Half Year 2026 Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co Ltd Earnings Call
Operator: 六年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。本次活动是由河北省上市公司协会、河北资本市场之家主办，深圳市全景网络有限公司提供特别支持。感谢您的关注，全景网全景路演将对本次活动进行全程关注，利用文字报道等多渠道进行线上的实时报道。为助力河北辖区上市公司关注自身投资价值，持续提升投资者管理水平，切实保护投资者合法权益，提振投资者信心，河北辖区上市公司将在本次活动中组织各上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等高管人员，利用投资者关系互动平台与广大投资者进行集中在线交流。在本次活动当中，河北辖区上市公司高管人员将通过网络在线交流形式，就2026年度半年报、防控风险、投资者保护、可持续发展等投资者所关心的问题，通过互动平台与投资者进行一对多形式的沟通和交流。接下来有请河北省上市公司协会副会长、秘书长韩彦斌致辞。
Speaker #1: 河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。本次活动是由河北省上市公司协会、河北资本市场之家主办，深圳市全景网络有限公司提供特别支持。感谢您的关注。全景网全景路演将对本次活动进行全程关注，利用文字报道等多渠道进行线上的实时报道。 为助力河北辖区上市公司关注自身投资价值，持续提升投资者管理水平，切实保护投资者合法权益，提振投资者信心，河北辖区上市公司将在本次活动中组织各上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等高管人员，利用投资者关系互动平台与广大投资者进行集中在线交流。在本次活动当中，河北辖区上市公司高管人员将通过网络在线交流形式，就2026年度半年报、防控风险、投资者保护、可持续发展等投资者所关心的问题，通过互动平台与投资者进行一对多形式的沟通和交流。接下来有请河北省上市公司协会副会长、秘书长韩彦斌致辞。
Speaker #2: 尊敬的各位投资者、上市公司代表、新闻媒体朋友们，大家下午好。我是河北省上市公司协会副会长兼秘书长韩彦斌。非常高兴参加2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2026年半年报集体业绩说明会活动。我谨代表河北省上市公司协会、河北资本市场之家，向各位投资者、媒体朋友致以热烈欢迎，向长期以来关心和支持河北资本市场发展的各界朋友表示诚挚的感谢。对深圳市全景网络有限公司为本次活动的支持表示衷心的谢意。今年是十五五开局之年，新国九条及一加N政策体系全面落地，7月30日中共中央政治局会议首次提出深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，政策重心由侧重短期维稳转向构建长效机制，证监会同步部署落实，强调综合施策逆周期调节，引导中长期资金入市，将稳市场置于监管工作首要位置。各项改革措施持续落地见效，不断完善资本市场生态体系，为上市公司高质量发展赋能蓄力，为增进投资者和上市公司双向沟通凝聚市场共识夯实基础。河北省上市公司协会作为连接监管机构、上市公司和投资者的桥梁纽带，在河北证监局指导下，始终致力于提高上市公司质量，后置投资者保护根基。今年以来，利用微信公众号和官网常态化开展投保宣传，515活动期间发布主题文章42篇，防非宣传月期间紧扣拒绝非法建股诱惑、筑牢理性投资防线主题发布文章29篇，并走进河北金融学院开展投保宣传进校园活动。同时，协会组织专家围绕公司治理、年报编制、内幕信息管理、董监高履职等重点领域开展规范发展培训，年报编制专题培训、内幕信息管理专题培训、董秘专题培训等各类培训21期。通过线上和线下相结合的方式，多措并举推动投资者保护工作与上市公司质量提升走深走实。业绩说明会是上市公司传递价值、接受检验的试金石，更是消除信息壁垒、稳定市场预期的压舱石。希望各上市公司利用好本次交流契机，以自信坦诚的姿态客观介绍经营成果，主动回应市场关切，在双向交流中传递企业价值，在深度沟通中增进相互理解。上市公司唯有尊重投资者、敬畏市场，方能汇聚高质量发展的磅礴合力，共同守护好河北资本市场的良好生态。下一步，河北省上市公司协会、河北资本市场之家将持续践行服务宗旨，紧扣十五五资本市场高质量发展目标，着力构建更加成熟、高效的服务体系，深化投资者关系管理创新，搭建更具广度与深度的对接平台，在服务国家战略与地方经济中主动担当作为，与市场各方合力开创河北资本市场韧性成长的新局面。最后，预祝本次交流活动取得圆满成功，谢谢大家。
[Company Representative] (Hebei Listed Companies Association): 尊敬的各位投资者、上市公司代表、新闻媒体朋友们，大家下午好。我是河北省上市公司协会副会长兼秘书长韩彦斌，非常高兴参加2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动。我谨代表河北省上市公司协会"河北资本市场之家"，向各位投资者、媒体朋友致以热烈欢迎，向长期以来关心和支持河北资本市场发展的各界朋友表示诚挚的感谢。对深圳市全景网络有限公司为本次活动的支持表示衷心的谢意。今年是十五五开局之年，新国九条及1+N政策体系全面落地，7月30日中共中央政治局会议首次提出深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，政策重心由侧重短期维稳转向构建长效机制，证监会同步部署落实，强调综合施策逆周期调节，引导中长期资金入市，将稳市场置于监管工作首要位置。各项改革措施持续落地见效，不断完善资本市场生态体系，为上市公司高质量发展赋能蓄力，为增进投资者和上市公司双向沟通、凝聚市场共识夯实基础。河北省上市公司协会作为连接监管机构、上市公司和投资者的桥梁纽带，在河北证监局指导下，始终致力于提高上市公司质量、夯实投资者保护根基。今年以来，利用微信公众号和官网常态化开展投保宣传，五一五活动期间发布主题文章42篇，防非宣传月期间紧扣"拒绝非法建股诱惑，筑牢理性投资防线"主题发布文章29篇，并走进河北金融学院开展投保宣传进校园活动。同时，协会组织专家围绕公司治理、年报编制、内幕信息管理、董监高履职等重点领域开展规范发展培训、年报编制专题培训、内幕信息管理专题培训、董秘专题培训等各类培训21期。通过线上和线下相结合的方式，多措并举推动投资者保护工作与上市公司质量提升走深走实。业绩说明会是上市公司传递价值、接受检验的试金石，更是消除信息壁垒、稳定市场预期的压舱石。希望各上市公司利用好本次交流契机，以自信坦诚的姿态客观介绍经营成果，主动回应市场关切，在双向交流中传递企业价值，在深度沟通中增进相互理解。上市公司唯有尊重投资者、敬畏市场，方能汇聚高质量发展的磅礴活力，共同守护好河北资本市场的良好生态。下一步，河北省上市公司协会"河北资本市场之家"将持续践行服务宗旨，紧扣十五五资本市场高质量发展目标，着力构建更加成熟、高效的服务体系，深化投资者关系管理创新，搭建更具广度与深度的对接平台，在服务国家战略与地方经济中主动担当作为，与市场各方合力开创河北资本市场韧性成长的新局面。最后，预祝本次交流活动取得圆满成功，谢谢大家。
