Q2 2026 Everest Medicines Ltd Earnings Call
Operator 3: 大家好，欢迎参加云顶新耀2026年中期业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，在演讲结束后将给大家留提问时间。现在开始播报声明。声明播放完毕后，有请主持人开始发言。谢谢。
Speaker #5: 大家好，欢迎参加云顶星曜2026年中期业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。在演讲结束后，将给大家6个提问时间。现在开始播报声明。声明播报完毕后，有请主持人开始发言。谢谢。
Speaker #2: 本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布。转发、转载、传播、复制、编辑、修改等，如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。
Operator 1: 本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。
Speaker #6: 好的。尊敬的各位投资人，欢迎大家在一早参加云顶星曜2026年中期的业绩电话会。我是中信的陈竹，我们团队的安飞和中银博士也都在线。当然，我们今天也非常荣幸地邀请到了公司的超豪华的管理层团队来出席今天云顶的电话会议，分别是公司的董事会主席魏方吴总、公司的CEO罗永庆，Roger罗总，以及公司的CFO何颖何总，来共同出席今天的电话交流。首先值得恭喜的是，我们可以看到公司在上半年实现了强劲的商业化的增长。尤其是我们可以看到公司在NFIS口径下实现了有亏为盈，上半年9,723万元的整体的一个NFIS下的一个净利润，并且收入端公司的同比增速达到了3位数，157%，实现了过10亿元的一个总的收入。我们可以看到公司在整个商业化加研发加BD三个领域，云顶都实现了重磅的落地。研发方面，公司也披露了我们可以看到公司的这个大家期待的Ever 001公布了优异的52周的一个临床数据，并且与这个Tradewell达成了总金额11.4亿美元的一个大的一个BD author license。同时我们可以看到公司积极地在Invivo Car，包括整个康桥集团，还有更多的这些产品的管线，都在加速推进。商业化方面，公司在前不久完成了海深的国内的营销团队的整合，整个的合规的商业化体系也在持续地顺利地往前推进。公司聚焦在胜科、智免这些板块，优势板块的基础上，同时在加入心血管这些代谢这些板块的一些潜力。公司的产品矩阵非常丰富，商业化能力也非常突出。这个更进一步地打造中国在创新药，云顶在这个中国创新药领域的商业化整合平台，以及出海的一个推进器。这也是目前少有的在我们说的这个Biotech和Biopharma领域具备多项实力的公司。关于整体云顶上半年的整体业绩和战略布局，我在前面就是抛砖引玉，下面我还是把时间交给公司的CFO何总，我们介绍上半年的一个财务情况。何总。
[Company Representative] (中信证券): 好的，尊敬的各位投资者，欢迎大家在一早参加云顶新耀2026年中期的业绩电话会。我是中信的陈竹，我们团队的安飞和朱鸣博士也都在线。当然我们今天也非常荣幸地邀请到了公司的超豪华的管理层团队，来出席今天云顶的电话会议。分别是公司的董事会主席吴宜芳吴总，公司的CEO罗永庆，就是罗总，以及公司的CFO何颖何总，来共同出席今天的电话交流。首先值得恭喜的是，我们可以看到公司在上半年实现了强劲的商业化的增长，尤其是我们可以看到公司在Non-IFRS口径下实现了扭亏为盈，上半年9,723万元的整体的一个Non-IFRS下的净利润，并且收入端公司的同比增速达到了三位数，157%，实现了过10亿元的一个总的收入。我们可以看到，公司在整个商业化、研发加BD三个领域云顶都实现了重磅的落地。研发方面，公司也披露了，我们可以看到公司的大家期待的EVER001，公布了优异的52周的一个临床数据，并且与Travere Therapeutics达成总金额11.4亿美元的大的一个BD out-licensing。同时我们也看到公司积极在包括整个康桥集团，还有更多的这些产品的管线都在加速推进。商业化方面，公司在前几个月完成了Hasten的国内的营销团队的整合，整个的合规的商业化体系也在持续地、顺利地往前推进。公司聚焦在肾科、治免这些优势板块的基础上，同时再加入心血管和代谢这些板块的一些潜力，公司的产品矩阵非常丰富，商业化能力也非常突出。更进一步的打造中国在创新药，云顶在这个中国创新药领域的商业化整合平台以及出海的一个推进器，这也是目前少有的在我们说的biotech和biopharma领域具备多项实力的公司。关于云顶上半年的整体业绩和战略布局，我在前面就是抛砖引玉。下面我还是把时间交给公司的CFO何总，我们介绍半年的财务情况。何总。
Speaker #3: 谢谢陈竹总，也欢迎各位投资人加入今天的这个上半年的这个业绩表现的这个会议。陈竹总非常感谢您的这个介绍和总结。今天的这个业绩会，首先由我向各位投资人汇报公司的财务表现，随后CEO罗总将汇报公司最新的经营情况，包括商业化和研发的进展。最后由董事会主席吴总介绍公司整体的战略进展，随后我们也设置了Q&A的环节，管理层团队将回答各位投资人所关心的问题。 好。2026年的上半年公司的营业收入总计为人民币11.5亿元，同比增长157%，157%。这个是受益于NAFCOM在进入医保第二年仍旧保持了较快的增长的速度。上半年一家院内的销售同样取得了快速的增长，但是不幸的是海外的CDMO出现了一些供货紧张的这个情况，对渠道和销售产生了一定的影响，累计少发货在1.5亿元左右。如果在正常一家发货的情况下，上半年的营收应该是在13亿人民币以上，剔除无形资产摊销调整后的毛利率是73.7%。IFRS的这个准则下，净利润的是微亏594万元，同比大幅减亏2.44亿元。在非IFRS的这个准则的这个调整下，我们剔除了以股份为基础的薪酬开支，无形资产的减值及无形资产摊销后的这个亏损，这个净利润达到了9,723万元，其中常规经营性利润是4,812万元。那这个9,723万元到4,812万元是做了什么样的调整呢？我们是进一步地剔除了在麦克奥特的这个投资上面的公允价值的变动，以及参股公司星桥生物的这个归于我们的这个亏损。那我们觉得这个4,800万元的这个经常性经营性利润是更能够体现出来公司的真正的这个运营的情况。当然了，这个数字能够体现出来这个公司现在已经是进入了一个扭亏为盈的状况。截止2026年6月份底，我们的现金的余额是18.6亿元，然后在7月份我们收到了Ever 001，也就是CBT你对外授权给Trivier的首付款的7.7亿元，所以现在现金的储备是有了进一步的充实。下一页。好，接下来我们详细看一下投资人所关心的三费情况，也就是销售费用、研发费用以及一般和行政费用。由于上半年扩充了NAFCOM微视频的产品的销售团队，推动了商业化平台的能力建设，所以销售费用同比增长到4.58亿，但是由于营业收入的大幅度的这个增长，而且运营的效率的提升，销售费用率同比降到39.86%。如果我们看一下研发的费用，同样研发的费用从去年的1.95亿增长到了2.56亿，但是研发费用的比率从43.76%降到了22.31%。一般级行政的费用也是同样的这个状况，总数从去年的1.11亿增加到了1.49亿，但是这个比率的来说是从去年的24.84%降到了12.95%。总体来说，我们是保持了优化了这个费用投入，对这个公司的整体的这个费用比率来说有了全面的改善。下一页。这当是完整的2026年上半年的损益表，总体来说，这个公司在实现收入快速增长的同时，提高了这个运营效率。Non-IFRS的净利润也是实现了扭亏为盈，现金余额也是非常充足。具体的数字在前面两张幻灯片里面我已经详细介绍了，所以就不在这里重复了。下面有请CEO罗总介绍公司最新的经营情况。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢，谢谢陈竹总。也欢迎各位投资人加入今天的上半年的业绩表现的会议。陈竹总，非常感谢您的介绍和总结。今天的业绩会首先由我向各位投资人汇报公司的财务表现，随后CEO罗总将汇报公司最新的经营情况，包括商业化和研发的进展。最后由董事会主席吴总介绍公司整体的战略进展。随后我们也设置了Q&A的环节，管理层团队将回答各位投资人所关心的问题。 2026年的上半年，公司的营业收入总计为人民币11.5亿元，同比增长157%。这个是受益于耐赋康在进入医保第二年仍旧保持了较快的增长的速度。上半年依嘉院内的销售同样取得了快速的增长。但是不幸的是，海外的CDMO出现了一些供货紧张的情况，对渠道和销售产生了一定的影响，累计少发货在人民币1.5亿元左右。如果在正常依嘉发货的情况下，上半年的营收应该是在人民币13亿以上。剔除无形资产摊销调整后的毛利率是73.7%。IFRS的准则下，净利润是微亏人民币594万元，同比大幅减亏人民币2.44亿元。在Non-IFRS的准则的调整下，我们剔除了以股份为基础的薪酬开支、无形资产的减值及无形资产摊销后的亏损，净利润达到了人民币9,723万元。其中常规经营性利润是人民币4,812万元。那这个人民币9,723万元到人民币4,812万元是做了什么样的调整呢？我们是进一步地剔除了在MicrOaut的投资上面的公允价值的变动，以及参股公司新桥生物的归于我们的亏损。我们觉得人民币4,800万元的经常性经营性利润是更能够体现出来公司的真正的运营的情况。当然了，这个数字能够体现出来，公司现在已经是进入了一个扭亏为盈的状况。 截止2026年6月底，我们的现金的余额是人民币18.6亿元。然后在7月份我们收到了EVER001，也就是希布替尼对外授权给Takeda的首付款的人民币7.7亿元，所以现在现金的储备是有了进一步的充实。 下一页。接下来我们详细看一下投资人所关心的三费情况，也就是销售费用、研发费用以及一般和行政费用。由于上半年扩充了耐赋康、维适平的产品销售团队，推动了商业化平台的能力建设，所以销售费用同比增长到人民币4.58亿。但是由于营业收入的大幅度的增长，而且运营效率的提升，销售费用率同比降到39.86%。如果我们看一下研发的费用，同样，研发的费用从去年的人民币1.95亿增长到了人民币2.56亿，但是研发费用的比率从43.76%降到了22.31%。一般及行政的费用也是同样的状况，总数从去年的人民币1.11亿增加到了人民币1.49亿，但是从比例来说，是从去年的24.84%降到了12.95%。总体来说，我们是保持了、优化了这个费用投入，对公司的整体的费用比例来说有了全面的改善。 下一页。这张是完整的2026年上半年的损益表。总体来说，公司在实现收入快速增长的同时，提高了运营效率。Non-IFRS的净利润也是实现了扭亏为盈，现金余额也是非常充足。具体的数字在前面两张幻灯片里面我已经详细介绍了，所以就不在这里重复了。下面有请CEO罗总介绍公司最新的经营情况。
