Q4 2025 AU Optronics Corp Earnings Call
Speaker #1: B.Y. Davis. 今天法说会的流程如下：首先，财务长将简报2025年第四季的财报及2026年第一季的展望；接下来，董事长和总经理将跟各位分享公司的经营策略方向以及展望；之后，我们将进行Q&A。目前我们已经蒐集了一些法人的提问，各位主讲人将针对目前的提问进行回覆。回覆之后，如果各位还有疑问，我们将会开放现场的Q&A。以上就是今天的会议流程。接下来，在财务长报告之前，我将在此提醒各位，报告中任何前瞻性的预测是有其风险的，并请各位花一些时间阅读投影片第二页的Safe Harbor Notice。接下来我们请财务长为各位报告。
Operator: 张柏怡、David。今天法说会的流程如下：首先财务长将简报2025年第四季的财报及2026年第一季的展望。接下来董事长和总经理将跟各位分享公司的经营策略方向以及展望，之后我们将进行Q&A。目前我们已经搜集了一些法人的提问，各位主讲人将针对目前的提问进行回复。回复之后如果各位还有疑问，我们将会开放现场的Q&A。以上就是今天的会议流程。接下来在财务长报告之前，我将在此提醒各位，报告中任何前瞻性的预测是有其风险的，并请各位花一些时间阅读投影片第二页的Safe Harbor Notice。接下来我们请财务长为各位报告。
Speaker #2: OK，各位先进大家好，接下来就由我来说明友达光电2025年第四季营运成果的财务摘要及2026年第一季的营运展望。首先我们看到损益表的部分，友达光电第四季的营收来到701亿，与上一个季度相比约略持平。其中受惠于台币兑美元平均汇率贬值的影响，带来约3%的有利影响。其中Display显示科技的部分，受到市场传统淡季的影响，出货量下降，但营收仅下滑约4%，幅度低于以往的第四季。Mobility Solution智慧移动的部分，受惠于中国大陆车市的旺季及产品组合的优化，使营收上升约9%。而Vertical Solution垂直场域的部分，由于工商用显示器的部分，部分的客户已经在上半年提前的拉货，这个季度上在库存调整的阶段，使整体的营收微幅下滑2%，幅度低于以往的第四季。整体而言，三大营运支柱第四季度的营收表现皆符合公司营运展望的预期。好，接下来我们看营业毛利及费用的表现上。第四季营业毛利率上升至10.7%，较上一个季度增加1.1%。除第四季台币兑美元平均汇率贬值的有利影响外，由于Display的产品组合优化及三大营运支柱中Mobility Solution的营收占比的持续的上升，我们可以看到友达的毛利率不管是在跟上一个季度或去年同期的一个比较均持续的在上升中。这也可以看出友达策略转型的初步的一个成效。接下来我们看到第四季的营业费用率上升到13.4%，较上个季度增加1.2%，主要是因为第四季是每年积极争取车用订单的高峰。本季支付成功获取车用专案的前期的费用略为上升，再加上本年度公司整体的获利，整体获利因此在第四季增提了员工的薪酬的费用所致。所以第四季的营业费用13.4%略高于公司的预期。公司未来会持续严控营业费用，短期目标人希望落在11到12%，中期的目标是10%。第四季的营业净利率为负的2.7%，与上个季度约略持平。本季亏损是19亿元。那我们看到第四季的业外利益约48亿元，主要来自于第四季出售新竹的厂房，并已完成所有权的移转，因此我们可以看到认列了扣除相关费用后，净获利是47亿元。第四季的税后净利是28.8亿元，每股盈余为0.38元，累计2025年全年的EPS是0.9元。那接下来我们看一下全年的这个损益的部分。2025年全年的营收是2,814亿，相比前一个年度约略持平，但营收结构已有明显的变化。毛利率较高的Mobility Solution跟Vertical Solution的营收占比已经从2024年的30%上升到2025的43%。Display的营收占比我们可以看到，从2024的56%持续下降至52%。三大支柱的营收占比的优化已经落实在公司毛利率的持续上升。2025年全年归属于母公司的净利约68亿，每股盈余是0.9元。接下来我们看资产负债表。第四季的现金是556亿，与上一个季度约略持平，属于一个健康的水准。下一页现金流量表会再向各位详细的说明。那第四季的长短期借款减少至1,091亿，季底的净负债净值比下降6.5%到32.6%。那我们可以看到友达在三大营运支柱的转型策略中，重资本的投资已经开始在下降，转向轻资产的投资。另外，月趋稳定的营业活动及自由现金流，再加上包括本季出售新竹厂房等活化资产的资金，会开始规划来降低负债，减少利息的费用，进一步优化财务结构。另外，我们可以看到第四季的库存的这个金额是362亿，存货周转天数是52天，均与上一个季度约略持平，维持在合理及健康的水准。接下来我们看现金流量表的部分。第四季的营业活动带进来的现金流入是29亿，其中本季度的折旧及摊销是76亿，投资活动现金流入约33亿，其中CAPEX是38亿。另外，包括出售新竹L3C厂房的活化资产的流入约68亿，投资活动现金流出是92亿，主要是将活化资产的现金用来偿还借款87亿，优化财务结构，降低这个利息费用。接下来我们这一页，我们是最主要看到三个主要营收支柱占整个公司合并营收的一个比重，其中Display显示科技的部分，这个受到传统淡季的影响，消费性产品的需求放缓，较占比较上一个季度下滑2%，来到50%。那么Mobility Solution智慧移动的部分，在第四季度受到中国大陆的车市的旺季，以及产品组合优化使得营收成长占比上升2%，来到29%。另外，Vertical Solution的部分占比是17%，与上一个季度基本上持平。那接下来我向各位说明公司对2026年第一季度的营运展望。首先在Mobility Solution的方面，公司预期由于工作的天数跟季节性的影响，预计Mobility Solution的营收会比第四季减少约HSD%。其次在Vertical Solution的方面，以目前公司掌握的业务状况，我们预期Vertical Solution的营收相比第四季将持平到微幅的下滑。那最后面在Display的方面，Display市场的第一季应该是相对的淡季，目前虽然看到客户开始为了赛事开始促销备货，但工作的天数较少，且有记忆体缺货的变数，所以公司预期Display的营收将会比第四季来的减少。以上是我的说明，谢谢。 谢谢David。接下来我们请董事长跟各位分享公司未来的策略方向以及展望。
David B.Y. Chang: OK，各位先進大家好，接下來就由我來說明友達光電2025年第四季營運成果的財務摘要及2026年第一季的營運展望。 首先我們看到損益表的部分，友達光電第四季的營收來到NT$701億，與上一個季度相比約略持平。其中受惠於台幣兌美元平均匯率貶值的影響，帶來約3%的有利影響。其中Display顯示科技的部分，受到市場傳統淡季的影響，出貨量下降，但營收僅下滑約4%，幅度低於以往的第四季。Mobility Solution智慧移動的部分，受惠於中國大陸車市的旺季及產品組合的優化，使營收上升約9%。而Vertical Solution垂直場域的部分，由於工商用顯示器的部分，部分的客戶已經在上半年提前地拉貨，這個季度尚在庫存調整的階段，使整體的營收微幅下滑2%，幅度低於以往的第四季。整體而言，三大營運支柱第四季度的營收表現皆符合公司營運展望的預期。 接下來我們看營業毛利及費用的表現上。第四季營業毛利率上升至10.7%，較上一個季度增加1.1%。除第四季台幣兌美元平均匯率貶值的有利影響外，由於Display的產品組合優化及三大營運支柱中Mobility Solution的營收占比的持續的上升，我們可以看到友達的毛利率不管是在跟上一個季度或去年同期的一個比較均持續的在上升中。這也可以看出友達策略轉型的初步的一個成效。 接下來我們看到第四季的營業費用率上升到13.4%，較上個季度增加1.2%，主要是因為第四季是每年積極爭取車用訂單的高峰。本季支付成功獲取車用專案的前期的費用略為上升，再加上本年度公司整體的獲利，整體獲利因此在第四季增提了員工的薪酬的費用所致。所以第四季的營業費用13.4%，略高於公司的預期。公司未來會持續嚴控營業費用，短期目標仍希望落在11%到12%，中期的目標是10%。 第四季的營業淨利率為負的2.7%，與上個季度約略持平，本季虧損是NT$19億元。我們看到第四季的業外利益約NT$48億元，主要來自於第四季出售新竹的廠房，並已完成所有權的移轉。因此我們可以看到認列了扣除相關費用後，淨獲利是NT$47億元。第四季的稅後淨利是NT$28.8億元，每股營益為NT$0.38元，累計2025年全年的EPS是NT$0.9元。 接下來我們看一下全年的損益的部分。2025年全年的營收是NT$2,814億，相比前一個年度約略持平，但營收結構已有明顯的變化。毛利率較高的Mobility Solution跟Vertical Solution的營收占比已經從2024年的30%上升到2025年的43%。Display的營收占比我們可以看到從2024年的56%持續下降至52%。三大支柱的營收占比的優化已經落實在公司毛利率的持續上升。2025年全年歸屬於母公司的淨利約NT$68億，每股營益是NT$0.9元。 接下來我們看資產負債表。第四季的現金是NT$556億，與上一個季度約略持平，屬於一個健康的水準。下一頁現金流量表會再向各位詳細的說明。第四季的長短期借款減少至NT$1,091億，季底的淨負債淨值比下降6.5%到32.6%。我們可以看到友達在三大營運支柱的轉型策略中，重資本的投資已經開始在下降，轉向輕資產的投資。另外，越趨穩定的營業活動及自由現金流，再加上包括本季出售新竹廠房等活化資產的資金，會開始規劃來降低負債，減少利息的費用，進一步優化財務結構。 另外，我們可以看到第四季的庫存的金額是NT$362億，存貨周轉天數是52天，均與上一個季度約略持平，維持在合理及健康的水準。 接下來我們看現金流量表的部分。第四季的營業活動帶進來的現金流入是NT$29億，其中本季度的折舊及攤銷是NT$76億，投資活動現金流入約NT$33億，其中CAPEX是NT$38億。另外，包括出售新竹L3C廠房的活化資產的流入約NT$68億，投資活動現金流出是NT$92億，主要是將活化資產的現金用來償還借款NT$87億，優化財務結構，降低利息費用。 接下來我們這一頁，我們是最主要看到三個主要營收支柱占整個公司合併營收的一個比重。其中Display顯示科技的部分，受到傳統淡季的影響，消費性產品的需求放緩，占比較上一個季度下滑2%來到50%。Mobility Solution智慧移動的部分，在第四季度受到中國大陸的車市的旺季以及產品組合優化，使得營收成長占比上升2%來到29%。另外，Vertical Solution的部分占比是17%，與上一個季度基本上持平。 接下來我向各位說明公司對2026年第一季度的營運展望。首先在Mobility Solution的方面，公司預期由於工作的天數跟季節性的影響，預計Mobility Solution的營收會比第四季減少約High Single Digit Percent。在Vertical Solution的方面，以目前公司掌握的業務狀況，我們預期Vertical Solution的營收相比第四季將持平到微幅的下滑。最後在Display的方面，Display市場的第一季應該是相對的淡季。目前雖然看到客戶開始為了賽事開始促銷備貨，但工作的天數較少，且有記憶體缺貨的變數，所以公司預期Display的營收將會比第四季來得減少。 以上是我的說明，謝謝。
Operator: 谢谢David。接下来我们请董事长跟各位分享公司未来的策略方向以及展望。