Speaker #1: 感谢韩秘书长的精彩致辞。接下来有请深圳市全景网络有限公司副总经理佟牧致辞。
Operator: 感谢韩秘书长的精彩致辞。接下来有请深圳市全景网络有限公司副总经理童牧致辞。
Speaker #3: 尊敬的各位领导、各位上市公司嘉宾、投资者朋友们大家好。很高兴与大家相聚在河北辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会活动。在此，我谨代表本次活动的支持单位深圳市全景网络有限公司，向河北省上市公司协会、河北资本市场之家对活动的指导和支持表示衷心的感谢，向来自河北辖区的上市公司和积极参与活动的广大投资者朋友们表示热烈的欢迎。近年来，河北在推动上市公司高质量发展、提升资本市场服务实体经济质效方面成效显著。数据显示，截至2025年末，辖区84家公司总市值达1.48万亿元，近八成实现盈利，52家公司实施分红，总额达187.49亿元，创历史新高。进入2026年，河北资本市场乘势而上，科创企业表现尤为亮眼，AI算力、半导体等新质生产力赛道加速发展，成为新旧动能转换的强劲动力。多家公司积极响应质量回报双提升专项行动，持续增强投资者获得感。河北资本市场正以量质提升的奋进姿态，在高质量发展道路上稳步前行。今年是河北辖区第16次举办集体接待日活动，16年携手同行。河北上市公司始终是这一平台的积极参与者，也是全景最珍视的合作伙伴。我们始终坚信，上市公司与投资者是彼此成就的价值共同体，唯有以真诚透明的筑牢信任根基，以互利共赢校准合作方向，才能在长期互动中激发新的内生动力，实现资源的高效配置。作为人民日报社属企业和多层次资本市场综合服务平台，自1999年成立以来，全景始终秉承沟通创造价值的理念，致力于打造覆盖企业全生命周期和全产业链的综合服务体系。2008年，全景首创集体接待日活动模式，18年来在各地证监局和上市公司协会的指导下，我们已经成功举办460余场地区集体接待日活动，累计服务上市公司超2.4万家次，收集投资者提问超107万条，累计回复数近80万条，有效搭建了上市公司与投资者之间的高效沟通桥梁。除了集体接待日等常年活动外，全景与河北的联系还在不断加深和巩固。就在上个月末，在雄安新区的大力支持下，全景在当地举办了中国上市公司投资者关系年度盛典，来自总市值逾8万亿元的200多家上市公司近400名高管与机构人士等资本市场各方代表齐聚雄安，共同见证了2025年度投资者关系报告的正式发布。这份报告以上市公司董事会秘书监管规则为核心调研主线，着眼制度落地过程中的市场实践与真实痛点，力求为监管施策与市场主体合规履职提供实证参考。在报告编撰过程中，报告对包括河北辖区在内的近4000家上市公司展开深度调研，结果清晰表明，A股上市公司的投光工作已从合规履职、加速迈向价值经营的新阶段。同时，我们还评选出第七届全景投资者关系金奖，我们很高兴地看到，包括河北辖区公司在内的750多家上市公司获得了此类奖项。具体名单已通过全景网对外发布。借此机会，也向获奖的各上市公司表示衷心的祝贺。面向未来，全景将继续与河北资本市场同频共振，携手并进，以科技创新为驱动，围绕上市公司投光管理和价值发现领域的核心工作，推动产品与服务不断升级，在价值沟通中增进互信，在协同发展中凝聚合力，共同为河北上市公司高质量发展贡献更多的力量。最后，衷心祝愿本次活动取得圆满成功，谢谢大家。
[Company Representative] (Panorama): 尊敬的各位领导、各位上市公司嘉宾、投资者朋友们，大家好。很高兴与大家相聚在河北辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日，暨半年报业绩说明会活动。在此我谨代表本次活动的支持单位——深圳市全景网络有限公司，向河北省上市公司协会"河北资本市场之家"对活动的指导和支持表示衷心的感谢；向来自河北辖区的上市公司和积极参与活动的广大投资者朋友们表示热烈的欢迎。近年来，河北在推动上市公司高质量发展、提升资本市场服务实体经济质效方面成效显著。数据显示，截至2025年末，辖区84家公司总市值达1.48万亿元，近80%实现盈利；52家公司实施分红，总额达187.49亿元，创历史新高。进入2026年，河北资本市场乘势而上，科创企业表现尤为亮眼，AI算力、半导体等新质生产力赛道加速发展，成为新旧动能转换的强劲动力。多家公司积极响应"质量回报双提升"专项行动，持续增强投资者获得感。河北资本市场正以"量质提升"的奋进姿态，在高质量发展道路上稳步前行。今年是河北辖区第16次举办集体接待日活动，十六年携手同行，河北上市公司始终是这一平台的积极参与者，也是全景最珍视的合作伙伴。我们始终坚信，上市公司与投资者是彼此成就的价值共同体，唯有以真诚透明地筑牢信任根基，以互利共赢校准合作方向，才能在长期互动中激发新的内生动力，实现资源的高效配置。作为人民日报社属企业和多层次资本市场综合服务平台，自1999年成立以来，全景始终秉承"沟通创造价值"的理念，致力于打造覆盖企业全生命周期和全产业链的综合服务体系。2008年全景首创集体接待日活动模式，18年来在各地证监局和上市公司协会的指导下，我们已经成功举办460余场地区集体接待日活动，累计服务上市公司超2.4万家次，收集投资者提问超107万条，累计回复数近80万条，有效搭建了上市公司与投资者之间的高效沟通桥梁。除了集体接待日等常年活动外，全景与河北的联系还在不断加深和巩固。就在上个月末，在雄安新区的大力支持下，全景在当地举办了中国上市公司投资者关系年度盛典，来自总市值逾8万亿元的200多家上市公司、近400名高管与机构人士等资本市场各方代表齐聚雄安，共同见证了2025年度投资者关系报告的正式发布。这份报告以"上市公司董事会秘书监管规则"为核心调研主线，着眼制度落地过程中的市场实践与真实痛点，力求为监管施策与市场主体合规履职提供实证参考。在报告编撰过程中，报告对包括河北辖区在内的近4000家上市公司展开深度调研，结果清晰表明，A股上市公司的投关工作已从合规履职加速迈向价值经营的新阶段。同时，我们还评选出第7届全景投资者关系金奖，我们很高兴地看到，包括河北辖区公司在内的750多家上市公司获得了此类奖项，具体名单已通过全景网对外发布。借此机会，也向获奖的各上市公司表示衷心的祝贺。面向未来，全景将继续与河北资本市场同频共振，携手并进，以科技创新为驱动，围绕上市公司投关管理和价值发现领域的核心工作，推动产品与服务不断升级；在价值沟通中增进互信；在协同发展中凝聚合力，共同为河北上市公司高质量发展贡献更多的力量。最后，衷心祝愿本次活动取得圆满成功，谢谢大家。
