Q4 2026 Eastroc Beverage Group Co Ltd Earnings Call
[Company Representative] (Eastroc Beverage Group): 尊敬的各位投资人，各位分析师，各位媒体朋友，上午好。很高兴与大家再次相聚在屏幕前，出席本次业绩说明会的成员，独立董事游晓女士，他们将在文字互动环节温和复苏，行业竞争持续加剧的背景下，我们共同见证了公司从高速增长向高质增长的纵深推进。在接下来的时间里，我会把2026年上半年的经营成果逐一进行拆解。 在报告期内，公司交出了一份含金量十足的成绩单，收入维持稳健增长，品类多元化与全国化布局持续深化。2026年上半年，公司实现营业收入124.4亿元，同比增长15.9%，营收增速持续保持在全球软饮头部企业的前列。分品类来看，能量饮料仍是压舱石，核心大单品特饮实现了营业收入89.4亿元，同比增长6.9%，持续巩固了中国能量饮料市场的龙头地位。便捷式饮料东鹏补水啦，实现了营业收入16.7亿元，同比增长12.0%，第二曲线保持良好的韧性。茶饮料实现营业收入10.6亿元，同比增长209.0%，营收占比由去年同期的3.2%跃升至8.5%，成为新的增长亮点。其他饮料实现营业收入7.6亿元，同比增长41.9%。公司1+6多品类战略成效显著，平台化能力得到了有效的验证。 从区域结构来看，公司全国化布局持续深化，2026年上半年，非华南战区的主营业务收入占比由去年同期的71.2%进一步提升至74.4%，其中华北战区、华中战区收入增长尤为迅猛，分别同比增长了24.9%和20.5%，均超过了集团平均水平。可见，公司已从区域性强势品牌逐步蜕变成全国性的综合饮料集团。此外，在渠道方面，线上、餐饮及海外等其他渠道的收入贡献持续在提升，为公司未来的增长打开了新的空间。 盈利能力是衡量企业高质量发展的重要标尺。在毛利率方面，通过对PET等主要原材料进行锁价以及生产工艺的改进，使得成本得到了有效改善。2026年上半年，毛利率由去年同期的45.1%提升至48.4%。未来，随着基地的全国化布局以及低糖化趋势的普及，公司将进一步改善成本结构，夯实盈利基础。在运营效率方面，公司的四大费用比率均保持相对稳定，其中销售费用同比增长27.8%，销售费用率同比增加1.6个百分点，主要是公司上半年加大宣传力度，同时加码冰柜投放，为旺季动销提前做足准备。在净利率方面，2026年上半年公司实现规模净利润28.7亿元，规模净利率从去年同期的22.1%进一步提升至23.0%，净利率稳中有升。 稳定的现金流不仅为，2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为24.9亿元，同比增长43.2%，远超过净利润增长的幅度，反映出公司良好的资金回笼能力。上半年公司资本化支出金额为11.4亿元，同比增长12.2%，这一投入主要是用于生产基地的建设与升级，包括引入先进的生产设备、优化生产工艺以及提升香港联交所上市，收到募集资金超过100亿元，有效改善了公司的资产负债结构。2026年6月30日，公司的资产负债率从年初的64.7%大幅下降至45.5%。截至2026年6月30日，公司的现金及现金等价物余额为31.9亿元。此外，公司存期超过三个月的定期存款以及银行理财产品、银行大额存单等余额合计超过190亿元，账上资金十分充裕。未来我们将继续保持稳健的财务管理和合理的资本投入，确保资金的有效利用，为公司的长期发展持续提供动力。 我们始终高度重视股东回报，坚持每10股派发现金股利30元，含税。共计派发现金股利21.8亿元，派息率为76.1%，持续维持高位。若叠加本年度已经实施的股份回购10.4亿元，上半年公司现金分红与现金回购金额合计32.2亿元，占规模净利润的比例高达112.3%。此外，我们已经发布未来三年的股东分红回报计划，明确未来三年现金分红占当年规模净利润的比例不低于80%，并维持年度加中期的常态化分红机制。我们希望在外部环境承压、市场情绪波动的情况下，通过持续丰厚的股东回报来增强投资者的信心。股东的支持是公司发展的强大动力，未来我们将接下来我将给大家介绍一下驱动公司业绩的核心因素。 首先是产品力。我们依托能量饮料基本盘，搭建高端能量饮料、电解质饮料、茶饮料等新的增长曲线，实现产品矩阵的迭代升级。核心大单品特饮凭借保健品资质以及PET大包装的差异化优势，借助集团460万个销售网点，持续巩固能量饮料龙头地位。2026年上半年实现营业收入89.4亿元，同比增长6.9%。在经典特饮的基础上，公司并行推进口味多元化与功能性创新。报告期内，公司推出高端低糖版的能量饮料东方大鹏，作为品牌升维的战略锚点，首次切入7元价格带。该产品添加了甘氨酸胆碱成分，精准覆盖脑力恢复场景。同时，该产品采用铝瓶罐装的差异化设计，并借助张雪机车IP进行推广，进一步完善了能量饮料从大众到高端的全价格带布局。 接下来，我们的电解质饮料东鹏补水啦，精准锚定了出汗补水场景，实现了品牌心智从困点、累点到汗点的有效拓展。2026年上半年实现营业收入16.7亿元，同比增长12.0%。在报告期内，公司推出了行业首创的椰子水电解质饮料，持续推动品类从专业运动向大众日常的环境。