[Company Representative] (云顶新耀): 好，谢谢Yin。我接下来介绍一下公司的一些经营情况。刚刚已经谈到了，我们在商业化方面，可以看到耐赋康仍然保持了良好的增长势头，销售收入接近9个亿，增长是达到了94%。这个产品在经过第一年的医保以后，我们今年上半年仍然保持了良好的增长势头。治疗多重耐药细菌感染的抗素依嘉需求非常强劲，今年上半年月内增长了28%。这个刚刚Yin也说过了，确实我们面临着供应链的挑战，大概有断货、缺货，供应链紧张，大概有一个多月的时间。所以，如果我们供应链稳定的话，预计要增加1.5亿到2亿的销售额。当然基于此，我们很早以前就开始启动了本地化生产，现在本地化生产也是在有序地推进之中。另外一个产品就是维适平，在今年2月份获批以后，已经在3月份实现了商业化的上市。同时我们也启动了本地化生产，已经完成了技术的转移。维适平是我们一个非常大的创新药，待会我会详细介绍一下这个药的一些情况。同时，我们上半年也递交了这个勒瑞博上市申请，就是PCSK9的一个药，在CDE也获得了受理。从研发角度讲，大家也可以看到我们有出海的EVER001，这是我们肾科一个非常重要的产品。首先，EVER001的BD out-licensing是发展史上历史里程碑意义的一个事件，实现了USD 11.4亿的milestone deal。更重要的是，我们现在和我们的合作伙伴Travere，正在计划跟美国FDA进行沟通，希望能够直接进入三期临床试验。同时，在国内我们也启动了I/II试验，这个I/II试验里面的适应症，除了PMN以外，还包含了FSGS、MCD等一些目前在国内没有任何治疗手段的适应症，已经有病人入组。第二就是这个VS-101，这是一个眼科的治疗眼底病药，现在IB、IA的数据已经出炉了，我们也启动了二期的临床试验。在自主研发方面，我们除了有之前报道过的个体化的肿瘤疫苗EVM16，是在IIT的一期试验中间数据读出，也在今年的美国4月份的AACR上已经报道了免疫原性和部分病人的response。还有就是EVM14，这是一个通用的肿瘤治疗性疫苗。中美的疫苗临床也在稳步推进，已经有患者入组。另外，我们还开发了免疫相关的肿瘤疫苗EVM15，现在目前正在做临床前的预研究。在immunoCAR-T方面，我们有EBM-18，目前正在IIT的临床研究之中。这是我们关于mRNA方面的进展。BD合作方面刚刚已经讲过了，就是我们有这个EVER001的出海，是在BD out-licensing的方面。而license-in方面我们有引进的MicrOaut的MT1013，先声药业的贝杰星，以及治疗FSGS的DMX-200，进一步巩固了我们在肾科领域的领先的地位。同步我们还在心内科、心血管方面也引进了新碧妥，维卡格雷，这是一个抗血小板的药物，治疗ACS。所以我们现在已经有了一些作为CSO的创新药一起来巩固了我们在心血管赛道上的地位。在眼科方面，我们也引进了VIZZ、治疗干眼症的滴眼液，扩展了我们除了VS-101以外的眼科布局。在国际化方面，我们收购了Hasten的眼科业务，对我们未来在海外扩张来建立了一个比较稳固的创新药的商业化平台。下面我就具体就某个具体产品来做一些介绍。刚刚已经谈到了耐赋康。耐赋康上半年的收入是比较亮眼的，是一个良好的增长速度，有94%的纯销的同比增长。那么这个增长是不是可以持续？我们做了几个布局。第一就是我们在累积了大量的真实世界的研究，累积了大量的临床证据。这些证据不仅是在中国，在global，在欧美都有非常好的影响力。不论是在欧洲的肾病年会，还是在美国的肾病年会，都有大量中国医生在发表文章或者是做了演讲。这些东西的重要性在于它重塑了或者改写了治疗IgA肾病的指南，明确了耐赋康在IgA肾病治疗中的一线及时地位。这个地位仍然会持续保留。因为有这样的研究，使得耐赋康不仅仅是作为一个对症治疗的药物的及时地位，同时我们也看到了，如果病人能够尽早治疗和长期维持治疗，在九个月的治疗期以后继续治疗的话，能够获得长期的获益。这个对耐赋康长期的业务的增长，提供了坚实的基础。同时，我们也是与海南赫瑞达成了授权合作，进行了商业化的合作，目前已经实现了多地的挂网和首仿的落地。从销售的情况来看，增长一部分是由于毫无疑问它是强劲的需求带动，同时我们也扩大了我们的营销团队，从200人现在已经扩大到300人，目标医院也扩大到了2500家。所以我们认为耐赋康仍然能够，无论是在今年下半年还是明年，能够继续维持增长的态势。刚刚也谈到了维适平。维适平我们在今年3月份已经商业化上市了。维适平是一个具有优势的治疗溃疡性结肠炎的药。我们现在近来的工作有两项非常重要，一方面是销售团队的组建和推广，另外一个非常重要的是我们现在同样也在开展大量的新的循证的研究。预计我们会在9月份参加国家医保的谈判。我们现在这个产品的定位不仅仅是说可以治疗溃疡性结肠炎，也有非常高的黏膜愈合作用，它是有非常方便的口服方式。目前的市场上大多数是抗体，只有注射治疗。同时我们也有非常高的黏膜愈合率。接下来我想，预计我们参加国家医保，如果成功获得医保的资格的话，明年这个产品是一个非常大的增长点。我们也在紧张密布地做本地化生产，现在技术转移已经完成，预计在2027年底到2028年可以进行本地化的产品供应，同时会降低我们的生产成本。下一页。刚刚已经谈到了关于依嘉的表现。临床需求非常强劲。可以看到我们院内的销售增长是28%。实际上这个里面我们确实面临了国外CDMO的一些供应紧张的情况，实际上大概有一个半月到两个月的时间。这个供应非常紧张，或者抢货的情况出现，局部地区。所以不算是完全没有。所以这个产品我们认为，如果我们供应顺畅稳定的话，它的上半年的话至少有1.5亿到2亿左右的收入。基于此，我们也确实加快了本地化生产，预计到2028年会投产。大家可以看到，这个依嘉是治疗多重耐药细菌感染的，主要用于ICU和呼吸科的一些场景。可以看到，它正好跟我们现在作为CSO的海正药业的产品，包括舒他林、罗氏芬和亚林定有非常好的协同作用。这就是我们今年上半年做CSO的一个协同效应。未来在集中的领域，我们仍然会继续布局。今年还有一个非常重要的pipeline，就是依嘉会参加国家医保的谈判。如果我们谈判成功的话，明年获得医保，依嘉将会有巨大的增长的潜力。知道上一代的抗生素在中国的量是非常大的，接近1000万，显然我们现在这个产品因为是自费，需求没有完全被释放出来，所以预计明年会有非常良好的增长。另外就是刚刚已经讲过了，我们今年3月份和海正药业做了一个CSO。可以看到，无论从服务性的收入1.15亿元，还是从利润方面来讲，净利润方面来讲，都得到了很好的协同效应，提升了销售的效率。这里面有几个方面，一个方面就是我们整合了这些资源，统一合规学术经营，也扩大了合作的医院数量，从1万家到了15000家。这样的话，就实际上是为我们刚刚说到依嘉的明年如果获得医保以后放量的一个积极，也是未来长期的一个增长提供了一个基石。我想这个CSO不仅仅是在抗感染方面和海正药业的罗氏芬、舒他林、亚林定有协同作用，大家也看到在心血管方面，因为我们很快会进入心血管代谢领域，预计我们的新碧妥在今年年底之前肯定会获批上市。新碧妥是个心血管的药物，大家如果看到海正药业的这几个药物，不论是益达比、P2还是飞行，都是在心血管代谢的领域，那也是为我们新碧妥的上市有一个协同作用。同时我们还引进了PCSK9的勒瑞博，以及抗血小板药物维卡格雷，这两个产品也是在心血管领域的布局。所以与海正药业的CSO服务进一步地加强了我们在这两个战略领域的布局，起到了一个基石的这么一个作用。如果我们从现在往2028年看，基本上可以看到云顶的创新药产品的布局，现在目前是一个三加三加一的布局。所谓三，第一个三就是我们预计会有三款进入医保的大产品，包含了耐赋康、维适平和新碧妥。还有一个三就是我们会在2027年有两个创新药的管线，包括了老式的这样一个检验，和PCSK9将是的勒瑞博。再加上一，就是我们有一个检测Gd-IgA1的试剂，这个是能够对IgA病人的辅助诊断以及长期随访非常有重要的一个试剂。2028年我们也会有肾科方面的MT1013的上市，进一步强化我们在肾科领域的布局。除此之外，我们是有一个目标，基本上每年要引进两到三个创新药的新产品，所以不断地丰富我们的产品管线，形成巨大的现金流。下面我也介绍一下我们预计在今年三季度能够获批的新碧妥这个产品。这个产品的一个非常大的特点就是，第一，它是过去30年FDA唯一获批的一个治疗PSVT，就是阵发性室上性心动过速的药。既往的PSVT是这个病人发作的时候心跳可以非常快，而且它有这种平时感，症状非常明显，他是需要到医院急诊室进行急救。有了这个新碧妥以后，就把这个治疗模式给改变了，从一个到医院急救的这么一个场景，变成了一个患者主动应急救治。因为它是一个鼻喷剂，患者可以自己进行鼻喷治疗。那么你可以看到鼻喷以后，5分钟能够起效，17分钟他的复律的时间，就是恢复正常心律的时间是17分钟。总体来讲有超过60%以上的病人能够复律。复律了以后，他的症状就会消失，这个症状会大幅度缓解。所以它是一个改变诊疗路径的这么一个药物，我们非常看好这个药。同时，这个PSVT适应症在今年获批以后，我们正在和我们的合作伙伴一起开发快速心律性的房颤。大家知道房颤的发生率是很高的，预计在房颤这个适应症，PSVT的患病人数是至少是一倍以上，所以它这个适应症会有更大的成长前景。我们现在也会和我们的合作伙伴一起推动全球的III期临床试验，中国也作为这个全球临床试验的一部分，未来也会在中国获批上市。所以这个产品是有一个巨大的销售的前景。另外讲一下LNZ100。这个之前我们也谈到过，是一个具有消费属性的、治疗老花眼的这么一个创新的滴眼液。它的好处就是说它只需要早上的时候滴一次眼药水以后，在白天长达10个小时的时间内，能够大幅度提高视力。