Speaker #3: 好，各位投资先进媒体朋友们，大家午安。很高兴今天又有机会来跟各位面对面来做交流。那第四季刚刚财务长有做报告，所以我们看到第四季的营收是比我们原来预期要稍微好一点。那这里面当然有一些因素，包含这个客户的需求优于预期，然后台币也是比较有利的。不过第四季的这个营收跟第三季差不多。那本业还是有一点亏损，不过因为加上业外的处分厂房，所以第四季的净利是亏损母公司净利28.8亿。我总结一下25年，因为这个关税的问题，台币升值的议题，还有大陆很内卷的问题，所以2025年应该是说是要上热下冷的一年。所以原来我们预期它是逐季成长，但是实际上下半年并不如预期。所以2025年总营收是2,814亿，较2024年增加了0.4%。不过在这里，因为我们整个结构的改变，整个毛利率、中资整体毛利率提升了2.9个百分点，也就是说我们在整个转型的过程当中，其实看到的是在获利能力的改善。那也让我们2025年就是顺利的反馈为盈。那公司的整体的财务结构很稳健，所以我们第四季的存货是362亿，存货天数52天，净负债比是32.6%，是比32.6%比上一季要减少了很多。所以我们应该是说我们是在一个很健康的状况。2026年，我们认为今年的整体的市场，我们还是比较审慎乐观。不过因为外界的变数还是很多，那包含记忆体的缺货涨价、关税的议题还在进行当中，地缘政治的问题、区域冲突。那我们认为这些都是我们要密切注意的点。不过我们还是认为是今年的公司营收应该有逐季上升的机会。接下来这一个呢，我想去年的7月已经跟各位做报告，就是我们公司今年开始我们会以三个营运支柱的方式来呈现。那我先说明一下中间这个Display，这个是我们过去投资最多、资产也最多。那当然这是我们这个经营了快30年的business，所以我们未来会在获利跟现金流上面，希望这个Display能够贡献出来，然后呢，让我们去支撑Mobility跟Vertical Solution的成长的需求。那第二个是Vertical Solution，这个是以达勤为主体，在智慧零售、智慧医疗、智慧教育跟企业的解决方案为主轴。然后还再加上我们工商用的显示器。今天的达勤的总经理吴怡芳，Tina Wu，她也在现场，所以那个Tina跟大家打招呼一下。那我想这个Tina从去年中开始接这个达勤会后面的成长应该会还不错。那另外一个当然就Mobility Solution这一块，我们加了BHTC进来以后，让我们提升到不只是Tier 1，而且是在Smart Cockpit这一块，有很多的这个进展。也就是说智慧座舱会是我们未来的重点。那我们也认为这个整个AMSC这一块会是我们未来一个很AMSC加上Vertical Solution会是我们整体公司很重要的成长引擎。那这个三个Pillars其实未来我们会给各位呈现的，会有他们独各自的营收跟他的毛利。也就是说从今年开始，这个三个Pillars会各自检验他的营收跟他的毛利。那当然这里的用意也是在于每一个Pillars在他的自己的优势领域里面，要专注的去发展。但是我们又有互相的这个综效，我们希望是整体是有这个发挥整体综效。所以未来会用这个财务数字来，我们也自我检验，我们也呈现给所有的投资人。那我们可以看到就是这过去刚刚财务长也报告了，过去几年我们在三个支柱的这个营收的这个变化，我们对我们自己的目标是在2030年以前，那Mobility加上Vertical Solution这两个支柱要达到70%的营收。因为这两个的这个在过去几年我们检验他们这两个支柱不像Display的这个上下起伏这么大，而在过去几年里面我们看到他的毛利是稳定的上升。所以这个我们希望能够在未来是比较专注在我们的这个获利能力的改善上面。那这个在去年我们也看到就是毛利的上升2.9%，这其实是有一些成果出来。那接下来我想来跟大家谈一下就是这个Micro LED，今天的展场里面大部分都是Micro LED的产品。我这边先说明一下，像这几个萤幕，因为都是投影的，如果它是改成我们Micro LED的话，就不会看不见了，因为这个还蛮模糊的。但是各位可以待会有空的话可以看看我们的展品，亮度非常好，色彩非常好。这个呈现的这个讯息也非常的清楚。那在开始之前，我还是跟各位来介绍一下，我们台上的这几主管，就我们几个这个手上的都是我们公司的自有产品的Micro LED。其实做了就算各位离我这么远，应该还看得很清楚，对不对？所以我想这个Micro LED它的刚刚讲是它的这个视觉效果非常好，包含亮度、色彩、广视角。所以才会被选入在这个非常高端的这个穿戴装置上面。那这一个手表的进入商品化，其实是证明友达在Micro LED这一块是已经是现在进行式，绝对不是这个还在这个探讨的阶段。所以尤其是在我们2018年开始，我们不断的展示我们在Micro LED上面在各个可能的应用。其实在这两年，我们不管是在穿戴大尺寸的电视，或者车子里面的各种不同情境的用途，再加上这个透明显示器，其实友达已经开始在这些领域都开始逐步的放量在生产。那这里呢，为什么我们这么有自信，是因为我们在过去这么多年的技术累积，其实不只是技术，而且我们从单一形状，我们看我们也可以做到Free
David B.Y. Chang: 好，各位投資先進媒體朋友們，大家午安。很高興今天又有機會來跟各位面對面來做交流。第四季剛剛財務長有做報告，所以我們看到第四季的營收是比我們原來預期要稍微好一點。這裡面當然有一些因素，包含客戶的需求優於預期，然後台幣也是比較有利的。不過第四季的營收跟第三季差不多。本業還是有一點虧損，不過因為加上業外的處分廠房，所以第四季的淨利是歸屬母公司淨利NT$28.8億。我總結一下2025年，因為關稅的問題，台幣升值的議題，還有大陸很內卷的問題，所以2025年應該是說是要上熱下冷的一年。所以原來我們預期它是逐季成長，但是實際上下半年並不如預期。所以2025年總營收是NT$2,814億，較2024年增加了0.4%。不過在這裡，因為我們整個結構的改變，整個毛利率，整體毛利率提升了2.9%。也就是說我們在整個轉型的過程當中，其實看到的是在獲利能力的改善，也讓我們2025年就是順利地轉虧為盈。公司的整體的財務結構很穩健，所以我們第四季的存貨是NT$362億，存貨天數52天，淨負債比是32.6%，比上一季要減少了很多。所以我們應該是說我們是在一個很健康的狀況。2026年我們認為今年的整體的市場，我們還是比較審慎樂觀。不過因為外界的變數還是很多，包含記憶體的缺貨、漲價、關稅的議題還在進行當中，地緣政治的問題、區域衝突，我們認為這些都是我們要密切注意的點。不過我們還是認為今年的公司營收應該有逐季上升的機會。 接下來這一個，我想去年的七月已經跟各位做報告，就是我們公司今年開始，我們會以三個營運支柱的方式來呈現。我先說明一下，中間這個Display，這個是我們過去投資最多，資產也最多。當然這是我們經營了快30年的business，所以我們未來會在獲利跟現金流上面，希望這個Display能夠貢獻出來，然後讓我們去支撐Mobility跟Vertical Solution的成長的需求。第二個是Vertical Solution，這個是以達擎為主體，在智慧零售、智慧醫療、智慧教育跟企業的解決方案為主軸，然後還再加上我們工商用的顯示器。今天的達擎的總經理吳宜芳，Tina Wu，她也在現場。Tina跟大家打招呼一下。我想Tina從去年中開始接達擎，後面的成長應該會還不錯。另外一個當然就Mobility Solution這一塊，我們加了BHTC進來以後，讓我們提升到不只是Tier 1，而且是在Smart Cockpit這一塊有很多的進展。也就是說智慧座艙會是我們未來的重點。我們也認為AMSC這一塊會是我們未來一個很重要的成長引擎。AMSC加上Vertical Solution會是我們整體公司很重要的成長引擎。這個三個pillars其實未來我們會給各位呈現的，會有他們各自的營收跟毛利。也就是說從今年開始，這個三個pillars會各自檢驗他的營收跟毛利。當然這裡的用意也是在於每一個pillars在他的自己的優勢領域裡面要專注的去發展，但是我們又有互相的綜效，我們希望是整體是有發揮整體綜效。所以未來會用財務數字來，我們也自我檢驗，我們也呈現給所有的投資人。 我們可以看到就是過去，剛剛財務長也報告了，過去幾年我們在三個支柱的營收的變化，我們對我們自己的目標是在2030年以前，Mobility加上Vertical Solution這兩個支柱要達到70%的營收。因為這兩個在過去幾年我們檢驗他們這兩個支柱不像Display的上下起伏這麼大，而在過去幾年裡面我們看到他的毛利是穩定的上升。所以我們希望能夠在未來是比較專注在我們的獲利能力的改善上面。在去年我們也看到就是毛利的上升2.9%，這其實是有一些成果出來。 接下來我想來跟大家談一下，就是micro LED，今天的展場裡面大部分都是micro LED的產品。我這邊先說明一下，像這幾個螢幕，因為都是投影的，如果它是改成我們micro LED的話，就不會看不見了，因為還蛮模糊的。但是各位可以待會有空的話，可以看看我們的展品，亮度非常好，色彩非常好，呈現的訊息也非常的清楚。在開始之前，我還是跟各位來介紹一下，我們台上的這幾個主管，我們幾個手上的都是我們公司的自有產品的micro LED。其實做了，就算各位離我這麼遠，應該還看得很清楚，對不對？所以我想micro LED它的視覺效果非常好，包含亮度、色彩、廣視角，所以才會被選入在非常高端的穿戴裝置上面。這一個手錶的進入商品化，其實是證明友達在micro LED這一塊是已經是現在進行式，絕對不是還在探討的階段。所以尤其是在我們2018年開始，我們不斷的展示我們在micro LED上面在各個可能的應用。其實在這兩年，我們不管是在穿戴大尺寸的電視或者車子裡面的各種不同情境的用途，再加上透明顯示器，其實友達已經開始在這些領域都開始逐步的放量在生產。 這裡為什麼我們這麼有自信，是因為我們在過去這麼多年的技術累積，其實不只是技術，而且我們從單一形狀，我們也可以做到free form，可叫flexible，然後可甚至於是stretchable，就是可拉伸的，是透明顯示。這些我們都已經真正做到量產。所以這裡面其實有三件事蛮重要，第一個就是說我們其實掌握了關鍵的製程跟技術。另外一個是我們能夠支援不同的場景、尺寸，還有當然很重要就是我們是完整的掌握一個生態圈。所以我們可以從第一代，我們已經進展到第4.5代。4.5代其實這裡面有generation power，還有就是它的成本可以大幅的下降。所以我想在我們現在可看到的這些應用上面，其實都已經不斷的展開。 接下來還有一個很重要，我要跟各位做報告的就是micro LED在AI系統中，它其實也占了很重要的地位。好，在這裡既然講到AI，我應該是說友達其實在AI我們有四支箭。今天我也趁這個機會跟各位說明一下，我們四支箭怎麼射的。第一個，我們在產品的應用跟智慧服務上面，因為所謂產品應用就像譬如說剛剛我跟各位報告的智慧座艙，還有達擎的智慧終端。另外，還有就是在與配永續，還有智能製造這些部分，循環碳管理，這些都是我們在AI上面的應用跟服務。與配永續跟智慧製造的在大陸的叫達智慧，一方面它已經是變成在循環經濟跟碳管理的專家，而且與配永續也被經濟部選為EXCO的partner。大陸的這一塊，它除了營收每一這兩年都是翻倍成長以外，另外它也去年底正式有策略投資人投在我們裡面，也就是說看到我們在智慧製造服務的價值。第二支箭就是我們的Cloud AI跟infrastructure。第三支箭就是Edge AI，也就是說最靠近的人跟AI的互動，還有就是我們講智能體Physical AI這一塊。所以我用剛剛第一支箭就是我們的產品應用跟智慧服務。第二支箭其實我要告訴各位的，其實這一張圖上面就是剛剛我講的，第一個是Edge AI，第二個是Cloud AI跟infrastructure，還有就是Physical AI，而且是在我們三個支柱裡面都各有它的應用範圍。 