Operator: 感谢童牧的精彩致辞。接下来有请全景首席运营官、全景数字化投关专家、产品中心副主任彭斌立先生做培训，主题为"新政下上市公司投关与声誉管理实务"。
[Company Representative] (Panorama): 尊敬的上市公司朋友们，大家好。很高兴今天有机会能给大家做关于合规沟通价值这么一个主题的分享。首先，我们来讲一下大的背景。从注册制全面深化下来之后，我们的上市公司在投资者关系管理也好，信息披露也好，公司治理也好，都发生了一些变化。那具体有哪些变化呢？我们来聊一下。首先我们可以看到，随着新的公司法与新国九条实施之后，中国的资本市场正式迈入了以信息披露为核心的全面注册时代，监管的逻辑发生了根本的转变。核心工作从原来的传统的事前审批，全面转向市场化的过程。特别强调的是关于事中事后的这种持续监管。特别是从新国九条当中，我们也能看得出来，从2024年实施之后，紧接着2025年，我们都可以明显地看到，整个监管的力度是非常强的。这里面有几个变化。第一个就是投资者结构发生了变化，机构投资者的占比开始持续攀升，市场的专业度显著提高。这样的话，就对于我们企业在做信息披露的内容，提出了更加专业的要求。第二部分就是信息的快速传播。我们都知道社交媒体的普及，以及通过传统的音视频，特别是短视频的兴起，给信息传播的效率大大提升。特别是一些企业在面对一些负面舆情信息的时候，应对的时间也是极大地缩短。这就给我们企业提出了更高的要求。第三个部分就是价值评估的多元化。估值体系不再局限于传统的财务指标。新的估值体系当中，囊括了像ESG可持续发展报告，包括公司治理，以及品牌声誉，这些非财务的因素，也在成为决定企业长期价值的变量。 另外我们再来看一下，从合规到价值的跃迁这个部分的内容。中国资本市场正在经历深刻的变革，注册制之后，也会有一些新的变化。比如说过去做信批，就是只要合规地执行任务，不出错就OK了。但是新的证券法实施之后，新的环境变化就是我们的企业，未来要更多地把精力放在价值的创造方面。特别是作为一个成熟的资本市场，我们的企业，包括我们的投资人，都在不断地成长，这过程当中也是需要我们企业去改变我们的应对策略跟方法。这就是我们讲的从合规到价值的跃迁。 另外我们来看一下，对于信息披露的一些具体的核心变化有哪些。从2025年7月1日实施的上市公司信息披露管理办法当中，有这么6个点，大家可以重点关注一下。第一个就是强化了风险揭示机制。过去对一些未盈利的企业，可能没有要求，但现在需要企业对公司的核心竞争力，包括经营活动，以及未来的发展等不利因素的风险因素，都需要做一些披露。第二个部分就是明确行业经营信息的披露，提到了要深入深度地披露业务的相关信息，包括坚决杜绝模板化、格式化的无效披露行为。第三个部分就是严禁信批业务的外包，特别提到了对于一些非持牌机构，企业在编制定期报告或审阅重要信息文件的时候，责任的主体被进一步压实，没有持牌的机构是不允许来帮助企业做这一块工作的。第四个部分就是优化重大事项的披露时点，特别提到了对于知悉内容当中，将知悉修改为知悉或应当知悉的情况，对于董监高的勤勉尽责提出了更高的标准跟要求。第五个部分就是确定暂缓和豁免披露制度。对于一些涉及到商业秘密的特殊情况，允许上市公司申请暂缓或者豁免披露，体现出监管的灵活性与务实性原则。第六部分就是强制披露可持续发展报告，特别是对于一些指标成分的股份有这样的要求，正式将ESG报告纳入了强制披露框架体系，也标志着上市公司ESG披露正式从自愿阶段走向全面强制的阶段。这就是新政在信息披露方面的一些核心变化。 投关与声誉管理的定位，也发生了一些新的变化。传统的定位就是基于合规职能为导向，投关工作也好，信批工作也好，就满足监管的要求，围绕着信批的披露合规，定期组织活动，接待日，这样的一些工作来展开的。对于企业的战略价值的深度挖掘和主动传播，是有所欠缺的。投关跟声誉管理的重新定位，可以有一些积极的作用，比如说可以降低信息的不对称，可以帮助企业树立良好的企业形象，在资本市场上的形象，同时可以提升企业的估值水平，以及良好的投资关系管理也好，良好的声誉管理也好，可以防范未来的一些声誉风险。这里面特别提到了对于这样的一个定位的改变所带来的一些好处，这也是随着时代的变化，我们需要去做一些相应的认识方面的改变。 今天的内容，就会针对以下三个部分来展开。第一个部分就是合规的基石，合规是第一重要的因素。第二个就是通过构建多维的高效的沟通体系，来帮大家了解如何更好地高质量地跟投资者进行沟通。第三部分就是价值创造，从投关到全面的价值管理，帮助大家了解企业在未来的新的变化下，该如何做价值创造的工作。 首先我们来看合规基石，信息披露的红线跟底线，这也是我们需要坚守的。第一个就是关于上市公司信息披露管理办法当中提出的这些点，它的核心导向是推动信息披露从格式化转向有效沟通，对上市公司的披露质量提出了更高的要求。这里面有三点。第一个就是原则的升级，增加了简明清晰通俗易懂，监管不再满足于过去堆砌数据文字的那种条文，报告的内容需要用平实的语言来讲清楚商业逻辑，这也是我们的IR团队需要不断提升自己的素养，以及沟通的方式。第二个部分就是关于内容的聚焦，强化核心竞争力跟风险揭示的部分内容，鼓励披露业务干货，拒绝千篇一律的模板，需要提供具体的风险分析，主动向投资者展示公司的核心竞争护城河，这也对论证方面提出了新的要求。再就是程序强化，压实关键职责的责任，对于审计委员会需要从程序性签字走向实质性的把关，要起到监督的作用，要把董监高的信息披露责任进一步压实。 及时性是信息披露的及时原则，跟重大事件清单，这也是需要企业特别关注的点。比如说重大事件清单当中提到了，如果发生企业大额赔偿责任，集体大额资产减值准备，以及实控人或者董监高受到刑事处罚，以及5%以上的股份质押冻结或者司法拍卖的情况，这都属于重大事件清单。再就是披露时点的原则，比如说披露时点原则里面提到了三个点，第一个是决议的时候，以及签署的时候，以及知悉的时候。这都是披露的一些关键时间节点，这些方面都要引起重视。然后就是特殊情况的应对，对于一些重大事项难以保密，比如在事情上已经有相关传言的情况下，这个时候也是需要立即披露的。