Half Year 2026 ScinoPharm Taiwan Ltd Earnings Call
Speaker #1: 大家午安，欢迎您参加台湾神龙股份有限公司举办的线上法人说明会。首先跟各位介绍今天与会的主管们：第一位是台湾神龙总经理卢立安总经理。
Speaker #2: 各位投资先进、各位媒体朋友，大家好。
Speaker #1: 第二位是业务发展中心暨生产制造中心副总经理连凌霄副总。
Speaker #3: 各位投资者、各位业界的先进，大家午安。
Speaker #1: 第三位是财务中心会计处资深经理王耀辉资深经理。
Speaker #4: 各位投资先进、媒体朋友，大家好。
Speaker #2: 好，那我先向各位来简单说明我们今年上半年的一个营运表现，还有这是我们下半年的营运发展方向。那台湾神龙在今年的上半年整体的营运确实有面临到了一些的挑战，那主要受到我们部分的产品销售，还有生产供应调整的一个影响。不过我们在三大事业的业务推进还是持续依照我们的计划在进行，并且我们也同时针对我们的营运效率，还有供应韧性，进行了相应的一个强化。那从营运数字上来看，我们今年上半年度的合并美元营收4230万元，同比是减少6%。那合并台币的营收是13.38亿元，那同比减少7%。那在上半年度税后出现净损1900万。在我们的三大事业上，我们依然有各自的一个进展，包括首先是在自有原料药的部分，我们的部分核心品项的销售，还有利润的表现有比去年的同期在部分品项上是来得更好的。那这个显现在我们在产品价格调整策略，还有成本优化等等一些举措的成效。在自有制剂的部分，我们的市场推广和产品的取证都持续地在推进。那包括在去年底已经取证的一个多发性硬化症的药物，已经在今年的第一季在美国上市。那在台湾获批的多发性骨髓瘤的药物，目前也正在进行上市的准备。在今年的第一季，我们也在向FDA递件申请了我们一个减重药物的药证。那让我们目前在药事机关审查中的药证累积到了4个。那其他对于更多的产品在不同市场的布局，我们的团队还是依计划在推进。那我们的目标是借由这些药证的布局，为我们的制剂事业营收创造更多的成长空间。那么在委托研制事业的部分，短期之内我们受到产线的一个生产调整的影响，让我们的CDMO营运在今年的上半年表现没有达到我们对自己的预期。那目前我们也已经采取对应的一些措施，持续地优化产能的配置和业务的布局。那整体来看，2026上半年度的利润随着我们对产品组合的一个优化，还有持续不断精进的成本竞争力，有支撑了产品毛利的表现，而带来正面的效益。然而在部分的产线优化，还有生产排程和供应的调整，这些影响了我们的营运进度。另外，我们的转投资公司的营运缺口也影响了我们整体的合并利润表现。那目前我们针对这些关键点，已经制定了相关的营运优化的举措，并且已经实际地在落实推动。更重要的是，我们三大事业的发展方向还是维持一致的一个规划。那接下来我用下一页来跟各位说明，在刚刚所简单描述的这样的一个环境下，我们对三大事业下一阶段的一个发展重点。我们的方向很清楚，其中一个重点就是持续深化自有产品的核心优势，同时我们在扩大产品和市场的价值创造。在自有原料药的部分，我们的重点不是单纯地去追求量的成长，而是我们想要进一步地去提升核心品项的竞争力，还有价值创造能力。那一方面，我们会持续优化我们整个的产品组合，还有市场的布局。那一方面也就是今年很重要的一些工作，就是我们希望可以更贴近市场跟客户的需求，提高我们对订单的掌握，还有对于需求预测的一种准确性。那这个进一步地让我们可以把从订单、生产到整个库存，可以更有效地协同，让我们的整个资源配置可以更有效率。那在自有制剂的部分，这是我们未来重要的一个成长来源之一。那短期之内，我们对于已经取证的产品的商业化，还在持续地跟我们的合作伙伴在沟通，持续的一个加强，深化市场的渗透。同时我们也逐步地建立稳定的供货能力，来作为我们支撑这个产品能够长期销售的一个基础。那中期来看，加速整个新产品的取证，还有潜力市场的一个布局，这是我们驱动未来成长的重点工作。我们计划依照计划在推进这些新增药证的申请，还有商业化的准备。那我们在争取透过不同产品和不同市场的一个布局，逐渐地形成一个更完整的产品线，来创造我们未来的成长动能。而如果要让上面的这些产品和市场布局能够真正地展现出商业化的成果，那内部的营运能力肯定也是要同步提升。所以对于市场需求、产品规划，还有生产计划的联动，我们的团队也花费心思在持续做一个优化整合，提升整个资源配置的效率，能够更有效地去支持产品的商业化。那除了我们持续布局的高价值的学名药之外，改良型新药的业务我们也是我们同步在推进的。那除了我们自己的投入以外，我们也在深化跟合作伙伴的一个策略的一个合作，希望能够扩大我们参与这个改良型新药商机的一个机会。那下一页谈到我们的委托研制的事业，除了刚刚所说明的自有产品以外，那委托研制是我们对于既有的技术，还有制造能力向外延伸的一个重要业务，也是我们三大事业里面另外一个重要的价值创造的来源。那对于CDMO事业来说，我们这个阶段的重点不只是在增加案件的数量，更重要的是在提高商机取得案件转换，还有专案执行的整体效率，并且同时进一步深化客户的一个长期合作的价值。那首先在业务开发的部分，我们持续地在拓展多元的客户来源和业务开发的管道。那除了深化既有的客户关系以外，我们的团队也积极地在接触新的潜在客户，还有合作机会，来扩大整体的案件来源。