接下來我就要來告訴各位，就是我們怎麼在AI的領域裡面，除了剛剛的產品應用跟智慧服務以外，另外三個部分，比較有一點技術名詞，所以我在這邊跟各位做個解說。第一個，其實就是在micro LED在CPO跟光通訊有關的，尤其是在資料AI的資料中心，大家都知道它傳輸其實不是chip的computing的能力的問題，或者是說它的算力到底夠不夠的問題，而是在你的未來在能耗上面，如果不能降下來，其實資料中心的耗能是非常恐怖的。所以現在尤其在短距離的這一塊的傳輸，其實會是光進銅退。光進銅退，所以就會變成是我們micro LED的CPO就是會在短距離裡面，在AI的server rack裡面，會是一個非常重要的一個傳輸，它可以是高頻寬跟低耗能。所以在整個資料中心架構的這種系統性的轉換，其實是我們可以在電力跟散熱的可控的機器的前提下，因為有micro LED的CPO在這裡扮演重要角色，它可以變成是可持續發展。所以我想第一個是我們看到機會是光進銅退。 這裡面，其實它的結構是這個樣子，它的結構就是在整個AI chip上面，其實旁邊這裡會有光通訊的模組。光通訊模組會有發射源，會有接收端，會有ASIC。對友達來說的話，因為我們投資了富采，富采是在做micro LED，富采的子公司鼎元是在做接收端的photodiode，然後，整個友達可以在整個光通訊模組上面，我們做包含到RDL這種的整個系統總整合。所以我們尤其是我們在未來這一個光通訊模組一定會轉成玻璃製程。我們在玻璃製程已經做了30年，我們在這個，然後再加上我們micro LED的巨量移轉的能力，所以這個是我們很有信心的可以去做這一塊。而實際上我們也做了這個樣品的demo，跟客戶在討論怎麼讓它變成是一個商品化。 第二個就是前幾天各位有看到在這一塊，就是低軌衛星的這一塊。低軌衛星這一塊，其實我們講說no connectivity, no intelligence，就是說你整個AI的應用在移動載具上面，如果你不能連結的話，這是做不到智慧的，就沒有智慧的。尤其是如果你今天沒有網路的地方，你怎麼還是能夠做到自駕，還有很智慧的移動，它就必須是靠衛星的訊號。我們做的是接收端的終端。這一塊，因為我們的衛星天線可以做到透明，輕薄透明，所以在尤其是在移動載具上面，它是一個非常好的應用。這一次我們在CES也展出了在車子上面結合天窗的衛星天線。它的結合其實就像左邊這個圖的左邊，它有玻璃，有RDL，有RFIC，它會結合在一塊，但是這個結合起來，它還是非常的輕薄跟透明，所以它是可透穿透的，所以它在行動當中的接受完全不會有問題。所以另外一個很重要就是因為它輕薄而且透明，所以它低能耗，所以它也不用再加上所謂的散熱片，這個是唯一一個目前我們看到在天線上面不用加散熱片的。 好，最後一支箭就是在AI的終端，就是AR眼鏡的這一塊。我們不是在做算力，我們也不是在做引擎，但是我們在做光導的這一塊，也就是說waveguide的這一塊。過去我們在nano imprint的經驗，其實我們在光導的就waveguide這一塊已經很有把握的這些經驗。所以在所謂AI視覺輸出的最後一哩路，這個就是我們扮演的關鍵角色，是在AR眼鏡上面。這個其實是可以讓AR眼鏡做到輕量可佩戴，因為過去的這些眼鏡，因為重量的問題，因為舒適度的問題，它沒辦法長時間的佩戴。但是因為我們這個技術再加上光機的結合，它可以幾乎重量不太增加的重量有限，但讓佩戴眼鏡長時間佩戴眼鏡是蛮舒適的。所以這個是我們所謂的AI的四支箭，有三個是產品，然後有一個是服務。我們認為我們在這個部分都可以扮演很關鍵的角色。這一些部分也都已經我們已經很長時間投入在研發，逐步的跟客戶在展開不同程度的這些導入的討論。今天在現場這一些展示的部分，其實大部分都已經有案子或者是已經要進入量產了。像我們micro LED今年除了去年的手錶進入量產以外，今年我們在車用車外的這一塊micro LED，今年就是會進入量產。所以，這一些部分，今天我想趁這個面對面，用PPT來跟各位做說明。當然如果更多的要體驗的話，待會看我們實體的展示。像我舉個簡單例子，我們那個是赫連樹結合micro LED的各種的可能，其實在我們上次在CES的展會上面，就有人問說這一個也能不能賣。所以其實我們這些應用都非常的成熟。 這樣好，以上是我跟各位做的報告。我想希望大家能夠更了解友達的過去、現在、未來。過去當然各位都很了解，因為在我們過去的30年，大家都很了解，但是我們現在做的未來的展望跟規劃的部分，我也希望這一次跟各位做一個比較完整的報告。如果還有什麼問題，我們可以再來繼續討論。接下來，因為再過幾天就是過年了，春節，我還是要在這邊跟各位拜個早年，祝福大家新年快樂，馬年如意，平安健康。接下來我想我請Frank來跟大家說明三個營運支柱的接下來營運規劃。謝謝。 好，謝謝Po。各位投資人夥伴，還有媒體朋友，大家午安。剛剛Po已經跟各位闡述了我們友達整體的營運發展的策略，也跟大家說明了友達在AI的生態體系下，接下來我們想扮演想聚焦的一個發展的角色。我這邊就針對我們三個支柱的營運狀況，還有短中長期的一個展望跟成長的目標，來跟大家做說明。 首先我想花一點點時間跟大家說明一下在Display這個事業群的一個展望跟策略。我們在Display這個pillar，其實核心的事業各位都很清楚，我們就是LCD的面板。這一塊現在除了電視跟IT產品來服務關鍵的全球領先客戶之外，我們其實也越來越大的比例是提供品質優良的面板產品，以及剛剛Po談到的很多先進的顯示技術，來支持mobility跟vertical這兩個新的支柱，它在做顯示解決方案加持的這樣一個發展的方向的核心。這張表上面當然各位可以看到我們很聚焦的一些產品的方向。不過我還是先從供需的角度先跟大家說一下整個產業的狀況。今年我想從供給面來看，我們整體來看還是覺得從25年到26年，行業我想就是整個面板產業，大家還是非常理性的按需生產。所以目前來看，我們覺得供需的角度在供給面應該是相對平穩。從需求面的角度，我想今年2026 TV是有運動賽事來推動需求。第一季我們已經看到品牌已經有這些拉貨的動能，也推升了一些價格的反應。當然今年我們還看到有一個效應，就是記憶體的材料缺料。這個可能也會某個程度上去推動品牌推大尺寸的一個規劃跟動能。所以今年TV平均尺寸的增加力道應該會持續。IT類的產品今年其實有疫情購機之後的一個換機潮，以及Win10在產品的EOL服務結束之後應該會帶來的換機需求。不過現在比較大產業比較擔心或者比較關注的事情應該就是記憶體的缺料漲價，以及其他component的漲價，對於整個IT終端需求的影響是的確看起來會有一些變數，所以我們也在持續觀察。 所以這樣的產業情況下，其實我們還是非常專注怎麼樣去用我們的核心技術以及關鍵產能去掌握整個客戶在應變市場上的一個需求。所以這裡頭在高階的產品的部分，我想從Gaming、Mini LED這些高階產品是我們過往一直很強的地方。目前的產業趨勢，我們更著重在節能的顯示，包含了我們目前是全球第一家用LTPS可以做出所謂的1Hz的顯示面板。這個對於在AI PC、AI Notebook需要更多節能的component來支持整個AI算力應用上的耗電，我想這個是我們在面板基礎上的一個很重要的領先。當然持續做系統加值，在我們的Display pillar也是一直在發展的事情。所以這邊特別提到像觸控整合，這都已經是我們過去幾年在客戶端建立的很好的產品定位，過去一直提升我們在客戶端產品占比的一個提升，也提升我們整體的價值。所以這個是我們的Display pillar的核心事業的一個發展方向。 至於Display的成長引擎micro LED這一塊，我想剛剛Po已經跟大家闡釋的很清楚。我這邊就不再說明細節，不過我這邊想補充的點就是說，其實micro LED除了是消費性Display的成長引擎之外，其實它同時也進入到mobility pillar跟vertical來推動車用的智慧座艙的體驗，以及垂直場域的新型的這種沉浸互動的AI應用。剛好是一個新型的micro LED搭配AI的趨勢下，友達占了一個非常好的位置。所以綜合以上所述，第一季對面板產業相對是個淡季。雖然有看到客戶對賽事的這樣的一個促銷備貨，不過因為工作天數比較少，而且還有一些供應鏈的變數，所以我們Display的營收預計比上一季減少。然後全年的部分，我想Display是持續聚焦在獲利跟現金流的穩定，持續改善。 好，接下來我跟各位報告mobility solution這一邊。我想mobility solution對友達來說，上個季度到這個季度最重要的事情就是友達智慧移動，就是各位開始會陸續聽到我們在談的AUO Mobility Solution Corp這一家新公司，我們在1月1號成立。我們把它都簡稱AMSC，以後各位可能會常聽到。AMSC其實是整合了我們併購的BHTC，再加上友達原本的車用事業單位，然後以一個單一公司的型態來營運。為什麼這樣架構呢？其實我們很大的目的就是要深化我們前後整合的一個綜效，然後來更聚焦在車用事業的未來發展上面。AMSC的第一次登場讓整個全球產業看到，就在今年1月的CES。我想這一張投影片跟大家來說明AMSC的定位以及產品聚焦。其實我們的成長的產品聚焦就是以三個核心能力，第一個就是顯示人機介面，第二個就是車用運算，再來就是智慧車聯網，這樣的三大核心能力來打造一個AMSC成為車廠在智慧座艙解決方案的一個未來夥伴。 所以這張投影片展示的就是給大家看一下，我們在CES展示的東西。上台左手邊的這個其實是一個智慧儀表板，把顯示儀表板加上中控資訊顯示器，以及乘客端，就是乘客座位這一邊的顯示器結合成一個整體的無縫介面，展現就是我們併購BHTC之後在系統整合以及機構整合上面的一個實際體現在產品上面。當然這裡頭我們也在實際的應用上把AMSC開發的這種域控制器Zone Control來啟動AI的服務。所以這裡頭我們也展現了可以做即時診斷智慧空調，這個智慧空調其實也是BHTC很強的一個核心能力。投影片的中間，上台的中間，其實這個是展示了micro LED的透明顯示器加上車用的AI運算方案，然後來驅動一個沉浸式的透明micro LED的互動車窗。這裡頭當然我們也展現了包含了語音手勢的這樣的一個標記街景，以及AI互動，展現各種接下來這種未來的移動服務AI上車之後的一個最佳解決方案的情境。各位可以想像一下，在接下來所謂的自駕普及，或者是各位開始看到更多的所謂這種Robotaxi的服務之後，人坐在車上怎麼享受除了移動之外，坐在車上更多的服務的場景，就是mobility as a service這個場景，AI顯示器友達提供了一個最佳的方案。 好，上台的右邊其實就是在展示剛剛Po提到的，為了確保這些移動服務上車怎麼樣在全球提供服務的時候，我們能夠給全球的車移動服務商有一個無縫覆蓋全球通訊領域上面，接下來能夠從通訊端連到車上，你就要有一個低軌道衛星連結的這樣的一個衛星的天線。我們展示的其實跟夥伴共同開發的玻璃基板的衛星天線，整個從設計的結構，然後製程到怎麼樣跟天窗結合，這一次的展示也讓車廠看到我們整個完整的布局。當然在CES裡頭除了AMSC展示之外，我們也把micro LED的應用跨足到多元的場域。各位可以看到這一張投影片的下方兩個，左邊是一個42吋的AI互動翻譯系統。這個，各位可以看到旁邊這一棵樹的這些透明顯示器，我們加上AI的解決方案，簡單說就是把我剛剛講的那個投影片中間上面的那個互動智慧車窗的方案放到了零售，放到了企業的場域來做AI的互動。所以比方說你做海關或者是飯店接受乘客或是接受入關的，你要不同的語言，除了英文之外，如果碰到不會講英文的，我們怎麼樣用這樣的AI即時翻譯。所以這樣的場景我們在CES展現的時候，就是用各國不同的車廠客戶來，我們就用它給它不同的語言來點菜。所以客戶直接體驗完就覺得，哇，這個是一個有用的。另外一個下排的右邊其實展現的是一個64吋的透明micro LED，然後放在球場結合透明車窗，作為一個實際觀眾互動的時候看到球員跟賽事相應的資訊，甚至可以當場作為運動投注，或者是現場採買零食的這樣的一個互動的場景。