提高两行视力，大概到10个小时末的时候，还有接近60%的这样一个提升率。所以这不仅是能够改善老花眼患者的视力，而且它是具有社交属性，我们认为这是一个具有重磅产品潜力的这么一个新药。预计明年我们也会获批。MT1013之前做过详细的介绍，它是一个first-in-class、双重机制的治疗SHPT的药物，重新定义了SHPT治疗的药物，市场潜力很大。这个药还有一个很重要的意义就是，它不仅仅是治疗效果好，而且它让云顶的整个产品管线，肾科的产品布局从原发性肾小球肾病进入到了慢性肾病。原发性肾小球肾病大概是有1000万的患者，中国的慢性肾病患者大概接近1亿。所以这个开拓了云顶的在肾科领域的新的治疗产品。EVER001已经比较多了，这个我刚刚讲了，重大的意义就是第一，我们会开发多个适应症，因为这个产品它是一个pipeline product，有多个适应症。现在是PMN的数据非常好，我们会开发多个适应症。II期试验在中国已经开展，已经有患者入组，包括FSGS，之前没有一个药物的治疗。还有包括PMN、MCD等等一些新的适应症。第二，我们的合作伙伴Travere它有非常好的研发能力，目前我们也是跟它一起希望跟FDA来沟通，能够提前介入III期临床试验。大家可能也看到了，Travere这一段时间的表现非常好，在肾科的布局和收入也非常强劲，所以它是有能力，也有实力把这个产品带到III期临床。DMX-200是治疗FSGS的一个CCR2的抑制剂。目前我们是把它license in。FSGS全球来讲也就只有一个获批上市的药，就是在国内是没有的。这个产品我们认为还是有非常大的潜力。从它II期临床数据看到，无论是长短效，都达到了非常好的效果。更重要的是，它现在正在有了这个III期临床试验，预计也会在中国内地上市。这是一个填补国内FSGS治疗空白的药物，进一步强化了云顶在肾科领域的领先的领头地位。我们如果看现在我们在肾科领域的布局，既有在原发性肾小球肾病的布局，这方面现在有1000万人，包括我们已经上市的耐赋康，目前肾病的大概有这么多的病人。然后我们还有布局了其他的原发性肾小球肾病，包括PMN、FSGS、MCD，这都是未来我们要用CBD迎来很好的新的适应症，也包含了DMX-200的治疗FSGS适应症，以及license-in的非结型，是在东南亚的这样一个区域。我们还在继续看补体抑制剂和其他抑制B细胞的药物，能够进一步强化我们在原发性肾小球肾病里面的这样一个地位。同时呢，我们也会进入到CKD，也就是慢性肾病以及它的并发症的一些治疗的新的领域，这个领域更大，刚才提到是超过1亿人的这样一个患者人群。我们现在有MT1013，我们现在也正在评估一些新的license-in的机会，在比如说ETA，还有一些慢性肾病的一些并发症的管理，希望能够持续引进新的产品，能够继续强化我们的领导地位。下面花一点时间讲一下我们的研发的一个管线。我们是一个国际领先的mRNA平台。这个mRNA平台我们是有端对端的这样一个技术，从来源设计的AI的算法，就是我们所谓的喵算系统，已经迭代了四次，到LNP的靶向递送技术，以及偶联技术，这是我们完全有自主知识产权的这么一个平台性的技术。由这个技术平台，我们开发了两类治疗，一类就是治疗性疫苗，一类就是immunoCAR-T。刚刚已经介绍过了，我们在治疗性疫苗里面有个体化的，有同种型的，还有免疫调节型的，就是EBM-16、EVM14和EVM15。这些目前临床开发的进展还是比较顺利的。而EVM15现在还在临床前的阶段。那么另外一边就是大家很关注的immunoCAR-T，我们的EBM-18，目前在全球IND申请进行之中，临床的自免适应症的IIT在启动。除此之外，我们也又开发了一个新的双靶的immunoCAR-T，就是说EBM-20。EBM-20是一个双靶的immunoCAR-T，它是可以深度地清除骨髓里的B细胞，未来是可以用来开发自免以及血液肿瘤的适应症，现在在PCC阶段。EBM-18，刚刚提到的EBM-18，现在目前在人体试验之中。之前的数据，报告过多次了，公共试验都有一些数据，目前还在IIT在进行之中。双靶的EBM-20，目前还在PCC阶段，预计我们在今年的年底完成PCC，明年合适的时候我们会IND来进行临床试验。EVM14是中美双报，都拿到了IND，目前正在中美两地开展临床试验。中美两地都有，一些临床试验都有患者的入组。这个药是用来开发无法转移性的鳞状非小细胞肺癌以及头颈部的鳞癌，这个是有很大的治疗需求。下一张。然后就是EBM-16，刚刚讲过了，这个个体化的肿瘤疫苗。IIT-IA的临床试验已经报告了结果，在AACR上面还可以看到，无论是从它的免疫原性有非常好的response，同时在IA的试验中间也看到它的临床效果，有部分病人，个别病人出现了SD和PR。所以这个产品我们会报美国FDA，在今年年末或者明年一季度吧，报FDA的IND的申请。好，再讲一下我们总体的研发和产业化的战略。大家可以看到我们云顶现在经过了两年多的打造，有一个卓越的ATMP商业化平台。目标就是追求最快的速度、最小的投入，实现最大的收入的商业化效率，提升商业化效率。那么这个平台随着我们无论是耐赋康的成功上市，依嘉的上市，接下来会布置在维适平，以及我们作为CSO孵育的一些新品种经典的材料。这样一个体系使我们具有产品、药品的全生命周期和全渠道的商业化能力，而且我们这个能力可以不断地复用，不断地进化，能够为我们不断上市的这些新产品，提供强大的能力赋能，实现销售的长期稳定的增长。好，下一张，下面我们就请吴总来介绍公司的战略。
Speaker #2: Cart，那它是可以深度的清除其中的鼻细胞，那未来是可以用来开发致免以及血液肿瘤的适应症，现在在PCC阶段，EVM18这个刚刚提到的EVM18，现在目前在这个人体试验之中，之前的数据跟大家也报告过多次了，动物实验都有一些数据，目前还在IT在进行之中，双靶的这个是一CBM的推理的，目前还在PC阶段，预计我们在今年的年底完成PCC，今年可以合适的时候我们会IND来进行这个临床试验，14就是中美双报都拿到了IND，目前正在中美两地开展这个临床试验，这个临床试验已经有中美两地都有一期临床试验都有患者的入组，这个药是用来开发复发转移性的这个临状非小型非小细胞肺癌，以及那个头颈部的淋癌，这个是有是有很大的这个治疗需求。下一张，然后就是EVM16，刚刚讲过了这个个体化的这个这个是疫苗，EA的IT的EA的这个临床试验已经报告了这个结果，在ACR上面大家可以看到，无论是从看从它的免疫原性有非常好的response，同时在这个EA的这个试验中间也看到看到它的临床效效，有部分病人个别病人出现了这个SD和PR，所以这个这个产品我们会会报美国FDA在今年年末或者明年一度吧，报FDA的RND的申请。好，再讲一下就是我们总体的这个研发和这个商业化的一个战略，大家可以看到我们现在云顶经过了这个两年多的打造吧，有一个卓越的一个A2MS的商业化平台，那目标就是追求最快的速度，最小投入和实现最大的这样一个收入的商业化效率，提升商业化效率。那么这个平台随着我们无论是Netcom的这个成功的上市，EGR的上市，接下来会复制在这个微视频及以及我们在这个作为CSO服务一些一些通讯的这个品牌的经典的品牌药。那么这样一个体系使我们具有产品药品的这个全生命周期和全渠道的商业化能力，而且我们这个能力可以不断的复用，不断的进化，能够为我们不断上市的这些新产品提供强大的这样一个能力的赋能，实现销售的长期稳定的增长。好，下一张我下面我们就请这个吴总来介绍公司的战略。好，谢谢罗总，我就简单再做一下战略更新。第一个，刚才这个罗总已经提到A2MS，A2MS是我们公司的这个核心竞争力，这个下一步我们一方面是继续加强A2MS基建，第二个就是我们要实现A2MS的进一步的升级升维，也就是说我们要能够覆盖产品的全生命周期和全渠道，再一个来讲，我们已经开始将A2MS的模式或者到海外。下一张，BD这一块我们坚持这个年初所制定的战略规划，每年还是要引进3-5个正版产品，而且这个重磅的定义就是要有20亿的单品峰值，在微商业化阶段的这个产品的引进过程中间要2-3年争取上市，在从引进开始的5-6年要能够达到销售的峰值。那么从目前的节奏来看，我们还是做到了我们战略规划中间的这个基本要求。下一页，那么在这个过去这接近一年的努力吧，我们现在这个整个BD的管线已经持续，这通过BD已经持续增厚了，我们整个公司的管线，现在整个管线的规模已经接近20项，到年底的时候肯定会总体会超过20条，而且争取的目标是到今年年底境内和境外都会有20条管线，而且这个除了已经上市的国内的产品之外，我们三期临床阶段会有5-6个会一直保持住的这样的一个。而且每年至少上市2-3个抗体药。那么在这个整个BD的策略上，一个是双向BD，就是license up加license in，第二个就是早研BD和商业化的阶段的BD双轮驱动，看最左侧我们强调的这个两个正反馈，左侧是这个引进早研的资产，再加上自研的早研资产，通过孵化后对外许可，获得现金再来反哺研发投入，我们把它定义为我们的I5001模式。那么右侧的第二个正反馈就是Netcom模式，我们通过引进商业化阶段的优质管线，实现我们商业化能力的升级，这个商业化能力的升级就带来销售的回报。那么我们的销售能力的提升和这个现金流的增加，可以助力我们更多的BD合作，从而升级我们下一轮的资产布局，这是我们整个BD战略双向BD早研加商业化阶段的BD，还有实现两个正反馈。下一页，那么在海外运营方面，我们是，一个在欧美发达市场，是与我们这个作为单一大第一大股东，持有16%的这个Nova Bridge一起协同，联合开发，联合商业化。那么Nova Bridge他们主要负责欧美的临床开发和商业化，那么云顶新药主要是利用中国丰富的临床资源，我们的这个速度和成本，然后来赋能Nova Bridge的全球战略，同时我们会负责在中国和新兴市场的整个的商业化的工作。那么在这个东南亚地区，我们成立了新兴市场的这个平台Everest，现在已经有超过120人的自营队伍，那么销售规模是在8,000万美元以上了。这个主要还是我们要拓展海外的这个自营商业化能力。下一页，那么在这个整个我们计划的一些重大里程碑上，今年这个上半年我们交付了这个这样几个重要的里程碑，一个是微视频大陆获批上市，一个是I5001，我们达成了对外的授权许可，乐瑞博我们递交了大陆的DLI，那么VS101这样的一个眼科的药物进入了2B期的临床试验。