大家介绍财务方面的详情。
Speaker #3: V4，进一步提升用户听歌找歌、社区互动、创作服务及各类个性化场景体验。首先，我们致力于为用户提供最佳的音乐发现和视频体验。通过优化个性化推荐与创新功能，让音乐的探索与消费更加直观、个性化且引人入胜。音乐发现方面，我们持续打造精准且个性化的探索之旅。网易云音乐APP持续优化首页新框架，并在新动页展示歌曲推荐理由，如关注艺人的新歌、你常听的曲风等。帮助用户理解推荐缘由。我们上线搜索生成式检索续播功能，缩短用户路径，提升内容分发效率。依托AI赋能，我们升级自研生成式推荐大模型Climber，并持续创新功能体验。比如，AI灵感歌单功能，让用户通过AI工具快速创建算法歌单，提供高质量模板并支持自然语言输入，满足用户多元偏好。音乐消费方面，我们不断升级音乐聆听体验，丰富多元视听需求。例如，我们持续丰富播放器场景，提升使用规模，新上线的结合DIY能力的钻石播放器样式口碑和使用量表现亮眼。我们在新动页推荐全屏封面播放器样式，在黑胶播放页新增MV播放入口，打造了更卓越的音乐视听享受。此外，我们的一系列AI创新功能，例如AI情绪调音师等，围绕音乐打造网易云特有的情绪体验，升级用户体验的同时，促进付费转化。此外，我们进一步打造独特音乐社区。2026年上半年，我们持续深化基于音乐的情感连接与交互，平台内社区内容的消费和互动渗透均有显著提升。期间，我们升级一体厅功能，上线虚拟人一体厅，优化多人一体厅，强化了陪伴听歌与分享音乐的特色体验。我们上线语音评论功能，提升评论区的消费互动价值，持续优化图文社区生态，激发用户的创作热情，促进深度参与和互动。接下来是音乐场景拓展与品牌新制传播的进展。我们致力于拓展和升级多端音乐消费场景，尤其是面向年轻人群的触达。2026年上半年，我们持续拓展和完善多端统一的体验。例如，在车载端，将覆盖范围拓展至奇瑞、小鹏Robotaxi、一汽解放等；在电视端，上线新春好运氛围漫游，优化首页新框架及遥控器体验；在手表端，新增播放器样式和表盘；在PC端，优化桌面分发推荐体验，并上线AI调音大师等功能。游戏联动方面，依托网易集团游戏生态，我们聚焦游戏场景，推进精细化联动，传递网易云的品牌内核，实现跨场景的音乐体验和年轻用户心智建设。年初以来，我们进一步将音乐功能融入游戏玩法，多元触达游戏内音乐播放器的调用。涵盖第五人格公共地图和一体厅场景，我的世界专属徽章和PC音乐桌面，以及光域联动耳机等，通过一系列贴合年轻人的联动，网易云音乐持续提升在年轻群体中的心智渗透与情感连接，成为同号。品牌新制传播方面，围绕网易云的独特生态，我们积极扩大受众群体，并深化用户认知。我们以特色体验驱动口碑传播，持续强化与用户的情感连接。近期的网易云音乐13周年庆典已在音乐里和自己反复重逢为主题，推出了平行时空的对话、玉米档案、13周年玉米一体厅等特别企划。行程从个体回望到集体共鸣的完整内容矩阵，进一步夯实了网易云音乐有温度的音乐社区的核心性质。此外，我们持续拓展在学生群体中的影响力。我们全新发起学生分享福利活动星火计划，并深耕校园场景，推出原创音乐校园巡演、毕业季乐评冰杯、高考加油站、好友四寸印象互动测试等线上线下活动。不断强化网易云音乐深受年轻用户喜爱的音乐平台的关键性质。最后是商业化方面的进展。我们持续构建高粘性的年轻用户音乐社区，展现出较高的付费意愿。2026年上半年，订阅会员规模和质量的健康增长凸显了平台与用户价值。我们不断优化会员曲库并提升分发，迭代音效体验，同时探索创新功能和玩法。平台独特的音乐消费和情绪体验，不断提升会员权益感知，拉动付费并促进持续消费，提升续费留存。尤其是，我们着力于深耕年轻音乐爱好者群体，培养可持续的消费行为。年初以来，我们推出多项会员专属权益，涵盖音乐功能、装扮特权和艺人像福利。音乐功能权益方面，我们迭代音效听感并拓展多端覆盖，提升功能使用渗透，延伸高品质体验。此外，我们的创新功能显著带动播放体验和付费转化。例如，AI情绪调音师和情绪播放器基于歌曲标签、旋律歌词等信息，结合AI判断，让用户看见歌的情绪，打造独特情绪视听体验。