那针对每一个案件的机会，我们是进一步整合了技术、商务，还有产能的各个不同面向的一个评估，让我们可以针对这些案件更早地去判断案件的可行性，还有我们所需要的，就是这些案件的一个资源需求，把我们有限的一个资源可以聚焦在更具有技术价值，还有更具有商业潜力，而且更重要的是有长期合作机会的一些案件上。那这个是提升我们对CDMO案的一个转换效率。那进入到案件的执行阶段，我们的重点就会是持续地优化整个案件的排程、产能的配置，还有人力的资源，让不同的案件可以更有效地协同推进。那这也是在提升我们整个案件交付的执行效率，还有保留我们自己的一个供应弹性。另外，对于已经承接的一些关键订单，我们也会进一步去深化供需协作，让客户需求、订单、生产，以至于交付能力，各个环节都能够紧密地联动，提升这些关键订单的生产和交付的可靠度。那我们认为，我们的CDMO最终的竞争力不只是拿到多少的案件，能不能持续为客户提供一个可靠的交付，还有专业的服务，是我们很重要的一个重点。那我们也希望借由这些能力的提升，来深化我们跟客户之间的一个关系。那这样子能够创造我们长期合作的一个价值。那总体来看呢，我们对于这三大事业的发展方向是清楚的。在自有原料药，我们会持续提升核心品项的竞争力和价值创造。在自有制剂的部分，我们会以产品的商业化、新产品，还有市场布局来带动成长。那在CDMO的部分，我们会持续扩大商机的来源，提升案件的转换和交付能力。我们希望透过这三个事业，把台湾神农既有的技术、制造，还有客户能力，可以更有效地转化成产品和服务的价值，形成更具有韧性，也更具有持续性的一个成长动能。那以上是我针对上半年的营运做一个简要的报告。
Speaker #1: 一个生产调整的情况，让我们的CDMO营运在今年的上半年表现如没达到我们对自己的预期。 那目前我们也已经采取对应的一些措施，持续地优化产能的配置和业务的布局。 那整体来看，2026上半年度的利润随着我们对产品组合的一个优化，还有持续不断精进的成本竞争力，有支撑了产品毛利的表现，而带来正面的效益。 然而在部分的产线优化，还有生产排程和供应的调整，这些影响了我们的营运进度。 另外，我们的转投资公司的营运缺口也影响了我们整体的合并利润表现。 那目前我们针对这些关键点，已经制定了相关的营运优化的举措，并且已经实际地在落实推动。 更重要的是，我们三大事业的发展方向还是维持一致的一个规划。 那接下来我用下一页来跟各位说明，在刚刚所简单描述的这样的一个环境下，我们对三大事业下一阶段的一个发展重点。 我们的方向很清楚，其中一个重点就是持续深化自有产品的核心优势，同时我们再扩大产品和市场的价值创造。 在自有原料药的部分，我们的重点不是单纯地去追求量的成长，而是我们想要进一步地去提升核心品项的竞争力还有价值创造能力。 那一方面，我们会持续优化我们整个的产品组合，还有市场的布局。 那一方面也就是今年很重要的一些工作，就是我们希望可以更贴近市场跟客户的需求，提高我们对订单的掌握，还有对于需求预测的一种准确性。 那这个进一步地让我们可以把从订单、生产到整个库存，可以更有效地协同，让我们的整个资源配置可以更有效率。 那在自有制剂的部分，这是我们未来重要的一个成长来源之一。 那短期之内，我们对于已经取证的产品的商业化，还在持续地跟我们的合作伙伴在沟通，持续的一个加强、深化市场的渗透。 同时我们也逐步地建立稳定的供货能力，来作为我们支撑这个产品能够长期销售的一个基础。 那中期来看，加速整个新产品的取证，还有前期市场的一个布局，这是我们驱动未来成长的重点工作。 我们计划依照计划再推进这些新增药证的申请，还有商业化的准备。 那我们在争取透过不同产品和不同市场的一个布局，逐渐地形成一个更完整的产品线，来创造我们未来的成长动能。 而如果要让上面这些产品和市场布局能够真正地展现出商业化的成果，那内部的营运能力肯定也是要同步提升。 所以对于市场需求、产品规划，还有生产计划的联动，我们的团队也花费心思在持续做一个优化整合，提升整个资源配置的效率，能够更有效地去支持产品的商业化。 那除了我们持续布局的高价值的学名药之外，改良型新药的业务我们也是我们同步在推进的。 那除了我们自己的投入以外，我们也在深化和合作伙伴的一个策略的一个合作，希望能够扩大我们参与这个改良型新药商机的一个机会。 那下一页谈到我们的委托研制的事业，除了刚刚所说明的自有产品以外，那委托研制是我们对于既有的技术还有制造能力上的延伸的一个重要业务。 也是我们三大事业里面另外一个重要的价值创造的来源。 那对于CDMO事业来说，我们这个阶段的重点不只是在增加案件的数量，更重要的是在提高商机取得案件转换，还有专案执行的能力效率。 并且同时进一步深化客户的一个长期合作的价值。 那首先在业务开发的部分，我们持续地在拓展多元的客户来源和业务开发的管道。 那除了深化既有的客户关系以外，我们的团队也积极地在接触新的潜在客户，还有合作机会，来扩大整体的案件来源。 那针对每一个案件的机会，我们是进一步整合了技术、商务还有产能的各个不同面向的一个评估，让我们可以针对这些案件更早地去判断案件的可行性，还有我们所需要的，就是这些案件的一个资源需求，把我们有限的一个资源可以聚焦在更具有技术价值，还有更具有商业潜力，而且更重要的是有长期合作机会的一些案件上。 那这个是提升我们对CDMO案的一个转换效率。 