这就是关于信息披露及时原则跟重大事件清单，这是在新的办法当中提出来的一些新的要求。 然后我们再聊一下违规披露的一些代价。我们这边举两个案例，目前特别是2024年之后，新国九条出来之后，在这一块，不管是处罚力度，还是处罚案件的数量方面，都可以看到越来越严格。这里面就讲到有一个集团公司，业绩变脸，业绩预告大幅修正，信息披露连续失准，这种情况在每一年的年报季都是时有发生的。所以说这种情况的出现，其实后果都会受到监管函，或者对于公司未来的信誉都会造成很大的影响。第二个就是关于上市企业信批违规的一个案例，涉及到重大的合同关联交易没有及时披露，合规意识淡薄，包括董事长，包括总经理都被监管约谈并记录了澄清档案。公司的市场形象受到了损害，股价也出现了明显的波动。这就讲了企业信息披露违规的代价是非常巨大的，除了对企业的金钱方面的处罚，还会有对于市场准入等等一些处罚的内容。 所以信息披露的核心原则，就是真实、准确、完整、及时、公平，有这么五个准则。我们企业在做信息披露的时候，都得要去想一想，我们披露的内容当中，是不是保证了披露内容的真实性，没有出现财务数据的伪造，我们的表达是清晰的、不含糊的，特别是避免一些误导性的语言，或者一些预测性的信息对外发布，这都是需要去提示风险的。另外就是完整性，披露的内容对于投资者的决策有很大的影响，不得有重大的遗漏，特别是坚持既要报喜也要报忧的原则。及时性就是发生对股价或者决策有影响的重大事件的时候，必须在监管规定的时间内立即履行披露义务。第五个就是公平，信息必须同时向所有投资者公开披露，不能只针对机构投资者披露，不针对普通投资者披露，这都是属于违规的。所以这五条核心原则，是上市公司企业非常需要重视的。 另外我们再聊聊关于强制信批跟自愿信批的内容。强制信批的核心定义，就是法律法规或交易所规则所要求的信息披露，这是上市公司必须履行的法律义务，像定期财务报告，重大资产重组等等，这都属于必须披露的信息范围之内。再就是自愿披露，自愿披露也要遵循前面讲的这些原则，信息必须真实准确完整，不得与强制信息披露冲突，需要保持长期的持续跟口径一致。而且自愿信批要有持续性，不能说披露了一段时间之后，后面又不披露了。对于一件事件的披露，不能只有开头没有结尾。自愿信批要考虑到风险管控，要避免炒作的风险，严禁利用自愿披露操纵股价，披露的前瞻性信息也需要有合理的依据，并且要持续跟进兑现承诺。 然后我们再来看一下关于重点需要监管的领域，特别是从2025年的一些财务市场违规案例的分析上来看，2025年一个是交易类的违规案例非常多，第二个就是信批的违规案例也会比较多。如果具体来分析的话，又会分为财务造假类的造假，这种处罚也是非常大的。再就是关联交易，严守合规的底线，如果出现关联交易没有进行披露，这也是监管重点监管的领域。还有就是资金的占用，监管的红线禁区，有些实控人去占用关联方的资金、公司资金，这一块也是目前监管机构重点监测的领域。 这里面以一个案例来讲解一下，就是关于财务造假的部分，*ST东通这家企业，在2025年被证监会处罚了。它的违规事实很清晰，连续四年通过子公司来虚构业务，累计虚增收入超过¥15亿元，而且虚增利润逐年攀升。在2022年定增时进行了虚假财报，构成了欺诈发行。造假手法就是构建了系统性的造假闭环，伪造了工程结算单与采购合同，串通下游的客户出具假的验收文件，形成了完整的虚假业务证据链条，极其隐蔽。这个案件被查出后，被处罚了¥2.29亿，创了创业板的罚单新高，而且实控人也被罚了¥2,000多万，以及十年的市场禁入等处罚措施。从整个案例来看，给我们哪些警示跟教训呢？第一个就是从严从重的原则，对于财务造假的核心策划者和主要负责人，监管机构会一律顶格重罚，绝不姑息，这样才能够形成强烈的政策震慑。第二个就是全链条穿透的责任，不仅会处罚上市公司的主体，更加会穿透至幕后的实际控制人、董事长，包括财务总监等关键自然人，实现全方位的责任覆盖。第三个就是违规的成本是极高的，造假最终可能导致公司的强制退市，投资者利益会严重受损，责任人也会面临巨额的行政处罚、市场禁入等。这就是这起案件给我们的一些警示跟教训。 另一方面就是ESG披露这一块的案例。目前如果在ESG披露这一块，企业只是流于形式、流于数据，比如说报告看似完整，但数据当中存在着严重的偏科现象，披露的内容流于表面、流于形式，这对于企业的ESG带来了影响。这里面的核心痛点，一个是S&G的缺失，就是ESG披露的几个部分，只是把E的部分讲得很漂亮，但是关于S&G的S跟G这两个维度，流于形式化、空壳化，导致这么一个情况。市场就产生连锁反应，一个就是机构的评级下降，评级调低了。第二个就是投资行为，特别是一些基金经理，根据负面的评级，下调了资产比例，这对企业带来直接影响。所以ESG披露的警示跟教训，这里面也有三点。第一个就是ESG披露已经进入了深水区，不能仅仅满足于漂绿的表面文章，要关注实质性的内容，可量化的ESG运营数据。第二就是机构投资者用脚投票，企业如果ESG表现不好，会直接影响到机构投资者的资产决策。再就是S&G维度是新的风险点，公司需要建立完善的数据采集跟治理体系，才能够有效支持ESG报告的治理与社会维度的全面准确披露。因为在过往当中，很多企业往往只重视ESG的E的部分，对于S跟G两个维度的关注度不高，或者措施跟数据收集方面都存在问题，导致很多新的风险点。 我们再来看一下第三个案例，就是误导性陈述，这个代价也是非常大的，特别是在2026年4月30日之前，地方证监局也处罚了很多关于误导性陈述的企业。这里面特别提到了一个，就是蹭热点、自问自答，另外一方面就是未履行真实的承诺等等，这都会受到监管机构的处罚。误导性陈述的警示，也有三点。第一个就是信息披露无小事，任何形式的信息披露必须严格遵守真实、准确跟完整性，确保每一项披露内容都能够经得起推敲跟检验。第二个部分就是承诺必须兑现。第三个部分就是监管的全覆盖，因为监管机构对于不管是互动平台还是微信公众号这种新媒体，还是企业的官网，都有相应的监测手段。如果出现这种情况，哪怕是一些看起来影响力不大的渠道，都有可能对企业带来风险。 以上就是基于合规性这样一个底线，结合一些案例给大家做了分享，就是我们在做信息披露这一方面，企业一定要严格遵守合规性，不能在信息披露方面出现差错，这对企业不管是在市场上的形象也好，还是对于整个企业的声誉管理也好，都会产生极大的影响。 接下来，我们再来看一下今天需要跟大家分享的第二个部分的内容，就是沟通之道，构建多维的高效的沟通体系，我们来看一下如何利用好沟通的形式、渠道等各种方式，能够把企业的价值传递出去。这里面我们来讲沟通的理念，首先我们要从信息披露的过去的思维，上升到价值沟通的思维。第一，我们要了解我们的沟通的价值到底是什么，企业在做深度的价值挖掘的时候，一定要把企业本身的优势，包括核心技术、品牌、团队优势，要去梳理，要讲清楚讲明白。