所以這些都是展現了micro LED結合AI應用進到不同的創新場景，然後去附加智慧零售智慧服務的這樣的一個新的產品解決方案。實際的場景體驗也讓友達在CES成為我們很多夥伴來稱讚是全CES最值得看的一個廠商。所以今天的這些我們沒有辦法一一搬回來，但是我們把最亮的那一個搬回來的，就是這一台赫連樹。各位可以看到它又美又漂亮，所以各位有什麼新的應用也可以跟我們一起發想。micro LED我們已經準備好了，包含了所有的AI配套的解決方案。 好，回到AMSC的展望跟策略，我想AMSC這邊的數字跟大家說明一下，2025年AMSC整體的營收比2024年增加了17%。這個的確比我們7月法說跟大家預估的整年是High Single Digit的增長還要再高一些。這主要是受益於我們在併購BHTC的效益的發揮，我們整合的速度越來越快，效益越來越明顯。我們也體現在我們得到更多重要的歐美系客戶的一些新的Display模組的訂單。而且除了歐美之外，我們在中國跟新興市場在2025年都有蛮不錯的表現。展望2026年，我想整車的車市，全球的車市的數量其實應該跟去年差不多，大概在9,000萬台左右。每台車的上的顯示器，我們雖然看到數量在持續增加，尺寸也在變大，不過也跟各位報告，其實我們也在看到成長的速度已經逐漸在走向一個比較飽和。所以AMSC也要準備好，也已經準備好了如何創造，持續創造更多的價值，來推動我們的營收是保持雙位數複合成長率這樣的一個動能。 所以這張投影片跟大家說明的就是AMSC的核心事業。過往我們友達從Tier 2的面板供應商透過這兩年努力再讓併購的整合之後，我們現在的核心事業已經是這張圖上各位看到的所謂的Display模組，就是座艙裡的人機介面。包含了不同的顯示技術LCD、micro LED、mini LED之外，更多機構件的整合其實是來提升我們對國際車廠做高質量的客製化設計跟製造服務的關鍵。這也是我們併購BHTC的一個重要的目的。實際展現在成績上面，就是因為這樣的一個兩家公司的兩個團隊的能力的整合互補，我們AMSC團隊去年拿到好幾個應該算是過往如果單獨BHTC或AUO都單打獨鬥沒有辦法拿下來，但是透過這樣子我們是拿到非常多的很重要案子。尤其在北美這一邊的表現非常非常的突出，這也展現了我們在上一季度法說跟大家報告我們要在墨西哥擴產的，主要都來自於這些新增的訂單。 好，提到這個核心，現在的核心事業是Display模組，我這邊想跟大家說明的事情是AMSC如何準備好持續提升產品價值的方向。AMSC的目標是結合顯示的創新技術，持續從LCD到micro LED這樣的加值的技術創新。在縱軸結合我們在系統整合的能力，以及接下來在電腦計算以及無線聯網這樣的解決方案整合起來之後，持續提升我們的產品價值。當然市場的推力也給我們很好的機會，就是今年的CES大家可以看到所謂的Physical AI的趨勢落地，很重要的應用就是在車聯網這一塊。所以過往談的軟體定義汽車，在今年之後大家談的是AI定義汽車。所以AMSC就是提供一個AI定義汽車的硬體解決方案。透過這樣的一個產品價值提升，我們可以看到未來或是接下來整個AMSC的產品價值可能從過去的一倍的面板價值提升到十倍以上的智慧座艙解決方案。 好，這樣的一個產品策略，我想怎麼表現在營收上，我這邊跟大家做一點補充說明。如果我們以2025年AMSC的營收來看，已經有超過40%已經是所謂的Display模組，大概就是中間的這一塊的產品。透過過去幾年我們持續拿到新訂單，我也跟各位報告，這個新訂單的比例更大的比例是來自於剛剛談的Display模組，所以我們也看到這個價值提升的比重會持續增加。另外在今天展場上中間展示的這個Smart Cockpit的Solution，我們也已經耕耘蛮多年了，今年會開始有出貨，而且在現場展示的這一套是我們今年在台灣商用車的客戶預計在第二季就會開始導入。下半年我們還會有其他商用夥伴的客戶也會進來。我們的策略是用這樣的商用技術平台取得實際的認證，然後驗證我們整套解決方案之後走向海外，然後同時間也切入市場更大的乘用車市場。 好，談到短期，我想第一季今年因為工作天數跟季節性的影響，Mobile Solution的營收大概比上一季會減少High Single Digit。不過展望2026年，因為整體在過去幾年每年都持續拿到訂單遠高於當年度的營收的這樣的一個累積基礎上面，我們今年還是會估計在美金的計價基礎上面，Mobile Solution還是可以達到Low Teens的年成長率。 好，再來我來往下說明我們的Vertical Solution垂直場域這一塊的展望跟發展策略。回顧2025年，我們Vertical Solution整體的營收比前一個年度增加9%。這個數字低於7月的時候跟大家預期的High Teens的成長。主要的原因是能源事業受到政策的影響，今年需求在下半年是相當的弱，所以年營收減少超過四成。所以如果我們把這一塊的影響，能源事業的影響排除掉，我們Vertical Solution大概比2024年增加21%。主要受益於智慧零售的業務的成長，以及在今年的去年的第三季開始併入AD Link的營收。 Vertical Solution我想這邊跟大家報告的是，我們主要的核心事業是以達擎為主體的，就是顯示為核心的解決方案。另外像太陽能以及智慧製造這一類的，就歸在所謂的Green Solution。這裡面包含了友達宇沛，宇沛永續，現在改名叫宇沛永續，以及大陸的達智慧。所以總先跟大家報告一下，達擎這幾年因為我們把過去友達投資的新企業以及併購的夥伴整合起來，達擎已經轉型成一個國際化的解決方案的提供者。主要專注的垂直場域包含了零售、醫療、教育、企業等等場域。所以我這邊跟大家看一下上個季度，就12月達擎在醫療這一塊，我們的醫療團隊剛參加台灣醫療科技展。這張投影片其實展現了第一個在左上邊是達擎應用3D的顯示技術，然後結合夥伴我們推出3D顯微手術的影像解決方案。這個就配合像達文西這樣的手術機器人的配套醫療解決方案。另外右邊是我們達擎跟集團的夥伴AD Link、凌華科技這邊推出的，以及我們的醫療新創公司合作的一個導航型聚焦的超音波系統。這是發揮達擎的在影像視覺的這樣的一個核心能力，以及AD Link在Edge AI Computing的能力，給輔助醫生或減輕醫生的手術中的負擔推出來解決方案。在這個專業的醫療展上得到的討論度非常非常的高。下面展現的其實是我們今年在醫療科技展上人潮最多的一個產品，就是我們針對傳統醫學領域開發的這種中醫AI化的檢測解決方案，包含了脈波，就是取代中醫的把脈，用我們的脈診儀加上AI的解決方案。另外一個就是舌象的一個辨識系統，就是真的把傳統中醫的望聞問切把它數位化。這邊已經導入了幾個很指標性的，包含指標性的醫療場所，包含中國醫藥大學，包含台北市聯合醫院，以及馬光中醫的全球的聯合診所。這邊都是變成達擎是整個現在台灣智慧中醫的一個很重要的推手。所以這邊是達擎目前的一個成績。 當然這邊跟大家談一下Vertical Solution，我們現在看到很重要未來的成長機會、成長引擎。主要就是聚焦在ESG的全球ESG的商機，以及Edge AI落地的這個部分。所以這個節能的解決方案其實友達集團跟電子紙的電子墨水，就是元太科技的一個合資，我們在這邊也展現了今天展場大家各位進來看到的這個Echo Pulse的產品。另外我們在展示上面也有友達自己的Heracle，就是膽固醇液晶，這種適合戶外寬溫的這樣同樣是電子紙的顯示技術。所以達擎已經變成一個節能顯示，這種無插電的顯示技術，從室內到室外全場域的解決方案提供者。今年這個膽固醇液晶的Heracle顯示器，我們也跟台灣領先的重視節能跟環境永續的台灣麥當勞合作。各位在新北市的台灣麥當勞的店面上面都可以看得到我們這個Heracle的一個實際的產品。當然還有電子價格標籤的部分。 AI賦能這一塊，我想是整個達擎投資AD Link，友達投資AD Link的一個很重要看重的未來。接下來達擎已經跟AD Link在娛樂跟醫療領域有展開合作，這個也是2026年之後一個很重要的一個成長機會。所以展望第一季，我想以目前的業務的狀況跟大家報告，Vertical Solution的營收大概會維持持平或者是微幅的一點減少。展望2026年整年，我們Smart Vertical包含併入AD Link的營收以及Green Solution都會有成長。在美金計價基礎上面，總體Vertical Solution營收可以達到20%的年增長。 好，最後我想還是跟大家做個總結，因為前面講得蛮詳細的。總結來看，展望2026年Display的產業整體的供需會更趨向健康平衡，我們重點在於追求獲利跟現金流的穩定，持續的改善。在AMSC車用的這一塊，我們會持續朝向取得更多的新的業務的成長、新的訂單。今年的營收估計會有以美金計價會有Low Teens的一個成長。未來幾年目標是維持雙位數的年複合成長目標。Vertical Solution今年以美金計價營收估預計是以20%以上為成長目標，未來幾年也以達成雙位數年複合成長率為目標。當然今年的外在變數很多，所以團隊會密切關注各個pillar在這些不同的影響跟不同的機會下的一個發展。最後也跟大家報告，今年是友達進入30周年。我們其實在這邊也跟大家報告，經營團隊是以站穩腳跟、穩健經營來讓建立一個持續穩定獲利的一個事業發展的架構，來讓友達未來的發展更好。也希望以這樣的架構，以及創造集團更大的Synergy，為友達下一個30年開創新的賽道，然後布局下一個成長引擎。謝謝。 好，謝謝Po還有Frank的分享。接下來我們就法人已經提問的部分先進行一些回答。第一題是跟財務相關的問題，2026年折舊跟資本支出是不是可以做一個update，然後未來幾年的資本支出跟折舊是不是會可以看到比較顯著的減少。這一題我們請David幫我們回答。 好，我來回答這一題。友達2025年的折舊基本上是NT$298億，跟上次跟大家預估的基本上相當。公司預期2026年的折舊應該在NT$280億台幣的水準。CAPEX的話，2025年是NT$182億，目前估計的話，2026的CAPEX是以不超過NT$200億台幣的水準。我想未來公司在CAPEX的資源上面會聚焦在Mobility跟Vertical Solution上面，還有面板上面的Micro LED的一個發展。我想上次跟大家提過，就是公司在CAPEX這一塊會從過去的重資本投資轉向輕資產的部分。所以中長期來看，公司的資本支出跟折舊應該會逐年的開始下降。OK，以上是我的說明。 好，謝謝David。接下來第二題是跟Display的市場相關的問題，第四季全球TV Monitor、Notebook的終端需求狀況如何？公司對Q1這邊的景氣的看法？另外記憶體漲價缺貨的情況是不是會影響到消費電子產品的終端需求？這個我們請James幫我們回答。 大家好，接下來我報告一下，去年第四季我想是促銷的旺季，所以電視來講整體的銷售是如原先的預期，大概微幅的以數量來講微幅衰退大概2到3%。不過因為北美的大尺寸，像85吋以上的銷售成長大概32%。大陸雖然整體國補效應稍微減弱，所以數量上是微幅衰退，但是它的尺寸已經放大到68吋，就是買的電視都是平均尺寸是已經到68吋以上，甚至85吋、100吋都賣得非常好。所以整體來講第四季電視的出貨面積大概微幅成長一Single Digit，所以整體的庫存水位也是相當健康。在第一季來講，因為有米蘭的冬季奧運，還有接下來6、7月的世界盃足球賽在美加墨舉行，看到第一季的客戶已經提前在備貨，所以整個第一季的供貨供需狀況是有點緊張，也推升電視的面板價格在往上上漲。我們也看好說這樣今年的體育賽事應該在上半年會增加電視的銷售。我想在TV這一塊應該今年是上半年是比較樂觀。 在IT產品方面，第四季去年也是銷售比預期的來得好，主要來的是Win10在第四季暫停更新，整體來講也刺激了一些換機潮出現。