Half Year 2026 Sanhe Tongfei Refrigeration Co Ltd Earnings Call
[Company Representative] (河北省上市公司协会): OK.
Speaker #1: 真诚沟通、传递价值。2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。本次活动是由河北省上市公司协会、河北资本市场之家主办，深圳市全景网络有限公司提供特别支持。感谢您的关注。全景网全景路演将对本次活动进行全程关注，利用文字报道等多渠道进行线上的实时报道。为助力河北辖区上市公司关注自身投资价值，持续提升投资者管理水平，切实保护投资者合法权益，提振投资者信心。河北辖区上市公司将在本次活动中组织各上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等高管人员，利用投资者关系互动平台与广大投资者进行集中在线交流。在本次活动当中，河北辖区上市公司高管人员将通过网络在线交流形式，就2026年度半年报、防控风险、投资者保护、可持续发展等投资者所关心的问题，通过互动平台与投资者进行一对多形式的沟通和交流。 接下来有请河北省上市公司协会副会长、秘书长韩彦斌致辞。
Operator: 真诚沟通，传递价值：2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。本次活动是由河北省上市公司协会、河北资本市场之家主办，深圳市全景网络有限公司提供特别支持。感谢您的关注，全景网全景路演将对本次活动进行全程关注，利用文字报道等多渠道进行线上的实时报道。为助力河北辖区上市公司关注自身投资价值、持续提升投资者管理水平、切实保护投资者合法权益、提振投资者信心，河北辖区上市公司将在本次活动中组织各上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等高管人员，利用投资者关系互动平台与广大投资者进行集中在线交流。在本次活动当中，河北辖区上市公司高管人员将通过网络在线交流形式，就2026年度半年报、防控风险、投资者保护、可持续发展等投资者所关心的问题，通过互动平台与投资者进行一对多形式的沟通和交流。接下来有请河北省上市公司协会副会长、秘书长韩彦斌致辞。
Speaker #2: 尊敬的各位投资者、上市公司代表、新闻媒体朋友们，大家下午好。我是河北省上市公司协会副会长兼秘书长韩彦斌，非常高兴参加2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2026年半年报集体业绩说明会活动。我谨代表河北省上市公司协会、河北资本市场之家，向各位投资者、媒体朋友致以热烈欢迎，向长期以来关心和支持河北资本市场发展的各界朋友表示诚挚的感谢。对深圳市全景网络有限公司为本次活动的支持表示衷心的谢意。今年是十五五开局之年，新国九条及一加N政策体系全面落地，7月30日中共中央政治局会议首次提出深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，政策重心由侧重短期维稳转向构建长效机制。证监会同步部署落实，强调综合施策逆周期调节，引导中长期资金入市，将稳市场置于监管工作首要位置。各项改革措施持续落地见效，不断完善资本市场生态体系，为上市公司高质量发展赋能蓄力，为增进投资者和上市公司双向沟通凝聚市场共识夯实基础。河北省上市公司协会作为连接监管机构、上市公司和投资者的桥梁纽带，在河北证监局指导下，始终致力于提高上市公司质量、后置投资者保护根基。今年以来，利用微信公众号和官网常态化开展投保宣传，515活动期间发布主题文章42篇，防非宣传月期间紧扣拒绝非法建股诱惑、筑牢理性投资防线主题发布文章29篇，并走进河北金融学院开展投保宣传尽孝园活动。同时，协会组织专家围绕公司治理、年报编制、内幕信息管理、董监高履职等重点领域开展规范发展培训，年报编制专题培训、内幕信息管理专题培训、董秘专题培训等各类培训21期。通过线上和线下相结合的方式，多措并举推动投资者保护工作与上市公司质量提升走深走实。业绩说明会是上市公司传递价值、接受检验的试金石，更是消除信息壁垒、稳定市场预期的压舱石。希望各上市公司利用好本次交流契机，以自信坦诚的姿态客观介绍经营成果，主动回应市场关切，在双向交流中传递企业价值，在深度沟通中增进相互理解。上市公司唯有尊重投资者、敬畏市场，方能汇聚高质量发展的磅礴合力，共同守护好河北资本市场的良好生态。下一步，河北省上市公司协会、河北资本市场之家将持续践行服务宗旨，紧扣十五五资本市场高质量发展目标，着力构建更加成熟、高效的服务体系，深化投资者关系管理创新，搭建更具广度与深度的对接平台，在服务国家战略与地方经济中主动担当作为，与市场各方合力开创河北资本市场韧性成长的新局面。最后，预祝本次交流活动取得圆满成功，谢谢大家。
[Company Representative] (河北省上市公司协会): 尊敬的各位投资者、上市公司代表、新闻媒体朋友们，大家下午好。我是河北省上市公司协会副会长兼秘书长韩彦斌，非常高兴参加2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，暨2026年半年报集体业绩说明会活动。我谨代表河北省上市公司协会、河北资本市场之家，向各位投资者、媒体朋友致以热烈欢迎，向长期以来关心和支持河北资本市场发展的各界朋友表示诚挚的感谢。对深圳市全景网络有限公司为本次活动的支持表示衷心的谢意。今年是十五五开局之年，新国九条及1+N政策体系全面落地，7月30日中共中央政治局会议首次提出深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，政策重心由侧重短期维稳转向构建长效机制，证监会同步部署落实，强调综合施策、逆周期调节，引导中长期资金入市，将稳市场置于监管工作首要位置。各项改革措施持续落地见效，不断完善资本市场生态体系，为上市公司高质量发展赋能蓄力，为增进投资者和上市公司双向沟通、凝聚市场共识夯实基础。河北省上市公司协会作为连接监管机构、上市公司和投资者的桥梁纽带，在河北证监局指导下，始终致力于提高上市公司质量、厚植投资者保护根基。今年以来，利用微信公众号和官网常态化开展投保宣传，5·15活动期间发布主题文章42篇，防非宣传月期间紧扣"拒绝非法建股诱惑，筑牢理性投资防线"主题发布文章29篇，并走进河北金融学院开展投保宣传进校园活动。同时，协会组织专家围绕公司治理、年报编制、内幕信息管理、董监高履职等重点领域开展规范发展培训、年报编制专题培训、内幕信息管理专题培训、董秘专题培训等各类培训21期。通过线上和线下相结合的方式，多措并举推动投资者保护工作与上市公司质量提升走深走实。业绩说明会是上市公司传递价值、接受检验的试金石，更是消除信息壁垒、稳定市场预期的压舱石。希望各上市公司利用好本次交流契机，以自信坦诚的姿态客观介绍经营成果，主动回应市场关切，在双向交流中传递企业价值，在深度沟通中增进相互理解。上市公司唯有尊重投资者、敬畏市场，方能汇聚高质量发展的磅礴活力，共同守护好河北资本市场的良好生态。下一步，河北省上市公司协会、河北资本市场之家将持续践行服务宗旨，紧扣十五五资本市场高质量发展目标，着力构建更加成熟、高效的服务体系，深化投资者关系管理创新，搭建更具广度与深度的对接平台，在服务国家战略与地方经济中主动担当作为，与市场各方合力开创河北资本市场韧性成长的新局面。最后，预祝本次交流活动取得圆满成功，谢谢大家。