那进入到案件的执行阶段，我们的重点就会是持续地优化整个案件的排程、产能的配置，还有人力的资源，让不同的案件可以更有效地协同推进。 那这也是在提升我们整个案件交付的执行效率，还有保留我们自己的一个供应弹性。 另外，对于已经承接的一些关键订单，我们也会进一步去深化供需协作，让客户需求、订单、生产，以至于交付能力，各个环节都能够紧密地联动。 提升这些关键订单的生产和交付的可靠度。 那我们认为，我们的CDMO最终的竞争力不只是拿到多少的案件，能不能持续为客户提供一个可靠的交付，还有专业的服务，是我们很重要的一个重点。 那我们也希望借由这些能力的提升，来深化我们跟客户之间的一个关系。 那这样子能够创造我们长期合作的一个价值。 那总体来看呢，我们对于这三大事业的发展方向是清楚的。在自有原料药，我们会持续提升核心品项的竞争力和价值创造。 在自有制剂的部分，我们会以产品的商业化、新产品，还有市场布局来带动成长。 那在CDMO的部分，我们会持续扩大商机的来源，提升案件的转换和交付能力。 我们希望透过这三个事业，把台湾神农既有的技术、制造，还有客户能力，可以更有效地转化成产品和服务的价值。 形成更具有韧性，也更具有持续性的一个成长动能。 那以上是我针对上半年的营运做一个简要的报告。
Speaker #2: 谢谢卢总经理。 接下来我们请联林萧副总经理继续进行简报。
Speaker #3: 那接下来就由我针对这三大事业别的目前的现况，还有这个业务的发展做一个说明。首先是自有原料药事业的部分，截至今年上半年，公司总共完成了77项自有产品的开发，还有这个在全球药市值档案的注册。那在其中77项里面，有37个品项，目前我们是已经支持这个制剂产品在不同的市场取得药证上市销售。那后续我们也会持续关注整个在制剂端这个药证申请，还有核准的这个进度。那配合后续的配合这个上市供货的部分，那针对外部这个竞争，除了就是持续地提升内部的这个竞争力以外，我们对外持续在深化对于市场还有客户需求的掌握。那我们希望借由这个更贴近市场，还有更了解客户的需求，能够这个做很好的资源配套，而且最重要就是我们能够持续地稳定地供货。那再加上我们弹性地在应对这些价格的竞争，在量跟价里面做适合的配置，那我们希望借由这样的举措来巩固我们现有的市场，还有现有的客户。当然就是我们还是持续不断地在开发新客户，还有新市场的部分。那我们希望借由这个双轨道能够极大化自有原料药事业的效益。那在针对新产品市场的这个布局方面，我们持续针对我们的目标市场，还有目标的客户做开发，然后我们也在同步寻求与下游制剂的客户做更深一层的策略合作。那借由这样的一个合作，我们希望能够争取到上市后供货这个商机，还有整个在市场的占有率。针对自有制剂事业部分，截至目前为止，我们总共开发了21个制剂的产品，其中有4个产品已经分别在美国，还有台湾取得药证。另外还有3项产品，药证目前也是在美国和台湾申请审核当中。那针对已经取证的这个产品，治疗多发性硬化症的部分，这个在美国已经展开了这个上市销售。那治疗多发性骨髓液流这个产品也已经获准纳入健保的给付，那目前我们正在准备整个产品上市的工作。那我们希望在年底或明年初能够顺利地在台湾的这个市场上市销售。那在这同时，我们也持续推进其他制剂产品，在美国还有台湾的注册，还有取证的工作。那这在这同时也积极地在布局其他非美市场的这个工作，包括欧洲，包括巴西，包括加拿大。那这部分是自有制剂事业发展的部分。那针对委托研制服务，目前在线委托研制的专案数总共有62项，那上半年我们增加了7个项目，其中有2项分别是用来治疗乳癌跟肝炎症的，这两个新的这个专案合作项目目前是已经在商业化阶段。然后另外就是有5个这个临床前阶段的这个原料药的合作项目。那针对这些在线的专案，我们希望就是整合内部的资源，然后以交互的可靠性和专业的这个技术服务来取得客户的信任。那目的就是来提升跟客户的这一个长期合作，然后客户能够在未来有一些新的这个委托研制专案的时候，能够在来跟公司做一个配合。那针对新案的这个争取，我们还是会持续提高这个国际的布控，还有客户的接触率，然后持续地累积这个潜在的客户数。那我们希望能够争取到这些专案提案的机会，那更重要就是我们希望提高这个成案的机率。那借由这样的一个方式来持续维持这一个委托研制事业成长的态势，那以上是针对这三个事业在做一些说明。谢谢。
Speaker #3: 那接下来就由我针对这三大事业别的目前的现况，还有这个业务的发展做一个说明。 首先是自有原料药事业的部分。 截至今年上半年，公司总共完成了77项自有产品的开发，还有这个在全球药市值档案的注册。 那在其中，77项里面有37个品项，目前我们是已经支持这个制剂产品在不同的市场取得药证上市销售。 那后续我们也会持续关注整个在制剂端这个药证申请，还有核准的这个进度。 那配合后续的配合这个上市供货的部分。 那针对外部这个竞争，除了就是持续地提升内部的这个竞争力以外，我们对外持续在深化对于市场还有客户需求的掌握。 那我们希望借由这个更贴近市场，还有更了解客户的需求，能够做很好的资源配套，而且最重要就是我们能够持续地稳定地供货。 那再加上我们弹性地在应对这些价格的竞争，在量跟价里面做适合的配置。 那我们希望借由这样的举措来巩固我们现有的市场，还有现有的客户。 当然就是我们还是持续不断地在开发新客户，还有新市场的部分。 那我们希望借由这个双轨道能够及早把自有原料药事业的效益。 