Q2 2026 Soochow Securities Co Ltd Earnings Call
[Company Representative] (东吴证券): 投资者，大家下午好，欢迎大家参加东吴证券2026年半年度业绩说明会。今天我们将围绕公司上半年经营成果、各业务条线情况及未来发展方向做全面汇报。首先，让我们回顾一下上半年资本市场的整体环境。2026年上半年，A股市场整体运行平稳。算力、半导体等硬科技产业链涨势强劲，资金加速向高景气科创赛道集中，主要指数走势明显分化，上证指数温和上涨3.16%，深证成指、创业板指分别上涨19.82%和35%。全部A股日均成交金额达2.74万亿元，较2025年全年日均成交额增长58.38%，市场活力与韧性充分显现。再看融资端，上半年A股IPO市场持续回暖，募资总额705.74亿元，同比增长88.93%，再融资规模3850.30亿元，同比有所下降。债券市场保持平稳运行，全口径信用债发行规模合计10.71万亿元，同比增长3.48%，其中公司债含企业债发行2.37万亿元，同比增长8.59%。资本市场服务实体经济的功能持续增强。在积极的市场背景下，东吴证券把握机遇，乘势而上，凭借根据地战略、特色化发展、市场化考核，交出了一份亮眼的半年度成绩单，半年度经营业绩创历史，实现营业收入57.51亿元，同比增长29.88%，规模净利润24.20亿元，创历史新高，同比增长25.32%。截至2026年6月末，公司资产总额2394.43亿元，较上年末增长10.74%，每股收益0.49元，净资产收益率5.50%，稳步提升，核心竞争优势不断凸显。接下来向大家报告2026年上半年公司各业务条线的经营亮点。财富管理业务抢抓市场机会，聚焦客户价值，提升专业服务能力，上半年实现收入23.82亿元，同比增长43.82%。证券经纪业务着力打造智能化、精准化、陪伴化的服务体系，进一步优化客户分类分层，加速推进买方投顾转型，以投研为根基，投资为导向，投教为纽带。组建专业化投顾团队，提供个性化陪伴服务，持续优化资产配置方案，提升客户投资效率与体验。公司客户规模、资产规模及业务收入等核心指标均实现较快增长。截至2026年6月末，财富管理总客户数较上年末增长10.38%，万亿元，同比上升96.74%。产品保有规模全面走高，代销金融产品保有规模达到367.53亿元，较上年末提升33.63%。其中私募产品保有规模较上年末提升37.96%，ETF保有规模较上年末提升13.92%。融资融券余额341.53亿元，刷新历史高点，较上年末增长21.94%。融资融券业务整体立足服务实体经济本源，通过专业化、定制化综合服务，满足企业套期保值与稳定经营需求，经营质效持续提升。上半年累计成交9.21万亿元，同比增长37.84%。日均客推进对香港子公司20亿元增资，加码跨境业务布局。东吴香港重点拓展高净值客户，推进截至6月末，东吴香港客户812.48亿港元。研究业务方面，公司紧扣核心投资主线，持续深化总量研究、大金融、上游能源、高端制造、大消费及TMT等107篇，其中深度报告392篇。举办线下专题活动18场，组织行业峰会，打造高端交流阵地，同时区域产业升级。投资银行业务坚持特色化经营战略，聚焦科技金融重点领域，持续丰富实体企业融资工具，切实履行直接融资服务商、资本市场看门人职责。上半年实现收入5.77亿元，同比增长37.62%。股权融资业务方面，积极把握IPO市场回暖机遇，上半年完成A股股权融资项目六单，其中IPO项目五单，保荐承销家数行业排名第四位，北交所IPO项目行业排名第三位，江苏地区IPO保荐项目市占率行业第一。IPO申报项目八单，排名行业第12位。新三板持续督导企业267家，督导规模稳居行业前三。债券融资业务方面，充分发挥债券承销全牌照优势。其中主力品种公司债承销规模及数量均位列行业第六位。积极践行金融五篇大文章，承销科创债、绿色及低碳转型挂钩债、中小微支持债、乡村振兴债超40只，承销规模超120亿元。同时大力推进资产证券化项目，设立多单机构间REITs及类REITs项目，助力企业完成港股发行上市，完成境外债券项目25单，发行总规模近26亿美元。区域投行品牌影响力与专业认可度持续提升，跨境服务能力进一步增强。投资交易业务秉持价值投资导向，前瞻捕捉市场机遇。收入实现稳健增长，上半年实现业务收入25.01亿元，同比增长。上市公司投资小组重点布局AI、生物医药等成长赛道，精耕科技产业及苏州板块投资，并加大高股息资产配置力度，推进产品投资布局，逐步扩大ETF做市业务规模。取得较好收益。固定收益类投资持续强率多年保持市场领先。