Speaker #1: 感谢韩秘书长的精彩致辞。接下来有请深圳市全景网络有限公司副总经理童沐致辞。
Operator: 感谢韩秘书长的精彩致辞。接下来有请深圳市全景网络有限公司副总经理童牧致辞。
Speaker #3: 尊敬的各位领导、各位上市公司嘉宾、投资者朋友们大家好。很高兴与大家相聚在河北辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会活动。在此，我谨代表本次活动的支持单位深圳市全景网络有限公司，向河北省上市公司协会、河北资本市场之家对活动的指导和支持表示衷心的感谢，向来自河北辖区的上市公司和积极参与活动的广大投资者朋友们表示热烈的欢迎。近年来，河北在推动上市公司高质量发展、提升资本市场服务实体经济质效方面成效显著。数据显示，截至2025年末，辖区84家公司总市值达1.48万亿元，近八成实现盈利，52家公司实施分红，总额达187.49亿元，创历史新高。进入2026年，河北资本市场乘势而上，科创企业表现尤为亮眼，AI算力、半导体等新质生产力赛道加速发展，成为新旧动能转换的强劲动力。多家公司积极响应质量回报双提升专项行动，持续增强投资者获得感。河北资本市场正以量质提升的奋进姿态，在高质量发展道路上稳步前行。今年是河北辖区第16次举办集体接待日活动，16年携手同行。河北上市公司始终是这一平台的积极参与者，也是全景最珍视的合作伙伴。我们始终坚信，上市公司与投资者是彼此成就的价值共同体，唯有以真诚、透明的筑牢信任根基，以互利共赢校准合作方向，才能在长期互动中激发新的内生动力，实现资源的高效配置。作为人民日报社属企业和多层次资本市场综合服务平台，自1999年成立以来，全景始终秉承沟通创造价值的理念，致力于打造覆盖企业全生命周期和全产业链的综合服务体系。2008年，全景首创集体接待日活动模式，18年来在各地证监局和上市公司协会的指导下，我们已经成功举办460余场地区集体接待日活动，累计服务上市公司超2.4万家次，收集投资者提问超107万条，累计回复数近80万条，有效搭建了上市公司与投资者之间的高效沟通桥梁。除了集体接待日等常年活动外，全景与河北的联系还在不断加深和巩固。就在上个月末，在雄安新区的大力支持下，全景在当地举办了中国上市公司投资者关系年度盛典，来自总市值逾8万亿元的200多家上市公司近400名高管与机构人士等资本市场各方代表齐聚雄安，共同见证了2025年度投资者关系报告的正式发布。这份报告以上市公司董事会秘书监管规则为核心调研主线，着眼制度落地过程中的市场实践与真实痛点，力求为监管施策与市场主体合规履职提供实证参考。在报告编撰过程中，报告对包括河北辖区在内的近4000家上市公司展开深度调研，结果清晰表明，A股上市公司的投光工作已从合规履职加速迈向价值经营的新阶段。同时，我们还评选出第七届全景投资者关系金奖，我们很高兴地看到，包括河北辖区公司在内的750多家上市公司获得了此类奖项。具体名单已通过全景网对外发布。借此机会，也向获奖的各上市公司表示衷心的祝贺。面向未来，全景将继续与河北资本市场同频共振，携手并进，以科技创新为驱动，围绕上市公司投光管理和价值发现领域的核心工作，推动产品与服务不断升级，在价值沟通中增进互信，在协同发展中凝聚合力，共同为河北上市公司高质量发展贡献更多的力量。最后，衷心祝愿本次活动取得圆满成功，谢谢大家。
[Company Representative] (深圳市全景网络有限公司): 尊敬的各位领导、各位上市公司嘉宾、投资者朋友们，大家好。很高兴与大家相聚在河北辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日，暨半年报业绩说明会活动。在此我谨代表本次活动的支持单位——深圳市全景网络有限公司，向河北省上市公司协会、河北资本市场之家对活动的指导和支持表示衷心的感谢；向来自河北辖区的上市公司和积极参与活动的广大投资者朋友们表示热烈的欢迎。近年来，河北在推动上市公司高质量发展、提升资本市场服务实体经济质效方面成效显著。数据显示，截至2025年末，辖区84家公司总市值达1.48万亿元，近80%实现盈利；52家公司实施分红，总额达187.49亿元，创历史新高。进入2026年，河北资本市场乘势而上，科创企业表现尤为亮眼，AI算力、半导体等新质生产力赛道加速发展，成为新旧动能转换的强劲动力。多家公司积极响应"质量回报双提升"专项行动，持续增强投资者获得感，河北资本市场正以"量质提升"的奋进姿态在高质量发展道路上稳步前行。今年是河北辖区第16次举办集体接待日活动，十六年携手同行，河北上市公司始终是这一平台的积极参与者，也是全景最真挚的合作伙伴。我们始终坚信，上市公司与投资者是彼此成就的价值共同体，唯有以真诚透明地筑牢信任根基，以互利共赢校准合作方向，才能在长期互动中激发新的内生动力，实现资源的高效配置。作为人民日报社属企业和多层次资本市场综合服务平台，自1999年成立以来，全景始终秉承"沟通创造价值"的理念，致力于打造覆盖企业全生命周期和全产业链的综合服务体系。2008年全景首创集体接待日活动模式，18年来在各地证监局和上市公司协会的指导下，我们已经成功举办460余场地区集体接待日活动，累计服务上市公司超2.4万家次，收集投资者提问超107万条，累计回复数近80万条，有效搭建了上市公司与投资者之间的高效沟通桥梁。除了集体接待日等常年活动外，全景与河北的联系还在不断加深和巩固。就在上个月末，在雄安新区的大力支持下，全景在当地举办了中国上市公司投资者关系年度盛典，来自总市值逾8万亿元的200多家上市公司、近400名高管与机构人士等资本市场各方代表齐聚雄安，共同见证了2025年度投资者关系报告的正式发布。这份报告以"上市公司董事会秘书监管规则"为核心调研主线，着眼制度落地过程中的市场实践与真实痛点，力求为监管施策与市场主体合规履职提供实证参考。在报告编撰过程中，报告对包括河北辖区在内的近4000家上市公司展开深度调研，结果清晰表明，A股上市公司的投关工作已从合规履职加速迈向价值经营的新阶段。同时，我们还评选出第7届全景投资者关系金奖。我们很高兴地看到，包括河北辖区公司在内的750多家上市公司获得了此类奖项，具体名单已通过全景网对外发布。借此机会，也向获奖的各上市公司表示衷心的祝贺。面向未来，全景将继续与河北资本市场同频共振，携手并进，以科技创新为驱动，围绕上市公司投关管理和价值发现领域的核心工作，推动产品与服务不断升级；在价值沟通中增进互信；在协同发展中凝聚合力，共同为河北上市公司高质量发展贡献更多的力量。最后，衷心祝愿本次活动取得圆满成功，谢谢大家。
Operator: 感谢童牧的精彩致辞。接下来有请全景首席运营官、全景数字化投关专家、产品中心副主任彭斌立先生做培训，主题为"新政下上市公司投关与声誉管理实务"。