那在针对新产品市场的这个布局方面，我们持续针对我们的目标市场，还有目标的客户做开发。 然后我们也在同步寻求与下游制剂的客户做更深一层的策略合作。 那借由这样的一个合作，我们希望能够争取到上市后供货这个商机，还有整个在市场的占有率。 针对自有制剂事业部分，截至目前为止，我们总共开发了21个制剂的产品，其中有4个产品已经分别在美国，还有台湾取得药证。 另外还有3项产品，药证目前也是在美国和台湾申请审核当中。 那针对已经取证的这个产品，治疗多发性硬化症的部分，这个在美国已经展开了这个上市销售。 那治疗多发性骨髓瘤这个产品也已经获准纳入健保的给付。 那目前我们正在准备整个产品上市的工作。 那我们希望在年底或明年初能够顺利地在台湾的这个市场上市销售。 那在这同时，我们也持续推进其他制剂产品，在美国还有台湾的注册，还有取证的工作。 那这在这同时也积极地在布局其他非美市场的这个工作，包括欧洲，包括巴西，包括加拿大。 那这部分是自有制剂事业发展的部分。 那针对委托研制服务，目前在线委托研制的总共有12项。 那上面我们增加了7个项目。 那其中有2项分别是用来治疗乳癌跟肝炎症的，这两个新的专案合作项目。 项目目前是已经在商业化阶段。 然后另外就是有5个这个临床前阶段的这个原料药的合作项目。 那针对这些在线的专案，我们希望就是整合内部的资源，然后以交付的可靠性和专业这个技术服务来取得客户的信任。 那目的就是来提升跟客户的这一个长期合作。 然后客户能够在未来有一些新的这个委托研制的专案的时候，能够在来跟公司做一个配合。 那针对新案的这个争取，我们还是会持续提高这个国际的互动，还有客户的接触率。 然后持续地累积这个潜在的客户数。 那我们希望能够争取到这些专案提案的机会。 那更重要就是我们希望提高这个成案的机率。 那借由这样的一个方式来持续维持这一个委托研制事业成长的态势。 那以上是针对这三个事业在做一些说明。 谢谢。
Speaker #1: 谢谢林副总。 接下来请王耀辉资深经理进行后续的简报。
Speaker #4: 各位我是先进媒体朋友，大家好。 接下来我为大家说明神龙2026年上半年财务表现状况。 我们首先看到的是合并损益表。 2026年上半年合并营收为新台币13.38亿元，相较于2025年上半年的14.34亿元减少新台币约为0.96亿元，大约7%的衰退。 而以美元营收计算，2026年上半年合并营收为4.230万美元，相较于2025年上半年的4.520万美元减少约290万美元，大约6%的衰退。 而营收衰退的部分，我们以三大事业别来看，在自有原料药事业中，部分的癌症跟阿采末症，以及高血压用药，因为客户的上市需求，以及我们新争取订单，以及价格的调涨，是我们的营收有所增加。 而在乳癌、抗凝血、前列腺癌以及小细胞肺癌的部分，因为客户的延后上市及销售的不如预期，以及需求时程延到下半年，导致我们的营收有所减少。 而在自有制剂业务的部分，主要是新增多发性硬化症针剂的销售，本期有增加。 而在委托研制事业，产品配合产出的时程，客户临床试验以及开发需求的影响，在肺动脉高血压、红中子捕捉技术的用药，以及神经系统疾病的部分，有所减少。 另外肺癌用药的客户，今年尚未取货。 那在其他的新案也有一些有力的加项，比如库心室症的用药为本期新增的产品。 在毛利减少了1.92亿元，整体毛利率27%，相较于去年同期的38%有所衰退。 不过在产品销售毛利率跟去年同期是约当的，主要是在本期的生产调整影响，部分生产的排程跟供应链的调整，以及制剂上在等待FDA的审查中，部分的产品的规划生产有所递延，导致在闲置产能的损失比较高。 而在营业费用的部分，较去年同期减少1,400万，主要是本期的营运衰退，在运费、销售佣金、制剂开发费用以及各项酬金相对的减少。 而在营业损益跟税前损益之间的业外损益，今年为业外净利益约2,300万元，相较于去年业外净损失1,600万元，有利差约为3,900万元，主要是兑换利益相对于去年同期的台币大幅且急速升值有汇兑损失的状况下，产生了有利的汇兑利益，大约在4,400万元左右。 综上我们的税前净损3,400万元，相较于去年净利1,041元减少为1.38亿元，税后净损1,900万元，相较于去年净利8,000万元减少约9,900万元，本期的每股亏损为0.02元。 接下来我们看到的是业务种类的营收分布。 2026年上半年自有原料药事业约略在8成左右，跟去年相当。 自有原料药API事业营收较去年同期减少，主要是在癌症用药的销售衰退。 而在自有制剂事业，本期新增多发性硬化症针剂的销售，所以提高了占比。 而在CDMO委托研制事业，今年比重下降较多，占比跌破2成，主要是肺癌用药客户今年尚未取货。 接下来看到的下一页是产品适应症的营收分布。 2026年上半年癌症用药占约60%，相较于去年减少了10个百分点，中枢神经占27%，增加了9个百分点。 其他项目约略与去年相当。 而在癌症用药的减少，主要是乳癌用药客户新市场的注册递延。 而在肺癌用药的客户今年尚未取货，前列腺癌用药客户延后到第三季出货。 不过在血癌用药客户全球上市，所以有弥补了部分的营收。 而在中枢神经类别增加比较多，主要是本期新增多发性硬化症的针剂销售，以及阿采末症我们价格调涨带来的正向影响。 那其他类别就微幅的成长。 接下来我们看到的是合并资产负债表。 