那么下半年我们还将递交其他几个重要的里程碑，一个就是兴必妥，中国大陆在马上8-9月份吧，要获批上市，另外微视频和宜家，我们参加医保谈判，要争取全部拿下来，另外MT1013今年会完成整个临床，明年一季度要这个申报这个ADI，然后EVM18争取也得年底获批。那么这些重要里程碑也是我们今年的这个重要性的这个工作里程碑。那么总的这个2030年的战略发展目标，我们就要争取能够实现150亿收入，并且真正成为3.0阶段的这样的一个云顶，就是打造一个亚洲领先的综合性的创新生物制药公司，在五大核心治疗领域形成N1+S的N1+X的这个产品组合，然后我们的三大核心能力研发商业化BD合作，持续加强，总之我们会一步一个脚印吧，不断的交付我们的战略里程碑，按照既定的规划达成我们的这个业绩目标。好，这个汇报部分就到这里吧，谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢罗总。我就简单再做一下战略的更新。一个，刚才罗总已经提到ATMP，ATMP是我们公司的核心竞争力。下一步我们一方面是继续加强ATMP基建，第二个就是我们要实现ATMP的进一步的升级、升维，也就是说我们要能够覆盖产品的全生命周期和全渠道。再一个来讲，我们已经开始将ATMP的模式输出到海外。下一张。BD这块我们坚持年初所制定的战略规划，每年还需要引进三到五个重磅产品，而且这个重磅的定义就是要有20亿的单品峰值。在未商业化阶段的产品引进过程中间，要两到三年争取上市，从引进开始五到六年要能够达到销售的峰值。从目前的节奏来看，我们还是做到了我们战略规划中间的基本要求。下一页。在过去这接近一年的努力，我们现在整个BD的管线已经通过BD持续增厚了我们整个公司的管线。现在整个管线的规模已经接近20项，到年底的时候肯定总体会超过20条，而且争取的目标是到今年年底，境内和境外都会有20条管线。而且除了已经上市的国内的产品之外，三期临床阶段的会有五到六个，一直保持住这样的一个管线，一年至少上市两到三个产品。在整个BD策略上，一个是双向BD，就是license out加license in，第二个就是早研BD和商业化的阶段的BD双轮驱动。看最左侧，我们强调的两个正反馈，左侧是引进早研的资产，再加上自研的早研资产，通过孵化后对外许可获得现金，再来反哺研发投入。我们把它定义为我们的L001模式。右侧的第二个正反馈就是NEFECON模式，我们通过引进商业化阶段的优质管线，实现我们商业化能力的升级，商业化能力的升级就带来销售的回报。我们的销售能力的提升和现金流的增加，可以助力我们更多的BD合作，从而升级我们下一轮的资产布局。这是我们整个BD战略，双向BD，早研加商业化阶段的BD，实现两个正反馈。下一页。在海外运营方面，我们是在欧美发达市场，与我们作为第一大股东、持有16%的NovaBridge一起协同、联合开发、联合商业化。那么NovaBridge他们主要负责欧美的临床开发和商业化。云顶新耀主要利用中国丰富的临床资源、我们的速度和成本，来赋能NovaBridge的全球战略。同时，我们会负责在中国和新兴市场的商业化的工作。在东南亚地区，我们成立了新兴市场的平台Everest Medicines，现在已经有超过120人的队伍，销售规模是在8,000万美元以上了。这个主要还是我们要拓展海外的自营商业化能力。下一页。在整个我们计划的一些重大里程碑上，今年上半年，我们交付了这样几个重要的里程碑，一个是维适平大陆获批上市，一个是L001，我们达成了对外的授权许可。勒瑞博我们递交了大陆的NDA，那么VS-101这样一个眼科的药物进入了2B期的一项试验。下半年我们还将交付其他几个重要的里程碑，一个就是希布替尼，中国大陆在马上八九月份获批上市。另外维适平和依嘉，我们参加医保谈判，也要争取全部拿下来。另外MT1013，今年会完成整个的临床，明年一季度要申报NDA。然后EVM18也待拟获批。那么这些重要里程碑也是我们今年重要的工作里程碑。那么总的这个2030年的战略发展目标，我们就要争取能够实现150亿收入，并且真正成为3.0阶段的这样一个云顶新耀，达到一个亚洲领先的综合性的创新生物制药公司，在五大核心治疗领域形成N加X的产品组合。然后我们的三大核心能力：研发、商业化、BD合作持续加强。总之，我们会一步一个脚印，不断地交付我们的战略里程碑，按照既定的规划达成我们的业绩目标。好，这个汇报部分就到这里吧。谢谢。
Speaker #1: 好的好的，感谢这个吴总以及各位管理层的领导的详细的介绍。那么我是中心证券的创新药研究员邹宗颖，那么接下来我们就进入咱们的问答QA环节。那么我这边就先抛砖引玉的来请教一下，我们也看到了公司也已经打造了咱们的丰富的这个产品矩阵，也是顺利的推进各个领域的这个N+X的这个产品组合。那么聚焦到咱们下半年，有哪些这个BD的规划，包括咱们也提到与这个Nova Bridge新桥的协同战略，重点会考虑哪些领域的治疗产品呢？谢谢管理层。
[Company Representative] (中信证券): 好的，感谢吴总以及各位管理层领导的详细介绍。那么我是中信证券的创新药研究员邹东怡。接下来我们就进入咱们的问答QA环节。我这边就先抛砖引玉地来请教一下，我们也看到了公司也已经打造了丰富的产品矩阵，也是顺利地推进各个领域的N加X的这个产品组合。那么聚焦到咱们下半年有哪些BD的规划，包括咱们也提到与这个NovaBridge新桥的协同战略，重点会考虑哪些领域的治疗产品呢？谢谢管理层。
Speaker #2: 谢谢，这个整个BD我们肯定还是会坚持这个双向BD，是主要用。那么在AVT方面，我们会在具体的现在的这个MRA平台的这个产品管线上继续发力。那么争取早日能在全球的战略合作上实现开发结果，当然也会和Nova Bridge也进行这个相应的一些领域产品的这个战略协同，这是一个层面。那么在license in方面，有这样几个点吧，一个就是在治疗领域上，还是以心肾代谢、自免眼科这几个为核心。那么其他的机会大展品，我们也会积极去抓，这是一个层面。第二个层面就是今年下半年我们在除了这个微商业化阶段的，就是三期临床及以后的这个产品，我们下半年要争取再达成一到两个交易之外，我们早研项目在下半年也争取达成一到两个交易，这是在具体这个产品上。第三个，我们还要进一步的中后我们东南亚的整个的管线，在东南亚的这个产品群里的营业上下半年也争取再达成一到两个这个BD交易，这是目前的一个基本计划。好，谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢。这个BD我们肯定还是会坚持双向BD，这是主要运营。那么在up front方面，我们会在自己的现在的mRNA平台的这个产品管线上来继续发力，争取早日能在全球的战略合作上来实现开花结果。当然了，也会和NovaBridge也进行相应的一些领域产品的战略协同，这是一个层面。那么在licensing方面有这样几个点。一个就是在治疗领域上，还是以心肾代谢、眼科这几个为核心，其他的机会大单品我们也会积极去抓，这是一个层面。第二个层面就是今年下半年，我们在除了这个为商业化阶段的就是三期临床及以后的产品，我们下半年要争取再达成一到两个交易之外，我们早研项目在下半年也争取达成一到两个交易，这是在具体产品上。第三个，我们还要进一步地增厚我们东南亚的整个的管线，在东南亚的产品权利的营业上，下半年也争取再达成一到两个BD交易。这是目前的一个基本计划。好，谢谢。
Speaker #1: 好的好的，感谢吴总的这个解答，我们也期待有更多的重磅的这个交易能够落地。那么接下来就请我们国盛医药的老师来提问。
[Company Representative] (中信证券): 好的，感谢吴总的解答。我们也期待有更多的重磅的交易能够落地。那么接下来就请我们国盛医药的老师来提问。
Speaker #3: 好的，谢谢主持人。那个各位领导好，我是国盛医药的研究员李慧瑶，我就商业化的问题想请教一下领导，其实今年看到说我们整体的这个产品的布局已经初见雏形，无论是在这个科室的布局，还是说在这个管线梯队的一个丰富程度上，都已经把后续的这样一个架构搭建得非常的这个有规模了。然后我的问题是想请教一下，就是基于咱们今年上半年这个商业化的表现，然后以及后续咱们每年两到三个这个新产品的获批上市，然后可能政策这边的话也涉及到这个医保的谈判，然后以及这个商业化国内商业化环境的一些这个变化，然后我想请领导们帮我们展望一下，就是今年全年，然后以及明年整体的这样一个商业化的一个表现。谢谢。
[Company Representative] (国盛证券): 好的，谢谢主持人。各位领导好，我是国盛医药的研究员李慧瑶。我就商业化的问题想请教一下领导，其实今年看到我们整体的产品的布局已经初见雏形，无论是在这个科室的布局，还是说在这个管线梯队的一个丰富程度上，都已经把后续的这样一个架构搭建得非常的有规模了。然后我的问题是想请教一下，就是基于咱们今年上半年商业化的表现，以及后续咱们每年两到三个新产品的获批上市，可能政策这边也涉及到医保的谈判，以及国内商业化环境的一些变化，我想请领导们帮我们展望一下，就是今年全年，以及明年整体的这样一个商业化的表现。谢谢。