[Company Representative] (全景网络): 尊敬的上市公司朋友们，大家好。很高兴今天有机会能给大家做关于合规沟通价值这么一个主题的分享。首先我们来讲一下大的背景。从注册制全面深化下来之后，我们的上市公司在投资者关系管理也好、信息披露也好、公司治理也好，都发生了一些变化。那具体有哪些变化呢？我们来聊一下。首先我们可以看到，随着新的公司法与新的国九条实施之后，中国的资本市场正式迈入了以信息披露为核心的全面注册时代，监管的逻辑发生了根本的转变。核心工作我们讲是从原来的传统的事前审批全面转向市场化的过程。特别强调的就是关于事中事后的这种持续监管，特别是从新的国九条当中我们可以看出来，从2024年实施出台之后，紧接着2025年我们可以明显地看到整个监管的力度是非常强的。那这里面有几个变化。第一个就是我们讲的投资者结构发生了变化，就是机构投资者的占比开始持续攀升，市场的专业度显著提高。这样的话就对于我们企业在做信息披露的内容，提出了更加专业的要求。第二部分就是我们讲的信息的快速传播。我们都知道社交媒体普及，以及通过传统的音视频，特别是短视频的兴起，大大提升了信息传播的效率。特别是一些企业在面对一些负面舆情信息的时候，应对的时间也是极大地缩短，这给我们企业提出了更高的要求。第三个部分就是我们讲的价值评估的多元化，估值体系不再局限于传统的财务指标。新的估值体系当中，囊括了像ESG的可持续发展报告、公司治理，以及品牌声誉，这些非财务的因素，也在成为决定企业长期价值的关键变量。另外我们再来看一下从合规到价值的跃迁这个部分的内容。我们讲中国资本市场正在经历深刻的变革，注册制之后我们也会有一些新的变化，比如说过去我们做信批，完全是因为考核只要合规地执行这个任务，不出错就OK了。但是新的证券法实施之后，新的环境变化，就是我们的企业未来要更多地把精力放在价值创造这个方面。特别是我们讲的作为一个成熟的资本市场，我们的企业，包括我们的投资人都在不断地成长，这个过程当中也是需要我们企业去改变我们的应对策略跟方法。这个就是我们讲的合规到价值的跃迁。另外我们来看一下对于信息披露的一些具体的核心变化有哪一些。这里面我们可以看到从2025年7月1日实施的上市公司信息披露管理办法当中，有这么6个点，大家可以重点关注一下。第一个就是我们讲的要强化风险揭示机制。过去我们讲有些企业，特别是对一些未盈利的企业，你要特别重视。原来可能没有要求，那现在的话可能就需要企业去做一些对于公司的核心竞争力，包括经营活动，以及未来的发展等等一些不利因素的风险因素，都需要去做一些披露。第二个部分就是我们讲的要明确行业经营信息的披露。这里面提到了要深入深度地去披露业务的相关信息，包括坚决杜绝模板化、格式化的这种无效的披露行为。第三个部分就是严禁信批业务的外包。这里面特别提到了对于一些非持牌机构，我们企业在编制定期报告或者审阅重要的信息文件的时候，这个责任的主体是被进一步压实了，就是没有持牌的机构是不允许来帮助企业做这一块的工作的。第四个部分就是我们讲的优化重大事项的披露时点。这里面特别提到了对于一些知悉内容当中提到的知悉修改为知悉或应当知悉的这种情况，如果发生的话，对于董监高的勤勉尽责提出了更高的标准跟要求。第五个部分就是确定暂缓和豁免披露制度。对于一些涉及到商业秘密的特殊情况下，允许上市公司申请暂缓或者豁免披露，体现出监管的灵活性与务实性原则。第六个部分就是我们讲的强制披露可持续发展报告，特别是对于一些指数成分股有这样的要求，正式将ESG报告纳入了强制披露框架的体系，也标志着上市公司ESG披露正式从自愿阶段走向全面强制的阶段。这个就是我们讲的新政在信息披露方面的一些核心变化。投关与声誉管理的定位，我们讲也是发生了一些新的变化。这里面主要讲传统的定位，就是我们是基于合规职能为导向的，就是我们的投关工作也好，包括我们信批工作也好，就满足监管的要求，围绕着信批的一些披露合规、定期去组织活动、接待日这样的一些工作来展开的。对于企业的战略价值的深度挖掘和主动传播是有所欠缺的。我们也知道投关跟声誉管理的重新定位，它是可以有一些积极的作用的，比如说我们可以降低信息的不对称，可以重新去帮助企业树立良好的企业形象，在资本市场上的形象，同时可以去提升企业的估值水平，以及良好的投资者关系管理也好，良好的声誉管理也好，可以去防范我们未来的一些声誉风险。这里面就特别提到了对于这样的一个定位的改变所带来的一些好处。这也是我们讲的随着时代的变化，我们需要去做一些相应的在认识方面的改变。今天大概的内容就会针对以下三个部分的内容来展开。第一个部分就是我们讲的合规的基石，合规是第一重要的因素。第二个就是我们会通过构建多维的高效的沟通体系，来帮大家了解到如何更好地高质量地跟投资者进行沟通。第三个部分就是我们讲的价值创造，我们讲从投关、从全面的价值管理这个方面去帮助大家聊一聊，认识一下我们说企业在未来的新的变化下，我们企业该如何去做价值创造的工作。首先我们来看的话就是合规基石，信息披露的红线跟底线，这个也是我们需要去坚守的。这里面第一个就是我们讲的关于上市公司信息披露管理办法当中提出的这些点，它的核心导向是推动信息披露从格式化转向有效沟通，对上市公司的披露质量提出了更高的要求。这里面有三点，第一个就是我们讲的原则的审体，增加了简明清晰通俗易懂，就是监管不再满足于过去的堆砌数据文字的那种条文，报告的内容需要用平实的语言来讲清楚这种商业逻辑。这也是我们讲我们的IR团队需要不断地去提升自己的素养，以及我们沟通的方式。第二个部分就是关于内容的聚焦，这里面提到了强化核心竞争力跟风险揭示的部分内容，鼓励披露业务干货，拒绝千篇一律的模板，这里边要杜绝模板化，而且需要提供具体的风险分析，主动地向投资者展示公司的核心竞争护城河，这也对内容方面提出了一个新的要求。再就是我们讲的程序强化，压实关键职责的责任，这也是提出了对于审计委员会需要从程序性签字走向实质性的把关，就是要起到监督的作用，要把董监高的信息披露责任要进一步地压实。然后是信息披露的即时原则跟重大事件清单，这个也是需要企业特别关注的一些点。比如说重大事件清单当中提到了，如果发生企业大额赔偿责任，然后集体大额资产减值准备，以及包括实控人，或者是说董监高受到刑事处罚或者立案的部分这些内容，以及5%以上的股份质押冻结或者司法拍卖的情况下，这个都属于重大事件清单。再就是我们讲披露时点的原则，比如说这个披露时间原则里面提到了三个点，第一个是决议的时候，以及签署的时候，以及知悉的时候。这都是我们讲的披露的一些关键时间节点，这些方面都是要引起重视的。然后再就是我们讲的特殊情况的应对，对于一些重大事项难以保密，比如说在事情上已经有相关传言的情况下，这个时候也是需要立即披露的。这就是我们讲的关于信息披露及时原则跟重大事件清单，这个是在我们新的办法当中提出来的一些新的要求。然后我们再聊一下违规披露的一些代价，我们这边举两个案例，特别是2024年之后，我们的新的国九条出来之后，在这一块的不管是处罚力度，还是处罚案件的数量方面，都可以看到越来越严格。这里面就讲到有一个集团公司它的业绩变脸，然后业绩预告大幅修正的情况，然后信息披露连续失准，这种情况在每一年的年报季都是时有发生的。所以说这种情况的出现，其实这个后果都会受到监管函，或者对于公司未来的信誉都会造成很大的影响。第二个就是关于这种上市企业信批违规的一些案例，它是涉及到重大的合同关联交易没有及时披露，然后合规意识淡薄，也是包括董事长，包括总经理都被监管约谈并记录了澄清档案。公司的市场形象受到了损害，股价也出现了明显的波动。这个就讲了我们讲企业的信息披露违规的代价是非常巨大的，除了对企业的处罚，金钱方面的处罚，还会有对于市场准入等等一些的处罚内容。所以我们讲的信息披露的核心原则，就是我们讲的要真实、准确、完整、及时、公平，有这么五个准则。所以说我们企业在做信息披露这个动作的时候，都得要去想一想，我们在披露的内容当中，我们是不是有保证我们的披露内容是真实的，没有出现这种财务数据的伪造。我们的表达是清晰的，不含糊的，特别是要避免一些误导性的语言或者是一些预测性的信息对外发布，这个都是需要去提示风险的。另外就是完整性，披露的话要所有的内容，因为这个内容它对于投资者的决策是有很大的影响的，不得有重大的遗漏，特别是坚持既要报喜也要报忧的原则。然后及时性就是发生对股价或者决策有影响的重大事件的时候，必须在监管规定的时间内立即去履行披露义务。