合并资产负债表本期差异比较大的主要是在现金及约当现金，本期增加了4.13亿元，主要是去年同期有投资汉达生技11.56亿元的现金支出，以及本期新增货款比较多。 另外在金融资产增加2.67亿元，主要投资于汉达生技，依照2026年6月30日的公允价值评价，相较于去年有增加了1.96亿元的有利资产增加数。 另外我们今年投资了宝丰生技，增加了金融资产的金额。 另外在金融负债我们增加了1.02亿元，主要是大陆常熟厂短期营运资金需求而动用的银行借款有增加。 而在保留营运及其他权益增加了约1.92亿元，主要是汉达生技股价上涨有着评价利益。 那另外在子公司以人民币换算成新台币的有利差大概在新台币2亿元，趋于为正常的营运提列，法定于公积以及本期获利减少而产生的差异数。 最后我们看到的是合并现金流量表。 2026年上半年营运活动现金流入较去年同期增加2.1亿元，主要是预售货款比较多，以及应收账款收现较多。 投资活动现金流出较去年同期减少12.22亿元，主要是去年投资汉达生技的普通股而支出了11.56亿元，而去年的现金有资本支出有比较高。 另外在投资活动现金流入较去年同期减少800万元，主要是大陆常熟厂资金需求动用的银行短期借款有比较少。 以上是针对台湾2026年上半年财务报表主要的差异项目做说明。 以上，谢谢。
Speaker #4: 各位投资先进媒体朋友，大家好。接下来为大家说明神龙2026年上半年财务表现状况。我们首先看到的是合并损益表，2026年上半年合并营收为新台币13.38亿元，相较于2025年上半年的14.34亿元减少新台币约为0.96亿元，大约7%的衰退。而以美元营收计算，2026年上半年合并营收为4,230万美元，相较于2025年上半年的4,520万美元减少约290万美元，大约6%的衰退。而营收衰退的部分，我们以三大事业别来看，在自有原料药事业中，部分的癌症跟阿彩末症，以及高血压用药，因为客户的上市需求，以及我们新争取订单，以及价格的调涨，是我们的营收有所增加。而在乳癌、抗凝血、前列腺癌以及非小细胞肺癌的部分，因为客户的延后上市及销售的不如预期，以及需求时程递延到下半年，导致我们的营收有所减少。而在自有制剂业务的部分，主要是新增多发性硬化症针剂的销售，而本期有增加。而在委托研制事业，产品配合产出的时程，客户临床试验以及开发需求的影响，在被动脉高血压、红中子捕捉技术的用药，以及神经系统疾病的部分有所减少。另外肺癌用药的客户，今年尚未取货，那在其他的新案也有一些有力的加项，比如库辛氏症的用药为本期新增的产品。在毛利减少了1.92亿元，整体毛利率27%，相较于去年同期的38%有所衰退。不过在产品销售毛利率跟去年同期是约当的，主要是在本期的生产调整影响，部分生产的排程跟供应链的调整，以及制剂部分尚在等待FDA的审查中，部分的产品的规划生产有所递延，导致在闲置产能的损失有比较高。而在营业费用的部分，较去年同期减少1,400万，主要是本期的营运衰退，在运费、销售佣金、制剂开发费用以及各项酬金有相对的减少。而在营业损益跟税前损益之间的业外损益，今年为业外净利益约2,300万元，相较于去年业外净损失1,600万元，有利差异约为3,900万元，主要是兑换利益相对于去年同期的台币大幅且急速升值有汇兑损失的状况下，产生了有利的汇兑利益，大约在4,400万元左右。综上我们的税前净损3,400万元，相较于去年净利1,04亿元减少为1.38亿元，税后净损1,900万元，相较于去年净利8,000万元减少约9,900万元，本期的每股亏损为0.02元。接下来我们看到的是业务种类的营收分布，2026年上半年自有原料药事业约略在8成左右，跟去年相当。自有原料药API事业营收较去年同期减少，主要是在癌症用药的销售衰退。而在自有制剂事业，本期新增多发性硬化症针剂的销售，所以提高了占比。而在CDMO委托研制事业，今年比重下降较多，占比也破2成，主要是肺癌用药客户今年尚未取货。接下来看到的下一页是产品适应症的营收分布，2026年上半年癌症用药占约60%，相较于去年减少了10个百分点，中枢神经占27%，增加了9个百分点，其他项目约略与去年相当。而在癌症用药的减少，主要是乳癌用药客户新市场的注册递延，而在肺癌用药的客户今年尚未取货，前列腺癌用药客户延后到第三季出货。不过在血癌用药客户全球上市，所以有弥补了部分的营收。而在中枢神经类别增加比较多，主要是本期新增多发性硬化症的针剂销售，以及阿彩末症我们价格调涨带来的正向影响。那其他类别就微幅的成长。接下来我们看到的是合并资产负债表，合并资产负债表本期差异比较大的主要是在现金及约当现金，本期增加了4.13亿元，主要是去年同期有投资汉达生技11.56亿元的现金支出，以及本期新增货款比较多。另外在金融资产增加2.67亿元，主要投资于汉达生技，依照2026年6月30日的公允价值评价，相较于去年有增加了1.96亿元的有利资产增加数。另外我们今年投资了宝丰生技，也增加了金融资产的金额。另外在金融负债我们增加了1.02亿元，主要是大陆常熟厂短期营运资金需求，而动用的银行借款有增加。而在保留盈余及其他权益增加了约1.92亿元，主要是汉达生技股价上涨有着评价利益。那另外在子公司以人民币换算成新台币有利差大概在新台币2亿元，趋于为正常的盈余提列，法定于公积以及本期获利减少而产生的差异数。最后我们看到的是合并现金流量表，2026年上半年营运活动现金流入较去年同期增加2.1亿元，主要是预售货款比较多，以及应收账款收现较多。投资活动现金流出较去年同期减少12.22亿元，主要是去年投资汉达生技的普通股而支出了11.56亿元，而去年的现金资本支出有比较高。另外在投资活动的现金流入较去年同期减少800万元，主要是大陆常熟厂资金需求动用的银行短期借款有比较少。以上是针对台湾神农2026年上半年财务报表主要的差异项目做说明，以上谢谢。