第二个方面就是我们需要沟通的对象，要精准地锁定，到底是机构投资者还是个人投资者，还是专业投资者，比如说像一些行业分析师或者财经媒体，每一个沟通对象的诉求、关注点其实都不一样，这里面也是需要企业做一些准备工作。第三个部分就是如何高效地传递企业的投资价值，我们要摒弃一些受众听不懂的语言体系，需要尽可能用通俗易懂的话，把企业的价值跟亮点讲清楚、讲透彻。 所以这里面我们来看，如果沟通的理念、认知改变之后，从侧重方向来看，从交互模式来看，从内容形式来看，以及从终极目标来看，其实都是不一样的。这种不一样，就会要求企业，不论从董监高还是从董办的团队来讲，都会提出更高的要求。这就是我们首先要从沟通的理念上做一些改变。 第二个部分就是分层分类来精准触达。机构投资者关注企业的长期价值、行业地位跟管理层的战略眼光，更多地看的是企业未来的发展潜力，企业管理者的战略眼光、团队的能力，这是他们更关注的点。对于中小投资者来讲，他们关注的焦点更多的是一些短期的业绩表现，比如说年度分红政策，比如说年度的业绩表现，股价的走势等等。他的沟通重点就是信息传达要清晰易懂，而且要及时透明。核心的形式，这里面也提到了，比如说通过业绩说明会，还有互动易平台，还有公司的官网的投资者关系专栏等渠道，甚至是企业的移动端的一些平台。对于行业的分析师，他们关注的更多的是财务的预测模型，关键的业绩指标，包括行业的数据，沟通的重点就是要确保数据的准确性跟逻辑推导的严谨性。核心的形式就是需要提供详尽的业务运营数据跟明确的财务指引。 下面有个案例，就是在做沟通策略方面，我们也有一个新的认识，就是分层分类，精准触达。沟通对象的分析方面，A股的投资者结构的演变也需要重点提一下。第一个就是机构化的进程加速，未来上市企业的资本结构来讲，机构逐步成为A股市场的主导投资力量。第二个就是散户仍是关键因素，我们不能认为未来的市场一定是机构化，就否认了个人投资者的影响力。个人投资者从A股的结构来看，数量是非常庞大的，他的高频非理性的交易行为都会影响到二级市场的股价波动。第三个部分就是投资者的需求显著分化，机构投资者关注的长期价值、公司治理以及ESG表现，需要深度的专业信息。个人投资者关注短期业绩，这就是对于整个A股的投资者结构的变化，对我们未来在做沟通工作也会产生一些影响。 这里面有一个IR的投资关系管理模型，所谓的IR模型，就是我们前面提到的，一个是投资者，投资者里面分为机构投资者跟个人投资者，还有分析师，买方分析师、卖方分析师这样一个群体。再就是除了这一部分之外，还有媒体，媒体也是我们需要重点沟通的对象，这里面有法定媒体、官媒，又有自媒体，还有一些上市公司的媒体矩阵等等。除此之外，我们需要沟通的对象当中，一个特别重要的方面，就是我们的监管单位，这里面除了地方证监局，还有投服中心，交易所，还有国家金融监督管理总局，还有各个地方的上市公司协会，这些就构成了投资关系管理IR模型的核心沟通群体。 从渠道方面来讲，现有的沟通渠道日趋多样化跟灵活化，企业在做沟通的过程当中，可以选择的渠道是非常多的，除了前面讲到的互动易，还有业绩说明会等场景之外，还有很多像一对一的交流，一对多的交流，还有接待调研，路演，股东大会，公众号、自媒体，网站，互动平台，机构策略会，还有电话会等一系列的方式，都可以被企业采用，来更好地向市场传达企业的投资价值。 这里面我们来看一下沟通的核心点，就是业绩说明会。业绩说明会目前基本上已经成为上市公司对外，特别是与投资者沟通的最重要的核心方式了。过去我们只是把这个会开了就可以了，为了应对监管的要求，但是现在不一样了，我们现在就要把这种会议从开了会向开好会的方式去转变，这里就给我们提出了更高的要求。开好会的几个方面，第一个是内容要进行充分的筹备，第二个是内容要丰富，第三个部分是高管需要参与，第四部分是互动的质量，这个很重要，就是你在整个一场会当中一个小时、两个小时，向市场传达的信息量到底是哪些。还有就是传播的放大，在活动结束完之后，整场活动的效果，要怎么去跟踪，这都是涉及到如何通过沟通提升高质量沟通方式的最好实践内容。 然后我们再来看一下细化的一些内容，做一个简单介绍，有一些好的案例来做分享。第一个我们来看一下，先声夺人，尽早举办。很多时候业绩说明会的高峰期都会发生在4月底到5月上旬，这个时候的业绩说明会扎堆，很多企业会选择在这个时间节点做活动，但也有一些企业很早就把活动准备了，比如在3月份、2月份就已经把业绩说明会做好了，这个时候先声夺人，就能够更好地吸引投资者对他的关注，因为那个时候举办的人少。第二个部分就是业绩预告的专题说明会，也有的企业在业绩预告期，会举办提前的专题说明会，这也是一种值得鼓励的形式。第三个就是嵌入音频，声情并茂，很多企业在组织业绩说明会的活动当中，可能因为距离的原因，有些投资者不能来现场参加，企业方能够提供音视频的渠道，通过视频连线，比如说通过电话连线的方式，就可以远程解答投资者的提问，效果非常好，也能够很好地覆盖到因为地域原因造成的沟通障碍，这是比较鼓励的一种方式。再就是嵌入视频，视频能够更好地立体地呈现出企业的风貌，比如说高管团队的积极干劲，董事长的致辞，企业的宣传片，公司可视化财报，都可以在一个视频当中进行完美的呈现，能够极大地丰富整场活动的信息量，这也是非常好的方式，也是目前最值得鼓励的方式。 然后就是现场说明会加网络直播的方式，这种方式就是把线上跟线下做了完美的结合，既满足了线下的参与者，也满足了线上的参与者，也能够与线上线下的不同投资人，包括媒体，包括分析师做一些更深度的连线。第六个就是请一些专业人士来解读，这也是非常值得鼓励的。通过一个专业的人士来解读，比通过一些文字的互动更加立体，而且专业的人士有专业的角度，能够把企业的一些核心的点，通过活动的直播方式呈现出来。这就是业绩加分红，如果说企业在年报过程当中有分红的模式，那是最好的，因为分红本身这个动作对于投资者来讲关注度比较高。这个时候如果把业绩说明会跟分红相结合，对于企业整场活动的吸引力，以及企业在资本市场的认知度，就不一样了。如果能够结合业绩及分红，那是非常好的一种模式。 再就是突出主题，彰显战略。有很多企业在做活动的过程当中，会给整场活动起一个slogan，比如说像案例当中提到的招商蛇口，他每年都会有一个大的标题，比如说笃行求变，行稳致远，这是2025年年度业绩交流会的内容，从这个小标题当中，你都能够深刻地发现公司今年的战略大概是什么样的内容。这就是通过slogan的方式来突出主题。还有就是通过电话视频会议来举办半年度跟季报的业绩说明会，这也是一种方式。还有就是数字人，都能够很好地彰显出科技的力量，通过一些更有意思、更有创新的科技方式来做一场活动，特别是一些高新企业，完全可以选择这种方式，能够更好地吸引投资者的关注，就是像一些XR的产品。