另外再搭配第四季已經看到記憶體方面有點緊缺，所以很多客戶也提早備貨，提早的出貨，所以推升整體第四季的筆電大概成長了YoY成長8%。進到第一季來看，這個記憶體的缺貨跟漲價，還有甚至CPU也開始有點緊缺，所以整體來講第一季的挑戰是在於說客戶能不能備到其套料，很多的生產排程是不是能夠很順利的如預期這樣推動。再加上客戶已經開始反映記憶體CPU漲價，所以它在終端的筆電也開始調整價格。到目前來講已經有大概10到30%左右會反映到終端價格，我們也在密切觀察會不會影響到後面的需求，因為這個價格調整的幅度相當大。我們會密切跟客戶配合說接下來它的其套料的配套，還有後面的供需，這個我們會密切跟客戶配合。也希望說今年在第一季、第二季記憶體緊缺的狀況下，我們還是能夠有好的一個成績。以上。 好，謝謝James。我們現在開放現場的Q&A，為了讓更多的投資人有機會提問，麻煩各位將問題縮減到兩個之內，並將所有問題一次提問完畢。提問前再麻煩先說出公司名稱及您的大名，謝謝。 UBS的Diana。你好，管理階層你們好，謝謝接受我的提問，我是UBS的Diana。我這邊兩個問題，第一個是關於AI這方面，有提到有一些產品已經進入量產，也有一些提供相關的服務，不知道接下來怎麼看AI整體的有沒有target營收貢獻或者是成長。第二個問題是，因為在先進封裝其實對於Panel這邊還是有蛮多討論的，不知道公司對於Phenyl PLP、RDL或者是Glasscore的Substrate這邊未來產業的一個脈動或者是AUO的角色怎麼看待，謝謝。 好，謝謝Diana。我想其實我們除了單獨賣AI，不是單獨賣Display的Panel以外，其他產品大概都Display的AI的應用在裡面，所以只是它的程度不一樣。所以，這個大概還蛮簡單計算，就是Vertical Solution加上Mobility Solution的這一塊，當然有如果單獨賣Panel這一塊，那個是不會有，因為那個不是系統的東西。另外一個是我們很重要的，其實為什麼我們可以毛利提升，除了一個是我們產品組合跟我們的轉型的效益以外，我還要再提一下，其實我們在工廠的AI應用是已經是，我相信在台灣的業界應該也算是領導廠商。因為我們從2015年開始就在智慧製造這一塊，我們就已經不斷的展開。其實這幾年我們在不管是人力成本、人事成本或者是水電或者是其他的間接成本的降低是非常可觀的，也就是讓我們在整個這麼大量體的製造上面，我們還能夠保持有足夠競爭力。另外一個，我們也把這一個部分的能量spin off成為兩家服務對外服務的公司，這兩家公司其實現在的成長性都非常好。就剛剛我報告的宇沛永續在循環經濟碳管理還有水資源的管理的這一塊，他其實在台灣已經算是非常知名的企業。另外在大陸的達智慧，就是因為我們從做硬體到我們賣know-how，其實剛剛我也跟各位報告，我們還有一些國際知名的策略投資人也投入到這裡面，也就是看到我們在這裡後面的成長的潛力，所以他們也願意來投資我們。所以我想整體的AI的revenue其實我沒辦法全部加起來一起計算告訴你有多少，但是我只是講說我們除了大概就除了Display的單賣Panel的這一塊不會有AI的應用，其他的應該你都會看得到，不管是硬體或者是service。 Glasscore的部分。謝謝這個非常專業的提問，就是有關於提到的Phenyl POP裡面的製程、RDL製程或Glasscore製程這一塊，友達在這一塊的一些布局跟看法。我覺得這個真的是非常深入的一個題目。首先我想Phenyl POP過去是我們在談就是說玻璃基板拿來做先進封裝的一些可能性跟一個發展路徑，可是這裡頭關鍵的幾個基本布局像您提問的就是RDL跟TGV Glasscore穿孔這一類的製程到底友達在這一塊。我跟各位報告我們過去跟大家講說友達在這一塊有很多技術的布局跟準備，是像RDL跟Glasscore這一塊我們都有很基本的study，也有跟這些先進封裝的廠商、客戶以及光通訊相關的領域的夥伴其實都有在做延伸的一些共同開發。也在做一些交流，甚至在定義下一波的一些產品或下一波的一個方向。我們的想法大概是這樣，我們的想法是這些製程其實是一個異質整合的製程。這裡頭又剛好在像我剛剛提到的這種光通訊，尤其是我們董事長剛剛跟大家報告的CPO，其實這個就是發揮第一件事情，友達在做Micro LED的製程開發的時候，就把異質整合的製程建立起來。第二個因為布局Micro LED，我們其實在光電領域的核心能力也進一步的延伸，所以在下一進一波的CPO這一塊上面也是有很多核心能力的延伸。這裡頭我們的核心想法是不是只做製程，我們想要打造模組系統級的產品。所以像剛剛的CPO就是比較一個模組化的一個產品目標，而不是只是做RDL來做封裝代工這樣的一個想法。所以像玻璃天線或者是CPO，其實大概都是把剛剛提到的玻璃上面做RDL或做Glasscore的一個製程延伸到做產品應用，而且是未來在AI在低軌道衛星裡頭所需要的一些新的產品解決方案。好，謝謝。 好，請現場其他問題。Moensted Derek好了，然後Brad。 管理階層你們好，我是Moensted Derek。我這邊兩個問題，一個就是說關於我們比較中長期的margin的趨勢，因為我們現在在整個Display裡面的話，其實當然還是有波動，只是這個波動可能比過去十幾年來看是比較小的。另外我們在產品組合這三大類的產品裡面，其實另外兩個業務比較穩定的比重其實也是一直在往上提升。不曉得說，比如說剛剛提到說到2030年的時候，我們單純面板的業務剩下30%的時候，我們覺得那時候我們整家公司gross margin大概是在大概會在什麼樣的程度。對，這是第一個問題。第二個問題是剛剛Po有提到就是說我們在AI這邊的應用，當然很多東西多多少少都有。如果說我們把範圍稍微縮小一點，就縮小到剛剛Po在前面提到的這三個，就是四支箭裡面的三個產品，就是Micro LED的CPO，然後低軌衛星的天線，還有AR的眼鏡的光波導。如果以這三個產品來看的話，不曉得說未來就是說這三個產品現在營收貢獻的比重大概怎麼樣，或是說在五年之後，我們預期大概可以占到什麼樣的一個營收的比重，或是說什麼樣的規模。謝謝。 好，謝謝David的提問。我剛剛那張圖上面講說Vertical Solution加上Mobility Solution到2030年要大於70%，但是對Display來說的話，它應該是說對外的銷售直接賣給客戶30%，就對外的營收占30%。可是我們期待它還有另外10到20%的營收是來自於內部的客戶，也就是說它要去成就另外兩個pillar，以Display為核心的成長。所以另外兩個pillar的營收，會有10幾到20%。所以整個Display如果把total revenue加起來，會是大概在40幾到50%。可是當我對外的銷售已經降到一個比較低的百分比的時候，我們會以更以獲利為目標，而不是量了，因為這個時候我們已經不是那麼大的量，反而是在怎麼去成就內部這兩個pillar的成長。當然，我們期待獲利的改善速度能夠更快。至於說2030年的GM會有多少，我們現在還沒有辦法去告訴你這麼長遠的GM。不過我想，從我們這過去兩年或兩年前，其實過去幾年我們轉型的成果來看的話，我們其實在毛利的改善速度是越來越快。所以，去年整體淨利是正的。但是老實說這有一點是業外的挹注。不過我們未來靠本業我們就要是正的。所以，我想這裡是我們也希望能夠用過去的資本投資能夠產生足夠的現金流。當我們的所謂的free cash flow的時候，我們也希望能夠回饋給我們長期支持我們的股東。這個樣子就公司整個營運是產生一個正向循環。所以為什麼我們會更著重在獲利，而不是在營收的成長。所以營收規模的成長可能沒那麼快，但是我們獲利的成長會速度會加快。 至於剛剛講那個micro，就是AI四支箭裡面的另外三個，CPO的部分現在是，在技術的發展。我想整個產業裡面對CPO這一塊光通訊的成熟度，期待應該在兩三年後。所以它還沒有對營收有挹注，但是我們實際上不管是矽光子聯盟也好，光通訊聯盟也好，我們也都在裡面，然後也結合我們整個，過去所布局的，我們集團的內部的力量，我們已經可以，整合這裡，做一個有一個綜效整合出來，然後，未來扮演一個關鍵的角色。至於，透明天線的這一塊，其實我們這一次是第一次展出，但是我們就讓很多的車用，汽車的這些廠商非常驚艷，他們認為這個才是對的solution。所以接下來應該會很，就是加速它的商品化的過程。我們已經掌握了，因為這個部分的，就是這一塊的衛星天線的研發，我們已經有蛮長的時間。所以我們也掌握了整個製程跟量產的能力。至於waveguide的這一塊的，在AR眼鏡上面應用，實際上我們過去就已經，在nano imprint這一塊其實已經蛮成熟了。所以，應該是說在不同程度的跟客戶展開案子。在未來的兩到三年之內，這些都會看到它有不同程度的營收的貢獻。我想重要的是我們在第一個是AI領域我們有足夠的布局，第二個是我們在未來性的這些，成長領域裡面，友達也已經在布局，也已經很深入在這裡面。所以我想我們，應該是跟得上，趨勢的腳步，來，讓未來能夠有更多新的事業來貢獻我們的營收。當然這一些的營收，它的相對的它獲利也會是很穩定，或者甚至於是一個還蛮好的GM的，領域這樣。好，謝謝。 接下來我們請BOA的Brad。 好，謝謝管理層接受我提問。好，我兩個問題。第一個問題是說有關比較像是今年的outlook，就是我們看到近期其實TV的狀況比想像中的好，然後尤其是因為這些運動賽事造成，近期的這些restocking。我們剛才有講也聽Po有提到說我們預期今年逐季會增長。這裡面是不是已經考量了說，TV下半年也許會稍微沒有那麼好的前提下做這個假設呢？這個也是一個near term的問題，就是我們剛才除了提到memory price hike這個部分，對end demand有可能造成一些影響。除此之外，我們也知道金價當然非常的活躍，然後也看到成熟製程mature foundry這邊的價格，也是有一點在醞釀在要往上漲的一個現象。假設我們這邊driver IC接下來有遇到類似的狀況的話，我們對於，下半年的margin這邊的話，我們應該要還是樂觀看待，因為mixed improvement這邊的狀態呢，還是說其實，這邊謹慎樂觀比較好這樣子。好，這是第一個問題。不好意思有點長。第二個問題我等一下再問他。可以嗎？還是我直接一次問完？第二個就是我剛才也有提到CPO with micro LED。我們當然知道CPO目前的應用還沒有那麼快，但是這是一個未來很大的趨勢。只不過目前大家了解到比較多的都是主要用indium phosphide跟gallium arsenide做成的laser。不知道我們這邊micro LED的solution跟laser這邊這個camp比起來的solution怎麼樣，然後我們與這些無論是光通訊廠商或者是AI系統廠，因為他們obviously要很早就involve在這裡面，跟他們的engagement驗證狀況現在是怎麼樣呢？謝謝。我就這兩個問題。 好，謝謝Brad的提問。其實剛剛我們的總經理在報告裡面對我們全年的展望的部分，其實這些都有factor in，就是你剛剛講的包含TV的價錢現在的調整。包含IT，我們也很非常謹慎的在看待memory。memory的缺貨有可能讓需求下降，也有可能因為memory的價格上漲，還甚至於不只memory，包含PC板，包含金屬都在上漲。當然這也會反映成本。反映成本以後的終端售價會提升，這個會不會影響終端需求，我其實我們都很認真的在看待，很謹慎的看待。其實總體的我們還是看到有逐季上升的部分，除了Display我們剛剛已經把這些factor in以外，另外是在我們在mobility solution跟vertical solution，其實剛剛總經理的報告裡面都講到，就是今年的年營收的成長都會超過兩位數。所以在這個factor的狀況之下，我們還是有把握就是逐季的成長。