Speaker #2: 谢谢几位主管的说明。接下来将进行中文 Q&A 时间。再次说明，各位朋友对于本公司营运状况及简报内容，如果有任何想要进一步交流的地方，请您在画面右下角的线上提问方块中输入您的问题，稍后我们将统一进行答复。 接下来给各位朋友一些时间进行提问输入，同时我们也整理一下目前已经收到的问题。敲完钟之后我们将回来进行答复，请各位先不要离线，谢谢。 我们已整理了目前收到的问题，接下来我们就请几位与会主管们进行答复。
Speaker #1: 谢谢几位主管的说明。接下来将进行Q&A时间，再次说明，各位朋友对于本公司营运状况及简报内容，如果有任何想进一步交流的地方，请您在画面右下角的线上提问方块中输入您的问题。稍后我们将统一进行答复。接下来给各位朋友一些时间进行提问输入，同时我们也整理一下目前已经收到的问题。3分钟之后我们将回来进行答复，请各位先不要离线，谢谢。好，我们整理了已经收到的问题，接下来我们就请几位与会主管们进行答复。
Speaker #2: 好，那谢谢各位投资先进的提问。那问题很多，问题很多个，那大家但是大家关心的焦点都大同小异，所以我想我们接下来的合作会把它稍微整理一下。然后就各位想要了解的内容去做进一步的说明。那首先是有几位投资朋友问到，就是关注到我们下半年的一个营运的展望，那还有就是明年的一个成长的展望。那刚刚有提到，就是相对于上半年就是我们进行一些自主的生产优化和相应排程的一个调整，那这边有先进也问到说生产调整的内容是些什么。那基本上我想随着我们的整个，特别是制剂产品在往美国的商业化的或者是即将进入商业化阶段的这些品项，随着这些品项在持续的增加，那我刚刚在我们的简报里面也说明过，去建立一个稳定的供货能力是相对重要的。那再加上其实整个环境上对于就是这个趋延的一个法规环境，那也是我们在就是。
Speaker #3: 好，那谢谢各位先进的提问。 那问题很多，问题很多个。 那大家但是大家关心的焦点都大同小异，所以我想我们接下来的合作会把它稍微整理一下。 然后就各位主要了解的内容去做进一步的说明。 那首先是有几位投资朋友问到，就是关注到我们下半年的一个营运的展望。 那还有就是明年的一个成长的展望。 那刚刚有提到，就是相对于上半年就是我们进行一些自主的生产优化和相应排程的一个调整。 那这边有先进也问到说生产调整的内容是些什么。 那基本上我想随着我们的整个特别是经济产品在往美国的商业化的或者是即将进入商业化阶段的这些品项，随着这些品项在持续的增加，那我刚刚在我们的简报里面也说明过，去建立一个稳定的供货能力是相对重要的。 那再加上其实整个环境上对于就是这个趋严的一个法规环境，那也是我们在就是供应链性上我们会需要去留意到的。 那所以我们今年上半年做了一些产线上的一个优化。 那当然因为这样子对于生产的排程做了调整，还有就是这个优先度做了一些的调整，那这个会影响我们的整个营运步调跟这个做出一些的相应的一个配套。 那反映在上半年的这个营运表现上， 不过我想刚刚也跟各位有说明过，我们在三大事业的方向都是清晰而明确的，所以刚刚已经说明过的三大事业各自的一些推进的主轴。 那在整个一个推进上面呢，我们看的是要这三个三大事业，不管是原料药的部分或者是制剂的部分，不管是我们自己的产品或者是我们为客户去进行委托研制的这些产品，其实很重要的都是我们希望可以是我们的产品也能够有一个很稳固的长期销售的基础。 那客户的产品也能够配合他的整个商业化的进程，可以提供他最大的一个支持。 所以这些的调整，这些我们在上半年已经启动的这些改善优化，再聚焦这些都会是需要花费相对的资源。 那也会需要时间去发酵。 那我想这个是我们在建立我们自己的供应韧性上，好让我们可以应对更就是不会停止的这种竞争环境，还有刚刚讲到的一个趋严的法规环境。 我们希望我们可以用稳健的去扎实的走好每一步。 那当然我想这个我们会希望说在这样子的一个基础之上，我们在接下来下半年或者是明年可能我们可以回到一个相对比较平稳的一个营运的步调。 那另外有投资先进会问到关于这个常熟的部分。 那以常熟来看的话，基本上它从就是这几年一直在很努力的做一些营运打底的一些工作。 那在2023年其实常熟已经成功的转亏为盈，那2024年还是保持一个盈利的一个状况。 那甚至营业额有突破到超过1亿5的这个人民币。 那不过在25年跟26年呢，就是出现某些的品项销售的一个趋缓。 那这样子的一个状况也让我们自己在做一些内部的一个再重新的检视。 那也留意到就是以常熟的状况，它过往可能在自己的品项上相对的产品线还不够丰富。 那再加上就是我们过往在23年、24年比较好的表现呢，可能多半就是比较仰赖我们的CDMO的客户的产品。 那一旦客户的销售出现一些趋缓的状况的时候，那基本上我们会处于相对一个比较被动的一个状态。 所以常熟从去年就是去年我们观察到这样一个状况，到今年上半年我们也做了一些这个营运上的一些的调整。 