第五个就是公平，信息必须同时向所有投资者公开披露，不能说只针对机构投资者披露，不针对普通投资者披露，这都是属于违规的。所以说这五条核心原则，是我们上市公司企业非常需要去重视的。另外我们再聊一聊关于强制信批跟自愿信批这样的内容。强制信批的话就是我们讲的核心定义，就是法律法规或交易所一些规则所要求的信息披露，这个是上市公司必须履行的法律义务，像定期财务报告，重大资产重组等等，这都属于我们必须要去披露的信息范围之内。再就是我们讲的自愿披露，自愿披露的话其实也要遵循我们前面讲的这些原则，你的信息必须真实、准确、完整，不得与强制的信息披露冲突，需要保持长期的持续跟口径一致，这个就是我们讲的自愿信批。而且自愿信批它要有持续性，不能说我披露了一段时间之后，后面就不披露了。其实对于披露了一段时间之后，对于一件事件的披露，你不能说只有开头没有结尾，这些都是不行的。这个就是我们讲的，我们要再就是我们讲的自愿信批要考虑到风险管控，要避免炒作的风险存在，严禁去利用自愿披露操纵股价，或者披露的前瞻性信息，也是需要有合理的依据，并且要持续地跟进兑现的承诺，这个就是我们讲的自愿信批，它一定是有持续性的。然后我们再来看一看关于重点需要监管的领域，这里面涉及到特别是从2025年的一些财务市场违规的案例的分析来看，我们也能够发现2025年其实一个是交易类的违规案例非常多，第二个就是我们讲的信批的违规案例也会比较多。这里面如果具体来分析的话，又会分为比如说财务造假类的造假，这种处罚也是非常大的。再就是关联交易，我们讲的严格严守合规的底线，如果说出现这种关联交易然后没有进行披露的，这也是我们监管重点去监管的一个领域。再就是资金的占用，监管的红线禁区，这里面就是我们讲的有些实控人去占用关联方的资金、公司资金的使用，那这一块的话其实也是目前监管机构重点去监测的领域。那这里面的话我们以一个案例来讲解一下，这个就是关于财务造假的一个部分，那是ST东通这么一家企业，它是在2025年被证监会处罚了，它的违规事实就是很清晰了。我们来复盘一下，就是它连续四年通过子公司来虚构业务，而且累计虚增收入超过15亿元，而且虚增利润逐年攀升，在2022年定增时实行了虚假财报，然后构成了欺诈发行，是这么一个违规的事实。造假手法就是它构建了系统性的造假闭环，伪造了工程结算单与采购合同，串通下游的客户出具假的验收文件，形成了完整的虚假业务证据链条，极其隐蔽。这个案件被查出后来被处罚了，处罚了CNY2.29亿，而且创了创业板罚单的新高，而且实控人也被罚了CNY2,000多万，而且十年的市场禁入等等这么一些处罚措施。从整个的案例来看的话，给我们哪些警示跟教训呢？第一个就是我们讲的从重处罚的原则，对于财务造假的核心策划者和主要负责人，监管机构是会予以顶格重罚的，绝不姑息，这样才能够形成强力的政策。第二个就是我们讲的全链条的穿透责任，就不仅会处罚上市公司的主体，更加会穿透至幕后的实际控制人、董事长，包括财务总监等关键自然人，这样的话其实是全方位的责任覆盖。第三个的话就是违规的成本是极高的，造假最终可能导致公司的强制退市，然后投资者这种利益会严重受损，责任人也会面临巨额的行政处罚、市场禁入等等。这就是我们讲的这起案件给我们的一些警示跟教训。另外就是我们讲的，特别是ESG披露这一块的一个案例，ESG披露这一块的话，目前如果说在ESG披露这一块，我们企业如果只是流于形式，流于数据，比如说这样一个报告看似完整，但是这些数据当中又存在着严重的偏科现象，然后披露的内容流于表面、流于形式，这个是对于企业的ESG这一块带来了这样的影响。这里面的核心痛点的话，一个是就是S跟G的缺失，就是我们讲的ESG披露的几个部分，它只是把E的部分讲得很漂亮，但是关于S跟G的这两个维度流于形式化、空口化，导致这么一个情况。市场就产生连锁的反应了，一个就是机构的评级下降了，评级调低了。第二个就是投资行为，特别是一些基金经理，就根据负面的评级，然后下调了这种持仓比例，这个对企业是带来直接影响的。所以说我们讲ESG披露的案例，警示跟教训，这里面也有三点。第一个就是我们讲ESG披露已经进入了深水区，ESG披露的很多内容，我们不能仅仅满足于漂亮式的表面文章，要关注实质性的内容，可量化的ESG运营数据。第二就是机构投资者用脚投票，企业如果ESG的表现不好的话，它会直接影响到机构投资者的持仓决策。再就是G跟S维度是新的风险点，公司需要去建立完善的数据采集跟治理体系，才能够有效地支持ESG报告的治理与社会维度的全面准确披露，这个也要重视。因为在过往当中，很多的企业往往只重视我们讲的ESG的E的部分，对于S跟G两个维度，它的关注度不高，或者说它的措施跟数据收集方面都存在问题，所以导致很多的新的风险点。我们再来看一下第三个案例，就是误导性陈述，这个代价也是非常大的，特别是在2026年，就是我们在4月30日之前，地方证监局也是处罚了很多关于这种误导性陈述的企业。这里面特别提到了一个就是我们讲的蹭热点、质问直答，这个是一个方面。另外一方面就是未履行真实的承诺等等这些，这个都会受到监管机构的处罚。误导性陈述的一个警示，我们也有这么三点。第一个就是信息披露无小事，任何形式的信息披露必须严格遵守真实、准确跟完整性，确保每一项披露内容都能够经得起推敲跟检验。第二个部分就是我们讲必须承诺的必须兑现。第三个部分就是我们讲的监管的全覆盖，因为监管机构对于不管是互动平台还是微信公众号这种新媒体，还是企业的官网，都是有相应的监测手段的。如果出现这种情况，哪怕是一些看起来影响力不很大的渠道，都有可能对企业带来风险。以上就是我们基于合规性这样一个底线，所列举的一些案例来给大家做了这样一个分享，就是我们在做信息披露这一方面，我们的企业一定要严格地去遵守合规性，不能在一些信息披露方面出一些差错，这个对企业的不管是企业未来在市场上的一些形象也好，还是对于整个企业的声誉管理也好，都会产生极大的影响。接下来我们再来看一下关于我们今天需要跟大家分享的第二个部分的内容，就是我们讲的沟通之道，构建多维的高效的沟通体系。我们来看一下我们如何去利用好这种沟通的形式、渠道等等这些各种方式，能够把企业的价值能够传递出去。这里面我们来讲沟通的理念，首先我们讲我们要从信息披露的过去的思维要上升到价值沟通的思维。这里面讲就是第一，我们要了解我们的沟通的价值到底是什么，企业在做深度的价值挖掘的时候，一定要去把本身企业的优势，包括核心技术、品牌等等团队优势这种东西要去梳理，要去讲清楚、讲明白，这是第一个方面。第二个方面就是我们讲的我们需要去沟通的对象，我们要去精准地去锁定到底是机构投资者还是个人投资者，还是我们讲的专业投资者，比如说像一些行业分析师或者是财经媒体，这些每一个沟通的对象，他们的诉求，他们的关注点其实都不一样的，这里面也是需要我们企业去做一些准备工作。第三个部分就是我们讲的如何去高效地传递企业的投资价值，这个是我们讲的，我们要去摒弃一些受众听不懂的语言体系，可能在某些行业因为有一些专业的点，但是我们需要尽可能地用一些通俗易懂的话，把自己企业的一些价值跟亮点要讲清楚，要讲透彻。从这里面我们来看，如果说我们的沟通理念，这种认知改变之后，我们可以看一下对比的维度来看，比如说从沟通方向来看，从交互模式来看，从内容形式来看，以及从终极目标来看，这个其实都是不一样的。这种不一样就会对我们的企业本身来讲，特别是我们整个企业，不论从董监高还是从我们的董办的团队来讲，都会提出更高的一些要求。这个就是我们讲的首先我们从沟通的理念上要去做一些改变。第二个部分就是我们讲的我们要分层分类来精准触达。这里面提到了比如说机构投资者，它是关注企业的长期价值、行业地位跟管理层的战略眼光，它可能更多的是看的是企业未来的发展潜力，企业的管理者的战略眼光，团队的能力，这个是他们更关注的一些点。