當然剛剛講了這一些外界的因素，未來會怎麼變化，我們就是要逐季，或甚至於就每個禮拜，現在都每個禮拜在追蹤這些變化的狀況。我們也要自己去做自己的調整。當然另外一個就是這些成本，我們也要去反映，因為，包含原物料的這些成本的上升，這也會，影響我們的獲利的壓縮。當然最後我們必須要去有一步，如果我們沒辦法吸收的話，我們必須反映這些成本。 好，至於micro LED跟laser的比較，因為micro LED會是比較在短距離，也許在比如說，現在大家定義不太一樣，我們比較是focus是在rack to rack或者是server to server的這種距離。laser的話基本上是大家定義會它的傳輸距離會比較長一些，所以它應用其實不太一樣。不過，現在比較成熟的是VCSEL，laser這些是比較成熟沒有錯，不過就是在很大量的，傳輸會是在rack to rack跟server to server。這一塊因為那能耗實在太大了，所以大家也很積極的讓光通訊的領域能夠進入到這一塊。雖然說它的傳輸距離不是那麼長，但是已經足夠在整個data center裡面的使用。所以，這個就是為什麼大家很focus在光通訊領域裡面，希望能夠micro LED在這裡扮演，很重要角色。再加上FAU，就是，fiber assembly unit，的部分可以在，比如說幾十米以內的這種傳輸能夠讓它變成是頻寬加大，然後能耗降低，讓減少整個data center的能耗。好，謝謝。 我們元大的Vicky。 你好，謝謝接受我的提問。就是關於剛才車用的部分，管理層有提到蛮多蛮正面的一個看法。想請問是否有針對可能今明年比較重要新開案更多的細節以及相關貢獻可以分享？然後第二個問題的話是針對vertical的部分，就是在各終端像是零售、教育、企業等等醫療之類的領域，是否有哪一個終端成長比較快的一個比較可以分享？謝謝。 謝謝元大的提問。對於你第一個問到的是應該是車用在去年跟今年的一個比較具代表性的案子。我想我覺得值得跟大家分享的是，我們剛有提到我們過去幾年累積每年的新拿到的案子。這些所謂新拿到的案子就是說它可能是兩三年後會貢獻我們接下來AMSC的未來營收的，在過去幾年累計都比當年度的營收大很多。這個是支撐我們可以往後，營收繼續跟大家，預測我們有所謂的，double digit成長的一個很重要的一個訂單確保。當然今年，去年的很重要的就是，我們在併購BHTC之後取得的，北美的製造據點墨西哥。我們也透過兩邊團隊在準備AMSC的整合過程中，把友達原本的Display的核心能力跟BHTC的這些，機構控制的能力，變成了其實跟車廠整合一起提案。這裡頭剛好有一個很重要的趨勢是，早兩年其實大家都談座舱的數位化，習慣的事情就是，把所有的控制旋鈕，按鍵都拿掉觸控。這個感覺對我們面板價值提升，因為觸控整合價值提升，這個我們最常做了，我們的確也獲益在這裡。可是我們也看到因為安規的問題，安全的問題，就是其實你用觸控去做很多車上的控制，其實，會干擾駕駛的一些專注度。所以因為，這些考量，所以一些國家政府又把安全規定，又把要求要把這些實體控制拿回來。所以實體控制拿回來之後跟顯示如何做最好的結合，現在這個變成是AMSC很重要的核心能力，也是我們跟車廠提案上面一個短期看到的很好的動能。再配合我們在北美墨西哥的，布局，所以在所謂關稅USMCA的驅動之下，我們去年在北美拿到的單量是前一年的數倍。所以我覺得這個是一個產品趨勢加上一個，關稅推動下的一個亮點。 好，第二個有關於垂直場域裡頭在醫療零售企業哪個領或是智慧製造哪個領域的成長動能是，比較高。我這邊可以很快的，我可以很引據產業的趨勢資料給各位做參考。其實我們看到垂直場域裡面，從，整個產業CAGR最高的是零售，它的全產業的智慧零售的年成長率是超過20%。就是達擎在這裡頭又剛好有跟剛剛各位介紹的，我們布局了除了原本的公共面板去做Kiosk POS這種，零售的智慧化的數位化的商機之外，我們現在在ESG的解決方案，像Echo Pulse、Price Tag以及在Edge AI的解決方案，都是我們去搭上智慧零售每年20%以上CAGR的很重要的一個產品的方案，也是剛剛我們董事長說的AI落地的關鍵點。好，第二個，成長性很高的vertical其實是智慧製造的數位化轉型。好，也是我們剛剛董事長跟各位報告的宇沛永續跟我們的達智慧這兩家新公司，專注的項目。也一樣是用現在看到的企業在全球布局裡面要兼顧的兩大重點，一個就是怎麼把，數位到AI落地，同時間滿足全球客戶在ESG的趨勢下，也要把ESG的解決方案在裡頭。所以我們這個方案不只是在，大陸，在台灣，我們去年到今年也在東南亞開始有非常好的成果展現。配合比方說我們台商的，全球製造的布局，我們延續賦能我們的夥伴。這個，也可以各位從前一陣子我們有公布我們達擎跟宇沛永續去協助台灣的鞋業在越南做數位化ESG轉型的解決方案，其實就是這個兩大動能。好，以上跟大家說明，謝謝。 謝謝Frank。今天因為時間的關係，所以我們今天的法人說明會先到這裡結束。但是我們這邊旁邊的展品，包括透明的micro LED，還有smart cockpit，還有我們的膽固醇液晶Heracle，甚至還有門口這邊的Echo Pulse電子紙的看板，都還會再留在現場一陣子。歡迎大家就是過去看一看，然後我們也會有一些解說的人員在旁邊幫忙解說。謝謝各位，如果大家還有其他的一些問題的話，都麻煩會後再跟IR這邊聯繫。謝謝各位，我們下一季線上見。謝謝，謝謝。
Speaker #1: Boom because so flexible . Stretchable . Just not the whole . Story . So the . Jerry Su . Are you are meant to .
Speaker #1: Say , . on woman generation . Your Power . He so wasn't I . Can't . I . Can make . How the well I .
Speaker #1: . When I saw that ai on your suggestion . To woman I take a champion in young can . You are . Can I the one I just .
Speaker #1: I or are . those . AI young You a fan . Are you in can take it . I . If I can .
Speaker #1: You pei-yong shi g escort . Not quite the insole me ? Why ? Tune in to your . For the you now just on the cloud .
Speaker #1: AI can infrastructure are not designed for high . Ranking AI . Physical AI . you Or . AI . Cloud , AI and infrastructure .
Speaker #1: Physical AI . We are would just . I not take AI . The be to the champion . You . Gonna . I make it a CPO Shuang Peng .
Speaker #1: AI . Ha ! Jerry Su . Chip computing . The was . So how does a . need to take a Mean , this the the the how .
Speaker #1: I use is a . And you I . so well , I micro cpu . I Not mean , ai server the rack .
Speaker #1: Is gulping down so . In the one this is one . The way your micro , the CPU Are not television . How ?
Speaker #1: The AI chip is a Guangdong . Module . You will . Now we'll take a sec . Now that you woman done . I my .
Speaker #1: are So so photodiode on single . I module or a rtl don't . Use is a woman I when I take a . I micro only woman poly Take a demo now can I .
Speaker #1: Now Shuang Peng what . Are now . So no connectivity . No in the intelligence . So a . single AI , the .
Speaker #1: This is the . I shouldn't go out . You don't . Now , now . Woman . Why are you a woman ? The single are you told me .
Speaker #1: She told me . They are . Because I use is . I don't . She is a . Now is just to get to the to your rtl , your .
Speaker #1: If I see . The can told me so toxic told told us we . The . She told me how so ? So the sensor is .
Speaker #1: How I ai the AI woman I . So engine . So . What you body , your nanoimprint and I . In you are your power .
Speaker #1: So I . So ai engine . This is AI engine . So I you a engine . You . Woman . The her how you .
Speaker #1: Engine see woman . So the AI the your . Now the was a . a Gene . For the I are take a woman to the the .
Speaker #1: The . This . Your your your one and . Then the so young you the one . So why the . They make .
Speaker #1: The . Take a young a young I can go to so me now . The the . Young a just a . Micro .
Speaker #1: The is a woman . . . So how is the now was young . She . are the Is . Woman . Take a Young .
Speaker #1: The the You the way she want to . You want now . You . ? She can go . We . She we can now .