那除了我们自己的品项跟台湾这边在做一个搭配去做一个自有品项的一个开发以外，那对于这个CDMO的业务我们也重新聚焦，重新检视去做了就是我们目标客户的一个争取。 那以今年就是从去年到今年这样努力来看，今年上半年刚刚业务报告里面有讲到的我们新增的那个案件呢，其中就有相当的程度也是常熟这边所达到的一个效果。 那只是各位先进也知道，就是CDMO的业务会随着客户的整个进程，就是它的产品推进的一个进程，会有不同的这个步调跟速度。 所以我想我们现在跟客户这边做很好的搭配，那希望根据就是可以搭配客户的这些时间的这个推进，那在常熟的这个CDMO的业务上可以逐步的去发酵。 那另外对于我们自己在发展我们的这个发挥我们的整个原料药的这个优势上呢，特别是常熟的产线在中国，就是具有这种高活性产线的一个稀缺性。 那我们也针对这个部分在就是用我们的这种高活性的这个原料药的基础，再跟这个中国的下游制剂客户去做一个合作。 那希望说透过这样子的一个上游跟下游的一个策略合作，让我们可以就是一起去掌握这个中国市场的商机。 那这样也符合我们对于常熟的一个定位，不管是作为我们跟台湾这边的一个生产资源的一个搭配，或者是作为我们这个掌握中国市场商机的一个据点。 我想这个就是让我们的常熟在这样子的一个营运操作下，可以去充分发挥它的效果。 那我就先针对这两个大的议题有比较多就是投资先进有关心到的，先做一个说明。 那接下来我们请我们的业务主管来说明一下就是有很多的先进有询问到关于我们的这个几个制剂品项的一个进度。
Speaker #1: 好，那接下来我想就针对于因为有一些先进提到有关于我们现在制剂的自有制剂的现况，还有目前取证的一个状态，以及接下来我们对于制剂业务的一些想法提问的，有一些提问，那我就汇整就针对我们整个自有制剂业务就做一个更深入的说明。那神农公司从2018年开始，实际上由在制剂业务上面是先由我们提供API再交给这个合作夥伴做代工增剂的部分，那从这样的一个业务合作模式，目前发展到就是我们可以结合自有原料厂还有增剂的这个研制的量能，然后发展成我们自己能够生产制剂的一个营运模式。那近期随着我们两个产品分别在美国还有台湾分别取得药证，还有另外三个产品目前也在药证申请阶段，我们预期就是我们自己业务应该在不久的将来可以看到一些效益出来。那只是整个业务的推广还有这个商业化的效益，可能需再取得药证之后需要一些时间来做一个市场的布局，也需要一些时间来做发酵。那不过我们预期就是随着这个以取证的产品陆续的出货，还有其他申请的药证，如果能够尽快获准，进入商业化阶段的话，再加上我们在一些非美市场的布局，如果能够陆续见到成效，那相信就是在未来对业绩的贡献程度会慢慢的显现出来。那针对我们已经在美国取证的这一个多巴胺硬化症制剂，那我们从今年3月已经开始陆续出货给美国的合作夥伴，那也开始贡献营收。那这个产品也按照原来规划在今年的第二季已经在美国做一个上市销售的这个工作。那未来我们就是配合合作夥伴的推展，陆续的供货，然后同时除了这个供货收入以外，我们也会依照这个实际销售这个状况来做一个分润，然后这部分也有一些分润的收入。不过这个产品因为目前在美国有除了原厂Teva还有另外四家这个全民药厂在美国市场做供应，那我们切入的这一个，我们切入美国市场的这个深度还有这个布局，可能需要一点时间来发酵。所以在目前上市的初期，我们也会用比较这一个审慎的态度来看待这个产品，然后除了美国市场以外，我们也在积极规划申请其他市场的药证。那比方说在台湾，其实响应国家这个药物韧性整备的这个计划，我们目前也有规划在今年的8月做一个提出一个药证的申请，然后希望在今年年底能够获领证，然后这个能够在台湾做一个上市销售的工作。那除了台湾以外，我们也预计在下半年送出在非美市场的第一张药证，那我们目标市场是在巴西，那我们也希望在这个产品除了在美国和台湾以外，也能够在巴西市场做一个取证的工作。那这是属于这一个多巴胺硬化症制剂的部分。那在治疗多巴胺骨髓瘤这个Cortisol这个产品上面，我们今年1月已经取得台湾TFDA给的药证，那我们也在当下提交这个健保给付申请，那6月初目前已经通过的健保给付，那而且在7月份我们也获得这个健保三重调升这个生效的部分。那目前我们正著手切入各医院，各医院通路，然后希望能够这个打开整个这个市场的布局。那不过因为目前这个各医院采购流程还有这个药品采购委员会的开会时间，一些安排，那我们预估真的能够看到实际业绩的贡献，应该会落在明年的年初。那除了这两个已经上市的这个取证的这个产品以外，目前我们在美国FDA正在进行审查的产品里面有三项，那包括治疗这个糖尿病的，还有骨质疏松症的，另外第三项就是一个减重适应症，那这部分我们目前也是积极的在跟美国FDA保持一些沟通，还有积极的来回应相关的提问。那另外除了这三项以外，我们在去年8月我们也在台湾送件台湾TFDA治疗这个糖尿病的药证，那这部分也是目前也是积极的跟TFDA在做一个沟通，还有回应这些他们的提问。那这几项目前正在审查的这个药证里，我们希望是在从今年的年底到明年希望能够陆续取得这个获准的部分，然后也随着这些药证的获准，还有其他新市场的布局，我们希望能看到我们自己的自有的制剂业务能够有一些成长。那以上是针对我们目前制剂业务几个产品目前的一个状态，还有我们这个药证申请的进度做一个说明，谢谢。