外放音效、适配浴室睡前等场景，让外放也能享受高品质音效。装扮特权方面，我们通过IP矩阵与创新玩法，带动付费转化和持续消费。我们上线联名播放器和皮肤，推出装扮收藏卡和盲盒，以及装扮收藏馆，帮助用户沉淀装扮资产，满足收集喜好，有效提升装扮消费频次。此外，我们创新的AI装扮体验广受年轻用户好评，拉动为独特体验付费的意愿。如AI宠物播放器，基于用户上传的宠物照片，由AI生成个性宠物形象，并在收藏、切割等操作时触发交互动作。AIGC个人主页背景，由AI结合用户取风偏好等，生成个性化主页背景图。与此同时，我们结合网易云生态，探索艺人像会员专属体验，包括备受喜爱的歌词邮票以及艺人IP装扮套装。尤其是，我们创新的歌词邮票，坚持网易云一贯的特色与走心的商业化策略，通过用心加付费的路径，实现了用户口碑与商业化价值的双赢。整体商业化战略上，我们始终以用户为先，以内容与产品体验为根本，持续深耕平台的内在价值，推进健康可持续的发展路径。我们相信，这将为平台长期商业化奠定基础，并在未来逐步释放潜能。接下来请财务副总裁卢局向大家介绍财务方面的详情。
Speaker #3: V4，进一步提升用户听歌找歌、社区互动、创作服务及各类个性化场景体验。首先，我们致力于为用户提供最佳的音乐发现和视频体验，通过优化个性化推荐与创新功能，让音乐的探索与消费更加直观、个性化且引人入胜。音乐发现方面，我们持续打造精准且个性化的探索之旅，网易云音乐APP持续优化首页新框架，并在新动页展示歌曲推荐理由，如关注艺人的新歌、你常听的曲风等。帮助用户理解推荐缘由。我们上线搜索生成式检索续播功能，缩短用户路径，提升内容分发效率。依托AI赋能，我们升级自研生成式推荐大模型Climber，并持续创新功能体验，比如AI灵感歌单功能，让用户通过AI工具快速创建算法歌单，提供高质量模板并支持自然语言输入，满足用户多元偏好。订阅消费方面，我们不断升级音乐聆听体验，丰富多元视听需求，例如我们持续丰富播放器场景，提升使用规模，新上线的结合DIY能力的钻石播放器样式口碑和使用量表现亮眼。我们在新动业推荐全屏封面播放器样式，在黑胶播放页新增MV播放入口，打造了更卓越的音乐视听享受。此外，我们的一系列AI创新功能，例如AI情绪调音师等，围绕音乐打造网易云特有的情绪体验，升级用户体验的同时，促进付费转化。此外，我们进一步打造独特音乐社区，2026年上半年，我们持续深化基于音乐的情感连接与交互，平台内社区内容的消费和互动渗透均有显著提升。期间，我们升级一体听功能，上线虚拟人一体听，优化多人一体听，强化了陪伴听歌与分享音乐的特色体验。我们上线语音评论功能，提升评论区的消费互动价值，持续优化图文社区生态，激发用户的创作热情，促进深度参与和互动。接下来是音乐场景拓展与品牌新制传播的进展。我们致力于拓展和升级多端音乐消费场景，尤其是面向年轻人群的触达。2026年上半年，我们持续拓展和完善多端统一的体验，例如在车载端将覆盖范围拓展至奇瑞、小鹏Robotaxi、一汽解放等。在电视端上线新春好运氛围漫游，优化首页新框架及遥控器体验。在手表端新增播放器样式和表盘。在PC端优化桌面分发推荐体验，并上线AI调音大师等功能。游戏联动方面，依托网易集团游戏生态，我们聚焦游戏场景，推进精细化联动，传递网易云的品牌内核，实现跨场景的音乐体验和年轻用户新知建设。年初以来，我们进一步将音乐功能融入游戏玩法，多元触达游戏内音乐播放器的调用，涵盖第五人格公共地图和一体听场景。我的世界专属徽章和PC音乐桌面，以及光域联动耳机等，通过一系列贴合年轻人的联动，网易云音乐持续提升在年轻群体中的新知渗透与情感连接，成为同号。品牌新制传播方面，围绕网易云的独特生态，我们积极扩大受众群体，并深化用户认知。我们以特色体验驱动口碑传播，持续强化与用户的情感连接。近期的网易云音乐13周年庆典已在音乐里和自己反复重逢为主题，推出了平行时空的对话、玉米档案、13周年玉米一起听等特别企划，形成从个体回望到集体共鸣的完整内容矩阵。进一步夯实了网易云音乐有温度的音乐社区的核心性质。此外，我们持续拓展在学生群体中的影响力。