Speaker #1: I was watching. Frank, to the... Go!
Speaker #2: Way to go ! You . One . Way . You can show me your AI . The . Woman Shuang Peng . So I was a woman .
Speaker #2: Can I Shuang-Lang Peng like to show me now ? So . Why ? Yeah . The display a see the one display the ?
Speaker #2: The to LCD . The . I . It champion . Like the woman . The to the champion the . The so now mobility can vertical to the to the one to the the function in now .
Speaker #2: Champion the function . Can now I can when I can and can . The . One . In the . TV . So you see like the show now .
Speaker #2: I . The fan in . The the the . Way you on I the . So TV in the little guy which it champion you eating goji ?
Speaker #2: I win ten I champion the . The the now component the it the . So you going to now I . To two young woman the .
Speaker #2: To who I in the show. So I champion on gaming champion so on now. Woman. You can see to young LPs, okay, so the, the.
Speaker #2: AI ai notebook your to the component . I ai on the . The now The . display . Is so it's . To the woman who the the champion .
Speaker #2: Young woman who won champion . Champion woman . So woman . The display . The the function . Now display . Now you .
Speaker #2: You . So to display the . You . Now mobility vertical like the young the the TN you the the AI young seeker .
Speaker #2: The micro AI the woman the weights . So . The . Now you can . The display . The insole . YouTube . Now display the .
Speaker #2: How ? To mobility solutions . Now mobility solution like so G2 . You see your . Way time the woman that AUO mobility solution cup .
Speaker #2: MC, you can now MC. Bingo, the BTCC are so young. See, that way now you get the—you, the woman, woman, the.
Speaker #2: Young . Now MC the . The CES young like show me the women MC . The way woman the the champion the . You see in San Jose Liang Wang li I MC Chen Wei Chang .
Speaker #2: The . I . The . Now . But Hong Kong . Chen . Wang . The . Chen . 20 . The . Woman .
Speaker #2: It . The San woman . San . By MC Wang . You she control I don't ai the fu . Control . The originally now .
Speaker #2: The micro . The me city young . The AI . The tone . Michael . The . You see the the AI who dong I the fu .
Speaker #2: AI San . Who the . The . Robot . Taxi . The Fu-Jen Ko . The . So I the the . Changing mobility as a service is changing .
Speaker #2: AI . You are Now Shuang Peng the . European . Di the the way chip . You don't . Change the so that you don't on your fu .
Speaker #2: I you . Go home . San not . The the the tension . For the body by the way . Tension . Now the the the you go .
Speaker #2: Now the the woman on the on is to the MC . I Michael in young the now chang you in the younger . The AI .
Speaker #2: Now . AI the . Who the from the . So you like to AI the who don't so you also need to to hai Quan .
Speaker #2: Ji so . So take a look . The . Now the you now to the AI Yi . So the so young who ?
Speaker #2: The UN see who . The see the . Michael . Tommy Eddie . Now the show Chung Tommy Chong . So . Who the can show Cho in the .
Speaker #2: Zoe . The the those the Michael . AI in young Chang . Now to so the . Now the . Who ? She the Chang Xiang so .
Speaker #2: Now . Now so you young fashion . Michael . The so the AI . Now without MC the Shuang-Lang Peng MC . The .
Speaker #2: Early MC . The in show . The early . Percent now . The high single digit and . So you I go Xiao Yi the woman .
Speaker #2: Why Xiao now ? All the the OMG who the is she ? The time . Chang . Now . Early . Early . The the the shooting .
Speaker #2: High . So you now may take to the the song . The . To the go . Chang the shooting . The MC your how how rule to .
Speaker #2: The in so . You also . To MC the Q1 woman you that Hong Kong song . The solid man dispersion the now the lcd micro mini led gui .
Speaker #2: The cheese like San woman how to the the . The moody now . The the younger . The who MC the how Q1 AUO .
Speaker #2: The . The the . To to the woman . The . The time . Now . Now . The . Dispatch . Remind .
Speaker #2: the MC . You how to function now . MC . The mobile . The tissue LCD . Micro the the tissue function . Now I .
Speaker #2: I the . The Liang . Wang . The whole . The champion . Now the who is the now . So the physical ai the lower and the young .
Speaker #2: I Wang j go . So go . Wang and the AI MC ai teacher . The now teacher . the you woman champion will I .
Speaker #2: MC the champion go to the eBay . The . The . Now . The more so . So . So I can see percent .
Speaker #2: So the dispersion my the champion now go . Go to . The the . Dispersion . My . So you the the . Now I .
Speaker #2: Copy the solution. Now we go to the two women in Taiwan. To the who is, are who now? Who now?
Speaker #2: To . The . To the woman . To Shanghai . Why ? Are the . How now ? Who can the mobile solution .
Speaker #2: The who are high single digit now ? An 20 . Cycle to nine , though now all to the insole . The men high .