这种企业更多的是一些汽车消费类的企业，可能会选择这样一种方式，能够把企业的产品、企业的产线，通过虚实相结合的方式来进行呈现，让投资者能够身临其境地感受到企业的风采，这就是业绩说明会的一些好的案例，给大家做一个简单的分享。 我们来看一下业绩说明会的操作当中，也会有一些流程，我们怎么去做好一场业绩说明会。这里面就提到了，比如说会前的一些准备工作，要确认形式，人员的时间规划是怎么样，什么时候发公告，这都是有明确要求的。如果没有按照要求来的话，也可能对信息披露造成影响。另一方面，就是预约申请跟公告的发布，包括一些材料的准备、筹备，投资者问题的征集等等，这些内容都是需要提前做的工作。再就是在整个活动的会中过程当中，会涉及到人员的安排、流程的控制，还有一些回答的技巧，这都是需要重点熟悉的，甚至如果能够做一些演练，那是更好的，有条件的话做一些演练是最好的。 然后就是会后的一些动作，业绩说明会的全流程当中，会后也是很重要的，不是说活动结束完了就没有事情了。活动结束完第一件事情就是监管要求的投资关系记录表，必须整理，然后及时上传。第二个部分就是舆情监测，这场活动的效果以及所产生的影响是什么样的情况，可以通过一些舆情监测的系统来及时了解，甚至可以对一些关键的信息点，到底有没有向市场传达，投资者有没有看到这些点，都可以通过舆情监测的工具来实现。这就是业绩说明会通过会前、会中、会后不同阶段的要点，给大家做了一个简单的分享。 然后我们再来看一下，除了前面提到的关于业绩说明会这个重要场景的注意事项之外，这边要特别提到的就是关于高质量沟通的一些原则跟技巧。沟通是一个艺术的行为，良好的沟通能够帮助企业转危为安，这是非常值得大家花时间去研究去琢磨的。这里面主要提到的一个就是高质量沟通的原则，大概有五条。第一个就是有效沟通，给投资者要带来有信息量的内容，这是特别重要的，不能够循章摘句或者简单重复。第二个就是引导预期，预期的引导能够给投资者带来信心，宣讲公司未来的一些规划、新的战略、新的进步、新的产品迭代，跟同行的差异化，都能够体现出企业的竞争优势。第三个部分就是呈现战略，倡导长期的价值投资，这也很重要，企业要看长远，因为一个企业在资本市场，难免会有一些波动，比如业绩的波动，利润的波动，这都会存在。这个时候企业更需要倡导一种长期的投资价值。另一方面，就是展现风采，体现出管理层的能力跟决心。第五个就是要直面敏感问题，尊重投资者。 下面我们来看一下高质量沟通的维度，第一就是企业应该有社会责任，也要符合国家的大战略，要紧扣国家战略，讲好新质生产力，引导价值发现。特别是在2026年，是国家十五五计划的开局之年，这里面会有很多我们可以去熟悉的点。我们的企业在做过程当中，该承担一个什么样的角色跟定位，一定是需要紧扣国家战略来做一些文章的，这也体现出企业响应国家战略，同时也让企业能够更好地在这个过程中享受到国家的政策跟福利。这就是高维度沟通的一些点，我们该怎么去讲好企业的战略跟故事。 这过程当中，沟通也会有一些误区，这些误区今天会有一些案例来跟大家做分享。第一个常见误区就是交流内容超出信批范围，这是不允许的。如果出现这种情况，像案例当中这个白酒企业，就是因为在沟通的过程当中，讲了一些没有在信批公告内出现的内容，从而导致信批违规，被处罚了，被监管机构进行关注了。特别是董事长，有的时候有些董事长性格不一样，有些董事长可能在沟通过程当中不小心讲了这些内容。如果未来出现这种情况，也要及时发公告来补救，这是需要注意的点。 误区二，就是误导投资者，从投资者保护角度来讲，信息在披露过程当中不能够有误导性。前面也提到了，就是讲了这样一个药企，因为后来被监管机构出具了警示函。所以这里面特别注意，特别是近几年在医药领域出现违规的案例非常多，因为很多时候药物有一个过程，有临床实验的过程，往往如果在披露过程当中不完整不充分的话，就很容易误导投资者，到底是属于实验阶段还是属于量产阶段，这是有严重不一样的地方。 第三个部分就是蹭热点，虚假陈述跟误导投资，前面也提到了，特别是去年，也有很多案例，因为这几年一些新的技术实现了突破，出现了很多热点，比如说AI人工智能，光刻机，芯片等技术领域的突破，都出现了很多新的概念。普通投资者可能不了解，如果有些企业通过这种方式蹭热点做文章，就会严重影响到投资者的决策，产生的后果也会被监管机构进行重罚。像案例当中提到的，对于董秘罚了¥100万，这都是非常严重的违规案例。 第四个部分就是信息披露交流内容不够真实准确完整，前面也提到了很多点，这里面也提到这样一个案例，所以这一块也是需要引起大家重视的。交流的内容一定要真实准确完整，也要符合信息披露的要求。 第五个部分就是对投资者不够真诚，这里面提到了有一些不够尊重投资者的回复，当然这个部分在近年当中也会出现，比如说一些公司的高管出面，通过自己的朋友圈，通过自己的私域发布渠道，发布了一些回复投资者的不文明或者不理性的回复，从而导致舆情危机，这也是非常不恰当的行为。再就是审慎性不足，风险提示性不足，这一块也是一样的道理，在沟通过程当中需要规避的内容，不能够夸大，也不能不做风险提示，这都是不恰当的案例。 既然前面提到了六个部分的误区，那我们接下来来看一下高质量回复的一些案例有哪些。第一面我们讲熟练运用规则，凸显分红优势，如果说有分红的话，在这过程当中能够更好地展现出企业的分红情况，让投资者，特别是让一些新来的投资者，或者是没有长期跟注这个企业的投资者，能够对企业有一个清晰的认识，认为这家企业还是重视股东回报的，这也是一个积极的方面。 第二个案例就是关于直面问题，积极表态，立场坚定。这也有很好的一个案例，就是投资者问了企业关于公司目前估值在行业里比较低，然后问了企业对未来的信心，以及在保护投资者方面有哪些动作。企业方也是回复了，特别是提到了关于公司股东的回报是持续提升，2022年至2025年分红的金额达到多少亿元，这也是很好的一个对于投资者来讲的回复案例。 然后我们再来看一下飞鹰高管团队及公司转型提振投资者信心这么一个情况，因为很多上市企业经常会存在高管频繁离职的情况，这个时候投资者肯定是非常关注的。如果出现这种情况该怎么回复呢？这里面有一个很好的案例，就是讲到企业在发展过程当中，人才梯队的建设是有规划的，这属于正常的人事调动范围之内，对公司的影响不会造成很大的影响，这个企业回复的也比较好。再就是产品战略，列举措施，表达信心，这一部分大家可以看一下，就是对于未来的一些战略规划，怎么去跟投资者进行交流。 所以整个来看，如果要做好高质量沟通的原则跟技巧，光了解这些还不够，最好是能够有一些制度方面的建设，能够保证企业在沟通过程当中不出现问题，比如说资源和信息的共享机制，整个公司是一个整体运作的内容。作为董办的团队，肯定是需要对整个公司的方方面面都要临时了解，这些信息怎么能够保证有效地被收集到、被了解到，就需要有一个很好的资源信息共享机制来保障它的良性运作。