Speaker #1: 好，谢谢那个慧瑶的问题。那大家也看到今年上半年我们这个Netcom仍然维持了这个良好的这个增长势头，我们认为这个IgA肾病的这个市场还是有巨大的潜力，因为它确诊的患者的基数大概是超过了100万，每年新增的新诊断中肾传新诊断的病人也超过10万。目前我们这个布地奈德就是这个Netcom的渗透率，在新病人的渗透率我们认为还有非常大的空间，更不用讲很多这些IgA肾病的这个病人的单门尿水平在0.5克到1克之间的这些病人应该都需要治疗。所有的这些确诊的IgA肾病的病人应该都要需要治疗。那Netcom又是一个对应治疗是一线治疗的这个基石，所以我们认为这个Netcom未来还有比较大的成长空间，虽然我们也知道现在有这个也有一些生物制剂比较获批，那我们觉得或者是这个快要获批吧，已经获批或者快要获批，但是我们认为这个领域目前还是需要首先Netcom的这个地位是很难以动摇，同时对于一些比较重的病人单门尿大于比如说3克以上，比较重的病人是有联合治疗的空间的。这在这个Clinical指南的这个中间已经做了明确的表述。那么除了这个Netcom以后，我们有一家微食品以及我们这个CSO的服务也是我们会逐步的协同发力。刚刚在这个介绍中间我也说过了，在无论是在这个集中症领域还是在心血管领域，都是有些协同作用。那明年当然今年一个非常重要的事情就是说国家医保的规范，我们如果说我们能够成功的把微食品和一家慢成功进入国家医保目录的话，明年是有非常大的放量。之前我也刚刚讲了就是，在UC领域实际上在这个快速协商研的领域，这个再次的病人有45万，但潜在的病人有80多万。那45万中间的这个生物制剂也就是治疗10万个病人，所以还有很多病人有各种原因没有得到良好的治疗。那微食品作为一个粘膜愈合力最优的一个产品，这是个口服生物制剂更加方便，又有效，然后我们认为我们完全是可以这个进入到这个VSA的这样一个病人的这个群体。因为这个产品会有非常大的质量，一家刚刚已经说过了。那除了这两个产品进入医保以后，我们在今年年底预计在今年年底明年开始这个新B图的商业化兑现，新B图刚刚介绍过了，我们认为这个产品是一个有消费属性的这么一个巨大的这样一个成长空间，需求和成长空间的这么一个产品。所以我这个新B图再加上其他几个要获批的产品，这个是会有一个明年会有一个比较大的空间，再加上我们收购的这个癌生的这个东南亚的业务，这个业务也会我们不成长，所以总体来总体来讲就是公司的整个规模收入的规模会有进一步的提升，然后成为了一个这个有规模的有收入规模的这么一个同时又保持有不断的有新产品获批上市，有增长动力的这么一个状态。这就是我们对未来现在和未来的一些一些预判。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢慧瑶的问题。大家也看到今年上半年我们耐赋康仍然维持了良好的增长势头。我们认为，IgA肾病的这个市场还是有巨大的潜力，因为它确诊的患者的基数大概是超过了100万，每年新增的新诊断从肾穿新诊断的病人也超过10万。目前我们布地奈德，就是这个耐赋康的渗透率，在新病的渗透率我们认为还有非常大的空间，更不用讲很多IgA肾病的病人的单边尿水平在0.5克到1克之间的这些病人，应该都需要治疗。所有的这些确诊的IgA肾病的病人应该都要需要治疗，那耐赋康又是一个对应治疗，是一线治疗的基石，所以我们认为耐赋康未来还有比较大的成长空间。虽然我们也知道，现在也有一些生物制剂即将获批，或者是快要获批，但是我们认为这个领域目前还是需要，首先耐赋康的地位是很难以动摇，同时对于一些比较重的病人，单边尿大于比如说3克以上，比较重的病人是有联合治疗的空间的。这在clinical指南的中间已经做了明确的表述。那么除了耐赋康以后，我们有益家、维适平以及我们CSO的服务，也是我们会逐步地协同发力。刚刚在介绍中间我也说过了，无论是在集中症领域，还是在心血管领域，都是有些协同作用。今年一个非常重要的事情就是国家医保。我们如果能够成功地把维适平和益家慢慢成功进入国家医保目录的话，明年是有非常大的量。之前我也刚刚讲了，在UC领域，实际上在溃疡性结肠炎的领域，在治的病人有45万，但潜在的病人有85万。那45万中间的生物制剂也就是治疗8到10万个病人，所以还有很多病人因各种原因没有得到良好的治疗。维适平作为一个黏膜愈合力最优的一个产品，口服使用起来方便又有效。我认为我们完全是可以进入到这个PsA的这样一个病人的群体，因为这个产品会有非常好的效果。益家刚刚已经说过了。除了这两个产品进入医保以外，我们在今年年底，预计在今年年底，明年开始新碧妥的产品会在线。新碧妥刚刚介绍过了，我认为这个产品是一个有消费属性的、巨大的增长空间、需求和市场的这么一个产品。所以新碧妥，再加上其他几个要获批的产品，明年会有一个比较好的表现。再加上我们收购了海正药业的大药业务，这个业务也会稳步增长。所以总体来讲，公司的整个规模、收入规模会有进一步的提升，成为一个有收入规模的公司，同时又保持不断有新产品推出，是有增长动力的。这就是我们对现在和未来的一些预判。
Speaker #3: 好的好的，谢谢罗总的解答，非常的清晰。然后我们也预祝公司在这个医保后续的医保谈判取得比较好的这样一个结果和后续商业化亮眼的表现。我就先提问到这里，然后接下来有请这个国联名声的老师。
[Company Representative] (国盛证券): 好的，谢谢罗总的解答，非常的清晰，我们也预祝公司在后续的医保谈判取得比较好的结果，和后续商业化亮眼的表现。我就先提问到这里，接下来有请国内民生的老师。
Speaker #4: 好的，各位领导好，我是国联名声的医药分析师胡若碧，感谢给我这个提问机会。我这边因为刚才那个领导也介绍了，就是Invivo CAR-T这边的这个产品，我想请领导给我们更新一下，就是Invivo CAR-T这边后续数据潜在披露的节点，以及因为近期我们看到了就是像什么基因治疗的IIT，然后包括今天又披露了一个Invivo CAR-T这边IIT的这个风险事件，我不知道这个会不会对咱们后续实验的进度有一些影响。谢谢领导。
[Company Representative] (民生证券): 各位领导好，我是民生证券的医药分析师胡若碧。感谢给我这个提问机会。因为刚才领导也介绍了in vivo CAR-T这边的产品，我想请领导给我们更新一下in vivo CAR-T这边后续数据潜在披露的节点，以及因为近期我们看到了像基因治疗的IIT，包括今天又披露了一个in vivo CAR-T这边IIT的风险事件，我不知道这个会不会对咱们后续试验的进度有一些影响。谢谢领导。
Speaker #1: 先回应一下你刚刚讲的这个基因治疗的一些事件吧，包括这个IIT的事件。其实跟我们这个没啥关系，因为那个是一个据我所知，那是一个AAV基于AAV的慢病毒的这样一个机制，不是我们这样一个机制。那我们现在做的这个Invivo CAR-T的这个EBM是发目前我们临床前完成的FDA的IND也在申请的准备之中。这个人体的IIT已经启动，它现在是聚焦在致敏疾病，我们希望明年可以有数据读出。另一个就是双靶点的EBM20刚刚已经接到了介绍了，它是同时靶向B细胞。浆细胞，那么我们潜在可以诱导这个深度的缓解，重建免疫，会开发将来我们会有开发这个致免和肿瘤的两方面的适应症潜力。那预计我们在今年的年底左右时间来完成这个PCC，大概就是这么一个更新的目前现状就是这样。
[Company Representative] (云顶新耀): 先回应一下你刚刚讲的基因治疗的一些事件，包括IIT事件。其实跟我们的没啥关系，因为据我所知，那是一个基于AAV的这样一个形式，不是我们这样一个形式。我们现在做的in vivo CAR-T的EBM-18，目前我们临床已经完成了，FDA的IND也在申请的准备之中。人体IIT已经启动，现在是聚焦在自免疾病，我们希望明年可以有数据读出。另外一个就是双靶点的EBM-25，刚刚已经介绍了，它是同时靶向B细胞和浆细胞，潜在可以诱导深度的缓解，重建免疫。将来我们会有开发自免和肿瘤的两方面的适应症权益。预计我们在今年的年底左右时间来完成这个PCC。大概就是这么一个更新，目前现状就是这样。
Speaker #4: 好的好的，谢谢，谢谢领导的这个更新。那我这边没有其他问题了。接下来那个请这个长江的老师提问。
[Company Representative] (民生证券): 好的，谢谢领导的更新。那我这边没有其他问题了。接下来请长江的老师提问。
Speaker #2: 对，好的好的，各位领导好，我是长江医药的这个创校研究员王天立。那非常感谢各位领导给我这样一个提问的机会。那其实也是非常能够开心，包括也是非常激动能够看到咱们云里这边这个中报的这个亮眼的一个表现。那我这边一个小问题，就是关于这个肿瘤疫苗的，想问问各位领导，就是目前我们对于这个肿瘤疫苗的一个临床进展，有没有最新一步的更新？那后续的一些关键的节点或者说数据的这个披露的节点的节奏是怎样规划的？
[Company Representative] (长江医药): 各位领导好，我是长江医药的创效研究员王天力。非常感谢各位领导给我这样一个提问的机会。也是非常开心，包括也是非常激动，能够看到咱们云顶这边中报亮眼的一个表现。那我这边的一个小问题，就是关于肿瘤疫苗的，想问问各位领导，目前我们对于肿瘤疫苗的一个临床进展，有没有最新一步的更新，那后续的一些关键的节点，或者说数据的披露节点的节奏是怎样规划的？
Speaker #1: 好，谢谢。刚刚其实已经大概介绍了一下吧，就是我们有其实是有三款疫苗，现在进入的临床的是两款，一个就是个体化的EBM16，这个4月份我们在ACR已经公布了结果，可能大家已经看到了，那是一个EA的结果，是在医院做的这个IIT，完整的数据会在重要的国际会议也会发布。那我们接下来是要开展这个EB期的研究，预计在今年的四季度会完成这个一线的这个非小细胞肺癌的维持治疗，这个扩展研究，首例的患者会在今年的这个预计在今年年底之前可以入组给药。同时我们会开始那个新的适应症的扩展队列进行有效性的这个探索。我们目前的计划是在今年年底递交FDA的IND的申请，希望明年能够获批。这是关于这个个体化肿瘤疫苗的一些进展。另外就是通用型的，通用型的EBM14，这个单剂量现在中美双方都在这个一期临床试验之中，单剂量的爬坡是在明年的上半年吧。完成这个R2D的这个确定下来，R2D的这个剂量确定下来。IIT的联合用药这个计划是在今年年底，我们希望能够实现首例患者的入组，然后明年的下半年完成这个剂量爬坡。那么大概是这么一个节奏。另外就是这个刚刚提到了这个免疫调节性的这个肿瘤疫苗，现在还在PCC阶段，这个就是目前关于肿瘤疫苗的这个情况介绍。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 好，谢谢。刚刚其实已经大概介绍了一下，我们其实是有三款疫苗，现在进入到临床的是两款，一个是个体化的EVM16，这个4月份我们在AACR已经公布了结果，可能大家已经看到了，那是一个IIT的结果，是在医院做了IIT。完整的数据会在重要的国际会议上。好，那我们接下来是要开展这个Ib期的研究，预计在今年的四季度会完成一线非小细胞肺癌的维持治疗扩展研究。首例的患者预计在今年年底之前会入组给药。同时我们会开始新的适应症的扩展队列，进行有效性的探索。我们目前的计划是在今年年底递交FDA的IND申请，希望明年能够获批。这是关于个体化肿瘤疫苗的一些进展。另外就是通用型的，通用型的EVM14，单剂量，现在中美双方都在I/II期实验之中，单剂量的爬坡是在今年的上半年完成，RP2D的剂量确定下来。IIT的联合用药计划是在今年年底，我们希望能够实现首例患者的入组，然后明年的下半年完成剂量爬坡。大概是这么一个节奏。另外就是刚刚提到的免疫调节性的肿瘤疫苗，现在还在Pre-IND阶段。这个就是目前关于肿瘤疫苗的情况介绍。谢谢。