我们全新发起学生分享福利活动星火计划，并深耕校园场景，推出原创音乐校园巡演、毕业季乐评冰杯、高考加油站、好友四寸印象互动测试等线上线下活动。不断强化网易云音乐深受年轻用户喜爱的音乐平台的关键性质。最后是商业化方面的进展。我们持续构建高粘性的年轻用户音乐社区，展现出较高的付费意愿。2026年上半年，订阅会员规模和质量的健康增长凸显了平台与用户价值。我们不断优化会员曲库并提升分发，迭代音效体验，同时探索创新功能和玩法。平台独特的音乐消费和情绪体验，不断提升会员权益感知，拉动付费并促进持续消费，提升续费留存。尤其是我们着力于深耕年轻音乐爱好者群体，培养可持续的消费行为。年初以来，我们推出多项会员专属权益，涵盖音乐功能、装扮特权和艺人像福利。音乐功能权益方面，我们迭代音效听感并拓展多端覆盖，提升功能使用渗透，延伸高品质体验。此外，我们的创新功能显著带动播放体验和付费转化，例如AI情绪调音师和情绪播放器，基于歌曲标签、旋律歌词等信息，结合AI判断，让用户看见歌的情绪，打造独特情绪视听体验。外放音效适配浴室睡前等场景，让外放也能享受高品质音效。装扮特权方面，我们通过IP矩阵与创新玩法，带动付费转化和持续消费。我们上线联名播放器和皮肤，推出装扮收藏卡和盲盒，以及装扮收藏馆，帮助用户沉淀装扮资产，满足收集喜好，有效提升装扮消费频次。此外，我们创新的AI装扮体验广受年轻用户好评，拉动为独特体验付费的意愿。如AI宠物播放器，基于用户上传的宠物照片，有AI生成个性宠物形象，并在收藏、切割等操作时触发交互动作。AIGC个人主页背景，有AI结合用户曲风偏好等，生成个性化主页背景图。与此同时，我们结合网易云生态，探索艺人像会员专属体验，包括备受喜爱的歌词邮票以及艺人IP装扮套装。尤其是我们创新的歌词邮票，坚持网易云一贯的特色与走心的商业化策略，通过用心加付费的路径，实现了用户口碑与商业化价值的双赢。整体商业化战略上，我们始终以用户为先，以内容与产品体验为根本，持续深耕平台的内在价值，推进健康可持续的发展路径。我们相信这将为平台长期商业化奠定基础，并在未来逐步释放潜能。接下来请财务副总裁卢局向大家介绍财务方面的详情。
Speaker #2: 谢谢Angela。于报告期内，我们的收入为人民币39.6亿元，毛利为人民币14.7亿元。我们的毛利略微增加了人民币8200万元，而毛利率由36.4%扩大至37.2%。主要是由于在线音乐服务收入增加所致。2026年上半年度，我们的营业利润为7.5亿元，而2025年上半年度则为人民币8.4亿元，主要原因是为提升品牌知名度及获取用户，增加了广告机构及推广方面的投入。2026年上半年度，我们的净利润为人民币8.1亿元，而上年同期为人民币18.8亿元，剔除股本结算的股权款项的影响，2026年度上半年经调整净利润为人民币8.6亿元，而上年同期为人民币19.5亿元。该减少主要是由于上年同期确认人民币8.5亿元的递延所得税抵免，这源于旧累计税项亏损初始确认递延税项资产。我们的收入由2025年上半年度的人民币38.3亿元增加3.4%至2026年上半年度的人民币39.6亿元。在线音乐服务收入由2025年上半年度的人民币29.7亿元增加3.4%至2026年上半年度的人民币30.7亿元。该增长主要归因于同期的会员订阅服务收入，由人民币24.7亿元增加至人民币26亿元。我们持续聚焦核心音乐业务，并通过分布内容矩阵优化产品功能及提升个性化体验来改善用户体验。此外，社交娱乐服务及其他收入由2025年上半年度的人民币8.6亿元增加3.7%至2026年上半年度的人民币8.9亿元。我们的营业成本由2025年上半年度的人民币24.3亿元增加2%至2026年上半年度的人民币24.8亿元。随着收入的增长，内容服务成本也由2025年上半年度的人民币18亿元增加至2026年同期的人民币19亿元。基于以上所述，我们的毛利由2025年上半年度的人民币13.9亿元增加5.9%至2026年上半年度的人民币14.7亿元，而毛利率则由36.4%提升至37.2%。我们的销售及市场费用由2025年上半年度的人民币1.6亿元增加至2026年上半年度的人民币3亿元，主要是为提升品牌知名度及获取用户而增加了推广及广告费用。研发费用由2025年上半年度的人民币3.8亿元增加3.2%至2026年上半年度的人民币3.9亿元，主要是由于期内AI相关支出有所增加。基于以上所述，我们于2026年上半年度取得净利润人民币8.1亿元，而2025年上半年度则为人民币18.8亿元，2026年上半年度经调整的营业利润为人民币8亿元，而上年同期则为人民币9.1亿元。