对于中小投资者来讲，他们关注的焦点更多的是一些短期的业绩表现，比如说年度分红政策，比如说年度的业绩的表现，比如说股价的走势等等，这是他们比较关注的。它的沟通重点的话就是要信息传达要清晰、易懂，而且要及时透明，这个就是我们讲的核心的形式，这里面也提到了一点，比如说我们通过业绩说明会，还有就是我们讲的互动易或者易互动的平台，还有就是公司的一些官网的投资者关系专栏这些渠道，甚至是企业的一些移动端的一些平台，这个都是我们讲的。对于行业的分析师他又不一样了，他们关注的更多的是财务的一些，比如说预测的模型，关键的一些业绩指标，包括行业的一些数据，他的沟通的重点就是要确保你的数据的准确性，跟逻辑推导的严谨性，这个我们也可以看到，特别是在做一些机构投资者调研的时候，你会发现他的问题都是非常专业的。再就是我们的核心的形式的话，就是需要提供详尽的业务运营数据，跟明确的财务指引，这个就是我们讲的。底下有个案例，这也是提到了，就是我们在做沟通的策略方面，我们也有一个新的认识，就是分层分类，精准地去触达沟通的对象的一个分析方面，我们讲A股的投资者的结构演变，这个也需要重点提一下。第一个就是我们讲的机构化的进程加速，未来这个上市企业的资本结构来讲，机构这个非常上层主导的地位，从目前来看也是逐步地成为A股市场的一种主导投资的力量。第二个就是散户仍是关键因素，我们不能认为未来的市场它一定是机构化就否认了个人投资者的影响力，个人投资者从A股的结构来看，我们整个A股市场的个人投资者数量是非常庞大的，他的高频非理性的交易行为都会影响到二级市场的股价的波动。第三个部分就是投资者的需求显著分化，机构投资者关注的长期价值、公司治理以及ESG表现，这个是需要深度的专业信息。个人投资者我们刚才提到了就关注短期业绩，这个就是我们讲的对于整个A股的投资者结构的变化，对我们未来在做沟通工作也会产生一些影响。这里面有一个SAR的投资关系管理模型，这里面所谓的SAR模型就是我们刚刚前面提到了，我们可能前面提到的更多就是一个是投资者，投资者里面分为机构投资者跟个人投资者，那么还有分析师，我们讲的买方分析师、卖方分析师这样一个群体。然后再就是我们讲的除了这一部分之外，我们可能还有媒体，媒体也是我们需要去重点去沟通的一个对象，这里面有财经媒体、官媒、又有自媒体，还有一些上市公司的媒体矩阵等等。除此之外的话，我们知道我们需要沟通的对象当中一个特别重要的方面就是我们的监管单位，这里面就除了我们的地方性的监管局，还有投资者服务中心，交易所，还有金融监管局，还有各个地方的上市公司协会，这些就构成了我们讲的投资关系管理这种SAR模型的核心沟通群体。然后从渠道这个方面来讲的话，我们也知道现有的这种沟通渠道日趋多样化跟灵活化，企业其实在做沟通的过程当中，你可以选择的渠道是非常多的。这里面除了我们刚刚前面讲到的互动易、易互动，还有业绩说明会等等这些场景之外，还有很多像这种一对一的交流，一对多的交流，还有接待调研，还有路演跟访路演，然后还有就是股东大会、公众号、自媒体、网站、互动平台、机构策略会，还有电话会等等这一系列的方式都可以去被企业所采用，然后来更好地向市场去传达企业的投资价值。这里面我们来看一下沟通的核心的一个点，就是我们讲的业绩说明会，这里面我们提到了这个关键的点，就是业绩说明会目前基本上来讲已经成为上市公司对外，特别是与投资者沟通的最重要的核心方式了。这里面我们讲我们过去只是把这个会开了就可以了，为了应对这样的一个监管的动作，但是现在不一样了，因为我们前面也提到了那么多的分析，也讲到了，我们现在就要把这种会议从开了会向开好会这样的方式去转变。这里的话就给我们提出了更高的要求，第一个的话我们讲开好会的几个方面，第一个内容要做充分的筹备，第二个就是内容要精准，第三个部分就是高管必须要参与，第四部分就是互动的质量，这个就是很重要的，就是你在整个一场会当中一个小时、两个小时，你想向市场传达的信息量到底是哪一些，这个很重要。就是我们讲的这种传播的放大，在这个活动结束完之后，我们整个这场活动的效果，你要怎么去跟踪，这个都是涉及到我们去讲的如何通过这种沟通提升高质量沟通的方式的一个最好的实践内容。然后我们再来看一下细化的一些，这里面做一个简单的介绍，有一些好的案例来做一个分享。第一个我们来看一下就是我们讲的这种先声夺人尽早举办，有很多时候我们看到业绩说明会的高峰期都会发生在4月底到5月上旬，这个时候的业绩说明会扎堆，那么很多的企业会选择在这个时间节点去做活动，但也有一些企业他很早就把这个活动准备了，比如在3月份、2月份他就已经把这样的业绩说明会已经做好了，这个时候他先声夺人就能够更好地去吸引投资者对他的关注，因为那个时候举办的企业少。第二个部分就是我们讲的业绩预告的专题说明会，也有的企业在业绩预告期他也会举办这样的一个提前的专题说明会，这也是一种值得鼓励的形式。第三个的话就是我们讲的这种嵌入音频、声情并茂，很多企业在组织业绩说明会的活动当中，可能因为距离的原因，有些投资人不能通过来现场参加，那我们企业方能够提供一种音视频的渠道，挺好的一种模式，就通过视频连线，比如说通过电话连线的方式，就可以去远程解答投资者的提问，这个效果非常好，也能够很好地去覆盖到因为地域原因造成的沟通障碍，这个是我们提到的比较鼓励的一种方式。再就是我们讲的这种嵌入视频，视频的话能够更好地立体地去呈现出企业的风貌，比如说高管团队的积极亮相、董事长的致辞，企业的宣传片，然后公司可视化财报都可以在一个视频当中进行一个完美的呈现，能够极大地丰富我们整场活动的信息量，这个也是非常好的方式，这也是目前最值得鼓励的这种方式。然后再就是我们看的这个线上说明会加网络直播的方式，那这种方式就是把线上跟线下做了一个完美的结合，这种方式的话就是既满足了线下的参与者，也满足了我们讲线上的参与者的模式，也是能够与线上线下的不同的投资人，包括媒体，包括分析师做一些更深度的连线。第六个就是请一些专业人士来解读，这也是非常值得鼓励的，为什么？通过一个专业的人士来解读，比通过一些文字的互动更加立体，而且专业的人士有专业的角度，他能够把企业的一些核心的点能够通过这个活动的直播方式能够呈现出来。这就是我们讲的业绩加分红，如果说企业在年报过程当中他有这种分红的模式，那是最好的，因为分红本身这个动作就是对于投资者来讲关注就比较高，那这个时候的话你如果把业绩说明会跟分红相结合，那这个对于企业的整场活动的吸引力，对于整个未来企业在市场的认知度它就不一样了。这个就是我们讲的如果说能够结合业绩分红，那是非常好的一种模式。再就是我们来看一下小标题的突出主题，然后彰显战略，有很多企业在做这个活动的过程当中，他会给整场活动起一个slogan，这个slogan的意思就是我们讲的，比如说他像我们这个案例当中提到的招商局蛇口工业区控股股份有限公司，他每年都会有这么一个大的标题，比如说"坐金求变，行稳致远"，这个是2025年这个年度业绩说明会的一个交流会的内容。从这个小标题当中你都可能能够深刻地发现公司今年的战略大概是什么样的内容，这个就是我们讲的通过slogan的方式来突出主题。再就是我们讲的电话视频会议来举办半年度跟季报的业绩说明会，这也是一种方式。还有的话就是像数字人这都能够很好地去彰显出科技的力量，通过一些更有意思、更有创新的科技方式来做一场活动，特别是一些高新企业完全可以选择这种方式能够更好地吸引投资者的关注。再就是像一些XR的产品，那么这种企业的话更多的是一些比如说汽车消费类的企业，他可能会去选择这样的一种方式，能够把企业的产品、企业的产线、企业的一些更有意思的产品内容，然后通过这种虚拟相结合的方式来进行呈现，这也是非常让投资者能够身临其境地感受到企业的风采的一种模式。