Speaker #2: 对，好的好的，谢谢领导。那我这边也没有其他的问题了。下面有请东北的老师提问。
[Company Representative] (长江医药): 好的，谢谢领导。那我这边也没有其他的问题了。下面有请东北的老师提问。
Speaker #1: 好，谢谢领导给我提问机会。我是东北证券的医药研究员隋栋廷。我想请教一下管理层，就是我们后续对于这个微视频有怎样的这个销售规划？谢谢。 谢谢你的问题，微视频大家比较关注。那微视频刚刚我已经介绍了，就是我们现在3月份完成的这个开始了这个商业化，我们现在是有一支这个商业化的团队，包括销售市场、医学等等。已经成型了，现在在正在大力推广这个微视频。那这里面需要讲的一点，就是说大家可能对这个科研信息而言的这个治疗比较熟悉，目前的这个在再制的45万病人中间，绝大多数的病人80%的病人是先用5MB这个5MB水氧酸类的这个抗炎药物，大家知道这类药物实际上它对粘膜愈合是没有证据的。那么还有一些就是比较我们所谓的先进疗法，就是生物制剂，大概也只有8到10万的病人是其实是非常少。那我先讲微视频的它这个产品特点就是说它有三位一体的这个优势，就是说疗效、安全性和方便性。疗效我们可以看到它的这个粘膜深度粘膜愈合率在51%的，51%点多，那个是在虽然没有头对头的研究，但是它应该在同类里面最优的。那安全性的方面也是非常安全，相较于这个生物制剂，生物制剂大家知道它有这个这个是易感感染的等其他的一些副作用，包括切克抑制剂的黑框，对吧？对安全性方便性就是口服，还有一个最新的一个应该是我们的一个进展，大家知道我们这个药现在是这个适应症是一个从重度的这样一个适应症，那现在我们的合作伙伴辉瑞预计在今年的9月份左右会申报轻中度的溃疡性结肠炎的这个上市申请，也就是说当我们在中国也会积极开展，也会预计我们也会去申报这样一个轻中度溃疡性结肠炎的这样一个申请。那就可以看到未来这个产品不仅仅是在中中度的这个患者，而且会在会扩展到轻中度，因为会有一些。那么这样的话，就是现在这个产品定位不仅仅是和这个去和这个生物制剂一样，用于中中度的，而且它会进入到这个5MB水氧酸类的这个抗炎药物使用的这个场景，也就是轻中这个轻中度的。这么一个场景。那如果是这样的话，大家可以看到这个现在用5MB水氧酸的这病人大概有30多万，90%都是用这个作为这个一线的治疗。那如果是这样的话，可以看到这个产品的前景是非常广阔的。那我们现在除了我们在销售市场医学方面的HMS布局以外，今天刚刚非常重要的就是我们会在今年的预计在今年的9月份参加国家医保谈判，我们如果谈成的话，明年这个产品我相信还是有很大的这个放量的潜力。第三就是我们因为我们确实在Navicon大家也知道去年有出现过干货，今年这个一家也供应非常紧张，那我们提前布局了微视频的这个本地化生产，已经完成技术转让，技术转移从美国转移到我们加沙的工厂。那么在最晚在2028年会进行这个本地化的生产，保证供应链的稳定以及成本的下降。所以基本上是这么一个节奏吧，就是从HMS团队的这个组建到医保谈判，然后是我们适应症的潜在的适应症的扩张和这个本地化的生产，这几个方面大概就是这么一个情况。谢谢你。
[Company Representative] (东北证券): 谢谢给我提问的机会。我是东北证券的医药研究员，隋栋庭。我想请教一下管理层，我们后续对于维适平有怎样的销售规划？谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢你的问题，维适平大家比较关注。维适平刚刚我已经介绍了，我们3月份开始了商业化。我们现在有一支商业化的团队，包括销售市场、医学等等，已经成型了，现在正在大力推广维适平。这里面需要讲的一点就是，大家可能对溃疡性结肠炎的治疗比较熟悉。目前的在治的45万病人的中间，绝大多数的病人是先用5-氨基水杨酸类的抗炎药物。大家知道这类药物呢，实际上它对于黏膜愈合是没有证据的。那么还有一些我们所谓的先进疗法，就是生物制剂，大概也只有8到10万的病人，其实是非常少。那我先讲维适平，它这个产品的特点就是它有三位一体的优势，就是疗效、安全性和方便性。疗效，我们可以看到它的深度黏膜愈合率在51%左右，虽然没有头对头的研究，但是它应该是在同类里面最优的。安全性的方面也是非常安全。相较于生物制剂，生物制剂大家知道它有血液感染等等其他的一些可能，包括细胞因子抑制剂的黑框。所以安全性。方便性就是口服。还有一个最新的应该是我们的进展。大家知道我们的药维适平是一个中重度的这样一个适应症。那现在我们的合作伙伴辉瑞预计在今年的9月份左右会申报轻中度的溃疡性结肠炎的上市申请。也就是说，当我们在中国也会积极开展，预计我们也会去申报轻中度溃疡性结肠炎的申请。那就可以看到未来这个产品不仅仅是在中重度的患者，而且会扩展到轻中度，因为这有一些重叠。那么这样的话，现在这个产品定位不仅仅是和生物制剂一样用于中重度的，而且它会进入到5-氨基水杨酸类的抗炎药物使用的场景，也就是轻中度的这么一个场景。那如果是这样的话，大家可以看到，现在用5-氨基水杨酸的病人大概有30多万，都是用这个作为一线治疗。那如果是这样的话，可以看到这个产品的前景是非常广阔的。那我们现在除了我们在销售、市场、医学方面的HMS布局以外，今天非常重要的就是，我们预计在今年的9月份参加国家医保谈判。我们如果谈成的话，明年这个产品我相信是有很大的销量潜力。第三，因为我们确实在2020年也知道，去年也出现过短货，今年嘛，这个自家也供应非常紧张，那我们提前布局了维适平的本地化生产，已经完成技术转移，从美国转移到我们嘉善的工厂，最晚在2028年会进行本地化的生产，保证供应链的稳定以及成本的下降。所以基本上是这么一个节奏，从HMS团队的组建到医保谈判，然后是我们潜在的适应症的扩张。和分子靶向治疗这几个方面，就是这么一个情况。谢谢你。
Speaker #2: 好的，谢谢管理层细致的解答。那么下面有请中泰证券的老师提问。
[Company Representative] (东北证券): 好的，谢谢管理层细致的解答。那么下面有请中泰证券的老师提问。
Speaker #3: 感谢提问机会，我是中泰医药穆医生。我这边请教关于司布提你的问题，我们这边也观察到了，就是合作方半年报的这个比较亮眼的成绩，然后想请教一下就是由此是否可以带来司布提你这个海外临床开发的一个。 加速，然后也请管理层更新一下司布提你未来这个各个适应症的一个临床规划的一个更新情况。
[Analyst] (中泰证券): 感谢提问机会，我是中泰杨慕怡珊。我这边请教一个关于西波替尼的问题。我们这边也观察到了合作方半年报的比较亮眼的成绩，然后想请教一下，由此是否可以带来西波替尼海外临床开发的一个加速？然后也请管理层更新一下西波替尼未来各个适应症的临床规划的一个更新情况。
Speaker #1: 好的，这个问题我来回答吧。司布提你我们现在跟Trivia的合作正在这个积极的开展，的确就像您所说，Trivia在它的二季度的这个跟投资人沟通的时候，透露了他们会尽快的启动这个模型肾病的全球三期临床，也第二步体现这个告诉了这个他们正在判断FSGS和MCD的未来的这个三期临床的这个可能性。进一步也透露了他们除了模型肾病FSGS和MCD之外，它们会考虑其他的这个免疫介导性肾病的这个探索的这个潜力。所以他们Trivia肯定是把这个产品作为一个所谓的pipeline in a product，可以开发多个适应症的这个产品。那当然这个也是我们的云顶对这个产品的这个定位，而且在中国我们已经启动了一个二期的两次实验，那这个当中也会有FSGS、MCD的这个病人也会包括IgA肾病的这个病人。当然如果这个产品的这个profile在肾病里面这个被验证了，那大家也知道BTK这个抑制剂实际上在其他的肾科以外的这个治疗的这个疾病也是有潜力的。那我们也是希望未来这个这个产品能够为这个更多的这个治疗的病人带来一个治疗的这个选择。那Trivia在肾脏的这个疾病里面，在国际市场的开发注册、商业化的确拥有非常深厚的这个经验。那所以我们一起合作，肯定是会对研发和这个该产品的商业化确定性是有一定的帮助的。那最后刚才吴总也说了，我们BD的这个接下来的BD的方向之一，可能也是考虑引进一些比较早期的这个产品。那大家也知道这个司布提你这个产品是云顶通过这个licensing把全球的权益引进过来，然后我们做了这个快速做了临床，把clinical的POC的这个数据体现出来，促进了这个BDR licensing的这个项目。那这个成功的这个案例，我们肯定是会在云顶这个试探继续重复的。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 好的，这个问题我来回答。西波替尼我们现在跟Travere的合作正在积极地开展。的确就像您所说，Travere在它的二季度跟投资人沟通的时候，透露了他们会尽快地启动膜性肾病的全球三期临床，也告诉了他们正在判断FSGS和MCD未来的三期临床的可能性。进一步也透露了他们除了膜性肾病、FSGS和MCD之外，他们会考虑其他的免疫介导性肾病的探索的潜力。所以Travere肯定是把这个产品作为一个所谓的pipeline in a product，可以开发多个适应症的产品。当然这个也是我们云顶对这个产品的定位。而且在中国，我们已经启动了一个二期的篮次实验，这个当中也会有FSGS、MCD的病人，也会包括IgA肾病的病人。当然，如果这个产品的profile在肾病里面被验证了，大家也知道BTK抑制剂实际上在其他的肾科以外的自身免疫性疾病也是有潜力的。我们也是希望未来这个产品能够为更多的自身免疫性疾病的病人，作为一个治疗的选择。Travere在肾脏的疾病里面，在国际市场的开发、注册、商业化的确拥有非常深厚的经验。所以我们一起合作，肯定是会对研发和该产品的商业化确定性有一定的帮助的。最后刚才吴总也说了，我们接下来的BD的方向之一，可能也是考虑引进一些比较早期的产品，大家也知道西波替尼这个产品是云顶通过licensing把全球的权益引进过来，然后我们快速做了临床，把clinical POC的数据体现出来，促进了BD out-licensing的项目。这个成功的案例，我们肯定是会在云顶继续重复的。谢谢。