第二个部分就是内容的复审机制，前面也提到对外发言的一些内容，最好是能够做到互相审核，这样能够保证内容的准确性，也能保证内容的合规性，这都是很重要的。再就是营销协同机制，就是证券事务部的团队，除了了解到公司关于投资者关系管理、公司治理方面的信息，财务的信息之外，可能还要对公司的销售数据密切关注。这个时候可能也是需要有一些协同机制，保证信息的充分及时了解，然后才能够跟投资者进行沟通。 然后我们再来看一下制度建设的第二个部分，就是要建立一个舆情应对的机制，这也很重要。舆情应对的机制如果没有建设作为依据的话，很难去应对，特别是现有的这么多样丰富的媒体渠道，如果靠人工去做监测，是非常难的。像案例当中提到了这样一个情况，企业肯定是有它自己的一套舆情系统，能够监测到市场的一些情况，而且一定是要第一时间能够监测到市场的情况，然后采取措施，才能提到应对措施，如果没有这样的应对机制，要去应对是很难的。 另外我们再来看一下关于沟通的制度，就是要建立一个高效的专业的精细化的董办工作流程图，这里面提到了一些流程，就是熟知法律、严格规范，建立制度，然后审慎确认，设计流程图，制定任务单，做好过程管控。在做一些定期报告，收集信息的时候，股东会管理，比如说在开股东会的时候，投关活动的时候，最好是能够有流程化，一定要有一套流程的管控，这样能够保证活动执行的各个具体环节不被遗漏，不出差错。就是参与经营、收集信息，协同联动，及时传递，适度提前，有效沟通，有些事情可以及时尽早地披露财报，并举办一些说明会，及时履行信息披露的义务。有效性方面就是视频化、可视化、数字化，能够让关键信息更加透明突出，这就是要建立制度的方式，来保证沟通的有效跟高质量。 所以总的来看，关于沟通这一部分，第一就是要有合规意识，第二就是尊重投资者，第三就是换位思考，要有同理心，因为管理层的很多认知跟普通投资者会有一些偏差，这个时候需要站在投资者角度来考虑问题，做到透明沟通。在沟通过程当中，一定要真诚诚恳地面对，要有耐心地面对我们的投资者，面对我们的股东，因为股东享有权益，也是通过业绩说明会的方式，能够直面地跟企业高管进行信息的交流互动。所以总的来讲，就是有这三个方面需要大家重视。 前面的部分，我们就重点把沟通的部分给大家做了分享，沟通的部分非常重要，也是企业在日常过程中经常需要不断锻炼的，需要通过总结，通过复盘。接下来，我们来聊聊价值创造，从投关到全面价值管理这个部分，我们讲企业是如何做到价值创造。首先，这一部分就是企业的投资关系管理活动也好，公司治理也好，都是要以企业的价值传播为脉络，以业绩为轴，战略为导，经营为核，大事为重。 我们知道全年在投资关系管理这一块，或者是公司治理，以及企业需要做的事情还是非常多的，从定期报告的披露、临时公告的披露、股东大会，还有ESG的编制，机构调研，包括来电的处理，企业的市值管理的动作等等，这都是需要做一个整体的规划，然后能够散布在整个年度过程当中。只有有这么一个清晰的脉络，才能够把企业的传播做到位，做好，这也是企业价值创造的一个重要内容。 另外我们来看一下，这里面有一个就是传统的跟新媒体渠道的协同，因为企业传播信息，说白了其实就是通过各种渠道来跟投资者进行充分的沟通。第一个就是企业通过一些官方的渠道来跟投资者进行互动，这里面会涉及到公司信批的官方核心点，确保信息发布的合规性跟权威性。像公告的报告，管理制度，证券事务的信息，入库材料，投资者FAQ等等这些信息，都是需要去准备的。也可以通过公司的投资者关系官方栏目来进行。再就是新媒体矩阵，这个新媒体矩阵是连接用户跟市场的品牌窗口，发布一些非敏感的动态跟文化资讯，增强企业的亲和力，再就是利用互动平台来传导企业的投资价值。第三个部分就是深度沟通，传递价值跟战略的纽带，主要就是与核心机构进行深度的交流，进而传递公司的长期战略。第二个部分是券商策略会，通过券商平台向更广泛投资者展示企业的价值，这就是传统信息渠道的协同，该怎么去配合，怎么去利用好这些渠道。 第三个部分，就是敏感信息的管理跟内幕交易的防控，这里面就会涉及到企业的声誉风险的管控了。敏感信息的管控，因为现在是互联网时代，多媒体的时代，短视频的时代，信息传播非常便捷。最核心的一点就是要防范内幕信息的防控，怎么去管理好这些内容，因为一不小心就可能通过这些渠道向外进行了传播。怎么去做这个事情呢？这里面就提到几点，第一个就是要建立知情人的登记制度，明确内幕信息的范围，对知情人进行全面登记，并落实好保密责任。第二个就是要加强内部信息流转的管控，严格把控敏感信息的知悉范围，对内部文档分级管理，做好保密合规的培训。规范外部的沟通跟调研，在接受投资者调研、媒体采访时，严禁泄露内幕信息，确实需要沟通的，应该严格遵守公平信息原则，严格执行窗口期、静默期的管理，在定期报告披露前、静默期内，原则上不对外发布任何敏感信息，这都是需要注意的。 另外一个就是AI赋能投资者关系管理这一块，特别随着这几年AI的发展越来越高，出现了一些大模型，像DeepSeek、豆包等智能体的出现，就会产生出很多类似于智能问答的机器人，包括舆情的监控分析的智能化工具，投资者画像的分析工具，还有就是报告跟文件的处理等等，比如说通过自然语言分析技术，可以实现公告、定期报告的复核，合规的校验等能力，现在通过AI之后，这些方面确实取得了很大的进步。一方面是给投资者关系管理的工作能够提升帮助，再就是更好地了解到我们的投资人群体，以及他们对于整个公司的看法、评价、关注点，都能够起到很好的帮助。所以企业也要学会利用好AI的能力，来帮助企业做投资者关系管理，以及声誉的管控，这都是很重要的。 再就是要构筑投资者关系工作的价值衡量体系，传统的过程指标，包括信息披露的质量，线下活动的参与数量，还有调研的频次，这是传统的过程指标。其次，在价值衡量这个题当中，其实还会有一些指标可以做量化，比如说资本市场的表现，未来可以做一些量化，再就是市场的流动性，可以对股票的换手率，机构持股的比例变化进行持续建设，比如说做股东分析，可以精准地借助一些股东分析工具，精准地做市场机构持股变化的分析，分析师的认可度也可以做一些量化的跟踪，再就是沟通服务的效率等等，这些方面都可以作为投关工作的衡量指标。 所以我们最后来看一下，关于系统化运作跟创造股东价值，就是市值管理这个部分的内容，有一个案例的分析，就是市值管理如何通过系统化去运作，这里面提到三点。第一个就是制度先行，通过制度的方式保证市值管理这件事情能够进行常态化运作，这是很重要的。第二个就是工具组合，强化回报，就是要灵活运用高比例分红、股份回购等工具，持续向市场传递企业强大的盈利能力跟回报承诺，这一点很重要，特别是新国九条出来之后，也加强了对于分红这一块的要求。再就是主动沟通跟建立互信，主动聆听市场声音，及时通过一些舆情工具了解到投资者对于企业的关注点、关切点在哪里，建立透明高效的互动互信的长期投资关系。