这个就是我们讲的业绩说明会的一些好的案例，给大家做了一个简单的分享。那我们来看一下我们业绩说明会的过程当中，这个操作当中也会有一些流程，我们怎么去做好一场业绩说明会，这里面就提到了比如说我们在会前的一些准备工作，比如说你要确认形式，你的时间规划是怎么样，什么时候发公告，这都是有明确的要求的，如果说没有按照要求来的话，那么也可能对于信息评级会造成未来的一些影响。另外就是我们讲的这种预约申请跟公告的发布，包括一些材料的准备、筹备、投资者问题的征集等等这些内容都是需要去提前去做的一些工作。再就是我们来看一下，在整个活动的会中的过程当中，这里面会涉及到人员的安排、流程的控制，还有一些回答的技巧，这个都是需要去重点去熟悉的，甚至说如果能够做一些演练，那是更好的，有条件的话可能做一些这样的演练是最好的，这里面是一定是需要去关注的。然后再就是我们讲的会后的一些动作，业绩说明会的话全流程当中，会后也是很重要的，不是说活动结束完了就没有事情了。活动结束完第一件事情就是我们讲的监管要求的投资者关系列表，你必须需要整理然后上传，要及时上传。然后第二个部分就是我们讲的舆情要监测，这场活动的效果以及所产生的一些影响，它是怎么样的情况，我们可以通过一些舆情监测的系统来及时地去了解，然后甚至说可以对一些关键的信息点，到底有没有向市场上进行传达，投资者有没有看到这些点，这个都可以通过我们讲的舆情监测的工具来去实现。这个就是我们讲的业绩说明会通过会前会中会后的不同阶段的一些要点，给大家做了一个简单的分享。然后我们再来看一下，除了我们刚刚前面提到的关于业绩说明会的这个重要场景的注意事项之外，包括形式之外，我们这边要特别提到的就是关于这种高质量的沟通的一些原则跟技巧。沟通它是一个艺术的行为，良好的沟通能够帮助企业转危为安，这个是非常值得大家去花时间去研究去琢磨的。那这里面的话我们主要提到的一个就是高质量沟通的原则，我们这边提到大概有五条，第一个就是有效沟通，给投资者要带来有信息量的内容，这个是特别重要的，不能够就是循章再剧或者是简单重复。第二个就是引导预期，这个预期的引导它是能够给投资者带来信心的，然后宣讲公司未来的一些规划、新的战略、新的一些进步、新的一些产品迭代，跟同行的一些差异化，都能够去体现出企业的竞争优势。第三个部分就是呈现战略，倡导长期的价值投资，这个也很重要，就是企业要看长远，因为一个企业在资本市场，在整个的企业的生命周期当中，它难免会有一些波动，比如业绩的波动，利润的波动，这都会存在的，那这个时候的话企业更需要去倡导一种长期的投资价值。另外就是展现风采，就体现出管理层的能力跟决心，这个也很重要。第五个就是要直面敏感问题，尊重投资者。下面我们来看一下这个高质量沟通的维度，这个维度的话其实我们就讲到了，第一就是我们作为一个企业，他应该有社会责任，他也要符合国家的大的战略，这里面就是要紧扣国家战略，然后讲好比如说新质生产力、引导价值发现，这里面我们讲的新的一些服务，包括一些新的制造，特别是一些新的业态，特别是在我们讲2026年是我们国家十五五计划的开局之年，那这里面的话就会有很多的我们可以去熟悉的一些点。我们的企业在这过程当中，我们是不是在我们的整个的过程当中，我们该承担一个什么样的角色跟定位，这个是一定是需要去紧扣国家的战略来做一些文章的，这个也体现出我们企业的响应国家战略。然后再就是我们也是让企业能够更好地在这个过程当中能够享受到国家的政策跟福利，这就是我们讲的高维度沟通的一些点，我们在该怎么去讲好企业这种战略跟故事。这过程当中的话沟通的话也会有一些误区，这些误区的话我们这边今天会有一些案例来跟大家做一个分享。第一个常见误区就是我们讲的交流内容超出了信批范围，这个是不允许的。如果出现这种情况的话，像这个案例当中这个白酒企业，他就是因为在沟通的过程当中，然后他去讲了一些没有在信批公告内出现的一些内容，从而导致这种信批违规，然后被处罚了，这个也是被监管机构进行关注了，这个就是我们讲的这个是不允许的，特别是董事长，他有的时候有些董事长他的性格不一样，有些董事长可能在事前沟通过程当中就不小心去讲了这些内容。如果未来的话如果出现这种情况的话，那怎么办呢？也要及时发公告，如果真出现这种情况的话，就必须及时发公告来补救，这个是我们提到的一些需要去注意的点。第二个就是我们讲的误区二，就是误导投资者，这部分内容的话就是我们讲的，我们从投资者保护角度来讲的话，我们的信息在披露过程当中就是不能够有误导性，我们前面其实也提到了，这个就是讲了这样一个要求，他提问的这种情况，也是因为这个后来被监管机构出具了这样的一个警示函，所以这里面特别要注意一个东西，特别是近几年在医药领域出现这种违规的案例非常多，因为很多时候这个药物它有一个过程，它有个试验的，有临床试验的一个过程，那往往很多时候如果是你在披露过程当中你不完整、不充分的话，就很容易去误导投资者，到底是属于实验阶段还是属于量产阶段，这个是有严重不一样的地方。第三个部分就是我们讲的蹭热点，虚假的陈述跟误导投资，这个前面也提到了，特别是我们讲的去年也有一些很多的案例，就是因为特别是这几年这种新的一些中国大国崛起，然后一些新的技术实现了突破，那这个时候有很多的热点，比如说AI人工智能，比如说我们讲的光刻机等等这些技术领域的芯片，这些领域的一些技术突破，出现了很多新的概念，那么普通投资者他可能不了解，那如果说有些企业他如果通过这种方式去蹭热点做文章，这个就是严重会影响到投资者这种决策，他如果产生了后果的话，那也是会被监管机构进行重罚的。你像这个案例当中他就提到了这些，对于董秘罚了CNY100万，这都是非常严重的违规案例。第四个部分就是我们讲的信息披露，交流内容不够真实、准确、完整，这里面前面我们也提到了很多点，这里面也提到这样一个案例，所以说这一块也是需要去引起大家重视的，交流的内容的话一定要真实、准确、完整，也要符合这种信息披露的要求。第五个部分就是对投资者不够真诚，这里面提到了有一些就是我们讲不够尊重投资者的一些回复，当然这个部分的话就是近年当中也会出现，比如说一些公司的一些高管，他出面然后通过自己的朋友圈，通过自己的私域的发布渠道，然后发布了一些回复投资者的不文明的或者是不理性的一些回复，从而导致了我们讲的舆情危机，这个也是非常不恰当的行为。再就是我们讲的这种审慎性不足，风险提示性不足，这一块的话也是一样的道理，也是说就是我们在沟通过程当中需要去规避的一些内容，不能够夸大，也不能够不去做风险提示，这个都是不恰当的一些案例。再就是我们讲的既然前面提到了这么六个部分的误区，那我们接下来我们来看一下高质量回复的一些案例有哪一些。第一面我们讲熟练地运用规则凸显股份回购优势，这个前面我们提到了，如果说有股份回购的话，那这个时候在这过程当中，然后能够更好地去展现出企业的股份回购这一个情况，然后让投资者，特别是让一些新来的投资者或者是没有长期跟注这个企业的投资者，这部分投资者他能够对你企业有一个清晰的认识，认为这家企业还是重视股东回报的，那这个也是一个积极的方面。第二个方面的话，第二个案例的话就是关于直面问题，积极表态，一致引导，这也是有很好的一个案例，就是这个是投资者问了企业关于这个公司目前估值在行业里比较低，然后就问了这个企业对未来的一些信心，然后在IR上包括投资者方面有哪些动作，那么这个企业方也是回复了，特别是提到了关于公司股东的回报是持续提升，2022年至2025年这个分红的金额达到多少亿元，那这个也是很好的一个对于投资者来讲是一个很好的回复案例。然后我们再来看一下这个非营高管团队及公司转型提升投资者信心这么一个情况，因为很多上市企业经常会存在这种高管的频繁的离职的情况，那这个时候的话对于投资者他肯定是非常关注的，那这个时候如果出现这种情况该怎么回复呢？