Speaker #3: 好的好的，非常清楚，没有其他问题了。把时间交给下一位中军的老师提问。
[Analyst] (中泰证券): 好的，非常清楚，没有其他问题了。把时间交给下一位中金的老师提问。
Speaker #2: 哎，葛律师好呀，感谢葛律师给我的提问机会。我是中军的杨一正，我其实想问一下，就Navicon仿制药的一个问题，就是因为我们有没有，我们也看到了陆陆续续有一些仿制药也上市了，所以说想问一下公司领导怎么来评估这个仿制药的影响，以及咱们有没有什么举措来应对这个仿制药的一个冲击。主要这个问题，谢谢。
[Analyst] (中金公司): 各位领导好，感谢给我的提问机会，我是中金的杨一正。我其实想问一下就耐赋康仿制药的一个问题，因为我们也看到陆续有一些仿制药也上市了，所以说想问一下公司领导怎么来评估这个仿制药的影响，以及咱们有没有什么举措来应对这个仿制药的冲击？主要这问题，谢谢。
Speaker #1: 好，谢谢。首先第一点就是Navicon的这个相关专利布局，我们正在快速的推进。那如果获批以后呢，我们就会通过新的诉讼积极来抵制相关的侵权行为，来阻挡仿制药的外网上市的这样一个进程。当然你刚才也提到，确实也有这个仿制药的获批，那我们认为呢，这个这些仿制药通过B1上市了，我们认为它没有这个临床数据，这个我们还是我相信呢，医生和患者会有一个正确的一个选择吧。第二呢，我们与这个海南和瑞呢，也达成了这个关于布地奈的长荣胶囊的专利和解，我们是负责它在中国大陆的这样一个商业化。那这个呢，也是对于一些仍然无法负担这个自费部分除了报销以外，自费部分的这些病人呢，是一个扩大可行性的这么一个选择。第三呢，就是IgA的市场呢，这个是潜力巨大，刚刚已经说过，就是它的激素的有超过100万，每年还要新增超过10万，所以我们的渗透率呢，就是Navicon的渗透率，还有很大的提升的这样一个空间。所以这也是为我们这个Navicon的持续的长期的增长的一个基础。那我们云顶呢，现在目前呢，从一家只有一个大产品的一个发展呢，现在已经转型成为一个具有丰富管线的biopharma。那我们的收入也会更加多元化，包括机甲上市的这个新币拓，以及我们期待能够进入医保的维持品等等这些产品。那我们对未来的这个收入的增长抱有坚定的信心。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 好，谢谢。首先第一点，NEFECON的相关专利布局我们正在快速地推进。如果获批以后，我们就会通过新的诉讼积极来抵制相关的侵权行为，来阻挡仿制药的泛滥上市的这样一个进程。当然你刚刚也提到确实也有仿制药的获批，这些仿制药通过BE上市了，我们认为它没有临床数据，这个我相信医生和患者会有一个正确的选择。第二，我们与海南赫瑞也达成了关于布地奈德的口服胶囊的专利和解，我们是负责它在中国大陆的商业化。这个也是对于一些无法负担自费部分，除了报销以外自费部分的这些病人来说是一个扩大可及的选择。第三，IgA的市场潜力巨大。刚刚已经说过，它的基数有超过100万，每年还要新增超过10万。所以我们的NEFECON的渗透率还有很大的提升的空间，这也是为我们NEFECON持续的、长期的增长打一个基础。云顶目前从一家只有一个大单品的药厂，已经转型成为一个具有丰富管线的Biopharma。我们的收入也会更加多元化，包括即将上市的新碧妥，以及我们期待能够进入医保的维适平等等这些产品。我们对未来的收入增长抱有坚定的信心。谢谢。
Speaker #2: 哎，明白，非常清楚，谢谢罗总。然后我这边没有其他问题了。那么接下来有请天峰老师来提问。
[Analyst] (中金公司): 明白，非常清楚，谢谢罗总。我这边没有其他问题了，那么接下来有请天风老师提问。
Speaker #4: 哎，好的，感谢给我这次提问的机会。我是天峰医药的刘一博，然后刚刚也听领导对整个肾科的布局有了更详细了解嘛。然后这边我就想再请教一下，因为近期我们也是引进了多款这个在临床后期阶段的肾科领域以外的这个创新药嘛，然后我就要请教一下，咱们后续整个销售团队的一个建设思路，包括后续整个这个费用端会有没有什么变化。
[Company Representative] (天风证券): 感谢给我这次提问的机会，我是天风医药的刘一博。刚刚也听领导对整个肾科的布局有了更详细的了解。这边我就想再请教一下，因为近期我们也是引进了多款在临床后期阶段的肾科领域以外的创新药，我就想请教一下咱们后续整个销售团队的建设思路，包括后续整个费用端会有没有什么变化。
Speaker #1: 这个您说的这些新产品，包括维持品、新币拓，还有就是治疗这个，我们都会自建小号团队，因为这都是一些专科药，而且我们吴总也讲到我们的BD的策略，我们还会持续的引进，所以呢，这些里所在的治疗领域，包括维持品所在的治疗领域、新币所在的心血管领域和V所在的眼科领域呢，我们将来还会有别的新的产品。所以在这些领域的新产品上市，都是自建小号团队。那第二呢，我们会严格控制这个销售费用率，刚刚这个开场的时候，这个罗总已经讲了，我们这个销售费用率还是比较低的，大概也就维持在上市产品的新上市产品维持在40%左右。那随着这个不断的引进的新的协同产品，再加上销售的不断增长呢，运营效率会持续提高，这个40%会持续的下降，就会保持良好的这个利润率。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 你说的这些新产品，包括维适平、新碧妥，还有治疗干眼症的眼药液，我们都会置进销售团队，因为这些都是一些专科药，而且如吴总也讲了，我们的BD的策略会持续地引进。所以这些你所在的治疗领域，包括维适平所在的治疗领域、新碧妥所在的肾血管领域和Visara眼科领域，我们将来还会有别的新的产品。所以在这些领域的新产品上市都是置进销售团队。第二，我们会严格控制销售费用率。开场的时候罗总已经讲了，我们的销售费用率还是比较低的，大概也维持在上次定在新上市年维持在40%左右。随着不断地引进新的血液透析产品，再加上销售的不断增长，运营效率会持续提高，这个40%会持续地下降，就会保持良好的利润率。谢谢。
Speaker #2: 哎，感谢领导的解答，非常的清楚。那么接下来请方正老师提问。
[Company Representative] (中信证券): 感谢领导的解答，非常清楚。那么接下来请方正的老师提问。
Speaker #4: 哎，好的，感感谢各位领导。我想再请那个领导帮我们梳理一下，就是我们现在早研的整体团队的一个建设情况，包括我们自研产品这一块，今年或者明年能看到哪些新产品会IND的。谢谢领导。
[Analyst]: 好的，感谢各位领导。我想再请领导帮我们梳理一下，我们现在早研的整体团队的建设情况，包括我们自研产品这一块，今年或者明年能看到哪些新产品会IND的？谢谢领导。
Speaker #1: 前期上来就是我们现在目前自研的这个平台，就是一个MRA的团队端的这样一个研发平台。从这个MRA平台上发展出来的肿瘤治疗性疫苗和 in vivo CAR-T。那在MRA平台的项目上面呢，就包括EBM-18这个in vivo CAR-T，包括双靶的EBM-20，以及肿瘤治疗性疫苗的EBM-16和EBM-15呢，都会成为IND的新分子，目前都在in vivo的推进之中。第二呢，我们现在也在看新的研发平台，如果合适的话，我们也会引进新的技术平台，来持续扩充研发管线。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 先介绍一下，我们现在目前自研的平台就是一个mRNA的战略端的这样一个研发平台。从这个mRNA的平台上面发展出来的肿瘤治疗性疫苗和EV771，那么在mRNA平台的这个项目上面呢，EBM-18、这个EV771，包括双靶的EBM-20，和肿瘤治疗性疫苗的EBM-16和EBM-15都会成为R&D的新分子，都在管线推进之中。第二，我们现在也在看新的研发，合适的话我们也会引进新的技术平台，来持续地扩充这个研发管线。谢谢。
Speaker #2: 因为我补充一点哈，就是实际上呢，现在国内从事创新研发的这个生物医药企业非常多，有一些非常好的这个点，我们康桥生态呢，其实孵化的企业这面也有不少，有非常好的这种创新靶点的一些PCC以后的，或者是IND之前的苹果。我们呢，这个近期大家可能到年底吧，也许会看到我们在这里面呢，会有一些这个创新靶点的这个管线，会介入到我们的这个整个早研的这个这个这个管线里面来。谢谢啊。
[Company Representative] (云顶新耀): 我补充一点，实际上现在国内从事创新研发的生物医药企业非常多，有一些非常好的管线。抗癌生态其实孵化的企业中间也有不少有非常好的创新靶点的一些PCC以后的或者是IND之前的品种。我们近期大家可能到年底也许会看到我们在这里面会有一些创新靶点的管线会进入到我们的早研的管线里面来。谢谢。
Speaker #4: 哎，好的，我没有其他问题了。下面请西南老师提问。
[Company Representative] (中信证券): 好，我没有其他问题了。下面请西南老师提问。
Speaker #1: 哎，感谢公司管理层给我这个提问的机会。我是西南证券医药分析师唐泰蒙。我的问题呢，主要也是关于公司在东南亚业务的一个执行进展，因为这也是我们全球化的一个重要的方向吧。那请公司管理层帮我解答一下，谢谢。
[Company Representative] (西南证券): 感谢公司管理层给我这个提问的机会，我是西南证券医药分析师方太萌。我的问题主要也是关于公司在东南亚业务的一个最新进展，因为这也是我们全球化的一个重要的方向。请公司管理层帮我解答一下。谢谢。
Speaker #2: 谢谢。我我先讲，再待会可以请吴总。大家知道我们成立了这个MARC，这就是战略整合了产生的这个亚太的业务，而且大家也看到了我们刚刚讲的这些licensing的持续的授权引进呢，也专门为这个东南亚平台引进了一些新的管线，比如说CD20的这个肺结晶，还有就是放血小板的药物维卡德雷。所以这一块呢，我们很一方面会发展这个亚太区的这个在MARC的基础上不断发展他们的这个能力，同时呢，我们也会不断的引进这个新的产品管线licensing及云顶功能的一些产品吧。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢。我先讲，待会可以请吴总。当时我们成立了Everest，这就是战略整合了现在的亚太业务。大家也看到了，我们刚刚讲的这些license的持续的授权引进，也专门为东南亚平台引进了一些新的管线，比如说先声药业的贝杰星，还有抗血小板的药物维卡格雷。所以这一块我们一方面会在Everest的基础上不断发展他们的主导能力，同时我们也会不断地引进新的产品管线，license及引进的一些产品。