公司凭借品牌和渠道优势持续巩固市场份，继能量饮料、电解质饮料之后，新的增长引擎，也是公司平台化能力的有效佐证。茶饮料中，果之茶上半年的表现令人惊喜。无糖茶方面，公司快速响应消费者对无糖新制的偏好，将原先的焙好茶方面，我们的东鹏大份额的前三名，尤其瓶装升温拿铁在细分赛道断层领先。后续公司将持续推出创新口味的特色品类也在持续放量。2026年上半年，其他饮料合计实现营业收入7.6亿元，同比增长41.9%。1+6多品类战略成效显著，公司已经迈入了中国综合性饮料企业的行列。 在品牌建设方面，公司实施全方位、多维度、饱和式的品牌营销策略，以全渠道营销场景深度渗透，强化IP，实现人群破圈，以全场景高频曝光，持续扩大品牌声量，进一步强化品牌影响力。在报告期内，公司深度联动2026年美加墨世界杯，携手中央广播电视总台，参与全赛事的转播，实现多渠道常态化品牌露出与高频曝光。我们的东鹏补水啦，围绕世界杯打出了平台占位、场景卡位等营销。我们通过赛事赞助与IP联动，实现了人群破圈。签约法国知名球星姆巴佩出任东鹏补水啦品牌代言人，深耕运动场景触达。世界杯期间，相关话题互动量超669万次，全域品牌触达超936亿人次。联动张雪机车达成WSBK全球冠名合作，并连续两年独家冠名国际汽车联合会F4方程式中国锦标赛，强化为国争光东鹏能量的民族品牌形象。同时，公司升级为中国男子篮球职业联赛联赛官方赞助商，合作精准触达年轻人群。此外，我们通过影视剧、综艺植入等持续加大线上曝光，依托户外、梯媒以及高人流场景，实现全域触达，以多场景推动品牌从赛事高光走向日常消费场景。值得一提的是，公司的消费人群已经呈现显著的多元化趋势，学生、白领、教师及主播等社会工作者的群体占比在逐步扩大，已经打破了公司蓝领专属的刻板印象。目前，公司的品牌价值持续获得市场的广泛认可，品牌力正成为驱动多品类增长的起点。 截至2026年6月末，公司经销商合作伙伴已经超过3700家，活跃终端网点数突破了460万家，实现了百分之百地级市覆盖。同时，我们深化精细化运营，将经营决策权进一步下放至各大账区，推动一线结合区域渠道特点，灵活制定经营举措。在新兴渠道方面，公司第一时间拥抱临期量贩、即时零售等新兴渠道，并针对不同渠道特性定制产品与营销措施。同时，我们加快餐饮渠道的建设，设立了独立的餐饮事业部和随仓事业部，加速拓展随仓及餐饮等新兴场景。其中瓶装油柑汁在餐饮渠道表现亮眼。此外，公司持续推进冰冻化战略，上半年新增冰柜投放超过20万台，累计投放超过70万台，进一步提升了产品的可见度与当地卖力。2026年上半年，非华南地区的主营业务收入占比从去年同期的71.2%进一步提升至74.4%。全国化战略全国核心市场的产能网络。 目前，公司在全国已经布局了15个生产基地，其中有12个基地已经建成并投产，另有3个基地正在建设过程中。全国化的基地布局有效地保障了产能供应，并显著降低了物流成本。在报告期内，中山基地正式投产，进一步强化了粤港澳大湾区核心市场的产能支撑。基地整个东南亚市场的跨境输出，无论是老基地的运营优化，还是新基地的建设推进，公司始终将食品安全视为最重要的话的生命线。都符合标准要求，以品质筑牢品牌根基。 在数字化建设方面，公司创新构建的一物一码五码关联体系，通过整合盖内码、盖外码、箱内码、箱外码及垛码，形成了全链路的数字化闭环，实现了从生产端到经销端，从终端小店再到消费者的全链路覆盖。数字化体系、逛创营销供应链及管理三大系统，营销数字化以动销数据驱动资源精准投放，实现费用直达并杜绝创货。供应链数字化贯穿采购、生产、仓储、配送全流程，公司依托历史数据并利用AI建模实现了。部门数据壁垒，为精细化运营提供了决策支撑。在动销分析的。 在追求商业成功的同时，公司始终积极承担对环境社会公司治理的责任，致力于实现长期可持续的价值创造。公司已经设立战略与可持续发展委员会，不断完善ESG治理架构。信息披露质量与透明度持续提升。万得ESG评级跃升至AA级，并入选了新华网2025年企业ESG实践案例。在环境方面，公司积极响应国家高质量发展的号召，践行绿色发展理念，在全国各生产基地规模化布局光伏发电系统，扩大清洁能源的使用比例，降低碳排放的强度。通过工艺优化与技术改造，持续节水，实现每吨产品水耗的稳步下降。选用环保可降解包装材料，简化包装结构，推动减量化可循环的绿色包装落地。 在社会贡献方面，公司秉持着让爱更有能量的公益理念，持续深耕医疗卫生、教育助学、乡村振兴以及应急救灾等领域。2026年上半年，公司联合北京韩红爱心慈善基金会，落地青少年抑郁症干预公益项目，搭建本土化的心理危机干预方式。参与圆梦医疗义诊公益行动，在内蒙古捐赠了两所妇儿中心，捐赠20辆救护车，助力边疆基层资质的提升。在广西洪涝灾害期间，通过中国红十字会向广西受灾地区捐赠1000万元，并调配10万瓶饮料支援一线，持续以公益行动回馈社会。 至此，2026年半年度业绩说明会现已全部汇报完毕，感谢大家的聆听。站在新的起点上，公司将立足A+H两地上市的资本化平台，持续深化1+6多品类战略布局，坚持国内深耕与全球拓展双轮驱动，推动品牌全球化发展，让中国能量走向世界。那接下来我们就进入问答环节，期待与各位的交流。谢谢大家。