另类投资方面，东吴创新聚焦核心赛道，围绕上市公司破产重整投资、REITs战略配售、金融产品投资及新兴策略投资等重点领域，优化策略组合，增强收益弹性。同时重点布局商业航天、机器人、半导体等硬科技赛道的股权投资，积极培育耐心资本，助力科技创新企业成长。资产管理业务不断完善投研体系，持续增强价值创造能力。上半年实现业务收入2.55亿元，同比增长18.44%。公司深化渠道建设，银行代销延续增长态势，产品销售规模稳健增长，完善固收加多策略、FOF等产品线，把握结构性机遇，实现稳健收益。截至6月末，资产管理净值规模725.27亿元，新发成立集合和单一资管产品38只。公募基金方面，东吴基金进一步完善投研体系与渠道布局，加强线上渠道及精细化管理，管理规模快速增长。截至6月末，东吴基金保有公募基金规模658.30亿元，较上年末增长34.94%，其中权益基金规模271.14亿元，较上年末增长77.53%，非货币基金规模462.99亿元，较上年末增长66.22%。权益基金加权平均收益率达41.71%，八只业绩排名进入行业前1/4，其中六只基金排名居前。非货币固收基金加权平均收益率1.29%，三只业绩行业排名前1/2。私募股权基金方面，东吴创投深度融入长三角科创一体化及苏州1030产业体系建设，坚持投早投小投硬科技导向，持续完善金融投资加产业赋能加上市服务一体化综合金融服务生态，为新质生产力注入资本动能。上半年新设基金总认缴规模超24亿元，存续管理基金认缴规模超200亿元。通过直接投资，助力十余家优质硬科技企业成长，切实引导社会资本向科技创新领域集聚。除业务经营之外，我们持续夯实科技底座，践行国企社会责任。金融科技方面，公司坚持自主可控，深化AI与业务融合。自主研发的A5核心交易系统已完成信创加国密改造，通过万亿级行情压力测试，实现零故障、净零损耗。信创工作连续五年获评优秀。同时打造东吴开阳金融大模型创新平台，构建垂直化、平台化、场景化的能力体系，推动大模型向企业级服务转化，加速智能体落地，驱动财富管理转型与买方投顾体系建设，将AI先发优势转化为客户体验升级的巨大动力。社会责任方面，公司深化"一司一县"帮扶机制，落地五个帮扶项目，投入帮扶资金100万元。连续第三年组织开展与集体经济相对薄弱村结对帮扶，切实履行国企使命担当。东吴期货对接多个县市开展消费帮扶，荣获中国乡村发展基金会颁发的2025年度突出贡献奖。在扎实推进内生提质、夯实业务基本盘的同时，公司实行外延扩张战略，拟发行股份及支付现金购买东海证券83.68%股份。此次并购整合将带来全方位、多层次的协同价值，助力公司实现能级跃升。并购完成后，公司资本实力将得到扩充，行业排名有望进一步提升。双方的客户资源、营业网点、投行团队等将实现深度整合，优势互补，规模效应将显著释放。依托本次整合，公司将把核心根据地拓展至苏锡常都市圈，进一步巩固在长三角市场的竞争优势，更好服务长三角一体化发展。站在十五五开局新起点，我们将锚定一流投行建设目标，继续坚定走特色化发展之路，重点聚焦以下四个方面：一是深化根据地建设，立足长三角核心根据地，深耕本土市场，围绕新兴产业、未来产业，聚焦服务专精特新硬科技企业，打造区域综合金融服务标杆，同时依托境外平台服务优质企业出海，满足高净值客户全球化资产配置需求，推动业务版图进一步向跨境国际化延伸。二是坚持特色化发展，强化北交所、公司债承销、行业研究、投资交易等优势业务的竞争力，巩固行业排名与品牌影响力，持续打磨财富管理、投资银行、资产管理等核心业务的专业能力，筑牢稳健发展的经营基本盘。三是加速数字化转型，持续深化金融科技布局，推动人工智能、大数据等前沿技术深度融入业务全流程，迭代数字化服务体系，升级服务能力，以数字化、智能化转型驱动业务提质增效。四是筑牢文化根基，充分发挥文化建设行业领先优势，持续增强文化软实力，让优秀文化成为凝聚全体员工的精神力量，始终坚守合规经营底线，提升风险管理专业化能力，筑牢稳健发展根基，积极践行可持续发展理念，履行国企社会责任，维护良好品牌声誉，实现经济效益与社会效益的有机统一、协同提升。各位投资者，2026年上半年，东吴证券在资本市场全面回暖、行业加速分化的大背景下，以一份高质量的期中答卷，印证了坚持根据地、融入长三角、服务中小微战略的正确性。我们深知成绩的取得离不开投资者的信任、合作伙伴的支持和社会各界的关心。伴随各项战略举措逐步落地见效，东吴证券有望进一步释放综合券商的成长动能。公司将努力优化业务结构，增强盈利能力，提升长期发展价值，为投资者创造持续稳健的回报。以上是东吴证券2026年半年度经营情况汇报。接下来是互动交流环节，欢迎大家在交流区留言提问，我们会逐一解答。谢谢大家。