Speaker #1: MARC我们在收购之后的整合进展还是非常平稳的，整个这个销售队伍啊，各方面基本没有任何的动荡，然后呢，这个业务啊，也是在平稳增长。那么从整个到现在为止，到到到这个就上个月底的数据比去年同期还是有一个小两位数的增长，这个整体MARC的业务还是比较稳健的。我就补充这么一点，谢谢啊。
[Company Representative] (云顶新耀): Everest我们在收购之后的整合进展还是非常平稳的。整个销售队伍各方面基本没有任何的动荡。这个业务也是在平稳增长。从整个到现在为止，到上个月底的数据，比去年同期还是有一个小两位数的增长。整体Everest的业务还是比较稳健。我就补充这么一点。谢谢。
Speaker #4: 哎，谢谢公司管理层的解答。我没有其他问题了，我们下面请华福老师提问。谢谢。
[Company Representative] (中信证券): 谢谢公司管理层的解答。我没有其他问题了。那么下面请华福的老师提问，谢谢。
Speaker #3: 呃，公司领导您看到我说话吗？
[Analyst] (华西证券): 公司领导，您听到我说话吗？
Speaker #1: 听得到，请讲。
[Company Representative] (云顶新耀): 听得到。请讲。
Speaker #3: 喂，哦哦，好你好你好，感谢给我提问机会。我是华福梁风雨啊，我主要是关于那个公司呃整个的这个未来营业收入和呃对应的这个利润以及毛利率这些问题吧。因为呃就是协商请问一下，就是过后面两到三年的这个。 数以及有没有总体来说呃在对各个产品进行一个大概的拆分，还有一个整体的毛利率和净利润，净净利润水平的一个总体的一个指引吧。谢谢，谢谢。
[Analyst] (华西证券): 你好，感谢给我提问的机会。我是华西证券的封宇。我主要是关于公司整个的未来营业收入和对应的利润以及毛利率这些问题。也想请问一下后面两到三年的这个增速，以及总体来说，在各个产品进行一个大概的拆分，还有一个整体的毛利率和净利润水平的一个总体指引。谢谢。
Speaker #1: 来，谢谢，谢谢你的问题啊。呃，那公司呢，这个目前正在处于这个新的战略的加速落地的这个阶段啊，这个随着现在的这个产品的持续的放量，新产品的陆续上市啊，以及商业化平台的这个协同效应和规模效应的逐步的体现啊，啊我们预计呢，这个我们会保持比较好的收入的增长。同时呢，啊我们会继续的提升运营效率啊，推动这个运营的杠杆的释放啊，盈利的能力呢，有望随着收入规模的扩大呢，继续提升啊。那考虑到现在我们这个各个产品仍旧处啊，处在这个不同的商业化和生命周期的阶段吧，啊我们暂时呃不提供单个产品的长期收入的指引。从长期稳态啊经营目标来看呢，我们的目标呢是维持70%以上的综合毛利率啊，随着收入规模的扩大，产品组合的优化以及运营效率的提升呢，呃我们预计是逐步能够体现啊30%以上的EBITDA的利润率啊，那EBITDA呢也就是息税折旧摊销前的利润啊，啊是30%以上的长期的指引。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 关于利润的问题。公司目前正在处于新的战略的加速落地的阶段。随着现在的产品的持续的放量，新产品的陆续上市，以及商业化平台的协同效应和规模效应的逐步的体现，我们预计我们会保持比较好的收入的增长。同时，我们会继续地提升运营效率，推动运营杠杆的释放。盈利的能力有望随着收入规模的扩大而继续提升。那考虑到现在我们的各个产品仍旧处在不同的商业化和生命周期的阶段，我们暂时不提供单个产品的长期收入的指引。从长期稳态经营目标来看，我们的目标是维持70%以上的综合毛利率。随着收入规模的扩大，产品组合的优化以及运营效率的提升，我们预计是逐步能够体现30%以上的EBITDA的利润率。那EBITDA也就是息税折旧摊销前的利润，是30%以上的长期的指引。谢谢。
Speaker #2: 公司公司战略规划里面，我们刚才在对投资者汇报的时候，我们也提到我们还是要按照2030年按照这个150亿的目标，一步一个脚印的去交付里程碑。所以整个这几年呢，这几年每一年呢，输入我们都会要上一个新的台阶，还会按照节奏一一步一步的交付。谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 从公司战略规划里面，我们刚才在给投资者汇报的时候，我们也提到，我们还是要按照2030年150亿的目标，一步一个脚印地去交付里程碑。所以这几年，每一年收入我们都会上一个新的台阶，会按照节奏一步一步地交付。谢谢。
Speaker #3: 啊好呀，谢谢，也祝公司越来越好。我这边没有其他问题。
[Analyst] (华西证券): 好，谢谢。也祝公司越来越好。我这边没有其他问题。
Speaker #1: 哎，好的，那也是感谢咱们管理层整个在整个会议当中的详细解答，以及咱们的宝贵时间。那么时间关系，咱们就呃提问环节就到此结束。那么也是呃看到公司在整个上半年的经营也是非常多的亮点，同时呢，我们也看到公司的多位的管理层也进行了这个回购和增持，也彰显了咱们对未来云顶发展的这样一个信心啊。那么关于啊在最后对于公司的未来的一个战略呢，也有请我们的管理层吴总来给我们做一个呃最后的总结。哎，感谢吴总。
[Company Representative] (中信证券): 好的，那也是感谢管理层在整个会议当中的详细解答，以及咱们的宝贵时间。那么时间关系，提问环节就到此结束。也是看到公司在整个上半年的经营也是非常多的亮点，同时，我们也看到公司的多位的管理层也进行了回购和增持，也彰显了咱们对未来云顶发展的这样一个信心。那么在最后，对于公司未来的战略，也有请我们的管理层吴总来给我们做一个最后的总结。感谢吴总。
Speaker #2: 谢谢，谢谢啊。那么各位投资人和分析师，大家上午好。这个感谢大家参与今天的这个优级发布会，这个今天上半年呢，公司在这个一加基本没有发货的情况下呢，我们实现了十十一点五亿的收入和这个四千八百万的这个经常性的经营利润。哎，然后呢，境内和境外的这个销售增长都达到了既定目标，而且呢，在一系列的BD引进和并购投资以后啊，我们依然保持了较强的这个现金安全边际和稳健的资产负债水平。哎，这个我们在海深的CSO合作，在BD引进，在对外许可，在东南亚并购，在研发里程碑交付、NAP康仿制药竞争、V视频上市，还有本地化生产这样的一系列的这个战役当中，我们的团队还是敢打能赢的啊。我们在历练中间呢，是在不断的成长壮大，我们的营销队伍规模呢，已经达到了千人了，而且APMS的体系呢，也更加丰满，并开始呢，向海外复制啊。公司呢，正在按年初我们发布的这个战略规划，一步一个脚印的这个交付相应的里程碑。哎，在这个前不久公司的中期会议上，我们是明确提出要做一个之前值得期待、值得信任的公司。什么是之前？就是公司啊，要以高速的收入利润现金流增长。哎，我们要以自己的研发平台价值和创新管线价值来证明我们是一个值钱的公司。第二个呢，就是值得期待啊，公司呢，要以卓越的商业化能力、双向BD能力，有长处无短板的综合的组织能力，还有我们优秀的创业文化和企业家精神，证明自己呢，有能力交付业绩，值得起来。第三个就是值得信任啊，公司呢，这个会以价值导向、风险可控的投资纪律，完善的内控框架和透明的治理体系，我们维护投资者的利益，让投资者放心，证明呢，我们值得信任。哎，目前呢，我们正在企业3.0升级升维的这个过程当中，公司呢，将继续坚持创新驱动，坚持长期主义、长时基本面、坚定目标、不浮不躁、不乏稳健，这个我们一定会打造一个真正的值钱、值得期待、值得信任的这个云顶新药。这个也再次感谢大家的信任和支持啊，谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢。各位投资人和分析师大家上午好。感谢大家参与今天的业绩发布会。今年上半年，公司在依嘉基本没有发货的情况下，我们实现了人民币11.5亿的收入和4800万的经常性的经营利润。然后境内和境外的销售增长都达到了既定目标。而且在一系列的BD引进和并购投资以后，我们依然保持了较强的现金安全边际和稳健的资产负债水平。我们在海南赫瑞的CSO合作、在BD引进、在对外许可、在东南亚并购、在研发里程碑交付、Nefecon仿制药竞争、维适平上市，还有本地化生产这样的一系列的战役当中，我们的团队还是敢打能赢的。我们在历练中间是在不断地成长壮大。我们的营销队伍规模已经达到了千人了，而且HMS的体系也更加丰满，并且开始向海外复制。公司正在按年初我们发布的战略规划，一步一个脚印地交付相应的里程碑。在前不久公司的中期会议上，我们是明确提出要做一个值钱、值得期待、值得信任的公司。什么是值钱？就是公司要以高速的收入、利润、现金流增长，我们要以自己的研发平台价值和创新管线价值来证明我们是一个值钱的公司。第二个就是值得期待。公司要以卓越的商业化能力，双向BD能力，有长处无短板的综合的组织能力，还有我们优秀的创业文化和企业家精神，证明自己有能力交付业绩，值得期待。第三个就是值得信任。公司会以价值导向、风险可控的投资纪律，完善的内控框架和透明的治理体系，我们维护投资者的利益，让投资者放心，证明我们值得信任。目前我们正在企业3.0升级升维的这个过程当中，公司将继续坚持创新驱动，坚持长期主义，夯实基本面，坚定目标，不浮不躁，步伐稳健。我们一定会打造一个真正的值钱、值得期待、值得信任的云顶新耀。也再次感谢大家的信任和支持。谢谢。
Speaker #1: 好啊，感谢吴总和各位管理层的时间。那我们今天的会议到此结束啊，也祝各位投资人投资顺利，生活愉快。
[Company Representative] (中信证券): 好，感谢吴总和各位管理层的时间，那我们今天的会议到此结束。也祝各位投资人投资顺利，生活愉快。
Speaker #2: 谢谢，谢谢主持人，谢谢大家，谢谢。
[Company Representative] (云顶新耀): 谢谢主持人。谢谢大家。谢谢。
[Analyst] (华西证券): 感谢大家参加今天的会议，祝大家生活愉快，再见。