这里面有一个很好的案例，这个是讲到就是企业他其实在这个进展过程当中，这个人才梯队的建设他是有一个规划的，那这个是属于一个正常的人事调动的范围之内，对于公司的影响不会造成很大的影响，这个企业回复的也比较好。再就是我们叫产品战略列举措施表达信心了，这一部分大家可以看一下，就是对于未来的一些战略的规划怎么去跟投资者进行交流。所以整个来看的话，我们在讲如果要做好高质量的沟通的原则跟技巧的话，你光了解这些还不够，最好的话是能够有一些制度方面的建设，能够保证我们企业在沟通过程当中能够不出现这种问题，比如说资源和信息的共享机制，我们整个的一个公司它是一个整体的运作的内容，那么作为董办的一个团队也好，他肯定是需要对于整个的公司的方方面面都要去及时地了解，那这些信息的话怎么去能够保证它有效地被收集到，被了解到，那这个就需要有一个很好的资源信息共享的机制来保障它的良性运作。然后第二个部分就是内容的复审机制，前面也提到有一些对外发言的一些内容，最好是能够做到复核审查，那这样的话就能够保证我们讲的我们这个内容它的准确性，再就是能保证我们的内容的合规性，这个都是很重要的。再就是我们讲的这个营销协同机制，就是说证券事务部的团队，他除了了解到公司的关于投资者关系管理的这些方面的公司治理方面的信息，还有财务的一些信息之外，可能还要对公司的销售的一些数据要密切去关注，那这个时候的话可能也是需要有一些协同机制能够保证，保证我的信息的充分及时地了解到，然后你才能够跟我们的投资者进行沟通，这个就是我们讲的。然后我们再来看一下这个制度建设的第二个部分，就要建立一个舆情的应对机制，这个也很重要，舆情应对的机制的话，如果没有一个监测的作为依据的话，你是很难去，特别是像现有的这么多样丰富的媒体渠道的话，你如果靠人工去做这个监测的话，这个是非常非常难的。像这个案例当中其实提到了这样的一个情况，那么企业肯定是有它自己的一套舆情系统的，它能够监测到市场的一些情况，而且一定是要第一时间能够监测到市场的情况，然后采取措施，然后我们才能提到我们讲的应对措施。如果没有这样的一个应对机制的话，我们讲你要去应对的话，这个是很难的。另外我们再来看一下就是关于这个沟通的制度，就要建立一个高效的、专业的、精细化的、懂得董办这样的工作的流程图，这里面提到了有一些流程，就是设计好我们讲的熟知法律、严格规范、建立制度，然后审慎确认、设计流程图，然后制定任务单，然后做好过程管控。那这里面我们讲的我们在做一些定期报告，收集信息的时候，股东会管理，比如说我们在开股东会的时候，我们的投关活动的时候，最好是能够有流程化，就是我们讲的一定要有一套流程的管控，这样能够保证我们的活动的执行的各个具体环节不被遗漏，不出差错。再就是我们讲参与经营、收集信息，然后协同联动，这个前面也提到了，再就是及时传递，然后适度地提前，然后有效沟通，有些事情可以去及时地尽早地披露财报并举办业绩说明会，及时地履行信息披露的义务。有效性方面就是我们讲的视频化、可视化、数字化，能够让关键信息更加透明、突出，这个就是我们讲的要建立制度的方式来保证我们的沟通的有效跟高质量。总的来看的话，关于沟通这一个部分的话，我们第一就是要合规意识，第二个就是尊重投资者，第三就是换位思考，我们要有同理心，因为管理层的很多的跟普通投资者，他在认知上他会有一些偏差的，那这个时候的话，我们需要站在投资者角度来考虑问题，然后做到透明沟通。再就是在沟通过程当中一定要真诚诚恳地去面对，要有耐心地去面对我们的投资者，面对我们的股东，因为股东他是享有权益的，然后他也是通过这种业绩说明会的方式能够直面地跟我们的企业高管进行信息的交流互动的。总的来讲的话，我们就是有这么三个方面需要大家去重视的。前面的部分的话，我们就是重点去把我们讲沟通的这个部分给大家做了一个分享，这里面沟通的部分就是非常重要的，也是我们这个企业在日常过程当中是经常需要去不断地去锻炼的，需要通过去总结，然后通过去复盘的。接下来的话，我们来聊一聊价值创造，从投关到全面价值管理这个部分，我们讲企业是如何做到价值创造。首先的话，我们讲的这一部分就是我们企业的投资者关系管理活动也好，企业公司治理也好，我们都是要以企业的价值传播为脉络的，我们的业绩为轴，战略为导，经营为核，大事为重，有这么几个点。我们知道全年的整个在我们讲的投资关系管理这一块，或者是公司治理以及我们企业需要去做的一些事情还是非常多的，从定期报告的披露、临时公告的披露、股东大会，然后有一些ESG的编制等等这些方面，机构调研，包括来电的一些处理，然后企业的一些市值管理的动作等等这些方面，这个都是需要去做一个整体的规划，然后能够散布在整个的年度过程当中来的，只有你有这么一个清晰的脉络，你才能够把我们讲企业的这种传播能够做到位，能够做好。这也是我们讲的企业的价值创造的一个部分的重要内容。然后另外我们来看一下，这里面有一个就是我们讲的传统的新媒体渠道的协同，因为企业传播这种信息，说白了其实就是通过各种渠道来跟投资者进行充分的沟通。那这里面我们就讲到第一个就是我们讲的企业通过一些官方的渠道来跟投资者进行互动，那这里面会涉及到公司的信批的一些官方的核心的点，再就是确保信息发布的合规性跟权威性这些方面。那像公告的报告、管理制度、证券事务的信息、路演材料、投资者FAQ等等这些信息，这都是需要去准备的，那也可以通过公司的投资者关系的官方栏目来进行。再就是我们在这讲的新媒体的矩阵，这个新媒体矩阵是连接用户跟市场的品牌的一个窗口，这部分就是也很重要，像这个发布一些非敏感的动态跟文化的资讯，增强企业的亲和力，再就是利用互动平台来传导企业的投资价值。第三个部分就是沟通，深度沟通，传递价值跟战略的纽带，这部分的话主要就是一个是核心机构进行深度的交流，然后进度地传递公司的长期战略。第二个部分就是券商策略会，就是券商平台来向更广泛投资者来展示企业的价值，这里就是讲的传统的信息渠道的一些协同，该怎么去配合，怎么去利用好这些渠道。第三个部分就让我们看一下敏感信息的管理跟内幕交易的防控，这里面就会涉及到企业的一些声誉的风险管控了。敏感信息的管控，因为现在是一个互联网时代，然后是一个多媒体的时代，视频化的短视频的时代，所以这个时候我们讲的这种信息传播，这个是非常便捷的。那这里面的话，我们最核心的一点就是要防控的就是我们讲的内幕信息的防控，怎么去管理好这些内容，因为一不小心的话，就可能通过刚刚说的这些渠道，然后向外进行了传播。怎么去做这个事情呢？这里面就提到几点，第一个就是我们要建立知情人的登记制度，知情人就是我们明确我们这个内幕信息的范围，对于这种知情人进行全面的登记，并且落实好环节跟保密责任。第二个就是要加强内部的流程，信息流转的管控，严格把控敏感信息的知悉范围，对内部的文档分级管理，这个也要做保密合规的培训，这都很重要。规范外部的沟通跟调研，在接受投资者的调研、媒体采访时要严禁泄露内幕信息，这个确实需要沟通的，应该要严格遵守公平信息原则，再就是严格执行窗口期、静默期的管理，在定期报告披露前、静默期内，原则上不对外发布任何敏感信息，这都是需要去注意的。另外一个就是我们讲的AI赋能投资者关系管理这一块，我们也提到了，特别是这几年AI的信息发展越来越高，我们会出现了一些大模型，像我们说的DeepSeek、豆包等等这些智能体的出现，那这个时候的话就会产生出很多的类似于智能的问答机器人，包括舆情的一些监控的分析的智能化的工具，投资者画像的一些分析的工具，还有就是我们讲的报告跟文件的处理等等这些，比如说通过这种智能语言的分析技术，我们可以实现公告的定期报告的复核，然后合规的校验等等这些能力，现在通过AI之后这些方面确实取得了很大的进步。