[Company Representative] (Netease Cloud Music): 谢谢Angela。于报告期内，我们的收入为人民币39.6亿元，毛利为人民币14.7亿元，我们的毛利略微增加了人民币8,200万元，而毛利率由36.4%扩大至37.2%，主要是由于在线音乐服务收入增加所致。2026年上半年度，我们的营业利润为7.5亿元，而2025年上半年度则为人民币8.4亿元。主要原因是为提升品牌知名度及获取用户增加了广告及推广方面的投入。2026年上半年度，我们的净利润为人民币8.1亿元，而上年同期为人民币18.8亿元。剔除股本结算的股权款项的影响，2026年度上半年经调整净利润为人民币8.6亿元，而上年同期为人民币19.5亿元。该减少主要是由于上年同期确认人民币8.5亿元的递延所得税抵免，这源于就累计税项亏损初始确认递延税项资产。我们的收入由2025年上半年度的人民币38.3亿元，增加3.4%至2026年上半年度的人民币39.6亿元。在线音乐服务收入由2025年上半年度的人民币29.7亿元，增加3.4%至2026年上半年度的人民币30.7亿元。该增长主要归因于同期的会员订阅服务收入，由人民币24.7亿元增加至人民币26亿元。我们持续聚焦核心音乐业务，并通过丰富内容矩阵、优化产品功能及提升个性化体验来改善用户体验。此外，社交娱乐服务及其他收入由2025年上半年度的人民币8.6亿元增加3.7%至2026年上半年度的人民币8.9亿元。我们的营业成本由2025年上半年度的人民币24.3亿元增加2%至2026年上半年度的人民币24.8亿元。随着收入的增长，内容服务成本也由2025年上半年度的人民币18亿元增加至2026年同期的人民币19亿元。基于以上所述，我们的毛利由2025年上半年度的人民币13.9亿元增加5.9%至2026年上半年度的人民币14.7亿元，而毛利率则由36.4%提升至37.2%。我们的销售及市场费用由2025年上半年度的人民币11.6亿元增加至2026年上半年度的人民币3亿元，主要是为提升品牌知名度及获取用户而增加了推广及广告费用。研发费用由2025年上半年度的人民币3.8亿元增加3.2%至2026年上半年度的人民币3.9亿元，主要是由于期内AI相关支出有所增加。基于以上所述，我们于2026年上半年度取得净利润人民币8.1亿元，而2025年上半年度则为人民币18.8亿元。2026年上半年度经调整的营业利润为人民币8亿元，而上年同期则为人民币9.1亿元。好的，谢谢管理层的介绍。今天的电话会议到此结束。感谢各位参会。如果您有任何问题，请随时与公司IR联系。谢谢大家，我们下次再见。
Speaker #2: 谢谢Angela。于报告期内，我们的收入为人民币39.6亿元，毛利为人民币14.7亿元。我们的毛利略微增加了人民币8,200万元，而毛利率由36.4扩大至37.2，主要是由于在线音乐服务收入增加所致。2026年上半年度，我们的营业利润为7.5亿元，而2025年上半年度则为人民币8.4亿元，主要原因是为提升品牌知名度及获取用户，增加了广告机构及推广方面的投入。2026年上半年度，我们的净利润为人民币8.1亿元，而上年同期为人民币18.8亿元，剔除股本结算的股权款项的影响，2026年度上半年经调整净利润为人民币8.6亿元，而上年同期为人民币19.5亿元。该减少主要是由于上年同期确认人民币8.5亿元的递延所得税抵免，这源于就累计税项亏损初始确认递延税项资产。我们的收入由2025年上半年度的人民币38.3亿元增加3.4%至2026年上半年度的人民币39.6亿元，在线音乐服务收入由2025年上半年度的人民币29.7亿元增加3.4%至2026年上半年度的人民币30.7亿元。