Speaker #2: 好，那接下来我想就针对于因为有一些先进提到有关于我们现在制剂的自有制剂的现况，还有目前取证的一个状态。 以及接下来我们对于制剂业务的一些想法提问的，有一些提问。 那我就汇整就针对我们整个自有制剂业务就做一个更深入的说明。 那神农公司从2018年开始，实际上由在制剂业务上面是先由我们提供API再交给这个合作夥伴做代工增剂的部分。 那从这样的一个业务合作模式，目前发展到就是我们可以结合自有原料厂还有增剂的这个研制的量能，然后发展成我们自己能够生产制剂的一个营运模式。 那近期随着我们两个产品分别在美国还有台湾分别取得药证，还有另外三个产品目前也在药证申请阶段，我们预期就是我们制剂业务应该在不久的将来可以看到一些效益出来。 那这次整个业务的推广还有这个商业化的效益，可能需再取得药证之后需要一些时间来做一个市场的布局，也需要一些时间来做发酵。 那不过我们预期就是随着这个以取证的产品陆续的出货，还有其他申请的药证，如果能够尽快获准，进入商业化阶段的话，再加上我们在一些非美市场的布局，如果能够陆续见到成效，那相信就是在未来对业绩的贡献程度会慢慢的显现出来。 那针对我们已经在美国取证的这一个多发性硬化症制剂，那我们从今年3月已经开始陆续出货给美国合作夥伴，那也开始贡献营收。 那这个产品也按照原来规划在今年的第二季已经在美国做一个上市销售的这个工作。 那未来我们就是配合合作夥伴的推展，陆续的供货，然后同时除了这个供货收入以外，我们也会依照这个实际销售这个状况来做一个分润，然后这部分也有一些分润的收入。 不过这个产品因为目前在美国有除了原厂Teva还有另外四家这个全民药厂在美国市场做供应，那我们切入的这一个我们切入美国市场的这个深度还有这个布局，可能需要一点时间来发酵。 所以在目前上市的初期，我们也会用比较这一个审慎的态度来看待这个产品，然后除了美国市场以外，我们也在积极规划申请其他市场的药证。 那比方说在台湾，其实响应国家这个药物韧性整备的这个计划，目前也有规划在今年的8月做一个提出一个药证的申请，然后希望在今年年底能够获领证，然后这个能够在台湾做一个上市销售的工作。 那除了台湾以外，我们也预计在下半年送出在非美市场的第一张药证，那我们目标市场是在巴西。 那我们也希望在这个产品除了在美国和台湾以外，也能够在巴西市场做一个取证工作。 那这是属于这一个多发性硬化症制剂的部分。 那在治疗多发性骨髓瘤这个Cortisomic这个产品上面，我们今年1月已经取得台湾CFDA给的药证。 那我们也在当下提交这个健保给付申请，那6月初目前已经通过的健保给付。 那而且在7月份我们也获得这个健保三重调升这个生效的部分。 那目前我们正著手切入各医院各医院通路，然后希望能够这个打开整个这个市场的布局。 那不过因为目前这个各医院采购流程还有这个药品采购委员会的开会时间的一些安排，那我们预估真的能够看到实际业绩的贡献应该会落在明年的年初。 那除了这两个已经上市的这个取证的这个产品以外，目前我们在美国FDA正在进行审查的产品里面有三项。 那包括治疗这个糖尿病的，还有骨质疏松症的，另外第三项就是一个减重适应症。 那这部分我们目前也是积极的在跟美国FDA保持一些沟通，还有积极的来回应相关的提问。 那另外除了这三项以外，我们目前在去年8月我们也在台湾送件台湾CFDA治疗这个糖尿病的药证。 那这部分也是目前也是积极的跟CFDA在做一个沟通，还有回应这些他们的提问。 那这几项目前正在审查的这个药证里，我们希望是在从今年年底到明年希望能够陆续取得这个获准的部分。 然后也随着这些药证的获准，还有其他新市场的布局，我们希望能看到我们自己的自有的制剂业务能够有一些成长。 那以上是针对我们目前制剂业务几个产品目前的一个状态，还有我们这个药证申请的进度做一个说明。 谢谢。
Speaker #2: 好，那我想还有一个也是投资先进关心到的，就是我们在改良型新药的一个拓展，那基本上除了我们自己内部的这个研发团队针对我们在API上的优势，还有我们在针剂，特别是复杂针剂上面的一个经验，在做一些相应的一个开发的探索之外呢，那我们也同步透过我们跟这个合作夥伴的一个就是共同开发共同选题的一种模式，在增加我们的改良型新药的一个pipeline。那包括我们在之前刚有提到的，我们已经投资的这个汉达生技，还有我们在第二季新增的一个投资宝丰生技，基本上他们都是属于这种改良型新药的这个开发的公司。那也都陆陆续续有一些的这个品项已经慢慢的去往市场去做推进。那这个可以增加我们在改良型新药上面的一个参与跟学习，那也同时去让我们可以透过这样子的一个方式去掌握到这个改良型新药的一个市场商机。那我想这个就是刚刚有几个投资先进所关心到的一个部分。
Speaker #1: 好，那我想还有一个也是投资先进关心到的，就是我们在改良型新药的一个拓展。那基本上，除了我们自己内部的这个研发团队针对我们在 API 上的优势，还有我们在登记，特别是复杂登记上面的一个经验，在做一些相应的开发探索之外呢，我们也同步透过我们跟合作伙伴的共同开发、共同选题的一种模式，在增加我们改良型新药的 pipeline。那包括我们在之前刚有提到的，已经投资的汉达生技，还有第二季新增投资的宝丰生技，基本上他们都是属于改良型新药开发的公司。那也都陆陆续续有一些品项已经慢慢地往市场推进。这可以增加我们在改良型新药上的参与与学习，也同时让我们透过这样一种方式，去掌握改良型新药的市场商机。我想这就是刚刚几个投资先进关心到的部分。