Speaker #2: Mobility solution . High . Low . Teens oh , oh . Now what I want to show me women . The vertical solution .
Speaker #2: The . Now , woman . Vertical solution 20 . The initial . Now , due to the the high teens , the . Young .
Speaker #2: So in in so . Cheng Zhang . So the the . Cheng . By the . Vertical solution . Early . Eagle . Percent .
Speaker #2: Now . So . So . The Zhang . Ji has been linked in so . Now . Vertical solution . Woman to the .
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Speaker #2: In you a woman . Bingo . The . The now . The Shanghai show . It will . Xiaoyu . She and then you see what I can Q2 you .
Speaker #2: The Taiwan now the league . The you now . The . See the the . The woman . The at link to the the .
Speaker #2: At the . The in the Shang . The at link . Age . AI . Computing and the . The the the . The in the the the the woman .
Speaker #2: The champion . You . Woman . The AI . The . The . My . The young woman . The AI . The .
Speaker #2: The . The . The one one . One . Now the Beijing . The one . The . Yuan . Guangdong . In the So now those .
Speaker #2: Taiwan . . The . So . So . Now . Vertical solution . Is the ESG the g e g h AUO d the bullpen ?
Speaker #2: So the . The can the . Woman . The . The echo post the champion . The the Chen Yi jing . So hou y when the the who .
Speaker #2: Who ? She . Chen xiang yu the now . The woman . Taiwan . The the the . Taiwan . That the the the the the champion .
Speaker #2: Now . Now . AI . The . You add . Link . Can add The . A the . The solution . Vertical guy who .
Speaker #2: insult . Which ping answer waifu Zhang Wang . My vertical behind adding the insult in solution . Chen Xiang . Vertical solution . Okay .
Speaker #2: The oh ! Oh . Now . I can display the Chinese . Now . Woman . The . When ? Now . MC .
Speaker #2: The woman who . Choo choo choo choo . The the shin the yellow the in the world . The insole . Gucci . Well , imagine .
Speaker #2: The . Vertical solution . . Insole Imagine . Mobile . Now you . Mobile . Now the . The . On the the .
Speaker #2: The . San . Zone . Now . When you can go . Xiao-gang . Wen jing jing jing . By Yang . You .
Speaker #2: Go . Now , now the synergy sanction Now you . How . ?
Speaker #2: . Now .
Speaker #3: Paul
Speaker #3: AUO . Frank . The sanction The . the . Update . Now the . The . David . The .
Speaker #1: You . The the . The . Shandong . Now ! Early . Early on in the . Typekit . Now . The . Early .
Speaker #1: Now . Early . Early . The CapEx is Typekit . Now . Po-Yi Chang . Mobility vertical solution . Some . Like . The micro .
Speaker #1: Now . I CapEx on the . On the . Okay . The swimming .
Speaker #3: David . Display the 20 . TV monitor notebook . The . Q1 . The now . The the the . King . The .
Speaker #1: Now . The . Jiang . The . The . Wang . Okay . for the for the percent . Now . For the .
Speaker #1: The . So . Chang Jiang . The percent . Now . Xiaoyin . Sorry sorry . Wait for to the the son . My the .
Speaker #1: Pass by the my love . The . I wait for Chen Xiang single digit . So the way is Kang now I Jiang Wei , you the .
Speaker #1: The, the, the, the medium, or you single now. Now, I— the, the gong for gong. Zang, the, the, the, Wang xiang, xiang, xiang.
Speaker #1: Now may can also . I say some way the xiao . So now I TV the . One . Now I it . Is so so you see like the how not apply the wind the the the the Jiang Xin .
Speaker #1: Now . Jiang . Is a is a one . Solution . Now I can now gt some . Who it is our . These are the two .
Speaker #1: The be the the why oh why percent now now I can get the I cpu . Can I saw the . Now the Po-Yi Chang the .
Speaker #1: The CPU so it has the been . Now . Percent . So you will find now . The . The now when when Michigan .
Speaker #1: The the the whole the the the copay . Now . I . The the it . You see .
Speaker #3: The Q&A now the Q1 . 21 . Be Taiwan . They Ming Chen Ming . You now . The t one was UBS Diana .
Speaker #3: Now . You I mean you Liang Chen . Now can I 20 the target Chen Jiang . Not 20 . 2000 . RDL Glasgow .
Speaker #3: The substrate CBN Chinese. The AUO, the.
Speaker #1: Woman .
Speaker #2: To .
Speaker #1: May I ever have done to my display, the panel— you.
Speaker #2: Something .
Speaker #1: Deployed the AI the . Now . This is vertigo solution some mobility solution your my panel . You . Woman okay . Take a Maori descent to the woman .
Speaker #1: To the . Why ? Why the woman I the I . Taiwan . Now you in case I . Gene . The I now in I .
Speaker #1: What ? Was the the the woman the . Spin off . On how ? And I . I Taiwan . The now I just woman Chong put .
Speaker #1: know My how much is woman I the . Also . The . Woman see ? The AI the revenue is about to . to to to to display the that my panel AI the .
Speaker #1: Or the service class. The...
Speaker #2: She she the the Taiwan . The pop . The idol . The . For now . Now . Pop Now . the a body .
Speaker #2: And now I the . The . The idol and the TGV . Kong . The the . Now the woman . Who the .
Speaker #2: You can . Woman . The study now . The Changjiang . Guangdong . Shangguan . The . The man I saw and the is a for now .
Speaker #2: The champion . The function now . The Shanghai . Shanghai . She she she is the . Little you how Guangdong . The CPO .
Speaker #2: She . The . Way Fu-Jen Ko the woman . She . She's the the the the . The CPO is your . Not the Shanghai .
Speaker #2: She . She she don't champion . So CPO . So the The . Shanghai . Po-Yi Chang . Politician . The cpo . She she .
Speaker #2: The Po-Yi Chang and what the . Champion in young . The AI they little . So she the the champion . She .
Speaker #3: And Derek .
Speaker #4: Now the so . The margin the woman display . Can be equal to . Champion . League . Champion . The the . Woman .
Speaker #4: So woman . Do Is . The AI is . Now . Always . Always . So the San Jose , the champion is the CPO .
Speaker #4: Now . AI the . Champion can Champion . . I the . The the the .
Speaker #1: solution Vertical . Mobility solution . In . Now percent display . So why the also the 20% . So 10% . Percent . So so .
Speaker #1: Display with the . So I we . See display the total revenue . Percent because why the . Without see the whole woman .
Speaker #1: are we we mood mu . So . Young . Woman . She . Why you so early in the game . So you .
Speaker #1: Young woman . Young men . Young in . Time the The . in the . Jing li . The gender . The the .
Speaker #1: I Well , . The . Young . Go to the to . Go . To . to Go . You . Don't the the free cash flow .
Speaker #1: So . The young . Can Holy so the . Holy . Michael I . Make a cpo . Say the for the to now .
Speaker #1: The CPO the essential to . See male to . The whole woman go to . So the the the young . So . How ?
Speaker #1: We take a home . A woman to a woman to the young . To . To the the Shuang Peng . solution . The So we just .
Speaker #1: Now take a take the . This is the inform the . So . And . The the AI and . A woman are narrow .
Speaker #1: The so . And say we like the young . Are you the . Woman I ai . Like this . You . Young and the Jerry Su .
Speaker #1: They are called, they are the—so these, saying so. The GM—the, the, the.
Speaker #3: The bread .
Speaker #4: So what .
Speaker #1: You want ?
Speaker #4: What .
Speaker #2: Is so .
Speaker #4: The outlook. The woman cannot.
Speaker #2: Is TV the . .
Speaker #4: Restocking. Now. So.
Speaker #2: She .
Speaker #4: Now . So TV . So we how . Now turn the . Memory price hike and demand . You . Ten . So mature foundry .
Speaker #4: Yes . You . I I Wang xiang xiang . Now woman driver I see . Now . Woman . You the margin woman .
Speaker #4: Mixed improvement . So she she . Now . Now . Why ? CPO with micro . Now . CPO . Young Indian fast and gallium arsenide laser .
Speaker #4: Now with women's micro solution . Laser . The solution . Young now . Woman Guangdong AI . She obviously involved in the engagement .
Speaker #1: You . Guangdong . The . One . Factor in the TV . The judge and the . It . A memory memory . That you can .
Speaker #1: You can memory the Samsung memory . Now . The . Q2 . Can now . The . You can do your 2G Samsung .
Speaker #1: The to the display factor in why why I mobility solution vertical solution . This is . The the so they are they took a picture of this the .
Speaker #1: Issue when I was just . When . Take a . The way the the . Take a . But now you take a micro laser .
Speaker #1: The micro... I, I saw, I... I need to focus, take a break to rack for this server, to serve the laser.
Speaker #1: You see . Laser . Or I take a the I rack to wreck and server to server . That's why . This from Guangdong .
Speaker #1: Chang I data center . You they . Small and focused . I Shuang Peng mean micro . Focus . assembly Fiber unit . So .
Speaker #1: When? How long a data center? How? How?
Speaker #3: Vertical . The .
Speaker #2: You get . The on that you can . Woman . You can go to lady . The she not all the and . Woman .
Speaker #2: Shoulder, and do the initial to woman Wang Ho. Insult to you, to me also, the double digit. Triple. That you see, woman.
Speaker #2: Typing . Go back to the the the . The the . On bar . The display . The only can see the . Only .
Speaker #2: Now . Can . The na . The the . Two Kong . Woman . You can do . See the 20 and 2020 .
Speaker #2: The two Kong and she she . We can now . Do so we you you you . So can see . You can only now you make 20 .
Speaker #2: Woman I mean . You so so we USMC the woman I mean all the . And she the shoe so . Champion Chu she .
Speaker #2: How now you can you you little the Lin . So she was you the she . You the in in the to . In .
Speaker #2: Lin . So how the Chen Chinese . The so the percent . Not how you can women the to the kiosk posted so the the GUI the echo pulse price tag is is high .
Speaker #2: The those women who . Got champion Saw . the AI the . The . The vertical . The . The woman . The .
Speaker #2: The . Xiang . Young young . The . She . The . AI . The man . The . Who . The ESG .
Speaker #2: ESG . The . Woman . They are . Who ? Taiwan . Woman . The . The . The . Woman . The .
Speaker #2: Woman . You . Woman . Can you . She . Shi . Shi . Taiwan . The . She . Taiwan and Suhua .
Speaker #2: You do the .
Speaker #3: Frank . So woman . The jumping the micro smart cockpit . The . Echo post dance . Combat . You . I can I she .