该增长主要归因于同期的会员订阅服务收入，由人民币24.7亿元增加至人民币26亿元。我们持续聚焦核心音乐业务，并通过分布内容矩阵优化产品功能及提升个性化体验来改善用户体验。此外，社交娱乐服务及其他收入由2025年上半年度的人民币8.6亿元增加3.7%至2026年上半年度的人民币8.9亿元。我们的营业成本由2025年上半年度的人民币24.3亿元增加2%至2026年上半年度的人民币24.8亿元。随着收入的增长，内容服务成本也由2025年上半年度的人民币18亿元增加至2026年同期的人民币19亿元，基于以上所述，我们的毛利由2025年上半年度的人民币13.9亿元增加5.9%至2026年上半年度的人民币14.7亿元，而毛利率则由36.4提升至37.2%。我们的销售及市场费用由2025年上半年度的人民币1.6亿元增加至2026年上半年度的人民币3亿元，主要是为提升品牌知名度及获取用户而增加了推广及广告费用。研发费用由2025年上半年度的人民币3.8亿元增加3.2%至2026年上半年度的人民币3.9亿元，主要是由于期内AI相关支出有所增加，基于以上所述，我们于2026年上半年度取得净利润人民币8.1亿元，而2025年上半年度则为人民币18.8亿元，2026年上半年度经调整的营业利润为人民币8亿元，而上年同期则为人民币9.1亿元。
[Company Representative] (Netease Cloud Music): 谢谢Angela。于报告期内，我们的收入为人民币39.6亿元，毛利为人民币14.7亿元。我们的毛利略微增加了人民币8,200万元，而毛利率由36.4%扩大至37.2%，主要是由于在线音乐服务收入增加所致。2026年上半年度，我们的营业利润为7.5亿元，而2025年上半年度则为人民币8.4亿元，主要原因是为提升品牌知名度及获取用户增加了广告及推广方面的投入。2026年上半年度，我们的净利润为人民币8.1亿元，而上年同期为人民币18.8亿元。剔除股本结算的股权款项的影响，2026年度上半年经调整净利润为人民币8.6亿元，而上年同期为人民币19.5亿元。该减少主要是由于上年同期确认人民币8.5亿元的递延所得税抵免，这源于就累计税项亏损初始确认递延税项资产。我们的收入由2025年上半年度的人民币38.3亿元，增加3.4%至2026年上半年度的人民币39.6亿元。在线音乐服务收入由2025年上半年度的人民币29.7亿元，增加3.4%至2026年上半年度的人民币30.7亿元。该增长主要归因于同期的会员订阅服务收入，由人民币24.7亿元增加至人民币26亿元。我们持续聚焦核心音乐业务，并通过丰富内容矩阵、优化产品功能及提升个性化体验来改善用户体验。此外，社交娱乐服务及其他收入由2025年上半年度的人民币8.6亿元，增加3.7%至2026年上半年度的人民币8.9亿元。我们的营业成本由2025年上半年度的人民币24.3亿元，增加2%至2026年上半年度的人民币24.8亿元。随着收入的增长，内容服务成本也由2025年上半年度的人民币18亿元增加至2026年同期的人民币19亿元。基于以上所述，我们的毛利由2025年上半年度的人民币13.9亿元增加5.9%至2026年上半年度的人民币14.7亿元，而毛利率则由36.4%提升至37.2%。我们的销售及市场费用由2025年上半年度的人民币1.6亿元增加至2026年上半年度的人民币3亿元，主要是为提升品牌知名度及获取用户而增加了推广及广告费用。研发费用由2025年上半年度的人民币3.8亿元，增加3.2%至2026年上半年度的人民币3.9亿元，主要是由于期内AI相关支出有所增加。基于以上所述，我们于2026年上半年度取得净利润人民币8.1亿元，而2025年上半年度则为人民币18.8亿元。2026年上半年度经调整的营业利润为人民币8亿元，而上年同期则为人民币9.1亿元。
Angela Xu: 好的，谢谢管理层的介绍，今天的电话会议到此结束。感谢各位参会。如果您有任何问题，请随时与公司IR联系。谢谢大家，我们下次再见。