这就是市值管理的三大核心要素，价值创造、价值实现跟价值经营，这就是市值管理这一块需要关注的一些点。 然后就是声誉的管理，关于防范黑天鹅、守护无形资产这一块，企业在过程当中的声誉管理，特别是这几年，前面也提到了关于媒体的去中心化之后，很多新闻的爆发点，可能企业做了一场活动之后，突然一个舆情就冒出来了。在当今快速的舆情传播时代，我们怎么去防范这种黑天鹅事件？这里面第一提到就是要建立舆情的监控体系，第二个就是制定标准化的应急预案，第三个就是坚守黄金四小时的原则，第四就是保持透明的沟通。去年因为舆情这个事情对企业造成致命影响的案例非常多，一个事件一旦发生之后，如果企业没有良好的监测体系跟应对预案，可能在应对过程就会非常被动，可能什么时候事情来了，什么时候开始在各大平台进行传播，如果没有这样的工具，可能就是在爆发的初期没有产生应对，导致等事情完全发酵了再去应对，就很被动。这就是坚持黄金四小时的原则，正常情况下，如果一个舆情产生之后，在四个小时之内没有去做一些应对，那舆情未来的应对难度就会成倍增加。保持透明的沟通也非常重要，面对质疑的时候不要回避，不要推诿，要坦诚地向市场说明原因，这都是非常重要的。 了解了危机，特别是声誉方面的一些点，危机来了其实也不可怕，危机来了之后我们怎么去应对呢？这边也有四个阶段的策略。在危机前，如果通过一些渠道、一些舆情监测系统能够尽早发现这种危机，就可以针对这个危机有足够的时间做预案，做设计，做演练，确保危机发生时能够展开行动，这是很重要的。如果危机已经进入始发期，这个时候对外的发言一定是需要指定相关的发言人，哪怕是有记者愿意去采访一些员工，如果没有这样一个发言机制，企业没有做好相关的预案跟培训，有可能企业所传达的信息跟记者线下调研传达的信息造成不一致，可能因为员工信息不全面，没有了解到高层的情况，就会产生信息偏差，这个时候反而会加重舆情的二次传播，也是非常危险的。这就是危机的持续期，危机持续期的阶段，就是要开放正常的姿态，用坦诚的态度持续地信息通报，持续向市场做一些通报，特别是如果有权威的机构背书，那是最好的，能够对整个回应进行加持。品牌声誉的恢复就是整个声浪降下来之后，不是说就没事了，要对整个过程做复盘，同时也要采取一些声誉恢复的手段，所以这个时候也是非常重要的。 危机应对来了不用害怕，要了解好应对的阶段跟策略。这里面我们来看一下九大工作重点，提到了一些具体的点，比如说建立危机的管理制度，确定危机管理的责任负责人，建立舆情监测体系，指定企业的新闻发言人，并经过媒体关系的专业培训，再就是分析各类潜在的危机，对危机进行分级预案，与媒体建立良好的关系，与第三方专业的公司进行合作，提升协同作战能力，对员工进行必要的沟通、媒体沟通培训，懂得媒体的工作机制，也很重要。危机发生时第一时间发表表态，两个小时内要发表正式声明，主动联系媒体，主动发布，快速控制网络负面消息，不是删帖，这要大家注意，有些认为舆情就是删帖，删除一些评论，这不是这样子的。危机之后的内部复盘评估，调整改善，最后就是修复声誉，这就是一套指导性的工作重点，大家可以熟悉一下。 再就是危机应对的总结，如何做好长期的舆论管理，这里面就讲到企业需要制成的舆情管理体系的搭建，有些日常的，比如建立舆情的管理团队，结合智能特点，建立舆情响应的机制和舆情处置的预案，舆情管理要标准化制度化，搭建和媒体的维护、媒体关系的网络，这也很重要。再就是建设平台，一套必要的工具，我们现在是一个信息化的时代，不可能像过去一样采取刀耕火种的方式去做舆情监测，去百度，或者去一些平台搜索引擎去搜索，这是不可取的，也是效率非常低的，一定是要有一套工具去做这样的事情。 所以总的来看，媒体的关系，危机的舆情危机产生之后的公关过程，它的途径，最终就是通过媒体关系的管理，向市场发声，最终目的其实也是跟整个企业的市场品牌息息相关的。有的时候，一场好的危机公关的能力，往往能够助推企业的市场品牌，不要小看这样的事情。如果有些危机应对得当的话，反而会给整个企业的形象进行加分。所以整个危机舆情的公关，它是一种途径，这种途径的目的其实就是市场品牌的提升，或者说重塑市场品牌，或者恢复企业的声誉。 最后，我们来看一下整个的行动指南，这里面提到了几个点，一个是核心要点。前面也讲到了，第一个就是合规是生命线，这是非常重要的，严守合规底线，对信息披露管理办法一定要熟悉，确保信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性、公平性，就是前面提到的信息披露的五个原则。沟通是桥梁，沟通非常重要，前面第二部分章节当中特别强调的就是从信息披露到价值沟通的转变，要从思维上进行改变，与投资者建立双向的有效的深度沟通机制。最后就是价值是目标，价值的创造，声誉的管理等等，这就是持续实现公司价值的要求。所以关键的行动指南方面就是建制度，计划先行，企业要将ESG融入，深化价值管理，再就是能力的提升，强化重要的培训等等，这就是行动指南。 对于未来的趋势展望，这边也有四个点给大家做分享。第一个就是监管更严，监管层面目前应该会一直保持高压的态势，特别是对于信息披露的要求会越来越严格，精细化、实质化、合规性成为企业发展的基石。第二个就是沟通更专业，我们面对的整个市场，沟通的对象来讲，都需要具备更加专业的沟通能力。再就是工具更智能化，要借助AI，借助大数据的能力，一些产品工具，能够更好地帮助我们在投关的领域，在企业的市值管理方面提升自己。最后就是价值的跟踪，市场评估的维度已经发生了变化，需要一个综合能力很强的维度来进行评价，这个时候就对企业未来的工作开展提出了更高的要求。 感谢各位，今天关于这个内容的培训就到此结束，也感谢各位投资者，各位上市公司的聆听，谢谢。 感谢彭总的精彩演讲，下面正式进入到网上交流环节。在网上交流环节，投资者可以向上市公司的高管人员提出您所关心的问题，现场嘉宾也将予以认真详实的回答。相信通过互联网虚拟空间的面对面交流，投资者对活动现场的企业将会有一个更加全面的了解。真诚沟通，传递价值。2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，即2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。各位嘉宾，网上交流现在开始。 各位投资者，本次真诚沟通传递价值。2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，即2026年半年报集体业绩说明会活动，虽然即将结束，但上市公司与投资者的互动渠道却随时保持畅通。投资者可以通过全景网、全景路演继续向公司提出您所关注的问题。河北辖区上市公司也将持续关注投资者的信息需求，及时予以回复。谢谢大家的关注，再见。