一方面的话是给我们的投资者关系管理的工作能够提升帮助，再就是对于我们整个的让更好地去了解到我们的投资人这样一个群体，以及他们的对于整个公司的一个看法、一个评价的关注点，都是能够起到很好的帮助的。所以说这一块我们讲的话，企业也要学会利用好AI的能力来帮助我们企业做这个投资者关系管理，以及我们的声誉的管控，这个都是很重要的。再就是我们讲的要构筑投资者关系工作的价值衡量体系，就是传统的这种过程指标，包括我们讲的信息披露的质量，包括线下活动的参与的数量，还有这个调研的频次，这个是我们讲的传统的一些过程的指标。其次的话，其实我认为就是在这个价值衡量这个题当中，其实还会有一些指标可以做一些量化的，比如说资本市场的表现，未来可以做一些量化，再就是市场的流动性，我们可以对于这个持续监测股票的换手率，然后机构持股的比例变化，比如说我们做股东分析也好，我们能够精准地去借助一些股东分析工具，可以精准地去做这样的一个市场机构持股变化的分析，分析师的认可度也可以做一些量化的跟踪，再就是沟通的服务的效率等等这些方面都可以去作为我们投关工作的一个衡量指标。所以我们最后来看一下就是关于这个系统化的运作跟创造股东价值，就是市值管理这个部分的内容。这里部分的话就是有一个案例的分析，就是市值管理如何通过系统化去运作，这里面提到三点，第一个就是制度先行，通过制度的方式去保证我们市值管理这样一个事情能够进行常态化的去运作，这个是很重要的。然后第二个就是工具组合，然后强回报，就是要灵活地运用高比例分红、股份回购等工具，然后持续向市场传递企业强大的盈利能力跟回报承诺，这一点很重要，特别是新的国九条出来之后，也加强了对于分红这一块的一个要求。再就是我们讲的这个主动沟通跟建立互信，这个主动地聆听市场声音，我们要及时地通过一些舆情的工具去了解到投资者对于企业的关注点、关切点在哪里，然后建立起透明高效的互信的长期的投资者关系。这就是我们讲市值管理的三大核心要素，价值创造、价值实现跟价值经营，这就是我们讲这个市值管理这一块需要去关注的一些点。然后就是声誉的管理，关于防范黑天鹅、守护无形资产这一块，企业在过程当中的声誉管理，特别是在这几年我们讲前面也提到了关于这个媒体的去中心化之后，所以很多的一些新闻的一些爆发点，可能企业可能做了一场这样的活动之后，然后突然一个舆情就冒出来了，这个就是在这样一个当今的快速的舆情快速传播的时机，我们怎么去防范这种黑天鹅事件。这里面第一提到就是要建立舆情的监控体系，第二个就是制定标准化的应急预案，第三个就是坚守黄金四小时原则，第四就是保持正常的透明的沟通。像去年其实因为舆情这个事情对企业造成这种致命的影响的案例非常多，大家也可能也有所了解，所以说一个事件一旦发生之后，如果企业没有这样的一个良好的监测体系跟应对的预案的话，可能在应付过程中就会非常被动，可能什么事情什么时候来了，事情什么时候发酵的，什么时候开始在各大平台进行传播，这个时候可能就是如果是没有这样的一些工具，那你有可能就是在这样的一个爆发的初期，然后你就没有察觉到，那这样的话会导致我们讲在应对的过程当中，等于事情已经完全发酵了，你再去应对，就很被动。这就是我们的坚持黄金四小时的原则。正常情况下的话，你如果说你一个事件一个舆情产生之后，你如果在四个小时之内你没有去做一些应对的话，那你这个舆情的未来的应对的难度就会成倍地增加。这就是保持你的沟通，透明的沟通，这个也非常重要。面对质疑的时候不要回避，不要推诿，要坦诚地向市场说明原因，这个都是非常重要的。我们了解了刚刚我们讲的这个危机，特别是我们讲的声誉的这样一方面的一些点，那危机来了的话其实也不可怕，危机来了之后我们怎么去应对呢？我们这边也有四个阶段的策略，在危机前就是如果说你通过一些渠道、一些系统、一些舆情监测系统能够尽早地去发现这种危机的话，那你就可以针对这个危机有足够的时间去做这样的一个预案，做一个演练，然后确保危机能够发生时就能够展开行动，这个是很重要的。如果说危机已经始发期了的话，那这个时候的话就一定要注意就是对外的发言一定是需要指定相关的发言人的，哪怕是有记者，有些记者他就愿意去采访一些这样的员工，那这个时候的话如果说你没有这样一个发言的机制，在企业没有做好相关的预案跟培训的话，那有可能就是企业所传导的信息跟记者去线下调研采访信息造成不一致的情况下，可能是因为员工的信息不全面，他没有了解到高层的这些情况，他可能就会产生信息偏差，那这个时候的话会加重这个舆情的二次传播，也是非常危险的。再就是我们讲的危机的持续期，危机持续期的这个阶段的话，就是你要开放真诚的姿态，然后去用认真的态度持续地信息通报，就是你要持续地向市场上去做一些通报的信息，特别是如果是有权威的机构背书，那是最好的，能够对你的整个的回应进行加持。品牌声誉的恢复就是你整个的声浪降下来之后，不是说就没事了，那么要对整个的这样的一个过程要做复盘，同时也要采取一些声誉的恢复的手段，所以这个时候的话也是非常重要的一些点。所以我们讲的这个危机应对的来了不用害怕，那么你要了解好这种应对的阶段跟策略。这里面我们来看一下九大工作重点，这里面提到了一些具体的点，大家可以看一下，比如说建立危机的管理制度，确定危机的管理的责任负责人，建立舆情监测体系，指定企业的新闻发言人，并经过媒体关系的专业培训。再就是分析各类潜在的危机，对危机进行分级预案，前面也提到了，与媒体建立良好的关系，与第三方专业的公司进行合作，来提升协同作战能力，然后员工进行必要的沟通，媒体沟通培训，懂得媒体的工作机制，也很重要。危机发生时第一时间发表表态，两个小时之内要发表正式声明，主动地联系媒体，主动发布，快速控制这个网络负面消息，不是删帖，这个要大家要注意。有些就是认为就是舆情就是删帖，删这个负面的一些评论，那这不是这样子的。再就是危机之后的内部的复盘评估，然后调整改善，最后就是我们的修复声誉，这个就是有这么一套指导性的工作的重点的点，大家可以熟悉一下。再就是我们看到危机应对的总结，如何做好长期的舆论管理，这里面就讲到企业需要制成的舆情管理体系的搭建，这里面就是有一些日常的，比如建立舆情的管理的团队，结合智能特点建立舆情响应的机制和舆情处置的预案，然后是舆情的管理要标准化、制度化，这个是我们讲的搭建和维护媒体关系的网络，这个也很重要。再就是监测平台，一套必要的工具，我们现在是一个信息化的时代，不可能像过去一样采取这种刀耕火种的方式去做舆情监测，去搜索，去百度或者是去一些平台搜索引擎去搜索，这是不可取的，也是效率非常低的，这一定是要有一套工具去做这样的一个事情。总结来看的话，我们讲这个媒体的关系，我们可以了解到就是危机的
Operator: 感谢彭总的精彩演讲，下面正式进入到网上交流环节。在网上交流环节，投资者可以向上市公司的高管人员提出您所关心的问题，现场嘉宾也将予以认真详实的回答。相信通过互联网虚拟空间的面对面交流，投资者对活动现场的企业将会有一个更加全面的了解。真诚沟通，传递价值。2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，即2026年半年报集体业绩说明会活动，热情欢迎您的参与。各位嘉宾，网上交流现在开始。各位投资者，本次"真诚沟通，传递价值：2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日，即2026年半年报集体业绩说明会"活动，虽然即将结束，但上市公司与投资者的互动渠道却随时保持畅通。投资者可以通过全景网、全景路演，继续向公司提出您所关注的问题。河北辖区上市公司也将持续关注投资者的信息需求，及时地予以回复。谢谢大家的关注，再见。
